（工商管理专业论文）内部评级法在我国商业银行的应用研究.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人 承担。 论文作者签名：曼j 茎：日期：超z ：! ! ：! ? 关于学位论文使用授权的声明 本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件和电子 版，允许论文被查阅和借阅：本人授权山东大学可以将本学位论文的全部 或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手 段保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：曼i 堇：导师签名： 山东大学硕士学位论文 中文摘要 评级是商业银行计量信用风险资本的依据。内部评级是由银行专门的风险评 估人员，运用一定的评级方法，对借款人或交易对手按时、足额履行相关合同的 能力和意愿进行综合评价，并用简单的评级符号表示信用风险的相对大小。内部 评级法f n l ei n t 咖a lr a t i n g 孓一b 鹪e da p p m a c h ，简称岫) 是巴塞尔新资本协议所 倡导的一套以银行内部风险评级为基础的资本充足率计算及资本监管的方法，是 巴塞尔新资本协议的核心，它代表了风险管理技术发展的大方向。 巴塞尔新资本协议于2 0 0 6 年在成员国陆续开始实施。实施内部评级法可以 准确地反映资本要求，提高资本充足率，并享受国际清算银行给予的资本优惠。 更为重要的是，巴塞尔新资本协议以信用风险控制为重点，从单一的资本充足约 束，转向以最低资本金的要求、监管当局的监督检查和市场纪律等三个方面为监 管框架的共同约束，确立了更精确、更全面、更敏锐的风险评估体系，它有助于 银行提高全面风险管理水平，增强风险预警和预控能力，使监管资本和经济资本 趋于一致，从而保证银行业长期稳定的发展。 对我国商业银行来说，信贷风险管理仍是当前乃至今后相当长时期内的重点 和难点。如何兼顾我国国情、我国商业银行的自身情况，有选择地借鉴、接轨巴 塞尔新协议i r b 法，建立起严格科学的信贷风险防范体系，有效地控制经营风 险，是当前迫切需要深入研究的重大课题。本文围绕巴塞尔新资本协议的最新要 求，详细介绍了内部评级法的主要内容和核心技术；并结合某钢铁企业的实际， 论述了内部评级法的具体应用；最后根据我国商业银行业的自身特点，探讨了内 部评级法在我国商业银行信贷管理中的优势，提出了加快基础数据库的建设、建 立适合我国银行业特点的风险评级模型、建立一支风险评级的专业化团队和充分 发挥监管当局的导向作用等一系列有针对性的政策建议，对促进内部评级法在我 国商业银行的应用具有重要的实用价值。 关键词：内部评级法；风险管理；商业银行 山东大学硕士学位论文 n e c dm d e p t hs t u d yi nt l l ef i e l do fh o wt ob a l 柚c ec h i n a sn a t i o n a lc o n d i t i o n s ， e s p e c i a i l yt i l e c o n d i t i o n so fc h i na f sc o m m e r c i a lb a t l i 【sw 曲t h o s eo fa d v a n c e d c o u n t r i e s ，t oe s t a b l i s has t r i c ts c i e l l t i f i cc r e d i tr i s kp r e v e n t i o ns y s t e mt oe 侬圮t i v e l y n t r o lo p e f a t i n gr i s k sb ys e i e c t i v e l yu s i n gt b ei r ba p p r o a c hi nt h en e wb a lc a p i 协l a c c o r d b 髂e do nl a t c s tr e q u i r c 眦n to ft h en e wb a s e lc 印i 协la c c o r d ，1 1 1 i sp a p e r g i v c sac o m p r e h e n s i v ed e s c r i p t i o no f t h ec o n t e “t s 卸dc o r et c c h n o l o g yo f t h ei n t e n l a l m t i n gb 船e d 印p m a c h na l s 0c o v e 体t l l e 叩t i o n sa l l ds 咖t e g i e s ms p 喇f i c 印p l i c a l i o n o ft h i sa p p r o hu s i n gac a 辩s t u d yo fas t e e ic o m p a n y f i n a l l y ，i te x p l o r e st h e a d v 粕协g e so fu s i n gi r bi n o u rc o m m e r c i a lb 锄ks y s t e mf o rb a n kc r e d i tr i s k m 卸a g e m e n t c o r d i n g t oc h i n a f sc o m m e r c i a l b 锄k i n gi n d u s t r _ y so w nc h a r a c t e r i s t i c s no f r e r s 辩v e r a ls t m t e 舀c 印p m a c h e si n c l u d i n g 解c e l e f a t i n gt h ec o n s t n l c t i o no fb a s i c d a t a b a s eb 雠ke s t a b l i s h m e n to ft h er i s kr a t i n gm o d e lw i mc h i n e s ec h a r a c t e r j s t i c s ， 锄de s 扭b l i s h m e n t 西ap r o 龟s s i a lt e 锄s p c c i a l i z i n gi nf i s kr 缸i n ga n dm a k i n gm l l u o f t h eg u i d i n gr o l eo f t h e 鲫p e r v i s o f ya u t h 州t i e s 1 th 船av e r yi m p o r t a i l tp m c t j c a i v a l u ei np r o m o t i n gt h ei m p l e m 朗t a t i o no fi m e m a lr a t i n gc h i n a sc o m m e r c i a lb a n l ( s k 吖w o r d s ：i n t 啪a l 胁i n g s ( i r b ) ； r i s km a n a g e m 即t ；c o m m e r c j a l b 柚k s ， 山东大学硕士学位论文 引言 一、论文选题的背景 评级是商业银行计量信用风险资本的依据；内部评级是由银行专门的风险评 估人员，运用一定的评级方法，对借款人或交易对手按时、足额履行相关合同的 能力和意愿进行综合评价，并用简单的评级符号表示信用风险的相对大小。内部 评级法是巴塞尔新资本协议所倡导的一套以银行内部风险评级为基础的资本充 足率计算及资本监管的方法。 商业银行风险管理是银行业务发展和人们对金融风险认识不断加深的产物， 随着现代商业银行的不断发展和市场竞争的加剧，金融创新使银行业务趋于多样 化和复杂化，银行所面临的风险对象和性质早已超越了最初的内涵，呈现出复杂 多变的特征。从对象上看，已经由单一的借贷产生的信用风险演变为包括信用风 险、市场风险、操作风险等在内的多类型风险；从性质上看，从最初的局部风险 演变为全球风险。尽管风险对象和性质发生了很大的变化，但总体上都可以纳入 系统性风险。和非系统性风险。的范畴。当然，无论如何划分风险的种类，有一点 是肯定的，即风险存在于银行业务的每一个环节，商业银行提供金融服务的过程 也就是承担和控制风险的过程，这对于银行风险管理和金融监管提出了新的要 求。亚洲金融危机、巴林银行倒闭等一系列危机进一步使人们认识到，损失不再 是由单一风险造成，而是由信用风险和市场风险等多种风险因素交织作用而造成 的。因此，巴塞尔新资本协议不仅全面继承了以1 9 8 8 年巴塞尔协议为代表的一 系列监管原则，继续延续了以资本充足率作为核心、以信用风险控制作为重点的 做法，而且着手从单一的资本充足约束，转向从最低资本金的要求、监管当局的 监督检查和市场纪律等三个方面的共同制约来强调银行风险管理，确立了更精 确、更全面、更敏锐的风险评估体系，也对银行的风险管理与内部控制提出了更 高的要求。 二、研究的目的和现实意义 尽管从严格意义上说，巴塞尔委员会并非银行监管的国际组织，但由于巴塞 。系统性信用风险主要体现在宏观经济层面通常源于国家风险、行业风险、区域风险以及交叉风险。 。非系统性风险指w 客户自身地经营管理状况而形成地具有特殊性的信用风险，主要表现在客户地经营风 险、财务风险和信贷记录等微观层面。 3 山东大学硕士学位论文 尔新资本协议在执行过程中显示出了较高的可操作性和合理性，除了十国集团的 中央银行和监管部门一致同意，按规定时间在十国集团中实施以外，许多非十国 集团的国家，尤其是那些参与国际金融业务活动较多的国家，也自愿遵循了巴塞 尔委员会制定的一系列监管规则。 巴塞尔新资本协议坚持了多元化指导思想，力求基本原则适用所有银行，充 分强调各国商业银行应建立起适合自己本国国情的内部风险评估体系，旨在促进 公平竞争，激励银行提高风险计量和管理水平，正确管理银行头寸和业务风险度。 新协议中，几乎所有条文都是围绕着关键词“违约概率”展开，巴塞尔委员会认 为，银行全面风险管理的目标之一就是使资本要求和银行暴露的风险更加选配， 它很大程度上取决于交易的对手和风险敞口的内部评估。合理运用内部评级法这 一巴塞尔新资本协议的核心内容，能够提高资本监管的风险敏感度和灵活性，有 助于商业银行改进风险管理和推动业务创新，强化市场约束的有效性，增强国际 银行体系的安全性，这和巴塞尔新资本协议实施的原则是一致的。另外巴塞尔新 资本协议的内部评级法多次提到了全球两大权威授信机构标准普尔和穆迪在风 险管理领域的先进经验，并指出可以借鉴外部评级机构的做法，用到银行风险管 理中去。 我国作为一个发展中国家，我国的商业银行尚不具备全面实施内部评级法的 条件，目前巴塞尔新资本协议对我国而言存在四个问题，即没有可与国际巨头相 抗衡的权威授信机构；没有系统的经济资料数据库；没有相应的复合型高端人才 群体；入世后又不得不融入世界经济并参与国际竞争( 具体体现在境外上市、国 际融资等方面) 。同时，由于我国金融市场还不成熟，作为债务主体的国家、非 中央政府部门、银行、证券公司，按标准法进行的外部评级，大多数会落入“b b + 到b 一”和“b 一以下”这两个评级档次之中，如果任由外国评级机构评级，国有 企业的不佳处境将引发资本市场等级二次降低的恶性循环，在经济动荡年份，更 有可能无例外地落入“b 一以下”等级( 与此对应的风险权重是1 5 0 ) 。国际活跃 银行对这些债务主体形成的债权会随之增加资本要求，银行成本也将随之上升， 也就是说，对于信用等级特别低( 即信用风险特别高) 的债权，银行的最低资本 要求不是8 ，而是1 2 ( 这也是巴塞尔新资本协议对最低资本要求的新突破) ， 这样，大量资金将转移到经济基础雄厚、，金融市场发达的国家，中国的国家债务 主体的融资环境就可能恶化，因此目前我国暂时不加入巴塞尔新资本协议，这实 9 山东大学硕士学位论文 际上是“以时间换取空间”。但是我们依然可以从巴塞尔新资本协议的深处得到 许多启示，本文旨在通过内部评级方法的运用，对我国目前商业银行的风险管理 做有益的探索。 l o 山东大学硕士学位论文 第一章我国商业银行实施内部评级法的必要性 第一节商业银行风险管理演变 商业银行风险管理是银行业务发展和人们对金融风险认识不断加深的产物。 最初，商业银行的风险管理主要偏重于资产业务的风险管理，强调保持银行资产 的流动性，这主要是与当时商业银行的业务以资产业务为主相对应。 2 0 世纪6 0 年代以后，商业银行风险管理的重点转向负债风险管理方面，强 调通过使用借入资金来保持或增加资产的规模和收益，这种做法，虽然为银行扩 大业务创造了条件，但也加大了银行经营的不确定性。 2 0 世纪7 0 年代末，国际市场利率剧烈波动，单一的资产风险管理或负债风 险管理已不再适用，资产负债风险管理理论应运而生，突出强调对资产业务、负 债业务的协调管理，通过偿还期对称、经营目标瓦相替代和资产分散实现总量平 衡和风险控制。 8 0 年代之后，银行风险管理理念和技术有了新的提升，人们对风险的认识 更加深入。特别是银行业竞争的加剧、存贷利差变窄、衍生金融工具。被广泛使 用，这些市场环境的一系列变化都显现出原有资产负债风险管理理论存在的局限 性。在这种情况下，表外风险管理理论、金融工程学等一系列思想和技术逐渐应 用于商业银行风险管理，进一步扩大了商业银行业务的范围，在风险管理方法上 更多地应用了数学、信息学、工程学等方法，深化了风险管理作为一门管理科学 的内涵。1 9 8 8 年，巴塞尔资本协议的正式出台并不断完善，标志着西方商 业银行风险管理和金融监管理论得到了进一步完善和统一，也意味着国际银行界 相对完整的风险管理原则体系基本形成。 二十世纪8 0 年代至今的2 0 多年，是国际银行业风险管理模式和内容获得巨 大发展的时期，回顾2 0 多年来银行风险管理理论和实践的发展历程，商业银行 。衍生金融l 。具是根据对货币利率或债务i 。具的价格，外汇汇率、股票价格或股票指数、商品期货价格等 金融资产的价格走辨的预期而定值，并从这些金融产品的价值巾派生自身价值的会融产品。具有跨期交易、 杠杆效应、不确定性和高风险、套期保值和投机套利戴存嚣特征，其作用是促进金融市场的稳定和发展， 有利于加速经济信息的怙递，其价格形成有利r 资源的合理配置和资金的有效流动，还可以增强幽家金融 宏剃调控的能力，并可以分割，转移风险，提高金融市场经济效率。 山东大学硕士学位论文 的要求，把贷款划分为正常、逾期、呆滞、呆账，后三类，即“一逾两呆”，合 称为不良贷款。 1 9 9 8 年5 月，商业银行开始试行中国人民银行制定的贷款风险分类指导原 则，并于2 0 0 2 年1 月开始全面实施，该指导原则将贷款风险分为五类，即正常、 关注、次级、可疑和损失，简称为五级分类。 监管当局规定的贷款五级分类内容简单，易于操作，基本能够满足监管当局 了解商业银行贷款质量基本情况的需要。然而，将贷款五级分类同时用作商业银 行内部的风险管理体系，却远不是最佳做法。我国贷款分类原则也明确指出，贷 款五级分类是对贷款分类的最低要求，商业银行自己的贷款分类应该比监管部门 规定的五级分类标准复杂得多。目前普遍采用的五级分类并不能充分满足商业银 行有效进行信贷管理的需要，原因有以下几个方面： 1 五级分类本质上是依赖专家主观判断的分类体系，缺乏必要的定量分析， 没能做到与贷款实际的损失情况挂钩。因此，在很大的程度上，不同银行的分类 结果并不具备可比性，不同行业的分类结果也不具备可比性。当然，在贷款分类 中，主观判断是必要的，如借款人的还款意愿、管理水平、竞争能力等方面，都 离不开信贷人员的丰观判断。但是，在完善的贷款分类体系中，主观判断的比重 相对要小，定量分析所占的比重相对要大。应该说，定量分析的多少决定贷款分 类体系的先进性： 2 贷款五级分类重在贷款的贷后检查，例如对借款人的合同执行情况、经 营情况进行跟踪调查，提醒借款人及时筹备资金按时还本付息，对逾期贷款本息 进行催收工作等，但对贷款发放的贷前管理很难发挥什么作用。商业银行无法利 用五级分类决定是否发放贷款、贷款限额有多大、贷款的利息水平及对抵押担保 的要求等； 3 贷款五级分类是粗线条分类。在通常情况下，商业银行的正常贷款占比 很高。一旦正常贷款达到9 0 以上或更高的水平，五级分类区分贷款风险程度 的能力就很低。然而，正常贷款之间的风险大小并不一样。完善的贷款分类体系 应该对五级分类做进一步细化，正常贷款至少分为5 7 类，并根据具体的信用 特征从风险管理的角度采取不同的管理方法和措施； 4 利用贷款五级分类计提贷款准备也缺乏准确性。在很大程度上，五级分 山东大学硕士学位论文 第二章内部评级法的内容 内部评级法是巴塞尔新资本协议的核心内容，它代表了信用风险管理技术发 展的大方向。在巴塞尔新资本协议的推动下，许多国家的商业银行都在积极开发 内部评级法，力求建立一套高标准的内部评级体系。 第一节巴塞尔新资本协议及框架结构 一、巴塞尔新资本协议简介 2 0 0 4 年6 月2 6 日，组成巴塞尔银行监督管理委员会的十国银行监管部门签 署了新的巴塞尔资本协议。该协议的推出经历了五年多的时间，早在1 9 9 8 年巴 塞尔委员会就开始了资本协议的修改工作，1 9 9 9 年6 月，巴塞尔委员会提出了 以三大要素( 又称为三大支柱) 为主要特点的新资本监管框架草案第一稿，并广 泛征求意见。而此后的2 0 0 1 年、2 0 0 3 年又分别推出了两稿咨询稿，对原有的草 案进行了修订和补充。 1 9 8 8 年资本协议的重点是银行资本总额，这对于降低银行破产的风险和减 少存款人因银行破产而承担的潜在成本至关重要。新的资本协议框架则希望以此 为基础，通过进一步强调银行的内控和管理，监管部门的监督检查，以及市场纪 律来增强金融体系的安全性和稳健性。由于衡量、控制和降低风险的最佳方式对 于不同的银行来说是不一样的，因此1 9 8 8 年协议中提供的用以衡量国际活跃银 行是否具有恰当资本额的方法显得较为单一。新资本协议的主要目的在于解决原 来的资本需求框架所面临的缺点，为达到这个目的，新协议立足于现有的银行先 进经验，介绍了更为恰当的方法来计算资本充足率，从而将资本充足率与银行信 用风险的大小紧密结合起来。 二、巴塞尔新资本协议的框架结构 巴塞尔新资本协议框架由三大支柱组成，分别是最低资本需求，即资本充足 山东大学硕士学位论文 率( 第一支柱) 、监管检查过程( 第二支柱) 和市场纪律( 第三支柱) ，见图2 1 。 图2 1 修订后的资本协议框架 巴塞尔新资本协议认为，仅通过对资本的规定无法真正实现银行的安全运营 只有通过互为补充的“三大支柱”以及三者之间的协调配合，才能有效提高金融 体系的安全。 ( 一) 第一支柱最低资本需求 新资本协议对资本充足率的最低需求仍是巴塞尔新资本协议的基础。新资本 协议对1 9 8 8 年的老资本协议进行了拓展，尤其是对银行资本充足率计算的分母 风险加权资产进行了极大的改进，以更好地反映银行的风险状况，而对资本 充足率计算的分子监管资本则基本没有变化，并且保留了相对风险加权资产 资本充足率8 的要求。 最低资本需求中主要的变化包括： ( 1 ) 将操作风险作为一个新的风险品种，纳入到风险加权资产的定义之中。 所谓操作风险是指由于银行不正确的或错误的内部操作过程、人员、系统或 外部时间导致直接或间接损失的风险。1 9 8 8 年资本协议的总体资本要求意在覆 。资料来源：朱荣恩等资信评级中国时代经济出版社，2 0 0 6 1 8 山东大学硕士学位论文 据更广泛的借款人特征来区分违约损失率。与违约概率的估计相同，银行可以决 定采取更保守的估计方法，即依据长期平均值进行估计的方法。 ( 3 ) 风险敞口( e a d ) ，一般是指借款人负债的面值，但理论上则包括两个 方面的内容：是债务人现有的负债面值；二是债务人未来可能使用的信用额度。 这种未来可能发生的债务通常是通过做转换处理后反映出来。所有风险敞口按扣 除专项准备和特别准备金后的净值计算。同处理违约损失率的方法一样，委员会 提出采用“初级”和“高级”的内部评级法，来估算表外项目的风险敞口。初级 法采用标准法提供的信用转换系数估算风险敞口( 未提款的承诺除外) ，其风险 敞口为承诺名义金额的7 5 。高级法则采用内部测定的承诺项目估计值。希望 采取自定风险敞口估计值的银行需要向监管当局做出能够满足最低的技术要求 的证明。 ( 4 ) 期限( m ) ，期限为借款人完成贷款协议规定的所有义务( 本金、利息 和费用) 所需要的最长剩余时间( 以年计，通常为该金融工具的名义期限) ；对 于分期付款的金融工具，为剩余的最低本金合同还款额的加权期限，定义为： 加权期限= f p p ” f， p 。表示在未来t 月内到期的最低本金合同金额。 巴塞尔委员会希望内部评级法对风险有更高的敏感性，因此期限被认为是最 明显的风险因素纳入到框架中，监管当局通常期望银行及时提供合约中风险敞口 的有效期限。显然，风险敞口的期限越短，面临的不确定性也就越低，也就是说 风险与期限存在明确的对应关系，因此银行必须为每一项风险资产确定一个期限 的预测值。 在i r b 初级法下，如果没有明确的期限因素，公司业务风险敞口的风险权重 取决于违约概率和违约损失率；在i r b 高级法中，以及有明确期限标准的初级法 中，一项公司业务风险敞口的风险权重可以表示为违约概率、违约损失卒和期限 的函数。 因此，信用风险加权资产和风险资本金的计算公式如下： 信用风险加权资产= 违约敞口风险权重 风险资本金= 违约敝口风险权重8 资料来源：马永渡等内部评级违约概率度量模型的演进与启示石家庄经济学院学报。2 0 0 6 年第2 期 2 4 山东大学硕士学位论文 等级评定时都会加以考虑。许多使用基于专家判断评级系统的银行，在进行内部 等级评定时，在很大程度上依赖于这些外部评级结果，有时外部评级会主导内部 评级，也可能只作为内部评级的参考。但是，银行指出，除了大型公司与金融机 构之外的借款入很难获得这种外部评级，随着内部评级模型越来越广泛的使用， 外部评级对银行的重要性正在逐步下降。 5 时间跨度问题 尽管评级的时间跨度一般为1 年，但也有一些银行评级的时间跨度为3 年至 7 年不等，或者采用债项的期限。那些采用1 年期时间跨度的银行，指出这种选 择是基于以下一些方面的考虑。即财务报表年度周期、在一些情况下1 年期以上 的业绩预期具有不确定性，以及内部评级所需的成本费用。那些采用较长时间跨 度的银行，一般是基于与客户的长期关系以及需要对交易的整个周期进行分析的 考虑。在“针对某一时点”的评级过程中，内部评级反映了对借款人的当前状况， 以及( 或者) 对在所选定的时间跨度内最可能出现的未来状况所做出的预测。由 此，在整个商业周期中，内部评级结果会随着借款人财务状况的变化而改变。而 针对整个经济周期的评级则要求摹于最坏的情形对借款人的违约风险进行评估。 在这种情况下，借款人的评级结果在整个商业周期中倾向于保持不变。 山东大学硕士学位论文 第三章内部评级法的核心技术 本章以巴塞尔新资本协议为背景，围绕内部评级法的关键变量和实旌要求， 重点阐述银行内部评级所涉及的核心技术。 当前内部评级模型发展的特点是：运用现代金融理论和分析技术，从定性分 析转向定量分析；从计分卡向模型化转变，并寻求二者的有机结合；从单项贷款 分析转向组合分析；从盯住账面价值转向盯住市场价值；描述风险的变量从离散 型转向连续型；尝试考虑宏观周期对信用风险的影响：广泛汲取相关领域的最新 研究成果，如保险精算理论、神经网络等，并运用计算机大容量处理技术。 第一节违约概率模型 一、违约概率的计算工具 从统计学角度看，可用于违约概率分析的计算工具主要包括判别分析、逻辑 回归、主成分分析和神经网络模型等”。 1 判别分析 判别分析是一种通过度量特定范畴内的因素，对事物进行预测和分类的方 法。如判断银行客户是否会在一定时期内违约，只要能确定所有可能的影响因素， 模型就可以使用这些因素在违约和非违约之间做出判断。在错判概率最小或错判 损失最小的前提下，建立一个计算准则，依据该准则对给定样本的违约状况进行 判别分析。违约概率的计算属于多元判别分析。 2 逻辑回归( l o g i s t i cr e g r e s s i o n ) 1 7 逻辑回归模型是计算违约概率的传统工具，其基本原理是对已有客户的违约 和不违约样本进行0 1 分类，根据业务规则，选取一组指标作为解释变量。取 得这些已有先验数据的样本后，将p d 设为客户违约概率，( 1 一p d ) 为客户不违 约的概率，将比率p d ( 1 一p d ) 取自然对数得l n p d ( 卜p d ) ，即对p d 作逻辑 转换，由此建立线性回归方程进行分析。 资料来源：马永波等内部评级违约概率度量模型的演进与启示石家庄经济学院学报，2 0 0 6 年第2 期 ”资料来源：张海宁银行反对银行清华大学出版社，2 0 0 4 3 0 山东大学硕士学位论文 3 主成分分析 主成分分析是“空间旋转”构造原始变量的线形组合，它产生了一系列互不 相关的新变量，从中选出少数主要变量，这些变量包含了尽可能多的原始变量信 息，从而使得用这几个新变量代替原始变量分析和解决问题成为可能。当研究对 象确定后，变量中所含信息的多少通常用该变量的样本方差来度量。在现实经济 生活中，影响违约概率的因素很多，如企业的经营状况、财务状况、还款意愿、 担保品价值、政府干预等，这些因素对违约的发生有着不同的影响。对违约概率 的分析没有必要考虑所有的影响因素，运用主成分分析可以从变量的相瓦影响关 系中萃取主要因素，并根据各要素所含信息的多少确定变量关系和计算方法。 4 神经网络模型 神经网络模型是近年来发展起来的一种信用分析模型。它与非线性判别分析 十分相似，扬弃了危机预测函数的变量是线性并且相互独立的假设。神经网络模 型能深入挖掘预测变量之间“隐藏”的关系，正在成为非线性违约预测函数的重 要依据。神经网络的行为来源相：巧= 联系的单元的集合性行为。神经元之问的关联 并不是固定不变的，而是可以通过神经网络与外界间的相互作用所产生的学习过 程进行相应的改变。 这种处理过程与传统模型基本相似，唯一的不同之处在于权重是经过反复试 错而得到的，而不是通过最优解析方式得到的。 近年来，i q f i n a l l c j a 】公司成功开发了以神经网络分析技术为核心的内部 评级模型，称之为违约过滤器。该模型与非线性判别分析十分相似，它扬弃了违 约函数变量是线性且相互独立的假设，能够深入挖掘预测变量之间“潜在”的相 关关系。 二、违约概率模型的发展趋势 近年来，违约概率模型在国际银行业获得了迅速发展，其发展趋势出现以下 特点： 1 数据质量不断改进 就违约概率模型而言，没有强大的数据支持，再先进的评级系统也将成为无 源之水、无本之木。根据巴塞尔新资本协议，建立违约概率模型所采用的数据， 既要有足够的样本容量，又必须达到一定的质量标准，以确保数据的充足性、一 3 i 山东大学硕士学位论文 致性、完整性、代表性和可比性。各国银行在违约概率模型和相关系统的建设中， 7 0 以上的资源和精力被用于数据的采集、整理、清洗和集成。为了保持违约概 率模型的不断优化，国际先进银行对数据工作常抓不懈，通常都制定了严格的管 理制度、技术标准和操作规程，以保证数据质量不断优化。许多银行还在监管当 局的指导下，建立了数据共享的合作机制，有效地克服了中小银行经常遇到的数 据不足的障碍。 2 模型研究工作得到了进一步的加强 一 违约概率是内部评级法和内部评级体系的基石，因此，违约概率模型的研究 工作受到银行业的普遍重视。随着违约概率预测技术日趋多样化，人们认识到， 不同的分析模型适合于不同的风险敞口和业务领域。目前，许多先进银行正在基 于传统的违约概率模型，研发更加有效的分析工具和预测系统。同时，它们还根 据业务对象的具体特点，有针对性地将多种分析技术整合在一起，做到有的放矢， 使之发挥优势互补的功能。 3 返回检验备受关注 随着越来越多的银行建立并运用违约概率模型，模型返回检验逐步成为内部 评级的工作重点。根据巴塞尔新资本协议的要求，银行必须通过一系列严格的技 术检验，向监管当局证明其内部评级系统在风险计量方面的可靠性。通常，银行 须设立一个数据审查程序，包括对精确性、完整性和适用性进行评价。 模型验证程序应包括：对模型的工作表现进行持续定期的监控，包括对模型 的稳定性及其主要变量进行大量的数据测试和评价；识别和报告模型中出现失效 的个别案例；对照真实结果对模型结果进行定期检验：建立严密的更改控制程序。 4 推行因地制宜的设计模式 违约概率预测模型没有绝对统一的模式。实践表明，由于政治、经济和文化 等方面的外部差异，在西方银行发展得比较成熟的违约概率模型，运用到发展中 国家，特别是转轨经济国家却不一定有效和适用。由此我们可以认识到，在建立 违约概率模型时，不能墨守成规、生搬硬套；应当在合理借鉴国际标准模型的同 时，更多地考虑本国的经济环境特点和银行的自身管理状况。例如，在设计违约 概率模型时，可适当提高定性分析的权重和扩大分析范围，或者对定量分析和定 性分析采取分段处理方式，即第一阶段，运用统计模型对信用风险进行标准化分 山东大学硕士学位论文 析；第二阶段，运用专家判断就一些突出的个性化因素进行调整和修正；第三阶 段，由银行决策层对违约概率和评级结论进行确认或推翻。 第二节违约损失率( l g d ) 模型 一、测算违约损失率的技术要求 巴塞尔委员会向实施内部评级法的银行提供了初级法和高级法两种违约损 失率的处理方案，并相应地规定了测算违约损失牢的一系列技术要求，包括评级 指标、数据质量、系统结构、内部验证、抵押物估值等方面。 1 违约损失率评级指标 银行必须具备明确的违约损失率评级指标，使用这些指标能按照一定的评级 标准把给定的风险划分到不同的级别中去。银行必须为所有的风险敞口确定违约 损失率级别。同时，违约损失率应该有足够的差别，以有效区分损失率，全面反 映银行的授信活动。这些级别可按违约损失率的数值范围或者依据产品、借款人 或交易类型划分。 2 违约损失率评级的独立性 与测算违约概率的基本要求一样，违约损失率的测算和分级要由与具体业务 经营无关的人员负责，或至少要经过他们的审核。为了保证独立性和准确性，测 算和分级程序的重要事项须由董事会、管理委员会和高级管理层审批，并定期报 告现行的违约损失率测算方法以及实际损失率与测算的违约损失率的比较。 3 测算违约损失率的基本要求 银行须对其内部的每一个违约损失率级别进行测算。这种测算是对一定时期 内违约损失率平均值的谨慎估计。银行还可自行选择更谨慎的测算方法，例如按 压力条件测算违约损失率。 每一项违约损失率的测算都必须依据历史事实和经验数据。同时，这些测算 还要具有前瞻性。若满足这些要求，银行可在一系列因素的基础上进行适当调整， 这些调整要基于设计良好、记录清楚的程序和分析。调整本身要有数据和其他历 史信息的支持。如果损失率或其丰导因素发生了重大变化，银行须采取谨慎的态 度，并保持政策贯彻的一致性。 山东大学硕士学位论文 银行在测算违约损失率的过程中，必须使用监管当局认定的违约定义。银行 不应只考虑会计损失，违约后的经济损失应包括折扣因素、融资成本以及在确认 损失过程中发生的直接或间接成本。 4 数据要求 测算违约损失率时须考虑所有可获得的有效相关信息。银行既可使用内部数 据，也可通过外部渠道获得标准的信息，但必须证明外部机构在进行测算时所考 虑的风险因素与银行基本一致。银行还须阐明其违约损失率的测算与银行贷款标 准一致，外部机构应采取巴塞尔新资本协议给出的“违约”参考定义。对于内部 数据，银行须证明其违约损失率的测算具有长期代表性，在观察期间内贷款操作 程序的任何变化都应被列入考虑的范围。 违约损失率测算所要求的最短数据观察期最好能覆盖一个经济周期，银行须 证明数据发生时的经济和市场情况与现行及可预见的将来的情况相似，并证明样 本中选取的风险敞口数日及数据期的时间跨度在测算违约损失率时的有效性。银 行应充分考虑当前经济状况对违约损失率测算的影响。如果能合理地推断出观察 到的违约频率和违约损失率之间呈正向关系，则可在谨慎原则的基础上对违约损 失牢进行调整。此外，如果有的风险未在银行的数据或违约损失率测算中体现出 来，银行也要进行谨慎的调整。违约损失率的测算应采用适当的口径，并及时将 新产生的信息纳入考察范围。 5 内部验证 银行应建立有效系统来检验内部违约损失率测算的准确性和一致性。银行至 少应定期比较实际损失率和估计值，并证明两者是一致的。银行应明确记载并充 分了解分析中所采用的方法和数据，要经常进行这种分析，至少每年一次。这种 比较要考察尽可能长的时期内的历史数据。 二、初级内部评级法的违约损失率模型 巴塞尔新资本协议给出了在初级内部评级法下违约损失率的计算方法。该方 法的核心是根据抵押品的不同。进行相应的调整，其内容包括监管当局确定的基 准违约损失率、合格抵押品的定义、抵押品的风险缓解作用及抵押品价值折扣等。 1 基本规定 按照内部评级初级法的规定，对无抵押担保的公司类、主权类和银行类的高 山东大学硕士学位论文 级债权，规定4 5 的违约损失率；对公司、主权和银行的全部次级债权规定7 5 的违约损失率。次级贷款是指还款顺序排在其他贷款之后的贷款。各国监管当 局可以对“次级”采用较宽泛的定义。“次级债权”可以包括无担保的贷款和借 款人的大部分资产用于担保其他贷款等情况。4 当债项有抵押时，银行可计算抵押品的风险缓解作用。巴塞尔新资本协议在 初级法中规定合格抵押品有两大类，即标准法认定的合格抵押品( 金融抵押) 以 及特定的商业房地产和住宅房地产抵押( 实物抵押) 。此外，初级内部评级法还 包括其他一些形式的抵押品，如应收账款和其他抵押品。 ( 1 ) 金融抵押 巴塞尔新资本协议规定，合格的金融抵押包括：评级在b b 一( 含) 以上 的国家债权和被监管当局认可的等同于国家债权的公共部门发行的债券；评级 在阴b 一( 含) 以上的银行、证券公司和公司的债券；在贷款银行的现金存款； 黄金：在主要证券指数中的股权权证；不在主要证券指数中但可公开交易 的股权以及满足特定条件的债券；某些符合条件的可转换证券、集体投资企业 证券和共同基金证券等。 ( 2 ) 实物抵押 巴塞尔新资本协议规定。实物抵押包括：住宅房地产；企业的董事或所有 者的住宅；商业房地产；该抵押资产不是借款人的丰要收入来源，同时不包括 未开发用地或投资型商业房地产等。 ( 3 ) 其他抵押物 对于其他抵押物，巴塞尔新资本协议提出了以下要求：银行在信贷政策中 应明确规定可接受的抵押物类型和相关的抵抨率；银行应明确不同类型的风险 敞口对抵押物价值的具体要求，确定抵押物的变现能力、客观价格及其市场价值 的变化情况等；设有专门的部门负责抵押物管理；银行应采取措施确保其接 受的抵押物不受破坏和贬值：银行应持续监控对抵押财产可享有的优先权( 如 税收) ；银行须监控并管理抵押财产可能引起的环境问题。 2 初级内部评级法下违约损失率的计算 按照初级法的规定，一些银行利用合格的抵押品对公司敝口进行担保，在此 博资料来源j 郑碉债项信用风险评级方法中国城市金融，2 0 0 1 年1 2 月 山东大学硕士学位论文 抵押和应收账款抵押作用之后与扣减后的贷款价值的比率低于标准水平c ，则视 为贷款无抵押部分，其违约损失率是4 5 。 此外，巴塞尔新资本协议还要求银行对贷款全额抵押部分的风险加权资产分 别进行计算。 三、高级内部评级法的违约损失率模型 巴塞尔委员会对高级内部评级法提出了优惠条件，如银行不必限于上述初级 法提出的分段折扣做法，以鼓励银行采取高级法。使用高级法时，银行可自行确 定风险敞口的违约损失率，高级法对合格抵押品的范围没有限制。为了运用高级 内部评级法，银行必须达到巴塞尔委员会提出的最低条件，银行可在满足这些要 求的基础上，根据自身条件构建符合自身业务特点的模型。 1 影响因素 就银行而言，违约损失率的大小不仅受到借款企业的影响，而且还与贷款项 目的具体设计密切相关，所以违约损失率的影确因素比违约概率的影响因素更 多、更复杂。大体包括以下方面： ( 1 ) 宏观经济周期 宏观经济的周期性变化是影响违约损失率的重要因素。国外研究表明，经济 萧条时期的债务回收率要比经济扩张时期的回收率低1 3 1 4 。研究显示，经 济体系中代表经济周期性变化的总体违约率与违约损失率呈显著的负相关关系。 ( 2 ) 行业因素， 企业所处的行业对违约损失率有明显的影响，即在其他因素相同的情况下， 不同行业往往对应着不同的违约损失率。一般而言。有形资产较少的行业，如服 务业的违约损失率往往比有形资产密集型行业，熟制造业、公用事业部门的违约 损失率高。 ( 3 ) 项目因素 这类因素直接与贷款项目的具体设计相关，反映了违约损失率的项目相关特 性，也反映了银行在具体交易中通过交易方式的设计来管理和降低信用风险的能 力。这类因素具体包括清偿的优先性、抵押品、担保效力等。除了传统抵押品外， 国际先进银行还通过金融创新，发展更有效的防范或转嫁违约损失的方法，如信 用衍生工具等。这些方法被巴塞尔新资本协议统称为风险缓释技术，并通过赋予 山东大学硕士学位论文 不同的违约损失率，将数据纳入到巴塞尔新资本协议的监管框架中去。 ( 4 ) 公司因素 决定违约损失率的公司因素主要是借款企业的资本结构。该结构既反映了企 业的融资杠杆率，也体现在企业债务清偿的优先顺序上。分析显示，企业的整体 评级和违约概率通常与债项的违约损失率呈正相关关系。 上述因素共同决定了违约损失率的水平及其变化，但他们对违约损失率的 影响程度是有差异的。根据穆迪2 0 0 0 2 0 0 2 年违约损失率的研究成果，首先是 项目因素对违约损失率的贡献度最高，为3 5 4 0 ：其次是宏观经济因素， 为2 5 3 0 ；再次是行业因素，为2 0 左右；最后是企业的资本结构，仅为 1 0 1 5 。 2 违约损失率模型的自变量结构 违约损失率模型包括许多反映债项特征的解释变量，通过这些变量共同对违 约损失牢进行预测，预测效果取决于解释变量选择的合理性。违约损失率模型通 常是一个多变量模型，设x 。，x 2 ，x 。是违约损失率模型的n 个解释变量，如 表3 2 。 表3 2 违约损失率模型结构2 变量类型指标含义技术说明 y 被解释变鼍 l g d 预测债项处置的最终损失率 x l 历史平均损失率 7 年以上的观察数据 x 2债项优先级高级或次级债权 x 3 风险缓释能力采用专家判断 x 4 客户总资产总负债研究表明，该指标持续显著 x 5 行业平均损失率考虑经济周期冈素，采用移动平均线 解释变鼋 x 6银行业发展指数 采用银行业平均r 0 c 水平 x 7 客户违约概率p d统计显示，l g d 与p d 正相关 x 8 宏观经济指数采用g d p 、通货膨胀率或就业率等 x 9 坏账同收成本根据银行会计数据确定 其他相关指标视银行的具体情况而定 2 1 资料来源：武剑内部评级理论，方法与实务中国金融出版社，2 0 0 6 3 8 山东大学硕士掌位论文 违约损失率模型应将解释变量之间内在的相关性尽量控制在较低的水平，防 止多重共线性问题的出现，从而更加精确地预测债项的违约损失率。另外，模型 中的因子应该具有较高的显著度，且解释变量的数学符号应符合经济学含义和业 务常识，这样才会侵模型具有更大的实用价值。 3 违约损失率模型的因变量 违约损失率模型的因变量不是债项的历史平均损失率，而是特定债项在未来一 定时期内的预期损失比率。大量研究显示，许多金融机构的违约损失率都呈现双峰 分布特征，如图3 1 ，即回收率要么往往较高( 在8 0 左右) ，要么往往较低( 在 z o 左右) ，在均值两侧呈现双峰状态，而均值水平并不是发生概率最大的水平。 l 爪黝布 州一 2 0 *蛳 南 图3 一l 违约损失率呈现双峰分布2 2 4 违约损失率模型建立 ( 1 ) 数据转换 观测并分析所有违约损失率解释变量的历史分布情况，模拟数据分布函数， 并按分布函数将实际数值转换为模型所需的标准分值。例如，菜一解释变量的实 际值x 。其分布服从区间( 墨，i ) 上的口分布，通过转换函数，实际值被转 换成介于0 l 之间的标准分值y - ，该分值等于b 密度函数在指标下限笪和实际 值x t 之间的积分面积y 。，如图3 2 所示。然后，再将该分值带入模型进行计算。 这一步骤对于提高模型的预测能力非常关键。在多数情况下，直接将实际数据带 入模型计算会导致偏差较大，而数据转换和标准化则是模型前期处理不可缺少的 环节。 2 2 资料来源：武剑 0 ，现金净流量 o ： 6 分；经营性现金净 流鼍 o ，现金净流 毒o ：4 分；经营经营 6 现金流量 6 6 性现金净流罩o ， 1 9 8 l 现金净流鼍 o ：28 5 净 分；经营性现金净流鼍 流毒0 ，现金净流6 4 1 2 量0 ：o 分 4 现金流动 经营性现金 j ( 实际值满分值) 2 0 o 7净流晕流52 0 5 负债比率标准分 9 动负债 或有负债 ( 或有负债 ( 1 一实际值) ( 1 3 6 9 8 净资 55 0 9 6 一满分值) x 标准 0 比率 4 0 9 6 产) 1 0 0 分 ( 利涧总额 利息保障+ 当年利息 ( 实际值满分 9 44 值) 标准分：l ， 8 2 54 倍数支出) 当年 利息支出 得0 分。 山东大学硕士学位论文 盈利能力 评价 1 51 2 2 ( 利润总额+ 农业3 、工 总资产报利息支出