（工商管理专业论文）长潭西线高速公路特许经营（BOT）项目风险管理研究.pdf

长潭西线高速公路特许经营( b o t ) 项目风险管理研究 摘要 高速公路项目的社会和经济效益显著，但投资大、工期长、结构复杂，影 镌箕建设及经漭效蓝鹣不确定藩素缳多，这骜嚣素毪疆受致浚、经济、享主会、 自然等诸多客观条件的影响，舆有很大的不可预见性、随机性，使高速公路项 秘豹建设存在蓑较大豹热验。隧羞我墓寒速公鼹建设答理落涮豹改革，本着“谁 投资，谁受益，谁承担风险”的原则，以往由国家投资建设的高速公路项目， 爨瑷了多耱模式，其中b o t 不失尧一秘适合我国嚣 毒载摸戏。长浮嚣线毫速 公路正是在这种背景下_ 开始运作b o t 模式的，而运用b o t 模式建设长潭西线 藏速公鼹，存套一些独肇譬约风黢，因致对萁避嚣风险管理是势在必行戆，具鸯 十分重繁的意义。 笔豢站在风验譬理蠢豹角发，在本论文中罄先分缨国内外采用b o t 模式建 设项目的现状、我国关于b o t 模式的现行政策、国内外风险管理的研究和发 艇班及b o t 模式的摄念、组成成员、运诈程序、特点；然爝结合湖南衰速公 路建设风险管璁中存在的问题，高速公路建设项目的特点，论证长潭西线高速 公路b o t 项躁的特点；在分绍了风险识别的方法之后，采用工作分解结构 ( w b s ) 法、穗尔菲( d e l p h i ) 法、核查表( c h e c kl i s t ) 法对长潭谣线的风险 进行了分类、识剃与分析；并且，为了对b o t 项目风险的度爨有清濒的把拨， 针对可熊出现的风险，利用层次分析法对出现的风险进行了辩序，筛选出了长 潭西线离速公路b o t 项目的主要风险，最后对几大风险提出了针对高速公路 b o t 项圈的有效监控措施。其结论可戳为政府管理和参与b o t 项爵提供理论 与方法支持。 关键词；高速公路特许经营；风险分析；风险排序；风险监控 h 工商管理硕士学位论文 a b s t r a c t t h ee x p r e s s w a yp r o j e c t ( e p ) i ss i g n i f i c a n ti ns o c i a la n de c o n o m i cb e n e f i t s h o w e v e r , e pi sf e a t u r e db yal a r g ei n v e s t m e n t ，l o n gc o n s t r u c t i o np e r i o da n da c o m p l i c a t e ds t r u c t u r ew i t hm a n yu n c e r t a i nf a c t o r sa f f e c t i n gc o n s t r u c t i o na n d e c o n o m i cb e n e f i t s 。t h e s ef a c t o r sw i t hag r e a tu n p r e d i c t a b l ea n dr a n d o mf e a t u r e ， w h i c ha r ea f f e c t e d b ym a n yp o l i t i c a l ，e c o n o m i c ，s o c i a la n dn a t u r a le x t e r n a l c o n d i t i o n s ，b r i n gag r e a tr i s kt oc o n s t r u c t i o no fe ew i t ht h er e f o r m i n go fe p c o n s t r u c t i o nm a n a g e m e n ts y s t e m ，t h e r ea r ev a r i a b l em o d e si nc o n s t r u c t i o no fe p , w h i c hw a si n v e s t e db yt h es t a t ei nt h ep a s t t h ep r i n t i p l ef o l l o w e di st h a tt h e i n v e s t o rg e t sb e n e f i t sa n db e a r sr i s k o fw h i c h ，b o ti sap r o p e rm o d ec o m p a t i b l e w i t hl o c a lc o n d i t i o n si nc h i n a u n d e rt h i sb a c k g r o u n d ，c h a n g t a nw e s tl i n e e x p r e s s w a y ( c t w l e ) b e g a nt oo p e r a t eb o tm o d e ，f a c i n gac e r t a i nu n i q u er i s k i t i sn e c e s s a r ya n dv e r ys i g n i f i c a n tt om a n a g ei t sr i s k s f i r s t l y , t h ep a p e la tt h ev i e wo f r i s kp l a n n e r , i n t r o d u c e st h ep r e s e n ts i t u a t i o no f b o tc o n s t r u c t i o np r o j e c ta th o m ea n da b r o a d ，t h ep r a c t i c i n gp o l i c i e so ft h es t a t e a b o u tb o t , s t u d ya n dd e v e l o p m e n to fr i s km a n a g e m e n ta th o m ea n da b r o a da n d c o n c e p t ，c o m p o s i t i o nm e m b e r , o p e r a t i o np r o c e d u r ea n df e a t u r e so fb o t s e c o n d l y , t h ep a p e rd e a l sw i t ht h eb o tf e a t u r e so fc t w l e ，c o m b i n i n ge x i s t i n gp r o b l e m si n r i s km a n a g e m e n t 、i mf e a t u r e si nh u n a np r o v i n c i a le pc o n s t r u c t i o n t h i r d l y , t h e r i s k si nc t w l ea r ei d e n t i f i e d ，c l a s s i f i e da n da n a l y z e d b ym e a n so fw o r k b r e a k d o w ns t r u c t u r e ( w b s ) ，d e l p h ia n dc h e c k l i s tm e t h o d sa f t e ri n t r o d u c t i o no f r i s ki d e n t i f i c a t i o nm e t h o d f o u r h t h l y , t h ei d e n t i f i e dr i s k sa t es e q u e n c e db ym e a n so f a n a l y t i eh i e r a r c h yp r o c e s s ( a h p ) a n dm a j o rr i s k sa r es c r e e n e do u ti nc t w l ei n o r d e rt oh a v eac l e a ru n d e r s t a n d i n go fr i s ki m p a c ti nb o t f i n a l l y , e f f e c t i v e m o n i t o r i n ga n dc o n t r o lm e a s u r e sf o rs o m em a j o rr i s k si d e n t i f i e di ne x p r e s s w a y b o t p r o j e c t sa r ep r o p o s e d + t h er i s km a n a g e m e n ts t u d yo ne x p r e s s w a yb o ti sm a d eb yt h ea u t h o ra n di t s c o n c l u s i o nc a np r o v i d et h e o r e t i c a la n dm e t h o d o l o g i c a ls u p p o r tt og o v e r n m e n t s p a r t i c i p a t i o no fb o tp r o j e c t s 1 ( e yw o r d ：b u i l d o p e r a t i o n t r a n s f e r ( b o t ) o fe x p r e s s w a y ；r i s ka n a l y s i s ；r i s k s e q u e n c i n g ；r i s km o n i t o r i n ga n dc o n t r o l i i i 长潭西线高速公路特许经营( b o t ) 项目风险管理研究 插图索弓l 圈1 1 风险管理的全过程5 图1 2 本论文的研究框架8 图2 1b o t 模式中政府与财团的工作分工9 图2 2b o t 项目的结构模式l o 瑟2 3b o t 遮作静稳序1 0 图2 4b o t 备阶段资金流向1 5 圈2 。5b o t 备阶段不确定性1 5 图3 1 德尔菲( d e l p h i ) 法的流程2 2 圈3 3 长潭西线高速公鼹b o t 顼嚣攘除段豹菇险嚣2 6 图3 4 长潭西线高速公路b o t 项目风险图2 8 錾4 1 蕴亏平簿熹餮3 4 图4 2 长潭西线高速公路b o t 项目风险简图4 0 v l 工商管理硕士学位论文 附表索引 表2 。l 我国赛逮公路磺嚣采溺b o t 方式现状魄较分粝表1 4 表3 1 长潭话线高遮公路主要技术指标及工程数量1 9 表3 2 哥行戆疆究投卷主要结论汇慧表1 9 表3 3 长潭西线高速公路b o t 项目风险核落表2 3 表3 4 长潭露线毫速公路b o t 顼强风验分熊结擒( r b s ) 2 5 表4 1 利用层次分析法进行风险比较的1 - 9 级标度描述3 6 表4 。2 一致嫂指标3 6 表4 3 长潭西线高速公路b o t 项目的风险指标体系3 6 表4 。4 藏速公路b o 譬项嚣风验评然标准3 7 表4 5 长潭西线高速公路b o t 项目风险评分量化标准3 8 表4 6 长潭露线高速公路b o t 项晷风险与务大类风险的屡次分析袭4 l 表4 7 政策风险与备分量风险的层次分析袭4 l 表4 8 获准风险与务分量风险的层次分析袭4 l 表4 9 金融风险与各分量风险的层次分析袭4 l 表4 1 0 信用风险与器分量风险的屡次分析寝4 1 表4 1 l 运营风险与各分量风险的层次分析袭4 2 表4 1 2 完工风险与备分量风险的层次分析寝4 2 表4 1 3 长潭魏线高速公路b o t 项嚣缀合衩踅表4 2 表4 1 4 专家对第三层风险进行的风险评分表4 4 表5 1 凯旋圈际迸资 l 于闻表4 8 l 湖南大学 学位论文原创性声明 本入郑蓬声朝：掰呈交的论文是本人在导师的指导下独立迸符研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其 德个人或集体己经发表或撰写瓣成采豫品。对本文豹磺究 羧出重要燹簌静个 人和集体，均己在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后聚 壶零入承搀。 作者签名： 。事泼耖 日期：扣# 年垂月才疆 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查 阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进 亍检索，可戬采用影印、缩印溅扫搐等复制手段保存帮汇编本学位 论文。 本学位论文藩予 i 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密囱。 ( 请在以上相应方框内打“4 ”) 作者繇t 弘学 隅泓e 年仁月玎日 导师签名： 期： 舀年月坶日 工商管理硕士学位论文 1 1 研究的背景和意义 第1 章绪论 1 1 1 选题背景 ( 1 ) 我国高速公路建设的基本情况 公路交通在国民经济的发展中起着举足轻重的作用，而高速公路更是一个国 家发达程度的重要标志之一。1 9 8 8 年1 0 月3 1 日，全长1 8 5 公里的上海嘉定 高速公路建成通车，标志着我国大陆高速公里通车里程实现了零的突破，在此后 的十几年间，我国的高速公路建设也进入了一轮又一轮的建设高潮。由于其具有 运量大、速度快、辐射远、效益高的特点和优势，它的建设不仅带动了运输结构 的改善和运输服务水平的提高，而且促进了沿线产业结构的优化和区域经济的发 展，引起了沿线土地的增值，加快了中小城镇的拓展和城乡经济一体化的进程， 伴随着产业群体的集聚并沿轴线方向扩散，形成了一系列快速发展的“经济走廊”。 按照“统筹规划、条块结合、分层负责、联合建设”的方针，我国对公路建设逐 步实行了“国家投资、地方筹资、社会集资、利用外资”和“贷款修路、收费还 贷、滚动发展”的投资政策，通车里程快速增加，工程质量不断提高，发展水平 已经达到了世界领先水平 1 1 。据统计，从2 0 0 0 年到2 0 0 5 年，我国累计完成公路建 设投资1 95 0 5 亿元。截止到2 0 0 5 年底，全国公路总里程达到1 9 2 万公里，其中， 高速公路4 2 万公里。据预测，到2 0 1 0 年我国公路总里程将达到2 3 0 万公里，高 速公路将达到5 5 万公里，形成“五纵七横”的格局【2 j 。 ( 2 ) 我省高速公路建设的基本情况 我省高速公路建设的情况也很喜人。1 9 9 6 年长潭高速公路的建成标志着我省 的高速公路实现了零的突破。我省“十五”期间累计完成交通建设投资7 1 1 亿元， 五年新增公路里程97 5 2 公里，总里程达8 8 2 万公里；完成高速公路建设投资3 6 4 亿元，2 0 0 5 年1 2 月2 6 号常张高速公路的通车使湖南高速公路通车里程达14 0 6 公里，此外在建的还有8 5 8 公里，省域“一纵四横”高速公路主骨架基本成型。 根据“十一五”规划，在此期间我省高速公路建设将投资l0 1 0 亿元，计划到“十 一五”末的2 0 1 0 年，通车里程将达到35 0 0 公里例。 ( 3 ) 我国高速公路建设的资金来源 从我国高速公路建设的进程来看，它的资金来源多种多样。养路费曾经是公 路建设、养护、管理的主要资金来源，这部分资金随着最近几年交通量的不断增 长，数额也有较大增长，但是除去人员经费、管理经费等，直接用于公路建设的 费用也只有1 ，4 或更少( 费改税实施后，将取消养路费) ，相对于国家高速公路建设 的资金增长的需求差距更大。我国实行“贷款修路，收费还贷”的公路建设政策 长潭西线高速公路特许经营( b o t ) 项目风险管理研究 后，对于利用世界银行或亚洲协力银行贷款修建的大型桥梁、隧道以及符合收费 标准的公路，国家允许收取通行费，以归还贷款。此外，交通部对国家干线上的 高速公路所在省市按照一定标准给予补助。这是目前我国高速公路建设的重要资 金来源，其实质是国家出资。由于贷款额有限，于是，出现了高速公路建设证券 融资，此种方式不仅可以使高速公路承建商或投资商获得资金套现，而且投资者 购买这些公路的股权或债权收益稳定，风险极少。1 9 9 3 年3 月，深圳市高速公路 成功地在香港发行h 股；1 9 9 6 年，广东省高速公路发展股份有限公司b 股上市， 揭开了国内高速公路股票国际融资的序幕，珠海高速公路有限公司根据美国1 4 4 a 条例发行债券，集资2 亿美元【4 】；安徽皖通高速公路首先在香港以h 股上市。此 种方法虽能解决资金来源，但是，由于我国上市公司的数量受到严格的限制，利 用此渠道获得修建公路的资金也是有也受到了限制。 以上分析可见，虽然公路建设的资金来源不少，但均不能有效提供公路建设 所需的大量资金。 1 1 2 研究意义 随着高速公路建设投资不断加大，存在着很大的资金缺口，如果单靠以上分 析的国家投资等方式发展高速公路是不现实的，也是不可行的。根据交通部“费 改税”对我国公路建设和养护资金筹措的影响及其对策研究提供的数据，我国 高速公路的建设成本为每公里35 0 0 万元。按规划，我省在“十一五”期间需要高 速公路建设投资10 1 0 亿元，相当于每年投入2 0 2 亿元【3 j 。建设资金的缺乏已经成 为我国公路建设发展的主要障碍，而且本来就资金紧张的高速公路建设在其提供 过程中还不可避免地存在着腐败和效率等许多问题，从而更加导致了有限资金的 使用效益。笔者认为特许经营这一新的模式无疑为此带来了机遇，因为： ( 1 ) 政府通过特许经营模式可以挖掘私营部门的能动性和创造性，以利益驱动 机制来提高效率和生产力，解决普遍存在的运行效率不高的问题。 ( 2 ) 公路建设项目由于建设固定成本或沉淀成本过高，建设周期长，政府在财 政能力有限的情况下，通过特许经营模式可以在一定程度上解决资金不足的问题。 ( 3 ) 通过特许经营模式为公路等公用事业提供足够的资金，从而促进私有经济 的发展。 但采用特许经营模式，也存在潜在的负面效果： ( 1 ) 可能导致大量税收的流失，还可能造成设施的掠夺性经营等。 ( 2 ) 由于公路建设投资大、期限长，项目收益的不确定性也较大，投资者的风 险相对较大。 ( 3 ) 由于高速公路受国情以及政策的影响很大，其风险因素具有很多的不确定 性。 高速公路作为特殊的商品，具有投资大、回收期长以及准公益性的特点，只 2 工商管理硕士学位论文 有通过加强成本控制，努力减少费用支出，才能使利润最大化，风险最小化。正 是在上述背景下，笔者以长潭西线项目为研究对象，通过对特许经营模式在长潭 西线高速公路项目建设中的应用研究，分析特许经营模式的基本结构、运作方式 以及特许经营项目的风险分析、排序及监控。 1 2 国内外研究综述 1 2 1 国外采用b o t 模式建设项目的现状 八十年代以来，随着世界经济性产业结构调整的步伐加快，各国对交通、能 源、供水等基础设施的需求急剧膨胀，但经济危机和债务危机使许多国家的投资 能力大为减弱，迫使这些国家在编制财政预算时实行紧缩政策，同时转而寻求私 人资本的投资。在这种情况下，土耳其总理奥扎尔( t u r g u to z a l ) 率先在1 9 8 4 年正 式提出b o t 的概念，b o t 是英文“b u i l d o p e r a t e t r a n s f e r ”的缩写，意思是“建 造运营一转让”，它是利用私人资本来承建某些基础设施项目的一种模式【”。由 于b o t 同时迎合了各国基础设施建设的迫切需求和国际私人资本投资的目的，因 而目前，b o t 模式已被广泛地应用在发达国家的基础设施建设中，如著名的横贯 英法之间的欧洲隧道、澳大利亚的悉尼港口隧道、世界级泰晤士斜拉桥与荷兰跨 海大桥：此外土耳其、菲律宾、马来西亚、印度、新加坡、泰国等发展中国家也 都有b o t 投资方式的项目，如泰国机场高速公路、马来西亚南北高速公路等都采 用b o t 模式，其中马来西亚南北高速公路项目因为其合理的政府特许权合约、有 力的项目投资者和经营者以及良好的风险分担体系被认为是b o t 模式的一个成功 范例。可以说，b o t 作为国际上新兴的经营方式正方兴未艾，极大地促进了国际 资金的流动和国际经济合作的发展【5 l 。但国外资料表明，虽然欧洲b o t 经营活动 开展得最早且很有成效，但对于风险管理的专门研究尚无论文与成果。 1 2 2 国内采用b o t 模式建设项目的现状 由于b o t 可以减轻政府财政压力、拓宽资金来源、提高管理效率和水平、引 进先进管理水平和服务理念、加快基础设施的建设等诸多优势，使得中国政府对 于以b o t 模式进行基础设施建设倍加青睐 6 1 。我国首个b o t 基础设施项目是1 9 8 4 年由香港和合公司以b o t 方式成功运作的深圳沙角b 电厂，之后，我国一东、福 建、四川、上海、陕西等地也出现了一批b o t 项目。特别是2 0 0 5 年2 月2 4 日新 华社授权全文播发的国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展 的若干意见强调允许非公有资本进入交通、电力、电信、铁路、民航、石油等 垄断行业，加快完善政府特许经营制度，支持非公有资本参与各类公用事业和基 础设施的投资、建设和运营，特许经营在我国的基础建设中唤发出了更大的活力。 长潭西线高速公路特许经营( b o t ) 项目风险管理研究 1 2 3 现阶段我国关于b o t 模式的现行政策 1 9 9 4 年b o t 概念开始在我国流行后，我国政府也颁布了一系列法规和文件。 ( 1 ) 1 9 9 5 年初，对外经济合作部以( 1 9 9 4 ) # b 经贸委函字第8 9 号下发了以b o t 方式吸收外商投资有关问题的通知，对b o t 项目公司章程审批方面做出了政策 规定 7 】a ( 2 ) 1 9 9 5 年6 月2 0 日我国政府公布的指导外商投资方向暂行规定为我国 b o t 项目的运作起到一定的指导作用。 ( 3 ) 1 9 9 5 年8 月2 1 日国家计划委员会、电力工业部和交通部以计外资 ( 1 9 9 5 ) 1 2 0 8 号文联合发布了关于试办外商特许权项目审批管理有关问题的通知， 该通知对b o t 项目的审批管理工作做出了政策规定。 ( 4 ) 1 9 9 6 年1 月国务院颁布了中华人民共和国外汇管理条例，规范了我国 的外汇管理，对b o t 项目的开发和运营产生重大影响。 ( 5 11 9 9 6 年9 月交通部颁布了公路经营权有偿转让管理办法，对公路领域 的租赁( 经营权转让) 和特许经营的审批程序进行了规定。 ( 6 ) 1 9 9 7 年公路法( 1 9 9 8 年1 月1 日生效) 为高速公路的管理提供了一般 的法律基础。但公路法自其实施以来没有颁布关于利用b o t 融资模式进行公 路建设的具体实施细则。另外我国已经颁布了中外合资经营企业法、中外合 作经营企业法和外资企业法等利用外资的法律【8 】。但由于b o t 项目的特殊 性，不能完全按照这些法律实施。如何实旖中外合资经营企业法项目，无法可依。 在这种情况下，为了规范b o t 试点工作，国家计委、外经贸部、国家外汇管理局 分别就项目审批、公司章程报批、外汇管理等问题做出了政策规定。而国家税法 对外商投资基础设施项目的税收问题也做出了具体规定。 ( 7 ) 1 9 9 9 年1 0 月1 9 日，国家计委1 6 8 4 号通知就基础设施资产转让问题对交 通部公路经营权有偿转让管理办法的条款进行了修改，主要对公路经营权的 定义、转让范围、转让程序以及收入的使用进行了修改。 ( 8 ) 2 0 0 5 年2 月2 4 日新华社授权全文播发的国务院关于鼓励支持和引导个 体私营等非公有制经济发展的若干意见强调允许非公有资本进入交通、电力、 电信、铁路、民航、石油等垄断行业，加快完善政府特许经营制度，支持非公有 资本参与各类公用事业和基础设施的投资、建设和运营。 虽然b o t 模式在我国的基础设施建设中得到了广泛的应用，一大批b o t 公 路项目正在建设或商谈中，但从目前情况看，由于b o t 在我国尚属新生事物，对 b o t 项目的认识和实践经验都显得不足，导致在我国存在着不规范的行为，项目 风险加大，因此切实进行风险管理是非常必要的。 4 工商管理硕士学位论文 1 2 4 风验管理概念及基本内容 风险管理( r i s km a n a g e m e m ) 是指经济单位对可能遇到的风险进行识别、分 析、评估并在此基础上有效的监控风险，以最低成本实现最大安全保障的科学管 理方法，其目标是使工期、质量、成本、安全等目标得到控制。风险管理的完整 过程，【州】如图1 1 所示： 图1 1风险管理的全过程 1 2 5 国内外风险管理的研究和发展 风险这一名词源于法文，后再引入英文和中文。风险管理问题最先起源于第 一次世界大战后的德国，后由法国人引进企业经营领域。风险管理技术是2 0 世纪 6 0 年代以来的现代项目管理中不可缺少的工具。许多企业中都相继建立风险管理 机构，专门负责风险的分析和处理方面的工作。在理论研究方面，英国学者 j r t u m e r 的著作t h eh a n d b o o ko f p r o j e c t - b a s e dm a n a g e m e n t ) ) 专辟一章讨论项目 风险的管理问题；许多世界著名学术杂志经常刊登有关项目风险管理的文章，最 具代表性的期刊是英国的i n t e m a t i o n a lj o u r n a lo f p r o j e e tm a n a g e m e n t ) ) ，以及英国 的( p r o j e c t a p p r a i s a l ) ) ，美国的 j o l l r n a lo f r i s ka n du n c e r t a i n t y ，m s k a n a l y s i s ) ) ， ( t h ee n g i n e e r i n ge c o n o m i s t ) ) b 3 】等。论文的内容主要集中在技术方法的开发和理 论体系的完善上，也有一定数量的应用报告和体会文章。在学术机构方面，最重 长浮嚣线鑫速公路特许经营( b o t ) 项嚣飒羧管理弩 宠 要也是最有影响的是国际项目管理协会( i p m a ) ，该协会镣两年召开一次世界项目 管理大会，另外述有一些地区性或国内的学术机构。例如，美国成立了全美范围 的风险研究所和美国保险与风险管瑕协会等专门研究工商企业风险管理的学术团 体，据有3 5 0 0 多家大型工商企业会爨。风险管理协会的建立和风险管理教鬻鹣营 及，表臻晟验繁疆墨渗透至l 社会懿各个领壤。美莺豹风羧与保验管理蛰会( r i m s ) 和美国风险与保除协会( a r t s ) 是美飚最重要的两个风除管理协会“。1 9 7 8 年隧本 风险管理协会( j r m s ) 成立。英国建立有工商企业风险管理与保险协会( a i r m i c o 7 0 年代中期，众荧大多数大学工商管理学院均普遍开设风险管理课。美国谶设立 了a r m ( a s s o c i a t ei nr i s km a n a g e m e n t ) 证书，授予邋过飙险管理资格考试者。 协会魏活动灸弧簸管理在工囊垒鼗癸瓣整广、菇陵警瑗教育懿普及窝入孝臻葵遣 方面做出了突出的贡献，促进了全球性风险管理运动的发腥。1 9 8 3 年在美豳风险 与保险管理协会年会上，云集纽约的备国专家学者，讨论并通过了“1 0 1 祭风险管 理准则”，作为备图风险管理的一般原则。这标志着风险铃理己达到一个新的水平。 1 9 8 6 年l o 月在掰船坡召开豹风险管理国际学术讨论会淡明，风险管理运动融经走 逡全薄，残羹余球藏鋈茨国嚣夔运动。在1 9 9 2 年与。1 9 9 4 年瓣鏊嚣顼曩餐联浚会 年会两次将项强风险分析作为会议主题内容之一耻。”j 。 当今世界上一些大型土木工稷项目均无一例外地实行了风险管理。从掌握的 资料看，英国北海油田输油管道的铺设工程、美国的华辙顿地铁、英国伦敦地铁、 香港地铁、新加坡地铁等大型项目郝采用了风险管理技术，从而保证了项秘的成 磅。 在我国，蠢著名数学家华罗庚教授僵导，予2 0 氆缌6 0 年代初开始对网络计 划技术进行研究，并在一些部门避行了试点应用，被总结为统筹学。同时，我国 杰出科学家钱学淼也从系统工程的角度积极倡导科学管理，并把计划协调技术应 用于国防建设的黧要项目中，取得了令人满意的结果。疑过2 0 多年的发展，风险 管理逐激发展成为- - f - j 综合性边缘警秘，簸现弧段国内王程顼曩疑陵管理磷究豹 现状来看，迄今必止，我国的一黧磷究成果大多是针对投资风险、汇率风簸及绦 险风险的研究，如1 9 9 1 年，顾昌耀和邱菀华在航空学报上首次将熵域拓展剁复数 用于风险决策研究。清华大学郭仲伟激授根据大型工程项目风险的特点，络出了 风险分析材料上涨率、产品价格上涨率、通货膨胀率和利率等4 个参数采用正态 分布戳及考虑王稳投资帮工期两个参数在一定戆范围内交他辩提瘟鲍经济译徐指 标d c f r ，n p v ，r o i ，返本期窥嚣满投资院静渡动范闺，并算出了统诗风险凌s f d 。 重庆建筑大学肖维品教授应用西方缀济学原理和数理统计方法，提出了工穰建设 项目投资风险分析的实用方法，提出了工程建设所需的各项资源供给量风险度和 工程产品销售价格风险度豹计算方法，其研究成果对从辩可行性研究及项目投资 决策风险评估其霄一定熬参考徐值。上海财经大学傈验系诲谨良等人对风陵瓣识、 6 工商管理硕士学位论文 企业损失风险分析、风险衡量和评价、风险控制方法、保险与风险管理决策、风 险管理信息系统、跨国公司的风险管理等课题做了全面的定性分析。清华大学卢 有杰教授以国民经济各部门项目活动中的风险为对象，论述了项目风险的识别、 量化、评估和控制的原则、方法、技术和程序，项目风险管理的必要性和紧迫性， 项目风险管理的内容、范围和任务。此外，我国学者也对工程项目建设过程中的 风险作了系统研究，天津大学刘金兰博士等人，结合大型工程项目建设的风险特 点，提出了一种根据时间序列构造风险分析图的方法，这是一种新方法的探索。 同济大学周直博士以三峡枢纽工程为背景，对大型项目建设实篪阶段的风险及其 属性、风险分析与管理模式及其在大型项目建设实施阶段的风险评价、风险管理 中的应用等问题做了可贵的探索性研究 1 l , 1 6 1 。而作为高速公路项目，与其它行业相 比，面临着更多的风险和不确定性，要想成功地管理项目，就必须成功地管理项 目风险，分清轻重缓急，研究出监控风险的措施，把风险损失降到最低程度，从 而使项目得以顺利实施。 1 3 本文的研究思路与内容 1 3 1 研究的思路 笔者在查阅了大量国内外的高速公路建设项目管理和风险管理资料基础上， 以长潭西线高速公路为例，分析了高速公路进行b o t 模式的可行性；将现代风险 管理理论与我省高速公路b o t 项目的实际相结合，研究高速公路b o t 项目可能 出现的风险，对风险进行识别、分析及监控。 1 3 2 研究的内容 ( 1 ) 利用风险分解结构( r b s ) 等风险识别技术对高速公路b o t 项目的风险进 行研究，深入分析长潭西线高速公路b o t 项目所面临的各种风险，构建高速公路 b o t 项目风险管理评价的指标体系。 ( 2 ) 对高速公路b o t 项目的风险评价方法进行研究。由于高速公路b o t 项目 的风险评价问题涉及主观指标的综合评判问题，评价过程离不开专家的主观综合 评判，因此，笔者拟对高速公路b o t 项目风险评价问题的主观多层次评价进行研 究，使评价方法能够尽可能体现专家的意愿。 ( 3 ) 在高速公路b o t 项目风险识别、分析与评价的基础上，对风险监控进行 深入探讨。 本文可能的创新点有三： n 1 将工作分解结构( w b s ) 运用于风险管理中，开展风险分解结构( r b s ) 分析，将复杂的高速公路b o t 项目风险分解为简单易断的风险因素。 r 2 1 将层次分析法运用与b o t 项目风险评价结合在一起，并把风险因素按层 7 ：一 量堡至堡童鎏竺坠堑童丝童! 呈皇三：= 堡! 垦坠塞堡塑垒 次关系分组，形成递阶层次结构，得到长潭西线高速公路b o t 项目的风险排序。 r 3 ) 通过对长潭西线高速公路b o t 项e l 风险的分析，从实践操作的角度出发， 提出建设高速公路时政府、业主、承包方对各风险的监控方法。 总之，希望在此论文的研究过程中，能够将国内外研究的成果做一些总结归 纳并指导高速公路b o t 项目的具体实践，通过对长潭西线高速公路b o t 项目风 险管理环节的分析与研究，秘极探索出适合高速公路b o t 项目风险管理的理论与 切实可行的方法，减少由于种种原因而出现的项目风险而造成的不必要浪费，为 参与b o t 项目各方提供理论与方法支持。 1 3 _ 3 研究的框架 长潭西线高速公路实行 b o t 模式的可行性及风 险管理的必要性 选题背景 及国内外 研究综述 我国高速公路建设 的l n 状陉靠犀分析 国内外采用b o t 模 式建设项目的现状 我国关于b o i 模式 的现行政策 国内外对风险管理 研究的现状分析 风险管理 现状分析 特许经营( b o t ) 模式 b o t 在我国高速公路 的应用实况分析 高速公路b o t 项目的 风险特点分析 苗 图1 2 本论文的研究框架 三塑堑堡堡圭兰堡篁兰 第2 章我国高速公路b o t 项目风险管理现状分析 2 1 特许经营模式 2 1 1 特许经营模式的概念 特许经营模式有很多种类型，但以b o t 模式为典型【l ”。b o t 是利h j 私人资 本来承建某些基础设施项目的种模式或结构，其摹本运作方式是由政府和项目 发起人签订特许权授让协议，再由项e t 发起人组织成立项目公刊承担大型基础项 目的融资、设计、建设、营运和维护的任务，在规定的特许经营期内，项目公司 拥有该项目的所有权并收取费用，用所得收入清偿项目债务，弥补经营开支并获 得预期的投资回报，在特许经营期结束后，再将项目无偿移交给政府【5 j 。特许经营 模式自1 9 8 4 年由土耳其总理| = | = 扎尔正式提出以来，就引起了国际上的广泛重视， 并成为一些国家配合投资促进战略和吸引外国资本的重要措施之一。 从上可以看出，特许经营模式的实质是一种债务和股权栩混合的产权，它是 以项目构成的有关单位，包括承包商、运营商等组成财团，并成立一个股份组织。 对项目的设计、咨询、供货和施工实行揽子总承包，且在项目竣工后在特许期 内进行运营，向用户收取服务费，以收回投资、偿还债务、赚取利润，最终将项 1 3 移交给政府1 1 1 , 1 8 - 1 9 1 。特许经营模式中政府与财团的工作分工见图2 1 所示。 政府财团 图2 i b o t 模式中政府与财团的工作分工 2 1 2b o t 的成员组成及相互关系 以b o t 方式组织项目的实施，因其组织结构的类型、具体项目的特征、项目 所在国的国情以及项目的承包商等多种因素的差别而有所不同，一个b o t 项e t 的 运作由多方成员组成，涉及众多的参与单位和角色典型的b o t 模式的结构模式 运作由多方成员组成，涉及众多的参与单位和角色典型的b o t 模式的结构模式 9 长潭西线高速公路特许经营( b o t ) 项目风险管理研究 如图2 2 1 9 1 所示，由流程图与结构模式图可以看出，一个b o t 项目中涉及项目公 司、项目发起人、东道国政府、承建商、贷款银行、运营商、保险公司、供应商 以及项目产品购买者。每个角色与项目公司之间都是一种双边关系，是基于一系 列协议之上的多种角色组合而成的严密的商业组织。 图2 2b o t 项目的结构模式 2 1 3b o t 项目的基本运作程序 b o t 方式运作是一个很复杂的过程， 缺少任何一个环节对b o t 方式的运作都会 产生一定的影响。b o t 项目的前期准备和建 设周期一般较长，投资数额较大，而且各类 风险也比较多，因而b o t 项目建设必须遵 循严格的程序规定，保证项目的每一步进展 都建立在稳固、扎实、可靠的基础上。否则， 一个环节上的失误，就可能导致整个项目的 失败。归纳起来，从事b o t 项目的操作程 序主要分为项目提出、项目招标与审定、项 目特许权合同签订、项目公司成立、项目筹 资、项目建设、项目经营、项目移交等8 个 阶段 2 0 】。如图2 3 所示。 ( 1 ) 项目方案的确定 b o t 项目的提出，通常分为两种情况， 一是政府各主管部门根据全国或地区发展 规划、现有公共设施对经济发展和社会满足 项目提出 j r 项目招标与审定 j r 项目特许权合同签订 1 l 项目公司成立 1 l 项目筹资 j r 项目建设 上 项目经营 上 项目移交 i 图2 3b o t 运作的程序 程度等，提出可适用于b o t 方式建设的项目建议：二是由私营企业或财团，根据 政府确定的建设规划和重点、自身发展的需要以及在对市场需求调查研究的基础 上，向政府提出可采用b o t 投资方式进行建设的项目，供政府选择决策- 2 2 1 。不 1 0 工商管理硕士学位论文 管是政府主管部门还是私营企业提出的b o t 项目，一般都要向政府经济综合部门 申报，进行评审，以确定项目是否成立。 ( 2 ) 项目招标与审定 项目招标与审定是指项目提出并经政府评审同意后，政府主管部门对拟参与 此项目的私营企业进行综合对比，从中选择最适合的私营企业承担该项目的过程 1 8 1 。这一过程主要分为两个步骤： 第一步是意向登记。政府对拟采用b o t 方式建设的项目，通过新闻媒体等将 项目的概要、政府对此项目所要达到的社会和经济目标、建设资金和建设计划的 安排设想、对意向登记者自身素质的要求、政府对意向登记者所提方案的评估程 序及评估基本标准等向社会公开发布，邀请有兴趣的私营企业对此项目的建设提 出初步设想。根据投标者的技术力量、工程经验、财务状况等方面的资料资格审 查，进行比较分析，拟定各选名单1 9 , 2 3 1 。 第二步是选定中标单位。对意向登记中入选的候选者，由政府部门向其发出 报送项目正式、详细方案的邀请。根据项目招标文件中规定的评标准则进行评标， 将结果排序。 ( 3 ) 合同谈判 决标后，邀请中标者与政府进行合同谈判。特许合同谈判的程序一般是：先 由候选者中第一个中标的私营企业与政府部门进行有关特许权合同的谈判，双方 就一系列的问题达成一致意见，政府就可以正式授予该私营企业特许权，如果未 能就合同草案达成一致，谈判破裂，政府部门可与候选者中第二个中选者进行谈 判，以此类推，至到达成协议1 1 0 1 。特许权协议的主要内容包括 2 4 - 2 5 】： 1 1 特许权协议签约各方的法定名称、住所； 2 ) 项目特许权内容、方式及期限； 3 ) 项目工程设计、建造旋工、经营和维护的标准； 4 1 项目的组织实施计划与安排； 5 ) 项目成本计划与收费方案： 6 ) 签约双方各自的权利、义务与责任； 7 ) 项目转让、抵押、征收、终止条款； 8 ) 特许权届满，项目移交内容、标准及程序； 9 1 罚则与仲裁。 特许权合同由政府或代表政府的授权机构，根据国家有关法律规定与中标的 私营企业签订，政府授权其在一定的期限内建设、经营该项目、并获得收益，待 特许期满后，将项目设施及资产补偿转让或移交给政府的契约性文件。特许权合 同是整个b o t 项目的核心，政府与私营企业的责、权、利等都要在此合同中加以 明确规定，以作为双方在整个项目建设和经营期间的准则。 长浮嚣线菇速公路籍荤譬经营( b o t ) 项嚣蕊羧繁理磷究 “) 成立项目公司 该项目公司也称为b o t 项目公嗣或称为特许权公司，成立项目公司的目的主 要是为了能有一个责任主体来具体承担该项目的建设与经营。因为发起单位通常 是由多个私营公司缀残的一个松散鹣驳营集团，不是一个独立豹法人实体，不能 独立承撵耀盔懿法襻责任翻。因致，迫发起萃位共蘑离资成立一个专门反攀该颈 目的b o t 公司，怒必经的程序。b o t 项目公司成立后，该项酲的融资、建设和经 营管理则全由该公司负责。 ( 5 ) 项目筹资 项髫筹资楚豳项髫公司具体负爨，大多数b o t 项羁公司在筹资上采用将瑚 墓 发超天提供懿段零与裔鲎镶牙、嚣甄龛融穰穆帮双边欢黪敬款入等提供豹赞羧结 合在一起的办法。在大多数的情沉t ，股本投入的百分纥程1 0 - 3 0 的范碾内鞲”， 剩余部分以无追索权或有限追索权方试进行筹措。 佰) 项目建设 项目公司梭搬特许投合同规定的技术和时间等要求，缀织项目的设计、藏工 秘采薅等工终，这鳖王终爵枣顼瑟发怒公司壹毫承整，凌哥承包绘其氇公司，毽 必须有明确的合间保证。b o t 顼强的建设一般采用“交绸匙”( t u r nk e y ) 圈定价 格总承包方式