（工商管理专业论文）Research+on+Monitoring+the+Effects+of+Earnings+Management——A+WorldCom+and+Kenon+Case+Study.pdf

t i t l e ：r e s e a r c ho l qm o n i t o r i n gt h ee f f e c t so fe a r n i n g sm a n a g e m e n t m a j o r ：m a s t e r o fi n t e r n a t i o n a lb u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o n n a m e ：l i u ，m i c h a e lj i n g a n ( 廖正言) s u p e r v i s o r ：y a n l i n gz h a n g a b s t r a c t w h a tc a nb ed o n et om o n i t o ra n dc o n t r o le a r n i n g sm a n a g e m e n t ? g r e e da n d m e e t i n gg o a l ss e e mt ob ek e ym o t i v e sf o re a r n i n g sm a n a g e m e n t e a m i n g s m a n a g e m e n ti sp e r f o r m e db ya c c e l e r a t i n ga n dd e l a y i n gr e v e n u e e x p e n s e s ， m a n i p u l a t i n gr & d a n do t h e ri n c o m ea c c o u n t s ，u s i n go f f - b a l a n c es h e e ta c c o u n t i n g a n dp r o f o r m ae a r n i n g ss t a t e m e n t s m a n ya c c o u n t i n gb o a r d sa n dg o v e r n m e n t b o d i e sh a v et r i e dt ot a c k l et h ei s s u eb yi m p l e m e n t i n gt o u g h e rl a w sa n da d d i n gn e w g u i d e l i n e s p a s tr e s e a r c hp a p e r sh a v er e v e a l e dt h a tt h e r ea r el a r g ei n c e n t i v e sf o r m a n a g e m e n tt op e r f o r me a r n i n g sm a n a g e m e n t ，b u tt h eg r e a t e rk n o w l e d g eo nt h e s u b j e c t ，t h eg r e a t e rt h ed e t e r r e n c e u s b a s e dw o r l d c o m a n dc h i n a b a s e dk e l o n e l e c t r i cc ow e r et w oo ft h eb i g g e s tc o m p a n i e st h a tw e r ec a u g h tc o m m i t t i n ge a r n i n g s m a n a g e m e n ti nt h e i rr e s p e c t i v ec o u n t r i e s t h i sp a p e r w i l lg i v ep o l i c ys u g g e s t i o n st h a t s h o u l db ei m p l e m e n t e da n ds u g g e s t i o n so nh o wt oi m p r o v ea n da v o i dt h i sp r o b l e m k e yw o r d s ：e a r n i n g sm a n a g e m e n t ，d i s c r e t i o n a r ya c c r u a l s i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e t a b l e s t a b l e4 1m a j o ra c q u i s i t i o n sb yw o r l d c o m 1 9 t a b l e4 - 2m i s a p p r o p r i a t i o na n do v e r s t a t e m e n t s 2 6 t a b l e4 - 3j a i ls e n t e n c eo f m a i ng u i l t yp a r t i e s 2 8 i l l 论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文 的研究作出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本 人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：么乏z ： 日期：c z 4 年。罗月日 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学 校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电 子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论 文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入 有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。 学位论文作者签名：祝乃导师签名： 日期：0 矿年万月b 日日期：年月日 ii n t r o d u c t i o n e a r n i n g sm a n a g e m e n th a sb e e na ni n c r e a s i n g l yp o p u l a rt o p i cb ya c c o u n t i n gb o a r d sa n d g o v e r n m e n tb o d i e s n o to n l yh a se a r n i n g sm a n a g e m e n tb e e ns e e na r o u n dt h ew o r l d ，b u t t h i sf r a u d u l e n tb e h a v i o ri ss t i l lb e i n gu s e dl a r g e l yb ya l lb u s i n e s s e sa l i k e t h i sp a p e rw i l l a n s w e rt h eq u e s t i o no fw h a tc a nb ed o n et om o n i t o ra n dc o f l t r o le a r n i n g sm a n a g e m e n t i t w i l ld i s c u s st h em o t i v a t i o n so fe a r n i n g sm a n a g e m e n ta n dh o w c o m p a n i e sa r ea b l et o p e r f o r ma n dg e tc h et a r g e t s ，m e a n sa n dr e s u l t st h e yw a n t t h i sp a p e rw i l la l s od i s c u s s h o wt h ep u b l i cv i e w se a r n i n g sm a n a g e m e n ta n dw h a th a sb e e nd o n er e c e n t l yt ot a c k l e t h ep r o b l e m b a s e do nl i t e r a t u r er e v i e w so fe a r n i n g sm a n a g e m e n t sa n dt h e i rc o n c l u s i o n s ， t h i sp a p e ra l s od i s c u s s e st h eo n eo f t h em o s tw e l l k n o w ne a r n i n g sm a n a g e m e n tc a s e si n u sh i s t o r y ，w o r l d c o m ，a n dh o wi tc o u l dh a v eb e e na v o i d e d ，a sw e l la sac o m p a r i s o nt oa c a s ei nc h i n a ，k e l o ne l e c t r i cc o f i n a l l y ，t h ep a p e rw i l lc o n c l u d eo nw h a tp o l i c y s u g g e s t i o n ss h o u l db ei m p l e m e n t e da n dh o wt oi m p r o v ea n da v o i dt h i sp r o b l e m 2b a c k g r o u n di n f o r m a t i o n 2 ie a r n i n g sm a n a g e m e n td e f i n e d t ou n d e r s t a n de a r n i n g sm a n a g e m e n t ，f i r s tw em u s tk n o wt h ed e f i n i t i o no fe a r n i n g sa n d m a n a g e m e n t e a r n i n g sa r et h ep r o f i t so f ab u s i n e s s m a n a g e m e n ti st h ec o n t r o l ，h a n d l i n g a n dd i r e c t i o no fab u s i n e s s t h e r e f o r e ，e a r n i n g sm a n a g e m e n ti st h ec o n t r o la n dh a n d l i n g o f p r o f i t so f ab u s i n e s s i n v e s t o r sa n da n a l y s t sl o o kt oe a r n i n g st od e t e r m i n et h ea t t r a c t i v e n e s so fap a r t i c u l a r s t o c k c o m p a n i e sw i t hp o o re a r n i n g sp r o s p e c t sw i l lt y p i c a l l yh a v el o w e rs h a r ep r i c e s t h a nt h o s ew i t hg o o dp r o s p e c t s a sa c o m p a n y sa b i l i t yt og e n e r a t ep r o f i ti nt h e f u t u r ep l a y sav e r yi m p o r t a n tr o l ei nd e t e r m i n i n gas t o c k sv a l u e 1 e a r n i n g sm a n a g e m e n tc a nb ed e e m e da san o r m a lp a r to fb u s i n e s sa n dn o t h i n gu n l a w f u l o ru n e t h i c a l ，b u tt os o m ee x t e n t s o m ee a r n i n g sm a n a g e m e n ta c t i v i t i e si n v o l v el e g i t i m a t e d i s c r e t i o n a r yc h o i c e so fw h e nt oe n t e ri n t ot r a n s a c t i o n st h a tr e q u i r ea c c o u n t i n g r e c o g n i t i o n ，n o tu n l i k el e g i t i m a t ey e a r e n dt a xp l a n n i n gd e c i s i o n sm a d e t oa c c e l e r a t e d e d u c t i o n so rd e f e rt a x a b l ei n c o m e f o re x a m p l e ，a d v e r t i s i n ge x p e n d i t u r e s ，w h i c h g e n e r a l l ys h o u l db ee x p e n s ew h e ni n c u r r e d ，m a yb ea c c e l e r a t e di nt h ef o u r t hq u a r t e ri f t h ee n t i t yi se x c e e d i n gi t se a r n i n g st a r g e to rd e f e r r e di fi t i s f a i l i n gt om e e tt h a tt a r g e t o t h e re a r n i n g sm a n a g e m e n ta c t i v i t i e si n v o l v el e g i t i m a t ec h o i c e so fh o wt oa c c o u n tf o r t r a n s a c t i o n sa n do t h e re v e n t sa n dc i r c u m s t a n c e s ，p a r t i c u l a r l yt h o s ei n v o l v i n ga c c o u n t i n g e s t i m a t e sa n dj u d g m e n t s ，i nc o n t b r m i t yw i t hg e n e r a l l ya c c e p t e da c c o u n t i n gp r i n c i p l e s ( g a a p ) f o re x a m p l e ，i m p l e m e n t a t i o no f ad e c i s i o nt oe n h a n c et h ee n t i t y sc r e d i ta n d c o l l e c t i o na c t i v i t i e sm a yl e g i t i m a t e l ys u p p o r tr e d u c i n gt h ee s t i m a t eo fb a dd e b te x p e n s e 。i n v e s t o p e d i au l c w h a ti se a r n i n g sm a n a g e m e n t b 鲢巳；生! 凸! 型：i 凸! ! q 巳篁尘i a ：q 【卫笪世垦凸型i ! 1 21 ：垒巳， 2 0 0 8 0 3 - 0 4 t h e s ea r el e g i t i m a t em a n a g e m e n td e c i s i o n st h a ta f f e c tr e p o r t e de a r n i n g sw h o s e c o n s e q u e n c e sa r ea c c o u n t e df o ri nc o n f o r m i t yw i t hg a a p 2 o n c ec o m p a n i e su s ee a r n i n g sm a n a g e m e n tt om i s i n t e r p r e tf i n a n c i a ls t a t e m e n t st o m i s l e a de x t e r n a lu s e r so ft h e i rs t a t e m e n t s ，i tc a nb eh a r m f u lt on o to n l yt oi n v e s t o r sa n d e x t e r n a lu s e r s ，b u ta l s ot ot h ec o m p a n ys t a f fa sw e l l i n v e s t o r sc a nl o s ea l lt h e i r i n v e s t m e n t sa n dw o r k e r sc a ne v e nl o s et h e i r j o b sa sw e l l ，t ob eb l u n t ，l i v e sc a nb e d e s t r o y e d e a r n i n g sm a n a g e m e n ti sas t r a t e g yu s e db yt h em a n a g e m e n to fab u s i n e s st od e l i b e r a t e l y m a n i p u l a t et h eb u s i n e s s se a r n i n g ss ot h a tt h ef i g u r e sm a t c hap r e e s t i m a t e dt a r g e t t h i s p r a c t i c ei sc a r r i e do u tf o rt h ep u r p o s eo fi n c o m es m o o t h i n g i n c o m es m o o t h i n g i saf o r m o fi n c o m em a n a g e m e n tt h a tr e f l e c t se c o n o m i cr e s u l t s ，n o ta st h e ya r e ，b u tr a t h e ra s m a n a g e m e n tw i s h e st h e mt ol o o k t h u s ，r a t h e rt h a nh a v i n gy e a r so fe x c e p t i o n a l l yg o o d o rb a de a r n i n g s ，c o m p a n i e sw i l lt r yt ok e e pt h ef i g u r e sr e l a t i v e l ys t a b l eb ya d d i n ga n d r e m o v i n gc a s hf r o mr e s e r v ea c c o u n t s 3 a b u s i v ee a r n i n g sm a n a g e m e n ti sd e e m e db yt h es e c u r i t i e s & e x c h a n g ec o m m i s s i o nt o b e ”am a t e r i a la n di n t e n t i o n a lm i s r e p r e s e n t a t i o no fr e s u l t s ”w h e ni n c o m es m o o t h i n g b e c o m e se x c e s s i v e ，t h es e cm a yi s s u ef i n e s u n f o r t u n a t e l y ，t h e r e sn o tm u c hi n d i v i d u a l i n v e s t o r sc a nd o a c c o u n t i n gl a w sf o rl a r g ec o r p o r a t i o n sa r ee x t r e m e l yc o m p l e x ，w h i c h m a k e si tv e r yd i f f i c u l tf o rr e g u l a ri n v e s t o r st op i c ku po na c c o u n t i n gs c a n d a l sb e f o r et h e y h a p p e n 4 2 2w h y c o m p a n i e sp e r f o r me a r n i n g sm a n a g e m e n t 二e a r n i n g sm a n a g e m e n tp u b li co v e r s ig h tb o a r d ，e a r n i n g sm a n a g e m e n ta n df r a u d , h t t p ：w w w p o b a u d i t p a n e l o r 型d o w n l o a d s c h a p t e r 3 p d f ，2 0 0 8 0 3 - 0 2 n v e s t o p e d i au l c 。w h a t 西e a r n i n g sm a n a g e m e n t 红丛巳；! 堕型型：i 凸! 星q 巳曼鱼i 垒：曼q 卫g 箜型垒凸型曼! ! 仝! ：鱼巳， 2 0 0 8 0 3 0 4 4 n v e s t o p e d i au l c ，w h a t 西e a r n i n g sm a n a g e m e n t , h 丛巳；丛凸! 凸! ：i n ! 曼! q 巳曼鱼i a ：q 型i 坠型垦n 5 型星 ! 里! ：垒卫， 2 0 0 8 0 3 0 4 s ow h yd oc o m p a n i e s p e r t b r me a r n i n g sm a n a g e m e n t ? t h em o t i v a t i o nc o m e si np a r t f r o mm a n a g e m e n t sr e s p o n s i b i l i t yt od i r e c tt h ec o m p a n y so p e r a t i o n si na w a yt h a t a c h i e v e st a r g e t e dr e s u l t s t h em o t i v a t i o na l s oc o m e sf r o mp r e s s u r e so nm a n a g e m e n t f r o ms o u r c e sb o t hi n s i d ea n do u t s i d et h ec o m p a n y e x t e r n a lp r e s s u r e sc o m ep r i n c i p a l l y f r o mt h ec a p i t a lm a r k e t sa n dg o v e r n m e n tr e g u l a t i o n s i n t e r n a lp r e s s u r e sc a nc o m ef r o m u p p e rm a n a g e m e n t ，b o a r dm e m b e r sa n de v e ni n v e s t o r sw h ow a n tb e t t e rr e s u l t s t h e y m a yn e e dt om e e tf i n a n c i a la n a l y s t s e s t i m a t e so f e a r n i n g s m a j o r i t yo fl a r g ec o m p a n i e s u s u a l l yh a v ef i n a n c i a la n a l y s t se s t i m a t et h e i re a r n i n g sa n dr a t ew h e t h e ro rn o tt h e c o m p a n yi sag o o do rb a di n v e s t m e n t m a n ys h a r e h o l d e r sp i c ka n dc h o o s et h e i r i n v e s t m e n t sd u et of i n a n c i a la n a l y s tr e s ul t s m a n a g e m e n t a l s oh a si n c e n t i v et op e r f o r me a r n i n g sm a n a g e m e n tf o rt h e i rb e n e f i ta n d g a i n u p p e rm a n a g e m e n te x e c u t i v e si nt y p i c a ll a r g eu n i t e ds t a t e sf i r m sa r ep a i das a l a r y p l u sa na n n u a lb o n u s u s u a l l yt h e r ea r ec o m p e n s a t i o nc o m m i t t e e so f t h eb o a r do f d i r e c t o r sa sw e l l ，w h i c hu s u a l l yc o n s i s t so fo u t s i d e ，n o n m a n a g e m e n t d i r e c t o r s ，w h o a d m i n i s t e rt h ea n n u a lb o n u sa n dt h ea n n u a ls a l a r ya a j u s t m e n t s t h ec o m m i t t e e a n n u a l l y s e t sp e r f o r m a n c eg o a l sf o rt h ee x e c u t i v e sa n de s t a b l i s h e sh o w l a r g eab o n u se a c hw i l l r e c e i v ei fh eo rs h ea c h i e v e si t t h eg o a l so f t e nc o n s i s to fd i v i s i o n a le a r n i n g sg r o w t h t a r g e t s ，m a r k e ts h a r e ，n e wp r o d u c ti n t r o d u c t i o ns c h e d u l e s a f f i r m a t i v ea c t i o nh i r i n g t a r g e t s ，a n do t h e rs t r a t e g i cm e a s u r e sa p p r o p r i a t ef o rt h ep a r t i c u l a rm a n a g e r i fm a n a g e r s m e e tt h e i rt a r g e t s ，t h e yr e c e i v es o m ec o m b i n a t i o no f c a s h ，s t o c ko p t i o n s ，r e s t r i c t e ds t o c k ， o rd e f e r r e dc o m p e n s a t i o n a l s o ，s i n c em o s tm a n a g e m e n tp o s i t i o n sh a v es h a r e si nt h e i r o w nc o m p a n y ，i f t h e yr a i s et h es t o c kp r i c e ，t h e yw i l lr a i s et h ev a l u eo f t h e i rs t o c ko p t i o n s ， t h u sm a k i n gt h e i ro w ns h a r e sm o r ev a l u a b l et os e llo nt h em a r k e t 5t h e r e f o r et h e yw o u l d w a n tt og e tt h eb e s tr e s u l t st om a x i m i z eb o n u s e s m a n a g e m e n tm a ya l s on e e dt oa v o i dv i o l a t i n gc o n t r a c t s t h e ym a yn e e dt op e r f o r ma t s o m el e v e li no r d e rt or e c e i v eal o a no rs o m eo t h e rs o r to f p a y a b l e b a n k sw illa l s ob e w i l l i n gt op r o v i d em o r ef a v o r a b l et e r m sf o rc o m p a n i e sw h oa r ep e r f o r m i n gb e t t e rt h e n j e r o l dl z i m m e r m a n ，a c c o u n t m g f o rd e c i s i o nm a k i n ga n dc o n t r o l5 埔e d i t i o n n e wy o r k , m e g r a w - 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