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南宁电厂工程投资项目评估分析 摘要 随着我国经济发展和人们生活水平的提高，能源的需求量越来越大，但对于国家的 宏观经济调控，电力的发展没能跟上经济发展的步伐。2 0 0 4 年全国范围内的电荒，使人 们一下子了解能源已成为制约我国经济发展的瓶颈。为了加快电力市场的开发，2 0 0 2 年底，国家对电力市场实行厂网分开的改革，将原来的国家电力公司分为两大电网公司 和五家发电公司。2 0 0 3 年后，电力市场投资竞争序幕在各大发电公司之间开展，使电力 投资成为拉动国民经济发展的新热点。 广西作为我国西部开发战略的地区之一，与越南相连，是和越南乃至整个东南亚贸 易的连接点。特别是自2 0 0 4 年中国一东盟自由博览会永久落户南宁，广西的经济的发 展上了一个新的台阶。但由于广西是一个能源相对匮乏的省份，电力短缺的尤为突出， 对此，广西区政府加大力度发展电力建设，为电力的发展提供了个良好的平台。 作为广西首府的南宁市，其周边没有大型的发电厂，这对南宁市供电的安全可靠性 是一个制约。因此，当2 0 0 3 年中国国电集团公司决定在南宁市横县筹建一座2 6 0 0 m w 的大型火力发电厂后，广西壮族自治区发改委已将国电南宁发电厂列入广西“十五”计 划，同时也列入2 0 0 4 年广西壮族自治区重点建设项目目录，提上了政府的议事日程。 这证明了南宁市对改变现有的供电状况的一个决心。 本文详细介绍了项目评估的一般原理和方法，介绍了电力市场、中国、广西以及本 项目的背景、基本情况、基本数据以及可行性的分析，并结合原理和方法对此项目的可 行性做出评估。 本文以南宁电厂项目开发的可行性分析上，运用现代项目管理的项目评估的基本原 则，遵循项目评估的一般过程，结合电力市场的特点及具体情况，采用科学的方法，从 项目开发的必要性、项目开发的宏观和微观背景、开发的内容及进度安排、市场分析与 风险分析、经济指标分析等方面来全面、充分的论证与评估，以确定本电厂开发项目的 是否可行。 最后，综合各方面的指标，运用评估学的原理与方法，对该项目的开发做出结论。 关键词：电厂工程投资项目评估 i l n v e s tl t e ne v a l u a t l 0 na n da n a l y s l s0 f n a n nln gp o w e rp u 悄tp r o j e c t a b s t r a c t w i t hd e v e l o p m e n to fe c o n o m ya n dp e o p l e sl i v i n gs t a n d a r d ，d e m a n do f e n e r g yi sl a r g e r a n dl a r g e r , b u td e v e l o p m e n to fe l e c t r i cp o w e rd i d n tc a t c hu pw i t he c o n o m i c a ld e v e l o p m e n t d u et ot h ef a u l to fn a t i o n a lm a c r o s c o p i ce c o n o m yc o n t r 0 1 i n2 0 0 4t h ew h o l ec o u r t r yl a c ko f e l e c t r i c i t y , w h i c hm a d et h ep e o p l er e a l i s et h a te c o n o m i c a ld e v e l o p m e n ti sr e s t r i c t e db yt h e p o w e r i no r d e rt oo p e nu pt h ee l e c t r i c i t ym a r k e t ，a tt h ee n do f2 0 0 2t h er e f o r mo fs e p e r a t i n g p o w e rp l a n ta n de l e c t r i c i t yn e tw a sc a r r i e do u t , t h en a t i o n a le l e c t r i cp o w e rc o m p a n yw a s s e p e r a t e d i n t ot w o e l e c t r i c i t yn e tc o m p a n ya n df i v ep o w e rc o m p a n y a f t e r2 0 0 3 ，t h e c o m p e t i t i o no fi n v e s t m e n to fe l e c t r i cp o w e rm a r k e tb e g a na m o n g a l lt h eb i gp o w e rc o m p a n y , w h i c hm a d et h ee l e c t r i c i t yi n v e s t m e n tb a c a m et h eb i g g e s ts t r e n g t ht ob r i n ga b o u tag r e a t a d v a n c ei nn a t i o n a le c o n o m yd e v e l o p m e n t t h eg u a n n x iz h u a n ga n t o m o u sr e g i o n ，o n eo ft h ea r e a so fn a t i o n a lw e s t e r np a r t d e v e l o p m e n ts t r a t a g y , s h a r eb o r d e rw i t hv i e t n a n ，a n dc o n n e c tf o r e i g nb u s i n e s s 谢mv i e t n a n e v e na l ls o u t h e a s t e r na c i e n tb u s i n e s s b u tg u a n g x il a c ko fa l lk i n d so f p o w e r , e s p e c i a l l yt h e e l e c t r i cp o w e r , t h e r e f o r e ，r i g i o n a lg o v e r n m e n ts p a r en oe f f o r d st od e v e l o pe l e c t r i cp o w e r , w h i c hp r o v i d eag o o do p p o r t u n i t yf o re l e c t r i cp o w e r d e v e l o p m e n t n a n n i n g ，t h ec a p i t a lc i t yo f g u a n g x i ，h a sn op o w e rp l a n t sn e a r b ns oi ti sv e r yd i f f i c u l tt o g u a r a n t e en a n n i n g se l e c t r i c i t yc o n s u m p a t i o n s ow h e nc h i n an a t i o n a le l e c t r i cp o w e r c o m p a n yl i m i t e dd e c i d e dt ob u i l du pat h e r m a lp o w e rp l a n ti nh u n x i a nc o u n t yi n2 0 0 3 ， d e v e l o p m e n ta n dr e a r mb u r e a uo fg u a n g x ih a sl i s t e dt h en a n n i n gt h e r m a lp o w e rp l a n to n g u a n g x i “t h et e n t hf i v ey e a rd e v e l o p m e n t ”p r o j e c t ，a tt h es a m et i m ei ti st h ei m p o r t a n t c o n s t r u c t i o np r o j e c ti ng u a n g x ii n2 0 0 4 t h i ss h o w st h a tn a n n i n gc i t ym a d eu pi t sm i n dt o c h a n g et h ep r e s e n te l e c t r i c i t ys u p p l yc o n d i t i o n t h i se s s a yi n t r o d u c et h et h e o r i e sa n dw a y so fp r o j e c te v a l u a t i o ni nd e t a i l s ，e l e c t r i c i t y m a r k e t ，b a c k g r o u n do fc h i n a 、g u a n g x ia n dt h i sp r o j e c t ，m a i nc o n d i t i o n ，m a i nd a t aa n d f e a s i b i t ya n a l y s e , a n de v a l u a t et h ef e a s j b i l yo ft h i sp r o j e c tw i t ht h eh e j po fa b o v ei n t r o c n c e d t i t h e o r i e sa n dw a y s t h i se s s a y t a k e f u l l u s eo f f u n d a m e n t a l p r i n c i p a lo f p r o j e c te v a l u a t i o no f m o d e m p r o j e c t m a n a g e m e n t ，f o l l o wt h em a i np r o c e s so fp r o j e c te v a l u a t i o n ，c o m b i n ee l e c t r i c i t ym a r k e ta n d s p e c i a lc o n d i t i o n ，t a k es c i e n t i f i cw a yt od e m o n s t r a t ea n de v a l u a t et h i sp r o j e c tf r o mt h ep o i n t o f n e c e s s i t y 、m a c r oa n dm i c r ob a c k g r o u n do f t h i sp r o j e c t 、c o n t e n to f d e v e l o p m e n ta n dr a t eo f p r o g r e s s 、m a r k e ta n dr i s ka n a l y s ea n de c o n o m i c a li n d e xa n a l y s i s a tl a s t ，s a r au pa l li n d e x ，u s et h e o r i e sa n dw a y so fe v a l u a t i o n ，m a k ec o n c l u s i o no ft h i s p r o j e c t sd e v e l o p m e n t k e yw o r d s ：p o w e r p l a n tp r o j e c t i n v e s ti t e me v a l u a t i o n i i i 广西大学c 哺雀。习i 硕士掌位论二瓮南宁电厂工程投资项目评住防析 1 1 研究问题的提出 第一章导论 2 0 0 4 年前后全国性的缺电危机，给国民经济及人民的生活带来了巨大的冲击。全国 先后有2 7 个省区出现拉闸限电，迎峰度夏期间全国最大电力缺口超过3 0 0 0 万千瓦。由 于全国电力市场需求的快速增长，近几年来，各地开始纷纷兴建电站项目。到2 0 0 4 年 底，我国电力消费始终保持强劲增长态势。全国发电量突破2 1 8 7 0 亿千瓦时，同比增长 约1 4 8 ，全社会用电量达到2 1 7 3 5 亿千瓦时，同比增长约1 4 9 ；未来几年用电量继 续保持快速增长，但增速有所下降。2 0 0 4 年全国新增发电装机在5 0 0 0 万千瓦以上，年 底发电装机超过4 4 亿千瓦，比上年增长1 2 6 ，为近十年以来增幅首次达到1 0 以上， 电力供给能力获得大幅度提高，但供需缺口仍然很大。 如果按照目前的电力供应和需求状况来估计，2 0 2 0 年全国电力装机容量9 亿千瓦， 用电4 5 0 0 0 亿千瓦时，复合增长率达到5 5 。可以说作为基础能源行业，电力在未来 长期处于增长期。 根据现阶段电力建设的投产规模及市场用电的季度分布，各电网电力电量平衡分析 结果表明：2 0 0 6 年全国电力供需总体平衡，局部地区紧张，存在季节性和随机性拉闸限 电；2 0 0 7 年将基本平衡，部分电网略有剩余。在此情形下，电站的建设热潮仍然一浪高 于一浪，而电站的建设需要较长的周期，火电项目建设周期为2 3 年，水电项目则更 长，约为4 _ “年。在往后的几年时间内，电站项目，尤其是火力发电项目，在煤矿资 源日趋紧缺的情况下，是否还具有相应的市场效益，这是一个值得深思的问题。选择本 论题，就是针对这种市场现象，应用项目投资评估分析学原理，对南宁发电厂筹建的项 目工程进行投资评估分析，预测其未来的经济效益，评估其项目的合理性和可行性。 1 2 研究意义 1 2 1 理论意义 改革开放以来，项目评估逐渐成为我国基本建设前期工作当中的一个重要环节，不 仅在宏观上着眼于行业、地区甚至整个国民经济的发展战略，而且在微观上还要集中当 。中国投资咨询网，2 0 0 5 - 2 0 0 6 年中国火力发电行业分析及投资咨询报告，2 0 0 5 年7 月。 1 广西大掌工商蕾理硕士掌位。淹文 南宁电厂工程投资项目评程盼析 前技术、产品的最新研究成果和把握技术、产品的发展方向。因此，项目评估工作对于 项目的选择、决策和实施起着非常重要的作用。在加入w t o 以后，国家的经济活动虽 然将逐步由政府转向社会和企业，但作为一项投资咨询智力活动的项目评估工作不仅不 会消失，而且将会进一步发展、壮大，它在投资决策的科学化、民主化，以及投资管理 的现代化方面将发挥更大的作用。 具体到一个项目来看，每一个项目都有多种方案可供选择，不同的方案将产生不同 的效果。同时，由于未来的环境具有明显的不确定性，同一个方案在不同的环境中也会 产生不同的效果。为了从多种可供实施的方案中选优，就需要对备选方案进行分析、评 价、预测其可能产生的各种后果，从而避免造成项目的匆忙上马和投资决策的失误，带 来资源上的巨大浪费和一些无可挽回的损失。项目评估报告通常是对多方案择优，因而， 项目取舍的依据( 决策依据) 是项目评估报告。项目评估从大局出发，更能保证宏观与微 观、全局和局部利益的统一，这样也就更能避免投资失误。项目评估还是投资决策科学 化和公正性的有力保证。 实施项目评估的意义主要体现在以下几个方面： 1 、项目评估是项目决策的重要依据。项目评估虽然以可行性研究为基础，但由于 立足点不同，考虑问题的角度不一致，项目评估人员往往需要积极参与可行性研究以防 止可行性研究的失误，然后再由有关部门进行评估，可见项目评估不仅是项目决策的重 要依据，也是项目实施过程中必不可少的程序。 2 、项目评估是干预项目招标投标的手段。通过项目评估，有关部门可以掌握投资 估算、筹资方式、贷款偿还能力、建设工期等重要数据，而这些数据正是干预招标投标 的依据。 3 、项目评估可以剖析评价有关经济管理体制，向政府部门提出政策建议，使之有 利于提高投资效益。 4 、项目评估是防范信贷风险的重要手段。如电厂的工程投资及技术改造项目资金 来源除了一小部分为企业自筹外，大部分为银行贷款，因此，项目评估对银行具有极其 重要的意义。 1 2 2 实践价值 目前，对于项目的投资评估分析这一环节，在国内所进行的拟建项目中并没有得到 应有的重视。国内的许多投资项目，在经过了市场调查及可行性分析后，就开始进行投 2 广西大掌工商管理硕士掣啦论文南宁电厂工程投资硬目词1 苦分析 资兴建，基本没有进行项目的投资评估分析这一程序，只有少数企业对其投资项目进行 科学的、认真的评估分析。在国内企业，特别是国营企业中，对项目的投资评估工作不 得到应有的重视，极大的影响了项目实施的合理性和科学性。重复投资和投资回报率低 的情况严重，增加了项目投资的风险程度。 对投资项目进行评估，不但可以对项目的经济效益得到客观、科学的评价，还可以 更为切合实际地选择和确定各项投资方案，以得出更优的经济组合。 本论文将针对国内及广西电力市场发展现状，结合国电南宁发电有限责任公司的建 设必要性、建设及生产条件、技术水平和经济效益等具体状况，根据南宁发电厂一期工 程可行性研究报告，对项目的投资情况进行评估分析。运用系统化的项目评估学理论， 拟订出项目评估报告，对企业的外部环境和内部资源状况进行详细的分析，因势利导、 因地制宜的制订出项目评估和分析等各种执行措施，分析项目建设的必要性和合理性， 以实现项目的合理、持续、健康发展。本论文在写作过程中将把南宁发电厂一期工程这 一案例贯穿始末，用现实的、客观的数据来验证和分析所评估的项目。 本论题对南宁发电厂一期工程投资项目评估不是从理论的角度来探讨，注重的是理 论的系统化及其对实际工作的指导意义，为达到特定的投资目的，进行科学的项目评估 和投资决策，以求客观地选择和确定各项投资方案。 1 3 研究架构 1 3 1 研究方法 本文采用了以下几种研究方法： 1 、理论评述方法 运用项目评估学的原理，对南宁电厂项目工程进行分析，就其项目的情况提供理论 依据。 2 、数据分析的方法 通过对项目的工程数据及财务数据进行相关分析，探讨南宁电厂项目实施的可行 性，以及市场竞争力的优劣程度。 1 3 2 研究内容 本文的思路是，在拟建投资项目可行性研究的基础上，在最终决策项目和提供资金之 前，对其市场、资源、技术、经济和社会等各方面的问题进行再分析、再评价、再论证。 以选择最佳投资项目( 或投资方案) 的一种科学行之有效的方法。 3 广西大掌工商管理硕士掌位论文 南宁电厂工程投资项目评靠防析 本文以南宁电厂工程项目为研究对象，分析着眼点和范围界定在项目评估这一层次 上。从南宁电厂投资决策上，根据项目管理学中的投资评估原理，以南宁电厂项目投资 评估管理体系的实际状况和存在的问题为背景进行研究，结合电力市场项目开发所应当 遵循的原理和方法，针对本文所提出的具体项目的实际情况，充分分析、评估，从而得 出结论。 论文框架如图1 1 所示： 问题的提出 项目评估的理论基础 项目评估分析 项建技财国 投 不 目设 术 务民 资 确 来 定 必 及 评数经 性 源 要 生估据济 分 及 析 性 产 预效 资 分条 测益 金 析件与 筹 效 措 益 方 式 结论 图1 - 1 论文研究框架图 4 广西大掌工商雀理司咕掌位论文南宁电厂工程投量 项目评髭盼析 论文的主要研究内容如下： 第一章：导论。主要介绍研究背景，项目评估研究的现状，以及研究的方法及内容。 第二章：南宁电厂项目概况。介绍南宁电厂的具体要求情况及工程进程，并描述我 国电力市场的发展现状。 第三章：项目评估的理论概述。通过对项目评估内容、程序和原理的介绍，说明项 目评估在项目投资中的重要性。 第四章：南宁电厂项目评估分析。是本论文的核心部分，对南宁电厂的工程项目的 必要性、技术可行性、财务情况和风险分析等方面进行评估分析。 第五章：结论及建议。对全文进行归纳总结，得出结论和建议。 广西大学工商蕾理硕士掌位论文 南宁电厂工程投资璜目评住r 分析 第二章项目评估的理论概述 2 1 项目评估简介 2 1 1 项目评估的概念 项目评估是在投资决策( 执行) 前对建设项目的可行性研究报告进行评价。目的是确 定投资项目是否可以立项，并站在项目起点，应用技术经济分析的方法来分析预测和评 价投资项目未来的效益，以确定项目的投资是否值得与可行。它是投资决策的前奏和决 策的依据，是建设和决策程序必要的组成部分。也就是说，可行性研究和项目评估都是 为投资的项目决策服务的。 “先论证，后决策”已是现代项目管理的基本原则。对项目进行论证，一般要严格考 察该项目的产品、市场、管理、财务、工艺技术、设施设备、社会效益、经济效益。但 是，项目操纵者的意图、偏好，投资商的倾向、偏执性要求，项目论证过程中的盲点， 项目论证、分析技术的选择等等都有可能对项目的可行性、经济性分析而有失科学性和 准确性。长期以来，项目论证一直是企业生活中非常重要、几乎是例常性的工作，只是 在项目的种类、性质、规模上各有差别而己。非经济因素、盲目性和科学方法选择一直 是困扰正确进行项目论证的突出问题。 2 1 2 项目评估的作用和要求 在可行性研究报告编制上报告后，中央和地方的主管部门和综合计划部门对拟建项 目尚未作出投资决策前，应由决策部门组织( 或委托) 有资格的工程咨询机构、贷款银 行( 或单位) 或有关专家，对上报的建设项目可行性报告进行全面审核和再评价工作。 其目的是审查和判断项目可行性研究的可靠性、真实性和客观性，对拟建项目投资是否 可行并对最佳投资方案的正确是否合理提出评估意见，编写评估报告，作为项目投资最 终审批决策的重要依据。 2 1 2 项目评估的重要内容 工程项目的评估是建设前期工作的重要内容，是投资建设正确判断决策的依据，其 主要内容如下： 1 、项目目标的评估 。周惠珍，投资项目评估，东北财经大学出版社，2 0 0 4 年7 月。 6 广西大掌】o 茸管理硪士尊吒t 论文 南宁电厂工程投资习目胡h 旨分析 项目的目标评估主要从市场需求、社会发展和投资盈利三方面评价，可以用欧美通 用的逻辑框架图法以分清宏观目标、项目目的、项e t 成果等，并确定各层面评估指标。 2 、资源评估 项目的资源可分为物质资源、财力资源、技术资源、人力资源等。评估主要进行分 析和评价这些资源的来源可靠性、时间性和经济性，通常用多方案比较法进行。 3 、基础设施条件评估 项目基础设施条件主要指市政交通、通信、上下供水、供电网络等以及地方政策和 法规等。 4 、技术评估 总体上应符合国内外一般公认的有关技术标准，采用“技术标准符合法”。其评估要 点如下； ( 1 ) 投资估算是否准确； ( 2 ) 估算依据及其数据是否可靠； ( 3 ) 考虑项目实施中可能出现的风险系数和意外情况； ( 4 ) 采购是否符合要求； ( 5 ) 项目的营运成本； f 6 ) 对环境的影响及环保采取的措施等等。 5 、组织架构评估 主要评估项目组织架构是否符合实现项目目标健全、高效的需要；人员素质是否合 格、工作效率等。 6 、财务评估 项目资金来源的安全可靠性；资金数量是否满足项目所需；项目所需费用及成本；项 目投资收回和债务清偿能力；项目的财务管理制度是否健全等。其评估方法一般运用成本 效益分析法。 7 、经济评估 经济评估是项目评估的基本内容，它从国民经济最大化原则分析评价项目的效益， 而后做出是否投资的决策。评估方法用费用一效益分析。即计算项目的费用和效益 和投入产出比，预测项目的投资回报率，同时分析项目风险对效益的影响并提出应对策 略。 8 、社会评估 广西犬掌工商蕾毫嘲士掌位论文南宁电厂工疆蛔陵项目评喇r 分析 社会评估主要是评估项目对社会发展的贡献。在促进公平分配、提高效率、劳动再 就业等问题方面的作为。 2 2 评估的基本程序 项目评估工作和一般的投资咨询工作管理程序一样，大体上分为五个阶段：确定项 目、调查研究、提出方案、提交评估报告、帮助指导实施。项目评估工作是一个过程。 既然是一个过程，必然就有一个合理的工作周期。就一般情况而言，完成一个大型项目 可行性研究需要数十人工作大约一年，一个中小型项目大约需要三到六个月，而一个需 要参与跟踪评估的项目需要多长时间就可想而知了。对于一个没有参与跟踪而是临时拿 到可研报告的中小型评估项目，如果可研报告符合可研报告编制规定和要求，报告质量 比较好，根据以往经验，评估后由于项目工程量总会有所变化，从而引起投资变化，投 资调整和重新测算经济效益是不可避免的，因此，考虑从调查研究开始到提出评估报告 大约需要一至一个半个月甚至更长。 拥有合格的、高素质人材，是成功的进行投资咨询项目评估的关键。 根据具体情况，项目评估工作可以有几种不同做法。一种是由评估咨询机构组织， 主要依靠外聘专家完成；另一种是主要依靠评估机构内部评估人员完成评估工作；再一 种是前两种方法结合。 对于主要依靠评估机构内部评估人员完成评估工作的情况，项目负责人( 项目经理) 、 各专业评估负责人要有相应的任职资格，以保证评估质量和评估咨询机构的信誉。 对主要依靠组织外聘专家或内外专家两者结合完成评估工作的情况，项目负责人一 定要有较强的组织领导能力和较高的专业技术水平，一般要建立外聘专家工作档案，加 强专家的组织管理，注意搞好内外专业人员和专家的协调工作，发挥各自的特长，提高 评估工作的效率和质量。 投资咨询和项目评估一般是“多兵种”作战。尤其是对于复杂项目和具有临时性和突 击性项目，组织专家委员会，建立正常的工作联系，能够迅速集中力量，完成投资咨询 的项目评估任务。总之，建立外聘专家档案，组织专家委员会，形成投资项目评估咨询 机构的“智囊团”、“思想库”是很必要的。 另外，项目评估工作要以项目负责人( 项目经理) 为主导，参加评估工作的各专业人员 要密切配合和协作，充分发挥专家特长、尊重专家意见和集中专家智慧，尤其需要各级 行政领导部门的大力支持和指导，这是完成项目评估咨询工作的可靠保证。 r , r - 西大掌工商蕾葺i 硕士掌位。沧文 7 t r 宁电厂工程投资项目评性防析 2 3 评估的原理和方法 项目评估的基本原则是：投资方案的选择要尽可能适应技术发展趋势，尽可能采用 世界上先进的工艺技术和设备。但是，当技术的先进性和经济性发生矛盾时，最终判别 标准是投资方案能否为企业、国家带来经济效益和社会效益，是否有利于企业和社会的 可持续发展。 2 3 1 市场预测的评估 评价一个建设项目，首先要了解拟建项目的背景并考虑市场( 原材料和产品) 需求， 这是衡量建设必要性、现实性的一个前提。评估的目的就是根据市场和现有生产能力的 状况来判断建设项目产品的目标市场潜量，有无建设的必要，建设该项目有何意义f 经 济的、政治的、社会的) ，生产的产品能否满足消费者的需要和有无竞争力。 2 3 2 技术方案的评估 技术方案的评估关键是多方案选优。一是找出最优方案。二是在不存在最优方案时， 择其各方案之长，根据实际需要产生一个较优方案。技术方案评估的原则是要注意技术 政策服从经济政策，技术服从效益。具体要注意以下几个方面： 1 、由于我国是发展中国家，工艺技术方案选择要适合国情。 2 、必须考虑多方案比较选优，选用技术上成熟、经济上合理、有利于环保的方案。 3 、要考虑我国的技术水平，有效利用资源和资源的综合利用。 4 、注意建设规模的经济性、生产技术的先进性、产品方案的合理性( 统筹考虑市场 需求与产品结构、经济效果) 、产品质量的前瞻性( 预测发展趋势，留有发展余地) ，目的 是提高项目的竞争力。 2 3 3 机构设置和管理机制的评估 项目的机构设置和管理机制是影响项目成败的重要因素，它必须逐步适应建立现代 企业制度的需要。 2 3 4 社会经济效果的评估 企业要发展离不开投资活动，而选择什么投资方向，投资怎样的项目以及在什么时 机进行投资，则是投资决策所面临的重大抉择。为了减少企业投资活动的风险性和盲目 性，也为了让外部资金的提供者对其要投资的项目的偿还能力和赢利前景有充分的了 解，支持投资，应在投资中使用重要的辅助决策工具项目财务评价。 财务评价是从企业角度出发，以企业盈利最大为目标对建设项目进行评价。对企业 9 广西大掌工商蕾理硕士掌位论文 南宁电j - 工程投资项目评住r j 萨析 财务收支一般要进行动态分析，要考虑货币的时间价值、机会成本、边际效益和投入产 出效果。有竞争力的项目才是可以推荐的项目。 项目财务评价包括：项目的市场调查、分析f 主要是对产品在未来市场中的销售量、 价格和成本费用的分析、预测) 以及项目财务指标的分析计算。 l 、市场调查 市场调查阶段的目的是确定项目的收益情况。通过预测项目的收入、费用来预测收 益。具体分析上要弄清产品在未来的市场中有多大的销售量，影响销售量的因素有哪些， 影响的程度有多大。在分析对象上，不但要考虑市场的需求情况，还应考虑同一功能产 品的竞争隋况( 包括现有的和潜在的竞争者) 。在销售价格预测上，应考虑市场的接受能 力。在产品的成本、费用上，应考虑原料等上游产品的价格变动、能源动力的价格变动 以及因竞争而可能导致销售费用上升的情况。 2 、财务评价指标 财务评价指标有动态指标和静态指标之分。动态指标主要有内部收益率、净现值， 静态指标主要有投资回收期。 1 0 广西大学工商雀l 理硕士掌位论文南宁电厂工程投舞陬目评估分析 3 1 公司概况 第三章南宁电厂工程项目概述 3 1 1 公司简介 由国电南宁发电有限责任公司筹建的南宁电厂是中国国电集团公司下属的一家火 力发电厂。中国国电集团公司是在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的国有企 业，是电力体制改革后国务院批准成立的五大全国性发电企业集团之一，是经国务院同 意进行国家授权投资的机构和国家控股公司试点企业，注册资本金1 2 0 亿元人民币。中 国国电集团公司从事电源的开发、投资、建设、经营和管理，组织电力( 热力) 生产和 销售；从事煤炭、发电设施、新能源、交通、高新技术、环保产业、技术服务、信息咨 询等电力业务相关的投资、建设、经营和管理；根据国家有关规定，经有关部门批准， 从事国内外投融资业务；经国家批准，自主开展外贸流通经营、国际合作、对外工程承 包和对外劳务合作等业务；经营国家批准或允许的其他业务。 中国国电集团公司实行两级法人、分层授权、垂直管理的管理体制，目前设立了华 北、东北、华中、华东、西北、川渝、山东、云南、贵州、广西1 0 个分公司。拥有国 电电力发展股份有限公司、国电长源电力股份有限公司两家国内a 股上市公司。 截至2 0 0 4 年底，中国国电集团公司拥有3 个全资企业、2 9 个内部核算单位、5 4 个 控股企业和1 2 个参股企业。集团公司可控装机容量为2 9 3 0 3 9 万千瓦，其中，火电装机 容量2 5 8 3 5 万千瓦，占8 8 2 ，水电装机容量3 2 3 5 3 万千瓦，占l l ，风电装机容量 1 7 7 6 万千瓦，占o 6 ，其它5 6 万千瓦，占0 2 。目前，集团公司在全国2 1 个省( 自 治区、直辖市) 中拥有电源点，加上规划电源点，则在全国2 5 个省( 自治区、直辖市) 拥有电源点。到2 0 0 4 年底，公司资产总额1 0 0 7 亿元。 2 0 0 4 年1 1 月1 日中国国电集团公司与广西中稷电力投资有限公司共同发起在南宁 注册成立国电国电南宁发电有限责任公司。公司一期注册资金为2 0 0 0 万元人民币。中 国国电集团公司注入1 6 8 0 万元人民币而占项目公司8 4 的股份，中稷电力投资有限公 司注入3 2 0 万元人民币占项目公司1 6 的股份。 o 中国国电集团年鉴( 2 0 0 4 ) ，中国电力出版社，2 0 0 4 年版，p 2 。 1 1 广西大掌工商蕾理硕士孽呻b 沧文南宁电厂工程投蚤项胃胡q 占分析 3 1 2 公司组织结构 公司的组织结构如图3 1 所示。 图3 - 1 公司组织结构图 3 1 3 公司在电力市场中的地位及作用 南宁发电有限公司筹建的南宁电厂位于南宁市区东面5 0 k m 横县良圻镇南局村西面 的郁江左岸，是大型枢纽型电厂。南宁电厂的建设对改善广西水电、火电的比例，改善 电源结构，改善广西电源布局，提高南宁市供电质量和供电可靠性，促进地方经济的发 展是有重大意义。南宁电网位于“西电东送”南通道5 0 0 k v 天生桥一广东3 、4 回交流输 电线路的中部，南宁电厂以2 2 0 k v 和5 0 0 k v 接入南宁电网，将对西电东送5 0 0 k v 网架 起支撑作用，有利于提高西电东送电网的输送能力和系统的安全稳定水平。 南宁电厂一期工程为两台6 0 0 m w 的火力发电机组，预留二期再建两台6 0 0 m w 机 组位置，其供电范围主要是南宁市。 广西大掌工商管理硕士掌位论文 南宁电厂工程投鲎陬目评估分析 3 2 项目内容 3 2 1 项目背景 1 、行业背景 广西电网是以水电为主的电网，2 0 0 4 年广西境内水电装机容量占总装机的5 4 ， 火电装机容量占总装机的4 6 。广西负荷峰谷差较大，且呈逐年增加的趋势，枯水期由 于水电出力大幅度降低，而火电装机容量和调峰容量均不足，电网缺电较为严重。根据 预测，2 0 0 5 年2 0 0 7 年广西缺电力分别为7 9 7 1 2 2 3 m w 、1 0 3 3 1 3 0 1 m w 和1 8 0 0 1 9 8 2 m w ，缺电量分别为3 2 5 5g w h 、5 5 1 9g w h 和9 4 8 1g w h 。2 0 0 8 年开始形势有所 缓解，2 0 0 8 年2 0 0 9 年缺电力分别为1 5 8 4 9 7 m w 和2 1 6 5 0 9 m w ，缺电量分别为5 7 7 g w h 和4 3 8g w h ；2 0 1 0 年缺电力为1 0 6 7 1 3 1 5 m w ，缺电量分别为3 4 7 1g w h ；2 0 1 5 年缺电力为7 5 3 4 8 1 2 3 m w ，缺电量分别为4 5 4 7 3g w h 。广西主力电源主要分布在中、 西部地区，而经济较发达、负荷较重的东部地区和南宁地区缺乏较大型电源支撑，电力 需远距离输送，供电质量和可靠性较差。为此，在南宁附近建立一座电厂是南宁市经济 发展的形势所趋。 根据南宁市电力发展的需求，早在1 9 9 5 年，已有计划在南宁筹建一座机组容量为 4 3 0 0 m w 的电厂。但由于种种原因，工程在初步可行性研究阶段就被搁浅。2 0 0 3 年和 2 0 0 4 年南宁以及整个广西电力的严重短缺，极大地影响了广西的经济发展。南宁市附近 建立一座大型火电厂的要求再一次被提出。2 0 0 3 年9 月南宁市政府及国电集团公司重新 开始将南宁电厂的筹建提上了议事日程。2 0 0 4 年，项目列入广西壮族自治区2 0 0 4 年二十 项重点推进的重大项目，。区发改委已要求项目加快前期工作，力争2 0 0 6 年开工建设。 对此，南宁电厂的建立无疑是南宁经济腾飞的一个重要动力保证。 2 、政策背景 ( 1 ) 西部大开发。国家西部大开发战略的实施，给西部各省市的经济发展注入新 的活力。广西作为西部沿海区域，在地理位置上占有很大的优势。为广西的经济发展提 供政策动力。 ( 2 ) 中国一东盟贸易博览会的举办。随着2 0 0 4 年中国一东盟贸易博览会永久落户 南宁，广西的经济借助对东盟贸易的优势迅速地发展，其增长点已超过了电力发展的需 。数据来源于南宁电厂工程可行性研究总报告。 。2 0 0 4 年自治区统筹推进重大项目新开工实施方案的通知，桂政办发【2 0 0 4 】2 6 号。 1 3 广西大掌工商蕾理司e 士掌位论文 南宁电厂工程投资项目评稍防析 求。 3 、区域背景 ( 1 ) 广西经济飞速发展。 近年来，随着国家对西部地区经济政策的倾斜，以及能够及时把握自身的有利条件， 广西的经济以9 以上的增长点飞速地发展，这势必要求电力的发展也必须经济发展的 步伐。 ( 2 ) 首府城市的优势 南宁作为广西的首府，是广西的经济、文化的中心。在其附近必须建立一座大型的 电站，以保证供电的安全性和可靠性。 3 2 2 项目建设的有利条件 1 、电力市场供小于求 2 0 0 4 年，广西电源比2 0 0 3 年增长2 7 ，发电量比2 0 0 3 年增长5 4 7 。购入区外 电量比2 0 0 3 年增加5 7 8 4 。全社会用电量为4 5 6 6 3g w h ，比2 0 0 3 年增长9 8 1 。 人均发电量及用电量均远低于全国平均水平。 2 、政府的政策保障 对于广西电源紧缺的现状，广西区政府对此给予高度重视。加大了对水电和火电等 电源项目开发的力度。2 0 0 6 年广西壮族自治区政府出台的重点建设项目中，国电南宁电 厂项目排在电源的第一位。 3 、厂址地理优势 项目的厂址位于南宁市东面6 0 公里，南宁市六景工业园区约1 0 公里。既可以安全可 靠地给南宁市区供电，也方便地给六景的各重型工业厂供电。 3 2 3 项目开发内容 1 、项目开发简介 ( 1 ) 项目选址分析 南宁电厂厂址位于南宁市横县南局镇，距南宁市约6 0 公里。厂址占地6 0 公顷，多为 丘陵状荒地，距最近的两个村庄有5 0 0 米的距离，对附近的居民影响较小，厂址适合大 面积开发。 ( 2 ) 项目开发定位 本项目将通过高规格的规划设计与开发运营，建设成为成国内一流的发电企业。 ( 3 ) 项目开发理念 1 4 广西大掌工商雀理硕士掣埽止沧文南宁电厂工程投资】氟目评谨防析 公司的工作方针是：做实、做新、做大、做强。 公司的企业精神是：以电兴业、强企报国。 公司的职业道德观是：忠诚事业、忠诚集团，爱岗敬业、岗位成才。 ( 4 ) 项目开发目标 建立中国最具有代表性一流的发电企业 以人为本，以科技创新为动力，建立全自动化的企业 节能降耗，创建高效率的电能产品 发展成为广西的电能核心企业 2 、项目开发模式 项目通过整体开发电力资源综合开发，即一切围绕企业生产和生产副产品开发相 结合的总体定位，实现功能设置、商业模式和三产经营的区域性综合开发。项目要实现 企业生产和生产副产品开发完美地结合，要以电力生产为灵魂，以副产品开发经营为运 作手段，最终实现主题多元的空间规划和功能布局。 3 2 3 项目开发进程 南宁电厂一期2 6 0 0 m w 机组工程项目于2 0 0 4 年3 月1 8 日在南宁启动，同时国电南宁 发电厂筹建处正式成立， 2 0 0 4 年3 月项目初步可行性研究报告通过了广西发改委组织的审查并下发桂计能源 2 0 0 4 1 8 0 号文，要求按照国家建设基本程序进行建设。2 0 0 4 年5 月上旬完成了项目建议 书编制，分别通过集团公司和广西壮族自治区发展和改革委员会的审查并上报国家发展 和改革委员会。2 0 0 5 年5 月项目可行性研究报告通过了电力规划总院的审查并于9 月2 日 进行了预收1 2 工作，专家认为，建设南宁电厂在技术上是可行的也是必要的，在取得土 地、环保、水保、铁路、接入系统的批文后，即可直接出收e l 意见。目前，土地已通过 广西国土资源厅的预审查并已报国土资源部，环境影响报告书通过了国家环评总局环评 中心的评估并己上报国家环保总局，水土保持已通过了水利部水保中心的审查并已报水 利部，铁路已取得柳州铁路局的函件，接入系统方案已通过了广西电网公司的审查并报 南方电网备案。 本工程项目计戈, 1 j 2 0 0 7 年1 0 月动工，2 0 0 9 年1 2 月第一台机组投入商业营运。此时，广 西电源增长已经进入低谷，广西将面临新一阶段的缺电期。 3 2 5 项目组织管理 l 、组织战略 广西大掌工商蕾理硕士掌位论文 南宁电厂工程投资项目评碗盼析 中国国电集团公司将作为主要发起人，引进战略投资者，发起设立项目公司，项目 公司实行董事会领导下的总经理负责制。 项目公司在总经理的具体领导下，以项目为依托，成立人才引进开发领导小组， 吸收优秀的管理人才和管理理念，建立、健全全新的组织体制，以推动项目公司的 发展。 2 、激励机制 ( 1 ) 雇员合同 公司与每一位正式聘用人员签订用工合同，一方面保障了员工的劳动合法权益， 同时稳定了公司的正常当期经营。公司与公司的骨干成员( 主要指技术和管理中的) 不仅签订合同，而且对于骨干员工在合同中明确约定了至少五年的任职期限，这有 效保证了公司关键岗位的人员稳定，从而有效的保障了公司的开发和后续发展。 ( 2 ) 与绩效挂钩的管理机制 在整个公司的经营管理中，建立科学健全的绩效考核制度和体系，对公司的所 有人员进行绩效考核，实行收入与绩效挂钩。 3 、发展战略 中国国电集团公刊的发展战略构想是：以改革和创新为动力，以市场需求为导向， 以安全生产为基础，以经济效益为中心，坚持以电源建设和运营为核心竞争力，重视发 展电力关联产业，适度开展多元化经营，积极开拓电力市场，大力开展资本运作，多方 筹集发展资金，积极走向国际，把中国国电集团公司建成要素组合合理、资源配置优化、 经营状况良好、综合实力较强、管理机制先进的复合控股型、规模效益型、集团化、市 场化、国际化的现代企业集团。 广西大掌工商蕾霸硪士掌位论文南宁电厂工程投资项目评谨防析 第四章南宁电厂工程项目评估 4 1 市场分析与预测 4 1 1 目标市场分析 由于广西电力匮乏严重，南宁市作为广西首府和对外开放城市，是广西的政治、经 济、文化及信息中心，南宁市南部电网2 0 0 3 年用电量达4 8 6 8 6 1 g w h ，占全区1 1 7 ， 是广西电网负荷中心。南宁电厂的目标市场主要针对满足南宁市供电质量和