（国民经济学专业论文）商业银行全面风险管理研究.pdf

摘要 持续地提升和保持风险管理能力的先进性，是构筑银行持久竞争优势和保障 银行价值最大化的基石。伴随着金融风险复杂程度的上升，国际银行业正在不断 地改进和完善其风险管理理念、手段和技术，风险管理计量模型等数量分析技术 越来越广泛的应用于实践。与此同时，银行监管的要求也正在不断提高。巴塞 尔新资本协议的推出，标志着对银行风险管理的监管要求由以前单纯的对银行 信用风险管理的监管模式，转向对银行信用风险、市场风险、操作风险并举，组 织流程再造与技术手段创新并举的全面风险监管模式。商业银行风险管理已经逐 步由传统的资产负债综合管理模式跨入以风险资本约束为核心的全面风险管理 模式。 2 0 0 6 年，我国将全面放开外资银行本外币业务经营，国内商业银行将直接面 对与国际先进银行的激烈竞争。而我国商业银行传统的风险管理着重于信用风险 管理，且管理技术较单一、落后，已远不能满足现代化商业银行风险管理需要， 构建我国商业银行全面风险管理体系己成为目前最为迫切的课题。 本文总结介绍了巴塞尔新资本协议的全面风险管理内涵，国际风险管理 先进理论及最佳实践，分析了我国商业银行风险管理现状，将理论与实践相结合， 提出了构建我国商业银行风险管理体系的方法、途径。本文的创新点在于分析了 国际先进理论与我国实际现状的差距，不盲目照抄照搬，而是将国际先进经验结 合于我国实际国情，提出了在当前情况下，如何构建我国商业银行全面风险管理 体系。全文共分为六个部分： 第一部分：国际银行业风险管理发展趋势。阐述了国际银行业风险管理的发 展背景及演化阶段，及实施全面风险管理的意义。 第二部分：巴塞尔新资本协议及全面风险管理。阐述了巴塞尔资本协 议的出台及新协议的产生并介绍了巴塞尔新资本协议中的全面风险管理内 容。 第三部分：国际活跃银行风险管理的最佳实践。从资本收益率、股东附加价 值内涵 手，论述了商业银行信用风险管理中的客户信用风险评估模型、债项风 险评级、信贷资产组合管理理论模型，市场风险管理的几种方法，操作风险的度 量技术等目前较为先进的风险管理理论及技术模型。 第四部分：我国商业银行风险管理现状。分析了目前我国商业银行风险的特 征、与国际先进银行实践的差距及存在的主要问题。 第五部分：如何构建我国商业银行全面风险管理体系。本文结合国际全面风 险管理先进理论及中国实际现状提出了在我国商业银行构建全面风险管理的措 旋、方法。 第六部分：研究结论。对本文研究的基本结论进行归纳与概括。 关键词：商业银行、全面风险管理、 巴塞尔新资本协议 a b s t r a c t c o n t i n u i n gi m p r o v ea j l dk e e pt h ea d n c e da b i l i t yo fr i s km a n a g e m e n ti st h e b a s et ob u i l db a n k s l a s t i n gc o m p e t i t i o na d v a n t a g e a n de n s u r eb a n k sv a l u e l a f 售e s ta l o n g s i d en n a n c er i s k sc o m p l e xd e g r e er a i s i n 岛i n t e m a t i o n a lb a n k sa r e k e e p i n go ni m p r o v i n ga n dc o n s u m m a t i n gt h e o r i e s ，m e a n sa 1 1 dt e c h n i q u e so fr i s k m a n a g e m e n t ，q u a n t i t ya n a l y s i st e c h n i q u es u c ha sr i s km a n a g e m e n tc a l c u l a t em o d e li s a p p l i n gp r a c t i c em o r ea n dm o r ee x t e n s i v em e a n w h i i e ，r e q u e s to fr e g u l a t o r yi sr a i s i n g d e t m s i o no f n e wb a s e lc a p i t a la c c o r dm a r k st h ec u s t o d ym o d e l t u m i n g 抒o ms i m p l e c r e d i tr i s k m a n a g e m e m t o j u 吼a p o s i n g c r e d i t r i s k ，m a r k e tr i s k ，o p e r a t i o n a i r i s k o 唱a n i z a t i o nf l o w r e d oa n dt e c h n i q u em e a n si n n o v a t i o nc o m m e r c i a lb a n k s e n t e r p r i s e w i d e r i s k m a n a g e m e n t i s t u r n i n gf 岫mt r a d i t i o n a la s s e ta n do w e s m a n a g e m e n tt oe n t e r p r i s e w i d er i s km a n a g e m e n tm o d e l f i _ o m2 0 0 6y e a r s ，w ew i l l o p e nn a t i v ea i l df b r e i g nc u r r e n c yb u s i n e s st of b r e i g nc a p i t a lb a n k so v e r a l l ，n a t i o n a l c o m m e r c i a ib a n k sw i i l f a c ea d v a n c e d j n t c m a t i o n a ic o m m e r c i a lb a n k s c o m p e t i t i o n ，i m p r o v en a t i o n a lc o m m e r c i a lb a n k s a b i l i t yo fe n t e r p r i s e - w i d er i s k m a n a g e m e mh a v eb e e nt h eu r g e n t e s tt a s k t h et i t l eb a s e st h e d e v e l o p m e n t a n d p r a c t i c eb fc o m m e r c i a lb a n k s e n t e r p r i s e w i d er i s km a n a g e m e m ，印p l y sn e w e 3 ts t u d ya c h j e v e m e n t ，r a j s e st h em o d e l a n d 印p r o a c ho fb u i l d i n go u rc o u n t r y se m e r p r i s e w i d er i s km a n a g e m e n tt h et i t l ej s d i “d e di m os kp a r t st o t a i i y ： f i r s t p a n ： i n t r o d u c t i o ne x p o u n e di n t e m a t i o n a lb a n k sr i s k m a n a 2 e m e n t d e v e l o p m e n tb a c k g r o u n d ，e v 0 1 v e m e ma n dm e a n i n gt oj m p l e m e n te n t e r p 打s e w i d er i s k m a n a g e m e m t h es e c o n d p a n ： n e wb a s e l c a p i t a l a c c o r da i l d e m e r d r i s e w i d er i s k m a n a g e m e n t e x p o u n d e dt h ep r o d u c i n go fi n t e m a t j o n a l c o n v e r g e n c eo fc a p i t a l m e a s u r e m e n ta n dc a p i t a ls t a n d a r d sa n di n t r o d u c e dt h ec o n t e n to fe m e r d r i s e w i d e r i s km a n a g e m e mi nn e w b a s e ic a p i 词a c c o r d t h et h i r dp a r t ：t h eb e s tr i s km a n a g e m e n tp r a c t i c eo fj n t e m a t i o n a l a c t i v i t v b a n k s e x p o u n d e dc o n n o t a t i o no fr a r o ca n ds v 气t h et h e o r i e sa n dm 。d e l so fc r e d i t r i s km a n a g e m e n t ，m a r k e tr i s km a n a g e m e n ta n do p e r a t i o n a lr i s k t h ef o u r t hp a r t ：a c t u a l i t yo fo u rc o u n t d ，sc o m m e r c i a lb a n k sa n a l y z et h e c h a r a c t 舐s t i c sa n dq u e s t i o n si n s km a n a g e m e n t t h ef i n hp a r t h o wt ob u i l do u rc o u n t r y se n t e f p “s e w i d er i s km a n a g e m e m s y s t e m t h et i t l ec o m b i n e da d v a n c e dt h e o r i e so fi n t e r n a t i o n a le n t e r d r i s e w j d er i s ka n d a c t u a l i t yo fo u rc o u n t r y ，r a i s e ds t e p sa n dm e a n st ob u i i do u rc o u m r v sc o m m e r c i a l b a j l k s t h es i x t h p a r t c o n c l u s i o no f s t u d y c o n c l u d e da n ds u m n l a r i z e db a s i c c o n c l u s i o no f t h et i t l e k e y w o r d ：c o m m e r c ia j b a n k ，e n t e r p r i s e w i d er i s km a n a g e m e m ，n e wb a s e l c a p i t a la c c o r d i v 郑重声明 本人的学位论文是在导师指导下独立撰写并完成的，学位论 文没有剽窃、抄袭等违反学术道德、学术规范的侵权行为，否则， 本人愿意承担由此产生的一切法律责任和法律后果，特此郑重声 明。 学位论文作者( 签名) ： 2 0 0 6 年5 月1 5 日 研渺 i 引言 引言 作为商业银彳亍从事风险管理工作人员之一，我选择商业银行全面风险管理体系建 设作为自己的研究方向，方面，因为全面风险管理对商业银行的生存与发展乃至整 个国民经济的稳健运行有着重要意义；一方面，是因为我国商业银行的全面风险管理 体系建设还存在许多问题，亟待加强，奢望自己的研究能为我国商业银行风险管理工 作做出自己微薄的贡献。 随着客户观念和需求的不断变化、日益严格的银行监管规范要求，以及竞争日趋 激烈的金融生态环境，银行业必须以一种更全面、更清晰的视角来审慎甄别某些事件 的风险。因此，建立和健全全面风险管理体系成为商业银行管理的当务之急。 在全面风险管理体系建设方面，国外金融理论研究者及国际先进银行集团作出了 重要探索，其风险管理理念、手段和技术不断地改进和完善，风险管理计量模型等数 量分析技术也越来越广泛的应用于实践。2 0 0 4 年，巴塞尔委员会公布了巴塞尔新 资本协议，提出了全面风险管理要求，以期在2 0 0 6 年彻底取代现行的巴塞尔资本 协议。随着加入世贸组织或中国金融开放程度的不断提高，中国的监管部门和商业 银行，都将在很大程度上受到这一国际规则的约束。 我国商业银行传统的风险管理着重于信用风险管理，且管理技术较单一、落后， 已远不能满足现代化商业银行风险管理需要，构建我国商业银行全面风险管理体系己 成为目前最为迫切的课题。 本文总结介绍了巴塞尔新资本协议的全面风险管理内涵，国际风险管理先进 理论及最佳实践，分析了我国商业银行风险管理现状，将理论与实践相结合，提出了 构建我国商业银行全面风险管理体系的方法、途径。本文的创新点在于分析了国际先 进理论与我国实际现状的差距不盲目照抄照搬，而是将国际先进经验结合于我国实 际国情，提出了在当前情况下，如何构建我国商业银行全面风险管理体系。 由于本人的局限，同时随着金融业的开放、发展，本文的一些内容需要进步修 订、完善，些观点也需要进一步印证、补充和修正。 第一章国际银行业风险管理发展趋势 第一章国际银行业风险管理发展趋势 1 1 国际银行业风险管理的背景及演化 随着中国加入世界贸易组织承诺条件的逐年兑现，中国银行业将在本土市场上面 临充分而激烈的国际竞争，全面回顾和展望国际活跃银行风险管理的发展历程和演变 趋势，对于我国银行业明确其风险管理的目标和任务具有重要意义。 风险管理理念和风险管理技术的演变与宏观金融环境的变化息息相关。2 0 世纪7 0 年代，国际金融业处于稳定发展时期，这得益于诸多因素。例如，严格的金融监管使 商业银行单纯经营存款和贷款业务，限制了银行业的竞争，给银行带来了稳定可观的 收益；金融监管机构保护着银行业的安全，控制了货币的发行，其颁布的诸多监管原 则限制了各种信用机构的经营范围，同时也降低了银行的经营风险。7 0 年代末8 0 年代 初掀起了银行业变革的第一次浪潮，金融市场功能的扩张、放松管制和竞争加剧成为 这次浪潮的主要推动力量。 金融市场功能扩张首先是国际货币体系由布雷顿森林体系向牙买加货币体系转 变的结果，自1 9 4 4 年确立的关于汇率、利率稳定的布雷顿森林体系，难以避免“特里 芬难题”，牙买加会议确立了以浮动汇率为主要特征的国际金融体制，由于它本身缺 乏稳定性而使银行面临的市场风险大为增加。其次，融资证券化和资产证券化成为世 界金融迅猛发展的潮流。最后，2 0 世纪7 0 年代西方主要资本主义国家先后发生滞胀， 客观上宣告以政府干预为核心的凯恩斯主义失宠，美、英等国家纷纷改弦易辙，在金 融、交通运输、信息通讯等服务业采取自由化的措施。金融自由化浪潮放松或解除了 对资金流动的管制，追求利润的本性使得资本在全球寻觅获利机会，资本流量呈现递 增趋势，流速不断加快，金融效率得以极大提高。国际金融市场的种种变化为银行业 的发展带来了空前的机遇和挑战。 放松管制的浪潮起因于废除对分业经营的种种限制，并通过废除以往对银行业的 限制而向纵深发展。许多以前的监管措施变得与银行业目趋激烈的竞争不相协调。长 期以来存在于美国、日本商业银行与投资银行业务之间的严格界限也日渐消失，不论 是美国的格拉斯一斯蒂格尔法案还是日本的六十五款，其效力都在银行业的 发展变革中逐渐被削弱。在有些国家，尤其是以全能银行为主导的欧洲，虽然对于分 业经营的管制不是十分严格，但这种银行功能由分散走向集中的趋势也日趋强烈。放 第一章国际银行业风险管理发展趋势 松管制同时还是市场公平竞争的产物，最为突出的例子便是q 条例催生出欧洲美元市 场。放松管制极大的拓宽了金融机构所提供的产品和服务范围，许多信用机构由单一 化经营走向多元化经营，金融市场上新的金融产品层出不穷，对于金融市场中各种新 机遇和新产品积极的探索极大地刺激了金融机构在金融中介职能以外其它领域的拓 展，咨询、结构交易、资产购置、杠杆收购、项目融资、信用卡和住房抵押贷款的证 券化、衍生工具和表外交易等各种附加值服务都得到了突飞猛进的发展。银行进入了 一个全新的业务领域，随之而来的还有新的业务风险。 2 0 世纪9 0 年代后银行间的兼并浪潮一浪高过一浪。在新的科技条件下，规模收益 递减的规律在许多产业中已经失效。为了降低成本提高竞争力，金融产业集中程度和 规模越来越大。通过合并与兼并，超巨型商业银行和超巨型投资银行不断涌现。1 9 9 4 年美国大通银行和化学银行宣布合并曾经让世人备感震惊。1 9 9 5 年又传出日本三菱银 行和东京银行合并，成为日本最大的银行的消息。1 9 9 8 年合并家数和金额屡创世界纪 录。这些巨型投资银行和机构投资者在国际资本的全球流动中扮演着越来越重要的角 色。这些超大型金融机构的经营战略完全是全球性的，在全球范围内追求利润最大化， 他们既是金融全球化的表现，又进一步推动了全球化的发展。 各国利息率等指标联动和全球利息率的下降。在通讯系统如此发达的情况下，资 金的流动将迅速导致同一币种的同类型贷款的国内、外市场利息率相等。并导致全球 利息率下降。 进入2 0 世纪9 0 年代以后，世界通胀率普遍趋于缓和，利率下降，使债券获利水平 远高于银行存款；享有信誉等级的政府、企业为降低成本而到证券市场直接融资；一 些西方国家对资本市场的管制也促进了证券市场的发展，结果国际资金大量向证券市 场聚集。国际金融市场融资增量中，债券融资占有相对优势。国际证券投资迅速膨胀 意味着金融中介的快速转换。目前全球证券业内5 0 家顶尖级的证券商都不过是银行集 团和金融集团下属的部门。银行业与证券业的和二为一，使国际资本市场效率更高， 竞争性更强，方便了国际资本转移，大量而迅速的全球资金流动，促进了资金在国际 问的有效分配和世界经济的发展，但同时增加了国际投资的风险，使银行及监管部门 难以衡量和控制银行的风险程度。 在金融全球化、市场波动性的增加以及分业经营壁垒的消除背景下，银行所面临 的风险与日俱增。于是在银行业变革的浪潮中，加强风险管理的必要性日趋显著。随 第一章国际银行业风险管理发展趋势 着旧的监管制度逐渐退出历史舞台，监管机构不能一如既往的依靠分业经营的原则来 管制金融风险，而迫切需要重新制定新的规则来保证银行业的稳健经营。于是国际清 算银行不断修订金融监管准则，出台了巴塞尔新资本协议，以促进国际银行业之 间的稳健经营和公平竞争。 银行的风险管理也经历了以下几个阶段： 第一阶段，由单纯做好贷款到关注股东权益收益率( r o e ) ，并由此引发了1 9 8 8 年第一个银行业监管协议巴塞尔资本协议的诞生。但股东权益收益率目标 也存在明显的缺陷，未经风险调整的收益考核容易隐藏潜在信贷风险问题。 第二个阶段，2 0 世纪8 0 年代开始的利率市场化进程，引发了一个银行提高风险 识别能力、通过贷款定价进行信用风险价格转移的过程。以1 9 9 6 年的巴塞尔资本协 议对市场风险的补充为标志，国际银行业的信贷风险管理进入第二个阶段。 第三个阶段，随着马克维茨的资产组合理论在银行业的应用，国际银行业的风险 管理进入第三个阶段。银行通过对单一客户、关联客户的授信额度管理，缓解和控制 非系统性风险的影响，而系统性风险则通过资产组合管理被分散掉。 第四个阶段：以2 0 0 1 年巴塞尔新资本协议草案为标志，随着银行内部风险管 理、外部监管和市场纪律约束三大支柱的逐渐清晰，银行业风险管理的第四个阶段接 踵而来，即股东要求风险与收益匹配。 当前一些管理水平高的大型国际先进银行已跃入风险管理的第五个阶段。其特征 是：银行在全部资产组合层面分散风险，采取对自留风险定价、资产证券化、对部分 资产组合从事避险交易筹措施。在这个阶段，银行只承担系统性风险。 i 上述银行风险管理的发展阶段并非代替式的逐级演进，而是叠加式的深化发展。 事实上，单个客户或单笔信贷业务与信贷资产组合的风险控制问题是息息相关的互动 关系，其中的关键性基础问题仍然是单个客户或单笔信贷风险识别的客观性和控制的 有效性问题，信贷资产组合风险控制问题最终要落实到单个客户或单笔信贷风险的识 别与控制上。 1 2 银行业实施全面风险管理的意义 显而易见，对于全球银行业的风险经理、高级行政人员及股东们来说，全面风险 管理的时代已经来临。起因不难判断，在实际经济生活中信用风险、市场风险和操作 风险往往相伴而生，譬如1 9 9 5 年2 月的巴林银行事件、2 0 0 2 年2 月的爱尔兰联合银行事 4 第一章国际银行业风险管理发展趋势 件，一直到2 0 0 4 年n 月发生的中航油( 新加坡) 事件，都是由于多重因素的风险管理 失控而导致整个机构遭受灭顶之灾。鉴于公司丑闻对商业界的震动及全球化的影响， 银行业监管机构正在大力推选新的监管规范，如巴塞尔新资本协议( b a s e li i ) ， 要求银行对信用风险、市场风险和操作风险资本需要的评估采取一种全方位的风险管 理观。与此同时，还出台了一系列涉及公司管理层自我约束的内部管理及财务公开的 规定，如萨班斯一奥克斯利法案( s a r b a n s e o x l e y a c t ) 。借助于全面风险管理 的卓越实践，一些著名的国际先进银行在保持其资本实力和盈利能力持续超常提升的 同时，其抵御经济周期或单个信贷事件所引发的危机的能力也显示出持续和明显的提 升。 促成著名韵国际先进银行在过去1 5 年中变化的一个十分重要的因素是，这些银行 对自身的明确定位，即“银行置身风险管理行业中，其价值的创造是要透过对风险的 全面丽有效的管理来实现”。因此，“更为完善的全面风险管理体系不是一种可有可 无的奢侈品而是银行赖以生存与发展的必需品”。基于这一定位，不少欧美银行在过 去1 5 年里不但持续努力提高银行自身的风险管理水平，而且，也把为其客户提供风险 管理服务作为在银行非中介化日益明显的环境下新的业务增长点。以美国的银行为 例，它们除了在银行内设立不同功能部门负责内部风险控制工作外，还另外设立专门 业务操作部门为其客户提供专业的风险管理增值服务，并从中获得愈来愈高的业务收 益占比。所以，可以说全面风险管理计划能够符合银行股东管理层、员工及至客户的 最大利益。 第二章巴塞尔新资本协议与全面风险管理 第二章巴塞尔新资本协议与全面风险管理 2 1 巴塞尔资本的嬗变 21 1 巴塞尔资本协议出台的背景 巴塞尔资本协议的出台是国际银行界加强风险控制，规范竞争的重要产物， 具有深刻的时代背景。 首先，2 0 世纪7 0 年代以后，融资证券化趋势的增强，使银行客户越来越倚重直接 发行证券融资，银行之间的竞争更加激烈。为争取客户，银行纷纷降低贷款利率与借 款条件，使贷款收益和质量受到影响，资产负债表中不良资产比率越来越高，增大了 风险。1 9 7 4 年就有h e r s t a t t 等三家国际银行因为不良资产比率过高而先后倒闭。 其次，国际金融市场上，金融创新方兴未艾，新金融品种不断涌现，各种资产负 债表外业务迅速增长，很多表外业务的名义价值取决于汇率和利率的波动，银行承受 的风险日益增加。另一方面，很多银行未能提供足够的资本抵御来自表外业务的风险， 而且对这类业务涉及的风险缺乏统一的衡量标准。 再次，2 0 世纪8 0 年代以来发展中国家爆发债务危机后，西方债权银行不得不将大 量利润移作贷款损失准备金，以应付坏账，许多大银行资本比率因而降低，影响了银 行经营的稳定性。 最后，随着银行的国际化与金融市场的全球一体化，银行经营风险由一国之内跨 出国界。与此同时，在跨国银行，资本比率较低的日本银行大量扩张资产业务，造成 不平等竞争。在这样的形势下，对跨国银行的监管仅靠一国监管当局的力量显然力不 从心，客观上要求国际银行界在金融监管上进行国际协调。 1 9 8 7 年1 2 月l o 日，国际清算银行在瑞士巴塞尔通过了具有里程碑意义的巴塞尔 资本协议，一般称为“1 9 8 8 年协议”。 212 新资本协议的产生 1 9 8 8 年协议公布实施后为众多国家广泛采用，成为评估银行经营状况的重要指 标，发挥了积极作用但协议也存在一定的不足。如仅涉及信用风险和市场风险，对市 场风险的规定过于笼统，尤其是对银行账面资产的利率风险、操作风险、流动性风险、 法律风险等非信用风险，或语焉不详，或缺乏可操作性，有的甚至并未提及；粗线条 的风险权重不能精确的把资本与银行面临的风险密切结合在一起，未能从监管上为银 第二章巴塞尔新资本协议与全面风险管理 行改善自己的风险管理水平提供激励；经济资本和监管资本不一致，导致银行通过资 产证券化进行监管资本套利。 1 9 9 9 年6 月巴塞尔委员会提出新协议征求意见第一稿，确定了包括最低资本要求、 监管当局的监管及市场约束在内的三大支柱。2 0 0 1 年1 月1 6 日巴塞尔委员会公布了新 资本协议草案。2 0 0 3 年4 月公布新协议草案第三稿。2 0 0 4 年6 月定稿。以期在2 0 0 6 年 彻底取代现行的1 9 8 8 年的巴塞尔资本协议。新协议全面继承了以1 9 8 8 年协议为代 表的一系列监管原则，继续延续以资本充足率为核心、以信用风险控制为重点，将市 场风险和操作风险纳入资本约束的范围。巴塞尔新资本协议的推出，标志着现代 商业银行风险管理出现了一个显著变化，就是由以前单纯的信贷风险管理模式转向信 用风险、市场风险、操作风险并重，信贷资产与非信贷资产并重，组织流程再造与技 术手段创新并举的全面风险管理。 2 2 c a l g d = l g d 丰w e ( c a 上式中，l g d ( 违约损失率) 是指抵押认定之前无抵押的风险暴露的违约损失率 ( 5 0 或7 5 ) ；e 为风险暴露值( 也就是贷出现金或借出证券) ，w 表示交易的保证部 分的下限系数，设为o 1 5 。满足要求的政府( 包括一些特定机构) 回购类易，w 值确 定为0 。 c a 为抵押的折扣调整值： c a = c ( 1 + h c 十h e + h f x ) 其中c 表示收到抵押物的现值；h e 、h c 、h f x 表示折扣系数；h e 为债权( e ) 的折 扣值，h c 为收到的抵押品的折扣值，h f x 为货币不匹配的折扣值。这些折扣值在使用 内部评级初级法时可以使用监管当局提供的标准折扣( 巴塞尔委员会也提供了折扣标 准) ，也可以使用内部测算法。在确定折扣值时，还需要区别资本市场交易和抵押贷 款交易。 对于实物抵押，计算时分三种情情况； l g d = 5 0 c e = 3 0 ( 1 ) l g d = ( 1 一o 2 丰c e 术l 1 4 0 ) 丰5 0 3 0 c e = 1 4 0 ( 2 ) l g d = 4 0 c e ) 1 4 0 9 6( 3 ) 其中，c 为抵押价值，e 为风险暴露名义价值。上式中：( 1 ) 表示对c e 的比值在3 0 的临界水平以下的风险暴露，将采用未具体认定抵押风险暴露的违约损失率，即5 0 ； ( 3 ) 表示c e 之比超过1 4 0 的临界水平的风险暴露的违约损失率定为4 0 ； ( 2 ) 表示c e 之比在3 0 和1 4 0 之间的风险暴露，其违约损失率为有抵押和无抵押担保违 约损失率的加权平均数。 对于组合抵押，违约损失率的确定方法如下： 风险暴露必须拆分为金融抵押担保部分和实物抵押担保部分( e = e f i + e p h ，e f i 表示金融抵押部分，e p h 表示实物抵押部分) 。这两类抵押的认定部必须满足各自的 最低要求。首先，折扣后的金融抵押调整值c a f i ，按以上金融抵押的方法计算。第二 步，考虑到金融抵押担保的部分，风险暴露必须削减( e p h = e c a f i ) 。风险暴露的 这部分要当作全额抵押来处理。这部分的有效违约损失率可表示为l g d f i ，而且通过 l g d f i = w l g d 计算得出。另外部分削减后的风险暴露的l g d p h 计算仍按照实物抵押的 第三章当前国际活跃银行风险管理的最佳实践 方法分为三种情况进行，即仍根据上述公式中的( j ) 、( 2 ) 、( 3 ) 进行，但其中c e 变为实 物抵押总值为c p h ( = c c r e + c r r e ，c c r e 表示商业房地产抵押，c r r e 表示住宅房地产抵 押) 与削减后的风险暴露e p h 之比。最终 l g d = ( e e p h ) l g d f i + l g d p h e ( 2 ) 高级法中对违约损失率的模型估计。使用高级法时，银行可以自己确定风险 暴露的违约损失率值，高级法对合格抵押品的范围没有限制。为运用高级法，银行必 须达到巴塞尔委员会提出的最低条件，但并没有提出具体模型，商业银行可以在满足 这些要求的基础上根据自身条件构建符合自身特点的模型。这里，我们介绍一种符合 国际标准违约损失率的线性估计模型。 违约损失率定义。高级法中的违约损失率是用违约行为发生大约一个月后抵押 品的市场价值计算回收率。尤为重要的是，应该选用特定担保品的卖出市场报价作为 抵押品的市场价值，这些价格不是组合价格，而是由经纪人通过特定期限、信用等级 和产品类型的综合考虑形成的，没有考虑发行入的基本状况。这种回收率的计算方法， 避免了违约债务现金流确定或者债务置换工具价值确定的实际困难。典型破产程序包 含了以上问题。实践证明，回收率和违约发生后的时间关系密切。违约债务的经纪人 报价相对于复杂的司法程序确定价值更具实效性。通常，在违约后1 5 到6 0 天，就可以 获得市场报价。然而，如果没有可以获得的市场价格那么我们就只能采用其他方法来 确定市场价值。 。 模型涵盖的因素。根据指标与长期违约损失率的关系，筛选出最敏感的九个指 标，来作为违约损失率模型的解释变量。将这九个因素按照性质，合并为以下四个方 面： 。“债务类型( 如贷款、债券和优先股票) 和优先等级( 如保证、优先无保证、从 属等) ： 公司特定财务结构：杠杆率和优先状况； 行业：不断变化的行业回收率是银行业风险状况的指示器； 宏观经济：一年期违约率均值、公司倒闭债券指数、1 2 个月投机等级的违约比 率、经济先行指数变化等。 因素描述a 模型在建立时，首要的问题是变量的选择。本模型只将那些具有明 确的经济合理性和统计重要性的指标纳入计算。本模型的因素划分为四类：债务类型 第三章当前国际活跃银行风险管理的最佳实践 和优先等级、公司详细财务结构、行业、宏观经济。这些因索相关性较低，但组合起 来作用很大，提高了违约损失率预测的精确度。除了美国投极级违约比率之外，所有 的因素都进入模型限制的预测( 如即期和一年) 。 模型主体结构。模型主体结构包括预处理转化、模型化计算和数据匹配。 首先，将原始数据转化为“微模型”。例如，将特定的宏观经济变量转化为复合 指数比用单纯的水平指标更为有效，我们将所有因素化为“微模型”。此外，我们还 发现运用债务类型和优先等级的平均历史违约损失率预测效果更好。 在将各种单个变量转化为“微模型”后，就可以用回归技术整合这些变量。以上 所有的预测指标采用线性加权合成的方法，其权重采用回归技术来确定。模型采用加 法的形式： y = d 十1 x l + b2 x 2 + b3 x 3 + + pix 此处是上述微模型的输出值，b 是权重；v 是正态回收率。应该注意，这里的 y 是正态区间，而且单位需要转换为美元。 最后，将模型输出的统计结果和历史观测的违约损失率进行匹配比较分析和校 验。最终对违约损失率的估计质量取决于规范的统计技术运用。 323 信贷资产组合管理模型 从模型所考虑因素的范围区分，可划分为两种，一种是违约类模型( d e f a u j t m o d e ) ，该类模型仅考虑违约风险，如信用风险附加度量模型( c r e d i tr i s k + ) 与k m v 公司的预期违约频率模型( 印f ) 等；一种是“盯市”类模型( m a r k e d t 0 1 i a r k e t m o d e l ) ，该类模型同时考虑到债项评级转移对信贷资产价值的潜在影响，如信用矩阵 c r e d i t m e t r i c e 模型和信用组合分析模型( c r e d i tp o r t f o l i ov i e w ) 等。 ( 1 ) c r e d i t r i s k + 模型 c r e d i t r i s k + 模型运用保险学框架推导出债券或贷款资产组合的损失分布。模型 只考虑违约风险、不考虑降级风险。与k t v 模型相反，c r e d i t r i s k + 模型中违约风险与 企业资本结构无关，对违约原因也没有做出任何假设。 ( 2 ) 娥v 模型 与c r e d i t m e t r i c s 模型不同，k m v 不用穆迪或标准普尔的统计数据得出概率，而是 根据莫顿的模型( 1 9 7 4 ) 推导出每个债务人的实际违约概率一预期违约频率，违约概 1 7 第三章当前国际活跃银行风险管理的最佳实践 率是企业资本结构、资产收益波动性和当前资产价值的函数。各个企业的预期违约频 率都不同，可以映射到任何评级体系，推导出债务人同样的级别。相对于违约风险， 预期违约频率可以等同于债务人的基数排队，而不象评级机构那样的从a a a 到d 的序数 排队。与c r e d i t m e t r i c s 模型的做法相反，k t v 的模型没有明确参照转移概率，而是把 信用级别转移这种变化体现在预期违约频率中。预期违约频率的每个值都与利差曲线 及隐含的信用评级相联系。 k t v 的模型建立在莫顿对信用风险的期权定价方法上，贷款的信用风险本质上是 由债务人资产价值变化驱动的。给定企业当前的资本结构、负债构成，一旦规定了资 产价值的随机过程，就可以得出任何时间段( 一年或两年) 的实际违约概率。k t v 的 模型最适合于上市公司，因为股权价值由市场决定，包含在企业股票价格和资产负债 表中的信息可以转换成隐含着的违约风险。 ( 3 ) c r e d i t m e t r i c s 模型 c r e d i t m e t r i c s 模型是影响最大的模型之一，该模型的基础是在给定的时间段内 估计贷款及债券产品资产组合将来价值变化的分布状况。价值变化与债务人信用质量 的转移( 信用评级的上升下降违约) 相关。 与测算市场风险的v a r 值相比，信用风险的v a r 值计量更加困难。原因有二：其一， 资产组合的分布不是正态的；其二，资产组合分散化效应比市场风险更难度量。计算 信用风险的v a r 要求模拟出资产组合价值变化整体的分布状况。而资产组合分散化的 效应需要度量债务人信用质量变化之间的相关性，但这种相关性无法直接观测出来， 所以要在假设债务人的资本结构、股权收益产生过程的前提下，估计资产收益的联合 概率。 ( 4 ) c r e d i t p o n f o l i ov i e w 模型 c r e d i t p o r t f o l i ov i e w 是多因素模型，它在宏观经济因素( 如失业率、g d p 增长 率、长期利率水平、汇率、政府支出及总储蓄率) 一定的情况下，模拟了违约的联合 有条件的分布及每个国家不同行业各种级别客户的转移概率。 c r e d i t p o r t f 0 1 i ov i e w 模型将违约概率、转移概率和经济状况紧密结合起来，当 经济恶化时，违约和降级就会增加；经济强劲时，情况就会相反。总之，信贷周期与 经济周期紧密结合。由于经济状况受宏观经济因素影响，c r e d i t p o r t f o l i ov i e w 模型 就采取一种方法将宏观经济因素与违约和转移概率结合起来。如果数据充分，这个方 兰三兰当盟里堕重壁堡堑垦堕竺里竺曼堡壅堕 法在每个国家都可以运用到不同行业、不同债务人身上。 资产组合的特点在于多样化带来的风险分散效应，而多样化背后的关键是违约相 关性。一般来说，除非资产组合内单笔债项之间的违约可能性呈现绝对正相关，否则， 资产组合的风险将总是小于组合内各笔债项风险的算术和；资产组合内单元债项之间 违约可能性的相关性越低，风险的分散效应越显著。 正是由于资产组合多样化在分散风险中的效果严重依赖违约相关性，因此，违约 相关性是计量组合风险的重要参数。在实践中可以采用不同的方法或模型来处理违约 相关性，比如通过资产相关性来计算违约相关性，或者不直接处理相关性，而是通过 模拟的方法来计算结合的损失分布，最终的处理方法因模型而异。 3 3 商业银行市场风险管理 银行面临的主要市场风险是利率风险和汇率风险。 ( 一) 对重新定价风险的管理方法和技术 重新定价风险指银行资产、负债和表外业务项目的到期日( 固定利率) 或重新定 价目( 浮定利率) 不相等，例如资产的期限大于负债的其限，当利率上升时，负债的 利率将上升、而资产的利率因为未到期而保持在原来的较低水平，银行将因期限的不 匹配而遭受损失，是银行利率风险管理工作的重点。对重新定价风险的管理方法主要 有缺口分析( g a pa n a l y s i s ) 、久期分析( d u r a t i o na n a l y s i s ) 、其他敏感性分析方 法 1 0 ，反之r p i 1 0 。 这样，商业银行应具备的风险资本公式为： 资本要求= i j t ( i ，j ) e l ( i ，j ) p e ( i ，j ) l g e ( i ，j ) r p i ( i ，j ) 其中，i 是业务类别，j 是风险类型，t ( i ，j ) 是监管当局不同行业的规定，e l ( i ，j ) 是预期损失，p e ( i ，j ) 是损失事件发生的概率，l g e ( i ，j ) 是损失事件发生 时产生的损失值，r p i ( i ，j ) 是风险图指数。 另外，非预期损失u l = a x e l 。 ( 四) 损失分布法 损失分布法是银行内部衡量法的更高级形式，它使用银行内部数据，为每个业务 类别和风险类型估计两个随机变量一损失程度和损失概率的概率分布。在这两个估 计的概率分布的基础上，银行计算累积的操作风险的概率分布，风险资本要求就是每 个业务类别和风险类型v a r 的简单加总。银行基于操作风险损失在未来时期内的可能 分布来估计资本准备金。损失分布法也对损失发生的概率和损失发生的程度做出假 设，比如假设损失发生的概率服从帕松分布，而损失的程度服从对数正态分布。总体 的资本准备金是各个业务类别的v a r 值的简单加总( 假定完全正相关) 或采用其他统 计技术考虑降低风险的有效性( 假定不完全相关) 。 第三章当前国际活跃银行风险管理的最佳实践 ( 五) 极值理论方法 极值理论方法是一种用来衡量操作风险损失分布尾部的一种框架，即主要是用来 衡量超过定损失水平( 我们称为阙值) 的极端损失。如果要精确地衡量这种极端损 失，就要借助概率论的知识来建立一个损失分布的模型一一e v t 模型。我们知道，风 险价值( v a l u ea tr i s k ，v a r ) 方法在给定置信水平下较好地界定了可能出现的最大损 失，但它却对衡量超过这一损失额度的极端损失分布状况毫无用处。极值理论弥补了 这不足，能较好地衡量极端损失自身所服从的分布函数。 综上所述，基本指标法、标准化方法、内部衡量法、损失分布法以及极值理论方 法作为衡量操作性风险的方法都能很好地将操作性风险资本要求加以量化，从而给实 际风险管理过程提供一种可以参照的标准，但这些方法又各有其自身的特点。就商业 银行而言，并不都适用。结合各个模型的特点与商业银行自身的操作风险实际状况应 该是选择具体衡量模型的立足点。具体而言，基本指标法一般适用于中小银行，操作 简单但太过于呆板；标准化方法计算出来的风险资本金较高，往往超过了必要的风险 准备，过于保守；损失分布法和极值理论方法对数据要求过高，而且对数据连续或离 散的要求在现实中难以完全满足，对估计参数的设定也有一定的任意性，很多假设情 况下得出的结论往往适用性较差。而内部衡量法能很好地结合商业银行自身业务状况 ( 如业务规模、范围、业务类别等) ，对风险的衡量有较强的针对性，所以我们认为 商业银圣亍现阶段应着重考虑对该方法的操作要求，在现有条件下不断熟悉、完善该操 作方法的具体过程，不断积累操作性风险衡量的经验，为将来采用精度更强、灵敏度 更高、更具有灵活性的方法，如损失分布法以及极值理论方法做准备。 2 4 第四章我国商业银行风险管理现状 第四章我国商业银行风险管理现状 4 1 目前我国商业银行风险的特征 1 信用风险是最主要的风险 目前，我国金融市场仍以银行贷款为主的间接融资方式占主导地位，同时由于汇 率和利率等关键金融因素没有完全市场化，这种情况决定了中国金融风险集中于银行 风险，而银行风险又主要集中于信用风险。由于信息不对称、信用状况和履约能力相 关的客户违约风险，即信用风险构成了中国