（国民经济学专业论文）我国对外直接投资可持续发展研究.pdf

内容摘要 经济全球化正改变着国际分工中的格局，各个国家都在积极利用国内和国际 的两个市场与两种资源来寻求发展。对外直接投资作为“走出去”战略的重要内 容，对于我国企业绕开贸易壁垒、跟踪先进技术、寻求市场机会等方面起到了重 要的作用。 但是，伴随着越来越多的中国企业走出国门，参与国际竞争，出现了一些问 题。国内已有许多学者致力于这些问题的研究，他们对我国对外直接投资的发展 在理论上和实务上作出了许多贡献，但基于可持续发展视角研究我国对外直接投 资的文章还较为鲜见。本文正是基于这种现实，将可持续发展理论应用于我国的 对外直接投资中，l ；i 可持续发展的视角发现、分析、解决目前我国对外直接投资 中出现的问题，因此本文的研究对于促进我国对外直接投资的可持续发展，具有 定的理论和实践意义。 本文除引言和结束语以外，正文分为五章。第一章探索了对外直接投资的可 持续发展理论。本章在评价对外直接投资理论和可持续发展理论的基础上，提出 了对外直接投资的可持续发展理论。第二章分析我国对外直接投资的发展历程、 现状、经济效应和未来发展趋势。第三章从主体、区位、技术和产业方面论述了 我国对外直接投资可持续发展战略。第四章阐述我国对外直接投资可持续发展的 模式选择。第五章论述我国对外直接投资的可持续发展战略中的政策因素及相应 的政策建议。 本文的主要创新有： 1 本文将对外直接投资纳入可持续发展的大框架下，研究对外直接投资的可 持续性由于目前从公开的资料尚无基于可持续发展视角研究我国的对外直接投 资，因此本文的选题新颖、独特。 2 本文在国内率先提出对外直接投资的可持续发展理论，并从三个方面作了 阐述。 3 基于可持续发展的视角，本文比较系统地研究了我国对外直接投资的主体 战略、区位战略、技术战略、产业战略、模式选择和政策建议。 关键词：对外直接投资；可持续发展；战略 a b s t r a c t e c o n o m i cg l o b a l i z a t i o ni sc h a n g i n gt h ep a r e mo fi n t e r n a t i o n a ld i v i s i o n ，s ot h a t g o v e r n m e n t si n c r e a s i n g l yp a ya r e m i o nt od i s t r i b u t et h er e s o u r c e si ni n t e r n a t i o n a l d o m a i n d i f f e r e n tc o u n t r i e sa r ea c t i v e l yu t i l i z i n gd o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a lm a r k e t s a n dr e s o u r c e st ot h es e a r c hf o rd e v e l o p m e n t f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n tf r o mc h i n aa s a ni m p o r t a n tc o n t e n to f ”g o i n go u t ”s t r a t e g yf o ro r rb u s i n e s s e sa r o u n dt r a d eb a r r i e r s ， t r a c k i n ga d v a n c e dt e c h n o l o g ya n dt h es e a r c hf o rm a r k e tc h a n c ei sp l a y i n gas i g n i f i c a n t r o l e h o w e v e r , s o m ep r o b l e m sc o m eo u ta c c o r d i n gt om o r ea n dm o r ec h i n e s e e n t e r p r i s e sg oo u ti n t ot h ew o r l da n dp a r t i c i p a t ei ni n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i o n f o rt h e s e p r o b l e m s ，m a n yd o m e s t i cs c h o l a r sh a v ec o m m i r e dt or e s e a r c hi nt h i sa r e a ，a n dt h e y m a k em a n yc o n t r i b u t i o n so nc h i n a sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti nt h e o r ya n dp r a c t i c e b u tf o rv a r i o u sr e a s o n s ，t h ea r t i c l e sb a s e do nt h es u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to fc h i n a s f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ta r ea l s or e l a t i v e l yr a r e b a s eo nt h i ss i t u a t i o n ，t h i sp a p e r a p p l ys u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n tt h e o r yt oc h i n a sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti no r d e rt o d i s c o v e r ，a n a l y z e ，a n ds o l v e o u rc u r r e n tf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n tp r o b l e m sf r o m s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n tp e r s p e c t i v e t h i ss t u d yf o rt h es e t t l e m e n to fc h i n a sf o r e i g n d i r e c ti n v e s t m e n tp r o b l e m s ，t h ef u r t h e re x p a n s i o no ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n tf r o m c h i n ah a ss o m et h e o r e t i c a la n dp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e a p a r tf r o mt h ei n t r o d u c t i o na n dc o n c l u d i n gr e m a r k so ft h i s ，t h ep a p e ri sd i v i d e d i n t of i v ec h a p t e r s c h a p e ro n ei n s p e c t st h es u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to ff o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n tt h e o r y t h i sc h a p t e rf i r s to u t l i n e sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n tt h e o r y , t h e n r e v i e w st h es u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n tt h e o r y , c o n c l u d e sw i t has u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t t h e o r yo ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t c h a p t e rt w oi sa b o u t t h ec o u r s eo fd e v e l o p m e n to f c h i n a sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，t h es t a t u sq u o ，e c o n o m i ce f f e c ta n df u t u r et r e n d s c h a p t e r t h r e ei l l u s t r a t e sc h i n e s e f o r e i g n d i r e c ti n v e s t m e n tw i t hs u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n ts t r a t e g i e sf r o mt h em a i nb o d i e s ，l o c a t i o n s ，t e c h n o l o g i e sa n di n d u s t r i e s c h a p t e rf o u re x p o u n d e dc h i n a sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti ns u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t p a t t e r n sc h o i c e c h a p t e rf i v ei l l u s t r a t e sp o l i c yf a c t o r sa n dc o r r e s p o n d i n gp o l i c y r e c o m m e n d a t i o n so nt h es u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to fc h i n a sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t t h e r ea r et h r e em a i ni n n o v a t i o n si nt h ep a p e r f i r s t l y , s e l e c t i o no fs u b j e c t sa n d a n a l y s i sp e r s p e c t i v e t h ep a p e rb r i n g sf o r e i g n d i r e c ti n v e s t m e n ti n t ot h e l a r g e r f r a m e w o r ko fs u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t ，a n ds t u d i e ss u s t a i n a b i l i t yo ff o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n t c u r r e n t l y t h e r ei sn oi n f o r m a t i o nf r o mt h e p u b l i c o ns u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n tp e r s p e c t i v es t u d yo nc h i n a sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，a n dt h e r e f o r et h e s e l e c t i o no fs u b j e c t si si n n o v a t i v ea n du n i q u e s e c o n d l y , t h ep a p e rp u t sf o r w a r d s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n tt h e o r yo fc h i n a sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t t h ep a p e rf i r s t p r o p o s e ds u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n tt h e o r yo ff o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti nc h i n a , a n d e x p o u n d si tf r o mt h r e ea s p e c t s f i n a l l y , t h ep a p e rs y s t e m i c a l l ys t u d yt h em a i nb o d i e d s t r a t e g i e s ，l o c a t i o n ss t r a t e g i e s ，t e c h n o l o g i e ss t r a t e g i e sa n di n d u s t r i e ss t r a t e g i e s ，t h e p a t t e r n ss e l e c t i o na n dp o l i c ye s t a b l i s h m e n to fc h i n a sf o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n ti n r e s e a r c hb a s e do nt h ep e r s p e c t i v eo f s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t k e yw o r d s ：f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ；s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t ；s t r a t e g y - i i i - 厦门大学学位论文原创性声明 兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成果。 本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在文中以明 确方式标明。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。 声明人( 签名) ：红钐 侧s 引) a 铲 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦门大 学有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸质版和电子 版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校 图书馆被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，有 权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用 本规定。 本学位论文属于 1 、保密() ，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密( ) ( 请在以上相应括号内打“4 ”) 日期：7 卯年矿月孑日 日期：勋年，口月占e l 引言 引言 一、问题的提出 随着经济全球化和区域经济一体化趋势的不断加强，资本国际化趋势正日益 显著，新一轮对外投资浪潮方兴未艾，并将对全球经济格局产生深远影响。经济 全球化正改变着国际分工中的格局，使得各国政府越来越重视在国际范围内配置 生产资源。因此，积极地鼓励本国企业开展对外投资正日益成为各国经济发展战 略中的一个重要组成部分，各个国家都在积极利用国内和国际两个市场与两种资 源来寻求发展发达国家在对外直接投资中追逐着利润最大化和编织着全球市场 网络，发展中国家则在对外直接投资中寻求发展最有利的要素条件和实现着产业 结构调整与升级。并且，对外直接投资已成为发达国家建立世界经济新秩序的重 要手段。而发展中国家也越来越重视其在新的国际经济环境中的地位，并将对外 直接投资作为其改善目前处境的重要措施。 我国目前正在深化具有中国特色的市场经济改革，趋于全球化发展的国际经 济体系给我国改革和开放提出了更高的要求。为此，我国政府适时提出“走出去” 战略，一方面发挥本国传统贸易的参与优势，另一方面，根掘我国各种经济资源 的具体特征，利用生产要素在全球的有效流动，进行世界范围内的余缺调整。对 外直接投资作为“走出去”战略的重要内容，对于我国企业绕开贸易壁垒、跟踪 先进技术、寻求市场机会等方面起到了重要的作用。 许多国家出于贸易保护主义的考虑，在关税、配额、反倾销、技术标准、环 保等方面设置壁垒，限制我国产品的进入，我们不得不采取对外直接投资方式绕 开贸易壁垒，以保持或提高在国际市场上的份额。在先进技术方面，我国企业在 技术水平与发达国家的跨国公司存在很大的差距，我国企业的技术创新主要集中 在产品的工艺设计和针对我国市场需求的产品功能定位方面，因而在行业内难以 率先推出新产品，获得高端市场丰厚利润。我国企业可以通过对外直接投资，到 科技资源密集的地方设立研发机构或高新技术企业，吸收当地的先进技术、取长 补短，开发新技术新产品，可以有效地利用国外的科技资源。应该指出的是，经 济的稳定增长在很大程度上取决于科技进步水平，取决于一批高技术含量、高附 加值产业的迅速发展，因此通过发展对外投资从而更好地利用外国技术应当受到 我国对外直接投资可持续发展研究 足够重视。通过对外直接投资，还可以使境外企业更好地学习当地优秀企业先进 的管理经验，不断提高企业的管理水平。在拓展市场方面，虽然我国国内市场总 体上规模巨大，但由于国内竞争的日趋加剧，一些行业的增长速度明显减缓，生 产能力呈现出过剩态势，盈利机会越来越少，在这些行业，我国企业通过激烈的 市场竞争，已经在低成本制造、产品的市场定位、市场销售和服务等方面形成了 自己独特的竞争优势，借助于对外直接投资，可以在国外寻求新的市场机会。 对外直接投资还会使我国在国际分工中处于更为有利的地位。随着经济全球 化、世界经济一体化步伐的加快，跨国公司在国际分工体系演变中的地位和作用 日益上升，日益成为引导和推动国际分工的主体。因此，我国应该顺应经济全球 化的大趋势，实施“走出去”战略，引导大批有实力的企业积极开展对外直接投 资，使我国能更加积极广泛地参与国际分工，充分掌握主动权，改变我国被动参 与的局面，力争在经济全球化中获得更多利益。 近年来，随着国家“走出去”战略的实施和我国企业核心竞争力的不断提升， 越来越多的中国企业走出国门，进行对外直接投资，参与国际竞争。截至2 0 0 4 年， 我国累计对外直接投资净额( 即存量) 4 4 8 亿荚元。其中，2 0 0 4 年对外直接投资净 额5 5 3 亿美元。我国的对外直接投资企业共分布在全球1 4 9 个国家和地区，占全球 国家( 地区) 的7 1 。其中亚溯、欧洲地区投资覆盖率分别达至4 9 1 和8 臁( 。 但是，应当看到的是，随着越来越多的中国企业走出国门，参与国际竞争， 伴随着出现的一些问题令人担忧。 首先，没有制定对外直接投资的整体战略。开展对外直接投资是一项长期的 工程，直接影响我国经济的可持续发展，直接涉及我国企业参与经济全球化的进 程，直接影响我国与其他国家的经济技术合作关系的发展，并关系到我国在全球 事务中的作用。一句话，实施对外直接投资关系到我国的经济安全和持续发展， 意义重大，需要有整体的战略，全面规划和指导对外直接投资工作，解决实施“走 出去”战略中的重大和难点问题，全面推进这项事关全局的伟大事业：需要通过 制定有关规划、政策，确定投资行业、投资地区、投资主体、投资方式，引导企 业进行正确选择，协调企业的对外投资行为，避免其在境外盲目投资、无序竞争、 自相残杀，促进我国对外直接投资的可持续发展。此外，政府管理和服务功能欠 。数据来源于中华人民共和国商务部网站 引言 缺，行政审批制度繁杂；对外投资立法滞后，法律法规不完善：外汇管理制度、 金融监管制度不适应企业对外投资需要，金融服务体系不完善，这些都是急需解 决的问题 其次，投资主体单调、投资模式单一我国对外直接投资主体目前主要以国 有企业为主近年来，中小企业、私营企业走出国门，开始成为对外直接投资的 新生力量，但数量较少，投资主体单调。同时，不少对外投资的企业存在技术、 资金、人才等方面的劣势。有的境外投资企业人员的知识结构陈旧、素质较差、 不适应跨国经营激烈竞争的需要；有的境外投资企业资金短缺、融资困难；还有 的境外投资企业品牌意识差，不注重品牌的创建与保护。而且，我国企业对外直 接投资偏好完全控股，投资模式单一，在跨国购并中不注意信息收集和整理，收购 价位往往较高，而且购并后成功率偏低。 再次，境外企业在产业结构和地区结构的分布上不尽合理。我国企业对外投 资与经营所涉及的行业领域较为广泛，从工业品制造加工业、农业种植、资源开 发、交通、餐饮旅游、咨询服务、科技开发以至综合贸易、金融业和房地产业， 皆有企业涉足。但对外直接投资过分偏重于贸易型投资，非贸易型投资相对不足， 且显著集中于资源开发业和加工制造业。其次，技术密集型产业投资缺乏。近年 来，技术密集型项目投资有所增长，新建了若干高科技企业，境外开设的研发中 心也显著增多。但总体上讲，境外投资企业中高科技企业的比率仍然很低。最后， 偏重对国内波及效应弱的产业投资，忽视对国内波及效应强的产业投资。这既不 利于国内的就业，又不利于推动我国整体产业结构向高级化发展。我国企业对外 投资区位选择存在的突出问题是，企业对外投资的地区分布过于集中，主要集中 于发达国家及新兴工业化国家和地区，并且有不断加强的趋势。对外直接投资过 度集中于发达国家和地区，反映了目前我国企业对外投资存在较大的地域局限性， 不利于我国对外投资在全球范围内的平衡发展与合理布局。更为重要的是，忽视 发展中国家市场，实际上就是放弃了我们自己的优势。因此，我们应对我国企业 对外直接投资的区位布局进行合理的调整，适当扩大向发展中国家的投资比重， 增强对其投资的力度。 最后，企业自身缺少内部化优势和核心竞争力。英国学者巴克莱、卡森等人 认为，由于市场的不完全，特别是中间产品等生产要素市场的不完全，交易往往 我国对外直接投资可持续发展研究 缺乏效率，交易成本很高。跨国公司可以使这些资源在其经营网络中实现内部转 移，从而克服中间产品市场不完全性的影响，减少交易成本，产生内部化优势 这一优势往往通过建立企业内部市场、采用划拨价格来实现。然而由于经营机制 滞后，加之缺乏跨国经营的经验，我国多数跨国企业尚未建立起较完善的内部市 场，还不善于把整个世界作为经济舞台，在全球范围内通过划拨价格进行资源优 化配置和产品生产，而只是在海外进行孤立、单一和分散式的经营，所以不具备 与西方发达国家跨国公司相匹敌的内部化优势。并且，我国企业普遍缺乏自主研 发能力，缺乏关键的核心技术，管理经验和水平整体不高，在国内市场本就缺乏 核心竞争力，就更不要说持续的国际核心竞争力了。 针对我国对外直接投资中出现的一些问题，国内已有许多学者致力于这方面 的研究，对我国对外直接投资的发展在理论上和实务上做出了应有的贡献，但由 于种种原因。基于可持续发展视角研究我国对外直接投资的文章还较为鲜见正 提基于这种要求背景，本文研究我国对外直接投资的可持续发展，本文的研究既 深化了对外直接投资理论的研究内容，又扩展了可持续发展理论的外延。 二、本文的主要内容 本文除引言和结束语以外，正文分为五章。第一章探索了对外直接投资的可 持续发展理论。本章首先概括了以发达国家为研究对象的对外直接投资理论：垄 断优势理论、产品生命周期理论、内部化理论、边际产业投资理论、国际生产折 衷理论，以及以发展中国家为研究对象的对外直接投资理论：投资发展水平理论、 小规模技术理论、技术地方化理论、技术创新产业升级理论、投资诱发要素组合 理论，并对各种理论做出简要评述，同时对我国学者的研究成果从理论上和实证 分析上做出综述。接着，从可持续发展的理论渊源、内涵、基本思想三个方面评 价了可持续发展理论，认为随着全球对外直接投资规模的不断扩大，对外直接投 资面临着日益恶化的竞争环境，对外直接投资的全球性影响已经涉及到经济、社 会、政治以及自然环境诸多方面，要保证对外直接投资发展的持久性，必须走向 一条可持续发展的道路。本章最后提出了对外直接投资可持续发展理论，即指既 满足当前对外直接投资发展的需要，又满足今后对外直接投资发展的需要，具有 对外直接投资发展的可持久性。为此，对外直接投资可持续发展是量与质的统一 引言 发展；对外直接投资可持续发展是对外直接投资整体效率和微观效率并重的可持 续发展；对外直接投资可持续发展是制度创新和技术创新在对外直接投资发展上 的重要体现。 第二章分析我国对外直接投资的发展历程、现状、经济效应和未来发展趋势。 根据我国对外直接投资的增长特征，我国对外直接投资的发展历程基本可以分为 四个阶段：改革开放前阶段( 1 9 4 9 1 9 7 8 ) ，改革开放初期阶段( 1 9 7 9 1 9 8 6 年) 、 加快发展阶段( 1 9 8 7 - 1 9 9 6 ) 、较快发展阶段( 1 9 9 7 年开始) 并从纵向发展、投资 规模、投资分布、投资主体、投资方向上阐述了我国对外直接投资的现状和特点。 由于种种原因，我国对外直接投资在宏观层次和微观层次上存在许多问题：即宏 观层次上战略规划、体制因素、监管和管理方面的问题；微观层次上企业本身的 资金短缺、人才匮乏、信息和核心技术缺乏等方面的问题。随着我国经济实力的 进一步增强以及融入世界经济进程的加速，对外直接投资( f d i ) 必将扮演更加重 要的角色，其对中国经济增长和对外贸易的影响进一步凸现。本文通过单位根检 验、协整检验、误差修正模型、g r a n g e r 因果关系检验分析f d i 对二者的作用，得 出经济增长和对外直接投资之间具有双向的g r a n g e r 因果关系的结论，即对外直接 投资可以促使经济增长，反过来，经济增长可以迸一步促进对外直接投资。而出 口和对外直接投资具有单向的因果关系，即对外直接投资可以促进出口的增加， 但是出口却不能带来对外直接投资的扩大。 第三章从主体、区位、技术和产业方面探讨我国对外直接投资可持续发展的 战略制定。在主体战略方面，我们既应该组建具有中国特色的大型跨国公司，提 出了我国培育大型跨国公司应采用的措施，又要把民营企业作为我国对外投资的 重要战略主体加以重点发展。民营企业应以“产业空隙”寻求突破空问，采用产 业集群式投资策略，推行本地化经营，培育企业的核心竞争力，强化风险意识， 建立风险综合评价预警系统等等。在区位战略方面，指出了我国目前投资区位存 在的问题，阐述了我国对外直接投资可持续发展区位选择的影响因素，提出了我 国对外直接投资可持续发展的区位战略包括以发展中国家为主要投资阵地，加大 对发达国家的投资力度，积极开展对上海合作组织国家的投资，而民营企业区位 选择的首选地区是东盟和投资机会较好的非洲国家。在技术战略方面，对外直接 投资可持续发展的技术战略主要有：技术获取型投资要准备充分，注重本土化， 我国对外直接投资可持续发展研究 多方合作，确保成功，最大化利用发达国家技术集聚地的外溢效应；技术输出型 投资要根据产品生命周期理论，把握转让时机。在产业战略方面，对外直接投资 可持续发展的产业选择应该重点考虑以下六个方面：( 1 ) 促进国内资源的可持续 发展；( 2 ) 发挥产业比较优势和产业结构升级；( 3 ) 提升我国与东道国之间的贸 易量；( 4 ) 产业在国际分工中所处的位置和东道国对不同产业的政策；( 5 ) 产品 的生命周期；( 6 ) 与国内产业的关联性。我国对外直接投资可持续发展的产业战 略是：资源开发业是可持续发展的优先行业；制造业是可持续发展的重心行业； 高科技业是可持续发展的先导产业：服务业是可持续发展的热点产业 第四章研究我国对外直接投资可持续发展的模式。投资模式应该把对外直接 投资和经济可持续发展紧密地联系起来，实现我国对外直接投资与整体经济发展 的协调，使对外直接投资战略与我国落实科学发展观，建立和谐社会的宏伟规划 相适应，形成一套完善而有效的对外投资模式，推进我国对外直接投资的可持续 发展。对外直接投资可持续发展模式的选择需要坚持以下原则，即正确处理发展 和环境的关系、坚决抑制以环保为借口的贸易保护主义倾向、借鉴发达国家的经 验少走弯路、与我国经济的可持续发展战略保持一致。对外直接投资可持续发展 模式的选择受到三大因素影响，一是国家因素，如东道国政府对跨国购并的态度， 东道国的市场发育程度和规模，投资国与东道国在政治、经济和文化的差异以及 东道国市场增长率；二是企业因素，如企业的国籍和规模、企业的增长率、企业 的国际经营经验；三是产业因素；四是产品生命周期理论。本章在比较对外直接 投资模式：按组建方法分为创建与购并，按股权参与程度的不同分为独资和合资 的基础上，提出了我国对外直接投资可持续发展应采用的模式。 第五章提出我国对外直接投资的可持续发展战略中的政策因素及相应的政策 建议。本章针对我国对外直接投资在政策方面存在的问题，提出了我国对外直接 投资可持续发展应采取的政策建议：制定对外直接投资的可持续发展的整体战略； 完善立法，简化审批；完善对对外投资的监督管理；出台适当的金融、财政和信 贷政策；完善服务支持体系；实施人力资源战略：建立对外直接投资可持续发展 的风险保障制度。 引言 三、本文的研究方法 对外直接投资的可持续发展研究的目的是将可持续发展理论应用于我国的对 外直接投资中，以可持续发展的视角发现、分析、解决目前我国对外直接投资中 出现的问题。为了实现本文的研究目标，采用理论研究与实证分析相结合、定性 与定量相结合的研究方法 理论分析方法。在汲取发展经济学理论、宏观经济学理论、经济增长理论的 基础上，应用可持续发展的理论与方法，综合投资学、经济学、系统学的理论与 方法展开研究。研究的理论体系，既深化了可持续发展理论，又将其应用于我国 的对外直接投资实践中，探讨在可持续发展的框架下对外直接投资的主体战略、 区位战略、技术战略、产业战略和模式选择，并做出政策上的建议。 实证分析方法。将经济理论与实际经济数据相结合，理论联系实际，通过实 证分析为实际经济工作提供指导。在对外直接投资的经济效应分析中，应用平稳 性检验、协整检验、因果关系检验方法，实证分析工具以e v i e w s 5 0 为主。 在理论分析和实证分析的同时，注重定性和定量相结合的方法，并以定性为 主，定量为辅。如分析对外直接投资与对外贸易的关系中，首先定性分析了对外 直接投资与出口的互补关系和替代关系，进而通过我国的数据定量分析了二者的 关系，并得出我国对外直接投资与出口的互补关系要大于替代关系的结论。 四、本文的创新 本文的主要创新之处在于： 1 本文将对外直接投资纳入到可持续发展的大框架下，研究对外直接投资的 可持续性。随着我国对外直接投资规模的逐渐扩大和我国经济进入了后w t o 时代， 对外直接投资在我国经济中的地位越来越重要，国内也有许多学者研究对外直接 投资这一问题，但目前尚无基于可持续发展视角研究我国的对外直接投资，因此 本文选题新颖、独特。 2 本文在国内率先提出对外投资的可持续发展理论，即指既满足当前对外直 接投资发展的需要，又满足今后对外直接投资发展的需要。并从三个方面作了阐 述：对外直接投资可持续发展是量与质的统一发展：对外直接投资可持续发展是 对外直接投资整体效率和微观效率并重的发展；对外直接投资可持续发展是制度 我国对外直接投资可持续发展研究 创新和技术创新在对外直接投资发展上的重要体现 3 基于可持续发展的视角研究我国对外直接投资的主体战略、区位战略、技 术战略、产业战略、模式选择和政策建议。这些内容相互联系，在对外直接投资 实践中不能仅仅局限于某一方面，本文分开研究并不是说明它们互不相关，而是 为了重点突出其中某一方面的内容。 第一章中国对外直接投资可持续发展的理论探索 第一章我国对外直接投资可持续发展的理论探索 第一节对外直接投资理论综述 一、对外直接投资的定义 “对外直接投资”又被称为“对外投资”、“境外投资”、“国外投资”、 “国际投资”等等，“对外直接投资”是比较学术化的名称，是从区别于“间接 投资”的角度出发，论及世界范围内时即笼统地称为“国际直接投资”，以某一 国家的角度时即对输出国称为“对外直接投资”，对输入国称为“外商直接投资”、 “外国直接投资”。对外直接投资与间接投资的最大区别在于，投资者对国外形 成的资产不仅拥有全部或部分所有权，而且拥有资产运营的控制权。此外，对外 直接投资通常是综合降的“一揽子”要素转移，包括了资金、技术和管理等多种 形式的要素结合在一起的跨国界流动，企业是这一揽子要素转移的主要承担者， 而间接投资通常只是货币资本的转移。 联合国贸易与发展会议( u n c t a d ) ，根掘经济合作与发展组织( o e c d ) 国际直 接投资定义的详细标准第三版( 1 9 9 6 年) 和国际货币基会组织( i m f ) 国际收支手 册第五版( 1 9 9 3 年) ，将国际直接投资定义为：一国( 地区) 投资者在其本国( 地区) 以外的另一国的企业( 直接投资企业、分支机构和国外分支机构) 中建立长期关系， 享有持久利益，并对之进行控制的投资。国际直接投资意味着投资者对设于其它 国家的企业的管理可施加显著影响。这种投资既涉及两个实体之间最初的交易， 也涉及二者之间以及不论是联合的还是非联合的国外分支机构之间的所有后续交 易。当然，进行国际直接投资的可以是商业实体，也可以是个人。啊外直接投资 不仅仅是国际资本的一般性流动，更主要的是表现为生产设备、关键材料、专门技 术、管理方法乃至商标专利等在国际间的转移或转让。二次世界大战后，国际资本 流动不断加快，国际经济发展的实践证明，大力发展对外直接投资，是发展外向型 经济的主要途径。经济全球化已形成不可逆转的趋势，每个国家和地区市场都在很 大程度上同时作为世界市场的一部分而存在，特别是国际直接投资正以快于全球 。u n c t a d ( w o r l di n v e n m c mr e p o r l2 0 0 2 我国对外直接投资可持续发展研究 经济增长和国际贸易增长的速度加深了各国经济的融合，国际直接投资已经成为 比传统贸易更先进、更有效的国际经济行为。 二、对外直接投资理论评价 随着对外直接投资的迅速发展，对外直接投资理论也得到了很快的发展。关 于对外直接投资理论的研究，按照时间先后顺序，大体可以划分为三个发展阶段： 第一阶段是从2 0 世纪初到5 0 年代末为止，这一阶段对外直接投资理论的研究基本 上是经验性、归纳性的，这一时期的工作主要是概念层次上的发展，完善的理论结 构尚未形成；第二阶段是从2 0 世纪6 0 年代初直到7 0 年代末为止，开始有了关于对 外直接投资系统性的理论，由于美国的对外直接投资一直占有统治地位，所以早 期的对外投资理论大多以美国为研究对象，着重解释美国企业为何要对外直接投 资，到了7 0 年代，西欧和日本的对外直接投资得到很快发展、于是相应出现了更 多反映西欧和日本对外投资情况的理论；第三阶段是从8 0 年代初到现在，随着经 济生活国际化程度的显著提高，国际直接投资也进入新的高潮，许多发展中国家 纷纷登上国际直接投资的舞台，于是国际经济学界力图建立起能够适用于各类国 家对外直接投资的“通用理论”，由此形成了较为丰富的理论成果。认真研究和 科学借鉴国际上有关成熟的理论，对于考察和推动中国对外直接投资具有重要的 理论意义和现实意义。 按照对外直接投资理论的研究对象，可以分为发达国家的对外直接投资理论 和发展中国家的对外直接投资理论。 ( 一) 发达国家的对外直接投资理论综述 1 垄断优势理论。2 0 世纪6 0 年代以来，以美国公司为主导的发达国家跨国公 司纷纷走出国门，在全球进行对外投资，人们开始试图探求能够全面解释企业国 际化动因、决定因素和条件的理论。加拿大经济学家斯蒂芬海默在其论文国 内企业的国际化经营：对外直接投资问题研究对传统理论提出挑战 。通过对美 国公司进行的实证研究，海默发现美国进行对外直接投资的企业主要是那些拥有 生产经营优势的工业型企业，而很少是具有金融优势的金融机构；美国公司对外 投资一般集中在少数几个行业，这些行业对利率的差异并不敏感：在美国公司海 呷l y m e r , s t h e l m e m a t i o n a l o p e r a l l o n s o f n a t i o n a lf i m as t u d y o f d i r e c t i n v e s t m e n t d d o c t o r a l d i s s e r t a t i o n ，m a s s a c h u s e t l si n s t i t u t eo f t e c h n o l o g y , 1 9 6 0 第一章中国对外直接投资可持续发展的理论探索 外资产的构成中，一半以上的资产是由母公司出资形成的，另外相当一部分资产 则是通过举债方式在当地筹集的。海默认为，垄断优势是企业对外直接投资的根 本原因一个企业之所以要对外直接投资，是因为它拥有比东道国同类企业有利 的垄断优势。海默的导师金德尔伯格根据垄断优势理论，将对外投资企业所具有 的垄断性优势按其来源分为四类：一是在不完全竞争的产品市场上形成的优势； 二是在不完全竞争的生产要素市场上形成的优势；三是由于企业垂直合并等因素 所产生的内部和外部的规模生产效益优势；四是由于政府干预特别是对市场进入 以及产量的限制所造成的企业优势垄断优势理论突破了传统国际资本流动的理 论框架，创立了现代国际直接投资理论，对我国企业跨国经营实践活动具有指导 意义。正是由于跨国企业拥有某些垄断优势，才能在跨国经营中立于不败之地， 因此企业应努力培育自己的竞争优势，并且使之形成垄断优势，这是跨国经营的 必要条件。 2 产品生命周期理论。美国哈佛大学教授雷蒙费农( r a y m o n dv e r n o n ) 1 9 6 8 年在其论文产品周期中的国际投资与国际贸易中，将比较优势原则运用于分 析美国对外直接投资，提出了美国对外直接投资的变动是与产品生命周期密切联 系的，并认为美国制造业对外直接投资的比较优势和竞争条件随产品生命周期的 变化而变化，而产品在其生命周期中比较优势的变化又决定了美国对外直接投资 的动机、流向和时间o 。 费农认为，对外直接投资是伴随产品生命周期运动展开的，是对企业出口贸 易方式的替代，产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而进行 对外投资。在产品创新阶段，创新国在国内占有优势，有利于安排国内生产，逐 步扩大出口。在产品进入成熟阶段，由于国内其他企业的模仿，市场由垄断转向 完全竞争，国内市场趋于饱和，加上运输成本的因素，在国外生产更为有利，此 时国外也有一些企业开始模仿，为了继续占有市场，阻止国外竞争者进入，创新 国的企业就会到国外建立分公司、子公司或附属机构。这就导致了对外直接投资。 当产品进入生命周期的最后阶段即标准化阶段后，产品的生产己经实行标准化、 批量化生产，其生产技术也已扩散，这时对生产者的劳动技能要求不高，因而创 母v c m o i l i n t e r n a t i o n a li n v e s t m e n ta n di n t e r n a t i o n a lt r a d ci nt h ep r o d u c tc y c l e j q u a r t e r l yj o u r n a lo f e c o n o m i c s , 1 9 6 6 8 0 1 9 0 - 2 0 7 我国对外直接投资可持续发展研究 新国的企业开始选择在能保证产品成本价格最低的地区建立子公司，到那些具有 工资低、生产要素密集优势的国家进行投资，建立子公司或分支机构，也就是向 发展中国家转移。产品生命周期理论创造性地把时间概念引入到比较分析中，把 比较优势研究从静态发展到动态，从流通领域发展到生产领域，较好地解释了某 一产品的境外生产最终是怎样替代该产品出口的。该理论还揭示了对外直接投资 的动因和基础不仅取决于企业拥有的特殊优势，而且还取决于企业在特定东道国 所能获得的区位优势，在一定程度上弥补了垄断优势论和内部化理论的不足，从 而为投资企业进行区位和市场选择提供了一个分析基础。 但是，该理论认为，对外直接投资是为保持其技术优势而进行的防御性行为， 是一种被动性措施。而当今的对外直接投资行为己变得相当主动，是一种主动性 措施。因此，该理论既解释不了发达国家之间的相互投资行为，更解释不了没有 技术优势的发展中国家的对外直接投资行为，特别是对发达国家高新技术领域的 投资行为。 3 内部化理论。进入2 0 世纪7 0 年代以后，随着战后欧洲重建的完成和日本经 济的崛起，企业对外直接投资的格局发生了重大变化，美国公司独霸对外直接投 资领域的局面被打破，欧洲和日本的企业在对外直接投资中的比重迅速上升，逐 步形成了美、欧、日三足鼎立的对外投资格局，而且，发生在“三巨头”之间的 相互投资及跨国公司内部贸易成为这一时期企业国际化和对外直接投资发展的主 要特征。仅仅是垄断优势论已无法解释这一现象。为解释这种现象，以巴克利和 卡森( b u c k l e y c a s s o n ，1 9 7 6 ) 为代表的“内部化理论”逐渐兴起并引起学术 界的高度重视o 。 内部化理论起源于科斯( c o s e ，1 9 3 7 ) 的交易成本理论。科斯认为，企业是市 场机制的替代物，当企业在市场交易的成本大于企业协调费用的时候，企业会实 现交易的内部化。内部化理论吸取了垄断优势论的理论营养，把市场不完全性作 为分析研究问题的基本前提，但内部化理论中的市场不完全不再强调产品差异、 规模经济、市场进入障碍等，而主要是指中间产品市场，包括半成品、特别是技 术、信息( 渠道) 、营销技巧、管理方式和经验等无形资产市场