（会计学专业论文）中国a股上市公司应计质量实证研究.pdf

成的研究 成果。本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均 在文中以明确方式标明。本人依法享有和承担由此论文产生的权 利和责任。 声明人( 签名) ：固锦 炒占 年多月1 2 日 声明 本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦 门大学有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸 质版和电子版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允 许论文进入学校图书馆被查阅，有权将学位论文的内容编入有关 数据库进行检索，有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密 的学位论文在解密后适用本规定。 本学位论文属于 l 、保密( ) ，在 乌 年解密后适用本授权书。 2 、不保密( ) ( 请在以上相应括号内打“ ) 作者签名：、习鹤 导师签名： 日期：渤6 年石月f 二日 e l 期：年月 日 史成本会计，对 间。因此，对应 计和判断，从而 差异，历年差异 变动的程度可用于度量应计项目的质量。本文主要研究中国a 股上市公司应计质 量问题。 全文内容安排及主要结论如下：第一章是导论，介绍论文的选题动因、研究 内容、研究框架以及主要学术贡献，并对相关概念作了界定。第二章就应计质量 的分析基础、计量方法和研究的理论框架进行说明，并对相关研究文献进行了回 顾。第三章主要利用修正的d d 模型，以1 9 9 2 2 0 0 4 年的财务数据为样本，对我 国a 股上市公司的应计质量进行了计量。对其年度趋势作了分析，并进一步分行 业进行了研究，结果发现：电力、煤气及水产供行业( d ) ，建筑业( e ) ，交通 运输和仓储业( f ) 三个行业的应计质量相对较好；农林牧渔业( a ) 和传播与 文化产业( l ) 的应计质量相对较差。第四章利用修正的o h l s o n 模型，对应计质 量信息的决策有用性进行了实证检验。结果表明，应计质量信息与股价显著正相 关，应计质量越好，证券市场股票价格越高。且应计质量作为与盈余相关的会计 信息，给盈余带来了信息增量，应计质量越好，盈余的价值相关性越高。第五章 将应计质量作为与盈余相关的一种信息风险，利用资本资产定价模型，检验了证 券市场是否对它定价。结果发现，应计质量差的公司与应计质量好的公司相比， 其权益资本成本更高，说明市场做出了正确定价。第六章为结语，对本文的研究 结论进行了总结，并指出研究的不足和后续研究方向。 本文可能的贡献和创新在于：首次研究了中国a 股上市公司的应计质量，以 1 9 9 2 2 0 0 4 年财务数据为样本，对中国a 股上市公司的应计质量进行了计量；通过 对应计质量与股价关系的实证研究发现，证券市场的投资者识别到了上市公司利 用应计对盈余的操纵，应计质量好的公司，其盈余具有更高的价值相关性，投资 者对应计质量不同的公司能够区别定价；本文还首次证明了中国a 股股票市场对 以应计质量为表征变量的信息风险进行了定 信息风险大，其权益资本成本高，投资者要 关键词：应计质量；价值相关性；市场定价 a c c o u n t a n c y , w h i c hr e s u l t si nt h a tt h ea c c r u a l sd e v i a t e sf r o mt h ea c t u a lc a s hf l o wt o v a r i o u se x t e n t s t h es t a n d a r dd e v i a t i o no fr e s i d u a l si n5y e a r sc a nb eu s e dt om e a s u r e t h eq u a l i t yo fa c c r u a l s t h i sd i s s e r t a t i o ni sr e s e a r c ho na c c r u a l sq u a l i t yo fa - s h a r e l i s t e dc o m p a n i e si nc h i n a t l l i sd i s s e r t a t i o nm a i n l yc o v e r st h ef o l l o w i n gc o n t e n t sa n dc o n c l u s i o n s ：c h a p t e r 1i si n t r o d u c t i o nw h e r et h em o t i v a t i o n , r e s e a r c hs u b j e c t ，s t r u c t u r ea n dm a i na c a d e m i c c o n t r i b u t i o n so ft h ed i s s e r t a t i o na l ei n t r o d u c e da n dt h er e l e v a n tc o n c e p t sa r ed e f i n e d c h a p t e r2g i v e sad e s c r i p t i o no f t h ea n a l y t i c a lb a s i sa n d m e a s u r i n gm e t h o do f a c c r u a l s q u a l i t ya sw e l la st h et h e o r e t i c a lf r a m e w o r ko f t h er e s e a r c h i ta l s og i v e sar e v i e wo n t h er e l e v a n tl i t e r a t u r e s i nc h a p t e r3 ，t h ec o r r e c t e dd dm o d e li su s e d ，w i t ht h e f i n a n c i a ld a t af r o m19 9 2t o2 0 0 4a st h es a m p l e s ，t om e a s u r ea c c r u a l sq u a l i t yo f a - s h a r el i s t e dc o m p a n i e si nc h i n a a na n a l y s i so nt h et i m es e r i e st r e n da n daf u r t h e r a n a l y s i so nd i f f e r e n ti n d u s t r i e sa l et h e nh a v et h er e s u l t s ：t h ep o w e r , g a sa n dw a t e r s u p p l yi n d u s t r y ( c o d ed ) ，c o n s t r u c t i o ni n d u s t r y ( c o d ee ) a sw e l la st r a n s p o r t a t i o n a n ds t o r a g ei n d u s t r y ( c o d ef ) h a v eb e t t e ra c c r u a l sq u a l i t y , w h i l et h ea g r i c u l t u r e ， f o r e s t r y , a n i m a lh u s b a n d r ya n df i s h i n gi n d u s t r i e s ( c o d ea ) a sw e l la sd i s s e m i n a t i o n a n dc u l t u r ei n d u s t r i e s ( c o d el ) h a v ep o o r e ra c c r u a l sq u a l i t y i nc h a p t e r4 ，c o r r e c t e d o h l s o nm o d e li su s e dt ot e s tt h ed e c i s i o nu s e f u l n e s so fa c c r u a l s q u a l i t yi nt h e s e c u r i t i e sm a r k e t t h et e s tr e s u l t ss h o wt h a ta c c r u a l sq u a l i t yh a sp o s i t i v ec o r r e l a t i o n 、7 l ，i t i ls t o c kp r i c e t h eb e t t e rt h eq u a l i t yo fa c c r u a l si s ，t h eh i g h e rt h es t o c kp r i c e m o r e o v e r ，a sa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nr e l a t e de a r n i n g s ，a c c r u a l sq u a l i t yb r i n g s i n f o r m a t i o ni n c r e m e n t st oe a r n i n g s ，i e t h eb e t t e ra c c r u a l sq u a l i t y , t h eh i g h e rt h e v a l u e - r e l e v a n c eo fe a r n i n g s i nc h a p t e r5 ，a c c r u a l sq u a l i t yi sr e g a r d e da sa n e a r n i n g s - r e l a t e di n f o r m a t i o nr i s k ，a n dc a p mm o d e li s u s e dt oe x a m i n ei ft h e s e c u r i t i e sm a r k e tm a k e sap r i c i n g t h er e s u l ti st h a tc o m p a n i e sw i t hp o o ra c c r u a l s q u a l i t yh a v eh i g h e rc o s t so fe q u i t yt h a nt h o s ew i t hg o o da c c r u a l sq u a l i t y , w h i c hs h o w s t h ec o r r e c tp r i c i n gm a d eb yt h em a r k e t c h a p t e r6i sc o n c l u s i o nw h e r et h ec o n c l u s i o n s o ft h ed i s s e r t a t i o na r em a d ea n dt h el i m i t a t i o no ft h er e s e a r c ha n ds u g g e s t i o nf o r f u r t h e rr e s e a r c ha r ep o i n t e do u t t h ep o s s i b l ec o n t r i b u t i o n sa n di n n o v a t i o n st h i sd i s s e r t a t i o nm a ym a k ei n c l u d e ：i t i st h ef i r s tt os t u d yt h ea c c r u a l sq u a l i t yo fa s h a r el i s t e dc o m p a n i e si nc h i n a ；i ts e l e c t s t h ef i n a n c i a ld a t af r o m19 9 2t o2 0 0 4 勰t h es a m p l e st om e a s u r ea c c r u a l sq u a l i t yo f a - s h a r el i s t e dc o m p a n i e s ；i te x a m i n e st h ea s s o c i a t i o nb e t w e e na c c r u a l sq u a l i t ya n d s t o c kp r i c ea n df i n d st h a ti n v e s t o r si d e n t i f yt h el i s t e dc o m p a n i e s m a n i p u l a t i o no f a c c r u a l st oi n f l u e n c ee a r n i n g si nt h es e c u r i t i e sm a r k e t c o m p a n i e sw i t hg o o da c c r u a l s q u a l i t yh a v eah i g h e rv a l u e - r e l e v a n c ef o re a r n i n g s t h u s ，i n v e s t o r sm a k ed i f f e r e n t p r i c e s f o r c o m p a n i e sw i t hd i f f e r e n tq u a l i t i e so fa c c r u a l sa n de a r n i n g s t h i s d i s s e r t a t i o ni sa l s ot h ef i r s tt od e m o n s t r a t et h a ti n v e s t o r sp r i c ea c c r u a l sq u a l i t yw h i c h 弱p r o x yf o rt h ei n f o r m a t i o nr i s ka s s o c i a t e d 、7 l ，i t l le a r n i n g s t h ep o o r e rt h eq u a l i t yo f a c c r u a l si s ，t h eh i g h e rt h ei n f o r m a t i o nr i s ka n dc o s to fe q u i t y s oi n v e s t o r sh o p e h i g h e rr e t u r n k e yw o r d s ：a c c r u a l sq u a l i t y ；v a l u e r e l e v a n c e ；m a r k e tp r i c i n g 1 2 研究内容及框架 1 3 基本概念界定 ：i 5 1 3 1 会计信息质量5 1 3 2 盈余质量7 1 3 3 应计质量。8 1 3 4 三个概念之间的内在联系9 1 4 本文主要贡献1 0 第二章应计质量：分析基础、计量方法与研究框架1 2 2 1 应计质量的分析基础：应计制会计 2 1 1 权责发生制( 应计制) 原则1 2 2 1 2 应计制下的会计盈余。l3 2 1 3 应计项目及其质量1 4 2 1 4 相关文献回顾1 6 2 2 应计质量的计量模型 2 2 1 应计质量计量模型的推导2 4 2 2 。2 应计质量计量模型。2 7 2 3 应计质量的研究框架 2 3 1 决策有用性视角2 8 2 3 2 风险一收益权衡视角3 2 第三章中国a 股上市公司应计质量的计量。3 6 3 1 文献回顾 3 2 研究设计3 8 3 2 1 计量模型3 8 3 2 2 变量定义4 0 3 2 3 样本选择4 2 3 2 4 描述性统计 3 3 应计质量计量结果 3 3 1 应计质量a q 值 3 3 2 应计质量总体趋势分析 3 3 3 分行业应计质量分析 3 4 本章小结 第四章应计质量信息的价值相关性4 9 4 1 价值相关性研究 4 2 研究假设 4 3 研究设计 4 9 5 1 5 2 4 3 1 研究模型5 2 4 3 2 样本选择5 2 4 3 3 描述性统计5 3 4 4 检验结果及分析 4 4 1 应计质量信息与股价的关系5 4 4 4 2 应计质量对盈余价值相关性的影响。5 6 4 5 敏感性分析 4 6 本章小结 5 7 6 1 第五章应计质量风险的市场定价6 2 5 1 研究问题与研究假设 5 2 研究设计 6 2 6 4 5 2 1 模型与数据。6 4 5 2 2 变量定义6 5 5 2 3 描述性统计6 7 5 3 检验结果6 8 5 3 1 应计质量与系统性风险的关系6 8 5 3 2 应计质量风险的市场定价- 6 9 5 4 本章小结7 0 第六章结语7 1 7 l 7 2 7 3 c o n t e n t s c h a p t e r 1i n t r o d u c t i o n 1 1b a c k g r o u n d sa n dq u e s t i o n s 1 1 2r e s e a r c hq u e s t i o n sa n dr e s e a r c hf r a m e w o r k 1 3p r i n c i p a lc o n c e p t s 1 3 5 1 3 1a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nq u a l i t y 5 1 3 2e a r n i n g sq u a l i t y 7 1 3 3a c c r u a l sq u a l i t y 8 1 3 4r e l a t i o n s h i pb e t w e e nc o n c e p t s 9 1 4m a i nc o n t r i b u t i o n s c h a p t e r2a c c r u a l sq u a l i t y ：t h e o r e t i c a lb a s i sa n df r a m e w o r k , m e a s u r i n gm e t h o d 2 1t h e o r e t i c a lb a s i so f a c c r u a l sq u a f i t y ：a c c r u a la c c o u n t i n g 。1 2 2 1 1a c c r u a lb a s i s 1 2 2 1 2e a r n i n g su n d e r a c c r u a lb a s i s 1 3 2 1 3a c c r u a l sa n da c c r u a l sq u a l i t y 1 4 2 1 4l i t e r a t u r er e v i e w 16 2 2m o d e lo fm e a s u r i n ga c c r u a l sq u a f i t y 2 2 1d e d u c t i o no fm o d e lf o ra c c r u a l sq u a l i t y 2 4 2 2 2m o d e l 2 7 2 3r e s e a r c hf r a m e w o r ko f a c c r u a l sq u a l i t y 2 8 2 3 1p e r s p e c t i v eo f d e c i s i o nu s e f u l n e s sf o ra c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n 2 8 2 3 2p e r s p e c t i v eo f r i s k - r e t u r nt r a d e o f f 3 2 c h a p t e r3m e a s u r i n gt h ea c c r u a l sq u a l i t yo fa - s h a r el i s t e d c o m p a n i e s i nc h i n a 3 6 3 1l i t e r a t u r er e v i e w 3 2r e s e a r c hd e s i g n 3 8 3 2 1m o d e ls p e c i f i c a t i o n 3 8 ：；2 2v a r i a b l e sd e f i n i t i o n 4 0 3 2 3s a m p l es e l e c t i o n 4 2 3 2 4d e s c r i p t i v es t a t i s t i c s 4 3 3 3r e s u l t sa n a l y s i s 3 3 1t h er e s u l t so f a c c r u a l sq u a l i t y 4 4 3 3 2t i m es e r i e st r e n do f a c c r u a l sq u a l i t y 4 6 3 3 3a n a l y s i so f t h ea c c r u a l sq 砌i t yb yi n d u s t r y 4 7 3 4s u m m a r y 。一”一4 8 c h a p t e r 4t h ev a l u e - r e l e v a n c eo fa c c r u a l sq u a l i t y 4 1l i t e r a t u r er e v i e wo nv a l u e - r e l e v a n c e 4 2h y p o t h e s e sd e v e l o p m e n t 4 3r e s e a r c hd e s i g n 4 9 5 l 5 2 4 3 1m o d e ls p e c i f i c a t i o n 5 2 4 3 2s a m p l es e l e c t i o n 5 2 4 3 3d e s c r i p t i v es t a t i s t i c s 5 3 4 4r e s u l t sa n a l y s i s 。一。5 4 4 4 1t h er e l a t i o n s h i pb e t w e e na c c r u a l sq u a l i t ya n ds t o c kp r i c e 5 4 4 4 2t h ei n f l u e n c eo f a c c r u a l sq u a l i t yo i lv a l u e r e l e v a n c ef o re a r n i n g s 5 6 4 5s e n s i t i v ea n a l y s i s 。5 7 4 6s u m m a r y 。6 l c h a p t e r 5t h em a r k e tp r i c i n go f a c c r u a l sq u a l i t y 5 1q u e s t i o n sa n dh y p o t h e s e s 6 2 5 2r e s e a r c hd e s i g n 。一”6 4 5 2 1m o d e ls p e c i f i c a t i o na n dd a t ac o l l e c t i o n 6 4 5 2 2v a r i a b l e sd e f i n i t i o n 6 5 5 2 3d e s c r i p t i v es t a t i s t i c s 6 7 5 3t e s tr e s u l t sa n a l y s i s 。6 8 5 3 1t h er e l a t i o n s h i pb e t w e e na c c r u a l sq u a l i t ya n db e t a 6 8 5 3 2t h em a r k e tp r i c i n go f a c c r u a l sq u a l i t y 6 9 5 4s u m m a r y c h a p t e r 6c o n c l u s i o n s 6 1m a i nf i n d i n g s 6 2r e s e a r c hl i m i t a t i o n s 7 0 7 1 6 3f u t u r er e s e a r c ha n di m p l i c a t i o n s 7 2 7 3 r e f e r e n c e s j 7 4 的状态、特征及其变 化的表述，是可计量的经济信息。会计信息的生产过程可简单表示为： 会计信息系统 输入信息1 二受垂至至至三 啼输出信息 其中，输入的信息是企业的经济活动，具体表现为资产、负债、所有者权益、 收入、费用和利润等会计要素，经会计信息系统加工处理后，再以资产负债表、 损益表、现金流量表三大财务报表为主的形式传递出来。由于信息的提供者会 基于自身经济利益考虑，在利益最大化目标的引导下进行会计信息加工，因此， 其提供的会计信息并不是对所有信息需求者而言，都具有决策有用性。对需求者 而言，有用的会计信息不仅要在数量上，更重要的是要在质量上满足其需求。为 此，会计信息的需求者和供给者之间会进行长期的博弈，力图使信息的加工处理 更加透明化，提供的会计信息的质量更高。 作为会计信息的主要组成部分，会计盈余信息一直倍受股东、债权人及其他 利益相关者关注。无论是会计信息的编报还是会计信息的使用与评价，盈余在其 中都扮演着极其重要的角色。国内外的经验研究己经证明了会计盈余具有信息含 量，且不同的公司、不同的会计年度，其会计盈余的信息含量是不一样的。最早 基于盈余信息进行的实证会计研究始于美国会计学家b a l la n db r o w n ( 1 9 6 8 ) ，他 们探讨了盈余信息与证券价格变动之间的关系，此后学术界掀起一股关于会计盈 余信息含量的实证研究热潮。随着经济形势和企业经营环境的日益复杂化，企业 基于各种动机操纵盈余来粉饰财务报表，从美国的安然到中国的银广夏，其诱人 。美国会计学会在其基本会计理论( as t a t e m e n to f b a s i ca c c o u n t i n gt h e o r y ，简称a s o b a t ) 中对会计定 义为：为了使信息使用者能够作出有根据的判断和决策而确认、计量和传递经济信息的程序。该定义关于 会计信息至少表达了这样两个含义：( 1 ) 会计信息是一种经济信息；( 2 ) 会计信息是可以计量的。 w a t t sa n dz i m m e r m a n ( 1 9 7 8 ) 的实证研究表明，会计政策选择的主体不是会计人员丽是企业管理当局， 斟此，管理当局是信息的提供者。 中国a 股上市公司应计质量实证研究 的年报背后隐藏着定时炸弹，可谓金玉其表败絮其中，不能不使人们对盈余数据 的真实性和可靠性产生怀疑。盈余的质量问题日益成为学术界和实务界关注的焦 点。2 0 0 2 年美国会计学会( a a a ) 专门举办了一次以“盈余质量 为主题的研 讨会，对盈余质量的各个方面进行了广泛和深入的研究。会计评论杂志还于 2 0 0 2 年底发行了一期关于盈余质量研究主题的增刊。各种与盈余质量有关的实 证文献不断涌现，如h e a l ya n dw a h l e n ( 1 9 9 9 ) 从盈余管理的角度研究盈余质量； b a r t h ，c r a ma n dn e l s o n ( 2 0 0 1 ) 从盈余的市场反应角度分析盈余质量；d e c h o wa n d d i c h e v ( 2 0 0 2 ) 通过分析收益与应计额和现金流量之间的关系来测量盈余质量。 除学术界研究外，上市公司的盈余质量问题也同样引起了政府监管部门的重视。 鉴于安然、世界通讯、施乐等事件的相继发生，美国国会于2 0 0 2 年7 月2 5 日， 通过了( 2 0 0 2 萨班斯一奥克斯利法案，加强了对上市公司的监管。 众所周知，现行的公司账面盈余是以权责发生制为基础计算出来的，在权责 发生制下，会计盈余由应计与现金流两部分组成。由于应计制会计对收入和费用 是根据实际影响期间来计量，而不是根据其发生现金收付时间来计量，确认与收 付不一致，加之权责发生制下对盈余的确认存在大量的会计选择和主观判断，造 成上市公司能够通过操纵应计来影响盈余。有的学者采用操控性应计模型来检验 为实现盈余管理目的进行的利润操纵( h e a l ya n dw a h l e n1 9 9 9 ) 。有的学者如 k l e i na n dt 0 d d ( 1 9 9 2 ) ，则通过测试本年应计和盈余宣布期间的现金流量的联系 来评估盈余质量。s l o a n ( 1 9 9 6 ) 把应计看作盈余质量的指示器，认为盈余质量 的一种关键测度就是盈余与经营现金流量的差异。国内关于盈余质量的研究也发 现，我国上市公司应计项目的确认与现金流入存在不同步，造成盈余质量低下( 储 一昀、王安武，2 0 0 0 ) 。 应计作为盈余与经营活动现金流之差，实质上汇总了所有会计选择对盈余的 净影响，它是从如实表述角度对盈余质量进行的度量。在应计制下，公司经济收 益和损失发生的时间与其现金流实现时间往往存在不一致，应计的效用就在于调 整了上述现金流时间问题。d e c h o wa n dd i c h e v ( 2 0 0 2 ) 提出，应计项目能在多 大程度上反映当期和相邻期间实现( r e a l i z e d ) 的现金流，可以用于衡量应计质 量，进而度量其盈余质量。即应计质量是指应计项目反映出实现的经营活动现金 流的程度，若应计质量差，则会削弱这种映射关系。应计项目与经营活动现金流 第一章导论 的匹配主要受两方面影响，一是应计会计本身需要对未来现金流进行假设和估 计，应计中估计误差的大量存在，将对应计的质量产生影响；二是管理层出于盈 余管理动机操纵应计，从而影响了应计估计误差的发生和误差大小，影响了应计 质量。由于应计质量好坏可衡量出盈余信息如实反映事实的程度，因此，研究应 计质量可以帮助投资者甄别公司真实价值，在市场上进行正确定价。 目前国内公开发表的文献中，尚未有针对应计质量进行的专门研究。杨之曙、 彭倩( 2 0 0 4 ) 研究了中国上市公司收益透明度，即上市公司财务报表反映该公 司真实经济收益的程度。高透明度意味着能够“透过现象看本质，也就是说根 据公司所提供的信息，使用者能够准确了解公司的经济收益以及财务状况、经营 成果及风险程度等，并以此来指导其在股票市场上的交易行为。虽然收益透明度 的衡量指标收益平滑度，是采用当年每家公司应计项目的变化与相应的该年 现金流的变化的截面数据的相关系数来计量，但一般认为收益透明度反映的是披 露质量，而非应计质量或盈余质量。 应计制下的会计盈余由应计项目与经营活动现金流两部分构成。应计项目金 额由于存在会计选择问题具有一定的灵活性，容易产生估计误差，且容易被管理 层操纵来影响盈余。因此，我们不能不思考：上市公司应计项目究竟能在多大程 度上反映已实现的现金流? 应计项目的质量如何? 是否具有信息含量和价值相 关性? 证券市场是否对之正确定价? 本文将对上述问题进行理论与实证研究。 1 2 研究内容及框架 本文首先采用修正的d d 模型，对我国a 股上市公司的应计项目质量进行 了计量，然后分别从证券市场会计信息决策有用性和风险一收益权衡两种视角， 对应计质量这一与盈余相关的信息进行了实证研究。两个纬度的研究结果都表 。收益透明度( e a r n i n g so p a c i t y ) 严格按字面翻译过来是收益不透明度。b h a t t a c h a r y a ，d a o u k 锄dw c l k c r ( 2 0 0 2 ) 第一次较为详细的定义收益不透明度的概念，并结合前人的研究，采用j ，收益激进度、损失规避 度和收益平滑度三个指标以及三个指标的加总，来衡量3 4 个国家的收益小透明度，并研究r 各国会计信息 中的收益不透明度足如何影响该国的证券市场的。 od e c h o w 锄d d i c h c v ( 2 0 0 2 ) 提出的应计质量计量模型，m c n i c h o l s ( 2 0 0 2 ) 进行了修正。本文将在第二章 和第三章对该模型及其修正进行说明。 中国a 股上市公司应计质量实证研究 明，我国证券市场能够识别应计质量，并做出了正确定价。 本文的研究框架如图1 1 所示： 图1 1 ：本文的研究框架 全文共分六章，各章内容简述如下： 第一章是导论，介绍论文的选题动因、内容安排、研究框架以及主要学术贡 献，并对相关概念进行界定。 第二章从应计质量的分析基础应计制会计入手，对应计制会计的生成机 理、应计制下的会计盈余和应计项目及其质量等问题作了较全面的阐述，对相关 研究文献也进行了回顾。与此同时，详细介绍了应计质量计量模型及其推导过程， 并基于会计信息的决策有用性和风险一收益权衡两种视角，提出了本文研究应计 质量的理论分析框架。 第三章利用修正的d d 模型，以1 9 9 2 2 0 0 4 年的财务数据为样本，对我国a 股上市公司的应计质量进行了计量。计算出1 9 9 8 2 0 0 3 年共1 9 8 5 个应计质量a q 值，对其年度趋势作了分析，并进一步分行业进行了研究。结果发现电力、煤气 及水产供行业( d ) ，建筑业( e ) ，交通运输和仓储业( f ) 三个行业的应计质量 4 第一章导论 相对较好；农林牧渔业( a ) 和传播与文化产业( l ) 的应计质量相对较差。 第四章主要利用修正的o h l s o n 模型，对应计质量信息的决策有用性( 与股 票价格的关系) 进行了实证检验。结果表明，应计质量信息与股价显著正相关， 应计质量越好，证券市场股票价格越高。且应计质量作为与盈余相关的会计信息， 给盈余带来了信息增量，应计质量越好，盈余的价值相关性越高。也就是说，应 计质量好的公司较之应计质量差的公司，其盈余具有更高的价值相关性。 第五章将应计质量作为与盈余相关的一种信息风险，利用资本资产定价模 型，检验了证券市场是否对它定价。结果发现，应计质量差的公司与应计质量好 的公司相比，其权益资本成本更高，说明市场做出了正确定价。 第六章为结语，对本文的研究结论进行了总结，并指出研究的不足和可能的 后续研究方向。 1 3 基本概念界定 在定义应计质量之前，本文首先对会计信息质量和盈余质量概念做出界定。 会计信息包括会计盈余信息，而应计属于盈余的组成部分。 1 3 1 会计信息质量 目前对会计信息质量的界定，主要是从会计信息质量特征和会计信息质量标 准的角度展开。早在1 9 6 6 年，美国会计学会( a a a ) 就在基本会计理论 ( a s o b a t ) 中提出了相关性、可验证性、无偏性、可定量性等四个会计信息质量 特征。之后，美国注册会计师协会( a i c p a ) 的t m e b l o o d 委员会也对会计信息质 量特征进行了描述，提出了作为会计信息质量特征的相关性、重要性、可靠性、 无偏见性、可比性、一贯性及可理解性等概念。以下是有关会计信息质量特征的 几种具代表性的表述。 1 、美国财务会计准则委员会( f a s b ) 在其1 9 8 0 年公布的财务会计概念公告第 2 号( s f a cn o 2 ) 中，对会计信息质量进行专题研究，提出了以“决策有用性” 为核心的会计信息质量分级体系。在这个体系中，可理解性是会计信息质量特征 的一个前提条件；相关性在f a s b 看来是保证信息对决策有用的最重要的质量特 。f a s b ，s f a cn o 2 ，19 8 0 中国a 股上市公司应计质量实证研究 征，因为对决策最为有用的信息是能“帮助信息使用者在预测未来时可导致决策 差别的信息，相关性一般包括反馈价值、预测价值和及时性三方面；可靠性是 f a s b 要求的另一个重要的质量特征，它包括反映真实性、可验证性、中立性三 个方面；在相关性和可靠性这两个最基本的质量特征的基础上，f a s b 又设计了 达到这些要求的具体特征，如可比性、一致性，以及效益大于成本的普遍性约束 条件。 2 、国际会计准则委员会( i a s c ) 在1 9 8 9 年7 月公布的编制和提供财务报 表的框架中认为，会计信息的质量特征是指会计信息对使用者有用的那些性质， 可理解性、相关性、可靠性和可比性是四项主要的质量特征。其中，可靠性包括 如实反映、实质重于形式、谨慎、中立性和完整性等次级质量特征，相关性和可 靠性相互制约，其限制因素为及时性和效益与成本之间的平衡。 3 、美国注册会计师协会( a i c p a ) 的财务报告特别委员会( j e n k i n s 委员会) 于1 9 9 4 年发表了题为改进企业报告面向用户的报告。在会计信息质量