（工商管理专业论文）Why+Cultural+Integration+Matters：the+Case+of+Citibanks+Acquisition+of+Guangdong+Development+Bank.pdf

论文题目：w h yc u l t u r a li n t e g r a t i o nm a t t e r s ：t h ec a s eo f c i t i b a n k sa c q u i s i t i o no fg u a n g d o n gd e v e l o p m e n tb a n k 专业：工商管理硕士 硕士生：n a d i am l a n n i n g 指导教师：张艳梅 a b s t r a c t r e s e a r c h e r sh a v ef o u n dt h a t8 0 o fa l lm e r g e r sa n da c q u i s i t i o n s ( m & a s ) p r o v e u n s u c c e s s f u l -o n eo ft h em o s tc o m m o nr e a s o n sf o rf a i l u r ei st h eh u m a nf a c t o r ； s p e c i f i c a l l y , t h ei n a b i l i t yt oc u l t u r a l l yi n t e g r a t et w os e p a r a t eo r g a n i z a t i o n s t h i sp a p e r e x a m i n e sc i t i b a n k sn o v e m b e r2 0 0 6a c q u i s i t i o no fg u a n g d o n gd e v e l o p m e n tb a n k ( g d b ) ，al e a d i n gs o u t hc h i n a b a n k t h ec u l t u r a li n t e g r a t i o no ft h e s et w ob a n k sh a sb e e n e s p e c i a l l yd i f f i c u l t ，b e c a m ei ti n v o l v e sac r o s s - b o r d e ri n t e g r a t i o nb e t w e e nc i t i b a n k , a n a m e r i c a nc o m m e r c i a lb a n k , a n dg d b ，ac h i n e s es t a t e o w n e dg i a n t t h ea i mo ft h i sr e s e a r c hw a st oe x a m i n eh o wm a n a g e m e n td e a l sw i t ht h ec u l t u r a l i n t e g r a t i o na s p e c t so fac r o s s b o r d e rm & a ，i no r d e rt op r o v i d er e c o m m e n d a t i o n sf o r f u t u r ep r a c t i t i o n e r s t h r o u g hi n t e r v i e w sa n ds u r v e y s , t h ea u t h o rg a t h e r e do p i n i o n sa n d c o m m e n t s ( i nt h ep r e a n dp o s t - d e a ls t a g e s ) f r o mg d ba n dc i t i b a n k st o pm a n a g e m e n t 舔w e l la sl o w e r - l e v e le m p l o y e e sa b o u tt h ep r o g r e s so fc u l t u r a li n t e g r a t i o n i nt h ee n d , i d i s c o v e r e dt h a tc i t i b a n ki sa n o t h e re x a m p l ew h e r et h ep r o c e s so fc u l t u r a li n t e g r a t i o nw a s n o tt a k e ns e r i o u s l y c i t i b a n kf a i l e dt op r o v i d eg o o dc o m m u n i c a t i o na n de n o u g ht r a i n i n g t og d b se m p l o y e e sd e a l i n go n l y 州t l lt h et o p m a n a g e m e n tl e v e lo ft h ea c q u i r i n gb a n k o nt h ep o s i t i v es i d e ，c i t i b a n kr e a l i z e dt h a ta f t e rt r y i n gt oc h a n g eg d b ss 们c t u r e ， g d b sr e s i s t a n c ew a st o oh i g h c o n s e q u e n t l yc i t i b a n ks l o w e dd o w nt h ec u l t u r a l i n t e g r a t i o np r o c e s s t h eq u e s t i o nr e m a i n s w h a tw i l lh a p p e nw i t ht h ef u t u r ec u l t u r e k e yw o r d s ：c u l t u r a li n t e g r a t i o n ，m e r g e r s a n da c q u i s i t i o n s ( m & a ) ，o r g a n i z a t i o n a l ( c o r p o r a t e ) c u l t u r ec h a n g e ，c i t i b a n k , g u a n g d o n gd e v e l o p m e n tb a n k 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。 对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式 标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：形么反么2 学位论文使用授权声明 0 5 月1 0 日 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的 电子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允 许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内 容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存 学位论文。 学位论文作者签名：导师签名： 日期：2 0 0 8 年0 5 月1 0 日日期：2 0 0 8 年0 5 月l d 日 c h a p t e r1 ：i n t r o d u c t i o n t h ep a c eo fm e r g e r - a n d a c q u i s i t i o n s ( m & a ) i nc h i n ah a sb e e ng r o w i n gr a p i d l ys i n c e 19 8 5w h e nt h ec h i n e s ee c o n o m yb e g a no p e n i n gu pt ot h ew o r l d t o d a yc h i n ai st h e m 硼l a r g e s tm & a m a r k e ti na s i a ( a f t e rj a p a na n da u s t r a l i a ) i n2 0 0 5t h et r a n s a c t i o n s a f t e rm & ai nc h i n at o t a l e du s $ 2 8 5b i l l i o n a c c o r d i n gt oa l le c o n o m i s ti n t e l l i g e n c e u n i t ( e i u ) r e p o r t ( 2 0 0 6 ) ，t h ef i n a n c i a ls e c t o r , p a r t i c u l a r l yb a n k si nc h i n a , a r et h em a j o r a t t r a c t i o nt of o r e i g ni n v e s t m e n t ，w h i c hi sw o r t h9 7b i l l i o nu s d o l l a r si nc o m p l e t e d a c q u i s i t i o n s t h er e p o r tc r e d i t st h ec h i n e s eg o v e r n m e n t sf o c u so ns t r e n g t h e n i n gt h e f r a g i l ef i n a n c i a ls y s t e ma n dt h ec o n t i n u e dd e r e g u l a t i n go ft h eb a n k i n gi n d u s t r ya s t h e r e a s o nf o r t h eh i g hi n v e s t m e n tf i g u r e s a l t h o u g ht h em & a m a r k e ti nc h i n ai sg r o w i n gf a s t ，t h er a t eo ff a i l u r ei nt h ef i e l di s r e l a t i v e l yh i g h a c c o r d i n gt om a n yr e s e a r c h e r s ( m a r k s & m i r v i s ，19 9 8 ；e d g a rs h e i n ， 19 9 7 ；c a r t w f i g h t c o o p e r , 19 9 6 ；n a h a v a n d ia n dm a l e k z a d e h ，19 9 3 ) ，o n eo ft h em o s t c o n s i d e r a b l ec h a l l e n g e sf o rd e a l m a k e r si so f t e nt h eh u m a ns i d eo ft h eb u s i n e s s ，s u c ha s h u m a nr e s o u r c e s ( i - m ) a n do r g a n i z a t i o n a lb e h a v i o ri s s u e s t h ea c q u i r i n gf i r m s m i s u n d e r s t a n d i n go ft h eo p e r a t i n ge n v i r o n m e n ti nc h i n a i sa l s ow i d e l yc i t e da sal e a d i n g c a u s eo f p o s t - d e a lf a i l u r e a c c o r d i n gt ot h ee c o n o m i s ti n t e l l i g e n c eu n i ts u r v e y ( 2 0 0 6 ) ，o n l yat h i r do fn o n c h i n e s e s u r v e yr e s p o n d e n t sv i e w e dc o r p o r a t ec u l t u r ea st h em a i no b s t a c l ei nd o i n ga nm & a d e a l t h e yd on o tc o n s i d e rt h a tt h em e r g e dc o m p a n yw o u l df a c ep o s t - i n t e g r a t i o np r o b l e m so n t h ec u l t u r a ll e v e l i ti s i n t e r e s t i n gt on o t et h a t6 2 o ft h ec h i n a - b a s e dr e s p o n d e n t s i d e n t i f yc o r p o r a t ec u l t u r ea st h em a i no b s t a c l ei nt h em & ap r o c e s s f o r e i g na c q u i r e r so f t e na s s u m et h a tc h i n e s eb u s i n e s sc u l t u r ei sm o n o l i t h i c ，n o tr e a l i z i n g h o wd i v e r s et h ec h i n e s ec o r p o r a t ec u l t u r ei s e v e r yc o r p o r a t i o ni nc h i n ai s v e r y d i f f e r e n tf r o ma n o t h e rd e p e n d i n go nt h er e g i o no fi t sl o c a t i o n , i t si n d u s t r y ，a n di t s m a n a g e m e n t 1 1s t a t e m e n to ft h ep r o b l e m t h i sr e s e a r c hw i l lb ef o c u s i n go no n eo ft h em o s t c h a l l e n g i n gh u r d l e si nh ra n d o r g a n i z a t i o n a lb e h a v i o r ，c u l t u r a li n t e g r a t i o no fa ni n t e m a t i o n a lm & a t h i si s s u ei s c r i t i c a l l yi m p o r t a n tb e c a u s eo n eo ft h em a j o rs o u r c e so fp o s t d e a lr e g r e ta n dl o s tv a l u ei s t h ei n a b i l i t yt or a p i d l yi n t e g r a t et h ec u l t u r e so ft w o c o m p a n i e s i ng e n e r a l ，m e r g e r sa n da c q u i s i t i o n sa r eu s u a l l ye x t r e m e l yw e l lp l a n n e di n t e r m so ft h e f i n a n c i a la n dl e g a la s p e c t s d u et ot h eu r g e n tn a t u r eo f t h e f i n a n c i a la n dl e g a ls i d e so f t h e d e a l ，t h eh u m a na n do r g a n i z a t i o n a li s s u e sa r eu s u a l l yp u s h e db a c ko re v e nn e g l e c t e db v m o d e r no r g a n i z a t i o n s f o r e x a m p l e ，v e r yf e wd e a l m a k e r sh a v ead e f i n i t ep l a no nc u l t u r a l i n t e g r a t i o ni nt h ep r e m e r g e r a c q u i s i t i o np e r i o d o f t e nc o m p a n i e sa r ee v e nu n a b l et 0 i d e n t i f yt h en a t u r eo ft h eo t h e rc o m p a n y sc o r p o r a t ec u l t u r e f o ri n s t a n c e ，w h e t h e r t l l e c o m p a n y sc u l t u r ei sb a s e do ns o c i a ln o r m so rn a t i o n a l i t y ；o rw h e t h e ri ti s c o m p a n y - s p e c i f i co rr e l a t e dt h ef i r m sl o c a t i o n i ti si m p o s s i b l et od e a lw i t hc u i t u r a li n t e g r a t i o n i s s u e si ft h ec u l t u r eo ft h eo t h e rc o m p a n y i sn o td e f i n e d m e r g e r sa n da c q u i s i t i o n sa r ei m p o r t a n tt o s t u d yf r o ma no r g a n i z a t i o n a lb e h a v i o r p e r s p e c t i v eb e c a u s e ，a c c o r d i n gt oe x p e r t s ，t h e i rr a t eo fc h a n g e ，s c a l eo fc h a n g ea n dt h e g r e a tu n k n o w nt h e yr e p r e s e n t ，d i s t i n g u i s ht h e ma si n s t r u m e n t so fm a j o ro r g a n i z a t i o n a l c h a n g e ( c a r t w r i g h ta n dc o o p e r , 19 9 3 ；m a r k s ，19 8 8 ) t h i si n s t r u m e n to fc h a n g eo r e n c r e a t e saw i d er a n g eo fn e g a t i v ee m o t i o n si ne m p l o y e e s ，s u c ha sr e s i s t a n c et o c h a n g e p r o f o u n ds e n s eo fb e r e a v e m e n t ，a n di n c r e a s e dl e v e lo fs t r e s st h a ta f f e c ta l l e m p l o v e e s r e g a r d l e s so fh i e r a r c h yw i t h i nt h eo r g a n i z a t i o n a c c o r d i n gt os o m ee x p e r t s ，s u c c e s s f u l m e r g e r so c c u rw h e nt h e ya r eb a s e do n c o m p e l l i n gb u s i n e s sp o s s i b i l i t i e sa n dw h e n a t t e n t i o ni sg i v e nt oa c t i v e l yc r e a t i n gt h en e w o r g a n i z a t i o n sc u l t u r e as u c c e s s f u ld e a l w i l lo n l yh a p p e nw h e nt h eo r g a n i z a t i o n sa c t i v e l yi n t e g r a t e o r g a n i z a t i o n a lc u i t u r ei n t om e p l a n n i n gp r o c e s s 2 1 2g o a l s ，o b j e c t i v e s ，a n ds u p p o s i t i o n s t h ep u r p o s eo ft h i sr e s e a r c hp r o j e c ti st op r o v i d eb e t t e ru n d e r s t a n d i n go ft h ei m p o r t a n c e o fc u l t u r a li n t e g r a t i o ni nm u l t i n a t i o n a lm e r g e r sa n da c q u i s i t i o n s ，u s i n gt h ee x a m p l eo f c i t i b a n k 2 0 0 6a c q u i s i t i o no fg u a n g d o n gd e v e l o p m e n t b a n k ( g d b ) al e a d i n gc h i n e s e f i n a n c i a li n s t i t u t i o n m o r es p e c i f i c a l l y ，t h ef o c u so ft h i sp a p e r w i l lb eh o wt h ec u l t i 】r a i i n t e g r a t i o no fc i t i b a n k sa c q u i s i t i o no fg d bh a sb e e na p p r o a c h e da n dw h a tl e s s o n sc a n b el e a r n e df r o mt h i sc a s ef o rc o n t e m p o r a r y p r a c t i t i o n e r s s e v e r a lr e s e a r c ho b j e c t i v e sa re i n c l u d e di n t ot h i st h e s i sr e s e a r c h ： 1 o u t l i n et h ep r e - a c q u i s i t i o nc u l t u r e si ng d ba n dc i t i b a n k w h a ta r et h e d i f f e r e n c e sa n dp e c u l i a r i t i e so ft h et w oc o m p a n i e sa n dt h e m a n a g e m e n t ，s a w a r e n e s so ft h ei m p o r t a n c eo fc u l t u r a l i n t e g r a t i o na tt h ep r e a c q u i s i t i o ns t a g e ? h o ww e l lt h ec u l t u r eo ft h et a r g e tc o m p a n y i su n d e r s t o o db yt h ea c q u i r e r ? 2 w h a th a sb e e nd o n et om e r g et h ec u l t u r e si nt h et w oc o m p a n i e s ? h o wd i dt h e m a n a g e m e n to fg d ba n dc i t i b a n ka p p r o a c ht h es t r a t e g i ca l l i a n c ei nt e r m so f c u l t u r a li n t e g r a t i o n ? 3 d e s c r i b et h es t a t eo f t h e p r e s e n tc u l t u r ea tg d ba n di t se x p e c t e dp a t h 4 w h a tm a n a g e m e n ts h o u l dd oi no r d e rt om a k ec u l t u r a li n t e g r a t i o no ft h em & a s u c c e s s 6 1 1 7 a f t e ra d d r e s s i n ga l lt h eo b j e c t i v e st h i sr e s e a r c hp a p e ri s e x p e c t i n gt os u p p o r tt h e f o l l o w i n gs u p p o s i t i o n s ： t h ei m p o r t a n c eo fc u l t u r a li n t e g r a t i o nw a su n d e r e s t i m a t e db yt h ea c q u i r e r b o t h s i d e sl a c kk n o w l e d g ea b o u te a c ho t h e r sc o r p o r a t ec u l t u r e c u l t u r a ld u ed i l i g e n c eh a sn o tb e e np e r f o r m e da ta l l n e c e s s a r yl e v e l s t h e e m p l o y e e sa tb o t ho r g a n i z a t i o n sh a v en o tb e e n r e c e i v i n ge n o u g ht r a i n i n g r e g a r d i n gt h em a n ya s p e c t so ft h ed e a l t h ec u l t u r a li n t e g r a t i o ni n v o l v e so n l yt h e t o pm a n a g e m e n to ft h eo r g a n i z a t i o n 3 c u r r e n t l yt h es t a t eo fg d b so r g a n i z a t i o n a lc u l t u r ec a n n o tb ed e f t n e da 1 1 di s u n d e r g o i n gm a n yt r a n s f o r m a t i o n s 3 b ya n a l y z i n gt h i sc a s et h i st h e s i si n t e n d st os u b s t a n t i a t et h e s es u p p o s i t i o n sa n dt o p r o v i d er e c o m m e n d a t i o n st of u t u r ed e a l m a k e r si no r d e rt oh e l pt h e ma v o i dc o m m o n m i s t a k e si nt h ec u l t u r a li n t e g r a t i o np r o c e s s 4 c h a p t e r2 ：l i t e r a t u r er e v i e w i no r d e rt ob e t t e ru n d e r s t a n dt h ep l a c et h a tc u l t u r a li n t e g r a t i o ns h o u l dt a k ei nt h ep r o c e s s o fm e r g e r sa n da c q u i s i t i o n s ，t h i sr e s e a r c hp a p e rw i l ll o o ka t ( 1 ) t h ed e f i n i t i o no fa nm & a i t s e l f ( w h yt h e ys u c c e e da n df a i l ) ，( 2 ) t y p e so fm & a s ，a n d ( 3 ) t h em a j o ra r e a so fs t u d yi n t h i sf i e l d m o r e o v e r , i nt h i sc h a p t e r1w i l la n a l y z e ( 4 ) t h ed e f i n i t i o no fo r g a n i z a t i o n a l ( c o r p o r a t e ) c u l t u r ea n d ( 5 ) t h ec h a l l e n g e so fac r o s s - b o r d e rd e a l e x p e r t si nt h ea r e ah a v ed o n eal o to fa c a d e m i cr e s e a r c ho nt h es i g n i f i c a n c eo fc u l t u r a l i n t e g r a t i o ni na c h i e v i n gas u c c e s s f u ld e a l t h er e s u l th a sb e e nal a r g ea m o u n to fl i t e r a t u r e t h a th a se x a m i n e dt h ec o r p o r a t ec u l t u r ea s p e c t so fd e a l s ( m a r k s m i r v i s 19 9 8 ；m c n e e s a n dc h a s e ，19 9 8 ；e s h e i n ，1 9 9 7 ；c a r t w r i g h t & c o o p e r , 19 9 6 ；n a h a v a n d ia n d m a l e k z a d e h ，19 9 3 ；g h o f s t e d e ，19 8 3 ) h o w e v e r ，t h e r eh a v eb e e nf e wb o o k st h a tg i v e p r a c t i c a la d v i c eo nh o w t oi m p l e m e n tc u l t u r a l i n t e g r a t i o ni nm o d e mb u s i n e s sr e a l i t i e s ， e s p e c i a l l yi nm u l t i n a t i o n a ld e a l sl i k ec i t i b a n k g d b i nm yp a p e rih o p et oc o n t r i b u t et o t h i sb o d yl i t e r a t u r ew i t hs o m ep r a c t i c a la d v i c eo nt h ei m p l e m e n t a t i o no fc u l t u r a l i n t e g r a t i o ni nc r o s s b o r d e rm & a s 2 1m e r g e r sa n d a c q u i s i t i o n sd e f i n e d t h eg e n e r a l l yu s e dt e r m m e r g e r sa n da c q u i s i t i o n s u s u a l l yr e f e r st ot h ec o n s o l i d a t i o n o fc o m p a n i e si no r d e rt oi n c r e a s eam a r k e ts h a r eo rd i v e r s i f i c a t i o n am e r g e ri su s u a l l y i n v o l v e saf u l lc o m b i n a t i o no ft w op r e v i o u s l ys e p a r a t eo r g a n i z a t i o n si n t oat h i r d ( n e w ) e n t i t y ( m a r k s & m i r v i s ，19 9 8 ，p 10 ) i na n a t t e m p tt o c r e a t ean e we n t i t y , t h e i n t e g r a t i n go r g a n i z a t i o n sw i l ll o s et h e i ri n d i v i d u a li d e n t i t i e s o nt h eo t h e rh a n d , a c q u i s i t i o n su s u a l l yr e f e rt o t h ep u r c h a s eo fo n eo r g a n i z a t i o ni n t ot h en e wp a r e n tf i r m ” ( m a r k s & m i r v i s ，19 9 8 ，p 10 ) i nm o s tc a s e st h es m a l l e ra c q u i r e dc o m p a n yi sa b s o r b e d b yt h el a r g e r ，a l t h o u g hs o m e t i m e st h ea c q u i r e rm a yc o n t i n u et oo p e r a t es e p a r a t e l yf r o m t h ea c q u i r e df i r m “s t r a t e g i ca l l i a n c e ”r e f e r st oaf o r mo fs t r a t e g i cc o m b i n a t i o n w h e r e “a c o o p e r a t i v ee f f o r to ft w oo rm o r ee n t i t i e s ”p u r s u e st h e i ro w ns t r a t e g i co b j e c t i v e s ( m a r k s & m i r v i s ，19 9 8 ) a l t h o u g ht h e s et h r e et e r m sa r eu s u a l l yd e f i n e ds e p a r a t e l y m o s t r e s e a r c h e r su s et h e mi n t e r c h a n g e a b l yt om e a nac o n s o l i d a t i o no ft w oc o m p a n i e s t h a ti s w h y t h e s et h r e et e r m sa r eg o i n gt ob eu s e ds y n o n y m o u s l yt h r o u g h o u tt h er e s e a r c h m e r g e r sa n da c q u i s i t i o n sa r es t u d i e df r o md i f f e r e n tp e r s p e c t i v e s ： 1 f i n a n c i a l ( c a p i t a lm a r k e t s ) t h i sp e r s p e c t i v el o o k sa tt h ev a l u ec r e a t i o no fa n m & a 2 s t r a t e g i c t h i sp e r s p e c t i v ea n a l y s e sas t r a t e g i cf i to f t h et w oc o m p a n i e s 3 o r g a n i z a t i o n a lb e h a v i o r t h i sd i m e n s i o ni so r i e n t e do na no r g a n i z a t i o n a lc u l t u r a l f i t 4 p r o c e s sp e r s p e c t i v ef o c u s e so nt h ed r i v e r st h a tc a u s et h er e s u l t so fa nm & a a c c o r d i n gt ot h ed e f i n i t i o n , w h e r em & a i sa “f u l lc o m b i n a t i o n o ra “c o m b i n e de f f o r t o ft w op r e v i o u s l ys e p a r a t eo r g a n i z a t i o n si n t oan e we n t i t y ，t h e “f u l lc o m b i n a t i o n w o u l d b ed i f f i c u l tt o i m a g i n e w i t h o u tc o m b i n i n gt w oc o m p a n i e sn o t c o n s i d e r i n g t h e o r g a n i z a t i o n a lc u l t u r el e v e l t h i sp a p e r w i l lb ef o c u s i n go nt h eo r g a n i z a t i o n a lb e h a v i o r p e r s p e c t i v ew h i c h ，a l t h o u g hi th a st y p i c a l l yb e e nd e e m p h a s i z e db yd e a l m a k e r s ，i sj u s ta s i m p o r t a n ta st h ef i n a n c i a lo rs t r a t e g i cs i d e so fad e a l 2 1 1m & a t y p e s m e r g e ra n da c q u i s i t i o nt y p e sa r eg e n e r a l l yc l a s s i f i e db yt h er e a s o n st of o r mas t r a t e g i c a l l i a n c e s e v e r a lt y p e so fm e r g e r sa n da c q u i s i t i o n sa r ee s t a b l i s h e da