当前经济资本配置管理对银行业务发展分析.pdf

内部报告内部报告 不得外传不得外传 2006 年第 14 期（总第 179 期） 2006.11.7 全球调研专家网课题 全球调研专家网课题 当前经济资本配置管理对银行业务发展的影响分析 当前经济资本配置管理对银行业务发展的影响分析 一、经济资本与经济资本配置管理 一、经济资本与经济资本配置管理 二、经济资本配置管理在国际商业银行的演进 二、经济资本配置管理在国际商业银行的演进 三、我国商业银行的资本配置管理 三、我国商业银行的资本配置管理 四、我行经济资本配置系统对现有业务（产品）的影响 四、我行经济资本配置系统对现有业务（产品）的影响 五、当前我行经济资本配置管理存在的主要问题 五、当前我行经济资本配置管理存在的主要问题 六、提高我行资本配置管理工作水平的相关建议 六、提高我行资本配置管理工作水平的相关建议 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 当前经济资本配置管理对银行业务发展的影响分析 当前经济资本配置管理对银行业务发展的影响分析 现代商业银行是一部风险管理的机器，承担风险、管理风险并在风险管理过 程中实现受益是银行存在和发展的基础。而作为一种市场组织，商业银行不仅受 到经济环境、市场环境、体制条件等诸多外在因素的影响和约束，而且直接受到 自身的风险管理能力、资本管理能力的约束。基于历史和体制的原因，中国的银 行业选择并长期奉行资金约束型的数量成长模式， 追求规模扩张和发展速度是银 行成长的主题，平心而论，这种成长模式确实是原国有商业银行在前 20 年发展 道路上的唯一选择，但其产生的后果是，整个银行业资产规模快速膨胀的同时积 累了巨大的风险。 在经济金融全球化背景下， 巴塞尔新资本协议全球范围的实施， 金融市场的对外开放，监管环境的强化，风险认识的提高，唤醒了中国银行业的 资本意识，加强资本管理，强化资本约束，推进经济资本配置系统建设已经成为 商业银行面临的一项重要任务， 并引致中国银行业成长模式及经营管理行为发生 深刻变革。借助有效的经济资本配置系统，我们可以较为准确地量化其面临的风 险，同时还可计量出抵御风险所需的资本量及银行的真实盈利状况。同时，由于 经济资本配置管理是当代银行业在金融市场高度发达和风险状况日趋复杂的客 观现实下产生的全新银行管理理念，因此，它在我行的推广应用，标志着我行管 理技术已经日趋成熟，为我行进一步参与全球金融市场竞争提供了先决条件。 一、经济资本与经济资本配置管理 一、经济资本与经济资本配置管理 经济资本（EC/Economic Capital）又叫风险资本（CAR/Capital at Risk） ， 是指在既定的期间和置信区间内， 根据银行实际承担的风险计算的用以覆盖相应 的非预期损失的资本额度。因经济资本是基于银行全部风险之上的资本，因此又 称为风险资本。经济资本是一种虚拟资本，在数额上与非预期损失相等。经济资 本与实际资本的比较， 是银行确定风险边界的基础。 以此为基础确定的风险边界， 既能有效控制风险，又能充分考虑银行的业务发展和资产扩张。 经济资本配置管理体系主要由三个部分构成：一是经济资本的计量，二是经 济资本的预算分配制度， 三是以经济价值增加值和经风险因素调整的经济资本回 报率（RAROC）为核心的绩效考核制度。实施经济资本的配置是商业银行实施资 本管理的重要内容，是银行主动运用经济资本进行指导战略和业务决策的体现。 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 1 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 经济资本配置是指，在理论上或形式上计算支持一项业务所需要的资本额（即经 济资本额） ，再对全行经济资本的总体水平进行评估，综合考虑信用评级、监管 当局规定、 股东收益和经营中承担的风险等因素， 在资本充足率的总体规划之下， 制定经济资本目标，将经济资本在各个机构、各项业务中进行合理配置，使业务 发展与银行的资本充足水平相适应。这里包括两方面的内容：一是根据银行资本 实力、股东目标与偏好、监管要求，确定整个机构的总体风险水平以及相应的抵 御风险损失的风险资本限额；二是根据银行内各业务部门的风险调整的绩效测 量，在各部门间进行风险资本限额分配，并根据风险调整后的绩效评估对经济资 本分配进行动态调整。 经济资本配置的目的在于构建一个与银行的总体风险战略 和股东目标相一致的业务风险组合。 二、经济资本配置管理在国际商业银行的演进 二、经济资本配置管理在国际商业银行的演进 1997 年获得诺贝尔经济学奖的罗伯特默顿教授指出，资金的时间价值、资 产定价和风险管理是现代金融理论的三大支柱。 由于商业银行经营风险的不对称 性(即商业银行的资产风险较大，而负债的偿还具有硬约束)，风险管理就成为了 商业银行经营管理的核心问题。从一般意义上讲，风险是投资的基本属性，也是 金融体系的基本属性，因此，风险配置成为了金融体系的基本功能，风险管理也 是金融投资的基本问题。商业银行是以其资本承担风险来获取回报的，资本的价 值由其时间价值和风险价值两部分组成。资本的时间价值由无风险收益率决定， 资本的风险价值由资本所承担的风险决定。因此，通过资本对应风险进行配置来 进行商业银行的风险管理，是商业银行风险管理的核心问题。 在上个世纪 80 年代，由于受到大量贷款损失的冲击，一些领先的银行感觉 到需要一个更好的量化信用风险的方法。早期的开拓者包括 JP 摩根、蒙特利尔 银行和美洲银行等，他们的经验很快被同行所采纳。经济资本这一体系不断地传 播到更多的部门，并且不断发展，直到这些国际先驱者们能够在整个公司范围内 应用这一体系。 在过去的几年里， 各种推动力不断地促进着这种发展， 与此同时， 银行也逐步在全行范围实现了这一体系的整合。花旗集团、巴克莱银行和澳新银 行等机构，也陆续建立了各自的经济资本体系。 花旗银行的例子可以说明这一点。前几年，花旗银行一直受到来自各方面的 压力，先是被迫为上世纪 80 年代对南美洲的贷款进行巨额的冲销，然后又在 90 年代遭受了美国住房贷款损失的巨大打击，集团经营出现了问题。管理者认为集 团未能对风险进行精确的测量无疑是一切损失的根源。因此，公司的信贷部门实 施了经济资本体系，将诸如市场风险、国家风险等因素加以量化，把资源集中到 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 2 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 那些能提供高实际收益的领域，而不是那些只提供高名义收益的领域上来，结果 风险管理水平大大提高了。 尽管当年花旗银行核销了约 7 亿美元的阿根廷和安然 的贷款，他们的收益却大幅增长。 尽管如此， 花旗集团将经济资本的计算方法引入集团内其他部门的工作只在 1998 年花旗集团与旅行者集团合并后才逐渐展开。从那以后，该集团的业务变 得更加多样化，花旗银行开始在更多的领域里运用经济资本的概念。作为一个集 团，花旗集团对某些公司及其他大型银行有巨额的风险暴露，这些暴露涉及许多 不同的业务领域。花旗银行计算了每一个单独的风险暴露需要的资本，集团内部 还有专门的贷款官员负责监督集团对这些大客户的总风险暴露， 以确保单独的业 务风险之和不超过整个集团可以承受的范围。 目前花旗银行构建的经济资本体系 已取得可观的成果，他们的资本已经足够抵御其潜在的损失，因此他们可以有更 多的资本进行扩张。 三、我国商业银行的资本配置管理 三、我国商业银行的资本配置管理 2004 年我国商业银行资本充足率管理办法发布以来，各商业银行在建 立风险资产扩张的资本约束机制、 以资本为基础的绩效考核制度等方面取得了积 极的进展，有效地促进了商业银行经营理念和增长方式的转变。实践中，经济资 本的配置区分为对存量风险资产的经济资本配置和对增量风险资产的经济资本 配置，前者考虑的是对资产组合所面临的未预期风险的抵御，后者则是通过对不 同的产品、部门和区域设定不同的经济资本系数来传导总行的经营发展战略。商 业银行在制定经济资本预算计划时，重点是对增量经济资本的配置。各商业银行 已经逐步认识到， 经济资本配置应当在资产组合基础上， 充分了解风险分布状况， 并据此分配经济资本。具体而言，要科学分配经济资本需要具备三个前提条件： 其一，了解各种风险的概率分布；其二，了解并估计各种风险来源的银行敞口的 额度，以及这些敞口的相关性；其三，确定银行对风险的容忍程度。在三大前提 条件具备的情况下，再依据自上而下（top-down）的原则对经济资本加以分配。 目前国内四大国有银行已经尝试建立以经济资本回报率为核心的经济资本 管理体系。 中国建设银行经济资本计量范围涵盖了信用风险、市场风险、操作风险和资 本性占用四个方面， 其经济资本配置和计量结果是以经济增加值为核心的绩效评 价体系和激励约束机制的重要组成部分。 中国银行 2004 年引入了经济资本的概念；2005 年发布了中国银行经济资 本配置管理办法（2005 年版） ，其对各分行经济资本计量对象仅涵盖信用风险， 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 3 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 经济资本管理已经一定程度上介入信贷管理流程， 经济资本指标考核由指导性过 渡到指令性，并成为绩效考核评价的重要组成部分；2006 年开始，经济资本占 用已经作为指令性计划管理。 中国农业银行在 2005 年己经制定并下发中国农业银行经济资本管理暂行 办法 ，力图以此加大业务调整力度。 中国工商银行资本配置管理于 2005 年启动，把经济资本计量和配置作为技 术管理核心，建立了基础信息和数据环境，目前已经形成了以经济增加值和经济 资本回报率为核心指标的经济资本管理运行机制。 股份制商业银行中，以招商银行、光大银行为代表的一些股份制银行也开始 意识到转变传统的战略管理手段的必要性，并试图建立经济资本管理体系。光大 银行 2004 年下达了各分支机构风险加权资产总量计划，对信用风险经济资本占 用量进行度量。 可见，经济资本管理理念在当前已得到各大银行的高度重视。 下面介绍国内较早引入资本配置管理的建设银行的主要工作方法， 并与我行 资本配置办法进行比较： 建设银行自 2001 年开始引入经济资本管理参数，当时仅局限于对风险资产 经济资本的事后计量，不具备资源配置和预算管理的功能，没有形成对风险资产 和资本回报的有效约束机制。2004 年建行总行推出经济资本预算管理办法, 开始确立经济资本在资源配置和抵御经营风险方面的核心地位， 提出资本对业务 发展的指导、对风险资产的约束作用及对资本的回报要求。其指导思想是建立和 强化经济资本在业务发展和价值管理中的核心作用， 建立资本对效益和风险的双 重约束机制；并通过编制经济资本预算及分配经济资本强化两个约束：一是经济 资本对风险资产总量的约束， 以经济资本作为资产业务计划编制的先行指标和核 心指标，并指导信贷资源配置；二是资本回报对经营管理的约束，明确经济资本 占用与资本回报之间的内在关系，引导信贷资源和财务资源有效配置。建行资本 配置办法中，明确了经济价值增加值（EVA）的三大作用，即衡量经营业绩的标 准、配置财务资源的基础及评定等级行的依据。应该说，建行资本配置办法是与 现代商业银行绩效评估体系的发展方向相一致，已经走在其他国有商业银行前 列。 同时，建行已经推行经济资本预算管理。从该行经济资本计量范围看，包括 信用风险、市场风险、操作风险经济资本和资本性占用经济资本四个方面的内容 （目前我行现行资本配置办法只涵盖信用风险） 。 信用风险、 市场风险和操作风险经济资本是根据新 BASEL 协议对资本充足率 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 4 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 监管的有关内容设定的。 目前建设银行对经济资本的计量采用系数法。其中，信用风险经济资本计量 的系数以巴塞尔资本协议规定的 8%的资本充足率为基准分配系数，并结合战略 目标和政策导向，确定针对不同产品的经济资本分配系数。同时，根据区域风险 评级结果，对不同区域分行设定贷款的经济资本分配区域调节系数，实施经济资 本区域差异化管理方法（我行经济资本转换系数全国均为 8%，这一点建行与我 行明显不同） 。 市场风险的计量按照市场风险 VAR 值的一定倍数确定； 操作风险的计量则参 照新 BASEL 协议规定的“基本指标法” ，以前三年主营业务收入的平均值乘以 15%-20%的系数计算确定（我行现行资本配置管理办法中尚未提出计量市场风险 和操作风险的具体方法） 。 建行总行在每季度结束后对分行的经济资本进行监测并公布监测结果， 引导 分行加强风险资产总量控制和结构调整。年度结束后，总行对经济资本总量控制 情况进行考核。 表 1 建行的风险资产总量控制和结构调整 目 标 手 段 总量约束（风险约束） 账面资 经济资 风险资 各分行经济资本 本总量 本总量 产总量 和风险资产数量 总行 （建行） 根据经济资本回报率和资产质量设定分行经 济资本增长率； 根据资产质量设定各分行的经济资本分配 区域调节系数 根据资产质量设定各项产品的经济资本分配系数 结构调整 要求分行根据客户评级设定各客户的经济资本分系数 中间业务分配少量经济资本，鼓励中间业务发展 设定期望资本回报率和目标资本回报率，业务安排要 回报约束 满足回报率要求，根据经济资本计算 EVA 将经济资本分配系数（资本成本率+资本经济利润率） 定价指导 作为定价模型的计量要素 区域结构 产品结构 客户结构 收支结构 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 5 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 四、我行经济资本配置系统对现有业务（产品）的影响 四、我行经济资本配置系统对现有业务（产品）的影响 当前， 国有商业银行已经全面进入转型阶段， 经济资本管理模式被相继引入， 并逐渐成为各商业银行的核心管理模式， 而原各国有银行的组织结构、 产品结构、 资产结构和客户结构都有很强的同质性， 靠资本配置管理带动经营转型已成为同 业的共同选择。在此过程中，谁对资本配置管理研究更加透彻、传导和执行更加 到位，谁就能在转型中赢得竞争的主动，赢得市场。因此，认真分析经济资本配 置管理对当前业务和产品的影响，是一个非常重要的课题。由于经济资本配置包 含银行一切经营管理活动， 下面尝试从业务和产品层面分析资本配置管理的影响 （测算的主要依据为总行经济资本配置管理办法 （2005 年版）的有关规定） 。 （一）对资产质量的影响 （一）对资产质量的影响 资产质量因素对经济资本配置的影响最大，这种影响是全面而综合性的。因 为，一方面等级低的资产需要提取较多准备金，从而减少利润；另一方面较低等 级的资产占用较多的经济资本。准备金的实质是预期损失成本，而较多占用经济 资本的实质是对非预期损失的较多准备。 不良资产的后果是在减小了经济资本回 报率指标 RAROC 的分子的同时又增大了其分母，对该项指标进行了双重打压。 资产分类变动导致拨备提取的变化影响是巨大的。以湖南分行为例，该行上 半年实现风险调整经济资本回报率为 19.49%，实现经济价值增加值（按 12%的经 济资本底线回报率计算）为 2.05 亿元。但若按照普华审计采用的贴现现金流模 型（DCF）和贷款评级迁移模型（MM）口径计提，预计上半年计提拨备多 1.86 亿 元，相应抵销该行风险调整收益 1.86 亿元，RAROC 将降至 5.87%，EVA 将降至负 1.68 亿元。因此，不断改善资产质量，对提高资产的回报水平效果非常显著。 当前，优化资产质量要着手于以下几个方面：一是要继续压降不良资产额和不良 率， 确保新增授信质量； 二是要密切关注处于不良资产边缘的关注类贷款的动向， 促使其向好的方向迁移；三是不良资产的结构变化，严防不良资产由次级类向可 疑和损失类下滑；四是要利用总行现有的政策，积极把握不良资产的结构变化， 努力优化资产质量。 （二）对业务的影响 （二）对业务的影响 通过对安徽分行 2006 年上半年主要存贷款业务产品收益贡献率及经济资本 回报率进行比较（表 2） ，可以看出：人民币公司贷款是财务贡献最高的产品， 但零售贷款的经济资本回报率大大高于公司贷款。 零售贷款净收入占比虽然较公 司贷款低，但其毛利率达到 1.68%，更由于其具有较低的风险权重，经济资本回 报率达到 37.43%，是单位效益最好的产品之一，应加快零售贷款的发展，以提 高收益水平和整体资本回报水平。票据贴现业务收益率虽然仅有 0.29%，但因风 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 6 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 险资产权重很低，其经济资本收益率较高，达到 20.13%。尽管此项业务的资本 收益率低于公司贷款，但它具有很强的流动性，可在资金富余的情况下，作为公 司贷款的有益补充。 表 2 2006 年上半年安徽省分行主要贷款产品收益贡献率及经济资本回报率比较 主要业务产品 净收入 （万元） 毛收益率 经济资本占用 (万元) 经济资本 回报率 人民币公司贷款 42265 1.65% 176076 24.00% 人民币零售贷款 10541 1.68% 28164 37.43% 贴现 1100 0.29% 5465 20.13% 人民币贷 款业务 透支 162 6.48% 241 67.22% 外汇公司贷款 1115 0.30% 24762 4.50% 外汇贷款 业务 贸易融资 -127 -0.33% 1859 -6.83% 下面，结合资本配置原理分别对公司、零售以及中间业务进行分析： 1、对公司业务的影响 公司授信资产业务是商业银行资金运用和利息收入的基础业务， 主要包括表 内各项放款批发贷款、特种贷款、银团贷款、垫款、贸易融资、贴现及转贴 现、法人账户透支等,还包括表外授信资产业务的银行承兑汇票、保函、开出信 用证等。公司授信资产业务的特点是收益高、金额大、叙做成本低，可以有效带 动负债及中间业务的发展，但另一方面，公司授信风险大且占用经济资本多。目 前，国内一级分行中公司贷款占用经济资本比例均在 50%以上，部分分行甚至超 过 60%。从一级分行层面来看，公司授信业务在未来一段时期内仍然是收入的最 主要来源，也是财务贡献率最高的产品，现阶段业务结构的调整不能脱离这个现 实。发展公司授信资产业务的基本点应尽可能使风险与收益相匹配，并争取在提 高收益的同时减少经济资本的占用。 （1）提高收益方面 提高定价水平，尽量运用好贷款利率上浮权，尤其是做好 BBB 级以下授信客 户、中小企业客户、非垄断行业、非重点客户的利率定价管理。要把握当前宏观 调控的有利时机，加大谈判力度，适当提高上述客户的利率上浮幅度。 （2）减少经济资本占用方面 一是调整客户结构，提高信用等级较高的优良客户的比重。对不同信用等级 设定的风险权重差别很大，AAA 级企业信用评级风险因子为 50%，CCC 级企业信 用评级风险因子则为 100%，这就意味着其他授信条件相同情况下，仅因信用评 级的差异，所占用的经济资本就要相差一倍。但需要强调的一点是，客户结构调 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 7 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 整并非 A 类客户占比越高越好。 因为客户的信用评级越是高， 其谈判能力就越强， 利率下浮的可能性也越大，收益会随之减少，并且对于信用级别高的客户，我行 的授信条件，特别是担保条件往往设定较差，从而在另一方面相应增加了风险。 所以,在优化客户结构方面，最佳做法是在风险减少与收益减少之间取得合理的 平衡。 二是增强担保，选择增强措施的顺序为质押、抵押、保证担保。质押覆盖部 分敞口风险权重最低，均为 15%，抵押覆盖部分敞口风险权重次低，均为 70%， 而保证担保覆盖部分敞口风险权重最高，为 95%。在抵押物选择中，房地产品质 较高，最高抵押率可以达到 70%。这就意味着，同样价值的抵押物，房地产抵押 发挥作用最大，其抵押覆盖的授信资产可以占用较少的经济资本。 三是资源向发达地区和信用环境好的地区倾斜。因为不同地区风险权重不 同，发达地区风险权重普遍较低，而欠发达地区风险权重较高。 四是大力发展贸易融资业务,包括进出口押汇、保理、包买票据、打包贷款 等。这类业务由于在产品特征与风险缓释方面具有同质性特征，所以目前只采用 按产品类型对应一定风险权重计算风险资产的方法。除了进口押汇风险系数为 100%外，其余贸易融资业务风险均较低，可以多做。 五是对承兑汇票业务要具体分析。承兑汇票敞口授信是最常用的公司业务， 一般业务量仅次于贷款。承兑汇票授信的风险权重虽然与贷款一样，但因为有真 实交易背景，期限较短，银行较易加以掌控，所以实际风险比贷款小。从这个角 度讲，授信评审人员比较喜欢多做承兑汇票业务。但承兑汇票收益一般要小于贷 款收益，且承兑汇票业务除保证金外没有其他缓释条件，与开票企业的信用评级 也没有关系。以安徽分行某支行为例，中铁四局（信用评级为 AAA 级）作为其主 要公司客户，有大量授信开票业务，由于其没有保证金缓释，该客户在该行业务 占比又过大，直接导致该行经济资本指标表现不佳。以 RAROC 衡量，对于银票与 贷款不能简单地做出取舍，主要还应以客户的综合授信条件衡量。对于优良客户 提倡多做贷款，这样可以在同等风险承受情况下，提高收益水平。 六是审慎叙做融资性保函业务。融资性保函业务风险等同于贷款，但收益远 远低于贷款。过去我行为了争揽进出口银行的代理业务，为该行贷款开立融资保 函，这在过去没有经济资本占用概念的时候是无人质疑的。但是今天有了经济资 本的概念，考虑到同等融资性保函与同等金额贷款所占用的经济资本一样，就需 要尽量少做了。 以江苏分行为例， 该行评审了一个某公司的 1.6 亿元授信项目 （其 中 1.1 亿是为进出口银行开立的借款保函额度） 。如用资本配置方法衡量，此笔 授信风险与收益严重不匹配。经过调整方案，减少了保函额度 4500 万元而增加 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 8 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 了直贷 8000 万元，仅此一项调整，经济资本回报率提高了 5 个百分点，经济增 加值增加了 56 万元，做到了风险与收益的基本匹配。如果仅仅从借款保函业务 看，风险与收益严重不相匹配，调整后的借款保函金额为 6500 万元，一个年度 保函收入仅为 39 万元，即保函年收益率为 0.6%，税后净收益 16.41 万元，经济 资本回报率为 3.06%，经济价值增加值64 万元（未考虑保函保证金） 。 2、零售业务的影响 按照现行的我行资本配置办法， 零售贷款从风险权重衡量角度可以大致分为 个人购房贷款与其他零售贷款两类。个人购房贷款风险权重为 50%，其他均为 100%。所以,仅从减少经济资本占用看,应该大力发展个人购房贷款业务。但是零 售贷款业务成本较高，包括人力、物力的资源投入成本，应在计算净收益时加以 扣除。此外,当前制约零售贷款发展的一个重要因素就是随着国家不断加大对房 地产市场的宏观调控力度，以及我行房地产开发贷款投放的减弱的双重作用，个 人购房贷款面临后续乏力趋势。在这种境况下，我行应进一步加大对其他零售贷 款业务品种的创新开发力度，力求突破制约瓶颈，例如个人抵押（信用）循环贷 款额度业务以及个人投资经营贷款。但是，现行资本配置办法对除个人购房贷款 以外的零售贷款业务设定了较高风险权重，不利于零售贷款业务的发展。实际情 况是,零售贷款相比较公司贷款我行承担较小的风险，究其主要原因，一是零售 贷款风险分散；二是抵押物可靠，绝大多数是提供个人住房或商业用房作为抵押 物；三是个人授信客户承担的是无限责任，而公司授信客户承担的是有限责任； 四是还款方式有很大区别，个人贷款一般是按月或按季还本付息，银行可以实时 掌握借款人的还款能力与还款意愿； 五是追索分散的个人债务人较少牵涉社会稳 定问题。 3、中间业务的影响 中间业务是我行一项战略性业务。中间业务收入含大量服务性收费，基本不 存在信用风险，占用的经济资本微乎其微。因此大力发展中间业务有利于提高整 体 RAROC 和 EVA 指标。我行应从产品创新、技术创新和人力资源开发入手，进一 步强化中间业务的核心竞争力。在收入结构优化方面，应进一步扩大中间业务收 入在总收入中的占比。拓展中间业务应注意两个结合：一是中间业务与资产业务 的发展相结合，充分发挥资产业务的带动和支持作用；二是传统业务与创新业务 相结合。但同时也应当看到，发展中间业务不仅需要资产业务的促进和带动，而 且前期需要投入大量的财力、科技资源，另外要在形成相当业务规模的时候才能 产出明显的效益。所以，从这个意义上说，中间业务是不能孤立发展的，它对 RAROC 和 EVA 也有制约的负面影响。 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 9 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 （三）对适应外部宏观经济调控的影响 （三）对适应外部宏观经济调控的影响 中国银行经济资本配置管理办法 （2005 年版）规定资本配置与计划编制 相衔接，经济资本配置负责综合经营计划中经济资本指标计划的制定、执行监测 和分析评估工作。在监管资本允许的范围内，根据经济资本配置方案，对风险资 产的结构和总量做出计划安排。同时编制年度经营计划，整体经营计划编制更多 是取决于股东回报、发展规划、以及增长速度的要求。经济资本是银行为了内部 风险管理所需要的一种资本， 经济资本配置的目的在于构建一个与银行的总体风 险战略和股东目标相一致的业务风险组合。 经济资本配置管理是以资本管理进行规划与约束的内部管理， 它使经济资本 回报率大于经济资本成本， 由此各项业务发展必须服从于经济资本配置与效益最 大化。由总行在年初确定并下达各行经济资本增量，总行各部门及分行在年度内 严格执行；由总行统一确定资本分配系数，并赋予各分行一定比例的浮动权限， 各分行根据总行核定的经济资本增量并按照实际情况确定的资本分配系数， 确定 资产的规模和结构。 而外部中央银行年度信贷规模与增速安排是以国家总体经济 发展对货币政策要求而安排。因此，通过资本配置管理安排业务发展规模与速度 必然有与在中央银行信贷总计划安排下的发展规模与速度产生偏离的可能。 近期 中央银行通过各种货币政策工具或信贷规模管理实施国家宏观经济调控政策， 贷 款规模控制在一定程度上影响了部分分行经济资本配置管理的实施。 我行经济资 本配置管理应与外部经济环境、宏观政策保持协调一致，既符合国家宏观调控政 策的总体要求，又满足内部资本配置管理，达到经济资本绩效目的。 五、当前我行经济资本配置管理存在的主要问题 五、当前我行经济资本配置管理存在的主要问题 （一）管理方法较为简单 （一）管理方法较为简单 我行虽然实行了经济资本配置管理，但是由于理解深度不够，操作不规范， 存在一些不足之处。例如，更多地关注表内贷款管理，管理幅度不能涵盖银行全 部风险；与财务和资产风险的管理衔接性不够；注重对风险资产经济资本的事后 定量计量，不具备资源配置功能，预算管理功能也亟待加强，没有形成对风险资 产和资本回报的有效约束机制。 有关经济资本管理的三项指标目前只是对我行机 构层面进行考核，还没有对业务、产品线直至客户群体进行主动的配置管理。 （二） 经济资本配置内部约束有效性较弱 （二） 经济资本配置内部约束有效性较弱 这一点尤其体现在考核方式和结果运用上， 虽然目前我行建立了包括经济资 本指标的综合考评体系，但是由于考核模式起步晚（2005 年开始） 、测算理念的 贯彻时间短、经济资本指标分值占比较小（在整体财务维度绩效评价指标体系中 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 10 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 的占比约为 17%） ，因此造成经济资本指标考评单一，未能考虑各行、各地区、 各业务线的实际情况，采用单一的、统一的考核模式，造成考核结果运用不广， 经济资本对业务的发展指导不够，对资源的优先配置不能事先全盘考虑。尽管总 行实施了经济资本预算管理， 预算指标作为指令性计划不得突破， 但计划下达晚， 对分行的指导作用不强。 以经济增加值为核心的事后考核机制仍然不是刚性的资 本约束，粗放型规模扩张的冲动依然存在。 （三） 在避免资本流向高风险业务方面仍有明显不足 （三） 在避免资本流向高风险业务方面仍有明显不足 对经济资本采用增量配置法，即在综合考虑业务发展计划、外部监管及信用 评级要求、风险承担水平、股东回报要求等因素基础上，对经济资本占用的总量 增长和组成结构进行规划，并通过相应环节进行经济资本配置与分配；总行统一 确定经济资本增量和资本分配系数，并赋于各行一定比例浮动权限，确定统一标 准和调整机制。但我行在现行资本配置方式中，规模是决定经济资本配置量的主 要因素。从部分分行经济资本指标例子可以发现，经济资本占用量、经济资本回 报率与经济价值增加值三项指标数据关系不协调，存在经济资本占用量高、低回 报率和低增加值的情况，一定程度上反映出高风险多占用经济资本，产生经济资 本流向高风险业务， 限制低风险业务发展， 降低整体经济资本回报率与价值增加。 通过风险系数对不同的业务确定不同资本成本与资本回报率要求， 使得经济资本 指标能够客观反映最优效益。 （四） 经济资本预算管理还处在起步阶段 （四） 经济资本预算管理还处在起步阶段 经济资本的配置区分为对存量风险资产的经济资本配置和对增量风险资产 的经济资本配置，前者考虑的是对资产组合所面临的未预期风险的抵御，后者则 是通过对不同的产品、 部门和区域设定不同的经济资本系数来传导总行的经营发 展战略。总行在制定经济资本预算计划时，应重点加强对增量经济资本的配置管 理。以云南分行为例，总行下达该行 2006 年经济资本占用控制指标为 217,630 万元，6 月末该行经济资本占用已达 203,751 万元，按今年经济资本占用增长趋 势来看，年末将突破总行控制数。造成总行控制数与该行实际数较大差距的主要 原因，是经济资本预算与经营计划未有机结合，经营计划的弹性管理与经济资本 占用的指令性管理相矛盾， 也在一定程度上说明我行经济资本预算管理仍处于探 索阶段。 (五)资本配置宣传和推广工作尚待加强 (五)资本配置宣传和推广工作尚待加强 通过调研发现， 我行各层级对经济资本配置管理工作的认知和掌握程度不均 衡，一般仅停留在管理层和计财部门，而且传导与贯彻逐级弱化。从纵向来看， 经济资本管理传导路径是自一级分行向下级传导，分行人员认知、掌握程度优于 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 11 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 基层机构人员；从横向来看，传导路径是自分行计财部门向外围层次传导，计财 综合部门人员掌握相对比较全面， 其他业务部门人员能掌握涉及本部门业务的方 法，而非业务部门人员则了解比较有限，两个方向传导均存在逐级逐层弱化的现 象。究其原因，一是经济资本管理涉及到全行经营理念、管理方式的转变，因此 要使全体机构人员都深入了解与掌握确实需要一个过程； 二是经济资本是一种虚 拟的资源，没有纳入账务核算，尤其是经济资本体系理解起来比较抽象，不象信 贷、财务资源那样直观，所以在理解和执行上存在一定困难。 六、提高我行资本配置管理工作水平的相关建议 六、提高我行资本配置管理工作水平的相关建议 （一）对经济资本配置管理流程的建议 （一）对经济资本配置管理流程的建议 1、设计出与我行风险管理基础、会计核算基础、信息管理基础相适应的经 济资本计量体系。参照巴塞尔协议的有关规定，以 8%的资本充足率为基础，综 合考虑各类产品的风险状况和业务发展战略导向， 建立起以产品为对象的经济资 本分配系数体系，进行经济资本计量。经济资本计量的范围应覆盖信用风险、市 场风险、操作风险和资本性占用。 2、建立经济资本预算管理体系，有效分配经济资本，实现信贷资源的有效 配置。我行可以在每年年初综合平衡全行账面资本、资本充足率目标、资本回报 率目标的基础上， 确定全行的年度经济资本总量和增长预算， 并根据区域、 业务、 产品发展战略编制分行、部门、产品的经济资本预算，在年度中对经济资本预算 执行情况进行动态监控、分析、调整和考核。 3、建立以经济资本预算为基础的经济增加值业绩考核体系，并将业绩考核 结果与财务资源安排直接联系，树立基于 EVA 的薪酬观。按照引入 EVA 管理的理 论，EVA 与薪酬挂钩是 EVA 管理系统的核心。重点就是要通过薪酬奖励计划，把 股东、管理层和员工三者利益在同一目标下很好地结合，共同分享创造的价值。 我行应该在经济资本计量和分配的基础上， 计算不同经营主体和对象应当承担的 经济资本成本，进而计量其价值创造，将其作为绩效评价和绩效工资分配等资源 安排的主要依据。 4、督促各级分支行在进行业务安排、产品和客户盈利性分析及定价决策时， 充分考虑经济资本预算约束和经济资本成本计量的因素。 经济资本成本应该成为 决定产品定价的一个重要因素。 5、实行经济资本指标由被动考核向主动配置转变，经济资本由目前配置到 机构扩大为向业务线、产品线等的多维度配置。 （二）对现行经济资本配置管理操作层面的建议 （二）对现行经济资本配置管理操作层面的建议 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 12 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 中国银行现行资本配置管理办法是 2005 年下半年制定的，对我行建立资本 管理机制起到了积极作用。根据大半年的试行和业务实践，对该办法提出以下一 些改进建议： 1、进一步促进资本约束资产规模增长机制的形成。一是提高调控手段的有 效性。一方面通过发挥经济资本桥梁作用，将总行的经营理念、政策导向与基层 的经营行为有效地联系起来，加强对分支机构业务发展与规模扩张的引导和监 控；另一方面借助经济资本杠杆作用，改善传导方式，增加分支机构经营决策的 自主空间，避免“要么不管，要么管死”的弊端。如调高钢铁、水泥、电解铝等 行业的风险权重系数，有效抑制过度投资，通过调节票据业务资本风险权重控制 票据贴现业务。二是完善基层自我约束内在机制。基层行在安排业务发展规划和 制订具体营销策略时， 从以往只注重规模扩张逐步转变到注重投入产出实际效益 的理性经营上来，资源配置优先考虑经济增加值高、符合总行战略导向的客户， 分年度逐步退出经济资本占用不合理的客户，重视处理好业务发展、收益和风险 的关系。 2、尽快固定计算统计口径，确保历史积累数据的可比性。各种计算统计口 径应尽快明确，尤其是对风险调整的收益的计算。一是尽快明确准备金的计提方 法。准备金的计提方法，现行按五级分类口径的计提结果和按贴现现金流模型 （DCF）和贷款评级迁移模型（MM）口径计提的结果差异很大，直接影响考核利 润，使分行测算结果与总行测算结果始终无法保持一致；并且历史积累的数据也 缺乏可比性。二是尽快确定考核利润的计算公式。如明确当月增加的所得税是否 扣抵当月利润，考核利润包括哪些因素等。三是尽快下发新的计量模板，将地区 因素予以考虑，以便省行测算结果与总行保持一致。 3、对不符合实际的风险权重系数重新设定。一是抵押率的设定问题。土地 是与房产一样有效的抵押物，所以土地最高抵押率可提高至 70%。目前的存货最 高抵押率设置偏低，对存货应作具体区分，对基础性原材料存货，例如钢材、木 材和变现能力强的存货，其最高抵押率可以适当提高。二是部分资产业务的风险 权重问题。零售贷款中的个人投资经营贷款风险权重设定为 100%不甚合理，零 售贷款具有风险分散，个人客户的无限与有限责任，较快的还款频率，特别是有 充足抵押物等特点，对个人投资经营贷款应该设定较低风险权重指标。总行经济 资本管理办法中规定进口押汇的风险权重统一为 100%，我们认为并不十分合理。 统一授信客户的进口押汇，一般纳入了授信总量管理，落实了相应的抵押担保措 施，有货款回笼作保障，风险可控，我们认为应视同有抵押担保的流动资金贷款 的风险权重。而特定客户的进口押汇，一般分两种情况掌握，对于授信敞口部分 中国银行战略规划部中国银行战略规划部 中银调研中银调研 200614 13 内部内部报告报告 不得不得外传外传 当前经济资本当前经济资本配置管理对配置管理对银行业务发银行业务发展的影响分展的影响分析析 已落实抵押担保措施的应视同流动资金风险权重，若为信用授信，又没有第二还 款来源作保证的，则按 100%风险权重掌握。三是表外业务的风险权重问题。前 文所述承兑汇票业务中信用评级较好