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浙江工业大学硕士学位论文 技术井购与浙扛省高科技企业的战略发展研究 技术并购与浙江省高科技企业的战略发展研究 摘要 在以知识经济为核心的新一轮经济浪潮中，资本市场高度发达， 这都使得高科技企业可以以资本为纽带，通过技术并购策略来实现高 速增长。因此，技术并购作为一种有效获取技术能力的企业经济行为， 不仅受到国内外学术界的普遍关注，而且引起了不少企业的极大兴趣。 浙江是一个资源大省，不论是人力、财力还是物力都存在一定的竞争 优势，在这样一个大前提保障之下，浙江省高科技企业完全可以通过 技术并购的战略手段来扩大企业规模，实施技术的升级、完善及转型 等。 本文首先从理论上分析了高科技企业的本质特征及技术并购的相 关理论知识，从这两个层面上阐述了技术并购与高科技企业发展的战 略关系。在此基础上，本文对浙江省高科技企业技术并购的具体开展 情况进行了问卷调研，分别就调查企业基本情况、目标企业的选择及 调查企业技术并购过程展开了深入细致的调查分析，并着重对浙江省 高科技企业技术并购的现实动因进行详细论述。其次，从对浙江省高 科技企业技术并购开展的成功评判这个角度出发，以德尔非法和层次 分析法为主要技术依托，应用模糊数学多级评价模型，通过大量的问 卷调查，评判所调查的浙江企业是否通过技术并购取得了一定效果。 最后，在具体分析了所调查高科技企业的成功与失败案例之后，本文 就高科技企业技术并购成功开展的途径进行了探讨，为浙江高科技企 业成功走上技术并购之路提供帮助。 关键词：技术并购，浙江企业，高科技，模糊评价，战略发展 塑堡三些查堂堕主堂焦兰塞 垫垄茎堕兰塑坚堂壹型垫垒些堕些堕垄! ! 里堕一 t e c h n o l o g y - - m o t i v a t e d a c q u i s i t i o n a n d h i g h t e c he n t e r p r i s eo f z h e j i a n g p r o v i n c ef o r s t r a t e g i cd e v e l o p m e n t a b s t r a c t i nt h en e wr o u n do fe c o n o m i ct i d e st a k i n g n e wk n o w l e d g e e c o n o m ya st h ec o r e ，w h i c ht h ec a p i t a lm a r k e ti sh i g h l yd e v e l o p e d b y t h 6 m e a n so f t e c h n o l o g y - m o t i v a t e da c q u i s i t i o n ，h i 曲。t e c he n t e r p r i s ec a ng r o w w i t hat o ps p e e d a se f f e c t i v ee n t e r p r i s ee c o n o m i ca c t i v i t i e sg a i n i n g t e c h n o l o g ya b i l i t y ，t e c h n o l o g y - m o t i v a t e da c q u i s i t i o nn o to n l ya t t r a c t st h e w i d e s p r e a da t t e n t i o no f t h ed o m e s t i c a n df o r e i g na c a d e m i a ，b u ta l s oc a u s e s g r e a ti n t e r e s to fe n t e r p r i s e s z h e j i a n gi s al a r g ep r o v i n c eo fr e s o u r c e s ， w h i c hi n c l u d e sm a n p o w e r ，m a t e r i a lr e s o u r c e sa n df i n a n c i a l r e s o u r c e s u n d e rs u c hm a j o rp r e m i s e ，z h e j i a n ge n t e r p r i s ec a ne x p a n dt h es c o p e ， u p g r a d et e c h n o l o g ye v e np e r f e c t ，t h r o u g ha c q u i s i t i o n a tf i r s tt h ep a p e rt h e o r e t i c a l l ya n a l y s e se s s e n t i a lc h a r a c t e r i s t i c o ft h eh i g h - t e c he n t e r p r i s ea n dr e l e v a n tt h e o r i e so nt e c h n o l o g y - - m o t i v a t e d a c q u i s i t i o n e x p l a i n f r o mt h e s et w oa s p e c t s ，w ec a ng e tt h es t r a t e g y r e l a t i o n so fs u c ha c q u i s i t i o na n dh i 。g h - t e c he n t e r p r i s ed e v e l o p m e n t o nt h i s b a s i s ，t h ep a p e rc a r r i e so ni n v e s t i g a t i o no f q u e s t i o n n a i r ei ns i t u a t i o no f t h e z h e j i a n gh i g h - t e c he n t e r p r i s e sa c q u i s i t i o n ，m a i n l yi n v e s t g a t i n g e n t e r p r i s e sb a s i cs t a t e ，t h ec h o i c e so ft a r g e ta n dm e r g i n gc o u r s e t e s p e c i a l l ya n a l y z e d t h er e a l i s t i cr e a s o n sw h i c hc a u s et h ez h e j i a n g h i 曲- t e c he n t e r p r i s e sa c q u i s i t i o n t h e ns t u d i e sf r o mw h e t h e ra c q u i s i t i o ni s a c h i e v e m e n ti nz h e j i a n gh i g h t e c he n t e r p r i s e ，w i t hd e l p h ia n da h p ，u s e n 浙江工业大学硕士学位论文 技术井购与浙江省高科技企业的战略发展研究 f u z z ye v a l u a t i o nt oj u d g ei ft h em e r g ea c h i e v es u c c e s so rn o t f i n a l l y ， a f t e ra n a l y z i n gt h es u c c e s s f u la n df a i l e dc a s e ，p a p e rp r o p o s e st h ew a yh o w z h e j i a n ge n t e r p r i s e sc a l lo b t a i n st h es u c c e s s ，i no r d e rt oo t t e rh e l pf o rt h e h i g h t e c he n t e r p r i s eo nt h ew a y t om e r g e k e yw o r d s ：t e c h n o l o g y m o t i v a t e d a c q u i s i t i o n ，z h e j i a n g e n t e r p r i s e ，h i g h - t e c h ，f u z z ye v a l u a t i o n ，s t r a t e g i cd e v e l o p m e n t h l 浙江工业大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立进行 研究工作所取得的研究成果。除文中已经加以标注引用的内容外，本论文 不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获得浙江 工业大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作出 重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本声明的 法律责任。 作者签名 匆磅 日期：如屏 多日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意 学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文 被查阅和借阅。本人授权浙江工业大学可以将本学位论文的全部或部分内 容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存 和汇编本学位论文。 本学位论文属于 l 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密口。 ( 请在以上相应方框内打“4 ”) 作者签名：_ 易每日期：如如年f 月弓日 导师签名： 日期：年月日 塑堑三些查兰塑主兰丝堡苎 苎垄茎堕皇塑婆查查型堡垒些塑堂壁丝! 幽 1 ，1 研究意义 一、引言 1 1 1 高科技企业开展技术并购的研究意义 高科技企业从事的是技术型产业，它们不是依靠规模、成本和市场力来形成 进入壁垒，而是仗着拥有特殊的技术( 产品) 和良好的刨新性以及在变化中实现 高成长性的能力来构筑进入壁垒。技术壁垒是高壁垒，因为技术不但可以受专利 保护，其中的k n o w - h o w 和企业核心能力是别的企业无法获得的，技术是技术型企 业生存和发展的基础，技术能力是企业最重要的核心竞争力，技术领先是高科技 企业竞争优势的源泉，不拥有技术，就意味若进入不了高科技产业。在科学技术 日新月异的今天，高科技企业想要永葆领先地位，必须意识到技术的重要性。 因此，围绕对知识资源的获取、积累和利用，科技型企业问的竞争将逐渐趋 于自热化。那么，如何以最低成本换取最佳技术成了我们急需要解决的问题。高 科技企业的技术获取主要有内、外两种。通过企业内部的研发产生新的技术，并 在本企业的创新中得以加强，技术竞争力得阻提高，这样的技术获取即为内部获 取；另一种方式是通过采用各种可能的方式，将企业内部已有或将来可能产生的 新技术以某种恰当的方式引入，即外部技术获取1 。 9 0 年代以前，国际上大企业的技术获取主要依赖或偏好于内部的r & d ，而 进入9 0 年代后，技术源发生了某些变化，许多国际大企业开始寻求外部技术源以 获取技术2 。表l l 是据美国e i u l 9 9 3 年对5 0 多家世界级大企业调查后的报告3 ， 大多数企业确认，它们在9 0 年代所需的技术接近或超过一半将是来源于企业外部 或与外部技术源合作的，一些世界级大公司如g e 、i b m 、p h i l i p s 等已经这样做 并取得了明显的效果。这种趋势也可从表l 看出，1 9 8 7 年与1 9 8 2 年相比，内部 r & d 的重要性已经降低，而技术合作、购买等方式的重要性在增加。有些管理学 1 刘开爨企业技术并购战略与管理，北京：中国金融廿l 版社，2 0 0 4 ，1 1 ：2 5 2 李纪珍企业技术源的选择中国软科学，t 9 9 9 ，1 0 ：7 6 7 9 3e i u r e p o r t n o 1 1 1 7 ，1 9 9 3 l 堑望三些查兰堡圭兰竺笙奎 茎查鲞塑墨塑坚塑查型垫垒些堕些堕垄堡里堕l 家指出，在过去，选择外部技术源( 或合作) 被认为是企业无奈的选择，而今天， 选择外部技术源却可能是智慧型企业运作的关键。 丽对于技术的外部获取，格林斯川等人在多技术大企业的外部技术获取 一文中，提出了5 种途径并为它们进行了重要性排序。 排名第一的是创新公司收购，或称之为技术并购。此后，才是合资、r & d 和 约、许可购买和技术搜索。 表1 - 11 9 8 2 1 9 8 7 年火企业获取技术源的方式比较2 平均 日本 瑞典 美国 4 2 家大企业1 4 家大企业1 2 家大企业 1 6 家人企业 1 9 8 29 8 71 9 8 21 9 8 71 9 8 21 9 8 79 8 21 9 8 7 内部r & d 373 63 83 63 43 03838 创新企业 1 72 31 ，22 ，01 。7 2 3 2 12 4 的兼并 技术联合1 92 02 ，1 2 91 72 11 、8 28 r & d 合同 1 72 32 22 61 72 41 42 0 技术购买 1 ，92 12 32 ，31 ，9201 。6 21 技术搜索 2 73 22 93 32 12 728 3 2 注：表中的数字为重要性程度，以0 为最低。4 为最高。 格林斯川在研究了美、日、欧的共4 2 家世界一流大企业之后，发现通过各种 战略形式获取外部技术的重要性呈上升趋势，代表着对传统的内部r & d 管理的挑 战3 。技术并购是该文推荐的外部技术获取的重要手段之，作为技术获取手段排 在外部技术获取方式之首。 所谓技术并购是指企业以获取对方技术能力为主要动机对其他企业的一种 战略姓并购。可以将起归入战略并购的类型，也是一种混合并购。 为什么以技术并购作为技术外部获取的主要手段昵? 这是因为除技术并购 外，其他常用的获取外部技术的手段对企业构筑技术核心能力有很大的局限性， o v eg r a n s t r a n d ，e r i kb o h l i n e x t e r n a lt e c h n o l o g ya c q u i s i t i o ni nl a r g em u l t i - t e c h n o l o g yc o r p o r a t i o n s r & d m a n a g e m e n t ，1 9 9 2 ，2 2 ，2 ：1 1 1 1 1 3 2 o r e g r a n s t r e t a l e x t e r n a l t e c h n o l o g ya c q u i s i t i o n i n l a r g e m u l t i t e c h n o l o g yc o r p o r a t i o n s 。r & d m a n a g e m e n t 1 9 9 2 2 2 ，2 ：1 1 8 o r eg r a n s t r a n d ，s o r e ns j o l a n d e r t h ea c q u i s i t i o no f t e c h n o l o g ya n ds m a l lf i r m sb yl a r g ef i r m sj o u r n a lo f e c o n o m i e b e h a v i o ra n d o i g m i z 8 t i o n ，9 9 0 ，1 3 ：3 6 7 - 3 8 6n o r t h - h o l l a n d 2 塑坚三些盔兰壁主兰堡堡塞 垫查茎塑兰塑婆竺蔓型垫垒些盟坚堕茎壁! 堑l 最关键的是很难充分保证资源的独特性。虽然非排他性许可也同样为其他企业所 拥有，但不可能通过许可证购买获得最新、最尖端的技术，因为最新的技术作为 供应方是不愿意转移的，更为重要的是，这些方式由于不能实现外部技术的内部 化，不可能把外部的知识资源转化成具有企业特征的核心能力，因而不能为购买 技术的企业带来持续技术襄争优势。糨比较两言，通过技本并购获取技术核心能 力的方式，尽管较其他获取方式难度要大，但构筑技术核心能力的速度快，因为 通过并购获得并购对象全部资源的所有权后，能更快地实现与原有内部知识和资 源的融合，实现核心能力的培育和强化。 综上所述，以技术为目的，并购为手段，走技术并购之路可以使企业获得另 一个企业的各生产要素的整体，实现技术核心能力的强化。对于大多高科技企业 来说，摆脱低利润的梦魇，实现产业跨越，就必须掌握核心技术，还要在未柬具 有掌握尖端技术的可能。因此，技术并购对高科技产业企业的战略发展起到了积 极的作用。2 0 世纪8 0 年代以来，发达国家的许多并购都是围绕商新技术的获得而 进行的。1 9 8 7 年至1 9 8 9 年的三年阔，日本公司至少并购了美国高科技公司1 2 0 家 之多1 。例如日本t d k 公司在集成电路生产工序技术上一直难以提高，影响了磁带 质量的改进。在其并购了美国硅系统公司后，把公司制造特种集成电路的技术和 本公司技术相整和，突破了集成电路这一生产环节，使生产产品的质量和产量都 得到迅速地提高。 1 1 2 浙江省开展技术并购的重要性与可行性 浙江是九十年代初开始发展高科技产业的，经过十几年的努力发展，目前已 形成了“三区”( 杭州、宁波、温卅l 高新技术产业丌发区) “两带”( 沿海、沿高速 公路高新技术产业带) “多园”( 各市县高新技术产业园区) 的格局，其中省级商 新技术企业四百二十二家，国家级重点高新技术企业二十四家，工业产值已占全 省高新技术产业产值的百分之五十，更是提出到2 0 1 0 年，初步形成以高新技术产 业为主导的产业结构，基本实现经济结构的战略性调整2 。可以说，全省高科技企 业的发展目标越来越明确，但也正是在这样的势头下，盲目的照搬他人的经验， 只会让自己陷入沼泽之中，因此到底什么样的技术获取方式更适合浙江省高科按 胡玄能清华同方以股票收购方式吸收合井鲁颢电子案例北京市经济管理干部学院学报，2 0 0 1 。1 ：2 73 l 2 新华社浙江省将发展八太高薪技术产业，h t t p ；t w w w s i n ac o mc n1 9 9 9 年3 月i 4 阿 3 塑坚王些查兰堡圭兰焦堡奎 垫查堑堕兰塑竖塑塞型垫垒些塑堂堕茎壁婴壅 企业的发展，技术并购的方式又是否在浙江省高科技产业里行的通都是需要我们 反思的问题。 这里我们重点考虑两个方面，一方面，浙江省作为一个经济强省，民营企业 异常活跃，很大程度上来自其极强的信息获取能力，其中包括技术信息的获取能 力，能快速知晓国际市场上产品的最新动态和发展。另一方面，尽管在融资方面， 银行有诸多限制，但浙江民间向来不缺资金，据不完全统计，浙江民间投资已占 全省社会投资容量的2 3 ，居全国之首，但这部分民间投资所占的比例也还仅仅只 是全省蕴藏丰富的民间资金的1 3 左右；尽管这不足1 3 的投资就创造了3 0 0 0 亿 元的国内生产总值，但仍然还有2 1 3 的民间资金处于“休眠态”。这就是浙江民川 资金所处的状态。 信息的流通与资金的大量储备都揭示出浙江省科技企业实行技术并购的优势 所在，然而由于观念上尚未意识到可以有各种途径可供选择有关，全省真正以技 术并购方式获取技术核心能力的企业却非常少。但是，随着世界经济一体化进程 的加快，世界政治和经济产生的巨大变化，引起了一场以科技型企业的并购为主 角的全球范围内规模庞大的企业并购浪潮。近两年来，浙江省高科技企业的技术 并购现象逐渐增多，这就本文的研究提供了现实依据，授人以鱼，不如授人以渔。 浙江省高新企业如何在吸收外来技术的同时，能使自身研究、开发能力得以提高， 这才是企业未来发展的关键所在。 本文难是以此为契机，通过对浙江省已经实行技术并购的高科技企业进行实 证调研，找到成功技术并购的战略途径，为浙江省内寻找技术获取方式的高科技 企业提供一点建议。 1 2 研究方法及框架 1 2 1 本文的研究方法 利用管理科学、经济学、投资学、企业理论等相关理论的研究以及相关并购、 整合理论成果，对企业并购战略模式的研究采用历史分析和规范分析方法，对核 心能力的识别和并购后的绩效分析采用比较分析与实证分析，案例分析、数理统 浙江工业大学硕士学位论文 技术并购与浙江省高科技企业的战略发展研究 计分析，并运用静态分析与动态分析相结合，定量与定性相结合，规范分析与实 证分析相结合的研究原则达到预期效果。 本文采用的研究方法是： 1 理论研究 并购的理论虽然已经非常成熟，但是国内对于技术并购的研究却非常少有， 因此本文的理论研究以归纳推理国外文献为主，从已有公认研究结果出发，用他 人的研究结论来证明本文的观点，并推演出可能的结论。 2 案例研究 通过对曾经进行并购的浙江省高科技企业进行访谈、调研等形式，找出典型 个案，分析高科技企业实施技术并购的动因；并对个别企业进行追踪，对其进行 技术并购后的成功性进行评价。 3 统计研究 通过对问卷调查的整理，对于能各种影响技术并购实施的因素进行相关分析 和总体回归统计，得出重要性的主次关系。并在此基础上，运用模糊数学模型对 浙江省高科技企业实行技术并购的典型案例进行综合评价。 浙江下业大学硕士学垃论文 技术并购与嘶江省高科技企业的战略发展研究 1 2 2 研究框架 引言( 研究目标、研究意义、研究内容、 研究方法、 奇求路纬、制新? 舒) 1 3 国内外研究现状 1 3 1 国外研究现状 l 国外以技术并购现象为研究对象的研究是在2 0 世纪8 0 年代中期丌始的。研 究技术并购的学者主要集中在瑞典、芬兰和美国。 究技术并购的学者主要集中在瑞典、芬兰和美国。 6 浙江工业大学硕士学位论文技术并购与浙江省高科技企业的战略发展研究 1 2 2 研究框架 引言( 研究目标、研究意义、研究内容、 研究方法，桔来路线、制新? 卧) 第二章( 高科技企业发 展的战略理论分析) l 问卷调查； ：数据统计 三 第三章( 技术并购的 理论透视) 第四章( 浙江省高科技企业实施 桔术并购的窑讦研究) 浙江省高 科技企业 技术井购 基本情况 浙江省高 科技企业 井购目标 的选择 浙江省高 科技企业 技术并购 过程 r 一。- i 丽赢虱 科技企业 技术并购 的动因分 析 型个： 案分析 闯卷调查 统计 模糊数学： 模型 浙江省高 科技企业 技术并购 成功性的 实证分析 1 3 国内外研究现状 1 ，3 1 国外研究现状 第六章( 浙江省 高科技企业技术 并购成功的路径 分析) ：重点内容： ：作为第五： ；章单独州 ；出 国外以技术并购现象为研究对象的研究是在2 0 世纪8 0 年代中期开始的，研 究技术并购的学者主要集中在瑞典、芬兰和美国。 6 浙江工业大学硕：l 学位论文 技术井购与浙江省高科技企业的战略发展研究 1 威廉姆森( 1 9 7 5 年) 最早提到技术并购并作了理论探讨的就是著名的经济学家威廉姆森。他早在 1 9 7 5 年，即在市场与等级：分析与反托拉斯，内部组织经济学研究1 一书中， 就论述了大企业收购创新型小企业的问题。他将创新过程划分为3 个阶段：发明、 丌发和最后供给。他认为没有一种规模和形式的组织在这3 个阶段中都能占据有 利地位；一个经济系统中，总存在某一点，在那一点上大企业收购创新性小企业 是最理想的：小企业在创新过程的早期阶段享有比较有时，而大企业则在后面的 阶段用优势。威廉姆森为后来的技术并购研究打下了理论基础。 2 厄特巴克和雷特伯格( 1 9 8 2 年) 厄特巴克和雷特伯格研究的主要结论2 是：在瑞典，大企业在创新性小企业发 展中的作用在增加；作用的方式主要是并购、顾客预付、r & d 合作和产生新的小 企业；在发展的某些关键阶段，小企业非常想与大企业创造一种共生关系；至于 资金问题，一般情况下，作为一种选择和补充，小企业是转向证券市场或风险资 本市场，但是，这仍然不能解决小企业在管理、市场营销、生产和持续r & d 能力 方面不能适应快速发展需要的问题；出于交易费用的考虑小企业的创办者常常 在各种投入要素市场上亲和拥有充裕资源的大企业。 3 格林斯川等人的研究 ( 1 ) 格林斯川和雅科布松( 1 9 8 3 年) 3 对大企业并购技术型小企业的现象进 行了首次全面研究，他们的研究发现，技术型小公司的交易市场是一种卖方市场， 常常以垄断为特征。这样，与通常的信用市场比，小企业在交易中比大企业更有 优势。这种市场使卖方产生机会主义行为。当一个以上大企业表现出对收购小公 司有兴趣时，竞争出现，仅仅为了防止竞争者实施并购而并购，这也并不鲜见。 买主之间的机关那种除了导致被并购的小企业抬高价格外，还越来越使目标企业 低龄化。 ( 2 ) 格林斯川和斯约兰德( 1 9 9 0 年) 以“大公司对技术及小公司的收购”4 为 。w i l l i a m s o n to l i v e re m a r k e t sa n dh i e r a r c h i e s ：a n a l y s i sa n da n t i t r u s ti m p l i c a t i o n s as t u d vi nt h ce c o n o m i c s ) f i n t e r n a lo r g a n i z a t i o n ，t h ef r e ep r e s s ，l o n d o n ，1 9 7 5 ：1 9 6 2 0 7 u t t e r b a c k tj a m e sa n dg o r mr e i t b e g e r t e c h n o l o g ya n di n d u s t r i a li n n o v a t i o ni ns w e d e n a s t u d yo fn e w t e c h n o l o g y - b a s e df i r m sr e p o r ts u b m i t t e dt on a t i o n a ls w e d i s hb o a r df o rt e c h n i c a ld e v e l o p m a n t ( s t u ) ， s t o c k b o l m 。1 9 8 2 。o r e g r a n s t r a n drs u s a n n ej a e o b s s o n i n n o v a t i o ne c o n o m y a n db u s i n e s sd e v e l o p m e n t ：as t u d yo f i n n o v a t i o n t a k e 。o v e r s c i mr e p o r t ，c h a l m e r su n i v e r s i t yo f t e c h n o l o g y t g o t h e n b u r g ，a u g 1 9 8 3 o v eg r a n s t r a n d s o 托ns j o l a n d c rt h ea c q u l s i t i o no f t c c h n o l o g ya n ds m a l lf i r m sb yl a r g ef i r m s j o u r n a lo f 7 浙江工业大学硕士学位论文 技术并购与浙江省高科技企业的战略发腱研究 题，在经济行为者与组织杂志上发表了长篇文章。从该文以后，格林斯川近 1 0 年来连续发表了多篇研究技术型企业的论文，其中大部分都涉及技术并购。 该文描述了大企业，特别是多技术大企业如何通过并购技术型小公司获得他 们的技术，以建设和开发自己的技术能力的现象。文章基于对瑞典工业的实证研 究，对这种现象的发生频度、可能的原因和经济效应进行了刨析。还提出了种 通过在大型企业间进行小企业买卖的技术贸易新机制。在回顾了先前的几个研究 后，文章主要分析了技术并购的经济效应。主要结论是，并购后，技术型小企业 的增长明显加快；没有被并购的小企业与被并购小企业并购前的增长率差不多， 没有、证据表明高增长率的公司是被并购的主要目标：1 9 的公司在年龄不到1 0 岁时即被并购；被并购小企业的技术多样化对并购后的成长是很重要的，而董事 会是否实行一体化则没有明显差异。该文还建立了一个公司增长与时间、规模、 技术多样化、产权和控制之间相关关系的模型。 ( 3 ) 格林斯川与其他3 人合作( 1 9 9 2 年) ，在r & d 管理上发表文章多 技术大企业的外部技术获取1 。该文基于不同契约形式与组织一体化的联系程度， 推出了企业技术获取的不同战略。通过对美、日、欧的共4 2 家世界一流大企业的 调查研究，发现通过各种战略形式获取外部技术的重要性呈上升趋势。技术并购 是该文推荐的外部技术获取的重要手段之一，总体上作为技术获耿手段排位仅救 于内部r & d 而名列外部手段之首。 ( 4 ) 格林斯川( 1 9 9 8 年) 发表了他的技术型企业理论2 的文章。该文从 叙述技术与企业的共同进化开始，通过对已有企业理论的全面回顾和评述，认为 已有企业理论，包括新古典主义、新制度经济学和进化论方法都存在严重忽视技 术和管理要素的基本作用的问题。技术并购作为获取外部技术和技术多样化的重 要手段在文中得到了讨论。 4 艾尔科奥休博士( 1 9 9 6 年) 对技术并购研究最有代表意义的研究者除了格林斯) r l p b 就是艾尔科奥休 近年来他或个人或与他人合作在国际技术管理杂志等发表文章多篇，技术并购是 e c o n o m i cb e h a v i o ra n do r g a n i z a t i o n ，1 9 9 0 ，1 3 ：3 6 7 - 3 9 6 ，n o r t h h o l l a n d 1 o v cg r a n s t r a n d ，e m kb o h l m ，c h r i s t e ro s k a r s s o n e x t e r n a lt e c h n o l o g y a c q u i s r i o ni ni a 嘻em u l t i t e c h n o l o g y c o r p o r a t i o n s ，r & dm a n a g e m e n t ，1 9 9 2 ：11i - 1 3 3 2o r e g r a n s t r a n d t o w a r d s a t h e o r y o f t h e t e c h n o l o g y - b a s e d f i r m r c a r c h p o l i c y ，2 7 ，1 9 9 8 ：4 6 5 。4 8 9 8 新江工业大学硕士学位论文 技术并购与浙江省高科技企业的战硌发腱研究 他们研究的主要内容。比如优势动力互补与技术驱动的技术型新公司的收购1 。一 文中，认为在系统的决定要素和技术型新该的收购形式之间存在某中相关关系。 在文中，优势动力互补的概念得到了发展，并用以作为假设技术型企业在不同产 业规模分布存在差异的前提。 5 格瑞特杜伊斯特斯( 2 0 0 0 、2 0 0 3 年) 进入2 1 世纪，国外研究科技型企业并购的学者开始了深入的研究，2 0 0 0 年在 瑞典创新研究中心的约翰，罕格德瑞和格瑞特，杜伊斯特斯的文章高技术环境 中并购对技术发展的绩效分析2 就明确提出在科技型企业并购中，并购相关产业 的企业( r e l a t e dm & a s ) 要比非相关产业企业( u n r e l a t e dm & a s ) 的经济效益来的 好，文章最后得出的结论就是在高科技产业的公司并购中战略和组织的运用得当 对促进公司技术起着至关重要的作用。在2 0 0 3 年，格瑞特受荷兰经济事务管理都 门资助发表了合作与刨新：并购与战略刨新的绩效研究3 一文，对技术并购和 联盟的绩效利用模型进行了定量化研究。在此之后，对高科技企业并购的绩效研 究逐渐增多。 6 t 洛克巴赫( 2 0 0 4 年) 美国科罗拉多大学的洛克巴赫教授在收购促创新4 一文中，先是总结前人 的研究成果，对大、小企业的创新和收购创新背景进行了分析，在此基础上，他 认为创新收购是高科技企业创新发展中的重要途径之一，通过对私有小企业的调 查中发现，创新收购比i p o 更有效。文章不长，主要是对创新收购和i p o 进行了 各式的比较。此外，创新收购比其他形式的创新更能导致影响因素的波动，但可 以确定的是可以从战略上节省成本和时间。其中收购创新模型是建立在收购企业、 投资者及企业本身三者密切的利益关系上的，关键的变量是成本、风险和时削。 虽然国外对于技术并购有了比较成熟的研究，但是由于其中的主并企业主要 是大型企业，实力规模较大，资金雄厚，而且具有许多小型的科技型企业，信息 l a a m a n e nta n da u t i o ne d o m i n a n td y n a m i cc o m p l c m e n t m i t i e sa n dt e c h n o l o g y - m o t i v a t e da c q u i s i t i o n so f n e w t e c h n o l o g y - b a s e df i m l si n t e r - n a t i o nj o u r n a lo f t e c h n o l o g ym a n a g e m e n t ，s p e c i a li s s u eo nr e s o u r c e sf o rs m e i n n o v a t i o n 1 9 9 6 ，v o i ，1 2 ：7 6 9 - 7 8 6 。j o h nh a g e d o o r n ，g e e r td u y s t e r s ，t h ee f f e c to f m e r g e r sa n da c q u i s i t i o n so nt h et e c h n o l o g i c n lp e r f o r m a n c eo f c o m p a n i e si nh i g h - t e c he n v i r o n m e n te i n d h o v e nc e n t e rf o ri n a n v a t i o ns t u d i e s ，t h en e t h e r l a n d s ，w o r k i e gp a p e r 0 00 4 a r d - p i e t e rd em a n ，g e e r td u y s t c r s ，c o l l a b o r a t i o na n di n n o v a t i o n ：ar e v i e wo f t h ee f f e c t so m e 咀e r s ，a c q u i s i t i o n s a n da l l i a n c e so i li n n o v a t i o n ，e i n d b o v e au n i v e r s i t yo f t e c h n o l o g y , c e n t r ef o rg l o b a lc o r p o r a t ep o s i t i o n i n g ， s p o n s o r e db yt h em i n i s t r yo f e c o n o m i ca f f a i r so f t h en e a h c r l a n d s 4t l o o k a b a u g h ，i n n o v a t i o nb y a c q u i s i t i o n ，b t h u d s o n - t h ec o r n e l lh o t e la n dr e s t a u r a n t a d m i n i s t r a t i o n q u a n e d y r 1 9 9 4 9 浙江工业大学硕士学位论文 技术并购与浙江省高科技企业的战略发展1 i l f ， 咨询发达。所以以格林斯川等人为代表的研究学者提出的技术并购相关理论很多 地方是仅仅适用于西方发达国家，如果想要将技术并购理论应用于国内的高新技 术企业，特别是浙江省高科技企业的战略发展研究，仅仅靠这些还是不够的，下 面是国内部分学者的研究，综述如下。 1 3 2 国内研究现状 i 刘开勇、吴贵生( 1 9 9 9 ) 清华大学管理学院的刘开勇博士是国内较早研究技术并购的学者之一，他在 研究了国外相应理论之后，在其专著企业技术并购战略与管理1 一书中，从传 统并购理论的研究框架出发，研究并购理论关心的核心问题，从财经角度切入， 考察技术并购的特殊性，第一次实现了技术创新研究与并购研究的结合，而已有 研究都是从技术到技术，或者是单纯经济上的并购研究；其次，刘丌勇涉及到了 并购理论本身的核心问题，并对h e 集团成功的技术并购进行了轨迹追踪，提出了 技术并购的交易模型和成功性评价准则。 2 白玫( 2 0 0 2 ) 另外一位对技术并购进行比较系统研究的就是白玫的基于知识和技术的并 购2 不过在文章中，将技术并购称之为b k t 并购( 基于知识和技术的并购) ，即 一个大公司为了获取r & d 资源，通过一定的渠道和支付手段，将另一创新公司的 整个资产或是足以行使经营控制权的股份买下来。与刘开勇的技术并购概念极为 类似。文章主要针对b k t 发生的原因，通过案例及经济学解释了b k t 并购产生 的动因。此外，在实证的基础上，对其进行了战略分析。 3 其他学者 仔细查阅国内的文献及书籍，发现对于技术并购有系统研究的学者只有上述 两位，其他学者虽然有提到技术并购，但都只是将其做为一种外部技术获取的手 段进行讨论，而且也往往是对国外研究文献进行引进，没有形成自己的理论体系， 比如清华博士李纪珍在研究开发合作的原因与组织3 一文中，将技术并购与典 型的研究开发合作组织模式进行了比较。此外就是清华大学的吴贵生教授，他一 。刘开勇企业技术并购战略与管理，北京：中国金融出版社，2 0 0 4 ，7 ：3 1 - 3 3 2 白玫基于知识和技术的并购经济经纬，2 0 0 2 5 ：5 2 5 4 3 李纪珍研究开发合作的原因与蛆织，科研管理，2 0 0 2 ，1 ：1 0 6 1 1 2 l o 浙江工业大学硕上学位论文 技术并购与浙江省高科技企业的战略发醒研究 一 i 直主张技术获取方式由单纯引进向多元化方式转变，在这多种方式中就有技术并 购的存在，但是也只是将其作为获取竞争优势的手段之一，没有深入研究。 浙江省作为一个经济大省，高科技企业问的并购时有发生，但是却没有文章 系统的对这两者进行研究，因此从技术并购的角度来研究浙江省高科技企业的战 略发展研究是有一定学术研究意义的。 1 4 本文创新之处 1 选题角度的创新 不论是对于高科技企业的发展研究还是对企业的并购研究都是经济界的研究 热点，然而将两者结合起来综合考察的文煮却如风毛麟角。特别是技术并购，作 为一种客观存在的企业并购现象，只在近几年来引起国内少数学者的注意。 有鉴于此，本文通过对高科技企业技术获取模式的分析，第一次从技术并购 的角度来看浙江省高科技企业的战略发展，开拓了企业技术创新的新视角。 2 实证研究的创新 进入2 1 世纪，随着技术产业的不断壮大，高科技企业间的技术并购时有发生， 特别是浙江省在1 9 9 9 2 0 0 3 年之间就有不少企业实行了企业并购，这就为丌展实证 研究提供了现实基础，然而可惜的是详细研究浙江省高科技企业并购的文章却几 乎没有，这就为本文进行实证分析提供了可行性与必要性。 因此，本文第一次用问卷调查方法和个别典型案例的研究，对浙江省高科技 企业的并购现状进行了分析，并运用模糊数学模型对浙江省实行技术并购的高科 技企业成功性进行了综合评价。 吴贵生技术创新管理北京：清华大学出版社，2 0 0 0 ：5 6 5 9 “ 塑堡三些叁兰翌兰垡堡奎 垫查茎堕墨塑坚塑壹型垫垒些塑些堕垄堡! ! 墨一 二、高科技企业的战略发展理论研究 2 ，1 高科技企业的概念及本质特征 江泽民同志在中共十五大报告中强调指出：“科技进步是经济发展的决定性因 素。要充分估量未来科学技术特别是高技术发展对综合国力、社会经济结构和人 民生活的巨大影响，把加速科技进步放在经济社会发展的关键地位，使经济建设 真正转到科技进步和提高劳动者素质的轨道上来。”因此，大力发展高科技及其产 业，是远向知识经济时代的要求。几年来，政府实施了包括“火炬计划”在内的 一系列振兴高技术产业的计划，对发展高技术企业，实现科技成果商品化、产业 化、国际化采取了一系列重要措施。国家已经设立了数十个高技术产业开发区， 高技术企业的发展，推动了科学技术的国民经济的发展。 发达国家的经验表明，高技术企业对国民经济增长的贡献比重越来越大2 。世 界各国，尤其是经济发达国家，无一不把高科技产业和尚科技企业的发展放在头 等重要的位爱上。由于历史原因，我国高科技企业尚处于新兴阶段，许多高科技 企业都不同程度地面临着研究与开发弱化、高技术企业人才流失、资本投入不足 和技术退化甚至变为一般商贸企业。究其原因，主要是对高科技企业成长的规律 性和特点认识不足，没有找到适合自身发展的技术获取可行途径。针对这一诟疬， 本文先从高科技企业的理论分析入手，层层刨析、直达主题。 2 1 1 高科技企业的含义 高科技( h i g