（管理科学与工程专业论文）企业市场风险传导机理及管理机制研究.pdf

ad i s s e r t a t i o ns u b m i t t e dt o w u h a nu n i v e r s i t yo ft e c h n o l o g y f o rt h ed o c t o r sd e g r e ei nm a n a g e m e n t r e s e a r c ho nt h em e c h a n i s ma n d m a n a g e m e n t o ft h ee n t e r p r i s em a r k e tr i s k c o n d u c t i o n d o c t o r a lc a n d i d a t e ：z h a n gz h e n gy i m a j o r ：m a n a g e m e n t s c i e n c ea n de n g i n e e r i n g s u p e r v i s o r ：p r o f d e n gm i n gr a n w u h a n u n i v e r s i t yo ft e c h n o l o g y w u h a n4 3 0 0 7 0 ，h u b e i ，p r c h i n a o c t 2 0 10 1 j 1 独创性声明 本人声明，所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及 取得的研究成果。尽我所知，除了文中特n j t l 以标注和致谢的地方外， 论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得 武汉理工大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一 同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说 明并表示了谢意。 rt 签名：! 垫硷日期：出l 竺：丛：至生 学位论文使用授权书 本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即 学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版， 允许论文被查阅和借阅。本人授权武汉理工大学可以将本学位论文的 全部内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制 手段保存或汇编本学位论文。同时授权经武汉理工大学认可的国家有 关机构或论文数据库使用或收录本学位论文，并向社会公众提供信息 服务。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 研究生( 签鼽如蜴导师( 签鼽伽妙日期渺 武汉理工大学博士学位论文 摘要 自2 0 0 8 年全球金融危机以来，企业在遭受诸多金融危机事件冲击的同时， 面对的内、外部市场环境也发生了深刻的变化，具体表现在市场环境不确定性的 加剧和市场系统无序化程度的加强，这就使得企业面临着更为复杂的市场风险。 因此，非常有必要对企业市场风险及其传导机理进行系统分析，并构建市场 风险传导的管理机制，为企业在实践中更好的应付、防范和预警市场风险，提供 理论指导和参考。 本论文综合运用风险理论、j x l 险管理理论、系统工程理论等相关的科学理论 和方法，从风险传导的角度对企业市场风险进行了较全面的分析和研究。具体内 容如下： 第一章主要是对论文的研究目的、研究意义、国内外研究综述、论文的研究 内容和论文设计方案等方面的内容进行了介绍： 第二章首先介绍了企业市场风险的定义、特性和内容；其次分析了企业市场 风险形成的内部、外部和综合原因，然后对企业市场风险传导内涵进行了分析； 最后对企业市场j x l 险传导的关键构成要素和传导特性进行了总结和归纳； 第三章对企业市场风险传导的形成原因进行了详细论述；第二节对企业市场 风险传导的动因进行了总结；然后对企业市场风险传导的动态过程进行了分析和 描述，最后对企业市场风险的传导规律及传导方式进行了详细分析和阐述； 第四章首先确立了企业市场风险传导风险因子指标体系选择的基本原则，其 次运用h h m 方法确定了企业市场风险传导风险因子指标；最后选取相容矩阵分 析法和熵值法相结合的改进型的熵值模型来确定风险因子指标的权重： 第五章主要是对企业市场风险传导测评进行了研究。首先明确了测评的内涵 和原则；其次，在对企业市场j x l 险传导测评指标的选取时，主要是运用双准则风 险评级过滤法来确立企业市场风险传导测评的风险因子指标；然后运用灰色系统 理论来构建了企业市场风险传导测评模型； 第六章构建了企业市场风险传导的管理机制。首先界定了构建企业市场风险 预警系统的原则和功能；其次构建了包括六大子子系统的企业市场j x l 险预警系 统；最后构建了市场风险各传导阶段的应对机制和主动型与被动型市场风险传导 应对机制； l 武汉理工大学博士学位论文 第七章选取了一个非常具有代表性的企业a 公司，根据a 公司的实际情况 对前面几章建立的理论进行实证案例分析。 第八章是本论文的全文总结和研究展望。包括本文的得出的研究结论和创新 点，以及论文研究的局限和将来的研究方向。 关键词：企业市场风险，风险传导，管理机制 h 武汉理工大学博士学位论文 a b s t r a c t s i n c et h e g l o b a l f i n a n c i a lc r i s i s i n 2 0 0 8 ，e n t e r p r i s e s h a v ef a c e dm o r e c o m p l i c a t e di n t e r n a la n de x t e r n a lm a r k e t i n ge n v i r o n m e n t w i t hi n c r e a s i n gu n c e r t a i n t y o fm a r k e te n v i r o n m e n ta n ds t r e n g t h e ne x t e n to fs y s t e m sd i s o r d e r , e n t e r p r i s e sf a c i n g m a r k e tr i s ki sm o r ec o m p l i c a t e dt h a nb e f o r e t h e r e f o r e ，i ti sv e r yn e c e s s a r yt oa n a l y s i se n t e r p r i s e s m a r k e tr i s k sa n dm a r k e t r i s kc o n d u c t i o nm e c h a n i s m ，a n dt ob u i l dt h em a n a g e m e n tm e c h a n i s mo f e n t e r p r i s e s m a r k e tr i s k sc o n d u c t i o n ，w h i c hc a nb et oc o p eb e t t e ri np r a c t i c e ，r i s k p r e v e n t i o na n d r i s k 。e a r l yw a r n i n go fm a r k e tr i s k s ，a n dp r o v i d et h e o r e t i c a lg u i d a n c ea n dr e f e r e n c ef o r e n t e r p r i s e s t h i sp a p e rr e s e a r c h e ds y s t e m a t i c a l l yo ne n t e r p r i s e s m a r k e tr i s k sc o n d u c t i o nb y u s i n gr e l e v a n tt h e o r i e sa n dm e t h o d s ，s u c ha sr i s kt h e o r y , r i s km a n a g e m e n tt h e o r i e s ， s y s t e m se n g i n e e r i n gt h e o r y , f i n a n c ee n g i n e e r i n gt h e o r ya n ds t a t i s t i c s ，a n ds oo n t h e s t r u c t u r eo ff u l lt e x ti s 嬲f o l l o w s ： t h ec h a p t e r1 ，m a i n l yi n t r o d u c e ds t u d yg o a l s ，s t u d ys i g n i f i c a n c e ；s u m m a r i z e d r e s e a r c hs t a t u so fe n t e r p r i s e s m a r k e tr i s km a n a g e m e n t t h e o r ya n de n t e r p r i s e s m a r k e t r i s kc o n d u c t i o nt h e o r ya th o m ea n da b r o a d ；f i n a l l y , p r o p o s e dr e s e a r c hc o n t e n t sa n d r e s e a r c hd e s i g nm e t h o d s t h ec h a p t e r2 ，f i r s t l yd e f i n e dt h ec o n c e p ta n dc o n t e n t so fm a r k e tr i s k ；t h e n ， a n a l y z e dt h ef o r m a t i o nr e a s o no fe n t e r p r i s e s m a r k e tr i s k ，i n c l u d i n gi n t e r n a lr e a s o n ， e x t e r n a lr e a s o na n di n t e g r a t e dr e a s o n ，a n di n t r o d u c e dd e f i n i t i o n ，c h a r a c t e r i s t i c sa n d c o n t e n t so fe n t e r p r i s e s m a r k e tr i s kc o n d u c t i o n ；f i n a l l ya n a l y z e dt h ek e ye l e m e n t sa n d c o n d u c t i o nc h a r a c t e r i s t i c so f e n t e r p r i s e s m a r k e tr i s kc o n d u c t i o n i nc h a p t e r3 ，f i r s t l ya n a l y z e dt h ef o r m a t i o nr e a s o no f e n t e r p r i s e s m a r k e tr i s k c o n d u c t i o n ；t h e na n a l y z e dt h ec o n d u c t i o nr e a s o no fe n t e r p r i s e s m a r k e tr i s k c o n d u c t i o n ；f i n a l l y , s u m m a r i z e dm e c h a n i s mo fe n t e r p r i s e s m a r k e tr i s kc o n d u c t i o n ， i n c l u d i n gd y n a m i cp r o c e s s ，c o n d u c t i o nr u l e sa n dw a y so fc o n d u c t i o no fe n t e r p r i s e s m a r k e tr i s kc o n d u c t i o n i nc h a p t e r4 ，f i r s t l ye s t a b l i s h e dt h eb a s i cp r i n c i p l e so f s e l e c t i n gr i s kf a c t o r s i i i 武汉理工大学博士学位论文 i n d i c t o r so fm e a s u r e ；t h e n ，u s e dt h em e t h o do fh h mt od e t e r m i n et h e f a c t o r so f 胁t e 叩r i s e s m a r k e tr i s kc o n d u c t i o n ；f i n a l l ys e l e c t e di m p r o v e de n t r o p ym o d e l 、) l r i t l l t h ec o m b i n a t i o no fc o m p a t i b i l i t ya n a l y s i sm a t r i xa n de n t r o p ym e t h o dt od e t e r m i n e t h ew e i g h t so fr i s kf a c t o r s i nc h a p t e r5 ，e n t e 印r i s e s m 砌( e tr i s kc o n d u c t i o ne v a l u a t i o nm o d e l i n gi sm a i n l y b u i l t f i r s to fa l l ，t h ec o n t e n ta n dp r i n c i p l e so fe v a l u a t i o nh a v eb e e np r o p o s e d ； s e c o n d l y , a b o u te n t e r p r i s e s m a r k e tr i s kc o n d u c t i o ne v a l u a t i o ni n d i c t o r ss e l e c t i o n m e t h o d s ，m a i n l yu s e dd o u b l es t a n d a r d sr i s kr a t i n g - f i l t e r i n gm e t h o dt o e s t a b l i s h e n t e 印r i s e s m a r k e tr i s kc o n d u c t i o na s s e s s m e n ti n d i c t o r so fr i s kf a c t o r s t h e nu s e d t h eg r e ys y s t e mt h e o r yt ob u i l de n t e 印r i s e s m a r k e tr i s kc o n d u c t i o ne v a l u a t i o n m o d e l i n g i n c h a p t e r6 ，t h em a n a g e m e n tm e c h a n i s m o fe n t e r p r i s e s m a r k e tr i s k c o n d u c t i o ni sm a i n l yb u i l t f i r s t ，t h ep a p e rd e f i n e dt h ep r i n c i p l e sa n df u n c t i o n st o b u i l dt h ee n t e r p r i s e s m a r k e tr i s ke a r l y - w a r n i n gs y s t e m s e c o n d ，s i xs u b m o d u l e so f e n t e r p r i s e s m a r k e tr i s ke a r l y - w a r n i n gs y s t e mw e r eb u i l t f i n a l l y , t h er i s k r e s p o n s e m e c h a n i s mw a sb u i l ti ne a c hs t a g ea n da c t i v eo rp a s s i v ee n t e r p r i s e s m a r k e tr i s k c o n d u c t i o n i nc h a p t e r7 ，at y p i c a lf i r m ac o m p a n yh a sb e e nc h o s e nt od oc a s es t u d y a c c o r d i n gt oac o m p a n y sa c t u a ls i t u a t i o n ，t h e r ei sa ne m p i r i c a la n a l y s i sa c c o r d i n g t ot h ee s t a b l i s h e dt h e o r ye s t a b l i s h e di nt h ee a r l i e rc h a p t e r sn e e dt ob eu s e d i nc h a p t e r8i st h es u m m a r yo ft h ep a p e r , w h i c hi n c l u d e sc o n c l u s i o na n d i n n o v a t i o na s p e c t so ft h i sp a p e r , a n dt h el i m i t a t i o n so ft h er e s e a r c hr e s u l t sa n df u t u r e k e y w o r d s ：e n t e r p r i s e s m a r k e tr i s k ，r i s kc o n d u c t i o n , m a n a g e m e n tm e c h a n i s m w 武汉理工大学博士学位论文 目录 摘要i a b s t r a c t i i i 第1 章绪论 1 1 研究的目的及意义1 1 2 国内外研究综述5 1 3 研究内容和论文设计方案1 3 1 4 本章小结1 6 第2 章企业市场风险传导基础知识1 7 2 1 企业市场风险概念界定1 7 2 2 企业市场风险形成原因分析1 9 2 3 企业市场风险传导内涵2 3 2 4 企业市场j x l 险传导的关键构成要素2 5 2 5 企业市场风险传导特性2 9 2 6 本章总结3l 第3 章企业市场风险传导形成原因与机理分析3 2 3 1 企业市场风险传导的形成原因及其对企业的影响分析3 2 3 2 企业市场风险传导动因分析3 6 3 3 企业市场风险传导的作用机理4 3 3 4 本章小结4 7 第4 章企业市场风险传导衡量指标体系的构建4 8 4 1 企业市场风险传导指标选择的基本原则4 8 4 2 企业市场风险传导因子识别4 9 4 3 企业市场j x l 险传导风险因子权重的确定6 0 4 4 本章小结6 2 第5 章企业市场风险传导测评6 3 5 1 企业市场风险传导测评的内涵和原则6 3 v 武汉理工大学博士学位论文 5 2 企业市场风险传导测评指标的选取6 5 5 3 企业市场风险传导测评模型构建6 9 5 4 本章小结7 4 第6 章企业市场风险传导的管理机制构建。 6 1 企业市场风险预警系统的构建7 5 6 2 基于传导的企业市场风险应对机制8 2 6 3 本章小结8 5 第7 章实证研究一以a 公司为例8 6 7 1a 公司简介8 6 7 2a 公司市场风险及其传导过程分析。8 9 7 3 本章小结1 0 1 第8 章全文总结与研究展望。1 0 2 8 1 全文总结1 0 2 8 。2 研究展望1 0 5 致 参考文献 攻读博士学位期间参与的科研项目及发表的论文 v i 武汉理工大学博士学位论文 第1 章绪论 市场是社会分工和商品交换的必然产物，是商品交换顺利进行的条件，是 商品流通领域一切商品交换活动的总和。市场是商品经济运行的载体或现实 表现。商品经济越发达，市场的范围和容量就越扩大，“哪里有社会分工和商 品生产，哪罩就有市场”。企业是社会化大生产和商品经济高度发展的产物，是 构成市场的基本要素，是市场的主体。市场是企业生存和发展的“土地”和“空 间 ，没有市场，企业将无立足之地和发展空间，其结果只能是走向消亡。由于 市场体系是由各类专业市场( 如会融市场、劳务市场、技术市场等) 组成 的完整体系，且在市场体系中的各专业市场均有其特殊功能，它们之间互 相依存、相互制约，共同作用于社会经济，这些便使得市场中充满了复杂 性和各种各样的不确定性。不确定即为风险，市场中存在大量的不确定，因而 就存在大量风险。在社会主义市场经济条件下，企业作为自主经营、自负盈亏、 自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体，面临着各种各样的风险，企业 只要在市场中进行任何一种商品经济活动，市场中就会有相应的风险与其相随， 客观存在的市场竞争决定了企业市场风险必然客观存在。市场风险是企业风险的 重要组成部分，市场风险广泛存在于企业和市场的各种联系中，对企业生存和发 展的影响非常巨大。 1 1 研究的目的及意义 1 1 1 论文研究目的 在传统的计划经济体制下，国家无偿向企业提供资金、统一调拨原材料、统 购包销各种产品以及计划调控企业所需的工作人员，因此企业的经营活动基本上 没什么风险。伴随着改革开放，经济体制从高度密集的计划经济体制向充满生机 和活力的社会主义市场经济体制转变，特别是自2 0 0 2 年我国加入w t o 的近十 年时间罩，上述情形就不复存在了。在竞争激烈的市场经济下，企业所处的内外 部环境发生了很大的变化，企业作为自主经营、自负盈亏、自我发展和自我约束 的市场竞争主体，面临着市场中各种各样的风险。当企业融入到全球化的大潮中， 我国的市场化速度、宽度和深度得到了空前的增加，市场环境发生了巨大而又深 武汉理工大学博士学位论文 刻的变化，体现出的显著特点是：市场信息量急剧增长，消费者需求变化多端， 科技创新日新月异，产品生命周期同益缩短，市场竞争r 趋激烈。从理论上讲， 我国企业面对的市场竞争是全球竞争，全球化的市场竞争带来的最直接的结果就 是导致企业所面临的市场风险急剧增加，而国内企业却普遍存在对市场风险管理 重视不足或风险管理能力及管理机制不成熟的问题，不少企业都只是在风险危机 发生后才被动地采取弥补措施，此时往往损失已经产生且难以挽回，因而市场风 险对我国企业的危害性是非常大的。世界著名微软公司创始人比尔盖茨曾说： “微软公司离破产的时间也就1 2 个月 ，盖茨的话很耐人寻味，表明在全球化的 市场中企业所面对的复杂多变的市场风险对企业的冲击和影响是非常巨大的。 当前，我国政府部门、企业界和理论界等各个层面均掀起了对企业市场风险 及其传导的研究热潮，这些研究取得了很多的成果，但综合分析下来不难发现， 绝大部分的研究都是从市场风险的静态和表面入手，如市场风险的现象、市场风 险的特征和表现形式等，而对作为市场风险重要特性的传导性，却是研究甚少。 武汉理工大学管理学院邓明然教授领导的国家自然基金课题组，对风险传导理论 进行了深入研究，并取得了重大成果，也使此类研究有了坚实的理论基础。 正是基于上述各方面的背景，本文选取了企业市场风险传导机理作为对象进 行开创性研究，将系统研究企业市场风险的定义、分类、动因、传导方式、传导 过程、测度和管理机制等，研究目标是丰富和发展企业风险管理理论，且为企业 在实践中防范、应对和管理市场风险提供理论指导和参考。 1 1 2 论文研究意义 1 、论文研究的理论意义 在全球经济一体化趋势下，各行业之间以及行业内部各企业之问的竞争越来 越激烈，很多企业逐渐意识到要想生存和发展，甚至在行业竞争中立于不败之地， 则必须加强对市场风险的j 下确识别并进行有效的管理，从而采取正确措施进行规 避。可怎样在激烈的市场竞争中成功的规避各种重大风险是一个非常值得去探讨 的问题，在目前对市场风险的各种理论研究中，一直缺乏比较系统的相关研究， 并且当前对市场风险的研究，主要集中在静态的识别、测评、评估等方面，因此， 对企业市场风险传导的识别和管理机制进行系统的分析，从理论方面对企业市场 风险传导理论和管理机制做一点探索，为企业市场风险的理论研究补上重要的一 2 武汉理工大学博士学位论文 环，是确有必要的。 2 、论文研究的实践意义 ( 1 ) 企业市场风险传导的客观性和危害性。 企业在激烈变化的市场竞争环境下，面临着大量的不确定性因素，很多情况 下这些不确定性是由一些不可预测的偶然因素导致的，但大量的不确定性因素却 是在企业正常开展经营工作的过程中产生的，对这些不确定的因素，无论企业的 认识和管理程度如何，都无法避免和消除，而且最为重要和关键的是企业所面对 市场风险存在着可传导性，这种传导性表现在：市场风险可由外部市场环境传导 至企业内部，同样的，风险也可以由企业内部存在的风险传导至外部市场环境中 去；不仅如此，企业市场风险的传导性还表现在在市场风险的传导过程中，各种 不同类别的小j x l 险可能汇聚成大风险，甚至在传导过程中给企业带来毁灭性的打 击，因此，企业市场风险是客观存在的，市场风险的传导性也是客观存在，并且 伴随着巨大的危害性。 ( 2 ) 对企业市场风险传导理论和管理机制进行研究的迫切要求。 首先，当前世界性的金融危机，已经对我国造成了很大影响，对实体经济的 影响也非常严重，我国企业一面临着会融危机和全球市场竞争的国内和国外的双 重或多重压力，基于此，国家监管部门也加强了对企业风险及管理的研究和重视， 不仅颁布了相应的指引和规则，将风险管理纳入了考核企业的评价体系，还全面、 深刻的对各类企业进行了风险评价与分析，建立了系统的企业风险评价体系，并 且在宏观层面上加强了对企业风险的研究。 其次，我国企业的发展j 下处于一个非常特殊和非常敏感的时期，很多企业正 尝试加入全球的竞争之中，投资和经营风险越来越大，在市场竞争中遇到的风险 也越来越多，企业在风险预测、风险管理、风险控制等方面要做的事情还很多， 对风险相关理论研究成果的要求也是非常迫切。 最后，目前各类学者和各个层面对企业市场风险的研究，侧重于针对市场风 险提出一些预警指标和管理策略，但这些研究却大多是从市场风险的静态方面作 为研究的出发点，而对市场风险的研究，最根本的工作应该还是对企业市场风险 产生原因、特性、规律以及动态传递过程的研究，只有这样才能提出针对性的各 项预防和管理措施。 ( 3 ) 对企业市场风险传导理论和管理机制的研究有助于减少企业的风险损失 武汉理工大学博士学位论文 及防范企业危机。 关于市场风险，总是从它的某种客观的不利影响或者我们所不愿看到的某种 客观后果谈起，市场风险是客观存在的及不可避免的，只要企业参加市场活动， 就必然会遇到市场风险，企业只能将其控制在一定程度之内，而无法将其降低至 零。市场风险是企业陷入危机的重要原因之一，企业危机从某一角度来讲是风险 未能及时识别、正确评估和有效管理从而导致风险失控的结果，研究市场风险的 传导理论和管理机制可以有效揭示企业与外部环境、企业与所处行业之间以及企 业内部各部门之间风险传导的一般机理和客观规律，有助于企业识别、评估和管 理风险，提高风险决策的质量与效率，从而更加科学地预防与控制风险，尽最大 可能的减少企业的损失。 ( 4 ) 为企业的风险管理研究和实践打下坚实基础。 风险是企业无法回避的，风险损失也是客观存在的，风险管理工作对企业 来讲是非常重要和非常关键的。风险管理一个是在降低风险的收益与成本之间进 行权衡并决定采取何种措施的过程，就企业市场风险层面上来说，市场风险管理 就是通过对市场风险的预测、识别和测评，然后衡量、选择有效的手段，有计划 地处理市场风险，并且尽可能降低成本，最后达到保障企业安全运营的目的。建 设高水平、系统性的市场风险管理架构，建立强有力的市场风险管理系统，是提 高企业风险管理水平的重要手段。对企业市场风险传导理论和管理机制方面的研 究，提供了企业市场风险管理研究的理论保障，为企业风险管理研究打下坚实的 基础。 ( 5 ) 对企业市场风险传导理论及管理机制方面的研究有助于市场风险的研 究。 市场风险是非常复杂的，其复杂性表现为：无论是广度和频度，还是时问和 区间等，市场风险的发生都表现出各种不同的形态，且以其独特的方式表现它们 的存在。在各种不同的环境下，企业市场风险的表现形式、有利和不利的影响以 及衡量方式等问题是企业在市场经营活动过程中都会遇到的，故企业的市场风险 问题是复杂的。市场风险的形成过程是复杂的。人们对市场风险的产生原因不是 完全了解，同时对市场风险的把握上也有一定的难度，企业只能根据自身的经验 和认识来对风险进行判断，在这过程中可能对某些环节的风险比较敏感，而对另 一些方面的风险不是很敏感，从而据此做出不同的风险反映，但这种反映的正确 4 武汉理工大学博士学位论文 性是取决于很多因素的。企业对于市场风险的承受是复杂的，或者说市场风险的 结果对企业的影响和损坏程度是有差别的。在市场风险显现之前，人们较难对其 做出准确的判定，人们对风险的描述往往是事后总结归纳，风险后果基本是事后 统计，对突发性风险发生时间的准确预测、对其损失程度的准确估计的例证尚属 少见【l o 】。因此，认识企业的市场风险，必须通过无数次观察、比较、分析和积 累总结。 鉴于市场j x l 险的复杂性，目前的各类研究还不能完全把握形成机理和对企业 级市场的影响，而市场j x l 险的传导是市场j x l 险研究的一个重要组成部分，所以， 对企业市场风险传导理论和管理机制方面的研究将有助于对市场风险的研究。 1 2 国内外研究综述 人类历史上早期的风险管理研究可追溯到公元1 4 世纪中叶，当时欧洲地中 海沿岸各港口的海上保险揭示了人类探索j x l 险的先河，如在1 3 4 7 年l o 月2 3 号 热那亚商人乔治勒柯伟伦丌立了世界上最早的保险单。 1 9 世纪法国学者法约尔第一次把面临风险的管理列为企业管理的重要职能 之一。风险管理产生于2 0 世纪初的西方工业化国家。2 0 世纪3 0 年代以来，风 险管理作为一门新兴的管理学科得到了长足的发展，受到世界各国政府、企业界 和学术界等各方面的高度重视，其研究成果逐步在企业和政府各级管理中得到广 泛运用。综合各类资料，下面将对国内外在风险管理、企业风险、市场风险等方 面的研究现状作一个概括综述。 j 1 2 1 风险管理研究现状 1 、国外风险管理理论的研究现状 美国著名经济学者弗兰克h 奈特1 9 2 1 年发表了风险、不确定性与利润 一书，第一次把风险作为了研究对象。2 0 世纪5 0 年代，风险管理丌始在美国以 学科的形式发展起来，产生了风险管理的基本构思，并逐步形成了独立的理论体 系。1 9 5 0 年，美国学者格拉尔( r u s s e l lb g a l l a g h e r ) 首次使用“风险管理”一词， 风险管理的概念丌始广为传播。1 9 5 5 年，美国全国“保险购买者协会( n a i b ) 更名为“美国保险管理协会 。2 0 世纪6 0 年代，风险管理的方法进一步扩大， 很多学者开始系统研究风险管理的方法，丌始寻求风险管理方法的多样化，并取 5 武汉理工大学博士学位论文 得了丰硕的成果。1 9 6 2 年，美国管理协会出版了一本有关风险管理的专著风 险管理的兴起( t h er i s i n go f r i s km a n a g e m e n t ) 。1 9 6 3 年和1 9 6 4 年，梅尔( r o b e r t i m e h r ) 和赫奇斯( b o ba h e d g e s ) 、威廉姆斯( w i l l i a m sc a r t h u rj r ) 和赫汉斯 ( r i c h a r dm h e i n s ) 分别出版了企业风险管理( r i s km a n a g e m e n ti nt h eb u s i n e s s e n t e r p r i s e ) 和风险管理与保险( r i s km a n a g e m e n ta n di n s u r a n c e ) 。这两本著作 的出版引起了欧美各国的广泛重视，标志着风险管理研究系统化、专业化的开始， 风险管理由此成为企业管理领域的一门独立学科。 自2 0 世纪9 0 年代以来，世界各国和国际组织纷纷发表风险管理报告，提出 风险管理的综合分析框架。例如，1 9 9 8 年，德国全球变化咨询理事会( g e r m a n a d v i s o r yc o u n o lo ng l o b a lc h a n g e ) 发布转型中的世界一全球环境风险管理战 略( w o r l di nt r a n s i t i o n - - - - - s t r a t e g i e sf o rm a n a g i n gg l o b a le n v i r o n m e n t a lr i s k s ) 报 告。2 0 0 1 年7 月，英国首相布莱尔宣稚成立“战略小组 ( s t r a t e g yu n i t ) ，以研 究风险和不确定性( r i s ka n du n c e r t a i n t y ) 。2 0 0 2 年，英国内阁办公室发布风险： 提高政府应对风险和不确定性的能力( r i s k ：i m p r o v i n gg o v e m m e n t sc a p a b i l i t yt o h a n d l er i s ka n du n c e r t a i n t y ) ，提出政府风险管理的范围和总体方法。2 0 0 3 年，经 济合作与发展组织( o e c d ) 发布题为( 2 1 世纪面临的风险：一项行动议程 ( e m e r g i n gr i s k si nt h e2 1 s tc e n t u r y ：a na g e n d af o ra c t i o n ) 的报告，强调风险具有 持续变化的动态特征。该报告以一些重要系统在未来变得更加脆弱的可能性为重 点，分析了2 1 世纪可能显现的风险。2 0 0 4 年，联合国发布了与风险共存：全 球减灾情况回顾( l i v i n gw i t hr i s k ：ag l o b a lr e v i e wo fd i s a s t e rr e d u c t i o n i n i t i a t i v e s ) 和减少灾害风险：发展面临的挑战( r e d u c i n gd 杰e l r i s k ：a c h a l l e n g ef o rd e v e l o p m e n t ) 报告，强调要将风险管理战略全面纳入囤家可持续发 展的主流规划之中。2 0 0 5 年，国际风险管理理事会( i r g c ) 发表了风险治理白 皮书一面向一体化的解决方案( w h i t e p a p e ro nr i s kg o v e r n a n c e ：t o w a r d sa l l i n t e g r a t i v e a p p r o a c h ) ，提出了风险管理的综合分析框架。 从研究内容来看，理论界开始把风险管理看作是自然科学、社会科学交叉的 综合领域，社会学家们开始积极介入风险管理领域。自然科学家们在风险管理领 域取得丰富的研究成果，坚持风险客观说理论，试图寻找量化、度量、具体化、 计算、科学化、明确风险的途径，他们认为风险可以而且应该被精确和准确地量 化。1 9 8 3 年，美国科学院公布了风险评价的四段法：危险识别、暴露评估、剂 6 武汉理工大学博士学位论文 量一反应评估、风险描述。1 9 8 3 年，风险与保险管理协会( r i m s ) 通过了“1 0 1 条j x l 险管理准则 ，作为各国风险管理的一般原则，成为j x l 险管理科学化、规范 化的标志。从澳大利亚、新西兰风险管理标准( r i s km a n a g e m e n t ，a s n z s 4 3 6 0 ) 的实施开始，一些发达国家纷纷效仿，制订全国性风险管理标准，指导和推动风 险管理的发展。相反，社会学家们则提出风险主观说的理论，将风险当作有机的 文化结构，认为对风险的测量、理解和管理行为同时也改变了风险本身。切尔诺 贝利核泄漏事故浮现的安全文化观念说明，管理风险不应只注重技术与财务，还 应该注重个人行为与文化社会背景的影响。为此，英国学者道格拉斯( m a r y d o u g l a s ) 和拉什( s c o t tl a s h ) 提出了风险文化理论，强调根据不同的价值观和信念 可以把人们划分成若干文化群体；吉登斯( a n t h o n yg i d d e n s ) 提出了“失控的世界 和“人造风险”的观点；德国学者贝克( u l r i c hb e c k ) 提出了风险社会理论。这些 学者从社会科学的角度柬研究j ) ( l 险，强调要将公众的风险观点引入到政策实施中 来，理解和接纳公众的风险意识作为有效的j x l 险管理策略的基础，而且还研究风 险意识与性别、种族、政治观点、从属关系、情感以及信任程度等的关系，这些 风险主观说的理论对风险管理的传统思维冲击很大。 2 、国内风险管理理论的研究现状 中国早期的“风险”概念和“危险”是基本一致的，主要是指静态的或纯粹 的j ) l 险。我国古代儒家思想把危险看作是坏的、不好的东西，因而强调“稳 ， 主张“避险”。 现代的风险管理研究，在我国丌展得相对较晚，8 0 年代改革开放以后，我 国学者才在自然灾害、生产安全、金融等一些专业领域丌始了风险管理的应用研 究，但目前我国从国家到企业、学者，都开始了一股对风险管理的研究热潮。 国家层面：2 0 0 6 年7 月，国务院关于全面加强应急管理工作的意见提出 要“开展对各类突发公共事件风险隐患的普查和监控 。 企业层面：独立风险咨询机构p r o t i v i t i 于2 0 0 7 年7 月发布了首份中国大 陆风险气压计调查报告，该报告主要面向中国大陆5 0 0 强上市企业的高层管理 者进行调查，涵盖制造、分销、能源、金融、房地产等1 4 个行业。 学者层面：台湾学者宋明哲出版过风险管理专著；香港保险业总会于 1 9 9 3 年首次出版了风险管理手册，阐述了财务风险的有关理论；顾孟迪、雷 鹏在风险管理一书中，按照风险概念风险管理问题风险管理方法 武汉理工大学博士学位论文 风险管理决策风险管理过程风险管理技术这一逻辑主线，对风险及风险 管理有关知识进行了系统梳理；刘钧所著风险管理概论，介绍了风险管理的 一般理论，分别讲述了企业、保险企业、家庭和政府的风险识别、风险衡量、风 险评价和风险处理；著名学者王仁祥在金融风险管理中，论述了关于金融风 险管理的程序、策略，金融风险识别、金融风险度量方法，还包括非系统性方法 与系统性金融风险度量模型，同时并设计了金融风险预警系统，论证了会融风险 管理的定性与定量方法，以及金融风险的工程化管理，最后还分析了信用风险的 评价方法与防范策略。 但总体而言，我国风险管理的研究刚刚起步，同时受体制、文化和环境等因 素制约，国外的成果和经验很难直接应用于我国实践，因而，探索研究符合我国 实际的风险管理模式，提高政府风险管理能力，是当前风险研究工作中的一项重 要课题。 当前，风险管理的理论研究和实践工