（产业经济学专业论文）产业组织理论视角下的我国银行业进入博弈分析.pdf

中文文摘 在产业组织理论中，“市场进入 指的是企业受利益诱导，以其所拥有的资本、 劳动或技术等要素资源，在不同市场、地域或行业之间的转移。当前，我国银行 改革的一个重要方面就是放松银行业进入的管制。引入外资的目的，是为了提高 国有银行内部管理水平、引进先进的管理与金融产品创新、引进现代管理人才等。 但外资银行进入的目的并不是将先进的管理与产品引入中资银行，而是要追求利 益最大化，这就要求我们对外资应该辨证、全面地分析研究。在经济金融全球化 以及我国经济高速发展的大背景下，经济市场化过程中发育出来的民间力量对融 资的需求，也对银行业的改革起到了推动作用。 银行业的市场进入对我国的银行业改革乃至整个经济体制改革的推进都具有 重要的影响。在近几年的产业组织研究中，博弈论已经成为研究市场进入问题的 重要方法，本文在产业组织理论基础之上，运用博弈论的研究方法，对我国银行 业的市场进入进行系统、动态的分析。论文将一些经典博弈模型与我国银行业市 场进入的博弈行为相结合，对我国银行业的市场进入博弈行为分为“进入时、进 入后 两阶段进行分析，在研究“进入时”的博弈行为时，作者主要分析了“进 入一容纳”博弈。认为我国政府在设置银行业市场进入壁垒时，太高或太低都不 可能使全社会整体效益最大化，即银行业的开放应该是“适度”的，要考虑到我 国银行业的承受能力，控制好放开市场进入的速度和力度。在外资进入我国银行 业后用产品差异化模型和重复博弈模型分析了内资银行和外资银行的竞合关系。 对于以民间资本为主而成立的民营银行，对其准入进行了分析。最后在整个经济 发展的框架内，提出了对国有银行、民营银行、尤其政府有针对性的建议。 关键词：银行业；市场进入；博弈 a b s t r a c t i nt h e t h e o r yo fi n d u s t r yo r g a n i z a t i o n t h em a r k e te n t r ym e a n s 、析t l lb e n e f i t i n d u c t i o n ，t h ep o s s e s s i o n o ff a c t o r r e s o u r c e ，s u c h a s c a p i t a l ，l a b o r , t e c h n i c a le t c ， e n t e r p r i s e s t r a n s f e rb e t w e e nd i f f e r e n t m a r k e t 、r e g i o n o r i n d u s t r y p r e s e n t l y , a n i m p o r t a n ta s p e c t o fc h i n a sb a n kr e f o r mi st or e l a xt h ec o n t r o li n b a n k i n g i n d u s t r y t h ep u r p o s eo ft h ef o r e i g ni n v e s t m e n ti n t r o d u c t i o ni st oi m p r o v et h ei n t e r n a l m a n a g e m e n ti nt h es t a t e - o w n e db a n k sa n dt oi n t r o d u c et h ea d v a n c e dm a n a g e m e n t ，t h e i n n o v a t i o no ff i n a n c i a lp r o d u c t sa n dt h et a l a n t so fm e d e r nm a n a g e m e n t b u tt h e p u r p o s eo ft h ef o r e i g nb a n k se n t r yi s t o p u r s u eb e n e f i tm a x i m i z a t i o ni n s t e a do f i n t r o d u c i n gt h ea d v a n c e dm a n a g e m e n ta n dp r o d u c t st oc h i n e s ef u n d e db a n k s ，s ow e s h o u l dh a v ead i a l e c t i c a la n dc o m p r e h e n s i v ea n a l y s i so nf o r e i g ni n v e s t m e n t i nt h e c o n t e x to ft h ee c o n i m i ca n df i n a n c i a lg l o b a l i s a t i o na n dc h i n a sr a p i de c o n o m i c d e v e l o p m e n t t h ed e m a n d so ft h ef o 墩s t r e n g t hf o rf i a n a c i n gw h i c hg r o w i n gf r o mt h e p r o c e s so fm a r k e to r i e n t e da r ea l s op r o m o t i n gt h er e f o r mo fb a n k t h em a r k e te n t r yo fb a n ki n d u s t r yh a sa ni m p o r t a n ti n f l u e n c eo nc h i n a sb a n k r e f o r me v e nt h ep r o m o t i o nf o rt h er e f o r mo ft h ew h o l ee c o n o m i cs y e t e m i nr e s e a r c h o fr e c e n ty e a r so nt h ei n d u s t r i a lo r g a n i s z a t i o n ，t h eg a m et h e r o yh a sa l r e a d yb e c a m e a ni m p o r t a n tm e t h o df o rt h em a r k e te n t r yi s s u e t h i sa r t i c l ei sb a s e do nt h et h e o r yo f i n d u s t r i a lo r g a n i z a t i o n 、析t l lu s i n gt h er e s e a r c hm e t h e do ft h eg a m e t h e r o yt os y s t e m i c d y n a m i ca n a l y s i so nt h em a r k e te n t r yi nc h i n a sb a n ki n d u s t r y t h et h e s i sc o m b i n e s t h ec l a s s i cg a m em o d e lw i mt h eg a m eb e h a v i o ro ft h em a r k e te n t r yi nc h i a n sb a n k i n d u s t r y ，a n dt oa n a l y s et h eg a m eb e h a v i o ro ft h em a r k e te n t r yi nc h i n a sb a n k i n g i n d u s t r yi nt w os t a g e s ，t h et i m eo fe n t r y ，a n da f t e re n t e r i n g a tt h er e s e a r c ho ft h eg a m e b e h a v i o ra tt h et i m eo fe n t r y ，t h ea u t h o rg i v e st h em a i na n a l y s i so ft h ee n t r y - c o n t a i n g a m e i ti st h o u g h tt h a tw h e ng o v e r n m e n ts e tu pb a r r i e r sa g a i n s tt h em a r k e te n t r yi n b a n k i n gi n d u s t r y ，i tc a n tb et o oh i g ho rt o ol o wf o rm a x i m i z i n gt h eb e n e f i t so ft h e i i w h o l es o c i e t y s ot h eo p e no ft h eb a n k i n gi n d u s t r ys h o u l db em o d e r a t e ，i ts h o u l db e a c c o r dw i t l lt h ea f f o r d a b i l i t yo fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y a n dc o n t r o lt h es p e e da n d e f f o r t so ft h el i b e r a l l i s a t i o no fm a r k e te n t r y a f t e rt h ee n t r yo ff o r e i g ni n v e s t m e n tt o c h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y ，i ta n a l y s et h ec o m p e t i t i v ec o o p e r a t i v er e l a t i o n s h i pb e t w e e n t h ed o m e s t i cb a n k sa n df o r e i g nb a n k sw i 也t h ep r o d u c td i f f e r e n t i a t i o nm o d e la n dt h e r e p e a t e dg a m em o d e l f o rp r i v a t eb a n k sw h i c he s t a b l i s h e dm o s to np r i v a t ec a p i t a l ，t h e t h e s i sg i v e sa n a l y s i so ni t sa d m i t t a n c e a tl a s t ，i nt h ew h o l ef r a m eo fe c o n o m i c d e v e l o p m e n t ，t h et h e s i sp u t sf o r w a r dt h et a r g e t e dp r o p o s a l st ot h es t a t e - o w n e d b a n k s ，t h ep r i v a t eb a n k sa n de v e nt h eg o v e m m e n t k e yw o r d s ：b a n k i n gi n d u s t r y ，m a r k e te n t r y ，t h eg a m et h e r o y i i i 关于学位论文独立完成和内容创新的声明 本人向河南大学提出硕士学位中请。本人郑重声明：所呈交的学位论_ 丈是 本人在导师酌捕导下独立完成的对所研究的课惠有新的见解。据栽所知，除 文中特制加以说明、标注和致谢的地方外，论史中不包括其他人已经发丧裁撰 写过的研究威果，也不包括其他人为获得任何教育、科研机构的学位或证书而 段保存、汇鳊学位论文( 纸质史奉和电亍文奉) ( 涉厦保密内容的学位论文在解密后选用本授权书) 学位薮错( 学位论文作者) 墨名：翅盔：鱼 2 0 口彳年月f 日 学位论文指导教师茎_ 名：皇垫盘墨查 2 0 拿午。月2 日 1 1 选题背景和意义 1 导论 我国银行业的改革并非始自今日，改革开放伊始，随着国企改革，我国的银 行体系便开始了其漫长的改革历程。而放松银行业进入( 包括外资和内资) 的管 制是我国银行业改革的重要内容。2 0 0 1 年，中国正式加入w t o ，在五年过渡期 内，中国认真履行承诺，分步骤、分阶段积极主动履行金融业对外开放的有关承 诺。2 0 0 6 年，我国允许外资银行在中国办理人民币业务，取消所有地域限制，允 许外资银行对所有中国客户提供服务，允许外资银行设立同城营业网点，逐步放 松对外资银行在华经营的限制。经济的快速发展需要金融体制的改革，民营资本 进入我国银行业将是金融体系的又一次创新。我国现在大部分股份制银行由国家 持有较大份额股份，虽然对于金融体系的稳定发挥着很大的作用，但产权结构就 变得不清晰，公司治理也就很难真正独立，现如今，金融市场上存在着民间资本 雄厚而中小企业融资困难的现实矛盾，因此对建立民营银行的呼声也就越来越高。 但是，目前我国完全意义上的民营银行屈指可数，民营企业发展存在资金瓶颈。 金融业是现代经济的核心，我国金融体系目前又以银行间接信用为主，这就 决定了银行业在我国国民经济体系中的重要地位。银行业改革的节奏和绩效，不 仅直接关系到银行业自身竞争实力的提高，也影响着我国宏观经济的各个方面。 银行业市场进入是我国银行改革的重要内容。在我国正式加入世界贸易组织以后， 银行业开放的步伐明显加快。外资银行在华业务加速增长，其在内地的机构数量、 业务种类以及经营规模均不断扩大。此外，在经济金融全球化以及我国经济高速 发展的大背景下，经济市场化过程中发育出来的民间力量对资金的融通，也对银 行改革起到了积极作用，民间资本将在我国银行业的市场进入中发挥越来越重要 的影响。潜在进入资本又可分为国内资本和国外资本，尽管目前国内外关于银行 业市场进入的研究不少，但运用博弈论等重要的分析工具，对银行业进入进行全 面、系统分析的研究则很少。总体来说，现有银行业进入研究视角的狭窄性，没 有能够深入分析行为主体之间的相互制约与相互影响。因此，本论文以产业组织 理论为基础，结合我国银行业市场进入的实际，在借鉴国内外有关银行业市场进 入研究成果的基础上，运用博弈论的分析方法对我国银行业进入这一问题进行系 统、深入的研究。 1 2 文中相关概念的界定 1 2 1 对“银行业市场进入 的界定 “市场进入”的本质就是企业受到利益诱导，以其所拥有的资本、劳动或技 术等生产要素，在不同市场、或行业之间的转移。现实和潜在的进入能够使在位 企业感受到竞争的压力，创造了使现有企业降低成本的激励并使福利增强。“银行 业市场进入 是指处于银行业以外的生产要素进入银行业的过程。银行业市场进 入包括“内资与“外资”两种资本的市场进入。 1 2 2 “银行业市场进入的博弈行为 相关的参与主体 ( 1 ) 在位银行。主要指在位商业银行机构，如在位的国有银行、股份制商业银 行、城市商业银行等。( 2 ) 市场潜在进入者。主要有内资( 以民营资本为主要代表) 和外资两种形式。( 3 ) 政府。 1 2 3 民营银行的界定 目前学术界对民营银行的定义大致可分为产权结构论、资产结构论和治理结 构论三种。我认为民营银行是由民间资本控股的银行，以市场为导向进行经营， 采用现代化公司治理结构，开展同样银行业务并同样受央行等机构监管的金融机 构。 1 3 研究思路和方法 本文主要运用博弈论这一研究工具对我国银行业市场进入问题进行研究，希 2 望通过这一分析，能较好地解释我国银行业市场进入的博弈机制、潜在进入者进 入时各博弈主体的博弈策略、进入后各主体的博弈策略行为。在对这些博弈行为 分析基础上，本文进一步为在位银行、潜在进入者、特别是政府提供针对性的建 议，如怎样建立合理的市场进入制度促进银行业的发展等。 本文的第一个研究方法是以博弈论为主的分析方法。潜在进入者进入时，各 主体的策略性行为相互影响和制约，而博弈论是解决此问题的最佳方法，因此本 文以各主体的博弈行为作为分析的主线。此外，本文分析的是我国银行业的市场 进入问题，因此产业组织理论分析方法是本文研究的重要理论基础。 本文的第二个研究方法是静态分析与动态分析相结合。既分析进入时的博弈 策略选择、也分析进入后的博弈影响，从一个动态的视角分析我国银行业市场进 入的问题。 1 4 文章主要内容与结构安排 文章内容在结构安排上共包括七章： 第一章导论部分，主要介绍了本文的选题背景和选题意义，同时给出本文的 研究思路、研究方法，并指出本文的可能创新之处。同时对文章中的相关概念进 行了界定。 第二章是理论综述，对国内外现有文献成果进行概括总结并进行了简单评述。 第三章主要探讨我国银行业市场进入壁垒的相关定义、度量及其影响。 第四章对潜在进入者进入时的博弈行为进行了分析，分析了在位者与潜在进 入者的理性博弈行为，以及政府在其中能够发挥的作用。 第五章对民营资本进入银行业进行了分析。 第六章探讨了外资进入后与中资银行的竞合博弈行为。 第七章在全文各章结论的基础上，简单总结提出了对我国银行业的市场进入 采取的政策建议。 1 5 论文的创新和不足之处 研究视角的创新。在产业组织理论基础之上，将经典博弈模型与银行业市场 进入行为的研究结合起来。银行业的市场进入涉及到多方利益主体，本文在博弈 论的分析框架内，以各利益方的策略性行为为主线进行全面、系统分析。并以此 为基础提出对国有银行、民营银行、尤其政府的建议。 内容的创新。本文提出我国政府在设置银行业市场进入壁垒时，太高或太低 都不能使全社会整体效益最大化，即银行业的开放应该是“适度”的。要考虑到 我国银行业的承受能力，控制好放开市场进入的速度和力度。 本文的不足之处：( 1 ) 研究的问题相当多，但有些方面力不从心，还缺乏更为 细致深入的探索和量化研究。( 2 ) 银行业改革与进入的研究尚缺乏足够的实证分 析，对潜在进入者进入后与我国银行业绩效关系问题还有待进一步深入探讨。 4 2 1 进入壁垒理论综述 2 理论综述 “进入壁垒 是产业组织理论的一个重要概念，对市场结构和竞争水平会产生 重要影响，也会影响整个行业的绩效。以贝恩和施蒂格勒为代表的经济学家在这 方面进行了广泛而深入的研究。贝恩( 1 9 5 6 ) 认为“进入壁垒就是某一产业中在 位者相对于潜在进入者所具有的优势，这些优势能使在位者把价格提高到竞争性 价格水平之上，而又不会招致新厂商的进入。贝恩认为具体形成“进入壁垒”的 因素有：规模经济、产品差异化、绝对成本优势和特有资源等。根据他的定义，可 以通过衡量行业的长期价格水平是否高于长期平均成本，就可以检验进入壁垒是 否存在。施蒂格勒( 1 9 6 8 ) 则认为：进入壁垒是一种进入成本，这种成本是打算进 入某产业的新厂商必须负担，而已在该产业内的厂商无须负担的。他主要强调由 于政府管制而形成的人为的进入壁垒问题，并据此提出了一系列政府管制政策和 产业组织政策的建议。 贝恩和施蒂格勒对进入壁垒不同的定义，主要是他们对进入壁垒看待的角度 不同，贝恩认为进入壁垒主要来自于市场经济方面，而施蒂格勒则强调进入壁垒 主要来自人为即政府方面。例如，贝恩认为规模经济是形成进入壁垒的一个原因， 但是施蒂格勒认为只要新进入者和在位厂商具有相同的成本函数，规模经济就不 是进入壁垒；贝恩认为进入壁垒高的行业其利润率肯定也较高，反之亦然，而施 蒂格勒则认为高进入壁垒并不一定导致行业高的利润率，那些受到政府保护的垄 断行业甚至会出现亏损。 在贝恩和施蒂格勒研究的基础上，许多经济学家也提出了各自的研究成果， 冯维茨赛克( 1 9 8 0 ) 研究了进入壁垒对社会福利的影响，他运用古诺模型证明了规 模经济和产品差别化等市场性进入壁垒可能增进社会福利。d i x i t ( 1 9 8 1 ) 用模型说 明即使寻求进入的潜在厂商和在位厂商具有相同的生产技术和沉没成本，在位厂 商也可以通过先期不可逆的沉没成本的投资，阻止潜在厂商的进入。d i x i t 的模型 强调了在位厂商的沉淀成本造成了可致信的威胁，在阻止新企业进入的过程中发 挥的作用，他继承了贝恩关于规模经济构成进入壁垒的观点。鲍莫( 1 9 8 2 ) 、贝利 ( 1 9 7 7 ) 等人提出可竞争市场的理论，提出沉淀成本是形成进入壁垒的唯一原因。 如果不存在沉淀成本，即使存在规模经济、产品差别化，也不足以构成市场进入 壁垒。从实际来看，在我国银行业市场进入过程中，政府的作用至关重要，比如 我国民间资本实力雄厚，据资料显示，我国很多企业由于从国有大银行贷款困难， 无奈都从民间资本融资，并且其数额巨大，但是相应急需的民营银行的建立却非 常困难。因此本文在借鉴以上的对进入壁垒的讨论，把银行业进入壁垒定义为： 与在位银行相比潜在资本进入银行业时所必须克服的不利条件，这种不利条件是 影响潜在进入者与在位者理性预期与博弈行为的重要因素。 2 2 基于国内进入资本的研究 2 2 1 成立民营银行支持论 我国非国有经济的快速发展将产生很大融资需求，有必要从制度上给予民间 借贷更广阔的生存和发展空间，建立和发展民营银行。于良春等运用产业组织中的 s c p 范式对我国银行业结构进行了分析，认为我国银行业存在集中度较高和国有银 行效率较低的问题，因而主张放宽行业进入管制，增强行业竞争( 于良春、鞠源， 1 9 9 9 ) 。著名经济学家樊纲曾提出，中国银行业的基本问题是缺乏真正自负盈亏的 竞争机制，而民营银行具有独特的发展优势，是促进中国金融体系健康发展的一支 重要力量，但必须对其加强监管。他建议中国应发展多层次的金融体系，经济的发 展既需要国有的大商业银行，同样也不能缺少地方性的小型民营银行。在现今国内 大银行集中力量提升竞争力应对外资银行冲击的同时，基层金融市场的融资重任 将落在民营银行身上。若不及时扶持民营银行的建立，一方面国有大银行的力量会 被分散，竞争实力会被削弱：另一方面会出现市场真空地带，使外资金融机构有机 可乘，最终占领这个领域。因此，银行业在对外全面开放时必须先对内开放，民营银 6 行呼唤同等的国民待遇。 于良春和樊纲的观点是一样的：都是主张通过加强银行业的竞争来提高现有 银行业的经营绩效。之所以更多地提倡对民营资本进入我国银行业的管制放松， 则是因为民营银行更适合、更能满足旺盛的民间需求，更容易借鉴民营企业发展 和改革的经验，同时也是对我国银行业改革的完善和补充。他们的观点背后都认 为银行业不是一个自然垄断性或搞垄断性的行业，例如美国的银行都是中小银行， 而我国现实中的银行业呈现高度垄断的结构，这完全是由于政府的限制所造成的。 因而放松银行业进入规制，既是理论上的要求，也是现实中金融需求不能满足、 银行业经营效率低下的形势所迫。 2 2 2 成立民营银行反对论 持该种观点的学者主要从银行业的特殊性与安全性等特点出发，认为一旦放 开银行业的市场进入，可能最终导致巨大的金融风险。曾康霖( 2 0 0 2 ) 从信用的角 度论证了：如果信用制度的建设不完善，民营银行很难兴办起来，即使成立了也 缺乏竞争力和生命力。王自力( 2 0 0 2 ) 认为，以我国目前的经济社会状况看，短期 内放开民营银行准入绝非是一种现实的可行选择。这主要是从银行业经营失败的 连锁效应与银行业风险管理的特殊性等角度进行分析的。唐旭( 2 0 0 4 ) 认为，民营 资本进入银行业的一个重要动机可能就是创造自己的取款机，希望通过进入银行 业有自己控制的金融机构，为自己的扩张提供足够的信用支持。 他们不赞成放松对民营资本进入银行业的管制是由于对金融风险的恐惧而主 张压制民间旺盛的金融需求，忽略了银行业的发展是一个由于经济发展所产生的 金融需求从而内生地诱发出来的一个经济史的事实。而且，对于如何通过有效的 金融监管来降低金融风险，也缺乏有建设意义的对策，仅仅是简单地否定和压制。 实际上，本文通过进入博弈分析，给出了通过选择进入资本金门槛( 临界值域) ， 在满足民间金融需求并提高了资金的运用效率的同时，有效地控制了金融风险。 2 2 3 国内资本进入银行业后带来的影响 民营金融机构除了具有的产权清晰优势外，其经营运作方式与中小企业融资 7 的特点能很好地吻合，从而民营资本进入银行业有利于解决中小企业的融资问题， 具体表现在：民营金融机构的机制成本与比较利益决定了其比国有大型银行更愿 意为中小企业融资，民营金融机构在对中小企业的信息获取、风险管理方面更有 优势。林毅夫、李永军等人认为大力发展和完善中小金融机构是解决我国中小企 业融资难问题的根本出路。江其务( 2 0 0 3 ) 也认为，在不同地域不同经济结构条件 下，“小银行 ( 民营商业银行) 相比具有产权优势、交易成本低的优势、市场效 率高的优势、经营灵活和适应性强等优势，因此增加“小银行”的制度供给是利 大于弊。 2 3 基于国外进入资本的研究 2 3 1 影i 1 1 甸9 1 , 资银行进入的主要因素 1 东道国和母国的经济关联程度。关联程度越高则进入欲望越强烈，对于这一 因素进行分析的研究认为，跨国企业业务的境外扩张，会促进其伙伴银行的业务 也对境外扩张。也有助于我国银行走出国门。2 东道国经济发展带来的市场获利 机遇。很明显，外资银行的进入不是为了帮助我国经济或金融市场的发展，其本 质是为了获取利益。3 文化背景差异。多数银行采取“区域扩张战略，即率先 考虑自己熟悉的国家和地区。例如，西班牙的跨国银行主要活跃在拉美国家，荷 兰、比利时、奥地利的跨国银行的海外目标市场集中在东欧。4 东道国对外开放 的政策。如东道国有无外资进入优惠政策，东道国对银行业进入的管制状况( 设 置的进入壁垒大小等) ，特别是对外国银行的准入限制和进入门槛等。 2 3 2 外资进入后的竞争策略 1 业务竞争策略。目前一般的研究认为，国际性的银行在进入东道国市场后， 一般不会将重点放在零售业务，同时更偏好并购这一方式。如汪叔夜、黄金老( 2 0 0 5 ) 的研究表明：我国加入w t o 以来，外资银行在业务战略上多采取突出风险相对 较低的非融资业务、做强其具有较大比较优势的外汇业务、精心挑选人民币业务、 力推技术含量高并有较高附加值的个人理财服务等八类核心产品的战略。在与中 r 资银行争夺客户时，外资银行加强对优质客户的争夺，包括在华三资企业、国内 以出口贸易为导向的外向型企业、大型加工贸易集团及高新科技企业等。外资银 行的主要竞争手段是依靠其成熟完善的服务体系和全面多样的金融产品以及强大 的产品创新能力来满足客户的需要。 2 中资银行在位者与外资银行的竞争战略研究。中资银行的战略从强调竞争转 向合作以弥补其劣势。吴良刚，刘亚斌( 2 0 0 8 ) 运用动态的先来后到博弈模型、赫 特林模型以及在共同竞争中的合作博弈分析我国商业银行在外资银行的全面进入 的条件下应采用的竞争策略，得出如下结论：我国银行与外资银行相互合作才能达 到双方与社会效率最优：同时我国商业银行应该提高自己产品的差异性、合理布局 营业网点、加强资产结构和产品结构的调整等策略：只要贴现率6 足够大，中外资 银行之间的合作关系是可以维持的。方兰( 2 0 0 5 ) 通过“猎鹿博弈”模型的理论 分析和市场的实证研究得出结论：在竞争性的市场结构中，商业银行只有加强彼此 之间的沟通与交流，才能不断提高规避风险和可持续发展能力，提高金融市场为 社会经济服务的能力。张玉凤( 2 0 0 5 ) 在中国商业银行进行股份制改革的背景下， 运用动态博弈中的市场进入、斯坦克尔伯格及关于合作问题的博弈分析等模型来 分析我国商业银行在不同市场条件下所采用的竞争策略。指出：我国在位银行能 够在理性预期的前提下，先发制人，选择比同时静态决策时更大的供给规模以获 得更多的利益和好处。这些论述揭示了我国银行要想在竞争中获益，必需审时度 势，抢占市场先机；商业银行的经济活动的确是在竞争中进行的，但无限制的竞 争并不是真正理性，商业银行需要在与同业间密切合作与合理分工中实现共赢。 以上论述根据产业组织理论中的企业竞争模型，从博弈论的角度论述了我国 银行要想在竞争中获益，必需审时度势，抢占市场先机；商业银行的经济活动的 确是在竞争中进行的，但无限制的竞争并不是真正理性；商业银行需要在与同业 间密切合作与合理分工中实现共赢。以上论述只是描述了中资银行与外资银行的 竞争与合作关系，却忽视了重要的第三方一政府的参与( 在我国，政府对各银行 的战略影响作用很大) ，比如政府可以制定外资进入我国银行业的优惠政策和其 9 他一些限制措施等。本文在分析我国银行业进入博弈过程中，把政府作为重要的 第三方也加入进去，并且重点分析了政府的行为( 比如制定银行业进入政策和进 入壁垒的大小等) 对在位银行的战略选择和潜在进入银行的战略选择所产生的重 大影响以及对博弈的均衡结果所造成的影响。并且对政府提出了针对性的建议， 如怎样建立合理的市场进入制度促进银行业的发展等。 2 3 3 外资银行进入对东道国银行业的绩效研究 1 外资银行进入提高东道国银行业的绩效 大多数学者认为外资银行的进入可以提高资源配置的效率，有助于改进东道 国银行业的运作效率，对东道国银行业的发展产生积极影响。我国学者郭妍和张 立光( 2 0 0 5 ) 认为外资银行进入对中国国内银行的经营效益和风险能力等都有重要 影响，其中，外资银行的进入程度对利差存在正向影响，而对利润率、非贷款收 益率和费用率则存在负面影响，也就是说，提高了中国国内银行的经营效率。吕 剑( 2 0 0 6 ) 认为，外资银行进入导致中国国内商业银行净资产收益率、费用率下降， 这也是外资银行的进入带来的竞争效应促使国内银行提高经营效率。 2 外资银行进入降低东道国银行业的绩效 与此同时，也有学者认为外资银行进入给东道国银行带来的成本大于收益主 要是：国内银行要和外资大银行进行竞争，会产生风险成本和利润损失；外资银 行通常倾向于和大型跨国公司进行业务往来，导致国内企业获得的金融服务也许 会减少；外资银行通常不会按照东道国政府的愿望行事或者对东道国的愿望不敏 感，因此造成东道国政府控制本国经济的能力下降和东道国金融风险增大。 总之，从国内外学者的研究成果中可以看出，外资银行进入的影响是双重的， 它可能给东道国银行业带来巨大的经济效益，也可能造成东道国银行某些相关成 本的增加，不能一概而论，而应根据不同国家经济金融的发展水平、银行业的开 放程度以及宏观经济状况进行具体分析。 1 0 3 银行业进入壁垒分析 银行业进入壁垒是市场进入时各相关主体必须首先面对的环境。本文将“银 行业的进入壁垒”定义为：与在位银行相比潜在资本进入银行业时所必须克服的 不利条件，这种不利条件是影响潜在进入者与在位者理性预期与博弈行为的重要 因素。 3 1 银行业进入壁垒的决定因素 由于银行业的特殊性，其进入壁垒除具有产业组织理论中所包括的因素外， 还具有以下特殊因素：沉淀成本( 具体包括金融业的固定资产、金融企业进入时的 游说成本、无形资产的沉淀成本、金融企业的信息成本等) 、规模经济、产品差别 化、技术壁垒、绝对费用优势、行政和法规因素等其中前五项可以称为市场性壁 垒，而行政和法规壁垒可以称为管制性壁垒。 3 1 1 银行业市场性进入壁垒 1 沉淀成本 沉淀成本是影响厂商进入市场和退出市场的重要因素，我们在这里主要分析 它对银行业厂商进入行为产生的影响。沉淀成本作为一种投资成本，在未来很长 一段时间内能够为厂商带来收益，但在厂商选择市场退出时却是无法完全收回的。 对于银行而言，沉淀成本越大，新厂商在选择市场进入时就会更加谨慎，这无形 中就构成了新厂商的进入障碍，从而成为新厂商的进入壁垒，这些因素包括固定 资产、进入时的游说成本、无形资产的沉淀成本等。 ( 1 ) 固定资产投资 固定资产的专用性使得选择市场退出的厂商很难将其转作他用，也很难将这 些资产以满意的价格卖给其他同类企业，这就构成了厂商的沉淀成本。在位银行 可以考虑建立更多的营业窗口、铺设更多的分支网点、投资更昂贵的网络设备、 提高银行业的技术装备水平等。树立更高的进入壁垒，从而对潜在进入资本建立 可置信的威胁。 ( 2 ) 市场进入时的游说成本 潜在资本在遇到严格管制的金融市场时，往往需要花费大量的人力、物力， 用于疏通关系、游说金融监管官员等，也将形成厂商的沉淀成本。如果一国的行 政性进入壁垒越大，监管部门受到的约束越小，则这一游说谈判成本可能就越大。 ( 3 ) 无形资产的沉淀成本 银行业是一个信用很高的行业，企业形象是各银行赖以生存的宝贵财富，银 行往往斥巨资来建构自身的品牌形象。这些无形资产的投资在银行选择市场退出 时往往是没有办法收回的，这就构成了银行业退出成本的一个方面。 ( 4 ) 信息成本 凯恩斯认为，企业家或借款人的风险在于投资回报的前景不明朗，银行要获 得借款人的信息并在贷款后对贷款的运用进行监督都是要支付成本的。信息不对 称理论认为，交易的一方对另一方不完全了解，交易双方处于不平等的地位。信 息不对称可以分为两类：事前的不对称和事后的不对称，事前的不对称导致逆向 选择，而事后的不对称则引发道德风险。 2 规模经济性进入壁垒 规模经济壁垒是基于生产的规模经济而形成的进入障碍。在位银行通过不断 扩大规模而降低平均生产成本，提高规模经济水平。当新银行进入市场时经常面 临两难的处境：银行必须达到一定的规模才能实现规模经济，但如果以较大规模 进入，而又无法获得相应的市场份额，新银行又将产生亏损。在位银行可以通过 不断提高规模经济水平，从而增加潜在竞争对手进入市场的难度和成本。 3 产品差异化进入壁垒 产品差异化使消费者对某个银行品牌产生偏好与信赖，如果买者的偏好形成， 在位银行有两个优势：一是差异化产品的需求价格弹性较低，当银行大幅提高产 品价格时，需求量的下降幅度较小。二是差异化产品被其他产品替代的可能性很 1 2 小。因此，在位银行拥有的产品差异化优势构成了新银行进入的障碍。银行形成 产品差异化的手段有：特色的服务质量、政府的隐性担保、更多的营业网点、有 价值的企业品牌等，在位的国有银行由于有政府隐性担保等原因，消费者觉得他 的资金非常安全，因此在企业形象与品牌认知度方面，在位的国有银行相对国内 规模小的潜在进入者具有明显的优势，但是，在位者的这一优势与国际大银行相 比并没有优势，一些国际的大银行( 如汇丰、花旗等) 品牌价值更大。从这一点我 们可以看出，对于产品差异，国内和国外的潜在进入者面临的情况有很大的不同。 4 绝对成本( 费用) 优势 在位银行经过长期努力，在某些方面具有优势，这就使得新厂商在市场进入 时要承担比在位厂商更大的成本( 费用) 负担，这种在位银行与新厂商相比，除产 品生产以外的费用优势称之为绝对费用优势。银行业的绝对费用优势主要体现在 以下方面：( 1 ) 客户优势。在位银行在存、贷款业务等领域都形成了一定的稳定客 户群，而新进入银行需要从头开始寻找和开拓客户。( 2 ) 信息优势。信息对银行的 稳健经营至关重要。而获取和处理信息往往需要大量时间和人力成本，在位银行 在与客户建立长期稳定业务关系的同时，对客户的信息了解更加充分，相对于新 厂商来说就形成了信息优势，而新进入市场的银行则在调查市场、搜集信息、签 订合同、监督合同的执行等方面都需要支付相对在位银行更多的成本费用。 5 技术壁垒 在银行业竞争日益激烈的今天，产品开发与财务结算、营销服务等技术显得 日益重要。计算机技术的快速发展、数据处理能力的提高对银行业产生了深远影 响。而这些关键技术只有大银行才具有研发的技术与经济实力，而规模相对较小 的资本，即使进入了银行业，但也会因为技术壁垒而难以发展。相对而言，外资 银行在产品开发、经营管理等方面都拥有更先进的技术，因此国内在位银行并不 能拥有技术壁垒的优势。 3 1 2 管制性进入壁垒 1 法律性进入壁垒 法律性进入壁垒是国家采取法律法规指导、干预或限制企业进入市场的行为， 以调整产业内供给者之间关系的公共政策。如基于银行业市场进入的要求而设定 的各种规定( 如营业资格的审查、营业执照的发放、经营条件和经营范围的规定 等) 。法律性进入壁垒主要体现为一系列法规性文件( 如对在国内设立银行与外资 银行在我国设立分支机构的法规条例) ，应该向社会公开，接受检查和监督。 2 行政性进入壁垒 行政性进入壁垒是国家或地方政府采取行政手段指导、干预或限制企业进入 市场的行为，其一般具有特定的目的和针对性。由于行政性进入壁垒具有一定的 差异性和随意性，因此发达国家一般都尽量减少行政性壁垒。所以政策对银行业 市场所有的潜在进入者及其他相关主体应一视同仁，实行公平、公正和公开的市 场竞争，这样才能有效地避免行政性进入壁垒的隐蔽性和主观随意性。 3 2 进入壁垒的度量 价格 p 1 c 0 q l m r q 2 产量 图3 - 1 进入壁垒的基本度量 通过上图可以看出，假定行业市场中存在一个以利润最大化为目标的垄断厂 1 4 商，其平均成本为a c ，边际成本是m c 。在短期，企业实现利润最大化的条件是边 际收益m r 等于边际成本m c ，由此决定的均衡价格为p 1 ，均衡产量为q 1 ，图中的 p 2 是有竞争者进入后的竞争价格，它由边际成本m c 与需求曲线d 的交点所决定， 该交点往往也就是由于竞争导致生产要素得以最佳利用的即平均成本曲线的最低 点。假设在位厂商的价格、产量在p 2 ，q 2 ，此时不存在进入壁垒，即新厂商可自 由进入，这时无超额利润可图。如果在位厂商的价格、产量分别设定在p l ，q 1 ， 这时有超正常利润存在而诱使新厂商进入。但是若在市场中存在进入壁垒或进入 障碍，那么就会使得新进入市场的厂商必须承担至少为( p 1 - p 2 ) 的额外成本( 假如 新厂商进入后供给量由q 1 增加至q 2 ) 。( p 1 一p 2 ) 实际上是指销售价格高于平均成 本( 属于正常利润) 的量值。这个量值就是进入壁垒的基本度量，根据该量值的大 小可以测量进入壁垒的高低和程度。我们可以根据这个量值占平均成本的比例大 小来对进入壁垒的高低进行分类。此外，也可以按照产业组织理论中的企业规模 比重法和行政法律壁垒衡量法来分析银行业的进入壁垒问题。 1 - 企业规模比重法它是根据大、中、小型企业分别占该产业全部企业比重来确 定壁垒高低的一种方法。这理论认为，进入壁垒对中小企业会产生特别大的障碍， 所以中小企业所占比重越小，该产业的进入壁垒就越大。按这一方法衡量，中国 银行业的进入壁垒比较大。 2 政策性壁垒衡量法。针对银行业的特殊性，政府进行管制的手段往往有两 类：一类是控制市场中银行企业数目，这类管制主要是借助于控制营业执照的发 放来实施：另一类是对银行的产品和服务进行价格管制，如央行对银行存贷利率的 统一规定。改革开放以来，中国银行业随着金融体制改革的深化己经发生了显著 的变化：表现为银行数量不断增多，不同规模、不同产权性质的银行大量出现， 原来高度垄断的市场结构正逐渐向竞争型的市场结构过渡，市场中竞争机制的趋 势增强明显。 3 3 银行业进入壁垒的影响 从经济上分析，进入壁垒过高会造成市场垄断，这往往会引起价格扭曲，使 社会福利受到损失。一般认为，进入壁垒的存在有助于垄断的形成，因此，进入 壁垒的影响在一定程度上可以从垄断的影响进行分析。由于垄断者能凭借其市场 控制力获取垄断利润，缺少市场竞争的压力，因而缺少追求技术进步、提高管理 效率的动力。此外，垄断者庞大的组织管理体系和复杂的管理层次，也会增加管 理交易费用，出现所谓“x 一非效率”问题。另一方面，适当的进入壁垒也会在一 定程度上具有正面作用。不存在任何壁垒的、原子型的完全竞争的市场结构，尽 管从理论上可以实现社会福利的最大化，但是也很可能造成市场过度进入，竞争 过度而使资源浪费。所以说一定程度的进入壁垒有助于提高社会资源的配置效率 和社会产品效用，从而带来一定的社会收益。总之，市场壁垒不是越高越好，也 不是越低越好，从社会的角度来看，市场壁垒有一个最优点使社会净收益最大化。 1 6 4 进入时的博弈行为分析 潜在进入者包括外资和内资进入者，市场进入博弈行为对在位银行与潜在进 入者产生影响，也将对政府等相关利益群体产生深远的影响。本章将运用博弈论 的分析方法来分析我国银行业的市场进入行为博弈问题。产业组织理论对市场进 入问题进行了大量的富有价值的研究，本节将借鉴其中的部分成果，结合我国银 行业市场进入的特点，对我国银行业进入时博弈行为进行分析。在银行业市场进 入中，在进入时主要涉及到潜在进入者、在位银行与政府三类行为主体。其中潜 在进入者面临是否“进入”的博弈策略选择，在位银行面临是否“容纳 的博弈 策略选择，政府需要制定科学、合理的进入制度，确定进入壁垒的大小等政策。 影响博弈均衡结果的一个重要因素就是我国银行业潜在进入者的进入总成 本，其中最重要的是在位银行的一种成本优势f ，即“新进入者需要承担而在位 者不需要承担的成本 ，这也就是斯蒂格勒( 1 9 6 8 ) 所指的“进入壁垒 ，这种进 入壁垒同时也是进入者必须多支出的进入固定成本。本节将运用斯塔克尔伯格模 型进一步分析成本f 对整个进入博弈均衡的影响。 4 1 在位者潜在进入者的“容纳进入 策略博弈分析 我们开始从经典的斯塔克尔伯格模型分析，它可以使我们集中研究进入壁垒 对市场进入博弈的影响。进入壁垒最主要的问题是成本不对称，即市场进入者需 要承担成本f ，具体可能包括设立银行网点、购买机器设备等固定资产的支出 的自然成本，法律法规规定的最低资本金投资要求，办理营业执照等其他行政 手续费的行政成本等因素。 假设市场中只有两家企业，在位者1 和潜在进入者2 ，银行能提供的产品( 如 银行业提供的服务) 数量q 与它的投资额k 存在一定的正相关关系，为简化分析， 可以假设银行能提供的产品数量q 等于其上一阶段的投资额k ：在位者1 在第一期 选择