（技术经济及管理专业论文）我国中小企业信用担保体系的构建与完善.pdf

我国中小企业信用担保体系的构建与完善 陈瑜( 技术经济及管理) 指导教师：蔡福安( 教授) 摘要 中小企业是一个庞大的在世界各国的经济和社会发展中都具有战 略性重要地位的特殊企业群体。但由于中小企业规模较小、劳动生产率 总体水平不高、信息透明度较低等原因，造成在与大企业的激烈竞争中 处于劣势，这种劣势尤为集中的反映在融资困难问题上，给其发展带来 了一些障碍。中小企业“强位弱势”的特征使得世界各国纷纷采取了多 种手段扶持中小企业的发展：而由于中小企业融资难问题的突出性，中 小企业金融支持体系就成为各国政府关注的重点。本文所选取研究的中 小企业信用担保体系则是解决这一问题的重要措施。 本文以中小企业信用担保体系的相关理论为出发点，分析了我国中 小企业融资困境的现状并结合我国中小企业信用担保体系的实际情况， 全面阐述了现阶段我国中小企业信用担保中存在的问题。中小企业信用 担保体系的构建和完善需要多方面制度的支持，本文针对我国中小企业 信用担保体系实践中出现的问题，结合国外先进经验，对我国中小企业 信用担保体系的发展和完善提出了自己的看法和建议，为解决我国中小 企业融资难问题提供了一条可供借鉴豹，具有较强可操作性的思路。本 文认为，我国应该建立一个以政策性担保机构为主体、商业和互助担保 机构为两翼、以防范风险为营运主题、多元化业务拓展为生存空间的中 小企业信用担保体系。 关键词：中小企业，信用担保，信息不对称，融资 r e s e a r c ho nc o n s t r u c t i o na n dp e r f e c t i o no ft h e c r e d i tg u a r a n t e es y s t e mo fs m e si nc h i n a c h e ny u ( t e c h n i c a le c o n o m ya n dm a n a g e m e n t ) d i r e c t e db yp r o f e s s o rc a if u - a n a b s t r a c t s m a l la n dm e d i u m - - s i z e de n t e r p r i s e s ( s m e s ) a l ea s p e c i a le n t e r p r i s e g r o u po f e x t r e m e l ys t r a t e g i ci m p o r t a n c ei nt h ed e v e l o p m e n to f t h ee c o n o m y a n dt h es o c i e t yo f a l ln a t i o n sa l la r o u n dt h ew o r l d h o w e v e r , s m e sa r es m a l l i ns c a l e ，t h eo v e r a l ll a b o rp r o d u c t i v i t yi sn o th i g ha n dt h el e v e lo f t r a n s p a r e n c eo f t h ei n f o r m a t i o ni sl o w , s m e sa r ei nt h ei n f e r i o rp o s i t i o ni n t h eh e a t e dc o m p e t i t i o n sw i t ht h ee n t e r p r i s e ，w h i c hh a v eae s p e c i a l l y c o n c e n t r a t e dr e f l e c t i o ni nt h ef m a n c i n gi s s u e i th a sb e c o m et h eb o t t l e n e c k o f t h e i ro w nd e v e l o p m e n t a st h ec h a r a c t e r i s t i co f h i 曲p o s i t i o nb u tl o w p o t e n c y ”o fs m e s ，m a n yg o v e r n m e n t si nt h ew o r l dh a v ea d o p t e dm u l t i p l e m e t h o d st os u p p o r ts m e s t h ef i n a n c i n gi s s u ei sp r o m i n e n t ，s ot h ef i n a n c i a l s u p p o r t i v ep o l i c yh a sb e c o m et h ef o c u st h a tt h eg o v e r n m e n t sc o n c e n t r a t e o n t h e t o p i co f t h i st h e s i sa b o u tt h ee s t a b l i s h m e n to f a p p r o p r i a t ec r e d i t g u a r a n t e es y s t e m sf o rs m e si sac r u c i a lm e a s 邯e b a s e do nt h et h e o r yo f c r e d i ts y s t e m sf o rs m e sa ss t a r t i n gp o i n t ， a n a l y s i so fs m e si ng e t t i n gf i n a n c i n ga n dc o m b i n i n gw i t ht h er e a l i t yo f o u r n a t i o n sc r e d i tg u a r a n t e eb u s i n e s sa t m o s p h e r e ，a n a l y s e sw e r ec a r r i e do u to n w h a ti s s u e se x i s ti no u rn a t i o n sc r e d i tg u a r a n t e es y s t e m sf o rs m e sa n dh o w t h e yc a nb ea d d r e s s e da n ds o l v e d t h ec o n s t r u c t i o na n dp e r f e c t i o no f t h e c r e d i tg u a r a n t e es y s t e mf o rs m e si nc h i n an e e d ss e v e r a ls u p p o r tf r o m n i s y s t e m s t h ea s s a yp u t sf o r w a r ds o m ep r o p o s a l sa b o u tt h ed e v e l o p m e n t a n d c o n s u m m a t i o no f o u rc o u n t r y ss m e sc r e d i tg u a r a n t e es y s t e m ，w h i c hb r i n g s o u tar e a s o n a b l ea n do p e r a t i o n a lw a y st or e s o l v eo u rs m e sf i n a n c i n g d i f f i c u l t y t h ea s s a yc o n s i d e r st h a tt h es m e s c r e d i tg u a r a n t e es y s t e ms h o u l d b ec o n s t r u c t e di no u rc o u n t r yw h i c hm a k e st h em i x e dg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n a sm a i np a r t t h ec o m m e r c i a la n dm u t u a la i dg u a r a n t e ei n s t i t u t i o na s t w o w i n g s ”k e e p i n gw a t c h r i s k sa st h e m eo f t h eo p e r a t i o n ，m u l t i p l yb u s i n e s sa s s u r v i v es p a c e k e yw o r d s ：s m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s ，c r e d i tg u a r a n t e e ，a s y m m e t r i c l n f o r m m i o n c i r c u l a t i n gf u n d s 独创性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及 取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外， 论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获锝中 国石油大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工 作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表 示了谢意。 签名： 俄论 沙年，月彩日沙刍年，月仰日 关于论文使用授权的说明 本人完全了解中国石油大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留送交论文的复印件及电子版，允许论文被查阅和借阕；学 校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手 段保存论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 学生签名：1 查：盘沙，年。月彩日 翩签名：脾护以年，月彤日 中国石油大学( 华东) 硕士论文第1 章前言 第1 章前言 1 1 论文的选题背景及意义 我国中小企业迅猛发展，成为推动我国经济增长、维护社会稳定和 保障人民生活的重要支柱力量，在经济和社会发展中具有大企业无法替 代的战略地位。但中小企业融资难问题一直困扰着我国理论界和社会实 践者，严重制约了我国中小企业的发展。 中小企业融资难作为经济发展中的一个特殊问题，有着较为复杂的 历史和现实因素。建立中小企业信用担保体系是世界各国扶持中小企业 发展的通行作法。中小企业信用担保体系进一步完善，能更好的引导资 金流向，达到社会资源优化配置的目的。可见研究我国中小企业信用担 保问题对于促进我国经济与社会发展具有极其重要的意义。 信用担保是伴随着市场经济的发展而产生的金融服务活动，中小企 业信用担保是以促进中小企业发展为目的的信用支持。通过对中小企业 融资问题的研究，借鉴其它国家中小企业信用担保方面的经验，在此基 础上，立足于我国的客观实际，推进我国中小企业信用担保体系的构建 与完善。 本文综合运用经济学、信息经济学、博弈论等知识，通过对国内外 中小企业信用担保体系进行比较研究，在我国现有中小企业信用担保体 系的基础上，分析担保过程中存在的问题，提出构建中小企业信用担保 体系的思路，并进行实证分析。综合考虑技术、经济、政治等因素，实 现了信用担保体系在社会资源配置中的经济杠杆作用。 1 2 论文的主要研究内容 目前我国中小企业信用担保体系还存在一些问题，本文通过理论分 析、借鉴国外的先进经验并结合我国的实际情况，进行实地调研，提出 中国石油大学( 华东) 硕士论文第l 章前言 了解决办法。本文在总体研究计划下有序的展开，其研究思路是： ( 1 ) 我国中小企业融资现状。先分析了中小企业的作用、融资现 状及原因，在此基础上介绍了我国中小企业信用担保体系现状，总结我 国中小企业信用担保体系实践过程中出现的主要问题，提出了构建和完 善我国中小企业信用担保的必要性。 ( 2 ) 中小企业信用担保基本理论。在这一部分对信用、担保、信 用担保等基本概念进行了界定，然后介绍了信用担保的作用功能、担保 机构的产生机理，并从经济学、博弈论的角度进行了论述，得出建立中 小企业信用担保体系是促进中小企业融资的关键，进步明确了建立中 小企业信用担保体系的必要性。 ( 3 ) 中小企业信用担保体系国际比较与借鉴。通过分析美意日韩 四国信用担保运行模式来借鉴国外的先进经验，即加强中小企业信用担 保体系的自身建设与外部环境建设。 ( 4 ) 构建和完善我国中小企业信用担保体系的措施，这是本文的 结论性章节。针对我国现状，借鉴其它国家经验，提出了构建与完善我 国中小企业信用担保体系的建议。本文认为，我国中小企业信用担保体 系必须要以健全的法律制度、良好的信用环境和有利的政策支持为外部 环境，以政府财政资金为支撑，以中小企业、特别是高科技企业为主要 服务对象，政策性信用担保机构、中小企业互助担保协会和商业性担保 机构共同发展，建立有效的再担保机制，能够有效防范、控制和化解风 险，同时要保证信用担保机构自身的稳健运营，促进银行、中小企业与 它的合作，实现多方共赢的格局。 1 3 论文的研究方法和主要创新点 本文运用的研究方法有： ( 1 ) 理论与实际相结合。本文将信息经济学、西方宏观经济学及 博弈论的一些基本理论与我国中小企业信贷市场结合起来进行研究，得 出了建立中小企业信用担保体系是促进中小企业融资的关键这个结论。 2 中国石油大学( 华东) 硕士论文 第1 章前言 ( 2 ) 实证分析。本文对国外一些代表性国家的中小企业信用担保 体系具体情况进行实证分析，总结了它们的共同特征和对我国的启示。 ( 3 ) 比较研究。本文在借鉴国外先进经验时，将发达国家的情况 和我国的具体国情进行比较分析，根据两者的不同之处提出了符合我国 实际情况的建议。 本文的创新之处在于： ( 1 ) 从整体的角度来构建我国中小企业信用担保体系，突破细节 的局限，为体系的构建提供了理论指导。 ( 2 ) 运用信息经济学的基本原理结合信贷市场的具体情况进行分 析，指出中小企业融资难的根本原因在于中小企业与银行之间的信息不 对称，从而得出建立信用担保体系是促进中小企业融资的关键。 ( 3 ) 在构建我国中小企业信用担保体系方面，根据我国国情提出 必须要以健全的法律制度、良好的信用环境，有效防范、控制和化解风 险，同时要保证信用担保机构自身的稳健运营，促进银行、中小企业与 它的合作，实现多方共赢的格局。 ( 4 ) 关于中小企业信用担保机构的业务拓展问题，除了为中小企 业提供咨询、辅导业务外，本文提出要进行我国中小企业信用担保机构 深层次的业务拓展；此外，文中还建议中小企业信用担保机构通过组建 或参股风险投资公司适当开展资本运营业务。 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章我国中小企业融资现状 第2 章我国中小企业融资现状 中小企业( s m a l la n d m e d i u m - - s i z e d e n t e r p r i s e s ，s m e s ) 是我国国 民经济的主体企业，在国民经济中的地位和作用非常重要。由于其经营 的波动性、信用结构的不稳定性以及在国民经济中的弱势地位，s m e s 获取外部资金极其困难。在此背景下，一种专为s m e s 银行贷款提供信 用担保的政策性机构中小企业信用担保( s m a l la n dm e d i u m - - s i z e d e n t e r p r i s ec r e d i tg u a r a n t e e ，s m e c g ) 机构应运而生，成为解决s m e s 融资问题、促进企业信用升级的重要信用工具。 2 1 中小企业的特点及作用 2 1 1 中小企业的特点 中小企业的界定在文中不作详细讨论，仅引用2 0 0 3 年1 月1 日正 式颁布实行的中小企业法第二条，“中小企业是指中华人民共和国 境内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合国家产业政策， 生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。中小企业的 划分标准由国务院负责企业工作的部门根据企业职工人数、销售额、资 产总额等指标，结合行业的特点，报国务院审批”。 较之大企业，我国的中小企业从整体上说，具有以下特点： 中小企业缺乏足够的资本积累，创业资本和营运资本相对匾乏，相 应的产出规模较小，资本的有机构成比较低，财务制度不健全。2 0 0 1 年全国独立核算的小型企业平均资本只有7 6 7 万元，约为同期中型企业 的2 4 4 ，大型企业的3 2 4 “1 。 中小企业整体上技术装备相对落后，抗风险能力弱，在市场上缺乏 竞争力，容易受到冲击，变数大，难以吸引投资者注意。小企业关闭率 高，开办前三年约1 3 甚至一半关闭，这给其融资带来根本性的影响。 中小企业量多面广，分布于建筑、机械配件、农副产品加工、商业 4 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章我国中小企业融资现状 流通等竞争性行业和领域，经济实力差别较大，管理水平参差不齐，东 部与中西部地区的中小企业在规模和经营质量上存在较大差异。 中小企业经营方式灵活，贴近市场和用户，对市场信息反应敏捷， 能较好地满足多样化、个性化的市场需求，适应性强，具有很强的生命 力。 z1 2 中小企业在经济发展中的重要作用 中小企业是社会经济体系中的重要组成部分，它对国家的经济发 展、财政税收、劳动就业、技术创新、出口创汇起着极其重要的作用。 中小企业的大量存在和发展是经济发展的内在要求和必然结果，各国都 对中小企业给予高度重视。我国的中小企业在宏观经济运行中已成为一 个举足轻重的企业群体，为我国经济建设和劳动就业做出了巨大贡献。 经济增长的“引擎”。中小企业是我国经济发展中一支极为活跃 和重要的力量，特别是体现在解决就业、推动区域经济增长等方面。 吸纳社会就业的主要载体。发展中小企业符合我国的资源禀赋特 征，中小企业已经成为我国g d p 增长的主要动力。中小企业在增加就 业，扩大内需，推动技术进步等方面发挥着大企业所不可替代的作用。 扩大进出口贸易的生力军。近年来，中小企业在国际贸易中发挥 的重要作用日益引起人们的关注。有资料表明，在各个工业化国家中， 中小企业出口产品都占总出口较大比例，其中意大利为3 6 ，法国为 2 0 ，瑞典为2 0 ，日本则高达5 0 6 0 o 】。 较之大企业，中小企业具有改革成本低，操作便利，新机制引入快 捷等特点，成为大型企业乃至整个宏观经济结构调整的试验者和推动 者，促进了各类所有制企业问的沟通与融洽，加快了多种经济成份的协 调发展与改革步伐，同时还促进了专业化分工和社会化协作的开展，为 经济结构的战略性调整提供了运作条件。为此，我们要正视我国中小企 业的生存状态，进一步提高对加快中小企业发展的重要性和紧迫性认 识，认真思考和分析中小企业在发展过程中所遇到的现实困难。 5 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章我国中小企业融资现状 2 2 中小企业融资困境及原因 中小企业对国民经济的重要贡献巨大，其对g d p 贡献已达6 3 ， 对工业增加值的贡献已达7 4 ，而在全部银行信贷资产中，非国有经济 使用的比率不到3 0 ，7 0 以上的银行信贷仍由国有企业所用。这种 情况一方面在国有企业和国有银行之间存在大量的坏帐，形成“国有企 业资金陷阱”，另一方面是非国有经济的“融资渠道不畅”，形成了金融 结构与经济结构严重不对称，造成了资源配置的严重扭曲，限制了金融 市场的成熟和发展。 2 2 1 我国中小企业融资困境的现状 ( 1 ) 中小企业的融资模式 企业的融资模式( f i n a n c i n gp a t t e r n s ) 指企业从自身生产经营现状 及资金运用情况出发，在筹集资金时对于不同融资渠道、融资方式和融 资条件的选择偏好和倾向。 中小企业金融资源的获得包括内源融资和外源融资两种渠道。内源 融资成本较低，但来源有限且不稳定。企业要实现其潜在增长率，就必 须依靠外源融资。外源融资按照资金供给双方的交易选择方式，可分为 直接融资和间接融资；按金融工具的法律性质可分为权益性融资和债务 融资“1 。企业融资问题的解决，一方面取决于企业资金需求的偏好、自 身的融资能力和信用条件等企业内部因素；另一方面取决于资金供给方 对投资项目的收益及风险豹评价和筛选，以及双方的交易成本、法律和 市场体系规则等外部的宏观因素。本文侧重论述中小企业的间接融资及 其政策上的保证。 ( 2 ) 我国中小企业融资结构分析 为了对我国中小企业的融资情况有所了解，我们先分析中小企业融 资结构现状。鉴于目前我国正规金融统计按企业规模与贷款分类来统计 的很少，我们只能在仅有一些总体统计上借助典型调查对我国中小企业 融资状况作一个大致描述。 6 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章我国中小企业融资现状 我国不同规模企业资金来源结构状况 我们先给出我国社会融资结构( 表2 - 1 ) ，然后再引入不同规模企业 资金来源情况表( 表2 2 ) 。 表2 - i 社会融资结构情况表 单位：亿元 融资银行占融资占融资企占融资占融资 项目总额存款 总额的国债总额的业总额的股票总额的 比例比例 债比例比例( ) 1 9 9 71 4 1 7 41 1 3 3 98 0 0 1 8 6 5 1 3 2 3 5o 29 3 46 6 1 9 9 81 4 9 0 9 1 1 8 4 67 9 52 2 1 81 4 94 20 - 38 0 45 4 1 9 9 91 4 5 6 21 0 7 2 17 3 6 2 7 7 61 9 11 6 7l l8 9 76 2 2 0 0 01 7 1 6 31 2 4 9 9 7 2 82 4 7 81 4 48 3o 52 1 0 3 1 2 3 2 0 0 l1 6 5 5 51 2 5 5 87 5 9 2 5 9 81 5 71 4 70 91 2 5 27 6 2 0 0 22 4 2 3 31 9 2 2 8 7 9 33 7 1 81 5 33 2 51 39 6 24 o 2 0 0 33 5 1 5 42 9 9 3 6 8 5 13 5 2 51 0 o3 3 61 01 3 5 73 9 2 0 0 42 9 0 2 32 4 0 6 68 2 93 1 2 61 0 83 2 71 1 1 5 0 45 2 2 0 0 53 1 5 0 7 2 4 6 1 7 7 8 12 9 9 69 52 0 1 06 41 8 8 46 0 在中国现有正规经济统计中，仅有按照1 9 9 8 年标准对国有及规模 ( 年销售5 0 0 万) 以上工业企业按实物产量反映的生产能力和固定资产 原值进行的大、中、小的分类。表2 2 、表2 3 、表2 4 分别列出了不同 规模企业资产负债表、资金来源和申请贷款成功率情况。 表2 2 不同规模企业资产负债表 企 流动负债长期负债所有者权益资产负债表 流动负债占长期负债占 业全部债务比长期资金比 类 型 9 5 0 30 49 5 0 30 49 5 0 30 49 5 0 30 49 5 0 30 49 5 0 30 4 大 3 7 73 8 92 2 31 8 44 0 04 3 7 6 0 05 6 36 2 86 7 33 5 82 9 6 型 凼 型 5 1 14 7 7 1 8 61 6 13 0 33 6 26 9 76 3 87 3 37 4 73 8 o3 0 8 小 型 5 2 5 4 9 11 4 51 1 43 3 o3 9 56 7 06 0 57 8 。48 1 。2 3 0 ，5 2 2 ，4 资料来源：中国统计年鉴1 9 9 5 - 2 0 0 4 7 中国石油大学( 华东) 硕士论文 第2 章我国中小企业融资现状 从上面两个表看出，银行贷款在融资总额占的比例较高，基本上占 到3 4 以上。较之大企业，中小企业流动负债所占地比例较高，占l 2 左右，而长期负债在长期资金中所占比例却较低。 我国中小企业资金结构来源以及贷款申请概况 2 0 0 3 年，诞界银行国际金融公司曾对我国四川省成都、绵阳、乐 山三个城市6 0t 家中小企业的资金来源结构状况做过一项典型调查，见 表2 - 3 所示 资金来源固定资产投资 流动资金 类别小企业中型企业平均小企业 中型企业平均 内部8 337 7 78 0 5 08 0 4 7 0 97 5 6 5 银行6 ，0 9 7 7 s 57 21 7 71 2 4 5 亲友6 2 2 2 4 2 05 7 2 1 3 9 商业信用 1 63 7 2 6 5 3 i 4 33 7 0 股权融资0 5 2 0 9 2 0 ，7 2 非正规 0 8 0 ，9 0 8 5 融资 其他 0 42 5 【4 5 1 4 2 ，21 8 0 资料来源：世界银行国际金融公司中国项目开发中心 表2 3 所示，被调查的中小企业主要依靠业主的内源融资，商业信 用与银行贷款仅占总资金的很小一部分。国际金融公司( i f c ，2 0 0 0 ) 问卷调查也表明我国中小企业在获得银行信贷方面有较大的障碍，在取 得银行贷款方面处于不利地位。从表2 4 可知，成功率随着企业规模降 低而降低，小企业成功率为4 9 ，大企业成功率则为8 8 。 表2 4 按企业规模分类的贷款申请情况表 企业规模企业数量申请比例申请次数成功数量 成功率贷款规模 ( 亿元) 5 0 0 2 90 8 3 2 2 71 9 90 8 8 2 1 8 2 6 资料来源：i f c ，c h i n ap r i v a t ee n t e r p d s es t u d y ，2 0 0 0 中小企业不同融资方式的交易成本比较 s 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章我国中小企业融资现状 我们对中小企业不同融资方式的交易成本进行比较( 见表2 5 ) 。融 资交易成本可以从资金的财务成本和资金的可获得性两个方面来考察。 在资金市场不完全的情况下，利率仅仅是资金的名义财务成本，并未完 全反映出资金市场的供需状况及资金的实际获取成本。而资金额度与非 财务限制等形式的资金可获得性因素则反映出资金的隐性成本。对于中 小企业融资决策而言，资金可获得性方面的成本往往比名义财务成本有 着更为重要的影响，见表2 ，5 ： 表2 - 5 中小企业不同融资方式的交易成本 融资渠道可获得性财务成本 自有资金受制于企业现有财物资源状况低 农村信用社贷款期限一般为6 个月以内利率明显高于商业银行 中小企业缺乏足量的担保抵押物， 商业银行相对较低 获得的资金有限 民问投资较容易高 资孝斗来源；郭斌，刘曼路经济研究” 现状总结 上述统计资料表明，我国中小企业面临着很大的融资困境，直接融 资困难，不能有效地获取包括银行信贷的外源融资。 中小企业的发展主要依赖于内源融资，而这种融资方式只适用于处 在初创时期的民营经济，当中小企业发展进入追求技术进步与资产密集 的阶段后，则需要新的金融安排的支持，然而目前我国中小企业难以获 得与国有企业同等的融资待遇，导致其融资渠道的狭窄和阻滞。同时银 行给予的信贷支持较少，中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源，不仅 权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持。 2 2 2 原因分析 中小企业融资难作为经济发展中的一个特殊问题，有着较复杂的历 史和现实因素，本文拟从资金的需求方( 中小企业) 、资金的供给方( 银 行) 以及政府宏观调控三方面探讨产生中小企业融资难的基本原因。 ( 1 ) 从资金的需求方来看，造成我国中小企业融资难的原因主要 是中小企业自身的缺陷。中小企业高风险，低信用的特征，也是中小企 9 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章我国中小企业融资现状 业融资困难的内部原因。 ( 2 ) 从资金的供给方来看，造成中小企业融资难的原因主要有： 银行信贷政策不甚合理 有数据显示，2 0 0 1 年9 0 的新增工业贷款投向了数量不足5 的 a a 级以上的大企业”，对中小企业信贷的“门槛”依然偏高，贷款可 获得性差。从银行角度来说，一般愿意对中小企业提供3 6 个月的生 产周转性短期贷款或向高科技成果转化、城市基础设施等风险性较小的 贷款，而中小企业更愿意将资金投向商品流通、加工制造等短期获利性 强的产业或部门，这就导致银企双方供需反差较大，中小企业贷款申请 的成功率较低。 银行管理体制的缺陷 银行在体制上难以满足中小企业融资的融资需求。为降低代理成本 ( 包括监督成本) ，银行研究出相对固定的正式工作程序，以节约监督 与考核职员的成本”1 。银行审查贷款的过程通常是依据准确定义的指标 和严格的审查程序加以强化监督。这些规则与程序缺乏灵活反应的能 力，在不对称信息严重，风险较高的中小企业融资过程中很不适应。除 了考核监督上的缺陷外，银行还因激励不足而使职员的业务技能缺乏， 尤其反映在专业化程度上，表现为监督成本高，激励不足。 利率的影响 目前我国仍实行较严格的存贷款利率管制，对中小企业贷款的利率 上浮幅度仅有一个百分点，根本无法弥补银行较大的贷款风险损失。我 国一年期贷款与存款利率之差达3 3 3 个百分点，在世界上极为罕见， 这无疑以牺牲存款者的利益来增加银行赢利，间接补贴银行的损失8 1 。 由于缺乏具体的指导原则，有的基层金融部门不论企业效益如何、 风险大小，一律将利率浮动到最高限，给部分效益好的中小企业申请贷 款增加了一道利率屏障。此外，现行的限制金融机构对金融服务和产品 收费，也在一定程度上挫伤了金融机构调查和收集中小企业信息的积极 性，进而影响到向中小企业提供信贷支持和其他金融服务的积极性。 ( 3 ) 从政府宏观调控角度探讨我国中小企业融资难的外部环境因 1 0 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章我国中小企业融资现状 素，主要有以下方面： 首先是法律法规与管理机构不健全。长期以来，我国对于中小企业 在国民经济中的地位和作用认识不足，对中小企业的金融支持的重要性 认识不够，在中小企业法律法规的制定，管理机构的设立方面都不健全。 其次是外源融资渠道单一。间接融资体系存在金融体制改革滞后于 经济体制改革的不对称；当前我国的经济成份呈现多元化态势，各个经 济主体在融资中应占据不同的位置，没有得到很好的解决。经济结构与 金融结构的不对称，信贷结构与需求的不对称就日益显露出来，以民营 经济为主体的中小企业在融资体制中自然处于不利地位。 再次，中小企业社会服务体系不完善。我国信用支持体系不够健全， 中小企业资信调查体系不完善，信用评估体系不建全，信用担保体系发 育不良，信用服务工具体系也不完善，这些使银行对中小企业进行风险 评价等信息搜寻的成本太高，中小企业难以获得银行贷款。 综上所述，中国中小企业的融资问题所反映的并不仅仅是中小企业 本身的问题，它已经触及到了中国经济体制转型和国民经济可持续成长 的许多根本性问题。从目前现状来看，我国中小企业的主要融资渠道仍 为银行贷款，排除企业向银行贷款过程中所遇到的种种障碍( 主要是担 保障碍) ，以创新担保手段来解决企业贷款难，打开企业间接融资渠道， 是一个值得探讨的问题。担保机构和其他金融中介机构一样，其产生的 根源在于交易费用和信息成本的节约以及风险的分散。 2 3 我国中小企业信用担保体系现状及问题 2 3 1 我国中小企业信用担保体系现状 自1 9 9 8 年开始中小企业信用担保试点以来，我国中小企业信用担 保机构迅速发展，呈现以下趋势： 资金来源多元化。中小企业担保基金有政府财政资金、企业会员基 金、企业互助基金、民间投资以及政府财政资金与其他来源资金的合作 基金。 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章我国中小企业融资现状 担保机构性质和组织形式多样化。从担保机构组织形式看，有政府 管理部门所属的事业单位、国有股份制公司、私营股份制公司和各种基 金的管理公司等；从机构性质看，有非营利的政策性担保机构，也有以 盈利为目的商业性担保机构，还有中小企业互助担保机构。 出现担保品种多样化和机构多功能化的苗头。中小企业担保机构中 有单纯提供贷款担保的机构，也有投资与担保功能结合的投资担保公 司；有的仅为企业提供信用担保，也有同时为企业和个人提供信用担保。 2 3 2 我国中小企业信用担保发展中的主要问题 我国中小企业信用担保虽然已经取得很大的成就，但其稳健经营和 健康发展仍存在很多制约因素，存在的主要问题： 一是分散出资，规模过小。许多地方政府按县区设立担保基金，有 些基金只有几百万；大部分企业互助基金规模小，很难得到银行的信任。 二是资金来源单一，缺乏资金补偿机制。大部分地区的中小企业担 保基金以政府财政资金为主，只有少数地区有民营担保机构，有些民营 担保公司也从事中小企业担保业务。地方财政担保基金大部分是一次性 的，缺少资金补偿机制；民间资本主要是私募，在国内上市比较困难。 三是缺乏专业队伍。由于过去专业担保机构少，近两年担保机构扩 张迅速，担保专业人才短缺。不少地方政府出资的担保机构是由政府官 员担任，不熟悉担保业务。一些分散的企业互助基金因为缺乏专业人才 管理和运作，难以开展担保业务。 四是担保基金的运用问题。现行的中小企业信用担保管理办法规 定，担保资本金的运用只能存入银行和购买国债。1 。在现行低利率的情 况下存入银行是为了保证资本金安全性，但不能实现增值。实际上，由 于银行存款不能增值，许多机构已经采取各种方式在资本市场上运用资 本金，甚至有的机构靠资金运作而不是担保业务来持续经营。 五是政府干预。尽管中小企业担保管理办法中都提出要减少行政干 预，实行公司化运作，但有些地方政府认为，谁出的钱就听谁的，部分 地区仍然存在领导决定担保项目，决策失误造成呆坏账，拖垮担保机构。 1 2 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章我国中小企业融资现状 六是政府财政资金不能满足广大中小企业融资的需要。由于中小企 业量大面广，而且需求是多种多样的，仅靠政府出资的政策性担保机构 远远不能满足中小企业的需要。即使在美国、日本等政府出资规模较大 的国家，政策性担保的贷款额也不超过中小企业贷款余额的1 0 “”。因 此，中小企业担保不能仅靠政策性担保，还要发挥民间资本和商业担保 的作用。 七是缺少对担保机构的法律规范。我国1 9 9 5 年颁布了担保法，但 是该法是规范担保行为而不是规范担保机构的。1 9 9 8 年开展中小企业 信用担保试点以来，国家经贸委和财政部分别发布了有关中小企业信用 担保的管理办法，但主要针对政策性担保机构，适用范围比较窄，不够 完善。目前，国内已经有多种形式的担保机构，迫切需要规范担保机构 的法律。 总之，中小企业信用担保体系的结构性和经营性缺陷最终都会体现 在功能性缺陷上，加剧了贷款担保的道德风险和逆向选择，从而影响了 现有中小企业信用担保的绩效和可持续发展。 中国彳了油大学( 华东) 硕士论文第3 章中小企业信用担保基本理论 第3 章中小企业信用担保基本理论 中小企业信用担保理论体系涉及中小企业的概念界定、信用、担保 及信用担保等基本概念，特别是中小企业信用担保是本文的研究对象与 核心概念。对于这些基本概念的理解有助于更好的研究整个理论框架， 中小企业的界定问题，文中不予探讨。本章还深入分析了担保的作用功 能、担保机构的产生机理，并从经济学、博弈论的角度论述了中小企业 信用担保体系是如何发挥其在中小企业融资中的作用。 3 1 基本概念 3 1 1 信用 信用( c r e d i t ) 是指一种建立在授信人对受信人偿付承诺的信任的 基础上，使后者无须付现即可获取商品、服务或货币的能力。信用有多 种形式：银行信用、商业信用、消费信用、国家信用等。这些信用形式 加上与之相关的法律制度、政策规定，中介机构( 公证、仲裁、评估、 律师、会计等) 以及社会的信用意识、道德观念，便构成了一个国家的 社会信用体系。由于现代市场经济中的大部分交易都是以信用为中介的 交易，因此信用是现代市场交易的一个必备要素。 3 1 2 担保 担保，也就是债的担保，既属于信用范畴，同时也属于法律范畴。 具体来说，担保是指在经济活动中，债权人为了降低违约风险，减少资 金损失，由债务人或第三人提供履约保证或承担责任的行为。债权人与 债务人或第三人签订担保协议后，当债务人由于各种原因违约时，债权 人可以通过执行担保来实现债权。依照中华人民共和国担保法的规 定，担保方式分为保证、抵押、质押、留置和定金五种。 担保一般涉及三方：债权方、债务方( 被担保方) 、担保方。在债 务方向债权方举债的同时，债务方与担保方签订一份担保合同，通过支 1 4 中国石油大学( 华东) 硕士论文第3 章中小企业信用担保基本理论 付一定的担保费给担保方以获得担保方的担保，并约定债务方( 被担保 方) 在债务到期目，根据债务方的财务状况进行支付：如果被担保方有 足够的支付能力的话，那么被担保方自行支付，而担保方无需履行代偿 责任；如果债务方的财务状况的恶化不能按期支付的话，那么根据担保 合同，担保方有义务代替被担保方偿还债务。其担保流程模型如图3 - 1 ： ： ： ： 或有负债 图3 1 担保流程模型 3 1 3 中小企业信用担保的含义 ( 1 ) 中小企业信用担保 本文研究的中小企业信用担保是界定于信用担保之下的一个特殊 概念，它特指中小企业的融资担保行为，即中小企业信用担保机构在中 小企业向银行申请贷款时，为其提供信用保证，当其不能偿还时，由担 保机构代偿的一种担保业务。 中小企业信用担保由于其作用对象的特殊性，具有一些鲜明特点： 这里所说的中小企业信用担保主要是指一种融资担保行为，更普 遍的是一种贷款担保行为( 直接融资担保较少) ，仅仅是众多担保业务 中的一种。 由于中小企业抵押资产少，信息不对称程度高，中小企业信用担 保具有高风险的特征，一般担保机构不愿介入。 由于中小企业在社会经济发展中的重要作用，发展中小企业信用 担保具有广泛的社会意义，包含较多的政策性因素。因而，中小企业信 用担保的费率较低，与其承担的风险不相匹配。 对中小企业信用担保的评价不仅仅限于其自身的经济效益，还主 要体现为由此而产生的扩大就业、增加税收、繁荣经济和实现技术创新 与成果转化等社会效益。 1 5 中国石油大学( 华东) 硕士论文第3 章中小企业信用担保基本理论 ( 2 ) 中小企业信用担保的内涵及现实意义 中小企业信用担保的内涵为国家信用的一种特殊运用形式和财政 性资金的一种特殊运作方式。在市场经济条件下，国家信用从一般经济 领域退出是市场信用体系构建的基本要求。但在某些特殊领域，由于市 场机制出现失灵，私人信用主体可能难以介入或不愿介入，此时国家信 用就发挥着不可或缺的作用。 从表层看，建立中小企业信用担保体系的意义在于，建立银行与中 小企业之间良好的信用关系，提高中小企业的信用观念，为中小企业补 足信用。更深层次的意义在于推动以政府为主导的信用制度建设和以社 会为主体的信用体系的形成，营造守信光荣，失信可耻的信用文化环境。 因此，在我国建立中小企业信用担保机构的根本目的是建立以中小企业 为突破口，包括信用征集、信用评价、信用担保在内的国家社会化信用 体系。 3 2 信用担保的经济学分析 3 2 1 信用担保的新制度经济学分析 新制度经济学认为，在其他条件相同的情况下，一个存在交易费用 的经济体系的“要素禀赋”实际上比一个无交易成本，在其他方面具有 可比性的体系要少。这主要是因为一些生产要素从生产性用途转向了非 生产性用途。 制度经济学表明，如果一种机制为了达到某种社会目标被设计出来 却无法自我实施，那么就需要附加一种额外的实施机制，这样才能改变 博弈形式，从而改变结果函数。而信用的非正式安排的重要作用在于减 少交易费用。交易费用的降低可以使原本不能够发生的交易变得有利可 图，社会也就可以藉此向前发展。而信用的缺失则增加交易费用，使得 原本可以发生的交易不能够维系，社会发展也会因此失去应有的动力。 1 6 中国石油大学( 华东) 硕士论文第3 章中小企业信用担保基本理论 3 2 。2 信用担保的信息经济学分析 信息经济学是有关非对称信息下交易关系和契约安排的理论。信息 的非对称可从两个角度划分：一是非对称信息发生的时间；二是非对称 信息的内容。从非对称信息发生的时间看，非对称信息可能发生在当事 人签约之前，也可能发生在签约之后，分别称为事前非对称和事后非对 称。研究事前非对称信息的模型称为逆向选择模型，研究事后非对称信 息的模型称为道德模型。从非对称信息的内容看，非对称信息可能是指 某些参与人的行动，也可能是指某些参与人的知识。研究不可观测行动 模型称为隐藏行动模型，研究不可观测知识的模型称为隐藏知识模型 “”。可以从非对称信息时闯角度来分析中小企业信用担保。 在信贷市场上，事前信息不对称包括：银行对贷款要求者的经营 能力、经营状况不能清楚了解；银行不能了解贷款所投向的项目的真 实情况。事后信息不对称包括：银行了解经营者是否努力工作存在困 难；银行了解贷款资金使用的真实情况存在困难“。 由于前面所提到的中小企业自身存在的问题，银行对中小企业贷款 风险预期普遍较高，如果以正常利率贷款，则预期收益更低，不贷款为 理想选择。如果贷款给中小企业，银行一般会通过提高利率来收取一部 分风险补偿金。提高利率可以起到筛选贷款企业的作用，但也会导致出 现逆向选择，即高利率使得低风险、收益不高但稳定的借款企业被高风 险企业挤出信贷市场，从而导致银行贷款风险增加。因此，银行还是以 不向中小企业贷款为理想选择。事后信息不对称可导致道德风险。由于 承担了较高的贷款利率，得到贷款的中小企业倾向于选择高风险高收益 的项目，这与银行贷款所追求的安全性原则相悖，因为银行贷款不同于 风险投资基金，二者的运作规则有很大区别，银行贷款较理想的服务对 象应该是风险中性或风险规避型企业，这类企业一般收益较稳定，贷款 出现坏账的概率较小；风险投资基金则服务于风险偏好型企业。由于信 息不对称导致的逆向选择使银行信贷资金的配置发生扭曲，其后果往往 是道德风险随之增加。 信用担保