肝素行业研究报告.ppt

,肝素粗品市场分析报告2012年7月,2,一、肝素概述二、全球肝素粗品市场情况三、国内肝素粗品市场情况四、国内生产肝素粗品上市公司五、总结及近况,目录,3,一、肝素概述,心脑血管疾病是人类的头号疾病杀手。随着人们生活水平提高带来的营养过剩、全球环境的恶化、生活节奏加快、人口老龄化加剧，致使全球心脑血管疾病的发病率和死亡率正逐年增高，肝素的出现为众多心脑血管疾病患者创造了生命的奇迹。,目前肝素是世界上最有效和临床用量最大的抗凝血药物，主要应用于心脑血管疾病和血液透析治疗，其中，其在血液透析治疗中是唯一有效的特效药物。临床应用及研究显示，肝素除具有抗凝血作用外，还具有其他多种生物活性和临床用途，包括降血脂作用、抗中膜平滑肌细胞（SMC）增生、促进纤维蛋白溶解等作用。此外，低分子肝素是由肝素原料药作为原料进一步加工成的一大类抗血栓的药物，具有更为广泛的临床医学用途，成为治疗急性静脉血栓和急性冠脉综合症（心绞痛、心肌梗塞）等疾病的首选药物。,一、肝素概述,5,一、肝素概述,肝素是世界上迄今为止已知的分子结构最复杂的化合物，短期内无法人工化学合成，目前只有来源于猪小肠粘膜的肝素能够用于临床治疗。肝素原料药的原料是肝素粗品，其提取只能源自健康生猪的小肠粘膜，由于含有大量杂质蛋白、杂质核酸、微生物等杂质，需经过物理和化学提取分离过程，定向获取天然结构基团完整的肝素，从而制成肝素原料药。肝素钠原料药是标准肝素制剂的唯一有效成分和低分子肝素原料的生产起点，目前肝素制剂只有按照注射给药方式用于临床，这使得肝素原料药需要有很高的纯度，方可保证制剂的用药安全。,中国生猪屠宰量占全球50%以上，拥有全球最丰富的肝素原料资源，我国是全球肝素粗品和肝素原料药的主要生产国，也是全球最大的肝素原料药出口国，拥有美国FDA认证或欧盟CEP认证标准的肝素原料药已呈现供不应求的局面，成为全球下游生产企业青睐的重要资源。,一、肝素概述,7,肝素钠是粘多糖硫酸酯类抗凝血药。肝素钠是由猪或牛的肠粘膜中提取的硫酸氨基葡聚糖的钠盐，属粘多糖类物质。近年来研究证明肝素钠还有降血脂作用。肝素钠-药物功能1.治疗各种疾病并发的播散性血管内凝血早期。2.预防动、静脉血栓和肺栓塞。3.治疗动、静脉血栓和肺栓塞，缺血性脑卒中，不稳定型心绞痛(减轻症状、预防心肌梗塞)，急性心肌梗塞(防止早期再梗塞和梗塞区延展，降低病死率)。4.人工心肺、腹膜透析或血液透析时作为抗凝血药物。5.作为溶血栓疗法的维持治疗。6.用于输血时预防血液凝固及血库保存鲜血等体外抗凝剂。肝素除具有抗凝、抗血栓功能外，还具有降血脂、抗动脉粥样硬化、抗中膜平滑肌细胞(SMC)增生、抗炎、抗癌等多种生物学功能。,一、肝素概述,8,上下游产业和本行业,肝素原料药可直接被用于制成标准肝素制剂，或进一步加工制成低分子肝素原料药，再制成低分子肝素制剂。标准肝素制剂和低分子肝素制剂可直接应用于临床治疗。肝素类产品主要包括：肝素粗品、肝素原料药、标准肝素制剂、低分子肝素原料药以及低分子肝素制剂。其中肝素粗品是肝素原料药的原料，肝素原料药是标准肝素制剂和低分子肝素原料药的原料，低分子肝素原料药是低分子肝素制剂的原料。,9,二、全球医药行业的发展概况,随着社会的发展、人口老龄化进程的加快，全球药品市场一直保持较快的增长速度。2008年全球药品市场销售额达7,731亿美元，较上年增长8.11%。2001年2008年度全球药品市场销售情况,10,1、全球药品市场,全球药品市场具有较高的集中度。2008年，北美市场药品销售额达3,118亿美元，占全球药品市场40.33%的份额；全球十大制药企业药品销售额达3,087.57亿美元，占全球药品市场39.94%的份额；全球畅销药前十五位品种的销售额达到890.03亿美元，占全球药品销售总额的10%以上。,11,全球对肝素类原料药的需求量（相当于粗品）,12,2、全球肝素产业的发展概况,（1）主要消费市场和下游企业作为临床应用最广泛和最有效的抗凝血、抗血栓药物之一，肝素类药物在国际医药市场上占据重要地位，其市场需求十分强劲，并直接拉动了上游产业肝素原料药行业的快速发展，肝素原料药国际市场需求增长空间较大。受限于肝素原料资源的有限增长，全球肝素原料药市场供给不能与市场需求保持同步增长，尤其是产品质量符合美国FDA认证或欧盟CEP认证标准的肝素原料药已呈现供不应求的局面，成为全球下游生产企业争夺的重要资源。由于肝素类药物主要是运用于心脑血管疾病和血液透析治疗，其中在血液透析重症治疗中是唯一有效的特效药物，其使用者集中于老龄和肥胖人群，主要消费市场分布集中在欧洲、美国和日本等发达国家。,13,14,（2）肝素原料药的发展概况,肝素原料药主要用于生产标准肝素制剂或低分子肝素原料药，全球约三分之一的肝素原料药用于制成标准肝素制剂，其余约三分之二作为原料用于生产低分子肝素原料药。2006年全球肝素原料药销售额在4亿5亿美元之间，2008年销售额达到8亿美元，2006至2008年期间，年均复合增长率超过26.49%,（3）肝素类药物的发展概况,近级年来，国际市场对肝素原料药的需求十分强劲，主要是由于其下游产品肝素类药物市场迅速扩容，并保持高速增长趋势。全球肝素类药物市场销售额，2006年为49.15亿美元，2008年为59.9亿美元，年复合增长率为10.40%；到2012年肝素类药物的销售额将达到91.02亿美元。,16,17,我国肝素产业的发展概况,（1）我国肝素产业发展历程我国肝素产业始于二十世纪七十年代末，此时正值我国医药工业开始起飞之初。八十年代改革开放后，随个体经营的发展，我国肝素粗品生产遍地开花，外贸企业收购后混合均匀直接出口，这一模式一直持续到现在。国外制药企业从我国进口肝素粗品后进一步提纯制成肝素原料药，再制成标准肝素制剂或低分子肝素原料药，销售价格比肝素粗品要高出几十倍。由于我国生猪养殖和屠宰分散，肝素生产技术落后，同时缺乏国内市场的支持，长期以来我国只能以肝素粗品原料形式出口，其出口价格受国外医药企业控制，在产业价值链中只是一个低端廉价的原料供应者。九十年代末，为提高出口产品的技术含量和经济附加值，我国肝素生产企业不断改造工艺技术，提高产品质量和附加值，开始向国外出口具有一定技术含量和较高经济附加值的肝素原料药，尤其是通过美国FDA认证或欧盟CEP认证的肝素原料药可以高附加值的原料药出口。由于全球主要的肝素类药物生产企业都集中在欧美地区，我国临床使用的肝素类药物也大部分从国外进口，因此我国肝素原料药产品以出口为主，只有一小部分内销。,18,（2）我国肝素产业出口形势分析,我国出口的肝素类产品主要包括肝素粗品、肝素原料药和低分子肝素原料药，其中大部分为肝素粗品和肝素原料药，小部分为低分子肝素原料药。我国是全球肝素粗品和肝素原料药的主要生产国，每年生产的肝素粗品和肝素原料药大部分向国外出口，在国际市场上占有50%以上的份额，主要是由于我国生猪屠宰量占全球50%以上，多年来一直位居世界第一，拥有全球最丰富的肝素原料资源。我国是全球最大的原料药出口国，也是全球最大的肝素原料药出口国，目前肝素原料药已成为我国西药类产品出口重点品种之一。2009年上半年，肝素原料药在我国西药类重点产品出口金额排序中跻身第二位，仅次于维生素C。,19,近几年来，我国肝素类产品出口增长迅猛，2001年出口金额为4,459万美元，2008年出口金额增至2.26亿美元，增长了399.57%，年均复合增长幅度约25.83%。,20,近几年来，我国肝素类产品出口增长迅猛，2001年出口金额为4,459万美元，2008年出口金额增至2.26亿美元，增长了399.57%，年均复合增长幅度约25.83%。,21,近年来，我国肝素类产品出口平均价格大幅上涨，2009年1-9月，我国肝素类产品出口均价为5,185.20美元/公斤，较2001年上升了678.09%，年均复合增长率29.23%。,22,我国肝素类产品主要出口美国、德国、意大利、法国和奥地利等欧美发达国家，向这些国家的出口金额占出口总金额的比例合计为80%以上。2009年1-9月，我国肝素类产品共出口到45个国家和地区，以下为根据中国海关统计数据对主要出口市场情况进行的统计分析。,23,4、行业市场化程度及竞争格局,（1）行业市场化程度肝素原料药行业在国内和国外均属于市场化程度较高的行业，主要靠市场机制形成价格，即产品销售价格完全由市场供需情况决定。（2）国内行业竞争格局欧美发达国家是全球肝素类药物的主要消费市场，也是我国肝素原料药的主要出口市场。以美国食品与药品管理局(FDA)和欧盟药品质量指导委员会（EDQM）为代表，为有效控制药品的质量以保证用药安全，对拟进入本地市场的药品设置了严格的市场准入标准，如美国的FDA认证和欧盟的CEP认证。肝素原料药生产企业若希望产品以原料药进入欧美市场，必须取得美国的FDA认证或欧盟的CEP认证。美国FDA在国际上具有极高的权威性，医药企业若取得FDA的药品注册批准，就等于拿到了通往世界各国医药市场的“通行证”，产品不但可以作为药品进入美国全球第一大医药市场，而且在其他国际市场上也常常因此而身价倍增。,按通过欧美发达国家药政监管当局认证，我国出口的肝素原料药主要划分为两类：第一类，通过我国认证且通过欧美发达国家药政监管当局认证的肝素原料药，是作为原料药出口到国外，国外制药企业进口后直接制成标准肝素制剂或进一步生产低分子肝素原料药，出口价格较高；第二类，通过我国认证但未通过欧美发达国家药政监管当局认证的肝素原料药，是作为原料出口到国外，然后再加工成原料药或药品，出口价格较低。随着外贸出口的发展，本行业在二十世纪九十年代末有较大发展，目前然存在以下问题：经营秩序混乱，生产厂家较多，投资规模、技术力量、管理水平相差很远，导致产品质量千差万别；存在价格竞争，未取得美国FDA认证或欧盟CEP认证的企业主要采取价格竞争；生产经营专业化程度低，专业生产肝素原料药的制药企业数量不多，且以中小企业为主，其中规模较大、有影响力的企业较少。,25,现阶段，我国持有SFDA颁发的肝素原料药生产批准文号的企业有二十四家，但取得美国FDA认证或欧盟CEP认证的肝素原料药生产企业数量较少，其中常州千红生化制药股份有限公司、南京健友生物化学制药有限公司、烟台东诚生化股份有限公司、河北常山生化股份有限公司取得了欧盟CEP认证，海普瑞拥有美国FDA认证和欧盟CEP认证，而且是国内第一家取得美国FDA认证的肝素原料药生产企业。,通过欧美药政监管当局认证的肝素原料药生产企业，产品可以原料药进入国际医药市场，在国内市场竞争中居于行业领先地位。在近年的国内市场竞争中，未取得美国FDA认证或欧盟CEP认证的肝素原料药生产企业已逐渐显示其劣势，生产规模较小、管理和技术水平较低、产品质量不稳定的企业正逐年被淘汰出局，优势企业的市场份额将会逐年增加，从而使本行业的行业集中度不断提高。,（3）国际行业竞争格局,从国际市场来看，我国本行业优势企业的主要竞争对手是国外已取得美国FDA认证或欧盟CEP认证的肝素原料药生产企业，如N.V.Organon、SPL公司、Opocrin、Pfizer、等公司，其中只有前四家公司对外销售肝素原料药，其他公司所生产的肝素原料药主要用于自产标准肝素制剂或低分子肝素制剂。在全球范围内，肝素原料资源主要分布在中国、美国和欧盟地区：欧美地区的肝素原料资源有限且已接近被完全利用，肝素粗品产量趋于稳定；我国拥有世界上最丰富的肝素原料资源，而且随着生猪养殖和屠宰集约化规模的扩大，肝素粗品的产量仍有较大提升空间。因此，长期以来，欧美制药企业从我国大量进口肝素粗品作为原料生产肝素原料药。但是，由于我国生猪养殖和屠宰集约化程度低，肝素粗品质量千差万别，欧美地区的肝素提取工艺不适应我国肝素粗品的质量特点，导致肝素收率低，以及原料浪费和成本上升。我国本行业优势企业较国外的竞争企业具有肝素原料资源丰富和成本较低的优势，在同等质量下更具有价格优势，而且这种优势在未来的国际市场竞争中会越来越明显。,28,5、行业内主要企业及其市场份额情况,（1）国内本行业主要企业及其市场份额国内主要肝素原料药生产企业基本情况如下：常州千红生化制药股份有限公司：位于常州国家高新技术开发区，是国家高新技术企业。主要产品胰激肽原酶、胰弹性蛋白酶、L-门冬酰胺酶、肝素钠等，均通过SFDA的GMP认证。重点产品肝素钠通过欧盟CEP认证，主要出口德国、奥地利、秘鲁、智利等。南京健友生物化学制药有限公司：位于南京高新开发区，是江苏省和南京市高新技术企业。重点产品肝素钠通过SFDA的GMP认证和欧盟CEP认证，主要出口美国、德国、奥地利、法国等。,烟台东诚生化股份有限公司：于1998年成立的中外合资企业，是山东省高新技术企业。主要产品肝素钠、肝素钙、硫酸软骨素、胶原蛋白、透明质酸等，均通过SFDA的GMP认证。重点产品肝素钠通过欧盟CEP认证，主要出口德国、意大利、荷兰、波兰等。河北常山生化股份有限公司：河北常山生化药业有限公司成立于1993年，是生产肝素、透明质酸钠、硫酸软骨素等系列粘多糖类原料药以及多种制剂的高新技术企业，公司肝素原料药车间通过了欧盟COS认证。深圳市海普瑞药业股份有限公司：1998年成立，是全球最大的肝素钠原料药供应商，公司产品出口全球，客户包括世界知名的跨国医药企业，如Sanofi-Aventis，FreseniusKabi，Novartis等。2010年5月6日在深交所挂牌上市。,30,海普瑞与其他公司出口额对比,31,海普瑞与其他公司出口额详细对比,32,（2）国外本行业主要企业及其市场份额,国外主要的肝素原料药生产企业基本情况如下：N.V.Organon：总部位于荷兰，是欧洲最大的肝素钠原料药供应商，取得了欧盟CEP认证，2006年肝素钠原料药产量约2.5万亿单位。Pfizer（辉瑞）：全球最大的医药企业，其子公司PharmaciaInc.(简称“Pharmacia”)的主要产品为达肝素钠（Fragmin）。Pfizer是全球第二大低分子肝素生产企业，也是美国主要的肝素钠原料药生产企业，已取得美国FDA认证和欧盟CEP认证，2006年肝素钠原料药产量约2.5万亿单位。,ScientificProteinLaboratoriesInc.（SPL公司）：位于美国威斯康辛州，主要产品为肝素钠原料药和胰腺酶原料药，是美国肝素原料药的主要生产企业和最大供应商，已取得美国FDA认证和欧盟CEP认证，2006年肝素钠原料药产量约2.4万亿单位。该公司既用美国本土肝素粗品生产肝素原料药，也从我国进口部分肝素粗品混合其本土肝素粗品生产肝素原料药。,34,6、进入本行业的主要障碍,进入本行业的企业主要面临以下障碍：（1）生产经营许可我国对药品生产经营实行许可证制度，药品生产企业必须取得药品生产许可证和药品生产批准文号，以及通过SFDA的GMP认证。因此，拟进入本行业的企业首先必须取得相关的生产经营许可。（2）各进口国的药品注册或认证我国的肝素主要向国外出口，若以原料药出口到各进口国，生产企业必须取得各进口国药政监管当局核发的药品注册和认证。因此，拟进入本行业的企业为满足产品符合各进口国药政监管当局的质量标准和要求，必须取得各进口国的药品注册及认证。,35,（3）技术门槛肝素粗品是动物源性产品，内含猪源蛋白和病毒，在纯化过程中既要保护肝素天然结构完整性又要彻底灭活病毒，才能保证肝素原料药的质量和收率。因此，本行业对市场进入者的生产工艺和技术水平有严格的要求，具有较高的技术门槛。（4）产品质量我国肝素原料药目前主要出口欧美发达国家，客户大多为国际知名制药企业，产品质量是影响销售的决定性因素，通过欧美药政监管当局认证的高质量产品虽然价格不断上涨，但在国际市场上却供不应求。因此，能够稳定地提供高质量的产品，是本行业的市场进入者必须逾越的障碍。,（5）资金实力随着本行业发展的规范化和国际化，如我国制药企业生产必须通过GMP认证，产品以原料药进入欧美市场必须通过美国的FDA认证或欧盟CEP认证，肝素原料药生产企业在技术、设备、人才、环保等方面的投入越来越大。因此，本行业的市场进入者必须具备相当的资金实力。,37,行业市场供求状况及变动原因,由于肝素原料药的下游产品肝素类药物市场的快速发展，国际医药市场对肝素原料药的需求迅速增长，但受制于肝素原料资源供应增长缓慢，全球肝素原料药的市场供应不能与市场需求保持同步增长，尤其是符合美国FDA认证或欧盟CEP认证的肝素原料药已出现市场供不应求的状况。（1）市场需求快速增长及原因肝素类药物作为经典的抗凝、抗血栓药物，在国际医药市场上占有重要地位，市场需求潜力巨大，主要原因在于：庞大的患者消费群体血栓病是一种由血栓引起的血管腔狭窄与闭塞，使主要脏器发生缺血和梗塞而引发机能障碍的常见心脑血管病，通常表现为心肌梗死、缺血性脑梗死、静脉血栓栓塞。随着人口老龄化程度日益加剧，人们生活环境和膳食习惯的变化，全球心脑血管疾病的发病和死亡率正逐年增高。据世界卫生组织（WHO）统计，近年来，全球心脑血管疾病每年平均夺走约2,000万人的生命，占世界总死亡人数的30%，成为人类健康的头号大敌。,38,抗血栓药物市场的发展抗血栓药物在国际医药市场上多年稳居销售额首位，且市场增长潜力巨大。2008年全球抗血栓药物市场销售额为197.06亿美元，较2007年增长10.77%；2012年销售额预计将达到291.98亿美元，2008年至2012年期间，年均复合增长率预计为10.33%。另外，全球抗血栓药物市场呈现高度集中的特征，2008年单品种销售排名前5位药品的市场份额合计超过销售总量的79.54%（资料来源：全球抗血栓药物市场调研报告）。,39,目前，临床使用的抗血栓药物依据治疗的侧重点不同主要分为抗血小板类药物、肝素类药物、溶栓类药物三大类。近年来，抗血小板类药物的市场销售额保持较快增长,如氯吡格雷（Plavix）和西洛他唑（Pletaal）；肝素类药物物的市场销售额呈快速增长态势，如依诺肝素钠（Lovenox）和那曲肝素钠（Fraxiparine），占抗血栓药物市场份额不断提高；溶栓药物的市场销售增长远低于前两大类药物，占抗血栓药物市场份额持续降低。,40,肝素临床应用的不断进展随着人们对肝素生物化学和药理作用的深入研究，其潜在的作用不断被发掘，如抗炎、抗过敏、降血脂及抗动脉粥样硬化、扩张冠脉、缓解支气管痉挛、抑制单纯疱疹病毒活性、抗肿瘤转移以及诱导干扰素的产生等等，其临床显示出许多新的用途及功效，从而获得了日益广泛的应用。近年来，国内外陆续发现肝素在血液系统疾病、心脏病、体外循环手术、血液净化疗法、显微外科、肺内科、肾病、产科、儿科、眼科等12个大的临床学的40余种疾病的治疗中都发挥了较好的医疗作用，而且这样的研究还远没有结束，肝素完全可能衍生成为治疗更多疾病的药物。肝素及衍生物药物市场的发展以低分子肝素为代表的肝素衍生物药物，为肝素类药物的最高端产品，是市场增长最快的一类药物，其市场规模不断扩大，销售总额占肝素类药物市场份额90%以上。,41,42,肝素衍生物药物市场快速增长的原因如下：其疗效显著且应用范围广，被欧美发达国家药政监管当局批准的临床适应症较多且逐年增加；未来会不断有新的原创新药开发成功；部分专利药品保护期陆续到期，即将成为通用名药品，大量仿制药即将问世。目前，全球低分子肝素药物的主导品牌为依诺肝素钠（Lovenox）、达肝素钠(Fragmin)、那曲肝素钙（Fraxiparine）、亭扎肝素钠（Innohep）。其中依诺肝素钠由全球第四大制药公司法国Sanofi-Aventis（赛诺菲安万特）生产，达肝素钠由全球第一大制药公司美国Pfizer（辉瑞制药）生产，那曲肝素钙由全球第二大制药公司英国GlaxoSmithKline（葛兰素史克）生产，亭扎肝素钠由世界知名医药公司丹麦Leo（利奥）生产。2008年，上述四种药品销售额合计占全球低分子肝素药物市场约90%的份额，其中依诺肝素钠拥有最高的市场占有率（达70%以上）。依诺肝素钠2008年销售额约为44.35亿美元；2006年至2008年期间，年均复合增长率为13.63%，是Sanofi-Aventis的最畅销药品之一（资料来源:全球抗血栓药物市场调研报告）。,43,2012年全球肝素钠销售情况,44,此外，虽然低分子肝素已占据肝素类药物市场的主导地位，但由于其在血液保存、心脏手术、肾透析、抗动脉血栓、静脉给药留针等传统抗凝血临床应用上无法替代标准肝素，因此，标准肝素仍然具有一定的市场增长空间。目前，全球主要的标准肝素制剂生产企业为美国的APP公司、Baxter、Hospira以及欧洲的Ratiopharm、Sandoz等公司。,45,总而言之，肝素类药物的市场需求持续高速增长，将直接拉动肝素原料药的市场需求，肝素原料药行业具有良好的发展前景。肝素粗品是肝素原料药的原料来源，主要由健康生猪的小肠粘膜提取。肝素粗品的产量主要受全球人口数量和饮食结构的变化影响，并与全球生猪养殖和屠宰业的发展密切相关。由于全球人口数量和饮食结构相对稳定，全球生猪养殖和屠宰数量增长较为缓慢，因而，全球肝素原料资源的供应总量不可能出现快速增长，也决定了全球肝素原料药的供应总量的增长将是缓慢的。根据肝素原料资源的分布情况，世界范围内肝素原料药的主要产地为中国、美国和欧盟地区。由于欧美地区已实现大规模集约化生猪养殖和屠宰，而且猪小肠已接近全部被用于肝素粗品生产，因而，受制于有限的肝素原料资源，欧美地区肝素原料药的产量提升空间较小。我国是世界生猪养殖大国，生猪养殖和屠宰量居世界第一，但规模化和集约化程度不高，目前只有约60%的生猪小肠被用于肝素粗品生产，随着我国生猪生产规模化和集约化水平的不断提高，我国肝素原料药的产量仍有较大的提升空间。（资料来源：环球咨询中国肝素钠行业市场调研报告）,46,虽然伴随国际医药市场对肝素原料药需求量的持续快速增长，肝素原料药的市场供应量不断增长，但由于肝素原料资源生猪小肠的市场供应增长缓慢，肝素原料药供应的增长不能满足其需求的增长，尤其是符合美国FDA认证或欧盟CEP认证标准的肝素原料药已呈现供不应求的局面，成为欧美发达国家肝素类药物生产企业争夺的重要资源。,47,8、行业利润水平的变动趋势及原因,本行业是充分市场化的行业，产品价格主要靠市场机制形成。近年来，国际市场对于肝素原料药的需求迅速增长，而全球肝素原料药的供给不能保持同步增长，特别是通过欧美药政监管当局认证的肝素原料药已出现市场供求不平衡的状况，因此，全球范围内肝素原料药产品价格将呈现快速上涨趋势。目前，我国肝素原料药产品的出口价格虽然已经有较大幅度的提升，但参照欧美地区的产品市场价格水平，仍有较大的提升空间。,肝素原料药的生产成本主要来自于肝素粗品。我国拥有世界上最丰富的肝素原料资源，生产的肝素粗品除一部分向我国肝素原料药生产企业销售外，其余全部向海外市场出口。目前欧美地区肝素原料药生产企业从我国大量进口肝素粗品，与我国生产企业进行肝素原料资源的争夺。近年来，我国肝素粗品市场价格不断走高，虽然我国肝素原料药企业的生产成本不断增加，但由于国际市场对我国肝素原料药的需求具有一定依赖性，我国生产企业可通过提高产品销售价格转移原料价格上涨导致的生产成本压力。例如，2008年肝素粗品市场销售平均价格约13,790元/亿单位，较上年上涨120.64%，而我国肝素原料药出口平均价格约4,496.55美元/公斤，较上年上涨159.02%，这充分说明了我国肝素原料药生产企业向下游转移生产成本的能力（资料来源：中国肝素钠行业市场调研报告）。,49,行业利润水平主要由市场销售价格和生产成本决定。基于本行业的供求现状和发展趋势，以及我国生产企业转移成本的能力，我国肝素原料药行业的利润水平在未来几年内将保持良好的增长态势，盈利情况持续向好，尤其是取得美国FDA认证或欧盟CEP认证的肝素原料药生产企业的利润水平将保持在本行业的高端。,50,（四）影响行业发展的因素,1、有利因素（1）国家政策的支持肝素原料药行业是我国鼓励类投资项目和重点发展行业，得到国家各方面政策的大力支持，具体内容参见本节“二、（二）行业管理的情况”。（2）我国丰富的肝素原料资源优势本行业上游原材料肝素粗品由健康生猪的小肠粘膜提取，其产量取决于生猪产量及生猪小肠资源利用情况，我国是世界上生猪产量最多的国家，但集约化和规模化生产生猪数量所占比例不高，其中只有约60%的生猪小肠被用于生产肝素粗品，不同于欧美地区的情况，我国肝素原料资源仍然有较大的增长空间。具有丰富的肝素原料资源优势，使我国肝素原料药生产企业在国际市场竞争中获得了成本和价格优势，有力推动了我国本行业的发展（资料来源：环球咨询中国肝素钠行业市场调研报告）。,51,（3）国际市场需求快速增长,随着全球血栓病等心脑血管疾病的发病率和死亡率逐年上升，以及肝素及其衍生物药物开发和临床应用的不断进展，作为主要的抗凝、抗血栓药物，肝素类药物市场在全球范围内迅速扩容，并保持高速增长态势，其强劲的市场需求直接拉动了上游产品肝素原料药的市场需求。近年来，国际市场对肝素原料药需求的快速增长，有力地推动了我国本行业的发展，2008年我国肝素类产品出口金额为2.26亿美元，同比上年增长64.38%，2009年19月出口金额达到4.44亿美元。,52,2、不利因素,（1）原材料价格上涨全球肝素原料资源的总供给有限且维持缓慢增长的态势，而其市场需求由于肝素及其衍生物药物市场的迅猛发展而呈现快速增长的趋势，因此，肝素粗品的市场需求增长速度大于供给增长速度。近年来，我国肝素粗品的市场销售价格逐年上涨，2007年肝素粗品市场销售平均价格为6,250元/亿单位，较2006年增长约50.6%，2008年平均价格达到13,790元/亿单位，较2007年上涨120.64%。原材料价格上涨增加了行业内生产企业的生产成本，但由于全球肝素原料药供求关系刚性，企业可以相应提高产品销售价格以转移成本上升的压力。,（2）国内行业综合素质不高国内本行业中大部分中小型企业技术创新能力薄弱、管理落后、人员素质不高，行业的发展存在以下瓶颈问题：企业投资规模普遍较小，重复建设严重；产品大多以肝素粗品出口到国外，缺乏核心竞争力；产品开发实力较低导致整体行业水准滞后于国际水平；整体质量管理能力不高，未形成良好的行业和市场规范。因此要提高整个行业的综合素质，必须有效解决上述问题，否则对行业的长期发展不利。,54,（3）人民币升值对行业的不利影响自2005年我国实施人民币汇改以来，人民币兑美元汇率呈现单边上扬的趋势。我国肝素原料药生产企业的产品以出口为主，人民币不断升值给业内生产企业造成汇兑损失。另外，人民币的不断升值也将在一定程度上削弱国内肝素原料药生产企业在国际市场上的价格优势。（4）来自国外同行业企业的竞争欧美发达国家在肝素原料药的提取工艺、技术水平、质量管理等方面相比我国企业具有优势，产品大多通过美国FDA认证或欧盟CEP认证，为国际医药市场的主流产品，而我国生产的肝素原料药大部分只能以原料出口到欧美市场，国外制药企业进口后需进一步提纯再进行肝素及衍生物药物的生产，因此，世界范围内我国肝素原料药产品出口平均价格较低。,55,行业技术水平及行业特点,1、行业技术特点和技术水平肝素原料药是以肝素粗品为原料，经过化学和物理的提取分离过程，定向获取天然肝素而不改变其分子结构的产品。因此，对于业内生产企业而言，其产品的质量和产量，主要取决于提取分离、纯化和病毒灭活技术。肝素粗品由健康生猪的猪小肠粘膜提取，是动物源性产品，含有机械杂质、猪源蛋白、核酸、病毒和细菌等等。目前，肝素原料药的提取分离技术为：通过化学和物理方法去除肝素粗品中与肝素结合或非结合的杂质（如机械杂质、蛋白、核酸等），并灭活病毒和细菌，从而分离获取肝素。,56,肝素原料药要求对肝素活性单位、分子量和杂质（包括有机总碳、酒精、金属离子等）进行定量分析或鉴定，对原料、生产过程和产品均需进行严格的检测分析。因此，在生产肝素原料药的质量控制过程中，先进的检测分析仪器必不可少，如TOC分析仪、高效气相色谱仪、高效液相色谱仪、原子吸收光度计、紫外分光光度计等。目前，我国肝素原料药行业的技术水平差异很大，少数优势企业基本达到国际先进水平，大多数企业技术水平落后。,行业特有的经营模式,本行业不存在特有的经营模式，我国本行业的优势企业通常具有以下特点：（1）具有良好的品牌信誉：本行业的优势企业通过获得FDA认证或取得CEP证书，进入欧美主要药品销售市场，并以产品质量为核心，建立起良好的品牌和信誉度。（2）具有先进的提取工艺技术：提取工艺技术可决定产品的质量和收率，从而直接影响产品的销售和成本控制。（3）具有可靠的原材料采购渠道：本行业的优势企业一般都有自己可原材料来源，以保证原材料的可溯源性。（4）具有稳定的客户资源：本行业产品以出口为主，因此本行业内的优势企业一般拥有稳定的客户资源，客户多为相互依存、合作关系稳定的国外知名医药企业。,58,2010年的肝素市场,2010年我国肝素及其盐的出口沿袭了2009年的强劲增长势头,再度走出火爆行情,出口量价同创历史新高:出口量为114.4吨,同比增长2.42%;出口金额达11.92亿美元,同比增长71.68%;出口平均价格10475.11美元/公斤,同比增长67.63%。肝素及其盐出口额已超过VC,跃居为我国第一大西药重点出口商品。2010年,我国肝素及其盐共出口到51个国家和地区,出口集中度很高,前五大出口市场为法国、美国、德国、奥地利和意大利,所占出口比重累计高达86.32%。不同市场出口情况差异较大,如对法出口量价同比大幅增长,因为赛诺菲-安万特继续加大了采购订单;但是对美国、意大利的出口量同比则明显萎缩,可能是由于肝素价格过高,影响了客户采购积极性。,59,生产肝素钠的上市公司,1、海普瑞(002399)：公司是全球产销规模最大、也是我国唯一同时取得美国FDA认证和欧盟CEP认证的肝素钠原料药生产企业，其产品99%以上用于出口，出口数量和金额在国内排名第一。为国内第二大肝素钠生产企业。,60,2、千红制药(002550)：,公司肝素产业链完整，国内市场份额领先。目前国内大部分肝素钠原料药生产企业没有制剂业务，而公司肝素产业链较为完整，公司拥有2个品规的肝素钠注射液药品生产批准文号，2009年将肝素钠原料药产量的6.53%用于自身生产肝素钠注射液产品。公司生产的肝素钠注射液属于国家基本药物目录产品。2009年，公司肝素原料药国内市场份额达到21.51%，为国内第一；公司肝素出口量为9557千克，出口金额达到6672.27万美元，排名国内第三。公司产品不局限于肝素，在酶制剂领域也有较强竞争优势。其中胰激肽原酶是其拳头产品，用于治疗糖尿病导致微循环障碍，属于优质优价品种，市场占有率在60%以上。目前覆盖1000多家医院，产品进入三分之一三级医院。胰激肽原酶制剂在各区域销售情况差别较大，江苏、天津、北京等地是其销售情况较好的地区。用得好的医院，例如江苏省人民医院，年销售额达到200万元以上。,61,肝素出口前10家企业,62,2010年1-7月不同等级肝素出口额领先企业,低分子肝素是20世纪70年代发展起来的一种新型抗凝血药物，是普通肝素经过化学分离方法制备的一种短链制剂，多应用于肾内科的透析，价格较贵。,海普瑞和千红生化对比,对比两份招股书，可知千红生化的市场份额约为海普瑞的1/5，其产品毛利率更仅约前者的1/3。2009年海普瑞肝素钠产品出口金额达3亿美元，占总份额的44%；而千红生化仅6672万美元，占总份额的9.5%，在国内同业企业中排行第三。实际上，千红生化不仅规模远逊海普瑞，其产品毛利水平也大幅低于后者。2009年和2010年1-6月，千红生化的肝素钠原料药毛利率分别为22.60%和14.93%；而海普瑞高达48.26%和44.40%。海普瑞招股书曾介绍，肝素钠原料药的销售是充分市场化行业，产品价格主要靠市场机制形成。由于肝素钠原料药的成本构成90%为肝素粗品，而千红生化肝素粗品平均采购价格从2007年至2009年分别为6159元、10791元、及22804元/亿单位；海普瑞为5757元、10082元、23168元/亿单位两公司肝素钠原料药销售单价却有巨大差距，千红近三年为7477元、16359元、25606元/亿单位；海普瑞为7776元、21616元、35248元/亿单位。,海普瑞和千红生化对比,基于国内肝素钠原料药基本用于出口的市场现状，千红生化主要向德国、意大利、奥地利等欧洲国家出口；海普瑞主要向欧、美国家出口。千红生化的主要客户为山德士、奥玻克瑞、德国汉姆、德国威林，2009年肝素钠原料药销售收入73.89%来自于上述四大客户；而海普瑞依赖性更为明显，2009年法国赛诺菲安万特和美国APP占公司销售收入的80%。千红生化招股书解释，与海普瑞毛利率存在巨差的主因是客户结构差异，海普瑞对下游的议价能力远高于自己。海普瑞则解释说自己拥有较强竞争优势在于通过美国FDA认证和欧盟CEP认证，以及其“提取纯化”技术致使产品质量较高。2009年，海普瑞向欧出口的销售收入占比猛增至84.44%。在欧洲市场，海普瑞的FDA认证优势不大，而千红生化也早已通过CEP认证。而千红也在招股书中详述了自己的生产技术，并表示已达行业领先水平。千红生化毛利远逊海普瑞的原因实在无法理解。另一方面，越来越多的肝素钠制造公司也已经通过了美国FDA的认证。,65,五、结论及近况,1、肝素行业的有利因素2008年的金融危机都没有影响我国肝素钠的出口，也动摇不了该类药物的市场前景，反而还供不应求，价格成倍增长。人口老龄化加剧、抗栓类药品的市场需求稳定增长及肝素类药物的适应证范围不断扩展的影响，我国肝素钠注射液市场需求将保持稳步增长，保守估计年增长率可达10，到2015年，我国肝素钠注射液的市场规模可达到9495万支。到2015年，全球肝素类药品的市场规模将达到79亿美元，这意味着全球医药市场对肝素的需求仍将强劲增长。,2、肝素产业面临的不利因素,全球肝素原料药的主要消费市场在美国和欧洲，这两个地区在药政管理、营销方式和文化背景等方面与我国存在较大差异。因此，欧美本土的竞争对手相对于中国公司具有一定优势，如接近全球肝素原料药的终端消费市场、拥有更加稳定和通畅的销售渠道等。环保达标和节能减排:近年来，全球肝素类药物企业高度关注肝素钠原料药的质量，对通过FDA和CEP认证的肝素钠原料药需求量大幅增加，而那些不具备这项质量认证的企业今后将无法立足国际市场。同时对肝素原料药的检测标准提高、成本的提高；技术方面和资本方面：纯化技术、研发投入不足；中小企业缺少资金和长远发展规划。,67,