（工商管理专业论文）湖南高科技创业投资有限公司发展战略研究.pdf

摘要 创业投资作为支持高新技术产业发展的重要力量，目前在我国得 到大力的扶持和快速的发展。同时我国整体创业投资环境存在许多制 约创业投资行业发展的因素，包括法律环境，创业投资市场环境和经 济环境，创业投资公司内部存在运作模式、法人治理结构、内部的激 励问题，使我国创业投资行业的发展面临着困惑。 本文从创业投资产业链的角度出发，将价值链的分析方法应用于 创业投资行业和创业投资公司的内部运作的分析。通过研究湖南高科 技创业投资有限公司面临的创业投资行业的战略外部环境对公司的 影响及公司内部的竞争的优势和劣势，提出了湖南高科技创业投资有 限公司今后发展的总体战略，确定了保障战略实施的方案，对推动湖 南高科技创业投资有限公司的发展起到重要的指导意义。 同时根据多年的创业投资的实践工作针对我国创业投资面临的 问题，提出了自己的观点和建议，对于我国创业投资事业的发展提供 有益的启示。 关键词战略管理，价值链，创业投资 a b s t r a c t a sa l li m p o r t a n ts t r e l l g t l lp r o m o t i n gt i l ed e v e l o p m e mo f 碰曲一t e c h i n d u s n y ，v e n t u r ei n v e s t m e mh a sg o ts 仃o n gs u p p o na l l dw i 协e s s e d 风t d e v e l o p m e mi nc h m a y c tn l e r ea r em a n yr e s t r i c t i v ef a c t o r si i lt i l e o v e r a ue n v i r o n m e n t ，m c l u d m ge c o n o m i ce n v 由) n m e n t 、k g a le n v i r o n m e n t a i l dm a r k e te n v i r 0 帆e m m e 锄w h i l e ， t 1 1 e r ea r ea l s op r o b l e m si n o p e r a t i o n m o d e 、 c o r p o m t eg o v e m a f l c es t m c t u r ea i l di n c e m i v e m e c h a n j s mi n s i d em ec o m p a l l y t h e s er e s t r i c t i v ef a c t o r sa n di m 锄a l p r o b l e m sb r i n gp u z z l e s t om ed e v e l o p m e mo ft 1 1 ev e n m r e c a p i t a l i n m l s 自阱 1 1 l i sp a p e r ，e o mt h ea n g l eo fi n d u s t r i a lc h a i n ，a p p l i e sv a l u ec h a i l l m e t h o dt ot h ea n a l y s i so fv e n t w ec a p i t a li n d u s t r ya n dm e a n a l y s i so f 吐l e o p e r a t i o ni n s i d et h ev e n t u r ec a p i t a lc o m p a l l i e s t h r o u g hd i s c u s s i n gt h e e x t e m a ls t r a t e g i ce n v i r o n m e n ta sw e i la sm ei n t e m a la d v a n t a g e sa i l d w e a k n e s s e s ，i tb r i n g sf o n v a r dt h eo v e r a l ld e v e l 叩m e n ts t r a t e g yo fh u n a n h i 咖t e c hv e n t u r ec a p 砒c o l t da n dw o r k so u tt h ei m p l e m e n t m g s c h e m e st oc a r 叮o u tt l l e s t r 戒e g y t h i s i so fg r e a ts i g n i f i c a n c ef o r p r o m o t i n gt h ed e v e l o p m e n to fh u n a nh i g h _ t e c hv e n t u r ec a p i t a lc o l t d i nt h em e a m i m e ，b a s e do nt h el o n gt i m ep r a c t i c a le x p e r i e n c ei nt h i s f i e l d ，m ep 印e ra l s ob r i l l g sf o r w a r ds o m ei d e a s 锄da d v i s e so nt h e p r o b l e m sm a t e x i s ti 1 1t 量l ev e n t u r ec 印i t a i i n d u s t t h i sm a yo f r e ru s e 如l e n l i g h t e 衄e n t t om ed e v e l o p m e n to fc h l n e s ev e n m r ec 印i 协1 m d u s t r y k e y w o r d s s 仃a t e g i cm a n a g e m e n t ，v a l u ec h a i n ，v c m t u r e c a d i t a l 原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研 究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注 和致谢的地方外，论文中不包含其它人已经发表或撰写过的研究 成果，也不包含为获得中南大学或其它单位的学位或证书而使用 过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文 中作了明确的说明。 作者签名 关于学位论文使用授权说明 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学 校有权保留学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公 布学位论文的全部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段 保存学位论文；学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位 论文。 作者签孝膨师签名 月日 硕士学位论文 第l 章导论 第l 章导论 1 1 论文的研究的背景及意义 1 1 1 论文研究的背景 ( 1 ) 总体背景 2 0 世纪人类经济社会经历了一场深刻的革命，科学技术的迅速发展，为经 济持续的发展注入了新的活力，通过创业投资实现了许多科技成果的商品化和产 业化，成为推动社会进步的巨大生产力，创业投资成为重要科技产业化的首要支 持力量，发挥了重要的作用。美国、英国、日本、德国、以色列等国将创业投资 的发展作为国家创新体系和本国多层次的资本市场的重要组成部分，得到大力的 扶持和快速的发展，对于推动了本国经济实现持续稳定健康的发展起到了重要的 作用。 创业投资这一概念进入中国有了2 1 年的历史，1 9 8 4 年，国家科委科技促进 发展研究中心和英国专家合作，就中国高新技术产业的发展问题进行了研究。英 方建议中国要发展高科技产业，就必须发展创业投资。1 9 8 5 年中共中央出台的 关于科学技术体制改革的决定采用了专家的研究成果。决定指出“对于 变化迅速，风险较大的高技术开发工作，可以设立创业投资给予支持”，从政策 上正式引导创业投资在中国的发展。1 9 9 8 年是我国创业投资发展的一个转折点， 1 9 9 8 年3 月，成思危副委员长领导的民建中央在全国政协会议上提出了关于创 业投资的“政协一号提案”促进了创业投资事业的发展。1 9 9 9 年科技部七部委 出台了关于建立风险投资机制的若干意见等对创业投资激励的政策，北京、 深圳、上海等相继成立了多个国资背景的创业投资公司。国际创业投资资本也开 始进入了中国市场，如国际数据集团、英国凯瑞投资银行、瑞士波士顿第一银行 等创业投资机构相继在中国设立合资创业投资公司或多支机构。我国的创业投资 得到规模化发展。从1 9 9 9 年到2 0 0 2 年，国内的创投机构从9 6 家发展到2 9 6 家。 创业投资的总量从2 5 6 7 亿元发展到5 8 1 5 亿元。 但近几年来，由于我国在法律、政策等方面对创业投资的支持力度不大，创 业投资机构的生存环境变得越来越艰难。具体来说，处于起步阶段我国的创业投 资，和成熟的国家相比，存在许多待解决的问题，如：资金来源渠道单一； 创业投资公司运行不规范效率低下；创业投资的市场机制不健全；退出渠道 不健全；全国性的创业投资行业协会尚未成立；相关的法律不健全等。这使 硕士学位论文第l 章导论 得国内创投的热情下降，创业投资机构锐减，我国的创业投资行业发展面临着巨 大困惑。 ( 2 ) 湖南高科技创业投资有限公司情况简介 为促进我省产业结构的调整，推动高新技术产业的发展，在湖南省政府的高 度关注下，2 0 0 0 年2 月，由湖南省经济建设投资公司( 以下简称经建投) 为主 发起设立湖南省高科技创业投资有限公司( 以下简称高创投) ，目前公司注册资 金3 亿元。其中经建投出资2 4 亿元，占8 0 ；湖南金果实业股份有限公司出资 3 0 0 0 万元，占l o ；湖南地方电力资产经营有限公司出资3 0 0 0 万元，占1 0 。 高创投是湖南省内首家为高新技术成果转化提供直接投资和创业增值服务 的专业创业投资公司，也是湖南省内目前最具有实力和竞争力的创业投资商。到 目前为止，高创投先后投资了三一重工股份有限公司、湖南博云新材料股份有限 公司、株洲钻石切削刀具股份有限公司、深圳康泰生物科技股份有限公司、唐人 神集团股份有限公司等十一家高科技企业，累计对外投资额2 1 亿元。2 0 0 4 年， 公司所投资的高新技术企业实现年销售收入2 7 亿元，创造净利润近3 亿元，积 极的推动了湖南省的高新技术产业的发展。2 0 0 3 年1 2 月3 1 日，湖南省科学技 术厅认定为高新技术企业。 高创投目前有员工2 1 名，学历构成如表1 1 ： 表卜1 高创投员工学历构成 i学历 博士硕士本科专科高中 1人数 295 4 l 2 名博士中有l 位机电工程专业，1 位为管理学专业；9 名硕士中有l 位生 物学专业，l 位为材料学专业，2 位为管理学专业，5 位为m b a ；5 名本科学历 中有4 位为财务类专业，l 位为行政管理专业；4 位专科员工中有文秘专业1 位， 经济类专业2 位，机械专业1 位。有两位员工具有双学位，即拥有工学学士和管 理学硕士学位。 总的来说，高创投的员工总体知识结构比较合理，基本覆盖高创投目前投资 领域，对投资的先进制造、新材料、生物、医药等行业有一定了解，同时高创投 员工具有比较丰富的工作经验；各位员工从事过的行业也相当广泛，涉及到贸易、 房地产、信息产业、电子制造、投资、材料研究、证券、航空等行业，拥有相当 广泛的行业经验和人际资源。 经过几年的运作，尤其是最近2 年，高创投取得了令各位股东和省政府主管 2 硕士学位论文第l 章导论 部门都比较满意的成绩，某些投资项目被创投行业谓为“经典案例”。 客观来说，在创投行业面临的总体运行环境不是很理想的情况下，高创投能 够稳步发展还是相当不容易的。在笔者主持高创投日常工作的近一年半时间里， 对我国创投行业及高创投所面临的主要问题有了比较深刻的体会。同时，笔者从 各种渠道了解到，我国政府，从中央到地方，也逐渐认识到创投企业对我国高新 技术产业化的发展有着不可低估的促进与推动作用，因此从中央到地方政府都准 备出台针对创业投资公司的相关政策，大力推进创投行业的快速当展。 在创投行业大环境逐渐变好的情况下，高创投应该抓住这一有利时机，充分 调动公司在各种资源方面的竞争优势，制订符合自己的发展战略，为公司今后健 康成长打下良好的基础。 1 1 2 论文研究的意义 本文的主要创新和意义： ( 1 ) 本文将战略管理理论应用于对湖南高科技创业投资有限公司的发展战 略研究，从价值链的角度来分析高创投在创投行业中应该采取的战略，确立自己 在创投行业中的位置，以更好的发挥自己的核心竞争优势，为股东创造更好的回 报。 ( 2 ) 本文从战略环境分析、公司战略的制定、战略的保障实施来解决公司 目前的发展定位、股权结构问题、激励机制问题等主要问题。 ( 3 ) 本文通过对我国创业投资的总体生存环境分析，提出自己的观点和建 议，希望能对我国创业投资事业的发展提供有益的启示。 1 2 本文的主要内容及结构安排 本文从创业投资链的角度出发，将价值链的分析方法应用于创业投资行业和 创业投资公司的战略分析，通过分析高创投面临的外界环境及高创投的内部环 境，包括国内外创投公司的法律、市场、经济环境以及高创投的运作模式、人力 资本结构、投资决策系统、内部激励机制等方面的问题，得出高创投竞争优势和 劣势，以此确定了高创投的今后发展的战略愿景。为保障战略愿景的有效实施， 接下来笔者简单介绍了实施该战略愿景的某些重要保障措施，并在最后针对我国 创投行业存在的主要问题提出了自己粗浅的建议。 本文第l 章是导论；第2 章在对战略管理理论简单综述之后重点介绍战略分 析方法价值链理论并对创业投资做简单介绍；第3 章对高刨投所处的外部环 境进行了详细分析；第4 章则在运用价值链和s w o t 矩阵分析方法研究高创投 硕士学位论文 第1 章导论 的发展战略，并提出了高创投的战略愿景；第5 章主要是分析了高创投应该采取 那些主要战略措施以实现战略愿景：本文的最后一章笔者提出了近几年在实践工 作中感到创投行业面临的问题，并根据自己的思考提出了一些政策建议。 4 硕士学位论文 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 2 1 企业战略管理理论综述 2 1 1 企业战略管理理论的研究现状 当今社会，世界经济格局发生了深刻变化，企业经营环境的变化日益明显。 战略管理研究转向于重视在动荡环境中企业的生存与发展问题以及企业中人的 因素、文化因素、知识因素以及研究方法的方向性和有效性问题。 2 0 世纪9 0 年代以前的企业战略管理理论，大多建立在对抗竞争的基础上， 都比较侧重于讨论竞争和竞争优势。进入2 0 世纪9 0 年代中期，在新的环境下， 企业逐渐认识到，竞争是为了生存和健康发展，必须超越这种以竞争对手为中心 的战略逻辑。在此背景下，通过创新和创造来超越竞争( s u r p p e t “i o n ，德博诺， 1 9 9 6 ) 开始成为企业战略管理研究的一个新焦点。围绕这个新焦点，出现了一些 新理论。 ( 1 ) 顾客价值中心理论。菲利普科特勒( 1 9 9 9 ) 把顾客价值( c v ) 称为 顾客让渡价值( c i i s t o m e rd e 商s a b l ev a l u e ) 。彼得杜拉克在4 0 年前就观察到， 公司的首要任务就是“创造顾客”。博诺( e d e - b o n o ，1 9 9 6 ) 认为传统的竞争 战略逻辑是一场零和博弈( s 眦z e r o ) ，这样的竞争“是一个危险的概念”。以颐 客价值为中心的战略逻辑扩展和超越了传统战略理论的内容，这时的顾客价值就 成了企业间的竞争规则，制定规则者比遵守规则者知道的信息和拥有的相关资源 要多得多，战略逻辑起点决定了胜负。企业可从培育产业先见、转移战略的核心 ( 顾客) 、超越资产和能力进行战略决策、为顾客打破惯例等方面围绕顾客价值 重组自己的战略逻辑框架。 但这种顾客导向的战略理论主要适用于已结构化的产业市场之中，要准确、 全面了解顾客需求并非易事，顾客导向战略实质上是一种追赶、防御策略，所以 要想取得未来产业的领先地位，企业就必须超越顾客导向，而非仅把目光聚焦于 顾客需求，变被动、追随为主动、创造。 ( 2 ) 商业生态系统理论。美国学者穆尔( j 锄e sf m o o f e ) 1 9 9 6 年出版的 竞争的衰亡标志着战略理论的指导思想发生了重大突破。作者以生物学中的 生态系统这一独特视角来描述当今市场中的企业活动，但又不同于将生物学的原 理运用于商业研究的狭隘观念，后者认为，在市场经济中，达尔文的自然选择似 乎仅仅表现为最合适的公司或产品才能生存，经济运行的过程就是驱逐弱者。 硕士学位论文 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 穆尔提出的“商业生态系统”这一全新的概念，打破了传统的以行业划分为前 提的战略理论的限制，力求“共同进化”。穆尔站在企业生态系统均衡演化的层面 上，把商业活动分为开拓，扩展、领导和更新四个阶段。商业生态系统在作者理 论中的组成部分是非常丰富的，他建议高层经理人员经常从顾客、市场、产品、 过程、组织、风险承担者、政府与社会等七个方面来考虑商业生态系统和自身所 处的位置；系统内的公司通过竞争可以将毫不相关的贡献者联系起来，创造一种 崭新的商业模式。在这种全新的模式下，作者认为制定战略应着眼于创造新的微 观经济和财富，即以发展新的循环以代替狭隘的以行业为基础的战略设计。 ( 3 ) 应用组织生态学、社会网络分析等方法研究企业战略的理论。当生物 进化论的观点与思路被引入到组织演进与进化的研究中时，组织生态学 ( o r g a n i z a t i o n a le c o n o g y ) 便产生了，其代表人物是h 黜姐和f r e e m 舭，主要 研究组织进化过程、组织种群的变化与环境选择的结果。n e l s o n 和w i n t e r 主要 是从经济学研究的范畴对组织的演迸进行分析。随着近年来理论界对组织成长的 特别关注，在战略管理领域应用组织生态学展开研究将成为一个日益成长的方 向。 与社会学相交融的研究思路带动了社会网络( s o c i a ln e t w o 呔) 分析方法的 兴起。这派研究认为组织镶嵌于一个复杂的社会关系网络之中，企业之间的关系 是一种社会网络关系，企业的内部结构也可以认为是一种社会关系网络，企业集 团以及其它一些被现代企业理论认为是市场与企业之间的组织也可以被看作是 一种网络形式。社会关系( s o c i a lr e l a t i o n s i l i p ) 是网络分析的的基本概念，目前 有两种研究思路，分别是以c o l e m 觚为代表的社会资本( c i a lc a p 妇1 ) 理论和 以b l l n 为代表的社会空洞( s 拓l u c t u r a lh o l e ) 理论。社会资本可以被看作是企业 的社会关系数，而结构空洞则代表了网络内社会关系密集与稀疏地带之间的需要 开发的区域。简单说，社会资本理论认为企业发展需要不断地拓展与积累其社会 资本，而结构空洞理论则认为企业发展倚赖于对其所处网络中的社会关系空白地 带的开发。 2 1 2 企业战略管理理论的发展趋势 从西方战略管理理论的发展历程来看，企业战略理论的演变遵循着如下的规 律：从战略理论的关注点来看，存在如此的发展轨迹，即关注企业内部( 强调战 略是一个计划、分析的过程) 关注企业外部( 强调产业结构的分析) 关 注企业内部( 强调核心能力的构建、维护与产业环境的分析相结合) 关注企 业外部( 强调企业问的合作，创建优势互补的企业有机群体) ；从竞争的性质来 看，竞争的程度遵循着由弱到强，直至对抗，然后到合作乃至共生的发展脉络； 6 硕士学位论文 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 从竞争的持续性来看，从追求有形( 产品) 、外在，短期的竞争优势逐渐朝着对 无形( 未来) 、内在、持久的竞争优势的追求；从战略管理的范式来看，战略管 理的均衡与可预测范式开始被非均衡与不确定性所取代。 由此，我们可以大致把握在企业面临新的经营环境的条件下，战略管理理论 将会呈现如下特点和发展趋势： ( 1 ) 制定企业战略的竞争空间在扩展。企业必须从全球的角度、从跨行业 的角度、从无边界的范围内来考虑配置自身的资源，以获得最佳的管理整合效果。 ( 2 ) 企业战略具有高度的弹性。战略弹性是基于企业自身的知识系统对不 断变化的不确定情况的应变能力，员工的知识结构及其组合的方式和机制是战略 弹性的核心部分。因其具有难以模仿性，战略弹性一旦建立，就确立了企业的战 略优势。 ( 3 ) 不过多考虑战略目标是否与企业所拥有的资源相匹配。企业不能简单 地平均分配资源，而是要创造性地通过各种途径来整合资源，通过与知识的组合 来克服资源的限制，从而为顾客多创造价值。 ( 4 ) 由企业或企业联盟组成的商业生态系统成为参与竞争的主要形式。未 来的竞争是不同商业群落之间的竞争。对于一个单独的企业个体来讲，竞争更体 现在加入或营造有影响力的、能为自己带来实际价值的企业生态系统，在竞争与 合作的和谐环境中，寻求一个更为有利的地位。 ( 5 ) 制定战略的主体趋于多元化。信息传播方式的网络化决定了每一个个 体在整个网络系统中都是信息传播的一个节点，高层主管不再居于信息传播的中 心，普通员工可以有更多的机会参与企业的战略制定，他们具有既是决策参与者 又是决策执行者双重身份的特征。 ( 6 ) 战略的制定从基于产品或服务的竞争，演变为在此基础上的标准与规 则的竞争。企业会有意识地制造变革、与行业中具有重要影响的对手或企业联盟 共同合作，创造和制定指导行业的技术标准或者是竞争规则。以此来获取高额利 润，确定优势地位。 ( 7 ) 战略理论研究的视角趋于多元化。由于战略管理中的复杂性，使得人 们从不同学科、不同视角去研究战略管理理论。但从研究方法的角度来看，寻找 一种普遍适用的战略管理理论几乎是不可能的，系统思考是应对复杂性和变化的 最有效的手段。嘲1 7 1 1 8 j 7 硕士学位论文 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 2 2 战略分析方法综述 2 2 1 价值链理论 价值链( v 砒u ec h a i n ) 是美国学者迈克尔波特( m i c h lep o r t e r ) 于1 9 8 5 年提出的理论。波特是在研究跨国企业的战略管理中引入价值链分析工具的他 针对当时战略管理理论缺乏对企业内部环境的考虑，因而无法合理地解释下列问 题：为什么在无吸引力的产业中仍能有盈利水平很高的企业存在，而在吸引力很 高的产业中却以存在经营状况很差的企业? 受潜在高利润的诱惑，企业进入与自 身竞争优势毫不相关的产业进行多元化经营，最终这些企业缘何大多以失败告 终? 等等。波特从企业内部环境出发，提出了以价值链为基础的战略分析，试图 弥补原有战略管理理论的不足。波特将价值链描述成一个企业用以“设计、生产、 销售、交货以及维护其产品”的内部过程或作业( 酬“t y ) 并且他将企业的价 值作业分为两类：基础作业和辅助作业。前者包括进货后勤、生产经营、出货后 勤、市场营销、售后服务；后者包括采购、技术开发、人力资源管理、企业基础 设施。 约翰沙恩克( j o i l ns l l a n k ) 和菲芬达( v g o 、 ，i n d a 蛹孤) 描述的价值链 则范围大得多，他们认为“任何企业的价值链都包括从最初的供应商手里得到原 材料直到将最终产品送到用户手中的全过程。”他们不但扩大了价值链的范围， 同时还将会计信息置于价值链分析中，计算出价值链的每一个阶段的报酬率 ( r o a ) 与利润，从而确定竞争优势之所在。沙恩克和哥芬达也将此种意义上 的价值链分析称之为“战略性成本管理”。他们的最大贡献在于将价值链的分析 方法与会计信息的结合，使得企业战略性成本管理成为现实。 随着信息技术的发展，j e 疏d e yf r a y p o r t 和j o i l i lj s 、r i o “a 于1 9 9 5 年提出了 “虚拟价值链”的观点。他们认为任何一个企业是在两个不同的世界中进行竞争 的：一个是有形资源世界，称为“市场场所”( 腿r k e tp l a c e ) ；另一个则是信息 构成的虚拟世界，称为“市场空间”( m a r k e ts p a c e ) 。它们通过不同的价值链开 展价值创造活动。前者通过“有形价值链”，即采购、生产与销售，后者通过“虚 拟价值链”，即信息的收集、组织、筛选与分配。两条价值链的增值过程并不相 同，有形价值链是由一系列性作业构成的，而虚拟价值链则是非线性的，有潜在 的输入输出点。企业可以根据自己的组织、结构和战略观点对这两个过程进行管 理，提出新的观点和技术上的改进方案。 硕士学位论文 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 进一步地，m e r c e r 顾问公司的著名顾问a d r i a ns 1 y o t z t y 在利润区一 书中首次提出了“价值网”的概念。他指出由于顾客的需求增加、国际互联网的 冲击、以及市场高度竞争，企业应该变事业设计，将传统的供应链京戏为价值网。 价值网是由成员企业和合作伙伴构成的，它把相互独立的客户联系起来，企业本 身不是网络，而是提供网络服务。价值网促进了所有成员在统五的基础上进行联 系，这种电子方式的联系可使得各成员按日程表合作，共享资源，结合彼此的优 势，共同开发和完成业务。 价值链理论的理论研究为其应用提供了很好的基础，价值链理论的应用范围 也越来越广泛，具体表现在以下几个方面： 价值链用于决策支持系统的研究。通过价值链优化，为决策者提供依据， 让决策者看到企业价值作业间的联系对决策目标的影响。 价值链用于战略成本管理。通过判定各种价值作业的成本动因及相互作 用，控制成本动因重构价值链，企业可以更好地制定成本降低战略。 价值链用于业务流程重组 价值链用于确定企业利润增长区。 价值链用于培育企业核心能力，确立竞争优势。核心能力是建立在价值链 的各环节上，能使企业获得持续竞争力的各种要素作用力的集合。对企业竞争优 势的评估已成为企业寻找新的竞争策略的一大途径。 ( 1 ) 价值链的内涵和分析方法 a 、价值链的内涵 价值链分析的基础是价值，各种价值活动构成价值链。价值这个概念是从用 户角度定义的，即用户对企业提供的产品或服务认同并愿意支付的价值，如果用 户愿意支付的价值超过企业提供产品或服务所需的成本，那么企业就有盈余或盈 利。企业创造的价值产生于其自身的一系列作业之中，如采购、生产、服务、销 售等。这些作业在创造价值的同时也消耗一定的成本。而价值作业就是指那些对 企业完成目标有帮助的而互相之间又有明显区别的那些企业作业，它具有经济性 ( 指完成价值作业本身所需的代价) 、价值性( 指价值作业对客户有贡献) 、可比 较性( 指价值作业以价值或肥盈余表现其贡献，因而可以比较) 。波特将企业的 价值作业分成两部分：基础作业和辅助作业。基础作业由从投入到产出的转化、 交货和售后服务直接构成，是产品或服务在实质上的创造，它包括( 见图2 1 ) 9 硕士学位论文 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 图2 1 企业价值链 进货后勤。有关作业有接收、储存、散发和输入物质到生产； 生产运营。从投入到最终产品或服务的转化。包括加工、装配、检验、包 装和设备维护等作业； 出货后勤。收集、贮存、发货给客户。 市场营销。有关的作业包括提供买主可以买到产品的方法，并引导他们去 购买，如广告、售货、选择渠道、定价、促销等； 售后服务。提供服务以维持或者增加产品价值，如安装、培训、修理、保 养等。 辅助作业支持基础作业，由企业员工来完成。它包括： 基础架构。包括了行政管理、财务、法律、计划和会计制度等。基础架构 支持了整个价值链，帮助或阻碍成本竞争优势的形成。 采购。原材料、供应品及其它消费品和资产的购买( 这不包括被采购的 原料本身) 。 技术开发。它包括了与改进产品及生产流程所作努力相关的作业。 人力资源管理。它包括了所有参与招聘、培训、付酬的作业。 实际上，现代企业可以看作是为了满足客户需要而建立起来的一系列有序作 业的集合体。各种作业之间实际上形成了一个始于供应商，经过企业内部，最后 为顾客提供产品的作业链。而这些作业又伴随着价值的产生和成本的消耗，从而 形成了一个价值链。公司内部的价值链通过采购又与供货商的价值链发生联系， 直到最初的原材料供应商；同时通过销售以及售后服务作业与客户价值链发生联 系，直到最终用户，由此形成了产业价值链( 如图2 2 ) t 0 硕士学位论文 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 囤圈 图2 2 产业价值链 总的来说价值链有三层含义：第一，企业各项作业之间都有密切联系。如原 料供应的计划性、及时性和协调与生产制造有密切的联系。第二，每项作业都能 带来有形或无形的价值。第三，不仅包括企业内部的各种链式作业，还包括企业 的外部作业，如与供应商之间的联系，与顾客之间的联系。 b 、价值链分析 要应用价值链理论首先就要对价值链进行分析。价值链分析可以从企业内部 价值链分析和产业价值链分析两方面着手。对企业内部价值链的分析可以帮助企 业了解内部哪些作业产生了竞争优势。找出管理的重点；对产业价值链的分析可 以帮助企业评价其在行业中的地位及相对强处。 内部价值链分析 识别内部价值链作业 首先，找出非关联活动，即有不同的成本、成本动因、资产和员工等的活 硕士学位论文 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 动。其次，以更广的观点来看待公司的各项活动，识别并区分出三种类型的活动： 结构性活动：过程性活动；经营性活动。最后，将注意力集中于结构性和过程性 活动。传统成本控制方法追求短期的经营成本，容易导致企业将注意力过于集中 在很窄的范围。而企业的结构性和过程性成本动因代表了全部成本的长期战略动 因，它们很可能是企业竞争优势的源泉。 战略性作业的确定 战略性活动的确实，即从识别现有顾客评估的产品特征入手，考虑企业能 够实现的最佳特征，为未来顾客创造价值。企业要找出哪些活动与创造吸引顾客 的产品特征有关，它们代表了实现竞争优势的战略活动。在确定了战略活动以后， 还要对剩余的非战略活动加以识别。 各个作业成本的确定 会计系统应能追踪每项价值链活动的成本，以这些活动成本为依据，企业 能够更好地管理这些价值链活动。 价值链作业的改进 通过比行业其它企业更有效地管理价值链活动，企业可以实现竞争优势。 管理价值链并不是说一定要降低所有活动的成本。价值链活动是相互关联的，没 有任何一项活动可以不考虑对其它活动的影响而独立地进行管理。 产业价值链分析 产业价值链始于基本原材料的生产者，终止于最终产品运送至顾客手中。产 业价值链分析的关键是理解并利用企业在本行业中的相对强处。为了弄清是什么 构成了产业价值链的环节，必须回答下面的问题：产业价值链中的这一环节的产 出有市场吗? 市场价值的确定是客观的吗? 有仅仅在这个环节内生产和销售产 品的企业吗? 如果回答都是肯定的，那么这个行业中被考虑的部分就是产业价值 链中的独立环节。在确定产业价值链后，企业要对其在产业价值链中的相对强处 进行评估。 ( 2 ) 基于价值链分析的战略研究 现在有关战略研究的论着非常丰富，但是给人莫衷一是的感觉。尤其是在战 略管理的方法上，在战略管理的各个阶段，针对不同的问题分析方法的多种多样， 导致研究结果各不相同，为战略制定带来了困难。波特首先提出了价值链的分析 方法，并将之引入战略制定中。随着人们对价值链认识的深入，价值链分析得到 了越来越广泛的应用。未来市场竞争中，单个企业之间的竞争将逐步让位于不同 价值链之间的竞争。价值链的竞争力来源于合作伙伴的能力和商业模式的先进 性。企业只有对价值链的各个环节( 价值活动) 实行有效的管理和控制，才能真 1 2 硕士学位论文 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 正获得竞争优势。企业战略管理是一门关于如何制定、实施、评价企业战略以保 证企业组织有效地实现自身目标的艺术与科学，它主要研究企业作为整体的功能 与责任、所面临的机会与风险、重点讨论企业经营中所涉及的跨越如营销、技术、 组织、财务等职能领域的综合性决策问题。可见战略管理是对价值链上作业进行 合理统筹安排。战略管理可以以价值链为线索，通过价值链分析制定战略，并对 战略实施、控制。 基于价值链分析的战略管理主要包括基于价值链分析的战略环境分析，战略 制定、战略实施和战略评估与控制。 价值链分析的战略环境分析：战略环境分析可以使企业明确自己的使命， 决定企业应该做什么。然后根据企业使命制定企业的目标，形成实现目标的战略。 它主要包括企业的外部环境分析和企业内部环境分析。 企业的外部环境由于存在于组织外部，通常短期内不为企业高层管理人员 所控制的变量构成。本文把外部环境分为社会环境和任务环境两部分社会环境 是指那些对企业活动没有直接作用而又能经常对企业决策产生潜在影响的一般 要素，主要包括与整个企业的环境相联系的技术、经济、文化、政治法律等方面 的力量。任务环境泛指能够直接影响到企业主要运行活动或为企业主要运行活动 所影响的要素及权利要求者集团。与企业运行相关的外部环境很多，企业不可能 也没有必要对其中的每个要素进行详细的评价，而必须抓住其中的关键战略要 素。企业外部环境分析主要包括竞争分析与行业分析。 企业内部环境包括企业组织、文化、资源等三个部分，涉及了整个企业的管 理、营销、理财、生产运行、研究开发等职能领域的众多要素。企业内部环境分 析的主要任务就是通过对这些要素的分析，从中归纳出若干能够影响企业未来发 展的关键战略要素，卵企业内部的优势与劣势。而这正是价值链分析的关键所在。 基于价值链分析的战略制定：企业竞争战略主要指企业产品和服务参与市 场竞争的方向、目标、方针及其策略。其内容一般由竞争方向( 市场及市场的细 分) 、竞争对象( 竞争对手及其产品和服务) 、竞争目标及实现途径( 如何获取竞 争优势) 三个方面构成。 制定竞争战略必须了解企业竞争优势是如何产生的。波特首先提出了价值链 分析方法，通过价值链分析系统识别和分析企业竞争优势。他认为：“每个企业 的价值链都是由以独特方式联结在一起的九种基本作业类别构成的”，并强调指 出“企业正是通过比其竞争对手更廉价或更出色地开展这些重要作业来赢取竞争 优势”。通过价值链分析可以制定企业的两种基本战略：低成本战略和差异化战 略。 硕士学位论文 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 企业可以通过判定价值链中重要价值活动的成本驱动因素并对其进行有效 控制来获取成本优势，可以通过设计独特的价值活动或重构价值链来获取差异化 优势。 基于价值链分析的战略实施：企业战略方案一经选定，战略管理工作的重 心就转向如何将战略计划付之行动并取得良好的效果。此时企业战略管理者必须 考虑的问题是：由谁来执行战略计划? 怎样顺利实施战略计划? 而这需要大量的 日常管理工作，其完成的好坏很大程度取决于有关人员的管理技巧。所以除非企 业战略管理者高度重视并能很好回答战略实施的问题，否则再好的战略方案也可 能由于日常管理的失误而得不到预期的效果。 为了完成企业战略的实施过程，管理人员必须考虑如何进行资源配置问题， 而这又需要对企业进行流程再造。同时，管理人员还必须考虑诸如与竞争对手和 合作伙伴的竞争合作策略、有针对性的市场营销，客户关系管理等问题。 基于价值链分析的战略评估与控制：在战略的实施过程中及战略完成后， 需要对其进行评估，掌握战略实施的进展情况，将战备实施的效果与预期效果相 比较，随时纠正错误的做法，不断调整战略以适应竞争的需要。“” 2 2 2s w o t 分析 s w o t 分析代表分析企业优势( s t r e n g t l l ) ，劣势( w e a k n e s s ) 、机会 ( o p p o m “t y ) 和威胁( t l l r e a 拓) 。因此，s w 0 t 分析实际上是将对企业内外部条 件各方面内容进行综合和概括，进而分析组织的优劣势、面临的机会和威胁的一 种方法。其中，优劣势分析主要是着眼于企业自身的实力及其与竞争对手的比较， 而机会和威胁分析将注意力放在外部环境的变化及对企业的可能影响上，但是， 外部环境的同一变化给具有不同资源和能力的企业带来的机会与威胁却可能完 全不同，因此，两者之间又有紧密的联系。 ( 1 ) 优势与劣势分析( s w ) 当两个企业处在同一市场或者说它们都有能力向同一顾客群体提供产品和 服务时，如果其中一个企业有更高的赢利率或赢利潜力，那么，我们就认为这个 企业比另外一个企业更具有竞争优势。换句话说，所谓竞争优势是指一个企业超 越其竞争对手的能力，这种能力有助于实现企业的主要目标一赢利。但值得注意 的是：竞争优势并不一定完全体现在较高的赢利率上，因为有时企业更希望增加 市场份额，或者多奖励管理人员或雇员。 竞争优势可以指消费者眼中一个企业或它的产品有别于其竞争对手的任何 优越的东西，它可以是产品线的宽度、产品的大小、质量、可靠性、适用性、风 格和形象以及服务的及时、态度的热情等。虽然竞争优势实际上指的是一个企业 1 4 硕士学位论文 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 比其竞争对手有较强的综合优势，但是明确企业究竟在哪一个方面具有优势更有 意义，因为只有这样，才可以扬长避短，或者以实击虚。 由于企业是一个整体，并且由于竞争优势来源的广泛性，所以，在做优劣势 分析时必须从整个价值链的每个环节上，将企业与竞争对手做详细的对比。如产 品是否新颖，制造工艺是否复杂，销售渠道是否畅通，以及价格是否具有竞争性 等。如果一个企业在某一方面或几个方面的优势正是该行业企业应具备的关键成 功要素，那么，该企业的综合竞争优势也许就强一些。需要指出的是，衡量一个 企业及其产品是否具有竞争优势，只能站在现有潜在用户角度上，而不是站在企 业的角度上。 企业在维持竞争优势过程中，必须深刻认识自身的资源和能力，采取适当的 措施。因为一个企业一旦在某一方面具有了竞争优势，势必会吸引到竞争对手的 注意。一般地说，企业经过一段时期的努力，建立起某种竞争优势：然后就处于 维持这种竞争优势的态势，竞争对手开始逐渐做出反应；而后，如果竞争对手直 接进攻企业的优势所在，或采取其它更为有力的策略，就会使这种优势受到削弱。 而影响企业竞争优势的持续时间，主要的是三个关键因素： 建立这种优势要多长时间? 能够获得的优势有多大? 竞争对手作出有力反应需要多长时间? 如果企业分析清楚了这三个因素， 就会明确自己在建立和维持竞争优势中的地位了。 ( 2 ) 机会与威胁分析( o t ) 随着经济，社会、科技等诸多方面的迅速发展，特别是世界经济全球化，一 体化过程的加快，全球信息网络的建立和消费需求的多样化，企业所处的环境更 为开放和动荡。这种变化几乎对所有企业都产生了深刻的影响。正因为如此，环 境分析成为一种日益重要的企业职能。 环境发展趋势分为两大类；一类表示环境威胁，另一类表示环境机会。环境 威胁指的是环境中一种不利的发展趋势所形成的挑战，如果不采取果断的战略行 为，这种不利趋势将导致公司的竞争地位受到削弱。环境机会就是对公司行为富 有吸引力的领域，在这一领域中，该公司将拥有竞争优势。 哈佛大学教授迈克尔波特的名著竞争战略中，提出了一种结构化的环 境分析方法，有时也被称为”五力分析“。他选取的五种环境要素是： 产业新进入的威胁：进入本行业有哪些壁垒? 它们阻碍新进入者的作用有多 大? 本企业怎样确定自己的地位( 自己进入或者阻止对手进入) ? 供货商的议价能力：供货商的品牌或价格特色，供货商的战略中本企业的地 硕士学位论文第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 位，供货商之间的关系，从供货商之间转移的成本等，都影响企业与供货商的关 系及其竞争优势。 买方的议价能力：本企业的部件或原材料产品占买方成本的比例，各买方之 间是否有联合的危险、本企业与买方是否具有战略合作关系等。 替代品的威胁：替代品限定了公司产品的最高价，替代品对公司不仅有威胁， 可能也带来机会。企业必须分析，替代品给公司的产品或服务带来的是”灭顶之 灾”呢，还是提供了更高的利润或价值；购买者转而购买替代品的转移成本；公 司可以采取什么措施来降低成本或增加附加值来降低消费者购买替代品的风 险? 现有企业的竞争：行业内竞争者的均衡程度、增长速度、固定成本比例、本 行业产品或服务的差异化程度、退出壁垒等，决定了一个行业内的竞争激烈程度。 显然，最危险的环境是进人壁垒、存在替代品、由供货商或买方控制、行业内竞 争激烈的产业环境。1 7 l 删1 1 0 i 2 3 创业投资概述 2 3 1 概念 创业投资和创业资本严格讲是有区别的，创业投资英文“v e n n | r e i n v e s t m e m ”而“v e n t u r ec a p t i a l ”，指创业资本。前者是整个投资的过程和活动， 而后者指活动中的资金。目前国内外对创业投资并没有统一的定义，一般如下的 定义。 1 9 7 3 年“美国创业投资协会”认为：创业资本是由专业机构提供的投资于 极具增长潜力的创业企业并参与其管理权益资本。 8 0 年代初英国创业投资协会和欧洲创业投资协议认为：创业投资指为未上 市创业提供股权资本但并不以经营产品为目的投资行为。 1 9 9 6 年，国际经济合作与发展组织定义为：创业投资指一种投资于未上市 的新兴创业企业并参与管理的投资行为，其价值是由创业企业家和创业投资家， 通过资金和专业技能所共同创造的。 1 9 9 9 年，国家科技部七部委定义为：创业投资向主要属于科技型的，高成 长性创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期被投资企业 发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。成思危看法， 认为所谓创业投资是指投资金向蕴藏较大失败危险的高科技术开发领域，以期成 功后取得高资本收益的一种商业投资行为。 1 6 硕士学位论文 第2 章战略研究基本理论与创业投资概述 2 3 2 创业投资的特征 虽然各国对创业投资的定义不完全一样，但是从本质来说，创业投资主要 有以下三个方面的特征： ( 1 )以高成长性的科技型企业为主要投资对象。 创业投资是以股权方式投资于具有高增长潜力的未上市创业企业。一般来 说，普通投资以发展成熟，规模较大、有