基于供应链视角的企业融资模式与优化策略分析.doc

分类号:F8310710-2011223005专业硕士学位论文基于供应链视角的企业融资模式与优化策略分析陈军梅导师姓名职称丁岳维教授专业学位类别及领域名称申请学位级别硕士工商管理（MBA）论文提交日期 2013年6月6日论文答辩日期 2013年6月16日学位授予单位长安大学 The Financing Mode and Optimizing StrategiesAnalysis of the MDE Corporation Based on thePerspective of the Supply ChainA Dissertation Submitted for the Degree of MasterCandidate：Chen JunmeiSupervisor：Prof. Ding YueweiChangan University, Xian, China 摘要自20世纪80年代以来，中小企业发展迅速，不仅创造了众多的就业机会，而且为经济的发展提供了活力，创造了巨大的财富，日益成为经济发展不可或缺的部分。中小企业发展的强劲势头成为拉动经济增长的巨大动力，也是我国社会稳定、健康发展的有益助推力。中小企业给社会发展做出巨大贡献的同时，另一方面却是中小企业融资困境的局面日益严重。由于国家政策、银行决策、企业自身等多方面的原因，中小企业融资难度相对较大。三十年来，我国中小企业更迭现象严重，其中不乏知名企业由于资金问题退出历史舞台，给我国中小企业的发展造成了极大瓶颈现象。本文从中小企业的供应链融资出发，来破解中小企业融资难问题。阐述了供应链融资的含义、特点及主要种类，并对中小企业的融资理论进行分析。着重讲述了供应链金融的核心企业承担实际风险的供应链融资、配套企业承担实际风险的供应链融资、特定专业市场供应链融资等基本融资模式，同时通过 MDE企业案例深入分析了供应链融资的优势。针对目前我国中小企业供应链融资存在的问题，提出建议。加强与核心企业、物流监管企业的合作；完善内控体系，从源头上控制操作风险；做好中小企业的贷前调查，有效控制企业的各种风险；建立健全供应链融资风险评价体系，科学评估风险。最后得出结论，供应链金融是一种为中小企业量身定做的融资方式，能有效的解决中小企业的融资问题。由于供应链的独特性、结构的复杂性，以及供应链的不断延伸与扩张，使供应链融资产品中存在着许多风险，我们将采取具有针对性的供应链金融风险防范措施，控制和防范供应链金融风险，更好的发展供应链金融服务。本文共分为五章，具体分析了中小企业供应链融资的相关问题：第一部分：绪论。说明了本文的研究背景、选题的意义和目的，国内外研究情况综述、研究的方法和思路以及研究的主要内容。第二部分：供应链融资理论综述。这部分主要从供应链融资发展的理论基础入手，简要阐明了我国商业银行目前实际工作中主要采用的供应链融资模式，以及理论界对供应链融资概念的通常理解、供应链融资的种类和特点，方便了本研究的开展。第三部分：供应链融资问题的实证分析。以 MDE企业供应链融资案例的设计和实施过程入手，站在银行角度，通过对该企业基本情况、财务状况、自有资金、担保情况等进行的具体分析，详细阐明了银行目前在此类业务开展中关注的主要问题。第四部分：供应链企业融资改进策略。基于以上理论研究和案例实证分析，找出目前银行供应链融资业务开展中面临的四个主要问题：一是供应链融资中企I 业规模的变化增大了银行风险评估工作压力；二是链上企业特别是中小企业自身缺陷给银行造成信贷风险发生几率增大；三是核心企业和物流仓储监管企业等第三方合作者给银行带来的潜在风险；四是银行内部管理制度不完善、管理理念存在误区，导致风险发生。针对上述问题，提出相应的改进策略：一是完善供应链融资风险评价体系，实行差异化和个性化的客户信用评级标准，科学评估风险；二是做好融资企业的“三查”管理，有效控制企业的各种风险；三是加强与核心企业、物流监管企业的合作；四是完善内控体系，从源头上控制操作风险和道德风险发生。第五部分：总结全文，指出了本文研究对实际工作的一点贡献以及尚需进一步研究的问题。关键词：中小企业、供应链融资、优化策略II ABSTRACTSince the 1980s, the small and medium-sized enterprises development was rapid,not only created numerous employment opportunities, but also the development ofeconomy vitality, created enormous wealth, which has increasingly become an integralpart of the economic development. Strong momentum of development of small andmedium-sized enterprises have become a big power to fuel economic growth, and alsothe beneficial to the healthy development of the social stability. Small andmedium-sized enterprises give a great contribution to social development at the sametime. On the other hand, small and medium-sized enterprises financing difficultiessituation is becoming more and more serious. Due to national policy, bankdecision-making, enterprise itself and so on, all sorts of reasons, small andmedium-sized enterprises financing difficulty is relatively large. For 30 years, small andmedium-sized enterprise change is serious in our country. Some well-known enterprisesbecome relics due to funding problems. The small and medium-sized enterprisesbottlenecks greatly hindered the development of Chinese .This paper understood small and medium-sized enterprises financing difficultproblem from the supply chain financing. This paper expounded the meanings,characteristics and main types of supply chain financing, and analyzed the small andmedium-sized enterprises financing theory. This paper focused on the core enterprise ofsupply chain finance the actual risk of supply chain financing, supported enterpriseactual risk of supply chain financing, specific professional market and other basicsupply chain financing mode. At the same time the MDE enterprise case analysis wasmade of the advantages of supply chain financing, aimed at the problem of small andmedium-sized enterprises supply chain financing in our country, put forward theproposal,strengthened the cooperation with core enterprise, logistics enterprise,perfected internal control system from source control operation risk, made small andmedium-sized enterprises loan before the survey, effectively controlled businessrisks,established and improved the supply chain financing risk evaluation system andscientific evaluation of risks. Finally this paper came to the conclusion that supply chainfinance is a kind of tailored for small and medium enterprises financing mode, whichcan effectively solve the financing problems of small and medium-sized enterprises.Due to the uniqueness of the supply chain and the complexity of the structure, as well ascontinuous extension and expansion of the supply chain, there are many risks in thesupply chain financing products. We will take targeted measures to prevent financialIII risks, supply chain control and guard against financial risks in supply chain, supply chainfinancial services.for the better development.This paper is divided into five chapters, concreting analysis the small and medium-sizedenterprises supply chain financing issues related to: The first part: introduction. Whichillustrated the meaning and purpose, research background and topic,the research situation bothat home and abroad, research methods and train of thought and research the main content ofthis paper. The second part: the theory of supply chain financing. This part mainly analyzedthe theoretical foundation of supply chain finance development, briefly illustrated our countrycommercial bank main models of supply chain financing at present.The conceptunderstanding of supply chain financing is usually in practical work and theoretical, its typesand characteristics of supply chain financing, convenient for this research. The third part: Anempirical analysis of the supply chain financing problems. To MDE approach based designand implementation process of enterprise supply chain financing case, standing on the bankAngle, through the enterprise basic situation, financial condition, its own funds, guaranteeand so on carries on the concrete analysis, elaborated the Banks are the main focus of theproblem in such business. The fourth part: The supply chain financing strategies forimprovement. Cases based on the above theoretical research and empirical analysis, fund outthe current bank supply chain finance business to carry out four main problems: the scale ofenterprises in the supply chain financing change increases the banks risk assessment workpressure; Second is chain enterprises, especially small and medium-sized enterprises defectstaked the bank credit risk the risk increase; Three is the core enterprise and logisticswarehousing enterprises such as the potential risk of third party partner bringed to the bank;Four Banks internal management system is not perfect, management idea is wrong, leading torisk. According to the above problems, put forward the corresponding improvement strategies:which improved the supply chain financing risk evaluation system, implementeddifferentiation and personalization of customer credit rating standards, scientific evaluationrisk; It is to do the three check management of financing enterprises, effective control ofenterprises of all kinds of risks; The third is to strengthen cooperation with core enterprise,logistics enterprise; The fourth is to perfect internal control system from source controloperation risk and moral risk occurs. The fifth part: summarize the full text, pointed out alittle contribution to the actual work and the problem still needing further research.KeyWords: Small and Medium-sized Enterprises, Supply Chain Financing, OptimizationStrategyIV 目录第一章绪论.11.1研究背景及意义 .11.1.1研究背景 .11.1.2研究意义 .11.2文献综述 .21.2.1国外文献综述 .21.2.2国内文献综述 .31.2.3国内外文献综合评述 .31.3研究方法及思路 . 41.3.1研究方法 .41.3.2研究思路 .41.3.3本文结构体系 .4第二章供应链融资理论分析.52.1供应链融资的内涵 . 52.1.1供应链融资的概念 .52.1.2供应链融资的特点 .52.1.3供应链融资的种类 .62.2供应链融资理论 .82.2.1 MM理论.82.2.2权衡理论 .82.2.3信贷配给理论 .82.2.4优序融资理论 .92.2.5金融成长周期理论 .92.2.6关系型贷款理论 .10第三章 MDE企业供应链融资模式实证分析.113.1 MDE企业基本情况 . 113.2 MDE企业财务状况 . 123.2.1总体财务状况 .133.2.2偿债能力分析 .133.2.3持续经营能力分析 .133.2.4盈利能力分析 .143.3 MDE企业自有资金分析 .14V 3.3.1供应链中核心企业（B市 C汽公司）分析.143.3.2供应链上游企业生产经营能力与持续性分析 .173.3.3供应链上游企业应收账款分析 .253.3.4供应链上游企业财务预测 .273.4 MDE信用结构分析 .303.4.1第四方担保有关情况分析 .303.4.2反担保措施 .313.5具体融资额度设计.313.6信贷结论 .31第四章基于供应链视角的企业融资改进策略.324.1 MDE企业融资模式的分析 .324.2商业银行在供应链融资中面临的问题 .324.2.1企业规模的变化使银行风险评估工作压力增大 .324.2.2中小企业自身的缺陷给银行造成的信贷风险 .334.2.3第三方合作者给银行造成的潜在风险 .344.2.4银行内部管理制度不完善 .344.3供应链融资改进策略 . 354.3.1完善供应链融资风险评价体系 .354.3.2做好融资企业的“三查”管理.404.3.3加强与核心企业、物流监管企业的合作 .414.3.4完善内控体系，从源头上控制操作风险 .42第五章结束语.435.1供应链融资启示 . 435.2有待进一步研究的问题 . 43参考文献 .45攻读硕士学位期间科研成果和所获奖励 .49致谢.50VI 长安大学硕士学位论文第一章绪论1.1研究背景及意义1.1.1研究背景自 20世纪 80年代以来，中小企业发展迅速，不仅创造了众多的就业机会，而且为经济的发展提供了活力，创造了巨大的财富，日益成为经济发展不可或缺的部分。据有关资料显示，中小企业数量占比达到了99%以上，生产总值、缴纳利税、出口贡献度、专利发明、新产品开发以及就业机会贡献度分别达到了65%、55%、70%、66%、80%以及85%。中小企业发展的强劲势头成为拉动经济增长的巨大动力，也是我国社会稳定、健康发展的有益助推力。中小企业给社会发展做出巨大贡献的同时，另一方面却是中小企业融资困境的局面日益严重。由于国家政策、银行决策、企业自身等多方面的原因，中小企业融资难度相对较大。三十年来，我国中小企业更迭现象严重，其中不乏知名企业由于资金问题退出历史舞台，给我国中小企业的发展造成了极大瓶颈现象。关于中小企业融资难的问题，理论界和实践界进行了不懈的研究与尝试，供应链融资便是研究成果之一。供应链融资即是将众多利益相关者考虑进贷款体系之内，通过上下游企业之间的供应链来为银行资金的安全性提供保证。中小企业通过供应链条的紧密程度为自身发展融到资金。同时解决了银行资金流动性、安全性和盈利性的需求，也一定程度上解决了部分中小企业融资难的困境。可以说，供应链融资是为中小企业量身定做的。基于上述背景，本文以企业供应链融资问题为研究对象，通过对某商业银行就MDE企业具体融资方案的设计和实施过程的实际案例入手进行实证分析，找出银行在对此类企业融资服务中面临的问题所在，并提出相应的风险防范措施和改进策略，以期进一步提高商业银行对中小企业信贷支持的主动性，有效解决中小企业融资难问题，进而促进中小企业的发展。1.1.2研究意义中小企业融资难的问题不是一蹴而就便能顺利解决的，它是值得一个长期研究的严峻课题。供应链融资的研究对于中小企业融资难问题的解决有所助益，无论从宏观还是微观角度而言，均具有极其重要的理论与实践意义。1 第一章绪论从宏观层面而言，供应链融资有利于中小企业融资难问题的解决，中小企业的发展对于我国经济增长、充分就业、稳定物价和国际收支平衡等目标的实现具有重要意义，对于社会的稳定发展贡献巨大。而且，中小企业的活力对于我国经济体制改革和产业结构调整、技术创新等具有试验田的意味。中小企业经过发展壮大，对国民福利的增长也有一定的带动作用1。从微观层面而言，中小企业融资难问题的解决有利于中小企业自身的发展，对于中小企业保证供应链的稳定性和持续性具有重要意义。上下游企业资金问题的解决也促进了存货、应收账款等的流转速度，有利于增强企业自身的实力和彼此之间的凝聚力。银行介入企业供应链的管理，有利于中小企业改善自身运营管理能力，保证银行信贷资金的安全，进一步激发银行发放贷款的积极性。供应链融资对于银行业务的转型也有不可忽视的作用，能不断提高银行业务创新的能力。1.2文献综述1.2.1国外文献综述对于供应量融资的理论研究，西方学者起步较早，研究的也较充分。Dclivearees（1994）2认为，供应链是以核心企业为中心，通过产品流和信息流，将供应链内的上下游企业有机结合在一起的整体。在这个整体中，包括了上下游企业中的供应商、生产商、销售商以及最终用户。Thierry Sauvage（2003）3将着眼点放在了第三方物流方面，认为第三方物流连接了供应链中的各个相关利益方，第三方物流有机地将供应链的各相关方整合为一个整体，第三方物流正常运转的核心之处便是供应链的融资管理问题。Allennberger等人（2004）4首先提出供应链融资的概念，指出供应链融资将整个链条上的各相关方紧密连接起来，成为利益共同体，各方均有义务保持物流、资金流和信息流的正常运转。Bernabueei（2004）5认识到供应链融资对促进企业发展的作用，指出供应链融资可以促使企业减少资金的储备，将有限的资金资源进行更加有效的利用，供应链融资则可以一定程度上替代企业资金的占用，使企业集中精力于产品创新和技术进步，从而促进企业的发展。Leora Kapper（2004）6从企业存货融资角度出发，分析了企业存货融资的操作流程，着眼分析了物流、仓储以及第三方监管的作用。Ross（2005）7着重分析了供应链整体规划融资的好处，有利于解决个别环节出现问题对其他环节企业融资的负面影响。通过整体规划供应链融资问题，将整个链条的环节风险最大限度地予以降低。Gonzalo Guillen等人（2006）8分析了短期供应链融资问题，指出短期供应链融资对于企业运营效率的促进作用是明显的。2 长安大学硕士学位论文Michael Ghertzel，Kim Berly JRodgers（2008）9同样从供应链的整体出发，提出金融服务应统筹兼顾生产者、销售商以及消费者，使三者利益得到最优化的体现。Mickaelcomelli，Nikolay Tchemev（2008）10在考察供应链融资的过程中，提出了企业抵押、质押品存在的必要性，对于企业进行供应链融资时如何以资产进行有效抵押、质押，并且进一步分析了银行如何有效对企业资进行贷款额度评估、利率设定以及限额管理等相关问题。James（2009）11重视了企业融资过程中的信用评级问题，指出信用评级对于企业融资的重要性，较高的信用评级使得该供应链更加稳固，企业融资也更加容易。Guoming Lai，Laurens Gdebo，Katia Sycara等（2009）12分析了企业供应链融资的实质，指出银行与企业进行供应链管理的目的是为了优化信贷资金、应收应付账款、现金流、存货以及销售等环节，为了实现运营成本的最低化和利润的最大化，提高供应链条的顺畅运作能力。1.2.2国内文献综述我国对于供应链融资的研究起步稍晚，也取得一定的研究成果。任文超等（1998）13分析了动产质押和权利质押的贷款模式，提出了物资银行这一新概念，转变了以前仅以不动产抵押为主流的分析思路。朱道立团队（2002）14以供应链中的融通仓为主要分析思路，详细分析了基于融通仓的供应链融资模式，分析了银行和企业各自担任的角色和地位问题。冯耕中等（2003）15具体分析了动产质押和权利质押的具体操作流程，分析了物资银行的起源和发展，并对物资银行运行中存在的风险进行了剖析。刘士宁（2007）16具体分析了供应链融资的实质，以深发展银行供应链融资业务为样本，提出供应链融资是使社会资源得以有效连接，实现价值增值的过程，并将银企关系描述为 1+N模式。杨育谋（2007）16从广义上分析了企业供应链融资问题。对于供应链融资的具体形式进行了剖析，并且深入分析了供应链企业之间的资金融通行为，银行提供的金融服务质量等问题。1.2.3国内外文献综合评述综上所述，无论是国内还是国外的研究，都是相近相通的，国内外的学者和机构就供应链融资方面的理论研究出发点、基本理念和思路都是相同的。但是从研究现状来讲，国内外的研究又存在着一定的差异，国外理论更领先和成熟些，注重的是微观的度量方法研究，而国内的研究多以理论构架为基础，更注重的是我国经济金融环境3 第一章绪论下的实际操作，定性研究多于定量的研究，理论研究发展较为缓慢。但随着量化分析技术的更新和运用，以及边缘学科与金融领域的交叉，国内外对供应链融资的研究己逐渐进入数据式研究阶段。1.3研究方法及思路1.3.1研究方法近年来金融市场上的融资热引起了各方关注，新的融资方式不断涌现，融资活动的影响力也越来越大。在我国，对中小企业融资活动的系统、全面的研究还不够，本文力图对该问题做一些有益的探讨。本文拟采用理论加实践、实证研究与规范研究相结合、定性分析和定量分析相结合的方法，以 MDE企业融资模式为例，通过深入浅出的剖析了其方案设计和实施过程中存在的问题，并针对这些问题，提出解决问题的思路、对策。具体研究方法如下：（1）理论研究与实践的分析相结合：通过对国内外供应链融资理论的梳理，奠定本文研究的理论基础。（2）实证研究与规范研究相结合：在研究供应链融资理论的基础上，依托 MDE公司的实际背景和我国金融市场的大环境进行实证分析，通过对 MDE企业融资问题的调查分析，归纳、总结出银行在对此类企业融资服务中面临的问题，并提出相应的风险防范措施和改进策略。（3）定性分析和定量分析相结合：本文在分析汽车行业供应链融资时秉承该供应链过程，采用定性分析与定量分析相结合的方式，力图使分析更加科学严谨，得出的结论更有说服力。1.3.2研究思路本文