（会计学专业论文）基于新债务重组准则的盈余管理研究.pdf

iii 摘要 本文对上市公司是否利用 2 0 0 6 年新实施的债务重组准则盈余管理进行了探 讨，研究结果表明，债务重组公司利用了新债务重组准则实施盈余管理，其中 主要是亏损公司和 s t 公司为了达到改善财务经营状况恶化、扭亏或摘帽摘星的 目的而实施的盈余管理行为。 本文在查阅大量国内外文献资料和己有研究成果的基础上，首先从多学科 角度对新旧债务重组的涵义及各个方面作了界定与辨析，然后同时运用多种研 究分析方法，对 s t 类公司在新旧债务重组前后各个财务指标的变化进行分析， 如通过对 s t 类上市公司的净利润、债务重组损益、盈利能力、偿债能力、营运 能力等研究得出，证明企业确实存在利用新债务重组准则盈余管理的现象。 结果证明，与其它没有进行债务重组的公司相比，发生债务重组的上市公 司，大多是扭亏公司和s t 公司，这在一定程度上说明为了满足证券监管以及摘 星摘帽等原因，我国上市公司确实存在利用新债务重组准则进行盈余管理的动 机。 因此，本文通过对 2 0 0 6 年新债务重组准则实施后，对上市公司的一些影响 进行分析和研究，对出现的问题进行总结，进而对新债务重组准则的修订提出 有建设性的意见和建议。 【关键词】 上市公司 新债务重组准则 盈余管理 iv abstract whether the listed company is studied used the new standards of debt restructuring implemented in 2006 to manage earnings or not, and the research show that the debt restructuring companies are more inclined to carry out the earning s management, especially for the profit- loss and “ st” companies for the purpose of bringing down financial risks, making up the deficits or getting rid of “ st” . this thesis based on a large number of domestic and foreign literature and the result achieved, at first puts forward the distinction and definition of the connotation of the old and new debt restructuring and many aspects, then using various of research analysis on “ st” company, analysis in debt restructuring before and after each financial indexes variation of “ st” , such as through the net profit of listed corporations, debt restructuring profits and losses, profitability ability, solvency ability, operation ability, then the study proof that enterprise dose exists using new debt restructuring criterion of earnings management phenomenon. results show that compared with other not to reorganize their companys liabilities, the others mostly are “ st” company, to the extent that they want to satisfy the securities supervision and reach the stars pick cap and other reasons, the listed companies in our country do exist using new debt restructuring the criterion of earnings management motivation. therefore, this article through to carrying out the 2006 new debt restructuring criterion , analyzed and studied the influence of some of the listed companies , summarizes the existing problems, and then on new debt restructuring criterion revision puts forward some constructive suggestions and advice. 【key words】 listed companies new standards of liabilities restructuring earnings management i 山西财经大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研 究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他 个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个 人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本申明的法律结果由 本人承担。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 ii 山西财经大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和 借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数 据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于保密，不保密。在 年解密后适用本授权书。 （请在以上方框内打“ v” ） 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 年 月 日 日期： 年 月 基于新债务重组的盈余管理研究 1 1 导论 1 . 1 选题的背景与意义 1 . 1 . 1 选题的背景 在市场经济条件下，竞争日趋激烈，企业可能由于各种原因一时运营不好而造成资金链 断裂，进而周转不灵陷入困境，导致企业难以按期偿还债务，这时企业就会根据环境的变化， 不断调整企业战略、预防和控制财务和金融风险。但有时，由于各种因素( 包括内部的和外部 的) 的影响，企业可能会出现一些临时或严重的财务困难，在这种情况下，如果债权人的债权 到期急于求偿，可能会造成债务人破产清算，这样，债务人和债权人、相关单位和国家、企 业职工等都会受到影响和牵连，甚至导致社会不稳定。所以在适当的情况下, 债权人与债务人 进行债务重组是非常必要的。 债务重组，是指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议作 出让步的事项。对于债务人而言，以债务重组的方式，能够部分豁免负债，是债务人减轻负 担，摆脱财务困难，度过难关；对于债权人而言，通过债务重组作出某些让步可以收回一定 的资金，使可能遭受的经济损失降到最少。 1 9 9 8 年 6 月债务重组准则首次颁布，准则和内容的财务会计准则与美国大致相同，它显 示了我们会计准则制定本条例最初的意图，这对规范我国债务重组交易，保护债权人利益起 到了积极作用，但 1 9 9 8年债务重组准则的执行对债务重组行为的规范并没有达到预期的目 的。 2 0 0 1 年 1 月对 1 9 9 8 年的债务重组准则进行了修订，这是我国根据自身市场经济发展状 况以及存在的具体问题所做出的一项突破性的改革举措，在一定程度上防止了上市公司利用 准则进行利润操纵的行为。2 0 0 6年颁布的新会计准则自 2 0 0 7年 1月 1日起在上市公司范围 内正式实施，其中债务重组准则进行了第二次修订，准则内容与 1 9 9 8 年债务重组准则基本相 同，其目的就是力图建立一套符合我国实际情况、规范重组交易行为并能够很好的与国际接 轨的准则。 1 . 1 . 2 选题的意义 债务重组准则是财政部为规范上市公司的重组行为而颁布的一项特殊会计准则，到目前 基于新债务重组的盈余管理研究 2 为止经历了三个发展阶段，财政部于 1 9 9 8年、2 0 0 1年、2 0 0 6年先后颁布，修订、又颁布新 的债务重组会计准则 。这三次变化主要是围绕着债务重组收益的确认和计量属性的选择这 两个核心问题展开。在最新颁布的债务重组准则中，主要发生两个变化：首先，重新引入“公 允价值”的计量模式， 以此代替旧准则中的“账面价值”。其次， 债务重组收益不再计入“资 本公积”，而是确认为收入要素，计入“营业外收入”账户。尤其在债务重组的定义、重组 方式、计量模式、会计处理以及披露要求等方面均进行了不同程度的修订，而中间最受关注 的、变化最大的就是债务重组以公允价值计量，并将债务重组的利得计入当期损益，从而进 入利润表，这样的会计处理与 1 9 9 8 年的准则相同，这就加大了许多上市公司利用这一规定进 行盈余管理的空间，进行虚假重组，成为虚增资产、操纵利润的手段。让不少经营困难的上 市公司得以维持账面盈利，有的甚至“扭亏为盈” ，这就引发了对债务重组的严重信任危机， 因此深入研究新准则的实施产生的影响对上市公司自身的发展和广大的投资者都具有重大的 理论价值和现实意义。鉴于此，本文通过对亏损的上市公司利用新债务重组准则盈余管理的 程度进行验证，从而对我国新债务重组准则制定和修订工作做一个全面的检查和评价，为我 国更好地实施新会计准则、完善我国市场经济体制提出富有建设性的、有经验证据支持的意 见。 1 . 2 研究对象与研究方法 1 . 2 . 1 研究对象 本文基于 2 0 0 6 年新债务重组准则，对亏损上市公司的盈余管理行为进行实证研究分析， 尤其针对绝大多数 s t 类公司而言， 利用债务重组确实是操纵利润， 进行盈余管理的一个方法。 具体在进行实证研究时，对 s t 宝硕公司进行定量定性的分析和模型构造，对存在问题进行分 析得出结论并在此基础上对债务重组准则的完善提出建议。 1 . 2 . 2 研究方法 本文尝试运用理论研究与实证研究相结合的分析方法。运用理论性研究方法阐述债务重 组准则的发展历程、内容变化比较及与盈余管理的关系等；运用多种财务分析指标等方法来 揭示具体案例对于债务重组准则所受到的影响， 尤其针对对 s t 类上市公司利用新债务重组准 则盈余管理的情况进行研究。 基于新债务重组的盈余管理研究 3 1 . 3 文献综述 1 . 3 . 1 债务重组准则相关文献综述 （1 ）1 9 9 5年，我国成立专门的研究小组，致力于该准则的制定；1 9 9 7年，生成了该准 则的征求意见稿；1 9 9 8 年 6 月颁布实施的债务重组准则，是我国首次颁布的、用以规范债务 重组交易事项的准则。该准则的颁布较多的参照了美国财务会计准则第 1 5 号公告以及第 1 1 4 号公告，也参照了国际会计准则的相关规定。这是我国第一次将公允价值的计量属性引入了 准则之中，并规定将重组收益计入当期损益。 （2 ）肖凌（2 0 0 0 ）认为，9 8 年债务重组准则如此规定的目的是让债务人尽量少计收益， 让债权人尽量少计损失。但是，准则实施过程中出现了问题：企业利用公允价值以及重组收 益计入当期损益的规定进行了盈余管理 。 （3 ）王君君（2 0 0 0 ）认为，财政部 9 8年发布实施的债务重组准则中关于对债务重组损 益的处理存在值得思考的问题。文章认为，债务重组损失不应归入“营业外支出” 。首先，债 务重组损失与企业生产经营活动有着直接联系，与营业外支出的定义不相符合。其次，债务 重组损失与坏账损失之间在本质上有相同之处，即它们都是企业在未能收回债权的情况下发 生的经济损失。再次，将债务重组损失计入营业外支出，从管理的角度来看，不利于明确企 业内部各部门的责任，不便于评判资金投放水平的高低，而且其列支渠道也不太符合客观实 际 。综上所述，债务重组损失的会计处理比照坏账损失进行似乎更加妥当。另外，将债务重 组收益一次性计入当期损益不符合权责发生制和收入费用的配比原则，应由受益的若干个会 计期间来分担。 （4 ）岳彦芳（2 0 0 1 ）指出：从 1 9 9 9 年 1 月 1 日至 2 0 0 0 年 1 2月 3 1 日， 企业会计准则 债务重组在企业执行过程中，由于准则对债务重组业务会计处理规定上的某些缺陷， 导致了某些企业尤其是某些上市公司利用此法律上的便利，随意调节年度利润 。粉饰财务报 表，给国家在会计信息的审计和失真的治理工作方面制造了障碍。 （5 ）2 0 0 1年，财政部对该准则进行了修订，回避公允价值的使用，将重组收益计入资 本公积，增加净资本。这种规定在一定程度上防止了公司进行盈余管理的行为，但是这种做 法只注重了形式，忽略了实质，也难以与国际会计准则趋同与接轨。 肖凌.浅谈债务重组准则的特色j.财会月刊.2000,4. p47- 48 王君君.对债务重组准则的几点思考j.财会月刊.2000,8. p22- 23 岳彦芳.对债务重组准则实施中应注意的几个问题的探讨.中央财经大学学报.2001,12. p55- 58 基于新债务重组的盈余管理研究 4 （6 ）陈淑贤( 2 0 0 1 ) 指出 2 0 0 0 年 1 2 月一个月中就有 1 2 家公司完成了债务重组。这些公 司大多都是面临 s t 或 p t 困境的“t 族” ，债务重组对这些 s t 或 p t 公司而言根本不可能给公 司带来真正的改变 。2 0 0 1年债务重组准则对提高上市公司的会计信息质量更加有利，对利 润操纵行为能够起到强有力的遏制作用，这有助于真实地反映上市公司的正常状况，但是对 于潜在的提高利润没有相应的规定。 （7 ）2 0 0 6 年我国对债务重组准则再次进行修订，颁布的新会计准则自 2 0 0 7 年 1 月 1 日 起在上市公司范围内正式实施。财政部会计司关于我国上市公司 2 0 0 7 年执行新会计准则情 况的分析报告表明：准则重新使用公允价值，再次将债务重组收益计入当期损益，其目的 就是力图建立一套符合我国实际情况、 指导重组交易行为并能够与国际会计惯例接轨的准则。 （8 ）葛家澍（2 0 0 7 ）认为，把债务重组收益计入资本公积，提高了上市公司保牌摘帽的 成本，有利于抑制利润操纵 。 （9 ）吴宝兰（2 0 0 7 ）运用规范研究的方法，提出新债务重组准则存在的问题及改进意见。 她认为新准则将使投资者得到质量更高、更真实的会计信息，了解上市公司更真实的经营状 况，上市公司本身的债务重组行为也将受到极大的规范，但在新的准则中，仍然有些问题值 得我们共同探讨，比如：公允价值及现值的可操作性问题，谨慎原则的应用问题和债务重组 的所得税问题等 。 （1 0 ）张亚丽（2 0 0 7 ）在其文章的第一部分，新的债务重组准则缺陷及其对上市公司的 负面影响分析中指出， 债务重组会计准则对债务人发生财务困难的界定不明确，只是表明 没有能力按原定条件偿还债务，对资金周转困难和经营陷入困境都没有具体的界定，它们的 指标是多少也没有给出 。 （1 1 ）王霞等（2 0 0 7 ）担心，通过评估等方式，企业可以人为调高所转让资产的公允价 值，公允价值与账面价值的差额可计入当期损益，新准则将为企业操纵利润、粉饰业绩提供 可能 。另外，由于资金都具有时间价值，可能出现重组债权的账面价值小于未来应收金额， 却大于未来应收金额现值的情况，即债权人实际上做出让步，发生了让步损失，由于忽略资 金时间价值而认为不属于债务重组，将把实质上属于债务重组范围的排除在外，使债务重组 的损益确认不真实。 （1 2 ）颜敏（2 0 0 7 ）发现为了抑制寻租活动而实施的 2 0 0 1 年债务重组准则取得了预期的 陈淑贤.浅析新企业会计准则一债务重组对上市公司的影响j.上海会计.2001,12. p34- 35 葛家澍.关于在财务会计中采用公允价值的探讨j.会计研究.2007,11. p3- 8 吴宝兰.论债务重组会计准则对上市公司的影响及存在的问题j.投资于理财.2007,9. p47- 50 张亚丽.新债务重组准则出台对上市公司的影响j.时代经贸.2007,1. p14- 15 王霞.债务重组准则有关问题的探讨j.会计之友.2007,9. p68- 69 基于新债务重组的盈余管理研究 5 效果，但并没有杜绝亏损公司利用资本公积补亏的途径寻租 。 （1 3 ）刘文（2 0 0 3 ）采用卡方检验，通过考察 1 9 9 7年到 2 0 0 0年各年落在亏损区间和配 股资格线附近的公司的债务重组样本公司是否显著高于其他区间，以此证明在债务重组 会计准则修订前，有债务重组收益的上市公司的债务重组行为，与保配股资格和免摘牌的动 机密切相关 。 （1 4 ）谢海洋( 2 0 0 6 ) 对上市公司 2 0 0 1 年债务重组准则盈余管理诱因进行了实证检验，得 出资产负债率高和扭亏是债务重组准则盈余管理的主要原因 。 （1 5 ） 财务会计准则公告第 1 5号债权人和债务人对困难债务重组的会计处理 （ s f a s n o . 1 5 ,“ a c c o u n t i n g b y d e b t o r s a n d c r e d i t o r s f o r t r o u b l e d d e b t r e s t r u c t u r i n g s ” ） 。从概念和使用范围上，s f a s n o . 1 5 将准则适用范围规定为“困难债务重 组（或称呆账重组） ” ，即“债权人由于与债务人财务困难有关的经济或法律原因，而同意对 债务人做出的让步，且债务人也未有异议” ，只有用以清偿债务的现金、或资产的公允价值小 于应付账款的账面价值，才可以确认为是呆账重整。 （1 6 ）f a s b在 1 9 9 3 年 5月颁布、1 9 9 4 年 1 2月 1 5日生效的财务会计准则公告第 1 1 4 号债权人贷款减值的会计处理 （s f a s n o . 1 1 4 , “a c c o u n t i n g b y c r e d i t o r s f o r i m p a i r m e n t o f a l o a n ” ） ，作为 f a s b 第 5 号和第 1 5 号公告的修订，也涉及许多债务重组的 会计问题。在对债权人重组损失的确认上，s f a s n o . 1 1 4指出，如果通过债务条件的修改， 债务人将在未来对债权人进行偿债， 那么债权人应根据未来应收金额的现值考虑自己的损失， 对未来偿还或收取的金额则要考虑其时间价值， 按照适当的贴现率计算现值再进行账务处理。 1 . 3 . 2 盈余管理相关文献综述 对于盈余管理这一问题的研究始于 2 0世纪 8 0年代，但至今，盈余管理仍然是会计学界 和经济学界研究的热点之一。随着我国市场经济的快速发展和日渐成熟，盈余管理这一问题 也逐渐凸显出来，特别是在上市公司体现的更为明显。盈余管理在一定程度上可以帮助企业 渡过暂时的财务危机，在稳定物价和增强投资者信心等方面也有一定的作用，但过度的盈余 管理会造成会计信息失真、不利于社会资源的优化配置、不利于企业长远的发展等不良后果。 企业进行盈余管理的手段多种多样，比如利用资产重组、关联交易等非会计手段。会计准则 颜敏.会计选择与变更实证研究.北京：经济科学出版社,2007. p92- 159 刘文.债务重组会计准则的修订:理论与经验研究d.北京：清华大学，2002 谢海洋.2001 年债务重组准则盈余管理诱因实证检验j.财会通讯.2006. p89- 91 基于新债务重组的盈余管理研究 6 天生不是盈余管理的原因，但会计准则天生是盈余管理的工具。会计准则和盈余管理在持久 的博弈中彼此不断演进和发展。会计准则在约束企业盈余管理行为的同时，也为企业盈余管 理提供了空间。盈余管理在利用会计准则本身局限性的同时，也促使了会计准则不断地完善。 为适应当前经济发展的需要并结合企业的一些情况，新会计准则于 2 0 0 6年 2 月 1 5 日正式颁 布，并规定自 2 0 0 7 年 1 月 1 日起率先在上市公司范围内实施。新会计准则对企业的盈余管理 影响如何也是国内外会计学者研究的热点之一。 （1 ）1 9 9 8 年，p u a l m . h e a l y & j m a e s m . w h a l n e 在美国“财务报告问题学术研讨会”上， 总结了盈余管理的经验研究及其对会计准则制定者的启示，采用了如下盈余管理的定义：盈 余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告时，旨在 误导那些以公司业绩为判断基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基础的 契约的后果 。 （2 ）雪普（k a t h e r i n e s c h i p p e r ，1 9 8 9 ）认为，盈余管理之所以无法消除，是因为信息 不对称，要改善这个问题，增加对外财务报告的透明度和会计信息的可比性就显得尤为重要， 这推动了各国公认会计原则和国际会计准则向这个方向改进 。 （3 ）麦克尼切尔斯和威尔森( m e n i e h o 1 s a n d a n d w i l s o n ，1 9 8 8 ) 通过调查单一应计项目 备抵坏账中的操控性部分来研究企业管理人员是否进行了盈余管理行为 。他们认为，当 公司收益异常高或异常低时，公司都会选择能调减收益的操控性备抵坏账准备，为此，他们 选择 1 9 6 7 - 1 9 8 5年 1 1 6家公司作为研究样本。他们首先计算出公司的总资产报酬率及其全部 样本公司平均总资产报酬率的差异，依业绩好坏排序后把样本公司分为 1 0 组，其中第 1 组和 第 1 0 组为收益异常高和收益异常低的公司组。检验结果发现，第 1 组和第 1 0 组公司备抵坏 账中的操控性部分的确显著高于第 2 - 9 组公司。 （4 ）在利用会计政策变更和会计估计变更进行盈余管理的实证研究方面，z u c c a和 c a m p b e n ( 1 9 9 2 ) 虽然认为公司会出于利润平滑的目的提取资产减值准备， 但他们认为更多的公 司会因大清洗而进行资产冲销；c h e n 等( 2 0 0 4 ) 则认为发生较大亏损或高级经理人变更的公司 更愿意提取资产减值准备，而且计提比例较高，自愿提取资产减值准备和随后资产减值准备 转回导致的业绩上涨有很大关系；t e o h ，w o n g a n d r a o ( 1 9 9 8 ) 发现 i p o公司将固定资产折旧和 坏账准备作为盈余管理的具体手段：b e a v e r ，e g e r ，r y a n a n d w o l f s o n ( 1 9 8 9 ) 与 l i u ， healy p m，wahlen j m.a review of the earnings management literature and its implications for standard setting. american schipper k. commentary on earnings management. accounting horizons，1989，12，p91- 102 meniehols m.and g peter wilson. evidence of earnings management from the provision for bad debts.joumal of accounting research.1988，12 基于新债务重组的盈余管理研究 7 r y a n a n d w a h l e n ( 1 9 9 7 ) 等研究了银行运用贷款损失准备进行盈余管理的问题；p e t r o n i ( 1 9 9 2 ) 和 p e t r o n i ，r y a n a n d w a l d e n ( 1 9 9 9 ) 等则研究了财产保险公司运用损失准备进行盈余管理的问 题；另外，v i s v a n a t h a n ( 1 9 9 8 ) ，m i l l e r a n d s k i n n e r ( 1 9 9 8 ) 和 a y e r s ( 1 9 9 8 ) 研究了递延税款作 为盈余管理手段的问题。 （5 ）王跃堂、罗慧（2 0 0 1 ）指出，盈余管理是指“管理层在会计准则和公司法允许的范 围内进行盈余操纵；或通过重组经营活动或交易达到盈余操纵的目的，但这些经营活动和交 易的重组增加或至少不损害公司价值” 。 就盈余管理的动机而言， “西方成熟的资本市场，上 市公司盈余管理的动机主要是避免亏损、保持盈余的增长和迎合财务分析的预期，而在我国 资本市场上，诱发盈余管理的主要动机却是应付证券监管机构的监管政策” 。 （6 ）根据陆建桥( 1 9 9 9 ) 的实证研究，连续三年亏损的上市公司（s t ）为了避免被证监会 暂停股票上市的这种管制和处罚，在亏损及前后年份普遍存在调增或调减收益的盈余管理行 为 。以 1 9 9 2 1 9 9 7 年在上海证券交易所上市的 2 2 家亏损公司为研究样本，同时以 2 2 家行 业相同，规模相似的公司组成控制样本，采用五个实证模型对我国亏损上市公司的盈余管理 行为进行了实证检验。结果发现：我国亏损上市公司出于避免出现连续 3年亏损、免受诸如 暂停上市、终止上市等处罚的动机，在亏损及前后年度采取了相应的盈余管理行为，而且这 些盈余管理行为主要通过管理应计利润项目，尤其是流动性应计利润项目来实现的。 （7 ）李现宗等( 2 0 0 5 ) 对新债务重组准则与盈余管理策略的改变进行了实证研究，该研究 2 0 0 1 年确认债务重组收益的 1 2 1 家企业作为研究样本， 采用分布法进行统计分析， 结果发现： 为了满足证券监管以及避免违反债务契约，我国上市公司确实存在利用新债务重组准则进行 盈余管理的动机 。 （8 ）张相辉、张相丽( 2 0 0 5 ) 对上市公司利用资产减值准备进行盈余管理作了实证研究， 文章以 2 0 0 1年发生首次亏损的 7 8家公司为研究对象，统计分析后发现：上市公司为了保住 “壳资源” ，回避“连续三年亏损要暂停或终止上市”的退市机制，确实普遍存在利用资产减 值准备进行盈余管理的行为 。上市公司在已无法避免亏损的年度加大资产减值准备的计提， 在扭亏为盈年度减少或转回资产减值准备的计提，改变企业当期会计盈余，粉饰企业经营业 绩。 （9 ）王娴、张科华( 2 0 0 1 ) 对盈余管理的手段进行了专项研究，进行分析的基础上，提出 王跃堂、罗慧.盈余管理的资本市场观及其对我国的启示j.国经济与管理.2001,12. p13- 15 陆建桥.中国亏损上市公司盈余管理实证研究.北京：中国财政经济出版社,1999 李现宗.新债务重组准则与盈余管理策略的改变.经济问题探索.2005,5. p74- 79 张相辉、张相丽.上市公司利用资产减值准备进行盈余管理.内蒙古科技与经济.2005,5. p26- 28 基于新债务重组的盈余管理研究 8 了我国上市公司盈余管理的手段主要有：利用应计制和营运资金管理、利用会计变更、资产 重组和关联交易等，在利用会计政策进行盈余管理时，主要选择的政策变更有：权益法和成 本法之间的选择、合并范围的确定与变更和固定资产折旧政策。 （1 0 ）按照股票发行及交易管理的规定，上市公司如果“最近三年连续亏损” ，将由 证券监督管理部门决定终止其股票在证券交易所挂牌交易，之后若在规定的期限内仍无法扭 亏为盈，不再具备上市条件的，公司最终将受到终止股票上市的处罚。这实质上是我国上市 公司为了免于摘牌而进行的盈余管理行为，也就是“保牌”功机，对上市公司本身及其股东、 企业经营管理人员、企业主管部门来说，其不利影响是显而易见的。在这种情况下，他们为 自身利益会竭尽全力，采用种种手段避免出现三年连续亏损。 王娴, 张科华. 盈余管理手段研究 j . 成都航空职业技术学院学报. 2 0 0 1 , 4 . p 2 5 - 2 7 基于新债务重组的盈余管理研究 9 2 新债务重组会计准则变化的比较分析 2 . 1 新债务重组准则与美国财务会计准则相关内容比较 国际上两大会计模式分别是大陆法系会计模式和英美法系会计模式，其中英美法系会计 模式的首要代表美国，其财务会计准则目前在各国会计准则中发展最为成熟。经过国际会计 准则委员会( i a s c ) 深刻改革后，在会计准则国际化浪潮中，各国会计准则朝着以英美法系模 式为基础的国际化方向发展的趋势更为明显。 我国 2 0 0 6 年新修订的债务重组准则正是在适应 这种会计准则国际化浪潮中颁布的。 所以我们将对 2 0 0 6 年新债务重组准则与相关美国财务会 计准则进行横向国际对比。 第一，会计准则的名称。我国 2 0 0 6年新债务重组准则中叫企业会计准则第 1 2号债 务重组 ；而美国财务会计准则中叫财务会计准则公告第 1 5号债权债务人对困难债务重 组的会计处理或财务会计准则公告第 1 1 4 号 。 第二， 债务重组定义。 我国 2 0 0 6 年债务重组的定义是指在债务人发生财务困难的情况下， 债权人按照其与债务人达成的协议或者法院裁定做出让步的事项； 而美国的准则第 1 5 号公告 将债务重组定义为, 出于法律上或经济上的考虑，债权人在债务人发生财务困难时，对债务人 做出平常不予考虑的让步。这与我国准则定义的债务重组大致相同，所不相同的是，其在判 断债权人是否做出了让步引入了现值的计算。 第三，债务重组的方式。我国新准则规定的是：( l ) 以资产清偿债务；( 2 ) 将债务转为资 本；( 3 ) 修改其他债务条件，如减少债务本金、减少债务利息等，不包括上述( l ) 和( 2 ) 两种方 式； ( 4 ) 以上三种方式的组合等。而美国的会计准则与本准则所包括的重组方式基本相同， 存在的差别仅在于：在美国第 1 5 号公告规定下，修改债务条件后，可能出现债务人将来应付 金额( 无论是否含有或有支出) 大于重组债务的账面价值的情况，本准则对这种情况不作为债 务重组规范。 第四，债务人的披露。我国新债务重组准则规定，债务人在附注中披露的债务重组信息： ( 1 ) 债务重组方式；( 2 ) 确认的债务重组利得总额；( 3 ) 将债务转为资本所导致的股本( 或者实 收资本) 增加额；( 4 ) 或有应付金额；( 5 ) 债务重组中转让的非现金资产的公允价值、由债务转 成的股份的公允价值和修改其他债务条件后债务的公允价值的确定方法及依据。美国的准则 基于新债务重组的盈余管理研究 10 与本准则的披露要求相比，第 1 5 号公告还要求债务披露如下内容：债务重组收益的所得税影 响数等。对于上市公司，还要求披露每股税后债务重组收益，即债务重组收益总额扣除相关 所得税费用后的余额与加权平均普通股总数之比。 第五，债权人的披露。我国新债务重组准则指出，债权人在附注中披露的债务重组信息： ( 1 ) 债务重组方式；( 2 ) 确认的债务重组损失总额；( 3 ) 债权转为股份所导致的投资增加额及该 投资占债务人股份总额的比例；( 4 ) 或有应收金额；( 5 ) 债务重组中受让的非现金资产的公允 价值、由债权转成的股份的公允价值和修改其他债务条件后债权的公允价值的确定方法及依 据。美国的会计准则与本准则的披露要求相比，对债权人的披露提出了不同的要求，其应当 披露的内容如下：( 1 ) 重组前及后的债权余额；( 2 ) 假定没有债务重组发生，当期应确认的利 息收入总额；( 3 ) 发生了债务重组后，当期确认的利息收入总额；( 4 ) 如果债权人在重组时还 承诺再额外贷款给债务人， 该承诺的金额及条件； ( 5 ) 债务重组损失一般不作为非常项目反映。 2 . 2 新债务重组准则与 2 0 0 1 年准则变化的比较 2 0 0 6 年债务重组新准则与 2 0 0 1 年颁布的准则大相径庭， 与 1 9 9 8 年制定的准则基本相同， 进而与当今国际准则中的做法相吻合。所以，本文只就 2 0 0 6年最新修订的准则与 2 0 0 1年版 的准则进行分析对比。新债务重组准则主要在以下方面进行了修订。 2 . 2 . 1 定义不同 依据 2 0 0 1年初次修订的准则指出： “债务重组是指债权人按照其与债务人达成的协议或 法院的裁决同意债务人修改债务条件的事项” 。 而 2 0 0 6年颁布的新准则体系则指出： “债务重组是指债务人发生财务困难的情况下，债 权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步的事项” ； “债权人作出让步，是指 债权人同意发生财务困难的债务人现在或者将来以低于重组债务账面价值的金额或者价值偿 还债务” 。新准则实际上是将债务重组的范围缩小了，突出了债务人发生财务困难的前提和债 权人最终让步的业务实质。 相比之下，2 0 0 6年新颁布债务重组准则比 2 0 0 1年的准则缩小了债务重组规范交易的范 围，其中更对“让步”进行了明确的界定和具体的要求规定。而如果发生如下情况，则不适 用于新债务重组准则： （1 ）债务人没有发生财务困难时发生的债务重组的会计核算问题，或 属于捐赠。 （2 ）企业清算或改组时的债务重组，属于非持续经营条件下的债务重组。 （3 ）债 基于新债务重组的盈余管理研究 11 务人发生财务困难时需要进行债务重组的，如果债权人没有让步，而是采取以物抵账或诉讼 方式解决。例如，甲公司欠乙公司 1 0 0万元货款已到偿还期限，现甲公司发生财务困难与乙 协商，乙公司同意甲公司以大于或等于 1 0 0万元的存货偿还，或者同意甲公司将债务延长 1 年，之后以 1 5 0 万元结清债务，这些交易事项，属于 2 0 0 1 年版的准则规范范围，不属于新准 则要规范的对象。只有在让步的情况下才是新准则规定的债务重组，适用债务重组具体准则。 2 . 2 . 2 重组方式不同 2 0 0 1 年准则将债务重组方式归为以下五种： （1 ）以低于债务账面价值的现金清偿债务； （2 ）以非现金资产抵偿债务； （3 ）债务转为资本； （4 ）修改其他债务条件，如延长债务偿还 期限、延长债务偿还期限并加收利息、延长债务偿还期限并减少债务本金或债务利息等； （5 ） 以上两种或两种以上方式的组合等。 2 0 0 6年我国新准则规定的是：( l ) 以资产清偿债务；( 2 ) 将债务转为资本；( 3 ) 修改其他 债务条件，如减少债务本金、减少债务利息等，不包括上述( l ) 和( 2 ) 两种方式；( 4 ) 以上三种 方式的组合等。 通过对比，2 0 0 1 年的准则分为“以低于债务账面价值的现金清偿债务”和“以非现金资 产清偿债务” ，2 0 0 6 年新准则则是将 2 0 0 1 年准则中的这两种重组方式合并成了一种“以资产 清偿债务”的方式。结合修订的债务重组的定义及重组的方式中可以看出，新准则在实质内 容上还是与 2 0 0 1 年的准则有很大的不同。 新准则在定义上最大的变化是债权人做出让步的前 提下进行的债务重组，即说明不管采用哪种方式进行债务重组，必然会出现债务人产生重组 收益、债权人产生债务重组损失。而按照 2 0 0 1 年的准则规定通过债务重组，债权人和债务人 都有可能发生重组收益和重组损失。换句话说，也就是新债务重组方式排除了债务人现在或 者将来的偿债金额大于或者等于债务账面价值的任何一种债务重组方式。 2 . 2 . 3 计量模式不同 在计量属性这个方面，新旧债务重组准则最大的不同就体现在“公允价值”这一点的应 用上。旧准则回避“公允价值” ，强调账面价值。如企业以非现金资产、债务转为资本清偿债 务的，债权人应按重组债务的账面价值作为受让的非现金资产、股权的入账价值。当时这种 会计计量属性主要是受到现实国情的限制，许多市场要素不成熟，公允价值很难获得，导致 企业在运用这些会计准则时存在一定的随意性， 因此 2 0 0 1 年会计准则回避公允价值的主要目 基于新债务重组的盈余管理研究 12 的是防止企业操纵利润的行为。 2 0 0 6 年债务重组准则重新使用了公允价值计量属性， 记账基础不再是其原有的账面价值。 公允价值，即“在公允价值计量下，资产和负债按照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自 愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。 ” 公允价值下的会计将更多反映公司现在和未来的 信息，能更客观、更合理地反映企业的财务状况。同时，这也符合我国现有的市场经济的发 展，也更有利于我国企业和上市公司的发展，顺应国际会计准则发展的潮流。 2 . 2 . 4 会计处理不同 新旧准则对于债权人和债务人的会计处理方法也有很大的区别，新准则对其中的一些部 分进行了修改，为便于比对，本文将从债务重组当事的两方分别进行分析。 （1 ） 债务人的会计处理。 基于新债务重组的盈余管理研究 13 表 2 . 1 债务人会计处理的主要变化比较 比 较 项目 2 0 0 1 年准则 2 0 0 6 年新准则 以现 金清 偿债 务 将重组债务的账面价值与支付的现金 之间的差额直接计入资本公积。 将重组债务的账面价值与支付的现金之间的差额作为债 务重组收益，计入当期损益。 以非 现金 资产 清偿 债务 将重组债务的账面价值与转让的非现 金资产的账面价值之间的差额计入资 本公积或当期损益。 应当将债务重组的账面价值与转让的非现金资产公允价 值之间的差额作为债务重组收益，确认为资产转让损益， 计入当期损益。 以 债 务 转 资 本 清 偿 债务 债务人将重组债务的账面价值与债权 人享有的股权份额之间的差额直接计 入资本公积。 债务人应将债权人放弃债权而享有股份的面值总额确认 为股本 （或者实收资本） ， 股份的公允价值总额与股本（或 者实收资本）之间的差额确认为资本公积。重组债务的账 面价值与债权人因放弃债权而享有的股权的公允价值之 间的差额，作为重组收益，确认为当期损益。 修改 其他 债务 条件 债务人将重组债务的账面价值大于将 来应付金额之间的差额计入资本公积。 其次，修订后的准则还对重组债务账面 价值小于或等于将来应付金额时的会 计处理作出了规定。再者，对未发生的 或有支出，在结清债务时确认为资本公 积。 债务人将修改其他债务条件后债务的公允价值作为重组 后债务的入账价值。 重组债务的账面价值与重组后债务的 入账价值之间的差额，确认为债务重组利得，计入当期损 益。修改后的债务条款如涉及或有应付金额，且该或有应 付金额符合企业会计准则第 1 3 号或有事项中有关 预计负债确认条件的， 债务人应当将或有应付金额确认为 预计负债。重组债务的账面价值，与重组后债务的入账价 值与预计负债金额之和的差额，确认为债务重组利得，计 入当期损益。 混合 重组 方式 债务人按照是否涉及修改其他债务条 件，对混合重组方式进行处理，但不再 确认债务重组收益。 债务人按照是否涉及修改其他债务条件， 对混合重组方式 进行处理。 基于新债务重组的盈余管理研究 14 （2 ）债权人的会计处理。 表 2 . 2 债权人会计处理的主要变化比较 比 较 项 目 2 0 0 1 年准则 2 0 0 6 年新准则 以现金 清偿债 务 以现金清偿某项债务的， 债权人应将 重组债权的账面余额与收到的现金 之间的差额作为债务重组损失。 如果 计提了减值准备， 还要相应地冲减减 值准备。 以现金清偿某项债务的，债权人应将重组债权的账面余额 与收到的现金之间的差额作为债务重组损失，计入当期损 益。债权人已对债权计提减值准备的，应当先将该差额冲 减减值准备，减值准备不足以冲减的部分，确认为债务重 组损失，计入当期损益。 以非现 金清偿 债务/ 转为资 本 将受让的非现金资产或股权面按重 组债权的账面价值入账。 对接受的非现金资产按公允价值入账，重组债权的账面余 额与接受的非现金资产的公允价值之间的差额，按“以现 金清偿债务”中的规定处理。 修改其 他债务 条件 将债权的账面余额减记至将来应付 余额，减记的金额作为债务重组损 失，计入当期损益。修改后的债务条 款中涉及或有收益的，计入当期损 益。 将修改其他债务条件后的债权的公允价值作为重组后债 权的账面价值，重组债权的账面余额与重组后债权的账面 价值之间的差额，按“以现金清偿债务”中的规定处理。 混合重 组方式 要求将受让的非现金资产或股份按 重组债权的账面价值入账。 将修改其他债务条件后的债权的公允价值作为重组后债 权的账面价值，重组债权的账面余额与重组后债权的账面 价值之间的差额，按“以现金清偿债务”中的规定处理。 2 . 2 . 5 披露要求的不同 对于债务人，新旧准则都要求在财务报告附注中披露以下信息：债务重组方式；将债务 转为资本所导致的股本（或者实收资本）增加额；或有应付金额（或有支出） 。不同的是，新 准则增加了债务重组过程中转让的非现金资产的公允价值、有债务转成股份的公允价值和修 改其他债务人条件后债务公允价