（管理科学与工程专业论文）bt模式项目经济风险分析.pdf

摘要摘要国家的经济建设和发展离不开项目建设，基础设施的完善程度，标志着一个国家综合国力的大小和经济发展水平的高低对于我国这样一个经济高速发展的发展中国家来说，加强基础设施、尤其是交通基础设施的建设是当务之急随着我国交通基础设施等建设的发展，e r r 模式已经是广泛应用的一种基础设施投融资方式，已经取得了一些成效，但是很多b t 模式仍然存在很多问题有待于解决本文在总结国内外有关盯模式的研究成果、项目情况的基础上，主要针对经济风险，并采取必要的减少风险措施，科学周密地对b r 模式项目建设进行经济风险分析，然后作出决策进行研究。本文首先讨论了b t 模式本质特征、以及b t 模式项目参与各方的关系，迸一步分析了建设各阶段参与建设各方所面临的经济风险因素，然后，论述了如何通过对各阶段所面临的主要经济风险的识别，采用层次分析法、灰色层次分析法对经济风险因素进行评价；最后，通过对建设各阶段的风险因素的评价后，提出了面临的经济风险所采取的应对措施。同时在结论与展望中对全文的内容进行概要性归纳，剖析了研究中存在的一些局限，以及今后研究可能的应用和发展方向，并提出了一些相关的学科思考和建设性意见关键词：g r 模式经济风险风险规划风险评价 b s t r c ta b s t r a c t1 1 地删删cc 咀嘶m c d o 咀a n dd | i v d q 衄e mo fac 伽t i yd c 删8o n 山ep i 町e c t咖s t m c t i o 乱l i o w c v e m c 岫v 舶l 眦l c v c lo fb a s i c 触i d c sm a d 【8t h e 删a ls t 咖g t h 锄dt h el e v e lo f 伽i cd e v c l 伽嚏n t a b j l mi sad c v e l o p i n g 锄h yw i mt h e鳓t 曲吲o p 蛐斌o f o n 1 y ，i ti bn c s s a i y 协s t 啪g 山阻仃a 蜩p 叫a t i i n 缸瞬m c t i 阻n o 咖8 b t u i m1 协s 五呻m o d e li i 丽d e l yu s e d 蠡叫j n v e s t i n ga n d也即e 蕾b m a l s m e 删刚伽n t s m a n yb tm o d e l s 谢啦d i 丘b 姗tp i o t i k m 8t os o l 他i h e t h c s i s i s b a s e d o n 也e m a 础锄d m e 如a d o n 吐h 伽e 蚰d a b o a i d a 棚d i n g t ot h e o m i c l i d k ，耽t a l m 嗣麟t o 慨山e i i s l 【柚d 枷y 趾由站t h e p f o j tc 伽咖c t i 帆础l a 武，m a l p ( i 牡c y t o 蛐晦f i f s d y t h ep a p 盯d i s c u s 8t h cj n 蛹n s i cq m i l i 哆姐dt h em i a l 妇墨锄啪gt h cp 碰c i p a n t sa fb tm o d 吼p 卿e c t ，a 吐l y 8t h c 伪删ci i 出自c 嘲o fp a m 嘲p a 血l gi nt h ed i 岱釉t 吐a g o fc o n 锄瓤：t i o n & ；c c 咀d l y ，i td i s c u s 8h o wt oi d 咖i 匆血cm a i n伽【伽血f i 出址d i t 咖i g e s ，a n d 躯鼯s st b c o 帕【伽缸ci i 出f 缸t o 培b ya d a p t i n ga m n g 锄tm e 血o d 姐da m ! b i g u 伽sa 盯a n 群埴嘲tm e l h o d h n a l l y j lp i l t of 0 删口珊瑚黯s 哦s 砌c ha t a l 【e n 自c i n gd n o m i ci i 出m c 孤w h i l e ，i t 瓢眦m l a i i z 明l h em a i ni d e ao f t h i 8t h e 8 i s ，耐n bo mt h ea 即l i c 枥a n dt h ed e v e l o l 胁m ti n 也e 觚阳岛a n d伽s u pw i t h m e m 蜥v c 柚d n 删 i d e 淞k e yw o r 凼：b tm o d c l ；e c 伽伽1 j ci i 出；m d 哆p l a l l n i 雌；砒d 哆c v a l i i a l i 重庆交通大学学位论文原创性声明零太郑熏声明：所黢麴学整谂突，是本太在撼师的指导下，独立进行掰究工作所取褥鹣溅果。除文中避缝注骥零l 潮韵内容井，率论变幂包含糕褥冀缝个入或集体已经发表或撰写过的作品成累对本文的研究做出重簧薅献的个人和集体，均已在文中戳明确方戴标隳。本人巍全意识到豢声骥的法律缝累由本人承担。学位论文俸者签磐。趣超日期。却，7 年；月矽日重庆交通大学学位论文版权使用授权书本攀使论文作者竞垒了解学校霄荚傈甓、谴爝攀藏论文熬规定，褥意学校攥霹荠向国家有荚部门或机构邀变论文的复印件和电子版，允许论文被粪阅和借阅。奉a 授权重庚交逯夫学可以黪零学位论文的全都惠容编入有关数据麾进褥检索，可娃慕餍影印、缩雨或扫描等复翩手段保存帮汇编本学位论文。学俄论文捧者签名：趣超指器教师签名：嘲。节攀月妒溉爰叼豳鬻：呐隼琴蔗，瞄第一章绪论1 1 问题的提出第一章绪论b t 建设模式在我国是一种新兴起的投融资模式，“b t ”是英文“b i m d ”和1 r i 洲s 甩r ”的缩写，中文的狭义解释是建设、移交，广义解释代表个完整的投资过程，即项目的融资、建设、移交全过程。b t 建设模式毋i m d 豫a n s 甩r 即建设移参d ，它是b 0 f r 的一种变换形式，是向工程总承包过渡的一种建设模式。b t建设模式( 以下简称b t 项目) 是在建筑产业的长期发展过程中，随着经济、社会的发展。业主对建筑服务需求的综合性和集成性越来越高，而逐步形成的模式。但是b t 这种建设模式在我国还刚刚起步，又由于我国在这方面的法律法规还不是很完善，再加上建设项目工期长、投资大、参与主体多、组织关系非常之复杂，这给项目建设带来了许多风险；如汇率风险、工程材料上涨风险、财务风险、融资结构风险等等，而这些风险统称为经济风险因此，经济风险已经成为分析风险不可忽视的个方面；只有充分认识到这种新型模式的项目的经济风险，并采取必要的减少经济风险的对策，进行科学周密的可行性分析，然后作出决策，就有可能减轻乃至避免项目建设的亏损为了使工程质量有保证的条件下顺利完工，减免其潜在的亏损，应对项目的各个时期，如建设前期、建设时期、建设使用期等阶段的经济风险进行分析研究，找出减少或避免经济风险的方法。1 2 研究现状1 2 1 国外项目b t 模式经济风险研究综述由于酊模式是b o t 模式的一种变换形式，t 方式最早是由土耳其政府于1 9 8 4年在国家私营计划框架中提出，以缓解基础设施领域投资资金不足和解决政府和私营企业在基础设施领域的投资合作。人类在社会经济活动中，需要处理各种各样的风险，特别是企业在生产经营时，风险直接影响到盈利的可能和水平。风险管理问题最先起源于第一次世界大战后的德国，主要指企业为控制偶然损失而作出的有组织的集体努力，是企业内部管理功能的延伸但比较系统的风险管理理论则源于美国，1 9 3 1 年美国管理协会首先倡导风险管理，并在以后的若干年里，以学术会议及研究班等多种形式集中探讨和研究风险管理问题。风险管理问题逐渐得到了理论探讨和一些大企业的初步实践，但风险管理问题真正在美国工商企业中引起足够的重视并得到推广则第一章绪论2 始于5 0 年代1 9 6 3 年，美国出版的一些杂志中刊载了企业的风险管理一文，引起欧美各国的普遍重视此后，对风险管理的研究逐步趋向系统化、专门化，使风险管理成为企业管理中一门独立学科在西方发达国家，各企业中都相继建立风险管理机构，专门负责风险的分析和处理方面的工作美国还成立了全美范围的风险研究所和美国保险与风险管理协会等专门研究工商企业风险管理的学术团体，拥有3 5 0 0 多家大型工商企业为会员。风险管理协会的建立和风险管理教育的普及，表明风险管理已渗透到社会的各个领域。美国的风险与保险管理协会( r i ms ) 和美国风险与保险协会( a l l i s ) 是美国最重要的两个风险管理协会1 9 7 8 年日本风险管理协会( 删s ) 成立英国建立有工商企业风险管理与保险协会( a i 雕i c ) 风险管理方面的课程及论著数量大增7 0 年代中期，全美大多数大学工商管理学院均普遍开设风险管理课。美国还设立了a 蹦( a s s o c i a t ei nr i s kl i a n a g e m e n t ) 证书，授予通过风险管理资格考试者协会的活动为风险管理在工商企业界的推广、风险管理教育的普及和人才培养诸方面作出了突出的贡献，促进了全球性风险管理运动的发展。1 9 8 3 年在美国风险与保险管理协会年会上，云集纽约的各国专家学者，讨论并通过了“危险性风险管理1 0 1 准则”，作为各国风险管理的一般原则。这标志着风险管理已达到一个新的水平。1 9 8 6 年1 0 月在新加坡召开的风险管理国际学术讨论会表明，风险管理运动己经走向全球，成为全球范围的国际性运动。理论的发展是为了指导实践，人们从系统的角度，认为持续的风险评估和团队风险管理构成了项目风险管理的基本框架，国外许多学者从实践当中所获取的经验信息进一步研讨归纳，如：a 1 e s h i n “1 基于1 6 个已完成的国际合作项目，对风险进行识别、分类和评价，并开发了风险管理支持系统。而t a l l 和c a r r “则应用知识管理理念，采用基于分级风险分解结构的通用语言进行开发，提出一种共享知识驱动法实现风险管理，定义通用风险和纠正活动术语并将存储在分类表内，把数据管理系统作为一个知识库，然后开发了一个风险管理支持框架体系的原型系统。t h e n 瑚通过问卷调查识别导致项目延期的主要因素以及如何对这些风险进行管理，并提供了一些不同分析技术对香港建筑行业进行风险评估r e g 锄( 1 9 9 8 ) ”针对快速时变系统的动态风险管理的研究，建立了套决策分析和人工智能方法为基础的风险测度模型和决策模型框架。等等五十年代开始将理论应用于欧洲与非洲的一些大型项目资，如欧洲一些大型隧道，世界级泰晤士斜拉桥与荷兰跨海大桥以及英法等国的一些高速公路建设都采用了b 0 r r 融资形式在非洲利用b 叮方式融资主要集中于水利工程与电厂建设。其次，加拿大、墨西哥等一些北美国家也利用b 凹形式修建了一批高速公路。在第一章绪论3 b 0 r r 融资事业中，进行得最为成功的要算是欧洲的法国，主要集中于高速公路建设融资上1 9 5 4 年，法国确定高速公路修建法律地位后，开始了大规模建设，现有高速公路7 2 5 8 公里，绝大部分由法国五家特许经营公司完成，实行了贷款修路，收费还贷政策这五家高速公路建设特许公司分别是e s c 0 t a 、s a v r 、s a p l 、s a p n与s a n e f 公司，后来发展到8 家，到1 9 9 5 年底，特许建设的高速公路固定资金总值( 现值) 己达到1 3 0 0 亿法郎，法国修路的特许时间一般为3 0 年据陕西省交通财务赴法考察团了解，投资回报普遍较好，证明风险估计比较正确但据国外查新表明，虽然欧洲b 0 r r 经营活动开展得最早而且很有成效，但e r r 模式是缘于发展中国家政府面临基础设施建设薄弱和资金不足的双重困难而发展的，因此，对于e r r 模式项目的风险评估研究尚无论文与成果1 2 2 国内项目b t 模式经济风险研究综述我国的项目风险研究起步较晚，由于对b t 模式项目的实施过程中存在一些运作的不和谐因素，客观上也对e r r 模式项目经济风险的研究造成了一定的困难，因此，对e r r 模式项耳经济风险的研究在实际应用研究方面，还没有成熟的e r r 模式风险理论和方法。仅从一般工程项目的应用研究中得到一些尝试。如天津大学“三峡工程风险研究”课题组首次结合大型工程实践对大型工程项目进行风险分析和评价，较为全面、系统的研究了风险管理的理论和方法旧。在一般工程项目应用研究中，如黄河小浪底工程，京九铁路，大亚湾核电站，上海地铁，江苏润扬大桥，重庆轻轨建设项目等，也取得了一定的经济效益和研究成果。但其应用还是局限在某个项目范围和局部领域，如从国内开发的软件和应用方而来看，北京梦龙科技开发公司、大连同洲电脑有限公司等公司开发的有关风险管理软件，仍主要采用计划协调技术而没有针对项目的整体风险，而中国科学院计算技术研究所北京中科项耳管理研究所研制的项目风险分析系统p r i s l 【a( p r o j e c tr i s ka 尬1 y s i s ) 只是在一定程度上进行项目的风险分析，由于项目风险管理涉及的研究范围很广，在应用方面，还缺乏一定的系统性、完整性、专业性1 、理论研究方面目前，对项目风险管理的理论研究，是基于相关学科如质量管理、组织行为学、数理统计学、系统动力学、模糊数学以及决策理论和一般管理理论进行探讨的。近年来的研究成果发现，“一般理论”占居所有成果的第一位，虽然普遍认为风险管理应该针对全部可能的风险因素，在整个开发过程中动态地、连续不断地识别、跟踪风险的变化，并在考虑成本收益的基础上有选择地采取相应措施，但实际上往往只把风险管理作为项目管理的一个附加内容，而没有从集成的角度第一章绪论- 4 将其当成一项常规性的管理活动而理论研究的出发点也主要是针对特定的经济性问题进行的，如项目的完工风险问题、成本超支问题等近年来，我国有关风险和风险决策的论著已有陆续出版，但针对具体项目讨论风险管理则很少，研究程度还需进一步深入，理论基础还要有待进一步完善并且针对不同的项目管理方式和运作模式，有不同的风险管理体系，公认的结构体系还没有形成。2 、应用研究方面项目风险管理应用的深度和广度还很不够，我国大部分研究是从学术研究的角度出发，然后在有限的行业和领域进行尝试性地应用，与国外首先从实践中发现问题，然后才有该领域的研究和探讨的研究方法迥异。从数理方法的角度重视风险识别方法研究，没有从实际数据分析和风险因素的具体内容出发，这样就容易导致理论研究与实践应用相脱节并且，由于我国长期计划体制的影响，有些企业的领导层缺乏对风险管理必要性的充分认识。在重大工程项目的管理实践中，项目的风险研究主要局限在项目的可行性分析阶段，大部分项目管理当中，还没有建立专门的管理机构来实施风险管理，甚至没有参与企业重大决策的风险决策人员，更谈不上设有从事风险分析和风险管理的专员，而针对特定行业和项目背景的风险管理过程与方法的应用研究甚少。实际上，理论和实践两个方面是相辅相成的，实践经验的不足、实践数据的缺乏阻碍了理论体系的深入探讨，反过来，理论体系支持力度的不足也影响了实践中风险管理的应用。对于项目管理而言，其确定性的管理内容基本是一些程序性结构化的事务，所费的资源和能力都是有限的，而对于处理项目当中不确定性因素引起的风险问题的风险管理来说，其管理的难度和力度却要大很多风险管理应该是最重要的一项任务，它不应该处于项目管理的从属地位。另外，风险是，种由于项目对于一些不确定因素不能准确预见或控制，而给相关利益主体带来损失的可能性，如果不进行风险管理或者管理的不善，就会带来直接损失，而与项目目标相背离。并且，风险管理过程也是洞察能力、理解能力、正确提出问题和自身经验值得以提升的体现过程。目前，我国的水平仍处于引进、吸引和消化阶段，为尽快缩短国内外差距，将国际上先进经验和模式，针对我国国情，结合工程项目实际风险问题，作本地化修剪，提出积极有益措旌，从而有益于经济建设。正如项目管理大师哈罗德兹纳所认为的，项目管理在前3 0 年是重视项目管理的量化和行为工具，强调基础知识和基本技能，在最近6 年里，具有战略意义的项目管理应该是将3 0 年的基本措施融入到实务当中，在实践中得到极大的伸展，项目管理实施的最佳实践将发生在2 1 世纪。那么项日管理的具体实施将成就先进的项目管理技能和知识，在实际的上程项目中具体实施项目风险管理方法，也将是时代的需求第一章绪论5 1 3 研究b t 模式的项目经济风险实际意义随着我国采用b t 模式进行项目建设数量逐年增长，与此同时，盯模式相关法律法规还不完善，由此，也增加了b t 模式项目的经济风险，b t 模式下的项目经济风险分析已经是我国急需解决的问题。1 、从盯模式项目经济风险自身的发展看，b t 模式是缘于发展中国家政府面临基础设施建设薄弱和资金不足的双重困难而发展的，经过近1 0 多年的快速发展，b t 模式项目的设计、施工、分析研究的水平不断提高，精细化研究正在成为研究的总体趋势，为研究b t 模式项目经济风险分析的开展提供了良好的前提。2 、采用e r r 模式的项目的复杂性，客观上要求对一些关键问题进行经济风险评估嘲m b t 模式项目面临建设时间长、项目复杂、影响面广等问题，仅从工程技术角度出发，往往难以得到令业主和工程参与各方满意的答案。必须综合考虑各种影响，进行科学决策，经济风险分析是其中重要的之一3 、政府、投资者、公众等各方面的潜在需求是推动e r r 模式的项目经济风险发展的有力支持。随着社会的快速进步，公众参政意识不断增强，舆论监督的作用日益提升。政府作为社会的管理者越来越感到决策的压力。这种采用b t 模式的大型工程、标志性工程建设的全过程更是得到公众和舆论的高度关注。政府和管理部门都希望能在更加充分、详实的研究基础上得到更加科学的结论，提升管理和决策水平，减少影响重大的恶性事故的发生，为公众提供更加全面的保障。4 、市场规律正在成为b t 模式项目经济风险分析的直接推动力量。国内b t这种模式是政府、集体、个人、海外投资多元经济关系并存的局面。企业和个人投资者希望通过全面的了解这种项目全寿命过程中可能经历的经济风险事态，并预测可能的损失程度，以利于更准确地预测投资回报，更好地保护其自身利益综上可见，目前盯模式项目经济风险分析有其一定的工程背景，具备必要的技术支持条件，且有强劲的市场需求b r 模式项目经济风险研究在现阶段的迅速发展具有一定的必然性。1 4 研究思路及技术路线l 、论文研究的思路首先，介绍盯模式及其b t 模式经济风险的特点，通过对b t 这种特殊的模式本质特征的分析，阐明星r r 模式经济风险存在的客观性、普遍性及经济风险应对的重要性其次，针对影响b t 模式项目经济风险的主要问题，分析了不同时期，b r 模式项目参与主体各方所面临的经济风险因素。第一章绪论6 再次，针对不同时期，盯模式参与各方面临的经济风险因素，提出在不同情况下采用不同的风险评价方法对经济风险进行分析。最后，对应用风险评价方法对不同时期的经济风险评价结果，提出不同时期b t 模式参与主体各方应对措施。2 、论文采用的技术路线论文采用的技术路线和措施，见图1 11 5 本文创新分析图1 - 1 论文研究的技术路线f i g i 聆1 1o f t h et c c h n i c a ln 蝉巧本文选取了b t 模式这种国家提倡，而在国内运作不太成熟的项目投融资模式的经济风险问题进行研究，具有较新的研究视角。论文的研究重点主要体现在：l 、针对定量评估和源于打分法确定权重的非充分客观性，借用灰色理论的一些方法，建立了项目风险的灰色层次评价模型；利用改进的评价模型，来分别测度项目的经济风险等级和风险损失大小2 、针对盯模式特征的典型性、产生的特殊性和项目相关的复杂性进行深入探讨，就项目主要参与各方的经济风险因素进行了剖析。从经济学的角度，分析第一章绪论7 了e r r 管理模式中业主、监理单位和e r r 投资建设单位第二章b t 模式项目及经济风险概述8 第二章b t 模式项目及经济风险概述2 1b t 模式的概述b t 模式，简称“建设与移交”模式。它由“盯”投资人按政府部门的采购要求( 包括设计标准、招投标程序、竣工交付时限等) ，进行投资并参加施工，由政府委托指派工程监理，竣工验收合格后由政府部门进行回购。主要用于基础设施的建设，目前盯，模式己广泛应用于国外许多先进城市的大型工程建设，随着我国与国际的接轨，对l r r 的应用越来越多。具体而言，比如：某投资公司调研发现某城市需要建设一座桥梁，于是它就可以发出建议书给相关的城市基础设施管理部门，建议修建这座桥政府相关部门认为可行，则发出招标书( 公开招标、或邀请招标) 或者政府经过论证需要修建一座桥以满足需求，则发出招标书( 公开招标、或邀请招标) 招标书中讲明项目的开发融资方式：由投资者投资建设、开发，政府监督建设，项目建成后由政府按照合同( 或者招投标文件) 中明确的收购方式进行收购，由政府运营建成后的项目。2 2b t 模式的特征2 2 - 1b t 模式主体的特殊性睁1 川盯模式的主体一方为东道国政府或代表政府的政府机构，另一方为私人投资者或企业，包括外资其中政府或政府的代表机构既是一个与私人投资者或企业地位平等的伙伴，又是一个具体实施的监督者，有着双重身份b t 模式的各方，是指参与b t 项目建设的各有关单位，均系具有独立法人资格的单位，相互之间一般不具有行政关系，在工程总承包模式下，项目业主、工程投资总承包企业、项目管理企业、监理单位等法人之间，只能通过合同关系来确定。其各方关系如下：l 、盯模式乙方、监理与e r r 甲方的组织一一以合同为纽带的代建设、代管理关系。b t 乙方与b t 甲方为合同关系与一般施工承包合同不同e r r 项目中b t 乙方还发挥了代业主进行建设管理，因而应分享部分建设管理费用，并承担建设期贷款利息，以及承担建设期的技术与经济风险，这种以合同关系为基础的代建设管理相对一般的施工承包而言需要更多的信用、信任、合作与支持。监理与e r r甲方的组织关系是委托合同关系因b t 项目管理作为一种特殊的总承包和特殊的第二章黧鬻壤泼顼鼹及经济风险概述。擎一交锅匙顼誉困嚣顼霎设计是单独撼豁昀一种组台模式，西藏还没莉成熟食瓣变零，顼鎏窦麓工程孛一般誉遴霄谗嚣鸯支静，篡进行厦量与进度等控制，簧瀵建设监理单位客麓、公正，并通过受严捂缒质量与进度检查、分橱。做好艇理键录与有关确认签证工作。这要求篮理荤健认冀负责，甜甲方对监理单饺竞分的支持与信任。2 、b t 乙方项目管理组织在其企业内部的组织结构一一矩阵制。当投资总承包单位在一个经营期内同时管理多个施王承包人承担的项目时，企业对簿一个分合同都需要建立一个项目管理结构，熊管理人员的配置，根据项目的规模、特点秘管理的需要，从企业各职簏业务部门中选派，从丽形成各项目管理组缀与企照职躲避务部| 您的矩阵关系矩阵粼缀织结构的主要特点在于可以实现鳃织人员鬣置鹃侥纯组合赣动态管理，实瑗盎数逛郝太力瓷嚣昀舍理使薅，提高效率，降低管理威奉。有效遣实麓嚣顼麓藏重警壤。3 ，嚣乙方项霉管理组织媳部懿组织绩构一一职麓制。新谓麟糕艇是在颈精憩负责人下，根据业务的划分设置藩于联能业务部门，构成按基本渡务分工的职能制组织模式，职能制组织结构的象簧特点是，职能业务界面比较清晰，专业化管理程度较高，有利于管理目标的分解和落实。4 、盯乙方项目管理组织与其备分包单位之间的组织结构童线职能制。b t 毛方项目管理组织与其施工，供应商等各分包单位之问，根据合同结构形成管理与被管理关系，在总分包的情况下。嚣玉方是工程任务的发包方，总承包与分链乏闯鲡同船甲方与盯乙方的关萘。此时分包囊也是一个独立经营的企渡。阋榉黉簧在震行分魍台圆酶过程中，窭瑷辫主管理的增蕾霉檬。医她，在总分包乏阕，透常形成直线联越制熬组织缮辫模藏睾注蠹黪包合同的完善与努包囊爨控制。在慧努包蛊线职麓剿组织枫擒孛，憨承包秀掇据矮霆整体管理豁需要，褒癸翘畚网条件露定的范围蠹。有权赫分越髓下遮鸯关指令，但这种指令必须由慧承键蠢经盎业洼人授权的项目经理签发。势觎方接受此类指令必须执行。憨承包方顼豳管理职能部门，同样根据项目整体管理的需簧，对分包商的日常项目管理业务进行指导、沟通和协调；对分包方履行分包含同的行为提出意见、建议、劝阻、希黧域要求但不作为指令，只为分包商融主管理和决策提供建议2 。2 。2b 1 l 模式客体的特殊性豁的客体邵基础设施项髑，翔桥粱、公路等，不同于一般的投凌顼爨，属于挺会公益顼基，东遂主国辜骞绝对麴建设投和代管权。与此网时，叉避涉及燮奉蓍产太使溺者的利益，墓家必须掇簿国家与投蜜者利益两个隽嚣，黠箕行使价格决定投及耱应数管理薹釜营粳簪冀体来说：第二章b t 模式项目及经济风险概述1 0 1 、融资面不宽、融资渠道狭窄。采用b t 模式进行项目建设，主要目的是利用社会资本来进行基础设施、公用事业等领域的项目的建设但从目前b r 模式项目的融资情况来看，其建设资金很少由资本市场取得，金融业( 银行) 也很少直接向项目投入资金( 即银行作为b t 项目直接投资者) ，国内资金雄厚、融资能力强的其他行业( 或企业) 也很少参与e r r 项目投资方的竞标，而参与竞标的大多为施工企业；这就导致了b r 模式项目融资面不宽，在融资渠道上单一s 由于大多数施工企业的财务状况并不乐观，资本也不雄厚，企业融资较为困难，只能采用项目融资；由于国内资本市场不发育，从资本市场难以取得项目建设所需资金，因此其融资只有靠向银行借款，因此其融资渠道狭窄、单一2 、信用体系缺失导致融资困难。在信用体系方面的缺失导致社会信用的普遍下降，主要表现在盯项目融资中银行只相信政府而不相信企业相信政府不会破产而企业有可能破产2 2 3 所有权与监督权的特殊性投资商在建设期拥有全部所有权，但因建成后要移交政府，所以为了保证人民的利益，项目业主在这段时期虽无所有权但有监督权和否定权。项目移交政府后，投资商就失去了所有权，同时也无经营权，拥有的仅有债权：经营权、所有权都归政府或其管理机构所有2 3b t 模式项目的经济风险特征一般意义上的经济风险是指因经济前景的不确定性，各经济实体在从事正常的经济活动时，蒙受经济损失的可能性它是市场经济发展过程中的必然现象。在简单商品生产条件下，商品交换范围较小，产品更新的周期较长，故生产经营者易于把握预期的收益，经济风险不太明显。随着市场经济的发展，生产规模不断扩大，产品更新加快，社会需求变化剧烈，经济风险已成为每个生产者、经营者必须正视的问题。经济风险按其产生的原因，可分为：( 1 ) 自然因素：指由于自然因素，如洪灾、火灾、地震、流行性传染病等引起的风险。如我国2 0 0 3 年出现的s a r s 病毒，就给我们的生产和生活带来了一定的影响和损失；( 2 ) 社会因素：指因个人或团体在社会上的行为，如偷盗、战争、政治动乱等引起的风险；( 3 ) 经营因素：指商品在生产或销售过程中，因经营管理不善或市场供求等因素引起的风险第二章b t 模式项目及经济风险概述- l l -按经济过程的不同阶段，经济风险可分为：( 1 ) 投资因素：即投资者在进行某一项投资时承担的风险；( 2 ) 生产因素：即生产者在生产某种产品或提供劳务时承担的风险；( 3 ) 销售因素：即销售者在从事商品的销售活动时承担的风险e r r 模式项目的经济风险是指由于采用b r r 这种特殊的模式而使项目的经济因素的变化而带来的不确定性这种模式的项目的经济风险与一般的经济风险既有联系，又有区别共同点是：导致经济风险的产生都是由于经济因素的变化而引起的项目的风险区别是：由于e r r 模式在我国尚属新事物，它在融资、建设、移交、回购等环节的操作方式上还处于总结经验和不断探索阶段，从而存在一些不足和缺陷从而产生的工程建设项目的经济风险b t 模式项目的经济风险因素很多，包括：项目市场风险、项目财务风险、地价风险、合同风险、工程招标风险、本利无法收回的风险等等。具体如下：l 、项目市场风险。b t 模式工程建设项目，一般为大型工程建设项目，主要解决城市交通拥挤、完善城市路网规划、打开对外联络的枢纽等问题，因此对政府来说不存在市场风险。但是，政府应该完善e r r 项目模式的定价指标，采取公开的招投标，以尽量减少投入资金，提高项目效益。对于投资者来说，该项目规模浩大，投资总额巨大，由于市场上存在有许多的不确定因素，比如：材料机械涨价，机具、设备租赁费涨价，工资上涨，施工费用上涨等。这些都可能引起投资总额的增加，使得成本高于协议价格，导致项目亏损一般来说，项目投资总额只要变动范围是在投资商和政府签署的协议范围，都应视为合理。投资商和政府可以签订预算增加的补偿保证合同来回避此风险2 、项目财务风险“4工程建设项目的财务风险对经济风险影响的因素很大例如：宏观环境下的通货膨胀、利率变化、税率变动风险，对项目建设本身而言；建设项目资金供给、项目超预算风险。3 、本利无法收回的风险“：对于投资者来说投资于某项目可能存在着本利无法收回的风险。但对于此项目投资者一般不存在着这种风险。对于项目投资者建成项目后直接移交给政府经营，按协议规定年限连本带利收回投资，政府信誉高，投资者收回投资有保障。这正是e r r 模式优于其他投融资模式更易吸引投资者之处4 、回报率过低的风险“町：对于政府而言，项目建成后，政府要按协议偿还到期资金给投资者，如果建设时期成本高于在建设前的概算，政府就得用其他资金来源填补该项目现金流出，这会给政府增加负担对于投资者而言，因为不运第二章辩繁壤式硬基爱经游飙瞧穰述。1 2 。营此项目一般幂存在这项风险，只簧项目在建设期加强成本管理控制，决算不超概算，估算，投资者就可以按期获剥。2 。碡b f 模式参与主体关系分析2 4 嚯鼗主单位业主是项嗣的发起单位，对整个项目起到一个监管、协调与督促作用，主要是从项目进度、建设期嚣方资金别俄嗣使用情况的滥篝，与当地政府部门的协调工襻拆逶、藿穗、瓣管等等方藏辩顼星遴行管理。泣主关心互辫进度，量程越提裁竣工，业童鼠瑷嚣孛裁会爱草投懿，同时监主瞧美一0 赞用，控锎成本。如果项目是按综合单价的方式签订的，鼹然综合单价不变，但由于工程量变化带来的费用增加也是不可忽视的，要防止承包方巧立名目，进行设计变更，甚整尚设计方串通。如果承包方韵综合实力很强，丽设计方的力壁糨对较弱，很容翳出现由于设计交雯带来鹩最终圜魏赞格越璃预算。麓薅，毒魑娩主方其鞠确美心岛赞震摆关的审批事项，两把凄鐾、遴度等寿_ 藜的控制蠲嚣都交给嚣方和监理蠢，冀是逶过不轻易收文尚签批等消极、明哲僳身的方式被动掇制风险的输入。这种只关心结果，不燕心过程，只重指标，不薰控制的做法，对业主来说本身就是种潜在的风险源，苇髦出在羊身上，终究这些问题会体现在项圈本身，从业主的其他缺露中找阐。2 。4 。2 酊控赉建设单位投资是一个从资金流到物质流辫到赘金流的动态过程，旨在获取较黼的回报率，但是这动态过程也是风险臆生的。目前，我圈一些施上企业参与戤项目，应该具警煞黯簧条髂。营先企鼗簧蠢是够昀资本嗣较强的融资艟力。莱阕鼹模式酶基建项豳，建设周期比较长，对囊金的器求藿较太，金韭魏栗彝身没番充是的资本和较鞭的融资能力。不但使盯项磊可能因为巍金缺乏丽导致无法完成，可能还会严熏的影响到企业自身的发展。一是要有较强的项目管理和组织建设能力，综合实力和施工组织能力决定了工程能否顺利完工，项目能否顺利运营，投瓷能否得裂匮报，馈投入懿本息蠹羲番按期收圆等。如暴镑瑗水平滞后，组织模式离散，奏释交叉不满，无效约束过多，誊然摄失效率耧效蘸。兰是要有鞍强的抵舞风险的能力，要对黼项目信惩风险、融资风险、政治风险、市场风险以及幂可抗力风险等风险要肖足够的认识和评估。姻要处理好合作单傻的关系，对于鼢投资方和施工承包单链分属于同一大型集豳公司的情况，其特殊关系容易导致监管缺乏严肃性、公垂蛙，对有些褥题遴遂掩掩，甚至嗣开一露譬麴渠双方之闻的念榫关系第二章b t 模式项目及经济风险概述1 3 不能通过合同方式进行明确化、正规化，工作流程的审批环节没有得到严格的制度保证和制约，最终就有可能造成管理混乱，扯皮纠纷不断，导致出现项目的质量、进度、费用等方面失控的局面2 4 3 施工建设单位由于工程项目建设市场是一个买方市场，项目业主凭借其优越的市场地位使承包商沦为。中间投资者0 进而将风险最大限度地转移给e r r 投资建设方和承包商。在这种竞争市场环境下，而要得到合同必须在价格上有竞争力，这就导致投标人之间竞相杀价，有些承包商为了维持运转或某种目的不惜以保本乃至“自杀性”价格争取中标但从本质上讲，没有一个承包商甘心按“自杀性”价格为业主营造合格的工程承包商既要获得项目，又要争取最大效益，如果投标过程中对承包商材料、工艺、质量、设备、工序乃至施工组织严格监理，承包商必然会以偷工减料来扩大赢利或使亏损最小化这是为什么我国工程中会出现们片当钢筋，泡沫、乱砖当混凝土豆腐渣上程的原因另外，承包商履约不力也常见，虽然工程承包商合同对承包商规定了种种义务和惩罚措施，但实际操作时常有很多情况不能圆满履行。有经验的承包商通常善于做出姿态，以报低价投标诱惑业主授予项耳，而一日签订合同，将可以产生索赔的效益分散潜伏在承包工程的各个环节，试图制造索赔机会，使工程的实际价格远远超出投资估算，而加大业主和投资商的风险2 4 4 监理单位一个项目如果立项依据可靠，设计科学经济，对业主来讲，其风险主要是工程的质量与工期由于建设市场是个买方市场，国际惯例的合同条件倾向于维护业主的利益，同时赋予业主监理咨询顾问极大的权力如果说设计对承包商是“立法”，那么监理机制则对其是“执法”同时，将监理制度作为最主要的风险约束机制，通过一批精通工程所涉及的工程技术问题的设计、施工管理、财务及行政与法律问题的监理咨询顾问来有效的对各种风险因素进行控制但在我国，监理体制还没有得到较为完善的发展，监理工作权责失衡，责任逐渐增大，而积极性没有得到发挥，理论上讲的。三控两管”，可实际主要是进行质量进度控制，在投资费用控制方面却没有实际的权力。处十夹在业主与承包单位之间，甚至质监站及其他部门的。多重压迫下”的尴尬境地。另外，监理行业本身还存在一些日益凸现的问题；1 、真正规范、严格、高标准的监理公司很少。由于目前我国对监理公司资质的审查并不严格，尚不能按照国家规定要求确定公司资质等级，这就造成了有些第二章丑滑横茂项目及经济风险概述1 4 监理公司只：蓐一个资震毒鲡设计鲵都甓逮设煮枣汪的监理公司却无从事监理工侔鹩太曼，鼹禳靠设计入爱进行全国鳖蓬考试以驭褥囊格证书及滤赞证。2 、箕次，地方保护燕义现象严熬。每个监理公司都有自融的背景，或摄地域划分、或是行业划分等等，如有的公司隶属教育系统则所有教育界的工程都需交给其遴行藏理，美箕名馘科瓣泰誉流磐a 匿气却不考瘩其公司的寨力规模、太曼素质等因素。再翔，篥避只有一家监理公司，甚麓菜市只有家整理公司，由于与当地建设主管部门有着密切联系，外来监理公蚓裉难进入该地区。3 、岛国舔上监理费用鹃额度和价位比较，我隰照理取费耦瓣过低。燕际上逶常情况下燕霪取赘缝卷羹程慧造价的2 篱一鞲乏溺。由予建设蹶鞫昀种类，特煮，服务内容深度的差异，备国略有不阔，如以工程总价为基数，蒸国收取3 一稿，德国收取潞( 含工程设计方案费) ，躁本收取2 。3 瞥5 ( 设计监理费) ，寨南亚太多数蓬骞收取耋铲一溉，审国台湾收取2 。瓣焘卷，收费标准审还西鉴莲资凄等级不同而有所浮动。并氨，国外监理赞糟有明确规定，如不按冀收取是违法执业，应受到严厉法律处罚。禚我国虽然也肖这方面的规定，但一些小规模公司甚至只有资质的公司为了争取剿王程，不惜降低取费，蒹予经济因豢及关系网的考摩，把工程交缭小公司煎理，小公司霉螭时拼凑成一个项目鉴理班子，由予本身成本低，即使羼低取费，本身可能还有很大的利润空间。而大公司由于正规运怍，其成本要远嵩于小公司，追予竞争，也降低监理取赞，甚至“赔本赚吃喝一，常此以往，导致缝营举步隽瀛，甚至攮搿淘汰静踽缡，蘸不利于整理行监酶链寨化、规模纯方向发展。4 、我国监理从业人员的素质普遍不高，还来具备一支等闽国外的精通工程技泰、王麓警理、商务与法律、有梦撩职业道德约寨的产业化魏霪敬伍。有些钛照太员最是置火出身，缺差理论基础，有些是从施工单位退休下来鹣技术a 撼，这部分人技术水平较高，佩由于年岁已高，也不能适应现场高强度的工作。有些则是剐走出棱门的学生，缺乏监理行业重作经验的积淀，两真蘸年富力强的巾年技术骨手缘予特遇较低帮不愿勰事这今躲韭，造成了整理行韭藏照者老鹣老，小的小，滩担大任这些内生变量和外在因素的影响，加上少数监理工程师失职或缺乏应育的职业道德，簿致谗黄韭主制盏代表者瓣整理工作，褡糖有效地感对照圭剩盏尽职尽责戳确缣工程的质量耩遴度。许多情况，工程鹩戆蔽性缺陷并幂熊及时发糯，一旦正式移交，潜伏的危险只能由业主乘承受。第黧黎弱零模式瑗麓经济耀陵霹寨努耩一瑟一第三章b t 模式项目经济风险因素分析瓣骥式璎霞经济风除蔗指工程建设避纛毋，栗震雕这种特豫的模式蔼零l 趋豹不剩麓帆事件对达到预期霞标的经济产生幂剥影响的危险性謦运种不剩影响鳇危险性酋能导致b t 模式顼鞠建设的失败，这种失败在作用时间上分为项目建设前期的经济损失、项目建设时期的经济损失、项因使用时的经济损失。从b r 模式参与者的角度来看，可以分搀。摊圭面临的经济风险、投资单位筒临的经济风险、监理单健蘸临麓经济风陵、设诗单整葱裢煞经济风陵等等。因此，分析嚣模式项霉经济风陵瘟默这两个煮魔黠磺瑟建设进行经济斌赣努析。3 。18 t 模式建设前期经济风险因素3 。噫。薯韭圭蕊l 隧的经济风险霞素群模式工程建设赫期，属于项强建设遮谮翁决薰阶段。媛为辩饪侮斑陵损失的大小的衡量均要以货币的形式体现，而业擞又是建设资金的支讨方，因此业主是风险造成经济损失的主要承担者之一常见的经济风险因素如下：羔，淡策风险嘲埘囊瓣模式顼弱戆可撑性骈究阶段，卣予甓患不完备，往德会导致建设项目收益羧失，缮戚浃策失误瓣飙陵。主要指投资矾陵。豳皆熏程建设的方案，接其客观条件( 期脯具有的自然状态可以分为确定型方案、不确定型方案和风险型( 随机型方案。所谓确定型方案，是指方案的各种自然状态的发生是预选确定的，这种方案观具霄风险；不确定型方案则是指方案的各种懿然状态鳇发生是誉确霆趣，其概率的发嶷瞧无法估诗：风陵燮方案酶各种自然状态豹发生是不确定鹃，辍各种盘然状悫发缀朗概率是可以预选镄计的。不确定型方案和风险型方案都其有潜在的风险，冀风险是由不确定因素导致的。投资黼期的工作质量和成果质量是影响勘察设计的投资额的重大风险因素。若前期工作粗劣，成果质量不离，各种经济数据误差丈，估计的投瓷颡迭不到精度要求，z 糕建设项嚣规模幂适当，技术条件、市场条件、建设条件不成熟等，都会导致勘察设诗辩段投资裳裳熏太偏差。会产塞两赣霹辘：若估计躲投舞额过蕉，设计时螯德诞工程质量和使爝功能要求，势盛突碱投资额霾标控制德，番则，将导致使用功能降低或工程质壁低劣或工程规模缩小，这两种情况都存在投资风险：着对投资颧估计过高，一方筒可能会影响投资者的积极性，另一方面又可能使得在勘察设计阶段不去寻求最傀方案，结果，虽然从表面上看控制往了投资，而实质第三章f r 模式项目经济风险因素分析1 6 上并没收到好的投资控制效果。勘察设计阶段的工作质量和成果质量，直接影响到投资额计算的合理性，准确性和工程的使用功能，从而影响投资。因此业主在这一时期要注意发生影响经济风险的不确定因素；存在不确定性的因素主要有：( 1 ) 评价决策中不易估计的因素“”评价决策中，有一类导致潜在风险的因素，它们是不易估计的，对方案的影响程度也难以估计，这些主要有：基本数据中误差；数据不足；未预见到的社会政治和经济因素的影响；统计方法的局限性；未知的或隐藏着的因素或关系；不能度量的因素或关系；不现实或不准确的假设；经济结构或经济关系的变化；( 2 ) 评价决策中估计得不准确的因素有一类能导致潜在风险的因素，在方案评价决策中虽然作了估计，但不易估计得准确，这些因素主要有：运输费用的变化；新材料、资源或代用品的出现；税收的影响；以上两类风险因素归类为经济风险因素而这些因素导致的潜在风险，在b t模式工程建设前期是显现不出来的，只有在工程建设期中和使用期中方会逐渐显现出来一个好的工程方案能给投资者带来好的经济效益，但能否把这一个好方案付诸实现要靠有无足够的资金来保证因此，资金筹措是完成项目的关键。2 、财务风险盯工程的财务风险是针对债务资金而言的，工程面临的偿债压力其实不是长短期债务总额的绝对数，而是即期债务的现金保证程度。从风险产生的根源分析主要有两类：现金性筹资风险和收支性筹资风险。前者是指工程在特定时点上现金流出量超出现金流入量而产生的即期不能偿付债务本息的风险。主要因为现金短缺、债务期限结构和现金流入的期间结构不配套而引起的。后者是工程在收不抵支的情况下出现的到期债务不能清偿的风险工程收不抵支的状况日积月累，任其扩大，最终导致工程停运，由此清算资产不足以支付债务它是一种整体和终极风险。这两种风险产生的原因不同，对策亦有别。第三章f r 模式项目经济风险因素分析- 1 7 -工程建设项目的财务风险是决策者在利用各种方式筹资时，由于筹资条件考虑欠妥或因有关因素发生变动而使其盈利遭受损失的可能性。它一般包括银行贷款筹资风险、股票筹资风险、债券筹资风险、租赁筹资风险、引进外资筹资风险等下面分别论述每种风险的概念、产生的原因及特征。银行贷款筹资风险是指业主利用银行借款方式筹集资金时，由于利率、汇率及有关筹资条件发生变化而使工程盈利遭受损失的可能性是一种较为主要的筹资风险。( 1 ) 银行贷款筹资风险“叮利率变动风险利率变动风险是指由于金融市场上利率发生变动而使筹资工程在筹措资金时可能蒙受的损失具体说来，工程筹资的利率变动风险表现在工程在不恰当的时间或用不恰当的筹资方式筹集了资金从而付出高于平均利润水平的利息，导致工程蒙受经济损失。汇率变动风险“”汇率变动风险是指经营者在借入外国货币时，由于货币选择不当即汇率升降而使自身经营成果蒙受损失的可能性。工程要购买国外先进的技术或设备时，若自有资金不足就需要筹措外汇资金，汇率风险也就不可避免。由于世界上大多数国家实行浮动汇率制，以及国际政治、经济环境的复杂性与多变性、汇率本身具有不稳定性。比如，业主在国际市场上借到某种外国货币，而该外国货币在工程还贷时升值，那么该工程为还贷款就需付出更多的本国货币以购买到该种外币偿还，工程因而蒙受了损失。所以说工程在外国货币借贷时，软硬货币选择不当，所借债务的币种过于集中，以及在汇率变化时没有及时采取提前还债等方式予以补救的话，均会产生汇率变动风险资金来源结构不当风险工程建设资金来源结构不当风险，即在工程资金总额中自有资金和银行借款比例不恰当时，对工程收益产生负面影响形成的筹资风险。现在我国大多数工程建设资金主要依靠自有资金和银行借款。借入资金的比例越大财务杠杆利益越大，财务风险也越大，因此在