（会计学专业论文）中小企业融资方式与企业效益研究.pdf

classified index: code: 10075 u.d.c: no: 20091410 a dissertation for the degree of m. management the research of financing way of small and medium-sized enterprises and enterprises benefit candidate: lin lin supervisor: prof. liu cuiying academic degree applied: master of management specialty: accounting university: hebei university date of oral examination: june, 2012 摘 要 i 摘 要 中小企业的发展关系着国民经济的命脉，在提供就业岗位、创造税收、增加国民生 产总值等发面都发挥了关键作用，成为我国经济、社会发展中的重要力量。在中小企业 不断增加和壮大的同时也暴露出了中小企业发展过程中的大量问题。 中小企业的发展需 要社会的资金支持，目前中小企业资金短缺问题严重制约着中小企业的发展。近年来中 小企业的发展速度在逐渐下降， 来自于中小企业的自身因素以及外部金融环境的影响导 致中小企业资金需求无法得到满足。本文力求将理论研究与实证检验相结合，从企业效 益角度出发，解决中小企业融资难题，为中小企业构建有效融资方式提供建议。 本文首先比较了各种融资方式的优劣， 并且在理论方面阐述了融资方式对中小企业 效益的影响；其次，分析了我国目前的融资现状，以及各种融资方式在实际应用中的问 题；再次，本文运用了回归分析方法检验了融资方式对中小企业效益的影响，结论证明 银行贷款在中小企业中的地位不可替代， 并且结合目前国内学术界普遍关注的关系型融 资，提出中小企业融资方式选择应以关系型银行贷款为主。因此，要大力发展地方性的 中小型银行机构，扶持中小企业的发展；最后，本文针对理论方面融资难题和实证检验 结果提出了关于构建有效融资方式的建议。 关键词 中小企业 融资 银行贷款 民间融资 典当融资 abstract ii abstract the development of smes affects the lifeblood of national economy, sems play an important role in providing jobs, creating revenue and increasing the gross national product. it has become an important force in chinese economic and social development. a large number of problems exposed in the development of smes. social funds is needed in the development of smes, capital shortage problems seriously restrict the development of smes at present. in recent years, the speed of smes development decreased gradually, some factors which come from smes and external financial environment cause the financing needs of smes can not be met. this dissertation try to combine theoretical research and empirical analysis to solve the financing problem of smes based on the angle of enterprise benefit, and provide the suggestion for constructing effective financing ways of smes. firstly, this dissertation compares the advantages and disadvantages of various financing ways, and discusses the influence on smes benefit. secondly, this dissertation analyses the current financing situation in china and the problems of various financing way in the actual use. thirdly, this dissertation uses the method of regression analysis to examine the influence on smes benefit from various financing way, the results prove that the position of bank loan in the smes can not be replaced. therefore, this dissertation combines the current domestic academe of relationship financing to put forward that the financing way of smes should be emphasis on relationship banking loans mainly, and put forward that developing energetically the local smes in order to support the development of smes. finally, this dissertation put forward suggestion based on the result of theoretical research and empirical analysis. keyword sems financing band loan folk financing pawn finance 目 录 iii 目 录 第 1 章 绪 论.1 1.1 论文研究背景与研究意义.1 1.1.1 论文研究背景.1 1.1.2 论文研究意义.2 1.2 文献综述.3 1.2.1 国外相关理论综述.3 1.2.2 国内相关理论综述.5 1.2.3 对融资方式理论研究的支撑点.6 1.2.4 对国内外现有研究成果的评价.8 1.3 研究内容与框架.9 1.4 创新点.10 第 2 章 相关理论探讨.11 2.1 中小企业与企业效益.11 2.1.1 中小企业界定.11 2.1.2 中小企业效益指标筛选.13 2.2 中小企业融资方式的比较.14 2.3 中小企业融资方式对企业效益的影响.17 第 3 章 我国中小企业融资方式状况与问题.19 3.1 融资方式现状与问题.19 3.1.1 我国中小企业融资方式现状.19 3.1.2 融资方式应用中存在的问题.20 3.2 问题成因分析.22 第 4 章 中小企业融资方式与企业效益相关性分析.24 4.1 调研方法.24 4.2 数据来源与描述.24 4.3 相关性分析.25 目 录 iv 4.3.1 研究假设.25 4.3.2 自变量和因变量的确定.27 4.3.3 相关性分析.27 4.4 实证分析结论.30 第 5 章 构建有效融资方式的建议.31 5.1 完善以四大银行为主体的中小企业融资体系.31 5.1.1 完善应收账款抵押法律环境.31 5.1.2 为存货抵押贷款创造条件.32 5.1.3 推进中小企业信用体系建设.32 5.2 充分发挥地方性银行对中小企业的贷款优势.33 5.3 积极稳妥地发展典当行业.35 5.4 鼓励融资租赁业务的发展.36 5.5 探索民间融资规范化和阳光化的途径.37 第 6 章 研究结论和不足.38 6.1 研究结论.38 6.2 研究不足.39 参考文献.40 附 录.43 致 谢.46 攻读学位期间取得的科研成果.47 第 1 章 绪 论 1 第 1 章 绪 论 1.1 论文研究背景与研究意义 1.1.1 论文研究背景 中小企业是一个国家经济发展必不可少的组成部分，改革开放以来，中小企业的数 量迅速增加，缓解了我国的就业问题，成为国民经济中的一个活跃主体，为社会源源不 断地创造财富，工业企业中企业结构数据如表 1 所示。根据 2011 年中国统计年鉴数据 显示，2000 年中小型企业占工业企业总数的 43.7%，在我国政府一系列中小企业发展优 惠政策的扶持下，经过十年的发展，截止到 2010 年，我国中小型工业企业数量在大幅 上升，占工业企业总数的 60.2%。据工信局统计，中国的中小企业总量占全国企业总量 的 99%，在“十五”期间，中国的国民经济平均每年增长 9.5%，中小型工业企业增加值 平均每年增长 28%，由此可见，中小型企业在一定程度上拉动了国民经济发展。近年来 中小企业平均每年创造了 60%的国内生产总值、 50%的国家税收， 提供了 75%的就业岗位， 解决了部分下岗职工和农民工的就业问题；另外，我国有 65%的专利和 80%的新产品开 发是由中小企业完成，中小企业已经开始向高新技术领域拓展，不断推动产业结构的优 化、升级。 表 1 工业企业中企业结构数据 企业类型 2000 年 2010 年 大型企业 56.3% 39.8% 中型企业 12.9% 32.3% 小型企业 30.8% 27.9% 表 1 资料来源：中国统计年鉴 2011 年 中小企业的发展需要社会的资金支持， 目前中小企业资金短缺问题严重制约着中小 企业的发展。近年来，来自于中小企业的自身因素以及外部金融环境的影响，导致企业 资金需求无法得到满足，发展速度在逐渐下降。根据 2011 年我国中小企业调研报告显 示，有 70.93%的企业流动资金不足，其中 56.46%的企业流动资金稍显不足，14.47%的 企业流动资金严重不足。调查还显示，68.1%的企业有融资需求，另外 31.9%的企业没有 融资需求。在有融资需求的企业中，64.24%的企业融资需求能够得到满足，35.76%的企 河北大学管理学硕士学位论文 2 业融资需求无法满足。同时，在流动资金严重不足的企业中，融资需求得不到满足的企 业占到 73.04%。 调查结果显示， 中小企业对社会经济的贡献情况与中小企业的社会地位 和资金支持情况不相匹配，为中小企业设定合理的融资方式，解决中小企业的融资问题 迫在眉睫。 1.1.2 论文研究意义 伴随着知识经济时代的来临，中小企业具有投资小、见效快、成本低、经营灵活等 特征，并且为我国解决就业问题、发展国民经济以及维护社会稳定方面都起着一定的积 极作用。然而中小企业的融资问题钳制着企业的发展潜力和发展速度，特别是中小企业 融资的成本高、风险高、信用低、担保少、抵押少、融资渠道窄等等严重制约着企业的 发展。因此，研究和探索适合中小企业的融资方式对中小企业的发展意义重大。 首先，在我国以银行为主导的金融体制下，银行信贷融资是中小企业主要的外源融 资渠道之一。目前，银行的金融服务远远不能满足中小企业的巨大需求，特别是中小企 业的信用等级较低、抵押品不足导致获得银行贷款难，本文在对目前银行贷款融资现状 进行分析的基础上， 提出了扩大中小企业抵押品的范围以及改进中小企业的信用征信体 系，从而提高中小企业银行贷款的能力。 其次，随着物价的上涨以及国家宏观调控、紧缩银根政策的实施，民间融资在一些 地方快速发展、异常活跃。民间融资开始逐渐成为中小企业的外源融资渠道之一。近年 来，民间融资呈现出融资规模大、期限短、利息高、形式灵活等特点，它虽然在经济发 展中起到了一定的积极作用，但也存在监管难度大、经营风险高、债权难维护等不利因 素。本文从理论和实证两方面论述了民间融资对我国中小企业发展的作用，并且就民间 融资在实际使用中的问题，提出要逐渐将民间融资行为规范化、阳光化，变民间融资为 中小企业合法的融资渠道。 再次，积极稳妥地发展典当行业，对中小企业短期性、应急性的需求至关重要。国 家虽然针对典当融资颁布了一些新的政策，但还未形成完整的政策体系。因此，我国应 逐步提高典当行业的经营管理水平，发挥典当行业拾遗补缺的市场地位，为中小企业提 供融资需求。 最后，通货膨胀造成机器设备等固定资产价格的大幅上涨，融资租赁业务不仅能够 为中小企业解决固定资产需求问题，还能避免价格上涨导致过度的现金流出。由于企业 第 1 章 绪 论 3 在使用机器设备期间需要对其进行定期保养和维护， 能够促使企业自我约束、 避免浪费。 无论是推动设备技术改革还是加强资金流动，融资租赁对于中小企业都是较优的选择。 综上，本文将理论与实证相结合论述了各种融资方式对企业的影响，从企业效益的 角度出发，寻求适合中小企业使用的融资方式，为中小企业融资问题提供解决的思路。 1.2 文献综述 1.2.1 国外相关理论综述 国外学者主要是以信息不对称为背景研究中小企业的融资问题， 主要包括三种关于 中小企业融资的理论，即融资次序理论、关系型融资理论和信贷配给理论。 1.融资次序理论 20 世纪 70 年代，经济学家们注意到信息不对称对公司融资的影响，ross、talmon、 myers 等人把信息不对称因素系统地融入到资本结构研究中。 到 20 世纪 80 年代， myers 的融资结构理论得到广泛应用，该理论认为企业依据成本最小化原则进行融资决策，公 司在融资选择时出于公司内部管理者和外部资金提供者之间信息不对称因素的考虑， 在 融资时首先会选择没有交易成本的内部融资，其次是无风险或者低风险的债务融资，最 后是融资成本高且约束条件严格的股权融资。当公司通过发行股票进行外部融资时，新 的投资者会把它当作公司盈利不佳、资金短缺的信号，因此会低估公司股票的价值，造 成公司股票价格下跌；另外，股权融资成本相对较高，存在交易成本和发行费用，约束 条件更为严格，新的股票购买者往往会要求较高的投资报酬率，会增加发行公司的融资 成本，所以股权融资一般排在债务融资之后。 garmaise(1997)认为由于风险家能够比企业主掌握更准确的信息， 因此正常的融资 次序应该是先外源权益融资再外源债务融资。 在融资次序理论的基础之上，ang（1991）提出了修正的融资次序理论“中小企业 首先选择内源融资方式，包括利用企业的未分配利润；其次是所有者贡献，即所有者再 投资；最后是外源债务融资方式。 ” howorth（2001）认为上述融资决策的做出是在综合考虑融资成本、控制权、企业 独立性三种因素后的结果。由于中小企业担心控制权被稀释的问题，因此中小企业在实 际进行融资次序选择时并未采用 myers 的融资次序理论。 2.关系型融资理论 河北大学管理学硕士学位论文 4 allen and saunders（1991） ，nakamura（1992）认为企业与银行之间的长期业务 关系可以使银行获得更多关于企业的信息，有利于企业获得贷款。 greenbaum 和 thakor(1993)最早提出中小企业关系型融资理论， 他们认为关系将银 行和中小企业紧密联系在一起。 中小企业通过于银行之间的长期合作能够建立稳固的关 系，并且随着关系长度的增加和业务范围的拓展，企业能够以较低的成本获得贷款，银 行业不希望失去可信赖的合作伙伴。 rajan（1994）和 peterson 从实证的角度对关系型贷款进行了检验。在对银企关系 的检验方面，他们选取了三个因素作为指标：企业贷款来源的集中度、借贷双方的合作 长度、银行是否提供贷款以外的业务。实证结果显示：良好的银企关系有助于降低企业 的贷款成本，企业可以通过关系型借贷降低贷款利率，并且中小型银行在关系型借贷上 比大型银行更具有优势。 berger 和 udell（1995）指出，在企业的初创期中小企业大多利用应收账款和存货 向银行申请抵押贷款，因为此时企业与银行尚未建立良好的合作关系，存在严重的信息 不对称情况。berger 和 udell 又对银企关系做了进一步的研究，提出了“关系型融资” 的假说，认为企业应该固定地与几个银行合作，通过长期的合作，银行能够获得贷款企 业的相关信息，从而缓解信息不对称问题。这些信息主要是指难以量化的信息，对于大 银行来说，传递成本很高，因此，应该由中小型金融机构发放关系型贷款。 harhoff 和 korting（1998）通过实证研究证明德国的大部分中小企业与银行建立 了长期的合作关系，并且从一家银行获得的贷款占全部贷款额的 2/3 以上。实证分析发 现， 银企之间的关系长度与企业贷款的可获得性之间呈正相关， 与抵押品要求呈负相关。 并且通过银企关系的建立，银行贷款利率下降了 0.48%。关系型借贷对企业是否能够提 供合格的财务信息和抵押品均无限制，因而有利于缺乏抵押品的中小企业贷款。 国外学者 mibourn（2002) and boot 认为关系型借贷是解决中小企业融资问题的比 较好的方式，通过关系型借贷收集关于中小企业的软信息。 3.信贷配给理论 stiglitz 和 weiss（1981）关于信贷配给理论的文章是一篇经典文献。他们认为银 行与企业之间存在严重的信息不对称，这种信息不对称会引起逆向选择和道德风险。由 于信息不对称问题的存在可能会导致有些借款者无论其愿意支付的贷款利息多高， 都会 第 1 章 绪 论 5 被排除在信贷市场之外。 whette(1983)改变了 stiglitz 和 weiss 关于借款人为风险厌恶者的假设条件，他 认为在借款人风险中性的条件下，银行抵押品同样是信贷配给的内生机制，对抵押品的 要求同样会引起逆向选择，从而减少银行的期望收益。道德风险同逆向选择一样会引发 信贷配给。bester 认为抵押品和利率同时作为银行分离贷款项目风险类型的甄别机制。 williamson 将监督成本引入到信贷配给理论中， 他认为由于信息不对称因素的存在使得 银行期望收益与利率之间呈非单调性变化。 1.2.2 国内相关理论综述 中小企业的融资问题始终是制约中小企业发展的关键因素， 我国政府和学者也逐渐 认识到中小企业融资对于企业发展的重要性， 近年来我国关于中小企业融资方式的研究 出现了阶段性的成果。 1.融资次序理论 胡小平(2000)指出：企业融资是随其自身发展(初始创立规模逐步扩大集团化 规模经营)由主要依靠内源性融资到外源性融资再到内源性融资这样一个交替变换的过 程。 张杰(2000)认为：内源性融资只适用于处于初级阶段的民营经济，但企业发展进入 追求技术进步和资本密集阶段后就需要外源性融资机制的接应， 并特别强调问题的关键 在于如何在确立外源融资制度的同时不损坏民营经济的内源性融资机制。 林毅夫和李永军(2001)认为：企业仅仅靠内部积累难以满足全部资金需求，当内部 资金不能满足需求时，就必须选择外部融资；在信息不对称情况下，企业的融资选择与 能否解决信息不对称问题息息相关。 2.关系型融资理论 魏开文（2000）博士从银行的角度出发研究中小企业的融资问题，他指出我国银行 与企业是一种契约性的关系，需要用市场经济的规则来规范银行和企业的行为，并体现 契约性的银企关系。 林毅夫（2001）认为，由于大型企业生产经营透明性高、财务制度健全、资产规模 较大等原因，也使得大型银行更倾向放贷给大型企业。同时林毅夫指出，与大银行不同 的是，中小型银行更偏好对中小企业贷款，这主要由于：一方面是长期互动假说，中小 河北大学管理学硕士学位论文 6 型银行和中小企业一般都具有地域性特点， 通过二者的长期合作能够解决银企之间的信 息不对称问题；另一方面是共同监督假说，通过中小银行和中小企业的长期合作，建立 起相互监督机制。而对于大型银行就不具有这些优势，因此，林毅夫认为我国应该以关 系型融资理论为基础，重点发展民间的中小型金融机构，是解决中小型企业资金问题的 根本出路。 陈晓红博士认为基于中小企业经营规模有限、自身的素质较差等原因，其自身的经 营效益在日益剧烈的市场竞争中逐渐变差， 因此我国的商业银行倾向将信贷资金放贷给 大型企业或集团。为解决这一问题，陈晓红博士指出，要从三个方面改善银行与企业之 间的这种不协调关系：首先，要构建银行和中小企业的长期合作关系，建立主办银行制 度；其次，发展政策性的中小银行，重点为中小企业融资服务；最后，发展我国商业性 的中小银行。 杨思群（2002）教授在借鉴国外银企关系研究的基础之上指出我国中小银行和中小 企业之间存在非长期合作关系、信贷歧视性等问题，提出了要缓解我国银企之间的关系 一方面要稳定银企之间的合作关系，另一方面要完善中小企业的信用制度，为信贷提供 安全的运行环境。 张捷（2003）认为银行与企业之间长期、紧密的合作关系是关系型贷款的前提。他 通过中小企业与银行之间的关系型借贷来说明中小银行对中小企业融资的重要性。 银行 通过与中小企业保持长期的业务关系能够接触到关于中小企业非公开的财务信息， 即模 糊的、非定量的软信息，这些信息的存在能够大大降低银行的代理成本和贷款成本。 1.2.3 对融资方式理论研究的支撑点 1.mm 理论 1958 年 6 月，美国的 modigliani 和 miller(简称 mm)教授发表于美国经济评论 的“资本结构、公司财务与资本”一文中所阐述了早期的 mm 理论的基本思想。无所得 税时，公司的资本结构的变化不影响公司的价值和资本成本，负债的增加对公司价值和 资本成本无影响，由此也被称为资本结构与公司价值、资本成本不相关理论。 然而，现实中不存在完善的资本市场和充分的资本流动，并且所得税存在于绝大多 数企业之中，股票和债券大多存在交易成本，由此 modigliani 和 miller 放宽了该理论 的前提条件，将所得税引入了 mm 理论中，于是产生了修正的 mm 理论，该理论最显著的 第 1 章 绪 论 7 特征是债务利息抵税对企业价值的影响，在存在所得税的情况下，由于负债的利息可以 抵税，公司支付给债权人的利息无需缴纳企业所得税，税负的存在使公司负债比率越大 公司的价值也越大，即有负债企业价值=无负债企业价值+利息抵税；另外，在考虑所得 税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本比无税时的要小。根据修正的 mm 理论可 以看出，当存在所得税时，负债的比率越大，企业的价值也就越大，资本成本越低，当 企业资本全部是负债时，企业的价值最大，资本成本最低。该理论的精髓在于力图从企 业的资本结构出发来寻找企业的资本结构和企业价值与资本成本的关系。 2.权衡理论 负债能够给企业带来好处：第一，债务利息的抵税作用；第二；会减少企业权益资 本代理成本。但是负债的增加同时还会给企业带来风险，即财务困境成本，主要包括： 第一，代理成本，包括外部股权代理成本和债务代理成本，当企业债务比率增加时会减 少企业外部股权的代理成本， 同时企业的所有者与债权人之间的利益冲突会增加企业额 外的债务代理成本；第二，随着负债比率的提高，会使企业陷入财务危机的可能性，甚 至破产的可能性，增加企业额外的成本从而降低企业的市场价值。因此，百分之百的债 务融资不存在。于是 robichek、mayers 等人放宽的了 mm 理论的假设条件，在充分考虑 税收、债务利息的抵税收益和企业因举债而发生破产风险以及代理成本的条件下，确定 企业的资本结构如何影响公司的价值，即权衡理论。企业在进行融资过程中要权衡债务 利息的抵税收益、企业因举债而发生破产的风险以及代理成本，在税负作用和财务困境 成本之间寻求最佳资本结构使企业价值最大。权衡理论认为企业存在最优的资本结构， 企业的负债比率应该由债务利息的抵税收益和财务困境成本权衡决定。 3.企业成长周期理论 berger 和 udell 根据企业成长周期的变化阶段分别确定了企业在不同阶段应采取 的融资方式，企业金融成长周期理论弥补了融资次序理论的缺陷，在金融成长周期理论 中，企业的金融周期被划分为：初创期、成长期、成熟期、衰退期。金融成长周期理论 认为企业处于不同的金融周期时，企业的发展形势、经营业绩、信息约束条件等都在发 生变化，企业融资需求和融资选择也会不同。在初创期，企业发展规模较小，市场占有 率低，管理制度不健全，业务记录不完善，缺乏必要的资金，经营风险大，信息透明度 最低，外部投资者和商业银行出于经营风险的考虑一般不会将资金提供给初创期的企 河北大学管理学硕士学位论文 8 业， 因此初创企业很多依赖初始内部融资。 处于成长期的企业此时有了较好的业务记录、 企业可用于抵押的资产增加，信息透明度和筹资能力有所提高，融资渠道开始向多元化 发展，企业开始通过间接融资获得所需资金，一方面通过风险投资获得一小部分权益资 本，另一方面通过向银行举债或者通过金融中介机构获得大部分债务性资本。当企业进 入成熟阶段后，业务记录和财务管理趋于完备，信息透明度进一步提高，经营风险相应 降低，从而企业有能力承担中等财务风险，出现正现金流量，开始有机会通过公共权益 市场和债务市场来筹集资金。另外，此时随着企业信用等级的上升，与银行等金融机构 的合作关系相对稳定，从银行等金融机构获得资金支持的可能性比较大。 1.2.4 对国内外现有研究成果的评价 国内外关于中小企业融资方式研究的贡献主要有四方面： （1）从静态的角度，以企 业的融资结构理论和企业成长周期理论为基础对融资方式的选择进行研究， 为中小企业 融资方式的研究提供了理论基础。 （2）从动态的角度，以信息的对称性为主要因素，研 究信息可获得程度对企业融资方式选择的影响，其实质是研究银行贷款的可获得性；另 外，中小企业自身的特殊性使得其融资相比大型企业而言具有新颖性。国外学者的突出 贡献是得出小型金融机构在向中小企业发放关系型贷款时具有优势的结论。 （3）国外对 中小企业融资问题的研究较为深刻，并且利用调查问卷、财务数据调查等方式对融资问 题进行了研究，具有一定的信服力。 国内外关于中小企业融资难的原因基本达成了共识，即中小企业融资渠道过分单 一，融资信用等级较低，以及信息不对成等原因是中小企业融资难的关键。国内学者均 认为政府对于中小企业融资难这一问题有着不可推卸的责任， 我国应该建立中小企业融 资服务体系，包括建立制度和维护市场的公平竞争。 综观国内学者对中小企业融资的研究，其研究不足主要表现在以下几方面： （1）创 新较少，基本上是套用国外的成果。国内中小企业发展情况和其他发达国家有所不同， 国内尚未就中国的实际国情和信用状况形成一套科学、合理的融资体系，尤其是对中小 型金融机构与中小型企业之间的合作关系研究还不够充分。 （2）国内学者对中小企业融 资的研究一般局限在理论分析方面， 较少能从定量的角度对中小企业的融资状况和发展 状况进行准确的把握。即使有个别利用中小企业财务数据分析其融资情况，但由于我国 中小企业财务状况混乱，难以从财务决策中找到规律性结果，因此我国目前较少学者利 第 1 章 绪 论 9 用中小企业财务数据研究融资问题。总之，我国学者目前多局限于定性研究，缺乏定量 的分析。针对国内学者的研究不足，确定了本文的方向。本文通过调查问卷方式对数据 进行搜集整理，系统的研究了融资方式对中小企业效益的影响，并在研究当前我国融资 状况以及造成当前状况原因的基础上，提出相关的对策建议。 1.3 研究内容与框架 中小企业是国民经济发展的命脉， 中小企业的融资问题是目前制约中小企业发展的 瓶颈，因此，为中小企业制定适合其发展的融资方式，从而有针对性地解决中小企业的 融资问题是促进中小企业发展的关键。 本文利用实证的方法论证了中小企业融资方式与 企业效益之间的相关性，从中小企业的效益的角度出发，设计了中小企业的融资方式， 并且针对中小企业融资过程中存在的问题提出了建议。 本文研究框架如图 1 所示。 图 1 论文研究框架图 河北大学管理学硕士学位论文 10 1.4 创新点 本文通过采用调查问卷、 走访各大银行和企业相关人员等调研方式获得基本研究数 据，通过理论和实证研究发现影响我国中小企业效益的外源融资方式是银行贷款、典当 融资、民间融资和融资租赁四种融资方式，利用实证分析了不同融资方式对中小企业效 益的影响程度，从而提出更符合中小企业发展需求的融资方式是银行贷款和典当融资， 并且针对理论和实证分析中发现了中小企业融资难的关键问题是中小企业抵押品不足 和信用缺失、地方性银行经营定位不清晰、典当行业法律法规不完善等，提出了要鼓励 中小企业利用存货和应收账款进行抵押贷款、充分发挥我国地方性中小银行的贷款优 势、积极稳妥的发展典当行业等等构建有效融资方式的建议。 第 2 章 相关理论探讨 11 第 2 章 相关理论探讨 2.1 中小企业与企业效益 2.1.1 中小企业界定 1.界定标准和原则 界定中小企业的标准和原则，有助于对中小企业融资问题进行研究和探讨。我国是 从定量的角度确定中小企业的界定标准，其划分的标准一般有企业的从业人员数量、营 业收入、资产总额，除了按数量标准以外，还可以以企业的经济特性和控制方式作为划 分企业类型的定性标准。我国中小企业的界定基本原则体现了相对性，即相对于大型企 业，并且不同行业中小企业的划分标准也不尽相同。2011 年 6 月 18 日，工业和信息化 部、国家统计局、财政部根据中华人民共和国中小企业促进法和国务院关于进一 步促进中小企业发展的若干意见 （国发200936 号）的规定联合印发了关于印发中 小企业划型标准规定的通知 ，中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准 根据企业从业人员数量、营业收入、资产总额等指标，结合行业特点制定，具体划分标 准如表 2 所示。 表 2 各行业中小企业划分标准 行业名称 指标 中型企业 小型企业 微型企业 农、林、牧、渔业 营业收入（万元）500-20000 50-500 50 以下 从业人员（人） 300-1000 20-300 20 以下 工业企业 营业收入（万元）2000-40000 300-2000 300 以下 营业收入（万元）6000-80000 300-6000 300 以下 建筑业 资产总额（万元）5000-80000 300-5000 300 以下 从业人员（人） 20-200 5-20 5 以下 批发业 营业收入（万元）5000-40000 1000-5000 1000 以下 从业人员（人） 50-300 10-50 10 以下 零售业 营业收入（万元）500-20000 100-500 100 以下 从业人员（人） 300-1000 20-300 20 以下 交通运输业 营业收入（万元）3000-30000 200-3000 200 以下 河北大学管理学硕士学位论文 12 表 2 各行业中小企业划分标准（续） 行业名称 指标 中型企业 小型企业 微型企业 从业人员（人） 100-200 20-100 20 以下 仓储业 营业收入（万元）1000-30000 100-1000 100 以下 从业人员（人） 300-1000 20-300 20 以下 邮政业 营业收入（万元）2000-30000 100-2000 100 以下 从业人员（人） 100-300 10-100 10 以下 住宿业 营业收入（万元）2000-10000 100-2000 100 以下 从业人员（人） 100-300 10-100 10 以下 餐饮业 营业收入（万元）2000-10000 100-2000 100 以下 从业人员（人） 100-2000 10-100 10 以下 信息传输业 营业收入（万元）1000-100000 100-1000 100 以下 从业人员（人） 100-300 10-100 10 以下 软件和信息技术 服务业 营业收入（万元）1000-10000 50-1000 50 以下 资产总额（万元）5000-10000 2000-5000 2000 以下 房地产发开经营 营业收入（万元）1000-200000 100-1000 100 以下 从业人员（人） 300-1000 100-300 100 以下 物业管理 营业收入（万元）1000-5000 500-1000 500 以下 从业人员（人） 100-300 10-100 10 以下 租赁和商务服务 业 资产总额（万元）8000-120000 100-8000 100 以下 其他未列明行业 从业人员（人） 100-300 10-100 10 以下 2.对中小企业划分标准的评价 我国正处于经济快速发展的时期， 需要在大力扶持