（会计学专业论文）新《债务重组》准则对上市公司的影响研究.pdf

内容摘要 2 0 0 6 年2 月1 5 日，财政部发布了包括1 项基本准则和3 8 项具体准则在内的新的一整 套企业会计准则体系，标志着中国与国际财务报告准则趋同的企业会计准则体系正式建 立，对于完善我国社会主义市场经济体制、提高对外开放水平和加速中国融入全球经济都 具有重要意义。而如何做好新旧准则的衔接与交替，如何合理、可靠地运用新准则，成为 准则颁布后的研究重点。 主要针对新债务重组准则对上市公司的影响情况进行研究。 首先，运用比较分析方法，将新债务重组准则与0 1 年准则变化的主要内容和实 质原因进行剖析。认为准则的修订，强化了为投资者和社会公众提供决策有用会计信息的 新理念；同时引入了“公允价值”计量属性，实现了与国际会计惯例趋同的实质性突破。 然后，以规范研究和实证研究相结合的方法，分析新债务重组准则对上市公司的 影响。运用规范研究的方法，提出我国现阶段债务重组中存在的问题，例如：利用壳资源 “输血”而不是“造血”、重组中盈余管理现象严重、关联交易多等。运用实证研究的方 法，选取2 0 0 4 至2 0 0 7 年发生债务重组上市公司的数据，对提出的问题进行验证；选取新 准则发布后a 股市场2 0 0 6 年实施债务重组的公司作为主要研究样本，并选取该类公司2 0 0 5 年相同数据作为比较，分析新准则对债务重组公司短期偿债能力、营运能力、长期偿债能 力和盈利能力的影响。 最后，针对我国上市公司的具体情况，提出了债务重组准则实施过程中的具体策 建议。诸如建立相应的中介机构、合理确定债务重组的对象和范围、改善公司治理，优化 内部会计环境等。 关键词：债务重组上市公司会计准则 a b s t r a c t i nf e b r u a r y15 ，2 0 0 6t h em i n i s t r yo ff i n a n c ei s s u e d3 8s p e c i f i cc r i t e r i aa n dt h eb a s i cn o r m s o ft h en e ws e to fa c c o u n t i n gs t a n d a r d ss y s t e m i tm a r k st h ec o n v e r g e n c ew i t hi n t e r n a t i o n a l f i n a n c i a lr e p o r t i n gs t a n d a r d sa c c o u n t i n gs t a n d a r d ss y s t e mf o r m a l l ye s t a b l i s h e d ，t oi m p r o v e t h es o c i a l i s tm a r k e te c o n o m i cs y s t e ma n dr a i s et h el e v e lo fo p e n i n gu pt h eg l o b a le c o n o m yw e r e t oa c c e l e r a t ec h i n a si n t e g r a t i o ni so fg r e a ts i g n i f i c a n c e h o w e v e r , h o wt ou s et h en e w a c c o u n t i n gs t a n d a r dr e a s o n a b l yi st h em o s ti m p o r t a n tt h i n ga f t e rt h es t a n d a r dis s u e d t h i st h e s i sm a i n l ys t u d yo nt h ei n f l u e n c eo fn e wd e b tr e s t r u c t u r i n g sa c c o u n t i n gs t a n d a r dt o l i s t e dc o m p a n i e si nc h i n a t h ef i r s t ，u s e dc o m p a r a t i v el a wb e t w e e nt h en e wd e b tr e s t r u c t u r i n g sa c c o u n t i n gs t a n d a r d a n dt h eo l dw h i c hi s s u e di n2 0 0 1 ，a n a l y z e st h ec h a n g e sa n dt h ei n t e m a lr e a s o n s t h ec h a n g e s p r o v i d ei n v e s t o r sa n dt h ep u b l i cd e c i s i o n m a k i n gu s e f u la c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n ，a st h es a m e t i m ei n t r o d u c e dt h e ”f a i rv a l u e ”m e a s u r e m e n ta t t r i b u t e i tm a k e sas u b s t a n t i v eb r e a k t h r o u g ht o a c h i e v eac o n v e r g e n c ew i t hi n t e r n a t i o n a la c c o u n t i n gs t a n d a r d t h es e c o n d ，b a s e do ns t a n d a r d i z er e s e a r c ha n de m p i r i c a ls t u d y ，a n a l y z e st h ei n f l u e n c eo f n e wd e b t r e s t r u c t u r i n g sa c c o u n t i n g s t a n d a r dt ol i s t e d c o m p a n i e s i nc h i n ad e e p l y u s i n g s t a n d a r d i z e dr e s e a r c hm e t h o d s ，p r o p o s e dt h ee x i s t i n gp r o b l e m so fd e b tr e s t r u c t u r i n ga tt h i ss t a g e o fc h i n a f o re x a m p l e ，t h er e o r g a n i z a t i o no fe a r n i n g sm a n a g e m e n ti ss e r i o u s ，r e l a t e dt r a d em o r e t h a nb e f o r ea n ds oo n u s i n ge m p i r i c a ls t u d i e sm e t h o d ，s e l e c tt h ed a t ad u r i n g2 0 0 4 - 2 0 0 7d e b t r e s t r u c t u r i n go fl i s t e dc o m p a n i e s ，t ov e r i f yt h ei s s u e sw h i c hr a i s e da l r e a d y ；s e l e c ts t o c k sw h i c h t h ec o m p a n yd o s ed e b tr e s t r u c t u r i n g ，f r o mt h ea s h a r em a r k e ti n2 0 0 6w h e ni s s u e dt h en e w s t a n d a r da sam a j o rr e s e a r c hs a m p l e sa n ds e l e c ts u c ht h es a m ec o m p a n yi n2 0 0 5a sac o m p a r i s o n o fd a t a ，a n a l y z e st h ei m p a c to fn e ws t a n d a r do nd e b tr e s t r u c t u r i n gw h i c hf r o ms h o r t t e r m s o l v e n c y ，o p e r a t i n gc a p a c i t y ，l o n g t e r ms o l v e n c ya n dp r o f i t a b i l i t y f i n a l l y ，i nv i e wo ft h es p e c i f i cs i t u a t i o no fl i s t e dc o m p a n i e s ，p r o p o s e das p e c i f i cp o l i c y p r o p o s a l s s u c ha st h ee s t a b l i s h m e n to ft h ea p p r o p r i a t ei n t e r m e d i a r y ，r a t i o n a l l yd e t e r m i n et h e o b j e c t a n ds c o p eo fd e b tr e s t r u c t u r i n g ，i m p r o v ei n t e m a lg o v e m a n c e ，p r o m o t ea c c o u n t i n g e n v i r o n m e n tb e t t e r k e yw o r d s ：d e b tr e s t r u c t u r i n g s ；l i s t e dc o m p a n i e s ；a c c o u n t i n gs t a n d a r d 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工 作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地 方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包含 为获得天津财经大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。 与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明 确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名： 丝桶中 签字日期：翮年朝加日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解天津财经大学有关保留、使用学位论文 的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁 盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权天津财经大学可以将学位论文 的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影f l l 、缩印或 扫描等复制手段保存、汇编学位论文， 篡= 雾嚣篙篓钐旅学位论文作者签名：也，切p 导师签名： 鬈彤沙 签字日期：川年r 月朋1 日 签字日期：勿叫年厂月够= | 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 电话： 邮编： 第1 章导论 1 1 研究目的与意义 1 1 1 研究目的 企业由于管理不善或遭受外界因素影响导致资金周转不灵、盈利能力下降、资不抵债， 陷入债务困境，导致重组活动不断发生，进而促成了债务重组准则的产生。1 9 9 8 年债务重 组准则首次颁布，对于规范我国债务重组交易行为、保护债权人利益等起到了积极作用。 2 0 0 1 年准则对1 9 9 8 年准则进行了修订，这是我国政府根据市场环境特点以及债务重组具 体实务中存在的问题做出的突破性举措。2 0 0 1 年准则在定程度上防止了上市公司利用准 则进行利润操纵以及盈余管理。2 0 0 6 年准则的修订，其目的就是力图建立一套符合我国实 际情况、指导重组交易行为并能够与国际会计惯例接轨的准则。 2 0 0 6 年债务重组新准则较2 0 0 1 年准则发生了很大的变化，与1 9 9 8 年制定的准则基本 相同。新准则使用公允价值的计量方法，使用现值的估计技术，产生的债务重组收益计入 当期损益。这些都与当今国际准则中的做法相吻合。新的准则带来新的气象，如何做好新 旧准则的衔接与交替，如何合理、可靠地运用新准则，成为准则颁布后的重点。本文针对 该问题，对新债务重组准则对上市公司的影响进行了研究，以期为我国会计准则的完 善尽一己之力。 因此，本文的研究为会计准则制定者提供了理论依据，不仅对我国的会计准则建设工 作有着重要的意义，而且对证券市场监管者也有重要的参考价值。 1 1 2 研究意义 研究新债务重组准则对上市公司的影响其意义主要体现在： ( 1 ) 加速了债务重组会计准则的完善和发展，尤其体现在增加对外财务报告的透明 度方面。由于企业会计准则制定者的有限理性，决定了其制定与实施是一个渐进的过程， 不可能一蹴而就，必须逐步完善，在现实中表现为，政府颁布的会计准则若有了破绽和漏 洞，市场主体就会伺机专营牟利，政府一旦发现便会完善旧准则或制定新准则加以防范， 政府和企业会计政策选择主体随即便开展新一轮的社会博弈。一轮博弈结束后，会计准则 便达到了暂时的纳什均衡，但随着社会经济环境的变迁，当旧有的准则规范又不能涵盖新 的会计业务或出现疏漏时会再次引发政府和会计政策选择主体之间的博弈，其结果是达到 新的“纳什均衡”。这样，经过多次博弈之后，会计准则就会不断得到发展和完善，社会 公认程度r 益提高，而研究新债务重组准则对上市公司的影响能为准则制定者提供参 l 考依据。 ( 2 ) 债务重组准则的实证研究也促进了会计与资本市场、审计、盈利预测、行为会计 以及所得税会计等领域的研究。 ( 3 ) 债务重组准则的实证研究还对公司治理结构的完善、证券市场监管等一系列理论 与实务问题的解决提供了重要依据。 1 2 研究方法及创新点 1 2 1 拟采用的研究方法 文章尝试利用规范研究与实证研究相结合的分析方法对新债务重组准则对上市公 司的影响进行研究。运用规范性研究方法论述准则变化的内容及实质、现阶段上市公司政 策选择存在的问题及原因；同时，通过描述性统计、回归分析等实证研究方法，探讨上市 公司运用债务重组准则的动因和影响。最后提出个人的意见和建议。 1 2 2 本文的创新之处 ( 1 ) 从经济学、会计学、理财学的角度分析上市公司债务重组的特点、问题及原因。 ( 2 ) 采用描述性统计、回归分析等多种实证方法对准则修改前后发生债务重组的上市 公司行业分布特点、关联方交易所占比例、对重组方式的选择、上市时间长短与发生债务 重组的关系以及突击重组等问题进行解释和分析。 1 3 文献综述 1 3 1 国外债务重组准则相关文献综述 ( f ) 美国有关债务重组准则的介绍 美国财务会计准则对债务重组会计处理的相关规定，最早的一项准则是f a s b 前i 身美国 会计准则委员会意见书第2 6 号债务的提前清偿( a p bo p i n i o nn o 2 6 ，“e a r l y e x t i n g u i s h m e n to fd e b t ) 。然而，进入2 0 世纪7 0 年代后，由于恶性通货膨胀，使许多 企业，尤其是房地产行业的偿债能力急剧恶化，并最终陷入财务困境和债务危机。与a p b o p i n i o nn o 2 6 规定不同的是，许多债务重组事件是债务到期同或到期后发生，这就迫使 替代a p b 的f a s b 尽快制定出能指导和规范此类经济业务的准则。为此，f a s b 从1 9 7 5 年起， 通过发布征求意见稿和召开公众昕证会的形式，积极向社会各界广泛征求意见，经过近两 年的努力，终于发布并要求从1 9 7 7 年1 2 月3 1 日起实施财务会计准则公告第1 5 号债权 人和债务人对困难债务重组的会计处理( s f a sn o 1 5 ，“a c c o u n t i n gb yd e b t o r sa n d 2 c r e d it o r sf o rt r o u b l e dd e b tr e s t r u c t u r i n g s ”) 。此外，f a s b 在1 9 9 3 年5 月颁布、1 9 9 4 年1 2 月1 5 同生效的财务会计准则公告第1 1 4 号债权人贷款减值的会计处理( s f a s n o 11 4 ，“a c c o u n t i n gb yc r e d i t o r sf o ri m p a i r m e n to fal o a n ”) ，作为f a s b 第5 号和 第1 5 号公告的修订，也涉及许多债务重组的会计问题。 从概念和使用范围上，s f a sn o 1 5 将准则适用范围规定为“困难债务重组( 或称呆账 重组) ( t r o u b l e dd e b tr e s t r u c t u r i n g s ) ”，即“债权人由于与债务人财务困难有关的经 济或法律原因，而同意对债务人作出的让步，且债务人也未有异议”，只有用以清偿债务 的现金、或资产的公允价值小于应付账款的账面价值，才可以确认为是呆账重整。 在用以偿债的非货币资产或股权资本的计量上，美国会计准则也采用了公允价值的计 价方法。 从债务人重组收益的确认上，s f a sn o 1 5 指出存在两种观点，即进入当期损益和直接 进入投入资本( p a i d - i nc a p i t a l ) ，然后指出，本准则采用前者，将债务人从中获得的收 益作为非经常损益( e x t r a o r d i n a r yi t e m ) 计入当期利润表。 在对债权人重组损失的确认上，s f a sn o 1 1 4 指出，如果通过债务条件的修改，债务 人将在未来对债权人进行偿债，那么债权人应根据未来应收金额的现值考虑自己的损失， 对未来偿还或收取的金额则要考虑其时间价值，按照适当的贴现率计算现值再进行账务处 理。 ( 2 ) 债务重组与公司治理 债务是否得到有效利用是影响企业公司治理效应的关键因素之一。当企业在各种内外 部因素影响下，没能有效利用债务，或者说用所借债务投资的项目不理想，使企业面临难 以足额或及时偿还所欠债务的压力时，企业与债权人就必须对这些问题债务进行处理，一 般来说，对这些问题债务的处理方式主要包括两种，一种是通过法律途径，强迫企业进行 破产清算；另一种就是对目标债务进行重组。由于高额的破产清算成本等等，企业和债权 人都倾向于选择后一种处理方式。 d e w a t r i p o n t 和m a s k i n ( 1 9 9 0 ) 以一家为长期项目融资的企业作为研究对象，债权人 为银行。随着时间推移，该长期项目会逐渐产生收益，但是在项目进行中期必须还要进行 再融资，因为在项目的整个发展期间，即使是低质量的企业也可能会产生j 下的收益，所以 企业在进行再借款时，将不得不对借款条件进行重新谈判。在模型中银行不会接受不能进 行债务重组的政策，低质量的企业总是寻求贷款。当企业陷入财务困境时，该企业的经理 将提出减少还款会额的要求，以避免承担与破产有关的声誉损失成本。简单来说，债务重 3 组的发生是因为银行存在最大化回收贷款的目标和借款者有着最小化破产声誉成本的动 机。 h a r t 和m o o r e ( 1 9 8 9 ) 同样以一家为长期项目融资的企业为研究对象。借款者不能影 响企业破产的概率。由于企业进行清算时资产价值非常低，所以银行宁愿接受债务重组这 一条件。借款者不能承诺未来能够支付给贷款者债务，但是对企业进行清算依然效率低下。 他们认为，债务重组的发生是因为借款者追求项目和承担风险的行为并不会改变。 有些文献( 如r i d d i o u g h 和w y a t t ，1 9 9 4 ：a n d e r s o n 和s u n d a r e s a n ，1 9 9 6 ：m e ll a b a r r a l 和p e r r a u d i n ，1 9 9 7 ) 提出选择债务减免的方式对债务进行重组可以消除与资产清算有关 的问题债务的成本。m e l l a b a r r a l 和p e r r a u d i n ( 1 9 9 7 ) 通过模型说明借款者违约时提出 需要贷款者接受债务减免的要求，就相当于使贷款者收到超过抵押品转移以后的一个净收 益，当企业面临财务困境时，这些要求对于借贷双方都更有利。 而另外一些学者( 如a s q u i t h 、g e r t n e r 和s c h a r f s t e i n ，1 9 9 4 ：m a n n ，1 9 9 7 ) 在研究 中发现债务的重组经常以债务减免之外的其他方式出现，其中对债务的期限进行重新谈判 就是一种常见的形式。a s q u i t h 、g e r t n e r 和s c h a r f s t e i n ( 1 9 9 4 ) 在研究陷入财务困境的 企业时，发现银行几乎不会接受债务减免这一要求，而是选择包括期限等贷款条件在内的 债务重组方式。m a n n ( 1 9 9 7 ) 研究了7 2 家存在问题债务的金融机构( 包括金融公司，银 行和保险公司等) 发现其中2 1 家保险公司中，有1 4 的选择了债务减免的方式，5 7 的选 择债务重组的其他方式( 其中8 3 选择了债务延期的方式) 。 ( 3 ) 债务重组与盈余管理 1 9 9 8 年，p a u lm h e a l y j a m e sm w a h l e n 在美国“财务报告问题学术研讨会”上， 总结了盈余管理的经验研究及其对会计准则制定者的启示，采用了如下盈余管理的定义： 盈余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告时， 旨在误导那些以公司业绩为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基 础的契约的后果。 可见，盈余管理和会计准则存在着密不可分的联系，当财务报告被用来传递公司管理 当局关于公司经营业绩的信息，准则也就必将允许公司管理当局在财务报告中采用职业判 断，管理当局便可以选择会计方法、会计估计和披露方式以更符合该公司经济情形。同时， 审计存在缺陷，公司管理当局的职业判断也给他们选择不能准确反应其公司真实经济情形 的会计方法和会计估计创造了机会，盈余管理就产生了。 雪普( k a t h e r i n es c h i p p e r ，1 9 8 9 ) 认为，盈余管理之所以无法消除，是因为信息不 4 对称，要改善这个问题，增加对外财务报告的透明度和会计信息的可比性就显得尤为重要， 这推动了各国公认会计原则和国际会计准则向这个方向改进。但大部分盈余管理的学术研 究对准则制定者和监管者只具有有限的价值，这类文献对准则制定者感兴趣的问题提供的 证据仍然不足( h e a l y w a h l e n ，1 9 9 8 ) 。 比如，盈余管理的主要研究集中在检验盈余管理是否以及何时发生，对各种盈余管理 的程度和频度的研究还不够，现有的证据无法帮助会计准则制定者评估现行准则对于增进 公司与投资者的交流是否卓有成效，或者是否怂恿了普遍的盈余管理；另一方面，大量的 研究将可操控应计利润项目( d i s c r e t i o n a r ya c c r u a l s ) 作为盈余管理的表征，希利模型 ( h e a l ym o d e l ，1 9 8 5 ) 、琼斯模型( j o n e sm o d e l ，1 9 9 1 ) 以及在其基础上改进或衍生的 模型被广泛采用以度量可操控应计利润项目，而关于运用特定应计项目进行盈余管理的汪 据相对较少，准则制定者对哪些具体应计项目或者会计方法被用来管理盈余更感兴趣，因 为通过检验特定应计项目或会计方法，研究者可以为准则制定者提供直接的证据，用以 兑 明在哪些领域准则工作富有成效，哪些准则有待完善。如果可以确定盈余管理在某些领域 普遍存在并对盈余和资源配置有重大影响，会计准则制定者可以考虑完善现有的会计准 则，并增加披露要求，以提高财务报告的有用性，反之，如果盈余管理虽然存在，但并非 普遍现象，或对资源配置仅有微弱的影响，则无须修订财务报告准则。 1 3 2 国内债务重组准则相关文献综述 随着我国市场经济的不断发展，交易活动的同趋错综复杂，使得企业面临越来越大的 经营风险。一旦经营不善，将导致企业陷入经营困境。所以，对于陷入财务困境、资不抵 债的企业，迫切需要相关法规加以规范和约束。1 9 9 5 年，我国成立专门的研究小组，致力 于该准则的制定；1 9 9 7 年，生成了该准则的征求意见稿；1 9 9 8 年6 月颁布实施的债务重 组准则，是我国首次颁布的、用以规范债务重组交易事项的准则。该准则的颁布较多的参 照了美国财务会计准则第1 5 号公告( 即f a s bn o 1 5 ，1 9 7 7 年6 月) 以及第1 1 4 号公告( 即 f a s bn o 1 1 4 ，1 9 9 3 年5 月) ，也参照了国际会计准则有关收入的准则规定。这是我国第一 次将公允价值的计量属性引入了准则之中，并规定将重组收益计入当期损益。 肖凌( 2 0 0 0 ) 认为，9 8 年债务重组准则如此规定的目的是让债务人尽量少计收益，让 债权人尽量少计损失。但是，准则实施过程中出现了问题：企业利用公允价值以及莺组收 益计入当期损益的规定进行了盈余管理。 孙喜平( 2 0 0 0 ) 对比国际会计准则第3 2 号与我国会计准则对于“公允价值”的定义， 肖凌浅谈债务重组准则的特色 j 财会月刊，2 0 0 0 年第4 期：4 7 - 4 8 认为，以公允价值为确认与计量标准体现了定时间上资产或负债的实际价值，是历史成 本原则的一种延伸。但是，公允价值的多种表现形式，以及判断时存在很强的人为主观性， 势必给公允价值的把握以及会计操作带来很大困难；并且，9 8 年准则中对待债务价值方面 贴现问题的处理上也与公允价值自身的定义要求不相一致。 王君君( 2 0 0 0 ) 认为，财政部9 8 年发布实施的债务重组准则中关于对债务重组损益 的处理存在着值得思考的问题。文章认为，债务重组损失不应归入“营业外支出”。首先， 债务重组损失与企业生产经营活动有着直接联系，与营业外支出的定义不相符合。 其次，债务重组损失与坏账损失之间在本质上有相同之处，即它们都是企业在未能收回债 权的情况下发生的经济损失。再次，将债务重组损失计入营业外支出，从管理的角度来看， 不利于明确企业内部各部门的责任，不便于评判资金投放水平的高低，而且其列支渠道也 不太符合客观实际。综上所述，债务重组损失的会计处理比照坏账损失进行似乎更加妥当。 另外，文章还认为。将债务重组收益一次性计入当期损益不符合权责发生制和收入费用的 配比原则，应由受益的若干个会计期间来分担固。 岳彦芳( 2 0 0 1 ) 指出：从1 9 9 9 年1 月1 日至2 0 0 0 年1 2 月3 1 日，企业会计准则一 一债务重组在企业执行过程中，由于准则对债务重组业务会计处理规定上的某些缺陷， 导致了某些企业尤其是某些上市公司利用此法律上的便利，随意调节年度利润。粉饰财务 报表，给国家在会计信息失真的治理工作方面制造了障碍 。 王跃常( 2 0 0 0 ) 首先采用分组检验的实证研究方法，对自愿执行与未自愿执行三大减 值政策的两类公司的特征进行参数和非参数检验，测试这两类公司的特征有无系统偏差。 其次，借鉴z m i j e w s k i 和h a g e r m a n ( 1 9 8 1 ) 的回归分析模型对决定公司会计政策选择的经济 凼素进行多元凹归分析。证明了上市公司上市年限越久，公司的经营业绩和财务状况就越 差，利用债务重组进行盈余管理的可能性就越大固。 颜敏、王平心( 2 0 0 3 ) 的研究成果，证明了发生债务重组的上市公司利用1 9 9 9 年债 务重组准则实施了盈余管理。特征变量差异检验结果证明，与控制样本公司相比，发生债 务重组的公司大多具有经营业绩差、上市年限长、资产负债率高的特征，其一次性利得均 高于控制样本公司。这些公司大多数于当年更换了会计师事务所，以避免被出具“不清洁” 审计意见。 孙喜j f 关于债务单：组准则的几个问题 j 财会通讯，2 0 0 0 年1 l 期：3 8 3 9 。i i 君君对债务蕈组准则的几点思考 j 财会月刊，2 0 0 0 年第8 期：2 2 - 2 3 西岳彦芳对债务重组准则实施中应注意的几个问题的探讨中央财绛大学学报，2 0 0 1 年第1 2 期：5 5 5 8 f ：跃掌会汁政策选择的经济动机摹于沪深股市的实b f 研究会汁研究，2 0 0 0 年第1 2 期：3 卜4 0 ”颜敏、l ：、i 心i ：市公d1 9 9 9 年债务蕈纽准则盈余管理实t i f 研究中国第- 二屈实t l f 会汁固i , j i 4 0 f i ，f 会论义集l c 蕈庆：蕈 6 2 0 0 1 年，财政部对该准则进行了修订，回避公允价值的使用，将重组收益计入资本公 积，增加净资本。这种规定在一定程度上防止了公司进行盈余管理的行为，但是这种一刀 切的规定有悖于实质重于形式原则，与国际会计准则难以协调。 张翠波( 2 0 0 1 ) 通过对美国资本市场的案例分析得出启示：该准则将债务重组收益由 原来的确认为“当期损益”调整为“资本公积 ，可有效地防止管理层利用债务重组来进 行盈余管理。 程海燕( 2 0 0 1 ) 采用案例分析的方法，在文章的最后一部分指出，债务重组收益只能 计入资本公积，而不计入当期收益，这意味着债务重组将不再产生利润。当借助债务重组 实现快速扭亏受阻时，一些公司对财政部颁布的0 1 年版债务重组准则采取了用资本公积 金弥补亏损的对策。不过投资者对净利润和亏损弥补的鉴别是比较容易的，新准则更好地 保护了投资者利益圆。 邱晔等( 2 0 0 1 ) 对公司法及相关法律分析后认为，对资本公积金是否可以补亏的 问题，法律、法规及相关制度都没有明确的规定。造成一些经营陷入困境的企业利用债务 重组准则，将重组收益计入资本公积，再利用法律的漏洞，用资本公积弥补亏损，一举实 现扭亏为盈。但是，用资本公积弥补亏损，合法不合理。首先，从资本公积金的来源和本 质来看，其并不适合弥补亏损。其次，资本公积金的构成比较复杂，有的部分更不能用于 弥补亏损。再次，用资本公积金弥补亏损不利于考核企业经营管理的成效。 罗勤( 2 0 0 2 ) 认为，财政部修订债务重组准则之前，是将收益确认为一项利得，计入 当期利润。但是为了避免企业粉饰业绩，财政部强制规定其为资本公积，也就是说，这种 利得被披上了资本公积的“外衣 。 葛家澍( 2 0 0 3 ) 认为，把债务重组收益计入资本公积，提高了上市公司保牌摘帽的成 本，有利于抑制利润操纵。综合我国的实际情况，充分考虑到可靠性与客观合理性不能兼 得，财政部于0 1 年作出了取舍，对9 8 年准则有了一个较大的改变，0 1 年准则整体来说较 多的向可靠性偏移了 。 2 0 0 6 年我国对债务重组准则再次进行修订。准则重新使用公允价值，再次将重组收益 计入当期损益，其目的就是力图建立一套符合我国实际情况、指导重组交易行为并能够与 国际会计惯例接轨的准则。 庆人学，2 0 0 3 年：6 4 6 6 5 8 m 张举波盈余管理行为导致企业价值被低估的原| 六l 及对策研究 j 当代财经，2 0 0 1 年第l o 期：6 7 7 0 。程沟燕企业会汁准则债务重组对上市公u j 的影响 j 到川会汁，2 0 0 1 年第l o 期：1 8 - 1 9 “邱哗。资本公积补亏口，行性研究 j 财会月刊，2 0 0 1 年第2 4 期：2 2 - 2 3 “罗勤资本公积的法律j 会计问题计析 j 财会月刊2 0 0 2 年第1 1 期：4 9 - 5 0 。葛家澍、刘峰会计理论关于财务会计概念结构的研究 m 。北京：中国财政经济i i 版社，2 0 0 3 年：2 8 - 3 0 7 吴宝兰( 2 0 0 7 ) 运用规范研究的方法，提出新债务重组准则存在的问题及改进思路。 她认为新准则将使投资者知悉质量更高的会计信息，了解上市公司更真实的经营状况，上 市公司本身的债务重组行为也将受到极大的规范，但在新的准则中，仍然有些问题值得我 们共同探讨。比如：公允价值及现值的可操作性问题，谨慎原则的应用问题和债务重组的 所得税问题等。 张亚丽( 2 0 0 7 ) 在其文章的第一部分，新的债务重组准则缺陷及其对上市公司的负面 影响分析中指出，债务重组会计准则及其指南对债务人发生财务困难的界定不明确， 只是表明没有能力按原定条件偿还债务，对资金周转困难没有界定，对经营陷入困境也没 有界定，它们的指标是多少也没有给出。 王霞等( 2 0 0 7 ) 担心，通过评估等方式，企业可以人为调高所转让资产的公允价值， 公允价值与账面价值的差额可计入当期损益，新准则将为企业操纵利润、粉饰业绩提供可 能。另外，由于资金都具有时间价值，可能出现重组债权的账面价值小于未来应收金额， 却大于未来应收金额现值的情况，即债权人实际上做出让步，发生了让步损失，由于忽略 资金时间价值而认为不属于债务重组，将把实质上属于债务重组范围的排除在外，使债务 重组的损益确认不真实 。 王雁庆、迟程( 2 0 0 8 ) 通过新旧债务重组准则差异比较，认为从理论上讲，我国采用 公允价值计量，是能合理真实反映企业的财务状况和经营成果，进而有利于我国企业的 资本保全；二是考虑与国际接轨。虽然在实际工作中有人利用公允价值来操纵利润，f f l 这 并不是公允价值本身不公允，而是一些环境和人为因素造成的。 葛家澍( 2 0 0 7 ) 在谈到公允价值的主要特点及其局限性时，认为，公允价值计量也有 一个重要的局限性。那就是估计价格会出现偏差。损害会计的如实反映的基本要求。不过， 随着估计技术的发展，这一局限性会逐步得到改进 。 刘泉军、张政伟( 2 0 0 6 ) 认为，公允价值要想成为利润操纵的工具需要同时具备三个 要素：上市公司管理层蓄意造假、会计审计人员失去职业道德与证券市场监管失灵。事实 上具备了这三个要素，任何制度也不能有效发挥防护作用，因此，建立健全与会计准则配 套的管理制度尤为迫切 。 “吴它兰论债务重组会计准则对f ：市公j 日的影响及存在的问题 j 投资十理财，2 0 0 7 年第9 期：4 7 5 0 “张弧丽新债务重组准则臼对j ：市公叫的影响【j 】时代经贸( 理论版) ，2 0 0 7 年第l 期：1 4 - 1 5 。i i 霞侦务重组准则自关问题的探讨【j 】会计之友，2 0 0 7 年第9 期：6 8 6 9 i 雁庆，迟程，1 议我国债务重组准则的浈进【j 】财会研究，2 0 0 8 年第1 期：3 0 3 l 葛家澍关十订：财务会计中采用公允价值的探讨 j 会计研究，2 0 0 7 年第1 1 期：3 - 8 “刘泉军，张政伟新会计准则0 i 发的思考【j 】会计研究，2 0 0 6 年第3 期：3 5 - 3 6 通过对1 9 9 8 年以来我国有关“债务重组准则”的期刊文章进行检索发现，尽管这方面 的文章、论文和评论有很多，但是，这些文章较多地关注了债务重组的定义、债务重组方 式、债务重组双方的会计处理、新旧准则的对比、债务重组交易涉及到的所得税调整等， 对债务重组企业的实证研究探讨的很少。 9 第2 章新准则与0 1 年准则变化的主要内容以及实质 2 1 新准则与0 1 年准则变化的比较 2 1 1 定义不同 旧准则定义债务重组为：债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁决同意债务人 修改债务条件的事项。新准则债务重组的定义是：在债务人发生财务困难的情况下，债权 人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。 比较这两个定义至少可以得出三点信息： ( 1 ) 两者最大的差别就是：旧准则认为，任何修改某项债务条款均是在债务重组准 则范围之内，不管债权人是否让步；新准则则认为，在“债务人发生财务困难的情况下”， 只有债权人让步时，才能定义为债务重组。旧准则的定义没有在债务人发生财务困难的情 况下”这个前提条件，适用范围过于宽泛，容易造成不恰当的诱导，只要双方认为需要就 可以达成协议进行债务重组，从而改善企业的资金结构，使资产负债率达到一个符合自己 需要的水平。这有悖于市场中利用制度来规范企业行为的初衷。 ( 2 ) 新准则的定义符合我国当前的实际情况。一般来说，需要进行债务重组的企业 就是因为没有能力如约履行偿债义务，如果债权人不作适当的让步，可能会使濒临困境的 企业雪上加霜，反而不利于我国经济的整体健康运行。这样做肯定会给债权人带来损失， 但是符合我国的实际情况。 ( 3 ) 新准则突出了债务人发生财务困难的前提和债权人最终让步的业务实质。因此以 下几种情况不适用债务重组准则：债务人没有发生财务困难时发生的债务重组的会计核 算问题，或属于捐赠，使用其他准则；或重组债务未发生账面价值的变动，不必进行会计 处理。企业清算或改组时的债务重组，属于非持续经营条件下的债务重组，有关的会计 核算应遵循特殊的会计准则。债务人发生财务困难时所进行的债务重组，如果债权人没 有让步，而是采取以物抵账或诉讼方式解决，没有直接发生权益或损益变更，不涉及会计 的确认和披露，也不必进行会计处理。只有在让步的情况下y j 是新准则规定的债务重组， 适用债务重组具体准则。这种定义的改变使得债务重组会计准则规范的内容较以自 更加明 确了。 2 1 2 计量模式不同 旧准则回避“公允价值”，强调账面价值。如企业以非现金资产、债务转为资本清偿债 务的，债权人应按重组债务的账面价值作为受让的非现余资产、股权的入账价值。如果涉 l o 及多项非现金资产，债权人应按各项非现金资产的公允价值占非现金资产公允价值总额的 比例，对重组债权的账面价值进行分配以确定各项非现金资产的入账价值。准则既要同避 “公允价值”，又不可避免地要使用“公允价值 ，不仅使之处于尴尬境地，又与国际会计 准则不相协调。 新准则明确规定使用“公允价值计量属性，即“在公允价值计量下，资产和负债按 照在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额计量。 公 允价值下的会计将更多反映公司现在和未来的信息，会计信息的相关性、可靠性将进一步 增强。 事实上，在1 9 9 8 年版的债务重组准则中确定的计量属性就是公允价值，当时这种会计 计量属性的应用程度受到现实国情的限制，许多要素市场不成熟，缺乏活跃的市场，公允 价值难以获得，导致企业在运用这些会计准则时存在一定的随意性，甚至成为了某些利益 集团操纵利润的工具。2 0 0 1 年准则修订时回避公允价值的主要目的是防止企业利润操纵行 为。 但是，以公允价值为计量属性有许多优点，能更客观、更合理地反映企业的财务状况， 更有效地反映收入和费用的配比，尤其在通货膨胀形势下有利于企业实物资本保全，如仅 仅因公允价值难于取得而舍弃这一计量属性，将不利于我国上市公司和资本市场的发展。 随着市场经济的不断发展，这一计量属性的重要性与现实可能性亦已大大增强。 2 1 3 重组方式不同 新准则中的债务重组方式将旧准则中“以低于债务帐面价值的现金清偿债务”和“以 非现金资产清偿债务”合并为“以资产清偿债务”方式。 这种修改不是实质性的变革，新准则在语言表述方面更加简洁、概括，易于理解和记 忆。 2 1 4 会计处理不同 新准则对于债务重组当事人双方的会计处理方法进行了修改，为便于比对，本文从债 权人和债务人两方分别进行分析。 ( 1 ) 债务人的会计处理 以资产清偿债务 新准则规定，“以低于债务账面价值的现金清偿债务的，债务人应将重组债务的账面 价值与支付的现金之间的差额，作为重组收益，确认为当期损益。 而旧准则则将重组收 益确认为资本公积。 新准则规定，“以非现金资产清偿债务，债务人应将重组债务的账面价值与转出资产 公允价值和相关税费之和的差额，作为重组收益，确认为当期损益。”相比旧准则引入了 公允价值的概念，脱离了原来以账面价值作为记账基础、增值部分作为权益的思路。而作 为转出资产原账面价值和现时公允价值之差作为重组收益处理。 债务转为资本 新准则规定，“以债务转为资本清偿某项债务，债务人应将债权人放弃债权而享有股 份的面值总额确认为股本( 或者实收资本) ，股份的公允价值总额与股本( 或者实收资本) 之间的差额确认为资本公积。重组债务的账面价值与债权人因放弃债权而享有的股权的公 允价值之间的差额，作为重组收益，确认为当期损益。 相比旧准则而言，重组收益最终 计入了当期损益，公允价值与账面价值之差作为资产转让损益。 修改债务条件 新准则在以修改债务条件( 包括延长债务偿还期限、延长债务偿还期限并加收利息、 延长债务偿还期限并减少债务本金或债务利息等) 进行债务重组中，将来应付金额的现值 与重组债务账面价值的差额，作为重组收益，确认为当期损益。 如果涉及了或有支出，应将或有支出包括在将来应付金额予以折现，确定债务重组收 益。实际发生时冲减重组后债务的账面价值，如未发生则作为结算债务当期的债务重组收 益，计入当期损益。最大的改变就是现值的计算和损益的确认。 混合重组 以混合方式重组债务，处理顺序按照旧准则规定，先以资产、资本抵偿债务，再按照 修改债务条件的方式进行处理。 在新准则中，债务人会计处理的变化主要体现在以下两点： 一是引入公允价值计量属性。当债务人以现金以外的方式进行债务重组时，对债务人 放弃的非现金资产、债权转为的股权，以及修改债务条件后的重组债务都应按照公允价值 进行计价，不再以其原有的账面价值作为记账基础。 二是确认债务重组收益。当债务人在进行债务重组时，无论其采用何种重组方式，都 应将放弃现金或非现金资产、债权转为股权，以及修改债务条件后重组债务的公允价值与 重组债务的