（产业经济学专业论文）民营科技企业融资问题的研究.pdf

中国的民营科技企业是科技体制改革的产物，是促进经济增长 和高新技术产业发展的一支有生力量。俏前，中国改革开放的深入 和疆济爱震蕲阶段的到来，提升了民营科技企业的战略地位，拓展 了民营科技企业的空间，然而，民营科技企业在其发展过程中，仍然 面临着很多问黔其中一个根本性的制约就是融资渠道不畅，资金 短缺严重阻碍了民营科技企业的进一步发展。基于这一问题，笔者 从分析我国民营科技企业的融资现状入手，对民营科技企业融资渠 道不畅的原因进行分析，并借鉴国外的先进经验，对民营科技企业 融资体系的构建提出了自己的见懈和建议。牛 全文共分四章。 第一童“民营科技企业与经济发展”。本章简要分析了民营科技 企业在我国经济中的重要地位和对经济发展的重大贡献，指出了在 当前情况下发展民蕾科技企业的重要意义和迫切性。 第二章“发达国家和地区民营科技企业的融资”。本章主要对发 达国家和地区，主要是美国、日本和台湾的民营科技企业的融资情 况作了较为详细的介绍。 第三章“我国民营科技企业的融资现状和问题”。本章介绍了我 国民营科技企业的融资现状，并对造成这种现状的原因进行了分析， 指出目前民营科技企业融资中存在的主要问题及造成的后果。 第四章“我国民营科技企业融资体系的构建”。本章是本文的重 点章节，针对我国民营科技企业的融资现状，结合发达国家和地区 的先进经验，对我国民营科技企业的融资体系进行构建。 关键词：民营科技企业、间接融资、直接融资 j ! 查銮望查堂堡主堂垡笙墨 a b s t r a c t t h ed o m e s t i cn o n - g o v e r n m e n t a lt e c h n o l o g y - b a s e de n t e r p r i s ei st h e p r o d u c to f t h et e c h n o l o g ys y s t e m sr e f o i t f la n da l s oap o w e r f u ls 2 e n g t ht o p r o m o t et h ed e v e l o p m e n to fe c o n o m ya n dt h eh i 曲一n e wt e c h n o l o g y i n d u s t r i e s t h ed e e p e n i n go fc h i n e s er e f o v l na n dt h ec o m i n go ft h en e w s t a g eo fe c o n o m i ci m p r o v e m e n td r i v eu dt h es t r a t e g i cs t a t u so f t h en o n g o v e r n m e n t a lt e c h n o l o g y b a s e de n t e r p r i s e b u t t h e r ea r es t i l lm a n y p r o b l e m sa r i s i n gd u r i n g t h e d e v e l o p m e n to ft h en o n g o v e r n m e n t a l t e c h n o l o g y b a s e de n t e r p r i s e t h em o s ti m p o r t a n to fw h i c hi st h es h o r t a g e o fc a p i t a lt h a tg r e a t l yh i n d e r e dt h ed e v e l o p m e n to ft h en o n g o v e r n m e n t a l t e c h n o l o g y b a s e de n t e r p r i s e b a s e do nt h i sp r o b l e m ，t h i sa r t i c l ed e s c r i b e s t h e p r e s e n tf i n a n c i n g s i t u a t i o no ft h ed o m e s t i c n o n g o v e r n m e n t a l t e c h n o l o g y b a s e de n t e r p r i s e ，a n da n a l y z e st h eb a r r i e ro ft h ef i n a n c i n g c h a n n e l ，t h e na d v i s e st h ef i n a n c i n gs y s t e mc o n s t r u c t i o no f t h en o n g o v e r n m e n t a lt e c h n o l o g y b a s e de n t e r p r i s eb a s e df o r e i g ne x p e r i e n c e s t h i sa r t i c l ec o n s i s t so ff o u rc h a p t e r s c h a p t e r l “t h es t a t u sa n df u n c t i o no fn o n g o v e r n m e n t a lt e c h n o l o g y b a s e de n t e r p r i s e ”t h i sc h a p t e rc h i e f l ya n a l y z e st h es t a t u so ft h en o n g o v e m m e n t a lt e c h n o l o g y b a s e de n t e r p r i s e i ne c o n o m ya n di t s g r e a t c o n t r i b u t i o nt oe c o n o m y ，t h e nt h ew r i t e rp o i n t so u tt h a ti ti su r g e n ta n d s i g n i f i c a n tt od e v e l o pt h en o n g o v e r n m e n t a lt e c h n o l o g y b a s e de n t e r p r i s e c h a p t e r 2 “f i n a n c i n gn o n g o v e r n m e n t a lt e e h n o l o g y b a s e d e n t e r p r i s ei nd e v e l o p e dc o u n t r i e sa n da r e a s ”t h i sc h a p t e ri sm a i n l ya b o u t a m e r i c a n ，j a p a n e s ea n dt a i w a n sp r e s e n tf i n a n c i n gs i t u a t i o no fn o n g o v e r n m e n t a lt e c h n o l o g y - b a s e de n t e r p r i s e c h a p t e r3 “t h ea n a l y s i so fd o m e s t i cn o n - g o v e r n m e n t a lt e c h n o l o g y b a s e de n t e r p r i s e sf i n a n c i n gs i t u a t i o n ”t h i sc h a p t e ri sm a i n l ya b o u tt h e f i n a n c i n gs i t u a t i o no ft h en o n g o v e r n m e n t a lt e c h n o l o g y b a s e de n t e r p r i s e ， a n da n a l y s e st h er e a s o nt h a tl e a d st ot h i ss i t u a t i o n ，a n dt h em a i np r o b l e m s a n dt h er e s u l t s c h a p t e r s4i st h ef o c u s o ft h ew h o l ea r t i c l e ，b a s e do nt h ep r e s e n t f i n a n c i n gs i t u a t i o no ft h en o n g o v e r n m e n t a lt e c h n o l o g y b a s e de n t e r p r i s e a n dc o m b i n e dw i t ht h ed e v e l o p e dc o u n t r i e sa n da r e a s m o d e m e x p e r i e n c e s ，t h i sc h a p t e rc o n s t r u c t s t h ed o m e s t i cn o n g o v e r n m e n t a l t e c h n o l o g y b a s e de n t e r p r i s e f i n a n c i n gs y s t e m 2 北方交通人学硕 “学位论文 1 民营科技企业与经济发展 1 1 民营科技企业的界定 “民营科技企业”这个词是国家科委于1 9 9 3 年“关于大力发展 民营科技企业若干问题的决定”中提出来的，在此之前称为“民办科 技企业”。1 9 9 5 年中共中央国务院关于促进科学技术进步的决定 中指出：“民营科技企业是我国高科技产业的一支有生力量，要继续 鼓励和引导其健康发展。”这是在中央文件中首次使用民营科技企业 的概念。1 9 9 6 年国务院关于“九五”期间深化科学技术体制改革的 决定中又指出“要继续增大民营科技企业的发展。”再一次肯定了 这个概念。 所谓民营科技企业，是以科技人员为主体，以发展科技为目标的 非政府经营的科技型企业。这一概括，是我国1 8 年来民营科技企业 实践的总结，在中国，民营科技企业主要包含两层意思： 第一，在运行机制、所有制结构等方面，民营科技企业不同于国 有企业，它是中国改革开放的产物，属于多种经济成分并存的企业 群体； 第二，在生产要素构成和类型上，民营科技企业不同于劳动密集 型或资金密集型企业，它是作为现代产业重要组成部分的一种知识密 集型企业。 中国的民营科技企业具有两个基本特点： 第一，它是民营的。汉语大词典中给“民营”下的定义是“民 间经营”，也就是说民营是利用民间的资金，民间的力量，民间的办 法进行经营，即非政府经营。由此可见“民营”二字，不是对企业经 济成份的标识，而是对其所拥有的经营机制的高度概括。集体所有、 劳动者个人所有、私有经济等，都是民营，国有经济通过承包租赁等 途径转变经营方式，也是民营( 被称为“国有民营”) 。 这种多种经济成份并有的企业群体，其共同特点是经营机制的民 营化，即：拥有充分自主的内部决策权；高度自主调配经营权；灵活 选择、人尽其才的用人权；按劳分配与效益挂钩的分配权，通称“四 权”。 第二，它是一个科技型企业。科技企业是就技术含量而言，通常 用以下几个指标来衡量。 1 一个企业中科技人员上全体职工的比例。 2 一个企业的研究开发费用占年收入的比重。 3 企业的业务范围以及新技术产品销售收入和技术性收入两项 1 比营科技企、i p 经济发展 之和占当年总收入的比重。 北京市科委颁发的民营科技企业认定办法就规定，大专以上学历 或具有中级以上职称的科技人员占企业职工总数在2 0 以上；生产型 企业每年用于研究开发的经费占年收入的3 以上；以科学研究、技 术开发、技术转让、技术咨询和高新技术产品研制、生产、销售为主 要业务，同时技术产品的销售收入和技术性收入两项之和占当年总收 入的之比不低于4 5 ，才能认定为科技企业。 民营科技企业主要有两大类型：第一类是国有民营，指科研机构、 大专院校以及其他国有企业事业单位投资创办的科技型企业，其资产 归国家所有，经营权归企业所以，由科技人员去领办、承办、创办， 没有国家行政干预，企业自主经营、自由组合、自负盈亏、自担风险， 引入“民营”机制来经营，北大方正和联想集团就是属于国有民营的 典型情况。第二类是“民有民营”，既资产所有权归企业或创办者和 投资者所有，经济类型包括集体、个人、合伙、合资或股份制等，如 四通、京海等。 1 2 民营科技企业的发展 1 2 1 民营科技企业的发展态势 我国的民营科技企业是经济体制改革和科技体制改革的产物。从 8 0 年代初期，最早在北京中关村电子一条街发起，经过十几年来的发 展，中国民营科技企业从无到有，从小到大，已具有相当的规模。据 统计，到1 9 9 8 年，民营科技企业数已达到7 0 0 5 2 家，资产规模和科 技人员也大幅度增加。民营科技企业的发展呈现出如下态势： a 规模迅速扩张，效益同步提高。据统计，到1 9 9 8 年底民营科 技企业数达到7 0 0 5 2 家，从业人员近4 0 0 万人，技工贸总收入达到7 6 7 0 亿元，实现利润4 6 7 3 5 亿元，上缴税息3 6 7 7 4 亿元，出口创汇1 1 4 7 3 亿美元。从1 9 9 3 年以来，技工贸总收入、工业总产值，上缴税费， 出口创汇等几项指标，每年都以4 0 左右的速度增长，技工贸总收入 与效益保持同步增长。进入“九五”期间后，部分国有企业发展困难 较大，乡镇企业发展明显放慢，而民营科技企业继续保持高速发展的 势头，规模与效益同步增长。1 9 9 3 年以来，大量民营科技企业随着自 我积累的增加，相继提出了“第二次创业”的战略目标，其内容就是 “创办实业”，加速科技成果产业化。 j ! 查銮垡叁堂堕：! 堂堕堡兰 8 0 0 0 0 6 0 0 0 0 4 0 0 0 0 2 0 0 0 0 o 1 9 9 21 9 9 31 9 9 4 1 9 9 51 9 9 61 9 9 7 1 9 9 8 图卜一l1 9 9 2 一一1 9 9 8 年民营科技企业数( 个) j8 5 ! 丽菌网2 13 圈2 7 1 0 6 9圈铡 | ：丽菌网隧i 震1 嘲 1 0 0 0 0 8 0 0 0 6 0 0 0 4 0 0 0 2 0 0 0 0 1 9 9 21 9 9 31 9 9 4 1 9 9 51 9 9 61 9 9 71 9 9 8 图i 一2 民营科技企业年产值占全国工业产值的比例( ) 1 9 9 2 1 9 9 31 9 9 41 9 9 51 9 9 61 9 9 7 1 9 9 8 图1 31 9 9 2 1 9 9 8 i v 民营科技企业全 l ：总收入( 亿元) 以i 数据来源：中圆高新技术产业发髓报告( 中o # 人民装耳n 罔年： 技部编) b 企业规模趋向壮大，竞争优势明显。1 9 9 3 年以前，民营科投 企业中技工贸总收入与资产总额超过亿元的为数甚少；到1 9 9 8 年底， 技工贸总收入超过亿元的有1 1 6 9 家，超过1 0 亿元的8 8 家，超过2 0 亿元的有2 9 家，到1 9 9 8 年底，7 万家民营科技企业资产总额达到1 0 6 2 5 亿元，比1 9 9 7 年净增4 1 5 9 ，其中，资产总额在1 亿元以上的企业 3 1 比营科技企, a k - j 经济发展 有1 6 3 0 家。联想集团、四通集团、北大方正、深圳华为、上海复星， 西安海星等，资产总额超过3 0 亿元。近二、三年来，在金额紧缩贷 款困难的情况下，民营科技企业能有这样大的发展，这充分说明民营 科技企业具有较大的竞争力。 c 发展融入国际市场，国际化步伐加快。这是相当一批民营科技 企业在“第二次创业”中的追求目标。从出口创汇看，1 9 9 8 年达到 1 1 4 亿美元。相当一批民营科技企业已成功的参与了国际市场的竞争， 占领了一定的市场份额。从市场竞争看，一批民营科技企业在通过出 口产品抢占国际市场的同时，丌始在境外进行生产布点，更直接的参 与国际竞争，或把国际先进技术引进国内，然后再把产品返销国际市 场。若干民营科技企业通过进入国际资本市场融资，开始在国际范围 内优化组合生产要素。如“联想”、“四通方正”公司分别从香港 金融市场筹集到数亿港币的发展资金。 d 企业制度逐步规范，管理趋向科学。一批民营科技企业随着自 身的发展壮大，已经走出了家庭式的管理，改变了主要凭信念、愿望 经验进行市场决策的方式，创造出了科学规范的现代管理模式，高素 质的经营管理人员走上了关键岗位，建立了科学的决策，执行和监督 系统以及相应的经济责任制度，促进了企业的发展壮大。 以上四个方面表明，经过近2 0 年的开拓发展，一大批民营科技 企业已经从创业阶段进入成熟发展期。民营科技企业所蕴含的科技进 步和体制改革的导向性，昭示着这一企业群体在国民经济发展中地位 作用将进一步提高。据预测，到2 0 0 0 年，民营科技企业的经济规模 将增长到接近1 万亿元；占国内生产总值的比例增长到1 0 左右。到 2 0 1 0 年将再翻两翻，经济规模达到4 万亿或5 万亿元，在国民经济中 的地位也将相应提高。同时，将出现一批大型民营科技企业集团，部 分将进入我国经济5 0 0 强，民营科技企业的总数量也将从1 9 9 8 年的7 万个增长到1 0 万个以上。 1 2 2 民营科技企业崛起的原因 民营科技企业在1 9 9 2 年以后迅速崛超，除了政府的支持以及社 会主义市场经济体制提供的外部条件外，关键是民营科技企业有良好 的机制，重视技术创新，有一支素质优良的科技企业家队伍。 a 民营科技企业的经营机制适应了社会主义市场发展的需要。民 营科技企业“四权”的有利结合，比较彻底的实现了政企分丌，确立 了企业作为市场竞争主体的独立地位，使企业面对市场变化及时灵活 的采取对策，规避市场风i 埝，抓住发展机遇，在激烈的竞争中求得发 展。 4 北力交通人学硕十学位论文 b 技术创新增强了民营科技企业的发展后劲。和其它企业相比， 民营科技企业更加重视技术创新。现在主营新产品中有自己知识产权 和自主技术开发的产品占7 0 左右，1 9 9 8 年的研究开发，技术创新投 入为3 4 1 亿元，占当年技工贸总收入朱4 4 6 左右。有的企业高达1 0 ， 远高于同期我国大中型企业研究开发经费占销售额1 2 的水平。这些 投入或用于自主研究开发机构，开展新产品试制和技术创新工作；也 有相当的私营民营科技企业或是混合经济的民营科技企业建立了自 己的技术开发创新体系。科技投入的增加，增加了民营科技企业的发 展后劲，为高新技术的产业化奠定了良好的基础。 统计资料显示，1 9 9 7 年每三家民营科技企业中，就有两项产品推 向市场，其中属于民营科技企业独立开发的产品占6 8 2 ，属于与国 有科研机构、大中企业合作开发的产品占2 0 6 ，引进他人技术基础 上的“二次开发”产品占1 1 2 ；此外民营科技企业的研究开发成果 水平也不断提高。 c 民营科技企业中涌现出一批科技型企业家，他们不仅有一定的 专门技能，而且在以下三个方面具备较高的素质：具有自信、自立、 自强的品格，顽强拼搏的精神，凝聚企业员工的人格魅力，掌握了经 营管理和市场经济知识，有敏锐的市场洞察力、风险意识、创新意识 和果断决策能力，有以发展民族经济为己任的责任感和使命感，有敢 为人先的创新精神，有率领企业在国内外市场开拓进取的胆识和魄 力。 1 3 民营科技企业在国民经济发展中的作用 1 3 1 民营科技企业在经济发展中的作用 改革开放以来，民营科技企业的创建和发展已经显示出了它的生 机和活力，其潜在优势随着民营科技的发展和壮大也俞显示出它对整 个国民经济发展所特有的影响力和作用力，主要表现在以下几个方面 a 民营科技企业是高新技术产业的生力军 改革开放以前，我国高新技术产业主要集中在航空、航天、核工 业、电子工业等领域，在所有制方面，是单纯的国有企业，在经营机 制方面，也是单一的国营。改革开放以来，民营科技企业逐步发展， 从无到有，从小到大，经济活动覆盖了电子、通信、计算机、生物制 品、仪表、机械、化工、环保等领域。民营科技企业生长的一个集中 地方是高新技术产业丌发区。目前我国有国家级高新区5 3 个，连同 省级批准的高新区共11 0 多个。高新区中运行的绝大多数是民营科技 企业。据1 9 9 8 年5 2 个国家级高新区( 陕西杨凌农业示范区除外) 统 1 民营科技企业与经济发展 计，技工贸总收入达到4 8 0 0 亿元。民营科技企业在高新区外还有很 多。这些力量加起来，已经是一支不可忽视的生力军，成为和国营 科技企业并肩作战，共同为振兴中国经济挑起历史重任的生力军。 在许多高新技术产业领域，民营科技企业正发挥着举足轻重的作用， 甚至成为骨干企业，以程控交换机为例，长期以来国家投入不少， 但进展迟缓，国内市场一直被国外产品所垄断。短短几年间，一批 小企业在掌握自有知识产权的基础上，结合灵活的经营机制，抓住 市场机遇，迅速崛起。包括华为的0 8 机、巨龙的0 4 机等为代表的 一批国产大型程控交换机，已经占领国内市场4 0 以上的份额。 电子及通信设备 电子计算机 通信设备 电器机械器材 日用电子器具业 o1 0 0 02 0 0 03 0 0 0 4 0 0 05 0 0 06 0 0 0 图卜一41 9 9 7 年民营科技企业总收入前5 位的行业及指标( 万元) 以上数据来源：中国高新技术产业发展报告( 中华人民共和国科技部编) 生物制品业 通信设备制造业 电脑制造业 食品加工业 邮电通信业 0 24681 0 图1 51 9 9 7 年民营科技企业人均利润较高的行业及指标( 万元) b 我国经济快速、稳步增长的重要支柱 要实现邓小平同志的三步走战略，必须保持经济发展的高速度。 目前发达国家大约以每年2 一3 的速度增长，我们若不以更高速度 6 北方交通人学硕十学位论文 度增长，不仅赶不上去，而且差距会拉大。改革开放2 0 年，我们平 均每年以9 8 的速度增长，成效是显著的。这2 0 年高速度增长，乡 镇企业功不可没，目前已支撑了工业产值的半壁江山，其次是私营、 个体企业、三资企业和国营企业。就增长率而言，民营科技企业是最 快的。在8 0 年代，民营科技企业份额还很小，增长率虽然快，但贡 献不大，进入9 0 年代就比较显著了。民营科技企业已经有几千亿的 规模，每年以2 0 3 0 甚至更高的速度增长，在新增的产值中占据的 份额越来越大。 到了今天，要继续保持高速度增长遇到了新问题：一是国际上竞 争日趋剧烈，1 9 9 7 年从东南亚刮起来的金融风波至今未平息，对我国 产品的出口造成很大冲击；二是国内市场由卖方市场转变为买方市 场，主要由中、低技术支撑的乡镇企业，要保持像8 0 年代那样的经 济增长率，遇到了困难。由于国营企业正在转轨，因此民营科技企业 就不能不担负起对国民经济增长做出更大贡献的角色。事实上进入9 0 年代，这一角色已经初露锋芒。1 9 9 8 年，民营科技企业拥有的资产和 实现的产值、利税，在整个国民经济中的比重虽然还不是很大，但对 经济增长的贡献率却在大幅度提高，在有些区县，民营科技企业对经 济增长的贡献率已经达到5 0 以上。 c 民营科技企业是最有活力的企业群 民营科技企业活力的源泉有两条。一条是它的机制是民营的，实 行“四自”原则，能充分调动人的积极性；另一条是它的科技含量比 较高，靠技术的不断创新去开拓市场，是学习型的企业。国营科技企 业虽然技术力量也很强，产出也比较高，但是这些企业的机制却不灵 活。乡镇企业的机制很活，但技术含量比较低，技术创新能力较差。 三资企业是有活力的，但是技术往往掌握在别人手里，没有自主的知 识产权，这类企业有很大的局限性。把民营科技企业和其他的企业做 比较，它的长处是显而易见的。民营科技企业不要国家投资，还能为 国家增加税金。有些地方民营科技企业已成为主要的税源，如北京海 淀区已占税收的8 0 。民营科技企业有较高的劳动生产率，1 9 9 7 年人 均销售收入为1 7 6 万元，大大高于传统产业。 d 民营科技企业是社会稳定的重要因素 就业不充分是社会的不稳定因素，民营科技企业不要政府划拨就 业指标，却能提供大量就业岗位。据统计，目前全国大约有7 万个民 营科技企业，从业人员3 0 0 多万。在市场经济的大潮中，民营科技企 业有较高的淘汰率，据估计每年约为1 0 。但民营科技企业淘汰后能 自动实现生产要素重组，据对北京、天津等1 3 个省市民营科技企业 1 民营科技企业与经济发展 的调查，从1 9 9 2 年到1 9 9 7 年，民营科技企业从业人员增加了7 倍， 达2 1 4 万人。国企改革的难题之一是冗员过多，下岗和再就业是一个 突出的问题。民营科技企业近年的发展中，能主动分担一部分下岗的 压力。例如，据对清华同方、河南思达、南昌科瑞、长春佳林、江西 吉安九鼎等5 家民营科技企业统计，近年安置下岗职工再就业达万人 以上。沈阳市1 0 家民营科技企业提出倡议，三年内为全市下岗职工 5 0 0 4 0 0 3 0 0 2 0 0 1 0 0 o 1 9 9 21 9 9 31 9 9 41 9 9 51 9 9 61 9 9 71 9 9 8 图1 61 9 9 2 1 9 9 8 年民营科技企业长期职工总数( 万人) 提供5 万个就业岗位，维护了社会的稳定。 数据来源：中国高龋技术产业发展报告( 中华人民共和国科技部编) 1 3 2 民营科技企业面临的机遇 a 经济运行新格局为民营科技企业发展创造了有利条件。 总体上看，我国目前已经进入并且将在较长的一个时期内处于 “过剩经济”的阶段。供大于求的市场格局，意味着市场细分化的广 度和深度进一步强化。产品的小批量和多元化生产将成为今后产品发 展的主流，产品间的识别将更加趋向多样化。谁拥有这种细分化的技 术和产品，谁就能够在市场中取得竞争优势，赢得主动。这种趋势为 中小企业技术创新提供了广阔的前景。民营中小型科技企业经营机制 灵活，勇于创新，在开拓潜在市场、探索新经济增长点方面具有大企 业所无法比拟的群体优势，因而己成为经济活力的重要源泉。新的竞 争环境所要求的产品、技术多样化，将为中小企业特别是民营科技企 业发展提供了新的机遇。面对市场需求同趋多样化、社会分工同趋专 业化的新格局，遍布全国城乡、渗透各行各业、具有灵活机制的中小 型民营科技企业，f 在进入一个新的发展阶段。 当代新技术革命的特征之一是信息化。新技术革命在信息的收集 处理、输送和利用等方面打破了空间和时问上的限制，使得中小企业 能和大企业一样利用各种信息资源。同时，新技术革命中基础研究和 北方交通火学硕十学位论文 尖端技术的突破为中小型民营科技企业的创新提供了更为有利的技 术环境。技术进步加快的同时也在促进多样性代替同一性的社会潮 流。消费者需求趋向多样化，产品技术成熟加速，商业生命周期缩短， 商品生产向多品种小批量的方向发展。面临这种新的多变环境，中小 民营科技企业可以发挥灵活多样、转变快的优势，借助已有的技术进 行完善性、改进性技术创新，或是迅速抢占技术突破后的市场空间， 求得发展。因此，信息时代的到来，展现出中小企业技术创新的广阔 前景。 b 培育高新技术产业为民营科技企业发展提供了新的机遇。 大力发展高新技术产业，是加快产业结构优化升级的重要战略举 措。而民营科技企业对经济增长最重要的贡献之一，就是对新产业形 成所起到的奠基作用。在高技术产业的导入期，新的基本技术来自现 有公司和市场之外，市场竞争处于非集中垄断性的状态。这为机制灵 活、富有冒险精神的民营科技型企业提供了充分的机会。正是在大量 民营科技企业的实践基础上，逐步形成新产业的主导技术和组织规 范。民营科技企业作为一个生长、发展中的群体，它是一个动态的过 程，有些失败甚至破产，有些被大企业购并，真正能发展成大企业的 是极少数。但正是大量具有强烈创新冲动和专门技能的民营科技企业 的不断发展，推进了新产业的生成和规模扩张，赋予经济的充沛活力。 北京市1 9 9 7 年民营科技企业技工贸总收入突破4 0 0 亿元，占全市工 业总产值的2 0 以上，民营科技企业发展对首都经济的贡献也正在证 明这一点。 从产业发展的因素来看，经济增长最活跃的部分往往来自生产 具有较高科技含量产品的中小企业。民营科技小企业发展基数小，一 个小企业由小到大的过程，伴随着几倍及至几十倍的增长。大量民营 科技企业进行研究开发和技术创新，运用新技术，生产新产品，开拓 新市场，从而带动产业群体的快速成长，催化了新兴产业的诞生，并 促进和支撑着其发展。 从区域经济的发展来看，民营科技企业群体的形成具有重要的支 持作用。高科技企业群体形成的过程中会产生集聚效应，促进同一区 域相关产业的发展，从而形成高科技产业带，进而成为区域经济发展 的制高点和新增长极。从全国的情况来看，民营科技企业发展较快、 规模较大的地方，经济相对活跃，就业压力较轻，受经济波动的影响 较少。这也证明了民营科技企业的地位和作用。在我国已经建成的5 3 个国家级高新技术产业开发区中民营科技企业 与到企业总数的6 0 以 上。可见民营科技企业对于新兴产、i p 形成和地区经济崛起的重要作 1 民营科技企业0 经济发展 用。 c 经济增长新阶段对发展民营科技企业提出了迫切要求。 从总体讲，加快民营科技企业的发展已经是当前的一项战略性选 择。而这种选择，是对改革与发展新阶段到来的回应。 ( 1 ) 继党的十五大将非公有制经济从过去的“补充地位”提升 到“社会主义市场经济的重要组成部分”后，宪法中有关条款进行了 相应的修改。这为发展民营经济特别是民营科技企业提供了有利的宏 观环境。随着国家促进非公有制经济发展方针、政策的落实，民营科 技企业可以进入的产业领域将明显拓宽，外部环境会更为宽松，发展 条件会趋向平等。 ( 2 ) 国有科研院所和机构正在进行面向市场的改革，国家将鼓 励科技人员兼职、离职，创办自己的企业，同时，允许科技研究人 员以科技成果的作价金额入股。这使民营科技企业增添了新的技术来 源、人才骨干，获得了发展的政策动力，从而促进民营科技企业进一 步发展。 ( 3 ) 在完成原始积累后，外部竞争的压力和内部激励的机制， 将促使民营科技企业逐步由量的扩张向质的提高转变，向规模型、外 向型、高科技型和工贸一体型发展。这种来自民营科技企业内部的发 展要求，会促进其加大科技创新投入，增加自主开发能力，实现目前 所提出的以“资本股份化、产业规模化、技术创新化、融资多元化、 管理科学化、经济国际化”为内容的二次创业。 以上因素的综合作用，将促使民营科技企业进入一个新的发展阶 段。“十五”时期乃至更长段时间内，我国将出现多种经济成份共 同发展的新格局，其中民营科技企业作为极具活力的经济增长动力将 成为新的经济增长点。 北方交通人学碳”l 学位论文 2 发达国家和地区民营科技企业的融资 2 1 发达国家和地区为民营科技企业发展创造的环境 对于高技术产业对于经济发展的贡献及其在国民经济中的重要 地位，各国政府已经有了越来越清醒的认识，它们纷纷采取了一系列 支持和保护措施，为高技术产业的发展创造了良好的环境，这在客观 上也为民营科技企业的发展创造了良好的环境。 2 1 1 体系完善的法律规范和政策支持 美国：8 0 年代以来先后颁布了史蒂文森一怀特勒创新法、小 企业技术创新发展法、加强小企业研究发展法、联邦技术转移 法、技术扩散法等，形成了对风险投资、知识产权、技术扩让、 技术扩散等强有力保护的法律体系。 日本：1 9 7 8 年出台振兴特定机械信息产业临时措施法，之后 加快企业设备更新步伐，日本政府一直坚持运用法律手段促进、引导 高技术产业的开发，使之符合国家技术发展的总体需要。 台湾：为了支持企业的科技进步，台湾制定了科技发展宏观政策。 一是从宏观上明确台湾科技发展的目标，并为此制定了一系列具有战 略指导意义的规划和促进目标实现的法规；二是政府有计划的进行产 业导向，以更新和优化经济的产业结构。同时，在技术、政策、资金、 人才、信息方面向企业提供支持。积极发挥政府机构的媒介作用，以 “引进产业技术服务计划”和“引进产业人才计划”为企业提供咨询 和服务。 2 1 2 税收优惠政策 美国：8 0 年代后期对税制进行了改革，规定了风险投资额的6 0 免除征税，其余4 0 减半征税，总的风险投资税率从4 9 降到2 0 。 在美国，资本收益税率一直较低，1 9 7 8 年为2 8 ，1 9 8 1 年最高税率 进一步降到2 0 ，并把小企业对先进技术长期投资的资本收益税减少 一半。 日本：对开发基础科研的资产进一步减税。 台湾：台湾早在1 9 5 5 年就开始实施税收减免措施。1 9 6 0 年后， 台湾奖励投资条例先后修改了十余次，每次修改，税收的减免幅 度和范围都有所扩大。台湾于1 9 9 0 年底通过“产业升级条例”，该条 例规定了多种税收优惠措施。 2 1 3 政府担保 美国：1 9 5 3 年成立的小企业管理局承担对高科技中小龛业银行贷 款提供担保。1 9 5 8 年政府又是推出“小型企业投资计划”，一些小型 2 发达国家年l l 地区l t 营科技企业的融资 投资公司可以向美国小型企业管理局借到3 倍于自身资产的贷款，并 享受低息优惠。 日本：在全国设有5 2 处信用保证协会，并有中小企业信用公库 为信用保证协会提供再保险。 台湾：在1 9 7 4 年成立了“中小企业信用保证基金”，担保对象包 括了除金融等少数行业以外的全部中小企业。 2 1 4 研究与开发支持+ 美国：1 9 9 2 年推出“小企业技术计划”，鼓励大学、科研机构和 企业问科研人员的相互流动。 日本：首先，实行“吸收型”技术发展方针，大力引进欧荚先进 技术，大大节约了本国技术开发的时间和费用。其次，在1 9 8 6 年日 本内阁推出科学技术政策大纲，引导民营企业重视基础研究，另 外，为刺激民间的研究开发投资欲望并使投资扩大，日本采取了各种 措施：其一是向民间科研机构提供各种优惠待遇，其二在8 6 年推出 促进研究交流法，用立法手段推进政府和大学科研机构向企业的 技术转让。三是将对高科技领域的刺激措施列入日本行政机关的地区 内部战略“技术”保险。 台湾：首先，以政府投资支撑科技开发，带动民间增加科技投资， 当局不断增加高技术研究开发投资，以此来增强企业科技开发的动 力，引导企业把注意力从生产的外延扩大转移到重视技术的积累上， 提高它们的科技投资意识；其次，以政府投资引导高技术开发方向。 8 0 年代以来，台湾进一步完善政策性措施，由奖励投资转向奖励研究 开发，以政府的资金投向来引导科技开发的重点。对于民间顾忌的投 资多、周期长、风险大的策略性高技术，政府则在制订中短期发展计 划、建立政府采购制度等方面予以推动，同时还设立“研究开发基金” 和“研究开发信用保证基金”，对重点项目进行集中投资，创立高技 术产业，并扶持和带动民间丌发高技术。近年来，台湾在信息、自动 化、新材料、生物技术等方面的进展，无不与官方的先导性投资有直 接关系；再次，制定相关政策，鼓励民间企业把资金投入高技术领域 的研究丌发。8 0 年代以来，台湾先后颁布实施了鼓励民间企业丌发 工业新产品办法、企业投资事业管理规划及生产事业研究发展 费用适用投资抵减办法，进一步完善促进民间企业从事高技术丌发 的鼓励政策，其中包括租税减免、优惠融资等。目前，台湾在产业政 策上已由原来的对出口倾斜逐渐转向对高技术产业发展的倾斜；最 后，台湾当局还采取扩大公共设施建设的方法，避免资金投入的浪费。 考虑到民问企业的科研机构对基本设施等方面的分散投资会造成资 北方交通人学预十学何论文 源浪费，当局采取了建立公共设施的办法二j ；以解决。特别是近年来台 湾外汇存款激增，当局有条件更积极地进行公共投资。除建立和完善 高技术基础研究设施外，还发展卫星通讯事业，建立精密机器中心、 资讯体系等，从信息、资料、公共研究设施等方面给民间高技术开发 提供帮助或创造方便条件。 2 1 5 高科技园区 伴随着世界高科技产业化的浪潮，近几十年科技园区蓬勃的发 展。目前全世界科技园区约1 0 0 0 个，从业人数达数百万。据国际科 技园区协会等机构1 9 9 3 年底、1 9 9 4 年初的统计，全世界已具规模的 4 0 3 个科技园区主要集中在发达国家，其中美国最多，有1 3 3 个，比 较著名的有硅谷、仿生谷( 犹太大学研究园区) 、费城科学城等，日 本的熊本技术城、神川奈科技工业园，中国台湾省的新竹科学园都是 世界比较闻名的科技园。成功的科技园区具有以下3 个特征：首先， 科技园区占把大学、研究所与企业密切联系起来；其次，科技园区的 主要活动是研究与开发，其“产品”占是新技术；再次科技园区应具 有管理功能，能支持园内企业的发展，科技园区已是高新技术企业发 展的“孵化器“，极大的为高新技术企业的发展促进了良好的条件。 2 2 发达国家和地区民营科技企业的融资 2 2 1 芙国 美国高科技产业的领导企业基本上都是民营企业，比如 m i c r o s o f t 、通用电气、s u n 公司，这些企业之所以能够迅速的发展壮 大，成为该行业的领头，充足的资金支持是必不可少的，其资金来源 主要有以下几个： a 国家财政支持： 首先是增加联邦政府研究与发展经费支出。1 9 7 0 年时，美国政府 该项支出为1 4 9 亿美元，1 9 8 4 年增加到4 4 3 亿美元，提高了近两倍， 1 9 8 5 年研究与开发经费为5 4 3 亿美元，8 0 年代以后，联邦政府每年 通过国家科学基金会提供2 0 0 0 力美元的专款用以资助大学和工业的 合作研究。 其次，克林顿上台以后，改变了过去“政府管得越少越好”的信 条，打破过去十几年对国家科技发展自由放任的作法，由政府机构每 年出资数十亿美元，支持民营企业从事信息等符合国家高科技发展重 点目标的风险性研究。 b 成熟的风险投资机制 美国足风险投资历史最长的个田家。7 0 年代以f m ，美国的风险 2 发达国家和地区k 营科技企业的融资 资本主要是由富有的家庭提供。到7 0 年代米，美国政府修改法规， 允许5 的退休金进入风险投资，从而迅速扩大了风险资本的供给， 从美国1 9 9 4 年风险资本的供给结构来看，年金基金占4 6 ，共同基 金会占9 ，个人和家庭占1 4 ，保险公司和其它公司占1 1 ，外国 投资者占8 。1 9 9 7 年美国风险投资公司已达6 0 0 多家，风险投资基 金共1 2 0 亿美元，向1 8 5 2 个项目共投资1 1 4 8 亿美元，其中6 2 用于 信息技术，2 3 用于医疗保健。这一年共有1 3 4 家受风险投资支持的 企业上市。风险投资在美国高技术企业的发展中功不可没。投资公司 等机构是美国高科技企业融资的主要来源。据统计，美国至少9 0 的 高新技术企业在其发展过程中得到过风险投资的帮助，许多新建高新 技术企业股权投资的3 4 以上资金的风险投资基金提供。 c 发达的资本市场 美国具有世界上最发达的资本市场。美国除了纽约股票交易所， 美国证券交易所两大交易所外，还有被认为是高科技企业成长的摇篮 的n a s d a q 市场， n a s d a q 市场分为两层，小盘股市市场的对象是高成长的中小企 业，其中高科技企业占相当的比重，小盘股市场的上市标准和上市费 用要求比主板市场要低。截止到1 9 9 7 年底，美国所有高科技上市公 司中，9 6 的因特网公司，9 2 的计算机公司，8 2 的计算机制造公 司和8 1 的电子通信和生物技术公司在n a s d a q 市场上市。n a s d a q 市 场不仅有筹资功能，而且是风险投资的有效退出渠道。美国风险投资 业的发展是与n a s d a q 市场分不开的。 d 具有大批实力雄厚，经验丰富的金融机构。美国不仅有大量实 力强大的商业银行，而且还有世界一流的投资银行，这些金融机构为 美国高技术企业的发展提供了强有力的支持。 2 2 2 日本 a 政府的财政支持 1 9 5 6 年日本政府支持民营企业的科研预算拨款为3 4 亿日元，到 1 9 6 2 年则猛增到7 5 亿元，增长2 1 倍多。1 9 9 0 年同本科研经费占g n p 的比例已达2 9 2 ，高于同期美国的28 。同本政府还将国有实验研 究设备和技术低价或无偿转让给民间企业，同时大力支持由当地工业 研究机构牵头的联合开发的项目，并承担1 3 的仪器和设备的投资， 用减税、加速折旧和低息贷款的形式，给予民营企业投资的科研项目 间接的补助。日本科学技术厅下设的“新技术开发事业团”，对于丌 发风险较大的新技术企业，提供五年内的无息贷款，成功者偿还，失 败者不偿还。 北方交通人学硕十学位论文 b 金融机构的支持 日本的“国产新技术工业化贷款制度”规定，对引进新技术或普 及新技术的民营企业，所需资金由银行优先贷款，并在战后成立政策 性金融机构，来满足民间企业科技创新的需求。1 3 本的政策机构包括 “两行，十库，一局”，其中开发银行专门为企业进行技术开发提供 低息贷款。政策性金融机构的功能除了直接向企业提供资金外，还在 于对民间金融机构产生明确而有力的导向作用，这种导向作用是通过 “政策性金融性机构先行融资一民间金融机构跟踪融资一政策性金 融机构再转移方向”的机制实现的，从而调动社会庞大的资金存量向 民间企业技术创新转移。 c 风险投资的援助 日本的风险投资是近十几年发展起来的，日本风险资本企业的投 资方式是商业贷款和直接持股两种，其规模较小，所起的作用也十分 有限。与美国相比，日本风险资本上的主要特点是银行对风