（产业经济学专业论文）关系型贷款、中小银行与中小企业融资困境的破解.pdf

y9 d 6 6 9 8 关系型贷款，中小银f 丁与中小企业融资困境的破解 关系型贷款、中小银行与o , b 企业融资困境的破解 摘要 中小企业依靠其经营灵活、分布广泛、紧跟市场需求等特点，在创造国 民生产总值、提供就业岗位、科技创新、产业配套等经济发展的各个方面都 发挥了巨大的作用，已经成为我国国民经济的重要组成部分，是推动我国国 民经济健康、稳定、快速发展的重要力量。 然而，中小企业的发展道路并不顺畅，存在很多制约其发展的因素，其 中融资难问题就是制约其发展的一大瓶颈。如何解决中小企业融资难问题已 经成为困扰世界各国的难题。本文结合中国实际情况，经过分析得出造成我 国中小企业融资难问题的根本原因是银企之间的信息不对称，而所有制歧视 等原因已经随着我国金融体制和经济体制改革的日益深入而日趋弱化，我国 中小企业融资难更多的是由于纯市场的因素造成的。鉴于此，本文提出引入 国外运用效果显著的关系型贷款这一新型贷款技术以解决我国中小企业融资 难问题。先是通过模型分析了关系型贷款中的“信号传递”效应和“声誉机 制”效应，继而运用调查数据，构筑多元回归计量检验模型从理论分析和实 证分析的角度共同证明了关系型贷款是解决中小企业融资困境的有效途径， 并且通过具体的案例研究证明了关系型贷款在我国实施的可行性，进而提出 了大力发展中小商业银行，鼓励其与中小企业发展关系型贷款是解决我国中 小企业融资困境的有效途径，最后，从政府、银行等各方而有针对性地提出 了相关建议和措施。 关系型贷款、中小银行与中小企业融资困境的破斛 关键词：关系型贷款，信息不对称，声誉机制效应，信号传递效应， 中小金融机构，中小企业 关系型贷款、中小银行与中小企业融资困境的破解 t h es 【a l la n dm e d i u m s i z e d b a n k ，r e l a t i o n s h i p l e n d i n ga n dt h e s o l u t i o nt 0t 髓d i f f i c i ，t y0 ff i n a n c i n g o fs m a i ，la n dm 匝d n j m s i z e de n t e r p s e a b s t r a c t s m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sp l a ya ni m p o r t a n tr o l ei np r o d u c i n gg n p , p r o v i d i n g e m p l o y m e n t ，t h ei n n o v a t i o n o fs c i e n c ea n dt e c h n o l o g ya n di n d u s t r i a ls e r i a l i z a t i o na n ds o o n ，d e p e n d i n go ni t sc h a r a c t e r i s t i co ff l e x i b l em a n a g e m e n t ，s p r e a d i n gw i d e l ya n dk n o w i n gt h e d e m a n do ft h em a r k e tw e l l 1 1 1 e yh a v eb e e na ni m p o r t a n tp a r to fc h i n e s en a t i o n a le c o n o m ya n d b e c o m ea n i m p o r t a n t f o r c eo f g u a r a n t e e i n g t h e d e v e l o p m e n t o fn a t i o n a le c o n o m y h e a l t h i l y ，s t a b i l ya n dr a p i d l y h o w e v e r ，t h ew a yi nw h i c hs m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e sd e v e l o pi sn o ts oe a s ya n d t h e r ea r e m a n yf a c t o r si m p e d i n gi t sd e v e l o p m e n t a m o n gt h e s ef a c t o r s ，t h ed i f f i c u l t y i nt h e f i n a n c i n gi sab i g g e rh a d d i c a po fi t sd e v e l o p m e n t h o wt os o l v ei t sd i f f i c u l t yi nt h ef i n a n c i n gh a s b e c o m et h ec o m m o np r o b l e mo fc o t m t r i e sa l lo v e rt h ew o r l d i nt h ep a p e r , r e l a t i n gw i t hc h i n e s e p r a t i c a ts i t u a t i o n ，1f i n dt h a tt h ei n f o r m a t i o na s y m m e t r i cb e t w e e nt h eb a n ka n dt h ee n t e r p r i s ei s t h em o s tb a s i cf a c t o r l e a d i n g t o i t s d i f f i c u l t y i nt h e f i n a n c i n g m o r e o v e r ，b e c a u s e t h e d i s c r i m i n a t i o ni nt h eo w n e r s h i po fe n t e r p r i s e sh a sg r a d u a l l yf a d e dw i t ht h er e f o r mo ff i n a n c i a l s y s t e ma n de c o n o m i cs y s t e md e v e l p i n g ，t h ed i f f i c u l t yo fc h i n e s es m a l la n dm e d i u m s i z e d e n t e r p r i s e si nt h ef i n a n c i n gi sm o s t l yf b n n e db e c a u s eo ft h ef a c t o r si n s i d et h em a r k e t o nt h e 1 关系型贷款、中小银行与中小企业融资田境的破解 b a s i so f t h ef a c t o r s ，ia d v i s et h a ti ti sav a l i dm e t h o dt ou s er e l a t i o n s h i pl e n d i n gw h i c h h a sw o r k e d w e i ia b r o a dt os o l v et h ed i f f i c u l t yi nt h ef i n a n c i n go fc h i n e s es m a l la n dm e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e s i nt h ep a p e r ，f i r s t l yia n a l y z et h es i g n a lc o n v e y a n c ee f f e c t a n dr e p u t a t i o ns y s t e m e f f e c tt h r o u g ht h em o d e l ，a n dt h e nb u i l da l le c o n o m e t r i cm o d e lu s i n gt h ed a t ao b t a i n e dt h r o u g h t h ei n v e s t i g a t i o ni nh a n g z h o ui no r d e rt oc e a i f yt h a tr e l a t i o n s h i pl e n d i n gi sav a l i dm e t h o dt o s o l v et h ep r o b l e mo f t h ed i f f i c u l t yi nt h ef i n a n c i n go f s m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s f i n a l l y ic e a i f yt h ep o s s i b i l i t yo fi m p l e m e n t i n gr e l a t i o n s h i pl e n d i n gi nc h i n at h r o u 曲p r a c t i c a lc a s e s a t t h ee n do ft h ep a p e ria d v i s et od e v e l o pt h es m a l la n dm e d i u m s i z e dc o m m e r c i a lb a n kg r a n d l y a n de n c o u r a g et h e mt od e v e l o pt h er d a t i o n s h i pl e n d i n gw i t ht h es m a l la n dm e d i u m s i z e d e n t e r p r i s e s ia l s op r o v i d et h er e l a t e da d v i c e sa n dm e a s u r e sf r o mt h ev i e wo f t h eg o v e m m e n ta n d t h eb a n k k e y w o r d s ：r e l a t i o n s h i pl e n d i n g ，i n f o r m a t i o na s y m m e t r i c ，r e p u t a t i o ns y s t e me f f e c t ，s i g n a l c o n v e y a n c ee f f e c t ，s m a l l a n dm e d i u m s i z e df i n a n c i a li n s t i t u t i o n ，s m a l l a n dm e d i u m 。s i z e d e n t e r p r i s e 关系型贷款、中小银行与中小企业融资困境的破解 第一章绪论 一、选题的背景及意义 中小企业是个广泛的概念，它泛指所有在其经营领域中不占垄断地位的、与本行业的 大企业相对来说生产规模较小的企业。本文的中小企业是根据目前的中小企业标准暂行 规定中的标准界定的。按照此标准，综合国家统计局和国家工商总局的数据，我国2 0 0 3 年6 月底，城乡中小企业( 包括个体工商户) 数量为1 1 5 8 万个，占中国企业总数的9 9 。 无论是在发达国家还是在发展中国家，中小企业都因其规模小、机制灵活、转换快速 而充满活力，其在积累社会财富、丰富市场、解决就业、技术创新和产业配套生产方面都 起到积极的作用。中小企业是我国国民经济的重要支柱，其工业总产值、实现利税、出口 总额分别占全国的6 0 、4 0 和6 0 。其具体作用体现在： 第一，发展中小企业是解决我国当前就业压力的有效途径。由于国有企业改革过程中 下岗待业职工越来越多，以及大批农村居民向城镇转移寻求务工机会，就业问题己成为国 家经济政策方面的主要问题。与大企业相比，多数中小企业都使用更加劳动密集的技术， 所以发展中小企业有助于缓解目前的就业压力。实际上，虽然中小企业的作用远不止于此， 但正是中小企业的这一特性，才使得中小企业日益为人们所重视。我国城镇有1 1 9 0 8 万人 在中小企业中就业，占目前城镇全部从业人员的钾左右。与发达国家全部劳动力在中小 企业就业比重6 5 一8 0 相比差距甚大。因此从解决就业压力的角度说，扶持中小企业发 展是当务之急。 第二，发展中小企业是实现技术创新，推动技术进步的重要手段。与二战之前不同， 本世纪六、七十年代以来逐渐兴起的以信息技术和生物技术为核心的新技术革命主要是在 中小企业中、至少是在大量中小企业的推动下发展起来的。在本世纪中期以前，发达国家 的经济中中小企业所占比例一直有下降的趋势；在本世纪中期尤其六、七十年代之后，中 小企业又开始大量发展。这表明中小企业是适应这一科技进步新趋势的。 第三、发展中小企业是防止垄断，保持经济效率的必要措施。 第四，发展中小企业有助于防止收入两极分化、维护社会公平。中小企业的这一作用 是与它促进就业的功能分不开的。在中小企业中，业主的收入不会与雇员产生太大差距。 同时，如果中小企业部门相对发达，经济的失业率就比较低。这样，随着中小企业的成长， 社会成员的收入大体上会比较平均地增长。 一 关系型贷款、中小银行0 中小企业融资凼境的破肼 第五、发展中小企业也是提高大企业产品竞争力的必然选择。现代生产是在大企业与 中小企业分工合作的体系中完成的。大企业通常把其产品组件中比较标准、劳动较为密集、 技术含量比较低的零部件分包给许多中小企业，以减少自身的投资规模和管理难度、增加 经营的灵活性。因此，如果一国的中小企业不发达，大企业的竞争力也必然要大打折扣。 从2 0 0 3 年1 月1 日起，中国第一部关于中小企业的专门法律中华人民共和国 中小企业促进法正式开始实施，这标志着中国促进中小企业发展走上了法制轨道。尽管 中小企业对于我国的经济发展有着如此重要的作用，而要真正发挥其促进作用还需要认清 其所面临的种种发展困境并加以解决。这其中融资难问题是制约其发展的最大瓶颈。据统 计，我国的国有部门对经济增长的贡献率大约为4 0 ，但其贷款约占合法金融机构贷款总额 的8 0 ；非国有部门的经济增长贡献率大约为6 0 ，其贷款却只占到合法金融机构贷款总额 的2 0 ；再以乡镇企业为例，2 0 0 0 年我国乡镇企业增加值占g d p 的3 0 1 1 ，而乡镇企业 得到的贷款却只占全社会贷款总额的6 1 中小企业融资的难度可见一斑! 。因此能 够系统地寻找造成中小企业融资难的理论原因和实际原因并加以解决，对于进一步促进中 小企业的发展具有非常重要的意义。 虽然目前国家已经为解决中小企业融资难问题采取了一系列解决措施，包括国有商业 银行内部设立专门为中小企业信贷服务的部门，增加对中小企业的贷款，允许对中小企业 实行浮动利率贷款，由政府出资设立中小企业信用担保机构和成立风险投资基金等，并且 这些措施在一定程度上发挥了作用，但是这些都属于外生性制度安排，并不能从根本上解 决中小企业融资难的困境，其效果对中小企业融资也仅仅是杯水车薪罢了。那么我们在此 不禁要深思的是，究竟什么类型的金融产品能够适应中小企业融资? 要解决中小企、j k 融资 难需要进行哪些内生性制度安排? 经过翻阅有关资料文献，综合其他国家解决中小企业融 资难的成功经验，发现中小银行和中小企业之间的关系型贷款应该是一条有效的解决途 径。那么为什么关系型贷款是有效的途径? 从经济学角度如何分祈? 什么金融机构适合与中 小企业发展关系型贷款及其原因? 具体发展措施是那些? 都是有待在这篇论文中深入分 析和探讨的。 目前，研究中小企业融资的论文及书籍非常多，所涉及的领域也非常广泛，但是从关 系型贷款角度系统、深入、全面地论述与中小企业融资的关系，并对如何利用关系型贷款 来解决中小企业融资难问题的论述则相对较少，可以说是当前中国中小企业融资方面研究 的不足之处。因此本篇论文就想致力于借助信息经济学、制度经济学的有关理论，通过模 “胡勇，重型嵌企格局，中国水利水l u 版i 1 ：2 0 0 4 年第7 4 贝 一7 一 关系型贷放、中小银行与中小企业融资困境的破觯 型构筑、计量分析来验证发展中小银行与中小企业的之间的关系型贷款是解决中小企业融 资难的有效途径。 二、文献综述 ( 一) 国外关于关系型贷款的研究动态 中小企业融资难的原因大多与信息不对称和银行对其进行贷款的规模不经济相关。企 业方面，中小企业规模小、经营状况不稳定、信用状况差等；银行方面，大银行向中小企 业贷款规模不经济、金融体系结构单一( 以国有商业银行的超经济控制为特征) 、政府对 银行准入方面的规制等；这一系列阻碍中小企业与银行间完成借贷行为的原因，归根结底 都与信息不对称有着或多或少的关系，可以说信息不对称是中小企业债权融资难的最基本 的原因。因此，如何能以最小的交易成本解决银企之间的信息不对称问题是解决中小企业 融资难的关键。而关系型贷款在国内外研究和实践运作过程中被证明是解决中小企业融资 中信息不对称问题的有效工具。 1 、国外有关关系型贷款的定义和运作机制解释 为了缓解金融交易中信息不对称的问题，银行开发出基于不同种类信息的多种贷款技 术。美国经济学家伯杰等人( b e r g e r ，u d e l l ，2 0 0 2 ) 将其归纳为四大类：1 、财务报表贷款， 2 、抵押担保型贷款，3 、信用评分技术，4 、关系型贷款。前三种技术生产易于编码、量 化和传递的“硬信息”且不具有人格化的特征，称这三种为市场交易型贷款。而关系型贷 款则是依赖于银企长期交往过程中所产生的难以量化和传递的且具有强烈人格化特征的 “软信息”，这种信息是对特定企业及企业业主的专有知识。定义上来说，关系型贷款 ( r e l a t i o n s h i pl e n d i n g ) 是指银行的贷款决策主要基于通过长期和多种渠道的接触所积累的 关于借款企业及其业主的相关信息而做出。在关系型贷款下，银行的信息积累既可以通过 平时办理企业的存款、结算和咨询业务而附带的取得，也可以从企业的利害相关者( 股东、 债权人、员工、供应和顾客等) 以及企业所在的社区获得；这些信息不仅涉及企业的财务 和经营状况，还包括企业的社会信誉和业主的个人品行。建立在银企关系基础之上的关系 型贷款通过与中小企业长期性的、地域性的、密切的接触了解，积累了关于其经营状况、 发展前景、信用状况甚至企业主品德和能力等重要信息，避免了贷款中的抵押担保等硬约 束，同时在信息搜寻成本上也大大减少了，从而以最小的成本最大化地解决了信息不对称 的问题。m r a j a n 、p e t e r s o n ( 1 9 9 4 ) 研究发现在关系型贷款中银行拥有了一定的“市场力 量”，该种力量使其获得了根据企业发展的不同阶段调整信贷价格和政策的能力和空间。 关系型贷敞、中小银行与中小企业融资困境的碱斛 随着力量的增加，信用等级较低的中小企业也能获得贷款。 2 、国外有关关系型贷款的实证研究 困外一些实证研究也确实证明了关系型贷款非常适合用于中小企业贷款融资。德国学 者h a r h o f f , k 6 r t i n g ，t ( 1 9 9 8 ) 实汪研究发现，德国的中小企业大部分与一至两家银行建立 了长期化的借贷关系，许多中小企业从一家银行所获得的贷款额占其贷款总额的2 3 以上。 浚研究还发现，银企间借贷关系的持续时间与企业贷款的可得性变量之间正相关，与银行 的抵押要求负相关；企业贷款发放银行的数目与贷款可得性之间负相关，与抵押要求正相 关；在筹资成本上，有银企长期合作关系的企业贷款利率比没有这种关系的企业贷款利率 平均低o 4 8 个百分点，地处大都市的企业的贷款利率比地处郊区和农村的企业贷款利率 高0 4 个百分点，因为与后者相比，金融机构稠密的前者的关系型贷款少。s c o t t 、d u n k e l b e r g ( 1 9 9 9 ) 发现银企长期合作关系的强化有利于降低中小企业贷款的利率，b e r g e r 、u d e l l ( 1 9 9 5 ) ，a n g e l i n i 、s a l v o 和f e r r i ( 1 9 9 8 ) 发现密切的银企关系有利于减少贷款的担保和抵 押品要求，f e r r i 、m e s s o r i ( 2 0 0 0 ) 实证研究还证实长期的银企关系有利于缓和利率波动 对中小企业贷款利率的影响。 3 、国外关于关系型贷款发展模式的研究 种种理论研究和实证检验证明了关系型贷款是解决中小企业信贷缺口的基本途径，而 中小企业究竟同哪种组织结构的银行发展关系型贷款最为理想呢? 发展中小银行与中小 企业之间的关系型贷款是比较理想的选择。 首先，国外相关的实证研究证明了这一点。( 1 ) b e r g e r 、u d e l l ( 1 9 9 5 ) ，l e v o n i a n 、 s o l l e r ( 1 9 9 5 ) 研究发现，银行规模与银行对中小企业的贷款比率之间存在着负的相关关 系，即小银行比大银行更加倾向于向中小企业提供贷款。虽然由于大银行的资产规模大， 在绝对数量上大银行对中小企业提供的贷款仍然多于小银行提供的贷款，但无论在对中小 企业贷款占银行总资产的比率还是在对中小企业贷款占全部工商行业贷款的比率上，小银 行的指标均高于大银行。从而经济学家们提出了在对中小企业融资上存在着“小银行优势” ( s m a l lb a n k a d v a n t a g e ) 的假说。( 2 ) b e r g e r 、m i l l e r 、p e t e r s e n 、r a m 、s t e i n ( 2 0 0 1 ) 依据 美国的经验数据所作的实证研究发现：( 1 ) 大银行的贷款对象主要是较大的或拥有较好财 务记录的企业，小银行则更多的贷款给财务记录不完备的企业；( 2 ) 银行规模与申请贷款 企业的规模以及贷款额之间存在着强的正相关关系；( 3 ) 银企融资关系的持续时间与银行 规模负相关，即小银行与客户之问拥有更加长期专一的交易关系，大银行的客户则具有更 大的流动性；( 4 ) 在缺少小银行的地区，被迫选择向大银行贷款的中小企业面临着更大的信 9 关系型贷款、中小银行与中小企业融资田境的破解 贷约束。 其次，国外学者对中小银行在生产“软信息”方面的上述优势进行了相应的解释。从 理论上来说，中小银行与大银行相比，虽然存在资产规模小，风险抵御能力差，金融产品 种类少且开发能力薄弱等缺点，但是中小银行同样捌有科层设置少，地缘性，灵活性等优 势，这些优势对其生产、传递当地中小企业的相关信息极其珍贵，容易形成融洽紧密的银 企关系。这种软信息和银企关系大大降低了银企为解决信息不对称问题付出的交易成本， 成为克服中小企业信贷难的有力武器。( 1 ) b e r g e r 、u d e l l ( 1 9 9 8 ) 在分析银行组织结构与融 资功能时指出，由于大银行的组织机构庞大，专业人才多，网络分布广，因此在收集和处 理公开信息以及运用标准化的贷款合约向信息透明度高的大中型企业发放贷款上拥有优 势；而小银行虽然在收集和处理公开信息上处于劣势，但由于其地域性和社区性特征，它 们可以通过长期与中小企业保持密切的近距离接触来获得各种非公开的关联信息( 即软信 息) ，因而在向信息不透明的中小企业发放关系型贷款上搠有优势。( 2 ) b e r g e r 、k l a p p e r 、 u d e l l ( 2 0 0 1 ) ，b e r g e r 、u d e l l ( 2 0 0 2 ) 对于大银行在从事关系型贷款中处于劣势的原因，解释 为：与客观的、易于传递和统计处理的硬信息相比，关系型借贷所需要的软信息多数是关 于特定对象的专有信息，这些软信息由于具有模糊性和人格化特征，难以用书面报表形式 进行统计归纳，因此很难在组织结构复杂的大银行内部传递。由于软信息的传递成本过高， 关系型贷款的决策权必须下放给掌握着这些软信息的基层经理和信贷员，但这样一来又会 在银行内部产生代理问题。与结构简单的小银行相比，科层结构复杂的大银行由于代理链 条长，解决代理问题的成本就会更高。( 3 ) b a n e r j e e ( 1 9 9 4 ) 认为中小金融机构在为中小 企业提供服务方面拥有信息上的优势，就这种信息优势提出了两种假说。其一是“长期互 动”假说，中小金融机构一般是地方性金融机构，专门为地方中小企业服务，通过长期的 合作关系，中小金融机构对地方中小企业经营状况的了解程度逐渐增加，这就有助于解决 存在于中小金融机构与中小企业之间的信息不对称问题；另一种假说为“共同监督”假说， 这种假说尤其适合于合作性中小金融机构，该假说认为即使中小金融机构不能真正了解地 方中小企业的经营状况，因而不能对中小企业实旌有效的监督，但为了大家的共同利益， 合作组织中的中小企业之间会实施自我监督，而且这种监督要比金融机构的监督更加有 效。( 4 ) 青木昌彦认为关系型融资与保持距离性融资的区别就在于，前者依靠的是为银行 所掌握的非数码化的意会知识( 即软信息) ，后者则是依靠可以数码化的财务报表，投资 分析等来对企业进行再融资的。在关系型贷款中，由于银行掌握了具有专有性的意会知识， 从而在同企业进行融资的过程中可以从中获得垄断租金、政策诱导性租金、声誉租金和信 1 n 关系型贷款、中小银行与中小企业融资困境的破解 息租金，这些经济激励有助于银行不断扩展与中小企业的合作，直至发展成为主办银行制 度。 ( 二) 国内关于关系型贷款的研究成果 目前，国内研究中小银行与中小企业之间的关系型贷款也取得了一些成果。林毅夫、 李永军( 2 0 0 1 ) 指出，与大型金融机构的经营取向不同，中小金融机构比较愿意为中小企 业提供融资服务。这除了因为它们资金少，无力为大企业融资外，主要是因为中小金融机 构在为中小企业提供服务方面拥有信息上的优势。而大型金融机构一般不具有这种信息优 势。因为：( 1 ) 即使它在地方上设有分支机构，其经理人员也会经常调换，使得其对地方 企业的了解程度相对较差。( 2 ) l i p 使这些地方分支机构的经理人员能够了解地方中小企业 的经营状况，他们也很难向其上级机构传递中小企业的经营信息，因为中小企业缺乏经营 透明度的一个关键特征是其信息不具有“公开性”。这种非公开性的贷款出现问题时，分 支机构的经理人员很难向其上级解释。( 3 1 由于单位贷款处理成本随贷款规模上升而下降， 大型金融机构一般更愿意贷款给贷款规模大的企业，所以他们往往会忽视对中小企业的贷 款，这就很难与中小企业建立稳定的合作关系，很难解决存在于金融机构与中小企业之1 1 _ j _ | 的信息不对称问题。因此，与大型金融机构相比，中小金融机构较适合为中小企业提供融 资。刘曼红( 2 0 0 3 ) ，也提出要解决中小企业贷款难，就要在商业银行与中小企业之间引入 契约型主办银行制度，商业银行与中小企业之间建立契约式的债权交易关系，并认为这种 基于关系型贷款的主办银行制度能够很好地解决信息不对称问题。胡小平( 2 0 0 3 ) 也提出 了相似的观点。贺海虹( 2 0 0 0 ) 认为，关系型贷款是中小企业和商业银行各自利益的最终 选择。一方面，关系型贷款在商业银行三个监督阶段( 事前、事后、事中) 中存在很强的 互补性，既减轻了信息传递低效问题，又避免了监督上的“搭便车”现象：另一方面，关 系型贷款不仅可以为商业银行带来正常的利差收入，又可以带来数目可观的租金收入，包 括信息垄断租金、声誉租金和特殊关系租金。胡竹枝，冯中朝( 2 0 0 3 ) 指出关系型贷款在 激发银行监督以及努力克服监督中的“偷懒”行为上的作用显著。保持距离型的融资关系 中的银行与企业仅就资金借贷形成债权债务关系，在企业f 常经营情况下，银行只能取得 固定的合同收入。同时，企业资金来源分散、量多面广，保持距离型融资关系的银行对企业 的监督中不可避免会出现睹如“偷赖”、“搭便车”等问题，因为监督的成本由单个银行 承担而监督的收益却由所有相关者分享，因此银行不会努力监督企业行为。全丽萍( 2 0 0 2 ) 认为，中，小企业融资难深层次的原因可归结为两方而的因素，即产权因素和信息不对称 1 1 关系型贷款、中小银行与中小企业融资困境的破斛 因素。由于我国绝大部分的中小企业属于非国有企业，在现行的体制下，国有产权的属性 弱化了国企融资的信息不对称风险，而非国有产权却加剧了非国有企业的信息不对称风 险，从而使得困企尤其是国有大型企业的信用可得性( c r e d ita v a i l a b i l i ty ) 普遍较高， 而非国有经济成分的中小企业信用可得性十分低下，因此，中小企业在发展过程中的融 资困境便成为了一种必然。并运用d i m 方法分析证明了此种说法。作者主张大力发展民 营、地方性的中小会融机构以解决中小企业融资困境。赵秀芳( 2 0 0 4 ) 在其文章中指出， 我国目前具有发展关系型信贷的诸多优势，传统社会的“差序格局”，为关系型信贷提供 了良好的社会文化背景；中小企业集群所形成的社会资本又为关系型信贷的发展提供了良 好的经济环境；民营中小银行的建立，为关系型信贷的发展提供了良好的制度背景。张捷 ( 2 0 0 2 ) 围绕融资中的信息种类与银行组织结构的关系，分析了银企之间的关系借贷对于 中小企业融资的作用，并通过一个权衡信息成本与代理成本以寻求最优贷款决策位置的组 织理论模型，证明了在关系型贷款上存在小银行优势。 ( 三) 理论评价 国内外关于关系型贷款的研究成果非常多，从其定义、特征到运作机制都有极其详细 的阐述，尤其是国外很多学者通过运用不同国家的资料数据对关系型贷款在解决中小企业 融资的作用上进行了相当多的计量分析检验，从实证的角度证明了关系型贷款的确是解决 银行和中小企业之间信息不对称问题的有效手段。而且在此基础上，国外学者又从银行并 购、银企关系方面发现以中小银行为主体的中小金融机构比较适合与中小企业发展关系型 贷款，并且同样作了大量的计量检验分析加以证明。国内学者大都也认为银企之间信息不 对称是造成我国中小企业融资难的最基本原因，指出发展关系型贷款是解决此问题的有效 手段。其研究大都集中在关系型贷款的基本内容，我国发展关系型贷款的优势总结上。 国外学者的研究成果是针对国外中小企业关系型贷款的研究得来的，虽然此类研究及 国外的成功经验说明了关系型贷款非常适合解决中小企业融资难问题，但是由于各个国家 之间社会环境、历史文化和经济制度的不同，关系型贷款能否适合解决中国的中小企业融 资难问题，在中国是否存在发展关系型贷款的环境和基础还都是未知数。而国内大多数研 究成果大多在于对关系型贷款的表层分析和描述上，相对来说从经济学理论中寻找支持其 发展的证据方面却稍显不足。鉴于以上不足，本文就致力于：方面借助信息经济学、制 度经济学和企业组织理论的相关知识，构筑模型，深层次的挖掘关系型贷款是解决中小企 业与银行之间信息不对称问题有效手段的理沧依据；另一方面通过案例分析和实地训研， 一l7 关系型贷款、中小银行j 中小企业趔! 贸出境的破删 从中寻找中国发展银行与中小企业关系型贷款的内部土壤，并就如何发展提出具体的建议 措施。 三、文章框架 本文共分为五个部分，研究内容分别如下： 序论部分( 第一部分) ：介绍选题的实际意义和理论意义，与关系型贷款相关的国内 外研究文献的综述，文章框架及创新点。 第二部分：中国中小企业融资难的困境描述及其基本原因分析。包括中小企业的界定， 当前中国中小企业发展的现状、所处的地位及其重要作用，并且指出了当前制约中小企业 迅速发展的各种瓶颈，其中中小企业融资难是制约其发展的最大障碍。基本原因分析得出 中国中小企业融资主要依赖内源和外源间接融资，但是银行、企业自身的问题以及银企之 间的信息不对称共同造成了中国中小企业融资难。 第三部分：关系型贷款是解决中国中小企业融资难的有效途径。首先指出信息不对称 是导致中小企业融资难的最基本的原因，然后介绍了关系型贷款的涵义、特征及运行机制， 说明其适合解决中小企业融资难问题。引入关系型贷款的变量，修正信息经济学中的声誉 机制模型、信号传递模型，通过构筑模型加以验证，增强理论说服力。运用制度经济学理 论说明发展关系型贷款是诱致性制度变迁( 市场发展的必然结果) 的必然安排。最后用计 量检验( 利用问卷调查数据) 来检验银企关系对中小企业贷款约束的影响程度，以支持发 展关系型贷款。 第四部分：中小银行是发展与中国中小企业关系型贷款的理想金融机构。运用现代企 业组织理论说明中小银行在组织上的优势使其更适合与中小企业发展关系型贷款。并且从 对民间金融的组织形式，运作模式的总结以发现存在发展中小企业与中小银行的关系型贷 款的经济基础。进行相关的案例分析，即通过对台州路桥地区泰隆和银座城信社( 2 0 0 2 年 银座已经通过兼并转变为台州市商业银行) 成长历程、发展经验的介绍，证明中小银行适 合与中国中小企业发展关系型贷款。 第五部分：发展民营中小银行是解决中国中小企业融资难的必然趋势。主张政府放宽 对银行业的管制，降低进入门槛。提出发展民营中小银行的几套方案，并相应的采取一些 配套措施，如建立全国性的中小企业信用担保体系等。 四、文章的创新之处 本文的创新之处在于： 关系墅贷款、中小银行与中小企业剧：资困境的破解 ( 一) 运用信息经济学的理论，引入并修正了委托代理理论中的声誉机制模型、逆 向选择中的信号传递模型，从理论上论证了关系型贷款是解决中小企业融资难问题的有效 途径。 ( 二) 通过实地考察和文献研究发现民间金融的各种组织形式和运作机制中蕴含着发展 中小银行与中小企业之间关系型贷款的有利因素。 ( 三) 通过对杭州市中小企业的问卷调查获得相关数据，运用计量模型检验形成中小企 业贷款约束的影响因素，证明银企关系是形成中小企业贷款约束的重要影响因素。 关系型贷款，中小银行与中小企业融资困境的破解 第二章我国中小企业融资困境现状及原因分析 第一节我国中小企业现状概述 中小企业的含义是随着各国不同的界定标准而变化的。由于各个国家经济发展状况、 国情以及统计1 ：3 径的不同，其对中小企业的界定标准也存在着差异。但综观各国中小企业 的界定标准，可以发现基本上都包含了以下几个参考指标：企业的职工人数、销售额、资 产总额、利润额、生产能力等。建国以来，我国中小企业的界定也几经变化，大致经历了 四次变化。1 9 6 2 年，国家根据企业的职工人数划分为企业类型，具体标准为：职工人数超 过3 0 0 0 人的企业为大型企业，职工人数在5 0 0 1 3 0 0 0 人之间的为中型企业，职工人数在5 0 0 人以下的为小型企业。1 9 7 8 年，为加强对基本建设项目的管理，国家计委根据企业的综合 生产能力对企业类型进行了重新划分。1 9 9 8 年国家颁发了统一的大中型企业划分标准， 并把企业分为特大型、大型、中型和小型四种，其中大型和中型又分为两个层次。随着市 场经济体制在我国的逐步建立，1 9 9 9 年，我国又对企业类型进行了重新分类，仍然保留了 四个层次，根据销售额对企业的分类作了调整。目前最新的统计标准借鉴了国际通用的标 准，于2 0 0 3 年由国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局制定了中小企业标准暂 行规定。新的中小企业标准根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特 点制定的。同时达到职工人数2 0 0 0 人以上、销售额3 0 0 0 万元以上、资产总额4 亿元以上 者为大型企业；同时满足职工人数3 0 0 人及以上、销售额3 0 0 0 万元及以上、资产总额4 0 0 0 万元及以上者为中型企业；其余为小型企业，其具体标准见附录一。 改革丁r 放以束，中国国民经济得到了飞速发展，经济结构也发生了巨大变化。突出表 现之一就是非国有经济作为一支新生力量异军突起，成为推动国民经济发展的重要动力， 已经成为国民经济的重要组成部分。作为非国有经济的主要存在形式的中小企业，他们在 吸收就业、产业配套、满足人民生活多样化需求方面起着举足轻重的作用。为此，就中小 企业发展状况加以介绍，能够更直观地感受到其巨大的生命力和爆发力，也可以更深刻的 理解其在国民经济中的重要地位，也说明扫除阻碍其发展的困境的迫切性和必要性。 一、我国中小企业的当前数量 鉴于新标准日l jp t 0 出台，符合新标准的统计数据难以获得。因此，我们整合国家统计局、 国家工商总局、乡镇企业局提供的相关数据，加以分析整理得到尽可能精确的统计，以真 关系型贷款、中小银行与中小企业融资困境的破解 实地掌握目前我国中小企业的数量。 根据国家统计局发布的第二次全国基本单位普查主要数据公报显示，截至2 0 0 1 年底，我国共有1 0 1 1 4 万个企业。如果企业数量按照过去5 年的平均速度增长，中小企 业占9 9 5 ，那么我国目f i 订中小企业的数量应该是1 0 4 3 万个。 上述结果是根掘国家统计局的相关数据推测出来的。而另一中，j 、企业统计结果即国家 工商总局注册登记的中小企业的统计结果为：至2 0 0 3 年6 月底，中国城乡共计7 1 7 万个 中小企业，跟国家统计局的结果相差3 2 6 万个。有关学者( 周天勇) 分析其原因，最终确 定目前共计有1 1 5 8 万个中小企业。9 虽然，由于统计标准的不同，国家统计局和国家工商总局的中小企业统计数据存在差 异，但从两个数据的绝对值来看，中小企业在我国企业数量中明显占据绝对优势地位，是 我国国民经济的重要组成部分，一定程度上显示了其重要性。 二、我国中小企业是国民经济的重要组成部分 截止2 0 0 4 年底，我国中小企业创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的55 6 ，工业新增产值占74 7 ，出口额占62 3 。而且，中小企业已成为技术与机 制创新的主体。目前，我国专利的65 是由中小企业发明的，75 以上的技术创新是 由中小企业完成的，80 以上的新产品是由中小企业丌发的。可见，中小企业已经成 为我国国民经济的重要组成部分，其贡献度不断增加。 从行业分布来看。由于我国中小企业标准变化频繁，持续精确的统计信息比较缺乏， 而乡镇企业中大多数属于中小企业，而且乡镇企业的统计工作自2 0 世纪8 0 年代初以来一直 延续至今，统计体系相对完整，在目前其他统计体系建立健全之前，不失为研究中小企业 发展的比较全面、及时的数据来源。因此，通过对乡镇企业的分析，我们发现我国中小企 业主要分布在劳动密集型、多品种、小批量等与人民生活密切相关的轻纺等部门。根据1 9 9 5 年第三次全国工业普查资料计算，食品、造纸、印刷行业的7 0 以上，服装、皮革、文体 用品、金属制品行业的8 0 以上，木材、家具行业的9 0 以上，均由中小企业提供产品。2 0 0 2 年我国乡镇企业主要行业增加值增减情况更为直观地反映了当前我国中小企业的行业分 布情况，如下表： 。中毕t 商时报，2 0 0 3 年l o 门1 4 。 。中半t 商时搬，2 0 0 3 年1 0 ，| 1 4 f l 。 8 斯牛l 叫，2 0 0 4 年1 0 闩1 9 f ：i 。 关系型贷款、中小银行lj 中小企业融资困境的破解 表2 一l 2 0 0 2 年乡镇企业主要行业增加值增减情况 比重变 行业名 增加值绝对比上年增减增幅变化 占乡镇企业 化( 百分 称 数 ( ) ( 百分点) 比重( ) 占1 工业2 2 7 7 31 2 14 1 7 0 31 1 批发零 3 0 3 62 79 ，99 4一o ，7 售业 建筑业2 2 8 84 3一o 17 10 4 交通运 输仓储 1 8 0 9 一o 7一l o 75 60 6 业 住宿餐 饮和社 1 6 3 81 9 1 1 2 35 10 5 会服务 业 资料来源：中国乡镇企业信息网 再从区域分布上来看，中小企业在东部、中部、西部地区发展呈现不均衡态势，东部 地区发展优势明显。2 0 0 2 年，东、中、西部三大地带乡镇企业增加值在全国乡镇企业中的 比重为6 5 o ：2 9 2 ：5 8 。在出口交货值、固定资产投资额以及利用外资额方面，东西部 差距更大。从产业结构布局来看，专业化分工越细，中小企业产业聚集度越高，地区经济 越有活力，容易形成中小企业群。东部沿海地区改革开放以来几十年的发展逐步形成了“苏 南模式”、“温州模式”、“珠江模式”三种各具特点的发展模式，并且都取得了巨大的 成绩。而反观中西部地区，化工、建材、冶金等行业比例均高于东部发达地区，技术含量 比较高的机械业、电子及仪表业在东部发达地区的比例也明显高于中砥部地区。2 0 0 2 年东、 中、西部三大地带乡镇企业主要经济指标情况，见下表： 关系型贷款、中小银行与中小企业融资困境的破群 表2 22 0 0 2 年东、中、西三大地带乡镇企业主要经济指标情况 地区全国 东部 绝对值 绝对值( 亿 增长速度 比重增长速 项目 ( 亿 元)( )( ) 度( ) 元) 增加值3 2 3 8 61 0 32 1 0 6 16 5 01 5 o 上缴税金 2 6 9 41 6 71 9 1 8 7 1 2 1 9 o 出口产品交货值 1 1 5 6 32 0 51 0 8 7 49 42 2 3 固定资产投资 7 1 7 l5 2 5 47 3 3 地区 中部西部 绝对值增长绝对值 比重 比重增长速 项目 ( 亿 速度 ( 亿 ( )( ) 度( ) 兀) ( ) 元) 增加值 9 4 4 72 9 21 5 31 8 7 85 8- 3 4 1 上缴税金5 8 5 2 1 71 9 41 9 l7 17 2 出口产品交货值 5 8 35 o一1 51 0 61