（工商管理专业论文）M银行流动性风险管理策略研究.pdf

f ? ； 论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文 的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本 人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名 日期：f 口年圣月沙日 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学 校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电 子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论 文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入 学位论文作者签名t 乏；荔 日期沙，秒年f 月y 日 日期：f 9 年阳、日 ) m 银行流动性风险管理策略研究 专业：工商管理 硕士生：王志勇 指导教师：王燕鸣教授 摘要 自金融系统产生以来，流动性风险就一直伴随其中，并被称为“商业银行最 致命的风险”，流动性风险管理也已成为现代商业银行经营管理水平的重要标志。 2 0 0 7 年，美国爆发“次贷危机 ，并最终演变成全球性的金融危机，此次危机直 接向世人展示了流动性状况可以短期内逆转并维持相当长的时间，再次凸现了流 动性风险管理的重要意义。“金融海啸”过后，各国监管部f - j ) n 强了沟通和协作， 陆续推出了旨在严格金融机构监管的若干指引和规范。我国银监会紧随国际监管 最佳实践，于2 0 0 9 年9 月2 8 日下发了商业银行流动性风险管理指引，对商业 银行的流动性风险管理提出更详细和严格的要求，并规定商业银行需限时达标。 基于以上背景，本文作者试图以国内某股份制银行为研究对象，对该行的流 动性风险管理从理论和实践的角度进行深入探讨。本文内容主要包括六个部分： 第一部分为绪论，介绍论文的研究背景、意义、方法等。第二部分是文献综述， 主要对相关概念进行厘清和界定，对已有文献进行介绍和评论，并对本文要重点 解决的问题进行了说明。第三部分是m 银行流动性风险管理现状介绍，对m 银行 的概况、流动性及流动性风险管理现状进行客观描述。第四部分是m 银行流动 性风险成因及管理现状分析，以m 银行流动性风险潜在成因、流动性风险管理中 存在的问题，以及未来面临的挑战为切入点，进行了探讨和分析。结合前面内容， 在第五部分，作者理论和实践高度结合，从组织架构、流动性风险预测和计量、 监测和控制等方面入手，深入分析并给出了具体策略。最后是结论与展望部分。 本文综合运用了m b a 课程中的组织行为学、投资学、战略管理、组织分析与 设计、管理信息系统等知识，采取了理论与分析相结合、图表与分析相结合、定 性分析和定量研究相结合等方法，全面、客观、深刻的论述了文章主题。此外， 与以往研究相比，本文还在以下方面有所创新：一是突出了“司库在m 银行流 动性风险管理中的核心作用；二是根据实践经验，创造性的将流动性风险限额指 标体系划分为四个层次，并针对各个层次指标的特性提出不同的应对策略；三是 从组织架构、风险预测和计量、风险监测和控制等入手，系统的构建了流动性风 险管理体系，具有很强的实践意义。也希望本文研究的思路和成果对我国其他商 业银行能有所启发和参考。 关键词：商业银行，流动性风险，流动性风险管理体系 r e s e a r c ho nt h el i q u i d i t yr is km a n a g e m e n t s t r a t e g yo fmb a n k m a j o r ：m a s t e ro fb u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o n n a m e ：w a n gz h i y o n g s u p e r v i s o r ：w a n gy a n m i n g a bs t r a c t s i n c et h e r ei st h ef i n a n c i a ls y s t e m ，t h e r ei sl i q u i d i t yr i s k , w h i c hw a sk n o w na s t h em o s td e a d l yr i s ko fc o m m e r c i a lb a n k s ”t h e r e f o r e ，t h el i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t h a sb e e nt h ei m p o r t a n ts i g no fm a n a g e m e n tl e v e lo fm o d e mc o m m e r c i a lb a n k s i n 2 0 0 7 ，“s u b p r i m ec r i s i s ”b r o k eo u ti nt h eu s a ，f i n a l l yl e a dt ot h eg l o b a lf i n a n c i a l c r i s i s ，w h i c hp r o v e dt h el i q u i d i t yr i s kc o u l db er e v e r s e di nav e r ys h o r tt i m eb u tl a s t e d f o rq u i t eal o n gt i m e ，s ot h em a n a g e m e n to fl i q u i d i t yr i s ki si m p o r t a n ta n dm e a n i n g f u l a f t e rt h e “f i n a n c i a lt s u n a m i ”，n a t i o n a l r e g u l a t o r ya u t h o r i t i e sh a v ee n h a n c e d c o m m u n i c a t i o na n dc o l l a b o r a t i o n ，a n de n a c t e ds o m eg u i d e l i n e sa n dr e g u l a t i o n st o s t r e n g t h e ns u p e r v i s i o no ff i n a n c i a li n s t i t u t i o n s s e p t e m b e r2 8 ，2 0 0 9 ，c h i n ab a n k i n g r e g u l a t o r yc o m m i s s i o na l s op r o m u l g a t e d t h eg u i d e l i n eo fc o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t ”，w h i c hm a d em o r ed e t a i l e da n ds t r i c tr e q u e s ta b o u tt h e c o m m e r c i a lb a n k s l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t ，a n dr e g u l a t e st h ec o m m e r c i a lb a n k s s h o u l dr e a c ht h es t a n d a r di nt h er e q u i r e dt i m e u n d e rt h eb a c k g r o u n d ，ic h o o s eo n eo fd o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k st oa n a l y z e t h el i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n to fi ti nt h ep o i n to ft h e o r e t i c a la n dp r a c t i c a lv i e w t h e r e a r es i xp a r t si n t h i st h e s i s ：t h ef i r s tp a r ti si n t r o d u c t i o n t h es e c o n dp a r ti sl i t e r a t u r e r e v i e w ，m a i n l yt oc l a r i f ya n dd e f i n et h er e l e v a n tc o n c e p t s ，t oi n t r o d u c ea n dc o m m e n t o ne x i s t i n gl i t e r a t u r e ，a n de l a b o r a t e dt h ef o c u si s s u eo ft h i st h e s i s t h et h i r dp a r ti st h e i i s t a t u so fm b a n k sl i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t ，a no v e r v i e wo ft h em b a n k , l i q u i d i t y a n dl i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t ，a l lo b j e c t i v ed e s c r i p t i o no ft h es t a t u sq u o t h ef o u r t h p a r ti sm b a n kl i q u i d i t yr i s ki d e n t i f i c a t i o na n dm a n a g e m e n ta n a l y s i so ft h es t a t u sq u o ， f o c u so nt h el i q u i d i t yr i s k sp o t e n t i a lc a u s c s ，m a n a g e m e n tp r o b l e m sa n df u t u r e c h a l l e n g e s c o m b i n a t i o no f t h ep r e v i o u sc o n t e n t , i nt h ef i f t hp a r t ，b yah i g hd e g r e eo f i n t e g r a t i o no ft h e o r ya n dp r a c t i c e ，f r o mt h eo r g a n i z a t i o n a ls t r u c t u r e ，l i q u i d i t yr i s k p r e d i c t i o na n dm e a s u r e m e n t , m o n i t o r i n ga n dc o n t r o l p r o n g e da p p r o a c ht oi n - d e p t h a n a l y s i sa n dg i v e ss p e c i f i cs t r a t e g i e s t h el a s tp a r ti st h ec o n c l u s i o na n dp r o s p e c t t h i st h e o r yu s e dt h ek n o w l e d g ei nt h em b a c o u r s e s ，s u c ha so r g a n i z a t i o n a l p r o c e s s e s ，i n v e s t m e n t ，s t r a t e g i cm a n a g e m e n t ，o r g a n i z a t i o na n a l y s i sa n dd e s i g n , m a n a g e m e n ti n f o r m a t i o ns y s t e ma n ds oo n u s e dc h a r t sa n da n a l y s i sc o m b i n e d 、 ，i t l l q u a l i t a t i v ea n dq u a n t i t a t i v er e s e a r c h , a n da n a l y z e di nt h e o r ya n dp r a c t i c e ，t oe x p o u n d t h et o p i c c o m p r e h e n s i v e l y ，o b j e c t i v e l ya n dp r o f o u n d l y b e s i d e s ，t h e r ea r es o m e i n n o v a t i o n si nt h et h e s i sc o m p a r e d 、析t ht h ep r e v i o u ss t u d i e s ：f i r s t , h i g h l i g h tt h e c e n t r a lr o l eo f ”t r e a s u r e r ”i nmb a n kl i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t ；s e c o n d ，a c c o r d i n gt o p r a c t i c a le x p e r i e n c e ，id i v i d e dt h el i q u i d i t yr i s kl i m i ti n d i c a t o rs y s t e mi n t of o u rl e v e l s ， a n da ta l ll e v e l s 、i mt h ec h a r a c t e r i s t i c so fi n d i c a t o r s p r o p o s e db yd i f f e r e n t m a n a g e m e n ts t r a t e g i e s ；“r d ，f r o mt h ev i e wo ft h eo r g a n i z a t i o n a ls t r u c t u r e ，r i s k p r e d i c t i o na n dm e a s u r e m e n t ，r i s km o n i t o r i n ga n dc o n t r o l ，ic o n s t r u c t e dal i q u i d i t yr i s k m a n a g e m e n ts y s t e m ，w h i c hh a sas t r o n gp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e a tl a s t , i t sa l s om y p l e a s u r et h a tt h ei d e a sa n d t h er e s u l t so ft h i ss t u d yc o u l db ear e f e r e n c ea n di n s p i r a t i o n t oo t h e rc o m m e r c i a lb a n k si nc h i n a k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k ，l i q u i d i t y 黜s k ，l i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t s y s t e m 摘要 a b s t r a c t 目录 目录 第1 章绪论 1 1 研究背景l 1 2 研究目的和意义2 1 3 研究内容与方法2 第2 章文献综述 2 1 主要概念的界定4 2 2 国外流动性风险管理理论综述6 2 3 国内流动性风险管理研究综述8 2 4 本文要解决的问题9 2 5 本章小结l o 第3 章m 银行流动性风险管理现状。 3 1m 银行基本概况1 1 3 2m 银行流动性现状1 2 3 3m 银行流动性风险管理现状l7 3 4 本章小结2 0 第4 章m 银行流动性风险成因及管理现状分析2 l 4 1m 银行流动性风险的潜在因素分析2 l 4 2m 银行流动性风险管理中存在的问题2 4 4 3m 银行流动性风险管理面临的新挑战2 7 4 4 本章小结2 9 第5 章m 银行流动性风险管理策略探讨3 l 5 1 健全流动性风险治理架构与职责分工体系3l 5 2 深化流动性风险计量体系。3 2 5 3 完善流动性风险监测体系3 5 5 4 强化流动性风险控制体系3 6 5 5 本章小结4 0 第6 章结论与展望4 l 参考文献4 3 附录4 5 j 舌记4 8 i i i 第1 章绪论 1 1 研究背景 盈利性、流动性、安全性是商业银行经营中应该遵循的基本原则。在这三项 原则中，流动性是银行生存和发展的先决条件，是商业银行的生命，而流动性风 险管理也已成为现代商业银行经营管理水平的重要标志。长期以来，在国家信用 的坚强后盾下，在“流动性过剩”的大环境下，我国商业银行流动性风险问题一 直没有被得到重视，就算是银行的经营者，其目标也仍停留在扩大规模和利润上。 随着中国金融业开放程度的不断加深，国家信用的逐步退出，经营环境的不 断市场化，国内商业银行开始成为市场竞争的利益主体，其自身问题逐渐暴露， 维持合理流动性的压力也随之加大。尤其是2 0 0 8 年以来，美国“次贷危机”愈演 愈烈，并最终导致了全球性的金融危机，此次危机直接向世人展示了流动性状况 可以迅速逆转并维持相当长的时间，再次凸现了流动性风险管理对于金融市场运 行和商业银行经营管理的重要性。同时，为了应对危机，全球央行联手救市，中 国更是史无前例的抛出了四万亿救市计划。在这次救市行动中，国内商业银行表 现出了强烈的放贷冲动，截至2 0 0 9 年年底，本年度累计发放本外币各项贷款1 0 5 2 万亿元，同比多增5 5 4 万亿元。而大规模放贷、粗放经营正是流动性风险的源头。 “金融海啸 过后，各国监管部门加强了沟通和协作，陆续推出了旨在严格金融 机构监管的若干指引和规范。我国银监会紧随国际监管最佳实践，借助新资本协 议在中国的实施，发布了一系列我国适用新资本协议的监管指引和相关风险管理 办法，其中包括于2 0 0 9 年9 月2 8 日印发的商业银行流动性风险管理指引( 银 监发 2 0 0 9 1 8 7 号) 。在现有监管基础上，该指引对商业银行的流动性风险管理提 出更加详细和严格的要求，并规定商业银行最迟应于2 0 1 0 年底前达标。 基于以上背景，作为一个有着近七年金融工作经验的m b a 学生，本文试图以 自己就职的国内某股份制银行一m 银行为研究对象，运用所学的理论知识，结合 自己的工作实践和感受，对其流动性风险及流动性风险管理现状进行研究，并期 的分析，为m 银行建立健全流动性风险管理策略提出一些合理有效的 望本文研究的思路和成果对我国其他商业银行能有所启发和参考。 研究目的和意义 1 2 月11 日，中国加入w t o 五周年，标志着中国金融业对世界正式全面 开放并被纳入全球化的竞争格局和游戏规则。我国银行业进入了一个全新的发展 阶段，同时也面临全方位的挑战。其中，风险管理水平是一个非常重要的方面。 面对严峻形势，近年来银行风险管理越来越受到国内学术界的重视。但迄今为止， 国内的相关研究绝大部分都集中在商业银行的信用风险、市场风险和操作风险等 方面，而由于某些原因，对于我国银行流动性风险的系统研究却不太多。一是在 我国国有银行体制下的政府隐性担保，金融机构一般很少破产或发生流动性危 机。二是近几年来，我国宏观经济出现了一定程度上的流动性过剩，银行可自由 调配的资金偏多，使得银行对流动性风险管理的紧迫感不足( 金煜，2 0 0 7 ) 。 然而，一个基本事实是，商业银行是以货币为经营对象，流动性是商业银行 的生命。自金融系统产生以来，流动性风险就一直伴随其中，并以其全局性、诱 发性、渗透性和破坏性的特点，被称为“商业银行最致命的风险”，流动性管理 也已成为现代商业银行经营管理水平的重要标志。彼得罗斯在其名著商业银 行管理中也强调指出：“任何银行的管理层，所面临的最重要的职责之一就是 确保良好的流动性，流动性管理比我们所认为的重要的多，因为如果银行 不能保持一定的流动性，即使从技术上讲该银行仍然有偿付力，它也会关闭 ( 彼 得罗斯，2 0 0 1 ) 。此外，随着商业银行流动性风险管理指引的发文，监管 层已经把防范和控制银行业流动性风险作为一项首要的工作来抓。对我国商业银 行的流动性风险管理进行系统和深入的研究，无疑具有很强的理论和现实意义。 1 3 研究内容与方法 本文的内容主要包括以下几个部分：第一章为绪论，主要介绍论文的研究背 景、研究目的与意义以及研究内容和方法等。第二章是文献综述，主要对相关理 论和概念进行厘清和界定，对已有的文献进行介绍和评论，并对本文要重点解决 2 的问题进行了说明。第三章是m 银行流动性风险管理现状介绍，对m 银行的基本 概况、m 银行的流动性及流动性风险管理现状等进行了客观描述。第四章是m 银 行流动性风险成因及管理现状分析，以m 流动性风险潜在成因、流动性风险管理 中存在的问题，以及未来面临的挑战为切入点，对m 银行进行了具体探讨和分析。 结合前面内容，本文第五章，作者理论和实践高度结合，从组织架构、预测和计 量、监测和控制等方面入手，给出了m 银行进行流动性风险管理的具体应对策略。 最后是结论与展望部分，对全文进行回顾和总结，并进一步深化研究主题。 由于本文的研究内容是m 股份制商业银行的流动性风险管理，属于案例研究 型论文。因此，本文在逻辑上采取的是从理论到实证，再从实证到结论的研究方 法。具体而言，本文以流动性风险管理为主线，从m 银行流动性及流动性风险管 理现状出发，运用所学理论并结合实际，逐步深入地阐述、分析其流动性风险客 观存在的必然性以及流动性风险管理中存在的问题及面临的挑战，最后按照流动 性风险管理的流程，逐层给出详细的解决、改进方案并得出最终结论。期间，在 论证方法上，本文还采取了理论与分析相结合、图表与分析相结合、定性分析和 定量研究相结合等方法，全面、客观、深刻的论述了文章主题。 第2 章文献综述 2 1 主要概念的界定 2 1 1 流动性 一般而言，流动性主要有三种层面的含义：资产的流动性、市场的流动性和 机构的流动性。资产的流动性是指资产迅速变现而不受损失的能力( k e y n e s ， 1 9 3 0 ) ；市场的流动性指市场使投资者迅速、低成本地交易金融资产的能力；机 构的流动性则主要指企业特别是金融机构的流动性，即机构能够保证经营正常支 付的能力。本文只对第三种流动性且仅对商业银行这个以货币为经营对象的特殊 机构进行研究。巴塞尔委员会在流动性风险管理最优实践对银行流动性的定 义是：“流动性，即银行用于应对资产增长或者债务到期的能力，是银行得以持 续经营的关键。”流动性不是银行的某项资产，而是指银行的一种能力和状态， 是银行具备充分的资源去应对流动性需求的能力。 2 1 2 流动性风险 2 0 0 9 年9 月2 8 日，中国银行业监督管理委员会发布了商业银行流动性风险 管理指引一文，文中将商业银行流动性风险定义为商业银行虽然有清偿能力， 但无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长 或支付到期债务的风险。流动性风险可分为融资流动性风险和市场流动性风险。 融资流动性风险是指商业银行在不影响日常经营或财务状况的情况下，无法及时 有效满足资金需求的风险。市场流动性风险是指由于市场深度不足或市场动荡， 商业银行无法以合理的市场价格出售资产以获得资金的风险。 2 1 3 流动性风险管理 4 商业银行流动性风险管理指引( 中国银监会，2 0 0 9 ) ：流动性风险管理 是识别、计量、监测和控制流动性风险的全过程。商业银行应当坚持审慎性原则， 充分识别、有效计量、持续监测和适当控制银行整体及在各产品、各业务条线、 各业务环节、各层机构中的流动性风险，确保商业银行无论是在正常经营环境还 是在压力状态下，都有充足的资金应对资产的增长和到期债务的支付。 2 1 4 流动性风险管理体系 美国银行业监管机构根据2 0 0 8 年的金融危机对银行流动性问题做出检讨并 制定流动性风险及资金管理指引，此指引指出流动性风险管理体系应该包括 以下重要元素：完善的流动性风险识别、计量、监测和控制程序；对资金来源完 善的识别、计量、监测和控制程序，并强调资金来源的分散性；董事会及高管层 的有效监控；完善的流动性风险策略、管理流程、限额制度；完善的内审及内控 制度；有效的应急计划及危机处理机制；定期的压力测试；完整的抵押及质押物 计算及管理办法；有效完善的流动性风险报告体系。此外，我国银监会认为流动 性风险管理体系应包括以下要素：董事会及高管层的有效监控；完善的流动性风 险管理政策和程序；完善的流动性风险识别、计量、监测和控制程序；完善的内 部控制和有效的监督机制；完善、有效的信息管理系统；有效的危机处理机制。 2 1 5 司库的内涵和模式 司库简单说就是掌管资金的人或部门，大到国家财政库款的管理，小到企业 的现金管理，均属于司库范畴。商业银行是社会资金运动的枢纽和经营货币资金 的特殊企业，其出现和发展始终与各种风险相伴共生。银行司库的产生和发展是 随经济金融发展的自然历史进程，司库居于现代银行风险管理的核心地位，其管 理目标是保障银行净利息收入持续稳定增长，降低银行遭受不可接受损失的可能 性，并在风险可承担前提下实现股东价值最大化。通俗地说，司库主要职能是管 理各种错配风险，如因期限的错配、定价形式的错配产生的利率风险；因总量和 时点的错配产生的流动性风险；因币种结构的错配产生的汇率风险等等，伴随着 银行业的发展，司库的职能正在向资本战略管理等方面发展( j p m o r g a n ，2 0 1 0 ) 。 国外先进银行的司库运作模式大体有两种：一是司库管理和运营独立于投行 及金融市场部门( 如美联银行) ；二是司库管理和运营与投行及金融市场部门合 5 二为一( 如汇丰银行) 。但即使是后者，司库运营也是相对独立的，且无论是何 种模式，其汇报线均保持完整独立。国外银行的多维矩阵管理体系使得组织的具 体模式显得并不重要。国内银行结合自身的实际情况，对司库模式也进行了多方 面的探索，形成了计划财务部门或资产负债部门承担司库管理和运营模式( 如中 信银行) ，以及计划财务部门、资产负债管理部门( 如工商银行) 或独立的司库 部门( 如中国银行) 承担司库管理决策但由金融市场部门负责运营的模式。 2 2 国外流动性风险管理理论综述 在各个时期商业银行经营实践的基础上，流动性风险管理理论经历了一个不 断演变和完善的过程( 金煜，2 0 0 7 ) 。概括来说，主要经历了三个大的发展阶段， 其中某些大的发展阶段里面又有若干细分，下面分别介绍。 2 2 1 资产管理理论 早期商业银行家认为银行的负债主要取决于客户的存款，银行对此没有决定 权。因此，二十世纪六十年代前，银行的流动性风险管理一直侧重于资产的流动 性，强调资产在期限上与负债相匹配。银行管理关键在资产管理，在既定负债所 决定的资产规模前提下，实现资产结构的最优化。随着经济发展，资产管理理论 经历了商业贷款理论、资产变现理论、预期收入理论三个阶段。 商业贷款理论最早出现在十八世纪的英格兰。该理论认为，银行的资金来源 于客户的存款，而这些存款是要经常提取的。如果存款人在需要资金时无法从银 行提出所需存款，那么就会造成挤兑，银行倒闭。因此，为了应付存款人难以预 料的存款，银行只能将资金短期使用，而不能发放长期贷款或者进行长期投资。 资产变现理论由美国经济学家莫尔顿在1 9 1 8 年提出。该理论认为，为了应付 客户提款所需保持的流动性，商业银行可以将其部分资金投资于具备转让条件的 证券上。由于这些盈利资产能够随时出售，所以贷款不一定非要局限于短期和自 偿性投放范围。该理论的产生，使商业银行资产的范围扩大，业务经营更加灵活 多样。但在人们竞相抛售证券的时候，银行也很难不受损失地将所持证券顺利转 让以达到保持流动性的目的。 6 预期收入理论产生于二十世纪四十年代。该理论认为，银行资产的流动性取 决于借款人的预期收入，而不是贷款的期限长短。预期收入理论强调的是贷款偿 还与借款人未来预期收入之间的关系，而不是贷款的期限与贷款流动性之间的关 系。预期收入理论实际上是对资产变现理论的完善和延伸，只不过这一理论将分 析的重点转移到银行和借款者的预期现金流量上来。 2 2 2 负债管理理论 负债管理理论产生于二十世纪五十年代末期并盛行于六十年代。当时，世界 经济处于繁荣时期，生产流通不断扩大，对银行的贷款需求也不断增加。在追求 利润最大化的目标下，银行希望通过多种渠道吸收资金、扩大规模。与此同时， 欧洲货币市场的兴起，通信手段的现代化，存款保险制度的建立，大大方便了资 金的融通，刺激了银行负债经营的发展，也为负债管理理论的产生创造了条件。 负债管理理论的发展依次经历了存款理论、购买理论和销售理论三个阶段。 整体而言，负债管理理论主张以负债的方法来保证银行流动性的需要，使银 行的流动性与盈利性的矛盾得到协调。同时，使传统的流动性为先的经营管理理 念转为流动性、安全性、盈利性并重；使银行在管理手段上有了质的变化，将管 理的视角由单纯资产管理扩展到负债管理，使银行能够根据资产的需要来调整负 债的规模和结构，增强了银行的主动性和灵活性，提高了银行资产盈利水平。不 过，负债管理理论有两个重大缺陷：一是借入资金要支付较高利息，增加了银行 的经营成本，特别是当银行出现流动性困难急需资金的时候；二是增加了银行的 经营风险。负债管理过分依赖外部借入资金来维持流动性，而外部不可测因素的 制约增大了银行的经营风险。因此，负债管理不利于银行的稳健经营。 2 2 3 资产负债综合管理理论 二十世纪七十年代末开始，资产负债综合管理理论应运而生。该理论认为， 商业银行单靠资产管理或单靠负债管理，难以形成安全性、流动性和盈利性的均 衡。只有根据经济情况的变化，通过资产、负债的统一协调管理，才能实现经营 总方针的要求，达到经营目标。该理论是资产管理理论和负债管理理论在更高层 次上的结合，它将资产和负债两方面联系起来，并置于共同的目标之下、同等的 经济环境之中进行全盘考虑，以达到资产与负债的优化配合。此外，作为资产负 债综合管理理论的补充，二十世纪八十年代中期又产生了资产负债表外管理理 7 论。该理论认为，商业银行是金融中介机构，同时也是提供各种金融服务和信息 服务的机构。因此，商业银行在进行资产负债管理之外，还应当经营多样化的表 外业务，表外业务管理也应建立在资产负债管理的基础上。 无疑，资产负债综合管理是一种更先进和科学的流动性风险管理理论。但是， 这种管理方式要求实现资产和负债流动性的动态综合均衡，对银行的管理理念、 方法手段、技术条件等都提出了更高的要求。 2 3 国内流动性风险管理研究综述 2 3 1 流动性风险成因及特点方面的研究 该方面的研究观点有：流动性风险产生的根本原因在于银行资金来源和运用 的不确定与不规则，同时还源于流动性和盈利性的矛盾。而影响流动性风险的因 素有资产负债结构、央行政策、金融市场发育程度、信用风险状况、利率变动等 ( 姚长辉，1 9 9 7 ) 。我国银行的流动性风险来源于资本杠杆比率偏高、资产形式 单一、变现能力差、信贷质量低下、流动性负债比例上升等，且具有成因多元性、 隐蔽性、集中性等特征( 郭京华，2 0 0 0 ) 。流动性风险来源于信贷配给导致的资 金单向流动。在国家信誉有条件退出、存款增速下降、行政性金融垄断逐步被打 破、居民有了更多金融选择权等条件下，商业银行的负债已约束不了资产，但资 产倒逼负债的现象却有不同程度地发生。如果这种趋势发展下去，必然会导致银 行的流动性风险( 郑振东、王岗，2 0 0 4 ) 。随着金融危机的深入，产生中小银行 流动性风险的主要原因，不再是存款准备金率上调等货币政策紧缩的影响，更重 要的是宏观经济运行的不确定性、新股申购以及银行自身的经营变化等多种情况 ( 乔志强，2 0 0 9 ) 。 2 3 2 流动性风险计量和监测方面的研究 该方面的研究观点有：流动性风险管理的首要环节是做好流动性需求及缺口 的预测( 李启成，2 0 0 2 ) 。流动性风险的度量是有效管理流动性风险的前提与基 础，提出了基于资金流和基于期限结构度量流动性风险的两种方法( 高妍方， 2 0 0 3 ) 。总结国外指标的基础上，建立我国商业银行流动性防范指标体系，包括： 8 对资产流动性的监控指标，对负债流动性的监控指标，综合反映资产负债流动性 状况的指标，及其他一些反映银行市场信息的指标( 穆雪松，2 0 0 5 ) 。将流动性 风险区分为偿付性流动性风险和结构性流动性风险，分别建立相应的压力测试模 型进行分析( 林一舒，2 0 0 8 ) 。在对国内外银行业流动性风险监控体系进行介绍 和评价的基础上，运用层次分析法来建立中国银行业流动性风险的综合评价和预 警模型，得出同一层次不同风险类别的权重，找出影响银行业流动性风险的最重 要的指标，并预测银行业流动性风险的未来走势( 胡爱娟，2 0 0 9 ) 。 2 3 3 流动性风险管理对策方面的研究 该方面的研究观点有：较为深入地分析了美国商业银行流动性风险管理的理 论、策略和方法( 葛奇等，2 0 0 1 ) 。流动性风险管理应采取资产为主，负债为辅 的平衡流动性管理策略，主要有一二级备付金的调控、资产负债匹配管理、贷款 流动性的改善三个层次( 徐枫，2 0 0 7 ) 。通过制定流动性计划、科学运用资产负 债流动性管理策略、流动性负债多样化等来加强流动性管理( 刘宗华，2 0 0 3 ) 。 商业银行的流动性概念具有层次性，与之相对应，必须有层次化的流动性管理。 制度层次的流动性管理源于流动性问题与商业银行制度本身的关联( 楼铭铭， 2 0 0 5 ) 。我国银行业的资产、负债管理不是一种流动性管理策略，而是一种总量、 计划和规模管理策略。应通过完善流动性风险管理体系、健全流动性风险预警机 制、提高流动性风险管理技术以及强化流动性风险管理的国际合作等手段来做好 流动性管理工作( 陈建馨，2 0 0 9 ) 。 其他方面相关文献还有：比较了我国与西方发达国家银行在流动性风险管理 方面的区别( 温珂，2 0 0 3 ) 。利用金融创新来解决我国商业银行相对的流动性过 剩问题( 杨凯生，2 0 0 6 ) 。从财务效应角度分析流动性风险管理( 李洪斌，2 0 0 7 ) 。 通过完善内部资金转移价格形成机制、实施中间业务产品创新、在负债和表外业 务产品方面进行流动性创新等来加强流动性风险创新管理( 庞加兰，2 0 0 9 ) 。 2 4 本文要解决的问题 由于国家隐形担保的存在，以及近些年流动性过剩的大背景，我国银行业流 动性风险问题常常被掩盖或缓和，国内学者目前为止对于银行流动性风险管理的 关注总体较少。从上文已有的研究著作来看，虽然包含了对流动性风险的成因、 9 流动性风险计量和监测，以及流动性风险管理对策等多个角度的研究，但大部分 只停留在理论层次的分析，且缺乏系统性，实践和可操作性方面也仍稍显不够。 鉴于前面论述的流动性风险管理的重要意义，本文将在之前学者研究成果的 基础上，结合银监会商业银行流动性风险管理指引的具体要求，以m 银行为 分析对象，以司库运作为核心，进一步深化对流动性风险管理的理论研究，并以 流程化管理的思路，从其组织架构、风险识别和计量、风险监测和控制等角度， 系统的提出流动性风险管理的具体策略，这样不但能突出实践性，也有利于读者 对银行的流动性风险管理进行全面的了解。 2 5 本章小结 本章是流动性风险管理的理论依据。本章第1 节对文中的主要概念进行了厘 清和界定；第2 节和第3 节重点介绍了国外流动性风险管理理论的历史沿革以及国 内流动性风险管理研究现状，并分别对其进行了客观的分析与评论；最后，作者 在总结以往理论和研究的基础上，揭示了以往研究存在的一些问题或不足，并顺 势指出了本文研究在哪些方面对以往研究做出了有益的探索。 i 0 第3 章m 银行流动性风险管理现状 3 1m 银行基本概况 m 银行成立于1 9 8 7 年，是中国第一家由企业创办的商业银行，也是中国政府 推动金融改革的试点银行。2 0 0 2 年m 银行在上海证券交易所上市；2 0 0 6 年在香港 联合交易所上市。成立二十多年来，m 银行伴随着中国经济的快速增长，不断创 新产品与服务，由一个1 亿元资本金、1 个网点、3 0 余名员工的小银行，发展成为 资本净额11 7 0 5 5 亿元人民币、机构网点7 0 0 余家、员工3 7 万余人的全国性商业 银行，并逐渐形成了自己的经营特色和优势。比如，在中国的商业银行中，m 银 行率先打造了多功能借记卡、网上银行、双币信用卡、点金公司金融、贵宾客户 服务体系等产品和服务品牌，并取得了巨大成功。2 0 0 9 年以来，m 银行先后被波 士顿咨询公司列为净资产收益率全球银行之首；荣膺英国金融时报“全球品 牌1 0 0 强”第8 l 位、品牌价值增幅全球第一名，福布斯“全球最具声望大企 业6 0 0 强 第2 4 位；荣获欧洲货币、亚洲银行家等国内外权威媒体和机 构授予的“中国最佳私人银行 、“中国最佳托管新星 等。 执行委员金 x 筻 办 图3 - 1 公司组织结构图 3 2m 银行流动性现状 在探讨银行的流动性风险前，我们首先需要对一个银行的流动性状况进行分 析，因为当银行流动性状况较好时，即使该机构所具备的流动性风险管理水平较 低，在一定时期和一定环境中其所面临的流动性风险也相对较小。以下将通过几 个角度来了解m 银行的流动性现状。 3 2 1 超额存款准备金率角度 存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而存放在中 央银行的存款，由法定存款准备金和超额存款准备金两部分组成。其中，超额存 款准备金是金融机构自愿存放在中央银行、超出法定存款准备金的部分，主要用 于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金，是影响金融机构流动性状况 的最主要因素。超额存款准备金占各项存款总额的比例称为超额存款准备金率， 简称为“超储率 ，超储率代表银行闲置资金的充裕程度。 图3 - 2 为m 银行及全国金融机构、四大行以及全国性股份制银行近几年来超 储率变化趋势图。整体看，受央行公开市场操作日趋流畅、支付清算体系逐步健 全完善等因素的影响，金融机构超储率整体有所下降。其中，四大行的超储率低 于金融机构平均值，而股份制银行整体高于金融机构平均值，这主要是因为四大 行享受绝对国家信用以及无与伦比的网点优势，其吸收存款能力最强，而股份制 银行相对则更为谨慎。作为股份制银行里的领头羊，m 银行的超储率介于股份制 银行平均水平和金融机构平均水平之间，也基本符合其在市场的角色和定位。另 外，m 银行近几年来的超储基本都在3 以上( 平均值为4 3 ) ，根据商业银 行风险监管核心指标( 2 0 0 6 年) 第八条“超额备付金比率为在央行的超额准备 加库存现金与各项存款总额之比，不得低于2 的表述，可见监管机构能接受 的底线在2 左右。因此，仅从超储率角度来看，m 银行的流动性现状良好。 不过，我们也应该看到，m 银行流动性较充裕的状况和外部大环境密不可分。 受外汇占款不断上升、贷款有效需求相对不足、居民储蓄持续增长等因素的影响， 近年来，我国银行体系流动性整体宽松，特别是2 0 0 5 年以来，银行流动性过剩问 题日趋突出。为了回收流动性，央行一直在上调法定存款准备金率，截至2 0 1 0 1 2 年2 月，大部分银行已经上调至1 4 5 ，全国性商业银行更是高达1 6 5 ，该数 值已经远远高于指标体系中6 的限值。 图3 - 2m 银行及其他金融机构超储率变动情况 资料来源：人民银行货币政策执行报告删银行内部数据 图3 - 3 金融机构存款准备金率变动情况 资料来源：w i n d 金融