（会计学专业论文）基于企业生命周期理论的企业家社会资本研究.pdf

硕： ：学位论文 摘要 近年来，企业家社会资本成为了社会关注的热点问题。企业家因其在公司的 核心地位，其所拥有的社会资本对于企业摄取稀缺资源以及保持健康稳定的发展 具有不可轻视的作用。从企业发展的进程来看，由于企业发展的不同阶段面临着 不同的机遇与风险，企业家社会资本的功效也随之发生改变，企业要想健康稳定 的成长，必须要有与企业生命周期相适应的企业家社会资本。 本文基于企业生命周期理论，探讨企业家社会资本与企业绩效的关系。借鉴 现有的研究成果，将企业生命周期理论、社会资本理论以及企业家理论三者结合， 在研究角度和方法以及研究结论及建议等方面有所创新。 本文共分为五章：第一章简要地论述了研究的背景和意义，回顾了企业家社 会资本与企业绩效相关关系的研究现状，结合国内外已有的研究，提出本文的研 究思路和结构安排。紧接着是本文相关的概念界定和理论分析，作为研究的基础， 首先界定了本文的三个重要概念，然后详细地分析了企业四个生命周期阶段企业 家社会资本对企业绩效的影响。然后是文章的主体部分。首先对各变量进行操作 性定义和衡量，建立了企业家社会资本企业化的动态解释模型，通过相关性分析 和回归分析的，对不同生命周期阶段的企业家社会资本各组成部分对企业绩效的 影响进行了评价。实证结果表明：企业家社会资本在不同的生命阶段对企业绩效 的影响存在差别，且企业家社会资本各组成部分在不同生命阶段与企业绩效关系 的显著性不同。当前我国上市公司企业家利用的自身社会资本，主要还是依赖于 企业家纵向关系，对横向关系的利用还不够充分，这从侧面反映出当前我国企业 家普遍存在的管理方面和企业文化建设方面的问题。最后，文章的结论、政策建 议和不足之处。本文根据实证检验的结果，在不同阶段分别就企业家社会资本的 不同方面进行研究，提出了合理调整企业家纵向关系网络以及不断提高企业家信 誉水平等等发展企业家社会资本的相关政策建议。 关键词：企业生命周期；企业家；社会资本；企业绩效 i i 基于企业生命同期理论的企业家社会资本研究 a bs t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，t h es o c i a lc a p i t a lo fe n t r e p r e n e u r sh a sb e c o m eah o ti s s u eo fs o c i a l c o n c e r n d u et ot h e i rc o r es t a t u si nt h ee n t e r p r i s e s ，t h es o c i a lc a p i t a lo fe n t r e p r e n e u r s p l a yas i g n i f i c a n t r o l ei nt a k i n gs c a r c er e s o u r c e sa n dm a i n t a i n i n gh e a l t h ya n ds t a b l e d e v e l o p m e n tf o re n t e r p r i s e s v i e w i n gt h ep r o c e s so fe n t e r p r i s ed e v e l o p m e n t ，w ec a n i n f e rt h a te n t e r p r i s ef a c e sd i f f e r e n to p p o r t u n i t i e sa n dr i s k sa td i f f e r e n td e v e l o p m e n t s t a g e sa n dt h ee f f e c to fe n t r e p r e n e u rs o c i a lc a p i t a lw i l lc h a n g ea c c o r d i n g l y t ok e e p g r o w i n gh e a l t h i l ya n ds m o o t h l y , e n t e r p r i s e su r g e n t l yn e e de n t r e p r e n e u r i a ls o c i a lc a p i t a l a d a p t i n gt h ec o r p o r a t el i f ec y c l e b a s e do nt h ec o r p o r a t el i f ec y c l et h e o r y , w ee x p l o r et h er e l a t i o n s h i pb e t w e e n e n t r e p r e n e u r i a ls o c i a lc a p i t a la n df i r mp e r f o r m a n c e r e f e r r i n gt ot h ee x i s t i n gr e s e a r c h ， w ec o m b i n et h ec o r p o r a t el i f ec y c l et h e o r y , t h e o r yo fs o c i a lc a p i t a la n de n t r e p r e n e u r i a l t h e o r y , g e t t i n gi n n o v a t i o ni nt h er e s e a r c hp e r s p e c t i v ea n dm e t h o d s ，t h ec o n c l u s i o n sa n d r e c o m m e n d a t i o n s t h i sa r t i c l ei sd i v i d e di n t of i v ec h a p t e r s ：t h ef i r s tc h a p t e rb r i e f l yd i s c u s s e st h e b a c k g r o u n da n ds i g n i f i c a n c eo ft h er e s e a r c h ，a n dr e v i e wt h ee n t r e p r e n e u r i a ls o c i a l c a p i t a la n db u s i n e s sp e r f o r m a n c er e l a t i o n s h i ps t a t u s ，t h e np r o p o s et h er e s e a r c ht h i n k i n g a n ds t r u c t u r a la r r a n g e m e n t s ，b a s e do nt h ee x i s t i n gs t u d yo fh o m ea n da b r o a d f o l l o w e d b yt h er e l a t e dt ot h ed e f i n i t i o na n dt h e o r e t i c a la n a l y s i so ft h i sa r t i c l ew h i c h i st h eb a s i s f o rt h es t u d y , i td e f i n e st h r e ei m p o r t a n tc o n c e p t s ，a n dt h e na n a l y z e st h ea f f e c t i o no ft h e e n t r e p r e n e u r i a ls o c i a lc a p i t a lt of i r mp e r f o r m a n c ea tt h ee n t e r p r i s ef o u rl i f ec y c l es t a g e s i nd e t a i l s t h e ni ti n t r o d u c e st h em a i np a r to ft h ea r t i c l e f i r s t l y , i td e f i n e sa n dm e a s u r e s e a c hv a r i a b l eo p e r a t i o n a l l y , a n de s t a b l i s h e sad y n a m i c i n t e r p r e t a t i o nm o d e l o f c o r p o r a t i z e de n t r e p r e n e u r i a ls o c i a lc a p i t a l ，t h e ne v a l u a t e st h ei m p a c to ft h ev a r i o u s c o m p o n e n t so fe n t r e p r e n e u r i a ls o c i a lc a p i t a lo nt h ef i r mp e r f o r m a n c ea td i f f e r e n tl i f e c y c l es t a g e st h r o u g hc o r r e l a t i o na n dr e g r e s s i o na n a l y s i s t h ee m p i r i c a lr e s u l t ss h o w t h a t ： t h ei m p a c to ft h ee n t r e p r e n e u r i a ls o c i a lc a p i t a lo nb u s i n e s sp e r f o r m a n c ei sd i f f e r e n ta n d t h ev a r i o u sc o m p o n e n t so ft h ee n t r e p r e n e u r ss o c i a lc a p i t a li ss i g n i f i c a n t l yd i f f e r e n tt o t h eb u s i n e s sp e r f o r m a n c er e l a t i o n s h i pi nd i f f e r e n ts t a g e so fe n t e r p r i s el i f e i nc h i n e s e l i s t e dc o m p a n i e s ，e n t r e p r e n e u r su s et h e i rs o c i a lc a p i t a l ，m a i n l yd e p e n d i n go nt h e i r v e r t i c a l r e l a t i o n s h i p s ，i g n o r i n g t h eu s eo fl a t e r a l r e l a t i o n s ，w h i c h r e f l e c t st h e e n t r e p r e n e u rc o m m o np r o b l e mo ft h em a n a g e m e n ta n dt h eb u i l d i n go fc o r p o r a t ec u l t u r e t h el a s tp a r ti st h ec o n c l u s i o n ，p o l i c yr e c o m m e n d a t i o n sa n di n a d e q u a c i e so ft h i sa r t i c l e 硕士学位论文 b a s e do nt h er e s u l t so fe m p i r i c a lt e s t i n g ，w es e p a r a t e l ys t u d yt h ed i f f e r e n ta s p e c t so f e n t r e p r e n e u r i a l s o c i a l c a p i t a l a t d i f f e r e n t s t a g e s ，a n dp u tf o r w a r dp o l i c y r e c o m m e n d a t i o n st o a d j u s te n t r e p r e n e u r sl o n g i t u d i n a ln e t w o r ko fr e l a t i o n s h i p s r e a s o n a b l ya n dc o n t i n u o u s l yi m p r o v et h el e v e lo fe n t r e p r e n e u r s c r e d i b i l i t ye t c k e yw o r d s ：e n t e r p r i s el i f e c y c l e ；e n t r e p r e n e u r s ；s o c i a lc a p i t a l ；e n t e r p r i s e s p e r f o r m a n c e i v 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其 他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个 人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果 由本人承担。 作者签名：亿玲日期：洲萨名月 扫 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查 阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位 论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密团。 ( 请在以上相应方框内打“ ) 作者签名：忍给 导师签名： 衫争初岢 日期：加扉加上日 日期：汐f 许伽，日 基于企业生命同期理论的企业家社会资本研究 插图索引 图1 1 本文研究结构图9 v i i 硕二 = 学位论文 附表索引 表2 1 企业不同生命周期各阶段的现金流特征1 1 表3 1 变量定义具体测量指标2 4 表4 1 初创期p e a r s o nc o r r e l a t i o n 2 5 表4 2 初创期变量的方差膨胀因子2 6 表4 3 成长期p e a r s o nc o r r e l a t i o n 2 6 表4 4 成长期变量的方差膨胀因子2 9 表4 5 成熟期p e a r s o nc o r r e l a t i o n 2 9 表4 6 成熟期变量的方差膨胀因子3 0 表4 7 衰退期p e a r s o nc o r r e l a t i o n 3 0 表4 8 衰退期变量的方差膨胀因3 1 表4 9 回归结果分析3 0 硕士学位论文 第1 章绪论 1 1 研究背景与研究意义 1 1 1 研究背景 企业家作为人类社会最稀缺的资源之一，对企业的成败起着不可忽视的作用， 微软公司、苹果、家乐福等世界5 0 0 强，无不得益于其有一个庞大而优秀的企业家 队伍。考虑到我国市场经济发展的特殊性，受到前期传统文化的制约，加上法律 制度还不够完善，在解释其社会经济发展现象的过程中，虽然起主导作用的仍是 政治和经济的因素，但基于情感、身份以及信任等概念的社会资本对推动企业的 发展所起到的作用不容忽视，其深入贯穿到企业整体的管理工作中。企业家又是 作为企业的领导者和决策者，在经营企业的过程中，一方面要充分的遵守国家的 法律法规，另一方面还应巧妙地使用自身的社会资本，将企业内外部的社会关系 网络充分地利用起来。大量的研究结果也表明，考虑到我国的市场机制还不够健 全，通过企业家社会资本获取的资源可能对于企业绩效的增长有着不可替代的作 用，企业家在带领企业发展的同时重视个人社会资本的发展就显得意义重大。与 此同时，学者们研究的结果也显示，企业家在企业发展的过程中，其社会资本也 在不断的变化，企业家社会资本在企业内部的运行机制也在发生着变化。企业家 要根据企业的实际情况合理的发展自身的社会资本，由此才能确保企业在获取信 息和资源以及技术创新等方面占有优势，最终形成企业的长久核心竞争力，推动 企业的健康稳定发展。 由此可见，重视对社会资本问题的研究具有非常重要的意义，基于中国的国 情合理发展并有效利用社会资本，使我国社会经济更上一层楼。虽然学者们在社 会资本理论研究和相关的应用研究工作上已取得了成效，其中部分研究成果还对 我国制定相关政策产生了较大的影响。但是，国内的研究工作由于起步较晚，针 对中国特色社会主义经济的有关社会资本的专门研究仍存在大量的不足，一些领 域也鲜有人涉足，这都为我们应用社会资本理论的相关分析模型与框架研究具有 中国特色的经济与管理问题留下了不少的发挥空间。以此为背景，本文希望突破 以往的研究，从一个动态的视角出发，结合生命周期理论，为企业家在带领企业 发展的过程中如何开展自身的社会资本提供指引，促使企业在面对竞争对手的过 程中，能理性的利用自身的竞争优势，帮助企业实现长期和短期目标，以维持企 业可持续健康稳定发展。 基于企业生命同期理论的企业家社会资本研究 1 1 2 研究意义 虽然随着研究的深入，研究者们比以往更加全面地了解了企业家社会资本， 在定量模型的设计上也更加精确，但目前的成果大多集中于采用静态的研究方法， 探讨企业家社会资本与企业绩效的关系，没有注意到企业家社会资本对于企业绩 效的影响是随着企业的发展而不断变化的。 基于此，本文研究的意义在于：一方面，从动态的视角出发，结合企业生命周 期理论，实证检验了处于不同发展阶段的企业与之相适应的企业家社会资本的功 效，企业可根据所处的发展阶段，根据自身的发展规划，采取相应的对策，发展 企业家社会资本的不同方面，也为企业家在不同的发展阶段应该如何使用社会资 本提供决策参考，同时，企业在发展的过程中其面临的内外部环境也在不断变化， 企业家也不可能永远成为企业家，只有适应企业发展的需要，并能不断促进企业 发展延续的企业家，才能帮助企业实现长短期的目标，以维持企业可持续健康稳 定发展。另一方面，在实证的结论与建议方面，本文首先对企业家社会资本所包 含的各个方面都进行了具体的量化，然后根据各个方面对企业绩效的不同影响情 况，通过比较分析来发现，在企业的不同生命周期阶段，哪些社会资本应该继续 维持，哪些社会资本应该加强以及哪些社会资本应该创建，从而为不同阶段的企 业家发展自身社会资本提供指引。 1 2 国内外相关文献综述 1 2 1 企业生命周期理论的相关文献综述 企业生命周期是将企业的成长看作生物体整个生命周期发展的一种模拟，依 据一定的标准人为地将企业的整个经营过程划分为从出生、成长、成熟到衰退等 若干个阶段，然后结合企业在发展过程中的不同特征，归纳企业从出生到衰老的 发展规律的方法。本文拟从企业生命周期理论的起源、企业生命周期阶段数量的 划分和企业生命周期的划分方法三个方面对企业生命周期相关文献进行回顾。 1 企业生命周期理论的起源 2 0 世纪5 0 年代，h a i r e ( 1 9 5 9 ) 首次提出企业生命周期的概念，他认为，企业的发 展就像生物体一样存在着显而易见的诞生、成长、成熟、衰退至死亡的周期现象， 并指出企业管理上的不足可能会导致企业出现停滞、消亡等情况 1 1 。随后， g a r d n e r ( 1 9 6 5 ) 作了更详细的研究，其结合有机体的生命特点，他认为，一方面， 企业的发展过程不是一成不变的，有些企业整个生命周期可能会经历几十年，有 些可能长达几百年。另一方面，企业发展到衰退阶段并不一定就会死亡，企业可 以通过成功蜕变，开始下一个新的生命周期【2 1 。g r e i n e r ( 1 9 7 2 ) 在研究企业生命周期 坝士学位论文 的过程中提出了革命性危机的概念，他认为，一个革命性危机会导致一个新的发 展阶段的产生，同时会标志着前一个阶段的结束【3 1 。此后，国内外的学者很快地开 始认可企业生命周期理论研究的价值，也就出现了大量关于企业生命周期的研究 模型。 2 企业生命周期的阶段数量 在众多的文献中，如何划分生命周期阶段数量的问题一直是一个重点。根据 企业在发展过程中所表现出的特点及差异，可将企业的发展过程划分为若干个阶 段。由于研究目的和视角的不同，对于企业生命周期阶段数量的划分，学者们至 今也未达成一致意见。阶段数最少的只有三个，最多的达到十个阶段，但可以确 定的是，所有研究人员都一致认为，企业从出生、成长、成熟、衰退以至死亡的 整个生命周期过程中都呈现出一个类似倒钟形的抛物线形状。 c h a n d l e r ( 1 9 6 2 ) 首次将企业的发展划分为四个平稳上升的阶段，这四个阶段包 括企业的初始扩张和资源积累阶段、资源配置合理化阶段、为了充分利用资源不 断开发新产品和占领新市场的多元化阶段以及确保已经多样化的资源得到更有效 利用的多分部结构阶段【4 1 。s t e i n m e t z ( 1 9 6 9 ) 随后也提出将企业成长过程分为四个阶 段，包括直接控制阶段、指挥管理阶段、间接控制阶段以及部门化组织阶段【5 1 。 g r e i n e r ( 1 9 7 2 ) 将企业生命周期划分为五个阶段，他们分别是通过创造性获得增长、 通过指导与控制获得增长、通过授权获得增长、通过协调获得增长以及通过合作 获得增长【3 j 。s c o t t ( 1 9 7 3 ) 将其改编为三阶段模型，他认为，企业生命周期的每个阶 段已不仅是一个独特的管理字符集，也是一种独特的生活方式【6 】om i n t z b e r g ( 1 9 7 9 1 又进一步将企业生命周期扩展为四阶段模型，增加的第四阶段为非相关多元化阶 段【7 j 。q u i n n & c a m e r o n ( 1 9 8 3 ) 研究后指出企业成长阶段划分以四阶段最为常见且最 合适，并认为企业生命周期的第一阶段是创业期，该阶段的特点是由单一领导者 控制、汇集资源，很少开展规划及协调活动；第二阶段是集体期，这个阶段的特 点是企业逐渐开展非正式的沟通及协调活动，组织员工开始形成集体意识与使命 感；第三阶段是正式控制期，这个时期的企业已经有较完善的规章制度，组织结 构也较稳定，但管理模式开始僵化；第四阶段被界定为结构细分时期，这个时期 的企业组织结构开始细化，企业为了拓展业务范围及应对不断变化的环境，开始 进行一定的分权【8 】。k a z a n j i a n 等人( 1 9 8 9 ) 在研究m i l l e r & f r i e s e n ( 1 9 8 4 ) 所提出的将 企业生命周期划分为五阶段的模型后也提出，将企业生命周期划分为三阶段或是 四阶段均比划分为五阶段更具有预测能力【9 】【l o 】。随后，a d i z e s ( 1 9 8 9 ) 出版了企业 生命周期一书，他认为可以根据灵活性和可控性两大因素将企业的生命周期划 分为三个阶段、十个时期，以孕育期、婴儿期以及学步期构成第一时期的孕育阶 段；以青春期、盛年期和稳定期构成第二时期的成长阶段；以贵族期、官僚化早 基于企业生命同期理论的企业家社会资本研究 期、官僚期和死亡期组成第三时期的老化阶段 1 1 。 而国内的相关文献中，陈佳贵( 1 9 9 5 ) 以孕育期、求生存期、高速成长期、成熟 期、衰退期和蜕变期作为企业发展所要经历的六个阶段【l2 1 。罗险峰与胡逢树( 2 0 0 0 ) 将企业生命周期划分为创业期、成长期、成熟期及衰退期，以此为前提结合不同阶 段企业所表现的不同特点，探讨了不同生命周期阶段的企业技术创新行为的动机、 积极性及其风斛1 3 j 。周郭际、李南与白奕欣( 2 0 0 6 ) 以企业危机管理为要素，将企业 的发展分为五个阶段，他们分别是危机潜伏期、危机征兆期、危机发生期、危机总 结期以及危机恢复期，抓住不同阶段的企业在不同的危机阶段所表现出来的不同特 点，可以提高企业危机管理的有效性【l4 1 。王鹏( 2 0 0 9 ) 从管理学的角度出发，将企业 的生命周期划分为孕育期、学步期、青年期和盛年期四个阶段【1 5 】。任荣和徐向艺 ( 2 0 1 0 ) 构建了相关的管理模型，该模型将企业生命周期分为以环境要素为管理核心 的协商期、以主体要素为管理核心的成长期、以客体要素为管理核心的成熟期以及 以沟通要素为管理核心的蜕变期四个阶段 16 | 。曾玲等人( 2 0 11 ) 将企业生命周期理论 用于研究主题酒店的创新管理，界定生命周期包括出生、成长、成熟以及衰退四个 阶段，通过对主题酒店每一阶段所侧重的管理创新内容进行分析研究，旨在为主题 酒店的发展提出更合理的管理方法7 | 。 虽然学者们在企业生命周期划分方式上的观点各异，但各种企业生命周期模 型中基本都包含了初创期、成长期、成熟期和衰退期四个基本阶段，以此为基础 来描述企业的发展。 3 企业生命周期的划分方法 前文已对企业生命周期的划分数量进行了详细的文献回顾，而划分方法在部 分程度上也具有基础地位的作用，因而相关研究人员也提出了各种有关生命周期 的划分方法。早期具有代表性的当属a d i z e s ( 1 9 8 9 ) 和陈佳贵( 1 9 9 5 ) 的研究。 a d i z e s ( 1 9 8 9 ) 采用定性的分析方法，提出p a e l 分析模型，且1 p r o d u c e r ( 企业生存导向) 、 a d m i n i s t r a t o r ( 行政管理职能) 、e n t r e p r e n e u r ( 企业家创新精神) 以及i n t e g r a t o r ( 企业文 化整合) 1 | 。陈佳贵( 1 9 9 5 ) 贝u 以定量分析为主，以企业的规模为变量，将企业的发 展划分为欠发育型、正常发育型以及超常发育型三个阶段【眨】。李业( 2 0 0 0 ) 通过研究 后指出，a d i z e s ( 1 9 8 9 ) 的模型和陈佳贵( 1 9 9 5 ) 的模型都存在着不足，a d i z e s ( 1 9 8 9 ) 的 模型没有纵坐标，因此无法准确的界定企业所属的生命周期阶段，而陈佳贵( 1 9 9 5 1 的模型虽然有了纵坐标，但纵坐标仅包含企业规模大小并不精确。在此基础上， 李业提出了以企业经营管理实践为基础的企业生命周期修正模型，将纵坐标改为 企业销售额，最终以孕育期、初生期、成长期、成熟期以及衰退期作为企业发展 的过程【i 引。单文与韩福荣( 2 0 0 2 ) 研究了前三个模型后提出质疑，他们认为仅以规模 大小、销售额等单一指标作为划分企业生命周期的变量都是片面而不恰当的，由 4 硕二f 二学位论文 此，他们将判别指标扩展到三个指标，建立了三维空间企业生命周期模型，但对 于如何确定应变性、可控性和企业规模等三个指标值，作者仍未给出具体的方法 圳。孙建强、许秀梅与高洁( 2 0 0 3 ) 提出了六个指标的划分方法，他们分别是代表企 业盈利能力的收入增长率、代表企业生存能力的市场占有增长率、反映企业研发 能力的科技成果转化增长率、反映企业成本管理水平的成本降低率、表明企业投 资能力的规模扩张率以及代表企业收益质量变动趋势的现金收益比增长率，根据 其对企业发展影响力的大小分别赋予权重，由此来界定企业发展所处的生命周期 的具体阶段。但这种判别方法并未明确如何合理给每一指标赋予权重，而且对于 每个阶段划分标准的参考数值的合理性也未进行说明【2 0 】。李永峰和张明慧( 2 0 0 4 ) 提出一种更为准确的界定企业生命周期的方法，他们首先建立了一个复杂的函数， 这些函数以总资产、无形资产、销售收入、现金流量、成产成本、利润、投入、 运营能力等为变量，然后求解该函数的二阶偏导数来确定企业所处的阶段数，但 是，函数的表达是否合理以及函数是否符合求二阶偏导数的条件等，作者并未进 行检验，其实际可操作性有待完善【2 1 1 。y a h ( 2 0 0 6 ) 首先根据调整了的销售增长率、 股利支付率、资本支出率和公司上市年龄四个指标将企业生命周期划分为五个阶 段，y a h 所使用的该方法结合了时序研究和截面研究的特点，但是由于主观性较强， 存在一定的局限性弘引。 值得注意的是，在会计领域的研究中，我们大多注重的是企业生命周期的价 值相关性。a n t h o n ya n dr a m e s h ( 1 9 9 2 ) 首次提出，企业未来产生现金流的能力是随 着企业所处生命周期的不同阶段而变化的，他们运用资本支出率、公司的年限、 股利支付率以及销售增长率等四个指标来界定企业的生命周删2 3 1 。b l a c k ( 1 9 9 8 ) 基 于a n t h o n ya n dr a m e s h ( 1 9 9 2 ) 的观点，研究了不同生命周期阶段的企业现金流和价 值增值的相关性，他们通过研究揭示出，企业的营业现金流与净利润增加的价值 相关性、投资现金流以及融资现金流与净利润增加的价值相关性会随着企业所处 的不同阶段存在差异，他们还指出，采用会计报告中的单一变量或比率指标作为 划分生命周期的标准，无法准确概括单一变量或会计比率与生命周期的非线性关 系【n 4 | 。s t i c k n e ya n db r o w n ( 1 9 9 9 ) 指出，企业的经营现金流、投资现金流和融资现金 流随企业的成长具有一定的变化规律，作为分析框架的企业生命周期理论，在理 解盈余收益的流量和现金流之问的关系时具有不容忽视的作用【2 5 1 。d i c k i n s o n ( 2 0 0 6 ) 认为企业不同来源的现金流量对应的公司股价收益存在很大的差异，因此，企业 的不同获利水平通过营业现金流、融资现金流以及投资现金流反映出来，甚至还 涉及到企业的增长和风险能力【2 引。李相志( 2 0 0 6 ) 、蔡岩松( 2 0 0 7 ) 基于d i c k i n s o n ( 2 0 0 6 ) 的研究，将企业生命周期理论与企业现金流量相结合，根据企业经营活动现金流 量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量在企业不同阶段的表现作为划分企业 生命周期阶段的依据心7 j 【2 引。 基于企业生命同期理论的企业家社会资本研究 综上所述，在现有的企业生命周期的研究中，对于生命周期阶段数量及其依 据的划分还未取得一致的看法。但所有的研究均认为企业的发展不是一成不变的， 要经历具有显著不同特征的几个阶段，且大部分学者认为为了克服单一指标的弊 端，应该采用多指标对企业生命周期进行划分，但到底应当采用哪些指标，学术 界至今也未达成一致意见。因此，如何对企业生命周期进行划分仍是一个值得进 一步探讨的问题。 1 2 2 企业家社会资本的相关文献综述 企业处在不同的发展阶段，企业家所拥有的个人社会资本能否与其相适应， 这关系到一个企业整体的管理效率和应变能力，甚至直接影响到企业经营过程中 目标是否能实现，由此可见，企业家要审时夺势，根据企业内外部环境的变化来 发展自身的社会资本。遵循这一思路，本文对相关文献进行回顾。 2 0 世纪8 0 年代，法国社会学家b o u r d i e u ( 1 9 8 0 ) 最早将社会资本作为一个学术概 念提出，他将社会资本定义为一种集合体，这种集合体包含了通过某种制度化的 关系所获取的潜在或实际的资源【2 圳。随后，社会资本、物质资本以及人力资本被 合称为企业的三大资本形式引入到经济、政治以及社会问题的分析讨论之中，后 来又渐渐地被企业管理领域所接受，社会资本概念由此产生，并与企业的发展、 企业技术创新、企业文化和企业绩效等等问题相结合来进行研究。 詹姆斯科尔曼( 1 9 8 8 ) 对社会资本进行了更广泛的研究和分析，他认为，社会资 本与其功能相关，存在于人际关系和社会结构中，并有利于处于同一结构中的个 人实现特定的目的【3 。随后，r o b e r tp u t n a m ( 1 9 9 3 ) 提出社会资本是指社会组织拥有 的网络、信任以及规范等特征，参与者利用这些特征不仅有助于实现其目标，而 且能提高物质资本和人力资本投资的收益【3 1 1 。r o b e r tp u t n a m 的这一观点被大部分 学者所认同和接受，以此为基础的一系列有关社会资本的研究相继地出现。 而作为社会资本微观层次之一的企业家社会资本，是从具有特殊地位的企业 家的角度来研究社会资本的。在国外的相关研究中，对企业家社会资本的直接表 述还比较少。w e s t l u n da n db o l t o n ( 2 0 0 3 ) 认为，企业家社会资本由内外两部分组成， 其中企业家内部社会资本是指员工之间、员工与管理员之间、管理员之间以及各 部门之间的社会资本，而企业外部社会资本则包括企业与客户之间的关系、企业 与区域环境及政府决策制定者等之间的关系和企业与供应商和合作伙伴之间的关 系等等，企业家内外部社会资本不仅能帮助企业家创立新企业，而且还能解决相 关的社会问题【3 引。b a t j a r g a l 等人( 2 0 0 4 ) 以企业家的朋友关系来测量社会资本，通过 分析发现企业家社会资本不仅在风险投资的过程中扮演着重要角色，而且在获取 信息、减少不确定性方面起着重要的作用 3 3 】。 国内文献中，除了企业家社会资本的概念界定与功能分析，还从企业家社会 硕二f ：学位论文 资本的测量维度和与企业绩效的关系方面进行了研究，而且大部分学者都认为， 企业家社会资本对企业绩效的提升具有j 下面的促进作用。李路路( 1 9 9 5 ) 将企业家的 社会关系网络与企业家的社会资本划为等号，并最早采用实证的方法从企业家密 切关系人和职业地位两个方面来研究企业家社会资本的功效，实证结果显示：企 业的经营发展绩效与企业家社会资本正相关【3 4 】。石秀1 ；1 ( 1 9 9 8 ) 也提出，具有特定社 会身份和社会关系的私有企业家更可能取得好的经营效果【3 5 1 。边燕杰和丘海雄 ( 2 0 0 0 ) 将企业家社会资本定义为企业家通过实际行动从外界获取稀缺资源的能力， 这种实际行动具体的是指建立与社会的关系网络，并针对中国的国情从纵向联系、 横向联系以及社会联系三个维度来测量企业家社会资本，通过实证研究发现，社 会资本可以直接提升企业的经济效益与经营能力【3 酬。陈传明和周小虎( 2 0 0 1 ) 提出的 观点与边燕杰等人的观点有异曲同工之处，他们认为，企业家社会资本是企业家 通过企业家社会关系网络来动员各种资源的能力，这种社会关系网络是建立在信 誉规范之上的【 j 。郑胜利和陈国智( 2 0 0 2 ) 同w e s t l u n da n db o l t o n ( 2 0 0 3 ) - - 样，将社会 资本分为内部社会资本和外部社会资本两个部分，其中内部社会资本是指员工之 问、员工与管理员之间、管理员之间以及各部门之间的社会资本，外部社会资本 则包含横向联系和纵向联系，横向联系包含本企业与其它同类企业、事业单位、 金融服务组织等的联系，而纵向联系则主要是指企业与政府部门以及上下级部门 等的联系【38 1 。周小虎和陈传明( 2 0 0 4 ) 则将企业家社会资本划分为结构因素、关系因 素以及认知因素三个维度来解释企业获取竞争优势的来源【39 1 。惠朝旭( 2 0 0 4 ) 给出了 较完整的对企业家社会资本的界定，他认为，企业家社会资本是以企业家个体为 主体，以社会网络体系、社会声望和信任为客体的一个集合体【4 0 1 。韦影( 2 0 0 7 ) 以问 卷调查为工具，将企业家社会资本划分为结构维、关系维以及认知维三个角度， 来测量研究企业家社会资本【4 1 | 。石军伟( 2 0 0 7 ) 首先将企业社会资本划分为企业与政 府的关系、社会网络资本以及组织特有关系三个方面，通过实证研究发现，社会 资本与企业的销售收入正相关【4 2 1 。彭正龙和姜卫韬( 2 0 0 8 ) 贝j j 将企业家社会资本定义 为一种企业家能获取某种机会的能力，而这种能力的获取主要是以企业家社会关 系网络为媒介来完成的 4 3 1 。孙俊华、陈传明( 2 0 0 9 ) 在其研究中，将企业家社会资本 细分为以横向、纵向以及声誉为主的三个方面，以企业家与政府的关系、企业家 与其他企业的关系、企业家的政治身份以及企业家的声誉四个测量指标来研究企 业家社会资本对企业绩效的影响，实证得出企业家社会资本的不同方面对企业绩 效的影响不同【州。王前锋和于蕾( 2 0 1 0 ) 借鉴周小虎的观念点，将企业家社会资本划 分为政府资本、市场资本以及个人声誉三个部分，实证得出企业家的政府资本与 市场资本对企业的绩效显著正相关，但个人声誉对企业绩效影响不显著【45 1 。张洪 兴和耿新( 2 0 1 1 ) 将企业家社会资本与企业动态能力理论相结合，通过实证检验得 出，企业家社会资本以企业市场动态能力和技术动态能力为中介，对企业的经营 基于企业生命同期理论的企业家社会资本i p f 究 绩效起到了一定的推动作用【4 6 i 。 当然，也有一部分学者通过研究认为企业家社会资本对企业绩效的积极的促 进作用是有限的。r i l e y & e c k e n r o d e ( 1 9 8 6 ) 提出，部分群体如果无法负担因维系与 他人的关系而投入的资源，此时建立和维护这种亲密关系会对人们的福利产生相 反的作用【4 7 1 。王瑁等( 2 0 0 3 ) 认为，随着中国经济从计划经济向市场经济的发展，企 业家社会资本对企业发展的作用会有所下降锱j 。 从上述文献回顾我们可以看到，目前对于企业家社会资本概念，理论界还未 达成一致的意见，但总体来说，大多数学者是从关系网络这个维度来进行界定的， 并且都强调企业家社会资本对企业绩效的重要影响，只是在强调社会资本所包含 的具体形式时有一定的区别。 1 3 本文的研究思路及框架 1 3 1 研究思路 近年来，企业家社会资本成为了公司关注的热点问题。企业家因其在公司的 核心地位，其所拥有的社会资本对于企业摄取稀缺资源以及保持健康稳定的发展 具有重要的影响。本文在回顾相关理论观点的基础上，首先界定了与企业生命周 期和社会资本相关的概念，进而分析企业家社会资本在企业发展过程中与企业绩 效的关系，重点研究企业家社会资本各组成部分在企业生命周期演进过程中的重 要作用，这就是本研究的主要思路。 以往的研究虽可以从一定程度上反映出企业家社会资本与企业绩效的关系， 但因其样本选择过于笼统和研究的间接性，无法直接反映企业家社会资本各组成 部分在不同生命周期阶段对企业绩效的功效。基于此，本文将所选样本按照企业 生命周期阶段的划分指标分成四个部分，探讨了企业家社会资本如何在企业生命 周期的不同阶段影响企业绩效。本文在研究的过程中采用了2 0 0 8 年至2 0 1 0 年的所 有在深交所和上交所上市的公司公布的资料，通过经营活动、投资活动、融资活 动所产生的现金流组合作为企业生命周期的划分依据，首先从理论上分析在不同 生命周期阶段企业家社会资本与企业绩效的关系，接着从实证角度验证企业家社 会资本各组成部分在企业生命周期的不同阶段发挥的不同作用。根据理论与实证 的研究结果，分四个阶段就企业家社会资本各组成部分的运用及发展提出相关的 政策建议。 1 3 2 研究框架 结合研究思路，拟定本文的研究框架如下： 本文共分为五章：第一章简要地论述了研究的背景和意义，回顾了企业家社 会资本及其与企业绩效相关关系的研究现状，结合国内外已有的研究，提出本文 硕士学位论文 的研究思路和结构安排。 紧接着是本文相关的概念界定和理论分析。作为研究的基础，首先界定了本 文的三个重要概念，然后详细地分析了企业四个生命周期阶段企业家社会资本对 企业绩效的影响。 然后是文章的主体部分。首先对各变量进行操作性定义和衡量，建立了企业 家社会资本企业化的动态解释模型，通过相关性分析和回归分析的，对不同生命 周期阶段的企业家社会资本各组成部分对企业绩效的影响进行了评价。实证结果 表明：企业家社会资本在不同的生命阶段对企业绩效的影响存在差别，且企业家 社会资本各组成部分在不同发展阶段与企业绩效关系的显著性不同。 最后，文章的结论、政策建议和缺陷部分。在理论分析和实证检验的基础上， 从提升企业家自身形象，积极培育横向关系网络及妥善处理好与政府的关系等角 度，为企业在不同的生命阶段提升企业绩效提供了有价值的政策建议。 本文的研究框架可用下图1 1 表示： 图1 1 本文研究结构图 基于企业生命同期理论的企业家社会资本研究 第2 章相关概念界定与相关理论分析 2 1 相关概念界定 基于本文的研究目的，对企业生命周期、企业家及其角色的内涵和企业家社 会资本进行界定。 2 1 1 企业生命周期界定 通过前文的文献综述我们可以看到，在现有的企业生命周期的研究中，对于 生命周期阶段数量及其依据的划分还未取得一致的看法，针对不同的研究，学者 们划分的阶段数量都不同。但各种企业生命周期模型中基本都包含了初创期、成 长期、成熟期和衰退期四个基本阶段，描述企业在发展过程中所表现的差异。且 大部分学者认为为了克服单一指标的弊端，应该采用多指标对企业生命周期进行 划分，但到底应当采用哪些指标，学术界至今也未达成一致意见。