（工商管理专业论文）中国与泰国股份制银行的资本结构比较及其质量的分析——中国银行和泰国曼谷银行案例分析.pdf

摘要 资本对商业银行的经营与成长具有约束作用，决定了资本管理在现代银行经 营管理中的核心地位。商业银行的金融资源配置，业务的扩张与收缩，都必须以 资本管理为基础，由于资本必须要覆盖风险，所以，银行资本的数量和结构与银 行的风险管理能力有着密切的联系，必须将两者有机结合。商业银行资本结构、 治理结构和经营绩效三者关系紧密而复杂，商业银行资本结构对银行经营绩效的 影响主要是通过治理结构而实现的，即资本结构影响治理结构，治理结构又直接 作用于经营绩效。 随着中国加入w t o 和金融业的对外开放，尽快建立现代商业银行制度，提 升中国商业银行的竞争力是当前面临的重要任务。而泰国的商业银行也不断提高 自身的市场竞争力，不断完善治理结构、优化资本结构，以应对市场竞争和外资 银行进入的强大冲击。 本文通过对中国银行和泰国曼谷银行的资本结构、盈利指标和风险指标进行 比较分析，同时参照当前国外发达国家商业银行的经营管理模式等，最终对中国 银行和泰国曼谷银行的资本结构各自优势和劣势作出比较。通过比较，对近年来 两国具有代表性的商业银行在资本管理方面采取的措施、取得的成效以及存在的 薄弱点与不足之处，进行了总结分析。 论文共分为六章： 第l 章从中国银行业改革的历史进程和银行丌放面临的挑战提出问题，以及 泰国曼谷银行所面临的问题，说明研究的主题、研究意义和研究方法。 第2 章是概念介绍，介绍了银行资本的定义及功能，资本结构的定义，以及 银行资本结构的概念及其特殊性。 第3 章是泰国曼谷银行与中国银行资本结构比较，首先说明了为什么选择曼 谷银行与中国银行作为比较对象，然后对两家银行的核心资本、附属资本和三级 资本做了比较，最后在此基础上得出了比较结论。 第4 章主要介绍了资本结构质量分析理论，本章从企业资本成本的高低与企 业资产报酬率的对比关系，资金来源的期限构成与资产结构的适应性，企业的财 务杠杆状况与企业未来发展的适应性，以及企业股东持股构成状况与企业未来发 展的适应性几个方面既明了控制性股东、重大影响性股东将决定企业未来的发展 方向。因此，在对企业的资本结构进行分析时，必须关注企业的控制性股东、重 大影响性股东的背景状况。 第5 章通过中国银行和泰国曼谷银行的各种财务指标比较来说明资本结构的 质量差异，本章对两家银行的资本充足率、盈利指标和风险指标作了计算，在此 基础上做了比较，希望各银行根据其资产规模、资产与负债的结构和面临的经济 背景等实际，归纳或推算出一套符合本银行实际的、较为准确的风险与收益的数 据，作为经营决策的重要参考。 第6 章是对本文的总结。 关键词：商业银行，资本结构，风险指标 a b s t r a c t c a p i t a lg o tr e s t r i c t sf u n c t i o nf o rc o m m e r c i a lb a n k , w h i c hd e t e r m i n e st h ec a p i t a l m a n a g e m e n tp l a y st h e g o r er o l ei nm o d e mb a n k i n gm a n a g e m e n t t h ec a p i t a l m a n a g e m e n ti sf u n d a m e n t a lf o rc o m m e r c i a lb a n k sf i n a n c i a lr e s o u r c e sa l l o c a t i o na n d t h ed e v e l o p m e n to rd r a w b a c ko fb u s i n e s s b e c a u s et h ec a p i t a ln e e dt oc o v e rt h er i s k ， s o ，t h eb a n kc a p i t a lq u a n t i t ya n ds t r u c t u r e a r ev e r yi m p o r t a n tt ob a n k sr i s k m a n a g e m e n t i t sb e t t e rt oc o m b i n ee a c ho t h e r c o m m e r c i a lb a n k sc a p i t a ls t r u c t u r e m a n a g e m e n t ，a d m i n i s t r a t i o ns t r u c t u r ea n do p e r a t i o np e r f o r m a n c ea r ec o m p l i c a t e da n d s t i c kt i et oe a c ho t h e r t h ec o m m e r c i a lb a n k sc a p i t a ls t r u c t u r ep l a ya f f e c t i o nt o o p e r a t i o np e r f o r m a n c et h r o u g ha d m i n i s t r a t i o ns t r u c t u r e ，i tm e a n st h a tt h ec a p i t a l s t r u c t u r ea f f e c t st h ea d m i n i s t r a t i o ns t r u c t u r ea n dt h ea d m i n i s t r a t i o ns t r u c t u r ea l s o d i r e c t l ya f f e c t st h eo p e r a t i o np e r f o r m a n c e s e t t i n gu p t h em o d e mc o m m e r c i a lb a n k i n gs y s t e ma n dr a i s i n gt h e c o m p e t i t i v e n e s so fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sa r et h ei m p o r t a n tt a r g e t s ，a sc h i n ah a s j o i n e dt h ew t o a n df i n a n c ei n d u s t r yh a so p e n e d n ec o m m e r c i a lb a n ki si m p r o v i n g t h em a r k e tc o m p e t i t i v e n e s s ，i m p r o v i n gt h ea d m i n i s t r a t i o ns t r u c t u r e ，o p t i m i z i n gt h e c a p i t a ls t r u c t u r et of a c et h em a r k e tc o m p e t i t i o na n dt h ei m p a c tf r o mt h ef o r e i g n b a n k s t h i sd i s s e r t a t i o nc o m p a r e st h ec a p i t a ls t r u c t u r e p r o f i ti n d i c a t o ra n dr i s ki n d i c a t o r b e t w e e nb a n ko fc h i n aa n dt h a i l a n db a n g l ( o kb a n k m e a n w h i l e ，r e f e r r i n gt ot h e f o r e i g nd e v e l o p e dn a t i o n a lc o m m e r c i a lb a n k sa d m i n i s t r a t i o nm a n a g e m e n tm o d e ，e t c ， m i sd i s s e r t a t i o nc o m p a r e st h ea d v a n t a g e sa n ds h o r tc o m e si nc a p i t a lm a n a g e m e n t b e t w e e nb a n ko fc h i n aa n dt h a i l a n db a n g k o kb a n k t h r o u g hc o m p a r i n g ，a n a l y z i n g t h es h o r tc o m e sa n dw e a k n e s so fm e a s u r ei nc a p i t a lm a n a g e m e n tb e t w e e nf a m o u s b a n ko fc h i n aa n dt h a i l a n db a n g k o kb a n k t h ed i s s e r t a t i o ni n c l u d e s6c h a p t e r s ： c h a p t e rlr a i s e st h ei s s u e sf r o mt h eh i s t o r i c a lp r o c e s s e so fr e f o r m a t i o ni nb a n ko f c h i n ai n d u s t r ya n dt h ef a c i n gc h a l l e n g ea f t e ro p e nt h eb a n k i n gs y s t e m a l s ol i s t st h e f a c i n gi s s u e so ft h a i l a n db a n g k o kb a n k ，a n de x p l a i nt h em a i ns u b j e c t ，m a i np u r p o s e ， a n dr e s e a r c hm e t h o do ft h i sr e s e a r c h c h a p t e r2i n t r o d u c e st h ec o n c e p ta n df u n c t i o no fb a n k sc a p i t a l t h ec o n c e p to f c a p i t a ls t r u c t u r ea n dt h es p e c i f i c a t i o n s c h a p t e r3c o m p a r e st h ec a p i t a ls t r u c t u r eb e t w e e nt h a i l a n db a n g k o kb a n ka n d b a n ko fc h i n a ，e x p l a i nt h er e a s o n so fc h o o s i n gt h et h a i l a n db a n g k o kb a n ka n dt h e b a n ko fc h i n at oc o m p a r e ，a n dt h e nc o m p a r et h ec o r ec a p i t a l ，a n da t t a c hc a p i t a la n d t h i r dc l a s sc a p i t a l f i n a l l y , c o m et ot h er e s u l to fc o m p a r i n gt h e s et w ob a n k s c h a p t e r4m a i n l yi n t r o d u c e st h ec a p i t a ls t r u c t u r eq u a l i t ya n a l y s i st h e o r y t h i s c h a p t e re x p l a i n st h a tt h em a i ns h a r e h o l d e r sw i l ld e t e r m i n et h ef u t u r ed e v e l o p m e n to f t h ee n t e r p r i s e ，a f t e rc o m p a r i n gt h ee n t e r p r i s ec o s ta n de n t e r p r i s ec a p i t a lp a y b a c kr a t e ， t h ed u r a t i o no fc a p i t a lr e s o u r c e sa n dt h ea d a p t a b i l i t yo fc a p i t a ls t r u c t u r e f i n a n c i a l l e v e rc o n d i t i o na n de n t e r p r i s ef i n a n c i a lr i s k t h ec o m p o s i t i o no fs h a r e h o l d e r sa n dt h e d i r e c t i o no fe n t e r p r i s e sf u t u r ed e v e l o p m e n t c h a p t e r5e x p l a i n st h ec a p i t a ls t r u c t u r eq u a l i t y sd i f f e r e n c e st h r o u g hc o m p a r i n g t h ef i n a n c i a li n d i c a t o r sb e t w e e nb a n ko fc h i n aa n dt h a i l a n db a n 眯o kb a n k t l l i s c h a p t e rc a l c u l a t et h ec a p i t a la d e q u a c y , p r o f i ti n d i c a t o ra n dr i s ki n d i c a t o r a c c o r d i n gt o t h i sc o m p a r i n ga n dt h ec a p i t a ll a y o u t ，c a p i t a la n d l i a b i l i t ys t r u c 嘛，f a c i n ge c o n o m i c b a c k g r o u n d ，h o p et of i n a l i z es o m eu s e f u ld a t af o re a c hb a n kt or e f e r e n c ea n dm a k e r i g h td e c i s i o n c h a p t e r6i st h es u m m a r yo ft l l i sw h o l ed i s s e r t a t i o n k e y w o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k s ，c a p i t a ls t r u c t u r e ，r i s ki n d i c a t o r s i v 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名：昊美茜 z o o q 年十月2 i 日 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名：鬏鸯 导师签名：步，奇葡 2 0 0 q 年牛月2 日 扣罗年年月耐e l 1 1 问题提出及研究意义 第1 章导论 对现代商业银行来说，有效的资本结构管理不仅有助于商业银行主动适应监 管要求，实施有效的资本充足率管理，而且可以通过资本规划支持银行的总体发 展战略目标，实现银行市场价值的最大化。在泰国，银行所有权的高度集中、借 贷人之间的不适当联系、政府对银行的隐性担保以及资本市场的落后等因素导致 泰国银行业公司治理的结构性缺陷。这种缺陷被证明不仅是1 9 9 7 年东南亚金融 危机爆发的重要原因，还是危机在后期发展中的放大渠道。然而，金融危机的巨 大冲击反过来又破坏了先前维持银行业体系稳定的各个纽带，泰国银行业公司治 理发生了巨大变化。经过近1 0 年的改革，泰国的银行业已经在所有权变革个制 度建设方面都取得了不小的成就，泰国银行根据巴塞尔银行监管委员会的要求， 大力加强金融监管的广度和力度，对商业银行的监管和检查将不再停留在旧式的 合规性稽核而更加突出银行公司治理、风险管理与内部控制。特别是在资本结构 的治理上取得了一些成就1 。 在中国银行业逐步丌放和市场化的进程中，研究商业银行的资本结构及其优 化对维持国内余融稳定、提高商业银行自身的国际竞争力和改善银行内部治理也 具有重要的理论和实践意义。长期以来，中国的商业银行处于国家所有或者国家 控股的大背景下，依靠国家信用支撑商业银行体系的平稳运行，国家出资以及国 家补充资本金成为银行营运的历史习惯：另一方面，作为金融产品经营者和金融 服务提供者的商业银行，对资本结构管理的重要性认识不足，没有资本概念和资 本约束机制，资本不足化现象严重，经营管理的重点放在资产总的量增长和分支 机构的扩张，与银行业的市场化改革方向相违背。随着中国银行业x , t # t - 丌放步伐 加快，商业银行的竞争和国际监管坏境将发生日订所未有的变化，遵循巴塞尔新 资本协议的最低资本要求将成为最强烈的内在约束，而国际性商业银行的激烈 竞争将是国内商业银行的外在压力2 。 由此可见，在新的竞争环境和监管要求下，无论泰国的商业银行还是中国的 商业银行不可能依靠国家信用做无本生意，必须按照国际商业银行通行的经营规 则，丌展资本结构研究，建立以市场为基础的资本管理机制，优化资本结构，实 施资本充足率的动念管理，形成可持续的、市场化的资本补充机制，提高资本水 平，进而提高国际竞争力。 1 胡晓，金融危机后的尜罔银行业公州治理， i i 海会融，2 0 0 8 年1 月，6 8 7 i 贝。 2 宋光辉、郭义仆，我旧商业银行资奉结构的影响l 六| 索州究，南方金融，2 0 0 8 年l 门，3 0 3 l 负。 因此，作为一名在中国的泰国留学生，我选择了从资本结构的角度来比较泰 国和中国的商业银行的资本质量。而研究资本结构，还有以下重要意义： 首先，研究商业银行资本结构是维护金融稳定的需要。商业银行是经营货币 的风险企业，它的财务杠杆比率很高，自有资本比率低，主要依靠负债来增加资 产，只有在资产负债相匹配并具有充足流动性的条件下，才能维持其经营地位的 稳定。当一家银行因意外事件而发生挤提时，如果资本金充足，银行能够保证兑 付，存款人会逐渐恢复对银行的信心；反之，如果一家银行资本金不足，无法保 证支付，就会发生挤兑风波，威胁银行体系乃至整个金融体系的稳定。为了提高 商业银行防范和化解风险的能力，必须及时地度量银行面临的全部风险并进行相 应的资本配置，而商业银行的资本结构分析和管理将有助于银行自身实现动态的 资本充足率管理，抵抗金融风险的冲击，从而维护金融体系的稳定。 其次，有利于提高商业银行的资本充足率和国际竞争力。长期以来，中国的 商业银行依靠国家信用支撑商业银行体系的平稳运行，泰国的商业银行也很大程 度上依赖国家出资以及国家补充资本金：另一方面，作为金融产品经营者和金融 服务提供者的商业银行，对资本结构管理的重要性认识不足，没有资本概念和资 本约束机制，资本不足化现象严重。 如果商业银行资本充足率偏低、资本结构单一的现状不改变，银行进一步扩 张的空间将受到限制，资本充足率偏低所引致的巨大流动性风险就难以化解，也 就很难与国际大银行丌展竞争和合作。因此，必须按照国际商业银行通行的经营 规则，丌展资本结构研究，提高资本水平，进而提高国际竞争力3 。 最后，研究商业银行资本结构有利于银行自身建立动念的资本管理机制，实 现银行价值的最大化。随着全球资本市场的发展，银行更加普遍地采用股份公司 制度的方式进行重组。银行的股东主要是资本市场的投资者，他们获取回报的方 式取决于资本市场对银行经营业绩和银行价值的评价。对银行来说，股东的资本 投入是成本很高的稀缺资源，银行必须保证资本得到最有效的使用以获得最佳收 益。因此，以股份制上市银行为主体的现代商业银行已成为价值管理( v a l u e b a s e dm a n a g e m e n t ) 的中心，在股东、银行管理者、银行职工、客户、监管者之 间寻求利益关系的均衡，通过风险控制和价值创造，实现银行价值的最大化，为 股东创造财富。商q 之银行就必须通过内部综合改革，完善风险管理制度，强化资 本结构管理，建立风险和资本之间的紧密关系，借鉴国际银行业实践中的现代银 行资本管理方式，确定最佳资本结构( o p t i m a lc a p i t a l s t r u c t u r e ) 和市场化的资 本补充机制，实现银行市场价值的最大化。 3 吴俊、康继军、张宗益，中陶经济转型期商业银行资奉j 风险行为i l j f = 究，财纶研究，2 0 0 8 年1 门， 5 l - 6 0 页。 2 1 2 研究方法 本文在研究方法上，主要采用规范分析、国际比较、数据分析和归纳总结等 方法。通过对中国银行和泰国曼谷银行的资本结构、盈利指标和风险指标进行分 析，同时参照当前国外发达国家商业银行的经营管理模式等，最终对中国银行和 泰国曼谷银行的资本结构各自优势和劣势作出比较。通过比较，对近年来两国具 有代表性的商业银行在资本管理方面采取的措施、取得的成效以及存在的薄弱点 与不足之处，进行了总结分析。 第2 章银行资本结构的定义及其比较意义 2 1 银行资本的定义及功能 2 1 1 银行资本的定义 就银行而言，资本一般定义为：金融机构持有或要求持有的用以承担风险敝 口、业务损失等风险的资金，以保护存款人和一般债权人免遭损失。通过定义， 可以看出银行资本具有两大作用：其一，资本是银行生存、发展的基础，是银行 整个业务的重要组成部分，银行可以凭借资本保证其正常营业，吸引更多业务， 维持其在公众中的信心；其二，银行是管理风险的企业。银行的资本能够十分有 效的抵御各类风险。在银行发生意外时可以用资本来冲销损失，起到“缓冲器” 的作用。 银行的资本按其不同内涵可以分为通用会计准则资本、规范会计准则资本和 经济资本。 ( 一) g a a p 资本 通用会计准则资本( g e n e r a l l ya c c e p t e da c c o u n t i n gp r i n c i p l e s 简称g a a p 资本) ，是指从账面价值衡量的银行资本，多数银行资产和负债的账面价值是采 用历史记账法记录的，即资本被取得、发行和入账时的当同市场价值。从会计学 的角度看，银行资本为银行资产负债表恒等式中的一项，具有明显的账面价值意 义：银行的资本净值州a ) 等于银行总资产( a ) 与银行总负债( l ) 的账面之 差，即n a = a l 。其可以被表达为： 银行资本账面价值= 银行资产账面价值一银行负债账面价值= 权益资本 面值+ 资本公积+ 未分配利润+ 贷款和资产损失准备。 从经济学的角度看，这一定义只有在银行资本的账面价值( b o o kv a l u e ) 与市 场价值( m a r k e tv a l u e ) 没有太大的偏差时才具有真实的经济意义。但是，当利率 大幅上涨或经济衰退时，经过一段时问，由于一些客户宣告破产导致银行贷款和 证券被拖欠，银行资产和负债两者的市场价值都会与其账面价值相背离，银行资 本的账面价值会明显高于其市场价值，这时，账面价值就不是反映银行风险暴露 的良好指示器了。因此，在银行贷款和证券价值滑落时期，以账面价值末判断某 一银行是否持有足够的资本来应付其风险的依据是没有充分说服力的。 ( 二) r a p 资本 规范会计准则资本( r e g u l a t o r ya c c o u n t i n gp r i n c i p l e s 简称r a p 资本) ，又 称监管资本( r e g u l a t o r yc a p i t a l ) 、最低资本( m i n i m u mc a p i t a l ) ，它是为了对商 业银行的安全性实行监管，监管机构从! l 矗管的角度来确定的银行资本。这种资本 4 较真实地反映了银行的抗风险能力。计算公式是： r a p 资本= 核心资本+ 附属资本= 股东权益( 普通股股权、公丌储备) + 非公开储备+ 呆、坏账准备金+ 混合资本工具+ 次级债券。 相对于会计资本，监管资本涵盖范围更大，除所有者权益外，还包括如可转 换债券等混合型资本工具，将资本的定义扩大到所有可以覆盖银行损失或非预期 损失的资金和金融工具上来：另一方面，监管资本由监管当局制定，有相对固定 的标准比例和计量方法，针对不同银行的资本水平可以进行横向和纵向的比较。 因此，可较客观地反映各类商业银行抵御风险的能力。 ( 三) e c 资本 经济资本( e c o n o m i cc a p i t a l ) 是站在股东和银行高级管理层的角度上界定 的银行资本，是指基于商业银行高级管理层的内部评估而产生的配置给资产或某 项业务的减缓风险冲击的资本。经济资本可以视为是与监管资本相对应的资本形 式，监管资本是一种外在资本，体现了监管当局对银行稳定经营、抵御风险的要 求，而经济资本则是一种内在资本，反映了银行内部根据风险和收益配置资本的 需求。正是由于其具有缓冲风险和实现股东回报最巴塞尔新资本协议框架下 的中国国有商业银行资本管理研究大化的功能，近年来经济资本越来越多的成为 金融机构决策的核心依据4 。 经济资本是用来承担银行非预期损失的资本( 预期损失由准备会吸收) ，所以 可简单表示为： 经济资本= 信用风险的非预期损失+ 市场风险的非预期损失+ 操作风险 的非预期损失一重叠计算的损失。 综上所述，根掘不同的管理角度划分，银行资本可分为通用会计准则资本、 规范会计准则资本和经济资本三种类型。本文以后两种资本形式规范会计准 则资本和经济资本为核心研究中国国有商业银行的资本管理问题5 。 2 1 2 银行资本的功能 资本管理的重要性与资本的功能和作用直接相关。在银行r 常运营及其长期 发展中，巴塞尔新资本协议框架下的巾囤固有商业银行资本管理研究银行资 本扮演着极为重要的角色： ( 一) 保证银行申请丌业和从事h f 常经营活动的功能 从世界范围看，各国对银行业的经营基本都实行特许经营制，即只有在经过 有关峪管当局的特别许可后爿。能丌办银行。而存监管当局的中批内容中，是否搁 4 心文定，我罔商业银行资本结构j 绐_ ；续妓分析。i 林财税扇等科学校学 技，2 0 0 3 年4 几，3 3 3 6 贝。 5 澳 克单斯马腾，银行资本管螋，机械一r 业版 l ：，2 0 0 4 年第1 版，il 1 3d r 。 5 有足够的资本是能否获准的首要条件。中国1 9 9 5 年颁布的商业银行法中规 定，设立商业银行的注册资本金最低限额为l o 亿人民币，城市商业银行为l 亿 人民币，农村合作社为5 0 0 0 万人民币，注册资本应当是实缴资本。 资本的营业功能就在于为商业银行购置营业场所、设备以及其他营业所必需 的非盈利资产提供资金。同时，随着社会经济的发展和科学技术的进步，商业银 行在持续经营中还需要更新和添置先进的技术设备及其他必要的固定资产来提 高营业效率和改善服务质量。 ( 二) 保护债权人利益的功能 商业银行是以较少的资本支持和推动高于资本额十几倍的资产扩张的，这决 定了商业银行资本执行着保护存款人及其他债权人利益的功能。资本的多少直接 影响商业银行承担风险的能力，它是一家商业银行防止破产的最终防线。因此， 资本的重要功能就在于能够用来补偿商业银行未来不可预见的损失，并在商业银 行发生偿债能力不足或破产清理的情况下，对债权人的利益提供部分保护。西方 有的学者将资本的这一功能称为商业银行承担贷款和投资损失及维持偿债能力 的“缓冲器”。 ( 三) 增强公众信心的功能 公众对商业银行的信心是其生存和发展的基石，而资本是公众对商业银行的 经营保持信心的基本物质条件。一家商业银行拥有的资本越充足，其抵御j x l 险的 能力就越强，存款人和其他债权人受商业银行资产价值下跌的影响就越小，其利 益就越有保障，银行就越能赢得社会公众的信赖。拥有充足的资本是商业银行能 够持续经营、拓展业务并谋求事业繁荣的重要保证。 ( 四) 限制不合理的资产扩张与控制银行风险的功能 法定的最低资本比例可以防止银行为追求盈利无限扩张其资产的可能性，使 贷款及其他风险资产的增长与其资本的增长相匹配，即资产的扩张必须以资本为 基础。另外，按照有关银行监管的标准，银行分支机构的设立、业务7 - h 巳- l 羽：的拓展 等都与资本直接相关。这些举措的实施，可以促使银行注重通过资产质量的提高 和改善来增加银行的盈利，这无论从微观还是从宏观上看都具有特别重要的意 义。 2 2 资本结构 资本结构，是在企业管理、财务管理和财务分析广泛应用的一个概念。但是， 对于资本结构的内涵，却有着各种各样的理解。 1 9 5 8 年，m o d i g l i a n ia n dm i l l e r 提出了著名的“m m 理论9 9 9 即企业的价值与 6 资本结构无关论。“m m 理论的提出在理论界产生了重要的影响。1 9 6 3 年， m o d i 甜i a n ia n dm i l l e r 再次对“m m 理论”进行了修正。在此文中，二者将公司 所得税引入资本结构理论中，认为企业负债具有税收挡板作用，负债越多企业的 价值就越大。以后的学者更是将企业所得税和破产成本结合在一起考虑资本结构 的优化问题，形成了权衡理论。该理论认为负债具有抵税的作用，可以提高企业 价值。但是过多的负债又加大了企业的破产成本，降低了企业价值。所以应该 存在一个最优的负债比率，使得企业在这个负债比率上价值达到最大化6 。 资本结构的主要范围可以理解为： ( 一) 股权结构 将资本结构理解为股权结构，有助于信息使用者将关注点导向企业财务资源 的主要来源之一股东人资的结构方面。确实，企业的股权结构对企业的长期 发展具有至关重要的影响。 ( 二) 有代价的企业财务资源的来源结构 有代价的企业财务资源的来源结构主要是指企业所有者( 股东) 权益与贷款 ( 也包括长融资租赁固定资产引起的负债) 的结构和数量对比关系。将资本结构 理解为有代价的企业财务资源的来源结构，有助于信息使用者将关注点导向资本 成本以及融资渠道的选择等方面。 ( 三) 企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结构 在将企业的资本结构理解为企业资产负债表右方“负债与所有者权益”的结 构的条件下，资本结构既包括企业负债总规模与所有者权益规模的对比关系，也 包括企业各类债务( 如短期、长期) 占总负债的构成比例和所有者权益中各类股 东的持股构成比例，以及所有者权益中各项目的构成比例。这种理解有助于信息 使用者将关注点导向企业财务资源对负债的依赖状况7 。 本文以有代价的企业财务资源的来源结构为分析重点。 2 3 银行资本结构 资本结构是指企业各种资会来源的构成及其比例关系。现代财务理论研究表 明，企业资本结构的合理与否，直接关系到其生产经营活动能否顺利进行，关系 到企业的盈利状况和企业的生存与发展。对于商业银行而音，资本是商、i p 银行经 营的基础和风险保证。而银行资本结构则对于实现商业银行的财务目标和稳健经 营起着至关霞要的作用。近年来，中罔银行在国际银行j l k 的排名方而取得了很大 的进步，但经营绩效与国际先进银彳j 二存在明冠差距，在资本充足牢指标、资本网 6 罗素兰，我罔 j f 业银行资小结构影响i 大i 素的实证研究，i j 两科技，2 0 0 9 年i 门，7 2 7 4 贝。 7 张新民，企业财务质量分卡斤j 管上坐透税。中吲! j ! 才政绛济版 i ：，2 0 0 6 年1 2jj 第1 版，4 7 4 8 次。 7 报率和资产回报率等反映盈利能力的指标方面，中国银行明显落后国际先进银 行。而且中国加入w t o 以后，于2 0 0 6 年1 2 月1 1 日全面开放金融业，向外资 银行全面开放人民币零售业务。外资银行正不断涌入中国市场，导致银行业的竞 争同趋激烈。因此，资本结构的合理与否关系到直接关系到中国商业银行能否在 激烈的竞争的环境下生存与发展。从这一角度出发，选择合理的资本结构，有助 于提升中国商业银行的竞争力s 。 商业银行是经营货币资金的特殊企业，在它的资金来源中，除了少数比例的 资金来源于所有者权益资本，绝大多数的资金来源于负债，因而，是典型的高负 债经营的企业。现代企业的资本构成般地分为权益资本和债务资本，但不同的 企业由这两个部分组合形成的资本结构则是迥然不同的。对商业银行资本结构的 理解存在两种构成范围，一种是按照一般工商企业的资本结构，从广义上理解， 即用负债资产比率或负债权益比率来定义银行资本结构；另一种是从狭义上理 解，即银行资本结构主要包括权益资本( 核心资本) 和部分长期负债( 附属资本) 。 根据巴塞尔协议的规定，银行资本由核心资本和附属资本构成，总资本水平 与风险资产的比例最低应达到8 。因此，商业银行与一般工商企业在资本结构 上是有差异的，即除了权益资本之外，还包括部分长期负债( 主要是5 年期以上 的次级定期债券) 9 。 巴塞尔协议认为，银行的资本并非是同质的，有些种类的资本承受着相 当大的风险，一旦市场发生变化，这些资本的价值有可能会大幅度下降，因此， 巴塞尔协议将商业银行的资本分为两级，包括核心资本和附属资本。另外， 1 9 9 6 年1 月，巴塞尔委员会又发表了结合市场风险的资本协议修正案，作为 巴塞尔协议的补充，它增加了三级资本的概念。巴塞尔n 在资本的构成 统计口径上没有变化。 1 核心资本 核心资本包括：实收股本，包括实收普通股、非累积优先股；公丌储备， 包括资本溢价、未分配利润和一般储备。 核心资本必须具备以下特征：永久性，所有者没有赎回的权利；免费性， 不对所得资本加以收费，如征税；止损性，可以永久用于吸收银行可预见和不 可预见的损失。 2 附属资本 附属资本包括：未公丌储备、资产重估储备、普通准备金或普通呆账准备会、 混合性资本工具和长期次级债务等5 类。 附属资本的特点是：只能在有限的时洲内起到吸收损失的作用。 8 汀次i j ，绛济资本：提。荔银行资本价值| 丌| 报的关 矬青淘金融，2 0 0 8 年l ，j ，3 6 3 8 贝。 9 梁媛银行资奉结构决定的特殊件j 资本充足半蚧管，财绐m 究。2 0 0 2 年5 门，5 7 5 90 , - 。 8 在计算资本时，应扣除的项目有：商誉：对不并表的银行和财务附属公 司的投资；对其它银行和金融机构( 由各国当局自行确定其范围) 的资本投资。 3 三级资本 三级资本由短期次级债务组成，但它必须满足一定的条件，如必须是无担保 的、次级的、全额支付的。 9 第3 章泰国曼谷银行与中国银行资本结构比较 3 1 选择曼谷银行与中国银行作为比较对象的依据 曼谷银行，全称曼谷银行股份有限公司( b a n g k o kb a n kp u b l i cc o m p a n y l i m i t e d ) 在1 9 4 4 年建立，是泰国最大的商业银行，在东南亚银行业中排名第5 位。曼谷银行的资产有将近4 3 0 亿美元。在泰国的分行网络有8 5 0 见分行，1 9 个海外分行，一个海外办公室和一间独资的海外子公司。在伦敦、纽约、东南亚 都有分行。 曼谷银行是上市公司，在泰国股票交易所的规模排名是第5 位。它的总部在 曼谷市。这个公司现任主席是c h a r t s i r is o p h o n p a n i c h ，他是创立者兼前任主席 c h i ns o p h o r p a n i c h 的孙子。 曼谷银行的业务在投资银行和个人银行服务等方面都有涉及。它是全球最活 跃的泰铢和泰铢的债券的全球贸易商。其他的服务包括同同进口和出口转账、双 向汇票、兑换、拍卖和期货合同。买卖各种一级和二级市场的政府债券和公司债 券。 中国银行，全称中国银行股份有限公司，是中国大型国有控股商业银行之一。 中国银行的业务范围涵盖商业银行、投资银行和保险领域，旗下有中银香港、中 银国际、中银保险等控股金融机构，在全球范围内为个人和公司客户提供全面和 优质的会融服务。按核心资本计算，2 0 0 8 年中国银行在英国银行家杂志“世 界1 0 0 0 家大银行”排名中列第1 0 位。 中国银行是中国国际化程度最高的商业银行。1 9 2 9 年，中国银行在伦敦设立 了中国会融业第一家海外分行。此后，中国银行在世界各大会融中心相继丌设分 支机构。目前，中国银行拥有遍布全球2 9 个国家和地区的机构网络，其中境内 机构超过1 0 ，0 0 0 家，境外机构6 0 0 多家。1 9 9 4 年和1 9 9 5 年，中国银行先后成为 香港、澳门的发钞银行。 作为中国金融行业的百年品牌，中国银行在稳健经营的同时，积极进耿，不 断创新，创造了国内银行业的许多第一，在国际结算、外汇资金和贸易融资等领 域得到业界和客户的广泛认可和赞誉。 两家银行在国际化程度、各自国际所占地位都很接近，基于这些原因，本文 决定选择这两家银行作为比较对象。选择两家银行2 0 0 7 年的财务报表采集数据。 l o 3 2 核心资本比较 中国2 0 0 4 年3 月1 日起施行的商业银行资本充足率管理办法对监管资 本进行了详细规定。其中，核心资本包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分 配利润额和少数股权五部分1 0 。 按这种方法计算，中国银行2 0 0 7 年的实收资本为2 5 3 ，8 3 9 百万元( 人民币) ， 资本公积为7 6 ，0 9 4 百万元( 人民币) ，盈余公积为1 5 ，4 4 8 百万元( 人民币) ，未 分配利润为3 2 ，0 0 4 百万元( 人民币) ，总核心资本为3 7 7 ，3 8 5 百万元( 人民币) 。 曼谷银行2 0 0 7 年的核心资本为3 6 ，7 4 3 百万元( 人民币) 。 ( 1 6 6 ，6 3 7 百万元泰铢，按2 0 0 7 年中国银行汇率1 0 0 泰铢兑换2 2 0 5 人民币 计算，下同) 。 由此可见，两家银行的核心资本从数量上来看相差很大，并不能直接进行比 较，必须结合其它数值进行分析。 3 3 附属资本比较 根据商业银行资本充足率管理办法，附属资本包括重估准备、一般准备、 优先股、可转换债券和长期次级债券五部分。 按这种方法计算，中国银行2 0 0 7 年的附属资本为1 5 , 5 9 9 百万元( 人民币) 。 曼谷银行2 0 0 7 年的附属资本为2 , 6 4 6 百万元( 人民币) 。 可见，中国银行核心资本与附属资本的比率为2 4 1 9 ：l ，曼谷银行该比率为 1 3 8 9 ：l 。中国银行前两级资本中核心资本所占比率更大。 3 4 三级资本比较( 负债比较) 3 4 1 存款 ( 一) 活期存款 指无需任何事先通知，存款户即可随时存取和转让的利，银行存款，其形式 有支票存款账户，保付支票，本票，旅行支和信用证等。活期存款占一国货币供 应的最大部分，也是商业银行的重要资金来源。鉴于活期存款不仅有货币支付手 段和流通手段的职能，同时还具有较强的派生能力，因此，商业银行在任何时候 都必须把活期存款作为经营的重点。但由于该类存款存取频繁，手续复杂，所费 成本较高，因此，西方国家商业银行一般都不支付利息，有时甚至还要收取一定 。李镇西、刖风亮，商业银行经济资本管理探索j 实践，中固终济 版礼，2 0 0 8 年第l 版，6 7 灭。 1 i 的手续费。 ( 二) 定期存款 定期存款是银行与存款人双方在存款时事先约定期限、利率，到期后支取本 息的存款。定期存款用于结算或从定期存款账户中提取现金。 中国银行2 0 0 7 年的活期存款和定期存款共为3 , 9 2 9 ，7 2 0 百万元( 人民币) 。 曼谷银行2 0 0 7 年的活期存款和定期存款共为2 8 1 ，6 6 0 百万元( 人民币) 。 3 4 2 借款和其他负债 中国银行2 0 0 7 年的借款和其他负债共为6 8 9 。7 1 5 百万元( 人民币) 。 曼谷银行2 0 0 7 年的借款和其他负债3 1 4 ，4 9 8 百万元( 人民币) 。 3 4 3 或有负债 中国银行2 0 0 7 年的或有负债为0 。 曼谷银行2 0 0 7 年的或有负债也为0 。 3 5 资本结构比较结论 表3 1泰国曼谷银行与中国银行资本结构比较单位：百万元( 人民币) 三级资木比较( 负债比较) 银行公司核心资木比较附属资本比较 活