（政治经济学专业论文）商业银行地方政府类贷款的额度研究——以山东省为例.pdf

山东大学硕士学位论文 摘要 改革开放三十年来，随着市场经济的不断发展和政府职能的逐渐扩大，地方 政府的负偾规模已经很大，并且正在快速增长，这使得地方政府正承受着巨大的 未来支出压力，地方政府债务风险凸现。但与此同时，关于地方政府负债规模标 准的研究却少之又少，学术界对于地方财政到底应该和能够支撑多大规模的债务 这个问题，一直没有定论，这一点更加剧了各方对地方政府债务风险的担忧。 与此同时，作为银行重要的资产品种，地方政府类贷款的安全性一直备受银 行界关注，但是，对此类贷款安全性的理论研究却远远落后于其他资产，特别是 上市公司贷款。一直以来，银行业特别是商业银行政府类贷款都缺乏一个合理的 标准，这使其在与地方政府的金融合作中处于被动地位，不利于金融对社会经济 发展支撑作用的发挥。在此情况下，研究银行对地方政府类贷款的合理规模和最 大规模，并建立具有应用价值的模型就显得尤为迫切。 本文首先就国内外相关领域研究现状进行全面分析，发现目前尚没有学者从 银行资产安全的角度分析地方政府负债标准和银行政府类贷款额度标准，这使得 本文的研究很有开创性。接着就目前我国地方政府负债问题的现状和存在的主要 问题进行了分析论述，指出当前政府负债缺乏统一标准的弊端。针对这一弊端， 文章接下来通过严密的推理论证和实证检验，综合运用各种方法，寻找出了衡量 地方政府合理负债和最大负债的标准，以及与此相对应的各类银行的政府类贷款 标准。最后，文章针对银行资产风险控制及政府负债规模控制提出了几点政策建 议。 本文的主要成果在于一系列标准的推导论证，包括地方政府合理负债规模标 准、地方政府最大负债规模标准，以及按性质和资产规模划分的各类银行的政府 类贷款相关标准。这一系列标准的主要优势在于：首先，其推导过程是严密的， 在理论和实践上是可靠的。其次，标准计算过程中依据的数据指标都比较容易得 到，这保障了它们的可操作性。 【关键词】 地方政府负偾；合理负债规模；最大负债规模：银行贷款限额 山东大学硕士学位论文 a b s t r a c t t h r e ed e c a d e so fr e f o r ma n do p e n i n gu p ，w i t ht h ec o m i n u o u sd e v e l o p m e n t o fm a r k e te c o n o m ya n dt h eg r a d u a le x p a n s i o no fg o v e m r n e n tf u n c t i o n s ，l o c a l g o v e r n m e n t sh a v eal a r g es i z eo ft h el i a b i l i t i e s ，a n di sg r o w i n gr a p i d l y , w h i c h m a k e st h el o c a lg o v e r n m e n tu n d e re n o r m o u sp r e s s u r et of u t u r ee x p e n d i t u r e l o c a lg o v e r n m e n t sd e b t sh i g h l i g h tt h er i s k s b u ta tt h es a m et i m e ，t h eb a l a n c e0 nt h es c a l eo fl o c a lg o v e r n m e n th a sf e ws t u d i e ss t a n d a r d s ，a n dt h ea c a d e m i cc o m m u n i t yh a sn o tb e e nc o n c l u s i v ei nt h ep r o b l e mt h a tt h el o c a lf i n a n c es h o u l d b ea b l et os u p p o r th o wm u c hs c a l eo fd e b ti nt h ee n d ，w h i c hm a k e sp e o p l e m o r ew o r r i e da b o u tt h er i s ko fl o c a lg o v e r n m e n td e b t a tt h es a m et i m e ，鹕i m p o r t a n ta s s e t so ft h e b a n k i n gp r o d u c t s ，t h es a f e t y o ft h el o c a lg o v e r n m e n tc a t e g o r yo fl o a n sh a sb e e nc o n c e m e da b o u tt h eb a n k i n gs e c t o r , b u tt h es e c u r i t yo fs u c hl o a n so ft h e o r e t i c a lr e s e a r c ha 他l a g g i n gf a r b e h i n do t h e ra s s e t s , i np a r t i c u l a r , t h ec o m p a n yl o a n s a l l 山n g ，t h eb a n k i n gs e c t o ri np a r t i c u l a r , c o m m e r c i a lb a n k sl o a n sg o v e r n m e n ti k sar e a s o n a b l es t a l l d a r da n dt h a ti t sf i n a n c i a lc o o p e r a t i o nw i t hl o c a lg o v e r n m e n t si nap a s s i v ep o s i t i o n ，i sn o tc o n d u c i v et ot h ef m a n c i a ls u p p o r to ft h es o c i oe c o n o m i cd e v e l o p m e n tr o l e i nt h i sc 硒e ，t h es t u d yo far e a s o n a b l ea n dt h el a r g e s ts i z eo ft h eb a n kl o a n st ol o c a lg o v e m m e n t s , a n dt h ee s t a b l i s h m e n to ft h em o d e lv a l u ei s p a r t i c u l a r l yu r g e n l i nt h i sp a p e r , t h ef l r s tr e s e a r c hi nr e l a t e df i e l d sb o t ha th o m ea n da b r o a d t oc o n d u c tac o m p r e h e n s i v ea n a l y s i s ，w ef o u n dt h e r ei sn os c h o l a ro fa s s e t sf r o mt h eb a n k sp o i n to fv i e wo fs a f e t ys t a n d a r d sa n dl o c a lg o v e r n m e n tl i a b i l i t i e s b a n kl i n eo fc r e d i ts t a n d a r d sf o rt h eg o v e r n m e n tc a t e g o r y , w h i c hi sg r o u n d b r e a k i n gr e s e a r c hi nt h i sa r t i c l e t h e nt h ep r o b l e mo fi n d e b t e d n e s so fo u rc o u n t r yt h es t a t u so fl o c a lg o v e r n m e n ta n dt h em a i np r o b l e m sd i s c u s s e dw e r ea n a l y z e da n dp o i n t e do u tt h a tt h e c u r r e n tp u b l i cd e b to ft h ed r a w b a c k so ft h el a c k m 山东大学硕士学位论文 o fu n i f o r ms t a n d a r d s i nr e s p o n s et ot h ed r a w b a c k s ，t h ea r t i c l ef o l l o w e dc l o s e l y t h er e a s o n i n gt h r o u g ha r g u m e n t a t i o na n de m p i r i c a lt e s t i n g ，t h ei n t e g r a t e du s e o fv a r i o u sm e t h o d st of r e dam e a s u r eo ft h el a r g e s tl o c a lg o v e r n m e n tl i a b i l i t i e s a n dl i a b i l i t i e sa n dr e a s o n a b l es t a n d a r d ，a sw e l la st h ec o r r e s p o n d i n gt y p e so f b a n kl o a n so ft h eg o v e r n m e n ts t a n d a r d s f i n a l l y , t h ea r t i c l ea g a i n s tt h er i s ko f b a n ka s s e t s ，c o n t r o la n dc o n t r o lt h es i z eo fg o v e r n m e n td e b tr a i s e dan u m b e r o fp o l i c yr e c o m m e n d a t i o n s i nt h i sp a p e r , t h em a i nr e s u l t so ft h ed e r i v e ds e to fc r i t e r i ai sp r o o f , i n c l u d i n gt h es i z eo fl o c a lg o v e r n m e n tl i a b i l i t i e sa n dr e a s o n a b l es t a n d a r d s ，t h e s i z e o ft h el o c a lg o v e r n m e n t sl a r g e s tl i a b i l i t ys t a n d a r d s ，弱w e l la sa s s e t si na c c o r d a l i c ew i t ht h en a t u r ea n ds i z eo fv a r i o u st y p e so fb a n kl o a n so ft h eg o v e r n m e n to ft h er e l e v a n ts t a n d a r d s t h i ss e r i e so fs t a n d a r d so w nt w om a j o ra d v a n t a g e s ：f i r s to fa l l ，t h ed e r i v a t i o np r o c e s si sr i g o r o u s ，i nt h e o r ya n dp r a c t i c ei sr e l i a b l e s e c o n d l gt h ed a t ao nw h i c ht h es t a n d a r d sc a l c u l a t i o nb a s e da r er e l a t i v e l y e a s yt oo b t a i n ，w h i c hp r o t e c t st h e i ro p e r a b i l i t y k e yw o r d s ：l o c a lg o v e r n m e n tl i a b i l i t y , r e a s o n a b l es c a l eo fl i a b i l i t y , m a xs c a l eo fl i a b i l i t y , l o a nq u o t a i v 原创性声明 本凡艇醐耳：所星妊悄雏说茈是本凡雠拗雕艚导下，独立j 蝴 究所取得的成果。除文中已经注明弓佣的内容外，本论文不包含任何其他个人 粼已鳕蝴购媸鹱浏：白勺科研髁。对本妊黼移舴出重雯尉黼 和集 体均已舀玟冲以明晓扔式标明。本声明矧嘲争责任由= 托入承担。 论矧糍：盈童日期竺三竺如 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学自关保留、使用学位沧妞内规息同群羚交保留或 向匡翱与关部门或嘲勾i ：舒酬投殖勺复目措和哇碍萼瓦允涕钫硫曜湖睹砺旨阅； 本脓山东多漕呵眺盼轻雠拘留嘣硷部或部分内容锍k 箭馈贼擗进行检 赢可绷影印、缩日】 藐崩幽魏将锻保存论妇脚豳制鸥雏敝。 ：醴铆鹤：豳日舰卫生甲厶 山东大学硕士学位论文 1 绪论 1 1 问题的提出及研究意义 处于当前转轨时期的中国地方政府，在经济总量不断扩大的同时，地方政府 债务规模也在飞速增长。根据 t ，从而会出现一个政府支出缺口g 即赤字。而上述等式恰恰又给出了财政赤字的合理规模，即s ，这是因为：当 g s 时，政府投资又会 对民间投资产生“挤出效应 ，不利于经济资源的有效配置。 财政赤字适度规模确定以后，就可以运用赤字与债务的关系，确定财政负债 的合理规模。如果用d e f 代表本期预算赤字，它等于g 与t 的差额g 即d e f = g - t = g ；用n d 代表新发行政府债务，它等于i 与s 的差额s ，即n d = i s = as ； 用d 代表当年年底债务余额，它等于上一年年底债务余额与当年年底新发生债务 额n d 之和再减去当年还本付息额i d 。如果用下标t 和下标t 1 分别代表本期和 上期，我们便可得到下述预算恒等式： 4 = d r i + n d t i o , 这是一个赤字中包括到期债务还息的预算模型。包括到期债务还息的赤字， 就是所谓全额赤字，它等于新发行债务减去到期债务还本付息后的差额。用公式 表示就是： d e f t = n d t 。- i o , 根据定义还可将d e f 。用下式表述： 4 4 一i = d e f , 上式表明，当年年底债务余额实际上是过去历年赤字余额的累积额。等号两 边同时除以当年g d p ，整理可得如下等式： 西一d r _ 一去钆+ 姒 其中： 卜第t 年政府债务率，等于当年政府债务余额d 与同期g d p 的比率； 以l 第t - 1 年的政府债务率； y 广第t 年g d p 名义增长率； d e f 卜赤字率，等于第t 年赤字总额d e f 与同期g d p 的比率。 因为此处要得出适度的政府债务率，所以假定这个债务率是一个定值，即 山东大学硕士学位论文 t = d t - i ，则： 4 = 塑蜮 y 等号两边同时乘以当年g d p ，可得等式： 4 = 垃d e f , y t 又因为： d e f = n d , 一以 i d , = 4 1 口 其中，d b l 为上一年底债务余额，由于假定债务率维持不变，故： 耻南 另外，a 是本期还本付息比率，它与上一年债务余额的乘积即为本年度应该 还本付息的数目。a 的计算公式是： 口= 婴 ( 1 + ，) ”一1 其中，n 为债务平均年限，r 为债务利率。每个n 和r 对应的a 可以通过查 找年金系数表( 附表一) 得到。 所以： d e f , = n d , 一南母去d ， 4 = 单n d , a + y t 由于上述模型是以赤字中包括到期债务还息为基础的，因此，我们称其为全额 赤字债务模型。这是一个适合中国目前债务一赤字预算关系的模型。根据财政 部长项怀诚所做的2 0 0 0 年预算报告，从2 0 0 0 年开始，中国政府对预算编制方法进 行了调整，其中一个主要内容，就是将过去不曾列入中央经常性支出、不体现在 财政赤字中的政府债务利息支出，改为列入中央经常性预算支出、并体现为当年 财政赤字1 。这种包括了到期债务还息的赤字，就是所谓全额赤字。至于2 0 0 0 之前 项怀诚：关于1 9 9 9 年中央和地方预算执行情况及2 0 0 0 年中央和地方预算草案的报告，经济日报) ) 2 0 0 0 2 3 山东大学硕士学位论文 实行的基本赤字，即预算赤字中不包括到期债务还息的计算方法，因为已经不再 使用，这里就不做过多的讨论了。 3 1 3 债务适度规模的实证分析 本小节利用山东省近几年的储蓄、投资、g d p 等数据，通过对未来五年山 东省适度负债规模的预测，对上述理论分析进行实证演练，以检验其实用性。 在理论分析中，当年新发生债务额等于储蓄与投资的差。1 9 9 5 - 2 0 0 7 年t 山 东省储蓄存款和固定资产形成总额如图3 - 3 所示： 怛亘至至叵! 垂! 竺堂! l 图3 3 ：1 9 9 5 - 2 0 0 7 年山东省储蓄与固定资产投资 因为财政支出包括一般性支出和建设性支出，而建设性支出的一部分通常用 来进行固定资产投资。为了准确预测社会总投资( 实际上是不包含政府投资的社 会投资) ，必须将以往数据中的政府投资进行剔除。本文中将政府投资用各年山 东省统计年鉴中“固定资产投资资金来源”中的“政府预算资金”代替。修正 后的各年固定资产投资如表3 - 1 所示： 3 月1 8 日 山东大学硕士学位论文 表3 1 ：山东省历年民间固定资产投资 单位：亿元 年份固定资产投资形成总额政府预算资金民间固定资产投资 1 9 9 51 4 7 3 8 32 9 6 81 4 4 4 1 5 1 9 9 61 7 6 5 4 22 8 11 7 3 7 3 2 1 9 9 72 0 2 7 7 52 8 0 41 9 9 9 7 1 1 9 9 82 3 2 4 0 33 5 6 92 2 8 8 3 4 1 9 9 92 6 3 2 5 47 4 1 82 5 5 8 3 6 2 0 0 03 1 5 9 0 3 7 1 7 6 3 0 8 7 2 7 2 0 0 13 5 1 8 2 58 0 5 43 4 3 7 7 1 2 0 0 24 1 9 2 5 81 0 0 3 74 0 9 2 2 1 2 0 0 35 1 8 0 8 11 0 1 4 65 0 7 9 3 5 2 0 0 46 8 9 6 0 79 7 2 66 7 9 8 8 1 2 0 0 58 7 9 8 7 91 1 9 8 4 8 6 7 8 9 5 2 0 0 61 0 4 0 8 8 4 2 0 0 1 510 2 0 8 6 9 2 0 0 71 1 7 8 4 5 71 9 2 8 91 1 5 9 1 6 8 资料来源：山东省统计年鉴，1 9 9 6 - 2 0 0 8 ，部分加工整理所得 考虑到储蓄和固定资产投资具有连贯性，分别引入储蓄和固定资产投资取对 数后的滞后一阶项( l o g _ s ( - i ) 和l o g _ r n v ( - d ) 作为自变量，另外，储蓄和固 定资产投资还受经济发展速度及其预期的影响，故引入g d p 的增长率( i ) 为自 变量。根据1 9 9 5 - 2 0 0 7 年的统计数据，得回归方程如下o ： l o g i n vt0 9 9 9 9 l o g _ 环w ( - d + i 1 6 7 4 i ( o o o o o )( 0 0 0 11 ) l o g s 宰l o g _ s ( 1 ) + 0 9 0 6 6 i ( 0 0 0 0 0 )( 0 o 0 0 5 ) 模型解释：如果经济增长速度为零或者为负，投资者的信心将会受到影响， 固定资产投资将会是缓慢下降的，g d p 必须保持在一定的比例增长，才能使固 定资产投资不变或增加。g d p 增长率每提高一个百分点，将会给固定资产投资 带来i 1 7 个百分点的增长：储蓄的增长主要来源于经济增长速度，g d p 增长速 度每提高一个百分点，将给储蓄带来0 9 1 个百分点的增长。 回归模型确立之后，就可以在预测g d p 走势的基础上预测未来s 和i 的值， 继而得出n d ，即s 。此处结合当前国际金融危机对我国宏观经济的冲击，设 1 计量回归模型的建立过程不是本文重点。故不加详述，只给出回归结果 山东大学硕士学位论文 定0 9 年和1 0 年g d p 增长率为8 ，之后三年增长率提高到1 0 。预测结果见 表3 2 ： 表3 2 ：n d 预测结果 单位：亿元 年份 g d p 储蓄( s )投资( 1 ) n d ( s i ) 2 0 0 93 1 3 1 3 7 614 4 8 4 7 113 9 2 4 3 15 6 0 4 2 0 1 03 3 8 18 8 615 5 8 6 9 514 8 2 4 5 57 6 2 4 2 0 1 13 7 2 0 0 7 517 0 7 4 9 815 9 5 3 0 61 1 2 1 9 2 0 1 24 0 9 2 0 8 21 8 7 1 1 8 117 0 7 9 2 41 6 3 2 6 2 0 134 5 0 12 9 12 0 5 12 3 31 8 1 7 8 6 62 3 3 3 7 n d 预测出来之后，就可以运用前述公式：口= 盟尬计算均衡负债了。 口+ 只 其中，y 设定0 9 年和1 0 年为8 ，之后三年提高到1 0 ，q 的取值要先设定贷 款平均年限和贷款年利率。从政付贷款的来源看，比重较大的政策性银行贷款期 限比较长，一般为1 0 3 0 年，而占比较小的商业银行贷款和其他贷款期限则比较 短，一般为3 5 年，鉴于此，本文中设定n = 1 0 。贷款年利率按照6 算，查表得 知，( i t = 0 1 4 。将各数值代入公式后，计算结果如表3 3 ： 表3 3 ：均衡负债率推算表 单位：亿元， 年份 g d pn d 负债余额负债率 2 0 0 9 3 1 3 1 3 7 65 6 0 42 7 5 1 1 8 8 2 0 1 03 3 8 1 8 8 67 6 2 43 7 4 2 7 1 1 1 2 0 1 l3 7 2 0 0 7 51 1 2 1 95 0 4 8 61 3 6 2 0 1 24 0 9 2 0 8 21 6 3 2 67 3 4 6 71 8 0 2 0 1 34 5 01 2 9 l2 3 3 3 71 0 5 0 1 72 3 3 3 2 地方政府最大负债规模估算及实证 地方政府的适度负债规模是从政府最大限度地发挥经济职能的角度进行考 察，而最大适度规模则是从地方财力承受债务的能力极限来考察的。前者讲究的 是经济职能是否发挥充分，属于“功能性 范畴，而后者更注重地方财政的还款 能力，属于“安全性一范畴。这也是地方政府债权人特别是商业性金融机构最关 心的问题。 山东大学硕士学位论文 3 2 1 地方政府最大负债规模的模型设计 地方政府负债的最终还债人是地方财政，所以，对地方政府最大负债规模的 考察也就是对地方财政偿债能力的考察。一般认为，当地方财政无法对当年到期 债务进行还本付息时，即发生了违约，此时政府负债达到财政承受能力的极限( 假 设债务期限结构均匀) 。用公式表示为： 政府最大负债规模= 垫查堕甍翥磊品产 其中，债务到期率是一个比率，是指当年需要偿还的债务还本付息额与债务 存量的比例。在假设政府各项债务的利率和期限结构一样的情况下，债务到期率 可以用年金系数a 代替，的取值见雎蠢= 。这样，上述公式就演化成为： d i = 益 口 其中： d 广政府当年最大负债规模， a i 一地方财政当年可用还债资金 口年金系数 可见，估算d n 的关键在于a n 的确定，也就是财政每年最多能拿出多少资 金进行债务的偿还。根据现行的预算法等相关法律，没有对财政支出的结构 做硬性规定，财政收支表的各条目里面也没有专门列出偿债资金一项，而地方财 政部门也没有对相关数值做出披露。因此，a n 值只能从财政收支表进行推测。 因为地方财政预决算包括“收一“支一两部分，本文的分析也从这两方面展开， 最后进行综合对比。 从财政收入角度计算的a n 根据山东省各地方政府现行一般做法，用于偿还银行贷款的资金主要来源于 两部分：政府土地收益和城市维护建设税。前者属于预算外收入，后者属于预算 内收入。而省外的做法也很类似，根据证券市场周刊对建行在天津市滨海新 区基建类贷款做的抽样调查，发现该行的操作模式是以政府土地收益作为基建贷 款还款主要来源。 政府土地收益：政府土地收益主要被用于征地和拆迁补偿支出、土地开发支 山东大学硕士学位论文 出、支农支出和城市建设支出等。财政部廉租住房保障资金管理办法规定， “要按规定将土地出让净收益不低于1 0 的比例用于廉租住房保障”。此外，中 共中央、国务院关于二0 0 九年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见( 2 0o8 年l2 月3l 号) 说明：“大幅度提高政府土地出让收益、耕地占用税新 增收入用于农业的比例一，“土地出让收入重点支持农业土地开发和农村基础设施 建设 。依据以上办法和意见，本文将政府土地收益用于偿债的比例定义 为y ，实际操作中，y 值随着不同地区实际情况而确定。 城市维护建设税：该税种征收目的明确，资金使用范围确定，即全部用于城 市基础设施维护建设，该部分资金数量大，占用时间长，正好适合地方政府向银 行借款然后分年度还本付息的做法。因此，本文将城市维护建设税全额作为地方 财政可利用的还本付息资金。 根据以上分析，确定从财政收入角度计算a n 的公式如下： a 。= 政府土地收益厂+ 城市维护建设税 从财政支出角度计算的a n 财政支出是政府为实现其职能，通过法定的程序对财政收入进行再分配的活 动。要利用财政支出估算a n ，就必须首先了解财政支出的不同分类。 财政支出的分类方法有几种，一般常用的分类方法有：撞亟应驱能筮耋和揎 杰出的丝进挂透盆袭两种分类方法。 按政府职能分类：我国按政府职能对财政支出的分类方法与国际货币基金组 织类似，分为地方经济建设支出、地方事业费支出、地方行政管理支出和地方其 他支出四大类，这种分类方法能够清晰地反映政府执行了哪些功能及侧重或弱化 哪些功能，并且通过多期观察，可以看出该政府职能演进路线，有助于预测未来 政府支出结构。 按支出的经济性质分类：按照经济性质分类，地方财政支出可分为购买性支 出和转移性支出。 购买性支出，又称消耗性支出，是政府及其他公共部门通过市场购买商品和 劳务而发生的费用。它既包括地方政府购买日常行政管理所需产品和劳务的支出 ( 即所谓“经常性支出”) ，又包括地方政府进行投资所购买产品与劳务的支出( 即 山东大学硕士学位论文 所谓“资本性支出 ) 。 转移性支出是政府按规定的条件和标准，将财政资金无偿地单方面转移给受 领者，术语政府资金的非市场行再分配。 按支出的经济性质分类的方法，对研究地方财政支出在地方经济运行中的作 用和影响有重要意义。在地方财政支出总额中，购买性支出占较大比重的地方财 政活动，其执行资源配置的职能就更强一些，转移性支出占较大比重的地方财政 活动，执行收入分配额的职能更强一些。 按支出的经济性质分类的方法与按政府职能分类的方法存在内部联系：前者 的“资本性支出一相当于后者的“地方经济建设支出一，前者的“经常性支出 大致相当于后者的“地方事业费支出一和“地方行政管理费支出一之和。 按照这种方法分类的我国地方财政历年支出结构如图3 4 所示： 卜 一k 、一- 一 x 一 一1 h i i 7 u 一 ： ：一 广r 一 尸一 1 9 9 41 9 9 51 9 9 6 1 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 9 2 0 0 0 2 0 0 1 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 6 资料来源：根据中国财政年鉴的数据计算得出 图3 - 4 , - 我国地方财政支出的结构变化 从图中可以看出，1 9 9 4 年税制改革以来，我国地方财政支出中转移性支出 的比重不断上升，2 0 0 6 年达到了3 0 左右，而同时购买性支出比重不断下降， 这说明地方政府在收入二次分配上发挥的作用越来越强化，而执行资源配置的职 能相对弱化了。其中，将常性支出所占比重呈下降趋势符合“人均g d p 越高， 经常性支出所占比重越低 的普遍规律；资本性支出比例由于受转移性支出的挤 压而缓慢降低，近几年稳定在2 8 左右。根据国内先进城市的经验，随着经济的 发展，该比重将有所上升。( 例如，上海市近三年该比例一直在4 0 以上) 弱钙如衢坫加 山东大学硕士学位论文 其他分类方法：除了按政府职能分类和按支出经济性质分类两种方法，还有 按支出用途分类、按使用部门分类和按复式预算组织体系分类等方法。因与本文 关系不大，此处不予详述。 根据以上对地方财政支出不同分类方法的比较分析，发现地方事业费、地方 行政管理费、转移支付支出等支出都属于经常性、短期、刚性支出，不适宜用于 地方债务的还本付息，而资本性支出( 即“支出地方经济建设支出 ) 用于支持 地方经济建设，尤其是资金占用规模大时间长的基础设施建设，最适合作为地方 财政还本付息的资金来源。由此，得出从财政支出角度计算a n 的公式： 4 ，= 财政支出9 其中，9 为财政支出中资本性支出的比例。该比例随地区经济发展水平的不 同而有所不同，一般来说，经济水平越高的地区，其比例也越高。在实际运用中， 尤其是在对未来进行预测中，应根据当地实际情况，对比较发达地区的比例来确 定。 3 2 2 地方政府最大负债规模的实证分析 本小节以山东省为例，分别运用财政收入和财政支出数据计算地方财政可承 担还本付息额( 即a n ) ，然后在确定债务还本付息率( 即a ) 的基础上，预测未 来几年山东省地方财政的债务最大规模。 3 2 2 1 运用财政收入计算的最大负债规模 根据前文的理论推导，运用财政收入计算最大负债规模的计算公式为： n政府土地收益厂+ 城市维护建设税 j j = 一 因此，其依据的指标主要有两个：政府土地收益和城市维护建设税。下面分 别说明： 政府土地收益： 近年来，由于房地产市场的快速发展，同时由于山东省政府不断完善土地交 易规则，规范土地交易行为，全省政府土地收益呈现了快速增长的势头，如图3 山东大学硕士学位论文 1 0 0 篓8 0 税6 0 亿4 0 兀2 0 0 3 5 城 3 0 建 2 5 税 人入一 畦 ki 一r 1 0 ，、 - 一- 5 - m m _ _ 。m _ _ _ 0 。 2 0 1 3 g d p3 1 3 1 3 7 63 3 8 18 8 63 7 2 0 0 7 54 0 9 2 0 8 24 5 0 12 9 1 1 2 4 1 21 3 6 9 31 5 1 0 31 6 6 5 城市建设维护税 1 1 4 6 3 山东大学硕士学位论文 表3 5 ：山东省政府最大负债规模预测( 财政收入法) 单位：亿元 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 12 0 1 22 0 1 3 政府土地收益 4 5 4 6 84 9 1 0 55 3 0 3 45 7 2 7 76 1 8 5 9 可用政府土地收益 3 4 1 0 13 6 8 2 93 9 7 7 54 2 9 5 74 6 3 9 4 城市维护建设税 1 1 4 6 3 1 2 4 1 2 1 3 6 9 31 5 1 0 31 6 6 5 7 政府最大负债规模 3 2 5 4 5 7 3 5 1 7 2 2 3 8 1 9 2 04 1 4 7 1 74 5 0 3 3 9 3 2 2 2 运用财政支出计算的最大负债规模 根据从财政支出角度计算a n 的公式：4 = 财政支出9 ，要确定政府最大负 债规模，关键要确定两个因素：财政支出规模和资本性支出比例。 财政支出规模预测： 从1 9 9 4 年实行分税制改革以来，山东省财政支出快速平稳增长，占g d p 比 例越来越大。详见图3 7 ： 1 0占 8 g r i 州 d 6 p 比 4 例 一_ 11 2 - 。一1 1 1 1 1 1 1 i 0 v 1 此处假设地方财政收支平衡，印不考虑政府同财政转移支付对财政支出规模的影响但是，实际经济运 行中，政府闻财政转移支付是很警遍的现象，特别是对于西部欠发达地区的支援性转移支付但这类转移 支付是针对欠发达地区而实施的，山东省和其他东部沿海地区短时期内预计将保持地方收支基本平衡，故 本文不考虑转移支付的影响 3 3 - _ 二= ： 1 | | i ：，u | 3 7rl枣 二一 4：兰 | | 山东大学硕士学位论文 时期广东省人均g d p 为3 3 万元，其财政支出占g d p 比重为1 0 2 ，同时期的 上海，人均g d p 达到6 6 万元，其财政支出占g d p 比重为1 8 0 7 。2 0 0 8 年山 东省人均g d p 为3 3 l 万元，按照年均增长1 0 计算，2 0 1 3 年将达到5 3 3 万元， 预计届时财政支出占g d p 比重应达到1 4 左右，期间匀速增长。 资本性支出比例预测： 山东省1 9 9 1 2 0 0 6 年地方财政支出比例如表3 6 所示： 表3 6 ：山东省地方财政支出比例( 部分) 单位： 资本性支出比例 文教科学卫生行政管理费占 基本建设占城市维护费支援农业支出 事业费占比比 比占比占比 1 9 9 l2 0 4 85 6 06 0 78 8 i2 9 5 99 1 7 1 9 9 22 1 7 l 5 8 76 1 39 7 l3 1 4 31 0 9 l 1 9 9 32 0 4 06 1 55 5 78 6 82 8 4 81 1 0 7 1 9 9 41 8 2 3 4 6 l 5 5 68 0 63 2 9 9 1 2 - 3 2 1 9 9 52 0 5 86 5 l5 9 28 1 53 0 1 71 1 4 3 1 9 9 62 0 9 26 9 26 3 07 7 02 8 7 51 1 2 l 1 9 9 7 2 0 9 85 6 66 6 48 6 82 7 9 41 0 7 9 1 9 9 82 1 7 96 5 37 5 37 7 32 7 1 71 0 2 8 1 9 9 91 9 6 25 9 l6 3 97 3 22 6 4 29 9 0 2 0 0 01 7 8 74 8 l6 3 46 7 22 7 3 71 0 1 5 2 0 0 l1 8 2 35 4 36 “6 3 52 5 6 89 8 6 2 0 0 21 7 9 75 1 26 3 76 4 82 6 6 21 0 4 6 2 0 0 31 9 2 0 6 3 0 6 7 86 1 22 5 2 61 1 1 2 2 0 0 41 8 6 45 0 57 4 56 1 52 5 9 91 1 0 4 2 0 0 51 8 9 64 8 l8 0 56 1 l2 5 5 91 1 1 l 2 0 0 61 8 4 l4 4 88 0 25 9 l2 4 7 81 0 5 2 资料来源：山东省统计年鉴2 0 0 7 年及简单计算所的。 从表中可以看出，山东省地方财政支出中资本性支出占比缓慢下降，近几年 稳定在1 8 5 左右。这一比例不仅低于全国平均水平，更低于上海等经济发达地 区。其对比见图3 8 ： 山东大学硕士学位论文 柔5 0 性4 0 支 出3 0 占2 0 比 ，、1 0 o _ 飞 r ：二 一一 一 一 一 r 一 一一一一 p 擎擎擎擎擎萨守守擎擎 圈 数据来源：中国财政统计年鉴、上海统计年鉴、山东统计年鉴计算得出 图3 - 8 ：资本性支出占比对照表 从对比中可以发现，山东省地方财政长期以来存在着资本支出不足的问题， 其经济支持功能没有很好的发挥出来，仅仅停留在“吃饭财政 的水平上这既不 匹配山东经济大省的地位，又不利于山东省经济的长远发展。 受全球金融风暴的影响，全国各地区都在大力增加固定资产投资建设，拉动 内需，度过经济寒冬。在此大环境下，山东省地方财政支出结构必将有所改变。 由于政府经济职能的发挥主要靠财政资本性支出来实现，所以，下一步山东省地 方财政支出中资本性支出的比例将有所上升。由于缺乏更多的资料支持，本文无 法推测上升幅度的大小，故以近几年全国平均水平2 8 作为其未来五年的资 本性支出比例。 综合以上分析，运用财政支出法估算山东省未来五年政府最大负债规模的结 果如表3 7 所示： 表3 7 ：山东省山东省政府最大负债规模预测( 财政支出法) 单位：亿元 2 0 0 92 0 1 02 0 1 12 0 1 22 0 1 3 g d p3 1 3 1 3 7 63 3 8 18 8 63 7 2 0 0 7 5 4 0 9 2 0 8 24 5 0 12 9 1 财政支出占g d p 比 8 7 4 1 0 0 6 1 1 3 7 1 2 6 9 1 4 0 0 例 财政支出 2 7 3 6 8 23 4 0 0 4 94 2 2 9 7 35 1 9 0 8 16 3 0 1 8 1 资本性支出占比 2 8 2 8 2 8 2 8 2 8 资本性支出 7 6 6 3 19 5 2 1 41 1 8 4 3 21 4 5 3 4 31 7 6 4 5 1 。政府最大负债规模 5 4 7 3 6 56 8 0 0 9 78 4 5 9 4 51 0 3 8 1 6 11 2 6 0 3 6 1 从表中可以看出，山东省地方政府最大负债规模逐年增大，在五年后将达到 1 2 6 万亿元，是2 0 0 9 年的两倍多。 3 5 山东大学硕士学位论文 3 3 不同负债规模的对比与解释 在以上两节中，作者运用三种方法对山东省地方政府未来五年负债的合理规 模和最大规模进行了预测，其结果差异较大，三个结果的对比见图3 - 9 ： 负1 5 0 0 0 债 额1 0 0 0 0 亿5 0 0 0 兀 一 o _ 二二 - 一 一 一 一 2 0 0 92 0 1 02 0 1l2 0 1 22 0 1 3 l + 合理负债余额+ 最大负债规模( 收入法) + 最大负债规模( 支出法) l 图3 - 9 ：不同方法测算的政府负债余额对比 在2 3 节中推测，山东省地方政府负债总规模约为6 0 0 0 8 0 0 0 亿元左右，经 过不同方法的预测，2 0 0 9 年山东省最大负债能力不超过5 0 0 0 亿元，说明当前山 东省负债总额已超出最大偿债能力，对于政府继续举债的行为应严格审查，逐渐 减少其负债规模，防止发生财政风险。 通过对比发现：两种不同方法预测的政府最大负债规模相差较大，而合理负 债余额在2 0 1 0 年后超过了收入法预测的政府最大负债余额，这怎么解释呢? 首先，在每一个预测过程中，误差是必然会出现的，而误差的产生就在于对 事物未来走势的假设上。在运用财政收入法和支出法对政府最大负债规模进行预 测的过程中，两种方法有不同的假设前提：支出法中最重要的假设是“资本性支 出在财政总支出所占比重由现在的1 8 提高到今后五年的2 8 ”。尽管结合目前 国内外经济形势，这种假设具有一定的现实性，但这仍然是一个很乐观的假设； 收入法中最重要的假设是“政府土地收益从2 0 0 6 年到2 0 0 8 年没有增长，而2 0 0 9 年到2 0 1 3 年平均增长率为1 0 ”。这也是结合目前全国房地产市场不景气，而 且未来前景不明朗( 没有被列入“全国十大振兴产业 ) 的实际情况所做的假设， 应该说其现实意义是很强的，但是，这种趋势与近几年各地政府土地收益飙升的 历史现实相去甚远，所以说，这是一个很悲观的假设。两种方法中的不同方向的 假设导致预测结果在对比中差异很大。 其次，在两种方法的假设前提与历史现实不相符合的情况下，没有考虑其他 3 6 山东大学硕士学位论文 资金来源和其他资金用途。收入法预测过程中，在假设政府土地收益增长突然放 缓的情况下，仍然以政府土地收益和城市维护建设税作为债务还本付息资金来 源，这种假设在未来未必会成立，也有可能地方财政会安排其他收入来还本付息。 同样的情况发生在支出法预测中，当资本性支出突然大幅度增加时，政府可能将 其用