（工商管理专业论文）“TDIPD”开发项目投资决策分析与评价.pdf

摘要 题目：“t d i p d ”开发项目投资决策分析与评价 专业：工商管理 学员姓名：罗代晏 导师姓名：司训练副教授 学员签名：胃贰电 导师签名：剥名 摘要 对建设项目进行科学合理的投资分析和评价是避免或减少投资决策 失误的关键。我国对工程项目的评价已经积累了较为丰富的经验并形成了 一套较规范的方法，但对化工研究及技术开发项目进行分析评价论证与决 策尚处起步阶段，针对化工技术开发项目的可行性研究及技术经济论证鲜 有报道。 化工技术开发项目投资往往资金比较巨大，而且化工类固定资产投资 项目的专业性较强，其生产过程有其自身的技术和经济特征。因此对化工 技术开发项目评价进行研究很有必要。本论文在总结一般工程投资项目决 策分析的基础上，从市场机会、技术可行性、财务评价、国民经济评价和 风险分析等方面入手，运用管理学、数学、运筹学、预测科学、会计学、 金融学、工业经济学等多种学科知识，详细阐述了化工技术开发项目投资 决策分析的原理和方法，建立了化工新技术开发项目评价指标体系内容和 研究方法，并进行综合评价与决策。 在对化工技术开发项目技术经济评价的内容和方法进行综合分析后， 以聚银公司年产5 万吨t d i 工程化设计项目为实证研究背景，通过建立 化工技术开发评价指标体系并进行综合评价和分析，进而对该项目做出投 资决策。 论文最后对化工新技术开发项目评价的研究方法提出了自己的一些 粗浅建议，并对技术密集型化工建设项目的战略评价方法做了展望。 【关键词】投资决策技术经济评价化工技术实证研究 【论文类型】应用研究 a b s t r a c l t i t l e ：i n v e s t m e n t d e c i s i o n - m a k i n ga n a l y s i s e v a l u a t i o no f “t d i p d ”d e v e l o p i n gp r o j e c t m a j o r ：b u s i n e s s a d m i n i s t r a t i o n n a m e ：l u o d a i y a n s u p e r v i s o r ：s i x u n l i a n s i g n a t u r e ：b 队沁 s i g n a t u r e ：g ) 1 0 时，产品增长潜力大，m g r = 3 1 0 ，增长潜力居中， m g r ( 3 时，产品增长潜力差。 ( 3 ) 竞争能力：竞争能力指该产品在同一用途中替代其他产品的能力， 1 4 西安理工大学工商管理硕士( e m b a ) 学位论文 用市场占有率表示。市场占有率的预测可根据年替代速度，即该产品每年 替代其他产品的百分率来推算至某一年的市场占有率。 ( m s h ) 。= ( m s h ) o + 1 一( ( m s h ) o ) a s r y _ 式中 ( m s h ) 。1 1 年后该产品的市场占有率， ( m s h ) 0 _ 一目前市场占有率， a s r 年替代速度 当五年后的市场占有率( m s h ) 5 3 0 市场占有率高，产品竞争能力 强；f m s h ) 5 = 1 0 3 0 ，市场占有率居中；( m s h ) 5 r 。时，技术 j 是可以选择的，否则不宜选择。多个技术选择。设有j = 1 ，2 ，k 个技术，对应的风险回报率为r 。= r 。，r 。，r 。，若max ( rj ， j = 1 ，2 ，k ) = r ，则在技术风险回报率意义( 微观意义) 上选 择技术j7 最为适宜；“” ( 2 ) 基于技术生产力的评价与决策：单个技术选择，设技术j 的生 产力度量为p 。，则当p ， 0 时，此项技术有生产力，可以选择，否则不宜选 择。多个技术选择。设有j = 1 ，2 ，k 个技术，对应的技术生产力度 量为p 。，p ：，p t ，若max ( p 。，j = 1 ，2 ，k ) = pj ”则在 技术生产力意义( 宏观意义) 上选择技术j ”最为适宜； ( 3 ) 基于技术的风险生产力度量和风险回报率的综合评价与决策： 设技术j 的风险回报率为r ，风险生产力度量为p 。( 6 ) ，j = l ，2 ， k ，决策者对技术风险回报率的看中值为 ，对技术风险生产力度量的看中 值为1 ，且0 九1 。定义技术选择的综合评价指标为：b ，= 九r ，+ 综合评价方法 ( 1 ) p j 。基于技术选择的综合评价指标，技术综合评价。设有j = 1 ， 2 ，k 个技术，对应的综合评价指标为b ，b2 ) “，t 3 。，若max ( t 3 ， j = 1 ，2 ，k ) = t 3 ，则在技术风险回报率和技术风险生产力度量意 义上选择技术j 最为适宜。 化工技术分析是从各有关方面如原料、反应、工艺流程、设备、操作 控制、产品、资源消耗、环境污染等对该技术进行分析。技术评价则是在 技术分析基础上，根据选定的指标体系如先进性、适用性、可靠性等对技 术的质量进行判定，有时还需对同一产品的多种生产技术逐一进行分析和 评价。由于技术开发的新颖性和适用性一般已蕴含在开发过程的起点即课 题的选择之中，故论证性技术方案的可行性主要是考查其技术上的可实现 性。 新技术方案的可行性论证，可采用树状结构分析法将总体方案依照其 确定的目标分解为若干问题及子问题构成的层级系统。通过树状结构图重 点考查最后一级各子问题解决方案的技术可行性。只要找到可利用的成熟 技术或通过实验验证其可行性，就可确定开发总体方案的技术可行性。 解决子问题可利用技术的成熟程度，一般可用有无工业化成功的先例 来衡量，当已有多个工业化成功先例时，其技术成熟程度为9 0 1 0 0 ， 已有一个工业化成功先例者，技术成熟程度为7 5 - - 9 0 ，己完成开发 研究当尚未工业化者，技术成熟程度为5 0 7 5 ，已有多项有关专利 当尚未工业化者，技术成熟程度为3 0 5 0 ，尚处在研究阶段者，技 术成熟程度为 主要表 现为项目总投资、经营成本和税金等的各项支出。在此基础上计算静态和 动态盈利能力评价指标，考察项目清偿能力以及抗风险能力，据此判别项 目的经济和财务可行性。 化工项目的财务评价主要包括财务盈利能力分析、清偿能力分析和不 确定性分析。 ( 1 ) 盈利能力分析 财务盈利能力分析主要考察投资项目的盈利水平。盈利水平能否达到 设定的目标值或国家规定的行业基准水平要求，是项目成立的基本条件。 考察盈利能力的主要指标有：根据全部投资现金流量表计算的全部投 资财务内部收益率、财务净现值、全部投资回收期；根据自有资金流量表 计算的自有资金内部收益率和财务净现值：根据损益表计算的投资利润 率、投资利税率、资本金利润率等。 化工项目的财务评价按其是否考虑资金与时间的关系，分为静态评价 和动态评价两大类。 1 ) 静态评价指标 投资回收期( p a y b a c kp e r i o d 或p a y o u tt i m e ) 投资回收期亦称投资返本年限，是以项目的净收入( 年收入减支出) 抵偿全部投资( 包括固定资产、投资方向调节税和流动资金) 所需的时间， 它是反映项目投资回收能力的重要指标。投资回收期自建设r 丌始年计算， 并标明含建设期几年。其表达式为： 竹 荟( c ，一c o ) t o 1 7 综台评价方法 c i 一现金流入量 c o 一现金流出量 t 计算期 投资回收期可根据全部投资财务现金量表中累计净现金量求得t l g l 。 求出的投资回收期( p t ) 与部门或行业的基准投资回收期( p c ) 比较。当 p t p c 时，表明项目投资能在规定的时间内收回。投资回收期指标的缺 点在于不仅忽略了资金的时间价值，而且由于它舍弃了回收期以后的收入 与支出数据。不能全面反映项目的寿命期内的真实效益，难以对不同方案 的比较选择作出正确判断。投资回收期指标的优点在于概念清晰、简单易 用。并且该指标不仅在一定程度上反映了项目的经济性，而且反映了项目 的风险大小，因为离现时越远，不可知因素就越多。所以目前它被广泛用 作项目评价的辅助方法使用。 投资收益率旺o 投资收益率是指项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。其 表达式为： n b r ： k 式中： m k 为投资总额，k = 丫i ( t 为第t 年的投资额，m 为完成投资的年份， 例 根据不同的分析目的，k 可以是全部投资额，也可以是投资者的权益投资 额； n b 为正常年份的净收益，根据不同的分析目的，n b 可以是利润， 可以是利润税金总额，也可以是年净现金流入等； r 为投资收益率，根据k 和n b 的具体含义，r 可以表现为各种不同 的具体形态。 投资收益率常见的形态主要有以下四种： 投资利润率= 生型塑璺塑1 0 0 项目总投资 年利润总额= 年产品销售( 营业) 收入一年产品销售税金及附加一年 总成本( 费用) 年销售税金及附加= 年产品税+ 年增值税+ 年营业税+ 年资源税+ 年城市维护建设税+ 年教育费附加 项目总投资= 固定资产投资+ 投资方向调节税+ 建设期利息+ 流动资 西安理工大学工商管理硕士( e m b h ) 学位论文 金 投资利润率可根据损益表中的有关数据计算求得。在经济评价中，将 投资利润率与行业平均利润率相对比，以判别项目单位投资赢利能力是否 达到本行业的平均水平。 投资利税率= 竺型翌墨曩詈盖差擎，。 年利税总额= 年销售收入一年总成本费用 年利税总额= 年利润总额+ 年销售税金及附加 投资利税率可根据损益表中的有关数据计算求得。在经济评价中，将 投资利税率与行业平均利税率比较，以判别单位投资对国家积累的贡献水 平是否达到本行业的水平。 全部投资收益率= 兰型塑二雩荨荨誓鬟嵩掣 2 ) 动态评价指标 净现值( n p v ) 净现值是对投资项目进行动态评价的最重要的指标之一。该指标要求 考察项目寿命期内每年发生的现金流量。是按部1 7 或行业的基准收益率或 设定的折现率( i c ) ，将项目主算期( n ) 内各年( t ) 净现值折现到建设期 初的现值之和。其表达式为： n p v = 孓( c 卜c o ) t ( 1 + 篇 净现值可根据现金流量表计算求得。净现值大于或等于零的项目是可 以考虑接受的。在方案选择时应选择净现值大的方案。 内部收益率( i r r ) 内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于 零时的折现率。内部收益率被普遍认为是项目投资的盈利率，是考察项目 盈利能力的主要动态指标。其表达为： ( c 卜c o ) t ( i + i r r ) 。- - - - 0 内部收益率的计算一般根据现金流量表中净现金流量采用试差法求 得。在项目经济评价时，将求出的全部投资或自有资金( 投资者的实际投 资) 的内部收益率( i r r ) 与行业的基准收益率或设定的折现率( i c ) 比 综合评价方法 较，当i r r i c 时，即认为项目赢利能力已满足晟低要求，经济上是可 以被接受的。 外部收益率( e r r ) 外部收益率实际上是对内部收益率的一种修正，计算外部收益率时也 假定项目寿命期内所获得的净收益全部可用于在投资，所不同的是假设再 投资的收益率等于基准折现率。其公式如下：瞳 荟c 卜c o l ( 1 + i o ) ”荟k ( 1 + e r r ) ” 该公式可用代数方法直接求得。e r r 指标用于评价项目经济效果时， 需要与基准折现率i o 比较。若e r r i 。，则项目可以被接受；当e r r i 。， 则项目不被接受。 动态投资回收期 为克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，在投资项目评价 中有的采用动态投资回收期指标。动态投资回收期是指能使下式成立的 p 1 + 。 ( c 卜c 0 ) t ( 1 + i 。) 。= 0 用动态投资回收期p l 评价投资项目的可行性需要与根据同类项目的 历史值和行业确定的基准动态投资回收期( p b ) 相比较。判别准则为： 若p ，p b ，项目可被接受，否则应予拒绝。 2 ) 清偿能力分析 项目清偿能力分析是通过“借款还本付息计算表”、“资金来源及运用 表”、“资产负债表”的编辑和资产负债表、借款偿还期、流动比率、速动 比率指标的计算，对项目计算期内各年的财务状况及偿债能力进行考察和 分析。( 对于可行的项目除了要求具有一定的盈利能力，在财务上它必须 具有生存能力并且能及时偿还项目贷款) 。 资产负债率 资产负债率是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指 标。 资产负脓羰1 0 0 2 0 。v 岛 西安理工大学工商管理硕士( e m b a ) 学位论文 借款偿还期 国内借款偿还期是指在国家财政规定及项目具体条件下，以项目投产 后可用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息( 不包 括已用自有资金支付的建设期利息) 所需要的时间。其表达式为：呓2 1 式中 i d 固定资产投资国内借款本金和建设期利息之和； p d 固定资产投资国内借款偿还期( 从借款开始年计算) ； r 。第t 年可用于还款的资金，包括：利润、折旧、摊销及其他还 款资金。 借款偿还期可由资金来源与运用表及国内借款还本付息计算表直接 推算，以年表示，计算公式为： 借款偿还期= 借款偿还后开始出现盈余年份数一开始借款年份+ 当年偿还借款额 当年可用于还款的资额 当借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项目是有清偿能力 的。投资项目的借款偿还，一般是待项目投产后偿还，建设期一般只借不 还。 流动比率 流动比率是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。 涮怍鬻x 1 0 0 速动比率 速动比率是反映项目快速偿付流动负债能力的指标 速动比率= 驾篆学灿。 b 国民经济评价 国民经济评价包括国民经济盈利能力分析和外汇效果分析，主要以经 r v 向 = b 综合评价方法 济内部收益率作为主要评价指标。根据项目特点和现实需要，可计算经济 净现值和国民经济净现值率等指标。项目评选时，也可采用投资净效益率 等静态指标。 ( 1 ) 经济内部收益率 经济内部收益率是反映项目对国民经济贡献的相对指标。它是使项目 计算期内的经济净现值累计等于零时的折现率。其表达式为： ( c i c o ) t ( i + e i r r ) 。= 0 式中： c i 一现金流入量 c o 现金流出量 n 一计算期 ( c 卜c o ) ，一第t 年的净现金流量 一般情况下，经济内部收益率大于或等于社会折现率的项目应认为是 可以考虑接收的。 ( 2 ) 经济净现值和经济净现值率 经济净现值是反映项目对国民经济所作贡献的绝对指标。它是用社会 折现率将项目计算期内各年的净效益折算倒建设起点( 建设初期) 的现值 之和。当经济净现值大于零时，表示国家为拟建项目付出代价后，除得到 符合社会折现率的社会盈余外，还可以得到以现值计算的超额社会盈余。 经济净现值是反映项目单位投资为国民经济所作净贡献的相对指标，它是 经济净现值与投资现值之比。 e n p v = p 鲁 ( c 卜c 0 ) t ( 1 + i 。) 。 e n p v r ：e n p v p 式中： i 。一社会折现率， i p - 投资的现值 一般情况下，经济净现值大于或等于零的项目，应认为是可以考虑接 收的。在选择方案时，应选择经济净现值大的方案；当各方案投资额不同 西安理工大学工商管理硕士( e i 1 3 a ) 学位论文 时，需用经济净现值来衡量。 ( 3 ) 投资净效益率 投资净效益率是指项目达到设计生产能后的一个正常生产年份内，其 年净效益与项目全部投资的比率，是反映项目投产后单位投资对国民经济 所作的净贡献的静态指标。对在生产期内各年净效益变化幅度较大的项 目，应计算生产期年平均效益与全部投资的比率，计算公式为： 投资净效益率= 生堡墼蕞署蓑x 1 0 0 j i u 只 吐忖1 6 十 一般情况下，投资净效益大于社会折现率的项目，应认为是可以考虑 接收的。 除此之外，国民经济经济外汇净现值和经济换汇成本等指标。经济外 汇净现值是按照国民经济评价中还有评价中效益、费用的划分原则，采用 影子价格、影子工资和社会折现率计算、分析、评价项目实施后对国家外 汇收支的影响的重要指标。经济换汇成本或经济节汇成本小于或等于设定 的影子汇率。表明该项目的国际竞争能力强。 c 不确定性和风险分析 项目技术、经济评价基于对市场未来趋势的估计，项目评价所采用的 数据，大部分来自预测和估算，有一定程度的不确定性。为了分析不确定 性因素对经济评价指标的影响，必须对投资项目进行不确定性分析，预测 项目可能承担的风险。在此基础上进行的方案比较，确定项目在经济上的 可靠性，实现决策的择优过程。 不确定性分析包括敏感性分析、盈亏平衡分析和概率分析。盈亏平衡 分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价和国民 经济评价。 ( i ) 敏感性分析 敏感性分析是通过分析、预测项目主要因素发生变化时对经济评价指 标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度。在项目计算期内可能 发生变化的因素有产品产量、产品价格、产品成本或主要原材料与动力价 格、固定资产投资、建设工期及汇率等。敏感性分析通常是分析这些因素 单独变化或多因素变化对内部收益率的影响，必要时也可分析对静态投资 回收期和借款偿还期的影响。项目对某种因素的敏感程度可以表示为该因 素按一定比例变化时引起评价指标变动的幅度，也可以表示为评价指标达 到临界点时允许某个因素变化的最大幅度，即极限变化。 ( 2 ) 盈亏平衡分析 综合评价方法 盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点( b e p ) 分析项目成本与收益的平衡 关系的种方法。盈亏平衡点通常根据正常生产年份的产品或销售量、可 变成本、固定成本、产品价格和销售税金及附加等数据计算，用生产能力 利用率或产量表示。其计算公式为： b e p ( 生产能力利用率) 年固定总成本 年产品销售收入一年可变总成本一年销售税金及附加 b e p ( 产量、 = x 1 0 0 年固定总成本 。， 萌爵诟丽乒j 硒手丽丽甄i j 甄泽i 葡甄匾丽x 1 0 0 b e p ( 产量1 _ 设计生产能力b e p ( 生产能力利用率) 盈亏平衡越低，表明项目适应市场变化的能力越大，抗风险能力越大 强。 ( 3 ) 概率分析 概率分析是使用概率研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生 对项目评价指标影响的一种定量分析方法。一般是计算项目净现值的期望 值及净现值大于或等于零时的累计概率，累计概率值越大，说明项目承担 的风险越小。也可以通过模拟法测算项目评价指标的概率分布。根据项目 特点和实际需要，有条件时应进行概率分析。 4 2 4 社会效益 评价化工技术开发的效益和价值，除经济效益和价值外还有如社会效 益等非经济指标。社会效益指标多为量化柔性指标，如减轻劳动强度，减 少环境污染，改善工作条件、安全技术等很难用经济效益或其他量化指标 来评价，而只能进行定性评估。非经济效益评估可采用两种方法：比较法 和利弊分析法。 比较法即针对改进型技术刃= 发通过将其预期效果同改进前的实旌状 况进行比较，观其优劣并对其优劣程度做出估计。化工新技术开发常会出 现某种工艺或产品存在的不足而提出的新工艺，新产品又带来不理想效 果。在这种情况下通过简单的比较求差难以评估，须通过利弊分析法对新 旧两种工艺或产品进行综合效果比较，判其优劣。这里的综合效果指新技 术的预期经济效益、社会效益以及预期产生的某些方面的负效应的矢量和 2 4 西安理工大学工商管理硕士( e m b a ) 学位论文 和代数和。如新工艺虽比旧工艺既节约工时、材料，又可提高产品产量， 但却比旧工艺对环境污染加重。通过计算新工艺正负效应的代数和并将其 同旧工艺正负效应代数和进行比较求差，便可判别新旧工艺的优劣。 聚银公司年产五万吨t d i 工程化设计项目投资决策分析与评价 5 聚银公司年产五万吨t d i 工程化设计项目投资决策 分析与评价 5 1 项目概述 5 1 1 项目提出的背景 制造业的发达与先进程度是国家工业化的表征，先进制造技术的掌握 和拥有标志着企业在行业竞争中，甚至是在全球化经济竞争中的技术经济 实力。它一方面直接创造价值，成为社会财富的主要创造者和国民经济收 入的重要来源；另一方面，它为国民经济各部门，包括国防和科学技术的 进步及发展提供先进的手段和装备。提高制造业产品竞争力，发展高技术， 尤其是独具的产业技术成为抢占未来的经济制高点，振兴国家经济的焦 点。对于制造业来说，竞争的核心是新产品和先进的制造技术。谁拥有先 进的制造技术，制造出先进的、最能满足顾客需求的产品，谁就能在激烈 的市场竞争中成为胜利者。 当前我国已加入w t o ，这对我国各行业将产生极其深刻的影响。全 球化的竞争将促使我国的企业发展先进制造技术，提高效率和生产力。近 年来聚氨酯类原料的生产正在向大规模化发展，巴斯夫、拜耳等几家国际 跨国公司看好亚洲和中国市场，目前正在积极进行在我国建立大型聚氨酯 原料工厂的规划，计划在中国上海兴建各1 3 万吨年和1 5 万吨年的t d i 大型生产装置。一旦这些装置建成投产，依其在规模、质量等方面的优势， 必将对我国的t d l 市场形成垄断。由于国内t d i 生产规模太小，单位产 品的各种消耗和产品成本高，无法与国外大公司抗衡，大大降低了国产 t d i 在国际市场上的竞争能力。t d i 生产成本的高低，除与其工艺路线有 关外，与生产规模的大小更有直接的关系。现国内的两条t d i 生产线都 是2 万吨级的，在世界上算不上达到经济规模。国际上t d i 生产线大都 在5 力吨级以上。近年建成的生产线基本上都在1 0 万吨以上。据初步核 算，2 万吨规模与5 万吨规模相比，其生产t d i 的成本相差约为2 0 0 0 元， 一套生产线一年的经济效益相差达一亿元以上。 因此，解决问题的根本办法是大力发展先进制造技术，尽快将我国现 有t d l 生产线扩大到经济规模，降低能耗，提高产品质量，增强市场竞 争力，增强抵御和抗风险能力，是确保我国t d i 行业生存的必由之路。 因此开发我国具有自主知识产权的t d i 生产技术和工程化设计迫在眉睫。 甘肃银光聚银化工有限公司是由银光化学工业公司、中国华融资产管 西安理工大学工商管理硕十( e s b a ) 学位论文 理公司、中国信达资产管理公司、中国长城资产管理公司、甘肃省聚氨酯 工程技术研究中心共同发起设立的，新公司于2 0 0 1 年8 月正式登记注册， 总资本为6 0 0 0 0 万元。公司固定资产总值7 5 0 0 0 多万元。 新成立的有限公司是按照现代企业制度的要求建立的，公司由股东 会、董事会、监事会组成；新公司管理体制完全按照现代企业制度的要求 设置，按公司法规定规范运作，做到所有权与经营权分离，职能机构 精干、高效，符合市场经济和公司制的要求。公司企业信用等级为a + 级。 公司经理层由一名总经理，两名副总经理和一名财务总监组成，公司下设 八部一室以及1 0 余个分厂，现有员工1 0 0 0 多人，其中包括高级管理人员 1 5 人，管理人员1 5 0 多人，专业技术人员2 7 0 多人，平均年龄3 8 岁。 自1 9 9 0 年以来共生产t d i 产品1 0 万余吨，其质量达到国际优级标 准，填补了我国化工产业的一项空白，结束了我国t d i 产品完全依赖进 口的局面，平抑了国内市场价格，为国家节约了大量外汇。 5 1 2 项目的目的和意义 t d i ( 甲苯二异氰酸酯) 产品是世界上用量最大的异氰酸酯类产品之 一，是生产聚氨酯泡沫塑料、优质涂料、合成橡胶、合成纤维等系列产品 的重要原料。其产品广泛应用于石油化工、造船、航空、航天、军事尖端、 电子、建筑、汽车、包装、家具、制鞋、密封胶、涂料绝热和制冷等领域。 是十分理想的聚氨酯原料。t d i 消费分配情况如表5 - 1 所示。 表5 - 1t d i 消费分配情况表 用途占比重 软质聚氯酯泡沫塑料 硬质聚氨酯泡沫塑料 涂料 弹性体 其它 交通 6 0 5 7 2 2 2 4 年产5 万吨t d i 工艺软件包及工程化设计开发项目，主要是通过研 究t d i 工艺的核心技术及有关化学反应机理，开发并掌握工程化设计所 必须的基础物性数据，综合目前国内外各种不同的t d ! 生产工艺特点， 聚银公司年产五万吨t d i 工程化设计项目投资决策分析与评价 吸收相关行业的技术突破性发展和创新性成就并集成融合于自身之中，取 长补短，优化创新，避开国外知识产权的保护，在原创性、突破性的技术 上自主开发，实现技术跨越和后来者居上。利用当前世界上最先进的模拟 计算软件，设计出工艺先进、技术可靠的年产5 万吨t d i 成套制造技术 工艺软件包并进行工程化设计，最终形成我公司的自主知识产权。并利用 此技术成果，对两套生产线相继进行扩能改造，至2 0 1 0 年形成1 0 万吨 t d i 生产规模的产业基地；依靠1 0 万吨t d i 产业基地，根据公司的实际 情况和市场需求，依托所拥有的t d i 技术，建设一条年产1 0 万吨以上的 m d i 生产线，同时利用t d i 生产线中间产品开发高技术含量、高附加值 的邻位化台物、叠氮化合物、c o 系列产品、光气系列产品，实现以科技 创新带动企业可持续发展。 之后，开发建设m d i 和p c 项目，最终形成以t d i 、m d i 、p c 为主的三 条产业链的循环经济，将聚银公司建成中国西部最大的聚氨酯原料基地。 这样，企业通过实行后向一体化，降低产品的生产及运输成本获取竞争优 势，实现产业链的纵向发展，另外，在适当的时机还可以向国内、国外输 出t d i 生产技术。 5 1 3 研究的内容 本项目的评价在市场机会、技术可行性论证、经济评价和社会效益等 方面的基础上，结合建立的化工技术经济评价指标体系对聚银公司年产五 万吨t d i 工程化设计项目进行全面的综合分析和评价。论证了该项目的 现实可行性。 5 2t d l 行业的市场机会 5 2 1 国外市场容量分析及预测 a 生产能力 聚氨酯及其基本原料异氰酸酯( m d i 、t d i ) 及多元酵( 聚醚、聚酯) 的生产和消费，主要集中在北美( 美国) 、欧洲、日本和韩国。长期以来， 这些地区的经济情况决定着聚氨酯工业的发展。全球聚氨酯发展情况见图 5 1 2 a l t z l 西安理工大学工商管理硕士( e m b ) 学位论文 图5 - 1 全球聚氨酯发展情况 2 0 0 0 年底全世界t d i 的生产能力为1 6 7 5 万吨年，欧美等少数发达 国家占8 0 ，亚洲只占2 0 。2 0 0 0 年t d i 装置能力在世界各地的分 布情况如图5 2 所示： 图5 2 全球t d i 生产能力分布图( 万吨年) 聚银公司年产五乃吨t d i 工程化没计项目投资决策分析与评价 目前，世界上主要t d l 生产商有拜耳( 3 3 万吨年) 、莱昂戴尔( 2 3 万吨年) 、巴斯夫( 1 5 万吨年) 、道化学( 1 3 万吨年) 、g n i t h e m ( 1 1 万吨年) ，他们的生产能力占世界总能力的7 0 以上。 b 消费需求 欧、美是世界上t d l 的主要消费地区，其次是亚洲。2 0 0 0 年世界t d i 消费量1 2 8 万吨，其中美洲占3 8 ，欧洲占3 2 ，亚洲占3 0 。具体见图 5 3 。 图5 1 32 0 0 0 年世晃t d t 消费量及地区比例( 万吨) 发达国家的t d i 生产供大于求，因此每年都要有一定数量的t d i 投 放国际市场。亚太地区的日本是东南亚地区t d i 的主要出口国。全球t d i 发展情况如图5 - 4 所示。 图5 - 4 全球t d i 发展情况 从近十年来世界t d i 消费增长情况看，亚太地区是世界t d 【消费增长 西安理工大学工商管理硕士( e m b a ) 学位论文 最快的地区，它的增长速度远远高于美洲和欧洲地区。 预计今后十年内，全球t d i 需求增长将趋于旺盛，年增长率可望达到 4 5 左右，而亚洲地区年增长率将保持在7 1 0 ，仍是世界t d i 需求增 长最快的地区之一。世界t d i 需求量预测如表5 1 表5 2世界t d i 需求量平均预测( 万吨年) 地区 2 0 0 0 芷2 0 0 5 篮2 0 1 0 年 平均增k 速度 欧洲 4 84 55 0 0 4 2 美洲 4 1 5 5 6 6 45 4 2 亚洲 3 8 55 78 01 07 8 世界 1 2 81 5 81 9 4 5 1 预计2 0 0 5 年世界t o i 生产能力可望比2 0 0 0 年增长3 0 万吨，2 0 1 0 年 可望比2 0 0 5 年增长3 6 万吨。 5 2 2 国内市场分析 a 生产现状 我国从6 0 年代开始先后在大连、太原、重庆、常州建立了小规模t d i 生产装置，并陆续在8 0 9 0 年代停产。 二十世纪八十年代后期，甘肃白银、上海和山西太原分别引进了三套 年产1 2 万吨年的t d i 生产装置，但因种种原因均未达产。 1 9 9 4 年河北沧州大化集团引进年产2 万吨年t d i 装置，1 9 9 9 年1 2 月试车成功，生产出合格产品，并达到设计负荷。 目前我国t d i 生产能力7 5 万吨年，但历年实际产量较少。主要生 产厂家及其生产能力如表5 2 所示“”。 b 消费需求 聚氨酯制品是t d i 的最大消费者，我国的聚氨酯工业起步于5 0 年代 末、6 0 年代初。特别是9 0 年代以后，我国聚氨酯原料及制品的生产都得 到较快的发展。1 9 9 8 年聚氨酯原料总产量达1 7 3 8 万吨，为1 9 8 9 年的5 4 倍( 1 9 8 9 年为3 2 2 万吨) ，其中t d i 和m d i 为1 8 万吨。制品总量达7 7 聚银公司年产五万吨t d i 工程化设计项目投资决策分析与评价 万多吨，为1 9 8 9 年的7 7 倍( 1 9 8 9 年为9 9 3 万吨) ，其中软泡2 4 万吨， 硬泡1 5 万吨，弹性体1 3 8 万吨，胶粘剂1 2 8 万吨，涂料1 1 4 万吨。2 0 0 0 年制品总量达9 2 万吨。历年来中国聚氨酯产量如图5 5 所示。 历年来我国t d i 产量见表5 - 3 。 表5 3目前国内主要t d i 生产企业及能力( 万吨年) 生产厂生产能力建成时间备注 甘肃银光化学工业公司 2 51 9 9 0 矩 2 0 0 2 年扩能 河北沧 化工厂 21 9 9 9 短 达到设计负荷 山西太原化工厂 21 9 9 4 年 2 0 0 5 年试车 上海吴凇化工总厂 11 9 9 3 缸 停产 合计 7 5 表5 41 9 8 6 年以来我国t d i 历年产量( 吨) 年份1 9 8 61 9 8 7 1 9 8 81 9 8 91 9 9 01 9 9 l 1 9 9 2 1 9 9 3 t 0 11 4 9 4】2 7j6 0 74 6 25 2 0 07 0 7 】9 0 4 9j 3 2 1 4 【年份 1 9 9 41 9 9 51 9 9 61 9 9 71 9 9 81 9 9 9 2 0 0 0 2 0 0 1 t d l8 2 1 91 1 0 0 6 6 0 08 0 0 08 7 0 03 7 0 0 1 3 0 0 02 4 0 0 0 年份 2 0 0 22 0 0 3 2 0 0 4 t d i4 0 0 0 04 5 0 0 04 5 0 0 0 + 由于甘肃银光化学工业公司和上海吴淞化工厂装置停车所致。 西安理工大学工商管理硕士( e i b k , ) 学位论文 皇! 曼曼曼舅罡曼曼鼍曼! ! 曼曼! 苎曼曼曼皇曼曼曼詈曼曼量一im l i 皇曼量皇曼曼曼皇鼍蔓皇皇! ! ! 曼曼曼詈舅舅曼鬯 图5 - 5 中国聚氨酯发展情况 根据聚氨酯协会预测，2 0 0 5 年我国t d i 需求量将达到3 0 万吨，聚氨 酯制品的总需求量将达到1 4 0 1 5 0 万吨，2 0 1 0 年我国t d i 需求量将达到 3 5 - - 3 6 万吨。由于国内聚氨酯工业的迅速发展，对t d l 的需求猛增，国 肉不少厂家正在建设或准备建设t d i 生产装置。 1 9 9 4 年我国t i n 消费量约为7 万吨其中国产t d i 占】2 ，1 9 9 8 年 t d 消费量达到1 2 万吨，其中国产t d i 占7 ，2 0 0 0 年消费量为1 8 万吨， 其中国产t d i 占7 。可见我国t d i 消费量的9 0 依赖于进口，国产t d l 市场占有率极低。近几年中国t d i 产能和消费需求量如图5 - 6 。 c 进出口 图5 - 6 中国t d i 发展情况 聚银公司年产五万吨t d i 工程化设计项目投资决策分析与评价 尽管国内t d i 生产能力取得一定进展，但产量较低，下游需求增长 快，维持正常的聚氨酯工业生产始终依赖进口，且进口量在不断增加。8 0 年代末我国每年进口异氰酸酯( 主要是m d i 和t d i ) 约3 5 万吨年，到 1 9 9 8 年已达1 3 7 6 万吨，1 9 9 9 年又猛增到2 7 1 2 万吨。近年来我国t d i 产量及异氰酸酯进出口情况见表5 - 4 ： 据调查，t d i ，m d i 有一部分水货未统计在上述海关统计数字内，因此 每年的实际进口量大于海关统计数字。从1 9 9 8 年和1 9 9 9 年我国海关统计 资料来看，我国进口的异氰酸酯主要来源于日本，占进口总量的4 0 以上， 其次来源于美国和韩国，进口量的比例在亚洲地区有所下降，但欧洲地区 的比例在上升。详见表5 5 ： 5 2 3 产品价格分析 长期以来国内t d i 供不应求，主要依靠进口，价格相对较高。1 9 9 4 年9 月，国内市场t d i 价格为1 9 0 0 0 2 1 0 0 0 元吨。1 9 9 5 年初，t d i 价格 上涨到2 1 2 0 0 2 2 0 0 0 元吨。同期国际市场t d i 报价为2 8 0 0 美元吨相当 于2 3 2 9 6 元吨，比年初上涨了3 0 ，己接近历史最高价位，这是由于日 本三井东亚等四家大厂和美国厂家停产检修和减产的原因，另一个原因是 汇率变化的因素。1 9 9 7 年受国内化工市场整体回落的影响， 表5 5 我国近年异氰酸酯进出口情况( 万吨，万美元，美元吨) 年份 1 9 9 51 9 9 61 9 9 71 9 9 b1 9 9 92 02 。12 0 0 22 0 0 32 0 0 4 数 e8 7 8 9 7 61 05 31 37 62 7 1 21 2 踊1 2 6 5l ql1 8 42 4 j6 进 _ 卑 金 l 嘴1 勰。1 2 5 船1 9 6 0 84 0 0 鹤1 9 7 6 62 5 1 3 5 3 6 54 1 4 0 03 8 1 3 0 额 口 董 1 1 6 71 3 1 11 1 9 51 4 2 51 4 7 81 5 7 51 9 8 71 诬8挖5 01 5 5 0 价 数 嘎鹞5n3 1a7 30 t 岛o 9 50 挖0 2 4o 蜩 n5 2n7 6 量 出 金 额 船1嘟1 1 7 71 2 1 11 3 7 43 8 83 8 57 8 28 9 01 3 1 5 口 堇 价 1 2 4 91 匿：81 6 1 21 蛎91 4 4 61 7 6 31 6 0 41 6 2 91 7 1 l 1 7 3 0 t d i 价格为1 8 0 0 0 2 0 0 0 0 元, g 。1 9 9 8 年以后，国际原油价格的上涨 西安理工大学工商管理硕士( e m b a ) 学位论文 带动国际化工市场价格的上扬，t d i 价格略有升高，2 0 0 1 年又进入价格 低谷期。跌至1 3 4 0 0 元吨，创1 5 年进口历史最低值。2 0 0 2 年国内t d i 价格开始回升，从年初的1 4 0 0 0 1 5 0 0 0 元，吨，上升至1 7 5 0 0 1 8 8 0 0 元 吨，1 1 0 月份平均价格为1 5 4 2 0 元吨，2 0 0 3 年从年初1 2 月份的2 0 0 0 0 元吨下落至4 月底1 7 0 0 0 元吨。去年6 月1 0 日国家商务部反倾销初裁， 原产于日本、韩国和美国的t d i 存在反倾销，因而6 月份t d i 价格，从 月初的1 7 4 0 0 1 7 8 0 0 元吨上涨至月末的1 9 0 0 0 1 9 4 0 0 元吨，7 、8 、 9 三个月价格基本上在1 9 0 0 0 元吨上下波动“。 近几年国内市场t d 【价格见表5 - 6 、图5 7 、5 8 、5 9 所示。 表5 - 61 9 9 8 年一1 9 9 9 年我国进口异氰酸酯来源国别统计 1 9 9 8 年1 9 9 9 年 国别或地区 进口数量( t )比例( )进口数量( t )比例( ) 日本6 4 0 1 74 6 51 0 9 5 4 04 0 4 美国2 5 5 2 9 1 8 5 4 6 5 7 61 7 2 韩国 2 4 1 8 l1 7 64 0 5 7 9 1 5 荷兰 3 4 8 12 5l7 7 4 9 6 5 德国 3 7 9 02 81 7 6 6 0 6 5 西班牙 1 1 3 60 8 1 3 4 3 85 意大利2 9 1 42 17 0 2 22 6 台湾5 2 8 7 3 8 6 5 6 02 ，4 英国 2 6 4 31 93 8 0 91 4 其它 4 6 9 43 48 2 5 9 3 台计 1 3 7 6 7 41 0 02 7 1 1 9 2 1 0 0 聚银公司年产五万吨t d i 工程化设计项目投资决策分折与评价 】r 3 0 0 0 0 注2 5 0 0 0 $ 2 1 5 0 0 0 1 0 0 0 0 5 0 0 0 o 、 、r、 ： ! ! 鳖i 堕_ l 望生9 8 业塑年_ 竺巴竺堡1 0 0 堕 图5 7 近几年上海市场t d i 价格走势图 图5 81 9 9 8 年至2 0 0 0 年我国t d i 价格月走势图 西安理工大学工商管理硕士( e m b a ) 学位论文 图5 92 0 0 0 年至2 0 0 3 年我国t d i 价格月走势图 5 3 五万吨t d l 项目技术评价 5 3 1t d l 技术发展及趋势 自德国科学家亨切尔( h e n t e c h e l ) 于1 8 8 4 年首次发明伯胺化合物与 光气反应制备有机异氰酸酯以来，美国杜邦( d u p o u t ) 公司、德国拜耳 ( b a y e r ) 公司以及二战期间日本均开始研究二异氰酸酯的反应，相继开 发出甲苯二异氰酸酯( t d i ) 、二苯基甲烷二异氰酸酯( m d i ) 、六次甲撑 二异氰酸酯( h d i ) 等有机异氰酸酯产品，并逐渐开始工业化生产，其制 造工艺较早期釜式间隙法生产已有很大改进，一般有五种工艺及流程：( 1 ) 釜式间隙法生产工艺；( 2 ) 釜式连续化生产工艺；( 3 ) 一步高温法生产工 艺；( 4 ) 加压法生产工艺；( 5 ) 塔式连续化生产工艺。 在世界t d i 的主要生产国家中其生产工艺主要采用b a y e r 法、 r h o n e p o u l e n c 法、a 1 1 j e d c h e mj c a l 法、i c i 法、d u p o n t 法( 后来三井 东压将其改造成三井东压法) 。这些方法中在t d 合成时仍然都采用光气 化法，大多数为塔式或釜式连续化生产，所不同的是各个公司光气化过程 操作与反应步骤有别，归纳为四种：( 1 ) 高温光气化法。在7 0 年代后期， 匈牙利提出高温热光化法；( 2 ) 高压光气化法。7 0 年代由法国化学公司 在冷热两步法的基础上提出的：( 3 ) 高温低压一步法。日本三井东压在原 杜邦技术上改进采用高温低压一步法生产t d i ，其工艺核心是操作温度为 1 5 0 ，操作压力为0 1 m p a ，反应为连续气相反应：( 4 ) 胺盐酸盐法。日 本三菱公司开发，该法减少游离胺的活性，从而减少脲化合物的生成。 聚银公司年产五万吨t d i 工程化设计项目投资决策分析与评价 伯胺光气化反应制异氰酸酯的方法较古老，但也是最具工业价值的重 要方法。硝基化合物与一氧化碳反应直接合成异氰酸酯以及异氰酸与烯烃 反应合成异氰酸酯是近几年发展起来的很有前途的两种合成方法，除伯胺 光气化法之外，其余的制备方法均处于试验阶段，尚未工业化。 甲苯二异氰酸酯的生产技术要求高，工艺复杂，设备条件苛刻等原因， 直接影响着聚氨酯工业的发展。生产规模大型化、工艺连续化、操作自动 化、产品系列化是整个聚氨酯化工企业的共同趋向，大型化、连续化、自 动化、系列化已成为提高劳动生产率、降低成本、减少原料单耗的必要措 施。 现代工业化生产异氰酸酯仍采用伯胺光气化法，但技术发展趋势已从 过去采用的一步高温光气化反应，向现在使用的二步光气化法发展。二步 光气化法即首先冷光气化，然后热光气化。二步光气化法取代一步化法， 是由于二步化法克服了步化法副反应多、收率低的缺点，提高了产品的 得率和纯度。 5 3 2 聚银公司技术现状分析 聚银公司1 9 8 5 年全套引进德国b a s f 公司年产2 万吨t d i 生产工艺， 并拥有该技术使用权。通过十多年来的消化、吸收和多年的技术改造，使 聚银公司实际拥有并掌握的t d i 制造技术比八十年代引进时更加成熟、 可靠。 因此，在原b a s f 公司年产2 万吨t d i 工艺技术的基础上，结合聚银 公司t d ! 十多年的生产实践，并吸收这些年所进行的一系列技术改造、 技术革新，特别是2 0 0 0 年进行t d i 复产改造项目过程中在工艺线路、设备 布置、设备改型等方面的成功