（应用数学专业论文）商业银行流动性风险管理研究.pdf

摘要 为全面加强商业银行流动性风险管理，本文从商业银行流动性风险管理的基 本概念入手，介绍了商业银行的风险管理、流动性管理和流动性风险管理，重点 阐述了流动性缺口模型和备付金持有量模型，通过对流动性风险管理模型的应用 分析，进一步展望了商业银行核心存款和资金流量，并提出商业银行流动性风险 管理的对策。 1 、流动性缺口模型。从全部存款中估算出核心存款，对于商业银行加强流动 性管理具有十分重要的意义。本文借鉴西方商业银行普遍采用的流动性缺口模型， 利用h p 滤波方法估算出存款变动的长期趋势，在此基础上估算出商业银行的核 心存款。以计算流动性缺口，衡量商业银行的流动性状况。 2 、备付金持有量模型。对备付金进行管理，是商业银行流动性管理的重要内 容。目前，我国商业银行对备付金的管理具有较强的主观性，且忽视了对盈利性 的考虑，与西方商业银行的做法之间有一定差距。本文基于对盈利性目标的考虑， 提出了一种确定商业银行最佳备付金持有量的数学模型，从资金流量出发，对备 付金成本进行了分析。 全文通过对流动性缺口和备付金持有量两个数学模型的讨论，提出了商业银 行流动性风险管理数学模型的衡量方法，对现阶段我国商业银行流动性风险管理， 具有较强的现实指导意义。 关键词：商业银行流动性缺口备付金持有量风险管理模型 a b s t r a c t i no r d e rt o s t r e n g t h e nt h eo v e r a l lm a n a g e m e n to ft h ef u n d s f l o wr i s k o f c o m m e r c i a lb a n k ，t h i sp a p e rt r yt oi n t r o d u c et h eb a s i cc o n c e p t so fm a n a g e m e n to f r i s k s ，t h em a n a g e m e n to ff u n d s - f l o wa n dt h em a n a g e m e n to ff u n d s f l o wr i s ko f c o m m e r c i a lb a n k ，f o c u s i n go nf u n d s c i r c u l a t i n gg a pm o d e la n dc o v e r h e l dm o d e l t h r o u g ha p p l i e da n a l y s i so ft h ef o u n d f l o wr i s k ，t h i sp a p e rp r o s p e c tt h ec o r ed e p o s i t a n df u n d f l o wo fc o m m e r c i a lb a n ka n dg i v es o m ea d v i c eo ft h em a n a g e m e n to ft h e f u n d s f l o wr i s k 。 a t h ef u n d s c i r c u l a t i n gg a pm o d e l i ti sv e r yi m p o r t a n tf o rt o m m e r c i a l b a n kt os t r e n g t h e nt h em a n a g e m e n to ft h ef u n d s - f l o wr i s kb ye s t i m a t i n gc o r ed e p o s i t f r o ma 1 1 t h i sp a p e ru s et h ew e s t e r ns t y l eo fc o m m e r c i a lb a n kf u n d s f l o wg a pm o d e l a sr e f e r e n c e ，w o r ko u tf u n d s f l o wg a pm o d e la n dm e a s u r et h el o n g - t e r mt r e n d so f v a r i a b l e d e p o s i tw i t ht h eh pf i l t r a t i o n ，a n dc a l c u l a t e c o r ed e p o s i tt ow o r ko u t f u n d s - f l o wg a pa n dm e a s u r et h es t a t u so fc o m m e r c i a lb a n kf u n d s f l o w b t h ec o v e r h e l dm o d e l t or n nc o v e r 。h e l dm o d e li so n eo ft h ec o n t e n tf o r t h ec o m m e r c i a lb a n kf u n d s f l o wm a n a g e m e n t a tp r e s e n t ，c o m m e r c i a lb a n k si nc h i n a m a n a g et h ec o v e rv e r ys u b j e c t i v e l y ，a n da l w a y si g n o r et h ea b i l i t yt om a k ep r o f i t s ， t h u st h e r ei sad i s t a n c eb e t w e e nc h i n e s eb a n k sa n dw e s t e r nb a n k s c o n s i d e r i n gt h e g o a lo fg a i n i n gp r o f i t s t h i sp a p e rp u tf o r w a r dt h em a t h e m a t i c a lm o d e lf o rf i x i n gn e c o v e r - h e l d ，a n da n a l y z e si tf r o mt h ea n g l eo ff u n d s f l o w t h r o u g hd i s c u s so ft h et w om a t h e m a t i c a lm o d e l ，t h ef u n d s c i r c u l a t i n gg a p m o d e la n dt h ec o v e r h e l dm o d e l ，t h i sp a p e rp o i n to u tam e a s u r em e t h o df o rt h e m a t h e m a t i c a lm a n a g e m e n tm o d e lo ft h ef u n d s f l o wr i s ko fc o m m e r c i a lb a n k ，w h i c h c a nm a k es o m er e a l i s t i cs e n s ef o rm a n a g e m e n to ft h ef u n d s f l o wr i s ko fc o m m e r c i a l b a n kj nc h j n a k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k ，f u n d s - f l o wg a p ，c o v e r - h e l d ，r i s km a n a g e m e n t m o d e l 原创性声明 y1 0 0 8 9 9 3 本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下独立进行 研究所取得的成果。学位论文中凡引用他人已经发表或未发表的成果、 数据、观点等，均已明确注明出处。除文中已经注明引用的内容外，不 包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究成 果做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。 本声明的法律责任由本人承担。 论文作者签名：蛐一 日期：j 之塑坦 关于学位论文使用授权的声明 本人在导师指导下所完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属兰 州大学。本人完全了解兰州大学有关保存、使用学位论文的规定，同意学 校保存或向国家有关部门或机构送交论文的纸质版和电子版，允许论文被 查阅和借阅；本人授权兰州大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入 有关数据库进行检索，可以采用任何复制手段保存和汇编本学位论文。本 人离校后发表、使用学位论文或与该论文直接相关的学术论文或成果时， 第一署名单位仍然为兰州大学。 保密论文在解密后应遵守此规定。 论文作者签名：牲导师签名：灶日 期：2 垫6 ：i 垒， 商业银行流动性风险管理研究 引言 近年来，我国银行体系流动性相对过剩问题日益显著，2 0 0 5 年末，存差资 金高达9 4 0 11 亿元，是2 0 0 0 年的3 8 倍。这对仍然依赖利差收入作为主要收入来 源的我国商业银行来说，竞争力必然被严重削弱。超额准备金也一直居高不下， 2 0 0 0 2 0 0 4 年，金融机构在央行的超额准备令由4 0 5 0 亿元增至1 2 6 5 0 亿元，年 均增长率高达3 2 9 4 。2 0 0 5 年底，国内多家银行的高层管理人员开始在多个场合 反复强调这种过剩带来的困扰，中国工商银行行长杨凯生就曾用“前所未有的困 境”形容银行面临的巨大压力。”。 商业银行以政府信用为支持，政府不会让银行倒闭，已成为居民心中的共识， 数额巨大的不良贷款与不断增加的存款构成商业银行独有的特点。管理者对流动 性风险普遍重视不够，风险管理水平较低，流动性风险在商业银行经营管理中并 未构成真正的硬性约束。随着我国金融市场的发展，融资形式和金融工具日趋多 样化，投资工具不断丰富利率市场化改革不断深入，商业银行所面l 临的流动性 风险相应增加。流动性风险有很强的传染性，如同多米诺骨牌，会给整个银行业、 金融业带来巨大的影响，危害极大。 金融系统最基本的功能是对资金进行时间和空间上的配置，金融中介则是储 蓄投资转化过程的基础性的制度安排。商业银行总是持有并管理风险资产，风险 管理成为了商业银行的核心业务，并成为其生存发展之所在。商业银行风险管理 一旦出现问题，不仅自身受损，还会引起连锁反应，危及其他行业和社会稳定。 将不具有流动性的会融资产转化为流动性资产是商业银行的基本功能之 ， 流动性风险管理对商业银行的重要性是不言而喻的。流动性包括资产的流动性和 负债的流动性。资产的流动性是指银行的资产在不发生损失时迅速变现的能力； 负债的流动性是指银行能以较低成本获得外部资金的能力。流动性具有不确定性， 就形成了流动性风险。 根据巴塞尔银行监管委员会的定义，商业银行流动性是指银行为资产的增加 而融资及在债务到期时履约的能力。流动性风险，是指银行无力为负债的减少或 资产的增加提供融资，即当银行流动性不足时，它无法以合理的成本迅速增加负 债或变现资产获得足够的资金，从而影响其盈利水平。通常情况下，流动性风险 有狭义和广义之分，狭义的流动性风险指银行没有足够的现衾柬弥补客户存款的 奄业粮行流动性风险管理砷究 提取而产生的支付风险，广义的还包括银行的资金来源不足而未能满足客户合理 的信贷需求或其他及时的现金需求而引起的风险。 伴随我国金融市场的发展，融资形式和余融工具r 趋多样化，投资工具不断 丰富，利率市场化改革不断深入，银行存款、信贷受各种因素影响的敏感度增加， 波动频繁并且幅度增大，商业银行所面临的流动性风险也相应增加了。由于流动 性风险的深层次原因是流动性和盈利性这两个目标的矛盾，管理者常常会处于两 难境地难于抉择；并且，流动性风险一般和其他风险掺杂在一起，加大了风险管 理的难度。任何一家银行如果出现流动性风险，就可能失去许多潜在的盈利机会， 并且流动性风险具有联动效应，一旦流动性风险进一步加剧，极易导致存款人恐 慌性地提兑存款，诱发挤兑风波，最终导致银行破产。因此，如何有效管理流动 性风险已成为商业银行风险管理的核心内容之一。 为富裕的资金寻找合适的投向，解决流动性过剩问题成为各家银行摆在案头 的首要任务。但是，在流动性过剩压力下，过多的资本追逐过少的项目，必然会 导致过度竞争，盲目降低贷款利率、降低贷款准入“门槛”，这将放大信贷j x l 险， 影响银行的赢利能力以及流动性。储户在选择银行时，并不关心银行的经营效益 和不良资产情况，也未发生因银行数额巨大的不良贷款而挤兑。在这样的背景下 虽然商业银行普遍资产质量不高，一般认为我国银行业发生流动性风险的机率比 较低。这使得管理者对流动性风险普遍重视不够，流动性风险管理意识淡薄，主 动管理的意识较差，风险管理水平较低。流动性风险在我国商业银行经营管理中 并未构成真正的硬性约束。在银行致力于解决目前流动性过剩的情况下，更容易 忽视对流动性风险的管理。 随着我国商业银行不断加快改革和发展，流动性管理水平也不断得到提高。 但就目前情况来看，我国商业银行对流动性的管理还较为粗放。主要表现在利用 简单的比例计算( 如备付金比例、存贷款比例、中长期贷款比例、流动性比例等指 标) 进行限额下的管理。主观性较强，缺乏科学性、针对性，与现代西方商业银行 的做法存有较大差距。银监会在今年2 月份制定的商业银行风险监管核心指标 ( 征求意见稿) 中提出了风险水平、风险迁徙和风险抵补三个层次的风险监管核 心指标；其中，用作流动性风险的监管指标包括流动性比率、超额备付金比率、 核心负债比例和流动性缺口比率。但这些比例也只是监管机构对商业银行实施风 险监管的基准，不应被商业银行用作内部管理的有效手段。 育业银行流动性风险管理研竟 流动性管理是商业银行经营管理的重要内容。商业银行为进行正常的经营活 动，必须要保证资金流入和流出的大体平衡，同时要保持一定数量的资金准备， 以应付不时之需。流动性管理的主要目的，就是以最低的成本防范流动性风险， 实现流动性、安全性与盈利性的统一。 本文第一章介绍了商业银行的风险管理、流动性管理和流动性风险管理，强 调了流动性风险管理的重要意义。 第二章首先介绍了h p 滤波计算原理： 令y t 表示一个可观测的时间序列。h p 滤波将y t 分解为一个长期趋势成分 ( g t ) 和一个短期波动成分( c t ) ，即： y t 2g t + c t 于是，问题转化为如何从y t 中估算出g t 。对此，h p 滤波通过采用在- 陔n , j - 问 序列的观测值和其所对应的长期直线趋势之问分配不同的权重柬解决。 h p 滤波通过对如下函数式求最小值束将观测值分解为长期趋势成分和短期 波动成分： r t t _ 1 ( y 广) 2 + 入+ i - ) 一( 一_ ，) j 2 而用h p 滤波求出的长期趋势成分和短期波动成分并不是我们所需要的核心存款 和波动存款。因此我 f 1 还需要在此基础上进一步计算。本文中，我们将用以下方 式估算核心存款：将计算出的长期趋势做一定下移，从而以定的概率( 如9 9 ) 保证实际存款总额总是在核心存款之上波动以得出核心存款余额。 第三章首先介绍了我国商业银行对各付会的管理的目前状况，指出了与西方 商业银行做法之问的差距。本文基于对盈利性目标的考虑，介绍一种确定商业银 行最佳备付会持有量的数学模型，即 f 0 a c f + x 三0 。4 “+ 一1 一( a c f + x ) r 2 a c f + x 0 令f ( a c f ) 为z i c f 的概率密度函数，则短缺成本的期望值为： e ( c 短缺鱼奉) = j 一一( a c f4 - x ) r z f ( a c f ) d ( a c f ) + i ，0 f ( a c f ) d ( a c f ) ，一t ，* ：一f 一1 r ：a c f f ( a c f ) d ( a c f ) 一f 一。x r z f ( a c f ) d ( a c f ) 商业锻行流动性风险管理研竟 将上式代入公式：t c = c 持有成本+ c 短缺成奉 可得总成本的期望值为： e ( t c ) = c 持有成奉+ e ( c * ，映成奉) 求x 的导数，并令导数为零： i ! ll ：i ：虫量! e i2 + d ! 箍壁置! ! ：f l d x( i xd x 此时，e ( t c ) 最小，所求出的x 即为最佳备付金持有量。 第四章以甘肃省工商银行2 0 0 1 年第2 季度末至2 0 0 4 年末的季度数据为例， 应用给出的模型对核心存款的进行了估算并指出其在流动性管理中的作用。应用 第三章给出的模型对商业银行的备付金成本主要包括持有成本、短缺成本和管理 成本三个方面进行了分析，给出了最佳备付会持有量模型应用示例并对结果进行 了分析。 育主银行流动性风险管理研究 第一章商业银行流动性风险管理概述 将不具有流动性的金融资产转化为流动性资产是商业银行的基本功能之一， 流动性风险管理对商业银行的重要性是不言而喻的。流动性包括资产的流动性和 负债的流动性。资产的流动性是指银行的资产在不发生损失时迅速变现的能力； 负债的流动性是指银行能以较低成本获得外部资金的能力。流动性具有不确定性， 就形成了流动性风险n l 。 第一节银行风险管理 2 0 世纪7 0 年代以来，金融管制逐渐放松，会融自由化浪潮不断涌现，商业 银行面临的竞争环境同益复杂，使其遭遇了过去所没有的风险，并且这些风险有 逐步放大的趋势。加强风险管理已成为商业银行管理的最重要内容之一，很多银行 管理者都围绕着风险管理这个中心，进行日常的银行管理。 一、商业银行风险的含义 商业银行风险是指银行在经营活动过程中，由于事先无法预料的不确定因素 的影响，使商业银行的实际收益与预期收益产生偏差，从而有蒙受经济损失或获 取额外收益机会的可能性。换言之，商业银行风险也是由于不确定因素而造成的 银行收益或价值的波动。 商业银行在社会经济中所处的特殊地位及其特殊的经营对象，使其风险具有 以下独有的特征： 1 、商业银行经营特殊的商品一一货币。在市场经济中，人们都离不丌货币， 都需要与银行发生联系。直接经营货币信用业务的商业银行，更是与社会上的各 个层面发生广泛而深刻的联系。因此，商业银行风险带来的损失远远大于一般的 工商企业，银行倒闭破产的破坏力也远大于一般企业。 2 、商业银行以信用为基础，是最大的负债经营者。商业银行的资会来源主 要是存款，是靠信用来生存和发展的。银行资金的顺利周转，依赖于借款人按时 归还贷款本息。即便借款人不能按时归还贷款本息，银行也要对存款人的提款要 求予以满足，保持自身的信用。银行在充当信用中介时，它所面临的这两种情况 间的矛盾能否妥善解决，是其风险存在的主要原因。 3 、商业银行创造存款货币的功能，使得商业银行的风险被放大。商业银行 能够创造存款货币，这是现代银行体系的必然结果。商业银行在通过信用创造货 币的条件下，增加其负债总额。虽然中央银行会通过法定存款准备金率的变动t 商业银行流动性风险管理研宪 来限制派生存款总量，但对于增加的这部分负债，商业银行应付存款人提取存款 的流动性需求就会增加，从而增加了流动性风险。 二、商业银行风险的种类 由于当今银行业所处经营环境的复杂性和多变性，银行所面临的风险类型也 是多种多样。按照新巴塞尔协议的标准，它将银行风险大致划分为三大类：信用 风险、市场风险和操作风险，并对三类风险的定义、评估和管理进行了详细的阐 释。其中，市场风险包含着流动性风险、利率风险和外汇风险。一般按照银行风 险的柬源，我们把银行风险划分为以下八类”： 1 、信用风险是商业银行最常见的一类风险，也是最主要的风险。它是指获 得银行信用支持的债务人不能履约如期偿还本息的可能性。信用风险不仅存在于 贷款之中，也存在于贴现、信用证、透支等业务中。在实际生活中，信用j x l 险往 往给贷款人造成一定程度的损失。 2 、流动性风险商业银行作为信用中介人，为保证随时满足存款人提取存款 或满足必要贷款的需求，银行必须保持必要的现会资产或容易变现的资产。在f 常的情况下，这部分资产占负债总额的比例并不太高。但问题在于，一旦客户在 一定时期内纷纷集中提取存款，银行就可能面临较大的流动性风险，有时甚至会 导致商业银行的倒闭。 f 3 、利率风险。它是由于市场利率变动的不确定性所导致的银行金融风险。利 率风险在很大程度上，是由于银行资产负债结构不匹配所引起的。目前，利息收 入仍是很多银行收入的最主要来源，但正是由于市场利率的频繁波动和难以预测， 使得银行利息收入极不稳定，从而严重影响了银行最终的经营收入。 4 、外汇风险由于经济全球化和金融一体化，银行一方面拥有了大量的国际 外汇业务，另一方面主动在更大范围内进行资产组合和负债组合持有更多的外 汇头寸，以获取更高的收益和降低风险。由于外汇汇率的经常变动性，这将会影 响银行所持有的外汇资产或外汇负债的价值，从而导致外汇风险。 5 、市场风险主要是由于银行所处的市场条件，如利率、汇率和其他资产价 格发生变化时，给银行未来收益带来的不确定性。 6 、表外业务风险。表外业务虽然没有直接反映在银行资产负债表上，但是 它仍然会对资产负债产生潜在的影响。例如银行的一些担保业务，在其担保对象 无法按时履约时，银行原先的或有负债便转化为实际负债，银行必须承担相应的 商业银行流动性风险管理研究 合同责任。如果表外业务发生重大损失，则银行可能面临倒闭。 7 、技术与操作风险。技术进步使得银行经营效率得到提高，但同时不容忽 视的是，这些技术的安全性值得人们关注，例如网络银行和信用卡的安全问题。 新技术的使用给银行收益带来的不确定性，就是银行的技术风险。 银行的操作风险主要源自于银行内部控制和公司治理机制的失败。这种失败 使得银行无法及时发现问题并迅速采取必要的对策，无法有效地避免各种失误和 欺诈，从而导致银行利益直接或间接受损。 8 、国家风险。即国家信用风险，是指借款国由于政治、经济、社会环境的潜 在变化，使泼国有可能不能按时偿还债务本息。 第二节流动性管理 资产的流动性对商业银行至关重要，因为商业银行的流动性是整个金融体系 乃至整个经济体系对流动性需求的保证，可以这样说，流动性是整个银行的生命 线。完善的流动性管理是一个复杂的系统，各个组成部分都是这个系统中不可缺 少的部分。只有建立完善的流动性管理体系才能够充分抵御流动性j ) ( i i 险。 一、流动性概述 商业银行流动性是指银行为资产的增加以及在债务到期时履约的能力，我们 说，一家银行具有流动性，一般是指银行可以在任何时候以合理的价格得到足够 的资金来满足客户随时提取资金的要求。商业银行的流动性表现在两个方面，其 一是资产的流动性，主要是指银行资产在不发生损失的前提下，迅速变现的能力， 资产变现能力越强，所付成本越低，则流动性越强；其二是负债的流动性，是指 银行能够以较低的成本获得所需资金的能力，筹资的能力越强，所付的成本越低， 流动性越强。银行的流动性一旦出现不确定性，则会产生流动性风险3 。 二、流动性管理体系 流动性管理是一个复杂的系统，根掘巴赛尔委员会推荐的银行流动性管理 完美操作，这个系统包括建立流动性管理结构，计算和监控制净资会需求，市场 资会来源管理，可能性计划，外币流动性管理，流动性风险管理内部控制等内容。 1 、流动性管理结构银行必须建立完善的管理结构，以确保流动性战略的 有效实旌。该管理结构必须包括所有与之相关的高层管理人员。管理高层必须确 保流动性得到有效管理，确保建立合适的政策和程序来控制和限制流动性风险。 银行必须具备完善的信息系统来测量、监控和报告流动性j x l 险。报告必须提交给 商业银行流动性风隆管理研究 银行的董事会、高层管理和其他相关人员。 2 ，计算乖监控净资金需求。银行必须建立衡量和监控净资会需求的程序。 银行是否拥有足够的流动性，取决于在不同情况下现金流的动向。流动性衡量包 括评估银行所有的现金流入和现金流出，以识别未来的净缺口”“。银行可以使用 一些技术协助衡量流动性风险，如简单指标计算、静态模拟和一些高度复杂的建 模技术。 3 、市场资金来源管理。在市场资金来源管理过程中，银行必须定期加强和 巩固与借款人之间的关系，努力保持负债多元化，以及丌发资产销售市场或者发 掘以资产为抵押的借款安排机会。银行需要认识到在正常情况下和不利环境中， 依赖外部市场资金的程度。管理高层必须确保安排合适的人员，对市场资会来源 进行管理，对不同的分支机构之间的内部融资进行评估。 4 、可能性计划。银行必须确定化解流动性危机的可能性计划，以及在紧急情 况下弥补现金流缺口的紧急措旖。内容包括：商业银行的管理与合作、资产与负 债、银行与债权人等之间的关系，备用流动性在逆境中弥补现金流缺口的方法和 程序，资产证券化中的追索权条款，流动性便利和提前偿还本会条款。 5 、外币流动性管理。银行必须为主要交易币种的流动性头寸，建立衡量和 监控体系。必要时，银行需要限制一段期间内单种外币和所有外币现会流缺口规 模。 6 、流动性风险内部控制。内部控制的基本组成包括：定期的独立审查和系 统有效性评估，必要时需要对内部控制进行适当的修改和提高，审查结果须提交 管理层。 三、流动性需求和供给的主要内容 商业银行出现流动性缺口时，必须综合考虑资会的来源和使用方向，衡量各 项来源的成本及获得的收益，最终决定是减少存贮的流动性还是在金融市场上购 买流动性来填补缺口。 1 、银行流动性需求的主要内容通常银行面临的流动性需求，来源于存款 客户的取款，合理的贷款需求，其他负债的偿还，营业费用和税收支出，现金股 利的发放等。 2 、银行流动性供给内容不仅要考察银行面临的流动性需求所包括的内容， 还需要考察银行流动性供给方面的内容。它主要包括：客户存款，表外业务所获 商业银行流嘞性风隆管理即究 得的收入，贷款的偿还以及证券的到期，资产变现，货币市场借款以及向中央银 行的借款等。 四、流动性衡量 我们可以通过一系列财务指标和市场反馈信号，对商业银行的梳动性进行初 步的衡量。下面将详细讨论一些常用的财务指标、市场信号以及可以帮助我们动 态衡量商业银行流动性的技术方法”。 1 、财务指标衡量。资产负债表几乎凝聚着银行经营业务的大部分信息，因 此对银行流动性分析首先从资产负债表着手。银行经理可以从资产负债表的数据 中计算出财务指标，以分析银行的流动性状况。 ( 1 ) 现金比例。现金比例既可以理解为现金与总存款的比例，也可以理解为现 金与总资产的比例。现金是银行可以随时动用满足流动性需求的那部分现金，具 体包括库存现金、存放同业、托收中的现会以及在中央银行法定准备令以外的存 款。现金比例越高，说明银行的满足流动性需求的能力越高，盈利水平会越低。 ( 2 ) 贷存比例。所谓贷存比例是指银行贷款与存款的比例，这是长期以柬分析 银行流动性经常使用的指标。贷款通常被认为是银行资产项目中流动性最低的资 产，存款是银行主要的负债来源。贷存比例越高，银行流动性越低：贷存比例越 低，银行流动性越好。 ( 3 ) 核心存款与总资产的比率。根据存款来源的稳定性程度，银行的存款可以 分成核心存款和易变存款。核心存款与总资产的比率越高就院明存款越稳定，突 发性的流动性需求较少，银行对本行流动性状况越容易控制。 ( 4 ) 贷款总额与核心存款的比率。核心存款是银行稳定的资金来源，贷款总额 与核心存款的比率比贷存比率更能够反映银行的流动性状况。该指标越低，说明 银行将资产运用在流动性较好的资产中，银行的流动性越好，流动性风险越低。 ( 5 ) 流动资产与总资产的比率。流动资产是指那些流动性强，可以迅速变现的 资产。流动资产占总资产的比重越商说明银行存储在资产负债表中流动性准备越 多，应付银行流动性需求的能力越强，因此流动性风险越小。银行规模越大，浚 比率越小；银行规模越小，浚比率越大。 ( 6 ) 流动性资产与易变负债的比率。易变负债指那些可能随时被提取不稳定的 资会来源，包括大额可转让存单、回购协议、外国存款等。流动性资产与易变负 债的比率，反映了银行储备的流动性准备对流动性需求的满足程度。浚比率越大， 商业银行流动性风险管理研究 说明银行的流动性准备越充足；该比率越小，说明银行的流动性准备不充足。 ( 7 ) 流动性资产可用头寸与未履约信贷承诺的比率。该比率是用束衡量银行持 有的流动性资产满足信贷承诺的指标。如果大于1 ，说明流动性资产可以满足已 承诺的潜在的贷款需求；小于1 ，说明银行所持有的流动性资产无法满足潜在的 贷款需求。 2 、市场信号体系。银行不仅可以从资产负债表各个项目之间的关系中获得 银行流动性状况的很多信息，银行经理通过观察市场对银行的反应也能捕捉到有 关本行的流动性的信息。因此市场参与者的发出的信号也是银行经理可以利用的 判断银行流动性状况的指标。 ( 1 ) 存款的变化。剔除掉季节性因素、趋势性因素、不规则因素以及周期性等 因素，存款的变化基本能折射出存款人对银行的信心。当存款人对银行的流动性 产生怀疑或者认为银行承担的风险水平过高时，提取存款是存款人的“条件反射”。 ( 2 ) 证券价格。对于上市银行，如果市场投资者对银行业绩和发展很有信心， 他们就会选择继续持有或购入银行股票，从而使银行的股票价格保持强劲。相反， 如果市场投资者认为银行前景黯淡，就会选择抛出股票，银行股票价格就会因此 下跌，以股票价格衡量的银行价值就会缩水。 ( 3 ) 银行发行债务工具的溢价。如果银行出现追求过高的风险或者决策错误等 问题，那么在发行债务工具如可转让大额存单、吸收存款、发行债券时，不得不 支付更高的风险溢价才能获得资金，意味着未来银行的流动性状况可能更加糟糕。 ( 4 ) 资产变现成本。一般情况下，银行为了未来流动性需求会持有一定的流动 性资产做准备。通常这些资产都是信用很好、易于转手、价格比较稳定的资产如 国库券等，在平仓时银行不需要承担太多的成本。 ( 5 ) 满足优质贷款程度。银行在无法抽调资金以提供部分优质贷款时，虽然对 银行资产负债表并没有产生任何影响，但是银行失去盈利机会将影响银行的利润 水平。 ( 6 ) 在中央银行借款的情况。当银行无法通过f 常渠道获得资金以满足流动性 需求时，向中央银行借款也可以算是银行的融资渠道之一。但是中央银行一般对 借款要求都要进行严格的询问，放款与否主要取决于银行的借款要求是否符合其 政策的取向。因此，银行能否获得中央银行的资令支持，具有较多的不确定性。 ( 7 ) 资信评级。银行经理需要密切关注本银行资信评级的变化。当评级调低， 商业银行流勘牲风险管理碍究 银行可能不得不增加银行的流动性资产。 本，同时对银行的流动性需求也会增加； 的流动性状况就会乐观些。 因为从外部筹资需要支付更高的筹资成 相反，如果资信评级调高时，银行面i i 右 3 、其他流动性衡量方法。通过流动性指标的汁算和外部市场的反应判断 银行的流动性状况，对于规模较大的银行还是不足够的。以下介绍目前为美国大 多数银行所常用的分析流动性的方法。 ( 1 ) 流动性缺口。是指在一定时期内，银行资产和负债之问的差额。当流动性 缺口为f ，即资产大于负债时，说明银行的负债不足以支持一部分银行的资产， 因此银行需要从外部寻找资金来源：当流动性缺口为负，即负债大于资产时，说 明银行的一部分资金闲置，负债资会没有得到完全运用，从流动性角度看，a i 构 成流动性风险。 ( 2 ) 净流动性资产法。从严格意义上来说是流动性缺口法的一种，只是这种流 动性缺口是以净流动性资产表现出来的。在使用这种方法之前，首先须将资产的 各个项目分别归为两类：流动性资产和非流动性资产；同样将负债项目分为稳定 性负债和不稳定性负债。在此基础上，净流动性资产定义为流动性资产与不稳定 负债之间的差额。如果流动性资产大于不稳定性负债，净流动性资产为f ；如果 流动性资产小于不稳定负债，那么净流动性资产为负。 ( 3 ) 现金流量法。是指根据合同的性质将未来的现金流量，区分为实际的现金 流量和潜在的现金流量。实际的现金流量是指按照合同规定发生的现金流量，潜 在的现金流量是指按照合同并不能确定，但是由于合同的弹性可以估计的潜在的 现金流量。银行的很多现会流量都是潜在的现会流量，任何一项资产和负债在一 定的时点都会表现为定的现会流，通过对现会流的预测和控制，能够对银行的 流动性状况有一个初步的掌握。 ( 4 ) 融资缺口法。融资缺口是资金总需要量与资会来源( 稳定性部分) 的差额， 代表了必须通过不稳定的资金渠道筹集资金的数量。这些资金来源对飙险十分敏 感，一旦银行出现任何负面消息，要么立即收缩资金，要么就会索取更高的风险 溢价。因此银行不能过度依赖不稳定性的资金来源，应该尽量缩小融资缺口。 第三节流动性风险管理 商业银行资产和负债在期限搭配上的缺陷，是造成流动性缺口的主要原因。 此外，经济环境的变化、内部控制制度的不健全，也是造成流动性风险的重要原 商业银行流动性风险管理研究 因。流动性风险是商业银行的主要风险，它和利率风险、信贷风险等密切相关。 将不具有流动性的金融资产转化为流动性资产是银行的基本功能之一，流动性飙 险管理对商业银行的重要性是不言而喻的”1 。 一、流动性风险的概念 流动性包括资产的流动性和负债的流动性。资产的流动性是指银行的资产在 不发生损失时迅速变现的能力；负债的流动性是指银行能以较低成本获得外部资 金的能力。流动性具有不确定性，就形成了流动性风险。 流动性风险是指商业银行没有足够的现会来弥补客户取款需要和未能满足客 户合理的贷款需求或其它即时的现金需求而引起的风险。 根据巴塞尔银行监管委员会1 9 9 7 年发布的有效银行监管的核心原则，流 动性风险是指银行无力为负债的减少或资产的增加提供融资，即当银行流动性不 足时，它无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产以获得足够的资金，从而影 响了其盈利水平。在极端情况下，流动性不足还会导致银行的清偿问题。 = 、流动性风险的划分 流动性风险有狭义和广义之分，狭义的流动性风险指银行没有足够的现金束 弥补客户存款的提取而产生的支付j x l 险，广义的还包括银行的资金来源不足而未 能满足客户合理的信贷需求或其他及时的现金需求而引起的风险。 根据流动性风险的具体表现形式，流动性风险划分为：再融资风险、偿还风 险、提l i 支取风险。 1 、再融资风险。是由于资产负债的成熟期不相匹配而引起的。银行一般借 入大量短期存款，然后向其贷款客户长期放贷，造成资产负债到期r 的不一致。 2 、偿还风险。主要是指银行信贷业务中贷款延期偿还的可能性。由于贷款 客户不按照合约规定及时偿还本金和利息，银行将不得不通过流动性储备，满足 其他客户存款提取或贷款韵需求。 3 、提前支取风险。是指大额银行存款的非预期提取与信贷额度的非预期使 用。 根据流动性风险发生在资产方还是负债方。流动性风险划分为：资产流动性 风险和负债流动性风险。资产流动性风险包括偿还期风险与信贷额度的非预期使 用，负债流动性风险包括再融资风险与大额存款的提前支取。 三、流动性风险管理 青业粮行流动性风险管理所究 流动性风险管理在商业银行的经营管理中占有非常重要的地位，流动性风险 以其不确定性强、冲击破坏力大的特点，而被称为“商业银行最致命的风险”。加 强流动性风险管理既是商业银行适应金融监管要求，健全全面风险管理体制的需 要，也是树立市场良好形象，巩固营销基础，保持业务持续、稳定发展的需要。 预测未来一定时期的流动性需求，做出好的流动性计划并不是银行的最终目 的，这些只不过是满足流动性需求、最大限度地减少流动性风险、保证既定收益 的手段。当出现流动性缺口时，银行必须综合考虑资会来源和使用方向，衡量各 项来源的成本及获得的收益，最终决定是减少存贮的流动性还是在金融市场l 购 买流动性来填补缺口”0 1 。 1 、完善流动性管理的组织架构。一是商业银行成立流动性风险管理委员会 或重大突发流动性事件委员会，审议流动性管理政策和应急方案，及时掌握流动 性风险管理的情况，确保流动性管理有效性的实现。二是建立日常管理机构，具 体负责定时监测流动性状况，对可能产生或已经产生的流动性风险及时报告流动 性风险管理委员会，并提出防范和化解流动性风险的具体措施。 2 、建立流动性管理办法、指标体系和信息管理系统一是制定流动性管理 办法，明确流动性管理的工作制度、职责、程序，以及流动性计划的编制和执行。 二是建立科学的流动性监控指标体系，将各项指标有机地结合起来，真实准确地 反映各级商业银行流动性状况，为管理者提供币确的决策依据。三是建立流动性 管理信息系统。 3 、建立系统内资金管理平台，提高资金调控能力和调度速度加强资金调 控力度，是提高抵御流动性风险能力的重要措施。提高资金集中程度、加快资金 运转速度、提升风险防范能力，必须建立资金管理中心，并依靠科学的手段，提 升管理水平和资金调拨速度，增强资金的流动性和盈利性。 4 、扩大流动性储备，提升抵御流动性风险的能力。商业银行在提高资会运 用效益的同时，要增强流动性风险管理意识，合理安排资产负债结构，特别是提 高以具有较强变现能力的债券资产，在商业银行资产中的比重，不断扩大流动性 资金的二缴储备，提高筹措资金应对流动性风险的能力。 四、流动性风险管理的目标 预测未来一定时期的流动性需求，做出好的流动性计划并不是商业银行的最 终目的，这些只不过是满足流动性需求、最大限度地减少流动性风险、保证既定 意业锻行浇鼬性风给管理辑究 收益的手段。流动性风险管理的目标是： 1 、适度控制存量。“适度”的存量不仅是合理的也是必要的，存量过大流动性 过高的同时就意味着商业银行盈利性丧失，利润降低；反之，存量过小，流动性 不足，客户合理的流动性需求的不到满足，又必然危及商业银行的i f 常经营，甚 至使其陷入流动性危机“”。 2 、适时调节流量。当资金流入量大于流出量而导致资金盈余时，需要及时 调度资会头寸，扩大对盈利性资产的投入，以保持资会资产存量的适度性；当资 金流入小于流出而导致资金存量不足时，就必须以较低的成本、较快的速度弥补 资金缺口，以重新建立平衡。因此适时、灵活地调节流量，对于流动性风险管理 来说同样十分重要。 育业椎行瓯动性风险管理研究 第二章商业银行核心存款估算的模型 流动性管理是商业银行经营管理的重要内容。其主要目的就是以最低的成本 防范流动性风险，保障银行各项业务的正常运营。实现流动性、安全性与盈利性 的有机统一。 第一节核心存款的概念及作用 一、核心存款的概念 存款是传统商业银行最基本的资金柬源。虽然每一个存款帐户的余额总是处 于不断变化之中，但是，对商业银行总体而言，某一个存款帐户余额的减少可能 会被另一个帐户余额的增加所抵消。于是，银行的存款总额基本上能够保持在一 个稳定的水平上。我们可以把银行存款总额划分为长期稳定部分和短期波动部分 两部分：其中，长期稳定部分称为核心存款( c o r ed e p o s i t s ) ；其余部分则称为 波动存款( v o l a t i l ed e p o s i t s ) 。二者之间的关系如图2 一卜l 所示： i 全部存款 谷z 够羔 与商业银行其他来源资金相比。核心存款具有成本较低、长期稳定的优点， 是每一个商业银行都积极努力获取的资金来源方式。如果商业银行的核心存款较 多，则它具有更强的市场风险抵抗能力。可以更为灵活地运用其获得的资金以获 得更多的赢利。相反，如果商业银行的资金来源过分依赖于波动存款以及资会市 场借入资命，则其可获得的资金及其平均成本将取决于资金市场的供求情况。市 场风险较高，而且对资金的运用也往往受到更多的限制。鉴于这个原因，目前各 商业银行都在争取核心存款上颇下功夫。 二、核心存款在商业银行流动性管理中的作用 流动性管理是商业银行经营管理的重要内容。商业银行为进行萨常的经营活 商业银行流动性风险管理研究 动，必须要保证资金流入和流出的大体平衡，同时还要保持一定数量的资金储备， 以应付不时之需。流动性管理的目的。就是使商业银行在追求利润最大化的同 时保证足够的流动性，以抵御流动性风险。在商业银行全部存款中，核心存款 由于其稳定性较高，可以被运用于流动性较差、盈利性较强的资产中而波动存 款较不稳定，必须要为之提供足够的流动性较强的资产作为准备。因此，从全部 存款中估算出核心存款，对于商业银行加强流动性管理具有十分重要的意义。 西方国家商业银行常常用流动性缺口模型来衡量银行的流动性状况”。如图 2 1 2 所示： 图2 一卜2 流动性缺口模型 资产 负债和所有者权兹 流动性挺产 波动来源 流动性缺口： 稳定来源 非流动饿资产 其中，资产是对资金的运用，可以按照是否能在9 0 天内变现并且没有损失划 分为流动性资产与非流动性资产两部分；负债和所有者权益是资金的来源，可以 分为稳定来源与波动来源两部分。流动性资产与波动来源之问的差额，即为流动 性缺口。如果流动性资产大于波动来源，这一缺口为正。说明银行流动性充足； 反之，这一缺口为负，说明银行部分非流动性资产由波动资金来源提供，流动性 存在不足。 在商业银行所有资金来源中，所有者权益基本上均可视为稳定来源应付工 资、应付福利费等。显而易见应属于波动部分；存款可以分为稳定的核，心存款和 不稳定的波动存款两部分。由于存款是商业银行最主要的资盒柬源。因此，如何 从全部存款中估算出核心存款，就成为应用流动性缺口模型、计算流动性缺口的 关键问题。 从图2 一卜1 可以看出，核心存款的估算似乎可以以时间作为自变量进行线性 回归来求出。但事实上。时间并不是影响核心存款变动的决定性因素，同时，核 心存款是一个非平稳经济变量。因此，利用线性回归来计算核心存款的方法从理 商业银行流动性风险管理研究 论上和技术上都是不合适的。 第二节梭心存款的估算 在计量经济学领域，分析时间序列变量长期趋势的方法有a r m a 、a r i m a 、 指数平滑和h p 滤波等。其中，h p 滤波方法由于计算相对较为简便，且不依赖 于具体的经济理论，因此成为自前经济学领域中最为广泛使用的一种用于分析时 间序列长期趋势的方法“。国际方面的研究如i m f ( 2 0 0 3 ) 、r a z z a k ( 2 0 0 2 ) 、 g e t