（技术经济及管理专业论文）商业银行信用风险评估研究.pdf

华北电力大学硕士学位论文摘要 摘 要 信用风险评估是商业银行信用风险管理的一个重要方面。本文在对商业银 行信用风险评估技术介绍和总结的基础上，分析了我国商业银行信用风险评估 中 存在的问题。针对我国商业银行信用风险的成因和风险管理的现状，建立了 商业银行信用风险评估指标体系。并根据我国商业银行信用数据较少和残缺的 特点，建立了基于主成分分析的支持向量机信用风险评估模型。通过对银行实 际信用数据的实证研究， 验证了该方法的有效性，并讨论了该方法的 局限性。 最后，对我国商业银行实施信用风险评估工作提出了针对性的建议. 关键词:商业银行，信用风险，主成分分析，支持向量机 abs tract c r e d itr i s ka s s e s s m e nt i san i mp o rt a n t a s p e c t o f c red i t ri s kmana g e me n t i n c o m m e r c i a l b a n k s . i n thi s th e s i s ， the e x i st i n g p r o b l e m s abo utc r e d i t ri sk ass e s s me nt i nc o mm e rc i a lb ank si no ur c o u ni ry areana l y z e db a s e do n 1 n t r o d u c 1 n gand s u m mar i z i n gt h etec hno l o g yo fc r e d i t ri s kass e s s me nt. a c c o r d i ng to th ec urr e nt s i tu a t i o no f ri s km anage m e nta n dth e r e as o n s o f ri s k ， t h e c re d i t ri s ka s s e s s m e ni i n d e x s y s t e mi s e s t a b l i s h e d . a n d a c c o r d i n g t o t h e c h ar a c te r 0 f fe wand i nco m p l e t e c r e d i t d a t a ， t h e m o d e l o f s upp o rtv e c to r m a c h i n eb a s e do n p ri n c i p alc o m p o n e nt a n a l y s i s i s e s t a b l i s hed . t h e e x p e ri m e nts tu d y o f a b ank v e ri fi e s th e e ffec t i v e n e s s o f t h em o d e l ， a n dthel i m i t o f th em o d e l i s als od i s c u s s e d . f i n al l y，the c o rr e s p o n d i n g s u g g e s t i o ns o nc r e d i tr i s ka s s e s sme n ti nc o r n 刀 q e r c i a lb a n k si no u rc o u n t ry are p r o p o s e d . 、 乞 n g c h e n g u a n g (t e c hno l o g y e c o n o 哪 and m ana g e m e nt) d i r e cte db y p r o f.s u n we i k e ywo r d s : c o mme rci a l b a n k ， c r e d i t ri s k ， p c a， s v m 忿吮.d口 沂 目f 月 本人郑重声明: 此处所提交的 硕士学位论文 商业银行信用风险 评估研究 ， 是 本人在华北电 力大学攻读硕士学位期间， 在导师指导 下进行的 研究工作 和取得的 研究成果。 据本人所知， 除了 文中特别加以 标注和致谢之处外， 论文中不 包含其 他 人已 经发表或撰写过的研究成果， 也不包含为获得华北电力 大学或其他教 育机构的 学 位或证书而使用过的材料。 与我一同 工作的同志对 本研究 所做的 任何贡 献均已 在 论文中作了明确的说明并表示了谢意。 学 位 论 文 作 者 签 名 : 书粼j日期 : ， /汉 . 、 关于学位论文使用授权的说明 本人 完全了 解华北电力大学有关 保留、 使 用学 位论文的 规定， 即: 学校有权 保管、 并向 有关部门 送交学位论文的 原件与复印 件; 学校 可以 采用影印、 缩印 或 其它复制 手段复 制并 保存学 位论文; 学 校可允许学位论文被查阅或借阅; 学校 可以 学术 交流为目 的， 复制 赠送和交 换学 位论文; 同 意学校可以 用不同 方式在不同 媒体上发表、传播学位论文的全部或部分内容. ( 涉 密的学 位论文 在解密 后遵守 此规定 ) 作者签名:. 遏蓬 直 ，承 户” 导师签名; 日期: 日期: 华北电力大学硕士学位论文 第一章引 言 论文的研究背景和意义 论文的研究背景 近年来，我国商业银行信用风险管理工作整体上处于不 良发展的状态。以我国 主要商业银行为例，资产质量较差，资 产利润率低， 不良 贷款比率一直较高，2 0 0 2 年末至2 0 0 5 年末不良 贷款率按五级分类的标准计算分别为 26 12 % 、 20. 36% 、 1 3 . 21% 与 8 . 9 0 % 。虽然近年不良 贷款率呈现出 下降态势，但究其原因，是贷款总额增大所 致，绝对数量仍然 巨大。导致商业银行资产质量差的根本原因是银行承担了较多的 信用损失，提高银行信用风险管理水平是提高银行资产质量的根本措施，其中信用 评估是信用风险管理的关键。随着我国金融市场的逐渐对外开放，以及 新巴塞尔 资本协议有关条款的逐渐实施 日 ，我国商业银行信用风险面临的局面更加严峻。 世界银行的一项研究指出，信用风险管理不善是导致商业银行破产的常见原因。对 于处于经济转轨时期的我国商业银行而言，加强信用风险管理尤为重要。 1 . 2 论文的研究意义 就今天的中国银行业而言，信用风险已成为关乎中国银行业生存与发展，甚至 是整个国 家经济安全的重要问 题。这是因为我国商业银行的各项贷款以较快的速度 增长，以贷款为主的资产结构决定了我 国商业银行的收入结构 以贷款利息收入为 主， 贷款利息收入在营业收入中的比 重平均高 达 85%以上， 商业银行的盈利水平高 度依赖贷款的资产质量。 对于处于经济转轨时 期的我国商业银行而言，深入研究信 用风险管理问题，不仅是商业银行作为微观金融主体进行内部管理的 自主行为，从 全局上看也是防范信用风险导致银行信用体系和支付体系崩溃、引发金融危机的需 要。 体系完整、方法有效的信用风险评估技术不仅对银行的风险起到预警作用，而 且对银行经营和发展起到间 接的推动作用，又能对国民 经济的稳定起到关键作用。 2国内外研究现状 由于信用风险评估对商业银行的重要意义， 各个国家和机构对评估技术对其都 有一定的 研究。从对信用风险评估技术研究的总体趋势来看，主要有两个特点:一 是定量化、模型化分析 ，二是由单一模型向组合模型发展。从信用风险评估的模型 华北电力大学硕士学位论文 研究看，可以看出各种模型并存，并没有一种特定的模型能够完全解决问 题。 在信用风险评估刚刚出现时，常用的是专家评分法，这一方法具有很强的 主观 性。 在这个时期，信用理论处于缓慢的发展阶段。信用与经济中的 “ 违约事件” 几 乎是相同的概念，信用风险分析主要集中在定性分析方面，商 业银行对借款人还款 能力( 信用) 的分析有s c理论、 s p 理论、 6 c 理论等。 在这之后， 在美国的信用机构， 研究产生了单变量信用理论模型。而商业银行关于信用的定量分析，主要目 的是预 测借款人将来是否有可能违约，主要分析工具是单变量信用管理模型，利用企业的 资产负债表、损益表、现金流量表进行比率分析和比较分析. 在2 0 世纪6 0 一 8 0 年代的2 0 多年间，基于统计学的信用风险评估技术得到了 极 大的发展，并产生了 一系列评估模型， 一些模型至今仍在使用。1 9 6 8 年， 美国经济 学家 a l tman 发表了 财务比率、判别分析和公司 破产预警 一书，利用多元判别 分析法建立了著名的 5变量 2评分模型，预测企业破产的概率。1 9 7 7 年，建立了 z e ta 信用分析模型，因其使用简便、成本低和效果较好，被美国商业银行广泛采 用。而2 评分模型一直在美国银行沿用至今， 并且已经发展到私人企业、 非制造企 业和 新 兴市 场公 司。 1 9 74年， 美国 的d el to n lc h ee s en利 用l og抚 分 析方 法建 立了 信用风险评估模型，以后的信用风险研究大多采用 l o gi t 分析方法，不再采用多元 判别分析法 别 。 近 10 年来，人工神经网络被广泛运用于银行业的信用评级和预测 。2 0 00 年， d avid 建立了 5种不同的神经网络模型， 用来研究商业银行信用评估的准确性。 m al hotr a 等利用模糊神经系统对贷款企业进行了 辨识。国内学者也对此方法的应用 效果进行了研究，如王春峰等对神经网络模型的应用效果作了 实证研究; 庞素琳等 用多层感知器构造的信用评估模型，且所涉及的模型均为最简单的三层网络结构。 实证研究反映出所建立的神经网络模型在判别效果上要优于传统的多元判别分析 方法。 伴随着资本市场的繁荣和金融产品创新的加速发展，自20 世纪9 0 年代以来， 美国金融格局发生了巨 大的变化。 伴随着信用管理服务业的繁荣，出现了以资本市 场价值数据为基础的第三代信用风险模型。这些模型多是由 金融机构推出的，主要 有 k m v公司的 预期违约率模型、依托于摩根银行风险管理集团的credit met r i cs信 用风险计量模型、麦肯锡公司的信用组合观点模型( c re di t p o rt fo l iovie wmodel ) 、 k p mg的 贷款分析模型与保险模型等 3 ， 。 在我国国内，随着商业银行的逐渐发展和资本市场的逐渐成熟，对信用风险评 估方法的 研究逐渐增多，以 上提到的各种模型， 在国内都有一定的 研究，但在是否 适合我国商业银行这一关键性的问 题上，并没有一致的结论。目 前，我国商业银行 普遍使用的信用风险评估方法，主要是 “ 五级分类”信用风险管理方法， 其他的一 华北电力大学硕士学位论文 些定量模型的研究只是发挥辅助评估的作用。 3论文的主要研究内容 ( 1 )介绍信用风险的概念和特点，并对信用风险的形成原因进行分析。重点 介绍信用风险评估模型的发展历程，详细介绍我国商业银行目 前使用的 “ 五级分类 法”信用风险评估模型，指出我国商业银行信用风险评估工作中存在的问题; ( 2) 提出建立商业银行信用风险指标体系应当遵循的原则，在此基础上，建 立我国商业银行信用风险评估的 指标体系; ( 3) 根据主成分分析和支持向量机的有关理论，建立基于主成分分析的支持 向 量机信用风险评估模型; ( 4) 为了验证建立的模型的评估效果，对石家庄市商业银行的 120家贷款企 业进行实证研究; ( 5) 针对目 前我国商业银行信用风险评估的现状和存在的问题，提出 一些针 对性的建议。 华北电力大学硕士学位论文 第二章 商业银行信用风险及其评估方法 2 . 1商业银行信用风险概述 2 . 1 . 1 信用风险的概念 信用风险，从广义上讲，是指由于各种不确定因素对银行信用的影响，使银行 金融机构经营的实际收益结果与预期目 标发生背离，从而导致银行金融机构在经营 活动中遭受损失或获取额外收益的一种可能性程度。 从狭义上讲，一般是指借款人 到期不能或不愿履行还本付息协议，致使银行金融机构遭受损失的可能性，即通常 所指 的 信 贷风险 141 。 信用风险与信贷风险是两个既 有联系又有区别的概念。 对于商业银行来说， 信 用风险与信贷风险的主体是一致的，即均是由 于债务人信用状况发生变动给银行经 营带来的风险。二者的区别在于其所包含的金融资产的范围，信用风险不仅包括贷 款风险，还包括存在于其他业务的风险， 如证券投资、金融衍生工具的风险。由 于 我国商业银行目 前的 主要业务是贷款业务， 所以本文研究的信用风险是信贷风险， 评估的信用风险也主要是指信贷风险 习 。 2 . 1 . 2 信用风险的特征 ( 1) 信用风险概率分布的有偏性 通常来说，市场风险的收益分布相对来说是 对称的，大致可以用正 态分布曲线 来描述; 市场价格的波动是以其期望为中心的， 主要集中于相近的两侧。 相比 之下， 信用风险的分布不是对称的，而是有偏的，收益分布曲线的一端向左下倾斜，并在 左侧出现肥尾现象。这种信用风险概率分布的偏离是由于企业违约的小概率事件以 及贷款收益和损失的不对称造成的。银行在贷款合约期限有较大的可能 性收回贷款 并获得事先约定的利润，但贷款一旦违约，则会使银行面临相对较大规模的损失， 这种损失要比利息收益大很多。换句话说，贷款的收益是固定和有上限的，它的损 失则是变化的和没有下限的。而且， 银行不能从企业经营业绩中获得对等的收益， 贷款的预期收益不会随企业经营业绩的改善而增加，相反随着企业经营业绩的恶 化，贷款的预期损失却会增加6 。 ( 2 )信用悖论现象 信用悖论现象是指，一方面理论上要求银行在管理信用风险时应遵守投资分散 华北电力大学硕士学位论文 化、多样化的原则，防止授信集中 化:而另一方面实践中许多银行的贷款业务为了 怕失去客户导致分散程度不高，从而造成了这种分散风险和扩张业务的矛盾。 根据现代资产组合理论， 最优资 产组合要求单位风险能够获取最大的收益，因 此资产组合管理的核心就是按照单位风险收益最大化的要求来调整资产组合的构 成，以 达到最优的风险一 收益均衡。但是从商业银行经营管理的实际情况来看，商 业银行既没有信贷组合最优性的衡量标准，也没有按照资产组合理论的要求对信贷 组合进行及时、合理的调整。也就是说， 商业银行信贷组合的实践并没有遵循理论 的 指导。造成这种矛盾现象的原因就是商业银行在信贷组合风险和收益之间的两难 选择，即信用悖论问题: 一方面贷款企业通过声誉机制降 低了商业银行的信贷成本， 造成商业银行贷款投放上具有累积效应， 增加了 信贷集中风险;另一方面如果商业 银行为降低信贷集中风险进行分散贷款，不仅会增加信贷调查成本，而且会影响与 企业之间的信誉机制的建立， 降低银行信贷资产盈利能力。 ( 3 ) 信用交易信息不对称 一般而言，借款人掌握更多的交易信息而处于有利地位，放款人所拥有的信息 较少而处于不利地位。比如在借款主体( 企业、 个人、政府等) 的经营环境、资本实 力、信誉品质等方面，信息缺乏和信息失真导致在借贷过程中经常会发生逆向 选择 和道德风险，这是信用风险形成的一个重要原因。对企业来说是有积极性违约的， 符合其理性假设，有履约能力而不履约，特别是企业 “ 主观违约”的发生，受信者 信用观念极差， 采取多种途径逃避债务，产生所谓的道德风险问题，使得道德风险 成为信用风险的一个重要的因素。与之相对，其他的经济风险， 例如市场风险对于 交易双方的交易信息基本上是对等的，因而道德风险在其风险的形成过程中起到的 作用就没有那么突出。 ( 4) 信用风险具有明显的非系统性风险的 特征 借款人的还款能力会受到经济危机、制度变革等系统性风险的影响，但是在对 实际的 信用风险产生的分析中， 可以看出在大多数情况下， 信用风险还是取决于与 受信对象明确相关的非系统因素的影响，如贷款投资方向、经营管理能力、财务状 况其至还款意愿等。这些非系统因素的产生，主要源于企业自 身的能力不足和素质 不佳。对非系统因素的控制不力，会最终导致信用风险的产生。 这使得信用风险具 有明 显的非系统性风险特征。 2 . 1 . 3 我国商业银行信用风险的成因 我国商业银行信用风险形成的原因， 内部原因。外部原因主要是指由于企业、 概括起来主要有两方面:外部原因和银行 经济发展和金融体制等存在问题形成信用 华北电力大 学硕士学 位论 文 风险，银行内 部的原因主要是指银行自 身存在的问题导 致信用风险的形成itl 。 2 . 1 . 3 . 1 信用风险形成的外部原因 ( 1) 社会信用体系不健全是中国商业银行信用风险产生的根源 社会信用体系的建设是信用从初级形态向高 级形态过渡的必要条件，它包括信 用立法体系、信用管理体系和信用教育体系等多 方面的内容。 在经济转轨和信用断 链的环境下，收集信用信息成为我国信用体系建设的一项重要工作。国家有关机构 进行信用立法和建立信用信息指标体系是很重要的，但是，只有在收集到了充分的 社会信用数据和进行信用制度创新的条件下，信用法规和信用信息指标体系才会发 挥有效作用。 我国 现在建立信用空间的难度比任何一个征信国家都大，信用立法和 信用信息征集工作不可能一下子全面展开，可行的过渡措施是， 在一个地区进行信 用空间管理试点，在积累一定的经验以后， 可以 考虑建立国家信用委员会来推广这 项工作。当有效的信用立法执法系统在全国范围内 建立起来，信用信息产业得到健 康发展并形成一定规模时，我国的信用空间 管理才进入了高级信用阶段了 。 ( 2) 体制性风险与政府的不适当 干预 我国商业银行信用风险与市场经济发达国家的信用风险相比具有显著的体制 性根源。 我国银行信用风险本质上是一种制度性风险。 在市场经济国家， 银行作为 金融企业本身就受到市场规则的制约: 一方面，作为银行服务对象的企业是一种产 权明晰， 风险自 担的经济实体， 另一方面， 银行也是一个具有自 主经营、自 负盈亏、 自 担风险的 独立主体。因此，银行不必为企业承担风险。反过来， 银行一旦面临信 用风险，亦不受市场所保护.银行信用风险在它们那里完全是一种市场风险，这种 风险外化的结果是存款挤兑，进而发生收购、兼并或倒闭，以此将风险消化于市场 之中。但是，我国目前的银行信用风险有其特殊性，它主要不是市场风险，而是一 种制度性风险，造成这种局面的原因主要是由 于银行体制不明晰。 作为中央银行的 人民银行没有完全的独立性，商业银行在很大程度上是政策银行，很难从宏观上减 小信用风险压力。其次当前我国商业银行难以成为 公司制商业银行。商业银行缺乏 自 主权， 行为、 利益不独立， 经营目 标不明确， 责任不独立， 无独立的法人财产权， 因而没有承担经营效果和经营风险的责任: 所有者缺位，没有人真正对国有商业银 行的资产保值、 增值负责。所以，很自 然在信贷活动上风险就难以规避和降 低。 在市场经济条件下，商业银行如何给企业发放贷款、 对哪些企业发放贷款以 及 发放多少贷款， 应当由商业银行结合自 身的资产负债情况，在国家有关政策下进行 择优选取。但在我国，由于商业银行作为政府的一个特殊部门的行政隶属关系的原 因，商业银行的 地方化倾向比较严重，地方政府往往以地方经济发展和地区安定为 理由，干预商业银行信贷资金的发放。 政府为了保证经济较快发展，尤其是对国有 华北电力大学硕士学 位论文 大中型企业的扶持，往往直接规定商业银行对信贷资金的分配对象，如资金和贷款 要向 大中型企业倾斜，要向 亏损企业发放安定贷款等，以 至于本应按市场供求和经 济效益状况，在符合国家产业政策的前提下自 主择取贷款对象， 进行优胜劣汰、优 化资金配置投向的商业银行信贷行为被扭曲。 有时银行尽管明知风险很大，但由于 商业银行机构配置的行政区域化的原因，仍然要对其发放贷款，效益再差也得注入 资金，再加之银行作为企业主要债权人，企业的生死存亡在某种意义上与银行密切 相关， 银行不得己 而放贷。 各级政府的不适当干预使得商业银行信贷行为扭曲 变形， 正常的银企借贷关系演变为一种资金供给关系， 没有什么约束，导致商业银行的 信 用风险加大。 ( 3) 对外经济发展和经济波动对信用风险的影响 在经济全球化的今天，银行在对外贸易中发挥的作用越来越大，由此信用风险 通过对外经济传播的速度和效应日 益扩大，也就是说对外经济贸易是信用风险产生 的又一原因。商业银行在对外贸易中 产生的信用风险主要体现在以 下几个方面: 在 引 进外资时商业银行作为一个重要渠道，为引进设 备技术出具各类担保， 使得银行 自 身承担大量的风险;商业银行在对外贸易中不但承担结算工作，也同时提供大量 的贸易融资，对外贸易的增加在提供给银行业务机会的同时也带来了 一定的风险; 此外随着对外经济交流的发展， 对外经济依存 度的 提高，国外信用风险也会对国内 商业银行的运作产生传导作用，由 此产生信用风险。 全球各个国家的经济通过对外贸易联系的越来越紧密，一个国家的经济波动会 影响 其他国 家的宏观经济， 宏观经济的 波动会带来银行信用风险的波动.经济收缩 可能 会导致企业大量债务拖欠， 企业资金周转失灵，社会信用体系遭到破坏，由 此 导致银行信用风险的增加， 经济扩张时则相反。 低质量信贷的违约率对于商业周期 高度敏感。 信用评级的转移一般取决于经济的状态，降级和违约的概率在周期性低 迷期要比 高涨期显著加大。 ( 4) 企业体制不健全、信息系统缺陷产生信用风险 商业银行在进行信用评估时需要高 速准确充分地了解相关行业和政策信息，而 我国 相关信息系统不健全， 发育不完善，综合信息系统不配套，虚假信息过多，银 行获取的数据水分很大，导致银行信用评估系统失 灵，加大了银行信用风险。此外 由 于我国信用制度和法律制度不健全， 产权制度不完善， 也是造成信用风险的一个 重要原因。 目前 我国企业体制不合理表现在产权关系界定 不清， 利益机制与约束机制不对 称， 给银行信贷活动造成极大的被动性。企业产权结构对商业银行信贷风险的影响 具体表现在:产权的制度安排或所有权结构决定了金融制度的框架配置和效率状 况;产权的可转让性和灵活处理权决定了银行信贷资金的配置状况和风险大小;产 华北电力大学硕士 学位论文 权的 规则约束和保护状况决定着企业行为是否可持续发展。由于目前企业体制上， 破产淘汰制度不健全，形成了企业行为短期化、 投资行为不合理，风险因素上升。 这样，一旦企业出了问 题，出现资金周转不畅， 管理混乱、 亏损增加和效益下降， 则银行信用资金将面临着直接受损的 可能。又由 于在现行的企业和银行制度下，我 国国有企业与国有商业银行之间的资金借贷在一定意义上是国家不同部门之间的 资金流动，它们之间的债权债务人关系相对不够明晰， 这种债权债务人关系导致信 贷资金对贷款企业的约束力不强，从而产生违约的可能。这也是信用风险形成的一 个重要原因。 2 . 1 . 3 . 2信用风险形成的 银行内部原因 ( 1) 自 身制度存在缺陷，经营管理机制不健全 我国国有银行进入市场化经营比较晚，以风险管理为核心的银行 自身的各项规 章制度尚未全面有效的形成，贷款评估、决策机制不健全，审贷不分，评估没有严 格的标准，决策受个人主观意愿左右。 “ 贷前调查、贷中审查、贷后跟踪检查”的 “ 三查”和三级审批是我国当前信贷工作奉行的基本制度，而随着形势的发展， 这 项管理制度逐渐暴露出 一些不足， 一是由于对一笔贷款的 “ 三查”工作由信贷员独 自 完成，缺少横向 制约，容易使贷款 “ 三查”制度流于形式;二是三级审批制度虽 然对于贷款决策权在纵向之间有所制约，但对审批贷款的决策人缺乏监督。这些不 足容易使信贷工作出 现 “ 重 贷轻管轻收”的 倾向， 从而仍然不能从根本上防止贷款 风险的发生。没有形成过硬的制度，责任制、激励与约束机制没有真正建立起来。 银行内 部协调配合与监督机制不健全，不能形成各负其责又互相制衡的运行机制. 正是银行自 身制 度性缺陷，导致管理不 严， 工作不深入，风险防范与控制不力，问 题不能 及时发现并采取有效措施加以 解决，有的还出现人情贷款，以贷谋私，拘私 舞弊的现象，导致形成信用风险。 山 于我国国有商业银行长期以来处于垄断经营地位， 在计划经济中银行的很多 决策直接由政府做出，银行本身经营管理能力没有经过市场的 锻炼，垄断又造成了 银行工作效率低下。 历史原因使得我国商业银行贷款集中度很高， 贷款集中 度高， 孕育着较大风险。这意味着投入多产出 少，贷款难以保证效益和及时收回。 ( 2) 信用风险意识淡薄，风险管理水平低下 随着我国市场经济体制的建立，银行才开始成为名副其实的商业性银行，才有 风险的概念。然而有了风险的概念并不等于银行所有职员特别是银行高级管理人员 都对风险有了足够的、深刻的认识，毕竟我国的银行是从过去国家专业银行演变过 来的，真正商业化进程的启动时间还不长，并且速度还比较缓慢，加之国 有银行有 国家作后盾，自 身的危机感并不强烈。事实上到目 前为止，我国还没有一家国有银 华北电力大学硕士学位论文 行经历过重大经营危机，因此银行的风险意识还比 较淡薄。银行风险意识淡薄， 就 不可能在发放贷款时，真正加强风险的分析与防范，也不可能切实加强贷中 与贷后 管理。 . 只管放款不管回收的现象过去在各银行中普遍存在，近几年虽然有了 较大的 改变，但并没有从根本上扭转。我国的 信用风险管理水平较低，而且并没有实实在 在地贯彻到贷款政策的制定、贷款的定价以 及信用分析、风险监控等方面的工作之 中，这也是银行信用风险居高不下的原因之一。一些银行在贷款前对贷款申 请人不 进行信用分析， 缺乏深入细致的前期审查工作，风险意识淡薄，贷款利率不能反映 出不同贷款风险的差异， 贷款风险监控方法单一， 不可避免造成信贷风险居高不下。 ( 3 )信贷人员素质不高，信贷业务发展过快 当前银行信贷人员素质不高的问题普遍存在，主要表现为: 其一、责任感不强， 风险意识淡薄。 信贷人员在发放贷款时， 对贷款风险程度不注意全面了解就发放贷 款，特别对同类企业的技术状况、竞争能力、市场对商品的需求 以及价格、质量等 不能较全面地把握，待发现问题 己为时过晚，造成贷款损失后， 很难取得经济补偿。 其 二， 法 律意 识 谈薄。 部 分 信贷 人员 在 审批 、 合同 签订以 及办 理贷 款延 期 等各 个 环 节，没有依法管贷，常常使银行在经济纠纷中处于不利地位而造成不应有的资金损 失。 其三， 信贷管理基础较薄弱。由于各地信贷业务迅速发展和信贷人员数量不足 的矛盾十分突出，一些信贷员未经过应有的培训就匆匆上岗，这些信贷员由 于缺乏 必要的业务知识和专业技能，使不少行之有效的规章制度常常得不到严格执行。另 外还有部分信贷员思想素质不高， 利用手中的权利谋取个人私利，置信贷资金安全 于不顾。上述几种情况都会在一定程度上给信贷资产造成一定风险。 ( 4) 信用风险评估技术发展缓慢，信用评估机构有待发展 目前国际金融界对信用风险的关注 日益加强，信用风险评估方法不断推陈出 新，管理技术日 臻完善，许多定量技术、支持工具和软件己付诸商业应用。 西方发 达国家商业银行的信用风险管理比 较成熟，在实践和理论上形成相应的体系，尤其 对信用风险分析的定量研究不断尝试采用新的技术方法向前发展。相比之下，我国 商业银行的发展只是刚刚起步，信用风险管理技术仍然较为落后，信用风险分析管 理体系不健全，特别是作为其核心的信用风险分析仍处于比较落后的阶段，不能满 足信贷风险防范工作的需要。此外，我国商业银行捕捉信息不够主动，信息反映迟 钝，银行内 部缺乏完整的信息库，缺乏对各类信息进行分析的专家和内部机构。 专业的信用风险评估机构在西方发达国家，占有重要的一席之地，在数量上和 规模上，已 经能够满足信用的评估。在评估能力上，已经能够进行有效的、独立的 评估工作。而在我国，独立的信用评估机构刚刚起步，制度和体系尚不成熟。作为 信用评估机构的核心组成部分，信用评估专家和信用评估方法，都处在起步阶段， 不能满足企业和银行的信用评估要求。总体上讲，信用评估机构想要成为信用风险 华北电力大学硕士学位论文 评估中重要的部分，还有待长时间的发展。 2 . 2 商业银行信用风险评估方法 2 _ 2 ， 1 信用风险评估方法的发展过程 自2 0 世纪3 。 年代以 来，信用风险评估大致经历了 主观分析和传统比例分析、 统计分析、人工智能、基于现代金融理论的信用风险度量四个发展阶段 . ， 。这四个 发展阶段是相辅相成的.但在每一个具体的发展阶段里， 信用风险评估的具体方法 及其模型又呈现出多样性，并且其评估模型的假设条件以 及解释的问题也呈现出多 样性1 ， ， 。本文总结了商业银行信用风险评估发展过程中不同发展阶段比较典型的信 用风险评估模型，阐述了有关方法的优缺点。 ( 1) 主观分析和传统比 例分析阶段 . 传统的信用风险衡量标准将商业银行信用风险与贷款企业 “ 违约与否”等同 起 来，其基本思想是，通过研究并挖掘 “ 违约类”企业样本和 “ 非违约类” 企业样本 特征，建立判别公式，进而对新样本分类。 这一阶段的信用风险评估方法的典型代 表是 “ s c ” 要素分析法。这一阶段的信用风险 评估方法，除了典型的 “ s c ” 要素分 析法外，还有比 较著名的杜邦财务分析体系和沃尔比 重评分法。 “ s c ”要素分析法对借款人进行信用评价，即对品德 (ch a r a ct 。 ) 、能力 ( c 即 a c it y ) 、 资本( c 即 it a l) 、 担保(c o l lat e r a l) 和经 营环 境( c o n d it io n ) 等进 行全面 分 析评估。 借款人的品德。 借款人的品 德主要是指借款人的偿债意愿。 体现在道德观念、 个人习惯、个人交往、经营作风、自 律自 控能力、经营信用记录、在企业和金融界 的声誉等方面。借款人是否具有清偿债务的意愿，是否能够履行合同，还款意愿是 否强烈，是否能够 以诚实的态度从事经营 ，都是评价借款人品德的重要方面。注意 调查分析借款人过往偿债记录和往来客户的 关系， 可衡量评价其在信用上的道德品 行。 借款人的能力。 借款人的能力是分析借款人的偿还能力. 借款人的偿还能力 可以通过贷款企业领导人和借款人的素质表现出来，如借款人的商业经验、经营才 能、受教育程度、市场适应能力和判断力如何等。 借款人的经营才千主要通过企业 的经营状况体现出来，为此，要审查企业的财务报表，分析其资金流入流出是否正 常，经营业绩如何 。 借款人的资本。资本主要是指借款人净资产的价值、性质和数量，即借款人 财务报表 卜 的总咨产减去总负债的情况，以 及资本的构成，主要包括实有资本、利 华北电力大学硕士学位论文 润盈余和资本盈余等， 特别要注意其资本的稳定性与变现能力。资本是借款人能否 获得贷款的经济基础，资本实力越雄厚，资本数量越多，质量越高，承受风险的能 力越大，因此，资本是体现借款人信用状况的重要方面。 贷款担保。贷款担保分为信用担保和物权担保. 对贷款设定担保，是避免和 减少贷款风险的有效方式， 特别是发放中长期贷款;对财务状况比较薄弱的企业发 放贷款以及对私贷款，必须提供抵押品作为还款的保障。 借款人的经营环境。每个借款人都在特定的 环境中生存、发展，经营环境是 指借款人生存发展的外部条件以 及机会与风险的总和. 其范围 宏观至政局变动、社 会环境、商业周期、季节变化、 一般经济状况、国民 收入水平等， 微观至行业发展 趋势、同 业竞争程度、借款人的地理位置，交通便利程度等等。了 解这些情况的目 的在于判断借款人在经济衰退及其他事件中的脆弱性，或者说在困境中的还款能 力，从而可以 事先采取某些必要的措施作应变准备，保证贷款安全。 这些方法最大的缺点是在对贷款企业进行判别时，往往存在主观臆断性较强、 经验主义、缺乏客观评价基础等不足。 ( 2 ) 统计分析阶段 较为早期的 信用风险评估方法在对贷款企业进行判别时，往往存在主观臆断性 较强、经验主义、缺乏客观评价基础等不足。随着时 代的发展，新的科学技术逐渐 应用于信用风险评估中。继传统的比例分析之后，统计学方法被大量地运用到信用 风险分析中，如判别分析法、l o gi sti。回归、主成分分析、聚类分析等多种方法， 其中 a lt m an 的 2 一 s c or e及此基础上改进的 z e ta 模型最具代表性。以下主要介绍 z e i a模型 ， 0 ， 。 l t m a n 于1 9 6 8 年提出t著名的2 一 s c o r e 模型， 1 9 7 7 年对2 一 s c o r e 模型进行了修 正和扩展，建立了z e t a评分模型。 该模型以以下五种变量为因子: x l = 营运资本 / 总资产、xz 二留存收益/ 总资产、x 3 =息税前利润/ 总资产、 x 4 二权益市场价值/ 总债务的账面价值、 x s 二销售收入/ 总资产。 通过统计分析，找出五个因子的 权重， 从而形成一个计分表达:2 二 1 . z x i + 1 . 4 力+ 3 . 3 x 3 + 0 . 6 x 4 + 1 . 0 x 5 。当 2值在 1 . 8以 下( 包括负值) 的公司往往都会破产， 而 2值在 2 . 99 以上的公司可健康发展， 181一 299 之间的2 值属于灰色区域， 不易判断其财务变化趋势。 通过对借款者的五 种比 率的计算， 从而得到它们的计分， 进而判断他们是属于哪一类信用风险的客户。 2 一 s core模型和 z e ta 模型， 都是以会计资料为基础的多变量信用评分模型， 由其计 算的 2值可以反映贷款企业在一定时期内的 信用状况( 违约与不违约、破产与不破 产) ， 并且有较强的操作性、 适用性及较强的预测能力， 成为当代预测企业违约或破 产的核心分析方法之一 ， 11 。 然而模型存在许多不足，使得模型的预测能力大打折扣。首先模型过分依赖于 华北电 力大学 硕士学 位论文 财务报表的账面数据而忽视各项资本市场指标，这必然削弱模型预测结果的可靠性 和及时性。 其次模型缺乏对违约及违约风险的系统认识，理论基础比较薄弱;同时 模型假设变量之间是相关的， 这与现实不符，从而削弱了预测结果的准确程度。最 后， 模型对某些特定行业的企业不适用，限 制了模型的使用范围。 以z e ta 模型为代表的统计分析模型，其判别函数和样本分布的 假设前提不尽 相同，它们较为突出的优点在于具有较强的 解释性，模型中变量的系数都具有一定 的涵义，缺点在于统计方法一般都具有较为严格的前提假设，如应用较多的多元判 别分析法要求样本数据服从正态分布、 协方差等均要己知等。但现实中 许多数据难 以满足这些要求。 ( 3) 人工智能阶段 随着信息技术的发展， 近年来人工智能模型被引入信用风险评估中。其中， 神 经网 络是运用较多的一种， 并且已 经取得了 一定的实际成果 川川 。 神经网 络是近年来发展起来的一种信用分析模型， 对数据的分布要求不严格， 也不必详细表述自 变量与因变量之间的函数关系，能有效解决非正态分布、 非线性 的信用评估问 题。 f unaha sh i 从理论上已 经证明: 具有一个隐层的神经元网络能够以 任意精度表示任何连续函数; h o m i k 等人也证明神经元网络能任意逼近一 大类函数， 且能揭示数据样本中 所蕴含的非线性关系， 所以， 神经网络具有很强的分 类能力. 神经网络在信用风险分析的作用正是通过神经网络的分类功能进行的，即首先找出 影响分类的一组因素，作为网络的输入，然后通过有教师或无教师的训练形成神经 网 络的信用风险分析模型。对于新的样本输入，该模型可产生信用风险的判别。单 纯从理论上说，非线性的神经网 络方法要优于依赖距离的 统计方法， 大部分研究结 果也表明 神经网络通常优于传统的统计方法讯 ， 。 神经网 络方法作为一种具有自 组织、自 适应、自 学习特点的非参数方法，对样 本数据的分布要求不严格，不仅具有非线性映射能力和泛化能力，而且具有较强的 “ 鲁棒性” 和较高的预测精度， 这些都促使神经网络在信用风险评估领域取得了长 足的发展。 人工智能在该领域的运用，克服了 统计分析等方法对假设较强的要求以 及静态反映信用风险的缺点。但是神经网 络也存在结构确定的困 难、训练效率的问 题和收 敛性问题。该模型由于权重分析过程十分复杂且难以解释，银行业务人员很 难确定模型是否稳健， 如果神经网 络在历史数据上被过度拟合，可能会削弱在新样 本上对违约的预测能力。 ( 4) 基于现代金融理论的信用风险计量阶段 “ ， 1161 2 0 世纪 9 0 年代以 后，金融机构资产状况日益多样化，如信用衍生产品兴起， 使信用风险管理更加复杂，金融机构迫切需要有效的定量工具来辅助进行信用风险 华北电力大学硕士学位论文 管理。诸多大银行在信用风险分析领域投入了大量人力和物力开发新的 分析模型。 j 卫 摩根 1 997 年率先推出了信用风险分析模型 (cre di t met ri cs )，该模型建立在现 代金融理论中的违约证券估价理论基础上。从模型构建基础来看，credit m e tries模 型，c re di t 几sk + 模型， k mv模型和 creditport fo li ovie w模型是典型的四 类现代信 用风险计量模型.所有的 模型都侧重于量化分析，这有利地避免了古典信用风险方 法的缺点，因此现代信用风险分析模型开始逐渐引 起人们的关注。以下主要介绍 k m v模型的基本理论 ” 一 川 。 k m v公司 利 用期权 定 价原 理， 提出了 以 预期 违约 频率为 核心 的 信用 风险 管 理 模型。 k m v模型将资产的状态分为违约和不违约两种，信用损失只发生在违约的 时候。k m v模型的特点是利用上市公司的 股价以 及其波动信息来估计借款公司资 产的市场市值以及其波动性，是一种动态模型.由于股价的变化不仅及时反映了公 司资产价值的变化水平，而且还包含了投资者对公司未来发展的预期，所以克 服了 运用了历史数据来模拟未来的 缺陷，是一种 “ 向 前看”的模型。从期权定价的 思想 出发，可以将银行放出的一笔贷款看作是一笔以 贷款企业的资产为标的 卖出的一笔 卖权， 银行贷款的损益与卖权卖方的损益非常类似。k m v 模型的一个核心假设就 是当公司的资产价值下降到一定程度之后，公司就会对其债务违约。 k m v 公司通 过对违约的实证分析，发现违约发生最频繁的分界点在公司资产的 市场价值大约等 于50% 的长期负债处。 k mv模型假设贷款企业在负债到期日 之后的资产价值将围绕 预期资产价值呈正态分布，可以 求得在一定置信区间内资产价值低于违约点的理论 预期违约概率 21 。 与传统方法相比，现代信用风险计量模型的突出 特点是: 从定性分析转向定量 分析，运用了现代金融理论的最新研究成果;从指标化形式向 模型化形式转变，或 将二者有机结合;从单项贷款分析转向组合分析;尝试考虑宏观环境对信用风险的 影响;运用计算机大容量处理信息技术。不过，现代信用风险模型仍然存在一些问 题:由于模型存在一些原始的前提假设，而这些假设在现实中可能并不存在，致使 模型无法代表现实情况，产生模型较大偏差或错误;模型的参数估计较为复杂，而 且模型所需的输入数据在实际应用中往往残缺或不存在。 2 . 2 . 2 目前研究中存在的问题 . ( 1) 缺乏针对不同行业、不同 地区企业的 信用评估研究 川 目前大部分研究没有根据不同行业、不同地区企业的信用状况分别进行评估。 如果仅从商业银行数据库获取所有行业和地区的数据，而不加以限定条件的分类. 由于不同行业的信用评估指标变量参照值差异很大，那么所有行业和地区企业的数 据混合在一起构建评估模型会严重影响 模型的使用效果。因此，信用风险评估研究 华北电力 大学硕士学位论文 要反映企业的特色，要加强对指标的关联性研究，并根据不同 行业、不同地区甚至 不同 规模的企业来确定评估模型， 通常的解决方法是在选取样本时，限定特殊的条 件， 如为了 排除行业因素对评估结果的影响，仅选取制造类企业或某一大类企业的 数据，以此来构建信用风险评估模型。 ( 2) 缺乏信用风险动态评估的研究 现有的信用风险分析主要是财务分析， 属于静态评估，对于预测未来并非绝对 合理可靠。虽然，目 前在西方发达国 家开展了 k m v 、credit m e trics 等动态信用风险 评估方法的研究，但在发展中国家由 于缺乏数据和一些参数的稳定性假设， 这类评 估方法无法在实际中应用。我们认为将静态评估方法与其他方法集成或附加一些约 束条件不仅能克服静态评估的不足，而且可用于动态评估， 及时发现借款人生产经 营过程中出现的问题，并能够帮助借款人及时采取应对措施，避免亏损或破产，但 有关这方面的研究仍然很少。 ( 3 )缺乏定性和定量相结合的研究 在构建神经网络、粗糙集等信用风险评估模型时，国内外的前期研究基本上只 采用定 量指标。事实上，影响企业信用状况的因素包括定性和定量两方面， 其中定 性因素包括企业外部因素和内部因 素( 主要包括企业经营情况、企业技术先进性、 企业管理水平等) ，定量指标包括盈利能力、 偿债能力、 营运能力等。银行对借款 人进行信用风险评估是一项复杂的系统工程，仅从定量指标角度构建信用风险评估 模型不能全面反映企业的信用状况，构建的 信用风险评估模型损失了很多有用的信 息。 2 . 3我国商业银行信用风险管理的 “ 五级分类法”及存在的问题 2 . 3 . 1 信用风险管理的 “ 五级分类法” 中国 人民 银行发布 关于全面推行贷款质量五级分类管理的通知 ， 规定自2 0 0 2 年 1 月1日 起， 在中国 各类银行全面推行贷款风险分类管理。 贷款风险分类管理又 称贷款五级分类风险管理，是指银行主要依据借款人的还款能力，即最终偿还贷款 本金和利息的实际能力，确定 贷款遭受损失的风险程度，将贷款质量划分为正常、 关注、次级、