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西安建筑科技大学硕士学位论文 工程项目实施阶段的风险管理 专业：管理科学与工程 硕士生：周宇 指导教师：金维兴教授 摘要 本文认为项目风险管理就是一个在信息不断进入的多阶段活动中进行优化决策的过程，其 关键在于对风险应对方案的选择。本文采用规范研究的方法，以系统理论为指导，将期权定价 理论与项目风险管理理论相结合，分析工程项目实施阶段的管理过程，在与相关文献对比的基 础上分析工程项目实施阶段活动。在建立分析框架的基础上重点分析风险条件下的应对方案的 选择这一决策问题。 由于应对方案的实施会改变项目结果的分布，简单地采用项目原折现率对期望值折现来对 应对方案进行评价已不再适用。通过对应对方案的性质的分析并结合实物期权的理论，本文认 为风险应对方案应该看作是一种衍生于项目的实物期权，应该使用期权定价方法对其投入进行 衡量。在对实物期权法的计算过程进行分析的基础上，指出由于未考虑活动引起的成本变化而 无法实现其所计算的项目价值增加。在分析期权定价原理的基础上，提出以单位风险价格作为 应对方案的评价指标，并证明在某些特定的市场条件下，应用实物药呶的分析方法确实可以发 现一个最优的应对方案。 本文对指导工程项目的投资者管理者如何在项目实施阶段建立个风险管理体系并正确 作出风险决策有一定的参考价值。 【关键词】工程项目实施阶段风险管理 实物期权法风险应对方案 【论文类型】应用基础 西安建筑科技大学硕士学位论文 t h er i s k m a n a g e m e n t o fc o n s t r u c t i o n p r o j e c t i nt h e i m p l e m e n ts t a g e s p e c i a l t y ：s c i e n c eo f m a n a g e m e n t a n d e n g i n e e r i n g g r a d u a t e ：z h o uy u i n s t r u c t o r ：j i n gw e i x i n g a b s t r a c t t h i sp a p e rr e g a r d sp r o j e c tr i s km a n a g e m e n t a sa p r o c e d u r eo f o p t i m i m a a n dd e c i s i o n , i nw h i c h i n f o r m a t i o nw i l lc o m eo u tg r a d t m l l yi nt h em u l t i s t a g ec o m q t n m f i o n t h ek e y t 0t h er i s km a n a g e m e n ti s h o w t os e l e c t t h e r i s kr e s i x ) n s e p l a n d i r e c t e d b y t h es y s t e m t h e o r y a n dc o m b i n e d t h e t h e o r y o f o p t i o n p r i c i n ga n dp r o j e c tr i s km a n a g e m e n t , t h i sp a p e ra d o p t s c r i t e r i o nm e t h o dt oa n a l y z et h em a n a g e m e n t a n da c t i v i t yi nt h es t a g eo fe n g i n e e r i n gp r o j e c ti m p l e m e n to nt h eb a s eo fc o m p a r i s o nt or e l a t i v e d o c u m e n t s t h i sp a p e re m p h a t i c a l l ya r g u e st h ec h o i c eo f r e s p o m ep l a n su n d e rt h ec o n d i t i o no f r i s k s a c c o r d i n g t ot h ee s t a b l i s h e da n a l y f i sf l a m e t h e s e f o r e c a s t s a r e h y p o t h e s e sa 妇c t f r o m t h es j i n i l a r p r o j e c t p e r f o r m e d b e f o r e , w h e t h e r t h e y a l ea c t u a lo rn o tw i l lh u g e l ya f f e c tt h es u c c e s so f p r o j e c tt h ei m p l e m e n ts t a g em e a n sp r o j e c tp e r i o d f r o mt h el o c a t i o nt op r o d u c tw h o s et a r g e ti st r a n s f o r mt h ep l a nt or e a la n dm a r kt h ea i m s t h e i m p l e m e n ts t a g e o c c u p i e s t h e m o s t p e r i o d o f p r o j e c t , h a s h u g e w o r k , c o l l s u n e t h e m o s t i e s o b i p 冶w h a t i sw o r t ht om i n di st h a tt h ei m p l e m e n ts t a g ei sap r o c e s sn o to n l yt of o r mt h er e a lp r o p r i e t yb u ta l s o p r o d u c ti n f o r m a t i o n , f o re x a m p l e , t h ek n o w l e d g eo f f i e l ds t a t u sa n dt h ec a p a b i l i t yo fc o n t r a c t o rc 觚 o n l y b eo b t a i n e df o r m i m p l e m e n t s o i no r d e rt om a r kt h e t a r g e t , t h em a n a g e r m u s tt e s tt h eh y p o t h e s e s a n du s et h en e wi n f o r m a t i o na s s e s st h es t a t u so fi n f l u e n c ed e m e n t , c h o o s et h eb e s tr e s p o n s ep l a n a c c o r d i n g t ot h ec o n d i t i o n t h i sp a p e rh a sv a l u ei ni n s t r u c t i n gt h ep r o j e c ti n v e s t o r m a n a g e ri nh o wt o e s t a b l i s har i s k m a n a g e m e n tc o n f i g t r a f i o na n dm a k i n gd e c i s i o nu n d e rr i s kc o n d i t i o ni nt h ei m p l e m e n ts t a g eo f c o n s t r u c t i o n p r o j e c t k e y w o r d s lc o n s t r u c t i o n p r o j e c ti m p l e m e n t s t a g er i s k m m m g e m e n t r e a l o p t i o n r i s k r e s p o n s ep l a n t h e s i st y p e a p p l i c a t i o nf u n d a m e n t 声。衍妒 y 啪l l l 声明 本人郑重声明我所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工 作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外， 论文中不包含其他入己经发表或撰写过的研究成果，也不包含本人或其他 人在其它单位已申请学位或为其它用途使用过的成果。与我一同工作的同 志对本研究所做的所有贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了致谢。 申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。 论文作者签名： 佩守 关予论文使用授权的说明 日期：渺妒6 岔 本人完全了解西安建筑科技大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 拿校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布 色文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或者其它复制手段保存论文。 ( 保密的论文在论文解密后应遵守此规定) 蝴硐亨一名：缈嗍哗z 居 注：请将此页附在论文首页。 西安建筑科技大学硕士学位论文 1 1 问题的研究背景 1 绪论 现代风险管理最早发端于2 0 世g 己初第一次世界大战后的德国，其为重建而提出了风险管 理，在= 次世界大战后，美国开始将风险管理由经营合理化的手段过度到全面的风险管理。而 在上世纪7 0 年代，风脸管理这一概念在西方国家才逐渐得以流行。项目风脸管理作为项目管 理的一个重要组成部分，已越来越受到关注。1 9 9 2 年6 月意大利的佛罗伦萨召开的第l l 届世 界项目管理大会把项目风硷分析作为第一个主题韵四个分题之一，1 9 9 4 年6 月挪威的哭斯陆 召开的第1 2 届世界项目管理大会把项目风险管理作为大会的四大主题之一。随着我国加入 w t o 和北京申奥成功，改革开放的不断深化和市场经济体铝4 的逐步建立，市场竞争目益激烈， 项目的利益相关者之间的关系更加复杂。项目招姝砩扎项目业主责任制和风险投资机制的逐 步推行，都要求项目管理者加强自身的风险管理工作。 1 1 1 目前风险管理的研究框架 目前关于风险并没有个一致公认的定义，在不同的行业和管理层面上，风险有着不同的 定义。在保险业中，风险是“结果中潜在的变化，当风险存在时，结局无法确切地预测i l 】，。 在企业层面上风险被定义为“在一个给定期内，随着基本变量的变化，公司各种可能产出的概 率分布1 2 】。”在项目管理层面，对于风险亦有多种定义，如“项目寿命周期内可能发生的，对 人存在潜在危害，对财产和环境有破坏性后果的事件删。”“风险是损失发生的不确定性，它是 不利事件发生的概率及其后果的函数【4 】。”“某个事件，如果发生会对实施项目目标产生或正或 负的影响口j 。由于从事的一系列活动中不确定性而产生的经济、财务上的损失、人身伤害或 工程延期的可能性嘲”虽然关于风险的定义各有不同，但都是围绕两点展开，第一是将风险看 作是一事件( 及其不利后果) ，第二是风险争件是否发生及其后果是不确定的。项目风险管理 的基本框架正是按此展开。 国外文献中对于项目风险管理的基本框架的提法各不相同。n i c h a l a s 认为包含三个阶段 即风险识别、风险评价和风险对应方案1 7 j 。c h a p m a n 认为包含风险分析和风险管理两个阶段 或过程恻。t u m n d l a 提出包含风险识别、风险度量、风险评价和风险监控5 个环节的风险管 理体系1 9 。但所有的风险管理体系都包含以下4 个基本要素( 或步骤) 。 l 、风险识别：对项目所处的外部环境和内部要素进行分析，通过专家咨询、德尔菲法、 头脑风暴法找出可能会影响项目目标的风险因子。此阶段的成果是风险列表清单。 2 、风险度量：针对风险列表清单，利用已知的相关历史数据或进行经验估计，确定各风 西安建筑科技大学硕士学位论文 险因子的发生概率0 ) m b a b i l i 奶和影响后果( i m p a c t ) 。 3 、风险评估：认为风险是风险因子发生概率及其后果的函数即r i s l c = p m b a b i l i t y * i m p a c t 。 利用m o n t ec a r l o 模型，估计在各种风险因子的综合作用下项目的成本、工期期望值。或者利 用a h p 方法对风险因子对项目目标的影响直接排序。 4 、风险应对计划：根据项目成本和工期期望值采取相应的风险应对计划，一般有回避、 转移和自留三种方案。回避即因为风险过大而放弃项目，转移即通过保险或合同将一部分风险 转移给第三方，自留即接受风险，并针对各风险因子的影响程度和方式，提出刚氐风险的实施 方案。 1 1 2 目前风险管理的研究重点 1 ) 风险螽件下的项目可行性分析 石晓军，以项目净现值( n p v ) 为目标，对项目风险因子进行分级识别，确定发生概率及 影响程度，并按其相互关系构造影响图( i n f l u 渊d i a g a m ) 在引入上下两级风险因子的相互 影响的敏感性这一指标后，计算了项目风险超额报酬率，并以此来衡量项目的取舍1 0 1 。 许登超，采用d e l p h i 方法确定项目的风险因子及其影响程度，然后利用模糊数字将用语 言表示的风险因子影响程度转化为模糊数，通过模糊数的合成来反映项目风险的大小，并以此 决定项目的优劣【1 1 1 。 s h e r i f m o l m m a , 在进行项目评价时，将评价指标分为货币化指标和非货币化指标两类，并 进一步细分为二级风险因子，用模糊数表示各风险因子的可能范围，在用a 口方法确定各风 险因子的权重之后，将其合成为以模糊数表示的项目风险，并以此模糊数的形状和位置确定项 目风险的大小【l 砌。 2 ) 对项目风险因子排序 钟登华，采用a 耻方法分析了水处理项目的风险因素，并用各因素，对项目总目标的影 响程度进行排序，找出最大风险因子，再根据此结果对风险应对措施进行了选择【1 3 】 c + m m 吼应用模糊数构造a p 矩阵，对项目舡中的安全影响因素进行了分析，在得出 排序后，亦提出了相应的整改措施【1 4 】 p r a s 趾t 妣n a r d e y ，应用a h p 方法分析了印度石油管线安设项目，指出了项目中风险最大 的工件包，再来用决策树方法对应对措旖进行了度量和选择【1 5 】 3 ) 对项目成本进行风险分析 郭字，在分析工程项目成本的变化时，考虑了人工量、机器费、材料费都相关于项目总工 程量，因而相互之间的相关眭，在基于此条科f ，使用m o n t ec a r l o 法模拟项目成本后，发现 项目成本风险明显增加，即项目成本的均值和标准差均明显增加【1 6 】 西安建筑科技大学硕士学位论文 v m r a o t u m m a l a , 以香港地区高压电铺设项目为对象，对项目成本进行了风险分析，在各 风险因子对各工作包的影响范围之后，运用m o n t ec a r l o 法计算了项目成本的分布情况。值得 注意的是，由于信息搜集的不完整，项目成本的分布在项目进行的各个不同阶段并不相同1 1 1 。 4 ) 基于项目工期的风险分析 徐哲、在对项目工期建立p e r t 网络模型后，用三角区间数估计各工序工期，再采用m o n t e c a r l o 模拟，求出总工期的概率分布情、况i 。 n e l lh a r d i e ，指出在运用m o n t ec a r l o 模拟p e r t 网络中假设各工序的不相关性是错误的，事 实上由于上道工序的质量常常影响下道工序的工期，所以项目从起始阶段至结束阶段的寿命过 程是一个回溯的过程，应该使用m a r k o v 模型加以分析，按其计算，项目工期的标准差、均值 比用m o n t ec a r l o 模似得出的结果要更大一些i “9 1 d o r o t ak n c h t a ，指出在p e r t 的关键线路上，各工序的重要程度各不相同，在合同工期给 定的情况下，得合同工期与计划工期之间的差值与各关键工序的可能延迟时间作比较，再综合 此工序在网络图中的位置确定了工序的重要度，并建议重要度较大的工序给予多关注 2 0 l 。 5 ) 关于资金使用策略的研究 d a v i d n f o r d ，通过对项目经理和访谈和调查问卷发现项目在此阶段中的主要活动是利用 预算中的不可预见费来应对项目风险，不可预见费使用的目的，按其重要程度分为四种：即处 理理解决意事件、控制工程进度、改善项目总体表现( i m p r o v et h ef 筮i l i t y ) 、保留不可预见费 的一定盈余。在项目实施过程中项目经理正是按这优先次序分配其资金使用。在项目早期， 资金主要用于处理解决意外事件，而后，随着项目的进度滞后，资金更多地被用于加快进度， 最后当工期得以保证时，资金被投向下一层目标，即提高项目总体表现。在这过程中项目经 理一般趋向于保守策略，即在将资金投入下一级目标时，决策时间较长，投放量也不大，以防 止上一级目标无法实施。d a v i d 在采用系统动力学模型模拟这过程后，得出结论：虽然保守 型策略在实施第一、二级目标上，优于进攻型策略( 较早地将资金投放于下一级目标) ，但当 项目的困难程度加大时，进攻型策略的鲁棒性( r o b u s t ) 明显优于保守型策略，放其建议在风 险较小的项目中选择保守型策略，而在较为多变的项目条件下采用进攻型策略刚。但其分析中 每个意外事件的处理费用与任意时点的赶工成本都是个固定值，与现实不符。 贾晓霞旧指出风险应对方案是需要消耗资源的，由于资源的有限性，必须对应对方案加以 选择，使其在满足预算约束条件下达到效益( 投资者效用) 最大化的目标。在加入每个风险因 素只能选择一种应对方案的条件后，将问题归纳为个背包问题( 指派问题) ，并建模求解。 但其分析中并没有指出应对方案成本和投资者效用的计算方式，而且忽视了应对方案成本的投 入时点和效益产生的时点不同，进行对比必须引入折现率。 6 ) 关于实物期权法( r e a l o p t i o n a n a l y s i s ) 在项目管理中的应用 采用实物期权法( r o a ) 正在成为项目评估热点。大多数文献d 1 1 1 3 2 1 5 1 】圈都是在个给定 西安建筑科技大学硕士学位论文 项目现金流期望值、现金流的波动情况和资本成本( 折现率) 的条件下，将项目看作是个阶 段性的投资过程，后续投资是一种或有投资( c o n t i n g e n ti n v e s t m e n t ) ，从而将箕视为是种实 物期权。由于在实物期权法( r o a ) 的分析中在未来投资者只有外部条件较好的情况下才会投 资，所以同n p v 的计算相比采用r o a 计算的项目价值由于包含了期权价值要更大一些。然 而这隐含了在n p v 的计算中项目投资者没有放弃后续投资的权力或是项目管理者在项目实施 过程中并不接受新信息，而i 目r o a 的分析包含了未来t i - z o j 的变化，但没有文献指出在设定n p v 的资本成本( 折现率) 时是采用何种行动方案，所以在没有给出n p v 的计算数据基础之前， 应用r o a 所得出的项目价值的提高难以接受。本文认为实物期权法( r o a ) 的核心思想是采 用单位风险价格作为同一项目的不同行动方案的评价标准，因此可以用于风险应对方案的评 价。 1 2 问题提出 王蔚松】丰旨出目前的项目管理理论隐含了这样个假设，即项目经理的作用仅仅是在可行 性研究和计划阶段，在整个项目管理过程中实质上是被动的。它同时也隐含了只要项目实施， 计划将被不作任何变动地进行下去，因为信息是完全的并且保持稳定。事实上，随着时间的推 移会产生信息流。现在对未来状态的了解是有限的，但随着项目的进展，不仅每一阶段的行动 都来额外的信息，而且未来的状态范围会相应变化。项目经理要求考虑新的可能性，修正和重 新评估项目f t - 翅l 。阶段性决策在项目管理中越来越多地被承认和使用，这种方法承认项目经理 无法在不完全信息的基础上做出明确的决策，因此，阶段性的决策将配合信息流的产生的时间。 初始的明确的行动只是建立在第一阶段信息的基础上，以后阶段的行动只是个预计。随着项 目的进行，到达第一阶段终点时根据获得的增加了的信息，确定下一阶段的具体行动计划，同 时检查后续阶段的行动预计方案。如此来设计每一阶段的行动，直至方案豹最终完成。采用以 上观点，目前项目风险管理的分析文献存在以下缺陷： 1 ) 忽视了项目管理的多目标特征 项目就其本身定义而言是“在一定的组织机构内，在限定资源条件下，在计划时间内，按 满足一定性能、质量和成本的要求去完成的一次性任务口”。”即项目具有一次性，多目标和资 源约束的属性。而目前项目风险管理的相关文献中关于项目风险的分析，或是将成本、工期、 质量三个目标不加区分地进行综合评价，或是将项目的成本与工期、质量三个目标相互分离进 行分析，这种方法虽然可以较方便地得出结论，但也忽视了风险因子对目标体系的相互影响。 首先，正如l e r y j j s i d o r e 指出，目前将成本估计和工期估计相割裂的分析方法所得出的结论并 不可靠，按这种方法所求出的可以高概率实现的成本预计值( 2 1 2 期预期值) 所对应的工期预期 值( 成本预斯值) 的实现概率较小，而且分布的标准差较大，并指出项目成本和工期估计应该 西安建筑科技大学硕士学位论文 相结合，这样才能选出实际可能实现的估计值吲。其次，由于项目的最终目标是获得与其风险 相匹配的投入回报，不同的时点上的流入、流出资金具有不同的价值。 2 ) 忽视了风险管理是一个动态过程 目前项目风险评估都是在一个静态框架中作出的，无论风险因子排序、应对计划的选择， 还是项目的成本、工期分析都没有考虑随着时间的发展，项目风险因子变化的可能。从企业风 险管理的定义可以看出，风险源于环境变动的不确定性从而引起企业各种资产处于风险暴露之 下，导致企业产出的变动。环境是不断变化的，相应与此企业的风险管理过程也是个持续的 过程，并通过此过程提高企业的核心竞争力。在项目风险管理中，这一动态性概念并未能得以 很好的体现。目前项目的风险管理主要集中于可行性研究阶段，着力于提供详细的风险列表清 单，以保证各种可能的风险都处于监控之中，并自邕在风险应对计划中得到相应的反映。但是环 境的变化并非全部可以预见，加上项目自身的独特性和一次性，风险列表清单不可能十分完整， 正如s c w a r d 所指出的，基于风险清单的“可能牲一后果矩阵在指导形成最初的应对计划时 有一定的作用，然而真正的重大风险只能通过对结构问的相互关系和应对计划的细化的、不断 反复的分析才能加以评价网】，与之类似，国内关于不确定性条件下的决策分析文献中，张瑞 清，给出了一个分析框架，指出在外部信息不完整的条件下，同时由于认知的模糊性，必须不 断引入评价主体的偏好信息，才可以使问题最终优化| 驯。以上都表明风险管理是一个动态过程， 必须在项目实施过程中采用种规范的方法追踪项目风险状态的变化。 3 ) 忽视了项目实筛阶段的风险管理 如果认识到风险是一个动态过程，是一个信息不断进入的决策过程，就要考虑项目实施阶 段的风险管理。工程项目实施阶段是指项目立项决策之后，从项目选址到竣工验收，交付使用 这一时期，其主要任务是实现投资前期的目标，把规划变为现实嘲。项目的实施阶段“占据了 项目生命周期大部分时间，是项目取得成功的关键所在，实施阶段所涉及的工作内容最多，时 间最长，耗费资源最多圆”。工程项目作为一项投资，其最终目的是通过c _ v c 的转换过 程实现资本增值，其最终的评价指标是资本的风险收益率。工程项目的实施阶段是c _ v 的转 换，在这一转换过程中由于原材料市场的变化，能否以预期数量的c 转化为v 是不确定的， 同时在转换完毕后的时点上由于产品市场的变化，v 能否具有功能，满足变化了的需求，实现 v c 也是不确定的。现实生活中的大多数决策都是在不完全信息的条件下作出的，由于项目 的独特性，工程项目的立项决策也是建立在对未来各种影响因素变化规律的预测之上，这些预 测只能是一些基于对以往类似项目认识上的合理假设，这些假设的成立与否直接影响项目的成 败。因此，必须在项目实施过程中检验项目立项时的假设，不断利用实施过程中产生的信息对 影响因素的状态作进一步的修正，应变而动地作出下一阶段的正确决策。 西安建筑科技大学硕士学位论文 但此方面的研究文献并不多见。邱蔻华对项目实施阶段的风险因子列举了风险清单阎。周 直在其博士论文中以三峡工程为例，进行了阶段的风险管理分析，利用a e p 和模糊数学方法 对风险因子进行了排序，并针对排序用影响图方法，使用条件概率计算了各个风险因子对成本 的影响程度】。 但他们都没有解决这样一个问题：在考虑资金时间价值的条件下，如何对应对方案作出评 价( 或选择) ? 本文认为项目风险管理的核心在于应对方案选择，由于目前对应对方案的投入 是为了预防未来可能的损失，而且由于应对方案的实施会引起项目产出分布的改变，故采用原 项目的折现率对其进行评价已不适用。 1 3 研究目的、意义 项目在实施阶段依然存在风险，目前项目风险管理所提供的方法，由于忽视了项目的多目 标特性、风险的动态性，所得出的结果只能是给项目经理制订计划提供了框架。因此必须结合 风险分析的结果和项目自身特点为项目经理在实施阶段的活动提供一种行动方式及评价标准， 使其可以动态地监控风险以其影响并作出相应决策，便项目最终实现最优化，本文对指导工程 项目的投资者，管理者如何在项目实施阶段建立个风险管理体系并作出风险决策从而选择正 确的行动有一定的实践意义。 1 4 研究方法、路线 本文采用了规范化研究方法，拟先研究问题提出的背景，通过问题的提出，分析影响研究 问题的内在联系，逐渐将研究问题逼近现实形态，提出对应对方案的投入的评价方法。 研究路线如下：首先，针对风险的概念进行分析从而提出项目实旋阶段风险管理的目标是 项目价值晟大化，然后，针对项目实旌阶段的信息进入的动态过程提出了项目风险管理规划从 而保证对项目风险因素状态的追踪和记录，最后，在对比金融期权和实物期权的基础上提出了 应对方案的评价( 或选择) 标准。 1 5 本文内容与结构 本文第二章中，在分析风险定义的基础上，以流程图观点分析了实施阶段的组成要素。提 供了个基于活动参与者的风险分析框架，第三章中以此分析框架为指导，描述了适合于信息 收集的风险管理规划的行动方式，以及相应的组织架构，第四章中提出以实物期权方法来作出 应对方案的选择这一风险决策问题，第五章是本文的结论。本文的结构如下： 西安建筑科技大学硕士学位论文 西安建筑科技大学硕士学位论文 2 工程项目实施阶段风险管理的分析框架 正如本文绪论中所指出，在不同的管理层面，不同的研究文献中，关于风险都有着不同的 定义。正是因为如此，各种关于风险管理的分析方法、对象各不相同。文献d 】指出，在没有建 立一套关于风险的统一的语言描述之前，由于交流上的岐义，是难以形成风险管理的体系架构 的。本章将在综合相关文献的基础上，辨识风险，风险因素、风险事件三个概念的含义，然后 在分析工程项目实旋阶段特征的基础上，将三者结合，提出工程项目实施阶段风险管理的分析 框架。 2 1风险，风险因素与风险事件 2 1 1 风险与不确定性 最早提出将风险与不确定进行区分的是美国经济学黼r 4 3 1 ，在其论文风险，不确定性 和利润中指出“可测量的不确定性，或者说风险，与不可测量的不确定性是完全不同的，前 者根本不是不确定性”。即其强调由于活动序列的独特性使样本数量太少而不足以构成对实际 事件发生概率的统计基础。国内亦有文南妒1 以同此一看法，将风险与不确定的区别视为事件发 生概率是否已知。本文认为以上观点是采用客观概率的观点进行的分析，某特定事件序列的 发生概率可以在与类似事件的发生情况作对比后，得出主观概率分布。 另种提出风险与不确定的区别的观点可见于实物期权法分析文献中，文南妒1 认为：不确 定是外部环境的随机性，管理者不能改变它的水平，终部环境的变化引起公司资产的不确定性 暴露( e x p o s u r e t ou n e e n a m t y ) ，这种不确定性暴露的不利经济后果就是风险。类似观点也可以 见于保险业中关于风险概念的分析。 本文认为风险是一个将主观与客观相结合的概念，必须与行为主体( 同时也是评价主体) 的某一行动( 活动) 相联系，任何一种活动其结果总是在未来才能成为现实，在目前而言结果 必然存在多种可能眭，即存在客观e 的不确定，当行为主体作为评价主体对这些可能出现的结 果有主观上的偏好，喜爱或厌恶某些结果时，对行为主体而言，此行动中有风险。 王虎林酬曾归纳指出：“关于风险，学者们下过很多定义，可归纳为七种：( 1 ) 将事物 本身存在的不确定性视为风险；( 2 ) 将未来结果变动的可能性视为风险；( 3 ) 将各种可能出 现的结果中的不利结果视为风险：( 4 ) 将不利结果出现的可能性及不利程度视为风险；( 5 ) 将各种可能结果之间的差异本身视作风险；( 6 ) 以客观实际结果为参照对象，将主观预期结 果与客观实际结果的距离视为风险；( 7 ) 以主观预期结果为参照对象，将未来结果与主观预 8 西安建筑科技大学硕士学位论文 期结果的差距视为风险，其中定义( 1 ) ( 2 ) 关注事件结果的不确定性，进一步强调不利结 果的及在程度， ( 3 ) 关于与预期的不一致，( 5 ) ( 6 ) ( 7 ) 主要关注结果与某种参照标准之 间的差距。” 本文认为风险是种对活动结果状态的描述，正如邹辉文【5 5 】1 指出：“风险是在以将定利益 为目标的行动过程中，若存在与初衷利益相的可能性即潜在损失，则由该潜在损失引致的对行 动主体造成危害的事态，便称作该项行动所面临的风险，这里，事态是指那种正将展开而其结 果却不可预料的事物状态。” 风险就是人们针对未来行动的决策由于客观条件的不确定而引起的后果与预定目标发生 的多种负偏差的综合，其内涵有以下4 个要点： ( 1 ) 必须是与人们有目的行动有关，不同的行动方式，由于其所包含的构成要素不同， 要素的组成方式不同，即使是客观要素在同样的状态条件下，也会面临不同的风险损失。风险 管理的关键就是对行动方案进行选择。 ( 2 ) 客观条件的变化是风险的主要成因，这意味着当客观条件变化时，某特定行动的 后果也会发生相对变化。行为主体必须不断监控客观条件的变化情况，及时对行动方案作出调 整，使后部活动序列可以保持最优。 ( 3 ) 风险后果隶属予从事某项活动的行为主体，目! 豳疫放置于某一目标明确的行动中。 ( 4 ) 风险是指可能的后果与项目目标之间的负偏差。 2 1 2 风险产生的原因 从理论上说，项目的风险可以通过风险管理而降低，但是却无法完全消除。这主要是因为 项目产生风险的本身原因造成的，项目风险的主要原因包括： 1 、人们的认识能力有限 世界上的任何事物都有各自的属性，这些属性是由各种数据和信息加以描述的，项目也一 样。人们只有通过对于剡以项目的各种数据和信息去了解项目、认识项目并预见项目的未来发 展和变化。但是由于人们认识事物及其特性的能力有限，所以在认识深度与广度两方面至今对 于世界上许多事物属性的认识仍然存在着很大的局限性，对于项目也不例外。人们对项目认识 上的这种变化的无限性这一矛盾造成的，这使得人们无法获得项目的完备信息，这使得 们不 能确切地预见项目的未来发展变化，从而形成了项目的风险。 2 、信息本身的滞后性特性 从信息科学的角度看，造成事物信息不完备的客观原因是信息本身的滞后性。因为世上所 有事物的属性都是由数据加以描述的，而这些数据只有在事物发生以后才能获得，然后再由 人们加工处理后才能产生对于决策有支持作用的信息，因此一个事物的信息总是在事物发生以 西安建筑科技大学硕士学位论文 后生成数据并经过再加工以后才能产生。所以任何事物的信息总会比该事物本身有一个滞后， 从而也就形成了所谓的信息本身的滞后特性。从这个意义上说，因为项目的实际数据尚未发生， 所以在项目决策中所使用的信息都是根据过去发生的事件做出的推断，这就导致了项目信息不 完备的情况，从而导致了在项目中各种风险在存在。当然，随着项目本身的发生和发展，人们 对它的认识会不断深入，信息的完备性程度会不断提高，一直到项目完结时入 门才能够获得完 备的项目信息。这种信息的滞后性也是项目风险的根本原因【4 l l 。 3 、项目参与者之间的利益冲突 工程项目的建设过程本身是一个市场行为的集合，涉及诸多利益主体，在这一过程中各利 益主体的目标及实现此一日标的活动有可能是相悖的，而人们在任何情况下都有利用所有可能 的手段获得其特殊利益最大化的倾向。相对于承包商而言，业主是买者，而对于商品的潜在客 户而言，业主是卖者，无论作为何种角色，项目参与者都会为了其利益最大化而维护自身的信 营优势。事前完全了解对方的偏好信息，从而作出一个完全合约将可能的风险进行完全的、无 纠纷的分配几乎是不可能的 4 5 1 4 6 1 。实旖过程中，某一方为了自身的利益而作出与对方利益相悖 的行动是完全有可能的，从而产生不确定。 2 1 3 风险因素与风险事件 任何一个工程项目都是在一定的自然、社会、经济环境中进行，而目这些环境因素的变化 是项目实施主体所不能控制的，但是它们都以某种方式影响着项目的最终结果。 风险因素( h a z a r d ) 是指风险事件发生前，能产生、增加风险事件发生频率( f r e q u e n c y ) 的因素，以及风险事件发生后，致使损失程度( l o s ss e v e r i t y ) 增加、扩大的因素。风险因 素是风险事件发生的潜在原因，是造成风险损失的间接和内在的原因m 。例如，建筑物使 用建筑材料的易燃程度、所采用的建筑结构以及干燥的气候和风力，对火灾而言，是风险 因素。 我们把活动或事件的主体未曾预料到或虽然预料到其发生，但未预料到其后果的事件称为 风险事件( p e r i l ) 。 由于风险有可能给人们带来损失或损害，要避免损失或损害，就要了解风险事件发生的原 因和内外条件两方面。 风险来源。给项目带来机会，造成损失或损害，人员伤亡的原因，就是风险来源。风险 来源可划分为自然，社会和经济三种；也可以划分为组织和项目的内容和外部来源：还可以划 分为自然和经营的来源等。 风险的转化条件和触发条件。风险是潜在的，只有具备了一定条件时，才有可能发生风 险事件，这一定的条件称为风险条件。即使具备了转化条件，风险也不一定演变成风险事件。 西安建筑科技大学硕士学位论文 只有具备了另外一些条件时，风险事件才会真的发生，这后面的条件称为触发条件。 风险因素的分析可以采用以下方面进行分析： 首先，按项目系统要素进行分析。这主要有三个方面的系统要素风险：( 1 ) 项目环境要素 风险，最常见的有政治风险、法律风险、经济风险、自然条件、社会风险等；( 2 ) 项目系统结 构风险，如以项目单元为分析对象，在实施以及运行的过程中可能遇到的技术问题，人工、材 料、机械、费用消耗的增加等各种障碍和异常情况等；( 3 ) 项目的行为主体产生的风险，如业 主和投资者支付能力差，改变投资方向，违约不能完成合同责任等产生的风险；承包商( 分包 商、供应商) 技术及管理能力不足，不能保证安全质量，无法按时交工等产生的风险；项目管 理者( 监理工程师) 的能力、职业道德、公正性差等产生的风险；( 4 ) 其他方面的风险，如外 围主体( 政府部门、相关单位) 等产生的风险。 其次，按风险对目标的影响分析。这是按照项目的目标系统结构进行分析的，它体现的 是风险作用的结果，它包括以下几个方面的风险：( 1 ) 工期风险，如造成局部的( q - 程活动、 分项工程) 或整个工程的工期延长，不能及时投产：( 2 ) 费用风险，这包括财务风险、成本 超支、投资追加、报价风险、收入减少等；( 3 ) 质量风险，这包括材料、工艺、工程等不能 通过验收，工程试生产不合格、经过评价工程质量未达到标准或要求；( 4 ) 生产能力风险， 项目建成后达不到设计生产能力；( 5 ) 市场风险，工程建成后产品达不到预期的市场份额， 销售不足，没有销路，没有竞争力；( 6 ) 信誉风险，可能造成对企业的形象、信誉的损害： ( 7 ) 人身伤亡以及工程或设备的损坏：( 8 ) 法律责任风险，可能因此被起诉或承担相关法 律的或合同的责任。 2 2 工程项目实施阶段 2 2 1 项目与工程项目 项目是指那些作为管理的对象，按限定时间费用和质量标准完成的一次性任务，项目具有 以下基本特征： 1 、一次性，项目的一次性是项目的主要特征，也可称称为单件性。如果一项任务没有 己完全程序化的过程可对照执行，以后也不可能完全按照完成该任务的过程去完成另一项任 务。 2 、项目目标的明确性，项目的目标有成果性目标和约束性目标。成果性目标是指项目的 功能性要求，是项目全过程的主导目标的客观条件和人为条件限制，是项目实施过程中必须遵 循的条件，从而成为项目实施过程中管理的主要目标。 3 、项目的目的性。项目是为实现目标而开展的任务的集合。是一系列活动有机组合而形 西安建筑科技大学硕士学位论文 成的一个完整的过程。在按其需要配置生产要素时，必须以总体效益提高为标准，由于内外部 环境是变化的，所以管理和生产要素的配置都是动态的。 工程项目，也就是固定资产投资项目它以形成固定资产为目的，由建筑、工器具、设 备购置安装、技术改造活动以及与此相联系的其他工作构成。它是以实物形态表示的具体 项目。 并非所有的工程都可称为工程项目只有具备以下条件的工程才可称作工程项目： 有明确的建设目的，那建设什么，为什么要投资； 其建设的任务量是明确的，即建设的范围、项目的具体内容及质量标准是明确的； 其投资条件是明确的，即总的投资额，总年度的投资额、资金的来源是明确的； 其进度目标是明确的，即总进度目标，分进度目标，项目动用的时间是明确的； 工程各组成部分之间有明确的组织联系即是一个系统： 项目实施的一次性，即项目的建设地点、时间以及项目的投入量都不一样。 工程项目作为项目，具备项目的特征，即有质量、工期和投资条件的约束。而作为工程项 目，又具备与其他项目不同的特点，其突出特点可归纳如下： 一次性，工程项目就是成果而言是单位件，投资额特别大，所以其成功与否，影响深远， 甚至直接关系到国民经济的发展； 建设周期长。在很长时间内，工程建设消耗人力、物力、财力，而不提供产品，风险比 较大； 整体性强，工程项目的每个子项目都有独立的设计文件，在总体设计范围内，各单项 工程具有不可分割的联系，这要求整个工程项目的整体性； 产品具有固定性。便其设计单一，不能成批生产，也给实施带来复杂性，且受环境影响 大，管理复杂； 协作要求高。工程项目的最终产品比般工业产品大得多，协作要求高，涉及行业多， 协调控制准难度大。 2 2 , 2 实施阶段的工作内容 任何事物都不能脱离时间和空间而存在，项目的特点之一就是其按时间的发展而呈现生命 甩朗属性。工程项目按其自身运动发厍聊8 ，律，都要经过立项决策阶段，项目实旋阶段和生产使 用阶段。 1 各项决策阶段指从工程项目设想到项目的研究和决策这段时间，其核心内容是对项目 的价值进行研究和评估决策，其工作内容可以具体分为以下4 个阶段： 1 ) 机会选择，也称为投资分析，是对工程项目的投资方向提出原则设想。 西安建筑科技大学硕士学位论文 2 埔0 定项目建议书，包括项目目标、涉及的基本问题、预期结果、项目的必备条件、项目 结构框架和工程计划。项目建议书被批准后，进行项目的可行性研究。 3 ) 可行性研究和项目规则，是对项目所进行全面的研究，以明确项目技术上的先进性， 财务上的盈利性、经济方面的适宜性，以明确项目与效益之间的关系，为项目决策提供可靠 依据。 4 ) 项目评估与决策，即对项目的可行性研究报告进行评估，以修正可行性报告的局限性， 对因时间流逝而造成的经济环境和建设条件的变化对可行性研究的结果的影响而作出相应调 整，对可行性报告的技术问题和操作问题加以核定，批准了的可行性研究报告，作为项目决策 的标志，表示项目由立项决策阶段进入实施阶段。 2 工程项目实旌阶段是指项目决策以后，从项目选址到竣工验收，交付使用这一时期，共 主要任务是实现投资前时期的目标，把规划变为现实。可分为以下6 个阶段： 1 ) 项目选址阶段，在考虑国家经济布局和发展规划的同时必须考虑环境影响，即自然资 源，原材料，交通运输，燃料动力，地质、水文自然气候等条件，以满足项目建成后的生产经 营活动。 2 ) 项目设计阶段，包括初步设计和实施设计，其先进性和合理性，直接影响项目的工期， 质量和投资额度控制，影响到项目建成后能否取得预期的效益。 3 ) 、制定项目年度建设计划阶段，工程项目建设时间一般都会跨年度，因此必须以项目设 计为依据，根据市场情况，资金、原材料供应，设备订货和劳动力安排，作统筹安排，以得保 项目有计划，有节奏的进行，合理使用资金，提高效益。 4 ) 、项目的建筑安装旌工阶段，在项目设计完成，建设计划制定以后，项目便进入施工阶 段，在此阶段，应对项目进行严格的监控，以保证项目目标的实施。 5 ) 项目的生产或运量准备阶段，在项目投产或适量之前，为使项目尽快达到设计的服务 或生产能力，必须做好生产或运量的准备工作，这包陆：对人员进行暗训，使其熟悉工艺流程 和操作技术，组织进行主要设备的安装和调试工作，进一步落实开工所必备的原材料和辅助产 品。 6 ) 项目的竣工验收，交付使用阶段，其主要任务是按照设计要求检查施工质量，及时发 现问题并加以解决，保证项目达到设计的各项技术经济指标。 3 生产或使用阶段： 其主要内容是实现项目的生产经营目标，回收投资，创造效益。主要包括以下三个子阶段： 1 ) 项目后评价阶段，