（会计学专业论文）基于价值链管理的我国造船业财务战略研究.pdf

中文摘要 随着竞争环境的变化和信息技术的冲击，未来企业的竞争将不再只是单个企 业或企业集团之间的竞争，而是价值链和价值链之间的竞争。战略管理思想的发 展，使国内外企业都越来越重视价值链管理的作用。对于作为价值管理活动的财 务管理，此时也应适应新形势的需要，与战略管理、价值链管理、信息技术相结 合进行深入研究，以一个崭新的视角来发展财务管理模式。 造船业有着不同于其他行业的特点，带动多条产业链条，财务管理也很复杂， 中国政府非常重视当前金融危机下造船业的发展，因此基于价值链管理的我国造 船业财务战略的研究，不仅对财务战略是否有行业特点的理论进行了探索，而且 对指导造船业的实践具有重要的现实意义。 本文从我国造船业的纵向价值链管理、横向价值链管理、内部价值链管理三 条线索出发，研究造船业价值链“战略环节 的财务战略。论文主要研究了上游 供应商环节财务战略、下游客户环节财务战略、外包环节财务战略、库存环节财 务战略、整个价值链优化下的财务战略和金融危机下的财务战略。 论文结合当前金融危机的大背景，为财务战略的研究注入了新的背景元素， 提出了金融危机下逆向思维选择财务战略的思想。以价值链管理的视角来研究我 国造船业财务战略，具有一定的开拓性和挑战性。文中将基于价值链管理的我国 造船业财务战略应用于造船企! i k 烟台莱佛士船业有限公司，对其价值链管理 视角的财务战略给出了合理化建议，为将理论用于实践做了有益的尝试。 关键词：造船业；财务战略；价值链；价值链管理；金融危机 a bs t r a c t w i t ht h e c o m p e t i t i v ee n v i r o n m e n tc h a n g e sa n dt h ei m p a c to fi n f o r m a t i o n t e c h n o l o g y , t h ef u t u r ec o m p e t i t i v e n e s so fe n t e r p r i s e sw i l ln ol o n g e rb eo n l yas i n g l e e n t e r p r i s eo re n t e r p r i s eg r o u pc o m p e t i t i o n , b u tb e t w e e nt h ev a l u e c h a i na n dv a l u ec h a i n a st h ed e v e l o p m e n to f s t r a t e g i cm a n a g e m e n tt h i n k i n g , d o m e s t i ca n df o r e i g ne n t e r p r i s e s a rem o r ea n dm o r ea t t e n t i o nt ot h er o l eo fv a l u ee l i a i n m a n a g e m e n t f i n a n c i a l m a n a g e m e n ts h o u l da l s oa d a p tt ot h en e ws i t u a t i o na tt h i st i m ea st h ev a l u e m a n a g e m e n ta c t i v i t i e s ，c o m b i n i n gw i t hs t r a t e g i cm a n a g e m e n t ，v a l u ec h a i nm a n a g e m e n t , a n di n f o r m a t i o nt e c h n o l o g yt oc o n d u c ti n d e p t hr e s e a r c ht oan e w p e r s p e c t i v et ot h e d e v e l o p m e n to f f i n a n c i a lm a n a g e m e n t s h i p b u i l d i n gi n d u s t r yh a sc h a r a c t e r i s t i c sd i f f e r e n tf r o mo t h e ri n d u s t r i e s w l l i d l b r i n ga l o n gan u m b e ro fi n d u s t r i a lc h a i n s ；f i n a n c i a lm a n a g e m e n ti sa l s o v e r y c o m p l i c a t e d ，c h i n e s eg o v e r n m e n ta t t a c h e sg r e a ti m p o r t a n c et ot h es h i p b u i l d i n gi n d u s t r y d e v e l o p m e n tu n d e rt h ec u r r e n tf i n a n c i a lc r i s i s r e s e a r c ho nf i n a n c i a ls t r a t e g yo fc h i n a s h i p b u i l d i n gi n d u s t r yb a s e do nv a l u ec h a i nm a n a g e m e n t ，n o to n l ye x p l o r et h et h e o r y w h e t h e rt h e r ei sa n y i n d u s t r yc h a r a c t e rf o rt h ef i n a n c i a ls t r a t e g yb u ta l s oh a sa p r a c t i c a l s i g n i f i c a n c et og u i d et h es h i p b u i l d i n gi n d u s t r yp r a c t i c e t h i sa r t i c l el e a d st os t u d yo f s h i p b u i l d i n g ”s t r a t e g i cl i n k ”f i n a n c i a ls t r a t e g yf r o m t h r e ec l u e so fs h i p b u i l d i n gi n d u s t r y sv e r t i c a lv a l u ec h a i nm a n a g e m e n ta n d h o r i z o n t a l v a l u ec h a i nm a n a g e m e n t ，i n t e r n a lv a l u ec h a i nm a n a g e m e n t i t m a i n l yr e s e a r c hf i n a n c i a l s t r a t e g i e so fu p s t r e a ms u p p l i e rl i n k ，d o w n s t r e a mc l i e n tl i n k ，o u t s o u r c i n gl i n k ，i n v e n t o r y l i n ka n do ft h ee n t i r ev a l u ec h a i n o p t i m i z a t i o na n do ff i n a n c i a lc r i s i s t h es t u d yc o m b i n e sw i t ht h eb r o a d e rc o n t e x to ft h ef i n a n c i a lc r i s i s ，b r i n g i n gi n t oa n e we l e m e n t 缅t 1 1 es t u d yb a c k g r o u n d ，p u tf o r w a r dt h er e v e r s et h i n k i n go fc h o i c eo f f i n a n c i a l s t r a t e g y i nf i n a n c i a l c r i s i s r e s e a r c ho ff i n a n c i a l s t r a t e g yo fc h i n a s h i p b u i l d i n gi n d u s t r yw i t ht h ep e r s p e c t i v eo fv a l u ec h a i nm a n a g e m e n ti sp i o n e e r i n ga n d c h a l l e n g i n g i nt h i sp a p e r , f i n a n c i a ls t r a t e g i e sb a s e do nv a l u ec h a i nm a n a g e m e n ta r e u s e di nc h i n as h i p b u i l d i n ge n t e r p r i s e y a n t a ir a f f l e ss h i p y a r dc o l t d ，r a t i o n a l i z e d r e c o m m e n d a t i o n sa r eg i v e nf o ri t sf i n a n c i a ls t r a t e g yw i t ht h ep e r s p e c t i v eo f v a l u e c h a i n m a n a g e m e n t i tm a k e sb e n e f i c i a la t t e m p t sf o ra p p l ) r i n gt h e o r yt op r a c t i c e k e y w o r d s ：s h i p b u i l d i n g ；f i n a n c i a ls t r a t e g y ；v a l u ec h a i n ；v a l u ec h a i nm a n a g e m e n t ： f i n a n c i a lc r i s j s 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研 究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或 撰写过的研究成果，也不包含为获得北京交通大学或其他教育机构的学位或证书 而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作 了明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名：签字日期：年 月日 5 5 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特 授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索， 并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国 家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名： )一1 办夕 i 签字日期：刃彤年参月砂日 签：从删 签字日期：1 怍易月。昭 f 北京交通大学 2 0 0 9 年6 月 致谢 两年的研究生生涯即将结束，回首这两年，许多事仍然历历在目。为了提高 自己的专业理论水平，有一个更好的文化积淀，两年前我选择了辞职考研，在读 研期间我受益颇多，这些得益于老师、同学、家人和朋友的关心和帮助，因此在 完成论文之际，我要借这个机会在这里表达我诚挚的谢意。 首先我要感谢我的导师郝宇欣教授，她在学习和生活上都给了我很大的关心 和帮助，本论文的工作是在郝宇欣教授的悉心指导下完成的，郝教授严谨的治学 态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响，在此衷心感谢两年来郝老师对 我的关心和指导。 感谢马忠老师、丁慧平老师、张秋生老师、郭雪萌老师、李文兴老师、肖翔 老师、王冬梅老师，是你们的指引使我在选题、论文写作上能够更加严格要求自 己，感谢你们对我思想上的启迪，和你们交流使我开阔了视野，拓展了思路。 感谢我的同事孙红军以及其他在我为论文调研期间给予热情帮助的同事们， 有了你们的协助，才使我可以如期完成论文，谢谢你们。 感谢我的舍友孙晓旭和沈鲲，感谢你们两年来对我学习和生活上的帮助和关 心，你们的良好生活习惯感染了我，很高兴能够和你们一起在温馨整洁的生活环 境中度过这两年的时间。 感谢我的男友衣明志，感谢你给我的鼓励和支持，在我为论文劳碌奔波的时 候，是你在不断地支持和鼓励我，使我能够处理好工作和学习的冲突。 感谢我的父母、我的妹妹，你们默默的关怀和无私的奉献使我能够在学校专 心完成我的学业。 衷心的感谢你们! 1 1选题背景和选题意义 1 1 1 选题背景 1 引言 ( 1 ) 现实背景 随着市场化和网络化的发展，当今世界发生着巨大变化，尤其是信息产业的 迅猛发展，突破了地域时空的限制，使商品、资金、技术、信息的流动空前加快， 成本空前降低，网络化极大地推动着世界经济的发展。面对着不断变化的经济环 境、竞争环境及战略思想的引入，我们逐渐认识到，企业未来的竞争，不再是一 个企业与另一个企业的竞争，也不再是一种产品与另一种产品的竞争，而是一个 价值链与另一个价值链的竞争。一个企业要想在激烈的竞争中立于不败之地，就 必须在价值链中找到自己的竞争优势所在，提高自己的核心竞争力，适应不断变 化的环境。经营环境的变化促使企业思考自身的管理模式和寻找提高核心竞争力 的途径方法。美国管理大师迈克尔波特价值链管理的思想为我们点亮了一盏明 灯，通过价值链分析找到企业的核心竞争力。价值链管理在国内外得到了很大的 重视，很多企业已经在运用价值链管理思想，比如宝钢、中航材等都进行了价值 链的重组，并制定了基于价值链的财务战略。2 0 0 8 年全球遭遇到空前的金融危机， 金融危机虽然始发于金融领域，但很快波及到实体经济，企业面临着严峻的生存 考验。经济资源开始在全球范围内进行新一轮的洗牌，促使企业重塑价值链，发 掘有竞争优势的价值链环节。要取得竞争优势必须选择相应的企业战略，财务战 略作为职能战略，从属于企业总体战略，又具有相对独立性【l 】，对企业战略目标的 实现具有重要意义。2 0 0 8 年1 2 月2 7 日，第五届中国企业经营与财务战略管理高 峰论坛在人民大会堂举行，会上再次强调了要适应新形势的需要，全面提升财务 管理的层次，财务管理要站在战略的高度以支撑企业战略。 改革开放以来，我国船舶工业发展迅猛。我国造船完工量、新订单量、手持 船舶订单量连续6 年保持快速增长，2 0 0 8 年我国造船三大指标已全面超越日本， 位居世界第二。本次全球金融危机堪称“百年一遇 ，对船舶行业的影响远远超过 亚洲金融危机。新船订单急剧减少，2 0 0 8 年1 2 月和2 0 0 9 年头三个月成交量萎缩， 新船价格呈下降走势，撤单、延期交船现象开始显现。“交船难、接单难、融资难” 将成为船舶企业今后三年面临的突出问题【2 】。中央及时出台了振兴船舶业的规划， 并由金融机构和船舶工业协会等多方研究如何渡过此次危机。造船业是资金、技 术、劳动密集型产业，带动着钢材、机械、电子、石化、轻纺等产业链条，金融 危机促使造船业重整价值链，提高竞争优势。金融危机使很多造船企业遇到了贷 款难和银行的信任问题，中国进出口银行在国家的号召下开发了多种新型的金融 产品，要求造船业在重塑价值链的同时选择配套的财务战略。 ( 2 ) 理论背景 理论来源于实践，经济环境的变化要求学者们思考理论的发展，使理论可以 指导实践。基于价值链管理的财务战略研究是战略时代的产物。迈克尔波特在 其竞争优势( 1 9 8 5 ) 一书中指出：“竞争优势归根结底产生于企业为客户所能 创造的价值。书中提到价值链的方法，将客户、供应商和企业分解为既分离又相 关的行为群体，价值便源于此。阎达五教授在一种新的理财理念价值链管 理中认为，对价值链流动进行的管理成了当代企业经营者关注的核心问题【3 】。可 见我国学者对价值链管理越来越重视。 2 0 0 4 年1 1 月6 日，中国会计学会会计新领域专业委员会主办、中国人民大学 商学院会计系承办的第二届“价值链管理与价值链会计专题研讨会在北京召开， 会议旨在继续推动价值链管理与价值链会计的研究。中国会计学会副秘书长周守 华指出：会计从核算型向管理型和价值创造型转变是会计发展的一个重要目标。 价值链会计的研究是一个新兴领域，阎达五教授在其价值链会计研究回顾 与展望( 2 0 0 4 ) 一文中讨论价值链会计的后续应用问题研究时，涉及到了价值链 管理和财务战略结合的思想。其在有关价值链会计应用研究展望中提到了一些应 进行的后续研究：上游供应商的选择与评价；上游供应商融资；基于价值链的销 售预测、资金需要量预测、有关预算的编制；企业在产业价值链中的定位、纵向 整合、产业进人或退出、自制或外包决策等。价值链会计的研究在会后的四五年 间取得了很好的成果。但将价值链和财务战略相结合进行研究的却不多。 1 1 2 选题意义 传统的财务战略研究往往只关注单个企业或企业集团的财务战略，而没有将 供应商、企业、客户作为整体纳入到研究之中，价值链会计的研究给我们启发， 企业的财务也应该关注整个企业的价值链，以至价值链企业群。所以从价值链管 理视角研究财务战略将会在理论上建立起适应新世纪发展的财务战略理论体系， 有助于培养和发展企业的竞争优势，并使财务战略理论的研究更加充实。 造船业是一个典型的带动大批产业链条的行业，对财务管理的要求很高，此 次金融危机使造船业遭受重创，凸显了造船业的战略管理问题和财务战略方面的 2 问题，中央出台船舶工业调整振兴规划支持船舶工业振兴，在贷款、税收等 方面给予了很多优惠措施。所以在这样的现实背景下，选择烟台莱佛士作为代表 性企业，为基于价值链管理的财务战略理论应用于实践起到积极的指导作用，有 助于其他企业学习借鉴，帮助企业战胜危机，走出困境。 价值链会计的研究尚处于萌芽阶段，财务战略在国内外的研究也并未成熟， 基于价值链管理的财务战略研究更是刚刚兴起，而基于价值链管理的我国造船业 财务战略的研究目前还没有人进行。任何一种新的理论均是特定历史条件与以往 研究成果相结合的产物。本论文正是在经济全球化和金融危机背景下，借鉴以往 研究成果的基础上，结合笔者在造船企业的工作实践和同事的协助，以及导师的 指导，所做的探索性的研究，以期为后来的基于价值链管理的造船业财务战略的 研究抛砖引玉。 1 2国内外研究现状综述 1 2 1 财务战略研究现状 ( 1 ) 国外研究现状 财务战略研究的兴起源于西方国家对战略管理思想的重视，早在2 0 世纪初， 就出现了战略管理思想的萌芽，但当时没有形成一个理论体系。2 0 世纪6 0 年代初 美国著名管理学家钱德勒在其著作战略与结构：工业企业史的考证中，给企 业战略下了定义，为企业战略研究指明了方向。1 9 6 5 年，安索夫出版的企业战 略成为现代企业战略研究的起点，其后有关企业战略的研究层出不穷，并出现 了很多学派，但是众学者们对战略管理的层次认识是一致的，即存在公司总体战 略、业务战略和职能战略三个层次。财务战略正是在职能战略中加以研究的。t o m c o p d a n d 等学者1 9 9 0 年在其文中提到：经过了过去2 0 多年的时间，公司的财务 和战略两方面的思维和行为逐渐融合到了一起，从而产生了公司财务战略的研究， 这对公司管理和发展都产生了深远的影响【4 1 。 c a r lm s a n d b a g 等学者( 1 9 8 7 ) 认为财务战略的研究的核心是融资决策中的 财务杠杆使用度上，也就是选择公司的债务和资本总额的目标比率【5 】。 r o g e rqc l a r k e 等学者( 19 8 8 ) 定义财务战略为一个指导企业财务决策性质和 方向的框架，并且是基于各种不同情况和竞争对手的行动而做出的动态的和相互 关联的一系列反应【6 1 。 戴维( f r e d r d a v i d ) 教授( 1 9 9 7 ) 从企业战略实施过程中对财务职能的要 求进行了分析，主要有四个方面：筹集所需的资金、进行资本预算、编制预计财 3 务报表、评估业务价值【丌。 哈里森( e eh a r r i s o n ) 和约翰( c h j o h n ) ( 1 9 9 8 ) 在组织战略管理中 的“战略实施 章节中提出了“财务战略( f i n a n c i a ls t r a t e g y ) ，定义财务战略是 “企业为配合其发展与竞争战略的实施而须提供的资本结构与资金的计划，该计 划包括一系列的财务决策，如“合适的负债杠杆、资金来源、资金计划、资本与 费用预算、各利益相关集团的财务利息以及股利政策等嘲 。 皮尔斯( j a p e a r e e i i ) 和罗宾逊( r b r o b i n s o n ) ( 1 9 9 8 ) 在其战略管理 学一书中提出了“财务策略( f i n a n c e t a c t i c s ) 的概念，并指出企业财务策略包 括资金筹集、资金分配( 投资) 以及分红与营运资金管理三大方面【9 】。 r u t hb e n d e r 和k e i t hw a r d ( 2 0 0 3 ) 在其合著的 c o r p o r a t ef i n a n c i a ls t r a t e g y ) ) 一书中提出应根据产品生命周期将公司划分为引入期、成长期、成熟期和衰退期； 强调经营风险和财务风险的反向搭配战略1 1 0 1 。 由上可以看出，国外对财务战略的研究主要是将财务战略作为职能战略进行 研究，从属于企业总体战略，研究视角局限于单个企业的财务战略研究，而没有 放眼于整个价值链及价值链群，而且研究内容主要是筹资战略、投资战略、收益 分配战略等方面的研究，仅以自身企业的价值最大化为目标，并没有将整个价值 链条考虑进去，容易使企业走入追求短期利益的误区，而不能取得长远发展。 ( 2 ) 国内研究现状 我国学者从2 0 世纪9 0 年代开始研究财务战略，比较有代表性的著作有： 刘志远教授的企业财务战略( 1 9 9 9 ) ，该书主要从财务管理实践的角度讨 论企业财务战略问题，包括：企业财务战略概述、企业资金投放战略、企业资金 筹措与分配战略【l l 】。 陆正飞教授的企业发展的财务战略( 1 9 9 9 ) ，该著作主要从企业发展这一 视角研究财务管理的战略问题，研究了企业的总体财务战略，企业发展中的资金 结构、资金运营与资金积累，并分类研究了中小企业、集团企业、跨国企业发展 的财务战略及企业购并财务战略【1 2 1 。 魏明海教授的财务战略着重周期性因素影响的分析( 2 0 0 1 ) ，该著作 是国家自然科学基金项目的主要研究成果汇集，主要从周期性因素的影响与公司 治理结构这一制度基础角度来研究企业的财务战略，研究内容主要是：融资渠道 战略研究、投资战略、成本战略、公司的信用政策、公司股利政策等【”】。 郭复初教授在其著作公司高级财务( 2 0 0 1 ) 中分析了财务政策与财务战略 的不同，指出“财务战略是企业一定时期财务活动的纲领。每一种财务政策都受 到企业财务发展战略，包括财务战略思想、战略目标、战略计划的约刺1 4 l ，。 张延波教授在其著作企业集团财务战略与财务政策( 2 0 0 2 ) ，研究了企业 4 集团的治理结构、财务管理体制、财务战略、预算控制体系、投资政策、固定资 产投资和风险监测预警体系等内容【1 5 】。 王斌教授主持的中国会计学会课题 企业集团组建与运行中的财务与会计问 题研究( 2 0 0 2 ) ，研究了财务管理体制、财务战略、预算控制体系、财务委派制 研究、业绩评价研究、会计管理目标与政策研究、会计政策选择研究、内部信息 披露研究等内容【1 6 1 。 由上可以看出，国内学者对财务战略的研究，也是研究的单个企业或企业集 团的财务战略，并且研究内容多是筹资战略、投资战略、分配战略等。研究的视 角有基于企业生命周期和企业发展的，但是并没有将视角放宽到整个价值链，对 于危机中的企业的财务战略也没有做出研究。 1 2 2 价值链管理研究现状 “价值链”概念是迈克尔波特于1 9 8 5 年在其著作竞争优势中提出的。 在书中他把价值链看作是确定企业竞争优势、寻找竞争方法以增强企业竞争实力 的分析工具。波特的价值链通常被认为是传统意义上的价值链，较偏重于以单个 企业的观点来分析企业的价值活动、企业与供应商和顾客可能的连接，以及企业 从中获得的竞争优判刀。 p e t e rh i n e s 进一步发展了波特的传统价值链，将顾客的需求作为价值链的终 点，视利润为满足这一目标的副产品，区别于波特将利润作为价值链的目标。随 着企业所处的竞争环境和经营环境的不断变化，传统价值链理论已不能满足现实 的需要。 由于信息技术的快速发展，其后出现了虚拟价值链理论，该理论是由杰弗 里f 雷鲍特( j e f f r e yf r a y p o r t ) 和约翰j 斯维奥克拉( j o h nj s v i o l d a ) 于 1 9 9 5 年在开发虚拟价值链( e x p l o i t i n gt h ev i r t u a lv a l u ec h a i n ) 一文中首次提出 的。他们认为，今天每个企业都在两个世界中竞争：主管人员可以看到的、触及 到的资源的物质世界，以及由信息组成的虚拟世界，后者导致了电子商务这样一 个新的价值创造场所的产生。同时他们将信息世界称为“市场空间 ，以将它和物 质世界组成的“市场场所相区别f 1 8 】。 随着网络的出现，价值链理论被再次时代化，出现了价值网的理论。此观念 是由美智( m e r c e r ) 咨询公司副总裁亚德里安斯莱沃斯基在其合著的发现利润区 中首次提到的。他指出：企业应该改变价值链的方向，变以利润为中心为以客户 为中心，建立起价值网，改变企业的设计。他还指出a b b 公司的最大竞争优势就 是她的企业模式，即全球网络。没有竞争对手，包括西门子、通用电气等，可以 5 模仿这种模式【1 9 1 。 国内学者对价值链管理的思想也很重视，较早的著作见张旭波的公司行为 与竞争优势一评迈克尔波特的价值链理论( 1 9 9 7 ) 1 2 0 l ，其后有关价值链的研 究如雨后春笋般涌出。价值链管理思想也越来越受到国内学者和企业的重视。阎 达五教授在一种新的理财理念价值链管理：谈谈新形势下总会计师工作的 核心内容( 2 0 0 3 ) 【2 l 】文中强调了价值链管理对企业的重要性，认为价值链流动、 价值链管理与财务、会计工作是分不开的，2 0 0 3 年阎达五教授在在十六大精神 的指引下，开创会计理论研究新局面建立“价值链会计 的新思考文中根 据新经济形势和会计理论的发展现状，首次提出了价值链会计的概念瞄】。并在2 0 0 4 年价值链会计研究：回顾与展望中涉及到了价值链管理和财务战略结合的思 想【2 3 1 。2 0 0 5 年，骆骢在硕士论文基于价值链的财务战略研究中首次将价值链 理论直接运用于财务战略，以价值链活动顺序和价值链资金为主线，分别研究了 上游供应商战略、下游客户战略、价值链库存战略、外包、并购、税收等战略 2 4 1 。 2 0 0 7 年李彦博士在郭复初教授的指导下进一步研究了基于价值链的企业财务战 略研究，其在借鉴骆骢的思想之上，建立了基于价值链的财务战略理论的框架， 包括：基于价值链企业财务战略的目标，基于价值链企业财务战略的原则，基于 价值链企业财务战略的分析与选择，基于价值链企业财务战略的运作【2 5 1 。 简要述评： 正如上文所述，每一项研究成果都是在一定历史条件和以往研究成果的基础 上完成的，由财务战略和价值链管理思想的研究现状可以看出，财务战略的研究 主要是着眼于单个企业和单个企业集团层次。财务战略的目标则主要是沿袭传统 财务管理的思想即企业价值最大化，而没有考虑到整个价值链的发展，没有将供 应商、企业、客户紧密考虑在一起，随着信息化网络化的发展，信息成为企业创 造价值的源泉，在制定、实施评价财务战略时都需要重点考虑。信息技术的发展 促进价值链管理思想的进步，促使企业重视价值链管理。近四五年来，价值链会 计的研究成果逐渐增多，但有关价值链管理和财务战略结合的不多。骆骢硕士虽 然首先进行了研究，但是并未提出一套系统理论，李彦博士后来的进一步研究建 立了基于价值链的企业财务战略框架体系，针对家电企业国美作了案例研究，但 是没有对其他行业深入讨论基于价值链管理的财务战略。此次金融危机对财务战 略理论和实践提出了挑战，要求多数企业重塑价值链，重视价值链管理思想，制 定适合当前背景的财务战略。 6 1 3研究思路和研究方法 ( 1 ) 研究思路 本文主要从我国造船业的纵向价值链管理、横向价值链管理、内部价值链管 理三条线索来研究其价值链“战略环节”财务战略的制定。造船业的价值链“战 略环节 简要描述如图1 所示。具体的说就是，首先根据现实背景和理论背景以 及文献的回顾，提出了研究基于价值链管理的我国造船业财务战略的重要性和必 要性：然后在奠定相关理论的基础之上，分析了基于纵向价值链、横向价值链、 内部价值链管理的“战略环节的我国造船业财务战略的制定，并提出了整个价 值链优化下的财务战略和金融危机背景下的逆向思维财务战略：最后在分析问题 的基础上，结合造船代表企业烟台莱佛士的价值链管理和财务战略实践，对其价 值链管理视角的财务战略做了分析，然后利用基于价值链管理的我国造船业财务 战略的分析，对烟台莱佛士的财务战略提出了合理化建议，也可以作为其他造船 企业的借鉴。 库存 图l 造船业战略环节图 f i g u r e1s t r a t e g i cl i n kc h a r to fs h i p b u i l d i n g ( 2 ) 研究方法 本文主要采取了规范研究的方法，理论研究与实际应用相结合，专业研究与 多学科交叉研究相结合的方法进行论述研究。学科包括：财务管理学、管理学、 信息科学。以规范研究的方法来研究基于价值链管理的我国造船业财务战略的制 定，用调查研究方法来研究烟台莱佛士公司的价值链管理视角的财务战略。理论 研究主要是制定了我国造船业价值链战略环节的财务战略，实际应用主要是将基 于价值链管理的我国造船业财务战略应用于代表性造船企业烟台莱佛士。 7 1 4论文框架 第一部分，引言 论述了选题背景和意义，并对国内外的相关文献进行了回顾，确定了本文的 研究思路、研究方法和创新之处。 第二部分，价值链管理与财务战略的概述 论述了价值链管理、财务战略，总结出了基于价值链管理的财务战略。并通 过对我国造船业价值链管理现状和财务战略现状的分析界定了基于价值链管理的 我国造船业财务战略，为下文论述奠定了理论基础。 第三部分，基于价值链管理的我国造船业财务战略的分析 分别从纵向价值链管理、横向价值链管理和内部价值链管理三条线索出发， 找出我国造船业有竞争优势的价值链“战略环节所在。针对“战略环节即： 上游供应商环节、下游客户环节、外包环节、库存环节制定相应的财务战略；并 提出了我国造船业整个价值链优化下的财务战略；针对当前金融危机背景，提出 了我国造船业的逆向思维财务战略。 第四部分，基于价值链管理的我国造船业财务战略的应用研究 以造船企业烟台莱佛士船业有限公司为例，详细分析了该企业基于价值 链管理的财务战略，并结合第三部分的分析，对烟台莱佛士的财务战略提出了合 理化建议。 第五部分，结论及研究不足和展望 1 5创新之处 研究背景：结合当前金融危机的大背景，为财务战略管理的研究注入了新的 背景元素，使企业在考虑生命周期财务战略选择的同时，也要更加注重风险防范 的意识，提出了金融危机下逆向思维选择财务战略的思想。 研究视角：将价值链管理与财务战略相结合，突破了以往从单个企业或企业 集团视角来研究财务战略的界限，转向以价值链管理的视角来研究造船企业财务 战略，具有一定的开拓性和挑战性。 研究内容：受到现有基于价值链财务战略研究文献的启发，针对造船业进行 了一些探索性的研究。将基于价值链管理的财务战略理论应用于造船企业烟 台莱佛士船业有限公司，对其价值链管理视角的财务战略给出了合理化建议，为 将理论用于实践做了有益的尝试。 8 2 价值链管理与财务战略的概述 2 1价值链管理 2 1 1价值链 价值链的概念最初是由美国哈佛商学院著名战略学家迈克尔波特提出的， 他认为诊断竞争优势并改善企业体制的一种有效的分析工具就是价值链，波特在 这里讲的价值链是当时背景下的传统价值链，后来的学者根据时代的发展和需求， 对价值链的类型又做了补充。价值链的基本分类如下： ( 1 ) 传统价值链 波特的传统价值链指出，将企业作为一个整体来看无法认识竞争优势，企业 的竞争优势来源于企业在设计、生产、营销、交货等过程及辅助过程中所进行的 许多相互分离的活动。企业每项生产经营活动都是其创造价值的经济活动，那么， 企业所有的互不相同但又相互关联的生产经营活动，便构成了创造价值的一个动 态过程，即价值链( 如图2 ) 【2 6 】。波特把企业内外价值增加的活动分为基本活动和 支持性活动，基本活动涉及企业生产、销售、进料后勤、发货后勤、售后服务。 支持性活动涉及人事、财务、计划、研究与开发、采购等，基本活动和支持性活 动构成了企业的价值链。 支 持 性 活 动 图2 波特价值链 f i g u r e2p o r t e r sv a l u ec h a i n 随着时代和环境的变化，波特的传统价值链日益表现出了它的局限性。表现 在，传统价值链理论中，信息技术被视为企业基本活动的辅助活动，把信息技术 看作价值增值过程的辅助部分而非价值本身的源泉。传统价值链理论的立足点是 9 制造业，仅以单个企业的观点分析企业的价值活动，并且着眼于企业内部的所有 活动2 7 1 。 ( 2 ) 虚拟价值链 信息技术的发展展示了获得竞争优势的新领域，价值链被看成包括信息的创 造和利用。虚拟价值链拓宽了企业的经济规模，把顾客的知识能力和智力资产转 换到了新的产品和服务中。 虚拟价值链( v i r t u a lv a l u ec h m n ) 理论由杰弗雷f 雷鲍特( j e f f r e yf r a y p o r t ) 和约翰j 斯维奥克拉( j o h nj s v i o l d a ) 1 9 9 5 年在开发虚拟价值链( e x p l o i t i n g t h ev i r t u a lv a l u ec h m n ) 一文中首次提出的。将实物价值链以信息的形式反映在虚 拟的信息世界所形成的信息价值链，就是企业的虚拟价值链。虚拟价值链是实物 价值链的信息化反映，它有别于虚拟企业的价值链。尽管虚拟价值链以实物价值 链为基础，是实物价值链的信息化反映，但是它又高于实物价值链。传统管理认 为，虚拟价值链只是帮助管理者管理实物价值链的一种工具，只是创造附加价值。 但是，现代信息经济和人们对数据化信息商品的需求，使得虚拟价值链管理不仅 创造附加价值，而且还可以创造价值。不同于实物价值链的是，它的每一个价值 增值环节都可以创造价值，从而给企业带来竞争优势。雷鲍特和斯维奥克拉首次 提出了虚拟价值链的一般概念，但并没有就虚拟价值链上每一价值活动进行系统 分析，建立起适用性的虚拟价值链模型。我国学者将波特的传统价值链模型与企 业对信息的加工、利用过程相结合，提出了虚拟价值链的一般模型如图3 所示【2 8 】： 詹 息 技 术 平 厶 口 智 力 资 本 第 三 方 切 疯 技 术 开 发 网l 网上供货管理 上i 生 垫竺兰 i 网上库存管理 采 购 网络营销 在线服务 纷 新的值 市场 机会彳 谥。 附加价值活动基本信息增值活动 图3 虚拟价值链的一般模型 f i g u r e3g e n e r a lm o d e lo f v i r t u a lv a l u ec h a i n ( 3 ) 价值网 随着因特网的出现，价值链理论又出现了新的发展，即价值网。 价值网是一种以顾客为中心的价值创造的新型模式。它采用数字化供应链概 念，达成高水平的顾客满意度和超常的公司利润率，它将合作的供应商连接在一 1 0 起，制订解决方案，提取核心能力，将运营设计提升到战略水平，以适应不断发 生的变化，是快速、可靠、便捷的系统。价值网是交互式的包含顾客供应商合作、 信息交流活动的强有力的高业绩网络，如图4 所示： 图4 价值网络结构图 f i g u r e4v a l u en e t w o r ks t r u c t u r e 价值网的优势在于，使各成员企业通过网络共享信息与资源协调合作，充分 利用彼此的互补优势，共同满足顾客多样的需求【2 9 1 。 虚拟价值链和价值网理论的发展，并不是对传统价值链理论的替代，而是传 统价值链理论的补充和完善，不同的行业需要借鉴不同的价值链思想。价值链环 节中并不是每个环节都创造价值，实际上只有某些特定的价值活动才真正创造价 值，这些真正创造价值的经营活动，就是价值链上的”战略环节”。企业要保持的竞 争优势，实际上就是企业在价值链中某些特定的战略环节上的优势。运用价值链 的分析方法确定核心竞争力，就是要求企业密切关注组织的资源状态，要求企业 特别关注和培养在价值链的关键环节上获得重要的核心竞争力，以形成和巩固企 业在行业内的竞争优势。 造船业是一个典型的制造行业，但又有着本行业自身的特点，具有船东定制、 单件、小批量、造船周期长、资金庞大、管理复杂、涉及其他众多产业、不涉及 零售商和批发商等特点，而且信息化管理对于造船行业的各项业务活动至关重要， 比如，p l m ( p r o d u c tl i f e c y c l em a n a g e m e n t ) 产品生命周期管理和e r p ( e n t e r p r i s e r e s o u r c ep l a n n i n g ) 企业资源计划管理都体现到了信息技术对于造船业取得竞争优 势的重要性。信息技术在造船企业的每一个价值链环节都能起到价值增值的作用， 本论文中运用了虚拟价值链的思想。 2 1 2 价值链管理 价值链管理是一种集成的管理思想和方法，它把不同企业集成起来以增加整 个价值链的效率，注重企业问的合作，完成从供应商到最终用户的物流计划和控 制以及资源的分配等职能，正如张继焦【3 0 】所指出的：“价值链管理的意义就是优化 核心业务流程，降低企业组织和经营成本，提升企业的市场竞争力帮助企业 建立一套与市场竞争相适应的数字化的管理模式，弥补我国企业长期以来在组织 结构设计、业务流程和信息化管理等方面存在的不足，从整体上降低组织成本， 提高业务管理水平和经营效率，实现价值增值。 价值链管理具体包括纵向价值链管理、横向价值链管理和内部价值链管理三 类。 ( 1 ) 纵向价值链管理 纵向价值链管理是将企业看作是整个行业价值生产的一个环节，与上游和下 游存在紧密的相互依存关系。企业可以通过协调与上游供货商和下游销售渠道的 关系来优化价值链的流程。 纵向价值链管理主要解决企业的产业定位问题，如产业进人和退出、纵向整 合，即企业究竟应该在整个纵向价值链中占据多长。 纵向价值链管理往往涉及的是投资决策问题，该类投资往往是投资额大、投 资影响期长、事关企业重大发展的带有战略意义的投资。传统的财务管理将此类 投资决策往往简单归为一般的投资决策问题，未能将差异很大的投资问题区别开 来，从而造成理论与实践的脱节。价值链分析提供了一个新的思路：从全新的角 度以战略的眼光去对待不同的投资决策问题。 纵向价值链管理立足于整个社会价值生产过程，对供应商和顾客给予充分的 重视，从中挖掘企业的竞争优势。 注重供应商的选择 注重顾客的选择 一个企业如果善于研究本企业的产品如何适应顾客价值链的要求，很显然会 在竞争中击败其他生产厂家。特别是当企业的产品在顾客的生产成本中占较大比 重时，这一优势地位就会更加明显。 注重企业的长期发展潜力和利益共享问题 纵向价值链管理所得到的结果常常与我们传统的分析方法得到的结论不同， 这是由于纵向价值链分析中不仅要考虑某一项目的盈利性，还要考查企业在整个 纵向价值链上的利润共享比例是否可以接受。 ( 2 ) 横向价值链管理 1 2 横向价值链管理主要反映同类产品在不同的生产者之间的价值运动过程，要 充分考虑企业目前和潜在的竞争对手，争取获取竞争优势。横向价值链管理主要 包括决策、预算和分析三个方面，企业要面临现实和潜在的竞争者，就不得不为 了获得竞争优势而形成产品差异，努力降低成本。此外，企业要想方设法对竞争 对手的产品特别是成本信息进行分析，从而提高产品成本方面的竞争力。 横向价值链管理主要考虑产品的价格和数量、采购和销售、技术开发的方向、 服务。 横向价值链管理主要解决企业的竞争优势问题，即企业与相同地位的竞争对 手相比，如何提高核心竞争力。 ( 3 ) 内部价值链管理 内部价值链管理始于原材料、外购件的采购，而终于产品的销售即顾客价值 的实现。其目的是找出最基本的价值链、企业生产作业的成本动因及与竞争对手 的成本差异，区分增值与非增值的作业，探索提高增值作业效率的途径。内部价 值链分析涉及决策、预算、分析和控制所有方面，企业的内部价值链管理涉及企 业的职能活动和生产经营活动。 内部价值链管理主要解决降低企业内部成本问题，如管理成本、生产成本、 储存成本等。 企业内部价值链管理是纵向价值链管理和横向价值链管理的交叉点。纵向价 值链管理的结果确定企业应该生产什么，横向价值链管理指出企业生产该种产品 的竞争优势所在，同时明确与外部竞争者有关的因素有哪些，从而确定企业进行 生产的限制条件，即确定企业应如何进行生产；这两种管理的落脚点都在企业内