（会计学专业论文）我国上市公司财务风险预警研究分析以g公司为例.pdf

research on financial risk early warning of listed companies -a case study of g company a dissertation submitted for the degree of master candidate： song ruixia supervisor： a.prof. liu zaochun changan university, xian, china i 摘摘 要要 财务风险是经济活动中客观存在的一种现象，在实务界和理论界己经得到广泛的 关注。近几年我国由于财务风险管理机制的缺陷而导致上市公司出现财务危机，进而危 及公司治理，甚至导致公司退市破产的情况不断出现，让人触目惊心。而由于我国上市 公司的财务情况具有一定的特殊性，利用传统的财务风险管理理论来解决问题是不够 的。因此，对我国上市公司财务风险预警进行探讨和分析，有着较强的现实意义。对上 市公司财务风险进行管理，就要分析公司产生财务风险的原因，并对财务风险进行识别 和度量，在此基础上提出合理有效的控制策略，规避和分散风险。财务风险预警，能够 在财务危机发生之初就及时发出预警信号，促使公司警觉并采取相应措施加以防范，是 公司进行财务风险管理的重要手段。 本文首先对国内外学者关于财务风险预警的相关文献进行梳理， 了解财务风险预警 理论历史及发展；其次，对财务风险预警的概念及其功能进行阐述，详细介绍了几种比 较有代表性的财务风险预警分析方法，包括定性分析和定量分析方法；再次，介绍了财 务风险识别的内容与方法以及我国上市公司财务风险预警现状， 并对我国上市公司财务 预警过程中存在的问题进行剖析；接着，选取一家样本企业 g 乳业股份有限公司，对其 财务报表进行分析，以了解企业的财务状况，并分析产生财务风险的主要影响因素，再 运用相关财务指标分别对 g 公司偿债能力、盈利能力、资产营运能力、发展能力与现金 流进行单变量分析， 然后运用张玲 z 值判定模型对 g 公司综合财务状况做出判断， 对 g 公司财务风险做出综合评价进而提出改善公司财务状况的相应对策。 最后， 根据 g 公司 实际情况设计出一套公司在实务中能简捷有效利用的财务风险预警系统， 希望能为企业 有效利用财务风险预警系统防范财务危机、保障财务安全提供一些参考。 关键词：上市公司，财务风险，财务预警系统，风险防范 ii abstract the financial risk is a phonomenon of objective existence in the economic activities, which received widespread attention. in recent years, due to lack of financial risk management system, many listed corporations operates with financial crisis, which threatens corporate governance, lead the corporations to withdraw from the market and even bankrupt. as the financial situation of listed companies in china is particular in some aspects, the traditional risk management theory can not be used to solve the problem directly. that is the reason why this paper select financial risk control as the topic of master thesis. the financial risk management of a company, it is necessary to analyze the company to produce the reasons of the financial risk and identify and measure the financial risk. on the basis, put forward reasonable and effective control strategies to avoid and disperse risk. financial risk early warning can send out early warning signals in time at the beginning of financial crisis, is an important means of financial risk management. firstly, this thesis sorts out domestic and foreign scholars literatures on financial risk early warning, and this helps understand the history and development of financial risk early warning theories. secondly, this thesis presents the concepts of financial risk, financial crisis, financial risk early warning and the relationships among them. then writer introduces kinds of financial risk early warning methods in detail, including qualitative and quantitative analysis methods. thirdly, describes the contents and methods of financial risk identification and financial risk early warning current situation of china listed companies, then to analyze the problems of china listed company in the financial early warning process. finally, this paper chooses g pharmaceutical co.,ltd as the sample enterprise. related financial indexes are also used to quantitative analysis the solvency ability, profitability, asset management ability, development ability and cash flow of g company. the financial condition of g company is also judged by zhang lings z-score model, then writer combines the qualitative analysis results to evaluate the financial risks that a company faces, and raises some countermeasures. key words:listed companies; financial risk; financial early warning; risk control iii 目目 录录 第一章 绪论 . 1 1.1 选题背景及意义 . 1 1.1.1 研究背景 . 1 1.1.2 研究意义 . 1 1.2 文献综述 . 1 1.2.1 国外文献综述 . 3 1.2.2 国内文献综述 . 3 1.3 研究方法和研究内容 . 6 1.3.1 本文的研究方法 . 6 1.3.2 本文研究思路 . 6 1.3.3 研究内容 . 7 1.4 本文的创新点 . 7 第二章 财务风险预警相关理论 . 8 2.1 财务风险预警概述及作用 . 8 2.1.1 财务风险预警概述 . 8 2.1.2 财务风险预警功能 . 9 2.2 财务预警分析方法 . 9 2.2.1 定性分析方法 . 9 2.2.2 定量分析方法 . 11 2.3 财务风险预警系统的构建 . 18 2.3.1 财务风险预警系统的构建原则 . 18 2.3.2 财务风险预警系统构成 . 18 2.4 本章小结 . 19 第三章 我国上市公司财务风险的识别及预警现状分析 . 21 3.1 上市公司财务风险识别 . 21 3.1.1 上市公司财务风险识别的内容 . 21 3.1.2 财务风险识别的基本方法 . 21 3.2 财务风险形成原因外部因素分析 . 22 3.3 财务风险形成原因内部因素分析 . 23 3.4 我国上市公司财务风险预警现状及问题剖析 . 26 3.5 对改进我国上市公司财务风险预警的建议 . 29 3.6 本章小结 . 31 第四章 g 公司财务风险预警分析 . 32 4.1 g 公司财务状况分析 . 32 iv 4.1.1 资产负债表分析 . 32 4.1.2 利润表分析 . 33 4.1.3 现金流量表分析 . 33 4.2 单变量分析 . 34 4.2.1 偿债能力风险预警 . 36 4.2.2 盈利能力风险预警 . 37 4.2.3 资产营运能力风险预警 . 39 4.2.4 发展能力风险预警 . 40 4.2.5 现金流风险预警 . 41 4.3 多变量分析 . 42 4.4 解决方案及防范系统构成 . 43 4.4.1 解决方案及建议 . 43 4.4.2 财务风险防范预警体系的构建 . 44 4.5 本章小结 . 47 第五章 结论与展望 .48 5.1 研究结论 . 48 5.2 研究不足与未来研究展望 . 48 参考文献 .50 附 录 .53 致 谢 .57 长安大学硕士学位论文 1 第一章 绪论 1.1 选题背景及意义 1.1.1 研究背景 受金融危机的深度影响，企业之间竞争变得日趋激烈，由于财务出现危机而导致上 市公司陷入困境甚至宣告破产的案例比比皆是。今天还在市场上独占鳌头的名牌企业， 也许到了明天，该企业就可能出现财务风险进而宣告破产、倒闭，从市场中悄然消失、 落下帷幕。 在我国，上市公司在财务风险的管理和控制方面还没有得到足够重视，此外我国的 市场经济环境还不是很健全，企业还没有得到足够丰富经验的积累，使得我国企业在财 务风险防范和控制方面比较薄弱，许多管理手段和分析方法还不是很成熟，与发达国家 相比还是有很大差距的1。我国的许多公司也都受到了财务风险的冲击，在这样的背景 下，本文对上市公司的财务风险预警进行了研究，然而，由于财务风险预警系统还是一 个比较年轻的研究领域，目前，我国上市公司的监管部门还没有对上市公司如何运用财 务风险预警系统作出相关的规定，再加上我国上市公司本身存在的一些特有现象，使得 上市公司缺乏运用财务风险预警系统的主动性2。主要表现为上市公司的管理层和决策 层缺乏主动运用财务风险预警系统的意识，此外，会计信息失真也会影响到财务风险预 警系统的有效性3。因为上市公司财务风险预警模型的设计和建立需要运用大量的财务 数据，真实可靠的财务会计信息是建立有效可行的财务风险预警系统的保证。而会计信 息的失真和滞后则大大影响了财务预警系统运行的有效性。 因此，研究上市公司财务风险预警体系，对于保护上市公司、公司投资者和债权人 的利益，对于上市公司管理层防范财务危机，对于政府管理部门监控上市公司质量和证 券市场风险，都具有重要的现实意义4。所以，本文在对国内外现有财务预警方法的介 绍基础上，以 g 公司为例，运用报表识别法对公司的财务风险进行识别和分析，并运用 z 模型对财务数据进行计算，以判断公司财务风险警度的大小，并建立适合我国企业的 财务风险预警系统。 1.1.2 研究意义 本论文的理论和现实意义在于： 1.有利于正确把握上市公司的财务风险。上市公司的经济活动是在风险和不确定的 第一章 绪论 2 情况下进行的，风险无处不在，而且公司对未来所面临的好多具体情况具有不确定性， 离开了风险因素就无法正确评价上市公司收益的高低。一般来说，公司往往倾向于追求 高收益，但是在有效的资本市场上，风险与报酬是相匹配的，高回报伴随着高风险，所 以，公司在要风险和收益之间进行权衡，不能一味的为了追求高收益而忽略了公司的财 务风险，公司要定期对其面临的财务风险进行分析，以便使公司形成正确的风险意识。 2.有利于优化上市公司的资本结构。资本结构是指公司总资本中负债资本与权益资 本的构成比例。严重不合理的资本结构通常会导致上市公司发生财务危机。但在现实的 生产和经营过程中，很多上市公司往往忽视这点，资本结构安排不合理，导致公司的资 金运转困难，进而影响到公司正常的生产经营和销售等，这样长此以往，就会加剧公司 的财务风险，最终影响了公司的盈利水平。通过对财务风险的分析，可以使上市公司在 进行各种决策前就对各种决策所产生的预计后果进行综合地比较分析， 全面地估计出各 种决策所带来的后果，再对这些后果所产生的影响进行权衡，尤其是在公司筹资方面的 分析，可以合理安排权益资本和负债资本的比例，有利于提高上市公司的资本结构。 3.有利于上市公司价值最大化。过去的财务理论观点认为，上市公司进行生产经营 的最终目标是实现公司利润的最大化。但这个观点存在许多不足：一是利润最大化没有 考虑公司规模因素；而是利润最大化没有考虑风险因素；三是利润最大化无法考虑长期 战略。所以在现实经济中，就有许多公司不以利润最大化作为他们的经营目标，利润只 是一个重要的指标，但不是最重要的指标。现代的财务理论认为，企业经营的目标是实 现企业价值最大化。企业价值就是企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流 量的现值， ，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。改目标考虑了资金的时 间价值和风险价值，由于该目标涉及的时期长，风险大，所以要对企业现在以及未来面 临的财务风险进行分析，这样不仅使企业认识到现在面临的财务风险，还可以使企业认 识到未来可能面临的各种财务风险， 尽量使企业在既定目标下把财务风险控制在最小的 限度和范围内。 4.有利于上市公司制定计划和决策。风险研究的目的是使人们正确认识风险，及时 规避风险，除此之外，还有一个重要的目的，就是在上市公司既定期望收益目标下，使 之承担的财务风险最小；或者是在既定风险下，使其期望收益最大。对上市公司财务风 险的研究，特别是对引起公司财务风险的主要因素进行分析，可以使公司在制定发展计 划和进行决策时，尽可能的实现上市公司一定目标利润下，使其财务风险最小。 长安大学硕士学位论文 3 1.2 文献综述 1.2.1 国外文献综述 国外对于财务风险预警的研究起步较早， 无论是理论还是实证方面都已经引起了足 够的重视，并取得了一定的成就。国外对于财务风险预警的相关研究最早始于 20 世纪 30 年代， 其研究主要集中在财务风险预警模型的设计和构建方面。 如今取得的这些研究 结论和成果己经比较成熟，并且也广泛运用到了实际中。 对国外财务风险预警的研究进行分段，大体可以分为两个阶段，第一个阶段是单变 量研究阶段，这个阶段的代表人物是 fitzpatrick(1932)，他是最早用数理统计方法来研 究财务危机预测的。他进行了关于预测单变量破产的研究分析，从中发现两个判别能力 最高的比率，分别是：净利润股东权益和股东权益负债5。但这项研究一直没有被 人广泛应用，导致了预警研究的滞后性，直到来自美国的 wiiliambeaver 根据他所提出 的理论进行后续研究，提出了财务风险预测的单变量模型。选择了 79 家存在财务困境 的公司和数量对等的没有存在财务困境的公司， 其中他将不能按时偿还到期债务的公司 定义为存在财务困境的公司，通过计算筛选出现金流总资产、净收入总资产、总负 债总资产、营运资本总资产、流动资产流动负债等 6 个比率做一元判别分析，发 现效率最高的比率是现金流总资产，其次是总负债总资产。 第二个阶段就是多变量的研究，由于单变量法衡量的指标单一，不能综合说明公司 的财务状况，所以后来出现了多变量法，比较有名的就是 z 分数模型，以及后来经过改 进出现的 zeta 模型和应用现金流量来预测破产的模型， 这也是与本文的研究关联密切的 模型，本文模型的建立就是基于这些模型的理论基础，多变量法是 altman(1968)首次提 出的，他使用多变量对企业财务危机进行了判别分析，并且将企业的财务指标划分为五 个方面，即偿债能力、获利能力、财务杠杆、流动能力、和活动性，并从这些指标中选 取了 22 个变量作为解释变量，通过研究分析 1946-1965 年间 33 家破产的公司和 33 家 非破产的公司，最后从中选取了 5 个变量构建 z 记分模型。通过分析结果可以得出如下 结论：此模型的最佳判定点是 z=2.675 和 z=1.817。也就是说，如果公司的 z 值大于 2.675，表明公司的财务状况良好，发生破产的几率很小；如果 z 值小于 1.81，则公司 存在严重的财务危机，有很大的破产风险；如果 z 值处于 1.81 和 2.675 之间，则企业 财务状况就不太稳定，很难加以判断，就要根据实际情况来判断公司面临财务风险程度 的大小了，也就是说 1.81 和 2.675 是此判别函数的两个临界点。此外 z 值越小说明公 第一章 绪论 4 司破产的可能性就越大。 altman、haldeman 和 narayanan（1977）在“z 记分模型”基础上提出 zeta 模型 8，并发现 zeta 模型的预测效率比“z 分数模型”高。他们选用了总资产报酬率(roa) 等七个主要财务指标作为多元线性判定模型的解释变量来进行模型的构建， 这些模型在 当时具有很大影响力，也具有很多的益处，但是随着社会经济的快速发展，才发现多元 线性判别方法还有很多不足之处。因此，学者们进行了进一步的研究，运用数学方法， 建立了条件概率模型。 ohlson(1980)以 1970-1976 年间的 105 家破产公司和 205 家非破产公司为样本，使 用 logistic 建立了模型，发现至少有公司规模、资本结构、业绩和变现能力这四个指标 对公司破产的概率有明显的影响，也就是从那个时候开始，logistic 回归分析在财务预 警模型的研究中占据了主导地位。之后，odom 和 sharda(1990)使用类神经网络建立破 产预测模型9。他们以 1975-1982 年间的 65 家破产的公司与 64 家没有破产的公司为研 究对象，并使用 altman 的“z 计分模型”中的五个财务比率为研究变量，构建了类神 经网络模型，结果显示此模型具有较强的预测能力。huffman 和 ward（1996）使用 logit 模型对 1977-1991 年间 171 家公司进行了预测研究，发现公司的营业利润、营运资本等 指标是影响企业高收益债券违约的主要因素10。 综上所述，国外的研究和实践有以下成果： （1）财务预警模型的构建是其取得的主 要研究成果，如今取得的这些研究结论和成果己经比较成熟，并且也广泛运用到了实际 企业当中。 （2）提出了衡量财务风险的几种方法，包括单变量法、多变量法和类神经网 络等方法，并选取相应的指标对其进行衡量，以判定公司财务风险的大小。特别是“z 记分模型” 这项研究引起了欧美各国学者对财务风险预警的研究兴趣，并逐渐使财务风 险预警成为公司财务实证研究中一个领域。 1.2.2 国内文献综述 我国对于财务风险的研究起步较晚，但也取得了一些成果。陈静（1999）以 1998 年的 27 家 st 公司和 27 家非 st 公司，使用了 19951997 年的财务数据，进行了单变 量分析和二类线性判定分析，最终发现使用多个指标建立模型的判断率较高11。张玲 （2000）以我国上市公司的财务比率为依据，选取 4 个财务比率（负债比率、营运资金 与资产总额的比、总资产利润率、留成收益与资产总额的比） ，建立财务困境判别分析 模型，并对其中 30 家 st 企业作出了超前 5 年的预测12。最终结果表明，那些公司财务 长安大学硕士学位论文 5 困境前的 5 年内的预测准确率分别为：100%、87%、70%、60%、22%。陈晓、陈治鸿 使用多元逻辑回归模型， 对中国上市公司的财务困境进行了预测。 通过检验各种变量组合， 发现负债权益比、应收账款周转率等指标对上市公司财务困境的预测有着显著的效应。张 爱民等对上市公司的财务困境问题运用了主成分分析法进行了研究，结果表明使用 5 个因 素（企业成长能力、偿债能力和盈利能力等）就可解释 92.77%的信息。丁霞(2007)得出三 点财务风险控制措施，即努力建立和保持最优资本结构，合理进行筹资，控制筹资风险； 努力建立和保持最优资产结构，科学地进行投资决策和加强流动资金的管理，控制经营 风险；努力保持资产结构与资本机构的平衡，控制财务风险13。李荣、李永芳（2009） 使用盈利能力、变现能力等方面的财务指标中选取变量，使用主成分法，对江苏省的上 市公司财务风险进行实证研究14。 通过以上对国内代表性研究的综述可以看出目前国内相关的研究成果有： （1）对 altman 的 z 模型进行了改进，提出了更适合我国上市公司情况的指标，建立财务困境 判别分析模型。 （2）对上市公司的财务困境问题运用了主成分分析法进行了研究，从偿 债能力、盈利能力、运营能力、发展能力能方面对公司进行分析，以期发现公司存在的 问题。 目前国内研究的不足之处有： （1）我国目前所形成的财务风险预警系统，大多数注 重的是企业的管理理论知识的研究，真正形成一定成果的很少，更不用说实际运用到企 业里去， 具有可实行性和可操作性的更是不可能。 （2） 从我国对企业预警管理研究来看， 对于上市公司财务风险预警系统的研究结果， 绝大部分是重视对企业预警管理理论的研 究，反倒缺乏对实际运用的研究和探讨。在我国，对上市公司财务风险预警系统的研究已 经进行了十几年了，但是仍然没有在研究成果上形成比较一致的理论，也没有对实际应用 进行更为深刻的讨论。他们的研究绝大部分忽视了对上市公司实际运用过程中出现的问题 的指导，没有真正做到对上市公司的财务危机形成预警和分析研究，直至解决问题的地 步。 （3）没有指出目前我国上市公司的财务预警现状以及怎么样才能做好财务预警。 而本文要研究的是分析上市公司预警的现状，看看我国上市公司对预警的重视程 度，运用上市公司的一般财务指标，建立相应的适合上市公司的财务风险预警模型，借 此来料断上市公司的经营状况， 避免出现财务危机。 所运用到的是上文提到的各种模型， 从中选择相应的方法，建立特殊的适合上市公司的预警模型，其中，最主要的是财务指 标的选取和模型的建立。所以说，对于预警体系的开发和利用，我国仅仅是处在初级阶 段的了解和掌握过程，是急需我们这代人去努力真正的解决公司财务所出现的问题的， 第一章 绪论 6 并真正实现财务系统的智能化。 1.3 研究方法和研究内容 1.3.1 本文的研究方法 在研究过程中，本文主要采用理论分析与案例分析相结合的研究方法，力图使分析 结果更为准确清晰。通过对企业财务风险预警理论的分析，选择及使用合适财务指标与 财务风险预警模型来分析识别企业面临的潜在财务风险， 并提出相关防范措施以及设计 出企业在实务中能得到有效运行的财务风险预警体系。 1.3.2 本文研究思路 图图 1.1 本文研究思路本文研究思路 论文研究背景及意义 文献综述 国外文献综述 国内文献综述 财务风险预警相关理论概述 财务风险预警 概述 财务预警分析 方法 财务预警系 统的构建 我国上市公司财务风险预警现状及 原因剖析 g 公司财务风险预警分析 单变量分析 多变量分析 风险评价与对策 结论 长安大学硕士学位论文 7 1.3.3 研究内容 依据研究思路，本文分五章对我国上市公司财务风险预警研究进行分析，各章的 内容安排如下： 第一章，绪论。本章阐述论文的选题背景，对与本文研究相关的已有理论与实践进 行综述，说明本文的研究内容、结构与方法，并指出创新之处。 第二章，财务风险预警相关理论。首先，对财务风险预警的定义进行界定，并指出 了财务风险预警的功能；其次，阐述了财务风险预警的分析方法，即包括定性分析和定 量分析方法；最后，介绍了财务风险预警系统的构建原则及构成模块。 第三章，我国上市公司财务风险的识别及预警现状分析。本章首先指出上市公司财 务风险识别的内容与方法，识别内容包括筹资方面、投资方面、资金回收以及利润分配 方面，接着从外部和内部两个方面阐述财务风险产生的原因，然后介绍了我国上市公司 财务风险预警现状及对其预警实施不理想的原因进行剖析， 并提出了改善这些状况的建 议。 第四章，g 公司的财务风险预警分析。本章首先对 g 公司的财务报表进行分析，以 确定影响财务风险的主要因素，然后采用定量分析方法，应用单变量分析和多变量分析 两种方法对公司的财务状况进行分析，并运行张玲的“z 模型”对其进行判定，以发现 公司存在的潜在危机并对其进行风险防范。 第五章，结论与展望。总结本文研究得出的结论，明确需要进一步研究的问题。 1.4 本文的创新点 本文的创新之处有： 1.将财务风险识别和评价纳入上市公司财务风险预警的研究框架中。 2.计算方法方便简洁，在应用较为广泛的 z 计分模型的基础上对财务风险预警的算 法进行优化，并结合案例进行实际验证和改进。 3.目前，我国关于财务风险预警的研究大多集中在对国外模型的借鉴和模型有效性 的实证研究方面， 对企业如何具体应用预警模型构建财务风险预警系统的研究较 少。因此，本文的创新之一在于通过建立 g 公司财务风险预警系统的研究，对企 业如何根据实际情况构建适合自己财务风险预警系统进行财务风险管理具有借 鉴作用。 第二章 财务风险预警相关理论 8 第二章 财务风险预警相关理论 2.1 财务风险预警概述及作用 2.1.1 财务风险预警概述 财务风险有狭义和广义之分，狭义的财务风险通常被称为举债筹资风险，是指企业 由于举债而给企业财务成果带来的不确定性； 广义的财务风险是指在企业的各项财务活 动中，由于内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，在一定时期内企业的实 际财务收益与预期财务收益发生偏离，从而蒙受损失的可能性。在市场经济条件下，企 业财务风险贯穿于企业各个财务环节，是各种风险因素在企业财务上的集中体现。本文 所指的财务风险实际上是广义的财务风险。 报警和实时管理控制同时进行是预警模型的显著特点， 其方式主要表现在财务风险 预警一方面对企业可能出现的财务状况进行一系列有效预测，企业的财务报表、计划及 财务人员等因素都包括在预测范围， 其过程是对企业日常财务的数据和资料进行专业人 员汇总和计算分析， 可以最终及时准确的发现企业在日常的经营活动出现的或者潜在的 危险因素，另一方面预警模型能及时为企业决策者发出预警报告，在提醒企业管理者要 做好应对危险的准备的同时，也提供相应的财务问题决策标准，保证在企业内部决策能 顺利有效实施。防止企业的经营出现大幅度的偏差，确保企业日常经营有条不紊是预警 机制出现的根本原因。预警模型依赖于现有的一系列财务数据和信息，把这些数据和信 息放在事先设计好的预警系统里，并借助系统内事先设计好的程序和模型，以发觉公司 是否存在财务风险，并能够精确分析财务风险所处的状态以及警度的强弱，然后针对财 务风险所处的不同的状态及警度强弱采取不同的应对措施， 最终在财务出现问题时决策 者能依据预警机制做出应对风险的良性举措。 企业预警的一项重要功能就是企业财务风险预警功能， 因为它除了能够提醒经营 者、管理者尤其是最终的决策者再实施内部财务有可能出现的一系列问题外，最重要的 是它还能清晰准确的告知经营管理者在出现问题时的症结所在， 通过研究分析最终做出 解决财务风险的有效决定， 让企业把有限的财务资源放到最需要的地方， 优化资源配置， 为企业持续发展提供后劲，实现企业价值，最终为企业股东及员工创造福利。 长安大学硕士学位论文 9 2.1.2 财务风险预警功能 上市公司的财务风险预警系统可以对公司生产经营活动中的特定事件可能出现的 紧急情况进行预先报警。因此，它可以对公司的财务状况进行监测，在财务状况出现危 机时进行报警，使管理者提前做出应对措施。一个公司的财务风险预警系统具有以下功 能： 1.监测功能。如果发现上市公司的实际财务指标与计划标准存在差距，财务风险预 警系统就会发出警报，以保证公司对其发生的特殊事件进行预测，从而可以根据各种财 务指标的实际数据与公司制定的标准进行比照， 目的就是让公司管理者能应对不可预测 的财务风险。 2.诊断功能。 财务风险预警系统的另一个优点就是可以根据对上市公司经营中的危 险信号，通过专业技术人员的分析找到发生危险信号的根本因素，目的就是为公司管理 者提供矫正及“医治病情”的机会。 3.治疗功能。 治疗功能主要体现在财务风险预警系统通过诊断上市公司财务指标的 预测结果，检测到公司在经营过程中所出现的偏差，提出改进公司经营的正确方案和措 施，进而为公司的正常顺利经营提供便利。 4.保健功能。使上市公司的生产经营持之以恒、有条不紊，也依赖于财务风险预警 分析，这样公司不仅能够系统而敏锐地发现其在生产及经营中的一系列问题，而且能够 为公司在以后的经营中防止此类事件的发生提供经验， 其最终结果是达成规范上市公司 的行为并将其引入正规的的轨道。 2.2 财务预警分析方法 目前主要的财务预警模型大都是由国外学者首先提出的， 一般可分为定性分析和定 量分析。 2.2.1 定性分析方法 定性的财务风险预警分析方法是指通过对公司情况进行分析和调查， 发现存在财务 风险的潜在因素和诱因，以便公司的有关人员提前安排风险防范应变措施，避免财务危 机的发生， 这也是财务风险预警的重要内容。 下面就介绍以下几种著名的定性分析方法： 1.