（技术经济及管理专业论文）巴塞尔协议与国有商业银行资本金充足率管理研究.pdf

西南交通大学硕士研究生学位论文第1 页 摘要 资本金充足率管理是商业银行“三性”( 盈利性、安全性和流动性) 管 理里面“安全性”的重要标准之一。从1 9 9 8 年巴塞尔协议规定从事国际业务 的商业银行资本充足率不得小于8 ，到2 0 0 4 年新巴塞尔协议把资本充足率 管理作为该协议的三大支柱之一，银行业资本充足率的国际化要求已经走过 了十六个年头。巴塞尔协议的制定及相应监管规则的出台对于全世界银行业 监管起到了非常重要的作用。我国在1 9 9 3 年首次公布了资本充足率的测算标 准，将资本充足率作为一项指标纳入监管范围；1 9 9 5 年颁布的中华人民共 和国商业银行法提出了对资本充足率要达到8 的要求；2 0 0 4 年银监会颁 布的商业银行资本充足率管理办法更加完善了对资本充足率的管理要求。 然而，我国银行业尤其是国有商业银行的资本充足率管理水平，与国际先进 的大银行相比，还有很大的差距，也很难达到2 0 0 4 年巴塞尔协议的要求。我 国四大国有商业银行实旄2 0 0 4 年巴塞尔协议面临着许多困难，其中，最主要 的有以下两点：达到新资本协议所要求的资本充足率水平难度加大，近几年 很难实施新协议所提倡的内部评级法。 本文首先对资本充足率的相关概念和巴塞尔协议的演进过程进行了介 绍，然后着重分析了四大国有商业银行实旌新资本协议两大难点，并提出了 提高我国四大国有商业银行资本金充足率的对策和实旌内部评级法的对策。 针对我国国有商业银行实旄新资本协议中资本充足率低的难点，本文提出了 补充资本金的方案设计，并通过线性回归分析，算出了在未来1 5 年内四大国 有商业银行需要补充资本金的数量。着重就营业税返还或降低、发行长期次 级金融债券和上市融资补充资本金的可行性进行了分析论证。针对近几年内 很难实施内部评级法的难点，本文就国有商业银行实旌内部评级法的两大障 碍一一技术障碍和制度障碍进行了分析；然后，提出了循序渐进积累内部评 级法所需的数据基础和完善制度平台的建议。 本文的创新之处在于首次采用线性回归模型测算出了我国四大国有商 业银行需要补充的资本金的数量，并对补充资本金的方案进行了整体设计。 关键词：国有商业银行、资本充足率、巴塞尔协议、内部评级法、长期 次级金融债券 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 i 页 a b s t r a c t g h em a n a g e m e n to fc a p i t a la d e q u a c yr a t i o ( c a r ) i sa ni m p o r t a n t c r i t e r i o no f “s e c u r i t y ”o f “t h et h r e ec h a r a c t e r s i nc o m m e r c i a l b a n k m a n a g e m e n t i t i sm o r et h a n1 5y e a r so ft h ei n t e r n a t i o n a ls u p e r v i s eo ft h e c o m m e r c i a lb a n kf r o mt h a ti ti sr e g u l a t e dt h a tc a p i t a la d e q u a c yr a t i os h o u l db e h i g h e rt h a n8 i nt h ei n t e r n a t i o n a lc o n v e r g e n c eo fc a p i t a lm e a s u r e m e n ta n d c a p i t a ls t a n d a r d s1 9 8 8 ( b a s e la c c o r d1 9 8 8 ) t ot h en e wb a s e la c c o r d2 0 0 4 r e g u l a t e dt h a tt h ec a p i t a la d e q u a c yr a t i ob eo n eo ft h e “t h r e ep i l l a r ”b a s e l a c c o r da n dt h er e l a t e ds u p e r v i s er e g u l a r sb r i n gi m p o r t a n te f f e c t st ot h e w o r l d w i d ec o m m e r c i a lb a n ks u p e r v i s e c h i n e s eg o v e r n m e n tp r o m u l g a t e dt h e m e a s u r ec r i t e r i o no ft h ec a p i t a la d e q u a c yr a t i oa n db r o u g h tt h ec a ri n t o s u p e r v i s a li n1 9 9 3 c o m m e r c i a lb a n kl a wo fe r ct h a tp r o m u l g a t e di n 1 9 9 5 r e g u l a t e dt h a t c a rs h o u l db e h i g h e rt h a n8 ”c o m m e r c i a l b a n kc a p i t a l a d e q u a c y r a t i om a n a g e m e n tm e t h o d ”p r o m u l g a t e db y t h e s u p e r v i s o r c o m m i t t e eo fb a n k sp e r f e c t st h em a n a g e m e n to fc a r b u tc a rm a n a g e m e n to f c h i n e s eb a n k sh a n g sb e h i n dg r e a t l yc o m p a r e dw i t ht h eg r e a ti n t e r n a t i o n a lb a n k s a n dt h e4b i gn a t i o n a lb a n k sd os oe s p e c i a l l y t h e yh a r d l ya c c o r d w i t ht h e r e q u i r e m e n t so ft h e2 0 0 4b a s e la c c o r d t h e r ea r em a n yd i f f i c u l t i e st oo b e yw i t h t h er e q u i r e m e n t so ft h e2 0 0 4b a s e la c c o r df o rt h e4b i gn a t i o n a lb a n k s b e s i d e s o ft h e mt h e r ea r et w op o i n t sa r ec o n s p i c u o u s o n ei st h a ti sm o r ed i f f i c u l tt og e t t h em i n i m u mc a r8 a n dt h eo t h e ri st h a tt h en a t i o n a lb a n k sh a r d l ya d o p tt h e i n t e r n a l r a t i n g b a s e da p p r o a c h ( i r b ) t h a t i sa d v o c a t e d b y t h eb a s e l c o m m i t t e e 、 f i r s t l yt h i sp a p e ri n t r o d u c e ss o m ec o n c e p t sa b o u tt h ec a ra n dt h eb a s e l a c c o r d t h e ni ta n a l y s e st h et w od i f f i c u l tp o i n t sa b o u tt h e4b i gn a t i o n a lb a n k s t oi m p l e m e n tt h e2 0 0 4b a s e la c c o r d t h i r d l yi tb r i n g st h em e t h o d sa b o u th o wt o e n h a n c et h ec a rb e f o r ea n dt h es t r a t e g ya b o u th o wt oc a r r yt h ei r bi n t oe f f e c t t h i sp a p e rd e s i g n st h ep r o j e c t sa b o u th o wt oc o m p l e m e n tt h e4b i gn a t i o n a l b a n k s c a p i t a la i ma tt h ef i s td i f f i c u l tp o i n t a n dt h r o u g ht h el i n e a r i t yr e g r e s s i o n a n a l y s e st h i sp a p e rf i n d st h ea m o u n to fc a p i t a lo ft h e4b i gn a t i o n a lb a n k st h a t n e e dt ob ec o m p l e m e n t e di n1 5y e a r s t h i sp a p e re m p h a s i z e st oa n a l y s e st h e f e a s i b i l i t yo ft h ep r o j e c t so fr e t u r n i n go rd e p r e s s i n gt h es a l e st a x ，t oi s s u a n c et h e 西南交通大学硕士研究生学位论文第页 l o n gt i m ef i n a n c eb o n d sa n dt oc o m et ot h es t o c km a r k e t a i m i n ga tt h ed i f f i c u l t p o i n tt h a tt h e4b i gn a t i o n a lb a n k sc a nh a r d l ya d o p tt h ei r bt h i sp a p e ra n a l y s e s t h et w oo b s t a c l e s ：t h et e c h n o l o g i c a lo b s t a c l ea n dt h es y s t e mo b s t a c l e a n dt h e n g i v e st h es u g g e s t i o n s t h ei n n o v a t i o no ft h i sp a p e ri st h a ti tc a l c u l a t e st h ea m o u n t so fc a p i t a lt h a t t h e4b i gb a n k ss h o u l db ec o m p l e m e n ti n1 5y e a r st h r o u g hl i n e a r i t yr e g r e s s i o n a n a l y s e sa n dg i v e st h ew h o l ed e s i g n so fh o wt oi m p l e m e n tt h ec a p i t a l k e yw o r d s ：n a t i o n a lc o m m e r c i a lb a n k ，c a p i t a la d e q u a c yr a t i o ，b a s e l a c c o r d ，i r b ，l o n gt i m ef i f i a n c eb o n d 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 页 1 选墨的意义 第1 章绪论 资本充足率是指商业银行持有的、符合规定的资本与商业银行风险加权 资产的比率银行资本是否充足是衡量一家银行经营管理是否稳健及抗风险 能力大小的一个重要尺度。国际上曾发生多起商业银行在经营中由于资本金 不足且又承担了过高的经营风险而导致资不抵债、不得不破产清盘或求助政 府的案倒，最终使广大存款人受害，甚至产生无力还债的连锁效应而危害整 个经济因此，国际上中央银行的权威机构国际清算银行于1 9 8 8 年专门 遥过了。关于统一国际银行资本衡量和资本标准的协议”，简称巴塞尔协议( 以 下称为旧协议) ，该协议规定从事国际业务的银行资本充足率必须达到8 。 2 0 0 4 年新巴塞尔协议( 以下简称新协议) 将最低资本充足率要求作为该协议 的第一支柱。从1 9 8 8 年旧协议的签署到2 0 0 4 年新协议的颁布银行业资本充 足率的国际化要求已经走过了十几个年头，这一指标也早己成为国际金融市 场上对商业银行进行考评时参照的一个非常重要的因素。巴塞尔协议的制定 及相应监管规则的出台对于全世界范围内的银行业监管起到了非常重要的作 用。无论是旧协议还是新协议，都把最低资本充足率的要求作为主要内容表 明了资本充足率的管理是银行监管中具有重大影响的因素之一。 我国在1 9 9 3 年首次公布了资本充足率的测算标准，将资本充足率作为 一项指标纳入监管范围；1 9 9 5 年颁布的中华人民共和国商业银行法提出 了对资本充足率要达到8 的要求；2 0 0 4 年银监会颁布的 1 4 0 ，l g d = 4 0 当3 0 c e 2 2 2 8 结论：由于t 比值大予其临界值，因此，可以在5 的水平下拒绝零架 设。郄，扶这一缝数擐可以认为经演增长警霉大黧骞商蜚银行资产增长速度 之间存在显蔫的相兼关系。 毒。 。4 一嚣线性圈爨分撰 通过以上的相关性分析，可以糟出经济增长速度y 与四大国有商业银行 资产扩袋逮瀵x 之瓣存在鬣著豹委穗关关系，理农我霞逶避一元绫经题羟分 析来得出y 与x 之间的线性关系。 y 一鑫+ 城 通过最d x - 乘估计a 和b 的值分别为： b ，絮。坐丝，0 2 5 y r6 6 7 8 6 _ 口一y 一6 石- 9 - 8 一o - 2 5 1 5 7 7 5 一5 8 6 所瑷，戴国经济增长速度与圈大银行慧资产扩张速度之闯豹关系为： y = 口+ h x = s 8 6 + 0 2 s x 其串：a = 5 8 6 表示强大警露赛翌锻行资产扩张遽疫秀零露，经济增 长也可以达到5 8 6 ，从宏观经济学经济增长模型也可以理解这一点，因为 推动经济增长匏因豢还有人力资源数供应，叁然资源供应帮技术水平的搬蹇。 b = o 2 5 表明翻大国有商业银行总资产扩张遮度每增加1 ，将会引起 0 2 5 的经济增长。f 反过来浇，在人力资源供应、自然资源供应和技术水平 对经济增长豹影虢不便豹谤况之下，要往经济增长速度撬高l 蹶需要瓣西 西南交通大学颂士研究生学位论文第4 0 页 大国有商业银行资产的扩张速度要达到4 j 4 2 到2 0 2 0 四大国有商业银行需要补充资本金的数量估算 党的十穴大报街关于众面建设小康社会目标指出国内生产总值到2 0 2 0 年力争比2 0 0 0 年翻豫番。我国2 0 0 0 年国内生产总值为8 9 4 0 3 。6 亿元人民币， 按照这个要求，2 0 0 0 年到2 0 2 0 年闻我国国内生产总值的年平均增长为y ，刚： 8 9 4 0 3 6 0 + y ) ”- 8 9 4 0 3 6 4 4 解褥y 一7 1 8 根据我阑经济增长速殿与四大国有商业银行资产扩张速度之间的关系 式： y - 4 + 矗置- 5 8 6 + 0 2 5 x 奄y = 7 1 8 ，霹戮算爨先达到毙戆卡六大关予经滂罐长懿嚣标，簸2 0 0 0 年到2 0 2 0 年间我国四大国有商业银行总资产的扩张速度需要达刹： x - 5 2 8 2 0 0 0 年四大国有商业锻行总资产见下表4 - 2 单位亿元) ： 工商银弦l 建设银行l 农渡银行l 中阑银行l 总资产 资料来源：中因金融年鉴 按爨年坞5 ，2 8 夔壤长速疫舅勰构筝嚣丈重蠢齑监锻行资产总魏挨将这 到： 1 1 5 8 3 6 5 9 ( 1 + 5 。2 8 9 秘”一3 2 4 1 6 2 。8 9 亿元 2 0 0 3 年四大商北银行的核心资本、资本净颓、总资产、风除加权资产、 资本充足率怒下表 表4 3 ( 单位亿元) 工商银符建设银农业银行中国银行总额 行 核心赘本 1 7 2 9 5 3 1 8 6 2 ，8 0 1 3 7 9 6 91 8 8 7 8 0 6 8 5 9 8 2 资本冷羧 1 7 7 7 8 32 0 6 2 。3 81 6 6 4 6 52 0 4 1 。5 87 5 4 6 4 4 加权风险资产 3 2 2 1 6 0 83 1 6 8 0 2 72 7 4 2 1 3 22 6 5 6 4 5 31 1 7 8 8 2 ，2 总资产 5 2 3 9 9 6 33 5 5 4 2 7 9 3 4 9 4 0 1 63 1 4 0 2 1 21 5 4 2 8 4 + 7 0 核心资本充足率 4 ，7 7 5 s 8 5 g 3 7 1 l 5 。8 2 资本充足率 5 5 2 6 5 1 6 0 7 7 6 9 6 4 0 数撂寒滚：各抒年摄。其中农盐锓行数搀是投据资产受馕表及莫注褥接 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 1 页 算得出。 根据上文商业银行提高资本充足率的途径一节，商业银行提高资本充足 率主要是采用“分子对策”，因此，我们可以假定，到2 0 2 0 年四大国有商业 银行加权风险资产对总资产的比重保持不变。因此我们可以推算出2 0 2 0 年四 大国有商业银行总的风险加权资产为： 豫瑚4 抛船嚣惹焉= 2 4 7 6 7 8 加亿元。 为达到8 的最低资本充足率水平，四大国有商业银行到从2 0 0 3 年到 2 0 2 0 年需要补充的资本金数额： 2 4 7 6 7 8 7 0 * 8 - 7 5 4 6 4 4 = 1 2 2 6 7 8 6 亿元人民币。 四大国有商业银行2 0 0 3 年资本金缺口： 总风险加权资产8 实际资本金= 1 1 7 8 8 2 2 8 7 5 4 6 4 4 = 1 8 8 4 1 4 亿人民 币 其中：建行缺口4 7 2 亿元；中行缺口：8 3 6 亿元：工行缺口：7 9 9 4 6 亿元；农行缺口：5 2 9 亿元 达到8 的资本充足率2 0 0 4 - - 2 0 2 0 年每年的平均缺口： ( 1 2 2 6 7 8 6 1 8 8 4 1 4 ) 1 7 = 6 1 0 8 0 亿人民币 四大国有商业银行2 0 0 3 2 0 0 5 年短期资金缺口约为： 1 8 8 4 1 4 4 6 1 0 8 0 2 = 3 1 0 5 7 4 亿元人民币 2 0 0 6 年一2 0 2 0 年长期每年资金缺口约为：6 1 0 8 0 亿元人民币年 4 3 计算结果的比较分析 据荷兰银行对中国银行业的一份研究表明，“中国所有的银行如果要达 到8 的资本充足率，中国银行体系需要额外注入2 2 0 0 亿美元的资本。其中 四大国有商业银行需要约1 6 0 0 亿美元”( 中国经营报2 0 0 5 年5 月1 6 日 版) 。1 6 0 0 亿美元换算成人民币大约是1 3 9 2 0 亿元人民币，比我们所计算的 1 2 2 6 7 8 6 多出1 6 5 2 亿。 王自力在国有独资商业银行充实资本金的可行性研究一文中认为“我 国国有商业银行初步估算，未来几年，在现有资本金不受到损失的情况下， 即使不考虑资产的风险权重因素，四大国有商业银行在竞争中要维持原有市 场份额，按照8 资本充足率要求，每年也需要新增资本金5 0 0 亿元左右。” 从以上两组比较的数据看来，我们分析的所需补充资本金总额1 2 2 8 9 亿 和每年平均所需的6 1 0 8 0 亿与相关机构和研究人员的估算是比较相符的。 4 4 计算结果误差分析 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 2 页 4 4 1 高估的情况分析 以上我们关于我国经济增长速度与四大国有商业银行总资产扩张速度 的分析，只是通过历史数据的推断，并建立在四大国有商业银行在未来十几 年中在我国融资市场的地位保持不变( 通过1 9 9 8 - - 2 0 0 0 的数据来看，约占 8 8 ) 的前提之下展开的。随着我国市场经济的完善，直接融资市场以及股 份制商业银行的发展和外资银行的进入，我国四大国有商业银行作为融资主 体的地位会逐渐减弱，这会降低国家经济的发展对四大国有商业银行融资能 力的依赖，因为政策性义务使四大国有商业银行资产扩张的压力逐渐减小， 从而对我们计算出的资本金的需求产生减少的倾向。 下表列出了1 9 9 8 2 0 0 0 年三年间四大国有商业银行、外资银行、其他 商业银行总资产及所占比例的情况： 表4 4单位：亿元人民币 2 0 0 0比例1 9 9 9比例1 9 9 8比例 四大国有银行 1 1 5 8 2 3 48 6 4 41 0 6 3 3 2 08 8 69 6 5 6 5 58 8 9 外资银行 2 9 9 5 42 2 42 7 6 5 72 2 92 9 6 3 72 7 2 其他股份银行1 5 1 6 7 6 1 1 3 2 1 0 9 3 7 1 9 1 19 0 5 4 5 8 3 8 总计 1 3 3 9 8 6 4 1 0 0 1 2 0 0 3 4 81 0 0 1 0 8 5 8 3 7l o o 资料来源：中国金融年鉴，其中其他股份制商业银行包括：交通银行、 中信实业银行、民生银行、光大银行、华夏银行、中国投资银行、招商银行、 深发展、浦发展、广发展、兴业银行、海发展以及各城市商业银行。 通过上表可以看出，我国四大国有商业银行总资产所占比重呈逐年下降 的趋势，其他股份制商业银行总资产的比例呈逐年上升的趋势，外资银行总 资产徘徊在2 一3 之间。 需要指出的是，各种银行资产所占银行业总资产的比例，不存在按历史 数据递增或递减的规律。其他股份制银行在发展初期，存在一个快速发展的 阶段，所以根据历史数据其资产所占银行业总资产的比重会有一个逐渐提升 的过程，但是，达到一定的比重之后，其提升的速度就会下降，甚至因为国 有大型银行的规模优势，将会逐渐挤压其他股份制银行的生存空间。 作为外资银行，在我国加入w t o 之前，统计数据表明，其在中国的业 务发展缓慢，甚至市场份额出现下滑，但是，随着我国加入w t o ，全面开放 金融业的日期的到来，外资银行在中国势必迎来快速发展的春天。据南开大 学经济学院马君潞教授在中国加入w t 0 后外资银行在中国的发展前景一 文中的分析，到2 0 1 0 年，外资银行将占到8 的市场份额。 根据以上的分析，我们假定到从2 0 0 0 年到2 0 2 0 年，其他股份制商业银 行所占比重逐渐从“3 2 提升到2 0 ，外资银行比重从2 2 4 提升到1 5 ，那 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 3 页 么，四大国有商业银行所占比重逐渐降低到6 5 。 从上文我们推算出，从2 0 0 0 到2 0 2 0 年我国经济要维持7 1 8 的经济增 长率，四大国有商业银行总资产要保持每年5 2 8 的扩张速度。那么随着四 大国有商业银行市场份额逐年从8 8 下降到6 5 ，四大国有商业银行总资产的 平均扩张速度将从5 2 8 逐年下降为5 2 8 聃( 6 5 8 8 ) = 3 9 ，对四大国有 商业银行资本金的要求也将逐年下降为每年6 1 0 8 ( 3 9 5 2 8 ) = 4 5 1 2 亿元，平均每年递减1 0 6 亿元。 4 4 2 低估的情况分析 第一，由于我国四大国有商业银行的巨额不良贷款的存在，使得按照巴 塞尔协议的要求来计算资本金时，先必须核销不良贷款，产生对资本金需求 增加的趋势。 第二，表1 0 所列资本充足率是根据银监会2 0 0 4 年2 月颁布的商业银 行资本充足率管理办法计算得出。该管理办法关于资本充足率的计算公式 为： 资本充足率= 石甭瓦西丽菽疆摹享差簧彗籍芾丽 可以看出，该计算方法与2 0 0 4 年新巴塞尔协议的规定相比，缺少了关 于操作风险对资本的要求。因此，实际的总的加权风险资产比我们计算得出 的还要偏高，也就是说，一旦我们考虑操作风险对资本的要求，实际需要补 充的资本金比我们计算得出的1 2 2 6 7 8 6 亿元人民币还要高。 第三，8 是最低资本充足率的要求，要达到国际先进商业银行的水平， 需要较高得资本金作为储备，增大了对资本金的需求。 西南交通大学颂士研究生学位论文第4 4 页 第5 章补充资本金的方案设计与可行性分析 5 。l 我国国有商业银行卦充囱本金麴方案设计 补充国肖商业锻行的资本金，虚该充分考虑我国国有商业银行资本众充 足奉豹现获耨各静补充渠道豹特煮。 从上文的分析可以看出，国有商业银行资本充足率低且结构单一，尤其 是黪藤炎本掰占毖倒较少。采震“分子繁旗”蛰宠资本金憨方式囊要有嶷骞 利润积累、网家财政注资、发行长期次级债券、上市融资、营业税返还戚降 低、阂家外汇注资等。但是，每种方式都各有优势和不足，单纯禳一种方式 不能这弱理懋的效栗，嚣诧，必须采用多种方式，兼顾短麓效采与长麓效果， 兼顾核心资本与附属资本，兼顾国家财政的承受能力与国有商业银行的发展 要求，方筢傻霄舂窝整镶嚣资本金不是窝蘩撺擎一筠瑗获褥裂撄瘫懿改黢， 满足新巴塞尔协议的要求。 采用分予法毒 充资本金的各秽方式及特点表5 - ! 方式效果利弊 财政涟资短期效果对市场的震动小，作用l 、中央财政负担太熏；2 、 赣显立竿觅影。容荔麓入资金“黑濑”。 利润留成长期效果无实施阻力。积累缓慢 作用甚微。 营数援返还长期效果炎金来源毙较鸯爨瘴。1 、孛央财政鬏葬吃紧；2 、 容易陷入资金“黑洞”。 增提准备金长期效果逐步消化呆账，无外部有一个逐步掇取过程；占 债务压力。用资余，影晌铡润。 发行长期次短期效果1 、直接簿集社会资金，1 、银行偿债压力较大， 缀绩券羧轻孛受凳| 政受撵；2 、菇险增燕；2 、不能弥蛰 资本结构多元化。损失。 上市融资长期效果1 、直接筹集民躲资金，1 、对股票市场浊壹慰大； 减轻中央财政负担；2 、2 、前期改制工作纷繁复 按受公众监督，改善经杂；3 、国内证券市场容 营管理。量有限。 因此，基于我国国有商业银行资本金充足率的现状和各种补充渠道的特 点，本文提爨妞下黪提毫晷骞亵韭锻毒亍资本金充是率戆方察：采取藿家羹| 致 或外汇注资，提高核心资本，在短期内迅速提高国有商业银行的资本充足率； 采取赞业税返还或降低、上市融资，提高核心资本，辅以发行长期次级金融 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 5 页 债券提高附属资本，改变国有商业银行资本结构单一的现状，并在长期内提 高并保持符合巴塞尔协议要求的资本充足率。 2 0 0 3 年末至今，中国政府通过汇金公司向中行、建行分别注入了2 2 5 亿 美元的外汇注资，使得其资本充足率有了显著的提高，但是按照新协议的要 求测算，除建行外，其他三家银行仍然达不到8 的资本充足率要求。因此， 通过营业税返还、发行长期次级债券和上市融资的方式仍然是有效的方式， 下面将分别进行分析论证。 5 2 营业税减免或降低充实资本金的可行性分析与实证研究 现行我国银行营业税税基是：计税营业收入= 贷款利息收入+ 外汇转贷款 转贷费收入+ 手续费收入+ 外汇及有价证券等金融商品转让净收入等。税率 1 9 9 6 年以前为5 ，1 9 9 7 年提高到8 。自2 0 0 1 年起，每年降低一个百分点， 2 0 0 3 年以后，营业税为5 。同时，作为营业税附加的税费有二：一是城市维 护建设税，税基为以营业收入( 不含金融机构往来收入) 的5 计算的营业税， 税率为7 。二是教育费附加，税基同前，税率为3 。综合考虑营业税、城 市维护建设税和教育费附加，即使按2 0 0 3 年营业税税率5 计算，银行的流 转税综合税负也在5 5 ( 即5 + 5 x 7 + 5 x 3 = 5 。5 ) 以上。表5 - 2 为 2 0 0 0 2 0 0 3 年我国四大国有银行缴纳营业税的有关统计数据。 表5 21 9 9 7 - - 2 0 0 0 年银行缴纳营业税情况表 单位：亿元人民币 2 0 0 02 0 0 1 2 0 0 22 0 0 3累计 工行 1 1 9 5 58 9 2 88 0 2 47 2 6 63 6 1 7 3 农行 6 0 2 25 7 5 65 0 6 64 8 4 32 1 6 8 7 中行5 1 8 53 3 4 53 9 1 63 9 3 9 1 6 3 8 5 建行 6 6 1 85 6 8 15 2 7 85 4 4 92 3 0 2 6 累计 2 9 7 82 3 7 1 0 2 2 2 8 4 2 1 4 9 79 7 2 7 l 资料来源：各行年报。 5 2 1 我国银行业营业税征收制度存在的主要问题 我国银行业营业税征收制度存在以下主要问题： 一、名义税负偏高 综合考虑营业税、城市维护建设税和教育费附加，按2 0 0 3 年营业税税 率降至5 计算，一般银行的流转税综合税负也在5 5 ( 即 5 + 5 x 7 + 5 x 3 = 5 5 ) 以上。 同国际上大多数国家对金融业不征或免征问接税的做法相比，中国的金 融业营业税及其附加的名义税率明显偏高。银行业营业税税率偏高，不符合国 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 6 页 际惯例。据摩根斯坦利亚洲有限公司对全球主要国家银行业缴纳营业周转税 情况的调查资料显示：在所调查的国家中，大都不对银行业征收类似中国的营 业税，即使是征收营业税或类似营业税的国家，其税率一般也大大低于我国 5 的营业税率水平。下表列出了世界上部分国家交纳营业周转税的情况。 表5 3 世界上部分国家交纳营业周转税的情况 下列国家不对银行业征收营业税或类似的税 欧洲保加利亚卢森堡荷兰波兰瑞士英国 亚太国家澳大利亚印度日本新加坡香港地区 北美加拿大墨西哥美国 南美阿根廷 下列国家或地区征收营业税或类似的税 国家税基税率 法国按增加值( 就银行而言至少是利差收入)1 2 一4 匈牙利总的利息和非利息收入一其他金融业务和投资业务 2 收入一非金融和投资业务的销售收入一利息支出一利 息类开支 韩国银行总收入0 5 台湾银行总收入 2 巴西银行总收入 3 资料来源：中国金融年鉴2 0 0 0 年 另外，同国内征收营业税的交通运输、建筑安装、邮电通信等行业相比， 金融业营业税税率高出2 个百分点，金融业的综合税率至少高出上述交通运 输等行业的综合税率( 3 3 ，即3 + 3 x 7 + 3 x 3 = 3 - 3 ) 2 2 个百分点， 也就是说高出了6 6 7 ，即( 5 5 3 _ 3 ) 3 3 x 1 0 0 = 6 6 7 。显然对金融 业来说，在某种程度上是一种不合理。如果银行是经营货币资本的特殊企业， 具有一般企业所不具有的社会信用中介职能，特点是风险性强，任何经营、资 金、财务上的重大失误，都会影响支付能力，甚至还可能引发金融风险，影响 社会稳定，那么，对于银行这样的特殊企业，国家理应实行相当优惠的税收 政策，给银行创造一个较为宽松的财务环境，这对银行、对社会、对国家都 是有益的。 二、实际税负偏重 除名义税负偏高外，金融业的流转税实际税负也明显偏重。营业税税率 偏高，严重侵蚀了企业所得税税基，导致所得税负担前移。 在影响金融业利润的诸多因素中，如果撇开其他因素，仅考察营业税和 企业所得税税率所导致的税负变化，不难发现：在营业税税率偏高的情况下， 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 7 页 由于营业税负担增加，导致企业所得减少，一部分利润变成了营业税，从而 意味着所得税的前移征收，相当于多缴纳了税款。 另据国家税务总局2 0 0 2 年重点税源营业税行业税负测算，金融、保险 业的营业税税负分别为5 2 和5 8 ，不仅高于其他各行业的营业税负担水 平，也大大高于4 o 的营业税平均税负水平。 对金融业课征的流转税过高，直接减少了金融企业的经营所得，导致金 融企业所得税和税后利润相应下降，对金融企业的经营和发展影响很大。 三、权责发生制下虚收的应收利息缴纳营业税，导致银行虚收实支数额 巨大。 自1 9 9 4 年起，我国金融保险业财务制度开始实行权责发生制。依此制度， 贷款利息收入按应收应付核算，即结息时没有实际收到的利息也必须计提应 收利息，纳入营业收入，缴纳营业税。目前我国企业效益普遍低下，银行资 产质量差，使得银行的收息率未能达到较高的水平。由此，一方面造成表内 应收利息越来越大，过高的营业税率使银行垫款交税的资金越来越多；另一 方面，虚收的应收利息日后实际上能够收回的比例很低，形成事实上的银行 垫付税金。 在今后的5 年时期内，为提高银行资本充足率，增强我国国有商业银行 与外资银行竞争的实力，本文建议有必要对现行营业税税制进行改革：一是逐 步降低商业银行营业税及附加，5 年后降至2 ；二是若降税措施涉及方方面 面，一时难以操作，则借鉴“出口退税，鼓励出口”的办法，对银行营业税采取 先征后退的形式，在以后的5 年内返还用于补充国有商业银行资本金。这实 质上是国家向国有独资商业银行换一种形式注入增量资本金的问题，目的是 在国有独资商业银行股份制改革过渡期内，给国有独资商业银行扶持政策或 称特殊政策，以提升资本充足率，增强其与外资银行竞争的资本实力。 5 2 2 营业税返还或降低充实国有银行资本金的实证分析 无论采取营业税返还或降低方式，两者在不同程度上均能达到补增资本 金，提升资本充足率的目的。 一、营业税全额返还给国有独资商业银行。 建设银行，2 0 0 0 年到2 0 0 3 年建设银行共上缴了2 3 0 2 6 亿元的营业 税，2 0 0 3 年建设银行总的资本金缺口为4 7 2 亿。如果从2 0 0 0 年到2 0 0 3 年四 间的营业税先征后返，即可补充建设银行4 8 7 8 的资本金缺口。 工商银行，2 0 0 0 年到2 0 0 3 年工商银行共上缴了3 6 1 7 3 亿元的营业 税，2 0 0 3 年工商银行总的资本金缺口为7 9 9 4 6 亿元。如果从2 0 0 0 年到2 0 0 3 年四间的营业税先征后返，即可补充工商银行4 5 2 5 的资本金缺口。 中国银行，2 0 0 0 年到2 0 0 3 年中国银行共上缴了1 6 3 8 5 亿元的营业 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 8 页 税，2 0 0 3 年种过银行总的资本金缺口为8 3 6 亿元。如果从2 0 0 0 年到2 0 0 3 年 四间的营业税先征后返。即可补充工商银行1 0 0 的资本金缺口。 农业银行，2 0 0 0 年到2 0 0 3 年农也银行共上缴了2 1 6 8 7 亿元的营业 税，2 0 0 3 年农业银行总的资本金缺口为5 2 9 亿元。如果从2 0 0 0 年到2 0 0 3 年 四间的营业税先征后返，即可补充工商银行4 1 的资本金缺口。 以2 0 0 3 年四大国有商业银行缴纳的营业税税额2 1 4 9 7 亿元计算，若四 大国有商业银行营业税全额返还，可以弥补今后每年6 1 0 8 0 亿元3 5 2 的资 本金缺口。 二、进一步降低营业税税率。由于金融行业的特殊性，大多数国家和地 区对银行是免征或少征营业税( 营业税税率极低) 的，因此建议国家从2 0 0 5 年 起对商业银行采取大幅降低营业税税率或免征营业税的特殊政策。如果对金 融业免征营业税，四大国有商业银行一年将少交2 0 0 至3 0 0 亿元的营业税金， 财政部可严格规定银行必须将这部分资金全部用于充实资本金。如果免征营 业税国家财政一时承受不了，可退而求其次，考虑大幅降低金融业的营业税 率。建议财政部对金融业实行2 营业税率，起码不高于国内交通运输、邮电 通信和建筑业3 的营业税率。若按2 营业税率计算，四大国有商业银行一年 将少交1 3 0 亿元左右的营业税，从而增加利润留成用于补充资本金。在大幅度 降低营业税率的同时，必须调整税基。针对目前营业税的税基要素设置不合理 以及存在重复计征的问题，应允许银行将应收利息高于实收利息部分，用于冲 减次年营业收入，允许银行将代收邮电费、凭证手续费等费用直接冲减相关费 用支出。通过调减纳税基数，达到降低税负的目的。 5 3 发行长期次级债券充实资本金的可行性分析 金融债券就是金融机构所发行的债券，严格意义上它也是一种企业债或 公司债，但由于金融机构的特殊性，一般单独列出，称为金融债券。所谓长 期次级债券，以美联储的定义，是指期限为五年以上、不能提前兑付、没有 联邦机构的保险和担保，在发债银行破产时，索取次序列于商业银行的其他 负债之后，而又优于商业银行股本的债券。当然次级债券作为银行附属资本 也有明显的缺点，根据2 0 0 4 年巴塞尔协议的规定：次级债券的最短原有期限 必须为五年以上：总额不得高于一级资本的5 0 ；在到期前5 年内次级债券 作为附属资本将每年做2 0 的累积折让。上述规定，使得依靠长期次级金融 债券补充资本金有一定的局限性。 5 3 1 国外商业银行发行长期次级债券的情况介绍 9 0 年代以来，越来越多的国际大银行通过发行长期次级金融债券的方式 充实资本金，提高次级债务在银行资本中所占的比重。据巴塞尔银行监管委 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 9 页 员会1 9 9 8 年所作的资本金构成情况抽样调查，在十国集团国际性业务较为活 跃的大银行的附属资本中，混合型资本工具，尤其是次级债务工具的份额提 高很快，附属资本中最重大的变化是次级债务份额的增长。到1 9 9 8 年底，德 国、日本、瑞典商业银行次级债务占附属资本的比例超过4 0 ；英国该比例 达5 0 ；美国、法国、意大利、比利时这一比例约为7 0 ，而在加拿大、卢森 堡和荷兰，这一比例达8 0 或更高。据美林证券公司分析，在国际大银行的 资本结构中，普通股股本所占比重平均为6 0 ，次级债券所占比重达到了2 5 ， 优先股、少数股股东权益和其他形式的资本合计约占1 5 。1 9 9 9 年，国际银 行业通过资本市场筹集的资本近1 0 0 0 亿美元，其中次级债券发行额约7 5 0 亿美元，普通股与优先股发行额不到2 5 0 亿美元。 经测算，1 9 9 8 年美国最大的1 0 家银行控股公司的资本金构成中，通过 发行长期次级债券所筹集的资本金占核心资本的4 0 6 。美国商业银行为补 充资本金而发行的长期次级债券除面向金融机构外，还可以面向社会公众和 非金融机构，并可在二级市场进行交易。债券期限为5 1 0 年，期限和利率的 确定主要依据该银行的信用等级和发债时的市场状况。下表列出了美国和欧 洲主要商业银行长期次级金融债券的发行情况。 美国银行业的次级金融债券表：5 4 核心资本风险次级债风险加权次级债核心资 加权资产( )资产( )本( ) 花旗银行 8 7 01 6 51 8 9 7 美洲银行 7 0 73 1 64 4 7 0 大通曼哈顿银行 8 3 2 2 9 3 3 5 2 2 第一银行 8 0 43 0 03 7 3 1 j p 摩根银行 8 0 23 6 54 5 5 1 注：以上为按总资产排名的美国前5 大银行 资料来源：参考文献 6 欧洲银行业的次级金融债券表：5 5 次级金融债券发行次级债券风险加权资 量( 百万美元)产( ) a b na b m r ob a n kn v 1 1 ，5 6 7 4 3 8 n a t i o n a l 1 1 ，0 6 7 7 7 6 w e s t m i n s t e rb a n k l io y d st s bg r o u p 1 0 ，5 4 0 3 7 8 b a n c o s t a n d e rc h a 1 0 ，1 4 5 4 9 6 c r e d i t s u i s s eg r o u p 9 ，5 1 7 8 1 9 注：以上是欧洲按次级金融债券发行量排名的前5 大商业银行 嚣南交通大学鞭士研究生学位论文第5 0 页 资料来源：参考文献 1 握缝诗，在1 9 9 0 - - 2 0 0 1 年阗，发达鏊家瓣巍渡镶行熬发嚣了5 6 0 0 键次 级债券，数额达到4 3 8 0 亿美元，发行次级债券的银行资产占到所有银行资产 的5 0 。 5 3 2 国宥商业银行发行长期次级债券的可行性分析 一、长麓次缀众疆绩券是提蔫滔有亵簸银行瓣矮资本豹寿效方式 由国外商业银彳予可以看出，长期次级众融证券是商业银行附属资本的主 要组姨部分。我重爨有亵业银行附属资本严重偏低，长期次级债务作为瓣屣 资本还是空囱。发行长期次级债券可以有效的弥补我国国有商业镶行资本金 不足、结构单一的现状。按照国际丈银行发行长期次级债券的平均水平，长 弱次缀篌券蠢总资零瓣2 5 箍，强大濒有商鼗银行2 0 0 3 年憨