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基于模糊综合评价的自创商誉计量研究 摘要 随着我国经济的迅猛发展、加入w t o 后经济全球化的加速、社会主义市场经 济体制改革的深入以及市场竞争的加剧，企业间的兼并、并购、改造和重组将愈 演愈烈，企业的商誉( 包括自创商誉) 资源作为资产交易不可回避的内容，也将 显得越来越重要。但目前自创商誉计量仍是个难题，理论界对此没有统一的认识， 实务界也没有一个公认的处理方法。因此，自创商誉计量问题成为商誉会计迫切 需要深入研究解决的问题。 本文引入了模糊综合评价，对自创商誉计量进行了完善、创新。我们认为对 自创商誉计量需要突破传统方法的框架，根据自创商誉的本质范围和特征，作为 其计量的逻辑起点，采取量化和评估相结合、精确性计量和模糊性计量相结合的 方法体系。因此，本文在修正超额收益法计量自创商誉的基础上，引入模糊综合 评价的思想，巧妙地解决了自创商誉各构成要素没有单独市价、也不能以任何方 式计价的难题，通过评估专家对自创商誉构成关键要素指标体系的指标层因素模 糊打分，使难以计量的问题得到解决。同时，模糊综合评价法在自创商誉计量中 的运用，减少了自创商誉计量中的主观性，增强了自创商誉计量价值的可靠性。 通过上述针对基于模糊综合评价的自创商誉计量模式所做的研究，希望对我 国商誉会计理论的发展与完善能有一定的借鉴意义，也希望本文的研究能对自创 商誉计量问题的深入探讨起到抛砖引玉的作用。 关键词：模糊综合评价；自创商誉；计量 硕士学位论文 a b s t r a c t w i t ht h er a p i dd e v e l o p m e n to fo u rc o u n t r y s e c o n o m y , t h ea c c e l e r a t i o no f e c o n o m i cg l o b a l i z a t i o na r e r j o i n e di nt h ew t o , t h ei n - d e p t hr e f o r mo f c h i n e s em a r k e t e c o n o m i co fs o c i a l i s ma n dt h ei n t e n s i f i e so fm a r k e tc o m p e t i t i o n , a n n e x , r e c o n s t r u c t i o n a n dm e r g e rb e t w o e ne m e r p r i s e sa l eg o i n gt oh et h er a g e ，g o o d w i l lo fe n t e r p r i s e s ( i n c l u d i n gi n t e r n a l l yg e n e r a t e dg o o d w i l l ) s h o u l db ea nu n a v o i d a b l ep a r to fa s s e t t r a n s a c t i o n s , w i l lb e c o m em o r ea n dm o r ei m p o r t a n t b u ta tp r e s e n tt h ep r o b l e mo f v a l u a t i o no fi n t e r n a l l yg e n e r a t e dg o o d w i l li ss t i l lap u z z l e , a n dt h e r ei sn ou n i f i e d a w a f e n e 髓i nt h e o r e t i c a lc i r c l e , t h ep r a c t i c a lc i r c l e t o o t h e r e f o r e , t h ep r o b l e mo f v a l u a t i o no fi n t e r n a l l yg e n e r a t e dg o o d w i l lb e c o m i n gah o tm a t t e rt h a t g o o d w i l l a c c o u n t i n gi n s t a n t l yn e e dt oi n d e p t hs t u d ya n ds o l v e t h i s p a p e ri n t r o d u c e df u z z ys y n t h e t i ce v a l u a t i o ni n t ov a l u a t i o no fi n t e r n a l l y g e n e r a t e dg o o d w i l l i m p r o v et h em e a s u r e m e n t w bt l l i n kv a l u a t i o no fi n t e r n a l l y g e n e r a t e dg o o d w i l ln e e dt ob r e a kt h r o u g ht h ef r a m e w o r ko ft r a d i t i o n a lm e t h o d s , a c c o r d i n gt ot h es u b s t a n t i a lc h a r a c t e r so fi n t e r n a l l yg e n e r a t e dg o o d w i l l t a k ei t j u m p i n g - o f fp o i n to fv a l u a t i o n , t h e na d c i p caf l e wm e t h o d ：t h ec o m b i n a t i o no fp r e c i s e v a l u a t i o na n df u z z yv a l u a t i o nw h i c hc a ns o l v et h i sp r o b l e m t h e r e f o r e , o nt h eb a s i so f w ea m e n dt h ee x c e s se a r n i n g sm e t h o dw h i c hi n t e r n a l l yg e n e r a t e dg o o d w i l lb ev a l u a t e d b y , w ei n t r o d u c e df u z z ys y n t h e t i ce v a l u a t i o ni n t ov a l u a t i o no f i m e r n a l l yg e n e r a t e d g o o d w i l l , c l e v e r l ys o l v e dt h em a t t e rt h a tw e 锄n o ti na n yw a yk n o ws e p a r a t em a r k e t p r i c eo ft h ev a l i o u sc o n s t i t u e n te l e m e n t so fi n t e r n a l l yg e n e r a t e dg o o d w i l l f i n a l l y , t h r o u g ht h ee x p e r t s 岫s c o r e dt h ei n d e xe l e m e n t so f k e yc o n s t i t u e n td e m e n t ss y s t e m o fi n t e r n a l l yg e n e r a t e dg o o d w i l lm e a n w h i l e , f u z z ys y n t h e t i ce v a l u a t i o nr e d u c e dt h e s u b j e c t i v i t yo fv a l u a t i o no fi n t e r n a l l yg e n e r a t e dg o o d w i l l , a n de n h a n c e dt h er e l i a b i l i t y o f o u t c o m eo f v a l u a t i o no f i n t e r n a l l yg e n e r a t e dg o o d w i l l b yt h es t o d yo f v a l u a t i o no f i n t e r n a l l yg e n e r a t e dg o o d w i l lb a s e do nf u z z ys y n t h e t i c e v a l u a t i o n , h e l p f u l i d e a sa l ee x p e c t e dt ot h e d e v e l o p m e n tr e f o r m o fg o o d w i l l a c c o u n t i n ga n di ta l s oi se x p e c t e dt ob e c o m ea ni n t r o d u c t i o nt ot h es t u d yo f t h em o d e i o f v a l u a t i o no f i n t e r n a l l yg e n e r a t e d k e yw o r d s ：f u z z ys y n t h e t i ce v a l u a t i o n ；i n t e r n a l l yg e n e r a t e dg o o d w i l l ；v a l u a t i o n 基于模糊综合评价的自创商誉计量研究 插图索引 图1 1 本文的研究思路6 图3 1 数学里的事务分类2 4 图4 1 递阶层次图2 9 图4 21 9 9 1 年s t e p h a np e n m a n 对企业超额盈利持续期间的实证研究3 5 v i 硕士学位论文 附表索引 表2 1 商誉的构成要素和创造商誉的活动1 4 表2 2 自创商誉构成关键要素体系表1 5 表2 3 各种计量属性特征的描述比较2 l 表4 1 自创商誉计量模糊综合评价指标体系模型整体构思2 8 表4 2 相对重要性的比例标度3 0 表4 3 两两元素进行重要性判断3 0 表4 4 判断矩阵的平均随机一致性指标3 l 表4 5 评估结果与相应分数对照表3 3 表5 i 层次单排序表，3 8 表5 2 标本企业自创商誉价值关键因素指标评价表3 9 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所 取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任 何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的 法律后果由本人承担。 作者签名： 眺d 呼j j 月a 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意 学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文 被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编 入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇 编本学位论文。 本学位论文属于 l 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密团。 ( 请在以上相应方框内打，”) 篡辅 导师签名：0 ：融肭 日期：如7 年p 月衣1 3 日期：a o 年j l 月沙日 硕士学位论文 第l 章绪论 1 1 选题背景与研究意义 随着知识经济时代的到来，无形资产作为企业的一项重要经济资源，在企业 的总资产中所占的比例越来越大。据有关资料表明，西方发达国家企业的无形资 产占总资产的比重己达3 5 ，高技术企业高达6 0 - 7 0 。商誉作为一种“最无形” 的无形资产，在企业的生存、发展和获利中也发挥着愈来愈重要的作用。近些年 来，企业在并购、改造、资产重组等经济活动中确认的商誉金额远远超过了有形 资产。例如，1 9 8 8 年，菲利浦摩利斯( p h i l i pm o o r i s ) 收购克拉特公司( k r a i ：ti n c ) 时支付1 2 9 亿美元，其中9 0 是商誉，在1 9 8 9 年泰姆合并案中的1 4 0 亿美元里， 有8 0 是商誉【l 】。特别是我国现在加入了w t o ，经济迅速发展导致的经济结构调 整，企业间的兼并、并购屡见报端，可以预测未来几年将愈演愈烈，商誉( 包括 自创商誉) 的会计问题将是产权交易中不可回避的问题。商誉在企业总资产中的 重要地位，也越来越受到人们的重视，但商誉的确认和计量则成为会计核算中的 一大难题，尤其是自创商誉是否予以确认和如何计量成为争论的焦点。虽然目前 国际上一致的做法是，只有外购商誉予以确认而白创商誉不予确认。因为按照传 统的会计确认标准，自创商誉不能可靠地加以计量，但是很多学者认为自创商誉 应该予以确认，商誉会计理论区别对待自创商誉与外购商誉是对可比性原则的背 叛，并认为随着预测科学的进步，自创商誉的价值计量并不是难题。自创商誉的 确认入账，关键要解决自创商誉的计量问题。 近几年。我国有关自创商誉计量方法的研究涌现，每年均有不少的学术论文、 学位论文出现。在这些研究中，多是对传统收益法中收益额、折现率的研究，没 有超出传统收益法的框架，由于用传统收益法来计量自创商誉存在其缺陷，一直 受到一些学者的质疑。有学者提出应从自创商誉构成因素入手来计量其价值总和， 这最能贴切地反映自创商誉的本质。但是被他们以自创商誉各构成要素不能以任 何方式计价、自创商誉没有单独市价而不被重视。我们认为对自创商誉计量需要 突破传统方法的框架，根据自创商誉的本质特点。应采取量化和评估相结合、精 确性计量和模糊性计量相结合的方法体系因此，我们在自创商誉计量中引入了 “模糊综合评价”，结合传统收益计量方法，对构建一种全新的自创商誉计量模 式进行了深入研究，也许可以对自创商誉的计量问题提供一个比较合理可靠的计 量模式，对自创商誉的会计处理问题提供一定的理论指导。这对完善我国商誉会 计理论，指导实践无疑意义重大。 基于模糊综合评价的自创商誉计量研究 1 2 文献综述 本文的文献综述主要从两方面来写：一方面是商誉( 包括自创商誉) 计量方 法为研究重心的相关文献回顾；另一方面是模糊综合评价方法及在商誉计量中应 用研究的相关文献回顾。 1 2 1 商誉计量方法研究综述 自从商誉问题被引入会计领域后，会计理论界一开始就逐步从两个角度来计 量商誉，形成了现有的两种主要计量方法：割差法和超额收益现值法。 ( 1 ) 第一种思路：间接计量角度。这种思路是基于商誉本质的“剩余价值观”， 认为企业的整体价值与其可辨认的有形资产和无形资产价值之间的差额就是商 誉。坚持这种观点的学者主要有c a n n i n g ( 1 9 2 9 ) 、m i l l e r ( 1 9 7 3 ) 等等。早在i 9 2 9 ， 坎宁( c a n n i n g ) 就从间接计量的角度来界定商誉，提出了商誉的“总计价账户论”。 坎宁认为，商誉不应该被视为一项资产。而是一个包罗万象的。总计价账户” ( m a s t e rv a l u a t i o i la c c o u n t ) ，这个账户不仅包括那些被现行的资产列表( a s s e t s c h e d u l e ) 所忽略项目的未来收益价值，还包括现行的资产列表中所列示资产未来 收益价值的高估额和低估额。因此，坎宁认为尽管我们可以对商誉的基本组成 部分进行饶有兴趣的探究，但只有它的总额才能在统计上加以概括【2 1 。m i l l e r ( 1 9 7 3 ) 认为商誉不过是企业的整体价值与其可辨认的有形资产和无形资产价值之间的差 额，并且认为企业的整体价值之所以大于可辨认有形资产和无形资产的价值，就 是因为企业作为一个有机整体存在协同效应【3 】。所以米勒既是“剩余价值观”的坚 持者，也是。协同效应观”的坚持者。 从以上关于“剩余价值观”文献的论述中可以看出：。剩余价值观”是一种 计量方法，而不是对商誉的界定，正因为如此，基于“剩余价值观”而设计的间 接计量方法剖差法也受到了会计理论界的广泛批评。 ( 2 ) 第二种思路：直接计量角度。这种计量思路，会计理论界的认识先后又 经历了两个阶段： 第一个阶段是基于界定商誉的“超额盈利现值观”，认为企业未来所获取的 持续超额利润的折现值就是商誉。首次全面论述“超额盈利现值观”的要属l p a k e ( 1 9 1 4 1 9 2 1 ) 。在其1 9 1 4 年的商誉的性质和估价经典一文中，l e a k e 首次提 出了超额利润( s u p e r - p r o f i t ) 一词，并正式将商誉定义为预期未来超额利润的折现 值。在该文中，k a l 【e 明确地指出，商誉所产生的超额利润并不是永续年金，因为： 特定企业超额利润的存在将不可避免地会引起竞争，这将导致其超额利润的逐 步消失；由于诸多因素的影响，顾客对特定产品或服务的需求会逐步减弱。因 此，企业的超额利润不可能永远持续下去【4 j 。在该文及其1 9 2 1 年的商业商誉的 历史、估价和账务处理一书中，i , e , a k e 还详细介绍了如何用年金现值法来计量商 2 硕士学位论文 誉。1 9 2 2 年，佩顿( p a t o n ) 在其会计理论一书中，也坚持认为商誉是企业超 额盈利的现值。他指出：。商誉一词在广义上表示未来超额盈利的估计价 值，确切地说，商誉从这一点上可以被定义为某一特定企业所能赚取的超 额盈利的资本化价值，即超过具有相同资本投资的代表性竞争者正常企 业的盈利水平的那部分盈利i ”1 9 5 1 年，w a l k e r 则更进一步指出，根据超额盈 利能力来定位商誉己经是当时会计界的主流观点，并认为这样界定商誉不仅具有 逻辑性，也是符合现实的，并且还具有可操作性嘲。1 9 9 7 年，阎德玉在剖析了目 前会计界有关商誉的三种观点以后，也坚持认为，应以。获取超额盈利能力”作 为商誉会计理论的基石，将企业有无获取超额收益的能力作为商誉的定性标准， 将企业获取超额收益能力的大小作为商誉的定量标准【7 l 。 然而，与。剩余价值观”一样，。超额盈利现值观”是一种计量方法，而不 是对商誉的界定，因此，基于。超额盈利现值观”而设计的计量方法一超额盈 利现值法也受到了会计理论界的广泛质疑。 第二个阶段是在“超额盈利现值观”的基础上，结合。无形资源观”和。协 同效应观”等形成了所谓的。超额盈利能力资源观”，认为商誉是能为企业未来 创造超额盈利的特殊资源。早在1 9 3 6 年，我国著名学者杨汝梅就曾在其无形资 产论 一书中对此作过深刻的论述。杨汝梅认为，企业的超额盈利能力，是企业 中的一些特殊亲善关系与其他无形资产共同作用的结果，由于无法区分各种无形 因素各自创造了多少超额收益。因而只能笼统地将企业的超额盈利能力归于商誉。 因此，。一切要素及情形，凡足以使企业产生一种较寻常收益为高之收益者，均 得称之为商誉矣。”嘲1 9 5 1 年，e m e r y 在商誉应该被冲销吗? 一文中同样认为 商誉的超额盈利能力源于其所包含的众多无形要素i ，j 。很多国内学者也都坚持认为 商誉的超额盈利能力源于企业未入账无形资源。在论商誉会计一文中，方荣 义( 1 9 9 5 ) 博士在全面综述了有关商誉问题的各种争议后，认为：。商誉是一种 无形资产，它是一个企业所拥有或控制的可以为企业带来未来超额经济利益的资 源；这种资源是由一系列与企业整体相联系且无法一一辨认的因素组成的。眦i o j 我 国著名会计学家葛家澍也对商誉的性质进行了精辟的论述，认为：“商誉之所以 能作为资产，是由于预期的、未来超额的经济利益代表了它的本质。更确切地说。 商誉是能为企业未来带来超额盈利能力的资源”l l l l 罗飞( 1 9 9 7 ) 也对商誉问题 进行了深入的论述，他认为：。商誉是指企业拥有的、能使企业获取按目前账上 资产计算的超额收益的各种未入账的无形资源。简言之，商誉是能使企业获取超 额收益的各种未入账的无形资源叫1 2 1 1 9 9 9 年，阎红玉博士对商誉会计进行了 全面的论述和分析，并同样采纳了“超额盈利能力资源观”，认为。商誉是企业 所拥有和控制，能够为企业带来未来超额经济利益的无法具体辨认的资源。州”j 邓 小洋博士( 2 0 0 0 ) ，他认为：。就象一部汽车的整体性能取决于各个构成要件的 基于模糊综合评价的自创商誉计量研究 相互协作关系样，一家企业( 即一个会计主体) 能否获得超额收益的关键在于 各个要素是否有机地结合在一起。因此，商誉实质上是由各个构成要素有机结合 所形成的协同效应” 1 4 1 从以上文献可以看出，。超额盈利现值观”开始融入“无形资源观”、“协 同效应观”，认为商誉的超额盈利能力来源于企业各项构成要素之间的协同效应 和未入账的无形资源。从理论上而言，如果对于组成商誉的各个因素能够确认并 合理计量，那么这种直接的计算方法能最贴切地反映商誉的本质，但要逐项确认 未入账的无形资源是很难的，要对它们逐项进行计量更加难以实现。 1 2 2 模糊综合评价方法研究综述 1 9 6 5 年，美国加利福尼亚大学的控制论专家z a d e h 教授发表了著名的。f u z z y s e t s ”的论文，标志着模糊数学的诞生i l 。由于在综合评价的实践中，待评对象或 多或少都具有一定的模糊性。因此，模糊综合评价方法成为目前多指标综合评价 实践中应用最广泛的方法之一。1 9 8 0 年，汪培庄教授提出了模糊综合评判模型， 陈永义等对该模型提出几种改进方法【l “。王光远研究了模糊综合评判几种数学模 型的实质【i “，王道勇给出了模糊综合评判几种失效的判定及处理方法，宋世德 等提出加权合成方法来解决模糊综合评判中的失效和失真问题【侈l 。张晓平从理论 和应用方面对模糊综合评判进行了研究，并提出了基于贴近度的模糊综合评判结 果的集化方法印】。1 9 7 4 年，日本学者s u g e n o 提出模糊测度和模糊积分的概念，并 将其应用于主观评判过程l2 1 i 。r a l e s c u 等把s u g e n 定义的模糊测度和模糊积分的值 域推广到整个正半轴( 0 ，+ 一) 【2 2 】。王震源、李法朝研究了s u g e n 模糊积分在评 判过程中的应用，利用s u g e n o 模糊积分的收敛定理得到了近似客观评判值，从而 使s u g e n o 模糊积分可以更好地应用于实际问题的综合评价中。由于s u g e n 模糊积 分采用的。 ”运算有时可能会损失大量信息，甚至使评判结果明显失真i 。于 是，赵汝怀以普通乘法。一代替s u g e n 模糊积分的“ ”运算定义了( n ) 模糊 积分鲫。张文修、赵汝怀用三角模。t ”代替。 ”定义了t 模糊积分矧，吴从 忻等提出了“广义三角模”运算，并用广义三角模“s ”替代s u g e n 模糊积分的“ ”， 定义了广义模糊积分，它是上述s u g e n 模糊积分和( n ) 模糊积分等模糊积分的推 广 2 6 1 。 2 0 0 3 年，中国学者阮渝生首次在商誉评估中引入模糊数学思想，并根据商品 流通企业商誉及影响因素，构建了商品流通企业商誉的模糊定价模型，此方法为定 量分析商誉提供了新的研究思路 2 7 1 。但是，阮渝生对模型构建还比较粗糙，研究 尚不系统，不深入，运用范围也只局限商品流通企业。以上对商誉计量文献综述 表明，对商誉的计量需要进一步探索与实践。 4 硕士学位论文 1 3 研究的方法 1 系统分析方法 从系统论的角度来看，企业只是构成整个社会经济系统的基本元素，那企业 自创商誉的价值就会受到社会、行业、经济发展水平等因素的影响。本文利用系 统的观点对现有自创商誉计量方法进行分析，分析探索企业白创商誉计量中的难 点问题来加以解决。 2 以定量分析为主，定性分析为辅的研究方法 本文研究的是自创商誉计量方法问题。量化模型不能完全脱离定性的分析， 在整个研究过程中，在定性分析的基础上进行量化，在量化的过程中又加以客观 的定性分析，使量化模型更加客观，便以应用。 3 比较研究方法 本文中多处都体现了比较法的思想。如，自创商誉构成要素几种观点的比较， 割差法和超额收益法的比较等等。通过将不同的自创商誉计量方法进行对比，有 利于我们做出更加理想的选择。 4 理论分析与实证研究相结合 在本文的论述过程中，为了避免数学模型方法的空洞、乏味，本文运用了具 体实例来加以说明和论证。 1 4 研究的思路与论文结构安排 本文在比较研究目前国内外企业自创商誉计量方法的基础上，指出了现有方 法应用的局限性。在现有的文献资料的基础上。进一步阐述自创商誉的本质和特 性，剖析企业自创商誉价值的影响因素通过建立适合自创商誉评价的模糊比较 模型。引出自创商誉度的概念，通过对现有企业自创商誉计量方法计量得到的商 誉值进行修正，从而得到自创商誉的计量价值区间，并对该模型进行实例分析， 以检验其科学程度。因而使计量价值既体现了自创商誉为企业带来超额盈利的特 性也体现了对自创商誉构成要素进行社会比较和行业比较后的价值。本文共分 为五个部分，各部分的主要内容如下： 第一部分绪论介绍了本文的选题背景、研究意义、文献综述及本文的研究内 容和框架等问题。 第二部分在探讨了自创商誉本质和特性的基础上，分析了自创商誉的构成要 素同时，探讨了自创商誉计量的会计目标与会计计量模式 第三部分主要研究比较了现有的计量方法，指出现有方法的局限性。探讨了 模糊综合评价法及其在自创商誉计量中应用的可行性和作用。 第四部分是模糊综合评价法在自创商誉计量中的具体运用。首先构建了基于 5 基于模糊综合评价的自刨商誉计量研究 模糊综合评价的自创商誉计量评价模型，然后介绍了模型运行的基本步骤。 第五部分是案例分析。运用实例来说明、检验新构建的自创商誉计量方法， 并指出一些不足。 最后是本文结论。 本文的结构可以用下面框图来表示，见图1 1 本文的研究思路： 图1 1 本文的研究思路 6 硕士学位论文 第2 章自创商誉计量的基本理论 自创商誉计量问题置于会计运行系统中考察的话，它实际上是一个会计计量 问题。会计计量是由计量尺度、计量单位、计量属性、和计量对象所组成的一个 系统，所以自创商誉计量首先需要弄清其计量具体对象与计量属性。自创商誉的 本质与特征为研究自创商誉计量的内容、范围、核心价值等提供了科学依据；会 计计量理论对自创商誉计量属性与方法构建具有重要指导意义，自创商誉计量理 应建立在会计计量观之上。概而言之，自创商誉计量的基本理论主要有：自创商 誉本质特征及会计计量理论。 2 1 自创商誉的本质与特征 2 1 1 对商誉本质认识的不同观点 本文主要从会计的角度研究自创商誉的计量问题，由于会计界通常认为外购 商誉与自创商誉的性质是一致的，因此本章在对商誉本质理论回顾评述时，不区 分外购商誉与自创商誉，而是作为一个整体来探讨对于什么是商誉，一直为人 们所争论，迄今为止，并为达成共识。概而言之，中外学者关于商誉本质的认识 可归纳为以下几种： 2 1 1 1 好蘑价值论( f a v o r a b l ea t t i t u d e s c o n c e p t ) 。好感价值论”即商誉是对企业好感的价值。对此观点的解释是人们通常认 为商誉是产生于融洽的商业关系，企业同雇员的良好关系以及顾客对企业的好感。 这种好感可能来源于企业所拥有的优越的地理位置、良好的口碑、独占特权和管 理有方等，并认为当一个经营中的企业的买价超过其各个资产价值的总和时，所 超过部分可看作是上述这些无形因素的代价。该观点的代表学者杨汝梅( 1 9 3 6 ) 认为，一个企业能否取得成功，不仅取决于顾客对企业的好感，还要取决于企业 员工对企业的好感( 即所谓的“工业商誉”，i n d u s t r i a lg o o d w i l l ) 以及投资者和金 融机构对企业的好感( 即所谓的。财务商誉”，f i n a n c i a lg o o d w i l l ) 等掣引。 。好感价值论”的合理性在于，人们对企业的印象的确有好坏之分，良好的 企业形象是企业获得超额收益的重要原因。但。好感价值论”也存在一些缺陷。 首先，外界对企业的好感仅仅反映了商誉的一种表面现象，而没有揭示商誉的本 质其次，也未能给出商誉的计量属性，对企业好感的价值难以用货币来衡量。 这一点，对于会计学这一特别讲究计量的科学而言。是非常严重的缺陷。同时， 。好感价值论”颠倒了因果关系。一个企业不是因为人们对它有了好感才拥有商 誉，而是有了商誉，才能获得人们的好感。 7 基于模糊综合评价的自刨商誉计量研究 2 1 1 2 总计价账户论( m a s t e rv a l u a t i o na c c o u n t ) 。总计价账户论”即商誉是一个企业的总计价账户。该观点是继续经营价值 概念和未入账资产概念相结合的产物。继续经营价值概念认为商誉本身不是一项 单独的会生息资产，而只是特殊的计价账户它表明该实体各项资产整体产生的 价值( 整体价值) 超过了它们个别价值的总和，即“整体大于其各组成部分价值 之和”。未入账资产概念认为；商誉是计量了诸如优秀的管理、忠实的客户、有 利的地点等因素而形成的未入账资产的结果。这一观点的代表学者是约翰b 坎宁， 他在1 9 2 7 年出版的 会计经济学一书中写道：。我们可以对任何企业商誉的基 本组成部分进行饶有兴趣的推究，但只有它的总额才能在统计上加以概括”1 2 】。 “总计价账户论”，只是包含了商誉的计量观，却未包含商誉的定性观。持 不同观点者认为，“总计价账户论”认为商誉是计量了未入账资产的结果，这在 企业核算范围狭窄的工业经济时代会使“商誉”沦为包罗企业所有未入账资产甚 至未入账有形资产的垃圾账户。一个没有任何商誉会计、核算混乱的企业，由于 存在较多未入账资产，一旦用“商誉”账户计量了未入账资产，会计报表上的商 誉的数值就会误导会计报表使用者。使其做出错误决策。所以在无形资产计量范 围很狭窄的工业经济时代提出的用于工业经济时代的“总计价账户论”，除了没 有体现商誉的定性观外，其包含的计量观也是错误的。即使在知识经济时代，由 于新时代的客观要求和无形资产评估技术的日臻完善，各项可辨认无形资产均将 会被确认入账，几乎不存在未入账的可辨认资产( 即使存在未入账可辨认资产， 因其不符合商誉的特性，也不应计入“商誉”账户，而应计入。其他资产”等账 户) 。此时用“商誉”账户计量未入账资产，其数值虽等于商誉的客观价值，但 也只是表面的联系而不是本质的联系，商誉的性质仍然不是计量了未入账资产的 结果。商誉本身是一种客观存在，与主观上是否计量它无关。由此可见，商誉不 应是计量了管理人才、技术、管理制度等多项未入账资产的结果。 2 1 1 | 3 超额盈利论( e x c e s se a r n i n g sc o n c e p t ) “超额盈利论”即商誉是企业超额盈利的现值该观点认为。企业超额盈利” 是指在较长时间内能获取较同行业平均盈利水平更高的利润。企业经营目的就是 获得利润，而利润的获得必须拥有一定的资产。商誉是一项资产，能使企业具有 未来服务潜力或使企业具有一定的盈利能力，虽然它不像厂房、机器设备那样看 得见摸得着，但对企业来说确实是能感觉得到其存在性的。实际上，企业获取利 润的过程，是作为生产要素的各种有形的和无形的资产相互结合、互相作用的过 程，很难从量上区分每个单项资产对企业盈利的贡献。商誉这项无形资产是与企 业整体结合在一起的，无法单独辨认，但企业一旦拥有，就具有超过正常收益水 平的超额获利能力和服务潜能。因此，它们的价值就只有通过作为整体所创造的 8 硕士学位论文 超额利润才能集中体现出来。自然，商誉就由超额收益来定性了。这一观点的代 表学者是m o o r e ( 1 8 9 1 ) i t s 但是，首次全面论述“超额盈利现值观”是l e a k e ( 1 9 1 4 ) 【4 j 。 “超额收益论。的科学性在于，它揭示了商誉的重要特征超额盈利性， 即商誉的存在能够给企业带来超额的经济利益。此外，该观点还把握了商誉作为 资产的三个基本要件一经济资源、获利潜力、货币计量。因此，。超额收益论” 具有一定的优越性。但是，。超额收益论”使商誉的范围人为地扩大了因为。超 额盈利性”并不是商誉的唯一属性，除商誉外的其他无形资产，如商标权、专利 权、专有技术等也能给企业带来超额收益。即使是有形资产，只要运用得当，同 样可以产生超额收益。按照我国现行企业会计制度之规定，商誉是唯一一项 不可辨认的无形资产。所以由诸如商标权、专利权、专有技术等可辨认的无形资 产带来的超额收益应该与商誉所产生的超额收益分别开来，而不是全部计入商誉。 否则，商誉的计量范围便人为地扩大了。计量的结果也并非真正的纯商誉。 21 1 4 剩余价值论( r e s i d u ec o n c e p t ) 。剩余价值论”即认为商誉是企业总体价值与单项可辨认有形资产和无形资 产价值的未来现金净流量贴现值的差额。此观点与。超额收益论”实质上是一脉 相承的。超额收益论”是从整体上理解商誉，但由于未来超额利润有时很难直 接确定，而且要在实际工作中计量商誉也比较困难。因此，人们便设想从能够较 准确计量的那些资产入手，即先确认单项有形资产和可辨认无形资产的未来现金 净流量的贴现值，再计算企业整体价值与这一价值的差额，将差额确认为商誉。 坚持这种观点的学者主要有c a n n i n g ( 1 9 2 9 ) i z j ，m i l l e r ( 1 9 7 3 ) 等。m i l l e r ( 1 9 7 3 ) 认为商誉不过是企业的整体价值与其可辨认的有形资产和无形资产价值之间的差 额并且认为企业的整体价值之所以大于可辨认有形资产和无形资产的价值，就 是因为企业作为一个有机整体存在协同效应p j 。 “剩余价值论”从方法论的角度提供了一种计量商誉价值的方法，但这种通 过差额倒算出来的商誉价值不够客观。因为单项资产的低估或高估都会挤到。商 誉”中去，从而使得商誉容易成为一个调节器，承受一切主观因素的影响 2 1 1 5 无形资源论( i n t a n g i b l er e s o u r c e sc o n c e p t ) 该观点认为，既然商誉是由诸如优越的地理位置、良好的企业声誉、广泛的 社会关系、卓越的管理队伍和优秀的员工等构成，而这些都是看不见、摸不着， 又无法入账记录其金额的，故商誉实质上是指上述各种未入账的无形资源。坚持 该观点的主要学者有p a t o n ( 1 9 2 2 ) o l ，杨汝梅( 1 9 3 6 ) 嘲，方荣义( 1 9 9 5 ) 0 0 1 葛家澍( 1 9 9 6 ，2 0 0 0 ) l i 1 ，罗飞( 1 9 9 7 ) 【1 2 l ，阎德玉( 1 9 9 7 ) 1 7 l 以及阎红玉( 1 9 9 7 ) 1 1 3 1 等。 基于模糊综合评价的自刨商誉计量研究 。无形资源论”从资产的角度定义了商誉，即商誉是企业的一种经济资源， 而且还突出了商誉的某些特征，即无形性。但此观点存在一个主要的问题，忽略 了商誉的本质特征，即商誉是与企业整体密切相联的，不能脱离企业整体而单独 存在。 2 1 1 6 协同效应论( c o - o r d i n a t i n ge f f e c tc o n c e p t ) 该观点认为商誉本质上是企业各项要素资源之间的协同效应。m i l l e r ( 1 9 7 3 ) 认为，企业是一个动态开放的、完成特定目标的系统，系统的各个部分是相互作 用、相互关联的，因此，企业作为一个有机系统的整体价值要大于其单项资产的 价值总和1 3 1 。由于目前的财务报告模式( 损益表资产负债表框架) 主要用来反映 企业管理当局受托责任的履行情况以及企业的社会和组织权益，而不是用来评估 企业的价值，因此，该系统无法有效地反映企业作为一个有机系统的整体价值， 而只能采用一种无效的归集与分解程序对企业进行计价，商誉的出现就是为了弥 补现行财务会计模式的缺陷和不足。在m i l l e r 看来，企业各个组成部分之间的协 同效应是企业整体价值大于单项资产价值合计的根本原因，也是商誉的本质。坚 持该观点的主要学者还有m aa n dh o p k i n s ( 1 9 8 8 ) 2 9 1 ，邓小洋( 2 0 0 0 ) 1 1 4 l 等。 “协同效应论”从系统论的角度定义了商誉，强调了商誉的一个重要特征， 即协同性。但该观点不足之处在于认为商誉之所以能够为企业获取超额利润仅仅 为企业各项要素之间的协同效应，是很片面的。同时，该观点也无法解释外购商 誉。在现实市场兼并案中，收购方往往要把被收购方的各项要素从新打乱安排， 如：管理层的变动等，这岂不破坏了高价收购来的企业的协同效应? 2 1 1 7 超额盈利能力资源论( e x c e s sp r o f i t so nr e s o u r c e sc o n c e p t ) 该观点是在“超额盈利现值论”的基础上，结合。无形资源论”和。协同效 应论”等从不同角度探究商誉超额盈利能力的根源而形成的，该观点认为商誉是 能为企业未来创造超额利润的特殊资源。 学者们分别从以下三个不同的角度来论述商誉超额盈利能力的根源：( 1 ) 结 合“无形资源论”，认为商誉的超额盈利能力来源于企业未入账的无形资源；( 2 ) 结合“协同效应论”，认为商誉的超额盈利能力来源于企业各项构成要素之间的 协同效应；( 3 ) 从市场不完善角度出发，认为商誉的超额盈利能力来源于有关市 场的不完善性。坚持该观点的王善平教授( 2 0 0 0 ) 认为，商誉是一种企业所独有 的可在未来带来超额经济收益的经济资源，对此学术界基本上己达成了共识m 1 该观点优势在于融合了。超额盈利现值论”、“无形资源论”和“协同效应 论”很大程度上揭示了商誉的本质。但要从直接计量的角度来计量商誉是困难的。 l o 硕士学位论文 2 1 ，1 8 其它观点 除了上述这些主流观点外，会计理论界还有一些学者从非常独特的角度来认 识商誉。例如，n e l s o n ( 1 9 5 3 ) 提出了商誉的动量理论( m o m e n t u m t h e o r y ) 认 为收购企业之所以要并购其他企业，目的是为了获得促使企业向前发展的一种推 动力，外购商誉就是收购企业为了获得这种推动力而发生的支出。1 3 1 1 于越冬( 2 0 0 0 ) 则提出了一种全新的。商誉人力资源观”，认为：。由于资本和劳动在市场中力 量的不对称性，它们之间所签订的契约是不完备契约，企业由此而形成对人力资 本的垄断，进而占有其超额效用，这正是商誉的来源。”1 3 2 1 朱国泓( 2 0 0 2 ) 则提 出了。管理整合效率观”，认为商誉是未来超额盈利的现值，只能来源于拥有较 高人力资本的管理层所实施的高效资源整合，而管理整合工作的承担者是管理者， 故商誉是管理者人力资本的外化，最终应在人力资产中得到适当的确认和计量【”i 董必荣( 2 0 0 4 ) 提出了“资源基础竞争优势观”，认为从。资源基础论”的角度 来看，自创商誉正是财务会计对企业持续竞争优势的综合反映形式，其本质是在 现行的财务会计模式下无法入账的、具有有价值性、稀缺性、不完全可模仿性、 不完全可替代性的特异无形资源和企业能力p 4 j 。 从以上观点来看，每个观点都有其独特的视角和贡献，除“超额盈利能力资 源论”外，其它观点试图独辟蹊径，但似乎都没有领会前人的作品“超额盈利 能力资源论”却融合了前人作品中的精髓，更贴近揭示了商誉的本质，对此学术 界己成共识虽然有反对者认为从这观点出发的商誉计量是困难的，但此不是否 定该观点的理由，不然就是逻辑上的本末倒置。我们不是因为如何方便计量商誉 才去界定商誉，而是界定了商誉，才去想方法计量它。本文将采用“超额盈利能 力资源论”来界定商誉的本质，并以此作为计量自创商誉的理论基石，希望透过 纷繁杂乱的自创商誉构成因素，寻找其中起核心和决定性作用的因素，从而侧重 探讨核心自创商誉的计量 2 1 2 自创商誉的特征 根据。超额盈利能力资源论”界定的商誉本质，自创商誉作为一项特殊的企 业资源，具有以下几方面的主要特征： 2 1 2 1 超额盈利性 自创商誉的存在代表企业某些有利的优势，而这些优势不为其他企业所拥有， 因而商誉具有超过正常收益额的获利能力。超额盈利性是自创商誉的重要特征， 但不为自创商誉所独有因为商标权、专利权、土地使用权等可辨认的无形资产 也能给企业带来超额收益。即使是有形资产，只要运用得当同样可以产生超额收 益。 基于模糊综合评价的自刨商誉计量研究 2 1 2 2 整体性 企业是自创商誉及其价值的载体，离开了企业整体，自创商誉的价值也就不 复存在了。此外，自创商誉不象商标权、专利权、土地使用权等可辨认的无形资 产那样能够单独进行转让，它不能脱离企业整体而存在整体性是自创商誉的本 质特征。 2 1 | 2 3 不确定性 自创商誉的不确定性主要体现在以下三个方面：第一，自创商誉给企业带来 未来超额经济利益的金额是不确定的，它既可能产生巨大的超额收益，也可能带