（人文地理学专业论文）金融业对山东经济增长支撑作用研究.pdf

山东师范大学硕 ：学位论立 中文摘要 金融业主要包括银行业、证券业、保险业及其他金融活动。经济增长的涵义 通常可以表述为可持续的国民总产出水平及人均产出水平的不断增加，并伴随着 经济结构的不断变化。 市场经济时代，金融业和经济增长都属倍受关注的课题。而对经济增长过程 中金融业支撑作用的探讨则逐渐成为这一领域的前沿和核心。理论与实证的研究 表明，金融业不再仅仅被认为是经济增长到一定阶段的必然产物，而更重要的是 作为经济增长的驱动力。 山东是中国经济大省，2 0 世纪9 0 年代以来，山东经济每年都以超过1 0 的 速度前行。经济的高速增长是多因素综合作用的结果，而本文所要集中探讨的是 山东余融业发展对经济增长的支撑作用。本文以金融发展及经济增长的理论与实 践研究为指导，以近十年来山东金融业发展及经济增长数据为样本。并以我国沿 海几个相对发达的省份作为参照，具体研究了山东省会融业发展对经济增长的支 撑情况，得到了山东省金融业发展水平相对于经济的高速增长相对滞后的总体结 论，金融业的发展对经济增长的支撑作用不强。在一定程度上实现了理论与现实 意义的创新。全文分为五部分： 第一部分为引言，主要阐述研究的目的、方法及国内外研究现状。 第二部分是关于金融业发展与经济增长的相关理论。 第三部分为山东金融业发展与经济运行现状。主要以文字描述为主，配合以 适量图表说明，具体阐明山东的基本概况、金融业发展情况及经济运行情况，由 此对山东金融业发展及经济增长情况有一个总体把握。 第四部分为金融业对山东经济增长的支撑分析。以近十年的数据为样本，并 以我国沿海几个相对发达的省份作为参照，结合大量图表与数据，并采用相关分 析、回归分析等数学方法分别从银行业、证券业、保险业对经济增长的支撑作用 进行分析，并把金融业作为一个整体对经济增长的支撑作用作进一步分析，概括 本文的研究结论。 第五部分为对策与建议。结合目前山东金融经济现状，在考虑可行性的基础 上提出一些政策建议。但这一研究仍属基础性研究，需要深入探讨的问题还有很 多，有待于今后做进一步的努力。 关键词：山东；金融业 经济增长；支撑作用 分类号：f 1 2 7 山东师范大学硕士学位论文 s t u d yo nt h es u p p o r t i n gr 0 1 eo f t h ef i n a n c i a li n d u s t i yt ot h e e c o n o m i cg r o w t hi ns h a n d o n gp r o v i n c e a bs t r a c t t h e 丘n a n c i a li n d u s t 巧i n c l u d e sb a r i k i n g ，s e c u r i t i e s ，i n s u r a n c ea n do t h e r f i n 锄c i a la c t i v i t i e s t h em e a n i n go fe c o n o m i cg r o w t hc a nu s u a l l yb ee x p r e s s e d 嬲t h e 蓼o w i n g o ft l l el “e lo fs u s t a i n a b l e g r o s s n a t i o n a lo u t p u ta n dp e rc a p i t a o u t p u t ，a c c o m p a n 如n gw i t ht h ec o n s t a i l tc h a n g e si nt h ee c o n o m i c s t r u c t u 】他 m a r k e te c o n o m ye m ，t h ef i n a n c i a li r l d u s t r ya 1 1 de c o n o m i cg r o w t ha r et h e s u b j e c to fc 0 n c e n l e db ym a n y a n dt h es u p p o n i n g r o l eo ft h e6 n a n c i a li n d u s t i yi nt h e e c o n o m i cg r o w t hp r o c e s si s 口a d u a l l yb e c o m i n gt h ef o r e f 而n ta n dt h ec o r eo ft h i s f i e l d t h e o r e t i c a la n de m p i r i c a lr e s e a r c hs h o w sm a tt h ef i n a n c i a l i n d u s t 巧i sn o1 0 n g e r r e g a r d e da st h ei n e v i t a b l eo u t c o m eo fe c o n o m i c 黟o w t ht oac e n a i ns t a g e ，b u tm o r e i m p o r t a n t ，嬲 t l l ed r i v i n gf o r c eo fe c o n o m i c 笋o 、v t h s h a n d o n gi so n eo fm 句o re c o n o m i cp r 0 v i n c 鼯i nc h i n a ，s i n c et h el9 9 0 s ，m e e c o n o m yo fs h a l l d o n gm o v e sf o 刑a r dw i t ht h es p e e do fm o r et h a i l l0p e r c e n t t h e r a p i de c o n o m i cg r o w t hi s t h ec o m b i n e dr e s u l to fm a n yf a c t o r s ，a n dt h i sp 印e ri st o f o c u so nt h es u p p o r t i n gr o l eo ft h ed e v e l o p m e n to fm ef i n a n c i a l i n d u s 奶，t oe c o n o m i c 孕o w m b a s e do nt h eg u i d a n c eo ft h et h e o r ya i l dp r a c t i c eo f f i n a n c i a ld e v e l 叩m e n t 锄de c o n o m i cg r o 叭h ，a n db a s e do nt h es 锄p l e so ft h ed a t af o rt l l ed e v e l o p m e i l to f 矗n a l l c i a li n d u s t 叫a n de c o n o m i cg r o w t ho v e rm ep a s tl0y e a r s ，锄db a s e d0 nt h e r e 缸ec o m p 撕s e dw i t hs e v e r a l r e l a t i v e l yd e v e l o p e dc o a s t a lp r o v i n c 鼯i i lc h i n 如m i s p 印e rs p e c i 矗cs t u d i e st 1 1 es u p p o 币n g r o i eo fm ed e v e l o p m e n to ft h ef i n a l l c i a l i n d u s 臼了 t ot h ee c o n o m i cg r o w t hi i ls h 觚d o n gp r 0 v i i l c e 舡l dd r 删e dt h eo v e m nc o n c l u s i o n s t h a tt l l el e v e lo fd e v e l o p m e n to ft h ef i n a n c i a li n d u s t 巧 r e l a t i v e l y l a g sb e h i n dt h eh i 曲 e c o n o m i cg r o w t ha i l dt h ed e 、，e l o p m e n to ft h ef i n a n c i a li n d u s t r yi sn o ts t r d n g s u p p o n e dt 0t l l ee c o n o m i cg r o w t hi ns h a i l d o n gp r o v i i l c e t oac e n a i ne x t e n t ，m i s p a p e ra c h i e v e dam e o r e t i c a la n dp r a c t i c a ls i 印i f i c a l l c eo fi 皿o v a t i o n t l l i sp a p e rc o m p o s e do ff i v ep a n s t h e6 r s tp a ni s1 1 1 仃o d u 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o n i ns h a n d o n gp r 0 v i l l c ea 1 1 dc o n s l d e n n gt h e f e a s i b i l i t y ，t h i sp a p e ra d v a n c e ds o m ec o u n t e r m e a s u r e sa n ds u g g e s t l o n s h o w e v t n l s s t l j d yi ss t i l lb a s i cr e s e a r c h ，t h e r ea r e s t i l l d o n et h e 如r t h e r e f f o r t si nm ef h t u r e m a j l yi s s u e sn e e d c di n - d 印也咖d y ，y e t t 0b e k e yw o r d s ：s h a m d o n gp i o v i n c e ；f i n a n c i a l r o l e i n d u s t r y ；e c o n o m i cg r l ) 、n h ；s u p p o r t i n g i i i 独创声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得( 注：如 没有其他需要特别声明的，本栏可空) 或其他教育机构的学位或证书使用过的材 料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明 并表示谢意。 一躲蝉新槔珥 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解山东师范大学有关保留、使用学位论文的规定，有 权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借 阅。本人授权山东师范大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进 行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。( 保密的 学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名 签字同期：理盥年 导师签字： 签字日期：矽日 山东师范大学硕上学位论文 1 引言 1 1 选题的目的及研究意义 经济增长是社会经济发展研究的永恒主题，不同的历史时期和经济发展阶 段，经济增长有不同的热点。人们曾将土地、资本和劳动力看作是推动经济增长 的三大要素。现代经济社会中，技术和人力资本对经济增长的贡献越来越大。无 论是技术创新还是资本积累，都需要金融发挥积极的作用，特别是风险投资所伴 随的高j x l 险特征，更是把金融、技术创新和经济增长紧紧地联系在一起，技术创 新和金融创新已成为推动现代经济增长的两个轮子，金融业开始被看作另一支撑 经济增长至关重要的因素，被认为是现代经济的核心，在国民经济中占非常重要 的地位。 金融业已逐步由最初中介商品交换的辅助工具发展成为经济活动中一个相 对独立的要素。一方面，金融业通过促进储蓄和投资增长、优化资源配置、便利 交换等活动，推动经济增长；另一方面，金融风险的存在以及不合理的金融发展 又令经济增长受阻。因此，合理发展金融业不仅能促进经济增长、更能减少其副 作用。这对发展中国家和地区尤为重要。 世界经济发展史反复证明，金融抑制和金融过度都会损害经济增长。尽管自 改革开放以来山东金融体系的发展取得了巨大的成绩，基本建立起比较完善的金 融体系。但也出现了不少的问题，比如银行业垄断程度高，中小企业融资困难， 国有商业银行不良贷款数额巨大，资本充足率较低，资本市场制度先天缺陷，参 与主体行为不规范等，导致金融体系的风险加大。处于转型时期的山东经济要实 现持续、健康、快速发展，必须能够正确把握金融发展与经济增长的关系，建立 起与经济快速增长相适应的现代金融支撑体系，这不仅关乎金融体制乃至整个经 济体制改革的成败，而且对加快推进全省现代化建设，实现全面建设小康社会， 建设“大而强、富而美 的社会主义新山东目标的实现具有十分重大而深远的意 义。因此，在经济全球化和金融国际化步伐不断加快的背景下，选择金融业对山 东经济增长的支撑作用作为研究的课题具有重要的理论和实践意义。 1 2 研究方法及框架结构 1 2 1 理论与实际相结合 山东师范大学硕上学位论文 本文将经济增长和金融发展理论应用于山东省经济发展的实际，对其发展现 状、趋势进行理论分析。 1 2 2 比较分析法 文中主要将山东与周围部分省市的经济和金融发展指标进行比较分析，通过 比较分析得出山东金融业与经济发展的关系是否j 下常、健康，以及存在的问题。 1 2 3 实证分析与理论分析相结合 通过理论分析和山东省经济与金融业发展现状分析，找出存在的问题，并提 出相关的政策建议。 1 2 4 定性和定量分析相结合 一 本文以山东经济、金融业发展的历史数据为基础，对金融业发展与经济增长 之问的量化关系进行论证，对建立区域经济与金融业之间的良性互动关系进行深 入地探索。 1 3 国内外研究现状 国外对金融业及其与经济增长关系的研究起始于1 9 世纪末2 0 世纪初，但 那时并没有成型的金融发展理论，研究仅限于金融中的个别要素( 如货币) 在经 济中的作用。直到2 0 世纪五、六十年代以后，才真正形成金融理论，对金融业 与经济增长关系的研究在更深入的层次上展开。以约翰格旱、爱得华肖、戈 德史密斯、麦金农为代表的大批经济学家对金融业的功能和作用进行了大量的理 论和实证研究，认为，金融服务的数量和质量可以部分解释经济增长率。他们对 于金融结构、金融抑制、金融深化和金融自由化的分析，使人们开始认识到金融 业的作用，并深入探讨金融发展的路径。尤其是戈德史密斯的研究，具有开创性 的贡献。他的跨国实证研究表明，金融体系规模与经济增长紧密相关，奠定了金 融业与经济增长实证研究的基石。但这一研究还不能确定金融业发展与经济增长 的因果关系。针对这一薄弱点，一些经济学家继续进行实证研究，在弥补这一不 足的情况下，以充分论证金融业与经济增长的关系，并将金融业视为经济增长的 支撑条件。越来越多的文献表明，良好的金融体系可以减少信息与交易成本，进 而影响储蓄率、投资决策、技术创新和长期的经济增长率。同时，金融体系各个 功能的有效发挥同样与经济增长有着密切的联系。近年来，基于经验分析的经济 增长文献重新聚焦于“金融业与经济增长的关系研究”。这种关系，即如何通过 山东师范人学硕士学位论文 促进金融发展来推动经济增长成为许多经济学家们研究的重点。但国际上对中国 金融业发展的探讨比较少。对我国金融业在经济增长中的作用并没有被完全考 察，对我国区域会融的研究更少。 在我国，对金融业发展状况的研究已有大量成果，谢平( 1 9 9 2 ) 、易纲( 1 9 9 6 ) 、 张杰( 1 9 9 7 ) 、赵志君( 2 0 0 0 ) 等对我国金融资产结构的定量分析，推动了金融业发 展问题研究的深入。王绍光、胡鞍钢( 1 9 9 9 ) 等对我国通货紧缩、资本投入与经济 增长贡献的定量研究，使宏观会融研究与宏观经济研究在方法论上得到了很好的 结合。江其务( 1 9 9 8 ) 、樊纲等( 2 0 0 0 ) 对金融业发展与企业改革问题的探讨，说明 将金融业发展与我国经济改革与发展结合起来进行研究的必要性。这些研究基本 上还是将我国金融业当作一个整体来探讨，如果涉及到某一地区，对区域金融业 发展和经济增长的实证分析还很少。张军洲( 1 9 9 5 ) 、殷德生、削顷喜( 2 0 0 0 ) 都以 区域金融分析和研究为题，探讨了区域金融业状况和发展战略。唐旭( 1 9 9 5 ) 以 1 9 8 5 1 9 9 4 年资料为样本，研究了区域间资金流动的原因、途径、趋势和效果， 认为各个地区发展金融业不能忽视自身的经济基础和条件。刘仁武( 2 0 0 2 ) 以金融 结构与金融发展为研究对象，对海南省的金融结构和金融发展状况进行分析，提、 出了关于区域金融业可持续发展的财政政策、产业政策和货币政策以及其他政 策。可见，对我国各地区金融业发展与经济增长的研究还有待深入。 综上所述，国内外对金融业发展与经济增长的研究都是从一国或数国的角度 进行的，也就是说，他们研究对象的个体都是相对独立和封闭的系统。这些研究 并不涉及相对开放下的情况，如一国内的地区。从研究方法上看，国外对该命题 的研究使用的方法比较全面、先进，既有对横断面数据的研究，又有对时间序列 数据的研究。而国内的研究，除了最近的几篇论文外，研究方法比较单一，时间 跨度较短，这在一定程度上会影响研究结果的准确性。本文试图从理论和实践结 合的角度研究金融业对山东经济增长的支撑作用，并从有效促进经济增长的角度 提出山东金融业发展与体制改革的一些建议。 山东师范人学硕上学位论文 2 金融发展和经济增长的有关理论 2 1 金融发展理论概述 金融发展理论主要经过两个发展阶段，一是2 0 世纪7 0 、8 0 年代的初创时期， 二是2 0 世纪9 0 年代至今的扩展时期。 戈德史密斯的金融发展理论。雷蒙德戈德史密斯( r a y m o n dw g o l d s m i t h ) 在1 9 6 9 年出版的金融结构与金融发展一书中，提出了金融发展理论，主要 体现三个方面：一是戈德史密斯率先提出了金融结构和金融发展的概念。他认为， 一国现存的金融工具与金融机构之和构成该国的金融结构，金融发展就是金融结 构的变化。二是戈德史密斯通过对各个国家金融发展状况和经济发展水平的观 察，发现各国的金融结构和经济发展水平不尽相同，但是它们却具有一致的金融 发展路径，并且在其发展过程中，金融相关率和金融结构相对地位的变化呈现一 定的规律性。三是戈德史密斯也关注发展中国家的经济发展问题，并且特别强调 发达国家与欠发达国家在金融发展方面的明显区别。 麦金农( m i k i n n o n ) 和肖( e s h a w ) 的金融深化理论。麦金农和肖的金融深 化模型的核心问题是利率压制问题。发展中国家在2 0 世纪7 0 年代以前压制实际 利率以促进经济增长的金融政策的失败，显示了传统金融货币理论在发展中国家 的失效。他们认为，发展中国家正确的金融改革途径应是放松对各类金融机构的 管制，实行金融自由化，形成均衡的市场利率，从而提高储蓄率和投资率，进而 促进经济发展。在分析发展中国家金融特殊性的基础上，麦金农和肖共同提出了 促进经济发展的会融抑制和金融深化理论。他们认为，金融和经济是密切联系的 两个领域，金融与经济是一种相互制约、相互促进的关系。当政府过分干预金融， 人为地压低利率和汇率，造成金融和经济之间存在一种恶性循环状态时，就称之 为金融抑制。而当政府放弃对金融体系的过分管制，允许市场机制特别是利率机 制自由运行时，完善的金融体系和活跃的金融市场能够充分有效地把社会闲置资 金转化为生产性投资，并通过市场机制引导资金流向高收益部门和地区，从而促 进经济的发展。经济的不断发展、国民收入的逐渐增加以及各经济主体对金融服 务需求的日益增长，又会促进金融业的发展，由此形成了经济与金融之间相互促 进的良性循环，这被称为金融深化。 赫尔曼等的金融约束论。金融约束论是由赫尔曼、默多克和斯蒂格利茨等人 4 山东师范人学硕 ：学位论文 提出并发展的。它的核心论点是：由于经济中存在着信息不完全和信息不对称、 广泛的代理行为和道德风险，导致了资本市场的资本无法自动地实现帕累托最优 配置，所以适度的政府干预是必要的，这种政府干预就被称作“金融约束 。金 融约束的本质是政府通过控制存贷款利率、限制竞争和限制资产替代政策等干预 手段，为金融部门和生产部门创造“租金机会”，在“租金效应”的激励作用下 起到避免潜在的逆向选择和道德风险，维护金融的稳定和社会福利的作用。 金融发展理论的新进展。2 0 世纪9 0 年代金融发展理论中最核心的部分在于 从内生经济增长理论出发，对金融发展对经济增长的机制做出全面规范的解释。 突破了麦金农和肖框架中外生金融中介和金融市场的限制，采用了博弈论和信息 经济学方法，建立了严格的数学模型。揭示金融中介和金融市场是如何内生形成 的，以及金融发展和经济增长之间的关系。会融发展与经济增长的内生促进关系 主要是通过金融系统促进储蓄向投资的转化、提高资本边际生产率和储蓄率来解 释的。 2 2 经济增长理论概述 古典经济增长理论的代表人物有亚当斯密、大卫李嘉图和杨格。古典经 济增长理论的主要依据是亚当斯密的论述，对经济增长的研究主要侧重于分析 经济增长的决定因素。他们认为，经济系统中只有部分活动能够产生可供投资的 剩余，而经济增长取决于生产剩余中用于投资的份额。杨格认为，生产率和劳动 分工的关系是经济增长的核心问题，经济增长最重要的基础应该是劳动分工及深 化。正如亚当斯密着重指出的那样，以市场为基础的贸易使一国经济得益于专 业化的分工。来自专业化好处的大小取决于错综复杂的市场关系网，特别是国内 和国际贸易的交易费用应当十分低廉。亚当斯密和其后的学者都强调，开放的 国际贸易、低廉的运输成本以及运作良好的市场体系是实现快速增长的捷径。 哈罗德一多马经济增长模式。哈罗德认为，投资增加不仅刺激了总需求，引 起国民收入成倍增加，而且刺激了总供给，引起生产能力的增长，追加的生产能 力带来了下一期收入的更快增长，更多的收入又会转化为更多的投资。因此，经 济增长是边际储蓄率倾向和资本产出比的函数。多马也认为，投资具有双重作用， 强调本期投资对下一期生产能力的影响，投资增长率等于投资效率乘以储蓄倾 向，投资从供给和需求两方面促进了经济增长。总之，哈罗德一多马模式强调了 山东师范人学硕士学位论文 资本积累在经济增长中的决定性作用，并说明政府干预和宏观调控的必要性和可 行性，通过调节储蓄，引入外来资本或提高资本产出比，进而促进经济增长。 新古典增长理论。新古典增长理论则把人均收入的增长归因于人均资本存量 的增长。尽管该理论最初强调的是实物资本存量的增加( 如厂房和设备) ，但很早 以前就把人力资本的积累也扩大包括进去( 如教育和在职培训) 。罗伯特索洛从 新古典增长理论推导出一个结论，即发达国家和发展中国家拥有同样的技术，因 发达国家的资本边际报酬递减，所以发展中国家应该比发达国家有更快的经济增 长，两者的人均收入差距应该逐渐缩小。 新增长理论。由于新古典增长理论不能解释发达国家的持续增长和大多数欠 发达国家没有能够缩小与发达国家的发展差距的事实，罗默( 1 9 8 6 1 9 9 0 ) 和卢卡 斯( 1 9 8 8 ) 提出了新增长理论。他们将技术创新看做是由人力资本积累、研究和 发展、“干中学 等因素内生决定的。新增长理论强调，促进经济长期增长的动 力是新生意和新产品，而非资本积累。 2 3 金融发展与经济增长关系理论 2 3 1 国外有关金融发展与经济增长关系的理论与研究 从古典经济增长理论、新古典经济增长理论到内生经济增长理论，金融因素 始终没有被引入经济增长过程。但实际上，金融在现代经济中，己经成为促进经 济增长的重要因素之一。金融发展与经济增长之问的关系，特别是其中金融对经 济的作用机制，引起很多国内外学者的研究兴趣，并从各自的角度进行探讨。 按照时间顺序，国外关于金融发展和经济增长关系的研究大致经历了以下两 个阶段： 1 2 0 世纪8 0 年代以前为金融发展理论的形成时期。在理论研究方面，格 林和肖( j g u 订e v & e s h a w ，1 9 5 5 ) 认为，金融业发展是经济增长的一个必 要条件，他们通过分析金融中介的作用，探讨不同结构的金融系统对经济增长的 影响。 美国经济学家休t 帕特里克( h u g ht p a t r i c k ， 1 9 6 6 ) 最早提出金融发 展与经济增长是因果关系，他将金融发展和经济增长关系观点分为供给主导与需 求遵从两种类型，并认为在经济增长的起步阶段，金融引导经济增长；当经济进 入快速增长阶段，经济变得日益复杂，经济中的摩擦会对金融服务产生需求，并 6 山东师范大学顾十学位论文 刺激金融发展。 针对金融发展与经济增长关系的争论，美国经济学家戈德史密斯( r a y m o n d w g o l d s m i t l l ，1 9 6 9 ) 利用3 5 个国家1 8 6 0 至1 9 6 3 之间的数据进行系统的实证检 验，奠定了金融发展与经济增长实证研究的基石。然而，由于计量方法本身存在 的缺陷和数掘不足，分析结论是经济增长与金融发展是同步进行的，经济快速增 长的时期一般都伴随着金融发展的超常水平，因而只证明了金融与经济增长之间 存在着大致平行的关系，但未能确认金融与经济增长因果关系的方向。 2 2 0 世纪8 0 年代以后，随着交易成本理论、信息不对称理论以及内生经 济增长理论的兴起，金融发展理论有了新的突破。越来越多的经济学家发现新古 典增长理论中完美市场和完全信息假定的不合理性。如果考虑到市场缺陷和信息 不对称，金融系统的作用将会显现出来，这为金融系统进入经济理论体系奠定了 理论基础。学者们逐步将内生增长和内生金融中介纳入模型，研究金融体系是如 何内生出来的、内生出来的金融体系是如何发展的，以及金融体系是如何作用于 经济增长的。 帕加诺( p a g a n o ，1 9 9 3 ) 通过简单的模型，表明金融系统可以通过用于投资的 储蓄比例和储蓄率来影响增长率。格林伍德和史密斯( g r e e n w o o da n ds m 油， 1 9 9 7 ) 则分析了金融市场通过增强专业化来促进增长，丌辟了分析经济增长来源 和决定因素的新途径，是经济增长理论研究的一大进步。 z v ib o d i e & r o b e nc m e n o n ( 1 9 9 5 ) 认为，由于金融职能比金融机构更为稳 定，在不同时期、不同国家，职能的变化较小；机构的形式随职能而变化，机构 之间的创新和竞争最终会导致金融系统执行各项职能效率的提高。他们从金融最 基本的进行高效资源配置这一职能出发，将金融系统的核心功能划分为六大类， 即在不同的时间、地区和行业之间提供经济资源转移的途径；提供管理风险的方 法；提供清算和结算支付的途径以完成交易；为储备资源和在不同的企业中分割 所有权提供有关机制；提供价格信息，协调帮助不同经济部门决策；当交易的一 方拥有另一方没有的信息时，或一方为另一方的代理人时，提供解决激励问题的 方法。 莱文( l e v i n e ，r 1 9 9 7 ) 等人指出，金融系统的基本功能在于便利交易、防范、 分散和分担风险、配置资源；监督管理者并实施公司控制；动员储蓄以及便利产 7 山东师范人学硕士学位论文 品和服务交换。而金融市场及金融中介在信息成本和交易成本等市场摩擦存在的 前提下，通过上述金融功能的发挥影响资本积累和技术进步，进而对经济增长产 生影响。 g u p t a ( 1 9 8 4 ) 和j u n g ( 1 9 8 6 ) 采用g r a n g e r 因果关系检验和向量误差矫正的方 法，研究美国等五国工业化快速发展时期金融部门与经济增长之间的因果关系后 发现，实际部门在此期问的作用不及金融部门的作用重要，从而证明了金融发展 与经济增长之间的单向因果关系。l u i n t e l 和l ( h a n ( 1 9 9 9 ) 认为，由于双变量的 研究容易遗漏变量，因果关系的推断也会出现偏差，因此他们采用多变量自回归 模型对韩国等1 0 个国家4 0 年的数据进行分析，结果显示，金融与经济具有双向 因果关系。 事实上，由于实证研究在数据形式、数据处理及分析方法等方面存在诸多不 同，研究结论通常存在差别和争议。但大量证据己表明，金融业发展促进了全要 素生产力的提高，刺激了长期经济增长。在回顾现有研究的进展时，莱文( l e v i n e ， r 2 0 0 3 ) 总结出“虽然我们做出结论的语气不太肯定，并带有太多的条件，但是 绝大部分理论推导和以经验为依据的事实表明，在金融发展与经济增长之间存在 着正的一阶关系。不断深化的研究工作使最具怀疑态度的人，也倾向于相信金融 市场和金融机构的发展是增长过程中的关键部分，并逐渐开始否定金融体制只是 无关紧要的附属物，而被动地对经济增长和工业化作出反应的观点。 2 3 2 国内有关金融发展与经济增长关系的理论与研究 随着西方经济学界关于金融发展与经济增长理论的逐渐引入，国内的经济金 融学者也开始了对金融和经济增长关系的研究。以f j i 国内一般的研究都笼统地将 其描述为经济决定金融，金融反作用于经济。王广谦( 1 9 9 6 ) 首次提出金融贡献与 金融效率的概念，具体分析了金融在资本和劳动投入增加中的作用和在要素生产 率提高中的作用，并以具体数值体现。曾康霖( 2 0 0 2 ) 对这种作用与反作用的关系 进行了梳理，在此基础上提出商品经济发展程度、经济主体收支状况、社会成员 的金融意识等因素都决定着金融的发展程度，并从金融产品的市场交易过程角度 考察金融对经济和社会生活的影响。同时，也有许多学者在借鉴国外研究成果的 基础上，对我国经济与金融的关系进行了实证性检验，分析了我国金融发展对经 山东师范大学硕：l j 学位论文 济增长的作用。宾国强( 1 9 9 9 ) 以实证检验了中国实际利率、金融深化对经济增长 的因果关系。结果显示，实际利率、金融深化构成经济增长的原因。韩廷春( 2 0 0 1 ) 发现，技术进步与制度创新是中国经济增长的关键性因素，而余融深化与经济增 长存在负相关关系。 在认为金融发展促进经济增长的基础上，对具有不同会融结构的金融体系对 经济增长的促进作用的效率进行了比较研究。这方面的研究主要集中在对以银行 为主导的金融体系和以金融市场为主导的金融体系在促进经济增长的绩效的不 同比较上。殷剑峰( 2 0 0 4 ) 从理论模型上探讨了金融结构在不对称信息环境下与经 济增长的关系。其他比较研究一般都是以这两种金融体系所提供的服务差别作为 切入点，进而分析这两种金融体系在促进经济增长上的比较优势。如殷醒民、谢 洁( 2 0 0 1 ) 、韩廷春( 2 0 0 1 ) 、杜佳、蓝海荣( 2 0 0 3 ) 等进行了这方面的研究。 除了单纯地研究会融发展和经济增长之间的关系以外，国内还有一些金融经 济学者，结合社会制度环境考察其他制度变量对会融发展与经济增长关系的影 响。如卢锋、姚洋( 2 0 0 3 ) 考察了在金融压抑环境下的法治对金融发展和经济增长 的影响，并探讨了这三者之间的关系。 对于区域金融发展与经济增长的探讨，则以张军洲( 1 9 9 5 ) 、唐旭( 1 9 9 5 ) 、 殷德生、削l 颐喜( 2 0 0 0 ) 、周立、胡鞍钢( 2 0 0 2 ) 、周立、王子明( 2 0 0 2 ) 为代表，他 们各自从不同角度论述了区域金融发展不平衡的原因及由此导致的地区发展差 异。刘仁伍( 2 0 0 0 ) 在金融结构与金融发展理论的框架下，建立区域金融发展的理 论模型，探讨海南省金融结构、金融发展与经济增长的关系，建立了可持续的区 域金融发展模式。 9 山东师范火学硕士学位论文 3 山东金融业发展与经济运行现状 3 1 山东省概况 图3 1山东省1 7 地市分布图 山东省位于黄河下游，东临渤海、黄海，与朝鲜半岛、r 本列岛隔海相望， 西北与河北省接壤，西南与河南省交界，南与安徽、江苏省毗邻，是中国东部沿 海的一个重要省份。 山东省划分为济南、青岛、淄博、枣庄、东营、烟台、潍坊、济宁、泰安、 威海、日照、莱芜、临沂、德州、聊城、滨州、菏泽1 7 个省辖市；下辖区、县 及县级市共1 3 9 个，其中市辖区4 8 个、市3 1 个、县6 0 个。据2 0 0 6 年人口抽 样调查资料统计，截至2 0 0 6 年底，全省总人口为9 3 0 9 万人。 3 2 山东金融业发展状况 金融业是经营金融商品和会融风险的特殊企业，根据2 0 0 3 年开始执行的新 国民经济行业分类( g b t 4 7 5 4 2 0 0 2 ) ，我国金融业包括银行业、证券业、 保险业及其他金融活动。其中银行业包括中央银行、商业银行及其他银行。证券 业是指股票、债券、期货及其他有价证券的投资交易活动，包括证券市场管理、 证券经纪与交易、证券投资、证券分析与咨询。保险业包括人寿保险、非人寿保 险及保险辅助业务。其他金融活动指银行、证券、保险以外的金融活动，包括金 融信托与管理、金融租赁、财务公司、邮政储蓄、典当及其他未列明的金融活动。 l o 山东师范大学硕上学位论文 山东省目前初步建立了以国有独资银行为主体，政策性银行、股份制商业银 行、城市商业银行( 城市信用社) 、农村信用社( 农村合作银行) 、外资银行、信 托投资公司为补充的银行组织体系，证券、期货经营、产权交易和上市公司组成 的资本市场组织体系，保险公司和保险中介机构组成的保险市场组织体系。在较 为完善的金融组织体系支撑下，山东省各项金融业务发展势头良好。 3 2 1 银行业发展状况 存贷款总量稳中有升，金融运行健康平稳。1 9 9 6 年山东金融机构各项存款 余额为4 3 8 0 7 亿元，2 0 0 0 年为7 4 7 1 2 亿元，2 0 0 6 年为1 9 6 3 4 0 亿元，呈现逐 年递增趋势( 图3 2 ) 。 一 曩- 圈 1 9 9 6 1 9 9 71 9 9 819992 0 0 0m 阻圈一 图3 21 9 9 6 2 0 0 6 年山东金融机构各项存款余额( 单位：亿元) 资料来源：根据山东统计年鉴( 2 0 0 7 ) 资料绘制 金融机构各项贷款余额1 9 9 6 年为3 8 5 8 8 亿元，2 0 0 0 年为6 2 0 9 0 5 亿元， 2 0 0 6 年为1 5 7 0 9 6 亿元，同样呈逐年递增的趋势( 图3 3 ) 。 1 9 9 61 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 9z ( ) 0 02 0 0 l2 0 0 22 【) ( ) 32 0 0 42 0 0 5 2 0 0 6年份 图3 31 9 9 6 2 0 0 6 年山东金融机构各项贷款余额( 单位：亿元) 资料来源：根据山东统计年鉴( 2 0 0 7 ) 资料绘制 0 o 0 o o o 5 o 2 2 o 鲫 0 0 0 o o o o o 0 8 6 4 ， l 1 o o o o 0 o o o o 2 o 8 l l 山东师范大学硕士学位论文 j ，、存贷结构不断调整优化。总的看来，2 0 世纪9 0 年代以后，山东省的存款结 构基本上保持在较为稳定的水平。储蓄存款和企业存款大致呈上升的趋势，储蓄 存款由1 9 9 6 年的2 8 1 7 7 1 亿元上升到2 0 0 6 年的1 0 3 5 8 亿元；企业存款由1 9 9 6 年的1 1 3 1 7 亿元上升到2 0 0 6 年的4 3 2 5 4 6 亿元。而财政存款和农业存款则变化 不大( 图3 4 ) 。 i 一企业存款 一财政存款 + 农业存款 i 兰鳢煎堡数 1 9 9 6 1 9 9 7 1 9 9 81 9 9 92 0 0 0 2 0 0 l2 0 0 2 2 0 0 32 0 0 ，12 0 0 52 0 0 6年份 图3 41 9 9 6 2 0 0 6 年山东省存款结构变化趋势图( 单位：亿元) 资料来源：根据山东统计年鉴( 2 0 0 7 ) 资料绘制 贷款结构方面，短期贷款在整个贷款中占较大比重，但随着时间的延续和经 济的发展，这一比重大致呈下降趋势，由1 9 9 6 年的7 1 6 9 下降到2 0 0 6 年的 5 1 8 1 。中长期贷款占全部贷款的比重却在波动中上升，由1 9 9 6 年的1 5 5 上 升到2 0 0 6 年的3 3 9 3 ( 图3 5 ) 。 1 2 1 9 9 6 1 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 92 0 0 02 0 0 l 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 52 0 0 6年 分 图3 51 9 9 6 2 0 0 6 年山东贷款结构( ) 资