（会计学专业论文）论上市公司会计信息披露的成本和效益问题.pdf

摘要 现代社会是一个信息社会，信息充斥着社会的每个角落。会计信息的披露更是 牵涉到投资人、债权人、政府以及与企业有方方面面利害关系的集团和个呶j 缱 謦霪潘萎蒹鋈蠹嚣薹帑粪鋈辐羹霎裔囊繁燮鹨；楚葡囊蓖衔骤衔毯篓雯巍。簖菇 薹型聋嚣簇弱。冀嚣j 羹端燃；鍪奏纛嚣葱鹫鍪帮勘鬈塑繇；g 蠢嚣蕊番糍爨鬻熬 需裂掌蠢|囊耍裂强潮颡强；鍪蔼蔼嚣奏强饕嚣囊强囊；鬻幕粥饕d t ou n d e rs t a n d 订l l ef i n a n c i a ls i t u a d o no fe n t c r p r i s e sa n dm 锄a g e m e n tp e d b n n a i i c e ， a 1 1 dc a r r yo nd ec i s i o n ，s u c ha si n v e s 仃n e n t ，c r e d i t 趾ds u p 而s i o n ，e t c a c c o r d i n gt 0t h e j n f 0 砷a t i o n h o w e v c r ， j nr e c e n t y e a r s ， t 1 1 ea c c o u n t i n gd j s t 嘛dp h 肋o m e n o no f i n f o 册a t i o nisv e r yg e r 圮r a l ，s e v e r a lm 旬o ra n ds e r i o u sc r i m i l l a lc a s e si n2 0 0 1 h a v e a r o u s e d 血e 毗e n t i o n 丘o mt h ew h o l es o c i e t ye s p e c i a j l y a n dh a sc a u s e dt 1 1 es o c i e t v e 印e c i a 王l yp u b l i ci n v c s t o f s 椰l s tc r i s i st oa c c o u n t j n gi n f o 蛳a = 矗o nt oag r e a te x t c n t w h y i sa c c o u n t in gi b 脚1 a t i o nq u a l i 竹s ol o w ? i ti s 血a tb e n e f i ti s 酉e a t e rm a nt 1 1 ec o s tt o o 馈ht h el i m i t in gc o n d i t i o no fi n f o m l a t i o na m o n gt l l ea c c a u n t i n gi 川o r m a t i o nq u a l i t y c h a r a c t e r i st i c ，d o e sa c c o u n t i n gi 州0 r m a t i o nr e l a t et ot l l i s d i s t o r t e d l ym a i n l y ? a b o v e m e mi o n e dp r o b l e m si m p e lm et oc o n s i d e r l e 、豫yt 0s o l v ee 锄e s t l y ，f o c u so n t h es t u d y i n go f l ec o s t ，b e n c 矗to f a c c o u r l t i i l gd i s c l o s u r e0 nt h cb a s i so f t h i n k i n g t h i s a n i c l e 倒e st or e g a r d 蛐sq u e s t i o na sn l es t a r t i n gp o i l l t ，d e s c r i b et h ec o s t b e n e f i to f a c c o u n t i n gd i s c l o s u r e ，h o p et o 右ui ns o m e b l a l l l 【s 咖d i e d 曲血i sr e s p e c ti nt h ec o u n 吼 a i l dm e r ei sce r t a i nd i r e c t i v es i 里面f i c a i l c et ot 量l er e a la c c o u n t i i l gd i s c l o s u r c t h em a i n c o n t e n to fth ea r t i c l ei sa sf o l 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l i l t i n g 胁l c i p l e s ，r e g a r db e n e f i t 铲e a t e rt l l a nc o s ta s t h er e s t r a i n tc o n d i t i o no ft l l ea c c o 哪t i n gi n f o r i r i a t i o nq u a l i t yc h a r a c t e i i s t i ca n dl i m i ! t i n g f a c t o lc a n a d ia na c c o u n t i n gs t a n d a r d sc o m m i t t e eh a sa p p r o 妇m 瓢七ee x p r e s s i o n st o o i t s e e m ss y n th e t i c a l l ym a tc o s t b e n e mp r i n c i p l e sa r ep r i m a r yr e s 仃a 协tc o n d i t i o n so f 山e p a m c i p a t i o np e o p l eo ft h ea c c o u n t i n gi n f o n n a 垃o nm a r k e t ：p r o d u c e r so fa c c o u n t i n g l n f b n n a t i o n ， d e m a n d p e r s o n a i l da ss p e c i a l a c c o l l l l t i n gr e l e v a n t ，a c c o i l i l t 血g s u p e r v i s i o n ，a n “y z ec o s ta i l db e n e f i ti s s u e h a v ep r o b e di n t oc o s ta n db e n e 丘tt h a tt 1 1 e a c c o u n t i n gi n f o 玎n a t i o no fl i s t e dc o m p a l l i e sp r o d u c e d p u tf o n v a r da n db e c o r r l ea n d o r i g i 砌l yd i v i d ei n t od i 位r e n tt y p ea c c o r d i n gt od i 艉r e mp u 唧s e ：n l ec o s to f o 彘r i n gi n f o 耵n a t i o n ；i n f 赫o rp o s m o nc o s to fm ec o m p 础i o n ； y r h ec o s to f b e h a v i 0 t r e s 行a i n s ；l a w s u i tc o s t ；p o l i t i c a lc o s t e x p l a m db c n e f i to f a c c o m t i n gd i s c l o 咖eo f l i s t e dc o m p 趾i e s 行o mf b u rr e s p e c t sa r e rd e f i | l i n go ft h ea n a l y t i c a lm e t i l o do f c o s t b e n e n t ( 1 ) t h ea b u n d a i l td i s c l o s u r eo ft 1 1 ea c c o u n t i n gh l f 0 肌a t i o no f “s t e d c o m p a i l i e sw i l ir e d u c et h ec a p i t a lc o s to fe m e i p r i s e s ( 2 ) e m e r 血ec 印i t a lm a r k c t n o w i n ge v e nm o r e ( 3 ) l i s t e dc o m p 砌e sd i s c l o s u r e o fi i l f b r n l a d o nf h v o r a b l et 0 e n t e r p r i s e ，i n v e s t o r 柚dp d b l i cr e l a 垃o n so fs o c i e wa l s o ，a l l e v i a t c 也ee x t e m a lw o r l dt o t h er e s e n t m e n to fe n t e i p r i s e s ( 4 ) 1 1 l eg o o da c c o u n t i n gd i s c l o s u r eo fi n f 0 册a t i o nh e l p s t or e d u c e 血el a w s u i tc o s to f e n t e r d r 王s e s t h ea c c o u n t i n gp e r s o ni n c l u d e sp r o d u c e ra n dd e m a i l do fa c c o u n t i n 譬i n f o 彻a t i o n i ni n f o r m a t i o nm a r k e t ，a n dt l l ep e r s o n sw h os u p e r v i s ea r ea s 血es p e c i a la c c o u n t i n g i n f o m l a t i o nd e m 趾dp e r s o n ，c o s t b e n e f i to fi t sa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nd e m a n da f e d i 腩r e n t 如mo m e rd e m a n d s n l i sa n i c l ea l s oh a sa n a l v z e dt h ec o s t b e n e 6 to ft h e d e r n a l l dd e r s o na n ds u p e r v i s i o no f a c c o u n t i i l gi n f o n n a t i o n c h a 口t e rf o u ro nt l l eg 锄ef o u n d a t i o no fi n f 0 衄a t i o np r o d u c e r ，d e m a n d ，a i l d 论上市公司会计信患披露的成本和效益问题 第一章为绪论，主要说明本文研究背景及动机、研究的主要问题和研究方法 和研究框架。第二章是会计信息披露成本效益理论的概述，包括会计信息质量特 征与成本效益原则、交易费用理论与会计信息披露的成本效益原则的关系以及上 市公司会计信息披露成本效益原则国内外研究的文献综述。第三章是本文的重要 部分，分析了上市公司会计信息披露的成本和效益，包括信息生产者的成本效益、 信息需求者的成本和效益、监管者的成本和效益以及三者在成本效益问题上的博 弈。第四章为本文的结论章节，是说明在研究过程中得到的一些启示和思考。包 括建立会计信息披露制度过程中的多次博弈、形成会计信息市场价格机制、加强 网上披露等。 1 会计信息披露成本效益理论概述1 会计信息披露成本效益理论概述1 1 国内外学者对会计信息披露成本效益原则研究的文献综述 上市公司会计信息披露的成本效益分析是指上市公司披露会计信息时要遵循 此而获得的效益时，企业才会自愿主动地提供会计信息；企业按契约规定向需求 者提供会计信息，实际上，企业在订立契裂g 猫g 瑶嘿缨强峨答1 蓬圆潭儡叻温 带西鬃羹爱舀；戬鞋善征篡现信思需求肴签f 疆垡一下j 巷弩品巨蟛曝薹罄鼎 噬氇蜷娥谨圳哩馐；咎愿转瞪捕獭孺：副型謦鸯乒呼刘弼蜓吁女够。一刘托蛭驵搬 驰蛩鬻? 苋强霸鹑e 蚶霸螈轧骅瓣斡瓢。 ，l ! 题囊雾季蘸垂薹鬻鬟霎蠹 ! 掣 强制性地将利益从上市公司转移给 需求者，以对上市公司的不公平换取对信息需求者的公平的话，资本市场的公平 根本无法实现，此时强制性信息披露也就多余了。因此得到本文的主要研究问题： 现阶段我国对会计信息披露的规定越来越多，而需求者对会计信息披露的现状也 越来越不满，而作为特殊的信息需求者政府( 监管者) 有加大披露范围和强 度的趋势。在这种情况下，如何关注会计信息披露过程中的成本和效益问题，在 成本和效益的基础上实现会计信息披露过程中上市公司会计信息披露过程中的帕 累托最优，就是本论文要研究的关键所在。 0 3研究方法与内容框架 本论文主要采用规范性方法( n o r m a t i v ea p p r o a c h ) ，使用比较、分析、推导 等方法阐述了会计信息披露过程中会计信息的生产者、需求者和监管者的成本效 益内容。 为达到会计信息披露过程中各自成本和效益的均衡，本文用制度经济学中有 关制度的产生、制度的变迁等知识来解释会计信息披露制度的产生和完善。在分 析中，均以成本和效益原则为理论基础。 博弈论可以用来分析很多经济现象，本文运用该理论分析了基于各自成本效 益原则的会计信息生产者、会计信息需求者和会计信息椎管者之间的博弈。文章 主要研究的内容框架为： o王雄元严艳：“强制性信息披露的适度问题” 会计研究 2 0 0 3 2p 1 5 2 1 会计信息披露成本效益理论概述 披露，但是强制性信息披露要兼顾效率和公平之间的关系，强制性信息披露有个 “度”的问题。他认为会计信息披露制度是实现帕累托最优的过程，也就是在会 计信息披露过程中要考虑相关各方的成本和效益问题。另外一些学者也对会计信 息披露的成本构成问题进行了探讨，但是对于成本效益的量化和深入分析，我国 在这方面的研究不是很多。 上海证券交易所的周勤业等对会计信息披露的成本和效益作了定量分析。他 们以问卷调查为研究手段，从上市公司发生的信息生产成本和投资者发生的信息 消费成本两个角度，旨在了解上市公司信息披露的成本有多大、投资者为了获取 这些公开信息花费多少成本、这些信息对他们是否有用，目的便于上市公司和监 管部门在基于成本一效益原则下进一步提高证券市场信息披露质量。他们提出了 以下几点建议：( 1 ) 为达到信息披露成本和效益匹配的最优，上市公司定期报告 披露应有层次性。( 2 ) 加强网上披露，最终实现上市公司利用自身网站披露信息 等。 上市公司会计信息披露的效益通常体现在证券市场有效性的提高。关于证券 市场有效性和会计信息披露的信息含量问题，自二十世纪九十年代以来，理论界 己进行过较多卓有成效的探讨( 吴世农，1 9 9 6 ；沈艺峰，1 9 9 6 ：赵宇龙，1 9 9 8 等) 。 而在会计信息披露成本一效益的成本端，只有少数学者进行了探讨，我国学者在 论述会计信息质量特征和会计信息披露的相关问题时，都会牵涉到会计信息披露 的成本问题，但很少有学者系统地进行成本一效益的探讨。 在交易费用度量上张无常认为，交易费用时很难度量的，但是如果我们能够 指出这些成本在不同的可观察的条件下是怎么变化的，我们就可以避开度量问题， 而且从边际变化的观点来看，也可以区分它们的不同类型。在其他条件相同的情 况下，某种特定类型的交易费用在状况a 时高于在状况b 时，并不能说无论在什 么时候观察到这两种状况，不同的个人都能始终如一地确定同一种排列，那么就 可以说，交易费用至少在边际上是可以度量的。 我国的会计准则在规范会计信息质量特征时，并没有提及成本效益这一约束 条件。从实际上说，上市公司的会计信息供给能力不能无限扩大。上市公司的信 息供给受到会计信息成本的制约。研究上市公司会计信息披露的成本和效益，有 助于我们在规范会计信息披露时，能注意会计信息披露的适度问题，并且在理论 上给予会计信息披露成本效益原则更多的研究。 o 张五常：经济解释张无常经济论文选商务印书馆2 0 0 0p 5 2 0 6 论上市公司会计信息披露的成本和效益问题 1 2 会计信息质量特征与成本效益原则 1 2 1 会计信息的质量特征 任何一种商品如果是对其使用者有用，就必须符合一定的质量要求，质量越 高，对使用者的价值就越大。从某种意义上说，会计信息就是会计主体生产出的 一种特殊形式的“商品”。会计信息也要符合一定的质量要求，会计信息的质量越 高，对信息使用者进行经济决策的作用就越大，其会计信息的使用者也就越多， 财务报告的目标也就能够较好地得以实现：反之，低质量地会计信息，即使提供 了，对使用者不仅没用，还会产生负面影响，造成巨大的决策失误和经济损失， 财务报告的目标也就难以实现。会计信息质量特征是指使会计信息有用的最基本 的质量要求，即是指有用的会计信息所必需具备的基本品质特征，是会计信息系 统中为实现财务报告目标而对会计信息所作的约束。 1 2 。2 会计信息质量特征中所体现的成本效益原则 美国f a s b 于1 9 8 0 年5 月发布了第2 号财务会计框架公告会计信息的 质量特征，这份公告被认为是关于会计信息质量特征研究的集大成者，标志着美 国对会计信息质量特征的研究从纯粹的理论研究正式走向实际应用。在报告中， f a s b 认为从财务报告的目标出发，会计信息的各种质量特征具有一定的层次结 构，其中它对决策人首要质量特征是决策有用性，包括相关性和可靠性，属于第 一层次。相关性包括预测价值、反馈价值及实际价值：可靠性包括真实性、可核 性和中立性。第二层次是次要的和交互作用的质量( 可比性) 。第三层次是可理解 性。第四层次是提供会计信息的限制或约束条件、成本效益原则和重要性。( 如图 l i ) i a s c 在其1 9 8 9 年七月公布的关于编制和提供财务报表的框架中对财务 报表的质量特征作了说明。框架将质量特征定义为“是使财务报表提供的信息 对使用者有用的哪些性质，四项主要的特征是可理解性、相关性、可靠性与可比 性”。i a s c 的框架也提出了对信息质量特征的限制因素，他们是及时性、效 益和成本之间的平衡、质量特征之间的平衡。 以上i a s c 和f a s b 所公布的会计信息质量特征中均包括成本和效益的约束条 件，其作用可见一斑。 1 会计信息披露成本效益理论概述 图1 1 。 会计信息的使用 普遍的约束条件 针对用户的质量 针对决策的主要 质量 主要质量 的组成部分 次要及相互作用 确认的界限 ( 承认质量的起端) 成本效益原则是说明会计信息披露应考虑的一个约束条件，就会计信息来说， 提供会计信息既会带来某些问题，也会发生一定的成本。对一项信息资料来说， 即使它的披露将与决策相关，能有利于投资者了解企业的财务状况和业绩，做出相 应的决策，但如果为了提供这项信息花费的费用大于所产生的收益，得不偿失， 那么企业将不提供这项信息。一般来说，会计信息的成本包括收集、整理、编制 报表、查核签证分析及解释所花费的代价等，甚至还包括为披露企业经营情况而 在同业竞争中所造成的不利影响。这些成本大多数是由企业承担，但也有可能转 嫁给了财务报表的使用者。至于会计信息披露的效益，对公司而言，可能增加了 经营收益、获得资金的融通或吸引外资。而对投资者和债权人而言，可充分地了 。裘宗舜：财务会计概念研究 上海： 立信会计出版社2 0 0 1 。 8 论上市公司会计信息披露的成本和效益问题 解投资报酬及风险，使其资金处于最佳运用状态，与此相对应，社会经济资源也 可得到最优配置，这些效益一般都能以金额加以计量，我们应从对立统一的两个 方面来看信息披露的效益问题。 但提供信息必须符合成本效益原则，也就是其利益必须超过成本。不仅f a s b 把其作为约束条件，i a s c 在1 9 8 9 年7 月公布的关于编制和提供财务报表的框 架中也提出了把成本和效益之间的平衡、及时性、质量特征相互之间的平衡， 作为对信息特征的限制因素。英国a s b 在2 0 世纪9 0 年代发布的公认会计原则 中将各特征之间的权衡、及时性、效益大于成本作为会计信息质量特征的约束。 加拿大会计准则委员会也有相近似的表达。综合看来，成本和效益原则是会计信 息质量特征的首要约束条件，是会计信息披露的出发点。 成本效益原则作为一项约束条件( 或称修正性惯例) ，在西方会计中具有很重 要的地位，但在我国，成本效益原则并没得到应有的重视。我国的会计信息质量 特征逐步形成，最初是通过企业会计准则、企业会计报告条例等规范，以 会计核算的一般原则的形式进行了阿述。具体会计准则开始实旌以后，我国对会 计信息质量的要求又有所增加。至2 0 0 1 年，由财政部制定颁布了企业会计制度， 该制度仍以会计核算基本原则的形式对我国会计信息质量特征进行了全面的阐 述，具体包括：如实反映、实质重于形式、相关性、一致性、可比性、及时性、 清晰性、重要性、谨慎性。在这些原则中，并没有提出成本效益原则；在近期制 定具体会计准则时，也鲜见有对准则要求提供的成本效益进行研究的。有人作过 统计，在上市公司2 0 0 1 年日常信息披露，平均费用达1 3 2 3 3 万元，占管理费用 的4 0 9 。并且公司信息披露费用占公司费用的比例逐年上升态势。出现这种情 况，不能不说明部分原因是我国在借鉴西方的会计信息质量特征框架时，很少考 虑在我国运用成本效益这一约束条件。这个问题并没有引起我国有关机构和专家、 学者的足够重视。 在研究会计信息质量特征体系中的成本与效益问题时，我们发现成本与效益 原则是会计信息质量特征的基本约束条件，如何把握这一约束条件的度与量，是 我们研究会计信息质量特征中成本效益原则的关键所在。 ( 1 ) 提供信息必须符合成本效益原则，也就是效益必须超过成本。但这个简 单的问题却是极其复杂的，甚至是难以调和的，其主要原因是成本和效益的计量 问题。正如f a s b 在s f a cn 0 ，2 中指出。提供财务信息的成本，大部分由初始的编 。周勤业等：“上市公司信息披露与投资者信息获取的成本效益问卷调查分析”，会计研究，2 。0 3 5 p 3 9 1 会计信息披露成本效益理论概述 制者承担，而效益则是编制者和用户都能得到，最终成本和效益扩散地极为广泛， 成本大部分转嫁到信息用户身上，以及转嫁到货品和劳务的消费者身上但即 使不深究信息编制者和用户以外的成本、效益，要把它们发生在那里说得很精确 也是有困难的。”对于这个问题，f a s b 只说明了两种解决方法：一是制定准则前 必须有把握不违反成本效益原则，即不会为了少数人受益，而使多数人承担成本： 二是考量各种各样规则的增量成本，在此基础上开发出较好的办法。看来不可计 量性也是成本效益约束原则的一个约束。 ( 2 ) 在会计信息质量特征体系中，成本效益原则是一个普遍的约束条件，在 性质上是一个数量方面的约束条件。提供决策有用的会计信息是需要花费成本的， 但提高会计信息质量也不能不惜成本。正是受这一条件的约束，往往使得会计信 息的相关性和可靠性产生冲突。比如：实时报告的会计信息被认为是非常相关的， 但在手工会计模式下为避免巨大的编报成本，无法将这些相关的信息以可靠的方 式报告出来。但如果采用现代信息技术，则可使信息的相关性和可靠性同时得到 提高，其根本原因在于降低了成本效益的约束。从这一点看，在保护质量的前提 下，尽可能降低信息的产生成本有利于提高会计信息的决策有用性。效益大于成 本要求会计信息既要有用，又要值得提供。 ( 3 ) 会计信息的使用者太多，各类使用者需要的会计信息的侧重点是不同的， 即使是同一类会计信息的使用者，由于其使用的决策方法和程序不同，对会计信 息的需求也存在显著的差异，因此，会计信息质量特征中的成本效益原则的约束 条件使得会计信息披露难以满足各方面的需要。比如，投资者一般关注企业的盈 利能力和未来有利的现金净流量；大股东关注企业的长远发展趋势；小股东则只 关注企业对当前利润的支付情况等。从会计信息成本与效益的角度出发，所提供 的会计信息不可能满足所有使用者的所有决策需要。财务报告提供的会计信息只 是一种通用意义上的信息，至于各会计信息使用者的特殊需要，则须根据财务报 告进行有针对性的分析以后得出。鉴于此，会计信息的生产者和需求者在提供会 计信息和使用会计信息时都应当注意这一约束因素。本论文研究会计信息披露的 成本效益问题，正是从会计信息的生产者、需求者和监管者( 包括政府这一特殊 的需求者) 三方面进行分析研究。 1 0 论上市公司会计信息披露的成本和效益问题 1 3 交易费用理论与会计信息披露的成本效益原则 1 3 1交易费用理论概述 1 9 3 4 年康芒斯在制度经济学一书中提出了交易的范畴。它认为，“使法 律、经济学和伦理学有相互联系的单位，必须本身含有冲突、依存和秩序这三个 原则”，“这个相互联系的单位便是交易”，“一次交易，是制度经济学的最小单位”， 交易“不是实际交货那种意义上的物品的交易，他们是个人与个人之间的对物质 的东西的未来所有权的让渡与取得，一切决定与社会集体的业务规则”，“交易是 所有权的转移。”。 交易成本( 或交易费用，这两个概念在制度经济学中基本相同) 理论是新制 度经济学的基本概念，新制度经济学是用经济学的方法研究制度的经济学，它的 创始人是罗纳德科斯，他创立了交易费用理论。根据科斯的定义，交易费用是获 得准确的市场信息所需付出的费用，以及谈判和经常性契约的费用。交易费用的 范围较宽，一般包括外部交易成本和内部交易成本涵盖了监督成本、信息取得成本， 组织制度成本和不确定原因引起的成本。交易费用理论学术界称为“科斯定理” 是关于产权安排，交易费用，资源配置效率之间内在联系的定理。它分为三个层 次：第一层次，如果交易费用为零，不管初始权利如何配置，当事人之间的谈判 都会导致哪些使财富最大化的安排，即市场机制会驱使人们谈判，使资源配置达 到帕累托最优，这也被称为“科斯中性定理”；第二个层次，在正的交易费用的情 况下，不同的权利界定会带来不同效率的资源配置。也就是说，由于交易是有成 本的，不同的产权制度下交易成本不同，从而对资源配置的效率有不同影响，为 了优化资源配置法律制度对产权的初始安排和重新安排的选择是重要的，这也 被称为“科斯定理”：第三个层次，在不同的法律、经济环境下，外部性问题存在 不同的最佳选择方法。因此，需要我们在几种制度安排中进行选择，即科斯的“制 度选择思想”。在科斯看来，选择的依据是两个层次的比较：一是制度对交易费用 有影响；二是对资源配置，即其对产出的构成有影响，因为在某些制度安排下会 产生较高的交易费用，从而使有效益的结果不能实现。中性定理表明，在交易费 用为零时，任何一种制度安排只对财富或收入的分配有影响，而对产出的构成， 亦即对资源配置没有影响，有效率的结果总可以通过无代价的市场谈判达到；科 斯定理表明，通过改善企业内部组织制度和企业产权制度，可以不断地降低企业 内外部的交易成本，从而提高企业效益；科斯的“制度选择思想”表明，制度的 。饶晓秋：“交易成本理论对成本管理会计理论的影响”财会月刊2 0 0 4 ，a 7 ，) 1 1 1 会计信息披露成本效益理论概述 选择是重要的，不同的制度会带来不同的资源配置，从而对交易费用、产出的构 成有影响。 1 3 2 交易成本和信息成本的关系 交易成本的主要部分就是因为信息不完全，需要获取更多信息而发生的，它 与信息成本具有重合的内涵都关系到信息的搜集与传递，都发生在信息不完 全的社会之中。但两者不是完全一致的，它们的关系是： ( 1 ) 信息成本是一个意义更广的概念，它既包含着人与物质打交道时的信息 成本如信息生成成本中的初始成本，也包含人与人打交道的发生的信息成本如竞 争劣势成本、管制成本、诉讼成本和政治成本；而交易成本仅指与人打交道时所 发生的信息成本，其目的不是为了生产更多的物质产品，而主要时为了防止受到 他人的损害，保护自己的利益。 ( 2 ) 交易成本除上述所指，还有着与信息成本截然不同的内涵，即在明确的 信息基础上为维护自己的“权利”而斗争所付出的成本如交易成本中的组织制度 成本中的产权界定成本。 ( 3 ) 所谓交易，一定程度上可理解为一种权利即“产权”的交换。所谓产权 就是对物品或劳务根据一定的目的加以利用或处置并从中获取一定收益的权利。 没有界定清楚的产权就无法交易。从“机会成本”角度看，产权界定不清，事实 上使“潜在”的交易成本无穷大，阻碍交易的实现。因此，明确界定产权不仅是 减少交易成本的前提，而且本身减少“无形的交易成本”。但在界定产权以及保护 产权的过程中，又是需要花费成本的，这就构成了交易成本的又一主要内容。交 易成本与信息成本是一种交叉关系，如图卜2 所示： 图1 2 因 产权而发生的成本等生的信息成本的信息成本 。伍中信：产权与会计直信会计出版社，1 9 9 8p 5 9 1 2 论上市公司会计信息披露的成本和效益问题 1 3 3 交易费用理论与会计信息披露成本效益原则的关系 在科斯定理启示下，我们可以先得出科斯定理应用于会计信息披露制度两个 推论，然后再进一步地分析会计信息披露的成本效益原则。 推论1 ：若交易费用为零，会计信息质量特征状况和披露程度，不影响市场 资源配置的效率。 推论2 ：在交易费用为正的情况下，会计信息的合理界定和会计信息的公开 揭示，是市场资源有效配置的必要条件，是成本和效益协调的结果。 ( 1 ) 会计信息存在的必要性。如果科斯定理中的“零交易费用假设”成立， 那么作为产权保护，反映上市公司产权关系的会计信息，也就失去了存在的意义， 也就是说，在零交易费用下，会计信息的供给成本和获取成本为零，产权制度的 任何安排和选择( 如建立会计信息披露制度) 都不会影响资源的最优配置，对资 源配置的效率没有意义。因为效率是成本和效益的比较，既然交易成本即会计信 息的相关成本为零，效率总是最优的，这实际上是否定了人们能动的选择和建立 这种那种产权制度的必要性。原始的或初始的自然形成的产权格局，就是永久的 格局，改变它对资源配置没有意义，不改变它也不会影响资源配置。但事实上， 现实世界是一个交易费用大于零的世界，任何一项交易或多或少地需要一定的费 用，会计信息披露也存在这样的特性。根据科斯第三定理“制度选择思想”，制度 有这样的作用：一是制度对交易费用有影响，二是对资源配置，即其对产出的构 成有影响，因为在某些制度安排下会产生较高的交易费用，从而使有效益的结果 不能实现。既然不同的制度对交易费用有不同的影响，那么会计信息存在和会计信 息披露制度的选择就是必要的。科斯定理中实际上用交易费用及产权制度的关系 反证出会计信息存在的必要性以及会计信息披露制度制定过程中的选择性，实际 上会计信息披露制度制定的过程就是一个降低交易费用和实现帕累托最优的过 程。 ( 2 ) 任何一项会计信息披露都有一个成本效益原则。每一项会计信息在提供 的过程中都要付出定的交易费用( 即成本) ，包括提供信息的成本、竞争劣势的 成本、机会成本、行为约束成本、诉讼成本、获取信息的成本和政治成本。因此 交易费用是比较会计信息披露方式、方法孰优孰劣的重要因素。会计信息披露是 在会计信息披露制度的规范下，发生在会计信息生产者、需求者以及监管者之间 的一种信息传递活动，不同的会计信息披露方式的成本即交易费用也不同，从而 对传递信息的效率也有不同的影响。因此，从：会计信息的生产者、需求者及监 1 会计信息披露成本效益理论概述 管者三个方面来开展对会计信息披露的成本效益原则的研究，有助于我们找到改 进现有的会计信息披露的方式与方法。科斯提出的交易费用就是解决使社会总成 本最低的一个思想武器。 ( 3 ) 会计信息披露制度的产生源于会计信息披露的成本效益原则。这里的成 本效益原则从新制度经济学来看，就是使交易费用最低的原则。所谓的会计信息 披露制度是指证券发行公司及其相关的个人，依据法律、法规的规定，以完整、 准确及时的方式向投资者和整个证券市场披露会计信息或与会计信息密切相关的 其他信息的制度体系。上市公司向相关利益人披露会计信息和其他信息，但大部 分是会计信息。根据新制度经济学家t w 舒尔茨的制度定义：“制度为一种行为 规则，这些规则涉及社会政治及经济活动”。显然，会计信息披露是符合新制 度经济学中制度的涵义的。“交易”是“制度”的基本单位，会计信息披露制度的 基本功能之一在于核定“交易”的转移及其发生的数量。一项“制度”的选择和 重新选择，是按照交易费用最低原则来进行，而会计信息披露制度的建立及变迁 也必然按照交易费用最低化来进行。舒尔茨在其制度与人的经济价值不断提高 这一杰出论文中，对制度作了经典性的分类，会计信息披露制度属于像货币、期 货市场一样是用于降低交易费用的制度。 然而，从会计学角度来说，成本效益原则不能完全等同于交易成本。成本和 效益原则是讲求配比的结果，一项“交易”的发生，不应仅有交易费用，而且还 应有交易收入，通过两者配比得出交易收益。科斯指出了使交易费用最低的那一 点，但是实际上却无法计量。计量交易费用和与交易收入配比问题是科斯理论的 两大缺陷，本文也同样存在着效益的无法准确计量问题。 。卢现祥：新制度经济学中国发展出版社，2 0 0 3 ，p 1 5 1 4 论上市公司会计信息披露的成本和效益问题 2 上市公司会计信息披露中的成本效益分析 2 1上市公司会计信息披露中生产者的成本效益分析 2 1 1 会计信息生产者概述 会计信息的生产者，是指生产并对外披露会计信息的企业管理当局，以及利 用企业对外披露信息进行二次加工的财务中介机构( 财务咨询公司、信息服务机 构等) 。企业是会计信息的垄断生产者，丽财务中介机构既是信息的生产者又是信 息的需求者。财务中介机构作为企业与会计信息需求者之间的一种媒介，一方面 它向社会上哪些没有时间精力或者没有一定的专业投资与财务会计知识的人提供 信息或者决策；另一方面，它们提供的这种劳务服务必须由丰富的信息源作为输 入量，包括企业公开披露信息和其它人力信息，无疑会计信息是它们的主要信息 源。从严格意义上讲，财务中介机构不仅是会计信息市场的主体，同时也和其他 信息市场和劳务市场等发生联系。由于上市公司管理当局和财务中介机构会计信 息生产的目的、服务的对象、耗费的成本、获取的效益都不一样，故在论述成本 和效益问题时要加以区分。本文的会计信息市场的生产者主要定位于两权分立的 现代股份制上市公司管理当局。 2 1 2 会计信息生产者对成本效益原则的运用 以会计信息的搜集、存储、加工、流通和服务为主要任务和目的的会计信息 披露制度，是一个信息系统，它从其开发阶段就与社会、经济、政治紧密相连， 它不同于一般的物质生产部门生产的产品和服务，其一般能准确进行收入和费用 配比。然而会计信息披露制度作为一个信息系统，是企业和组织在经济竞争中的 信息保障：同时，它作为一个开放系统，自身活动和环境是相互作用的，受外界 条件的影响和制约。会计信息披露体系是否合理，是否能得到更好地完善是非常 重要的，而检验指标之一，就是对其经济效益做出评价。会计信息披露经济效益 的评价必须是确定成本项目、效益来源、然后再加以比较分析。 ( 1 ) 上市公司会计信息披露成本构成及分类 会计信息的披露成本是指企业为进行会计信息披露而发生的一切支出项目， 以及由于某一披露行为可能为企业带来的损失( 机会成本) ，它依据不同的目的可 分为不同的类型。若从信息生产发生的成本来分，可分为：提供信息的成本； 竞争劣势成本；行为管束成本；诉讼成本；政治成本。从取得信息发生 2 上市公司会计信息披露中的成本效益分析 的成本来分，可分为：从企业内部取得信息的成本，主要是指在企业内部发生 的取得各种有关信息的成本。例如，为了取得会计信息，必须要向会计师、簿记 员和有关职员支付薪金、提供办公场所、购置计算工具和办公用品等，由此而发 生的各种形式的耗费，都构成了内部信息的成本；从企业外部取得信息的成本， 主要是从企业外部取得各种有关信息所发生的成本。如企业准备购置股票、债权 等有价证券而需进行长期投资决策，需要从证券咨询公司获取有关证券交易的信 息，而这些信息是上市公司须对外公布的，它所付出的信息咨询费就构成了这些 信息的成本：又如企业进行市场营销决策需要雇用人员进行市场研究来提供有关 市场信息，对于某项复杂的生产决策可能要请教咨询工程师，以及企业需要获得 税务、法律方面的咨询信息等而支付的信息咨询费，这些都构成了会计信息披露 的成本。显然，这些信息都需要上市公司在会计报告或其附注中披露，构成了会 计信息披露的成本。根据会计信息计量精确度分，会计信息披露成本又可分为可 计量成本和不可计量或不可精确计量成本。可计量成本是指可明确计量并支付的 信息成本，包括两方面的成本：收集和处理信息的成本，指公司在经济业务进 行确认、计量、记录和报告的会计循环过程中实际发生的处理成本；审计和传 输信息成本，上市公司对外公开提供财务报告必须经注册会计师审计，因而必须 支付审计成本，财务报告的公布还要向报刊支付传输费用。不可计量或不可精确 计量成本，表现为信息披露对上市公司的不利影响，它无需上市公司直接支付， 也难以计量或只能间接计量。它包括两方面内容：竞争劣势成本。它是指竞争 对手或合作单位利用上市公司披露的会计信息，调整经营战略或谈判战略，使企 业在竞争中处于不利地位。诉讼成本和失信成本。企业一旦公布盈利预测信息 后，管理当局为达到预期目标，可能会采取短期行动，当企业未能实现盈利预测 目标，会造成投资者及其他使用者对企业不信任，产生失信成本，同时还可能收 到监管机构的惩罚，承担相应的法律责任而产生的诉讼成本。此外不可计量成本 还包括政治成本和机会成本。下文就从这一分类来具体探讨会计信息披露的成本 内容。 ( 2 ) 上市公司会计信息披露成本构成的内容 1 ) 信息生成成本 信息生成成本是指从建立会计信息系统到对外披露会计信息所发生的一切支 出。它主要包括：初始成本即为建立会计信息系统所发生的一系列的支出。 对上市公司来说，它是一种初始投资耗费，如购置必要的办公用品、购买电算化 用计算机及其软件系统，职工的招聘费用等。不同规模的企业，其初始成本高低 1 6 论上市公司会计信息披露的成本和效益问题 不同。一般地，企业规模越大或涉及的经营活动越多，越庞杂，其初始成本越高。 维持成本，即为维护会计信息系统的运转而发生的支出。主要包括职工工资、 培训费用、设备的更新及维护费用。维持成本可分为会计信息的获取与加工成本、 审计签证成本和信息发布成本。为企业内部管理提供信息的成本，它包括上述 初始成本与维持成本之中，对上市公司会计信息披露成本来说，它应该是一种扣 减成本。因为无论这类信息是否对外披露，企业都要承担。 信息生成成本具有以下特征：初始成本高于维持成本。大多数企业的初始 成本高于维持成本。如美国审计总署( g a o ) 曾经作过类似的调查表明样本公司的 初始成本大体在3 5 0 ，o o o 1 8 0 0 ，o o o 美元之间，而这些企业的年维持成本大 体在9 5 ，o o o 一3 2 5 ，0 0 0 美元之间；维持成本的不稳定性。有时企业的维