价值导向的财务议题.ppt

價值導向的財務議題課程架構：高階經理人課程,吳啟銘博士政大財管系副教授美國特許財務分析師(CFA)中華財金專業協會理事長.tw2008.2,課程內容,四大財表與財務管理如何評價財務表現-成長/獲利/風險/評價可維持的成長率計算與拆解企業成長價值(PVGO)的計算營運資金管理工具現金轉換天,A/P,A/R管理工具,現金預算表本公司應追求的經營績效指標是什麼?才符合企業價值創造本公司企業目前的產品與顧客,那些有創造價值?那些沒有創造價值?針對本公司的新產品與新市場開發案,如何判斷是否成長有創造價值?如何控管本公司經營的三大風險景氣/營運與財務風險?如何訂定本公司三大財務決策投資,融資與股利決策的指導原則?如何透過自由現金流量流程分析,控管與平衡本公司的成長與風險?本公司最需要建立的能力是什麼?應如何建立與取得此能力如何透過五大途徑創造本公司企業價值?如何透過各事業部的績效評估與資源配置來創造本公司價值?本公司應如何透過三大重組決策來創造本公司價值?本公司應採用那些種成長策略,追求企業成長價值?,財務基礎篇(6Hrs),四大財表與財務管理資產負債表損益表現金流量表EVA報表如何評價財務表現成長/獲利/風險/評價可維持的成長率計算與拆解企業成長價值(PVGO)的計算,9Hrs,財務分析工具現值與NPV決策法則PV應用資產評價投資決策法則NPV,IRR,PI損益兩平點分析敏感度分析,情境分析實質選擇權分析營運資金管理工具現金轉換天,A/P,A/R管理工具,現金預算表,個案練習與分析(3hrs),本公司企業市值是多少?本公司財務表現成長/獲利/風險/評價本公司負債比率之計算本公司可維持的成長率計算與拆解本公司企業成長價值(PVGO)的計算本公司股價是否超過每股淨值?本公司預收款如何管理?本公司投資方案如何評估?本公司營運資金管理工具現金轉換天數,A/P,A/R管理工具,現金預算表,企業關鍵價值因子(6hrs),影响企業價值的三大財務關鍵因子(超額報酬率、成長與風險)何種經營績效指標才符合企業價值創造?判斷目前銷售與新增銷售是否創造價值?如何控管企業經營的三大風險(景氣營運財務與會計風險)-盈餘品質分析財務決策分析執行正確的三大財務決策(投資融資股利決策)平衡成長與風險?FCF分析產品價值曲線分析企業最需要建立的能力是什麼?五種能力,個案練習與分析(6hrs),本公司企業目前的產品與顧客,那些有創造價值?那些沒有創造價值?針對本公司的新產品與新市場開發案,如何判斷是否成長有創造價值?如何透過自由現金流量流程分析,控管與平衡本公司的成長目標與風險?如何透過各事業部的績效評估與資源配置來創造本公司價值?本公司企業盈餘不穩定的原因何在?本公司目前產品定位是否正確?本公司目前最需要建立的能力是什麼?本公司有那些無形資產?,企業價值衡量與創造(6hrs),衡量企業的價值?評價模式創造與管理企業價值如何透過五大途徑創造企業價值?(行銷/效率/彈性/內部創新/外部創新)如何透過各事業部的績效評估與資源配置來創造企業價值?各事業部的擴充/維持/縮編決策如何透過三大重組決策來創造企業價值?(資產/資本結構/所有權重組如何透過各種成長策略,追求企業成長價值?,個案練習與分析(6hrs),如何透過五大途徑創造本公司企業價值?如何透過各事業部的績效評估與資源配置來創造本公司價值?本公司應如何透過三大重組決策來創造本公司價值?本公司應採用那些種成長策略,追求企業成長價值?,參考書目,吳啟銘(2001)，企業評價個案實證分析，台北，智勝文化。CopelandT.,KollerT.,andMurrinJ.(2006),ValuationMeasuringAndManagingTheValueofCompanies,JohnWiley&Sons.Palepu,HealyandBernard(2004)BusinessAnal