（技术经济及管理专业论文）新创高新技术企业要素的信息研究.pdf

重庆大学硕士学位论文 中文摘要 摘要 创业投资资本与新剖高新技术企业之间的不对称信息，会给资本的投资决策、 管理控制带来巨大的危害。只有让资本方拥有更多信息，才可能预先防止或杜绝 不对称信息带来的危害。研究的目的主要是为了加深资本对高新技术企业要素的 认识，提高资本的使用效率。 论文的内容主要集中在三个方面：1 ) 新刨高新技术企业要素信息的调查分析； 2 ) 新创高新技术企业要素的研究：3 ) 相关措旄建议的研究， 论文在方法上是采取理论与实证并举。 理论研究1 ) 从哲学层次探询把握信息的概念，以自然科学、微观经济学的理 论作为研究的基础；2 ) 探询基础理论在创投领域的应用，如将传统经济理论和现 代行为经济学理论结合，用于研究技术型企业家：3 ) 提出新的分析构架：借鉴数 理手段，对中国人际关系进行模型分析；以技术进步演进规律为基础，提供技术 选择的新战略。 论文采集了全新的数据作为研究的基础，1 ) 通过直接的数据采集，分析新创 高新技术企业要素的信息情况，并对投资过程中的信息噪音和人际关系加以分析 研究；2 ) 以历史数据为依托，提出创业投资的行业组合理念。 论文在以下几处略有推进： 在理论上，1 ) 首次将数理模型运用于中国的入际关系作用分析。提出一个分 析中国人际关系的基本框架；2 ) 推进了期望理论的运用，引入多期分析，拓展了 期望理论在刨投领域的运用，并指出技术型企业家的行为理性比一般企业家的理 性程度高，其经济行为会有别于一般的企业家。 在实用方面，论文旨在帮助资本梳理分析的框架，从哲学中明晰信息的含义， 旨在让资本从企业的关键要素去挖掘可以为资本决策受用的信息；研究分析新刨 企业要素信息的数据，是为资本的决策提供一个分析的基础；对技术型企业家的 分析丰富了资本关于高新技术创业者人群的特征认识；对技术选择方向、技术回 报的分析，为资本对技术的选择提供了一个有建设意义的思考方向，指出应如何 调整投资的组合，增值资本。 关键词：风险投资，风险管理，企业管理，信息经济学，行为经济学 重庆大学硕士学位论文 英文摘要 a b s t r a c t t h e r ee x i s t st h ea s y m m e t r i ci n f o r m a t i o nb e t w e e nv e n t u r ec a p i t a la n dn e w h i 曲一t e c he n t e r p r i s e s ，w h i c hw i l lb r i n ge n o r m o u sd a n g e rt ot h ed e c i s i o no ni n v e s t m e n t a n dt h em a n a g e m e n tc o n t r 0 1 o n l yd o e st h ec a p i t a lh a v em o r ei n f o r m a t i o n ，i tm a yi n a d v a n c ep r e v e n to rs t o pt h ed a n g e rf r o ma s y m m e t r i ci n f o r m a t i o n t h em a i np u r p o s e so f t h i sr e s e a r c ha r et oe n r i c ht h ev i e wt ot h en e wb u s i n e s s e s ，t oi m p r o v et h eu n d e r s t a n d i n g o f k e y e l e m e n to f n e w h i g h - t e c he n t e r p r i s e , a n dt oi n c r e a s et h ee f f i c i e n c yo f i t s t h ec o n t e n to f t h et h e s i sf o c u s e so nt h r e ea s p e c t si n c l u d i n g ：1 ) t h ei n v e s t i g a t i o n a n da n a l y s i so f n e wh i g h - t e e he n t e r p r i s e s i n i t i a lt e r m s ，t h ee m p i r i c a la n a l y s i so f t h e d i f f e r e n c eo f n e wb u s i n e s s e s i n i t i a ln a t u r a le n d o w m e n t ；2 ) s t u d y i n gt h ek e ye l e m e n to f t h en e wh i g h t e c he n t e r p r i s e ，t h ec h a r a c t e r i s t i c so f t e c h n i c i a n - e n t r e p r e n e u ra n dn e w m g h t e c h ；3 ) r e s e a r c h i n go f t h er e l e v a n tr f l e a s l l r e sa n ds u g g e s t i o n s t h i st h e s i sa p p l i e sb o t ht h e o r e t i c a lm e t h o da n de m p i r i c a lm e t h o d ： t h er e s e a r c ho f t h e o r i e si n c l u d e1 ) i n q u i r i n gt h eb a s i cc o n c e p to f i n f o r m a t i o nf r o m t h ep h i l o s o p h yl e v e la n ds u r v e yt h et h e o r yo f n a t u r a ls c i e n c ea n dm i c r o e c o n o m i c s w h i c ha r et h eb a s eo fs t u d y i n g ，2 ) i n q u i r i n gt h ea p p l y i n go f b a s i ct h e o r i e si nv e n t u r e c a p i t a l ，f o re x a m p l e ，c o m b i n gt h et r a d i t i o n a le c o n o m i ct h e o r yw i t ht h em o d e mb e h a v i o r e c o n o m i c st or e s e a r c ht h et e c h n i c i a n - e n t r e p r e n e u r , 3 ) p u tf o r w a r dt h en e wa n a l y s i s f r a m e w o r k ，a n a l y z et h ec h i n e s ei n t e r p e r s o n a lt e l a t i o n s h i pb ye c o n o m i cm o d e l ；o f f e r i n g n e ws t r a t e g yo f t e c h n o l o g i cd e c i s i o n - m a k i n gb a s i n go nt h et e c h n o l o g i c a lp r o g r e s s t h er e s e a r c hi sb a s e do nt h en e wd a t ac 0 1 l e c t e d 1 ) p r o v i d et h eh a i t i a le n d o w m e n t c o n d i t i o no f t h en e wh i 曲一t e c he n t e r p r i s et h r o u g ht h ed i r e c tc o l l e c t i o no f d a t ai n c h o n g q i n g ，c h i n aa n dr e s e a r c ht h ei n f o r m a t i o nn o i s ea n dc h i n e s ei n t e r p e r s o n a l r e l a t i o n s h i pf a c e db yv c 2 1p u tf o r w a r dt h en e wt h o u g h tf o rt h ei n v e s m a e n ta s s o c i a t i o n i nt r a d et h r o u g hr e v i e w i n gt h eh i s t o r i c a ld a t a t h et h e s i sm o v e sf o r w a r dal i t t l ei nt h ef o l l o w i n gs e v e r a la s p e c t s ： a b o u tt h e o r y , 1 ) b et h ef i r s tt op u tf o r w a r dab a s i cf r a m et oa n a l y z ec h i n e s e i n t e r p e r s o n a lr e l a t i o n s h i pb ya p p t y i n g t h ee c o n o m i cm o d e l i n i f i a l i y 2 ) p r o m o t et h e a p p l i c a t i o no f t h ep r o s p e c tt h e o r y i n t r o d u c em a n yi s s u ea n a l y s e s ，e x p a n dt h ea p p l y i n g i nv ca n d p o i n to u tt h a tt h et e c h n i c i a n e n t r e p r e n e u rh a v es t r o n g e rr a t i o n a lb e h a v i o r i n c l i n et h a no r d i n a r yp e r s o n sa n dt h e i re c o n o m i cb e h a v i o rw i l lb ed i f f e r e n tf r o ma g e n e r a le n t r e p r e n e u r ；3 ) p r o p o s et h ev i e wo f ”t e c h n o l o 西c a lc o s to f t r a n s f e r ”a n dp o h i t i i 重庆大学硕士学位论文 英文摘要 o u th o wt h ec o s tf a c t o rs h i rw i l li n f l u e n c et h ed i f f u s i o nq u e s t i o no f t e c l m o l o g yi n e n t e r p r i s e s i nt h ep r a c t i c e ，t h ea i m so f t h et h e s i sl i ei nh d p m gt h ec 印i t a lt ob u i l dt h ea n a l y s i s f r a m e ，e x p l a i n i n gt h em e a n i n go f i n f o r m a t i o nf r o mt h ep e r s p e c t i v eo f p h i l o s o p h y f o r t h ec a p i t a lt oe x c a v a t et h ei n f o r m a t i o no f t h ek e yd e m e n to fe n t e r p r i s e sa n dr e s e a r c h i n g a n da n a l y z i n gt h ed a t ao fe n t e r p r i s e si n i t i a ln a t u r a le n d o w m e n tt oo f f e raf o u n d a t i o nf o r m a k i n gd e c i s i o ni ni n v e s t m e n t t h ea n a l y s i so nt e c h n i c i a n e n t r e p r e n e u rh a se n r i c h e d t h ec a p i t a la b o u tt h ec h a r a c t e r i s t i co f n e w1 1 i 曲- t e c he n t r e p r e n e u r e s t a b l i s ha c o n s t r u c t i v ea n a l y s i sf l a m eb yp o s i t i v ea n a l y z i n ga b o u tc a s e s ，t e c h n i c i a nc h o i c ea n d r e t u r n , a n dp o i n to u th o w t oa d j u s tt h ea s s o c i a t i o no f i n v e s t m e n ti nv c k e yw o r d s ：v e n t u r ec a p i t a l r j s km a n a g e m e n t , b u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o n ，i n f o r m a t i o n e c o n o m i c s ，b e h a v i o re c o n o m i c s i 重庆大学硕士学位论文图表和附表清单 插图和附表清单 插图： 图2 1 信息科学研究的内容模型6 图3 1 业领导来源与经营业绩一2 0 图3 2 创业者家庭出身2 l 图3 , 3 国外新创企业原始资本来源2 2 图3 4 重庆新创高新技术企业资本来源2 2 图3 , 5 三大领域盈亏2 5 图3 6 三大技术回报比较2 6 图4 1 投入意愿个人财富2 8 图4 2 技术型企业家的期望理论一3 4 图5 ，1 人际关系园子分析固4 0 圈6 1 新技术发展回报投入4 4 图6 2s 曲线及其运动轨迹4 5 附表： 表3 1 三大技术领域回报数据一2 6 v i 重庆大学硕士学位论文1 绪论 1绪论 1 1 研究的目的和意义 发达国家的发展经验告诉我们，国家综合实力的提高，经济的发展需要依靠 各个经济体在较长的时间内保持较高的经济增长率，较良好的增长质量，较强的 持续发展能力和坚韧的风险抵抗力。实现这一目标的关键条件是需要不断提高国 家的科技实力，并且需要有一批活跃的、能将科技成果快速转化为社会生产能力 的企业。 改革开放以来，政府先后投资于“8 6 3 计划”、星火计划与火炬计划等高科技产 业化项目，出现了一批高水平的科研成果，取得了明显的社会效益和经济效益。 但是我国的科技产业化水平远远不能适应经济发展的要求。根据世界权威机构瑞 士洛桑国家管理发展学院的世界竞争力年鉴2 0 0 3 - - 2 0 0 4 ) ) ，中国的排名从1 9 9 6 年 的第2 8 位已经下滑到去年的第4 4 位。其中关键的指标，科技转换指标大大低于先 进国家，科技产业化的水平远远落后于发达国家。 扭转这种局面需要有一大批应用、开发高新技术的企业来实现高新技术的商品 化、产业化。在欧美地区，近二十年来有许多名不见经传的新创高新技术企业成 为了这方面的成功典范，他们从默默无闻迅速变成了世爨级的大公司，成为支撑经 济发展的积极因素。这些新创高新技术企业能够“横空出世”，将技术迅速转化为生 产能力，是因为他们能得到了创业投资资本的大力支持。 创业投资以股权资本的方式向瓤创高新技术企业提供了强大的资本支撑，从而 使新创高新技术企业的发展可以超越那种只是依靠自有资本缓慢积累发展的传统创 业方式迅速壮大。创业投资成为了技术产业化，商品化的“催化剂”。同时，资本所 支持的企业一旦获得成功，巨大的回报会对一个经济体内的科技创新产生强烈的刺 激作用，并能进一步推动经济中的科技创新活动持续发展下去。所以需要大力发展 创业投资。 发展创业投资，建立健全创投机制，需要资本的积极参与。保持资本持续投 入的热情，除了必要的外部制度激励以外，需要资本在投资过程中能够产生足够 的回报，形成积极有效的反馈机制，吸引资本更多地进入这个领域。产生良好的 回报首先需要提高资本本身投资决策的质量，提高项目的管理水平。 但是在我国的现实条件下，资本对企业家的认识，对技术的选择还缺乏足够 的信息与有效的分析框架，还存在着资本与新创高新技术企业之间的不对称信息 障碍，信息的不对称会给资本的投资决策、管理控制带来巨大的危害，影响资本 的效益。只有让资本方拥有更多关于新创企业的信息，才可能让资本预防或杜绝 重庆大学硕士学位论文1 绪论 不对称信息带来的危害、提高决策的质量。 改变这种局面需要不断观察实践中的各种现象，需要通过研究总结，帮助资 本更好地认识新创高新技术企业，提高决策的质量。 研究的目的主要是向刨业投资资本提供关于新创高新技术企业，特别是新创 高新技术企业关键要素的认识信息，丰富创业投资资本的对新创高新技术企业的 认识。从较为宏观的层次降低创业投资资本与新创高新技术企业的信息不对称程 度。使资本能够更多地获得关于技术发展的丰富信息，能够更好地识别企业家， 能够更好地驾驭企业的发展，从而提高决策的质量，产生积极有效的资本效益， 激扬资本持续支持高新技术企业的热情，增进科技实力，推动经济的发展。 1 2 研究的内容 研究的内容将主要集中在三个面：新创高新技术要素信息的调查分析，新创 高新技术企业关键要素：技术型企业家与高新技术的特征研究。通过研究，分析 其中的信息内涵，并针对性地提出一些有利于资本的措施，改善、保障资本投资 的安全。 新创高新技术企业研究 1 ) 调查科技风险投资公司运行项目，分析新创高兴技术企业的要素信息； 2 ) 从理论上分析创业投资资本与信息噪音的问题； 3 ) 尝试将数理模型引入中国人际关系的分析框架中。 技术型企业家与高新技术的特征研究 1 ) 拓展行为经济学理论应用，对技术型企业家的经济行为作理论研究； 2 ) 通过技术要素的信息研究及技术演迸规律的引进，为资本进行技术选择提 供新的措施，保障资本的安全。 相应措旆 在上述研究中，根据实际案例和数据的分祈，以及理论上的探求，提出些 具有积极建设作用的探索性措施给资本以帮助。 1 3 研究方法 论文在方法上是理论与实证并举。 理论研究1 ) 以文献研究为主。从哲学层次探询、把握信息的概念，审视自然 科学、微观经济学的理论，作为研究的基础；2 ) 探询基础理论在创投领域的应用， 例如将传统经济理论和现代行为经济学理论结合，用于研究技术型企业家；3 ) 提 出新的分析构架：借鉴经济学分析手段，对中国人际关系进行模型分析；以技术 进步演进规律为基础，提供技术选择的新战略。 2 重庆大学硕士学位论文1 绪论 在实证方面，对收集的数据，主要是采用比较方法、综合归纳与演绎手段， 如1 ) 通过直接的数据采集，归整出中国( 重庆) 的新创高新技术企业的要素信息， 并对投资资本中面对的信息噪音和人际关系加以分析研究；2 ) 以历史数据为依托， 提出创业投资的行业组合理念。 1 4 论文的主要研究工作 为了能做出个有参考价值的成果，本着实事就是的科学研究精神，论文采 集了全新的数据作为研究的基础，主要采用下述几种方法获取直接的数据。 1 ) 通过投资公司数据库查询。查询了该公司从1 9 9 4 以来所有的投资项目，并 从中归纳整理出研究所用数据； 2 ) 电话访谈，由于所要调查的群体多数是社会上比价成功的人士，其时间很 紧迫，加上在研究进程中对特定问题需要进一步做了解事，以及在企业对资本认 识的评判中，主要采用该方法进行数据收集。 3 ) 面访调查，是直接与被访者面对面进行直接交流的调查方法，主要是在采 集案例过程中使用，在关于技术型企业家情况的调查中也主要是采用此方法去了解 企业家动机、态度等方面。 论文通过梳理现有理论，综合分析数据并加以研究后，在以下几处略有推进： 在理论方面，1 ) 首次将数理模型引入中国人际关系分析，提出一个分析中国 人际关系的基本框架；2 ) 推进了期望理论的运用。引入多期分析，拓展了期望理 论在刨投领域的运用，并指出技术型企业家的行为理性程度较高，其经济行为会 有别于一般的企业家。 在实用方面，论文旨在帮助资本更好地认识新创高新技术企业的特征，1 ) 从 哲学中明晰信息的含义，从企业的关键要素去挖掘可以为资本决策受用的信息；2 ) 研究分析新创高新技术企业要素信息的数据，为资本的决策定位提供一个分析的 基础：3 ) 对技术型企业家的分析丰富了资本关于高新技术创业者人群的特征认识； 4 ) 对技术选择方向、技术回报的分析，为资本对技术的选择提供了一个有建设意 义的思考方向，指出应如何调整投资的组合，增值资本。 尽管研究中克服了不少困难，但是深受下述研究限制，结论难免受其影响： 孙对象选择方面：本应该全面广泛收集，访谈整理，但是在访问过程中经常 遇见被研究对象在刻意保留，数据收集得颇为支离破碎，完整的资料有限，加上 时间、财力、能力等因素的限制，数据量有限； b 1 对象特点的分析，对于研究对象，尤其是中国的技术型企业家的研究文献 有限，研究解决的办法是直接采用有关理论观点同时通过自己的接触及个人经 重庆大学硕士学位论文1 绪论 验加以归纳，对本土技术人员行为的判断是否准确，存在风险。 c 1 调查的结果是建立在分析访谈和投资公司的文字记录基础上的，很大程度 会掺有个人主观看法，对研究的客观性会造成影响。 d ) 渠道的影响，我是通过某投资公司的渠道接触受资企业的。在接受调查时， 交流中虽然多数情况下是愉快的，但是受资企业和资本之间普遍存在着微妙的关 系，难免会得到有所保留的信息。 4 重庆大学硕士学位论文 2 基本概念和国内外研究评述 2基本概念和国内外研究评述 2 1 信息的含义、作用及降低信息差异程度 研究新创高新技术企业的信息特征，需要明确信息本身的定义及相关概念， 构建研究的基础。 2 1 1 信息的含义 信息和整个人类的生活密切相关，关于信息的定义不胜枚举，流行的观点就 多达3 1 种。信息是一个拥有多种意义的概念，它“只有在特别蜘定的背景下才能 得到富有成效的研究。几乎不能指望一个单一的关于信息的概念能够令人满意地 对一般领域的各种可能的应用负责“。 从哲学上探询信息的定义，可以归结出本体论和主体论关于信息的基本概念。 立足于本体论的观点，信息就是事物运动的状态和状态改变的方式的自我显示； 立足于认识论的看法，信息就是主体所赙知的，事物运动的状态和状态改变的方 式，包括主体所关心的这些运动状态及其变化方式的形式、含义和价值。认识论 上的信息含义包含了语法信息( 变化方式) 、语义信息( 含义) 、语用信息( 价值) ( 钟义信，2 0 0 2 年) o 。 在把信息认识的高度提升到哲学层次之前，广泛接受的信息理论是s h a n n o n 信 息论，也就是通信工程巾的信息理论。1 9 4 8 年仙农( s h a n n o n ) 的论文通信的数 学理论和与维纳( w i e n e r ) 的专著控制论动物和机器中的通信与控制问题。 使人类开始真正进入信息科学研究的殿堂。s h a n n o n 信息是面向信息工程的，是属 于“统计型的语法的信息”( 肖勇，2 0 0 2 年) ，它是指对于接收者事先不知道的消息， 通过信号载体传播( 宋组顺，2 0 0 1 年) 。，是人们记录信息的一系列符号体系，它 只涉及到“事物运动状态和状态变化方式”而不涉及状态及其变化方式的含义和效 用问题。 由于经济学者研究的领域和侧重点差异，以及信息属性的广博性，在经济学 领域的信息，目前还没有一个统一的说法，在微观层面，从现行的研究中，信息 在经济学研究中，可以分为三大范畴，一是未来不确定的信息，通常采用概率进 行刻画，二是由部分人员掌握的具有壁垒性的知识，往往表现为某一方具有的成 本信息、效率特点；三是综合的，特定个人在特定环境下的行为信息。后两者在 本信息、效率特点；三是综台的，特定个人在特定环境下的行为信息。后两者在 参见信息科学原理钟义信e 京邮电大学出版社2 0 0 2 年l o 月菇3 版第4 6 页 国此语出自“t h e l a t t i c e t h e o r yo f t o # o r n n f i o n , 抽s i | 啪1 9 9 3 ，来自弗洛里迪著刘钢译：什么是信息哲 学? 【垃舁哲学( 北京) 2 0 0 2 年第4 9 l ，第7 28 0 页。 参见信息科学原理钟义信北京邮电大学出版社2 0 0 2 q z t 0 男第3 版第5 0 5 l 页 宋红j 峨，现代通信原理电子工业出版杜2 0 0 1 年2 月第1 版第5 贞 重庆大学顼士学位论文 2 基本概念和国内外研究评述 2基本概念和国内外研究评述 2 ，1 信息的含义、作用及降低信息差异程度 研究新创高新技术企业的信息特征， 需要明确信息本身的定义及相关概念， 构建研究的基础。 2 1 1 信息的含义 信息和整个人类的生活密切相关，关于信息的定义不胜枚举，流行的观点就 多达3 1 种。信息是一个拥有多种意义的概念，它“只有在特别规定的背景下才能 得到富有成效的研究。几乎不能指望一个单一的关于信息的概念能够令人满意地 对一般领域的各种可能的应用负责“。 从哲学上探询信息的定义，可以归结出本体论和主体论关于信息的基本概念。 立足于本体论的观点，信息就是事物运动的状态和状态改变的方式的自我显示； 立足于认识论的看法，信息就是主体所感知的，事物运动的状态和状态改变的方 式，包括主体所关心的这些运动状态及其变化方式的形式、含义和价值。认识论 上的信息含义包含了语法信息( 变化方式) 、语义信息( 含义) 、语用信息( 价值) ( 钟义信，2 0 0 2 年) o 。 在把信息认识的高度提升到哲学层次之前，广泛接受的信息理论是s h a n n o n 信 息论，也就是通信工程中的信息理论。1 9 4 8 年仙农( s h a n n o n ) 的论文通信的数 学理论和与维纳( w i e n e r ) l 拘专著控制论动物和机器中的通信与控制问题， 使人类开始真正进入信息科学研究的殿堂。s h a n n o n 信息是面向信息工程的，是属 于“统计型的语法的信息”( 肖勇，2 0 0 2 年) ，它是指对于接收者事先不知道的消息， 通过信号载体传播( 宋组顺，2 0 0 1 年) 固，是人们记录信息的系列符号体系，它 只涉及到“事物运动状态和状态变化方式”而不涉及状态及其变化方式的含义和效 角问题。 由于经济学者研究的领域和侧重点差异，以及信息属性的广博性，在经济学 领域的信息，目前还没有一个统一的说法，在微观层面，从现行的研究中，信息 在经济学研究中，可以分为三大范畴，一是未来不确定的信息，通常采用概率进 行刻画，二是由部分人员举握的具有壁垒性的知识，往往表现为某一方具有的成 本信息、效率特点；三是综合的，特定个人在特定环境下的行为信息。后两者在 参见信息科学原理钟义信北京邮电大学出版社2 0 0 2 年l o 月第3 版第4 6 页 此语出自“t h el a t t i c e t h e o r y o f i n f o r m a t i o n ，i ns h a n n o n1 9 9 3 ，来自弗洛里迪著刘钢译：什么是信息哲 学? 世界哲学( 北京) 2 0 0 2 年第4 期，第7 2 8 0 页。 参见信息科学原理钟义信北京邮电大学出版社2 0 0 2 年1 0 月第3 版第5 0 5 】页 宋组顺现代通信原理电子工业出版社2 0 0 1 年2 月第l 版第5 页 重庆大学硕士学位论文 2 基本概念和国内外研究评述 哈耶克知识在社会中的利用中被认为是组织起来可以从理论和书籍中找到， 由专家所掌握的知识以及为当时当地的人所拥有的，特定时间和地点的知识。从 心理学上来讲，主体在某一时刻或某一环境下的行为具有一定的重复性，但是因 为人的动机因素差异，会导致榴同环境条件下的主体采用不同的行为，从这个意 义上讲，第三类信息中还应该包括动机的内涵。 信息的哲学意义强调研究信息本质和原本的概念属性，自然科学的信息概念 揭示了自然科学于工程研究中应该关注研究信息的表现形式，经济学的信息意义 在于探求信息如何影响经济系统之间的效率问题。无论是那种观点，都可以将信 息的含义及产生的过程转化为下述简单的模型加以描述： 图2 1 信息科学研究的内容模型 f i 9 2 1 t h em o d e lo f i n f o r m a t i o ns c i e n c e 研究中视资本为主体，新创高新技术企业的要素，即资本投资、高新技术和 企业管理才能在研究中被视为客体。新剖高新技术企业要素的变化特征与运动信 息揭示了企业的状态。创业投资资本与新创高新技术企业之间的信息，其含义更 加具体和详细。 2 1 2 信息的作用 本体论与认识论上的信息定义，信息反应了客体的特征，信息揭示了被研究 对象的属性，所以研究者要认识被研究对象的属性，需要根据信息形式、信息含 义和信息效用来揭示事物运动状态及其变化形式的属性。 自然科学中，尤其是通信工程中，信息的作用是消除接收者的不确定性，只 要接收者收到信息，不确定性就会消除或减小。在s h a n n o n 信息中，把信息量的大 重庆大学硕士学位论文 2 基本概念和国内外研究评述 小与信息源符号出现的概率联系在起，量化地指出符号出现的概率越小，系统 拥有的信息量越大。自然科学中认为信息降低不确定性，至于信息的意义和效用， 通信工程在实际运用中少有涉及。 在经济学领域，马尔萨克( j m a r s c h a k ) 1 9 5 9 年发表的信息经济学评论， 标志信息经济学的诞生。在研究信息的经济现象及其运动变化特征方面，许多著 名的经济学家如西蒙、旅蒂格勒、阿罗、维克利纷纷在上个世纪的6 0 年代分别提 出了信息经济学的基本思想。信息经济学的创始人施蒂格勒在其代表作信息经 济学、劳动市场的信息。和论寡占。中从纯经济学的基础上展开对信息经济 学的研究，批判了传统经济学中完全信息的假设，并指出：因为信息不对称产生 的效应是效率的丧失。在传统的瓦尔拉斯均衡情况下，市场交易是完成或进行了 的，但是信息的不均衡会阻止有效的交易实现。进入上个世纪7 0 年代，信息经济 学得到了系统化的发展：a k e r l o f ( 1 9 7 0 ) 关于柠檬市场的论文揭示了不对称信息下的 逆向选择问题；关于信息的传递，斯宾塞( s p e n c e ) 在其开创性的 j o bm a r k e t s i g n a l i n g ( 1 9 7 3 ) 中运用博弈分析，第一个提出信号传递模型( s i g n a l i n g m o d e l ) 。 m a i l a t h ( 1 9 8 7 ) 通过假设私人信息是连续分布，刻画出一个信号传递对策之中存 在分离均衡的充分条件。 微观层次的信息经济学。主要是研究普遍存在的信息不对称问题，关注的焦点 是不对称信息条件下的最优机制如何安排或者虽佳契约如何制定。这类研究的视 角多数都指出，参与人之间在成本、资源、努力、项目质量上具有信息差异导致 了无效率的行为出现。 所谓信息不对称是指：“某些参与人拥有但是另外一些人不拥有的信息。信 息不对称在参与人交互过程中产生了信息租金( 信息供给弹性不足导致的稳定的 超额利润) ，它会造成市场交易双方的利益失衡，影响社会公平、公正原则以及资 源配置的效率。“信息不对称包括动机不对称和知识的不对称，从理论上讲，知识 不对称是可以解决的，但是动机不对称是难以克服的，信息不对称会诱发逆向选 择和道德风险 ( 姚凯，1 9 9 8 ) 。 在创业投资领域，资本与新创企业之间信息差异是明显的，创业资本对于一 个新创企业的了解，对于一个科技项目的实际状态，对于企业中领导团队的认识 基本公式是：q 个离散符号s i ，s i ，s q 组成符号集舍，彼此礁立，其中任- - s i 出现豹概率是p ( s i ) ， 则符号s i 的信息量是i ( s ) = 一i n p ( s ，) 。宋组顺，现代通信原理电子工业出版社2 0 0 1 年2 月第1 版。 三篇文蕈中文版收录在产业组织与政府管理潘振民上海三联出版社1 9 9 6 年第一版 信息经济学韩建新北京图书馆出版社2 0 0 0 年l o 月第1 版第1 页；关于信息经济学研究的内容的详细 了解可参见，阿罗何宝玉翻译信息经济学北京经济学院出版社1 9 8 9 年第l 版布鲁斯金格马：马费 成，袁红译信息经济学山西经济出版社1 9 9 9 年第一版 张维迎博弈论与信息经济学上海人民出版社1 9 9 6 年8 月第l 版3 9 7 页 姚凯李凯风陶学禹激励理论发展的新趋势，经济学动态1 9 9 8 年第3 期 7 重庆大学硕士学位论文 2 基本概念和国内外研究评述 都是不全面的，多数情况下是处在信息劣势的位置。信息不对称通常会影响到资 本投资的效益产出，影响经济效率；同时，还会诱发新创企业的逆向选择或道德 风险行为，损害资本的利益。 2 1 3 降低信息差异程度的相关理论分析 存在信息不对称，其根本原因是主客体之间的天然差异，消除这种差异是就 能改善信息的分布状况，但是，这种差异是不可能消除的。降低信息不对称的程 度只能依靠信息自身的运动方式，依靠靠主体的主动挖掘，采用有效的手段改善 信息的分布。因为客体运动的规律和变化是可以认知、把握的，在客体运动变化 过程中，信息会随时间的流逝和主体的努力会发生变化。 从哲学意义上讲，信息的获取过程是主体与对象系统接触，通过获得与对象 有关的知识、概念和观念等认识，经过思维的综合，然后形成自我的判断，从而 得出对象的信息，并将此信息用于作用自己的决策，作用于系统。并通过系统的 反馈丰富已有的信息。最终达到一定的且的，如将对象运动方向调控到期望方向 上去。 采用集合的观点可以对信息的运动进行数理描述。：主体关于某一对象系统的 信息集合s o ，该对象系统的信息集合s x ，当s x - - s 0 = t s ： 0 ，且有t s j z 时，t s 对s o 是信息。当l i m t s = 0 时，不存在信息差异，也就是双方的信息时对称的。信 息t s 是随信息集合s o 而确定的随机量，具有统计特征；信息t s 需要合适的系统条 件及双方的需要，才能传递；现实生活中，1 s x - - s 0 = t s i 绝对不会等于零，信息差 异必然存在，它是参与者，即主客体之间的信息差。所有的信息是相对的。信息 的运动过程是不断地控制对象、使之逐渐由初始状态( 包括变化方式) 转移到目的状 态的优化过程。任何信息的客体和主体之间的物质交换、思想交流都构成了某种 “系统”。 信息自身的运动，揭示出获得信息的一个渠道是建立起有利于信息发生流动 的机制，显然为人常用的沟通机制就是一个有效的办法，对于创业资本而言，这 就提出了一个具有积极建设意义的建议：在项目投资时要多花时间去了解欲投资 的项目，接触得越多越能够为投资提供明确有利的信息，采用简单的激励手段是 不会降低信息的差异程度的。 除了利用信息运动状态，通过了解可以获得信息以外，理论中更多的时候是 建议采取是激励机制。在一定的目标要求下，管理心理学和组织行为学的观点是： 1 ) 以提供心理和动机需求的满足性来激励具有信息优势的一方显示他自己的信 息；2 ) 是通过心理和行为过程相互作用的动态系统引导具有信息优势的一方调整 韩建新信息经济学北京闰书馆出版社2 0 0 0 年1 0 月第1 版4 2 页 重庆大学硕士学位论文 2 基本概念和国内外研究评述 自己的行为，比如委托理论中的参与约束和激励约束机制的考虑。两种思路的目 的在于使信息优势一方显示自己的信息优势内容，把彼此的信息差异控制在可以 接受的范围内；或者按着提供者的希望路线前进，使具有信息优势的一方不利用 信息上的优势去损害激励提供者的利益。 上述手段中，因为人们的心理需求难以观察，即使相同环境条件下，行为动 机的也存在差异，被观察者的行为意向很难把握，其可重复性差，不易为人使用； 而且“随着人们对激励条件的适应，激励因素都有可能变化为保健因素、在组织资 源稀缺性和激励因素的刚性之间存在严重的冲突( 姚凯，1 9 9 8 ) ”激励机制的作用 会随时问的变化减弱，产生激励的失效。 要使激励机制持续有效，必须注意观察被激励者的状况，需要在客体或者对 象运动变化的方向上，去描述理解对象，从而更好地实现控制的目的。 降低信息差异的过程中，还需要不断地克服参与者个体行为与决策环境的影 响。减少参与人相关信息的差异，需要当事人去认识、理解、分析和综合，接受 信息者的情况将对信息质量的商低将起烈决定性的影响，因为主体面对的信息未 必是真实的情况，这里面既有可能是客体显示信息时故意掩饰，虚瞒谎报，也有 可能是客体自我非理性的原因扭曲了信息的表示；还有可能是主体自我非理性、 不全面的判断导致的， 在上面的模型中，在增进对s x 的了解过程中，参与者对信息源的认识，和对 自我拥有信息集合的判断，以及自己认识的偏见会的影响到信息差异t s 。因为现 实中的参与者只是一个拥有有限理性的个体，他不可能拥有完全限理性的决策行 为，其行为通常不符合标准的理性行为。 创业资本在面对新创高兴技术企业时，同样会存在上述问题，由于投资的决 策常常是处在复杂的关系及压力下去做决定，需要将各种收集到的信息加以处理， 将企业呈现出来的复杂情况加以分析、综合后进行的判断，决策。更容易出现非 理性的因素影响对信息的分析，甚至会左右投资决策。 这些影响投资决定的非理性主要因素有：1 ) 投资者面临的环境，投资者是否 能在市场经济环境下采用理性决策，是关键的因素，在研究中，调查的投资公司 虽然是在依据自我经济利益最大化的方式在决策，但是屡屡收到来自其重要股东 政府的影响。使投资决策发生了扭曲；2 ) 投资者的生活经历，投资者的经 历决定了他的观念，影响着其行为，正如马克思所言“人是一切社会关系的总和”， 个人将很深地受到其自身己生活经历的影响，在创投资本的行业内，普遍缺乏对 企业的实际管理经验，此次调查中的投资公司，其主要领导仅有一个是具有经营 生产企业经验的，其余多数都是在商贸或具有政府背景。3 ) 社会中的传统文化， 如研究中的中国人际关系对人、对决策的渗透能力；4 ) 参与者，资本与技术方都 9 重庆大学硕士学位论文2 基本概念和匡内外研究评述 是只有有限理性的人，上述1 ) - - 3 ) 可以说是参与者外生的因素影响，但是其内 生，无法超越的就是其自身的有限理性。如人性中根据易得性( a v a i l a b i l i t y ) 做出 的具有偏差的判断；选择性感知的偏差；或者在判断过程中以直觉代表、锚定现 象、保守主义行为、过度自信的举动、厌恶风险与模糊性的偏好，等等都会馒投 资者发生判断的扭曲。 2 2 国内外创业投资发展简述 创业投资发展成熟的国家是美国，现代意义上的风险投资开始于1 9 4 6 ，目0 a r d 公司的成立。a r d 代表着经典风险投资的本质特征，只用股权形式进行长期投资， 并对短期内的亏损和负的现金流有充分的思想准备。在市场发展的驱动要求下， 1 9 5 8 年美国政府出台了小企业投资公司法，并成立了小企业投资公司s b i c s ， 创业投资迅速发展起来。创业投资蒸蒸日上是在上世纪的8 0 年代，投资额度是达 至f 1 5 0 亿美元，进入9 0 年代，创业投资进入了一个萎缩阶段，也正是在这个阶段， 美国创业资本开始在本土外寻找机会。其中，进入中国便是选择之一。 相比起来，我国的创业投资起步比较晚，在1 9 8 5 年，我国开始启动尝试运作 创业投资的体制。在1 9 8 5 年中共中央关于科学技术体制改革的决定中就指出“对 于变化迅速，风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资以支持”随后各种创 业投资公司相继成立，如中刨公司、南山基金等等。但是，这些公司相继失败， 中创公司关闭，南山基金改行证券。失败的原因既有公司的原因，又有公司之外 的体制原因。 逐步探索阶段持续到1 9 9 6 年前后，在9 1 年国务院国家高新技术产业开