《宏观经济政策分析》PPT课件.ppt

第15章宏观经济政策分析,引言现实中的宏观经济问题与经济政策第一节财政政策和货币政策的影响第二节财政政策效果第三节货币政策效果第四节两种政策的混合使用第五节结束语本章重点与习题,总体思路：1.在货币政策不变的情况下，分析财政政策效果；2.在财政政策不变的情况下，分析货币政策效果；3.在两种政策都变的情况下，分析两种政策的配合使用。,美国金融危机,失业率创26年最高（2009年7月）,受次贷危机影响,美国出现金融危机，2007年2月美国经济正式进入衰退。2009年美国的失业率上升到的9.5%，创26年最高(1983年失业率为10%)。美国华尔街日报报道,自2007年2月进入衰退以来,美国已失去690万份就业岗位。美国汽车产业的低迷，通用、克莱斯勒等美国本土汽车制造巨头实施大规模重组并进行大量裁员，将使制造业削减超过15万个就业岗位。居于高位的失业率导致“荷包严重缩水”的美国民众削减消费。,引言现实中的宏观经济问题与经济政策,货币政策：2008年10月13日，英国向银行注资370亿英镑。2008年10月17日，德国通过5000亿欧元救市计划。美国:美联储用9000亿$，输血银行体系。日本:央行一日内3次注资货币市场。中国:十多年来货币政策首次“宽松”。,2008年10月13日：1英镑兑人民币11.6795元1欧元兑人民币9.2683元1美元兑人民币6.8287元,财政政策：2008年2月，美国政府实施了1680亿美元减税方案；2009年2月，奥巴马签署了7870亿美元经济刺激计划。是二战以来美国政府最庞大的开支计划。2008年11月，中国出台十大措施，政府投资4万亿元扩大内需。,货币政策,财政政策,金融危机中，政府救市政策,中国:金融危机中的问题与政府政策,2008年金融危机中,沿海地区大量出口企业倒闭,2000万农民工失业。2009年应届高校毕业生610万，加上历年没有就业人员，超过700万毕业生需要解决就业问题。国际劳工组织在2009年1月28日发表报告：全球经济危机已经转化为就业危机。2008年11月，中国采取积极的财政政策，4万亿资金力撬动内需，货币政策10年以来首度宽松。,中国扩大内需、促进经济增长的十项措施,一是加快建设保障性安居工程；二是加快农村基础设施建设；三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设；四是加快医疗卫生、文化教育事业发展；五是加强生态环境建设；六是加快自主创新和结构调整；七是加快地震灾区灾后重建各项工作；八是提高城乡居民收入；九是在全国实施增值税转型改革，减轻企业负担1200亿元；十是加大金融对经济增长的支持力度，扩大信贷规模。,4万亿资金撬动内需,第一节财政政策和货币政策的影响,IS与LM相交所决定的均衡收入，是现实经济运行中的国民收入，但不一定是充分就业的国民收入。,需要国家运用财政政策与货币政策对经济进行对调节。,宏观经济运行的目标之一：充分就业,影响?,国民收入y,就业消费c利率r投资i,ISLM模型结构与宏观经济政策,货币市场(L=m)货币供给货币需求,产品市场(i=s)产量y总需求,利率r,货币政策,收入y,财政政策的机制:财政政策影响产品市场的总需求AD，总需求又影响国民收入y,财政政策,国民收入y影响货币市场的货币需求，货币需求又影响利率，利率最后影响产品市场上的投资与总需求。,财政政策和货币政策的影响,2.财政政策的两个方向:,一、财政政策1.定义：是政府变动税收和支出以便影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。,扩张性财政政策。.IS曲线向右移动紧缩性财政政策。.IS曲线向左移动,P439,财政政策改变IS曲线位置,y,o,r,LM,E,E,IS,IS,y1,从而改变国民收入y,扩张性财政政策:IS曲线向右移动,减税t、增加政府购买g给私人投资津贴,r1,扩张性财政政策：利率r上升，产出y增加。,2.货币政策的两个方向：,二、货币政策,1.定义：是政府货币当局（中央银行）通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。,扩张性货币政策。.LM曲线向右移动紧缩性货币政策。.LM曲线向左移动,P440,货币政策改变LM曲线位置，从而改变国民收入y,y,o,r,LM,LM,E,E,IS,y1,扩张性货币政策:LM曲线向右移动,r1,增加货币供给，可以降低实际利率，刺激私人投资，使生产和就业增加。,货币政策的传导机制,扩张性货币政策：利率r下降，产出y增加。,财政政策和货币政策的影响,P440,扩张性财政政策,注:要结合上述图形的分析理解本表,一、财政政策效果的IS-LM图形分析,从IS-LM模型看，财政政策效果的大小是指政府税收收入、支出变化使IS曲线移动，产生对国民收入变动y的影响效果。,第二节财政政策效果,财政政策效果与“挤出效应”,财政政策效果与“挤出效应”(一),假定政府增加支出g，则会使IS曲线右移到IS在简单国民收入决定理论中，假定利率不变，则IS右移的距离是EE在图形上，就是指收入从y0增加到y3即增加政府购买支出g，能带来若干倍国民收入的水平的提高。,IS,3,简单国民收入的决定(假定利率r不变)：,财政政策效果与“挤出效应”（二）,由IS-LM模型，政府支出g增加，IS右移，国民收入y增加了，对货币的交易需求增加，导致利率上升。利率的上升抑制了私人投资，由于政府支出存在“挤出”私人投资的问题，因此，新的均衡点只能处于E收入不可能从y0增加到y3，而只能增加到y1，y1y3就是“挤出效应”。,E,LM,1,1,挤出效应:是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。,挤出效应越大，财政政策效果越小。,P443,政府支出“挤出”私人投资问题,财政政策效果,挤出效应,P455第5题（选择题）,答案：C,挤出效应发生于？,财政政策效果的IS-LM图形分析,(一)IS曲线斜率的大小影响财政政策效果,(二)LM曲线斜率的大小影响财政政策效果,注意：讨论财政政策效果，以货币政策不变为前提条件。,(一)IS曲线斜率的大小影响财政政策效果,实行扩张性财政政策，若不考虑挤出效应，由简单国民收入决定理论，其收入都增加到y3，即均衡点应从EE但考虑货币市场以后，利率r，存在挤出效应。IS平坦（d大，斜率的绝对值小），挤出效应y1y3较大，财政政策效果小。IS陡峭（d小，斜率的绝对值大），挤出效应y2y3较小，财政政策效果大。,原因:i=e-dr，r，d越大，私人投资多，挤出效应越大，财政政策效果越小。,d大,d小,教材P441,在IS曲线的斜率不变时，政府增加同样大的一笔购买支出，,LM,r,y,o,IS1,IS2,IS3,IS4,y1,y2,y3,y4,IS曲线从IS1移动到IS2，收入增量为y1y2,IS曲线从IS3移动到IS4，收入增量为y3y4,(二)LM曲线斜率的大小影响财政政策效果,LM越陡峭，h小财政政策效果就越小。,LM曲线斜率越小，h大财政政策效果越好；,h大,h小,二、凯恩斯主义的极端情况,r,o,y,r0,r0,r,o,y,y0,y1,y1,y0,IS,IS,IS,IS,LM,LM,LM,LM,凯恩斯极端,IS在凯恩斯陷阱中移动,IS曲线在凯恩斯陷阱中移动，不会产生“挤出效应”，财政政策完全有效。,凯恩斯极端:如果出现IS为垂线、LM为水平线的情况，财政政策将十分有效，货币政策将完全无效。,IS垂直，即d0LM水平，即h,P455第3题（选择题）,答案：A,r,y,y0,LM,IS,r1,O,LM,IS曲线垂直时，货币政策完全无效,r0,E0,E1,在凯恩斯陷阱中,即使货币政策能够改变利率，但对增加收入仍没有作用，货币政策完全无效。,P455第2题（选择题）,答案：C,哪种情况中，增加货币供给不会影响收入？,IS垂直，d0，i=e-dr不改变私人投资,经济萧条的20世纪30年代，英国商业行情研究表明信贷成本对投资决策没有什么作用。即使货币政策能改变利率，对收入增加也没有作用。,IS曲线垂直,挤出效应:是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。,充分就业的经济中，资源充分利用，经济没有过剩的生产能力。政府支出增加，在商品市场上购买物品和劳务的需求增加，引起物价水平P上涨。在名义货币供给量M不变时，实际货币供给量m减少。利率上升，挤出私人（企业）投资。,三、进一步分析挤出效应,1.充分就业经济中的挤出效应,财务、信管第8周，X3,如果政府支出增加，引起物价水平P上涨。在3年左右的合同期内，名义工资不变，实际工资下降。企业对劳动的需求增加，投资、产量增加。长期中货币幻觉消失，工人要求涨工资。企业劳动成本增加，投资、产量下降。,货币幻觉与挤出效应,“挤出私人投资”,在非充分就业的经济中，会存在一些“挤出效应”，但一般不会完全的“挤出”，增加政府支出，能使生产和就业增加。,货币幻觉：人们不是对货币的实际价值作出反应，而是对用货币表示的名义价值作出反应。,2.非充分就业经济的“挤出”,(1)支出乘数的大小。越大，乘数越大，挤出效应越大。(2)货币需求对收入变动的敏感程度k。k越大（很敏感），挤出效应越大。(3)货币需求对利率变动的敏感程度h。h越小（不敏感），挤出效应越大。(4)投资需求对利率变动的敏感程度d。d越大（很敏感），挤出效应越大。,影响挤出效应的因素：,P455第4题（选择题）,答案：D,注：西方学者认为和k较稳定，挤出效应主要取决于h、d的大小。,哪种情况中，“挤出效应”可能很大？,货币需求对利率不敏感，私人部门的支出对利率敏感。,财政政策效果（扩张性财政政策，利率r上升）,一、财政政策效果的ISLM分析IS曲线斜率的大小影响财政政策效果LM曲线斜率的大小影响财政政策效果二、凯恩斯主义极端IS为垂线、LM为水平线时，财政政策十分有效，货币政策完全无效。三、挤出效应影响挤出效应大小的4个因素：，k，h，d。,总结,一、货币政策效果的IS-LM图形分析,第三节货币政策效果,货币政策的效果如何，取决于IS曲线、LM曲线的斜率：,(一)货币政策的效果因IS斜率而异,(二)货币政策的效果因LM斜率而异,实际货币供给增加（M增加，P不变，m增加）,就会降低利率r，刺激投资i，增加国民收入y,y,r,LM0,LM1,IS,r,y,r,o,y,LM0,LM1,IS1,IS0,y1,y2,y3,IS曲线越平坦，增加货币供给时，国民收入增加多，货币政策效果越好。,反之，IS曲线越陡峭，货币政策效果越差。,(一)货币政策的效果因IS斜率而异,d大,d小,收入变动为y1y3,收入变动为y1y2,P445,r,o,y,y1,y2,y3,y4,LM0,LM1,IS1,IS0,(二)货币政策的效果因LM斜率而异,反之，LM曲线越陡峭，增加货币供给时,货币政策效果就越好。,h大,h小,增加货币供给m=m1+m2,当IS曲线斜率不变时，LM曲线越平坦，增加货币供给时，货币政策效果就越差。,二、古典主义的极端情况,古典主义的极端：如果水平IS曲线和垂直LM相交，这时财政政策完全无效，而货币政策十分有效。,LM,IS,IS,r,y,o,IS水平时，IS曲线的斜率为0，说明d若政府支出增加，则有利率r,财政政策完全无效：,r稍有上升，i=e-dr私人投资i会大幅度减少完全的挤出效应，财政政策完全无效。,y0,古典主义的极端情况,LM,LM,IS,r,y,o,P454第1题（选择题）,答案：C,y,IS水平，说明d采取扩张性货币政策，利率r稍有下降，i=e-dr投资增加很多，y增加多货币政策完全有效。,货币政策十分有效：,原因之一:,原因之二:,LM陡峭而IS平缓,y0,三、货币政策的局限性,通货膨胀时期，实行紧缩的货币政策的效果较显著。经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著(流动性陷阱)。通过增减货币供给量影响利率，必须以货币流通速度不变为前提。通货膨胀时期，居民尽快消费，货币流通速度加快，减少货币供给的效果会打折扣。货币政策存在外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间,政策产生效果滞后。货币政策效果受国际资金流动影响。例如：紧缩的货币政策下，利率r提高，国外资金进入:A.若汇率浮动,则本币升值，出口减少、进口增加，本国总需求下降；B.若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，于是本国货币供给增加。原先实行从紧的货币政策效果会大打折扣。,人民币升值,例如100$,过去1年中完成15次交易，通胀后完成25次交易。,注：开放经济下的利率r、汇率e、进出口nx将在第19章分析,美元贬值、人民币升值,2005年7月21日：1美元兑人民币8.2700元2007年7月17日：1美元兑人民币7.5651元2008年1月03日：1美元兑人民币7.2775元2008年4月21日：1美元兑人民币7.0078元2008年10月8日；1美元兑人民币6.8169元,2005年7月，827人民币,2008年10月，681人民币,100美元,美国产品,人民币升值,中国进口增加,中国出口减少,其它条件不变,货币政策效果（扩张性货币政策，利率r下降）,一、货币政策效果的ISLM分析货币政策的效果因IS斜率而异货币政策的效果因LM斜率而异二、古典主义的极端情况IS曲线水平、LM曲线垂直时，货币政策效果达到最大，财政政策效完全无效。三、货币政策的局限性分析货币政策4点局限性。,总结,r,o,y,E,E,r0,LM,LM,IS,IS,y0,y*,第四节两种政策的混合使用,假定初始阶段，收入较低，失业问题大。为了克服萧条，达到充分就业，如果既想增加收入，又不使利率变动，可采取什么政策？,扩张性财政政策，使利率上升，扩张性货币政策，利率下降。两种政策混合，收入增加，并使利率保持原有水平，投资不被“挤出”。,使一国产出和就业增加；又要求保持利率不变，不影响企业投资。,可采取扩张性财政和扩张性货币政策相混合的办法。,注会-第9周-X2,课堂练习:P456第12题,r,增加投资，要求利率下降，必须使LM曲线右移。是扩张性的货币政策，此时y增加了。保持y不变，IS曲线必须左移，是紧缩性的财政政策(增加税收)。此时y减少了。结果，产出y不变，总需求的结构变化了。投资增加了，消费支出减少了。,y,IS0,IS1,LM0,LM1,基本知识：增加投资要降低利率，政策上要选择增加货币供给。减少消费要降低人们的可支配收入，政策上要选择增加税收。,如何调整总需求的结构？投资i,消费c,假定经济最初处于充分就业，政府政策要保持总需求不变，均衡产出y不变。,是扩张性的货币政策和紧缩性的财政政策(增加税收)的组合。,财政政策和货币政策组合的分析：,第一种：有经济萧条，但经济萧条不太严重。扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。第二种：严重通货膨胀。紧缩性财政政策降低总需求。紧缩性货币政策，提高利率。第三种：有通货膨胀，但通货膨胀不太严重。紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币政策降低利率，以免财政政策紧缩过度而衰退。第四种：严重的经济萧条。扩张性财政政策增加总需求，扩张性货币政策降低利率，克服“挤出效应”。,双扩张政策,双紧缩政策,凯恩斯认为，货币政策有局限性，财政政策是有力的，最直接的宏观经济调节手段。,财政政策和货币政策混合使用的政策效应,1萧条，但不严重,通胀，但不严重,严重通货膨胀,严重经济萧条,y,r,y,y,y,r,r,r,IS0,LM0,IS1,LM1,第五节结束语,失业率通货膨胀率痛苦指数（失业率+通货膨胀率）说明：第18章，专题讨论失业、通货膨胀问题,第15章，宏观经济政策分析重点题,一、名词解释:财政政策、货币政策、挤出效应、货币幻觉、凯恩斯主义极端、古典主义极端。二、选择题：P454-455第15题三、简述题：分析影响挤出效应大小的因素。P444,四、计算题：第7、8、11题五、作图分析题：第12、15题,作业题：P455456,P454，第15题（选择题）答案：,1.C提示:古典主义极端的情况。2.C提示:凯恩斯极端的情况。3.A提示:凯恩斯极端的情况。4.D提示:d越大，h越小，挤出效应越大。5.C提示：挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。,y,r,LM,LM,IS,古典主义极端,y,r,凯恩斯主义极端,IS,IS,LM,y0,y1,y0,y1,P455第7题,3.假设货币需求为L=0.20y，货币供给量为200亿美元，c=90+0.8yd，t=50亿美元，i=1405r，g=50亿美元。（1）导出IS和LM方程，求均衡收入，利率和投资（2）若其他情况不变，g增加20美元，均衡收入、利率和投资各为多少？（3）是否存在“挤出效应”？（4）用草图表示上述情况。（1）由L=m，0.2y=200，得：y=1000（LM方程）由y=c+i+g，y=90+0.8(y-50)+140-5r+50得:y=1200-25r（IS方程）解方程组得:y=1000，r=8代入i=140-5r=140-58得:i=100（2）g=20时，g=70美元，LM方程不变由y=c+i+gy=90+0.8(y-50)+140-5r+70得:y=1300-25r（IS方程）解方程组得:y=1000r=12代入i=140-5r=140-512得i=80,P455第7题,（3）存在挤出效应。由投资变化可以看出，当政府支出增加20亿美元时，投资减少20亿美元，说明存在挤出效应；由均衡收入不变也可以看出，LM曲线处于古典区域，政府支出对私人投资的“挤出”是完全的。（4）图示：,y,1000,r,8,12,LM,IS0,IS1,y=1300-25r,y=1200-25r,y=1000,P455第8题答案：,（1）由L=m，0.2y-10r=200，得：y=1000+50r（LM方程）由y=c+i+g，y=60+0.8(y-100)+150+100得：y=1150（IS方程）（2）由IS-LM均衡解方程组得:y=1150，r=投资为已知数150（3）政府投资增加,g=120由y=c+i+gy=60+0.8(y-100)+150+120得:y=1250（IS方程）y=1000+50r（LM方程不变）由IS-LM均衡得:y=1250r=5投资为已知数150，不变。,P455第8题答案：,（4）不存在挤出效应。因为政府支出增加时，投资未变（固定的常量i=150）。（5）图示：,y,1150,r,3,5,LM,IS0,IS1,1250,P456第11题,7.某两部门经济中，假定货币需求L=0.20y，货币供给为200亿美元，消费为c=100亿美元+0.8yd，投资i=140亿美元-5r。（1）根据这些数据求IS和LM的方程，画出IS和LM曲线；（2）若货币供给从200亿美元增加到220亿美元，LM曲线如何移动？均衡收入、利率、消费和投资各为多少？（3）为什么均衡收入增加量等于LM曲线移动量？（1）由L=M200=0.2y,得:y=1000(LM方程)由y=c+iy=100+0.8y+140-5r,得:y=1200-25r(IS方程)(两部门经济中y=yd)解ISLM均衡方程组得：y=1000，r=8（2）若M=220美元由LM220=0.2y得y=1100(LM方程)LM曲线向右平移y=1200-25r(IS方程不变)由IS-LM均衡得y=1100，r=4i=140-5r=140-54=120c=100+0.8y=100+0.81100=980,P456第11题,（3）