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m b a 学位论文 国家开发银行城市基础设施建设项目贷款风险评价 中文摘要 近年，随着我国城市化步伐的加速，作为城市赖以生存的基础条件城市 基础设施的建设速度也随之加快。国家开发银行作为我国最大的政策性银行，在 我国城市基础设施领域贷款余额一直位居各大银行之首，其面临的风险也受到各 方的关注。论文通过分析城市基础设施的特点及国家开发银行城市基础设施类贷 款的具体内容，对国家开发银行城市基础设施类贷款进行了分类。在分类的基础 上对不同类别城市基础设施贷款运作方式进行分析，从而找出不同类别的城市基 础设施贷款的风险点，在对风险点形成的原因和过程分析的基础上，提出对应的 风险防范措施。 关键词：国家开发银行；城市基础设施，贷款：风险 m b a 学位论文 国家开发银行城市基础设施建设项目贷款风险评价 a b s t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，f o l l o w i n gt h er a p i d l yp r o g r e s so f u r b a n i z a t i o ni nc h i n a ，a st h eb a s i c e l e m e n t so fac i t ye x i s t i n g ，t h es p e e do f u r b a ni n f r a s t r u c t u r ei sa l s ob ea c c e l e r a t e d t h ec h i n ad e v e l o p m e n tb a n k , w h i c hh a st h el a r g e s ts c a l ei np o l i c yb a n k s ，i t s d o m e s t i cu r b a ni n f r a s t r u c t u r el o a nb a l a n c ea m o u m si so nt h eh e a dp o s i t i o na m o n gt h e l a r g eb a n k sa ta l lt h et i m e s ，a n da l o n gw i t ht h i s ，i t sf a c e dc r e d i tr i s ki sa l s ob e c o n c e r n e d b y e a c hr e l a t e ds i d e ，t h i st h e s i sc l a s s i f i e dt h er i s ko ft h eu r b a n i n f r a s t r u c t u r el o a n st h a ti sb a s e do nt h ea n a l y s i so ft h ec h a r a c t e r i s t i co fu r b a n i n f r a s t r u c t u r ea n dt h ee s s e n t i a lc o n t e n t so f t h el o a n s ，t of i n dr i s kp o i n t so f k i n d so f u r b a ni n f r a s t r u c t u r el o a n s ，u p o nt h ec t a s s i f y i n s ，a n o t h e ra n a l y s i sh a sb e e ng i v e nt ot h e v a r i o u so p e r a t i o nm e t h o d s a c c o r d i n ga st h ea n a l y s i so ff o r m i n gp r o c e s sa n dr e a s o n o f t h er i s kp o i n t s t h em e t h o d st op r e v e n tr i s ka r eg i v e na sar e s p o n s e k e yw o r d s ：c h i n ad e v e l o p m e n tb a n k ；u r b a ni n f r a s t r u c t u r e ；l o a n ；r i s k m b a 学位论文国家开发银行城市基础设施建设项目贷款风险评价 序言 国家开发银行是经国务院批准，成立于1 9 9 4 年3 月1 7 日的一家政策性银行。 国家开发银行的主要任务是：根据国民经济发展的战略目标和发展方向，以国家 信用为基础，依靠市场发债，筹集和引导境内外资金，遵循金融规则，利用各种 现代金融工具，为国家基础设施、基础产业、支柱产业和高新技术产业重点建设 项目提供金融服务，促进国民经济持续、快速、健康发展。 城市基础设施是城市赖以生存和发展的重要基础条件，是城市经济不可缺少 的一个组成部分。在国民经济发展和城市建设现代化的进程中，随着城市规模的 不断扩大，城市各项功能的不断演变和不断强化以及城市居民对生活质量和环境 质量要求的不断提高，作为城市社会经济活动载体的城市基础设旖建设的作用正 日益受到各地政府部门的重视。国家开发银行作为政策性银行近年来在城市基 础设施融资领域进行了很多实践。截至2 0 0 4 年底，已经与全国3 0 个省、市、自 治区进行了合作，城市基础设施项目涉及到城市道路、轨道交通、污水治理、自 来水、供气等多个方面，贷款余额约3 7 0 0 亿元，居其贷款投向六大行业的第三 位，不良贷款率不足1 ，力地加快了城市建设步伐。 但由于我国城市基础设施领域长期以来受计划经济下预算式建设的影响，风 险信用意识淡薄，法人治理结构欠缺，投资主体责权不够明确，公开透明的信息 披露制度和科学有效的监控体系缺损仍普遍存在，会计、信用、法律、支付、绩 效评价等市场基础设施的大量内容还很薄弱，因此城建类项目贷款的风险问题日 益突出，也受到各方的关注。中国银行业监督管理委员会2 0 0 4 年6 月以银监通 【2 0 0 4 】7 5 号文特向各政策性银行及商业银行进行了城市基础设施类贷款风险 提示。国家开发银行由于在城市基础设施贷款领域的贷款总额位居各家银行之 首，约占全国城市建设贷款总额的4 0 ，同时新巴塞尔资本协议明确提出将操作 风险、市场风险纳入资本监管的范畴，并对信用风险、操作风险提出了不同的测 算方法，即从信用风险管理逐步转向全面风险管理，因此该问题的研究对国家开 发银行具有重要意义。本文通过对国家开发银行城市基础设施类贷款内容的介 绍，并对其进行分类，在分类的基础上对不同类别城市基础设施贷款运作方式进 行分析，从而找出不同类别的城市基础设施贷款的风险点，最后提出防范风险的 措施。 m b a 学位论文国家开发银行城市基础设施建设项目贷款风险评价 一、国家开发银行城市基础设施贷款项目产品的内容和分类 ( 一) 国家开发银行城市基础设施贷款项目产品的内容 城市基础设施是一个城市基础结构系统的具体体现，对同一规模城市来讲。 其基础设施往往是决定其竞争力大小的决定性因素。“基础设施是城市竞争力最 重要的构成或影响力量；”基础设施是城市经济、社会活动的基本载体，是真正 属于城市的不可移动要素。 1 9 8 5 年7 月，城乡建设环境保护部( 现为国家建设部) 在北京召开”城市基 础设施经济问题讨论会”，重点讨论城市基础设施的性质、作用等问题，在该讨 论会上对城市基础设施定义为“城市基础设施是即为物质生产，又为人民生活提 供一般条件的公共设施，是城市赖以生存和发展的基础”。 国家开发银行贷款主要用于国家基础设施、基础产业、支柱产业以及重大技 术改造和高新技术产业化项目建设，重点支持电力、铁路、公路、石油石化、电 信和城建等六大行业。 按照全面建设小康社会的目标要求，我国的城镇化水平将从现在的4 0 左右， 在不到1 5 年时问发展到6 5 e 右，因此近年来国家开发银行城市基础设施建设 贷款额增长较为迅速，截至2 0 0 4 年底。贷款余额3 7 0 0 亿元。约占全国城市建设 贷款总额的4 0 ，占开发银行总信贷资产的2 4 。 目前国家开发银行城市基础设施项目涉到的内容包括： 水污染治理，指对江、河、湖泊、水库及地下水、地表水的污染综合治理活 动； 城市绿化管理，指城市园林绿化的管理活动； 市政公用设施管理，指城市污水排放、雨水排放、路灯、道路、桥梁、隧道、 广场、涵洞、防空等市政设施的维护、抢险、紧急处理、管理等活动： 游览景区管理，指为游人提供休闲、观光、游玩、度假的各类自然景观、人 文景观、人造景观、其他景观的保护和管理活动，主要包含风景名胜区和公园、 其他游览景区 城市环境卫生管理，指城市垃圾、污水的清扫、收集、运输、处理、处置和 综合利用活动。以及对公共厕所、化粪池的清扫、收集、运输和管理活动； 收购整理土地，主要指政府土地储各机构在土地一级市场收购整理土地的项 目； 城市公共交通业，指城市旅客运输活动； 自来水供应、燃气供应、供热业、污水处理。 2 m y r a 学位论文国家开发银行城市基础设掩建 堡项目贷款风险评价 ( 二) 城市基础设施贷款项目的特点 国家开发银行城市基础设施贷款的对象为城市基础设施，因此有必要对城市 基础设施贷款的特点予以总结，以便对风险进行针对性分析。城市基础设施的特 点我们可咀归纳为以下几点： 1 、城市基础设施是一个城市发展的基础，具有系统性。 每一个城市基础设施建设内容都是一个子系统，若干子系统构成一个总系 统。因此，每一个城市基础设施的建设都需考虑其是否与其他子系统协调性，以 便达到总系统的效率最大化。同时，还必须考虑目前城市的经济规模、人口数量 等因素。这就是目前提出的“规划先行”的思想。例如对城区改扩建道路建设中， 就要考虑人口、城市经济水平、供水、供热、排水、城市绿化、通讯等方面的内 容，否则及易造成所谓的“宽马路、大广场”、“拉链路”等不符台国家建设要求 的建设项目。 2 、城市基础设施具有适度的超前性。 城市基础设施项目一般都是一次建设，若干年使用，因此，在建设时，必须 考虑建成后若干年满足使用的要求。但又不能无限度地加大规模、提高标准，这 样无形中会加大资金投入。形成项目能力的放空。例如深圳的城市基础设施建设， 据不完全统计，2 0 多年来，深圳共完成城市基础设施投资超过1 3 0 0 亿元，适 度超前的施工，使深圳的基础设施日盏完善，城市功能不断增强，投资环境不断 改善，使深圳成为全国基础设施配套最完善的城市之一。 3 、城市基础设施具有较强的地域性。 我国由于南北、东西跨度较大，气候、地里环境等自然条件差别较大，因此 东部西部、南方北方城市基础设施建设有各自的特点例如在南方就不必考虑城 市集中供热问题，但必须着重考虑排水设施的建设，北方城市则在城市绿化等方 面的建设投入较高。 4 、城市基础设施服务对象具有多样性。 城市基础设施服务的对象不是单一个体。所有在城市范围内的城市居民、企 业、各类部门都是城市基础设施服务的对象。不同的城市其基础设施用于居民生 活、企业的比例有所不同。对于工业占主导地为的城市，例如兰州、沈阳基础设 施用以工业的比例较高，昆明、海口等城市则有所不同。 5 、城市基础设施中公益性项目多，非公盏性项目少。公益性项目基本无直 接经济效益，非公益性项目中部分项目经济效益不足以偿还其投资。 由于城市基础设施特殊性质决定其大部分是为整个城市的发展提供条件，因 此很少考虑其自身获得的经济效益的一方面。例如城区道路的改造，并不能向使 m 队学位论文国家开发银行城市基础设施建设项目赁款风险评价 用者收费，因此单纯地看其无法产生经济效益，但其经济效益是通过间接方式体 现的。部分城市基础设施项目有收益，但其收益不足以偿还投资建设费用，需其 他现金流补充。一少部分项目完全可以由其自身的收益来偿还其投资。但无论其 是否有直接经济收盏，其最终效益都会通过其他方面体现出来。 例如兰州市北滨河路东西段工程，工程总投资5 0 9 8 6 万元，为不收费项目， 但其建成后全社会公路使用者2 0 0 4 年获得的效益包括：由于公路扩建获得客货 运输成本降低7 2 8 3 万元；运输时间节约效益1 4 4 2 万元：路网运输费用及运输时 问效益4 3 6 万元；货物在途节约时间效益4 1 万元；减少交通事故效益7 5 9 万元； 减少货损效益7 7 4 万元。共计可产生国民经济效益1 0 7 3 7 万元。 6 、非公盏性项目收益具有长期性+ 由于非公益性项目城市基础设施的建设期限长，使用期限长，投资额回报期 长，因此其收益具有长期性。例如天水市北道污水处理厂工程，总投资1 2 5 5 7 万 元，银行贷款6 0 0 0 万元。经测算，在保证项目正常运营的情况下，偿还银行贷 款本息共计需要1 5 年。 7 、城市基础设施具有垄断性。 一般情况下，城市基础设施由政府统一规划管理，实施主体为具有政府背景、 有政府授权的经营实体。 ( 三) 国家开发银行城市基础设施贷款项目产品的分类 1 9 5 4 年，萨缪尔森发表了公共支出的纯理论一文，提出了公共物品比 较精确的分析性定义，由此正式奠定了公共物品理论研究的现代基础。曼昆在经 济学原理中提出了一个比较简明对于私人物品、公共物品、共有物品、自然垄 断物品的划分标准，通过物品在人们使用中的是否具有可减( 竞争) 性与产权结 构上是否进行了排他性来进行定义。排他性指可以阻止一个人使用一种物品时该 物品的特性；竞争性指一个人使用一种物品减少其他人使用时该物品的特性： 私人物品：具有竞争性与排他性； 公共物品：不具有竞争性与排他性； 共有资源：具有竞争性但不具有排他性； 自然垄断资源：不具有竞争性但有排他性。 政府对公共物品的提供总是有限的，因此公共物品的供应一般都是略小于需 求，政府总是想尽可能减少公共物品支出( 因为还有其它方面的支出，事实上政 府在提供任何一方面的支出时都要考虑到其它方面的支出，这是“预算”的由来 之) 从而要求提高公共物品的利用率或尽可能地避免把某项物品当做公共物品 来提供。 4 m b a 学位论文 国家开投银行城市基础设施建设项目贷款风险评价 根据以上城市基础设旌建设贷款的特点，参照曼昆的分类标准可将开发银行 城市基础设施类贷款项目分为公共物品类、私人物品类、半公共公物品类三类， 分类的目的是在以后分风险分析中按不同类别分析风险： 1 、公共物品类 从经济学角度来讲该类物品即无排他性又无竞争性的。公众可以享受该类物 品的好处，却不必为此付出代价。包括：城市环境卫生管理、市政公用设施管理、 水污染治理。 2 、一般私人物品类 从经济学角度来讲该类物品即有排他性又有竞争性的。该类物品在市场经济 环境下完全由市场决定其供给，政府对其仅起引导协调作用。包括；自来水供应、 燃气供应、供热业、污水处理、收购整理土地。 3 ，半公共物品类 该类物品介于公共物品及一般私人物品之间。公众可以享受该类物品的好 处，却不必为此付出全部代价。包括：游览景区管理、城市公共交通业。 这里需要说明的是在以上的分类中，部分公共物品和半公共物品在一定条件 下可以相互转化的 ( 四) “十五”期问我国城市建设的主要目标及现状 统计公报显示：2 0 0 3 年末，全国设市城市6 6 0 个，城市人口3 3 8 0 5 万人。 城市面积3 9 9 万平方公里，其中：建成区面积2 8 万平方公里。城市范围内人 口密度8 4 7 人平方公里。 根据“十五”规划，到2 0 0 5 年我国城市建设的一些主要目标为； a 、到2 0 0 5 年。城市供水普及率达到9 8 5 ； b 、城市燃气普及率达到9 2 ； c 、城市集中供热面积达到1 4 6 8 亿平方米； d 、人均道路面积达到1 0 平方米； e 、城市污水处理率达到4 5 ； f 、城市垃圾无害化处理率达到6 5 ： g 、万人拥有公共交通车辆达到1l 标台： h 、人均公共绿地面积达到8 乎方米；绿地率达到3 0 ；绿化覆盖率达到3 5 建设部发布的“2 0 0 3 年城市建设统计公报”显示，2 0 0 3 年我国实现了城市 市政公用基础设施建设的较快发展，特别是城市环境建设得到了长足发展，设旋 能力有新的提高，城市功能进一步增强，城市承载能力加大，居住环境继续得到 改善。主要表现在以下儿方面： 丐 m b a 学位论文国寡开发银行城市基础设旄建设项目贷款风险评偷 l 、城市建设固定资产投资大幅度增长，有效供给能力有较大提高 2 0 0 3 年，各级政府继续加大对城市市政公用基础设施的投资力度。全年完 成城市建设固定资产投资4 4 6 2 亿元，比上年增长4 2 9 。城市建设固定资产投 资额占同期全国全社会固定资产投资总额的8 1 ，比上年增加0 9 个百分点。 全年新增固定资产2 5 4 4 亿元固定资产投资交付使用率5 7 。新增生产能力或 效益是：供水日综合生产能力5 9 6 万立方米，人工煤气日生产能力2 8 2 万立方米， 天然气储气能力4 9 6 万立方米。城市道路长度8 9 3 5 公里，城市污水日处理能力 7 4 7 万立方米。城市生活垃圾日处理能力4 。7 万吨。 2 、城市市政公用基础设旋能力提高，服务功能增强 ( 1 ) 城市供水、节水工作积极推进。2 0 0 3 年。城市供水总量4 7 5 亿立方米， 比上年增长1 9 ；全年生产运营用水量2 0 7 亿立方米，比上年减少2 亿立方米， 占总供水量的比例由2 0 0 2 年的4 4 7 下降到4 3 6 ；全年公共服务用水量6 5 亿 立方米，占总供水量的比例由2 0 0 2 年的l3 4 上升到】3 ，7 ；全年居民家庭用水 量t 6 0 亿立方米，占总供水量的比例由2 0 0 2 年的3 2 3 上升到3 3 7 。城市用水 人口2 9 1 2 5 万人，城市用水普及率8 6 2 ，比上年提高8 3 个百分点。人均日生 活用水量2 11 升，比上年减少2 升。2 0 0 3 年，全国城市节约用水量3 4 亿立方米。 工业用水重复利用率8 0 9 ，与上年持平。 ( 2 ) 城市燃气供应结构继续调整，集中供热取得新成绩。2 0 0 3 年，人工煤 气供应总量2 0 2 亿立方米，比上年增加3 亿立方米；天然气供应总量1 4 2 亿立方 米，比上年增加l 6 亿立方米；液化气供应总量1 1 2 5 万吨，比上年减少l1 万吨。 城市用气人口2 5 9 2 9 万人，燃气普及率7 6 7 ，比上年增加了9 5 个百分点。2 0 0 3 年末，蒸汽供热能力9 2 5 9 0 吨小时，热水供热能力1 7 1 万兆瓦；集中供热面 积1 8 9 亿平方米，比上年增长2 i ，2 。 ( 3 ) 城市公共交通设施加快建设，服务能力提高。2 0 0 3 年，全国城市拥有 公共交通车辆2 5 9 万标台，比上年增长9 ，3 。每万人拥有公共交通车辆7 6 6 标台，比上年增加0 9 3 标台。全年运送乘客3 8 1 3 万亿人次，比上年增加8 5 万亿人次。拥有城市客渡船只1 0 5 8 艘，运送乘客2 7 万亿人次。城市出租车辆 9 0 3 万辆，比上年增加1 9 万辆。 ( 4 ) 城市市政设施建设快速发展。2 0 0 3 年末，拥有城市道路2 0 8 万公里、 道路面积3 i 6 亿平方米。城市人均道路面积9 3 4 平方米，比上年增加1 4 7 平 方米。全年城市污水处理量1 4 7 亿立方米，城市污水处理率4 2 1 2 ，比上年提 高2 1 5 个百分点。 ( 5 ) 城市绿化继续保持快速发展。2 0 0 3 年来，城市建成区绿化覆盖面积8 8 2 6 m b a 学位论文国寡开发铌行城市基础设旌建设项目贷款风险评价 万公顷，比上年增长j 4 j 。建成区绿化覆盖率出上年的2 9 7 5 上升至3 1 1 5 。 全国拥有城市公共绿地面积2 2 万公顷，比上年增加3 1 万公顷，城市人均拥有 公共绿地6 4 9 平方米，比上年增加1 1 3 平方米。 ( 6 ) 城市环境卫生设施建设稳步发展市容市貌持续好转。2 0 0 3 年末，城 市道路清扫保洁面积2 4 8 亿平方米，其中：机械清扫面积4 亿平方米，机械清 扫率j 6 ，2 ，比上年增加了0 1 个百分点。全年清运生活垃圾、粪便1 8 亿吨， 大中城市垃圾粪便基本日产日清。 二、国家开发银行城市基础设施类贷款风险分析及应对措施 ( 一) 国家开发银行城市基础设施贷款运作方式 作为基础设施类贷款项目，其项目运作过程可以归纳为两大步骤，即对借款 人的评价和对项目本身的评价。由于所有城市基础设施类贷款有共同的借款人， 因此在对借款人的评价中公共物品类、一般私人物品类、半公共物品类三类项目 相同，在对项目本身评价中则不相同。 i 、对借款入避行评价 相当长的一个时期内我国城市基础设施建设的职能由政府相关部门履行，政 府部门不是企业法人，无法通过银行融资的方式获得资金，因此政府必须成立一 个具有企业法人资格的独资或控股公司，称之为政府指定借款人，政府赋予该公 司履行城市基础设施建设的职能，同时给予一些特殊政策。这类政府指定的借 款人往往是政府意志的企业化表现，因此对该类公司评价时不能仅限于对公司本 身的评价，要结合对同级政府的评价才能有相对客观的评价结果。在实际操作中 采取分别对周级政府及该级政府指定借款人进行评价，再将评价结果按不同权重 加权平均的方法。对借款人的评价结果按国际通行的信用等级来表示。共分为 a a a 、a a + 、a a 、a a 一、a + 、a 、a - 、b b b 、b b + 、b b 、b b 一、b + 、b 、b - 等1 4 级，对 不同信用级别的借款人采取不同的信贷政策。 ( 1 ) 借款人的评价指标 对借款人的评价是通过对评价对象的信用记录、企业素质、经营水平、外部 环境、财务状况、发展前景以及可能出现的各种风险等进行客观、科学、公正的 分析之后，就其信用意愿、信用能力( 主要是偿还债务的能力及其可偿还债务程 度) 所作的综合评价。对借款人进行评价采用专家定性分析和评价指标定量测算 分析的方法。其主要评价指标见表l ： ( 2 ) 对政府评价的指标( 见表2 ) 7 m b a 学位论文 国家开发银行城市基础设旌建设项目贷款风险评价 表1 借款人评价主要内容及其相关解释 评价指标指标解释 借款人在金融机构履行合同、协议、约定、承诺等的情况，是否 借款人的信用道德状况 有违约及不良记录 借款人在银行的信贷瓷产 质量等级 银行对借款人现有项目的五级分类 主要考察内容包括明确董事会的职责，强化董事的诚信与勤勉义 司责机制和责任 务，确保董事会对经理层的有效监督，建立健全绩教评价与激励 约束机制。根据标志性事件对应取档 主要考察客户能否平等对待所有股东、债权人，能否保护公司利 公平性 益相关者( 债权人、雇员、供应商、客户) 的合法权利。根据标 志性事件判断。 信息披露是影响公司行为和保护利益相关者利益的有力工具。良 占息公开披露 好的治理结构要求可靠的信息审计，以确保信息披露的真实性和 准确性。根据标志性事件判断。 主要考察客户是否建立相关的制度及机制安排，根据标志性事件 财务、会计、审计制度 判断。 从客户主要领导的业务素质、开拓创新精神、组织能力、科学决 领导班子素质和经验 策水平、业绩评价、近3 年是否出现较大的经营或投资失误等方 面对领导班子的蒙质和经验进行判断，根据标志性事件判断。 从客户组织结构、内部经营管理模式、各项基础管理制度、信息 企业管理制度的台理性和完备性反馈机制、人力资源配置等方面进行分析，对客户管理制度进行 定性判断。 企业是否面i 雠重大变革 预测企业改组、改制的可能性及对客户的影响 衡量客户经营状况和市场占有能力，是预测客户经营业务收入增 近3 年收入平均增长率( ) 长趋势的重要标志。 近3 年利润平均增长率( ) 表明客户利润连续三年增长情况，体现客户的发展潜力。 表示客户包括挣资产和负债在内的全部资产的总体获利能力，是 总资产报酬率( ) 评价客户资产运营效益的重要指标。 体现了投资者投入企业的白有资金获取净收益的能力，突出反映 净资产收益率( ) 了投资与报酬的关系，是评价客户资本经营效益的核心指标。 客户一定时期流动资产同流动负债的比率。流动比率是衡量企业 流动比率( ) 短期债务偿还能力，评价企业偿债能力的强弱。 是客户一定时期速动资产同流动负债的比率。速动比率是衡量客 速动比章( ) 户的短期偿债能力、评价客户流动资产变现能力强弱的指标。 反映了客户应收账款的流动速度，即客户本年度内应收账款转为 应收账款周转率 现金的平均次数。 反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。该指标是评 资产负债率( ) 价企业负债水平的综合指标。 债务保障倍数 是反映客户偿还债务能力的指标。 利息保障倍数 反映了客户偿付债务利息资金来源的可靠性。 8 i v i b a 学位论文国家开发银行城市基础设施建设项目贷款风险评价 表2 政府评价主要内容及其相关解释 评价指标指标解释 反映省市领导对信用建设认识的深刻程度，雌及是否有系统的 对信用的认知程度 具体措施 反映政府对其所承诺事项的履约章以及重大承诺事项的到位 对银行承诺的履行情况 情况 政府对银行贷款的协调作用及配合反映地方政府对银行项目开发、贷款本息回收、化解不良资产 态度方面的协调态度及效果和贡献 政府财政补贴资金落实情况反映地方政府的财政补贴情况 政府换届对政策连续性的影响反映政策稳定性、连续性对我行贷款的影响 反映其辖内项目借款法人现代企业制度的建立情况，借款的 辖区内城建项目法人治理结构情况 借、用、还是否统一 反映项目借款法人现代企业制度的建立情况，借款的借、用、 法人治理结构 还是否统一 政府与城建法人的关系反映政府对贷款的支持力度 政府与信用主体的关系反映政府对贷款的支持力度 主要考察有无总体规划和专业规划；总体规划和专业规划的时 规划管理效性和设计水平( 以设计单位的资质和知名度为参照) ；规划 执行情况 资金管理考察城建资金归集和管理机制 建设管理考察城建招投标机制、项目建设管理机制 上年末累计贷款违约率为该城市( 镇) 上年末累计本息违约额与贷款余额的比率 城建贷款资产质量等级按已有城建贷款五级分类指标 本级财政总收入反映该级政府财政收入总规模，是其经济发展 本级财政总收入 水平和政府财政资金来源的总体体现 财政总收入反映政府财政收入总规模，是地方经济发展水平和 财政总收入 政府财政资金来源的总体体现 近3 年本级财政总收入平均增长率近3 年财政收入平均增长率 本级财政偿债率( )反映地方财政当年的债务偿还能力 近3 年财政总收入平均增长率近3 年财政总收入平均增长率 本级人均可支配财力是反映地方财政负担水平的指标 2 、对贷款项目的测评 对项目本身的评价也称之为项目评审，由于半公共物品类介于公共物品及一 般私人物品之间，其即具有某些公共物品的特性又具有某些一般私人物品的特 性，因此在本部分将其归并到公共物品、一般私人物品两类进行分析。 ( 1 ) 一般私人物品类项目的测评 一般私人物品类项目的评审包含五部分内容：项目基本情况分析、项目市场 情况分析、项目融资方案分析、项目财务及偿债能力分析、贷款担保结构分析。 m b a 学位论文国家开发银行城市基础设旆建设项目贷款风险评价 项目基本情况分析。本部分主要对项目政策性、项目技术可行性、项目基本 建设条件进行分析。每项分析的具体内容见表3 ； 表3 项目基本情况分析表 分析项目分析具体内容 项目政策性项目建设的必要性和重要性；相关国家政策。 核心工艺技术来源、研发、应用情况：核心工艺技术的主要内 容和技术指标；核心工艺技术的发展方向和先进性分析；核心 项目技术可行性 工艺技术研发、转让、引进合同( 协议) 的主要条款，技术保证 措施； 各项政府核准、审批和行政许可的进展情况；生产条件落实情况： 项目基本建设条件项目工程进度。包括合理工期分析、施工进度计划、工程前期准 备、投资、工程形象进度等情况说明；配套工程建设进度 项目市场情况分析。本部分主要包含三部分内容：产品市场定位和竞争优势 分析、目标市场的历史表现分析和未来预测、产品市场份额判断和价格预测。每 项分析的具体内容见表4 ： 表4 项目市场情况分析表 分忻项目分析具体内容 产品市场定位和竞争对项目产品的目标市场和目标客户群做出分析，并分析产品的 优势分析主要竞争优势 关于目标市场的历史 从市场需求和价格两个方面，分析项目产品日标市场的历史表 现，并预测未来趋势。 表现分析和未来预测 确定合理的市场分析与预测方法。针对不同行业，根据市场发 育程度、运营机理、竞争程度、价格形成的机制，选择合理的 产品市场份额判断 市场预测方法。考虑客户的市场定位、竞争优势、价格策略、 和价格预测 管理能力、市场接受能力、产品替代、现有和潜在竞争对手、 销售网络、国家政策等方面。 项目融资方案分析。项目融资方案分析主要包括项目总投资的核实和资金筹 措方案的设计。项目总投资主要对项目的静态投资、动态投资及铺底流动资金进 行核实。资金筹措方案的设计主要对项目资本金落实的可靠性进行分析。 项目财务及偿还可能性分析。本部分是贷款评审过程的核心内容，可分为项 目财务分析、其他因素分析、偿还可能性分析。( 见表5 ) m b a 学位论文国家开发银行城市基础设施建设项目贷款风险评价 表5 项目财务及偿还可能性分析 分析项目分析具体内容 计算内部报酬率( i n t e r n a lr a t eo fr e t u r n ) 、净现值( n e tp r e s e n tv a l u e ) 和投资回收期( p a y b a c kp e f i o d ) 、盈亏平衡点( b r e a ke v e np o i m ) 指标， 按如下公式计算： 内部报酬率- 丢汀一，( 1 十月) 7 = o 根据上述方程式解出r 值即可 项目财务分析 净现值：p 矿= ( c x 1 + 七) 一， 投资回蝴r = 德计咖现正值年懈1 ) + 蚱警署椭 对产品价格、经营成本、项目投资等进行单因素敏感性分析，对产品产 其他因素分析 量、价格等变量进行盈亏平衡点测算 偿还可能性分析对年度偿债覆盖率、平均偿债覆盖率、还款资金构成分析 贷款担保结构分析。针对本类贷款， 证、第三方保证担保、抵( 质) 押担保。 设计的担保措施可以分为三类：信用保 ( 见表6 ) 表6 贷款担保结构分析指标及具体内容 分析项目 具体内容及解释 信用保证根据借款人的信用评价结论，给予借款人信用贷款，即不需要保证措施 保证人在其他金融机构的信用状况，有无违约记录：保证人与上下游客户的合作 关系，有无重大经济纠纷，保证人财务表现分析；计算保证人担保系数 第三方 保证担保 担保系数= 负债总额+ 或有负佩鬻系数+ 担保本金尉“戥i 。晰 抵( 质) 抵( 质) 押物基本情况分析，抵( 质) 押物的合法性和有效性分析；抵( 质) 押 物估值；抵( 质) 押系数计算； 押担保 明确抵( 质) 押登记部门。 m b a 学位论文国家开发银行城市摹础设旌建设项目贷款风豫评债 在本部分需要特别说明的是抵( 质) 押担保按上述分类的内容，国家开发 银行此类贷款主要为自来水供应、燃气供应、供热业、收购整理土地等，在项目 建设初期，固定资产尚未形成，同时在没有第三方担保的情况下，担保方式往往 采用自来水供应、燃气供应、供热业、收购整理土地未来形成的收费权利或权益 作为质押，即“自来水收费权质押”、“燃起供应收费权质押”、“集中供热收费权 质押”、“土地受益权质押”。 ( 2 ) 公共物品类项目及半公共物品类项目的测评 公共物品类项目及半公麸物品类项目的评审与上述一般私人物品类项目的 评审有着较大的不同，这是由其固有的特点所决定的。一般私人物品类项目的评 审包含五部分内容：项目基本情况分析、项目市场情况分析、项目融资方案分析、 项目财务及偿债能力分析、贷款担保结构分折。而公共物品类项目的评审可以归 结为三部分：项目背景及项目个性化分析、项目融资方案分析、还款及贷款担保 结构分析。与一般私人物品类项目评审少了项目市场情况分析及项目财务及偿债 能力分析。每项分析的具体内容如下： 项目背景及项目建设必要性分析：( 见表7 ) 表7 项目背景及项目个性化分析 1 分析项e 1分拆具体内容 1 项目建设城市的地理位置、千亍政辖区、城市面积和总人口和城市人口数 量。 倾目背景及2 项目建设城市主要经济指标，包括：国内生产总值( g d p ) 、财政总收入、 j 项目建设必本级财政收入以及上述指标在全省的排位。 要性分析3 项目建设城市自然资源和重要特色产业介绍。 4 项目建设城市基础设施现状及涉及到公共基础设施行业的规划情况。 1 5 项目建设城市发展过程中存在的问题。 项目融资方案分析：项目融资方案分析主要包括项目总投资的核实和资金筹 措方案的设计。项目总投资主要对项目的静态投资、动态投资及铺底流动资金进 行核实。资金筹措方案的设计主要对项目资本金落实的可靠性进行分析。该部分 分析基本与一般私人物品类项目雷同。 还款及贷款担保结构分析。该部分是公共物品类项目最为特殊的一处。由于 公共物品类项目自身无收益，即其收益的间接性决定了项目本身无法产生现金流 用于归还银行贷款，因此必需落实其他还款资金。通常落实的还款来源有两种方 法。第一种方法为“打捆法”，将其他一般私人物品类项目同公共物品类项目打 捆作为一个项目进行项目财务及偿债能力分析，即利用其他项目的现金流弥补公 共物品类项目所需的现金流。由于其他项目的现金流往往有限，能满足该种方法 使用的条件较为苛刻，因此“打捆法”的局限性较强。另外一种方法称之为“补 m b a 学位论文国家开发银行城市基础谩旆建设项目贷款风险评价 贴法”，一般情况下城市基础设施由政府统一规划管理，因此政府在建设该类项 目时会给借款人一定的补贴，该补贴可以作为还款的现金流。这两种方法对应的 担保措施见表8 ： 表8 公共物品类项目担保方法 评审方法 担保方法 自来术供应、燃气供应、供热业、收购整理土地未来形成的收费权利或权益 作为质押，即“自来水收费权质押”、“燃起供应收费权质押”、“集中供热收费 打捆法 权质亍甲”、“土地受益权质押”，政府财政部门出具还款兜底承诺，即政府财 政担保。 补贴法政府补贴受益权质押 除上述保证方法外。也可以采用如同一般私人物品娄项目的保障方法，即第 三方保证担保或信用保证，但由于公共物品类项目市场化程度不是很高，因此实 际操作中无法采用这两种保证方法。同时，在此需要说明的是“补贴法”采用的 政府补贴受益权质押，此方法较为特殊，在后续的风险分析中将专门对其进行分 析。 ( 二) 国家开发银行城市基础设施类贷款集中度风险分析及应对措施 i 、贷款集中度风险产生的原因分析 公共物品类、半公共物品类、一般私人物品类构成了国家开发银行城市基础 设施类贷款的全部，城市基础设施贷款作为开发银行主要投向之一，对其风险分 析本文首先从城市基础设施贷款在整个开发银行发展趋势及现状入手。( 见表9 ) 表9 国家开发银行1 9 9 9 - - 2 0 0 4 年城市基础设施类贷款余额表 单镥：亿元 装 城市供水城市道路贷 城市供热贷 城市燃气贷城市房地产城市公共i 殳 城市基础设 旄类贷款总 贷款余额 款余额款余额款余额贷款余额施贷款余额 额合计 1 9 9 9 正 2 0 4 63 2 7 63 9 75 8 0 2 2 2 1 0 3 6 2 7 2 9 4 2 0 0 0 钽2 9 6 33 9 8 44 4 5 5 5 02 2 63 9 9 7 44 8 1 4 i 2 0 0 1 定3 8 3 9i 9 1 3 3 6 ，4 1i i 7 71 9 55 7 7 4 08 2 7 z 5 2 0 0 2 年 4 7 5 73 4 3 1 77 ，9 11 6 4 67 0 6 8 3 9 0 41 2 6 1 2 0 2 0 0 3 年 6 8 2 23 8 6 5 l1 0 5 72 0 7 2 1 0 9 1 21 8 3 5 9 62 4 3 1 1 0 2 0 0 4 年 1 1 4 8 04 7 5 1 01 9 3 1 1 6 7 71 7 5 7 62 8 8 6 5 33 6 8 8 3 0 i j b a 学位论文国家开发银行城市基础设施建设项目贷款风险评价 图l 、图2 说明，自2 0 0 1 年开始，国家开发银行城市基础设施类贷款余额 迅速增长，从1 9 9 9 年占总贷款余额的4 4 快速增长至2 0 0 4 年占总贷款余额的 2 3 5 ，贷款余额绝对值从19 9 9 年的2 7 3 亿元增长至2 0 0 4 年年底余额达到3 7 0 0 亿元。同时根据前文中介绍的“十五”规划中到2 0 0 5 年我国城市建设的一些主 要目标判断，今后相当长的一个时期内，城市基础设施类贷款还将保持高速增涨， 国家开发银行作为城市基础设旖类贷款的主力银行，该类贷款余额未来几年也必 将保持较高速度的增涨，因此，由于其贷款余额的加速增涨而引起的风险应是该 类贷款目前和近几年面临的最为主要的风险，这类风险，在本文中我们称之为城 市基础设施类贷款的集中度风险。城市基础设施类贷款集中度风险产生的根本原 因也就是城市基础设旌类贷款余额的加速增涨。 图l ；国家开发银行城市基础设施类贷款余额增长趋势图 图2 ：国家开发银行城市基础设施类贷款余额占比表 1 4 l 珥帆学位论文 国家开发银行城市基础设施建设项目贷款风险评价 2 、减小、防范贷款集中度风险的措施 集中度风险可以视为信用风险中的一个重要类型。集中度风险，即金融机构 业务对单一收入、产品和市场的依赖风险。贷款风险集中度又称之为贷款行业结 构，简单说将就是银行在某一领域内投资的绝对份额或相对份额要控制在某一安 全范围内，也就是通常所说的“可以将多少鸡蛋放入一个篮子”。 通过上述对贷款集中度风险产生的原因的分析，本文认为减小或防范该类风 险，主要有两种方法，一是对城市基础设旌行业进行集中度风险评价，通过评价 来测定集中度风险，从而为该领域设立一个相对或绝对的风险限额，对集中度风 险进行早期预警。这类方法实现最为关键的部分就是对评价模型的设计。二是通 过制定相应的银行经营策略，例如实施其分散化的经营战略和计划来减少此风 险，或运用金融衍生工具来减少此类风险。下面分别就集中度风险评价模型的设 计这两种方法进行描述： ( 1 ) 城市基础设施类贷款集中度风险评价方法设计 评价方法设计的核心是建立一系列指标，通过该指标体系测算出风险分值， 从而判断出该行业的风险。该指标体系，我们可以从行业成长性分析、行业结构 稳定性分析、行业的市场状况分析与预测、行业运营状况分析和政策法规的影响 五个方面来进行设计，具体指标及相关解释见表l0 ； 表l o 城市基础设旋彳亍业成长性、稳定性、市场状况、运营状况、政策法规分析 乱城市基础设施行业成长性分析 指标指标说明 通过分析城市基础设施行业产值( 或产量j 增长率与g d p 增长率的相关程度、或城市基础设施行业发展与上下游城 城市基础设施行业所处的 市基础设旌行业产品价格变化的相关程度，总结出城市基 础设施行业对宏观经济周期性以及相关城市基础设施行 生命周期 业周期性的敏感程度和相关关系，并报据这种关系判断 在现阶段国民经济状态下介入该城市基础设旌行业是否 适宜。 城市基础设施行业对于国民 根据国家产业发展政策和产业发展特点，判断产业对于国 经济的重要性民经济重要性。 国民经济的周期性波动对不同的产业有不同的影响。根据 国民经济周期对产业发展的影响 产业对于国民经济周期的敏感性来判断这种影响的大小。 m d a 学位论文 国家开发银行城市基础设施建馥项目贷款风险评价 续表l o 城市基础设施行业成长性、稳定性、市场状况、运营状况、政策法规分析 b 城市基础设旅行业结构稳定性分析 指标指标说明 通过分析城市基础设施行业进入条件，壁垒高低程度( 如 技术上的壁垒、资金上的壁垒、特许、专利权上的壁垒、 贸易壁垒以及城市基础没施行业法规上的壁垒等) ：政府 城市基础设施行业准入 对该城市基础设施行业采取保护措施的程度；城市基础设 施行业自律机构在城市基础设施行业标准、技术标准、市 场协调、价格协调等方面的规定以及所起的作用。判断该 城市基础设施行业的进 难易程度。 通过分析该城市基础设施于亍业目前所处的产业经济周期、 城市基础设施行业结构特征及趋 城市基础设旌行业竞争状况及技术发展对本城市基础设 施行业的影响，评价该城市基础设施行业所处产业经济周 势 期的竞争特点、激烈程度与技术进步所引起产业结构相应 变动等情况给该产业稳定带来的影响。 通过分析政府制定的宏观经济政策的科学性、合理性，评 经济政镱对城市基础设施行业结价各类产业政策、投资政策、税收政策、环保政策对促进 构稳定发展的影晌产业结构的台理化、高级化所起到的作用，并从宏观上考 察对产业政策兴衰的促进和延缓的效应。 c 城市基础设施行业市场状况分析与预测 指标指标说明 过去3 - 5 年城市基础设旌行业市通过判断城市基础设施行业过去3 = 5 年总体的增长趋势， 场增长率来分析该城市基础设施行业的市场现状。 城市基础设施行业未来市场增长 通过对城市基础设施行业的平均增长率进行预测，来判断 趋势预测该城市基础设施行业的市场增长前景。 d 城市基础设施行业运营状况分析 指标指标说明 通过分析本城市基础设施行业盈利大小、盈利能力的稳定 城市基础设施行业利润性以及是否能满足偿付债务和投资的需要，分析该城市基 础设施行业的经营状况及投资安全性。 通过分析该城市基础设施行业有关财务指标是否在合理 财务杠杆的范围之内，判断该城市基础设施行业未来偿债能力，衡 量对投资本城市基础设施行业的债权人利益的保护程度。 通过分析该城市基础设施行业从资本市场、银行等获得资 融资来源金的难易程度及成本高低，判断该城市基础设施行业整体 的融资能力。 1 6 m b6 学位论文 国家开发银行城市基础设施建设项目贷款风险评价 续表lo 城市基础设施行业成长性、稳定性、市场状况、运营状况、政燕法规分析 e 政策法规的影响 指标指标说明 1 、宏观政策的影响 研究目前国家产业政策和未来5 年产业结构调整的方 产业政策的影响 向分析产业政策及其变化对城市基础设施行业的影 响。 研究目前国家的投资政策和未来