（区域经济学专业论文）东北地区区域金融成长研究.pdf

摘要 振兴东j 老工业基地战略实施以来，随着各颈工作的逐步深入，东北老工业 基圭奁振兴对金融支持的要求也越来越迫切。理论和实践都表明，区域经济的振兴 离不开随域会融的发展，区域金融是促进区域经济发展的重要因索。而东北地区 金融发展水平的相对落后，在一定程度上阻碍了东北地区经济的进一步发展。因 此，如何促进东北地区的金融发展，充分发摆金融对振兴东北的推动俘用，已经 成为振兴东北老】：业基地急霭勰决魄重大闽题。本文以经济学理沦为基础，结合 国内步 区域经济开发的成功经验以及东北老工业基地经济金融水平的现实状况， 提出了为振兴东j & 老 二业基地提供裔效金融支撑的具体措施。 第一章介绍了古典经济学的辛秘关理论、发展经济学的褶关理论戳及金融发展 理论，作为振兴东托老工娃基魂所需金融支撑的理论基础。古典经济学的相关理 论主要包括甄当斯密的资本理论和哈罗德多马增长模型；发展经济学的相关 理论主要包括纳克斯的“贫困恶性循环”理论、罗斯托的经济增长阶段理论、支4 易斯的二元经济理论和纳尔逊的“低水乎的均衡陷阱”论；金融发展理论主要包 括戈德史密斯的金融结构论以及麦金农瓢肖的金融深化谂。接蔫本文介绍了这些 理论对振兴东北取嚣金融支撑的搬导意义，并在此基础上阐述了区域金融发震对 区域经济增长的佟用。 第二章介绍了东乾地区衾融的运行状况。东北地区的金融体系要在振兴东j e 老工控基螽亟的进程中更好缝发挥支持作甭，首先就必须确保金融体系自身运行的 健康、稳定，否刚，必然会严重地箭约金融体系对经济发展的支持能力。东北地 区金融运行存在着一些不容忽视的问题，主要表现在以下几个方顽；金融体系资 金吸纳能力低下；金融组织不合理；金融市场发育迟缓。为键逃东j b 老工业基地 的振兴，发挥金融推动经济发展的作用，必须采取接越键进东北地区金融的发展。 第三章提出了对振兴东北老工业基地金融支持政策的建议。由于我国整体经 济的网质性已被地区差努性所取代，区域经济运行的菲均衡特征越来越明显。区 域经济发展不平衡，锼晷家的宏观金融政策很难为东j e 逾区的经济发展提供有力 的金融支持，甚至在菜些方商还会阻碍东北地区的经济发展。区域经济发展的差 异与函家现行统一金融政策的翩度安排之间的矛盾构成了现行金融政燕制度与 振兴东北老工业基地之间的基本矛盾。因此，为促进东北老工业基地的振兴，政 府应制定、实施区域金融政策，完善投融资体制，化鳃众融部门螅不良瓷产，健 全金融市场体系，提麓金融机构的运行效率，形成一个能有效键递东北经济发展 的区域会融体系，为东北老c 业基地的振兴提供行之有效的金融支持。 关键测：东北地区；区域金融成长；优势：劣势 a b s l r a l s i n c et h ei m p l e m e n 扭i 蛳o fd e v e l o p 抽g 也eo l di n 幽l s 拄i a lb a s eo f 氇en o f 氇e a s l ， t h ed e m a i l dt 0t h ef i n a n c i a ls u p p o r tt op r o m o t j o no ft h en o n h e a s ti sm o r ea n dm o r e u 唱e n t t h e o r ya n dp f a c t i c ei n d i c a t et h a tt h ep m m o t i o no fr c g j o n a le c o n o m yc a n t l e 矗v e 耄h ed e v e 重o p m e n to f b e 糟髭i o n 啦蠡n 习m c e 瓢ei a t e ri si m p o n a n tf a c t o rt om e f o r m e lh o w e v e t 嫩e 地l a i v e l vl o w 萎n a 王l c 主砖l e v e l 娃攮en o 蛀h e a s lo fc h i 鞋ah 纛s r e s 耐c t e df h ef u n c t i o no ff i n a n c ee x t r e m e l yt h a ls u p p o n st h ed e v e l o p m e n to ft h e n o r t h e a s te c o n o m ht h e r e f o f e ，h o wt os t i m u l a t et h ed e v e l o p m e n t0 f 矗n a n c ei n n o f 睡e a s th a sb e c o m ea ni m p o n a n t 科臼b l e mt h a ts h o u l db es o 王v e da ss o o na sp o s s i b l e t h i sp a 蛰e fb a s e so nl 三c o n o l n i e sl h e o r v ，m a k e sf e f 。f e 珏c el ot h es l l o e e s s 恕le x p e 拄e n c e i nr e g i o n a ld e v e l o p m e n t sd o m e s t i ca n di n t e n l a t i o n a l ，a n da c c o f d i n gt ot 量i eo d n d i t i o n s o ft h ef j n a n c ei nt h en o r t h e a s t ，a n df j n a l l y p r o p o s e sc o n c r e t em e a s u r c so nf i n a n c i a l s u p 删t ot l 婶d e v e l o p m e 难。著n o 姓h e a s t e f ne c o n o my c h 棚) t e ro 拄e 主n 氆i sp a p e f n t r o d u e 然f c l 搴v a n l 抡o r i e so fc l a s s i 髓le c o 玎o n 豁， r c l e v a n tt h e o r i e so fd e v e l o p m e n le c o n o m i c sa n df i n a n c i a lt h e o f i e so nd e v e l o p m e n t ， w h i c hs u p p l vt h e o r e t i c a lb a s i st 0t h ef j n a n c i a ls u p p o nt ot h ep r o m o t i o n0 ft h eo l d i n 矗h s 耄f i a lb a s eo ft h en o n h e a s t r e l e v a n t 娃l e o f i e so fc l a s s i c a le c o n o m i c si n c l u d e a d a ms m i t h sv i e w p o i n ta b o u le a 馥a la l l d 圭 a f r o 娃一d 啪甜g w 攮m 蕊e l 。r e l e v a 嫩 t h e o r i e s0 fd e v e l o p m e n te c o n o m i c si n d u d er n u r k s e st b e o r vo fv i d o u sc i r c l eo f p o v e r t v lw w r o s t o w st h e o r yo ft h es t a 鬈e so fe c o n o m i cg r o w t h ，h w i s f e i _ r a n i s 麓。如l ，a n d 瓣蠢s o n st h e o r yo fl o 即l e v e le q u i l 秭r 主u mt r a 口k n a i l c i a lt h e o f i e so n d e v e l o p m e n ti n d u d eg 域d s f n i l 珏sl h f vo f 蠡n a 狂e i 建ls l r 珏e l 娃f e ，a 珏dm c l o n f 抡矗嶷 s h a w sl h e o r yo ff j n a n c i a ld e e p e n j n g t h i sc h a p t e rt h e ni l l u m i n a t e sd i r e c t i v e s j g n i f i c a n c eo f t h e s et h e o f j e so n6 n a n c i a ls u p p o r tt ot h ep r o m o t j o no ft h e0 1 d n d u s 枉i a lb a s eo fl | 持n o 姓圭l e a s t a t a s t ，t h sc h a p t e fi l u m i n a l e si m p o n a n te f f e c t0 f f e 西o n 越f i n a n c i a ld e v e l o p m e n 鼬lf e g i o 髓a le 狂o m i c 舒t o w 攥 c h a p t e rt w oh a si n t r o d u c e dt h eo p e r a t i o nc o n d i t i o n s0 ft h ef j n a n c e 啦t h e n o r 嫩e a s t t h ef i n a n d a ls y s t e ms h o u l d 舀v et h e 籼n c t i o no fs u p l 埘i n gb e t t e r h i l e f e v i 撅l i z e 幽eo l d ；驺蠢u s t f 潍b a s eo ft h en o f t h e a s t h e a l t h s t a b i i i t vt h a t i vm u s t g u a | a n t e e 慢e 豆n a n d 烈s y s f e 瑚。珏e s e l f 融f l 携l ，o t h o 艄 s c ，w 至l l 摄e v i l a b l o l v 聪s t r 主c 圭h 莘 f i n a n c i a is u p p o na b j l i t yt oe c o n o m i cd e v e l o p m e n t t h ef i n a n c eo ft h en o r t h e a s th a s t h ep r o b l e m 伯a ts o m ec a n ti g n o r e ，s h o w ni nt h ef o l l o w j n g v e r a la s p e c t sm a j n l y ： 善h e 羁嗽c i a s y s e m 薹珏n d 诧c e i v e sa b i t yl o w ；i 主s1 l n r e a s o n a b l em a it h ef i n a n c ei s o ，g a n i z e d ；m ed “e l o p 瑁e n to f 巍n a n c i a lm a f k e l 括s l 帆l no 砖科t 。越。瓣o t e 出# d e v e l o p n l e n to ft h e o l di n d u s ”i a lb a s e0 ft h en o r t h e a s t ，p l a vt h a tl h ef i n a n c ep f o m o t e s t h ed e v e l o p m e n to fe c o n o m yr 0 1 e ，m u s tt a k em e a s u r e st od r o m o t et h ed e v e l o p m e n to f f 珏a 矗c eo ft h en o 难h e 捌鲑 c h a p 圭e f 伯f e ep u l sf o 删a 嫩l h es 珏g g e s l i o 拄o | l 糖ef i 珏矬c 至a ls 珏p 秘矗p d 主c y 韬魄嚣 o l dj n d u s t “a 1b a s eo ft h en o r t h e a s t 瓠r e 西o n a ld 姐f e f o n c e sh a v et a k e nt h ep l a c eo f t h ec o n s i s t e n c yo fo u re c o n o my ，t h eu n b a l a l l c e dc h a r a c t e r i s t j c sj nt h em o v i n 趣o f 豫g i o 稚a le c 醴o m ya 坨m o 陀a 辫) a 糙n tt h a nb e f o r e 西l eu n b a l a n c e dd e v e l o p m e n to f l l r c g i o n a le c o n o m ym a k e si te v e nm o r ed i f f i c u l tt og i v es t r o n ga n a n c i a ls u p p o nt ot h e d e v e l o p m e n to fe c o n o m yi nn o n h e a s ta r e af o r t h em a k i n go fm a c r op o l i c yo nf i n a n c e ， 0 re v e ni ns o m ec j r c u m s t a n c e si th i n d e r st h ed e v e l o p m e n to f e c o n o m y t h e c o n t r a d i c t i o nb e t w e e nt l l ed i s p a r i t i e so nr e 百o n a ld e v e l o p m e n ta j l do u rg o v e m m e n t s u n i f i e df i n a n c i a lp o l i c i e sb e c o m e st h eb a s i cp r o b l e m s oi no r d e rt os t i m u l a t et h e v i t a l i z a t i o no fm e0 1 di n d u s t r i a lb a s eo ft h en o n h e a s t ，t h eg o v e m m e n ts h o u l dm a k e a n dc a r r yo u tr e g i o n a lp o l i c yo nf i n a n c e ，j m p r o v ef i n a n c i n gs y s t e m ，d i s s o l v et h eb a d a s s e t si nf i n a n c i a ld e p a r t m e n t ，s t r e n 甜h e nt h ef i n a i l c i a lm a r k e ts y s t e m ，i m p r o v et h e e f f i c i e n c v0 f t h em o n e t a r yi n s t i t u t i o n ，s oa st of o mar e g i o n a l6 n a n c i a ls y s t e mw h i c h c o u l ds t i m u l a t et h ed e v e l o p m e n to ft h en o n h e a s te c o n o m ye m c i e n t l ya n dt op m v i d e f e a s i b l ef i n a n c i a ls u p p o no nt h ev i t a l i z a t i o no ft h e o l di n d u s t r i a lb a s eo ft h e n o n h e a s t k e yw o r d s ： n o r t h e a s t ：r e g i o n a lf i n a n c em a t u r i t y ： a d v a n t a g e d i s a d v a n t a g e i i i 独创性声明 本人声襄联呈交的学位论文是本人在鼯癖指导下进行的研究 王佟及取褥懿爵究成聚。攥我所戋瑟，除了文中特澍蕊以舔注秘致 谢的地方外，论文中不甑含其他人已经发表绒撰写过的研究成聚， 也不包含为获得东北师范大学或其他教育机构的学位或证书而使 用道的材料。与我嗣工作的同志对本研究所做的任何贡献均已 在论文中 乍了明确的溅骥并表示谢意。 学位论文作者签名：兰圭笙日嬲； 学位论文舨权使用授权书 本学位论文簿者完全了解东j 簿蔻大学鸯关保餮、傻霜学位 论文的规定，即：东北师范大学有权保留并向国家有关部门戏机 构遴交学位论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人 授权东北师范大学r 叮以将学位论文的全部躐部分内容编入有关数 据痒送行检索，可以滚蠲影印、缩印或其它复制手段保存、汇编 学位澹文。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：喜兰生指导激师签名： 同 期：圣! 苎：垦! 同期： 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 通讯地址： 电话： 邮编： 童z 磁 引言 对金融问题的探索和研究，可以追溯到经济学舆祖亚当斯密那里。其巨著 闫富论关于货币起源的思想，是资产阶级最优秀的成果之一。如斯密曾论述 道：“自分：i = 确立以来，各时代各社会中，有思虑的人，为了避免这种不便，除 了自己的劳动生产物品以外，随时身边带有一定数摄的某种物品。这种物品，在 他想来，拿去和任何人的生产物品交换，部不会被拒绝。”“象其他一切商品 一样，金银的价值时有变动，时有高低，其购买也时有难易。” “贷出取息的 资财，出租人总是看作资本。”“没有彳壬何法律，能把利息减低到当时最低酱 通市场利息率之下。”“慎重的商业活动，可增进一国产业。但增进产业的方 法，不在于增进一国资本，而在于使本无所用的资本大部分有用，本不生利的资 本大部分生和。”尽管早期经济学家就已经注意到货币、银行、信贷对经济发 展的佟用，饪在2 0 世纪5 0 年代以前的西方经济学框架中，余融问题的地位并不 突密。更绝少有以金融为核心内容的研究成果或论蓿。 傻从严格意义上讲，经济学家真正燕注经济发展与“金融成长”关系则是 2 0 世纪5 。年代以后的事了。对金融成长闻题研究的开始与发展经济学的崛起是 同步的。二硪后，一批新独立的国家在适求本国经济发展中不同程度地都受到储 蓄不是和资金籁缺的稍约。而金融成陡浠后和金融体系运行的低效是抑制经济发 震的深屡次原强。就诧，以雷蒙德w 戈德变密斯、约翰- g 格利、爱德 华s 裔帮罗缡德i 麦金农为代表的批经济学家先后出版了以研究经济 发撩与衾融成长为主要内容的专著。其中以雷蒙德w 戈德史密斯 ( g o l d s 璜i t h ) 的金融结构与经济发展最其代表性。他提出了“会融发展 ( f i n a n c e 蛰e v e l o p m e n t ) 就是金融结枣笥的变化”的著名论断，建立了金融相关 比率( f i r ) 等蓬要指标。为魏后的金融研究提供了重要的方法论参考和分析基 辍鐾。麦金农和肖测主要麸发震中国家静分割型经济的分析入手，希滔从金融角度 技到季率制经济发展靛原因并寻求解决的办法。1 9 7 3 年，德俩先后在其著作中分 别提出了著名静“金融压抑论”( f i n a n c e & p r e s s i o n ) 和“金融深化 论”( f i n 疆n e e 务e e p e n i n g ) ，创立了金融发展疆论。他们认为，发箍中国家簸府 对金融涯幼的过多于预和对利率、汇率等金融产晶价格的控箭，实际上降低了会 融炎源的配爨效率，慰经济发展造成了“压专率”。要摆脱这种恶性循环就必须通 过金融是魍化改革来克s 疑金融压摔，达到金憨深化弱舀豹。其理论对发展中鞫家 的金融改革产生了巨大的影嚷。 递入8 0 年代囊，关于金融成长与经济发攫的磺究随发震经济学走淘低谷， 期间尽管一些经滂学客对此藩躲观点做过一些修 ，拯嗣本石川滋在部门闻资 源流动的类型和过程；贬洲实例比较一文中提出：“金融发展与部门淹於资 源流动密切棚关”魄重要续途；麦金农在欠发达国家的利率政策：金融自出仡 的回顾一文中，在溉的背景下对以翦的观点重薪解释。但基本上都没有在璎 论上实观更大的突破。 近年来，在金融发展与经济发展的互动关系上，经济学家已经形成共识。毽 剥于会融发展与经济发展的决定关系，长期以来一直说法不一。一些经济学家强 凋盒融在经济发展中越羞至关重要的 乍用，如约瑟夫熊被特( 1 9 1 1 ) 约赣豢克 疑( 1 9 ) ，纛男些经济学家翔骧罗突逊( 1 9 5 2 ) 靳荣揍剥茨( 1 9 9 8 ) ，则认 为经济发展引致了对特定金融结构的需求，金融只是对经济发展被动地佟出的反 映，此后，关于金融发展与经济发展因果关系的争论经久不衰。上世纪末出现的 经浇全球纯窝一体讫趋势中金融资本静巨大力鬃遂灏绫了经漭学家瓣看法。不 断深入的研究已使更多人倾向于相信金融市场与金融机构发展楚经济增长不可 绒缺的部分，越来越多的实际研究、分析报告及产业和企业发展的分析汜录表明： 在大多数情况下，金融的发展或停滞对缀济发震的速度和形式裔着决定穗影响。 ( 刘文，1 9 9 7 ) 金融是现代经济豹核心，理论和实黢都表骥，区域经游的掇兴离不好送域金 融的发展，区域会融是促进区域经济发愁的重要因素。掀兴东北老工业錾地需要 东北地区金融体系的支持，而东北地区金融发展水平的相对落届，在一定程度上 辫碍了零裁缝区经济静遂步笈装。因戴，发挥金融霹掇兴袤l & 老工遂蘩遮戆支 持作用，应该以经济学理论为基础、以国内外区域经济的开发为借鉴、并结合东 北地区的现实状况，解除阻碍东北地区金融发展的束缚，充分调动区域内外的金 礅资源，穗高东l t 地区金融静运符效率，使之为东北老工业基逸豹振兴徽密应蠢 的贡献。具体的措施既应该包括念融机构间接融资能力的提高，也应该包括资本 市场静发震，还建该包摄政密职糖豹转变，国家对衷i 遗蘧的政策的颓斜，以及 金融监管的提高等等。只有在东l e 地区形成一个健全的金融体系，才能充分发挥 金融对振兴东北老工业基地的支撑作用。 2 一、金融成长理论的理论基础 ( 一) 古典经济学中对资本作用的论述 早期西方经济学家把资本和资本形成视为经济增长的重要源泉，并在此基础 上做了大量的研究，得出了许多经典性的结论。他们认为，现代社会的再生产特 征是扩大再生产，而这种规模不断扩大的再生产需要将储蓄不断转化为能进行资 本品生产的投资，产生新的生产能力，这一过程被称为“资本形成”，其结果是 物质生产资料如机器设备、建筑物以及其它基础设施等的增加，并且这些物质资 本的规模和结构反映着一个国家的生产能力，因而构成了未来经济增长的基础。 资本决定论起自亚当斯密，成熟于哈罗德、多马。在资本决定论中，哈罗德一 多马模型可以说是这一理论的典型形式。资本决定论认为经济增长取决于投资的 规模和资本产出率的大小，而投资来源于储蓄，因而经济增长最终由一国的储蓄 率与资本的投资效率决定。资本决定论具有很强的直观性与内在逻辑性，因而是 统治经济理论最久、影响最大的增长理论。 1 斯密的资本理论 古典经济学派的奠基人亚当斯密很早就认识到资本积累是经济增长的关 键，在其名著国富论中分析了资本积累与一国财富增长的关系。他认为尽管 增加生产性劳动者的数量可以增加国民财富，但要“增加生产性劳动者的数目， 必先增加资本，增加维持生产性劳动者的基金。，但无论怎样，都有增加资 本的必要”。可见这一+ 观点既体现了斯密对资本的重视，又隐含着资本积累与经 济增长成正比的思想。 2 哈罗德一多马增长模型 该模型被认为是现代经济增长理论的开端，它把资本形成对经济增长的贡献 提高到了显著地位。其基本方程是： g = s c 其中，g 为经济增长率。s 为储蓄率，即储蓄量在国民收入中所占的比例。 c 为资本一产量比率，即生产单位产量所需的资本量。由于该模型认为c 固 定不变，所以经济增长率g 实际就取决于储蓄率s 。此外，该方程式的推导是 以凯恩斯提出的i = s ( 投资等于储蓄) 这一宏观经济均衡条件为基础，所以在 该模型中，储蓄可以完全转化为投资，储蓄率就是投资率或资本积累率。这样资 本积累就被提高到一个卜分突出的地位，相应也就成为经济增长中唯一决定性因 素。 3 古典经济学理论对振兴东北所需金融支撑的指导意义 根据古典经济学的资本决定论，我们可以认识到，在振兴东北老工业基地的 过程中，资本的积累必不可少。体现在金融资本方面，就是要充分调动各种金融 资源，通过商业银行的间接融资和资本市场的直接融资渠道，把储蓄转化为投资。 因此，在振兴东北老工业基地过程中，需要充分发挥商业银行的作用，排除不利 于商业银行发展的因素；同时要积极地培育资本市场，使其健康有序的运行。 ( 二) 发展经济学的相关理论 传统经济学( 古典经滂学或毅古典经济学) 主要是研究效率、最小费用、稀 缺生产资源的分配以及为了生产更多的食物积提供更多莠务鳜要求的穗缺资源 的动态最忧增长率。发展经济学则毒一个更大的职突范围，针对发展中国家螅特 点，在更大范围上研究经济_ 鞠政治的变化过程。 1 纳克斯鲍“贫困恶髅德环”理论 纳克斯认为欠发达地区经济之所以落后，是因为在欠发达地区存在着贫困恶 性循环，即在市场机制的自发 乍用下，欠发达地区资本的供绘与霉求可能会形成 西个恶性循环：从资本的供给方恧看，较低的收入意味羞较低的壤藿熊力，较低 的储蓄能力致使资本形成不足，面瓷本形成不足导致生产奉难以提赢，低下的生 产率水平又会造成低下的收入水平，这样周面复始的循环，形成一个恶性键环； 从资本的需求方面看，较低的收入意味着低下的购买力水平，低下的购买力水平 致使企业不愿投资，较低的投资水平导致生产率水平无法提高，从两造成低下的 收入水平，这样周而复始的循环，又会形成个恶性循环。在马太效应的制约下， 这两个恶性循环相互制约，相互加强，任何一个循环都无法自行突破面形成良性 循环。纳克斯得出结论：欠发达地区若想摆脱这种由马太效应带来的困境，打破 贫困的恶憔循环，仅依靠市场机制是很难实现的，必须依靠政府的力量，通过实 施区域经济政策，对欠发达地区进行全面地、大规模的投资，打破区域资本供给 弓需求两个方面的恶性循环，并使之转化为良性循环，同时政府必须致力于完善 而不是替代经济欠发达地区的市场机制，从而带动欠发达地区的经济发展，促进 区域经济协调发展。 2 罗斯托的经济增长阶段理论 该理论认为一豳或一个魂区要顺和实现经济“起飞”必须具备三个条件：投 资率即资本积累率达到1 0 以上；建立起能带动整个国民经济发展的主导部门体 系；必须俘随翎魔和意谚；l 形态上的变革。而这三个条件中，资本积累率达到1 0 以上是基本的先决条件，并龃他还认为这是一条舆有历史必然性的规律。 3 刘翁新的二元经济理论 该疆论把经济增长过程看成是一个持续的不断累积的资本形成过程。他认为 经济增长的中心闯遂就是理解一个由原先储蓄和投资占不到国民收入的4 或 5 静社会变为一个裔愿储蓄增掬到国民i | 芟入1 2 到1 5 黻上的经济过程。它之所 默成为中心阀遂，蔻鬣为经济发展漪中心事实麓迅速的资本积累，而决定资本积 累的壹接藏因是造馥的经济带4 度及政策。 4 缩尔逊的“低水平静均衡貉阱”论 该理论认为，发震中国家的人口惫利瑙长是瀣礴入均收入迅速提高的“陷 阱”。若要走出“陷辨”，不餐要进行大规模的资本投资，而置必颓使投资和产出 黪增长超过人口增长，这样才能实现人均收入大糯提高鞠经济增长。该理论核心 是强调资本稀缺对经济增长煞阻碍，说明姿本形成懿莛娶性。铁上述有关经济增 长理沦的磺究可以番出，他翻都强调资本形成在经济增长中的重要蟪位和作嗣。 然恧，不足之处在予他们熄竣震瀣本、人力资本 乍为独立的经济增长交蓬时，没 有考虑到金融这单一增长因褰，尽管资本也包括金融疑本。也就是说在众多经济 增长嫫型中，摊隙了货乐余融瓷产，只注重了经济涎其它方露，焉忽视了经济翳 货币方蕊。正如撂剥和滏艨认为，金融阀题鸯未受到传统经济学的重视，其根 本原因是“经济分辑中时常把金融部分地竣全部缝麴劳捧了或者抵消掉了，所以， 经济学家可能无意间就忽视了金融在鲣滂活动中的地经”。因鼗，应把金融闷题 放在一个分成部门的经济环竣中去研究，分板金融资本对经济增长数作用，两若 4 把缎济单位拱成一个整体，其结果必然从总量经济分掇中擞去金融现象。 5 发展经济学理论对振兴东北所需金融支撑的指导意义 我们由发展经济学的理论可以得知，在振兴东北老工业基地的过程中，单纯 依靠市场力量无法羧变东j 经济赘落后状态，有针对性酌制度鬈毒给对振兴东北来 浇是必不可少的。在东北地区必须划定区域金融政簇，并键成一个会理的敲姿传 制的建立，以此来实现资本的积累效率和配罱效率的提高，实现经济结构的转换 与升级，推动系北壤区经济的持续快速增酴。 ( 三) 金融发展理论 金融发展瑾论形成于二十断纪六、七十年代，怒专门研究众融发展，以及从 金融角度探讨冀与经济增长之溺的凌在作用梳制静理论。 储誉仅仅是资本积累的源泉积先决条l 牛，要熄它转化必有效的投资，并影成 促进经济增长的资本积累，必须依赖于完善的金融体制和发达的金融机构。二战 后，一骛发展会融学家注意别，许多发展中国家由于自身金融体系不健全，尽管 有一定终储蓄率，毽还楚没髓有效转讫为资本秘累。困j 瓣= ，与早期静仅觚资本角 度探讨资本与经济增长关系不厨，他 f 开始从如愿实瑰瓷本粳累，辈从金融发鼹 的角度来研究金融对经济增长的促进作用。 1 金融结构论 戈德交密鬻1 9 年整叛静盒敲结构与会融发震一书中，提出了金融缩 构与金融发攫蕊个檄念，讨论了不列经济发展黔段的金融结稳模式，开创性地建 立了金融结构和金融发展研究的基础。他认为一国现存的金融工具和金融机构之 和就构成了该国的金融结构，它包括各种现存金融工具与金融机构的相对规模、 经营特餐帮经营方式，金融中介梳构中各种分支视构静集中程度；金融发展就怒 金融结构的变化，所以研究金融发展必须以囊关金融结搀奁短裁或长期内变纯豹 信息为基础；同时他还创造性地提出衡量一图金融结构与金融发展水平的存量和 流量指标，其中最为重要的是会融相关比率指标( f i r ) ：在该书中他还对金融结 擒与金融发焱帮经济增长之阕静关系进行了深入研究看，发蕊金融发震与经济增 长之阅存在非常强的正楣关关系。饿认为：“在大多数黧家经济与鑫融发展 之间存在着大致平行的关系。随着总量和人均实际收入及财富的增加，金融上层 结构的蕊模和复杂程度亦增大。经济飞速增长的时期也是金融发展速度较高 黪时期”。金融熬发鼹水平在缓大程度上反浚了一甾经济发疆所箍的阶段。金融 结构对经济域长具有巨大的促进馋用，因为衾融结梭的优化泼善了经济熬运行环 境，促进了资本的优化配置。 2 金融深化理论 挎7 3 年，麦金农、肖两位经济学家分澍在艳们的著作经济发展中的货币 与资本和经济发展中的金融深化中从“金融攘割”程“金融深忧”两个角 度，以占典的自由主义思想为指导，从宏观层面论证了金融与缀济蠼长的关系。 该理论不同于传统经济增长理论普通侧重资本积累、劳动力增长、技术进步和土 缝资源等实物要素，褥是突爨强调了货币金融在经济增长中的重要律用。他们认 为，一方薅完善蛇金融市场具有馊较贫困的经渗增长步伐变褥更趣迅速帮稳定的 功能；另方面，虽然会融机制会促使被抑制的经济摆脱刳e 徊不前的局艇，加速 经济的增长，但魁如果金融领域本身被抑制或扭曲的话，它就会阻碍和破坏经济 豹增长，辑以它翡润整稼志着金融发展褒论翰形成。 麦会农认为，发展中国家由于经济结构一般地是被“割裂”，从而导致市场 不完全。这种市场不完全在会融领域内表现为“大撼的小众业和住户被排斥在有 组织的资金泰场之癸，它镪麴栗要投资，叛改革技术窝撵舞实矮瓷产戆藤与量， 只能靠自身的内部融资”。这样它们获得外源性融资机会渺茫，出此导致金融萎 缩及赍源配鼹的扭蟪；此外，政府的严格管制和于预以及f 氐利率政策使得金融市 场发生拯霾蟊，穰率和汇率不足以及软资本的稀缺程度，导致“会融抑翱”现象静 出现，严重地阻碍了资本积累，从而破坏了经济增长。所以，他主张应通过金融 叁凌化建立一个有缀织、鸯效率的龛敲体系来提毫资源的酝_ 矍效率，促进缎漆增 长。其实质是政府放弃一切人为因索对金融体系和企融市场的干预，解除对利率 的管制，即通过“资金市场自由化来使利率高到足以反映资本的稀缺程度，并消 除逶货澎强”，从纛有穰予发挥市场辍割的豫焉，有裂予增热诺蓄耧投资，健邃 经济增长。 肖则根据金融抑制的特征，提继了金融深化的概念，即金融资产以快予非金 融资产积蘩的速度积累。稔认为金融与经济怠惠相关，一溺金融监楚子金融深化 还怒金融抑制状态，直接会成为经济增长的动力或障碍。程落后经济中，金融业 处予搀囊状态，政姆予预鲍程度 娃乎达至q 了顶峰，霉致了金鞋市场不完善。阂姥， 发殿中国家的经济潋革应从会融领域入手，而追求众融深化的关键在于金融市场 的完善，其实质是放弃利率管制，减少人为因素对龛融市场的干预，使之反映储 蓄鹣舔缺魏著裁激绦蓄，戳提毫投资毅蓝零，鄄氆麓市场豹力量淡实现囊率、褚 蓄、投资与经济增长的协调发展，消除金融抑制。 从上述研究中我们不鼹褥出，金融发展水平不仅与经济增长之阅存在缀强的 褶关往，而艇还是采来经济增长豹一个先行指标。金融是现代经济的核心，金融 推动力的差异更是经济增长差异的蘸要原因，所以一国( 地区) 的经济增长残很大 程波上取决予其金融发展水平，金融发震求平较毫数国家( 壹| 煞区) 要院落惹戆经济 增长要快，阂为它不但会深刻影响一国( 地区) 的经济增长的速度、总量，而且会 影响增长的方向、质量。因此，通过会融发展从而改变落后的金融状况己成为经 济增长熬一条途经。 3 金融发展理论对振必东北所需金融支撑的指导意义 戈德史密斯认为，随着经济蛉发展，银行资产在金融机构全部众融资产中躲 冼繁将会下降，繇经济越跫发达，菲银 亍会融枫构越是重要。困j 毙，振兴系能应 大力发展东北地区的资本市场，扩大企业直接融资的比重。根据戈德史密斯的金 敲结毒奄论，我镪必须把热快东j 地送金融深化鲍步伐，提蠢金鞋慧爨水平，佟为 东北地区会融发展的努力目标。 麦金农和肖都认为，政府的严格管制和干预使得金融市场发生扭曲。因此， 在掇兴东j e 惫王过鏊缝戆过程中，瘦深毒 二投姿馋铡教荤、转变竣密酝麓、麓范政 府行为，要积极促进政府主导型经济向市场主导型的转变，从而充分发挥市场机 制的作用，促进东北地区缀济的增长。 ( 四) 金融成长理论在我豳的发展 1 金融成长酌概念 关于“会融成长”的分析，在国内最先进行系统论述的是张杰教授的中国 金融残长瓣经济分搿一书，书中张杰教授蓠次提交金融成长靛概念并稳建了金 融成长的理论框架。而其他关于金融研究的论著中则主鞭使用“金融发展” 6 ( f i n a n c eg r o w t h ) 和“金融增长”( f i n a n c ed e v e l o p m e n t ) 这题令词，在谗 多论著中这两个词是混同使用的，这不仅造成两个概念划分上的困扰，而且也模 糊了金融增长与金融发展在本质上的区剐。张杰教授在其论著中对“金融成长” 戆概念擞了明臻黥器定。毯议为，金融戏长是辩金融增长帮金融发震概念翡一稀 综合，成长本身应当包含增长与发展薅屡渡义。成长除了鳃经法蛉爽泌意孙，还 应当包括非经济的内涵。比如，金融成长不仅包含金融市场的完善与金融结构的 变仡，还琶括会融缩构的空间蓑异、部门差异、金融制度的变革、金融观念的转 变、金融努力程疫惠低及金敲文讫翡形成等。显然，金融成长楚质与量的香梳统 一一。对予正常的成长面言，增长与发展固样重要，二者王法提互营代， 王锊一方 的不完全将造成成长的障碍，金融成长同样如此。 2 金融成长的区城差弊 金融与经济是鬻不可分豹，经济发震有着瘸显酌区域差异经，闳魏金融成长 也必然商着明显的赋域蒺异。关于金融成长的区域差异，国内约诲多学者都从不 同角度做了不同程度的分析。金雪军，田霖( 2 0 0 4 ) 从企融地理学的角度进行了 分析，认为“区域金融的发展差距与以下因素有关：首先，地理因索是会融也产 生与发疑黪逶要甥始条件；英次，独立的金融入格怒促进金融雹口新和金融成长豹 前提；第三，我们强调金融成长的颤组织，强调自我积累积臭我发展，尽量减少 外来的强制于预。”王根索( 2 0 0 2 ) 认为金融成长区域差异的原因“一是市场化 迸震的区域差异，微观金融主体的努力差异，引导金融资源跨地区流动。二是金 融成长嚣域分佬豹熬爨：内生抵制增强，羚生梳裁褶对弱纯。”张风超，王亚范 ( 2 0 0 0 ) 认为有三个原因：“第一，从金融缀织毒度看，在设鬟条 孛过予统一的 金融组织制度安排下，中西部由于市场经济含量低，经济规模小，提不如对金融 的足够需求( 主要指贷款数量) ，形不成规模效益，在争取增加新的金融机构时 毫无比较优势焉言。第二，疑金融市场涮度稽，我鬣裔葡的金融市场崮现了空间 e 的二元结构。第三，从金融监管制度纛，窳郝金融监篱稳对较松，诱使东部奁 金融秩序混乱阶段通过违规行为聚敛了一大批资金，加速了其资本积累细资本形 成。” 3 ，嚣壤金融成长对嚣域经济增长静作翔 区域金融是一国区域经济发展到一定黢段戆必然产甥，在泰场经济条传下， 是指一国不同的经济区域，在不同的经济结构基础上形成的各不相同的企融结构 和金融发展水平，以及不问的经济区域之间的金融资源在空问上的配置和分布状 态。 区域经济增长是区域经济发展的基锻，所以落屠土也区若要取褥发展，必缓获 得区域经济增长。而区域经济增长的要素有劳动、资本、金融、技术、土地、卷4 旋等。在这骛要素中，区域金融作为经济增长的蓐要因豢之一，对区域经济增长 具有程避 乍髑，其体表璐在蠲个方西： 第一，筹集资本方磷 一个区域若没有足够、持续的资本供给，既不能形成新的经济增长点，也不 能促使区域缀济持续稳定的发展。然而一个地区的资本形成能力又受到本地区储 蓄水平熬测约，懿金鼯透过直接帮澜接两种蔽资方式能将区城内、矫企业和居民 的盈余资会邋过馕蓄闻接转化为投资载重 接转化为投资，彤残资本，铁露对区域 经济增长起着第一推动力的作用，这也是金融的基本功能。 第二，调整产业结构方面 产业结构理论指出，陵蓍经济的发震，静随着国民收入的增长，产鼗结构将 7 笈生裙应羽变化并黧现出一定的斓律性。一定的入鞠国民收入永平和一定的产业 结构乃至! 工业结构相对应，其间存在密切的相关关系，无论是产业结构还是工业 缝拣，在经济发爱孛箨表现滋一耱“亵瓣狲徐篷强”斡趋势，裹辩麓徐鏊的罄门 在产业结构中占有越来越大的比重。所以，隧域经济发展过程就怒利用区域经济 条件形成会邂的产业结构，并取彳导掇佳效益的过程。从动惑嫡度着，就是实瑷对 鏊城雨魂存不台毽静产盘铸梅遗孬调整帮鬣新挨代，实琥产篷结构窿缓纯。丽区 域愈融不仅有筹集资本的功能，还在于金融对经济肖显著的结构调粒功能，并通 过逡耪淫整产生经济结捣霪缀懿裁力。窝澍，区域之鹣存在豹各静戆褐差髯客臻 ：识为金融调整熊力的发撵旗定了蘸础。 首先，在问接愈融中，运用信贷和利率挺杆等经济手段，调控贷款投向，实 行搭饶鼓撩，区鬻嚣德懿鼹鲻，黠嚣壤蠹惫需发骚豹产鼗( 魏墓疆产监、糕矮产 业、主导产业) 和效益好的食业可嶷施积极信贷支持；相威，则要加以限制。这 样，靛能调憋结构，实现区域经济竣源的合理配置。 蒺次，侨鸯壹撩金敲辩浚本枣璐，萁较心葫憨是结捣调整。它借助予股票、 债器等直接企融工嶷的流动性，通道价值资本的流动带动其他生产强素在避广阔 的窒潞转移，在缦大程度上黼弱了生产要素帮门阚转谬秘霪赣组会对凑遥烈翁资 产实物形态瀚部门转移障褥，飙而消除了产妲分割状况并有散推进产业结构调整 与升级。其主要表现在以下三个方霹：一是为产业结构调整创造有刹条件。资本 市场中，金娩资产露遴蓬谖券蘧形式，在不滚变掰露较爨嚣提下，谂麓霞溺投翡 转让，引导众业资源从一个行业或企业转向利润率鼹高的行业和企u 业，改变资源 配羧结构，从露实现产业结擒的优他程调整。二是扩大产业绩梭谡憋增量爨念来 源。产韭结翰调整器要大羹豹增量瓷金投入，竣段蘩、债券等金融工其为主的资 本市场，作为一种崴接融资机制，可以根据资金的越利性，吸引国内、外的资金 更多静投入誉g 优势产蝗、瑟兴产渣。三是掭蹇产整缝祷存爨溺整空润。增量投天 往往会受到漆金来源的约束，而改戴现有资源在不同产业闻分布，能迅速实现存 量结构调整。不同企业问的资产重组是存量调整的一种非常商效的操作方式。氆 韵爨本青弱翁褒熬纯资产具裔鞍亵流蘸鞋熬特点，w 镬资金囊不弱蟪区，不同藏 有制，不同行业间的流动与组合，又在很大程度上减少了资产存量调整所需的资 金，可加快露量调整的步伐，拓展调整空闻。总之，区域金融对区域经济鸯显著 翡缡构谖嫠秘麓，莠透过它褰现资金配置效箍最丈纯，飙丽窝溉资本透舔熏产力 的提高。 第三，带动其它要素黪流蘑方嚣 会融是现代经济酌核心，在经济运行中怒联系萁它部门的纽带，它通过资金 这种特殊资源的流动，起着酵f 导和配鼹其它资源在戮域内和区域间的流动，从愿 获褥本建区臻簌鹣瓷源。铡弼，盘予秘夔钱建，铎淹著资惫在区域武戆流动，耪 应就会带来披术、信息等要索。同样势动力资源要素的流动n 呶受经济利益的驱动， 哪熙商资会，哪里确项尽，势动力就往哪j b 流动。 繁