（工商管理专业论文）企业成长拐点探索——以长虹电器为例.pdf

学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文 的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本 人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：觥， 嗍砰y - 月i7 日 f 。学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学 校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电 子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论 文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入 有关数据库进行检索，可 学位论文作者签名： 印或其他方法保存学位论文。 玖门 过期 况f 氰 幻 签 ： 币 羽 师 期 企业成长拐点探索一以长虹电器为例 专业：工商管理硕士 硕士生：秦礼胜 指导教师：汪建成副教授 摘要 在全球一体化的程度越来越高的今天，全球经济体的所面临的宏观经济环境 愈趋复杂，产业之间关联性及传导性愈趋加强，企业成长所面临的风险毫无疑问 将愈演愈烈。因此，研究发现企业成长停滞点以及及时采取应对措施显得极其具 有现实意思。 本文主要以定性分析为主，辅以定量分析工具和方法，通过引用或分析部分 企业成长历程的数据，着重研究“成长拐点 ，也就是说，企业在持续成长一段 时期后，开始出现长期滑坡的拐点。目的是通过研究企业发生成长停滞时出现的 信号，挖掘其产生的根本性、系统性原因是什么以及所导致的后果。最后，会以 著名的长虹电器为案例，应用企业拐点的理论分析其是如何正确采取果断的措 施，令企业在出现的成长停滞后能挺过难关，迸发出新的企业生命力。本文综合 运用经济学、管理学、市场营销学等有关学科知识和方法，运用多学科知识，对 论文展开多层次、多维度的研究，以确保论证的全面性和科学性。 关键词：企业成长，成长阶段，拐点，长虹 t h es t a l lp o i n t so f e n t e r p r i s eg r o w t h m a j o r ：m a s t e ro f b u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o n n a m e ：l is h e n g ，q i n s u p e r v i s o r ：a s s o c i a t ep r o f e s s o r j i a nc h e n g ，w a n g a bs t r a c t a st h el e v e lo fg l o b a l i n t e g r a t i o ni sg e t t i n gh i g h e r a n dh i g h e rt o d a y , t h e e x i s t i n gb u s i n e s sm o d e lo far e c e s s i o nm a yh ea c c o m p a n i e db ye c o n o m i cr e c e s s i o no f m o r ea n dm o r es u d d e n t h e r e f o r e ，t h es t u d yo fs t a l lp o i n t so ft h ef i r mg r o w t ha sw e l l a sh o wt ot a k et i m e l ya c t i o n sa p p e a rt oh a v ee x t r e m e l yp r a c t i c a lm e a n i n g i nt h i sp a p e r , t h ea n a l y s i sw i l lf o c u so n ”g r o w t hs t a l lp o i n t s ”，t h a ti st os a y , f i r m h a sc o n t i n u e dt og r o wa n ds u d d e n l yd r o pf o ral o n gt e r ma f t e ras t a l lp o i n tl a n d s l i d e b ys t u d y i n gt h es i g n a lo fs t a l lp o i n t sa n di t sf u n d a m e n t a l , s y s t e m i cr e a s o n sa n dt h e r e s u l t i n gc o n s e q u e n c e s ，t r yt oe x p l o r eh o wt ot a k ed e c i s i v em e a s u r e s ，s ot h a tf i r m s c a nb u r s to u to ft h en e we n t e r p r i s ev i t a l i t yw h e na n da f t e rt h es t a l lp o i n t so c c u r i n o r d e rt oc l a r i f yt h et h e o r ym o r ec l e a r , c h a n g h o n gw i l lh et a k e na st h ec a s ef o r s t u d ya n de c o n o m i c s ，m a n a g e m e n ts t u d y , m a r k e t i n gs t u d ya n do t h e rr e l e v a n ts u b j e c t k n o w l e d g ea n dm e t h o d sw i l lh eu s e d k 呵w o r d s ： g r o w t ho f t h ef i r m , s t a l lp o i n t s ，c h a n g h o n g 目录 摘要i a b s t r a c t i i 第1 章绪论1 1 1 研究背景和意义1 1 2 研究内容和方法2 1 2 1 研究内容2 1 2 2 研究方法4 1 3 本文可能创新之处5 1 4 研究结构安排和框架5 第2 章文献综述7 2 1 国内外企业成长理论主要研究7 2 2 企业成长拐点理论主要研究l l 2 3 本章小结1 2 第3 章拐点存在的理论依据1 4 3 1 拐点存在的逻辑1 4 3 2 拐点出现的特征1 6 3 2 1 外国企业拐点特征的研究1 6 3 2 2 中国企业拐点特征的研究l9 3 3 本章小结2 0 第4 章拐点导因及其预警信号研究2 l 4 1 拐点出现的导因2 l 4 1 - 1 外部环境冈素2 l 4 1 2 商业模式因素2 4 4 1 3 管理模式冈素2 7 4 1 4 组织模式因素2 8 4 1 5 四个模式冈素间的相互关联3 0 4 2 拐点预警信号的探索3 l 4 3 本章小结3 2 第5 章跨越拐点3 4 5 1 拐点出现后的长期影响3 4 5 2 如何跨越拐点3 5 5 3 本章小结3 8 第6 章企业成功跨越拐点案例一四川长虹3 9 6 1 四川长虹概况3 9 6 2 长虹电子集团的发展战略分析4 l 6 2 1 一体化扩张41 6 2 2 多元化扩张4 3 6 3 长虹电子集l j j 拐点出现前的经营情况4 5 6 4 初现拐点4 7 i l i 6 5 跨越拐点4 9 6 6 ，j 、结5 5 第7 章结论5 6 7 1 硝、结5 6 7 2 建议5 7 7 3 不足之处5 8 参考文献5 9 后记6 l i v 第1 章绪论 1 1 研究背景和意义 在全球一体化的程度越来越高的今天，全球经济体的所面临的宏观经济环境 愈趋复杂，产业之间关联性及传导性愈趋加强，企业成长所面临的风险毫无疑问 将愈演愈烈。尤为令人担心的是，现有商业模式的衰退期可能将伴随经济衰退的 来临而愈来愈突然。与此同时，企业内部的管理模式以及组织模式的固化往往无 法适应日趋变化复杂的商业模式对企业提出的及时调整要求。 在2 0 0 8 年上半年，据国家权威统计，中国有超过6 7 万家企业倒闭。虽然 这些倒闭企业中绝大多数属于中小企业，而且类型也集中在劳动密集型或加工型 等低技术含量等行业。但根据种种的经济数据表明，伴随着全球金融危机的突然 来临，中国的企业将迎来一个寒冬已经是不争的事实。可以预见，中国企业不得 不正视可能陷入增长停滞的巨大危机： 首先，随着经济全球化和全球经济一体化的发展以及我国经济融入世界经济 的进一步深化，我国经济的发展和变化受国际经济环境的影响进一步加深，其中 尤其是美国和欧盟的市场，更是对拉动中国经济发展的三架马车之一：出口，起 着牵一发而动全身的影响。以美国这次的次贷危机为例，金融体系的多米诺骨牌 式反应令美国的整个消费市场信心下滑到冰点，随之而来的是美国国内的消费市 场大幅萎缩，这迫使美国国内企业们不得不相应做出产业规划的调整，从而对中 国的生产企业的订单造成极大的影响。此外，国际经济环境因很多不确定因素使 经济环境变化具有很强的复杂性，比如国际油价和原材料价格不正常的大幅波 动，也大大增加了中国企业的运营成本之忧。而且，各国政府为了应对这场突如 其来的危机，都开展了强力的措施。从最近的国际新闻舆论不难发现，贸易保护 主义的阴影仍然笼罩，这对于中国企业来说，无疑是悬在头顶的达摩克利斯之剑。 其次，随着这次被称为二战后最严重的一次经济危机的影响逐步深入，可以 预见的是全球主要经济体的消费者的消费模式有可能会发生根本性的变化。在过 往的几十年里，美国作为全球经济的领导者，一直向世界上所有的地方经济体提 供着最大的消费市场。由此而刺激产生的一系列金融衍生物也令资本市场的影响 席卷了一切与国民消费密切相关的所有产业的商业模式。但随着这次危机的发 展，美国是否还能重新成为世界产品的输入国以及最大消费体，将被划上一个巨 大的问号。在这种情况下，中国作为世界上发展最快的经济体，其国内潜伏的庞 大消费能力能否被激发，中国国民根深蒂固的消费理念会否变更，将是中国企业 能否在三架马车倒下一架后，保持持续的发展并找到崛起方向的重要因素。 最后，中国企业面对这次巨大的挑战，是否能根据变化反省核心业务及核心 竞争力的发展方向，及时调整战略，做出相应的部署，审时度势地强化竞争优势， 并检查目前的管理模式和组织模式是否能在新的挑战下而做出灵活调整，将是关 系着能否顺利渡过难关，并在下一轮的增长机遇来临时迅速崛起的关键。 本文通过研究中外企业在面对各种外部和内部的因素发生变化时的案例和 数据，试图探讨该如何正确采取果断的措施，令企业在将要出现或已出现的成长 停滞后能挺过难关，迸发出新的企业生命力。这些探索对中国企业如何面对当前 复杂而多变的环境提供一定的参考意义：一方面，对仍保持增长的企业，能慎时 度势的反省企业是否面临拐点而懵然不知；另一方面，对已经面临增长停滞、陷 入危机的企业，了解应该如何处变不惊的及时做出最正确又有效的应对措施，从 而把已迈向衰退边缘的企业挽救回来。 1 2 研究内容和方法 1 2 1 研究内容 企业作为一个管理组织，同时也是人力、物力资源的集合。它的天然使命就 2 是在运用资源的过程中，让资源配置达到最大产出的一个循环过程。因此，论述 企业增长，首先要分析增长的限度。 在以外生论为代表的新古典经济学的框架中，企业的增长是给定产品产量的 增加，企业的最优规模是其产品的平均成本曲线上的最低点；对企业规模的限制 是对企业生产给定产品数量的限制问题，它是由企业的产品成本和收益曲线的相 互关系来决定。因此企业的增长和规模是由产品需求和供给的市场均衡力量来决 定的。综合来说，新古典经济理论认为企业规模的三个限制因素是管理能力，产 品或要素市场以及不确定性和风险。 而关于企业增长限制因素的另一个主要观点，是以内生论代表彭罗斯提出 的。潘罗斯着重从企业内部分析企业扩张的诱因和障碍。用她自己的话说：“企 业这种改变自己行政管理结构的能力，可以使企业里的许多人在不损害企业的实 质性团结的前提下做出真正判断性的、非惯例的管理决定，这使我们很难有信心 去说存在着某一点，企业达到它时会太大太复杂，以致无法有效地被管理。”因 此，潘罗斯认为富于进取精神的企业具有不断的扩张激励，也不存在着对这些企 业绝对规模的限制。这个论点与新古典经济理论关于企业只有一个“最优 规模 的见解泾渭分明。 无论是外生论还是内生论，在关于企业是否存在限制企业增长以及最优规模 方面，虽然给出了不同的理论见解，但都从不同侧面论述了限制企业增长的因素 确实存在。因此，首先本文通过分析国内外关于企业成长的理论，从根源上找到 企业在持续成长一段时期后，开始出现长期滑坡的拐点确实存在的理论依据。 在这里需要指出的是，本文所探索的拐点，指的是企业增长过程中出现的停 滞点，与一般数学里所指的拐点并不相同。 其次，拐点的出现，对不同产业不同行业的企业来说，产生的原因不尽相同。 既有受宏观国内外经济的大环境的影响而导致的外部因素，也有因企业商业模式 所采用的战略方向出现问题而产生，还有随企业设定的运营模式不适应突如其来 的变化而产生，更有因企业的组织模式僵化而导致的一系列问题而产生。因此， 本文将从上述四个方面，引用相关机构的研究发现以及选取中国部分上市企业相 关数据具体进行分析研究，把外部经济环境、商业模式、运营模式、组织模式等 四个因素与拐点的出现之间的联系发掘出来。 然后，通过总结出拐点的预警信号以及长期影响，深入探讨企业应该如何跨 越拐点。这包括了两种办法：一方面是应用预警框架，及时了解预警信号，及早 发现企业增长停滞的苗头，判断出其导因的类型从而对症下药地把问题扼杀于摇 篮中。另一方面，则是在拐点已出现后，企业能够深刻反省并还在具有反攻失地 的资源状况下轻装上阵，果断的行动从而力挽狂澜，通过一段时间的努力东山再 起。 最后，以四川长虹为例，论述其从遇到拐点到分析拐点导致原因及应对措施 并最终跨越拐点的过程，把本文的发现应用于实际案例进行分析，并总结全文整 体布局，提出本文不足之处及继续需深入研究的方向。 1 2 2 研究方法 ( 1 ) 案例分析法 本文在理论探索的基础上，同时结合应用案例分析法，从而实现理论联系实 际并相互印证的目的。主要选取著名的长虹电器作为研究的个案，通过使用本文 提出的拐点产生原因以及应对办法的理论，深入探讨长虹是如何产生增长停滞以 及出现拐点时如何跨越的具体实践。整篇文章体现了理论与实践相结合的辩证 性。 ( 2 ) 系统研究法 本文的研究将遵循系统分析思路，强调用系统科学指导论文谋篇布局从而保 证了体系结构的严谨性。从企业成长的概念、周期及实质谈起，发掘企业成长确 实存在的“拐点”问题及其症状，深入分析成长停滞的根本的原因，然后有针对 性的提出了解决这一问题的新思路，最后也提出了一些对策建议，整篇文章体现 了一种严谨的系统性。 ( 3 ) 综合分析法 本文综合运用经济学、管理学、市场营销学等有关学科知识和方法，运用多 学科知识，对论文展开多层次、多维度的研究，以确保论文论证的全面性和科学 性。 ( 4 ) 定性为主，定量为辅的分析方法 本文主要以定性分析为主，但也运用了一定的定量分析工具和方法，以确保 4 在定性论证的基础上，也能用数据分析来进一步论证观点的科学性。 ( 5 ) 举例法 在本文的论述中，运用了大量事例和相关科研机构的研究成果，这对于分析 所要研究的问题，加深理解、加强与实践的结合，具有十分重要的意义。 1 3 本文可能创新之处 本文可能的创新之处在于： ( 1 ) 在目前关于拐点导因的理论总结基础上，创新性地提出导致企业出现 成长怪诞的根本性原因可归纳为外部环境因素、商业模式因素、管理模式因素以 及组织模式因素四个方面，并在此基础上建立起企业增长拐点预警的框架。 ( 2 ) 在如何跨越拐点时，提出了以应用预警框架预防为主，从而把拐点的 出现扼杀于摇篮之中。但当拐点确实已经出现后，以四川长虹成功跨越拐点为例， 论述了企业应该如何应对拐点以力挽狂澜。 1 4 研究结构安排和框架 本文分为绪论、正文和结论三个部分。全文一共七章，其中正文五章。第一 章为绪论，介绍本文的研究背景、意义、研究内容和方法、研究结构安排和框架； 第二章为相关理论知识的综述；第三章为拐点存在的理论依据。从企业成长的理 论渊源，分析企业成长过程中拐点存在的合理逻辑。同时通过引用国外研究机构 的数据以及分析国内部分上市公司的数据，分析企业拐点出现的特征；第四章是 关于拐点出现的导因分析，总结企业出现增长停滞点的主要因素在于外部环境、 商业模式、管理模式以及组织模式四个方面，并在此基础上归纳出拐点预警信号 的框架。第五章从分析企业拐点出现后的长期影响，从而归纳对预防拐点出现的 4 种办法以及对已出现拐点时该如何应对的建议；第六章是案例分析部分，通过 以四川长虹为例，论述其是如何在遇到拐点后，及时应对并最终成功跨越拐点； 第七章为结束语：总结本文的主要结论，不足之处和需要进一步研究的问题。 本文研究的主体框架，如图1 - 1 所示。 5 图1 - 1 本文研究的主体框架 6 第2 章文献综述 2 1 国内外企业成长理论主要研究 企业成长的理论研究渊源，从可追溯到的历史演讲的脉络来看，基本上是有 着两种核心思想的流派：即企业成长的外生论和内生论。外生论的学派基本上认 为，推动企业成长的根本因素主要存在于企业的外部，企业无法也不能控制这些 因素的变化，而只能适应与充分的利用这些因素从而推动企业的成长，如果违背 这些因素的变化主流，企业就将最终被淘汰。而企业的内生论则是认为，企业成 长的根本因素不在外界，而在于是否已充分发挥企业内部自身的能力与资源，只 要企业能一方面协调各方面的资源，另一方面不断打破制肘企业成长的桎梏，那 企业就能够克服外在的条件不断获得新的成长。 ( 1 ) 外生论中的企业成长理论 第一规模经济效应推动的企业成长理论 古典经济学家们认为，正是由于社会的分工而随之出现的规模经济，推动了 企业生产规模的不断扩大，这又反过来进一步促进了分工协作的程度，通过这样 的不断循环，最终企业不断获得成长。斯密在他的古典经济学开山巨著国民财 富的性质和原因的研究中就表明了社会分工和技术进步是促进企业成长的最重 要因素。但是，斯密就企业随分工成长后所有可能导致的垄断问题，并没有给出 具体的进一步的研究分析。 而马歇尔则在经济学原理中，就企业规模经济论、企业市场结构论和企 业家理论三个方面进行了论述。他在斯密的理论基础上，把稳定的均衡条件和古 典企业成长理论结合起来，从不断出现的不均衡状态之中发现了企业发展的可能 毛蕴i = 孥，欧阿1 春花，戴勇中国优秀企业成长与能力演进t 卜f 1 4 财政经济| f l 版社。2 0 0 5 7 性，企业组织在企业家的带领下，通过克服风险和不确定性而获取利润的过程， 同时也是市场实现均衡状态的过程。 可以看出，认为规模经济效应推动的企业成长理论，认为企业成长的过程实 质上就是企业调整产能以达成最优规模的过程，企业成长的因素都是外生动。 第二新制度经济学的企业成长理论 科斯作为新制度经济学的鼻祖，在1 9 3 7 年发表的企业的本质一文中， 独辟蹊径地讨论了产业企业存在的原因及其扩展规模的界限问题。科斯认为，当 市场交易成本高于企业内部的管理协调成本时，企业便产生了，企业的存在正是 为了节约市场交易费用，即用费用较低的企业内交易代替费用较高的市场交易； 当市场交易的边际成本等于企业内部的管理协调的边际成本时，就是企业规模扩 张的界限。因此，企业的行为和绩效完全是由外部环境因素决定的，这些外部环 境因素包括了技术、成本结构、市场情况、初始条件以及机会等等。 总的来说，新制度经济学的企业成长理论，强调的是企业与外界的交易性， 但对企业内部的生产功能对企业成长的推动，则是没有具体的展开研究。 第三产业组织竞争理论的企业成长理论 波特在1 9 8 0 年发表的竞争战略一书里，总结出了五种竞争力：它们分 别是行业中现有对手之间的竞争和紧张状态、来自市场中新生力量的威胁、替代 的商品或服务、供应商的还价能力以及消费者的还价能力，这就是著名的”五力 模型”。在激烈的商业竞争之中，企业只有灵活运用战略才能盈利并迅速成长。 波特的分析框架强调了企业的产业定位以及外部决定因素，但是几乎忽略了企业 的内部结构对企业的成长影响，因此该理论在某些方面缺乏全面的解析力。 ( 2 ) 内生论中的企业成长理论 第一基于资源决定理论的企业成长理论 彭罗斯是企业内在成长论的主要代表。在其的著作企业成长理论中，彭 罗斯认为企业拥有的生产资源所产生的服务是企业成长的原动力。企业是建立在 一管理性框架内的各类资源的集合体，企业的成长则“主要取决于能否更为有效 地利用现有资源 。从资源利用的角度和层面去分析，企业的成长其实是不断挖 掘未利用资源的一个动态循环过程，企业由d , n 大，其实是不断挖掘未利用资源 协 英 伊迪丝彭罗斯企业成长理论上海人民出版社，2 0 0 7 3 而自然成长的结果体现。同时彭罗斯还强调创新能力对企业成长的重要性，认为 产品创新和组织创新均是企业成长的推动因素，企业成长的很重要环节就是如何 发现潜在的成长机会，而这两者都取决于企业的创新能力。彭罗斯的理论虽然在 当时很大程度上提供了企业成长的研究方向，但也受所处时代的限制因而具有局 限性。一方面，随着西方现代企业的不断进化，所有权和控制权两权分离的代理 制已逐渐成为主流，另一方面，产业革命的催化剂已明显属于新技术。因此，管 理力量不再是企业成长的单一源泉。 第二基于阶段成长的企业成长理论 关于企业阶段成长过程的理论，不得不提到格雷纳、弗莱姆兹以及爱迪思等 三位教授的贡献。格雷纳的企业成长五阶段论把企业组织的变化分为演变与变 革。“演变 是指在一个相对较长的时期内，企业组织实践在较平缓的环境下的 逐步改进的过程而“变革”则指企业组织中那些重大的动荡时期。企业的成长 就是在演变与变革的交替过程中向前发展的。应该说，格雷纳明确的指出了以动 态发展来研究企业的整个蜕变过程，但侧重点在“面 ，没有展开对对某个重要 时点( 例如“拐点 ) 的细致研究。 而弗莱姆兹则将企业的生命周期划分为新建、扩张、专业化、巩固、多元化、 一体化、以及衰落或复兴等7 个阶段。爱迪思进l 步细分成孕育期、婴儿期、学 步期、青春期、生年期、稳定期、贵族期、官僚化早期、官僚期和死亡期等十个 阶段。同时，他提出了尽管不同企业寿命有长有短，但各个企业在生命周期的不 同阶段所表现出来的特征却是具有共性的，研究这些共性对企业清楚认识自身问 题并延长企业寿命具有极其重要的指导意义。 应该说，基于阶段成长的企业，很好的论述了企业的生命周期现象，但是其 研究基本还是停留在企业的实践层面，关于产生企业生命周期的根本原因，并没 有很完整的进行研究。 第三基于进化理论的企业成长理论 熊彼特在其经济发展理论一文中指出，企业的成长，其实可归结为将原 始生产要素重新排列组合为新的生产方式，以求提高效率、降低成本的一个经济 过程。在熊彼特经济模型中，能够成功“创新”的企业便能够摆脱利润递减的困 境而进化生存下来，那些不能够成功地重新组合生产要素的企业会最先被市场淘 9 汰。 熊彼特认为，当商业周期循环到谷底的同时，也是某些企业家不得不考虑退 出市场或是另一些企业家必须要“创新 以求生存的时候。只要将多余的竞争者 筛除或是有一些成功的“创新 产生，便会使景气提升、生产效率提高，但是当 某一产业又重新是有利可图的时候，它又会吸引新的竞争者投入，然后又是一次 利润递减的过程，回到之前的状态。所以说每一次的萧条都包括著一次技术革新 的可能，同时也是企业不断进行进化的过程。 国内关于企业成长理论比较具有影响力的，当属杨杜博士所提出的企业成 长论。在彭罗斯“资源学派”的基础上，杨杜对企业成长理论加以发展，提出 了“经营资源”这个新的概念。他认为“经营资源 并不等于“生产要素”。只 有当生产要素被用来获得经济利益时才能成为经营资源。与此同时还辅以案例进 行分析，指出企业成长包括量的变化和质的变化，企业成长不仅仅是一种单纯的 数量扩张，还必须包括质的变化。应该说，经营资源的概念使企业内部资源的概 念更加严谨和明确。 此外，毛蕴诗( 2 0 0 0 ) 提出企业扩展的四维模型，即从业务活动的方向和范 围；集团的资本运作方式；空间或地域范围和公司的组建方式等4 个维度进行分 析。企业扩展是比成长更为广泛的一个概念，而且涉及范围也更广，但从本质上， 两者是基本等同的。四维模型的提出，从理论上提炼出当前我国企业成长的主要 路径特征，已经从比较集中于起始阶段的业务活动方向和范围以及空间或地域范 围，渐渐更多地向集团的资本运作以及完善公司组建方式等维度变化。从这个角 度，也从另一个侧面说明了企业的成长界限有了新的变化，作为资源的资本化应 用以及企业的组建形式对企业成长界限的制约可作为下一阶段研究的重点，对我 国在目前经济环境下的进一步发展也提供了很好的指导意义。四维模型具体见下 图： l o 业 务 活 动 原有业务的扩 展与横向一体 化 产品升级导向 的业务扩展 纵向一体化 相关多元化 无关多元化 资本运作 地地夕卜 空间 图1 - 1企业成长的四维分析模型 子公司或 业务部门 子公司 成立新能 公司 合资控臌 或参股 形成协作 企业 资料来源：毛蕴诗公司经济学大连：东北财经大学出版社，2 0 0 2 ，2 7 8 2 2 企业成长拐点理论主要研究 组 建 方 式 ( 1 ) 国外研究情况 由于企业成长拐点是属于企业成长理论中关于某一个形态点的细致研究和 分析，相对来说一直没有具体的理论和数据分析就这一动态时点的产生原因、症 状、分析框架以及系统解决办法进行过系统的阐述。直至2 0 0 8 年，由美国的奥 尔森( m a t t h e ws o ls o n ) 和贝弗( d e r e kv a nb e v e r ) 两位教授通过研究分析财 富1 0 0 强企业自1 9 5 5 年设立以来曾经上榜的4 0 0 多家公司以及与它们规模相 当的9 0 多家非美国公司，总共近5 0 0 家公司超过5 0 年的发展经历以及经验，从 而明确地提出了关于企业成长拐点的理论，阐述了增长停滞点的概念一即公司增 长开始下滑的拐点，并且通过引用历史数据表明，正是这种下滑拉开了公司长期 衰退的序幕。 在他们的研究中，发现超过8 7 的导致拐点出现的主要因素是可以被管理层 控制的，包括了战略因素以及组织因素两个最主要的方面。而只有约1 3 的导致 拐点出现因素是归咎于管理层控制范围以外的外部因素。因此，他们强调解决企 业成长拐点这一将导致企业长期衰退的难题，重点应放在预防，并为此提出了一 个自我诊断调查表，共包含超过5 0 个预警信号。 虽然两位教授明确发现了企业拐点存在的实际依据，但是在理论渊源上关于 拐点确实可能发生的内因性并没有展开分析，而且把研究的重心放在就拐点出现 前的预警，但在企业出现拐点后该如何应对以挽回颓势，也并没有进行进一步的 研究。 ( 2 ) 国内研究情况 在国内关于企业成长出现增长停滞的情况，比较有系统的进行研究并阐述 的，当属陈惠湘在历经8 年时间内，走访3 0 0 家中外企业并结合自身多年c e o 经验而撰写的突破拐点。他从企业战略变革、组织能力提高、企业领导成长 三个角度出发，以全球化竞争视野和大量一手案例为基础，详尽分析了中国企业 突破拐点的任务与方法。他通过研究发现，根据中国的实际情况和特色，指出在 中国的成长仍然很大程度上受制于企业领导的水平而不是集体决策层的完全基 于市场变化而作出的理性经济选择。这一点揭示了在中国，企业成长的拐点在一 定程度上是由于人为的因素而造成的。 著名企业家柳传志则认为，拐点是可以解构的，但并不是任何危机都是拐点。 一般企业经过创业期一段无序和混乱后，企业会进入相对稳定的大治时期，而所 谓拐点或是转折点多在这段相对稳定时期不期而至。因此，企业成长所面临拐点 还是战略性的为主。柳传志明确了危机与拐点的区别，并且指出了拐点最最重要 的导因是由企业的战略出现问题而产生的。但是在拐点产生的内因所决定的与危 机的不同之处，则没有进一步展开阐述。 2 3 本章小结 本章主要对企业成长理论的重要思想和核心要点进行了回顾，对各流派在关 于企业成长的核心动力以及驱动因素方面进行了总结。在下一章，将在这些重要 1 2 理论的基础上，对企业成长停滞点：拐点在逻辑上确实可能存在的内因进行分析 并对中外企业出现拐点时的特征进行归纳总结。 第3 章拐点存在的理论依据 3 1 拐点存在的逻辑 要研究企业增长停滞点，也就是说拐点是否确实存在，必须回到企业成长的 基本概念以及实质，在内在的逻辑去探讨其存在的合理性。 ( 1 ) 企业外生论中拐点的存在 在上一章中关于企业外生论的阐述，可以清楚了解到外生论的核心理念是企 业成长的决定因素取决于不可控制的外部因素。在基于规模经济效应的企业成长 理论里面，斯密的论点是社会分工和技术进步是企业成长的最重要外部因素，分 工的规模经济利益是促进企业成长的根本推动因素。而马歇尔也论述到，市场实 现均衡状态的过程，正是企业组织在企业家的带领下，通过克服风险和不确定性 而获取利润的过程由此可见，当社会分工达到一定程度，所推动的企业规模必 然达到原有技术水平的边界，此时出现的新技术以及新市场，要求必然有一批企 业能克服风险和不确定性因素，从而打破原来的达到饱和状态的平衡。在这个过 程中，因循守旧的企业由于无法再进一步推进企业的效率和规模，无可避免的出 现企业成长瓶颈，也就是说，企业增长的停滞点将出现。 而在新制度经济学理论里，科斯指出企业的产生是由于市场交易成本高于企 业内部的管理协调成本。企业的存在正是为了节约市场交易费用，即用费用较低 的企业内交易代替费用较高的市场交易；当市场交易的边际成本等于企业内部的 管理协调的边际成本时，就是企业规模扩张的界限。但是由于技术的创新发展总 是阶段性的，也就是说，在新技术新商业模式应用之前，企业内部的边际成本最 终总有可能接近于市场的交易边际成本，当到达这个临界点而整个市场和产业又 还没出现根本性的变革时，企业就会遇到企业增长的停滞点。企业如果满足于停 1 4 留在这个所谓的最佳规模而漠视外界的变化，就很容易忽略发现新的技术和新商 业模式的出现，并错失机会从而逐步丧失内部成本优势，并逐渐衰落。 在波特提出的产业组织竞争理论里，企业成长拐点的存在就更是显而易见 了。“五力模型”中包括的行业中现有对手之间的竞争和紧张状态、来自市场中 新生力量的威胁、替代的商品或服务、供应商的还价能力以及消费者的还价能力， 任何一种因素的变化都足以令企业出现严重的增长危机，并导致增长停滞的出 现。 ( 2 ) 企业内生论中拐点的存在 企业内生论里，关于企业成长的根本原因，一般都归结为企业内自身的资源 和能力。由于企业内生论强调的是企业与企业间具有“异质性”，因此，企业成 长存在拐点是理所当然的，因为企业作为经济组织，本质上就是进行竞争，优胜 劣汰。不能发挥企业本身资源与能力或者在这两方面存在缺陷的企业，必然随着 社会竞争的进步而陷入增长停滞点，并最终被淘汰。 提出资源决定理论的彭罗斯认为，企业是一个管理组织，同时也是人力、物 力资源的集合，企业内部的资源是企业成长的动力。彭罗斯通过建构企业资源一 企业能力一企业成长的分析框架，揭示了企业成长的内在动力。彭罗斯认为企业 使用自己拥有的生产资源所产生的服务是企业成长的原动力，所以企业的成长并 非由市场的均衡力量所决定，而是由每个企业自身的独特力量( 即由使用资源所 产生的服务或能力) 所推动。限制企业成长的因素主要有三方面，即管理竞争力、 产品或要素市场以及风险与外部条件的结合。既然有限制企业成长的因素，那也 就意味着企业的确存在有增长停滞的可能。 而在基于企业阶段成长以及企业进化成长的理论里，尽管关于企业的生命周 期以及进化阶段划分标准不一，但基本上的核心原理，都建立在成长上限模式上。 其根源，实际上就是经济学中的边际效应递减模式。该理论认为，事物的成长是 由于某种因素的推动和影响，使其逐渐发展壮大，但这种发展是有限度的，当它 发展到一定程度时，总有其它因素限制或抑制事物的成长，使其成长逐步减缓， 甚至停止。企业成长无不是一个超越成长上限的过程。历史经验表明，许多企业 常常成为失败者，而另外一些企业却能保持持续的成功，或及时走出困境，其原 因在于这些企业能挑战成长的上限，主动实施战略变革。能够成功“创新 的企 业便能够摆脱利润递减的困境而进化生存下来，那些不能够成功地重新组合生产 要素的企业会最先被市场淘汰。在这里，成长的上限正等同于企业成长的增长停 滞，也即意味着拐点的存在。 3 2 拐点出现的特征 3 2 1 外国企业拐点特征的研究 事实上，关于对企业成长过程拐点的研究，美国的一家管理咨询公司 c o r p o r a t ee x e c u t i v eb o a r dc o m p a n y 就曾对5 0 0 家领先公司在过去半个世纪 的增长历程进行过追踪以及分析，发现的结论是即使堪称楷模的优秀公司也曾 经历过“增长停滞点 ，即公司增长开始出现长期滑坡的拐点。其中包括了利 维斯( l e v i s ) 、3 m 、苹果公司( a p p l e ) 、第一银行( b a n ko n e ) 、卡特彼 勒( c a t e r p i l l a r ) 、戴姆勒一奔驰( b e n z ) 和沃尔沃( v o l v o ) 等等世界知名 公司，它们的收入增长停滞都显示了许多共性。其中最显著的两点就是突然性 以及难预见性 停滞的突然性：该咨询公司对在1 9 5 5 2 0 0 5 年间经历了增长停滞的财富 1 0 0 强和全球1 0 0 强进行分析后，发现大多数公司实际上都是在加速增长的过 程中，突然陷入了停滞；在许多重要指标上取得了前所未有的进展后，遭遇了 增速的连续下滑，就仿佛战略支柱轰然崩塌，令公司失去了前行的动力。( 相 关的数据归纳，请参见图3 1 1 6 图3 1 19 5 5 2 0 0 6 全球部分遭遇拐点企业的增长率变化图 资料来源： 根据w w w s t a l l p o i n t s e x e c u t i v e b o a r d c o m 站的数据整理 停滞的难预见性：是指根据这些被追踪的公司的综合材料，包括其公布的 财务报告、公开资料、案例研究和个人访谈等等信息，研究的结果是，发现其 出现增长拐点前无论在收入增长率还是利润增长率这两个最重要的财务指标 方面，都不会普遍性的预先发出有预警性的信号。也就是说，数据显示，大多 数遭遇了增长停滞的公司并不能从收入以及利润增长率这两个指标在拐点出 现之前的一年就体现出来。( 相关的数据归纳，请参见图3 - 2 及3 - 3 ) 1 7 图3 - 2 19 5 5 - 2 0 0 6 全球部分遭遇拐点企业在出现拐点前收入增长率分布图 资料来源： 根据w w w s t a l l p o i n t s e x e c u t i v e b o a r d c o mi 网站的数据整理 图3 - 3 19 5 5 - 2 0 0 6 全球部分遭遇拐点企业在出现拐点前利润增长率分布图 资料来源： 根据w w w s t a l l p o i n t s e x e c u t i v e b o a r d c o m 站的数据整理 1 8 3 2 2 中国企业拐点特征的研究 在中国从1 9 8 4 年起屈指算来，中国企业已于风雨中走过了2 0 年。2 0 年， 伴随着中国市场经济环境由计划经济向市场经济的转变，一批在当时刚蹒跚起步 的企业经过多次艰难的蜕变正逐步向世界级企业迈进，但更多的中国企业却由于 各种各样的原因轰然倒下。 当我们将目光沿着中国企业发展的时间轨迹进行追溯时，可以基本梳理出它 们的发展阶段。一般来说，中国企业在这2 0 年来的成长历程大概可分为四个阶 段 第一阶段：原始资本积累阶段。这一阶段主要有两种发展途径。其一是通过 从事贸易、做代理和家庭作坊式的生产方式，完成企业的原始资本积累阶段。其 二是在同外国企业合作或做o e m 代工过程中，在积累经验的同时以完成企业资本 的原始积累。 第二阶段：规模化发展阶段。完成资本原始积累以后，企业一般会通过加大 投资力度以拓展国内市场，同时开始重视品牌的建设，通过多种方式扩大主业规 模。 第三阶段：多元化阶段。在规模化发展一定的阶段后，原有的业务会逐渐遇 上瓶颈阶段，在确保取得市场强势地位基础上，出于做大做强企业的良好愿望， 开始尝试多元化经营。这包括了行业上下游产业链的整合或者相关甚至非相关多 元化运作。 第四阶段：国际化阶段。目前- d , 部分的中国企业在经过多年的市场竞争后， 初步巩固了核心竞争力并开始进入这一阶段，如长虹、海尔、t c l 等著名企业。 回顾这四个阶段，可以发现在不同时期都有大批的企业因各种各样原因而倒 下。但为了能更好更突出的研究企业出现拐点状况的问题，本文特聚焦于在中国 股市里挂s t ( s p e c i a lt r e a t m e n t ) 的5 0 家公司进行研究。通过研究，发现这 部分的公司基本处于第二和第三阶段为主，也就是说这部分公司在被挂s t 之前， 都大多处于主业规模化或者开始尝试多元化经营阶段。通过研究这5 0 家的企业， 。盘点中f 1 4 企业2 0 年来的历史、现状和发展中心经营报2 0 0 8 - i 一2 3 1 9 得出的两个发现是： 第一，超过4 0 家的s t 企业，在研究其过往1 0 年的财务指标以及业绩报告， 可发现其确实存在明显的拐点。也就是说，在高速发展的若干年后的某个阶段， 突然就出现了比较明显的增长停滞，主要特征体现在主营业务收入已经税后利润 大幅下降，而同时伴之以成本的提升。而且，在出现了拐点后，在近几年内都维 持着低点水平而无法快速反弹。这一点基本与c o r p o r a t ee x e c u t i v eb o a r d c o m p a n y 关于对全球5 0 0 家领先企业的研究结论符合。 第二，超过2 5 家的s t 企业，在拐点出现前，伴随的特征是尽管主营业务收 入与之前仍维持增长或稳定，但净利润已经在出现拐点的一至两年前呈负值并增 速下滑。在这方面的研究发现，鉴于c o r p o r a t ee x e c u t i v eb o a r dc o m p a n y 关 于对全球5 0 0 家领先企业的研究结论只选取收入作为衡量指标，所以无法比较是 否存在相类似的状况。 3 3 本章小结 通过对企业在理论上存在的探索以及对中外企业在出现拐点时特征的研究， 对接下来对拐点出现的导因以及如何研究总结出拐点出现的预警信号框架，提供 了重要的依据以及启示。 第4 章拐点导因及其预警信号研究 4 1 拐点出现的导因 根据在对中外企业的拐点研究所表明，可以发现拐点出现的突然性与难预见 性。但由唯物主义的事物发展理论可知，任何事物的发展都逃不过由量变到质变， 由局部到全部的客观发展规律。因此，尽管拐点出现难以捉摸与预见，但其出现 确实有其根本原因。因