（国民经济学专业论文）实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响的研究.pdf

学术诚信声明 兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立进行的研究工作及取 得的研究成果。除文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。本人依法享有和承担由此 论文产生的权利和责任。 声明人( 签名) ：西哇 时间：油尸；口 。 f 保护知识产权声明 本人完全了解集美大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校 有权保留送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅，可以采用 影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。同意集美大学可以 用不同方式在不同媒体上发表、传播学位论文的全部或部分内容。 作者( 签名) ： 导师( 签名) ： 时间：沙 实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响的研究 摘要 “中国制造 已经走遍世界，中国贸易持续顺差，而且逐年加大，引起了诸多国家 的不满。有些国家认为中国通过低估人民币币值来增加顺差，强烈要求人民币升值。因此， 近几年有关人民币币值问题一直是一个热议的话题。 问题主要集中在人民币是否被低估? 是否该升值? 该升值多少? 以及升值会给中国经 济，尤其是中国的对外贸易带来怎样的影响等。反对升值的学者主要是基于经济理论的分 析，担心人民币升值将会对中国出口贸易造成重大冲击。福建省作为一个沿海高度开放的 省份，其贸易是否会受到重大冲击呢? 本文的研究正是基于这一疑问展开的。本文希望通 过对此问题的研究能够减少福建省贸易相关部门对人民币升值的忧虑，正确积极的应对人 民币升值的问题，从而促进福建省对外贸易的健康有序发展。 本文在对现有理论和实证研究的基础上，对福建省进出口贸易情况进行系统的分析之 后，基于福建省贸易的特点构建了进出口需求的贸易模型，以人民币汇率并轨以来，即 1 9 9 4 2 0 0 7 年的数据为研究样本，利用e v i e w s 5 0 统计软件进行了一系列的计量分析。对 福建省进出口需求方程各变量间的协整关系进行了检验，结果显示进出口方程的变量间都 是协整的。然后本文运用格兰杰因果关系检验法分别检验了福建省进口增长率和出口增长 率与人民币实际有效汇率之间的因果关系，检验结果证明进口增长率和出口增长率与人民 币实际有效汇率之间均存在单向格兰杰因果关系，即实际有效汇率是进出口增长率的格兰 杰原因，反之则不成立。进一步的，本文通过脉冲响应函数和方差分解对福建省进出口增 长率与人民币实际有效汇率之间的短期动态关系进行了分析。两种方法分析的结果一致显 示，人民币实际有效汇率的变动在短期内只对进口增长率有影响，而对出口增长率的影响 则微乎其微，可以忽略不计。最后本文对实证研究结果的原因进行了分析，并对福建省贸 易的发展提出了若干建议。 关键词：实际有效汇率，进出口贸易，福建省，协整，格兰杰因果检验 r e s e a r c ho nt h ee f f e c to fr e e rf l u c t u a t i o no nf u j i a n st r a d e a b s t r a c t m a d ei nc h i n a c a nb ef o u n di ne v e r yc o m e ro ft h ew o r l d t h e r ea l em a n yu n p l e a s u r e s c a u s e db yc h i n a si n c r e a s i n gt r a d es u r p l u s s o m ec o u n t r i e sr e q u i r er m bt oa p p r e c i a t eb e c a u s e m e y t h i n kc h i n ai se n l a r g i n gt r a d es u r p l u sb yu n d e r v a l u i n gr m b t h e r e f o r e ，t o p i c sc o n c e r nt o t h ea p p r e c i a t i o no fr m bi sg e t t i n gh o t t e rr e c e n ty e a r s m o s td i s c u s s i o n sg e tf o c u s e s s u c ha si fr m bi su n d e r v a l u e d ? i fi ts h o u l db ea p p r e c i a t e d a n dw h a ti st h ea p p r o p r i a t ep e r c e n t a g e ? a n dh o ww i l lt h ea p p r e c i a t i o na f f e c tc h i n a se c o n o m y , e s p e c i a l l yc h i n a sf o r e i g nt r a d e m o s te c o n o m i s t sw h oo p p o s et ot h ea p p r e c i a t i o nt h e o r ya r e w o r r y i n gt h a tt h ea p p r e c i a t i o nw i l li m p a c tc h i n a se x p o r ts t r o n g l ya c c o r d i n gt ot r a d i t i o n a l e c o n o m i ct h e o r i e s a sah i g h l yo p e n e dc o a s t a lp r o v i n c e i ff u j i a n st r a d ew i l lb ea f f e c t e db a d l y ? t h i sp a p e ri si s s u e do nt h i sg r o u n d h o p et ob e n e f i tt oc o n c e r n e dp a r t i e st or e a c tt ot h e a p p r e c i a t i o no fr m bo b j e c t i v e l ya n dp o s i t i v e l y , a n dt oi m p r o v et h ed e v e l o p m e n to ff u j i a n s t r a d es t e e p l ya n do r d e r l y b a s e do nt h e o r i e sa n dl i t e r a t u r e se x i s t e d ，t h i sp a p e ra n a l y z e dt r a d eh i s t o r yo ff u j i a n p r o v i n c es y s t e m i c a l l y t h e n s t a t i s t i c a la n a l y s i sd u r i n g19 9 4 - 一2 0 0 7i sc o n d u c t e df a c i l i t a t e db y e v i e w s 5 0a f t e rm o d e se x p o r td e m a n d sa n di m p o r td e m a n d s c o i n t e g r a t i o nt e s ts h o w nt h a tb o t h t h ee x p o r td e m a n d sm o d e la n dt h ei m p o r td e m a n d sm o d e lw e r ec o i n t e g r a t e d t h e n g r a n g e r c a u s a l i t yt e s tw a sc o n d u c t e d a n dt h er e s u l t sr e v e a l e dt h a tt h ef l u c t u a t i o no fr e e ri st h e g r a n g e rc a u s eo fb o t hi m p o r tg r o w t ha n de x p o r tg r o w t hi nf u j i a np r o v i n c e ，w h i l et h ec o n t r a r y t e s t sa l eb e t hn o ts u p p o r t e d i no r d e rt ok n o wh o wt h es y s t e mr e a c tt ot h ei m p a c to fr e e ri n s h e r t t e n nf a t h e r l y , i m p u l s er e s p o n s ef u n c t i o na n dv a r i a n c ed e c o m p o s i t i o nw e r eu s e d t h e c o i n c i d e n tc o n c l u s i o nw a st h a tt h ef l u c t u a t i o no fr e e ra f f e c t si m p o r tg r o w t ho n l y , a n dt h e e f f e c to ne x p o r t si ss ol i t t l et h a tc a nb en e g l e c t e d i nt h ee n do ft l l i sp a p e re x p l o i t e dt h e r e a s o n a b l ee x p l a n a t i o n so ft h i sp a p e r sr e s e a r c hc o n c l u s i o na n ds o m es u g g e s t i o n sw a sg i v e nf o r t h ed e v e l o p m e n to ft r a d ei nf u j i a np r o v i n c e k e yw o r d s ：r e e r ，i m p o r t s a n de x p o r t s ，f u j i a np r o v i n c e ，c o i n t e g r a t i o nt e s t ，g r a n g e r c a u s a l i t yt e s t 目录 第l 章绪论1 1 1 选题背景及意义l 1 2 本文的研究方法及结构安排2 1 3 本文的创新点2 第2 章理论基础及文献综述3 2 1 理论基础：3 2 1 1 古典经济学阶段的理论发展3 2 1 2 弹性理论3 2 1 3 凯恩斯主义的吸收理论4 2 1 4 货币分析理论4 2 1 5 不完全传递理论5 2 2 文献综述5 2 2 1 国外相关文献综述5 2 2 2 国内相关文献综述6 第3 章汇率的概念及福建省进出口贸易分析8 3 1 汇率的几个概念8 3 1 1 双边汇率8 3 1 2 多边汇率( 有效汇率) 8 3 2 人民币名义汇率与实际有效汇率8 3 3 福建省进出口贸易情况分析1 0 3 3 1 进出口贸易发展迅速1 0 3 3 2 贸易方式中加工贸易占重要地位1 1 第4 章实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响1 3 4 1 计量经济学相关理论介绍1 3 4 1 1 时间序列的平稳性与单位根检验1 3 4 1 2 协整理论1 4 4 1 3g r a n g e r 因果检验1 6 4 1 4 脉冲响应函数与方差分解1 6 4 2 模型构造及数据的选取1 7 4 3 模型检验1 8 4 3 1 单位根检验1 8 4 3 2 协整分析1 9 4 3 3 格兰杰因果关系检验。2 0 4 3 4 短期冲击分析脉冲响应函数和方差分解2 1 4 4 结论2 5 第5 章实证结果的原因分析及对福建省进出口贸易发展的思考2 6 5 1 实证结果的原因分析2 6 5 2 对福建省进出口贸易发展的思考2 7 第6 章研究局限与研究展望2 9 致谢3 0 参考文献3 1 附录3 3 在校期间发表的学术论文3 5 i v 集美火学硕士学位论文实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响的 1 1 选题背景及意义 第1 章绪论 全球化的日益深化使各国之间经济相互融合和渗透，使得进出口贸易在一国经济中的 地位迅速上升，对一国经济发展的影响力也在不断扩大，实际有效汇率是衡量一国贸易商 品国际竞争力的重要指标，理论上讲，它的变动将会影响到该国贸易的发展。因而实际有 效汇率是影响一个国家或地区进出口贸易发展的重要因素。因此，实际有效汇率的变动对 进出口贸易发展的影响一直是经济学界广泛研究的一个课题；受到世界各国的高度重视。 在布雷顿森林体系期间，由于实行美元与黄金挂钩，其他国家货币同美元挂钩的汇率 体系，各国之间的汇率是相对固定的。但随着经济的发展，固定汇率制度逐渐无法适应经 济形势的变化，布雷顿森林体系崩溃后，世界各国逐渐转向浮动汇率制，从而使汇率对经 济的作用力逐渐得到释放。在我国，人民币汇率并轨之前，固定汇率制度期间，汇率对于 贸易的影响并没有得到充分的显现，自1 9 9 4 年1 月1 日起人民币官方汇率与外汇调剂市 场汇率并轨后，人民币汇率实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度， 汇率水平基本上能反映外汇的供求情况，从而其对进出口贸易的影响也逐渐显现。 近几年，国际上要求人民币升值的呼声一浪高过一浪，美国、欧盟、日本等不断施压， 希望迫使人民币升值。国内外理论界依据各种模型估算出人民币“应升值的幅度”，高的 估计达到5 0 以上，低的估计也有1 5 以上。同时考虑到国内经济发展的需要，在经济 体系内部的动力以及外来压力的双重作用下，中国人民银行宣布自2 0 0 5 年7 月2 1 日开始 实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节有管理的浮动汇率制度，并且2 0 0 5 年7 月2 1 日1 9 时，美元对人民币交易价格调整为l 美元兑8 1 1 元人民币起，一次性升值2 。 自此，我国人民币汇率不再盯住单一美元，而是形成了更富弹性的人民币汇率机制。此后， 人民币名义汇率持续升值，基本呈现“大涨小跌的缓慢盘升走势。 人民币的升值在学术界掀起了一股新的热浪，学者们纷纷就人民币升值对我国进出口 贸易发展的影响进行研究，由于所使用的研究方法和时间段的不同，研究结果也有所不同。 但就目前的研究来看，大多是以我国进出口贸易流量为研究对象，而对具体地区的研究尚 少。福建作为我国的一个重要海洋省份，海岸线直线长度5 3 5 公里，曲线长度达3 3 2 4 公 里，居全国第二位，全省大小港湾1 2 5 个，是我国与世界交往的重要门户，对外贸易的地 缘优势十分明显。从近年的数据来看，福建省进出口总额占全省地区生产总值6 0 以上。 其中加工贸易占贸易总额的4 0 以上。进出口贸易在福建省经济发展中的重要地位可见一 斑。那么对于福建而言，实际有效汇率的变动究竟会对其进出口贸易产生怎样的影响? 福 建省政府及进出口企业又应如何应对这种影响，以实现福建省贸易乃至经济的持续稳步发 展? 对此问题进行研究，一方面是对汇率的贸易效应理论的再一次验证，另一方面对福建 省进出口贸易乃至经济的发展有一定的指导作用。 因此，本文希望利用计量经济的方法及相关的汇率变动的贸易发展效应理论，通过理 l i 集美大学硕士学位论文实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响的研究 论分析与实证检验相结合的方法，建立分析实际有效汇率的贸易效应的模型，研究实际有 效汇率的变动对福建省进出口贸易所产生的影响，并探讨福建省在目前人民币名义汇率持 续升值环境下的应对措施。 汇率的贸易效应的理论应该说已经相当成熟，但很多实证分析的结果却与现有的理论 出现了分歧，希望通过本文的实证研究验证现有的汇率的贸易效应理论对福建省的适用 性。同时，从实践方面来看，希望本文实证研究的结果能够促进福建省，包括政府及进出 口企业正确认识汇率变动对福建省进出口贸易的影响，正视人民币名义汇率持续升值的环 境因素，主动出击，深入调查研究，结合福建省省情和不同行业贸易及不同贸易方式的特 点，采取合理有效的政策和措施积极应对，促进福建省进出口贸易的发展，为福建省经济 社会的发展做出贡献。 1 2 本文的研究方法及结构安排 本文在研究方法上主要采用定性分析与定量分析相结合，实证分析为主规范分析为辅 的分析方法。以模型为工具，以数据为依托，使用计量经济学的方法进行定量分析。 本文结构上为理论与实证相结合，前部分为理论基础部分，第二章总结了汇率变动的 贸易效应的理论发展历程，并对国内外已有的实证研究迸行了详细的综述。第三章一方面 研究了人民币名义汇率与实际有效汇率之间的关系，另一方面对福建省进出口贸易的发展 及其特点进行了研究，为第四章的实证分析的方法和模型的建立奠定基础。第四章为实证 研究，建立计量经济学模型，运用1 9 9 4 - 2 0 0 7 年的数据对福建省进出口贸易与人民币实际 有效汇率进行了协整检验和格兰杰因果关系检验，并运用脉冲响应函数和方差分解进行了 进一步分析。第五章根据福建省的现实情况对实证研究结果的原因进行了探讨，从经济意 义上进行了解释，并在此基础上对福建省贸易的发展提出了针对性建议。最后，第六章为 本文的研究局限与研究展望，提出了本文研究中尚存的不足之处及未来可能的研究方向。 1 3 本文的创新点 本文主要有以下三个创新点： 第一，与以往研究大多以国家宏观主体为研究对象不同，本文以福建省为研究对象， 研究人民币实际有效汇率的变动对福建省进出口贸易的影响； 第二，在模型的构造上，考虑到福建省加工贸易在进出口贸易中的重要地位，及由此 产生的进出口间存在的一定的相互依存关系，本文在建模过程中将进口和出口互相作为解 释变量来研究： 第三，分析了实证研究结果与理论有一定分歧的原因，并针对福建省对外贸易发展提 出了若干政策建议。 。详见本文3 3 2 节 2 集美大学硕士学位论文实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响的研究 第2 章理论基础及文献综述 2 1 理论基础 2 1 1 古典经济学阶段的理论发展 汇率变动会影响一国贸易增长的观点最早可以追溯到重商主义时期。重商主义代表人 物t o m a sm e n g 曾在讨论了贸易差额对汇率变动的影响之后指出，汇率的变动也会引起贸 易差额的变化。他认为“汇兑上压低我们的币值是于外有损而于我们有利的”国。这是因为， 本币贬值，则等额的出口外汇收入可以兑换更多的本币，也就是使得更多的货币流入本国。 但t o m a sm e n g 并没有形成完整的理论，也没有对汇率变动对贸易差额影响做出深入的分 析。d a v i dh o m e 的“价格机制 和“价格一现金流动机制 对汇率的贸易效应理论的发展 产生了重大影响。h o m e 认为，汇率变动本身可以通过价格机制对贸易收支进行自动调节。 一国的贸易逆差会使得本国货币贬值，从而刺激出口并抑制进口，结果导致出口增加、进 口减少，最终使得本国国际收支得以改善。而且，如果逆差使得该国货币的汇率低于黄金 输入点，就会引发黄金的国际流动，从而导致国内货币数量减少、物价和收入下跌、出口 增加、进口减少，最终使得逆差得到纠正。若一国贸易顺差，则会出现相反的调整过程。 而“价格现金流动机制”则提出了不同的传导机制，他们认为如果一个国家的贸易收 支出现逆差，其国际储备就会减少，进而货币供给减少、国内价格水平下降所以本国商品 在国际市场上的竞争力上升，从而出口增加、进口减少，贸易收支得以改善，直至逆差消 失。但是这两种机制的调节作用需要在满足一定的进出口价格弹性的条件下才能成立，该 弹性条件即为马歇尔、勒纳、琼罗宾逊和梅茨勒等人所研究的弹性理论。 2 1 2 弹性理论 1 9 2 3 年，马歇尔将局部均衡的弹性分析的方法运于与国际贸易理论研究，提出了“进 出口需求弹性 的概念。1 9 3 7 年英国经济学家琼罗宾逊夫人出版了就业理论论文集 一书，在该书的外汇篇中，她以马歇尔的局部均衡分析方法为理论基础，扩展和深化 了弹性论的范畴，对一国汇率变动如何影响其贸易的问题以及一国推行货币贬值政策时进 出口需求弹性和进出口供给弹性对贸易收支的影响问题进行了系统的分析，弹性理论自此 正式创立。后来美国经济学家阿巴勒纳在对汇率与货币贬值的研究中，对贸易收支弹性 论做出了进一步的补充，从而形成了马歇尔一罗宾逊一勒纳条件。勒纳认为，一国实施货币 贬值所获得的利益是建立在损害别国利益的基础之上的，而且，只有一国进出口需求弹性 之和大于1 时，贬值才可以起到改善本国贸易收支的作用，如果二者之和小于l ，货币贬 值将使该国贸易逆差进一步加大。勒纳通过实证分析，得出在不完全竞争的条件下贬值不 一定有利于改善贸易收支状况的结论。后来，美国经济学家l 梅茨勒( l m e t z l e r ) 于 嚣托马斯孟英国得自对外贸易的财富，1 6 6 4 年出版。 3 集美大学硕十学位论文实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响的研究 1 9 4 8 年的国际贸易理论一书中，对罗宾逊夫人的理论学说进行了修订和补充，放开了 进出口供给完全弹性的假设，采用更接近现实情况的一般供给曲线，对马歇尔一勒纳条件 进行修正，推导出了新的、更具普遍性的马歇尔一罗宾逊一梅茨勒条件。另外，马歇尔一勒 纳条件是一种比较静态分析，忽略了时间因素。实际上，由于市场信息的传递以及进出口 商品生产数量的调整都需要一定的时间，因而，汇率的贸易效应是存在一定的时滞的。即 在汇率贬值的初期，贸易收支并不会马上得到改善，反而恶化，经过一段时间的时滞，汇 率的贸易效应才显现出来，贸易收支才会开始改善，从而形成一条形似“j 的曲线变化 过程，这就是著名的“j 曲线效应”。 2 1 3 凯恩斯主义的吸收理论 弹性分析方法是建立在微观经济学基础之上的局部均衡分析法，随着凯恩斯主义宏观 经济学的发展，这一方法逐渐受到挑战和批判。应运而生的是在凯恩斯宏观经济学的国民 收入支出理论基础上，采用一般均衡进行分析的吸收分析法。该方法是由西德尼亚历山 大在2 0 世纪5 0 年代提出的，后来得到鲁宾逊、哈伯勒、米德等人的发展。 吸收论并不否认货币贬值对贸易收支的调节效用，但对弹性论的价格调整机制有不同 的看法。亚历山大认为贸易差额是国民收入与国内吸收的差额，汇率变动通过影响国民收 入和国内吸收影响贸易收支。货币贬值能否改善贸易收支一方面取决于国内的宏观经济状 况，即国内经济是否处于非充分就业，如果国内经济已实现充分就业，则贬值不但不会改 善贸易收支反而会导致物价上升；另一方面，只有当国内的边际吸收倾向小于l 时货币贬 值才会使得收入的增加大于吸收的增加，贬值爿能改善贸易收支。吸收分析法强调本币贬 值降低了国内商品的相对价格及国内产量和收入对贸易存在的反馈效应，故贬值对改善贸 易收支的效果要比完全的弹性分析法小。 2 1 4 货币分析理论 货币分析法的主要代表人物有蒙代尔( r a m u n d e l l ) 、约翰逊( h h j o h n s o n ) 和福兰尔 ( j a f r e n k e l ) ，这一理论是随着货币主义的兴起而出现的，流行于2 0 世纪7 0 年代中后 期，秉承了大卫休漠的思想。该理论认为国际收支的实质是一种货币现象，一国国际收 支的顺差或逆差是由该国货币的超额供给或超额需求引起的。当一国的货币供给增长超过 其它国家时，该国居民会发现他们手中实际所持有的货币大于他们所愿意持有的货币额， 这时人们便会增加支出( 如增加进口品的购买) ，由此导致该国贸易收支出现逆差。同时， 货币分析法认为一国的外部经济具有内在调节机制，由国际收支的盈余或赤字所导致的货 币内流或外流会影响一国的货币基础，从而使得该国的货币存量自动调整到均衡水平，国 际收支亦重新恢复均衡。 4 集美人学硕七学位论文实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响的研究 2 1 5 不完全传递理论 以上几种汇率的贸易效应理论均属于汇率的完全传递理论，即汇率的传递系数为1 ， 但2 0 世纪7 0 年代，布雷顿森林体系崩溃，各国逐渐转向浮动汇率制度，同时，美国国际 收支恶化，而根据汇率的贸易效应理论实施贬值政策却没能取得效果，尤其是8 0 年代以 后，现实经济表明汇率的波动对真实经济的很多方面影响都只是轻微的，由此引起人们对 汇率传递理论的关注，并发展出了汇率的不完全传递理论。 不完全汇率传递理论分析了汇率变动后的贸易商的价格决策行为，从不同角度研究了 导致汇率不完全传递的因素，强调了不完全竞争、产业组织、沉淀成本、汇率预期、市场 份额、生产全球化以及随机性冲击的影响。在影响因素存在的情况下，不完全汇率传递理 论揭示了汇率变动对国际贸易影响的有限性，从而对浮动汇率制下汇率波幅增大而进出口 贸易却快速增加的现象提供了一种合理的解释，这在一定程度上也反驳了固定汇率制的支 持者认为浮动汇率制不利于国际贸易发展的观点。从政策含义来看，不完全汇率传递理论 说明，通过汇率变动来改善贸易差额的效果是有限的，与固定汇率制度相比，在浮动汇率 制下需要更大的汇率变动才能消除贸易收支的不平衡，因此政府欲通过汇率变动来改善贸 易差额，汇率调整必须是大而持久的变动。 浮动汇率制度逐渐推广后，对汇率的贸易效应的研究也不断涌现出许多新理论和新方 法。在这些研究中，经济学家更加关注汇率变动对国际贸易所产生的长期效应，并运用微 观分析方法来分析宏观经济问题。 2 2 文献综述 2 2 1 国外相关文献综述 在理论发展的同时，学者们也进行了大量的实证研究。当然，各学者所使用的模型和 分析方法、选择的变量和数据不同，以及各国的真实经济情况不同，各自得出的结论也有 所不同。根据研究结果的不同，主要可以分为两种观点： 一种观点认为实际有效汇率对进出口贸易存在显著影响。m q a r u e z ( 1 9 9 0 ) 以1 9 7 3 1 9 8 5 年的季度数据为样本、欠发达国家整体为对象进行了研究，计算得出进出口需求价格弹性 分别为一1 4 4 和一0 7 8 ，满足马歇尔一勒纳条件，从而得出了贬值在一定程度上可以改善欠 一 发达国家贸易收支的结论。y i n gq i a n 和p a n o sv a r a n g i s ( 1 9 9 4 ) 运用a r c h 叫方法对瑞 典、大不列颠及北爱尔兰联合王国和荷兰几国进行了研究，结果是回来变动对这几个国家 的出口具有正面作用。新墨西哥大学s a u e r 和b o h a r a ( 2 0 0 1 ) 运用综列数据法就汇率变动 与出口之间关系的问题对2 2 个发达国家和6 9 个发展中国家的1 9 7 3 - 1 9 9 3 年的年度样本数 据进行了研究，结果表明汇率变动对发展中国家出口的影响是负面的，尤其是对拉丁美洲 和非洲国家。b r a h m a s e r n e 和j i n a r y a k u ( 2 0 0 2 ) 在研究泰国与其主要贸易伙伴之问实际有 效汇率和贸易收支之间关系时，发现实际有效汇率是贸易收支最重要的影响因素。 5 集美大学硕士学位论文实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响的研究 s i n g h ( 2 0 0 2 ) 对印度1 9 6 0 - 1 9 9 5 年度数据进行了分析，认为实际有效汇率对国内收入、贸 易收支有显著的影响，并且实际有效汇率的影响与名义汇率是不同的。杰弗里弗兰克尔 ( 2 0 0 4 ) 针对人民币升值问题进行了专门研究，他认为如果人民币较大幅度的升值，将会 削弱中国的出口竞争力，减少中国经常项目顺差。 另一种观点认为：实际有效汇率与进出口贸易之间不存在长期显著影响。r a h m a n 和 m u s t a f a ( 1 9 9 6 ) 对美国1 9 7 3 - 1 9 9 2 年季度数据的研究发现，美元实际有效汇率与美国贸易 收支之间并不存在系统的长期影响关系。w i l s o n ( 2 0 0 0 ) 对韩国、美国和日本之间的多边贸 易进行了研究，样本数据为1 9 7 0 - 1 9 9 6 年的年度数据，结果发现实际有效汇率对韩美和韩 日之间的贸易收支没有显著的影响。c e r r a 和s a x e n a ( 2 0 0 3 ) 以1 9 8 5 - 2 0 0 1 年的季度数据 为样本，研究了中国出口对汇率等价格信号的敏感程度，发现汇率与进出口并无显著相关 关系，其中虽然制造业产品的出口虽然与汇率显著相关，但却与一般理论预测相反，制造 业产品的出口额是随着人民币的升值而上升的。 2 2 2 国内相关文献综述 戴祖祥( 1 9 9 7 ) 选择了两个样本数据对人民币汇率与中国贸易问题进行了研究，分别为 1 9 8 l 1 9 9 5 年和1 9 8 5 - - 1 9 9 5 年的年度数据，研究得到的中国出口价格弹性分别为一1 0 3 3 1 和一1 1 2 3 4 ，加上根据i m f ( 1 9 9 4 ) 统计分析得出的中国的进口需求弹性一0 3 ，说明中国进出 口价格弹性满足马歇尔勒纳条件，因此人民币贬值有利于中国贸易收支的改善。谢智 勇、徐璋勇等( 1 9 9 9 ) 通过研究实际有效汇率与我国贸易收支之间的关系后得出的我国进 出口商品的需求弹性之和为9 2 5 2 3 ，远大于“马歇尔勒纳条件 中的临界值1 ，从而 得出人民币汇率变动对我国进出口贸易影响十分显著的结论。朱真丽、宁妮( 2 0 0 2 ) 对中国 贸易1 9 8 1 - - 2 0 0 0 年的多边和双边价格弹性进行了分析，研究对象为美、日、香港，进出 口价格弹性之和为一2 7 1 ，研究结果认为人民币贬值能够起到改善贸易收支的作用。李海 菠( 2 0 0 3 ) 对中国1 9 7 3 2 0 0 1 年度数据进行分析发现，人民币实际有效汇率与中国对外贸 易之间存在长期的均衡关系，人民币汇率贬值可以在短期内改善中国对外贸易状况。李建 伟、余明( 2 0 0 3 ) 利用1 9 9 5 年1 月- 2 0 0 3 年6 月的季度数据，运用两阶段最小二乘法，对 人民币实际有效汇率与进出口贸易和利用外资的相关关系进行回归分析，结果显示人民币 实际有效汇率是影响中国进出口贸易和利用外资的重要因素，并且人民币有效汇率大幅度 升值会对中国经济增长形成巨大负面冲击。何新华、吴海英( 2 0 0 5 ) 等运用c h i n a q e m 模 型，对1 9 9 3 - - 2 0 0 1 年的季度数据进行分析，认为人民币以1 0 左右的速度升值对我国贸易 造成的冲击最小。毛浩雄( 2 0 0 6 ) 运用2 0 0 1 年1 月一2 0 0 5 年7 月的月度数据，利用脉冲 响应函数对中国实际情况进行分析，认为汇率变动对进口贸易存在明显的影响，但汇率的 小幅变动对出口的影响不大。陈棣( 2 0 0 6 ) 采用1 9 9 4 年第一季度- 2 0 0 5 年第一季度的季度 数据对汇率变动对我国进出口的影响进行了测算，结果发现，长期来看，出口对实际有效 汇率是富有弹性的，而进口对实际有效汇率是缺乏弹性的。熊其康( 2 0 0 7 ) 运用c h i n a - q e m 6 集美大学硕士学位论文实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响的研究 模型对人民币改革( 2 0 0 5 年7 月1 5 日) 后1 4 个月的月度数据进行了研究，认为我国贸易 收支与汇率变动的相关度不高，汇率的变动对贸易收支不具备改善效应，但对贸易条件和 产业结构具有一定的改善作用。 厉以宁( 1 9 9 1 ) 对我国1 9 7 0 - 1 9 8 3 年的数据分析后认为，我国的进出口需求的价格弹性 之和只有0 7 3 7 7 ，其中进出口需求价格弹性分别为0 6 8 7 1 和0 0 5 0 6 ，所以中国进出口商 品的需求价格弹性远无法满足马歇尔一勒纳条件，人民币的贬值并不能起到改善国际贸 易收支的作用。陈彪如( 1 9 9 2 ) 运用外经贸部统计的1 9 8 0 1 9 8 9 年的进出口价格指数和贸易 指数进行了回归分析，所得到的我国的进口需求价格弹性和出口需求的价格弹性分别为 0 3 0 0 7 和0 7 2 4 1 。进出口需求的价格弹性之和为1 0 2 4 8 ，略大于l ，说明人民币汇率变 动对中国贸易收支的影响是微乎其微的。w e i ( 1 9 9 9 ) 使用1 9 8 6 - 1 9 9 6 年的月度数据进行协 整分析发现，人民币实际有效汇率与中国的贸易收支间长期来看并不存在稳定的关系，但 短期内人民币贬值对贸易账户平衡具有显著的影响。谢建国、陈漓高( 2 0 0 2 ) 使用1 9 7 8 2 0 0 0 年的年度数据，利用双边分析法( 美国、日本、欧盟) 通过实证分析认为人民币汇率贬值对 中国贸易收支的改善并没有明显影响，中国贸易收支的汇率弹性仅为0 0 8 9 ，人民币贬值 对中国贸易收支影响不大，中国贸易收支短期主要取决于国内需求状况，而长期则取决于 国内供给状况，经济总体增长能够使贸易收支改善。沈国兵( 2 0 0 5 年) 基于1 9 9 8 - 2 0 0 3 年月 度数据对中美之间贸易关系进行计量分析，认为美中贸易收支与人民币汇率之间没有长期 稳定的协整关系，人民币汇率浮动并不能解决美中贸易逆差问题。沈国兵，杨毅( 2 0 0 5 ) 利 用1 9 9 0 - 2 0 0 4 年月度数据研究分析了人民币实际有效汇率与中国贸易收支之间的关系，发 现长期内，中国贸易收支( 出口、进口) 与人民币实际有效汇率之间没有稳定的协整关系， 短期内，人民币汇率与我国出口、进口之间相互影响的程度是很小的。沈国兵( 2 0 0 5 ) 针 对美中贸易收支与人民币汇率问题进行了研究，结果1 9 9 4 2 0 0 2 年年度数据实证显示，美 中贸易收支与人民币汇率( 名义或实际汇率) 之间没有稳定的关系；1 9 9 8 2 0 0 3 年月度数 据计量表明，美中贸易收支与人民币汇率之间没有长期稳定的协整关系。并且，依据美中 两国月度统计数据计量的结论也是相一致的。由此他认为汇率变动对贸易收支的影响是值 得怀疑的，仅仅依靠人民币汇率变动是无法解决美中贸易逆差问题的。季文宝( 2 0 0 6 ) 通 过对人民币汇率改革以来我国贸易数据进行分析，认为人民币小幅升值不会对我国贸易造 成明显冲击。 综观以上现有的文献，大多以国家整体为研究对象，而针对省市等小主体为研究对象 的几乎没有，另一方面，从对中国的实证研究来看，多数学者选择使用建立经济模型的方 法进行研究，但模型的构造上却没用考虑到中国的贸易特点，即作为“世界工厂 的中国， 在贸易结构上，出口加工贸易占据的相当大的比例，从而使得进口与出口之间相互影响这 样一个独特的因素。因此，现有的研究在一定程度上缺乏针对性。 7 集美大学硕士学位论文实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响的研究 第3 章汇率的概念及福建省进出口贸易分析 3 1 汇率的几个概念 世界各国大多使用不同的货币，因此，国际间经济交往过程中就不可避免的要涉及到 货币兑换的问题。所谓汇率即是指不同国家间货币的兑换比率。有关汇率的概念主要有以 下几种： 3 1 1 双边汇率 最简单的汇率概念是双边汇率，即两个国家的货币之间的兑换比率。双边汇率又有名 义汇率和实际汇率之分。名义汇率是指“一个人可以用一国通货交换另一国通货的比率 。这一概念简单、易于计算，但是并没有考虑两国价格水平差异等因素的影响，并容易受 一国政府有关政策的影响，因而无法真实的反映两国间货币真实的相对价值。与名义汇率 不同，实际汇率是指剔除价格因素影响之后的两国货币的可兑换比率。 3 1 2 多边汇率( 有效汇率) 双边汇率只能衡量一国货币相对于某个特定国家货币的价值，而一国货币在整个世界 经济体系中价值的变化情况，即是升值还是贬值，却无法简单的用名义汇率或实际汇率来 衡量。为了解决这一问题，目前大多国家采用有效汇率这一综合性的汇率指标。 有效汇率是指一国货币相对于其他多国货币的加权平均价值，权重的确定方法有很多 种，如以双边贸易额为权重、多边贸易权重、可变贸易权重、考虑商品替代弹性差异的可 变贸易权重等。其中运用比较广泛的是可变贸易权重法，国际货币经济组织( i m f ) 的国 际金融统计( i f s ) 数据库公布的世界各国有效汇率指数数据就是以此种权重方法计算的。 有效汇率又有名义有效汇率和实际有效汇率两种指数。名义有效汇率是指没有考虑价格因 素的有效汇率，即计算时所使用的双边汇率是名义汇率，实际有效汇率则考虑了价格因素， 即计算时使用的双边汇率为实际汇率。本文所研究的即是以实际有效汇率衡量的人民币汇 率的变动对福建省进出口贸易的影响问题。 3 2 人民币名义汇率与实际有效汇率 如前所述，不同的汇率概念有着不同的经济意义。我们同常所说的人民币汇率一般指 间接标价法下的名义汇率，即1 美元所能兑换的人民币数，如某同人民币汇率为8 2 7 ，即 是这一天l 美元的价格为8 2 7 元人民币。由于涵义的差别和计算方法的不同，名义汇率 与实际有效汇率的变动并不一定是一致的。如前所述，名义汇率是一种简单的双边汇率， 无法衡量一国货币在国际金融市场上的价格，而且在计算时没有考虑价格水平差异等因素 的影响，也无法反映两国货币的真实比价，纵向可比性也较差。所以不适合于本文研究使 曼昆：经济学原理，北京人学出版社，1 9 9 9 年版，2 8 3 8 集美人学硕十学位论文实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响的研究 用，为了真实反映人民币在世界经济体系中的价值变化情况，本文在研究过程中采用综合 性比较强的实际有效汇率指数这一指标。 从人民币各种汇率的数据比较也可以清楚的看出，1 9 9 4 - 2 0 0 7 年人民币名义汇率与名 义有效汇率和实际有效汇率的变化趋势并不一致，存在明显的差异。如图3 1 所示： 图3 - 1 人民币名义汇率与实际有效汇率指数 数据来源：h t t p ：w w w i m f s m t i s t i c s o r g i m f 说明：为了两幽方便和视觉上的清晰，图中名义汇率的数值放大了l o 倍 1 9 9 4 年1 月1 日，人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨，我国开始实行以市场供 求为基础的、单一盯住美元的、有管理的浮动汇率制。因此，从图3 - 1 我们可以看到，在 经过9 4 年并轨初期的短暂调整之后，直至2 0 0 5 年人民币汇率制度改革之前，人民币名义 汇率( 即对美元的汇率) 基本稳定，保持在1 美元兑换8 3 元人民币左右。但有效汇率指 数却有明显的变动。这一阶段，由于人民币是单一盯住美元的，所以人民币有效汇率指数 的变动主要是受美元国际市场价格波动的影响。图3 - 1 也清楚的显示了人民币有效汇率指 数变动趋势与美元实际有效汇率指数的趋势基本一致，但由于国际资本流动等其他因素的 影响，二者波幅存在一定差异。 2 0 0 5 年7 月2 1 日，中国人民银行发布公告称，自2 0 0 5 年7 月2 1 日起，我国开始实 行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不 再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。自此丌始，人民币汇率结束了单一的 双边汇率的历史。所以说，2 0 0 5 年7 月2 1 日后，人民币汇率才一定程度上真实的反映了 人民币在世界货币市场上的价格情况。从图3 - 1 我们也可以看出，从2 0 0 5 年以后，人民 币名义汇率呈下降趋势，即人民币步入了一个持续升值的阶段。同样的，人民币有效汇率 指数的走高也表明人民币正处于升值通道上。可见，人民币汇率改革之后，名义汇率与有 效汇率指数的走势是趋于一致的。 9 集美火学硕士学位论文实际有效汇率变动对福建省进出口贸易影响的研究 综上所述，人民币汇率改革之前，人民币的名义汇率与实际有效汇率变化趋势并不一 致，也就是说，在此期间，人民币名义汇率并不能真实反映人民币在世界货币市场的价值 及其变化情况，2 0 0 5 年7 月人民币汇率制度改革之后，二者才趋于一致。 3 3 福建省进出口贸易情况分析 3 3 1 进出口贸易发展迅速 从贸易总量来看，福建省进出口贸易一直保持着较高的增长速度，总体来看，出口增 长速度快于进口增长，贸易顺差不断加大。1 9 9 4 年进