（会计学专业论文）中国上市公司会计估计变更的动因研究.pdf

摘要 摘要 会计选择研究，是实证会计理论研究的核心内容之一。近年来，国内外 学者围绕该内容进行了大量卓有成效的研究。纵观这些研究，多以广义的会 计政策( 包括会计估计) 选择为研究对象。事实上，我国企业会计准则对会 计政策和会计估计一直都进行着严格的界定，对于二者变更的原因、会计处 理方法，准则的要求也各不相同。因此，将会计政策变更与会计估计变更分 开研究可以更加深入地了解二者的不同特点，为资本市场的会计规范提供更 有针对性的建议。 目前，我国会计准则对会计政策变更的规定比较刚性，自愿性会计政策 变更导致的会计影响数必须追溯调整，证券市场对会计政策变更的监管也非 常严格。据笔者统计，2 0 0 5 年沪深两市进行自愿性会计政策变更的公司有2 1 家( 其中4 家同时发生会计估计变更) ，占当年全部上市公司的1 5 3 ；2 0 0 6 年沪深两市进行自愿性会计政策变更的公司有1 8 家( 其中6 家同时发生会计 估计变更) ，占当年全部上市公司的1 2 6 。在会计政策变更受到严格监管的 情况下，利用会计估计变更操纵会计信息输出结果便成为境内上市公司常用 的手段。因此，单独研究沪深市场上市公司会计估计变更的经济动机，对制 定证券市场的监管政策、提升市场效率具有十分重要的意义。 本文在理论研究的基础上对我国上市公司会计估计变更的动因进行实证 研究。文章沿着从理论分析到实证检验再到研究结论的技术路线。其理论部 分分析了会计估计变更的必然性以及契约理论、代理理论、战略管理思想等 对企业做出会计估计变更的影响。实证研究部分选取2 0 0 3 2 0 0 6 年年报中披 露了会计估计变更的沪深两市a 股上市公司为样本，同时选取了同年份、同 行业、企业总资产规模相近、未进行任何会计估计变更，但上市交易所可能 不同的上市公司为配对样本。通过描述性统计、单变量检验、l o g i s t i c 回归 检验以及多元线性回归检验等方式，来深入分析我国上市公司会计估计变更 中国上市公司会计估计变更的动因研究 的动因并得出相关结论。最后，在上述实证检验的基础上，提出相关政策建 议。 全文共分五章，具体结构与内容如下： 第一章，导论。包括研究背景、国内外的研究文献综述、研究思路和方 法以及本文的研究意义。本章首先通过分析我国会计准则对会计政策与会计 估计的不同规定以及上市公司在操纵会计信息时对待二者的不同态度，提出 单独研究会计估计变更的必要性：接着，本章回顾了国内外学者对会计估计 变更及其相关领域的研究成果。国外对会计估计变更的研究包含在广义的会 计选择研究之中，把会计估计变更视为广义的会计政策变更的一部分来对待， 没有专门的会计估计变更研究。国内方面，由于我国证券市场产生和发展的 历史较短，对会计估计变更没有专门的实证研究，部分学者在研究强制性会 计政策变更时通常涉及到会计估计问题。此外，本章还介绍了本文的研究思 路以及研究意义。 第二章介绍会计估计变更的理论基础。本章主要分析了我国企业会计估 计变更的必然性，契约理论、代理理论与会计估计的关系以及企业所处的宏 观、微观环境对企业做出会计估计变更的影响等三个方面。 第三章是实证研究方法设计。本章介绍了本文实证研究的数据来源、样 本选取、研究假设以及模型设计。本文选取2 0 0 3 2 0 0 6 年年报中披露会计估 计变更的a 股上市公司为样本，同时选取了同年份、同行业、企业总资产规 模相近、未进行任何会计估计变更，但上市交易所可能不同的公司为配对样 本。假设我国上市公司会计估计变更的动因与政治因素、债权人、管理层、 投资者、供应商、顾客、投资者等七个要素相关，并设立八个变量，从性质 和利润影响程度方面建立两个数学模型来考察我国上市公司发生会计估计变 更的动因。 第四章是实证结果与解释。作为本文的核心内容之一，本章首先进行了 样本描述性分析，得出发生会计估计变更的上市公司主要集中在制造业，约 接近总样本的六成：在利润影响方面，主要以调减利润为主，同时调增利润 的公司所占的比例在逐年增加；变更项目主要集中在坏账准备和固定资产折 旧两个方面。实证检验首先以所有的研究样本与控制样本为研究对象，以a e c ( 是否发生会计估计变更) 为因变量，采用单变量分析和l o g i s t i c 回归分析 2 摘要 的方法，检验与没有发生会计估计变更的公司相比，影响上市公司做出会计 估计变更的主要因素；然后以所有发生会计估计变更的样本公司为研究对象， 以a e d ( 会计估计变更对利润的影响程度) 为因变量，运用多元线性回归方法 从会计估计变更对当期利润的影响程度方面检验影响上市公司做出会计估计 变更程度的主要因素。通过单变量检验，得出发生会计估计变更的样本与未 发生会计估计的样本相比，确实存在系统性差异。在l o g i s t i c 回归中，管理 层、供应商、顾客、投资者四个假设通过统计显著性检验，表明上市公司做 出会计估计变更确实存在一定的动机。在多元线性回归检验中，得出在发生 会计估计变更的上市公司中，企业规模和资产负债率对会计估计变更程度的 影响较大。 第五章是本文的结论与建议部分。本文通过实证研究得出结论： 1 发生会计估计变更的公司与控制行业与规模后的未发生会计估计变更 的配比公司相比，在资产负债率、高管变更变量、股利分派率、产品耐用性 等方面存在显著差异； 2 决定上市公司会计估计变更程度的主要因素是企业规模和资产负债 率； 3 是否为s t 公司以及会计师事务所是否变更在上市公司会计估计变更 与变更程度的动因分析中未获得应有的证据支持。 对此，本文提出了规范会计信息披露，优化监管规则，提高注册会计师 执业水平，加强对滥用会计估计行为的惩处等相关的政策建议。 纵观全文，本文主要有以下特点： 1 、本文从纯粹的会计估计变更角度研究中国上市公司的会计选择问题。 以往有关会计估计的研究，多包含在广义的会计政策选择之中，本文从纯粹 的会计估计变更的角度出发，与以往的研究相比具有更明显的针对性。本文 的研究结论对政策制定部门制定政策、证券监管部门改善监管以期提高上市 公司的会计信息披露质量具有更现实的借鉴意义。 2 、本文在契约理论的基础上，考察了影响企业决策的外部环境因素与内 部环境因素，结合环境因素分析企业可能做出会计估计变更的动因。现代企 业的日常活动日益受到外部宏观环境和企业内部环境的作用和影响。影响企 业会计估计的宏观环境因素很多，但主要是经济环境，同时，会计估计也受 3 中国上市公司会计估计变更的动因研究 到社会文化、习俗、心理、道德观念、法律法规等因素的影响，以及企业所 处的行业环境的影响。影响企业会计估计的微观环境因素主要包括投资者、 债权人、供应商等。他们都对企业进行了某种投资，也都期望能从企业创造 的利润中获取相应的份额，为了维护各自的利益，减少摩擦和代理风险，各 利益相关方都会采取一定的措施对企业实施影响，因此，这些不同利益相关 方也是研究会计估计变更时应考虑的因素。 3 、本文讨论了上市公司做出会计估计变更对企业利润的影响程度。以往 有关动因研究的文章仅仅分析了会计政策变更的动因，而忽略了对影响程度 的考察。本文在实证模型引入了a e d ( 当期利润影响额营业收入) 变量，用 来寻找影响我国上市公司会计估计变更程度的因素。 本文的不足点在于数据收集过程中，由于有些上市公司未能完全按照准 则的要求披露报表，我们无法进一步获得这部分公司的信息而导致数据不全， 在实证分析时不得不将这部分公司剔除。此外，由于本人数理水平有限，选 择的回归模型解释能力并不突出，今后可以做进一步的模型修正。 关键词t 会计估计会计估计变更动因实证研究 4 一垒呈兰坐曼! t h es t u d yo fa c c o u n t i n gc h o i c ei so n eo ft h ei m p o r t a n t c o n t e n to ft h e e m p i r i c a ls t u d yo fa c c o u n t i n gt h e o r y l o t so ff r u i t f u ls t u d i e sh a v eb e e nm a d eb y m a n yd o m e s t i ca n do v e r s e as c h o l a r si nr e c e n ty e a r s t h r o u g h o u tt h e s es t u d i e s ， m o s to ft h e s e c h o o s et h e a c c o u n t i n g p o l i c i e s ( i n c l u d i n ga c c o u n t i n g e s t i m a t e s ) c h o i c ef o r t h e o b j e c to fs t u d y i n f a c t ，a c c o u n t i n gp o l i c i e sa n d a c c o u n t i n ge s t i m a t e sh a v eb e e nc a r r i e do u ti ns t r i c td e f i n i t i o nb yc h i n e s e a c c o u n t i n gs t a n d a r d sf o rb u s i n e s se n t e r p r i s e s ，a n dt h er e a s o nf o rc h a n g e s ， a c c o u n t i n gm e t h o d sf o rt h e ya r ea l s od i f f e r e n t t h e r e f o r e t l l es e p a r a t es t u d yo f a c c o u n t i n gp o l i c ya n da c c o u n t i n ge s t i m a t ec a np r o v i d em o r es p e c i f i ca d v i c e sf o r a c c o u n t i n gs t a n d a r d so fc a p i t a lm a r k e t i na d d i t i o n ，t h ep r o v i s i o n so fc h i n a sa c c o u n t i n gs t a n d a r d so nt h ea c c o u n t i n g p o l i c yc h a n g e st ot h ea r er i g i d ，t h er e s u l to fv o l u n t a r y a c c o u n t i n gp o l i c yc h a n g e m u s tb ea d j u s t m e n t ，a n dt h es t o c km a r k e to nt h ea c c o u n t i n gp o l i c yc h a n g ei sa l s o v e r ys t r i c ts u p e r v i s i o n a c c o r d i n gt om ys t a t i s t i c s ，t h e r ea r e21 c o m p a n i s e ( o fw h i c h 4s i m u l t a n e o u sc h a n g e si na c c o u n t i n ge s t i m a t e s ) o fb o t hs h a n g h a ia n ds h e n z h e n s t o c km a r k e t st o o kv o l u n t a r ya c c o u n t i n gp o l i c yi n2 0 0 5 ，i tw a s1 5 3 o fa l ll i s t e d c o m p a n i e s ；a n d i tw a s18 ( 6o ft h e ms i m u l t a n e o u s c h a n g e s i na c c o u n t i n g e s t i m a t e s ) i n2 0 0 6 ，w h i c hw a s1 2 6 o fa 1 1 a st h es u p e r v i s i o no fa c c o u n t i n gp o l i c y c h a n g ei se n h a n c e d ，t 1 1 ed o m e s t i cl i s t e dc o m p a n i e sc o n t r o lt h ei n f o r m a t i o nb y a c c o u n t i n ge s t i m a t ec h a n g e t h e r e f o r e ，t h e s t u d yo fa c c o u n t i n ge s t i m a t e ，s m o t i v a t i o ni su s e f u lf o r e s t a b l i s h i n gm a r k e tr e g u l a t o r ya n de n h a n c i n gm a r k e y e f f i c i e n c y b a s e do nt h e o r e t i ca n a l y s i s ，t h ep a p e rd i s c u s s e dt h em o t i v a t i o no f a c c o u n t i n g e s t i m a t ec h a n g e s b ye m p i r i c a lm e t h o d t h ei n e v i t a b i l i t yo fc h a n g e ，c o n t r a c tt h e o r y , a g e n c yt h e o r ya n ds t r a t e g i cm a n a g e m e n tt h i n k i n ga l ed i s c u s s e di nt h ep a r to f t h e o r e t i ca n a l y s i s t h ep a r to fe m p i r i c a lt e s t i n gs e l e c t e dp a r t so ft h e2 0 0 3 2 0 0 6a n n u a lr e p o r to f as t u d yo nm o t i v a t i o nt ot h ea c c o u n t i n ge s t i m a t e sc h a n g e so fc h i n e s el i s t e dc o m p a n i e s a s h a r e dc o m p a n i e sd i s c l o s e dt h ea c c o u n t i n ge s t i m a t ec h a n g ea ss a m p l e s ，a tt h e s a m et i m e ，w es e l e c t e dt h em a t c h i n gs a m p l e s 谢mt h es a m ey e a r , s a m ei n d u s t r y , s i m i l a rs i z eo fa s s e t sa n dn oc h a n g e si na c c o u n t i n ge s t i m a t e b u tt h es t o c k e x c h a n g e o fs a m p l e sm a yb ed i f f e r e n tf r o mm a t c h i n gs a m p l e s d e s c r i p t i v e s t a t i s t i c s ，t - t e s t ，l o g i s t i cr e g r e s s i o nt e s t i n ga n dm u l t i p l el i n e a rr e g r e s s i o nt e s t i n g a r eu s e dt oa n a l y s i st h em o t i v a t i o no fa c c o u n t i n ge s t i m a t ec h a n g ea n dt or e a c ha c o n c l u s i o n t h ep a p e ri sd i v i d e di n t of i v ec h a p t e r sa n dt h eb a s i cs t r u c t u r ei sa r r a n g e da s f o l l o w s ： c h a p t e ro n e ，t h ep r o l e g o m e n o n , i n t r o d u c e st h er e s e a r c hb a c k g r o u n d ，r e v i e w s t h el i t e r a t u r e si nt h er e l a t e df i e l d s ，e x p l a i n st h er e s e a r c hc l u e ，s t u d ym e t h o da n dt h e s i g n i f i c a n c eo ft h i sp a p e r c h a p t e rt w oi st h et h e o r e t i c a la n a l y s i s t h i sc h a p t e rm a i n l ya n a l y s e st h r e e a s p e c t s ：t h ei n e v i t a b i l i t yo fa c c o u n t i n ge s t i m a t ec h a n g e si nc h i n e s ec o r p o r a t i o n s ， t h er e l a t i o n s h i pb e t w e e na g e n c yt h e o r ya n da c c o u n t i n ge s t i m a t e ，a sw e l la st h e w a yh o wt h em a c r o s c o p i c a la n dm i c r o c o s m i c a l m a r k e te n v i r o n m e n t se f f e c t s c h i n e s ec o r p o r a t i o n s d e c i s i o n m a k i n go nc h a n g i n ga c c o u n t i n ge s t i m a t e c h a p t e rt h r e ei st h em e t h o dd e s i g no fe m p i r i c a ls t u d y t h i sp a p e r c h o o s e sa l l a s h a r ec o m p a n i e sa ss a m p l e s ，w h i c hm a d ec h a n g e so fa c c o u n t i n ge s t i m a t e si n t h e i ra n n u a lf i n a n c i a lr e p o r t sf r o m2 0 0 3t o2 0 0 6 ，a n dt a k e sc o m p a n i e sw h i c h h a v e n tm a k ea n yc h a n g eo na c c o u n t i n ge s t i m a t ef o rc o m p a r i s o na n dl o o k si n t o t h e i rc h a r a c t e r i s t i c sb a s e do ny e a r , i n d u s t r ya n dc o r p o r a t es i z e t h e nt h e h y p o t h e s i so ft h em o t i v a t i o no fa c c o u n t i n ge s t i m a t ec h a n g e si sp r o p o s e di n c l u d i n g e i g h tv a r i a b l e si ns e v e nf a c t o r si n c l u d i n gp o l i t i c a lf a c t o r s ，c r e d i t o r s ，m a n a g e m e n t l a y e r , i n v e s t o r s ，s u p p l i e ra n d c u s t o m e r s a n dt w oe m p i r i c a lm o d e l sa r eb u i l d e db y a s p e c t so fq u a l i t a t ya n dd e g r e e i no r d e rt or e v e a lc h i n e s el i s t e dc o m p a n i e s m o t i v a t i o no fa c c o u n t i n ge s t i m a t ec h a n g e s c h a p t e rf o u rp u t sf o r w a r dt h er e s u l t sa n di n t e r p r e t a t i o no fe m p i r i c a ls t u d y d e s c r i p t i v es t a t i s t i c sa n a l y s i ss h o w st h a tt h ec o m p a n i e s 、析t l lc h a n g ei na c c o u n t i n g e s t i m a t em a i n l yc o m ef r o mm a n u f a c t u r i n gi n d u s t r y , t e n dt oo v e r s t a t ee a r n i n g s ，a n d t h ep r o p o r t i o no fu n d e r s t a t i n ge a r n i n g sh a s i n c r e a s e dy e a rb yy e a r d e s c r i p t i v e s t a t i s t i c sa n a l y s i sa l s os h o w sm o s tc h a n g e di t e m sa r ep r o v i s i o nf o rb a dd e b ta n d d e p r e c i a t i o no ff i x e da s s e t s t h r o u g h o n eb yo n em a t c h i n gb e t w e e nr e s e a r c h 2 a b s t r a c t s a m p l e sa n dc o n t r o l l e ds a m p l e s ，u n i v a r i a t et e s tr e v e a l st h es y s t e m a t i cd i v e r s i t y b e t w e e nt w og r o u p s l o g i s t i cr e g r e s s i o ns h o w sr e s e a r c hs a m p l e sa l ep o s i t i v e l y d i f f e r e n tf r o mc o n t r o l l e ds a m p l e si nr e s p e c to fm a n a g e m e n tl a y e r , s u p p l i e r s ， c u s t o m e r sa n di n v e s t o r s f u r t h e r , t h em u l t i p l el i n e a r r e g r e s s i o no nr e s e a r c h s a m p l e ss h o w st h a tc o r p o r a t es i z ea n da s s e t - l i a b i l i t yr a t i oh a v eg r e a ti n f l u e n c eo n t h ed e g r e eo f a c c o u n t i n ge s t i m a t ec h a n g e c h a p t e rf i v e ，c o n c l u s i o na n ds u g g e s t i o n t h o u g ht h ef o r m e re m p i r i c a lr e s e a c h , c o n c l u s i o n sa r e & a w e di n c h a p t e rf i v e f i r s t l y , t h er e s e a r c hs a m p l e sw h i c h i n c l u d i n gl i s t e dc o m p a n i e st h a th a v ec h a n g e dt h e i ra c c o u n t i n ge s t i m a t ea le d i f f e r e n tf r o mc o n t r o l l e ds a m p l e so na s s e t - l i a b i l i t yr a t i o ，t o pm a n a g e m e n tt u r n o v e r v a r i a b l e ，d i v i d e n da l l o c a t er a t i oa n dp r o d u c td u r a b i l i t y s e c o n d l y , c o r p o r a t es i z e a n da s s e t - l i a b i l i t yr a t i oa r et h em a i nd e t e r m i n a n t so fa c c o u n t i n ge s t i m a t ec h a n g e d e g r e e t h et l l i r d ，t h ee m p i r i c a ls t u d yh a v e n tg e ts t r o n ge v i d e n c et os u p p r o tt h e h y p o t h e s e so fs tv a r i a b l ea n dc p af i r mc h a n g ev a r i a b l e i nt h ee n d ，t h i sp a p e r m a k e ss o m ep o l i c yp r o p o s a l so fs o m em e r i t s i n c l u d i n gs t a n d a r d i z a t i o no ft h e d i s c l o s u r eo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n , o p t i m i z a t i o no ft h e s u p e r v i s i o nr u l e s ， i m p r o v e m e n to ft h ec p a s p r a c t i c el e v e la n da g g r a n d i z e m e n tt h ep u n i s h m e n to n a c c o u n t i n ge s t i m a t ea b u s e g e n e r a l l ys p e a k i n g ，t h i sp a p e rh a st h ef o l l o w i n gc h a r a c t e r i s t i c s ： 1 ，r e s e a r c ht h ea c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c eo fc h i n e s el i s t e dc o m p a n i e sf r o m ap u r e l yp o i n to fv i e wo na c c o u n t i n ge s t i m a t ec h a n g e 2 ，t h ep a p e ri n v e s t i g a t et h em o t i v a t i o no fa c c o u n t i n ge s t i m a t ec h a n g eb a s e d o nt h ec o n t r a c tt h e o r y , a n dc o m b i n e dt h ee n v i r o n m e n t a lf a c t o r sb o t l l 3 ，t h ep a p e rd i s c u s s e dt h ea f f e c t i n ge x t e n to fl i s t e dc o m p a n i e s a c c o u n t i n g e s t m a t ec h a n g eo nt h en e tp r o f i t h o w e v e r , t h e r ea r e a l s os o m ed i s a d v a n t a g ei nt h i s p a p e r d u r i n gd a t a c o l l e c t i o n ，s o m el i s t e dc o m p a n i e s i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ei sn o ts t a n d a r d i z e d ，s o t h e ya r er e m o v e df r o mt h es a m p l eg r o u p a n dd u et ot h ea u t h o r sl i m i t e da b i l i t y , t h i sp a p e rh a ss o m ed e f i c i e n c ya n de x p l a n a t i o no fr e g r e s s i o nr e s u l t s s ow ea r e l o o k i n gf o r w a r dt of u r t h e ri m p r o v e m e n t s k e y w o r d s ：a c c o u n t i n ge s t i m a t e ；c h a n g e ；m o t i v a t i o n ；e m p i r i c a ls t u d y 3 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 2 0 0 8 年1 2 月5 日 1 导论 1 导论 1 1 研究背景与问题提出 纵观国内外会计选择研究，多以广义的会计政策( 包括会计估计) 选择 为研究对象，单独研究会计估计的文献可谓少之又少。然而，我国企业会计 准则对会计政策和会计估计一直都进行着严格的界定，如企业会计准则第 2 8 号会计政策、会计估计变更和差错更正( 2 0 0 6 ) 规定：会计政策是指 企业在会计确认、计量和报告中所采用的原则、基础和会计处理方法；会计 估计，是指企业对结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作 的判断。对于二者变更的原因、会计处理方法，准则的要求也各不相同，如 企业会计准则第2 8 号会计政策、会计估计变更和差错更正( 2 0 0 6 ) 第六条：会计政策变更能够提供更可靠、更相关的会计信息的，应当采用追 溯调整法处理，将会计政策变更累积影响数调整列报前期最早期初留存收益， 其他相关项目的期初余额和列报前期披露的其他比较数据也应当一并调整， 但确定该项会计政策变更累积影响数不切实可行的应当采用未来适用法处 理。第九条：企业对会计估计变更应当采用未来适用法处理。即在会计估计 变更当期及以后期间，采用新的会计估计，不改变以前期间的会计估计，也 不调整以前期间的报告结果。因此，将会计政策变更与会计估计变更分开研 究可以更加深入地了解二者的不同特点，为资本市场的会计规范提供更有针 对性的建议。 目前，我国企业会计准则对会计政策1 变更的规定比较刚性，要求会计政 策变更导致的会计影响数必须追溯调整，证券市场对会计政策变更的监管也 非常严格。经过对境内上市公司年报进行初步分析，颜志元( 2 0 0 6 ) 发现， 1 本文所称会计政策与中国企业会计准则会计政策、会计估计变更和会计差错更正中的会计政 策定义相同，小包括会计估计 中国上市公司会计估计变更的动因研究 除因强制性会计政策变更以外，境内上市公司自愿性会计政策变更的很少。 据笔者统计，2 0 0 4 年沪深两市进行自愿性会计政策变更的公司只有2 6 家( 其 中5 家同时发生会计估计变更) ，仅占当年全部上市公司的1 8 9 ；2 0 0 5 年沪 深两市进行自愿性会计政策变更的公司有2 1 家( 其中4 家同时发生会计估计 变更) ，占当年全部上市公司的1 5 3 ；2 0 0 6 年沪深两市进行自愿性会计政策 变更的公司有1 8 家( 其中6 家同时发生会计估计变更) ，占当年全部上市公 司的1 2 6 。在会计政策变更受到严格监管的情况下，利用会计估计变更操纵 会计信息输出结果便成为境内上市公司常用的手法。单独研究沪深市场上市 公司会计估计变更的经济动机，对制定证券市场的监管政策、提升市场效率 具有十分重要的意义。 1 2 文献综述 由于会计信息具有协调利益分配的功能，是企业利益分配和财富转移的 信息基础，也是市场经济中履行包括管理人员报酬计划和企业债务契约在内 的一系列契约的依据。因此，长期以来，关于会计选择方面的研究，在理论和实 务上都倍受关注。国外对会计估计变更的研究包含在广义的会计选择研究之 中，把会计估计变更视为广义的会计政策变更的一部分来对待，没有专门的 会计估计变更研究。上个世纪六十年代末期以来，国外学者围绕会计选择问 题，在契约动因、市场反应、审计鉴证等方面展开了深入而系统的研究，取 得了卓有成效的研究成果。国内方面，由于我国证券市场产生和发展的历史 较短，对会计估计变更没有专门的实证研究，部分学者在研究强制性会计政 策变更时通常涉及到会计估计问题。 1 2 1 会计估计变更动因研究综述 国际上，最早提出公司经理人员选择会计政策有经济动机的是 g o r d o n ( 1 9 6 4 ) 2 0 他认为管理者选择会计政策的目的是为了能在各期平滑盈余 2g o r d o na n dj m y r o n p o s t u l a t e s ，p r i n c i p l e sa n dr e s e a r c hi na c c o u n t i n g t h ea c c o u n t i n g r e v i e w ，1 9 6 4 4 ，3 9 2 1 导论 ( s m o o t h i n gn e ti n c o m e ) ，并对此进行了规范理论研究。有关会计选择动因 的实证研究，国外文献大致可以分为三类：契约动机、资产计价动机和影响 利益相关者动机。 在契约动机方面，h o l t h a u s e n & l e t t w i c h ( 1 9 8 3 ) 研究了报酬契约、债务 契约、政府管制行为和政治透明度与会计政策的关系。他们的研究表明，企 业管理人员在会计政策选择中，既非像人们一贯认识的那样，笃信稳健主义， 也不是追求收益数据的均衡化。他们认为，由于每个人是理性的“经济人 ， 管理人员会选择使其自身效用最大化的会计政策；从有效率的组织安排来看， 由于企业是一系列契约的结合，会计政策选择的核心是使契约成本( 包括代 理成本、监督成本、担保成本等) 最小化。而根据阿尔钦的经济达尔文主义， 只有符合成本一效益原则的会计政策才可能被选用。 h a g e r m a n & z m i j e w s k i ( 1 9 8 1 ) 调查了企业的四种会计程序的组合形式( 包 括存货的先进先出法和后进先出法；固定资产的直线折旧法和加速折旧法； 投资减免税的全额冲销法和递延法；退休金成本摊销期限在3 0 年以上、小于 或者等于3 0 年的会计政策的1 6 种组合) ，证明了管理人员对某一会计政策组 合的选择，取决于是否存在着以盈利为基础的报酬计划、债务契约和政治成 本假设等。 w a t t s 和z i m m e r m a n ( 1 9 8 6 ) 根据经济学的契约理论，对会计政策选择的经 济动机提出了三大假设：补偿计假设、债务契约假设和政治成本假设。 g h i c a s ( 1 9 9 0 ) 的研究表明进行自愿性会计政策变更的企业有较低的流 动比率和较高的长期负债比率。 b e a t t y 、k h u r a n a a n dw e b e r ( 2 0 0 2 ) 的研究表明借款者愿意支付较高的 利息来保持可以进行自愿性会计政策变更的灵活性。 资产计价动机类的会计选择文献对会计数据同股票价格、报酬之间的关 系进行了检验，检验会计选择是否会影响资产的价值或资本成本。 l e v i t t ( 1 9 9 8 ) 声称，管理当局做出会计选择的决策是为了迎合分析师的盈利 预测，避免由于企业的盈余未达到预测所伴随的股票价格的负面反应。 b o t o s a n ( 1 9 9 7 ) 从公司的披露水平与资本成本的关系来研究会计选择，她发 现，在控制样本公司规模和贝塔系数之后，公司的披露水平与资本成本负相 关。 中国上市公司会计估计变更的动因研究 影响利益相关方动机的会计选择文献主要集中于会计选择与税收及潜在 管制的关系上。g u e n t h e r ( 1 9 9 4 ) 研究了1 9 8 6 年税收改革法( t r a 8 6 ) 影响下， 降低税率对公司操纵可调整的当期( 可征税的) 财务报告应计项目的影响。这 些公司都是采用税收和财务报告目的的应计制。他发现公司通过应计项目把 净收益从高税率会计期间调整到低税率会计期间。 在有价格管制的行业，一些研究文献发现经理会选择会计政策来提高现 金流量。如e 1 d e n b u r g s o d e r s t r o m ( 1 9 9 6 ) 提供的证据表明：在管制之下，医 院高估了预算，这使得他们可以在付款者之间转移成本。在没有价格管制的 行业，一些文章区分了有明显动机进行盈余管理的情况。如h a n & w a n g ( 1 9 9 8 ) 研究了在1 9 9 0 海湾危机石油价格飚升期间，油料公司的应计项目。他们发现 石油和天然气公司会从价格上扬中获得利润，但这些公司采用能使收益降低 的会计政策，报道利好消息也较晚。他们认为企业的这种行为是为了降低政 治成本。 国内相关研究主要有，蒋义宏( 1 9 9 8 ) 研究1 9 9 5 - 1 9 9 7 年沪深市场的数 据表明：自发性会计变更中多数案例对当期利润有重大影响。他采集的所有 自发性会计变更的样本均对当期利润产生积极影响，并且有一些会计政策变 更的理由显然不能成立。王跃堂( 2 0 0 0 ) 利用1 9 9 8 年a 股上市公司是否执行 减值准备政策的数据样本发现，决定a 股公司会计政策选择行为的不是西方 所谓的“三大假设”，而是证券市场的监管政策、公司治理结构、公司经营水 平及注册会计师的审计意见。沈振宇等( 2 0 0 4 ) 利用1 9 9 8 年中国坏账准备计 提有关准则由规则导向转为原则导向的时间窗，研究坏账准备准则变化前后 上市公司利用坏账准备操纵利润的行为。吴水澎、刘斌等( 2 0 0 4 ) 使用 1 9 9 8 - 2 0 0 2 年利用自愿性会计政策变更进行巨额冲销的a 股上市公司数据样 本发现，巨额冲销与企业规模负相关、与董事变更比例正相关。这说明在我 国上市公司中，管理者变更也是巨额冲销的产生动因之一。新夫等( 2 0 0 4 ) 通过对1 9 9 3 年到2 0 0 0 年期间上市公司净资产收益率的考察，发现影响中国 上市公司会计政策选择的经济动机与证监会发布的有关增发配股和摘牌等政 策密切相关。因此，提出了影响中国上市公司会计政策选择的两大经济动机： “壳资源