（工商管理专业论文）加快发展我国汽车金融服务的策略研究.pdf

东北大学硕士学位论文摘要 加快发展我国汽车金融服务的策略研究 摘要 从宏观经济指标看，汽车工业已成为拉动我国经济增长的支柱产业之一。支持 汽车工业的发展是金融业义不容辞的责任，而汽车工业的发展也对金融业提出了新 的课题。在我国，汽车金融服务业的兴衰便是汽车业与金融业互动的结果。 我国经济已进入一个买方市场阶段，就汽车业发展而言，一方面，近5 年来生 产能力有了很大提高，另一方面，市场需求则相对不足，致使生产能力平均闲置高 达3 0 ，这一状况和我国汽车市场的巨大容量很不相称。导致这一状况的原因固然 很多，但缺乏相应的金融服务无疑是一个重要因素。因此，加快发展我国汽车金融 服务业，无论对推动汽车业的发展，还是对于扩大内需的宏观经济政策，都显得十 分迫切和必要。 本文通过对国内外汽车金融服务的发展历程、现状、业务模式和风险控制措施 的对比分析，结合目前一汽财务公司汽车金融服务的具体开展情况，指出了我国汽 车金融服务中存在的问题和制约我国汽车金融服务发展的因素，并对发展我国汽车 金融服务业的必要性和可行性进行了详细的评析，同时强调了加快发展我国的汽车 金融服务应采取的措施和国家应尽快解决的几个问题，认为我国要想加快发展汽车 金融服务业首先必须设立专业的汽车金融服务机构，并应放开对专业汽车金融服务 机构设置网点的限制和拓宽它的资金来源渠道；其次国家应制订相应的配套法律制 度来保障它的健康快速发展；第三特别指出了在加快发展我国汽车金融服务的同时 应加大风险管理的措施和力度；最后对我国发展汽车金融服务业做了展望。 关键词：汽车金融服务汽车金融服务机构汽车金融服务主体汽车金融服务模 式 东北大学硕士学位论文a b s t r a c t t a c t i c sa n dr e s e a r c ho na c c e l e r a t i n ga u t o m o b i l ef i n a n c e s e r v i c ed e v e l o p m e n to fc h i n a a b s t r a c t a u t o m o b f i ef i n d n s u yh a sb e c o m eo n eo ft h ep i l l a ri n d u s t r i e sw h i c hp r o m o t eo u r n a t i o n se c o n o m yj u d g i n gf r o mm a c r o e c o n o r n i ci n d e x t h u s f i n a n c i a li n d u s t r yh a sa l l u n s h i r k a b l ed u t yt os u p p o r tt h ed e v e l o p m e n to fa u t o m o b i l ei n d u s t r y ，w h i c ha tt h es a m e t i m ea l s oa d v a n c e sa nn e wr e s e a r c ht o p i cf o ru s i nc h i n a ，t h eu p sa n dd o w n so f a u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c ea r er e s u l t e di nt h ei n t e r a c t i o nb e t w e e na u t o m o b i l ei n d u s t r y a n df i n a n c i a li n d u s t r y o u rn a t i o n se c o n o m yh a ss t e p p e di n t ot h es t a g eo fb u y e rm a r k e t a sf 醯a s a u t o m o b i l ei n d u s t r yd e v e l o p m e n tc o n c e m e d ，o no n eh a n d ，t h ep r o d u c t i v i t yh a sb e i n g i m p r o v e dg r e a t l yi nr e c e n t5y e a r s ；o nt h eo t h e rh a n d , t h ed e m a n do fa u t o m o b i l ei s c o m p a r a t i v e l yi n s u f f i c i e n t w h i c hc a u s e sn e a r l y3 0 o ft h ep r o d u c t i v i t yu n u s e d t h e a b o v em a r k e tc o n d i t i o ni s h i g h l yi n c o m p a t i b l ew i t ht h eh u g ep o t e n t i a lm a r k e t o f a u t o m o b i l ei nc h i n a t h e r ea r em a n yf a c t o r sc o n t r i b u t i n gt h i sf a c t h o w e v e r ，t h el a c ko f s u p p o s e da u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c ei su n q u e s t i o n a b l ya ni m p o r t a n to n e t h e r e f o r e ，t o a c c e l e r a t eo u rn a t i o n sa u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c ei sv e r yu r g e n ta n di m p o r t a n tn o to n y f o rp r o m o t et h ed e v e l o p m e n to fa u t o m o b i l ei n d u s t r yb u ta l s of o rt h ei m p l e m e n t a t i o no f m a c r o e c o n o m i cp o l i c yo f e x p a n d i n gd o m e s t i cd e m a n d ， b a s e do nt h ec o m p a r i s o na n da n a l y s to ft h eh i s t o r i e s ，c u r r e n tc o n d i t i o n s ，b u s i n e s s m o d e sa n dr i s k c o n t r o l l i n gm e a s u r e so fb o t hd o m e s t i cm a dj n t e m a t i o n a la u t o m o b i l e f i n a n c es e r v i c ea n dt h es p e c i f i e dp r a c t i c e so fa u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c eo ff a f ，t h i s a r t i c l ep u t sf o r w a r dt h ee x i s t i n gp r o b l e m so fo u rn a t i o n sa u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c ea n d t h ef a c t sw h i c hr e s t r i c tt h ed e v e l o p m e n to f o u rn a t i o n sa u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c e ；a tt h e s a m et i m e ，t h ea r t i c l ee v a l u a t e sa n da n a l y z e st h en e c e s s i t ya n df e a s i b i l i t yo ff u r t h e r d e v e l o po u rn a t i o n sa u t o m o b i l e 血l a r l c es e r v i c ea n du n d e r l f i n e st h em e a s u r e sw h i c h s h o u l db et a k e na n dp r o b l e m sw h i c hs h o u l db e r e s o l v e dt od e v e l o po u rn a t i o n s a u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c e f i r s t l y ，s p e c i a l i z e di n s t i t u t i o n so fa u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c e s h o u l db es e t u pa n dt h er e s n j c t s o nt h ee s t a b l i s h m e n to fb r a n c h e so fs p e c i a l i z e d i n s t i t u t i o n sp r o v i d i n ga u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c e ss 1 1 0 u l db er e m o v e d ；s e c o n d l y 、t h e c o r r e s p o n d i n gl a w sa n dr e g u l a t i o n ss h o u l db em a d et oe n s u r ei td e v e l o p sr a p i d l ya n d s m o o t h l y ；t h i r d l y ，t h e a r t i c l es p e c i a l l yp o i n t so u tt h a t r i s km a n a g e m e n ts h o u l db e r e i n f o r c e dw h e nw ea c c e l e r a t et h ed e v e l o p m e n to fo u rn a t i o n sa u t o m o b i l ef i n a n c e i i i 东北大学硕士学位论文a b s t r a c t s e r v i c e ；a tl a s t ，t h ea r t i c l em a k e ss o m ep r o s p e c t sf o rd e v e l o p i n go u rn a t i o n sa u t o m o b i l e f i n a n c es e r v i c e k e yw o r d s ：a u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c e ，a u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c ei n s t i t u t i o n a u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c ep r o v i d e r ，a u t o m o b i l ef i n a n c es e r v i c em o d e i v 独创- | 生声明 本人声明所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。论文中取得的研究成果 除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包 括本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何 贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。 一躲铬凑 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论文的规定： 即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查 阅和借阅。本人授权东北大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进 行检索、交流。 ( 如作者和导师同意网上交流，请在下方签名；否则视为不同意。) 学位论文作者签名 签字日期： 导师签名 签字同期 东北大学硕士学位论文 第一章引言 第一章引言 1 1 研究背景 我国的汽车市场正在发生深刻的变化，其突出表现在两个方面，一是汽车市场 己从传统的卖方市场转变为买方市场。长期以来产品供不应求的状况已经改变，市 场需求相对不足已成为我国汽车工业发展的最大障碍。而且随着我国汽车工业产量 的不断扩大和汽车产业集团大批量生产体制的形成，供需矛盾也将日益突出：二是 需求主体从公务用车向家庭用车转化。随着政府机关企业事业单位的公务车改革的 不断深入，人们经济收入的不断提高，家庭用车的比重不断增加将是不可阻挡的趋 势，这种变化加剧了我国汽车生产企业在价格、质量、服务等方面的竞争。正是在 这种大的背景下，市场对汽车金融服务的要求也就越来越迫切、越来越强烈。并且 我国入世协议中明确规定了放开汽车金融服务业的限制，允许国外非银行金融机构 进入并从事汽车消费贷款业务。2 0 0 3 年1 0 月银监会相继颁布了汽车金融公司管 理办法及实旖细则，这意昧着我国汽车金融服务市场的正式开放，而且随着人民 银行批准的外资汽车金融公司自2 0 0 4 年8 月相继开业，我国的汽车金融服务业的竞 争也日趋激烈。所以加快发展我国的汽车金融服务业显得尤为遣切。 1 2 研究意义 面对目前国内如此庞大的汽车销售市场，我国的汽车金融服务还处在一个初级 阶段，还刚刚起步，还存在着许多制约其发展的因素。因此借鉴国外汽车金融服务 发展的先进经验，探讨研究加快发展我国汽车金融服务的策略就显得具有重要的现 实意义。 发达国家汽车工业发展的成功经验表明，汽车工业的发展离不开汽车金融服务 的大力支持，我国过去几十年直在试图走一条离开汽车金融服务，独立发展汽车 工业的路子，实践证明根本是行不通的。目前我国的汽车金融市场主体和市场力量 已经基本形成，已经进入汽车金融服务发展的黄金时期，但还不具备快速发展的条 件，存在着很多制约的因素。本文的目的就是要借鉴国外几十年总结的汽车金融服 务的经验，来研究加快发展我国汽车金融服务的策略措施，这些措旌会将起到抛砖 引玉之作用，引起国内广大汽车金融服务业的朋友们对这领域的关注，从而展开 全面和深入地探讨研究，共同携起手来，推动和发展我国汽车会融服务走向成熟、 走向辉煌。 东北大学硕士学位论文第一章引言 1 3 本文的结构 第一章是引言。本章首先阐述本文的研究背景及研究意义，在背景方面对当前 在资产配置领域国外和国内的研究和应用情况进行阐述。研究的意义则根据目前我 国的汽车金融服务现状，提出研究的现实意义。然后阐述本文研究的结构，使读者 对本文的基本内容有所了解。 第二章是汽车金融服务概述及国内外汽车金融服务的发展及现状。本章论述了 汽车金融服务的内涵、主要作用及国内外汽车金融服务的现状，其中对国外汽车金 融服务现状的介绍及国内汽车金融服务存在问题的分析为后面国外经验借鉴和发展 国内汽车金融服务建议的提出做了铺垫。 第三章是发展我国汽车金融服务的必要性和可行性。必要性主要是从汽车金融 服务对汽车业和整个国民经济作用的角度分析的；可行性则是从我国汽车的供求状 况、居民的经济承受能力和对汽车金融服务业的政策支持角度分析的。 第四章是国外汽车会融服务发展的经验借鉴。本章是从国外从事汽车余融服务 的机构、汽车金融服务的融资方式、汽车金融服务的法律制度以及汽车金融服务的 风险管理模式等方面的先进经验和做法加以介绍，供发展我国汽车金融服务借鉴。 第五章是发展我国汽车金融服务的策略建议。本章从培育专业的汽车金融服务 主体、拓展汽车金融服务的融资方式、完善发展汽车金融服务配套的法律制度和建 立完备的风险管理体系四个方面来阐述加快发展我国的汽车金融服务的措施。 最后是结束语。在总结本文策略建议的同时也提出了本文研究中存在的几点不 足，同时对我国汽车金融服务的发展进行了展望。 东北犬学硕士学位论文 第二章汽车金融服务概速厦国内外汽车金融服务的发展现状 第二章汽车金融服务概述及国内外汽车金 融服务的发展现状 2 1 汽车金融服务概述 2 1 1 汽车金融服务的内涵及融资形式 汽车金融服务是指在汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金的金融活 动，是汽车产业发展的理想催化剂，是汽车制造业、流通业、服务业与金融业相互 结合渗透的必然结果。在中国，汽车金融服务的全部涵义几乎就是汽车消费信贷， 但在国外，汽车金融服务通常是指汽车销售过程中对消费者或经销商所提供的融资 及其他盒融服务，它范围非常广泛：为汽车生产厂商提供维护销售体系、整合销售 策略、提供市场信息的服务；为经销商提供存货融资、批售融资、营运资金融资、 建立展厅和维修厂房融资、设备融资、财务咨询及培训等服务；为终极用户提供汽 车消费贷款、租赁融资、维修融资、保险等服务。 就向消费者融资而言，国外金融机构提供汽车金融服务，主耍有两种方式：分 期付款和汽车融资租赁：分期付款是指消费者在购买商品或享受服务时，一次支付 资金有困难的，可以采取首付款后，其余价款分期付清的方式，提前使用商品或享 受服务；汽车融资租赁是一种买卖与租赁相结合的汽车融资方式，它与分期付款方 式的主要差别在丁：在融资租赁中，租赁期内，汽车所有权归出租人所有，消费者( 承 租人) 在租筋届满后享有购买选择权，b 承租人在补足租赁台同中事先约定地相应余 额后可获得汽车的所有权；如果汽车现值高于约定的余额，消费者可以出卖所租的 汽车，向零售商偿还该余额，保留差价从中获利；承租人也司直接将汽车返还给出 租人。因此，对消费者来说，汽车融资租赁更显灵活。 总之，有了发达的汽车金融服务，生产企业到以从烦琐的销售事务中解放出来， 专著于生产和研发，开发更受市场欢迎的车型；汽车销售公司可以为消费者提供更 为专业、更为细致周到的服务；使消费者购车、车辆更新的实施更为简便、灵活， 消费需求充分释放。 2 1 2 汽车金融服务的主要作用 金融在经济发展中的重要作用无庸置疑，而作为发达国家或发展中国家支柱产 业的汽车业更离不开金融服务。汽车金融服务在培育和发展汽车市场过程中起着“催 业的汽车业更离不开金融服务。汽车金融服务在培育和发展汽车市场过程中起着“催 3 奎北大学硕士学位论文第二章汽车金融服务概述及国内外汽车金融服务的发展现状 第二章汽车金融服务概述及国内外汽车金 融服务的发展现状 2 1 汽车金融服务概述 2 1 1 汽车金融服务的内涵及融资形式 汽车金融服务是指在汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金的金融活 动，是汽车产业发展的理想催化剂，是汽车制造业、流通业、服务业与金融业相互 结合渗透的必然结果。在中国，汽车金融服务的全部涵义几乎就是汽车消费信贷， 但在国外，汽车金融服务通常是指汽车销售过程中对消费者或经销商所提供的融资 及其他金融服务，它范围非常广泛：为汽车生产厂商提供维护销售体系、整合销售 策略、提供市场信息的服务；为经销商提供存货融资、批售融资、营运资金融资、 建立展厅和维修厂房融资、设备融资、财务咨询及培训等服务：为终极用户提供汽 车消费贷款、租赁融资、维修融资、保险等服务。 就向消费者融资而言，国外金融机构提供汽车金融服务，主要有两种方式：分 期付款和汽车融资租赁：分期付款是指消费者在购买商品或享受服务时，一次支付 资金有困难的，可以采取首付款后，其余价款分期付清的方式，提前使用商品或享 受服务；汽车融资租赁是一种买卖与租赁相结合的汽车融资方式，它与分期付款方 式的主要差别在于：在融资租赁中，租赁期内，汽车所有权归出租人所有，消费者( 承 租入) 在租期届满后享有购买选择权，即承租人在补足租赁合同中事先约定地相应余 额后可获得汽车的所有权；如果汽车现值高于约定的余额，消费者可以出卖所租的 汽车，向零售商偿还该余额，保留差价从中获利；承租人也可直接将汽车返还给出 租人。因此，对消费者来说，汽车融资租赁更显灵活。 总之，有了发达的汽车金融服务，生产企业可以从烦琐的销售事务中解放出来， 专著于生产和研发，开发更受市场欢迎的车型；汽车销售公司可以为消费者提供更 为专业、更为细致周到的服务 使消费者购车、车辆更新的实施更为简便、灵活， 消费需求充分释放。 2 1 2 汽车金融服务的主要作用 金融在经济发展中的重要作用无庸置疑，而作为发达国家或发展中国家支柱产 业的汽车业更离不开金融服务。汽车金融服务在培育和发展汽车市场过程中起着“催 3 一 东北大学硕士学位论文第二章汽车金融服务概述及国内外汽车金融服务的发展现状 化剂”和“稳定剂”的重要作用。发展汽车金融服务不仅能平衡汽车供需之间的矛 盾，而且能解决整个生产、流通、消费的资金运转问题。 2 1 2 1 平衡汽车供需矛盾 汽车金融服务的产生和发展，是同调节生产与消费矛盾的实际需要分不开的， 由于社会生产力的发展，加速了生产社会化和消费社会化。产品结构变化中价值高 的汽车等家庭耐用消费品生产的发展，引起电子工业、材料工业的发展并带动整个 产业结构和技术结构体系的变革。这种变革强烈地刺激着人们的现实消费需求和潜 在消费需求。然而，社会满足这种汽车消费需求的能力却是十分有限，在市场上形 成了生产有余，卖者有货，买者无钱的局面。如何调剂社会消费资金，使其在“时 间上继起、数量上的平衡、供给上充分”，就成为汽车金融服务的基本职能。 从信用关系本身来说，作为在汽车消费领域发挥职能作用的汽车金融服务同 汽车生产和汽车流通领域中的信用关系有同步发展的客观要求，这是商品货币关系 内在矛盾发展的必然趋势。在汽车生产领域、流通领域和消费领域，都需要汽车金 融服务的信用支持。 从汽车金融服务自身运转和循环来看，汽车金融服务的信贷( 需求) 和储蓄( 供 给) 之间存在内在的互相转化的必然性。汽车金融服务机构资金的大部分来自消费 者的储蓄，同样它应该而且也可以在汽车的生产性信贷和汽车的消费性信贷之间做 适当的分配，以调节和保证社会消费基金与社会生产基金之间的平衡。 2 1 2 2 有助形成投资能力 汽车金融服务的发展有助于引导庞大的国内私人储蓄的分流，形成对国民经济 支柱产业的投资控制能力。发展汽车产业需要大量的投资，尤其是在国际汽车工业 竞争很激烈的情况下更是这样。同时发展汽车生产也还需要一系列的配套条件，包 括交通基础设施的建设，也需要大规模的固定资产投资。虽然在经济全球化的条件 下，发展中国家可以通过利用外资来解决经济建设中的资金缺口，但如果一个发展 中国家要保持自身在重点产业或支柱产业中的较大自主权和控制权，就要求本身对 该产业有较强的投资能力。尽管至今为止中国仍是一个人均收入水平很低的发展中 国家，但作为世界上最大的人口大国，中国从总量上来说却是一个经济实力较强的 国家。加上改革开放以来尤其是9 0 年代以来经济高速增长，国内储蓄率和投资率一 直很高，在总量投资能力上具有明显的相对优势。可以说中国发展汽车产业的投资 潜力具有较强的国际竞争力。但是潜在的投资能力要向现实的生产能力转化，要受 到许多制度和条件的制约，其中的一个重要方面是有没有，以及如何发挥和利用好 一d 一 东北大学硕士学位论文 第二章汽车金融服务概述及国内外汽车金融服务的发展现状 国内储蓄，使其转化为对汽车产业和整个国民经济投资的一套制度和办法。其他国 家的发展实践和经验证明，汽车消费信贷正是这样一套制度和办法。通过发展汽车 金融服务业，可以充分发挥其分流储蓄、引导消费、最终形成对国民经济的巨大投 资能力和对国民经济支柱产业的投资控制能力。 2 1 2 3 提高资金效率 汽车金融服务提高资金效率的作用主要体现在对汽车生产制造企业、汽车经销 商、汽车消费者和金融市场的作用上。 一 对汽车生产制造企业而言：汽车金融服务对汽车生产制造企业可以起到维护销 售体系、整合销售策略、提供市场信息的作用。对汽车制造企业来讲，企业要实现 生产和销售资金的相互分离，必须有汽车金融服务和汽车金融公司。没有汽车金融 服务，生产资金将被固定于经销商的库存和客户的应收账款之中，导致销售数量越 多，生产资金越发枯竭。有了汽车会融服务，就会大大改善生产企业的资金运用状 况，提高资金使用效率。 对汽车经销商而言：汽车金融服务对汽车经销商可以起到为经销商提供存货融 资、批售融资、营运资金融资、建设展厅和维修厂房融资、设备融资的作用。对于 汽车销售商来讲，只有借助于汽车金融服务和汽车金融服务公司，才能实现批发和 零售资金的相互分离。通过对汽车经销商的库存融资和对客户的消费信贷，可以促 进汽车销售过程中批发资金和零售资金的相互分离，从而便于进行资金管理和风险 控制，提高资金收益率。 对汽车消费者而言：汽车金融服务对于汽车用户可以起到提供消费信贷、租赁 融资、维修融资、保险等服务。高折旧率是汽车消费的一个重要特点，如果以全款 购车，不仅要承担投资回报率大于贷款利率的损失，而且要承担高折旧率的损失。 因此，对汽车消费者而言，汽车信贷不仅是解决支付能力不足的问题，更重要的是 降低消费者资金运用的机会成本。而伴随汽车生产技术的发展，汽车的重置价值不 断降低，进一步加速了汽车的折旧过程。这样，汽车消费的高折旧特点无疑大大拓 展了对相关会融服务的市场需求。 对于金融市场而言：汽车金融服务的发展，能够完善个人金融服务体系。以信 用经济为特征的市场经济拥有高度发达的金融服务体系。在这个金融服务体系中， 个人金融服务和公司与法人金融服务共同构成了其基本组成部分。个人金融服务是 指专门为个人提供融资、信用贷款、投资理财等项服务的金融业务，包括房地产金 融、汽车金融、教育余融等。个人金融在整个金融服务体系中越来越重要，处于一 个新兴发展的时期。汽车金融服务在个人金融中占有重要的地位，目前时仅次于房 东北大学硕士学位论文 第二章汽车金融服务概述及国内外汽车金融服务的发展现状 地产金融的一项金融服务。市场经济在为汽车金融服务发展提出要求的同时，也为 汽车金融服务的发展造就必备的条件，表现为市场经济所创造出的巨大的国民财富 和迅速增加的国民收入，为汽车金融服务的发展提供了坚实的物质基础和良好稳定 的环境，从而促进了汽车金融服务规模的扩大和品种的多样化。市场经济法律制度 的完善和消费信用制度的建立，保障了汽车金融服务交易双方的正当权益，促进了 汽车金融服务的健康发展。在市场经济条件下，消费者的信用消费信心增强，对未 来预期消费的提前实现有较大的需求，也有利于汽车会融服务的发展。 总之，汽车金融服务提高了汽车生产、服务、消费业的资金使用效率，增强了 金融服务的优势。 2 2 国外汽车金融服务发展历程及现状 2 2 1 国外汽车金融服务发展历程 国外汽车金融服务最初起始于2 0 世纪二十年代，当时的汽车金融服务主要是汽 车制造商向用户提供的汽车销售分期付款业务，但分期付款占用了制造商的资金， 因此汽车制造商必须设法从社会筹集资金。为缓解资金压力，1 9 3 0 年，大众集团推 出了针对“甲壳虫”汽车的购车储蓄计划，此举首丌了汽车金融服务向社会融资的 先例。1 9 1 9 年，美国通用汽车设立了通用汽车票据承兑公司，这是世界上最早的汽 车金融服务机构，陔公司专门承兑或贴现通用汽车经销商的应收账款票据。由于设 立了专门的汽车金融服务机构，汽车制造和销售环节的资金得到分离，汽车销售空 前增长。此后，一些大汽车制造商开始设立金融机构对经销商和客户融资，银行也 开始介入这一领域。随着市场的扩张和竞争的加剧，同银行相比，汽车制造商附属 的金融机构由于其业务的专门化以及与母公司紧密配合的灵活销售策略，逐渐显示 出竞争优势。随着金融管制的放松，这类机构又获得了直接发行商业票据和公司债 融资的便利，因此其资金不足的劣势也不复存在。现在由汽车制造商设立的金融服 务机构己遍及全球，通过金融服务促进汽车销售己成为国际通行的汽车营销方式。 2 2 2 国外汽车金融服务现状 从全球的角度看，目前通过融资出售的汽车数量约占销售总量的7 0 ，只有3 0 的销售是一次性付款购买的。美国市场融资购车的比例最高达8 0 一8 5 ，德国是 7 0 ，印度为6 0 一7 0 。可以说汽车金融服务在国外已经处于比较成熟的阶段。现 在我们从汽车金融服务的主体、汽车金融公司的业务模式和汽车金融服务的融资方 式几个方面来对国外汽车金融服务的现状加以详细的阐述。 一6 一 东北大学硕士学位论文 第二章汽车金融服务概述及国内外汽车金融服务的发展现状 2 2 2 1 汽车金融服务的主体 在国外，从事汽车金融服务的机构主要包括做为菲银行性金融机构的汽车金融 公司和做为金融机构的商业银行、信贷联盟、信托公司。 ( 1 ) 汽车金融服务公司 汽车金融服务公司是办理汽车金融服务的企业，通常隶属于汽车销售的母公司， 向母公司经销商及其下属零售商的库存产品提供贷款服务，并允许其经销商向消费 者提供多种选择的贷款或租赁服务。设立汽车金融服务公司是推动母公司汽车销售 的一种手段。 2 0 世纪初汽车金融服务在世界出现。当时汽车还属于奢侈品，因而银行不愿意 向汽车消费发放贷款。这给汽车购买者和销售商造成了障碍，致使大多数消费者买 不起汽车，汽车制造商也缺乏足够的发展资金。为解决这个问题，2 0 世纪2 0 年代 初，美国的汽车公司组建了自己的融资公司，从而丌始了汽车信贷消费的历史。随 后，汽车金融服务的概念得到极大地拓展，包括顾客在银行贷款买车、经销商为营 运筹措资金以及制造商为扩大规模而筹资建厂等。汽车金融服务公司在国外已成为 汽车金融服务市场的主体。 ( 2 ) 商业银行 商业银行受理最终用户或经销商的贷款申请，一般不与特定的品牌经销商、特 定的车型挂钩，对借款人在何处购车没有限制。但是，由于汽车产业是一个技术性 很强的行业，融资机构进行融资评估需要掌握较高的专业知识，对产品要有较为深 入的了解，这对银行来说有难度，另外银行并非处理二手车、库存车的专业机构， 因此，银行并不是汽车融资的主要提供者，是间接参与者。 ( 3 ) 信贷联盟 信贷联盟是由有共同利益或共同点的会员共同发起的，旨在提高会员的经济和 社会地位，并以公平合理的利率为其会员提供金融服务的一种非盈利性信用合作组 织。加入某一信贷联盟的条件是与信贷联盟中的其他会员存在共同利益或共同点。 这种共同点的范围比较宽泛，如会员是否共同从事某一特定的职业，是否在某个特 定的区域内生活或工作，是否同属于某组织或协会等等。当前，这种会员准入资格 的限制正逐渐被淡化或被取消。1 9 9 8 年美国国会通过的信贷联盟会员准入法规 定：经监管当局的批准，经联邦政府核准设立的信贷联盟可以吸收不符合原属会员 准入资格者的加盟。在资金来源方面，除了会员的存款或储蓄外，信贷联盟还可以 向银行、其他信贷联盟筹集资金，但有最高限额或比例的限制。在信贷业务方面， 信贷联盟可以对其会员发放生产信贷、汽车消费信贷等，信贷联盟对会员发放贷款 东北大学硕士学位论文 第二章汽车金融服务概述及国内外汽车金融服务的发展现状 一般也有数额及期限上的限制条件。 ( 4 ) 信托公司 信托公司有两种不同的职能：一是财产信托，即作为受托人代人管理财产和安 排投资；二是作为真正的金融中介机构，吸收存款并发放贷款。从传统业务来看， 信托公司主要是代为管理财产，如代人管理不动产和其它私人财产，安排和管理退 休金、养老金、管理企业的偿债基金等。当然信托公司的受托投资活动必须符合法 律权限。信托公司托管资产的投资去向主要集中在各种金融债券及企业股票投资上， 另外也发放一定比例的长期抵押贷款业务。二战以后，信托公司作为金融中介的职 能得到了迅速的发展，其资金来源主要集中在私人储蓄存款和定期存款，资金运用 则侧重于长期信贷，汽车会融服务也是目前国外信托公司从事的主要业务之一。 近年来，信托公司的资产组合越来越趋于分散化，它们与商业银行的差别也越 来越缩小，而且自7 0 年代以来这类非银行金融机构开始大力开拓新的业务领域，并 采取许多措施提高其竞争力。为了绕过法律的限制，信托公司便大量持有或设立其 它专业化的附属机构，如专门的汽车金融服务机构等。 2 2 2 2 汽车金融服务的业务模式 在国外，汽车会融服务市场早期也以银行贷款为主，当时信贷需求不大，交易 成本较高，市场发育不成熟。但随着汽车消费市场的发展，银行的业务份额逐渐下 降，汽车金融服务公司逐步取而代之，成为市场服务主体。由于它们与汽车厂商、 经销商关系密切，具有成熟运作的经验和风险控制体系，因而能够为消费者、经销 商和生产厂商提供专业化、全方位的金融服务。在此，我们主要分析欧洲和北美这 两大具有代表性的业务模式。 ( 1 ) 北美市场的业务模式 北美市场的汽车余融公司采用直接向经销商、消费者提供金融服务的业务模式， 该模式下，具有代表性的汽车金融公司是通用汽车金融服务公司和福特汽车信贷公 司。 通用汽车金融服务公司( g m a c ) 是通用汽车的全资子公司，其成立的目的是向通 用汽车公司的经销商们提供一套切实可行的方案来对库存汽车进行融资，并帮助他 们的客户在购买新车时分期付清货款。g m a c 向通用汽车公司的经销商们提供贷款以 维持其汽车库存，并且提供给零售客户多种多样的方式，方便客户购买或租赁各类 新、旧通用和非通用汽车。g m a c 在全球的汽车金融服务业务部以富有竞争力的利率 向客户和商家提供多种汽车贷款方式。这样的利率巩固了客户群，同时确保了顾客 综合满意度。g m a c 同时向经销商提供批售融资、车队租赁，以及面向经销商的专业 一8 一 东北大学硕士学位论文 第二章汽车金融服务概述及国内外汽车金融服务的发展现状 培训服务和财务咨询计划。公司其它主要业务还包括：保险、抵押融资和公司对公司 的借贷。 福特汽车信贷公司( f o r dc r e d i t ，以下简称f c ) 成立于1 9 5 9 年。f c 的服务 特色主要有三个，第一，是针对汽车生产企业，协助汽车生产企业建立销售体系， 包括指派经销商、对销售厂商提供一个评估的标准；第二，提供经销商财务管理的 咨询和培训，通过资料和信息，帮助他们评估经营的效率；此外，福特信贷公司还 建立了旗下各大品牌( 如f o r d 、l i n c o l n 、m e r c u r y 、m a z d a 、v o l v o ) 的专营融资子机构， 向品牌经销商推出了零售融资、批售融资和其他融资措施；第三，向最终用户提供 融资，这分为两个方面，一方面是一般的消费信贷，即分期付款，另方面是比较 特殊的融资服务，包括融通汽车所相关的任何可能支付的费用，比如维修、美容和 保险方面的融资服务。 ( 2 ) 欧洲市场的业务模式 欧洲市场的汽车金融公司采用“直接银行”的方式向消费者提供服务。 在欧洲市场上，以大众汽车金融服务公( v wc r e d i t i n g ) 为代表的汽车金融 服务公司主要针对经销商提供服务。具体业务主要是向经销商提供库存融资、配件 融资、标准购车贷款等。对消费者融资时，在操作上通常采用直接银行的方式来完 成：大众汽车金融服务公司下设一个直接银行，该银行只提供与汽车相关的金融业 务，大众汽车的用户可以直接在该银行进行购车储蓄，它不再通过设立分支机构的 方式来招揽客户，而是充分利用信息化的便利，将汽车经销商、客户和金融机构的 信息通过网络联系起来。如果客户需要买一辆车，他就可以到经销商那旱进行咨询， 然后当他决定购买的时候，经销商会给他推荐不同的租赁和贷款方式，并把客户介 绍给大众汽车金融服务公司，由直接银行提供给客户各种金融服务。 2 2 2 3 汽车金融服务的融资方式 ( 1 ) 分期付款模式 分期付款是各国普遍采用的一种传统的融资方式。在分期付款销售的具体操作 中，汽车零售商一般和消费者签订汽车分期付款零售合同( r e t a j l i n s t a l i m e n t c o n t r a c t ) 。根据美国佛罗里达州汽车零售融资法案( m o t o r v e h i c er e t a i ls a l e s f i n a n c ea c t ) 的规定：汽车分期付款零售合同是指汽车零售商和消费者之间签订的 零售商保留所售汽车的所有权，以作为买方担保的一种买卖合同。根据该合同，消 费者须在一定期间内向零售商偿付所融资的金额以及融资费用。 作为一般的汽车融资机构，商业银行、信托公司、信贷联盟以及专业化的汽车 金融服务公司均可以分期付款的方式向汽车消费者发放贷款，但法律对它们的要求 9 东北大学硕士学位论文 第二章汽车金融服务概述及国内外汽车垒融服务的发展现状 有一定的差别。根据美国许多州的法律规定，作为非金融机构的汽车金融服务公司， 须向银行金融主管部门( o e p a r t m e n to fb a n k i n ga n df i n a n c e ) 申请营业执照，否则， 不得从事汽车零售业务，也不得以分期付款的方式向消费者销售汽车。如根据美国 佛罗里达州汽车零售融资法案的规定，主管部门批准申请后，可以颁发期限不 超过两年的营业执照。如果汽车金融服务公司在主营业地以外的地方设立分支机构 的，该分支机构还须重新申请营业执照。但是，对于银行、信托公司以及信贷联盟 等金融机构，则无上述限制。美国佛罗里达州汽车零售融资法案规定：有权在 本州开展经营活动的银行、信托公司以及信贷联盟，无需申请获得本章节所要求的 营业执照。 ( 2 ) 融资租赁方式 汽车融资租赁是一种买卖与租赁相结合的汽车融资方式。一般而言，汽车融资 租赁须具备一定的条件，否则不属于汽车融资的范畴，而只是一般的汽车租赁。这 些条件包括：第一，消费者须向销售商支付相应的租金( 汽车使用补偿费) ；第二， 如果消费者支付的费用( 包括租金及相应赋税) 己经相当或者超过汽车本身的价值， 依照汽车租赁合同，消费者有权获得该汽车的所有权；第三，如果消费者( 承租人) 在租期届满时所付租金总额尚未超过汽车价值，消费者( 承租人) 此时享有选择权 ( o p t i o n ) ，对租期届满后的汽车可以下列任何一种方式处理：在补足租赁合同中事 先约定的相应余额后成为汽车的所有权人；如果汽车现值高于约定的余额，消费者 可以出卖所租汽车，向零售商偿还该余额，并保留差价从中获利：将该汽车返还给 出租人。第四，在租赁期间届满时，消费者与购买所租汽车，其不必以一次性付款 的方式付清尾款。 目前，美国、日本和韩国都有发达的汽车融资租赁市场。美国年在各地销售 出的轿车和货车中有大约1 4 进入了租赁市场，主要汽车厂商用融资租赁方式销售 汽车数量占其总产量的3 0 以上。近年来，由于新车价格过高，汽车寿命延长，养 车费用增加，人们纷纷加入汽车融资租赁。在日本，半数以上的汽车生产企业都开 展了汽车融资租赁业务，且规模逐年上升。 ( 3 ) 信托融资方式 信托融资是信托公司采取的一种特有的融资方式。就汽车金融服务而言，信托 公司为实现其财产信托职能，可以通过适当的合同安排，为汽车制造商、汽车经销 商以及终极用户提供融资服务。以汽车零售为例，汽车零售商可与信托公司签订信 托合同，将汽车零售商的库存汽车的所有权转移给信托公司，同时领取受益权证书， 零售商可以以受益权证书为担保从银行获得融资，或者将其转让给第三人以收回货 一1 0 查! ! 叁堂硕拶位论文第二章汽车金融服务概述及国内外汽车金融服务的发展现状 款。而信托公司接受委托后，再与消费者签订相应的融资合同( 如分期付款合同或融 资租赁合同等) 。 ( 4 ) 合同再融资方式 汽车零售商与汽车消费者签订汽车分期付款合同后，可以将该合同债权转让给 符合法定条件及资质的汽车销售融资公司，汽车销售融资公司受让该合同债权后， 还可以再次将其转让给符合法定条件及资质的其他汽车销售融资公司。根据美国一 些州的法律规定，汽车销售融资服务公司是指向一个或多个汽车零售商购买或受让 汽车零售商和消费者之间签订的汽车分期付款合同，专门为汽车零售商和消费者提 供金融服务的组织，包括银行、投资银行、信托公司、信贷联盟，还有经营此业务 的汽车零售商。 再融资是指汽车销售融资公司等享有合同债权的合同持有人，按照消费者的要 求重新安排分期付款协议内容，为消费者提供分期付款服务之后的第二次融资。根 据美国佛罗里达州( 汽车零售融资法) 的规定，汽车分期付款合同的持有人可根据买 方( 消费者) 的要求，延长汽车分期付款合同中所有或部分付款的履行期限，重新确 定每次付款的数额，从而对消费者提供再融资，再融资的费用则根据合同延长的期 限及延迟付款的数额而确定。 2 3 我国汽车金融服务发展历程及现状 2 3 1 我国汽车金融服务发展历程 国内的汽车金融服务虽未达到发达国家的水平，但它却是与国内的轿车工业同 步诞生的。在1 9 9 3 年，中国北方兵工汽车贸易公司第一次提出了汽车分期付款的概 念，这是一种传统的商业信用。应大致将其划分为以下四个阶段：起始阶段、发展 阶段、竞争阶段和成熟阶段。 2 。3 1 1 起始阶段( 1 9 9 5 年一1 9 9 8 年9 月) 我国的汽车金融服务市场起步较晚，也就是在1 9 9 5 年，当美国福特汽车信贷公 司来到中国迸行汽车信贷市场研究的时候，我国才刚冈0 开展了汽车消费信贷理论上 的探讨和业务上的初步实践。这一阶段，恰逢国内汽车消费处于一个相对低迷的时 期，为了刺激汽车消费需求的有效增长，些汽车生产厂商联合部分国有商业银行， 在一定范围和规模之内，尝试性地开展了汽车消费信贷业务，但由于缺少相对的经 验和有效的风险控制手段，逐渐暴露和产生出一些问题，以至于人行曾于1 9 9 6 年9 月，下令停办汽车信贷业务。这一阶段一直延续到1 9 9 8 年9 月，央行出台汽车消 一1 1 东北大学硕士学位论文 第二章汽车金融服务概述及国内外汽车金融服务的发展现状 费贷