（技术经济及管理专业论文）供电企业的客户信用管理理论方法研究及实证分析.pdf

华北电力大学硕士学位论文 摘要 我国的电力客户信用风险日 益严重，己对电力系统的生存与发展构成威胁，供 电企业迫切需要采用有效的新方法和手段来防范与控制电力客户的信用风险。本论 文正是基于此目的，研究探讨电力企业客户信用管理的科学方法并进行实践性探 索。本文以综合评价理论为指导，研究给出了适合供电企业的客户信用风险评估模 型组合与差异性策略集。采用该模型组合对某市的电力客户进行的实例测算表明该 评价方法能使电力企业更加全面、准确地掌握客户信用风险。 同时，本论文详细分析了供电企业可实施的差异性措施及其适用环境，以及相 关的法律法规约束。在此基础上，供电企业能对客户实施更加有针对性的差异性策 略，以提高风险管理水平。 关键词:电力客户信用风险 信用管理 综合评价 差异性策略 abs tract t h e c r e d i t r i s k c a u s e d b y e l e c t r i c i t y c u s t o m e r i s m o r e a n d m o r e s e r i o u s i n c h i n a . i t h a s t h r e a t e n t h e m a i n t e n a n c e a n d d e v e l o p m e n t o f p o w e r s y s t e m . s o p o w e r s u p p l y c o r p o r a t i o n s u r g e n t l y n e e d n e w a n d e ff e c t i v e m e a n s t o a v o i d o r c o n t r o l t h e r i s k . b a s e d o n t h a t p u r p o s e , t h i s p a p e r d i s c u s s e d t h e s c i e n t i fi c m o d e l f o r c r e d it m a n a g e m e n t i n p o w e r i n d u s t r y a n d t o o k i t i n t o p r a c t i c e . d ir e c t e d b y t h e o ry o f s y n t h e t i c a l e v a l u a t i o n , t h i s p a p e r a d d r e s s e d c o m b i n e d m o d e l s f o r e l e c t r i c i t y c u s t o m e r c r e d i t r i s k m a n a g e m e n t a n d t h e m u s t e r o f o t h e r n e s s s t r a t e g y . t h e c a s e p r a c t i c e s h o w e d t h a t t h r o u g h t h e r e s u lt s u p p l y c o r p o r a t i o n c o u l d k n o w t h e c r e d i t r i s k m o r e g e n e r a l ly a n d e x a c t l y . m e a n w h i l e , t h i s p a p e r a n a l y z e d s o m e o t h e r n e s s s t r a t e g y t h a t p o w e r s u p p l y c o m p a n y c o u ld c a r ry o n a n d r e l e v a n t c i r c u m s t a n c e a n d l e g a l c o n s t r a i n t s , s o t h a t c a n c a r ry d i f f e r e n t s t r a t e g y o n d i ff e r e n t c u s t o m e r t o i m p r o v e r i s k m a n a g e m e n t le v e l . h u a n g y a n ( t e c h n o l o g i c a l e c o n o m i c s a n d ma n a g e m e n t ) d i r e c t e d b y p r o f . z e n g mi n g k e y wo r d s : e l e c t r i c i t y c u s t o m e r c r e d i t r i s k , c r e d i t m a n a g e m e n t , s y n t h e t ic a l e v a l u a t i o n , o t h e r n e s s s t r a t e g y 华北电力大学硕士学位论文 摘要 我国的电力客户信用风险日益严重，己对电力系统的生存与发展构成威胁，供 电企业迫切需要采用有效的新方法和手段来防范与控制电力客户的信用风险。本论 文正是基于此目的，研究探讨电力企业客户信用管理的科学方法并进行实践性探 索。本文以综合评价理论为指导，研究给出了适合供电企业的客户信用风险评估模 型组合与差异性策略集。采用该模型组合对某市的电力客户进行的实例测算表明该 评价方法能使电力企业更加全面、准确地掌握客户信用风险。 同时，本论文详细分析了供电企业可实施的差异性措施及其适用环境，以及相 关的法律法规约束。在此基础上，供电企业能对客户实施更加有针对性的差异性策 略，以提高风险管理水平。 关键词:电力客户信用风险 信用管理 综合评价 差异性策略 abs tract t h e c r e d i t r i s k c a u s e d饰 e l e c t r ic i t y c u s t o m e r i s m o r e a n d m o r e s e r i o u s in c h i n a . i t h a s t h r e a t e n t h e m a i n t e n a n c e a n d d e v e l o p m e n t o f p o w e r s y s t e m . s o p o w e r s u p p l y c o r p o r a t i o n s u r g e n t l y n e e d n e w a n d e ff e c t i v e m e a n s t o a v o i d o r c o n t r o l t h e r i s k . b a s e d o n t h a t p u r p o s e , t h i s p a p e r d i s c u s s e d t h e s c i e n t i fi c m o d e l f o r c r e d i t m a n a g e m e n t i n p o w e r i n d u s t r y a n d t o o k i t i n t o p r a c t i c e . d i r e c t e d b y t h e o r y o f s y n t h e t i c a l e v a lu a t io n , t h i s p a p e r a d d r e s s e d c o m b i n e d m o d e l s f o r e l e c t r i c i t y c u s t o m e r c r e d i t r i s k m a n a g e m e n t a n d t h e m u s t e r o f o t h e r n e s s s t r a t e g y . t h e c a s e p r a c t i c e s h o w e d t h a t t h r o u g h t h e r e s u l t s u p p l y c o r p o r a t i o n c o u l d k n o w t h e c r e d i t r i s k m o r e g e n e r a l l y a n d e x a c t l y . m e a n w h i l e , t h i s p a p e r a n a l y z e d s o m e o t h e r n e s s s t r a t e g y t h a t p o w e r s u p p l y c o m p a n y c o u l d c a r ry o n a n d r e l e v a n t c i r c u m s t a n c e a n d l e g a l c o n s t r a i n t s , s o t h a t c a n c a r r y d i f f e r e n t s t r a t e g y o n d i ff e r e n t c u s t o m e r t o i m p r o v e r i s k m a n a g e m e n t le v e l . h u a n g y a n ( t e c h n o l o g i c a l e c o n o m i c s a n d m a n a g e m e n t ) d i r e c t e d b y p r o f . z e n g mi n g k e y wo r d s : e l e c t r i c i t y c u s t o me r c r e d i t r i s k , c r e d i t ma n a g e m e n t , s y n t h e t i c a l e v a l u a t i o n , o t h e r n e s s s t r a t e g y .坦匕口口 尸日 月 本人郑重声明:此处所提交的硕士学位论文 供电企业的客户信用管理理论方 法研究及实证分析 ，是本人在华北电力大学攻读硕士学位期间，在导师指导下进 行的研究工作和取得的研究成果。据本人所知，除了文中特别加以标注和致谢之处 外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得华北电力 大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究 所做的任何贡献均已在沦文中作了明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名: 童迷 二 一日期: 2 0 0 5. 弓， 9 关于学位论文使用授权的说明 本人完全了解华北电力大学有关保留、使用学位论文的规定，即:学校有权保管、 并向有关部门送交学位论文的原件与复印 件;学校可以采用影印、缩印或其它复制手段 复制并保存学位论文; 学校可允许学位论文被查阅或借阅: 学校可以学术交流为目 的， 复制赠送和交换学位论文; 同意学校可以用不同方式在不同媒体上发表、传播学位论文 的全部或部分内容。 ( 涉密的学位论文在解密后遵守此规定) 作 者 签 名 : 有谈 导师签名: 日期: 2 0 o 犷弓 . l 各日期:2 0 0 . 3 . r 3 华北电力大学硕士学位论文 第一章 引言 1 . 1 研究背景 电力客户遍及全社会。长期以来，电力客户的消费习惯是信用交易，即:供电 企 业 对 客 户 提 供 电 力 产 品 在 先 ， 客 户 对 )菇 浴氨疏汀必 蒸蔺卖森建 立 在 供 电 企业对客户足够信任的基础上，其实质是为客户提供短期融资，维持与客户的长期 交易关系， 但是信用交易存在潜在的信用风险，即:客户不能履行供用电合同而给 供电企业造成损失的可能性。 2 0 0 4 年 8月 5日，国家电网公司生产运营部以生产营销 2 0 0 3 1 9 4号通报，据 各网省公司营销部门统计，今年 1 -6 月国家电网公司系统应收电费2 4 0 4 . 9 2 亿元， 实收电费 2 3 9 4 . 2 5 亿元，当年发生新欠电费 1 0 . 6 7 亿元，电费回收率为 9 9 . 5 6 % ; 1 9 9 8年及以前陈欠电费和 1 9 9 9年至 2 0 0 2年发生的欠费分别回收了 1 . 5 7亿元和 0 . 8 0 亿元， 回收率分别为 1 . 8 0 %和 1 3 . 0 6 %， 欠费余额分别还有 8 7 . 4 9 亿元和 6 . 1 6 亿元。累计欠费总额为1 0 4 . 3 2 亿元。 上述数据表明，电力客户的欠费金额巨大，电费回收率与欠费时长 成反比例关 系，电费回收问题已经成为电力系统的顽疾。电力系统治理电费回收问题的关键在 于遏制客户的帐龄，杜绝陈欠电费的坏帐化。 巨额欠费不仅严重影响电力企业的正常运营，同时也造成国有资产的流失。在 这种情况下，电力企业采取了多种手段、调动一切积极因素，发扬 “ 三千精神”加 强电费催收工作的考核力度。但是，在实际的工作中，电力企业依靠法律赋予的停 电权力进行电费回收却困难重重。我国 电力供应与使用条例第 3 9 条规定: “ 逾 期未交电费的，自逾期之日起计算超过 3 0日，经催交仍未支付电费的，供电企业 可以按照国家规定的程序停止供电。 ”按此规定，供电企业对欠费户采取停电措施 的最快时间，也要待欠费户用电2 个月之后。供电企业可能因此丧失了最佳的电费 追讨日期。同时， 电力法第2 9 条和第5 1 条分别规定:“ 因供电设施维修，依法 限电或者客户违法用电等原因，需要中断供电时，供电企业应当按照国家有关规定 事先通知客户。 ” “ 未事先通知客户中断供电，给客户造成损失的，应当依法承担赔 偿责任。 ” 供电营业规则第 6 9 条规定:“ 经多次催交，仍不交纳电费的客户，电 力企业可按规定停止供电。停电前，三至七天内应书面通知欠费者。在通知规定的 时间实施停电的，停电引起的损失由欠费者自 负。 ”由此可以看出，目前电力相关 法律法规无法作为电力企业治理电费回收问题的直接硬性保障。 因此，在法律法规尚未完善的环境下，电力企业必须寻求新方法与新手段从源 头上控制客户信用风险的发生，这将是短期内防范客户信用风险的有效途径。 华北电力大学硕士学位论文 第一章 引言 1 . 1 研究背景 电力客户遍及全社会。长期以来，电力客户的消费习惯是信用交易，即:供电 企 业 对 客 户 提 供 电 力 产 品 在 先 ， 客 户 对 )菇 浴氨疏汀必 蒸蔺卖森建 立 在 供 电 企业对客户足够信任的基础上，其实质是为客户提供短期融资，维持与客户的长期 交易关系， 但是信用交易存在潜在的信用风险，即:客户不能履行供用电合同而给 供电企业造成损失的可能性。 2 0 0 4 年 8月 5日，国家电网公司生产运营部以生产营销 2 0 0 3 1 9 4号通报，据 各网省公司营销部门统计，今年 1 -6 月国家电网公司系统应收电费2 4 0 4 . 9 2 亿元， 实收电费 2 3 9 4 . 2 5 亿元，当年发生新欠电费 1 0 . 6 7 亿元，电费回收率为 9 9 . 5 6 % ; 1 9 9 8年及以前陈欠电费和 1 9 9 9年至 2 0 0 2年发生的欠费分别回收了 1 . 5 7亿元和 0 . 8 0 亿元， 回收率分别为 1 . 8 0 %和 1 3 . 0 6 %， 欠费余额分别还有 8 7 . 4 9 亿元和 6 . 1 6 亿元。累计欠费总额为1 0 4 . 3 2 亿元。 上述数据表明，电力客户的欠费金额巨大，电费回收率与欠费时长 成反比例关 系，电费回收问题已经成为电力系统的顽疾。电力系统治理电费回收问题的关键在 于遏制客户的帐龄，杜绝陈欠电费的坏帐化。 巨额欠费不仅严重影响电力企业的正常运营，同时也造成国有资产的流失。在 这种情况下，电力企业采取了多种手段、调动一切积极因素，发扬 “ 三千精神”加 强电费催收工作的考核力度。但是，在实际的工作中，电力企业依靠法律赋予的停 电权力进行电费回收却困难重重。我国 电力供应与使用条例第 3 9 条规定: “ 逾 期未交电费的，自逾期之日起计算超过 3 0日，经催交仍未支付电费的，供电企业 可以按照国家规定的程序停止供电。 ”按此规定，供电企业对欠费户采取停电措施 的最快时间，也要待欠费户用电2 个月之后。供电企业可能因此丧失了最佳的电费 追讨日期。同时， 电力法第2 9 条和第5 1 条分别规定:“ 因供电设施维修，依法 限电或者客户违法用电等原因，需要中断供电时，供电企业应当按照国家有关规定 事先通知客户。 ” “ 未事先通知客户中断供电，给客户造成损失的，应当依法承担赔 偿责任。 ” 供电营业规则第 6 9 条规定:“ 经多次催交，仍不交纳电费的客户，电 力企业可按规定停止供电。停电前，三至七天内应书面通知欠费者。在通知规定的 时间实施停电的，停电引起的损失由欠费者自 负。 ”由此可以看出，目前电力相关 法律法规无法作为电力企业治理电费回收问题的直接硬性保障。 因此，在法律法规尚未完善的环境下，电力企业必须寻求新方法与新手段从源 头上控制客户信用风险的发生，这将是短期内防范客户信用风险的有效途径。 华北 电力大学硕士学位论文 电力客户的欠费问题是信用风险的表现形式之一，同时，违反 供用电合同 的其它行为，如:窃电、私自扩容等，也是客户丧失信用的表现。为了防范客户的 各种失信行为给供电企业带来的可能损失，供电企业采用更加科学、先进的方法对 客户进行信用管理势在必行。 1 . 2 供电企业进行客户信用风险管理的意义 研究供电企业的客户信用风险管理理论并进行实践尝试，具有如下的现实意 义。 1 ) 顺应社会信用体系的发展方向。 我国现阶段，社会信用体系尚未健全，党的十六大要求全社会 “ 整顿和规范市 场经济秩序，健全现代市场经济的社会信用体系”。在这样的宏观环境下，供电企 业研究建立电力客户信用管理体系不仅对提高客户管理工作水平有重要意义，同时 也顺应了社会信用体系的发展方向，能对社会信用体系发展进程起到积极的推动作 用。 2 ) 为企业进行客户风险管理提供理论借鉴 在我国第三方信用评级系统发展尚不完善的情况下，企业需要根据自己所掌握 的客户信用数据，结合行业自 身特点开发出满足某种需求的信用评级模型，而目前 除了金融系统外，尚未出现较成体系的客户信用风险管理模式。因此，本文的研究 成果将为多数非金融类企业提供理论上与实践中的借鉴价值。 3 ) 保障供电企业的正常运营 信用管理体系将发挥减少供电企业收入损失的作用，保障足够的现金流使供电 企业及上级电网企业能正常、安全地运营，以便为客户提供更优质的电能。 4 ) 保证供电企业的合理发展 保证供电企业有充裕、合理的发展资金用于输、配电网建设，从而改善我国相 对薄弱的网架结构，推动电力事业的可持续发展。 1 . 3 国内外对电力客户信用管理的研究现状 目前，英、美等发达国家的供电公司仍未建立起完善的客户信用管理体系。这 是由欧美的国情所决定的，第一:大多数的欧洲国家由于其信用观念在上百年的发 展过程中已深入人心，不守信用的后果是从此以后处处举步为艰。电力客户的情形 也如此， 欠费与违章用电情况少有发生。 正如英国b a t h 大学电力市场经济博士l u a n g l i 所言: “ 英国是信誉至上的国家，电力客户欠费的情况几乎不存在。 ” 第二:以美 国为代表的北美国家虽然信誉历史没有英国长久，各行业客户的自 发信用程度也不 华北 电力大学硕士学位论文 电力客户的欠费问题是信用风险的表现形式之一，同时，违反 供用电合同 的其它行为，如:窃电、私自扩容等，也是客户丧失信用的表现。为了防范客户的 各种失信行为给供电企业带来的可能损失，供电企业采用更加科学、先进的方法对 客户进行信用管理势在必行。 1 . 2 供电企业进行客户信用风险管理的意义 研究供电企业的客户信用风险管理理论并进行实践尝试，具有如下的现实意 义。 1 ) 顺应社会信用体系的发展方向。 我国现阶段，社会信用体系尚未健全，党的十六大要求全社会 “ 整顿和规范市 场经济秩序，健全现代市场经济的社会信用体系”。在这样的宏观环境下，供电企 业研究建立电力客户信用管理体系不仅对提高客户管理工作水平有重要意义，同时 也顺应了社会信用体系的发展方向，能对社会信用体系发展进程起到积极的推动作 用。 2 ) 为企业进行客户风险管理提供理论借鉴 在我国第三方信用评级系统发展尚不完善的情况下，企业需要根据自己所掌握 的客户信用数据，结合行业自 身特点开发出满足某种需求的信用评级模型，而目前 除了金融系统外，尚未出现较成体系的客户信用风险管理模式。因此，本文的研究 成果将为多数非金融类企业提供理论上与实践中的借鉴价值。 3 ) 保障供电企业的正常运营 信用管理体系将发挥减少供电企业收入损失的作用，保障足够的现金流使供电 企业及上级电网企业能正常、安全地运营，以便为客户提供更优质的电能。 4 ) 保证供电企业的合理发展 保证供电企业有充裕、合理的发展资金用于输、配电网建设，从而改善我国相 对薄弱的网架结构，推动电力事业的可持续发展。 1 . 3 国内外对电力客户信用管理的研究现状 目前，英、美等发达国家的供电公司仍未建立起完善的客户信用管理体系。这 是由欧美的国情所决定的，第一:大多数的欧洲国家由于其信用观念在上百年的发 展过程中已深入人心，不守信用的后果是从此以后处处举步为艰。电力客户的情形 也如此， 欠费与违章用电情况少有发生。 正如英国b a t h 大学电力市场经济博士l u a n g l i 所言: “ 英国是信誉至上的国家，电力客户欠费的情况几乎不存在。 ” 第二:以美 国为代表的北美国家虽然信誉历史没有英国长久，各行业客户的自 发信用程度也不 华北 电力大学硕士学位论文 电力客户的欠费问题是信用风险的表现形式之一，同时，违反 供用电合同 的其它行为，如:窃电、私自扩容等，也是客户丧失信用的表现。为了防范客户的 各种失信行为给供电企业带来的可能损失，供电企业采用更加科学、先进的方法对 客户进行信用管理势在必行。 1 . 2 供电企业进行客户信用风险管理的意义 研究供电企业的客户信用风险管理理论并进行实践尝试，具有如下的现实意 义。 1 ) 顺应社会信用体系的发展方向。 我国现阶段，社会信用体系尚未健全，党的十六大要求全社会 “ 整顿和规范市 场经济秩序，健全现代市场经济的社会信用体系”。在这样的宏观环境下，供电企 业研究建立电力客户信用管理体系不仅对提高客户管理工作水平有重要意义，同时 也顺应了社会信用体系的发展方向，能对社会信用体系发展进程起到积极的推动作 用。 2 ) 为企业进行客户风险管理提供理论借鉴 在我国第三方信用评级系统发展尚不完善的情况下，企业需要根据自己所掌握 的客户信用数据，结合行业自 身特点开发出满足某种需求的信用评级模型，而目前 除了金融系统外，尚未出现较成体系的客户信用风险管理模式。因此，本文的研究 成果将为多数非金融类企业提供理论上与实践中的借鉴价值。 3 ) 保障供电企业的正常运营 信用管理体系将发挥减少供电企业收入损失的作用，保障足够的现金流使供电 企业及上级电网企业能正常、安全地运营，以便为客户提供更优质的电能。 4 ) 保证供电企业的合理发展 保证供电企业有充裕、合理的发展资金用于输、配电网建设，从而改善我国相 对薄弱的网架结构，推动电力事业的可持续发展。 1 . 3 国内外对电力客户信用管理的研究现状 目前，英、美等发达国家的供电公司仍未建立起完善的客户信用管理体系。这 是由欧美的国情所决定的，第一:大多数的欧洲国家由于其信用观念在上百年的发 展过程中已深入人心，不守信用的后果是从此以后处处举步为艰。电力客户的情形 也如此， 欠费与违章用电情况少有发生。 正如英国b a t h 大学电力市场经济博士l u a n g l i 所言: “ 英国是信誉至上的国家，电力客户欠费的情况几乎不存在。 ” 第二:以美 国为代表的北美国家虽然信誉历史没有英国长久，各行业客户的自 发信用程度也不 华北电力大学硕十学位论文 如英国，但是美国的国家信用管理体系却十分完善， 它具有如下特点: 1 )高度开放的各行业信用数据与高度发展的信用管理行业，如美国的四大信用局 负责对各行业企业或客户进行信用状况的评价; 2 )具备完善的信用使用规范和失信惩罚机制; 3 )政府对信用交易和信用管理行业进行监督与管理; 完善、专责的信用管理机构能够最大限度地减少交易过程中发生的背信行为。 但是美 国乔治亚州专为能源工业服务的 c h a r t w e l l市场调研有限责任公司研究表 明:自2 0 0 1 年起，美国的电力客户欠费比例逐年递增，从 2 0 0 1 年的0 . 3 9 7 % 增加到 2 0 0 2 年的0 . 5 9 6 4 0 ， 增幅还有逐年增加的趋势。这表明由于美国经济前几年停滞不前 及激烈的市场竞争带来了电力工业电费回收形势的严峻。因此，美国各大电力公司 启动了 信用管理与电费回收 ( c 令 给出了为不同重要性指标进行赋权处理的层次分析法; 令 给出测算客户总风险指数的线性综合加权法; 令 给出将不同风险指数进行分类的聚类分析法。 2 )结合某市的实际需要，对本论文的研究成果进行实证分析，并对该市供电公司 提出电力客户信用管理方案建议。 3 )结合实际提出差异性策略。详细分析了供电企业可实施的差异性措施及其适用 环境，以及相关的法律法规约束。 华北电力大学硕士学位论文 并没有实质性的优于线性判别模型” 。同时，数据挖掘技术也存在难以对影响信用 评级的变量做出解释，实施信用风险管理和控制困难很大。但神经网络作为一门崭 新的信息处理科学仍然吸引着众多领域的研究者。目前趋向性做法是将神经网络算 法成熟的部分一与多变量信用风险算法结合起来，作为有益的补充。 混合模型 近年来对信用评级建模方法的研究主要着重于混合模型的研究。因为各种方法 都由白己的特点，而且没有一种方法绝对优于另一种方法，因此希望能够综合几种 方法的特点，取长补短，开发出更具优势的混合模型。 总的来说，以客户信用为主线，将客户的信用评级、欠费风险控制、违章用电 行为贯穿起来，形成总的电力客户信用风险管理方案，在国内外尚未发现有公开报 道 。 1 . 4 本论文的研究成果 本论文的主要研究成果为: 1 )将信用管理理论引入电力行业，结合电力行业自身特点与电力客户特点，研究 给出了供电企业的电力客户信用风险管理理论与方法。成果如下: 冷 研究建立了反映电力客户信用风险指标体系，为供电企业收集客户信用风险指 标提供系统的、具体的平台; 令 给出了为不同重要性指标进行赋权处理的层次分析法; 令 给出测算客户总风险指数的线性综合加权法; 令 给出将不同风险指数进行分类的聚类分析法。 2 )结合某市的实际需要，对本论文的研究成果进行实证分析，并对该市供电公司 提出电力客户信用管理方案建议。 3 )结合实际提出差异性策略。详细分析了供电企业可实施的差异性措施及其适用 环境，以及相关的法律法规约束。 华北电力大学硕士学位论文 第二章 信用与信用风险 2 . 1 信用 2 . 1 . 1 信用的概念 从经济学的角度来理解，信用是指在商品交换的过程中，交易一方以将来偿还 的方式获得另一方的财物或服务的能力。提供信用的一方称为授信方，接受信用的 一方称为受信方。市场经济下的信用，包含三个方面的含义:第一，信用是一种交 换关系，是在产品销售与货款回收不同步的情况下，授信方对受信方作出的资金暂 时让渡，以使双方交易循环能正常运转。信用关系作为现代市场经济的一个重要特 点，渗透到社会生产、生活和商品交换的每一个角落，可以说现代经济本质上是信 用经济。第二，信用是一种能力。即受信方获得授信方信用销售的数量、金额和期 限或授信方给予受信方信用销售的能力。第三，信用是一种支付方式。信用是相对 于现金支付方式而言的一种支付方式，它是市场高度发展的产物。 2 . 1 . 2 信用在市场经济中的作用 信用的存在，为市场经济中的消费者、企业及整个市场的发展都起到不可忽视 的积极作用。具体体现在以下三个方面: 1 )对消费者的贡献 在一个成熟的市场经济社会，信用消费已成为人们日常生活的重要组成部分。 信用交易是市场交易的主流，消费者可以通过使用各种信用消费工具，提前扩大购 买力，提高生活水平、应付紧急突发事件以及享受非现金交易的便捷等。 2 )对企业的贡献 在信用发达的国家，多数企业都采用信用销售方式来扩大销售。若单纯采用现 金交易方式，许多客户会由于缺少现金而无力购货，而信用交易则可以增加客户的 购买能力， 极大地拓展交易活动的时空领域、 突破现金交割对企业销售规模的约束。 3 )对市场的贡献 在良好的信用环境下，一国的市场规模会因为信用交易而扩大数倍，而扩大了 的市场规模会进一步带来生产规模的扩大，由此能间接扩大就业水平，同时市场交 易与资金周转加速，不仅能提高资金的工作效率，还带来政府税收的增加。i i1 - 4 1 华 比电力大学硕士学位论文 2 . 2 信用风险 2 . 2 . 1 信用风险概念 信用在为使用者带来效益、提供方便的同时也带来了潜在的风险，称之为信用 风险。i 一 义的信用风险是双向性的:对授信方而言，受信方拒绝或无力及时、诚实 地履行交易协议规定的义务时给授信方带来的损失;另一方面，受信方也同样面临 养供货方违约的信用风险。 2 . 2 . 2 信用风险的特点 对市场经济中的企业来说，信用风险与市场风险和经营风险不同，有其自 身的 基本特征。概括说来，信用风险有四个基本特征，即:不对称性、累计性、系统性 与内源性。 2 . 2 . 2 . 1 不对称性 信用的授信方在承受一定信用风险的时候，预期收益与预期损失是不对称的。 这与面临市场风险的情况不同，市场风险的预期与损失是对称的。例如，购买股票 ( 代表市场风险)与购买不可交易债券 ( 代表信用风险) ，股票的价格受到市场风 险的影响而随机波动，有涨有跌，这种随机涨跌的可能性与幅度对购买者来说都是 相等的， 那么从这项股票投资中得到的可能收益与可能损失也是等可能性的， 因此， 股票收益率的分布形状是对称的。但是债券的情况就大不相同了，债券的最大收益 就是该债券承诺的利息，而最大损失则可能是利息与本金之和，很显然，债券的收 益与损失呈非对称状态，其收益率分布形状是不对称的。信用风险的收益率分布与 债券相同，如图2 - 1 所示。 华 比电力大学硕士学位论文 2 . 2 信用风险 2 . 2 . 1 信用风险概念 信用在为使用者带来效益、提供方便的同时也带来了潜在的风险，称之为信用 风险。i 一 义的信用风险是双向性的:对授信方而言，受信方拒绝或无力及时、诚实 地履行交易协议规定的义务时给授信方带来的损失;另一方面，受信方也同样面临 养供货方违约的信用风险。 2 . 2 . 2 信用风险的特点 对市场经济中的企业来说，信用风险与市场风险和经营风险不同，有其自 身的 基本特征。概括说来，信用风险有四个基本特征，即:不对称性、累计性、系统性 与内源性。 2 . 2 . 2 . 1 不对称性 信用的授信方在承受一定信用风险的时候，预期收益与预期损失是不对称的。 这与面临市场风险的情况不同，市场风险的预期与损失是对称的。例如，购买股票 ( 代表市场风险)与购买不可交易债券 ( 代表信用风险) ，股票的价格受到市场风 险的影响而随机波动，有涨有跌，这种随机涨跌的可能性与幅度对购买者来说都是 相等的， 那么从这项股票投资中得到的可能收益与可能损失也是等可能性的， 因此， 股票收益率的分布形状是对称的。但是债券的情况就大不相同了，债券的最大收益 就是该债券承诺的利息，而最大损失则可能是利息与本金之和，很显然，债券的收 益与损失呈非对称状态，其收益率分布形状是不对称的。信用风险的收益率分布与 债券相同，如图2 - 1 所示。 华北电力大学硕士学位论文 典型的市场收 益分布曲线 典型的 信用风险收益分布曲线 损失 收益 图2 - 1信用风险收益及市场风险收益对比 由图 2 - 1可以看出，信用风险收益率分布的收益部分 ( 右边)较薄，而损失部 分 ( 左边)较厚。信用风险收益与损失的不对称性决定了信用风险的另外三个延伸 特性:第一，信用风险难以分散化。金融市场上的收益与损失等可能性的金融工具 对信用风险的高潜在损失性难以消化;第二，易出现信用 一边倒现象。由于信 用风险获得较小收益的概率较大，产生较大损失的概率也较大，因此在某个行业发 展较好时容易产生 过分授信 的情况， 一旦行业情况逆转， 又会产生 过分惜信 的状况;第三，信用风险的保护者少于购买者。在信用情况恶化时，损失可能性攀 高，信用风险的保护者也将纷纷退出。 2 .2 .2 .2 累计性 信用风险具有不断累积、恶性循环、连锁反应，在一定临界点可能会突然爆发 而引起经济危机的特点。 在宏观经济因素如国家的利率政策、财政政策、对外贸易、国际市场因素等， 以及市场结构本身的合理程度、 市场需求状况的综合作用下， 市场出现萧条衰退时， 部分企业开始出现产品积压，资金不能回笼，无法偿还应收帐款、履行信用，从而 给这部分企业的债权方造成资金周转困难，导致新一轮的信用缺失，信用风险开始 蔓延。而银行作为整个信用网络的中心，将受到最大影响，积累大量不良资产，公 众对银行失去信心，发生挤兑，恶性循环，从而导致经济危机。 信用风险的累计性包含了两个实质内容。其一，信用风险是受宏观经济因素影 响的一种风险;其二，企业与企业之间的信用风险是整个信用网络的核心和基础， 是必须首要防范的风险。 华北电力大学硕士学位论文 2 . 2 - 2 . 3系统性 信用风险由两部分风险交义作用引起，一是受到宏观的经济因素影响而产生的 系统性风险部分;二是受到特殊的个体因素，如企业高层管理者本身人格、人品等 的影响而产生的非系统性风险部分。 2 . 2 . 2 . 4内源性 信用风险与其它风险最大的区别在于，它的出现很大程度上取决于内源性因 素，即从信用主体内部产生的、导致信用风险发生的行为因素，比如企业高层管理 者的品格、动机;或出于多种目的操纵公司信用状况的意愿等。这些因素不是完全 山客观因素驱动的，而是含有主观的、无法用客观数据或事实证实的因素。 哈佛大学商学院的k .c r o o t教授认为，可管理的风险应出自 于企业之外，即外 源性特征。对企业以外的主体来说，不需要花费很多的成本就可以得到证实，即透 明性、可证实性的原则。 信用风险很容易为内部人操纵，不能得到客观的证实，缺乏透明度，因此该风 险很难从企业转移出去， 对其进行有效管理的难度也增加。5 1 - 19 1 2 . 3 我国信用问题现状 在中国，从日常生活、经济个体之间的交往到企业、银行，甚至有的政府部门 都无时不为信用问题所困扰。 在商业交易中，个体私营企业规模化制假售假猖撅;国有企业平均资产负债率 居高不下:我国企业债务链规模日 渐扩大;企业应收帐款余额增速加快;失信行为 引起税收流失巨大等等。我国商业交易中尴尬的信用状况制约了信用交易的规模， 目前信用交易方式仅占所有交易的 2 0 % 左右，而西方国家中所有商业贸易的 9 0 都采用信用方式进行交易。 此外，我国的资本市场中上市公司、会计师事务所造假行为的出现概率日益增 大:国有商业银行的不良贷款积重难返;个人、政府也时有失信行为发生。 因此，可以说， 我国经济生活中几乎每一个毛孔都渗透着信用风险 。我国当 前的整体信用状况是由我国特定原因造成的，国家、企业要建立完善的信用管理机 制，还必须先了解我国信用风险产生的原因。110 1 - i6 2 . 4 我国信用风险产生的原因 信用风险产生的充分必要条件是债务人违约，而债务人违约的一般原因有两 一是无力偿还债务:二是不愿偿还债务。由这两个表层原因，可以分析出信用 华北电力大学硕士学位论文 2 . 2 - 2 . 3系统性 信用风险由两部分风险交义作用引起，一是受到宏观的经济因素影响而产生的 系统性风险部分;二是受到特殊的个体因素，如企业高层管理者本身人格、人品等 的影响而产生的非系统性风险部分。 2 . 2 . 2 . 4内源性 信用风险与其它风险最大的区别在于，它的出现很大程度上取决于内源性因 素，即从信用主体内部产生的、导致信用风险发生的行为因素，比如企业高层管理 者的品格、动机;或出于多种目的操纵公司信用状况的意愿等。这些因素不是完全 山客观因素驱动的，而是含有主观的、无法用客观数据或事实证实的因素。 哈佛大学商学院的k .c r o o t教授认为，可管理的风险应出自 于企业之外，即外 源性特征。对企业以外的主体来说，不需要花费很多的成本就可以得到证实，即透 明性、可证实性的原则。 信用风险很容易为内部人操纵，不能得到客观的证实，缺乏透明度，因此该风 险很难从企业转移出去， 对其进行有效管理的难度也增加。5 1 - 19 1 2 . 3 我国信用问题现状 在中国，从日常生活、经济个体之间的交往到企业、银行，甚至有的政府部门 都无时不为信用问题所困扰。 在商业交易中，个体私营企业规模化制假售假猖撅;国有企业平均资产负债率 居高不下:我国企业债务链规模日 渐扩大;企业应收帐款余额增速加快;失信行为 引起税收流失巨大等等。我国商业交易中尴尬的信用状况制约了信用交易的规模， 目前信用交易方式仅占所有交易的 2 0 % 左右，而西方国家中所有商业贸易的 9 0 都采用信用方式进行交易。 此外，我国的资本市场中上市公司、会计师事务所造假行为的出现概率日益增 大:国有商业银行的不良贷款积重难返;个人、政府也时有失信行为发生。 因此，可以说， 我国经济生活中几乎每一个毛孔都渗透着信用风险 。我国当 前的整体信用状况是由我国特定原因造成的，国家、企业要建立完善的信用管理机 制，还必须先了解我国信用风险产生的原因。110 1 - i6 2 . 4 我国信用风险产生的原因 信用风险产生的充分必要条件是债务人违约，而债务人违约的一般原因有两 一是无力偿还债务:二是不愿偿还债务。由这两个表层原因，可以分析出信用 华北电力大学硕士学位论文 2 . 2 - 2 . 3系统性 信用风险由两部分风险交义作用引起，一是受到宏观的经济因素影响而产生的 系统性风险部分;二是受到特殊的个体因素，如企业高层管理者本身人格、人品等 的影响而产生的非系统性风险部分。 2 . 2 . 2 . 4内源性 信用风险与其它风险最大的区别在于，它的出现很大程度上取决于内源性因 素，即从信用主体内部产生的、导致信用风险发生的行为因素，比如企业高层管理 者的品格、动机;或出于多种目的操纵公司信用状况的意愿等。这些因素不是完全 山客观因素驱动的，而是含有主观的、无法用客观数据或事实证实的因素。 哈佛大学商学院的k .c r o o t教授认为，可管理的风险应出自 于企业之外，即外 源性特征。对企业以外的主体来说，不需要花费很多的成本就可以得到证实，即透 明性、可证实性的原则。 信用风险很容易为内部人操纵，不能得到客观的证实，缺乏透明度，因此该风 险很难从企业转移出去， 对其进行有效管理的难度也增加。5 1 - 19 1 2 . 3 我国信用问题现状 在中国，从日常生活、经济个体之间的交往到企业、银行，甚至有的政府部门 都无时不为信用问题所困扰。 在商业交易中，个体私营企业规模化制假售假猖撅;国有企业平均资产负债率 居高不下:我国企业债务链规模日 渐扩大;企业应收帐款余额增速加快;失信行为 引起税收流失巨大等等。我国商业交易中尴尬的信用状况制约了信用交易的规模， 目前信用交易方式仅占所有交易的 2 0 % 左右，而西方国家中所有商业贸易的 9 0 都采用信用方式进行交易。 此外，我国的资本市场中上市公司、会计师事务所造假行为的出现概率日益增 大:国有商业银行的不良贷款积重难返;个人、政府也时有失信行为发生。 因此，可以说， 我国经济生活中几乎每一个毛孔都渗透着信用风险 。我国当 前的整体信用状况是由我国特定原因造成的，国家、企业要建立完善的信用管理机 制，还必须先了解我国信用风险产生的原因。110 1 - i6 2 . 4 我国信用风险产生的原因 信用风险产生的充分必要条件是债务人违约，而债务人违约的一般原因有两 一是无力偿还债务:二是不愿偿还债务。由这两个表层原因，可以分析出信用 华北电力大学硕士学位论文 风险产生的更本质、更深层的原因。 2 . 4 . 1 产权不明晰 导致 无力偿还债务的原因有二，一是经营者的能力问题，二是经营者有能 力但是责任感不够，从而导致经营不善，无力偿还债务。 对我国国有企业而言，大部分企业家都是具备才能的，但责任感却相对缺乏。 而导致有才能的企业家责任感不足的关键原因就是产权问题。经济学家吴敬琏指 出:“ 许多国有企业仍然缺乏明晰的产权界定以及由此产生的强烈维权意识。它们 一方面并不关心自己的信誉记录，把失信视同儿戏;另一方面，也不那么关心企业 信用资产权益。 ”在这种情况下，信用风险必然产生。 即使对私有经济部门，产权问题也可能成为引发信用风险的一个重要原因。我 国对私有财产的保护力度向来不够，这是由我国的历史因素决定的。因此，中国的 私有经济部门总是隐隐约约担心自己的财富会被剥夺，即存在对自己财产权利的不 确定的预期，从而逐渐形成追求短期利益的风气，信用风险由此产生。 2 . 4 . 2 信息不对称与预期不稳定 不愿偿还债务体现的是信用风险的 内源性 ，是一种主观行为。如果交 易双方关于对方的任何私有信息都是对称的， 那么一方必然会知道交易对手即使在 能够偿还债务的条件下也不会偿还债务，此时这一方肯定不会和对方达成此交易， 信用风险自然不会发生。所以，交易双方之间的信息不对称是发生主观性信用风险 的必要条件。在我国，信息不对称主要体现在缺乏一个有效