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后危机时代安徽省中小企业融资的金融支持研究后危机时代安徽省中小企业融资的金融支持研究 摘摘 要要 此次全球性金融危机给安徽省的中小企业带来严重冲击，使其本来就面临 的融资难问题雪上加霜。尽管自 2009 年二季度以来，全球已经由金融危机的恐 慌过渡到“后危机时代”，安徽省的中小企业生产经营也出现了回升态势，但 其发展仍然面临着众多困难，特别是资金短缺、融资难问题还没有得到根本性 解决。鉴于安徽省中小企业以银行贷款为最主要的融资渠道，因此，分析安徽 省的中小企业的融资难问题，关键是分析其贷款难问题。 论文立足于加强中国人民银行对安徽省中小企业融资的金融支持这个出发 点，首先对国内外关于中小企业融资的理论研究、实践经验总结和相关政策进 行梳理，接着系统分析了后危机时代安徽省中小企业的融资状况，进而得出企 业自身问题、银行信贷管理问题、银企信息不对称问题、融资渠道狭窄和融资 担保问题四个方面是造成安徽省中小企业融资难的主要原因，最后从加强银行 信贷监管，解决银企信息不对称，拓宽企业融资渠道和完善融资担保体系三个 方面，探讨央行加强安徽省中小企业融资的相关金融支持政策，以期缓解我省 中小企业融资难问题，具有较强的现实参考意义。 关键词：关键词：后危机时代 安徽省中小企业融资 金融支持 analysis of financial support for smes financing of anhui province in post-crisis era abstract the global financial crisis has had a serious impact on small and medium enterprises (smes) in anhui province, and these enterprises now face more serious problems obtaining financing than before. since the second quarter of 2009 the panic of the global financial crisis has faded and we are now in the post-crisis era. although smes production and operations in anhui province are picking up, their financing problems remain unresolved as shortages of funds hinder their further development. bank loans are the most important financing channels to smes in anhui province, therefore, to understand the problem of financing smes, it is crucial to analyze their problem of getting loans. this papers starting point based on the strengthening of the peoples bank of chinas financial support for anhui smes financing. firstly, introduced the theory of international financing for smes research, practice, lessons learned and the relevant policies; secondly, it addressed a systems analysis of the post-crisis era of anhui provinces financing situation for smes; thirdly, it arrived at the conclusion that four aspects are causing the difficulty of financing smes. these were smes own problems, bank credit management, the information asymmetry between banks and smes, the lack of sufficient financing channels and the problem of finance guarantee; finally, through reinforcing credit supervision, solving the problem of information asymmetry between banks and enterprises, developing enterprises financing channels and perfecting finance guarantee system,the paper researched the central banks financing support policies to reinforce anhui smes financing, and to alleviate the problem of our smes financing. it had practical referential importance. keywords：post-crisis era smes financing of anhui province financial support 插图清单 插图清单 图 1 - 1 论 文 结 构 图. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 图 3-1 2009 年以来安徽省贷款余额时序图. 13 图 3-2 安徽省大中小型企业贷款余额占比（2010.7）. 13 图 3-3 中小企业贷款与企业贷款何各项贷款余额的占比. 14 图 3-4 2010 年安徽省各类贷款增长速度对比. 14 图 3-5 2009 年以来安徽省企业不良贷款情况. 15 图 3-6 各类金融机构安徽省中小企业贷款占比情况（2010.7）. 18 图 3-7 安徽省大中小型企业贷款按信用形式分类（2010.7）. 19 图 3-8 安徽省大中小型企业票据贴现情况. 19 图 3-9 安徽省样本中小企业融资状况. 21 图 3-10 安徽省银行家问卷中型企业信贷情况. 22 图 3-11 安徽省银行家问卷小型企业信贷情况. 22 表格清单 表格清单 表 3-1 安徽省中小企业贷款余额各市排名情况. 15 表 3-2 安徽省中小企业当年新增贷款各市排名情况. 16 表 3-3 安徽省中小企业贷款余额行业排名情况. 16 表 3-4 安徽省中小企业当年新增贷款行业排名情况. 17 独独 创创 性性 声声 明明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果、 据我所知，除了文中特别加以标志和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰 写过的研究成果，也不包含为获得 合肥工业大学 或其他教育机构的学位或证书而使 用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说 明并表示谢意。 学位论文作者签字：黄燕 签字日期： 2010 年 12 月 5 日 学位论文版权使用授权书学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解 合肥工业大学 有关保留、使用学位论文的规定，有权 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅或借阅。本人 授权 合肥工业大学 可以将学位论文的全部或部分论文内容编入有关数据库进行检 索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。 （保密的学位论文在解密后适用本授权书） 学位论文者签名： 黄燕 导师签名： 张晨 签字日期： 2010 年 12 月 5 日 签字日期： 2010 年 12 月 5 日 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 电话： 通讯地址： 邮编： 40 特别声明特别声明 本学位论文是在我的导师指导下独立完成的。在研究生学习期间，我的 导师要求我坚决抵制学术不端行为。在此，我郑重声明，本论文无任何学术 不端行为，如果被发现有任何学术不端行为，一切责任完全由本人承担。 论文作者：黄燕 签字日期：2010.12.5 1 第一章 绪 论 第一章 绪 论 1.1 研究背景、目的和意义 1.1 研究背景、目的和意义 1.1.1 研究背景 2008 年 9 月 14 日，美国雷曼公司破产，金融风暴的阴霾笼罩着美国乃至 全球。雷曼破产标志着整个金融危机爆发，银行间市场受到严重冲击，一些商 业银行相继出现倒闭现象，华尔街五大投行全部退出历史舞台，美国失业率大 幅攀升，消费锐减，股市暴跌不止，经济出现明显下滑趋势。这是一次百年一 遇的金融危机，与 1929 年到 1932 年的经济大萧条是可以相提并论的。它从小 小的美国次贷危机最后演变成一种金融体系濒于崩溃的全球性金融风暴，它对 全世界的金融体系造成了严重的损害，并且造成了实体经济的衰退。经过各国 政府和货币当局的宏观调控和经济刺激，从 2009 年二季度以来，无论是新兴市 场还是发达国家的经济指标逐步企稳，全球已经渡过金融危机的恐慌而进入 “后危机时代”。尽管金融危机的影响正在逐渐消退，但我们必须看到的是， 世界经济复苏前景还存在着诸多的不确定、不稳定因素。 1.1.2 研究目的 首先，要界定清楚中小企业的范围。建国以来, 我国对于中小企业的划分 标准有过 5 次调整, 最近一次调整是 2003 年 2 月 19 日, 国家经济贸易委员 会等部委联合公布的中小企业标准暂行规定 。此次调整将我国企业分为: 工 业企业、建筑业企业、批发业企业、零售业企业、交通运输业企业、邮政业企 业和酒店餐饮业企业, 并且按着从业人数、销售额和资产总额, 并结合行业特 点进行划分。以工业企业为例, 工业，中小型企业须符合以下条件：职工人数 2000 人以下，或销售额 30000 万元以下，或资产总额为 40000 万元以下。其中， 中型企业须同时满足职工人数 300 人及以上，销售额 3000 万元及以上，资产总 额 4000 万元及以上；其余为小型企业。1 中小企业已成中国“创富”主体。2010 年 7 月 1 日，商务部部长助理仇鸿 在第三届 apec 中小企业对话世界 500 强财富论坛上指出， 中小企业已是中国创 造社会财富的主体，安排劳动就业的主力，并已经成为推动经济社会和谐发展 不可或缺的重要力量。目前中国工商注册企业总数为 1030 万户，其中，中小企 业达到 1023.1 万户，比重超过了 99%。而且还有 3130 万个个体商户没有计算 在其中。中小企业创造的价值相当于国内生产总值的 60%，纳税额占税收总额 的 50%，并提供了近 80%的城镇就业岗位。2 中小企业也是安徽省经济发展的“生力军”。截至 2010 年一季度，安徽省 规模以上中小工业企业实现增加值 674.63 亿元，同比增长 30.70%，占全省规 模以上工业企业增加值比重超过 60%。今年以来，中小工业企业不断加大新产 品开发力度，一季度全省规模以上中小工业企业实现新产品产值 138.94 亿元， 2 同比增长 56.9%，增幅比去年底高出近一倍，中小工业产业结构调整升级步伐 明显加快。一大批成长性好、具有一定技术优势、特色鲜明的中小企业正在不 断涌现，一季度末全省规模以上中小工业企业数量达到 14063 家，比去年底增 加 1120 家。今年，安徽省将通过一系列举措加快全省中小企业和非公经济产业 升级、产品结构调整步伐，大力培育“专、精、特、新”中小企业和成长性小 企业，着力对 500 户“专、精、特、新”中小企业和 1000 户成长性小企业进行 培育并建立项目库，同时大力发展特色产业集群，形成中小企业与大企业、大 集团分工协作、专业互补的产业集群。3 此次国际金融危机给我国的中小企业带来严重冲击，据工业和信息化部总 工程师朱宏任称，2009 年 1 至 2 月是中小企业最困难的时期，规模以上工业中 小企业完成总产值同比仅增长 5.9%，利润同比下降了 19.3%。大量的中小企业 由于出口贸易下降而减产、裁员，甚至破产。造成众多中小企业倒闭的原因主 要有：原材料涨价、人工成本提高、人民币升值、融资难，而最终导致企业破 产的就是融资难问题。 中小企业融资难问题，一直是人们关注的问题。金融危机，使各中小企业 本来就因为自身规模、信用等因素影响所面临的“融资难”问题“雪上加霜” 。 后危机时代，尽管中小企业生产经营出现了回升的态势，但其发展仍然面临着 众多困难，资金短缺、融资难问题还没有得到根本性解决。2010 年，我国继续 实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策， 但实际上信贷政策较 2009 年有所 收紧，中小企业融资愈发艰难。 要帮助中小企业解决融资问题，先要分析中小企业的融资途径问题。具体 来看，我国中小企业融资可分为内源性和外源性融资，内源性融资是指和企业 有直接利益关系的企业主、股东、合伙人或业主的亲属向企业提供的债务性质 的借款。内源性融资在中小企业的起步阶段尤其突出，原因是在创业起步阶段， 企业很难从银行融到资金。当企业进入成长期以后，将更多依靠外源性融资。 在我国，外源性融资途径有间接融资和直接融资两种，间接融资主要是银行贷 款等；直接融资主要是证券市场股票、债券直接融资、商业信用融资、风险投 资等。 1.1.3 研究意义 笔者结合在人民银行合肥中心支行调查统计处的工作实践经验和前人调查 摸底情况得出，就安徽省来说，中小企业除企业自身积累资金外，一般通过间 接融资筹集资金，其中又以银行贷款为主要的融资渠道，因此，分析安徽省的 中小企业的融资难问题，关键是分析我省中小企业的贷款难问题。本文将着力 于分析后危机时代安徽省中小企业的融资状况，及其存在的主要问题和原因， 探索央行如何加强金融支持工作， 有效缓解现阶段安徽省中小企业融资难问题， 3 具有较强的现实意义。 1.2 研究内容、方法 1.2 研究内容、方法 本文以马克思主义的基本理论、立场、观点、方法和科学发展观为指导， 理论联系实际，对国内外中小企业的融资方式及解决中小企业融资难的相关政 策研究进行系统的梳理，在此基础上，通过对安徽省具体的指标数据、样本工 业企业的调查、银行家问卷的分析，得出我省中小企业的融资现状，并找出企 业融资过程中存在的实际问题及原因， 进而提出适用于安徽省的金融支持对策， 以便化解我省中小企业融资难问题。本文综合运用工商管理学理论特别是经济 金融学科的相关知识，主要采用实证分析与规范分析相结合，定量分析与定性 分析相结合，以及比较和借鉴、系统分析、政策与理论研究等方法，通过查阅 文献、组织调研、系统梳理、深入分析、理性归纳等实现研究目的。 1.3 本文章节安排 1.3 本文章节安排 本文内容分为五章论述，具体的章节安排如下： 第一章，绪论。介绍后危机时代，作为经济发展的重要支撑力量中小 企业，面临着融资难的严峻挑战，从而引出本文研究主题后危机时代安徽 省中小企业融资的金融支持研究。 第二章，理论研究。首先，介绍国外对中小企业融资的相关理论研究及实 践经验；进而，对国内现行的中小企业融资创新实践进行归纳总结；最后，界 定“后危机时代” ，并对我国和我省近期出台的支持中小企业融资的相关政策进 行梳理，以此作为本文进行全面研究的理论基础。 第三章，现状分析。从三方面深入剖析安徽省中小企业的融资现状。一、 对安徽省中小企业的贷款情况进行分析；二、对样本中小企业的融资状况具体 分析；三、对样本银行的中小企业贷款情况进行分析。 第四章，后危机时代安徽省中小企业融资存在的问题及原因。当前我省中 小企业融资存在的问题主要是：中小企业贷款难依然存在；综合融资成本依然 偏高；中小企业资金需求过度依赖于银行贷款，融资渠道狭窄。造成中小企业 融资难的主要原因有企业自身问题、银行信贷管理问题、银企信息不对称问题、 融资渠道和融资担保问题四个方面。 第五章，后危机时代安徽省中小企业融资的金融支持对策研究。从加强银 行信贷监管，解决银企信息不对称，拓宽企业融资渠道和完善融资担保体系， 三个方面详细阐述，下一步中央银行应该如何加强金融支持，缓解安徽省中小 企业融资难问题。 论文的结构如图 1-1 所示： 4 图 1-1 论文结构图 后危 机时 代安 徽省 中小 企业 融资 状况 分析 后危 机时 代安 徽省 中小 企业 融资 的问 题及 原因 分析 后危 机时 代安 徽省 中小 企业 融资 的 金融 支持 对策 相 关 理 论 与 实 践 综 述 研 究 问 题 的 提 出 5 第二章 中小企业融资的相关理论与实践 第二章 中小企业融资的相关理论与实践 2.1 国外对中小企业融资的相关研究 2.1 国外对中小企业融资的相关研究 2.1.1 西方融资理论综述 企业在融资过程中, 关于融资方式的选择, 始终伴有相关理论的支持。西 方有关企业融资的理论研究, 主要有以下几种主流思想: （1）mm理论 莫迪利亚尼和米勒( 1958 年) , 在资本成本、公司财务与投资管理 一文中深入考察了企业资本与其市场价值的关系, 提出了“mm 理论” :在完 善的市场中, 企业资本结构与其市场价值无关, 或者说, 企业选择怎样的融 资方式均不会影响企业市场价值。4 （2）融资次序理论 迈尔斯和梅吉勒夫(1984年) , 提出融资次序理论: 企业的融资决策应根 据成本最小化原则来依次选择不同的融资方式, 即企业的融资选择总是先内 源、后外源, 在外源融资中, 又是先债务、后权益。该理论强调信息问题对企 业融资结构的影响, 它重在解释在特定的制度约束条件下企业对增量资金的 融资行为, 具有短期性。5 （3）企业金融周期理论 贝尔格和尤德尔(1998年) , 提出: 伴随企业成长周期而发生的信息约束 条件、企业规模和资金需求的变化是影响企业融资结构变化的基本因素。在企 业成立初期, 由于信息不透明和缺乏抵押品, 企业只能以内源融资为主；随着 企业的成长, 企业开始越来越多的依赖金融中介机构的债务融资；在进行稳定 增长的阶段后, 企业逐步具备进入公开市场发行有价证券的条件, 因此, 企 业会引入股权融资。6 2.1.2 国外对中小企业融资的经验 （1）国外融资的主要方式 国外中小企业的融资方式主要包括自筹资金、直接融资、间接融资、政府 扶持资金等。自筹资金在中小企业资本中所占比例最高，美国一般超过 60； 法国、 意大利在 50左右。 直接融资或间接融资在不同国家所占比重各不相同， 美英和德国等自由主义意识较重的国家直接融资的比重高于间接融资的比重； 法国、意大利、日本和韩国等国家则呈现出间接融资比重高于直接融资比重的 现象。政府扶持资金所占比重最小，一般占企业总资产的 510左右。 （2）国外政府扶持政策 国外政府中小企业融资扶持政策丰富多样，主要有财政补贴、税收优惠、 贷款援助、风险投资和开辟直接融资渠道等。 一是财政补贴的主要类型有：就业补贴、研究与开发补贴、出口补贴等。 6 如法国，中小企业每新增一个就业机会，政府给予 2 至 4 万法郎的财政补贴， 对 3 年内新增 6 名职工以上的中小企业，每名补贴 1.2 至 1.5 万法郎；对节能 企业，每节约 1 吨石油补贴 400 法郎。德国则是按中小企业研究与技术政策 总方案设立专项基金，对中小企业的技术开发提供资助；为中小企业承担培 训任务，可得到政府的补贴。 二是税收优惠方面主要有：降低税率、税收减免、提高税收起征点和提高 固定资产折旧率等。通过各种税收优惠可使中小企业的税收减少一半以上，使 其赋税总水平由占增加值的 30降到 15左右。这笔免税资金是普惠的，对中 小企业的生存至关重要。 三是贷款援助的主要方式有：贷款担保、贷款贴息、政府直接的优惠贷款 等。如美国中小企业局（sba）的主要任务就是以担保方式促使银行向中小企业 提供贷款。sba 对 75 万美元以下的贷款提供总贷款额 75的担保；对 10 万美 元的贷款提供 80的担保，贷款偿还期最长可达 25 年。 四是风险资本。风险基金是政府、或民间创立的为高新技术型中小企业创 新活动提供的具有高风险和高回报率的专项投资基金。美国的风险基金最为发 达，遍及全国 500 多个“小企业投资公司”，其中大部分主要是向高新技术型 中小企业提供基金的。英国则成立了由 100 多家从事中小企业风险投资的小型 金融公司组成的专设“风险资本协会”（bvca） ，为高科技“风险企业”提供了 大量的资金援助。 五是鼓励中小企业到资本市场直接融资。 为解决中小企业的直接融资问题， 一些国家探索开辟“第二板块”，为中小企业，特别是科技型中小企业，提供 直接融资渠道。7 2.2 国内现行中小企业融资的创新实践 2.2 国内现行中小企业融资的创新实践 2.2.1 信贷品种创新 （1）异地联合协作贷款 有些中小企业产品销路很广，或者是为某些大企业提供配套零部件，或者 是企业集团的松散型子公司。在生产协作产品过程中，需要补充生产资金，可 以寻求一家主办银行牵头，对集团公司统一提供贷款，再由集团公司对协作企 业提供必要的资金，当地银行配合进行合同监督。也可由牵头银行同异地协作 企业的开户银行结合，分头提供贷款。 （2）项目开发贷款 商业银行对拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中 小企业以及利用高新技术成果进行技术改造的中小企业，将会给予积极的信贷 支持。对与高等院校、科研机构建立稳定项目开发关系或拥有自己研究部门的 高科技中小企业，银行除了提供流动资金贷款外，也可办理项目开发贷款。 7 （3）出口创汇贷款 对于生产出口产品的中小企业，银行可根据出口合同，或进口方提供的信 用签证，提供打包贷款。对有现汇账户的企业，可以提供外汇抵押贷款。对有 外汇收入来源的企业，可以凭结汇凭证取得人民币贷款。对出口前景看好的企 业，还可以商借一定数额的技术改造贷款。 （4）买方贷款 如果中小企业的产品有可靠的销路，但在自身资本金不足、财务管理基础 较差、可以提供的担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下，银行可以按照 销售合同，对其产品的购买方提供贷款支持。卖方可以向买方收取一定比例的 预付款，以解决生产过程中的资金困难。或者由买方签发银行承兑汇票，卖方 持汇票到银行贴现。 2.2.2 融资方式创新 （1）综合授信 即银行对一些经营状况好、信用可靠的中小企业，授予一定时期内一定金 额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。企业可以根据自己 的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。 银行采用这种方式提供贷款，一般是对有工商登记、年检合格、管理有方、信 誉可靠、无违规记录、同银行有较长期合作关系的企业。 （2）票据贴现融资 指票据持有人将商业票据转让给银行，取得扣除贴现利息后的资金。在我 国，商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。票据贴现对于企业来说， 这是 “用明天的钱赚后天的钱” ， 这种融资方式值得中小企业广泛、 积极地利用。 （3）典当融资 是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方 式。与银行贷款相比，典当贷款成本高、贷款规模小，但典当也有银行贷款所 无法相比的优势。 （4）金融租赁 是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离 为特征的新型融资方式。设备使用厂家看中某种设备后，即可委托金融租赁公 司出资购得，然后再以租赁的形式将设备交付企业使用。当企业在合同期内把 租金还清后，最终还将拥有该设备的所有权。 2.2.3 担保创新 （1）信用担保贷款 目前在全国 31 个省、市中，已有 100 多个城市建立了中小企业信用担保机 8 构。这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自 身非盈利性组织。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。 另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。 （2）自然人担保贷款 2002 年 8 月，中国工商银行率先推出了自然人担保贷款业务，担保可采取 抵押、权利质押、抵押加保证三种方式。可作抵押的财产包括个人所有的房产、 土地使用权和交通运输工具等。可作质押的个人财产包括储蓄存单、凭证式国 债和记名式金融债券等。 （3）无形资产担保贷款 依据中华人民共和国担保法的有关规定，依法可以转让的商标专用权、 专利权、著作权中的财产权等无形资产都可以作为贷款质押物。8 2.3 后危机时代支持安徽省中小企业融资的相关政策措施 2.3 后危机时代支持安徽省中小企业融资的相关政策措施 2.3.1 后危机时代的含义 “后危机时代”就是指随着危机的缓和，而进入相对平稳期。但是由于固 有的危机并没有，或是不可能完全解决，而使世界经济等方面仍存在着很多的 不确定性和不稳定性，是缓和与未知的动荡并存的状态。 自 2008 年下半年开始，受国际金融危机不断蔓延的严重影响，全球主要经 济体经历了第二次世界大战后的最严重冲击。在各国政府出台的一系列经济刺 激政策的作用下，2009 年二季度以来，尽管失业率依然走高，但全球经济信心 逐步恢复，经济先行指标 pmi（制造业采购经理人指数）得到回升，工业实际 产出开始回暖，金融市场利差指标恢复正常，消费者信心震荡回升，经济增长 预期上调，全球经济逐步渡过金融危机的恐慌而进入“后危机时代”。之所以 判断全球经济已进入“后危机时代” ，主要基于两方面的证据：实体经济层面和 虚拟经济（金融市场）层面。 从实体经济层面看，在各国积极财政政策和数量化货币政策的“反危机” 政策搭配下，全球经济体经济出现了迅速反弹。根据国际货币基金组织(imf) 测算，无论是世界经济、发达经济体和新兴市场在 2009 年全球经济“触底”后 均出现强劲反弹，世界经济平均增长率从 2009 年的-1.3%增长率恢复到 2010 年的正增长，预计将在 2011-2012 年恢复到危机前的 2%-2.5%左右正常水平； 发达经济体从 2009 年的-3.8%增长率恢复到 2010 年的微弱正增长； 新兴市场经 济体也从 2009 年的 2.5%低增长恢复到 2010 年的 5%中度增长。 对于实体经济见 底的判断，同样也可以从经济合作与发展组织(oecd)先行指标进行判断。从 oecd 提供的先行指标看，2009 年 1-4 月份，中国、英国以及欧盟的先行指标已 经出现反弹；美国、日本、德国等经济体的先行指标已经企稳；5-6 月份俄罗 斯、巴西的先行指标出现明显反弹。 从虚拟经济层面看，判断经济进入“后危机时代”的标志是金融市场恢复 9 到危机前的“正常状态” ，在金融市场上，衡量金融市场是否稳定的一个重要指 标就是利差指标。从美国金融市场的利差看，随着美国政府的大力救助和向金 融市场注入资金，利差指标在 2009 年初下降到 100bp 左右，2009 年 5 月已经 逐渐恢复到正常水平，即 50bp 之下。这一指标表明美国金融市场已经恢复到后 危机的“正常状态” 。 同样，中国经济经历了自 2003 年至 2007 年高速增长的黄金五年之后，在 全球金融危机的冲击下，2008 年以来中国经济增长的动力结构开始出现明显的 变化，中国经济增长的快速回落，主要是由于需求的大幅萎缩造成的，其中包 括内部需求和外部需求。 2009 年第一季度 gdp 创出本轮经济周期的低谷 （6.5%） 。 此后，在政府扩张财政政策和宽松货币政策环境的支持下，在中央经济决策部 门经济刺激作用下，中国的领先指标、行业数据和政策效果经济反弹开始显现， 企业回补库存等行为导致 pmi、发电量等工业关键指标出现反弹，消费增速平 稳回升，投资强劲增长，外贸形势趋向好转，宏观经济总体已经渡过了金融危 机的恐慌阶段， 经济基本恢复到稳定状态。 据国家统计局公布的数据显示， 2009 年二季度至 2010 年三季度，季度 gdp 同比增长分别为：7.4% 、8.1% 、9.1%、 11.9%、11.1%、10.6%。值得注意的是，目前中国经济在宏观经济政策的刺激下 处于内在修复筑阶段，实体经济指标仍存在不稳定和反复状态。9 2.3.2 国家支持中小企业融资的重要政策措施 （1）中小企业信用担保机构免征营业税 2009 年 3 月 19 日, 工业和信息化部、国家税务总局发布关于中小企业 信用担保机构免征营业税有关问题的通知(工信部联企业2009114 号)。 根据其公布的名单，全国共有 335 家中小企业信用担保机构享受免征三年营业 税，此举主要是利用财税政策，鼓励担保机构向中小企业提供信用担保和再担 保业务，支持和引导中小企业信用担保机构为中小企业特别是小企业提供贷款 担保和融资服务，缓解中小企业贷款难融资难问题。 安徽省共有 39 家中小企业信用担保机构享受该政策，占总数的 11.6%。据 预计，我省 39 家中小企业信用担保机构每年可减免营业税 1500 万元，可增加 为中小企业提供担保 1.5 亿元；三年累计减免营业税 5000 万元左右，可增加为 中小企业提供担保 5 亿元。10 (2) 金融企业涉农贷款和中小企业贷款损失准备金税前扣除政策 2009 年 8 月 21 日,财政部、国家税务总局关于金融企业涉农贷款和中小 企业贷款损失准备金税前扣除政策的通知 （财税200999 号）规定，2008 年 1 月 1 日起到 2010 年 12 月 31 日前， 金融企业对中小企业贷款进行风险分类 后，按照以下比例计提的贷款损失专项准备金，准予在计算应纳税所得额时扣 除：关注类贷款，计提比例为 2%；次级类贷款，计提比例为 25%；可疑类贷款， 10 计提比例为 50%；损失类贷款，计提比例为 100%。此举对金融机构发放的中小 企业不良贷款损失给予适度风险补偿，将有助于金融机构加大对中小企业的信 贷投放力度。11 (3) 促进中小企业发展的若干意见 2009 年 9 月 19 日,国务院发布 关于进一步促进中小企业发展的若干意见 (国发200936 号)，作为应对国际金融危机一揽子计划的重要内容，不仅涉 及完善中小企业发展环境、缓解融资难、开拓国内国际市场、加强和改善对中 小企业的服务和管理等 8 个方面 29 条具体意见，更重要的是，充分表明我国政 府高度重视中小企业的发展。12 （4）中小企业金融服务合作 2009 年 12 月 1 日，工业和信息化部与中国工商银行、中国农业银行、中 国银行、中国建设银行四大银行，在人民大会堂签署了中小企业金融服务合 作备忘录 。该备忘录的实施将有利于充分发挥政府部门和金融机构各自优势， 促进政策措施和金融资源结合，发挥四大银行缓解中小企业贷款难的示范和带 头作用，带动其他金融机构加大对中小企业信贷支持，对缓解广大中小企业融 资难和提振经营信心将起到积极作用。 （5）促进中小企业公共服务平台建设 2010 年 4 月 6 日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会、科学技术部、 财政部、人力资源和社会保障部、环境保护部、国家质量监督检验检疫总局， 联合发布关于促进中小企业公共服务平台建设的指导意见 。2010 年，中央 财政将加大对服务体系扶持的力度，首次安排 2.5 亿元专项资金，用于支持中 小企业服务机构公共服务平台建设、中小企业公共服务业务的开展，并规定各 省、市限报项目 6 个。 安徽省是唯一一个所报 6个项目全部获批的省份， 共获补助资金 1820万元， 占资金总额的 7.3%，项目总数和资金总量双双位于全国之首，高于获得资金量 第二位的江苏省 500 多万元。13 (6) 鼓励和引导民间投资健康发展 2010 年 5 月 7 日， 国务院 关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见 （国发201013 号）中提出，鼓励和引导民间资本进入金融服务领域，允许 民间资本兴办金融机构。在加强有效监管、促进规范经营、防范金融风险的前 提下，放宽对金融机构的股比限制。支持民间资本以入股方式参与商业银行的 增资扩股，参与农村信用社、城市信用社的改制工作。鼓励民间资本发起或参 与设立村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等金融机构，放宽村镇银行或社 区银行中法人银行最低出资比例的限制。落实中小企业贷款税前全额拨备损失 准备金政策，简化中小金融机构呆账核销审核程序。适当放宽小额贷款公司单 一投资者持股比例限制，对小额贷款公司的涉农业务实行与村镇银行同等的财 11 政补贴政策。支持民间资本发起设立信用担保公司，完善信用担保公司的风险 补偿机制和风险分担机制。鼓励民间资本发起设立金融中介服务机构，参与证 券、保险等金融机构的改组改制。14 （7）地方特色产业中小企业发展资金管理 2010 年 6 月 10 日,财政部地方特色产业中小企业发展资金管理暂行办 法规定， “由中央财政预算安排，专门用于支持地方特色产业集群和特色产业 聚集区内中小企业技术进步、节能减排、协作配套，促进产业结构调整和优化 的资金” 。 “特色产业资金的支持方式采用无偿资助、贷款贴息方式。同一年度， 每个项目只能申请一种支持方式。 ” “特色产业资金贷款贴息的额度，根据项 目贷款额及人民银行公布的同期贷款基准利率确定。每个项目的贴息期限一般 不超过 2 年，年贴息率不超过同期贷款基准利率，贴息额度一般不超过 300 万 元。 ” 15 (8) 做好中小企业金融服务工作 2010 年 6 月 21 日， 中国人民银行 银监会 证监会 保监会关于进一步做 好中小企业金融服务工作的若干意见 （银发2010193 号） 。对进一步改进 和完善中小企业金融服务，拓宽融资渠道，着力缓解中小企业（尤其是小企业） 的融资困难，支持和促进中小企业发展，提出 6 条意见：1、进一步推动中小企 业信贷管理制度的改革创新。2、建立健全中小企业金融服务的多层次金融组织 体系。3、拓宽符合中小企业资金需求特点的多元化融资渠道。4、大力发展中 小企业信用增强体系。5、多举措支持中小企业“走出去”开拓国际市场。6、 加强部门协作和监测评估机制建设。16 （9）中小企业发展监测 2010 年 7 月 15 日，中国中小企业发展指数发布仪式暨新闻发布会在北京 举行。中国中小企业协会会长李子彬在讲话中指出，我国中小企业数量庞大， 分布广泛，对于国民经济和社会发展具有举足轻重的作用。因此，工业和信息 化部中小企业司初步确定在三年时间内，实现对全国中小企业的主要经济指标 数据的统计分析，建立中小企业发展景气指数发布机制。创建能够反映中国中 小企业整体动态状况的发展指数中国中小企业发展指数（smedi） 。会议通 报，2010 年二季度中国中小企业发展指数（smedi）为 106.7，所调查的九大行 业发展指数均在 100 以上，处于景气区间，表明我国中小企业经济运行状况良 好。17 (10) 鼓励县域金融机构发放当地贷款 2010 年 9 月 28 日，人民银行、银监会共同制定印发了关于鼓励县域法 人金融机构将新增存款一定比例用于当地贷款的考核办法（试行） ，鼓励县域 法人金融机构将新增存款主要用于当地贷款，明确了人民银行将对考核达标县 域法人金融机构，在存款准备金和再贷款方面实施正向激励的货币政策，凡是 12 考核达标的县域法人金融机构存款准备金率按低于同类金融机构正常标准 1 个 百分点执行；达标且财务健康的县域法人金融机构将可按其新增贷款一定比例 申请再贷款，并享受优惠的再贷款利率；对于达标县域法人金融机构，监管部 门将优先批准其新设分支机构和开办新业务的申请。此举旨在改善县域地区融 资环境，将有助于当地中小企业融资。 2.3.3 安徽省支持中小企业融资的重要政策措施 安徽省除认真贯彻落实国家出台的一系列支持中小企业融资的政策措施 外,还相继出台了适用于我省的地方性鼓励政策。 2009 年，安徽省人民政府出台了关于进一步加强对小企业个体工商户和 农户金融服务的意见 （皖政200959 号）拿出具体奖补措施，支持金融机 构加强对小企业、个体工商户和农户金融服务。之后，人民银行合肥中心支行、 省政府金融办等八个部门根据 59 号文件精神相继出台了关于金融服务小企 业、个体工商户和农户的奖励与补偿实施办法等 7 个配套实施细则，形成了 以 59 号文件为主体、7 个细则相配套的“1+7”金融服务小企业、个体工商户 和农户的政策体系。该政策体系的核心就是建立财政和金融的联动机制，发挥 财政资金的杠杆效应。一是通过目标导向型的风险补偿和激励措施引导金融机 构加强对弱势群体的支持。2009 年，依据 59 号文件以及 7 个配套实施细则， 安徽省拿出 11.3 亿元用于鼓励各金融机构加大对小企业、 个体工商户和农户贷 款投放力度。并且建立中小企业担保基金，发挥担保机构的信用增级和融资杠 杠效应。省财政安排 15 亿元支持市县建立中小企业担保基金，增加各类担保机 构的国有资本金，降低担保费率。 13 第三章 后危机时代安徽省中小企业融资现状分析 第三章 后危机时代安徽省中小企业融资现状分析 3.1 基于安徽省中小企业贷款情况的分析 3.1 基于安徽省中小企业贷款情况的分析 3.1.1 安徽省中小企业贷款总体情况 后危机时代，中小企业贷款平稳较快增长。 1 截止 2010 年 7 月，安徽省各 项贷款余额 10740.95 亿元，比上月增加 171.69 亿元，比年初增加 1450.77 亿 元，同比增长 19.37%；企业贷款余额 6822.53 亿元,比上月增加 91.12 亿元,比 年初增加 912.23 亿元，同比增长 22.76%；中小企业贷款余额 4000.00 亿元， 比上月增加 51.92 亿元，比年初增加 709.71 亿元，同比增长 33.37%。 图3-1 2009年以来安徽省贷款余额时序图 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 2009.12009.32009.52009.72009.92009.112010.12010.32010.52010.7 （亿元） 各项贷款企业贷款中小企业贷款 2010 年 7 月份，大型企业贷款占企业贷款的 41.37%；中小企业贷款占企业 贷款的 58.63%，比 2009 年初的 50.60%，提高了 8.03 个百分点。其中，中型企 业贷款占 32.62%，小型企业贷款占 26.01%。中小企业贷款占各项贷款总额的比 重也由 2009 年初的 31.49%,提高到 37.24%，提高了 5.75 个百分点。 图3-2 安徽省大中小型企业贷款余额占比 （2010.7） 41.37% 32.62% 26.01% 大型企业贷款 中型企业贷款 小型企业贷款 1 本章中所有数据均取自人民银行金融统计监测管理系统中的人民币业务报表 14 图3-3 中小企业贷款与企业贷款和各项贷款余额的占比 50.60 53.97 57.18 58.63 31.49 33.33 36.43 37.24 0 10 20 30 40 50 60 70 2009.12009.72010.12010.7 （%） 中小企业贷款/企业贷款中小企业贷款/各项贷款 安徽省中小企业贷款增速明显高于企业贷款增速，而企业贷款增速又略高 于各项贷款增速。虽然今年 6、7 月份中小企业贷款增速有所回落，但仍保持在 30%以上的高速增长水平。其中，小型企业贷款增速尤为突出，明显高于中型企 业贷款增速，是拉动中小企业贷款增速提高的主要力量。据统计，2010 年 6 月 末，安徽省小企业贷款余额 1685.65 亿元，当年新增贷款 370.15 亿元。小企业 贷款增速位居全国第三、中部第一。 图3-4 2010年安徽省各类贷款增长速度对比 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2010.12010.22010.32010.42010.52010.62010.7 (%) 各项贷款增速企业贷款增速中小企业贷款增速 中型企业贷款增速小型企业贷款增速 安徽省中小企业特别是小企业不良贷款的水平下降较快，但小企业的不良 贷款与大中型企业相比仍然相对较高。截止 2010 年 7 月末，全金融机构不良贷 款（包括次级类、可疑类和损失类贷款）余额 99.52 亿元，比年初减少 21.