（政治经济学专业论文）产权和超产权理论与国企改革路径——以商业银行为例.pdf

产权和超产权理论与唇企改革路径一以商业银行为铡 忽略竞争囡素的前提下去考察哪个产权归属对提高其效率更有优越往，很显 然会产生一些带有偏见或局限性的论点。 其次笔者总结了超产权理论改革的局限性。从理论上讲，超产权论的主 要缺陷体现在夸大竞争的作用、忽视竞争发挥作用的前提这两个方面，此外， 由于我国特殊的改革环境，竞争的效果也未必会如超产权论所作的预期。 第一，超产权论将市场竞争视为企业绩效的最终决定因素，夸大了竞争 莹为企业绩效外因的作用。根据辩证唯物主义的观点，内因是是事物的内在 矛盾，是事物存在的基础，而外因是事物之间的相互联系和相互影响，是事 物的外在矛盾，它能够加速或延缓甚至暂时改变事物发展的进程，但它必须 通过内因才能对事物的发展起作用。市场竞争是企业绩效的外因这一点似乎 毋庸质疑，所以从辩证唯物主义的角度看，超产权论认为市场竞争是企业绩 效的最终决定因素这一观点就有失偏颇。 第二，超产权论认为市场竞争是企业绩效在长期中的惟一决定因素，忽 视了竞争发挥作用的前提，即产权明晰和市场环境完善。超产权论的提出者 是以英国等发达资本主义国家的企业为对象进行研究进而提出该理论的，这 意味着该理论或多或少都略含了发达资本主义这一外部环境的前提。 最后，在我国特殊的改革环境下，市场竞争的效果未必会如超产权论所 作的预期。这主要是因为以下三点原因：经理利润收益机制不完善、经理聘选 机制不完善、市场竞争机制自身不完善。也就是说在目前我国的经济体制下， 如果不能进行有效的产权改革，就很难形成超产权理论所谓的由市场竞争所 促动的企业治理机制( 主要包括经营利润收益激励机制、经理聘选机制和企业 资本财务机制) 。如采这一基本要素不存在的话，那么超产权理论所倡导的 竞争激励论、竞争发展论、竞争激发论就成了无源之水，无本之木。 综合前面的分析，文章的以后部分得出关于产权改革与超产权改革的内 在逻辑关系，即产权改革和超产权改革只是理论基础不同、具体主张不相同， 但在命题背景和政策主张方面存在互补性，银行业产权改革和超产权改革是 有其一致性的，两者重要补充。首先，超产权论是在产权论的基础上发展起 来的，它拓展了产权论对企业绩效决定因素的分析视野，其次，超产权论和 产权论所探讨的主题都是公司治理，只不过二者是从不同的出发点进行分析 并导出其政策主张的第三，产权理论和超产权理论都源自发达的市场经济， 2 摘要 它们在对发达市场经济中的企业治理进行分析时都有互补性的隐含前提假 定第四，超产权论并不否定产权变动可以生成和启动企业内部利润激励机 制，从而有可能提高企业经营者和全体员工的工作努力水平与企业绩效，它 只是认为产权对治理结构的影响是相对短期性的，而市场竞争的激励对企业 治理结构的改善具有长期的效应。 结合以上的分析在，笔者根据前人的经验构造出产权改革和超产权改革 相结合的数学模型，更直观和明确的界定了改革应该入手的几个方面：构 建行业性组织为基础的专业的职业经理人市场以及建立和完善对于职业经理 人和银行的绩效评估体系，健全职业经理人的淘汰机制；根据公司法 和商业银行法建立现代银行法人治理结构；增强商业银行独立性降低 政府影响，同时延长决策人任期；要不断增大银行的资本金规模，同时要 降低银行的不良资产率；提高商业银行人力资本的平均水平：转变银行 营业网点的社会角色，扩大商业网点覆盖度，提高商业银行的覆盖面和影响 力；克服商业银行的“垄断基因”，形成竞争性的商业银行产品市场格局： 增强员工利润激励。 在第四部分中，笔者结合国外发达国家和发展中国家的实践，从经验上 验证了走产权改革和超产权改革的可行性。最后笔者根据以上的分析内容结 合我国全面开放的事实，提出了相应的政策建议，并指出对中国商业银行改 革来说，产权改革和市场竞争及企业内部治理的改革是相辅相成，互相依托 互相支撑的，忽视哪个方面都会严重影响我国银行业改革的总体进程。两者 一方面是从企业的内部环境出发进行改革，一方面是从企业的外在环境出发 进雩亍改革，必须双管齐下，内外因共同作用，两者不可偏废，这样才能达到 我们改进中国国有商业银行，提高其效率和竞争力，使其成为我们进一步经 济发展稳定基石的预定目标。 关键词：产权制度，市场结构，改革 3 a b s t 酏( 了 a b s t r a c t t o w a r dc h i n e s eb a n k i n gr e f o r mp a t h s ，t h et w ot h e o r i e s ，o n ec l a i m sp r o p e r t y f i g h tr e f o r mp r o p e r t yr i g h tr e f o r ma n da n o t h e rc l a i m sp r o p e r t yr i g h tr e f o r m ，h a v e d i f f e r e n tw a y so ft h i n k i n g t h ef o r m e rt h e o r ya r g u e st h a tt h a tt h ep r o p e r t yr i g h t s y s t e mp l a y sa v i t a lr o l ei nb a n k i n gp e r f o r m a n c e ，e s p e c i a l l yt h es i n g l ep r o p e r t y r i g h t s o fs t a t e o w n e d b a n k i n gs y s t e m t h e r e f o r e ，t h ek e yt o e n h a n c et h e p e r f o r m a n c e o fb a n k i n gi n d u s t r yi st or e f o r mi t sp r o p e r t yr i g h t h o w e v e r , t h el a m e r t h e o r ya r g u e st h er o o to fd e f i c i e n c yo fc h i n e s eb a n k i n gi n d u s t r yi sb e c a u s eo ft h e h i g hm o n o p o l yd e g r e e w h i c h i sf o r m e di ns t r i c t g o v e r n m e n t c o n t r o l l e d e n v i r o n m e n t h e n c e ，t h ek e y t oe n h a n c et h ep e r f o r m a n c eo fb a n k i n gi n d u s t r yi st o r e f o r mi t sm a r k e ts t r u c t u r e t h i sp a p e rs t a r t st h ea n a l y s i sf r o mt h eu l t r a p r o p e r t yr i g h t st h e o r ya n dt h e t h e o r yo fp r o p e r t yf i g h t so nb o t hs i d e so ft h er e f o r mo fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y a m l y s i s i nt h e f i r s tc h a p t e r , t h ea u t h o ro ft h ea r t i c l e ，i n t r o d u c et o p i c ss i g n i f i c a n c e ， b a c k g r o u n d ，t h es t r u c t u r eo ft h ea r t i c l e ，t h eg e n e r a l i d e aa n di n n o v a t i o np o i n t sa n d s h o r t c o m i n g s i nt h es e c o n dc h a p t e rt h ea u t h o rd e s c r i b e st h et h e o r ya n dp r o p e r t y r i g h t st h e o r yo ft h et w os u p e r - p r o p e r t yr i g h t sa n dt h ed e v e l o p m e n to fs o u r c e so f c o r ec o n t e n t i nt h et h i r dp a r to ft h i sa r t i c l ef r o mt h ep r o p e r t ya n dt h ec o n n o t a t i o n o fu l t r a - b a s e ds y s t e mo fp r o p e r t yr i g h t s ，t h ep r o p e r t yr i g h t so fc h i n a sb a n k i n g i n d u s t r yr e f o r m se x i s tf e a s i b i l i t ya n dt h ef e a s i b i l i t yo fu l t r a - p r o p e r t yr i g h t sr e f o r m h o w e v e r , t h ep r o p e r t yr i g h t sr e f o r m ，o rs i m p l ys u p e r - p r o p e r t yr i g h t sr e f o r mi na l l 0 fi t ss h o r t c o m i n g s t h i sa r t i c l ei sp a r to ft h ec o r ep a r t i nt h ef o u r t hp a r t ，t h ea u t h o ri n t r o d u c e st h ed e v e l o p e da n dd e v e l o p i n g c o u n t r i e sa b r o a dw i t ht h ep r a c t i c eo fc e r t i f i c a t i o nf r o mt h ee x p e r i e n c eo ft h e r e f o r mo fp r o p e r t yr i g h t sa n dp r o p e r t yr i g h t sr e f o r mo ft h eu l t r a f e a s i b i l i t y f i n a l l y t h ea u t h o rb a s e do nt h ea b o v ea n a l y s i so ft h ef u l ll i b e r a l i z a t i o no fc h i n a sc o n t e n t t h er e s e a r c h o f t h e w a y t or e f o r m c h i n c c o m m e r c i a l b a n k w i t h t h e 嘶r i e s o f 些里型! g 坐! 墅! ! ：! 坚翌婴! ! z 墅堡 w i t ht h ef a c tt h a tt h ec o r r e s p o n d i n gp o l i c yr e c o m m e n d a t i o n s ，a n dn o t e dt h a tt h e r e f o r mo fc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k sm a k et h e p o l i c y w e m u s tm a k e s i m u l t a n e o u s l y , ar e s u l to fi n t e r n a la n de x t e r n a li n t e r a c t i o n ，t r o u 班w h i c ht h et w o c a nn o tb en e g l e c t e di no r d e rt oa c h i e v eo u l i m p r o v i n gc h i n a ss t a t e o w n e d c o m m e r c i a lb a n k s ，i m p r o v ei t se f f i c i e n c ya n d c o m p e t i t i v e n e s sa n de n a b l et h e mt o b e c o m eo u rf u r t h e re c o n o m i cd e v e l o p m e n tt h ec o r n e r s t o n eo fs t a b i l i t yi nt h es e t t a r 2 c t k e yw o r d s ：b a n k i n g , m a r k e ts t r u c t u r e ，p r o p e r t yf i g h ts y s t e m ，r e f o r m 2 西南财经大学 学位论文原刨性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 2 0 0 7 年1 1 月2 0 日 1 引言 1 引言 1 1 选题背景和选题意义 1 1 1 选题背景 我国银行业是从钱庄、票号发展到新中国成立后的国有银行到现代银 行，银行总处在特殊的位置，在计划经济体制下，银行的资金来源是国家财 政收入，国家是银行唯一的所有者，银行的经营目标是参与社会资源配置， 承担大量的政策性任务，主要任务是完成政府下达的命令，没有明确的盈利 和自负盈亏的要求；银行行长和各级管理人员的配各是通过行政任命的，没 有独立的法人意识，治理架构不健全，缺少清晰的发展战略，存在重业务指 标轻经济效益现象，在进行拨款和发放贷款时，没有风险防范意识，仅仅是 将资金从国有银行转到国有企业，二者的所有者都是国家，所以理论上不存 在资产流失问题，由于国有企业从计划经济转向市场经济，逐步成为自主经 营，自负盈亏的独立个体，而其落后的管理体制和经营理念以及市场环境尚 需一定的时间来逐渐调整，因此，由于历史原因累积的大部分国有企业贷款 成为银行的不良资产。 随着我国加入w t o 和市场化经济体 制的建立，我国的银行业也要面对国外银行的竞争，客观上要求国有企 业的代表国有商业银行要一马当先率先实现改变。国有商业银行改革经 历了从1 9 7 9 年一1 9 9 3 年的国有专业银行分设，到1 9 9 4 年2 0 0 2 年的国 有独资商业银行，一直到2 0 0 3 年至今的股份制商业银行改革，实施了很多年， 但银行经营仍以低效益方式运行着。主要表现在不良债权包袱仍然很重、资 本充足率不足、管理混乱、创新抑制、社会性和行政负担仍很多。国有银行 改革存在的诸多问题，根源在哪里? 如何进行下一步的改革成了当前的主要 产权和超产权理论与固企改革路径以商业银行为例 问题。对此，当前主要存在着两种观点： 第一种就是产权改革论认为，提高我国银行业的市场效率，关键在于对 国有商业银行进行产权改革，实现产权的多元化。具体步骤分为三步：商业 化运行、公司化经营和上市，即按照国有独资公司的要求，建立起商业银行 的基本经营管理制度，在此基础上，再将国有银行改革成为国家控股的股份 制商业银行，最后将符合上市条件的银行上市，通过在资本市场上吸纳非国 有投资者，达到产权多元化的目的，进而形成有效的国有银行治理结构。 另一种观点则是“超产权改革论”，他们认为提高我国银行业绩效水平的 关键在于改革银行业的市场结构，也就是说在银行业中引入竞争机制。为此， 应降低银行业市场的准入条件，引入新的竞争主体，通过塑造一种新的竞争 机制，促进银行体系整体绩效水平的提高。 1 1 2 选题意义1 关于超产权改革和产权改革的争论可谓沸沸扬扬，各有千秋，但是关于 结构改革和产权改革到底谁更重要，谁更是提升我国银行业绩效水平的根本， 或者它们之间到底存在一种什么样的逻辑关系问题却至今仍然没有定论。这 也是本文旧话重提的根本原因。 同时，一个众所周知的原因就是，随着我国金融领域向外资的全面敞开， 我国脆弱的银行业将面临来自国外实力雄厚的众多大银行的挑战和压力。留 给我国银行业准备应对挑战的时间已经不多了，银行业改革的问题再一次被 提到非常重要的位置。因此，这个时候再次深入讨论银行业改革的闯题也具 有极大的现实意义。 1 国有企业改革是一个非常复杂的系统，关于国有企业改革的路径选择涉及包括产权理论和超产权理论 在内的很多理论，诸如：知识理论、竞争战略理论、核心竞争力理论、公司治理理论等等诸多的方面， 由于篇幅所限。本文只能更为抽象概括的进行讨论，着重探讨产权理论和超产权理论与国有企业改革 路径选择的关系 2 1 引言 1 2 研究方法和文章结构 1 2 1 研究方法 论文在大量收集现有资料和吸收已有研究成果的同时，以产权理论与超 产权理论为基础，针对我国商业银行发展面l 涵的问题，以两者结合为视角进 行分析。 在论文的研究过程中，首先，将定性研究与定量研究相结合，对我国商 业银行的现状、发展趋势及面临的发展挑战进行深入剖析，并在此基础上提 出了应采取的措施。其中定性研究体现在文章第三章中，得出本文的核心结 论，而定量分析体现在第四章的经验验证当中。 其次，在本论文的研究过程中，还主要采用了文献法与调查法相结合的 方法，在研究过程中本人阅读了大量文献资料，还结合实际对我国商业银行 的现状作了一定程度的考察和分析，通过文献法与调查法使结论尽可能切合 实际2 。 此外，本论文的研究涉及多个学科的内容，从经济学、管理学等多方面 来展开研究，从理论和实际两方面来展开问题的讨论和研究。依照产权理论 和超产权理论对商业银行内外环境进行分析；3 运用比较分析法分析我国国有 商业银行与国外商业银行和我国私有制商业银行改革发展的一致性和区别4 ； 运用归纳总结法提出了商业银行改革的对策。5 1 2 2 文章结构 本文分为六个部分 第一章为引言部分。主要介绍文章的研究背景、本文的研究方法和章节 结构以及创新点。 第二章为文献综述部分。主要叙述国内外关于产权理论和超产权理论的 2 体现在论文第四部分， 体现在论文第四部分， 4 体现在论文第四部分， 5 体现在论文第五部分， 走产权改革和超产权改革相结合的路径验证部分 走产权改革和超产权改革相结台的路径验证部分 走产权改革和超产权改革相结合的路径验证部分 通过对第三部分的理论分析，加以归纳和综合，得出结论和政策建议 3 产权和超产权理论与国企改革路径一以商业银行为例 主要成果，并对其做出一些相应的说明。 第三章具体介绍介绍产权理论和超产权理论对我国商业银行改革的不同 理解，阐述各自的局限性，并得出走产权改革和超产权改革相结合的道路的 结论。 第四章主要从发达国家、发展中国家、中国改革实际情况以及一些学者 的研究中，从经验和现实角度证实论文第三部分提出的结论的合理性。 第五章主要叙述全面对外开放给我国商业银行改革带来的利与弊，促使 我们从现实出发抓住机遇，坚决走产权改革和超产权改革相结合的改革路径 第六章主要阐述了从以上内容得出的核心结论，并以及第三章和第五章 的内容提出相应的政策建议。 1 3 研究框架、论文创新点与不足 1 3 1 研究框架 4 资料来潭：作者研究整理 蓄 i 引言 1 3 2 可能的创新点与不足 一、本文的创新点 1 、本文分别从银行业改革的两种争论入手进行分析研究，这样即防止了 以偏概全，也为解决长期以来关于产权与超产权争论的矛盾提出一个自己的 思路和见解，即我国银行业改革的根本是要把产权改革和超产权改革联系起 来，双管齐下，加强银行内部的治理，从内部提高国有商业银行的竞争力。 2 、本文从前人的研究基础上，拓展了银行绩效表述模型，并从模型结论 得到了改革我国商业银行的具体参数，更为直观和具体的树立了我们改革的 实际方面和目标。 3 、本文从理论角度分别阐述了两种理论的理论缺陷，并找到了两者的一 致性和互补性，为得出文章的核心观点找到了理论依据。 4 本文分别从发达国家、发展中国家、中国银行的实际改革现状和多位学 者的实际研究经验出发，从现实和经验角度验证文章结论，使结论的可靠性 更强。 二、文章的不足 1 、数据不全，难以从数理经济学角度验证模型的可行性。 2 、掌握的资料文献可能会不够丰富，影响文章的可靠性。 3 、文章对两种改革理论的分析可能不够全面。 5 产权和超产权理论与国企改革路径以商业银行为例 2 ：产权理论和超产权理论文献综述 理论界目前关于国有企业经营绩效的决定因素分析有两种不同的理论观 点。其一是产权论。它侧重于从产权界定、产权结构合理化及由此决定的利 益激励机制角度探讨企业绩效的决定因素；其二是超产权论，它侧重于从市 场竞争与企业治理机制方面去探讨企业绩效的决定因素，中心观点是市场竞 争是提高企业绩效的关键。下面笔者将对两种理论的主要内容做一点简单的 叙述。 2 1 产权理论 2 1 1 西方产权理论的发展与演变。 西方产权经济理论的渊源可追溯到1 9 世纪末2 0 世纪初。一是正统的微 观经济理论( 即新古典微观经济理论) ，二是旧制度经济学派的产权理论及其制 度( 法律经济) 分析方法。产权经济学是利用正统经济理论去分析制度的构 成和运行，并去说明这些制度在经济运行中的地位和作用。以美国经济学家 科斯为奠基者的西方产权理论是对旧制度学派产权的继承和发展6 0 年代以 后，许多经济学者对交易费用和产权进行理论研究，他们分别从企业与市场 的关系及产权对资源配置和社会制度影响等方面进行研究，形成了产权经济 6 除了西方的产权理论之外，产权界另井一种重要的理论就是马克思的产权理论马克思关于产权的思 想就是他的与所有制分析相联系的所有权思想。他把资产各类权利及其运动归结为所有权体系及其历 史运动，把所有权体系作为所有制的法律存在形式，进而将所有权的特性及其变化的根本原因归诸于 所有制的性质及其运动。住所定义和解释的产权概括起来有以下五点，首先是等同于所有权；其次是 属于上层建筑法权性质的权利，对应于所有制而有别于所有制；其三是指捧他性的可交易的资产属性 的权利；其四是动态的生产关系再生产全过程中存在的权利：其五是广义的包含一系列关于资产权利 在内的权利柬。马克思的产权理论主要涉及经济制度方面，西方产权理论着重涉及的是经济机制、体 制的问题，所以本文正文部分只涉及西方产权理论，对马克思主义产权理论暂不涉及。西方产权理论 在本文中简称为产权理论 2 产权理论和超产权理论文献综述 学的二个分支：以科斯和张五常为代表的企业性质理论( 现代企业理论，由团 队生产理论、现代公司理论和委托代理理论三者构成1 ：以德姆塞茨、威廉姆 森、哈特为代表的企业产权结构理论和以诺思为代表的新经济史学派的制度 变迁理论。到8 0 年代中期，随着交易费用概念趋于完善，产权概念趋于明朗， 对企业的性质、效率、企业产权结构、社会制度变迁等方面的研究取得重大 进展，产权经济学日趋完善，1 9 8 5 年威廉姆森资本主义经济制度一书的 出版，被认为是产权经济学成熟的标志。4 7 2 1 2 产权理论的基本思想 产权理论的基本思想在2 0 世纪6 0 年代由科斯等人提出，并在7 0 8 0 年 代由威廉姆森、姆塞茨、张五常等人进行丰富和发展。它以交易费用为基本 分析工具，将交易费用、产权关系、市场运行和资源配置及其效率四者联系 起来，研究产权及其结构和安排对资源配置及其效率的影响。产权经济学家 强调产权及交易费用的重要性，认为在现实经济中，几乎所有的经济问题归 根到底都涉及产权问题，产权的界定与分配对资源配置及使用效率有决定性 的作用，这种决定性的作用和影响是通过交易费用的高低表现出来的：产权 经济学家还认为，产权需要清晰界定，而产权不明晰会导致无效率的资源配 置。这就是产权理论的基本原理，即只要存在交易费用，产权制度就会对生 产和资源配置产生影响；在交易费用不为零的时候，产权规则是至关重要的。 2 1 3 产权理论基本内容 产权理论的核心思想主要包括以下三个方面： 第一个理论是剩余利润占有思想。该理论认为剩余利润的占有是企业拥 有者追求效益的基本激励动机，企业家对剩余利润占有份额越多，企业提高 效益的动机也越强。当企业所有剩余都归企业家所有时，企业的经营者就成 为企业的拥有人，这种“自然人”私有企业的激励机制是最完善的。 7 吴宣恭产权理论比较北京：经济科学出版社。2 0 0 0 ：2 6 5 7 产权和超产权理论与国企改革路径以商业银行为例 第二个基本理论是资产拥有思想。该理论认为资产被私人拥有后，资产 便有了排他性这种排他性保证了拥有者的资产以及使用资产带来的收益不被 他人所侵占，使企业拥有者产生了一种对资产关切的激励。相反，资产一旦 被公共所有，便具有了非排他性，这种非排他性意味着每个人都期望别人去 关心资产，自己“搭便车”去享有资产，从而最终导致没人去关切公共资产， 使公共资产过度使用，甚至流失毁损。 第三个理论是私有化思想。私有化理论认为企业私有化能够( 1 ) 改变及 强化企业的利润激励机制：( 2 ) 赋予企业利润最大化的目标；( 3 ) 把政府的 手从企业经营中彻底抽离出来：( 4 ) 引入财务硬约束，使企业承担所有的商 业风险。只有这样企业才能有更强的竞争能力。 2 1 4 产权的功能 一、外部性的内部化 外部性的存在意味着一些费用和收益不会被资源利用者所考虑，因而缺 乏有效利用资源的动力，导致资源浪费和效率的损失。于是，需要外部性的 内部化，使那些与外部效应相关的成本和收益被有关主体考虑进去，形成他 们的合理预期。而内部化的基本途径就是确立产权。产权确立后，人们便可 据此确定各自的行为利益边界，对自己拥有的权利进行交易。通过交易使资 源向最有效的使用者集中，最大限度地内部化了外部性。 二、产权实质上是一套约束的激励机制 产权既规范人们的行为，也是一种个人选择的集合。个人就是根据社会 安排给他的权利在权衡成本和收益之后而采取行动的。所以有什么样的产权， 就有什么样的激励效果、行为方式和资源配置效率。例如，在现代企业中， 拥有所有权的股东，他们激励方式是股利分红，关注投资回报率，关注企业 短期行为，并将资源投入到迅速得到回报的领域。而拥有企业占有权、支配 权与使用权的经营层，他们的激励方式是职位稳定与薪酬，关注企业长期稳 定的发展，他们往往将企业资源投入到为企业长远发展做出贡献的地方。另 一方砸，产权也是对人们行为的约束和规范。当产权没有明确界定时，个人 就无法形成与他人进行交易的合理预期，社会就会失去分工和协作带来的效 8 2 产权理论和超产权理论文献综述 应。同样，当产权得不到社会保障时，个人就无法在经济上做出长期规划， 甚至拥有的产权也会失去，资源得不到充分的利用，也不具有充分利用资源 的动力，反而会破坏和浪费资源。在现代企业中，股东与经营层间一定要通 过对企业所有权、占有权、支配权、使用权、收益权的清晰的界定，并在此 基础上形成有效的责权利，才能形成对相互间的制约，保证自己的利益不受 伤害。 三、产权的资源配置功能 主要缘于产权的所有权、支配权和收益权三个重要要素。有了所有权和 收益权，所有者激励自己把资源分配到使用效率最高的地方。而支配权则可 使不善于生产的产权所有者将产权转移给善于运用这些资产的人，从而提高 整个社会的资产使用效率。实现这一功能要靠产权界定和产权交易这两个环 节。 四、产权的收益分配功能 因为产权的每项权能都包含有一定的收益，有一的产权可转化为供人们 享用的各种物品和服务，或者是取得收益的依据。例如在现代企业中，拥有 企业所有权的股东的收益表现为利润分红，而掌握企业占有权、支配权与使 用权的经营层的收益表现为薪酬及期权等。另外要注意各产权收益的合理性， 即产权收益与相应产权产生的效益要对等，否则将会使失衡者放弃产权或凭 借产权损害其它人的利益。 五、产权可以通过减少不确定性来提高经济效率8 人们在做出经济活动的决策时，总会遇到复杂多变的环境。这给人们的 选择与决策带来困难，并增加交易费用。为此，人们想办法通过各种途径与 手段，减少这种不确定性。其中，设置产权是一条减少不确定性的重要途径。 诺斯指出：“制度通过向人们提供一个日常生活的结构来减少不确定性。” 2 1 5 产权发挥作用的基本要求 一、产权清晰 诺斯制度、制度变迁与经济续效上海：三联书店，1 9 9 4 4 0 9 产权和超产权理论与国企改革路径以商业银行为例 它是产权制度的根本，它包括两方面的内容，一是法律清晰，它要求产 权要有比较完整的法律地位，受法律保护。二是经济上的清晰，也就是产权 在经济运行过程中的清晰，它要求产权主体对产权具有极强的约束力，并且 在运行过程中实现责、权、利的内在统一。 二、产权结构合理 产权的五种权能以何种形式分配到哪些人手中，即产权结构，决定着企 业各方资源能否合理配置、合理利用。例如在小企业中，产权集中于所有者 手中效率高，而在大企业则需要分工协作，产权也就要分配到不同人手中。 在劳动密集型企业，企业占有权、支配权应交给有能力的管理者，而对于高 新技术企业，拥有企业核心技术的人更需要所有权、占有权与支配权。另外 合理的产权分配与相应的收益可以减少各力的矛盾与磨擦，降低相互间的交 易成本。 三、产权具有可交易性 不流动的产权不可能实现资源的优化配置，同时也无法形成外部约束机 制。 四、产权具有纯粹经济性 它是指产权具有反超经济强制，即不属于产权的内容不能依附在产权里。 五、合理的公司治理结构 在现代企业中，由于经营的社会化、规模化、多元化越来越高，专业分 工越来越细，资金来源越来越分散，而个人的能力有限，这要求企业所有权 与经营权分离，于是造成了委托代理关系，但由于委托人与代理人的目标函 数不一致，完全契约不可能实现，信息不对称等原因，使企业在经营过程中， 容易产生逆向选择与道德风险等非效率现象，影响企业的发展，使企业所有 者的利益受损。为了避免这种情况发生，由是一种制衡机制，即公司治理机 制就产生了。公司治理定义很多，但其实质不过就是如何以最小的代理成本 激励代理人和约束代理人的问题。它是协调企业利益相关者问经济关系的制 度安排，它包括权力分配、监督与激励等方面内容9 总之，笔者认为产权经济学家在总结前人研究的基础上，创造性的提出 生雄光试论企业相关者责任财会周刊，2 0 0 3 ，1 1 1 0 2 产权理论和超产权理论文献综述 交易费用，并以此为分析工具，阐明了产权与经济效率问的关系，并提出产 权的明晰与产权结构的合理性对经济效率的提高具有非常重要的作用，尽管 其还有不完善的地方，但其理论基础无疑对目前我国的国企改革将起重要的 指导作用。 2 2 超产权理论 英国经济学家m a r t i n 和p a r k e r 在1 9 9 7 年对英国各国有企业私有化后的 经营成效进行实证研究后发现：在竞争比较充分的市场上，企业私有化后的 平均效益显著提高；但在垄断市场上，企业私有化后的效益改善并不明显。 企业效益与产权的归属变化并没有必然的因果关系。市场发育愈完善，市场 竞争越激烈，企业提高效率的努力程度就越高。在进行了大量研究工作的基 础上，m a r t i n 和p a r k e r 提出了超产权理论( b e y o n dp r o p e r t y r i g h tt h e o r y ) ，这 一观点，并得到了澳大利亚经济学家t i t t c n b r u n 和其他学者的赞同和支持。他 们把市场竞争放在高于产权改革的位置，把竞争作为激励的一个基本因素， 认为市场竞争是利润激励机制驱动经营者努力工作的先决条件。1 0 2 2 1 基本理论 一、竞争激励论 竞争激励论是指竞争具有持久的利益驱动力，这种驱动力能产生一种非 合同式的“隐含激励”，促使企业经营者提高工作投入程度。竞争可以让企业 经营者的能力与努力程度的信息更加公开，在企业经营者之间产生比较效应， 更有效地监督与激励经营者。 二、竞争发展理论 这一理论认为，竞争将会为企业创造两种结局，要么生存发展，要么淘 汰死亡。在竞争的外在压力下，企业必然会努力改善机制，提高效益，以求 发展壮大。竞争产生的市场进入和退出机制把高效率的企业筛选出来，让其 ”刘勺佳，李骥，超产权与企业业绩经济研究，1 9 9 8 ，8 ，4 0 产权和超产权理论与国企改革路径以商业银行为例 发展；同时又把低效率的企业筛选出去，让其关闭。竞争加强了效益对企业 发展的直接影响，使得高效益企业不断发展市场，扩大规模，低效益企业被 自然淘汰。作为一种有效的资源配置机制，竞争已从宏观到微观，从浅层到 深层，深刻地影响着企业的经营效率和效益，影响着企业的生存和发展。 三、竞争激发论 这一理论的贡献在于它否定了传统理论关于市场中只有私有企业占主导 地位时才能激发竞争的观点，认为创造市场竞争与企业的产权归属没有直接 的必然关系。它认为，决定企业竞争与竞争激烈程度的几个基本因素都与产 权归属无关：其一，企业目标利益是否具有对抗性。企业是否都去争夺市场， 追求利润最大化，对抗性越强，竞争越激烈。对抗性是保证激发竞争的必要 条件；其二，自我发展利益与长期合作利益比较，哪一个更被企业重视，如 果前者大于后者则有利于竞争；其三，企业之间的非对称性。一般而言，竞 争力高的企业愿意竞争，竞争力低的企业愿意合作；其四，对市场风险的态 度。市场风险主要来自于市场竞争，企业越不惧怕风险，就越敢于参与竞争； 其五，竞争成本的投入。参与竞争的企业所投入的竞争成本越大，竞争规模 就越大，市场竞争也就越激烈。，- 2 2 2 理论模型 “超产权论”建立了一个简单的数量模型以更精确地描述： x = a + br( 1 ) y = e + y x + e( 2 ) 上述模型所阐明的是，企业经理的努力程度( 勾是由上岗激励扩加数( a ) 加上表示产品市场竞争程度的“产品市场竞争乘数”( b ) 与代表利润激励强度 的经营者利润占有率( r ) 之积所决定的。也就是说在给定的上岗竞争激励。( 同 时也隐含了控制权收益激励) 、市场竞争程度b 与利润占有率r 等三方面的信 息后，经营者便会选取自己的努力程度；在努力程度确定之后，企业的绩效 便由经营者所掌握的资源( y 为资源乘数) 与经理能力( o ) 所决定。除此之外， n t i t t c n b m n ，j a c k p r i v a t e v e r s u s p u b l i c e n t e r p r i s e s j a n u s p u b l i s h i n g c o m p a n y l o n d o n 1 9 9 6 ，2 0 0 1 2 2 产权理论和超产权理论文献综述 企业的绩效还受随机干扰( e ) 的影响，这种随机干扰往往由经理控制范围之外 的不可控制因素所决定。e 可能为正值也可能为负值，但其总的期望值e ( e ) 为零。从决定企业绩效的数量模型式( 1 ) 、式( 2 ) 中不难看出：在给定市场 竞争的条件下，企业的治理机制与产权归属在长期竞争中是可以分离的。换 言之，市场竞争过程中企业治理机制的长期效应不受产权归属决定。1 2 在竞争理论的基础上，超产权理论认为，竞争既是企业发展的一种内在 推动力，又是一种外在压力，竞争所促进的企业治理机制改革和完善是决定 企业长期绩效的一个基本因素。市场竞争给企业创造“生”与“死”的选择， 在这个选择面前，不管企业产权归属谁，只要想生存发展，就必须改善企业 治理机制，提高效益。否则，即使产权交换后，企业也会被淘汰。而对坚持 产权归属不变的国有企业，只要实施企业治理机制改造，引入与市场竞争相 适应的治理机制，那么最终为市场竞争所淘汰的也只是国有企业的旧体制， 而小是国有企业本身。这就是为什么一些中西方国有企业在激烈的市场竞争 中能够生存发展，而一些私有企业经营不善，效率低下，最终倒闭破产的原 因。这也说明，国有企业改革的实质并不是产权的切换，产权切换只是一种 手段和途径，最根本的是要通过竞争环境的培育，以外在的压力迫使企业建 构完善的治理机制，创造一种持久的发展动力和动力支持系统。 刘勺佳和李骥( 1 9 9 8 ) ”也认为：面对长期的市场竞争的进化结局，讨论如 何改善企业治理机制应该比讨论产权归属更具有现实与长远意义。原因是： ( 1 ) 产权变化对改变企业的治理结构有积极作用，但是治理结构的改善才是产 权变换的真正含义及目的。西方很多国有企业之所以私有化，其目的在于通 过产权变化来改变治理结构，即从行政式治理结构转变为商业化的治理结构。 ( 2 ) 如果不同产权下的治理结构都类同并趋于完善，则产权变化对改交企业成 效不会有本质影响。( 3 ) 产权变换不等于治理结构一定会改善，竞争才是保证 治理结构的先决条件。竞争越激烈，企业提高绩效的动机就越强烈，因为竞 争给企业带来了“生”与“死”的选择。 超产权理论注重考察企业外部环境对企业的影响，并认为在市场竞争中， 1 2 砸n b m n ，j a c k p r i v a t ev e r s u sp u b l i ce n t e r p r i s e s ，j a n u sp u b l i s h i n gc o m p a n y i n d o n 1 9 9 6 ，2 1 0 1 侧勺佳，李骥超产权与企业业绩经济研究，1 9 9 8 ，8 ，4 0 产权和超产权理论与国企改革路径一以商业银行为例 企业产权归属( 所有权) 与企业治理机制( 占有权、支配权、使用权、收益权的 分配) 是可分离，也就是说企业产权归属不变，企业治理机制也可以变化( 占有 权、支配权、使用权与收益权在不同主体问的重新界定) ，而影响企业效率是 更多的是企业治理机制，完善的市场机制通过竞争可以对企业产生作用，并 通过其自身治理机制的改变来适应环境，提高效率。因此，国企改革重点是 建立自由竞争市场，通过竞争使企业完善治理机制( 尤其是摆脱企业政策性负 担1 ，提高效率。 1 4 3 国有商业银行改革的路径何在：一个理论分析 3 国有商业银行改革的路径何在： 一个理论分析 在上一章中我们重点讨论了产权理论和超产权理论的相关内容，那么它 们分别对我国商业银行改革路径选择有什么具体的看法呢? 在这一章笔者将 比较详细的阐述双方各自对我国国有商业银行改革的看法，指出各自的缺陷， 最后得出结论，走产权改革和超产权改革相结合的道路将是我国国有商业银 行改革应该选择的一条现实路径。 3 1 产权理论与国有商业银行改革 支持产权改革的经济学家认为银行产权结构对银行效率有显著影响。传 统产权论认为，由于资本市场的监督作用，私营商业银行相对国有银行和合 作银行的经营效率会更高。资本市场对企业代理人具有以下几个方面的监督 作用：一是股票价格能够及时、准确地反映公司经营的基本信息，最大程度 地将公司经营状况呈现在公众面前；二是股东可直接参与公司治理，通过罢 免公司管理人员( 用手投票) 或卖出手中的股票( 用脚投票) 来约束代理人； 三是资本市场的并购活动可以迫使公司管理人员不得不注重公司经营。相比 之下，公共产权银行和互助合作银行没有受到资本市场的监督，所有者对经 营的控制较弱，经营者面临着较私营银行宽松得多的环境压力，还有更多的 自由来追求个人利益，因而有相对较低的经营效率。一些经济学家“所做的研 究证实了上述观点。根据他们对当时的互助合作产权金融机构和私有产权金 融机构进行的调查，结果表明，互助合作产权形式的银行确实比私有产权形 黄宪，王方宏，中国与德国的国有银行效率差异及其分析，世界经济，2 0 0 3 ，2 ：7 4 产权和超产权理论与国企改革路径以商业银行为例 式的银行效率更低、成本更高。我国的实际情况似乎更能证明银行产权结构 与银行效率之间存在着密切联系。虽然四大国有商业银行无论是资产规模、 资本规模，还是机构数量与员工人数。都远远超过股份制银行，但其经营效 率却并不高。从银行家公布的有关资料来看，无论是r o a 还r o e 指 标，我国四大国有商业银行一直都低于股份制银行。黄宪、王方宏的研究也 表明，国有商业银行的r o a 大大低于股份制商业银行，r o e 更低”。 另外产权改革论支持者认为，尽管1 9 7 9 年来金融体制改革取得了显著的 成绩，国有商业银行改革初见成效。但是目前，我国国有商业银行改革的进 一步深入却依然有巨大的困难。从产权理论来看：这主要是因为目前国有商 业银行的产权具有国有产权及公有产权的性质，从而制度性地限制了其效率 的提高。 第一，银行国有产权性质注定了国有银行拥有的资金在使用上带有浓烈 的公有产权特征。1 6 ( 虽然它的资金来源是具有确定性的，特别是在居民存款 占主导地位的情况下，其资金来源具有很大程度上的私人性和明晰性。但是， 其一旦统一到国有产权的名义下，其资金运用当中却充满了国有产权的影子， 因为最终为这些资金负责的是国家1 。在国有银行产权形式安排下，一些国有 企业可以低息使用银行的资金，或无偿使用，甚至连本金亦可一笔抹掉。而 其所得到好处则归企业所有( 如，控制权扩大) ，成本收益不对称。而其不使用 这部分资金的结果是被别的企业占用，因而导致“公共地悲剧”的产生。从 而银行资金需求大规模扩张，资金被企业大量无效地使用，这亦是银行产权 的国有性导致银行高比例呆坏帐的重要原因。这也在一定程度上解释了为何 在国家采取了高比例