（会计学专业论文）我国国有商业银行不良资产的成因分析及对策研究.pdf

提要 我国国有商业银行在历史上积累了巨额的不良资产，而且新的不良资产正在不断 的形成，不良资产的总额诈在不断增大。已经形成的不良资产有不断恶化的趋势。这 直接影响到国家的金融安全和经济的稳定运行，并且已经引起社会各方的高度重视。 本文深入研究了我国国有商业银行不良资产的形成原因，并结合我国的实际情况 提出了防范和化解国有商业银行不良资产的对策。 我国国有商业银行的不良资产成因复杂，影响因素众多，要防范国有商业银行不 良资产的形成就要做到从全方位着手：全面推进产权制度改革，优化国有商业银行和 国有企业的公司治理结构；完善和发展资本市场，拓宽企业的融资渠道，分散银行的 风险；在技术层面提高银行的操作水平，应用先进的技术手段和业务流程来防范不良 资产的形成；同时，还要提高监管水平。 面对我国国有商业银行新生成的不良资产和历史上积累的巨额存量不良资产，我 们需要学习国际上处理不良资产的经验，来提高不良资产的处置效率并改善处置效 果。本文将美国作为发达国家的代表，韩国作为新兴经济国家的代表，波兰作为转轨 经济国家的代表做了处置不良资产的国际比较研究。 处置银行存量不良资产，要坚持回收资产价值最大化的基本原则，对于尚未处理 或没有处理完成的不良资产要加强管理、防止出现管理真空。处置不良资产具体包括： 核销、债务追偿、债务重组、资产置换、资产出售、资产租赁、债转股、资产证券化 以及成立资产管理公司等方法。本文对资产管理公司、债转股和资产证券化三种方法 进行了深入的研究。本文还分析了我国现行的会计制度，法律政策，以及外部监管等 相关因素对银行不良资产的影响。 要防范和化解国有商业银行的不良资产，需要积极的探索适合我国国情的技术手 段和制度安排，通过各方的共同努力，推动和完善我国国有商业银行不良资产的防范 和处置工作，化解金融风险，促进我国银行业健康有序的发展。 关键浏：不良资产债转股资产证券化 a b s t r a c t w i t ht h er a p i dd e v e l o p m e n t ，t h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k so f c h i n ah a v ea c c u m u l a t e dh u g en p l s ( n o n p e r f o r m i n gl o a n s ) a n dn o w , al o t o fp e r f o r m i n gl o a n sc h a n g ei n t on p l s ，t h et o t a la m o u n to fn p l si sl a r g e r t h a nb e f o r e ，t h eq u a l i t yo fn p l sb e c o m e sw o r s e t h e s et h r e a t e nt h ef i n a n c i a l s a f e t ya n dt h es t a b i l i z a t i o n o ft h en a t i o n a le c o n o m y t h e r e f o r e ，i ti s v e r y i m p o r t a n t t op r e v e n ta n d d i s p o s en p l s f o r t h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a l b a n k s i no r d e rt op r e v e n ta n dd i s p o s en p l si nt h es t a t e - o w n e dc o m m e r c i a l b a n k s ，w es h o u l dl e a r nt h ee x p e r i e n c ef r o mo t h e rc o u n t r i e s t h eu s ，k o r e a a n dp o l a n da r es e l e c t e da sr e s e a r c hs u b j e c t s t h e r ea r eal o to fs k i l l sa n d t e c h n o l o g i e sf o rr e f e r e n c e t op r e v e n tn p l s t h e r ea r em a n yc a u s e so fn p l si nt h es t a t e o w n e d c o m m e r c i a lb a n k s ，s ot h em e a s u r e sw h i c hp r e v e n tn p l ss h o u l db ed i s c u s s e d i n m a n ya s p e c t s t h em e a s u r e si n c l u d e ：d e v e l o p i n gt h ec a p i t a l m a r k e tt o w i d e nt h ef i n a n c i n gf i e l d sf o re n t e r p r i s e s ，d e e p e n i n gt h er e f o r m ，i m p r o v i n g b u s i n e s so fb a n k sa n d 它n t e r p r i s e s ，e n h a n c i n gs u p e r v i s a l t od i s p o s en p l s i ti st h eb a s i c p r i n c i p l eo fd i s p o s i n g n p l st o m a x i m i z et h ev a l u eo fn p l s t h a tc o n c e r n sh o wt od i s p o s en p l si nt i m ea n d i nr i g h to c c a s i o n ，h o wt oi m p r o v et h em a n a g e m e n to fn p l s t h em e t h o d sa n d t e c h n o l o g i e st od i s p o s en p l sm a i n l yi n c l u d et h ef o l l o w i n gm a t t e r s ：c a n c e l a f t e rv e r i f i c a t i o n ，r e c o n s t r u c t i o n ，d e b t t o - e q u i t ys w a p ，a s s e tb a c k e ds e c u r i t i e s ， t os e tu pa m c ，t o s e l ln p l s ，t ol e a s et h ea s s e t sa n ds o0 1 1 a n df u r t h 、e r r e s e a r c hh a sb e e nd o n ei na m c ，d e b t t o e q u i t ys w a pa n da s s e tb a c k e d s e c u r i t i e s m a n yr e l e v a n tf a c t o r sa r ea l s od i s c u s s e di nt h i sd i s s e r t a t i o n ，s u c h a sa c c o u n t i n gp o l i c i e s ，l a w sa n ds u p e r v i s a l i tn e e d si n s t i t u t i o n a li n n o v a t i o n ，t e c h n o l o g i c a li n n o v a t i o na n dt h e w o r ki nt h ea l lr o u n dw a yt op r e v e n ta n dd i s p o s et h en p l se f f e c t i v e l y k e yw o r d s ：n p l s ( n o n p e r f o r m i n gl o a n s ) ，d e b t t o - e q u i t ys w a p ，a s s e t b a c k e ds e c u r i t i e s 前言 随着我国经济改革不断向纵深推进，我国经济在银行业中积累的问题也逐渐的暴 露出来。目前，中国银行业不良资产的绝对值和相对值都比较高，而且新的不良资产 在不断的形成，存量不良资产的质量在不断的恶化，这种严峻的形势已经威胁到国家 的金融安全和经济的稳定运行。尤其是四大国有商业银行由于各种原因积累的巨额不 良资产更是格外引人关注。 在经历了1 9 9 7 到1 9 9 8 年的亚洲金融危机之后，我国政府更加强烈的意识到金融 安全的重要性，开始直面银行体系的一系列问题，加大了金融体制改革的力度。为了 防止四大国有商业银行出现支付危机，提高其抗御金融风险的能力，我国于1 9 9 8 年 发行了2 7 0 0 亿特别国债专门向四大国有商业银行注资，增加四大国有商业银行的资 本金：并于1 9 9 9 年向四大金融资产管理公司按面值剥离了四大国有商业银行的1 4 万亿不良贷款。但这些措施并没有便国有商业银行的不良资产和资本金状况得到根本 改善。以至于在国有商业银行改革的攻坚阶段，中央又得通过汇金公司再次向国有商 业银行注资，其中于2 0 0 3 年底通过汇金公司向中国建设银行和中国银行分别注资2 2 5 亿美元，于2 0 0 5 年通过汇金公司向中国工商银行注资1 5 0 亿美元，与财政部分占中国 工商银行5 0 的股份。 于是，我们不禁要问：我国国有商业银行历史上形成的存量不良资产究竟有多 大? 这些不良资产是如何形成的? 我国国有商业银行新近形成的不良资产有多少? 这些不良资产又是如何形成的? 我国国有商业银行存量不良资产的质量有何种发展 趋势? 如锕才能有效的防范和化解国有商业银行的不良资产? 国际上处理不良资产 的经验对我国有哪些借鉴意义? - 处置不良资产的手段有哪些? 这些手段有何种长处 和缺陷? 现行的相关制度和法规对防范和处置不良资产有哪些影响? 在哪些方面还 需妻有所改进? 这些都将是本文所要研究的问题。 第一章我国国有商业银行不良资产的定义和现状 第一节我国国有商业银行关于不良资产的定义和执行标准 一、定义和执行标准 中国银监会商业银行不良资产监测和考核暂行办法第三条指出：“商业银行 不良资产的监测和考核包括对不良贷款、非信贷资产和表外业务风险的全面监测和考 核。”即商业银行的不良资产应指银行所有的不良资产，既包括表内的不良资产也包 括表外的不良资产，这样爿能有效的衡量出银行不良资产的水平。但是，我国国有商 业银 亍在实务操作和数据统计中所提及的不良资产的范围仅限于银行的不良贷款，这 就改变了不良资产的衡量口径，像一部分银行的不良资产没有纳入统计范围。由于我 国国有商业银行表外和中间业务相对较少，不良贷款的在很大程度上能够代表银行不 良资产的水平，所以本文也将国有商业银行的不良资产视同为不良贷款以及由不良贷 款衍生的各种资产，这样也便于本文所确定的研究范围与所获取的统计数据的口径保 持一致。 不良贷款，是指不能满足银行预期或者与银行账面价值不符的贷款。根据中国人 民银行贷款分类指导原则，我国于1 9 9 8 年开始试行，并于2 0 0 2 年开始全面推行 贷款五级分类制度。五级分类制度采用以风险为基础的分类方法( 简称贷款风险分类 法) ，即把贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失五类：后三类合称为不良贷款1 。 从此结束了我国银行业“一逾两呆”的不良贷款核算制度。但是，五级分类的不良贷 款核算制度在我国实行时间较短，目前很多历史统计数据未作调整( 或者无法进行准 确的调整) 。仍表现为“一逾两呆”的统计口径。这就影响了历史数据之间的可比性， 所以对所获取的历史数据要谨慎的对待。 二、“五级分类”制度和“，一逾两呆”制度的比较 “五级分类”与“一逾两呆”核算制度相比具有明显的优势。 “一逾两呆”，是指逾期贷款、呆滞贷款、呆账贷款。逾期贷款是指借款合同到 期未能归还的贷款，呆滞贷款是指逾期超过一年期限仍未归还的贷款，呆账贷款则指 不能收回的贷款。这是一种根据贷款期限而进行的事后监督的管理方法。“逾两呆” 的不足就是掩盖了银行贷款质量的许多问题。例如，根据贷款到期时间来考核贷款质 量，就会引发借新还旧的现象，这样就很容易将一笔不良贷款变为正常贷款，而实际 部分文献将后四类称为不良贷款 上并没有降低贷款的风险。还有，如果企业在还款期内尚失了还款能力，但只要贷款 未到期，这笔贷款在银行仍然可以列为正常贷款。所以，这种分类法很难、甚至根本 无法达到真实反映和提高银行信贷资产质量的目的。而以风险为基础的五级分类法克 服了它的有关弱点，可以强加科学地反映商业银行的盈亏状况和信贷资产的质量。 在五级分类制度中，每级定义分别如下： 正常：借款人能够履行合同，没有足够理由怀疑贷款本息不能按时足额偿还。 关注：尽管借款人目前有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影 响的因素。 次级：借款人的还款能力出现明显问题，完全依靠其f 常营业收入无法足额偿还 贷款本息，即使执行担保，也可能会造成一定损失。 可疑：借款人无法足额偿还贷款本息，即使执行担保，也肯定要造成较大损失。 损失：在采取所有可能的措施或一切必要的法律程序之后，本息仍然无法收回， 或只能收回极少部分。 但五级分类制度对贷款等级的划分也没有令人十分满意和精确的划分标准，存在 主观判断比重高，对标准的掌握可能宽紧不一的情况。例如，根据以上标准考虑：是 否在必须经过法院宣布贷款企业破产后才能将这笔不良贷款算作“损失”级? 而贷款 的评级将直接影响贷款准备的计提2 ，这将影响银行的当期的财务报表和日后不良贷 款的核销工作。 第二节我国国有商业银行不良资产的现状 一、总量数据 反映不良资产数额有两个最直观的指标，即不良贷款率和不良贷款余额。但是由 于各种原因，我国国有商业银行的这两个指标到底是多少却很难说清楚。 根据人民银行1 9 9 6 年的统计数据，当时央行认为不良贷款率为2 5 。同一时期 的一些学者的研究也认为当时的不良贷款率在2 5 左右，如黄达、樊纲等；许小年认 为在不良贷款率在2 5 _ 一o 之间；李欣欣基于1 9 9 6 年的统计认为是2 4 4 ，基于 9 7 年6 月末的统计认为是2 9 2 3 在经过1 9 9 8 年发行的2 7 0 0 亿特别国债向四大国有商业银行注资和1 9 9 9 年向四 2 根据中国人民银行2 0 0 2 年银行货款损失准备计提指引的舰定4 ；同类别贷款损失准备计提比例为：一般准 备不应低于贷款余额的l ，关注2 ，次级2 5 ( 上= 下浮动2 0 ) ，可疑5 0 ( 上下浮动2 0 ) ，攒失1 0 0 。 3 数据米源：魏巍，利用基础货币冲销国有银行不良资产问题的1 i j f 究，东北财经大学硕士学位论文，p 2 3 ，2 0 0 0 年 大金融资产管理公司剥离1 4 万亿不良贷款后，中国人民银行认为：截止到1 9 9 9 年 底四大国有商业银行_ 自勺坏账占整个贷款余额2 7 ，与逾期贷款和呆滞贷款加起来可 能在8 9 ：但不会超过1 0 4 。 但是由于当时人民银行的统计口径并非按照五级分类来执行，目前也没有对历史 数据进行调整，所以将这些数据作为历史基数进行参考比较的权威性受到影响。 另外，国内外许多机构和学者都对这一数字做了定的估计。根据安永公布的中 国不良贷款报告2 0 0 2 ，四大国有商业银行2 0 0 2 年的综合不良贷款率为2 6 ，总计 达2 2 0 6 0 亿人民币5 ；1 9 9 8 年美林公司估计中国国有商业银行的平均坏账比率为2 9 ， j p 摩根银行估计的数据为3 6 ，而这些坏账是指损失级坏账，如果算上可疑和次级两 类贷款，这一数字将更加巨大6 。 鉴于各种来源的历史数据相差较大，且均无绝对的权威性，无法采用这些历史数 据作为研究比较的基础数据。在本文中笔者将采用银监会官方网站上公布的0 3 年至 0 5 年的数据作为比较基础。具体数据如下： 年底，我国银行业不良贷款余额2 4 4 0 6 亿元，占全部贷款总额的1 7 。8 ；0 4 年底，不良贷款余额为1 7 1 7 6 亿元，占全部贷款总额的1 3 2 1 ：0 5 年底，不良贷款 余额为1 3 1 3 3 6 亿元，占全部贷款比例的8 6 1 。 再关注国有商业银行的在0 4 和0 5 年的表现：0 4 年底，国有商业银行的不良贷 款余额为1 5 7 5 1 亿元，占其全部贷款总额的1 5 5 7 ：0 5 年底，国有商业银行的不良 贷款余额为1 0 7 2 4 8 亿元，占其全部贷款总额的l o 4 9 。1 如果仅依据以上数据，能够表明我国银行业和国有商业银行不良资产的状况在不 断完善。 但是，做一点深入的分析就会发现问题，这种改善是建立在不良资产剥离的基础 上，尤其以0 5 年工商银行的财务重组影响巨大。银监会也承认，国有商业银行不良 贷款下降较多的主要原因是由于中国工商银行实行财务重组、政策性剥离不良贷款所 致。2 0 0 5 年上半年，中国工商银行剥离了7 0 5 0 亿元不良资产，但剥离并没有使不良 资产消失，而是把不良资产从银行的账上转移到了资产管理公司的账上。 4 数据来源：新浪财经h l t p ：n e w s s i n a m o n c h i n a 2 0 0 0 - 1 2 t 5 4 9 2 6 h l m l ， 5 数据米源：刘华，引入外资参与我冈小良资产处置，对外经济贸易人学嘶! i 学位 龟义，p 6 7 ，2 0 0 4 年 6 数据米源：赵欣，银行一：良资产的产生、处置和效果分析一个基十金融体制制度的国际比较，对外经济 贸易大学硕：仁学位论文，p 6 t2 0 0 4 年 7 数据来源：0 3 年以后的数据来自中困讯躲会网站 2 0 0 4 年底，国有商业银行的不良贷款余额为1 5 7 5 1 亿元。0 5 年底，国有商业银 行的不良贷款余额为1 0 7 2 4 8 亿元，减少了5 0 2 6 2 亿元。如果仅仅考虑中国工商银行 剥离的7 0 5 0 亿不良资产，则不良资产在2 0 0 5 年实际增加了2 0 2 3 8 亿元，这还是没 有考虑其他银行财务重组的情况。 再考虑到隐藏在银行资产负债表内没有被披露的不良资产，和表外业务( 如担保、 保证等) 产生的不良资产，我国国有商业银行目前不良资产存量将更加巨大。 二、分类数据 如果从不良资产的类别来看，更能清晰看出银行业不良资产的劣变过程。从不良 贷款的类别看，损失类贷款余额4 8 0 6 8 亿元，比年初的5 2 0 2 亿元减少了3 9 5 2 亿元。 但是，工行剥离了2 4 6 0 亿元的损失类资产，所以损失类贷款实际增加了2 0 6 4 8 亿元； 可疑类贷款余额4 9 9 0 4 亿元，比年初的8 8 9 9 亿元减少3 9 0 8 6 亿元，但是工行剥离了 4 5 9 0 亿元的可疑类资产，可疑类资产实际增加了6 8 1 4 亿元；次级类贷款余额3 3 3 6 4 亿元，比年初3 0 7 5 增加2 6 1 4 亿元。次级类贷款的增加无疑是正常类和关注类贷款 劣变形成的8 。 三、其他说明 1 我国国有商业银行在统计不良资产时是完全按照面值计算的，并没有扣除可 能收回的部分。 2 在不良资产的处置过程中存在“冰棍效应”。即不良资产处置机构9 会优先选 择质量相对较好，处置难度较低的不良资产先行处理。尽管个别资产在长时间持有后 价值有可能回升，但多数情况下，时间拖的越长，回收价值越小。这有助于我们理解我国 国有商业银行存量不良资产的质量。 通过以上分析，我们可以得出如下结论：我国银行业和国有商业银行不良资产的 存量巨大，新的不良资产在不断的形成，且总额在不断的增大；已形成的不良资产有 不断恶化的趋势。 8 数据来源：中国银监会刚站 9 在本文中，不良资产处置机构指商业银行和金融资产管埋公刊。闻为这两类机构都可以在法律划定的业务范l 制 内对各自的不良资产进行处置。 5 第二章我国国有商业银行不良资产的成因分析 第一节我国国有商业银行不良资产形成的宏观因素分析 一、体制改革不同步造成的影响 银行和企业在改革出伐上的不一致，使银行没有及时转入完全的商业化经营，在 一定时期内仍然作为政府政策的执行者。 在我国长期实行计划经济的年代，银行一直作为政府的出纳和会计。1 9 7 8 年中 国人民银行从财政部独立出来，形成了中央银行的雏形；1 9 8 3 年9 月，国务院决定 人民银行专司中央银行的职能，这才启动金融改革的序幕，也开始了企业资金以财政 为主体向银行为主体的过渡。 我国企业的改革一般视为从国务院1 9 7 8 年制定并颁布关于扩大国营工业企业 经营管理权的若干规定为标志开始的，随着这一改革路径的纵深推进，国有企业的 市场化经营理念、行为模式开始逐步确立起来。而与之枫比，国有银行的改革却远远 滞后，国有银行严格意义上的市场化改革是发生在1 9 9 4 年剥离了政策性银行业务之 后。这样看来国有企业与国有银行的体改“时间表”相差了十多年。在这时间错位的 十多年中，一方面，国有银行按“供给制”为国有企业融资；另一方面，国有企业 在利益动机和市场意识强化的条件下不断追求自身利益，同时银行资金价格低廉且容 易取得，便大量向银行借入资金，也就不珍惜资金的使用，致使资金使用效率非常低 下，这为日后的巨额不良资产埋下了一个根源。 二、信贷资金财政化造成的影响 长期以来国有企业产权不明晰，缺乏资金需求和使用的约束机制，而国有商业银 行又作为政府政策的执行者，对贷款的发放带有更多的政策性质，在两者的共同作用 下，使得信贷资金财政化。 从1 9 8 1 年起，国家重新调整宏观的投融资体制和管理体制，把国有企业的流动 资金由原来的财政、银行两家管理，改为由中国人民银行统一管理。企业固定资产投 资及资本金拨款全改为贷款；而且国有企业原本就很少的折旧资金还要上缴国家财 政，使得企业自筹资金的能力十分有限。1 9 8 3 年，银行统一管理企业流动资金实际 上银行包企业的流动资金，甚至亏损企业发不了工资，也是银行发放救济金。1 9 8 5 年的“拨改贷”使国有企业所需资金从国家拨款转向银行贷款，于是出现了一批无资 本金注入或资本金很少、几乎全部靠贷款建立起来的国有企业。这使得这些企业先天 6 不足，缺乏资本金，高额债务对日后的偿债能力产生了负面的影响。同时，商业化改 革前的国有银行作为国家政策的执行者，在政府的介入下，按照政府的意愿发放的很 多政策性贷款也成为不良资产的来源之一。 “拨改贷”政策的初衷是缓解财政的压力，二是用银行贷款的硬约束来代替财 政资金的软约束，提高资金的效率。但是由于投汝体制、国企体制、银行内部体制均 未进行相应得根本性改革，企业得到的银行贷款和国企从国家获得财政拨款，都是国 家对国家，性质是一样的；国家欠国家的钱，还不了就还不了，所以未建立起预期的 硬约束机制。 信贷资金在企业中表现出财政资金的无偿性和单向性的特点，使得信贷资金财政 化。这也成为形成巨额不良贷款的二个原因。 三、宏观经济波动的影响 国家的宏观经济调控和经济波动将对相关行业和企业产生巨大的影响，同时也将 影响银行不良资产的水平。从时间序列来分析，不良资产形成的密集时期，实际上往 往是经济大起大落的时期。一个典型例子就是1 9 9 3 年的宏观经济调控：我国1 9 9 3 年下半年的针对前期经济过热展开的整顿金融秩序等一系列宏观调控的举措，使得泡 沫破灭，大量银行信贷资金被套牢在房地产和股市上，形成银行的不良资产。 国家产业政策的调整，行业和区域经济的发展，周期性行业的周期性波动和产品 生命周期的变化对银行不良资产的产生有着巨大的影响，最后直接表现为银行不良资 产的行业分布状况和地区分布状况。例如，信达所接收的建设银行剥离的不良资产就 有明显的行业集中分布的特点( 见图1 ) 。 同时，由于我国经济与世界经济联系日趋紧密。世界经济环境的变化对我国企业 的影响也更为巨大，进而将对银行的不良资产产生一定的影响。比如1 9 9 7 - 1 9 9 8 年的 亚洲金融危机影响了我国很多的企业的经营，这将宜接影响银行的贷款质量，而且其 中的外汇贷款还要面临着汇率和利率变化的双重压力。 e 0 0 0 j 0 0 0 t ，o 3 0 0 0 0 6 0 0 0 ，0 0 0 5 ，0 0 仉0 0 0 4 0 0 0 ，0 0 0 3 0 0 q 0 0 0 2 0 0 0 0 0 0 i ，0 0 0 ，0 0 0 0 接受行业置产分希哪总规梗( 万元， 机li i ，硼l l l 煤炭房地产化工建材纺织有色建筑农业黑色金属能诵 图1 信达资产管理公司接受不鼠资产的行业分布 数据来源：信达资产管理公司网站 四、监管体制薄弱造成的影响 我国银行监管体系比较薄弱，具体表现为：利率和汇率限制太死、结构单一；管 理人员应具备的条件等执行不严格；资本充足性管理达不到规定要求，多数国有商业 银行资本充足率都低于国际通行的标准；贷款管理不规范，如集中贷款与内部贷款限 制不严，呆帐准备金提取不尽合理，一般风险准备金没有提取；对银行资产的风险监 控和早期预警体系没有真正建立起来等方面。 由于监管不力，使金融机构不能及时纠正其内部控制薄弱、贷款管理不规范和违 规经营等问题，造成信贷资产质量偏低，清偿和支付能力不足等问题日益严重，助长 了银行不良资产的形成。 ， 五、商业环境和法律环境的影响 我国市场经济建立时间比较短。信用观念淡薄，部分企业存在着赖账心态，即有 钱也不还：市场化程度还有待提高，很多领域都有非市场行为的过渡介入。没有企业 良好的生存环境，也就会影响银行的贷款安全。 另外，我国现有相关法律体系还有待完善，地方政府出于地方保护主义介入司法 程序，损害银行的利益。 以上对宏观环境的分析表明，我国国有商业银行历史上所形成的不良资产，很大 的一部分是在代政府部门为制度改革付费。正如中国人民银行行长周小川强调，在 2 0 世纪9 0 年代及9 0 年代以前，银行业所形成的大量不良资产中，大约有3 0 来自 于各级政府直接的行政命令和行政干预；大约有3 0 的不良资产来自为支持国有企 业所造成的；大约有1 0 的不良资产来自于地方的行政环境和司法环境；还有1 0 左右来自于国家主导的产业结构调整，包括主动关停并转一些企业；另约有2 0 左 右的不良资产，来自于银行自身经营管理的问题”。 但是，在近期银行不良资产的形戍中，外部体制性( 例如国有企业破产等) 凶素 的影响程度在下降，宏观经济波动导致不良资产的影响在增强。在新的经济环境下， 与其说商业银行承担了经济转轨的成本，还不如说商业银行承担了经济大幅波动的成 本，承担了宏观调控的成本。 第二节我国国有商业银行不良资产形成的微观因素分析 一、银行自身因素 ( 一) 自身风险意识淡薄 在银行经营机制转变之前，我国的银行实际是国家的出纳和国家财政的办事机 构，负责存储国家和企业资金、办理结算业务，并按国家计划拨付资金。银行收支由 国家统管，银行没有经营功能，当然也就没有风险这一概念。银行经营机制的转变后， 银行才成为名副其实的银行，才有了面向市场经营货币的地位和功能，才有了风险的 概念。然而有了风险的概念并不等于银行所有职员( 特别是银行高级管理人员) 都对 风险有了足够的认识和重视，毕竟我国银行是从过去国家专业银行演变过来的，真正 商业化进程的启动时间还不长，并且速度还比较缓慢，加之国有商业银行有国家作为 最终担保人的信念，使国有商业银行自身的危机感并不强烈：同时，国有商业银行的 高层人员本质上均由政府任命产生，基本是官员身份，并不是由银行自身决定，这也 导致了银行的经营在一定程度上注重政府意志而轻视风险。 ( 二) 银行风险控制能力差、内部管理混乱 我国国有商业银行的风险控制能力较差，虽然目前处在不断的完善之中，但在其 长期的经营过程中已经为此付出了巨大的代价，形成了巨额的不良资产。主要表现在 三个方面：一是贷前风险监控不力；没有对借款人、借款方式以及企业经营环境等进 行全面的调查、分析：没有有效的识别风险所在并分析风险产生的因素，没有有效的 评价风险程度进而采取防范措施，也没有完善的内部信用评级方法；二是贷中、贷后 跟踪监控不力，不能及时掌握借款人贷款使用情况；三是出现风险后化解措施不力， 柚数据来源：巴曙松，h i 良资产是宏观调控中的杞忧 h t t pz n e w s s o h u c o m 2 0 0 4 0 7 2 1 n 2 2 1 1 1 8 8 3 5 s h t m l 9 银行缺乏化解风险的有效手段。当然，这些与银行自身的内部管理、机制转变和政府 的介入都有密切的关系。， 另外，银行在内部控制方面也一定程度存在着混乱、内控不力的现象，这使得很 多银行不良资产的形成是由于内外勾结、恶意骗贷形成的。 ( 三) 国有商业银行内部信用评级制度不完善 我国国有商业银行内部评级方法存在着很多缺陷，从而限制了内部评级在防范银 行不良资产形成中的所应发挥的作用。 目前，我国国有商业银行的内部信用评级普遍采用“打分法”，即通过选取指标 和确定权重，由分析人员根据事先确定的“打分表”对每一个指标分别打分，再根据 总分确定其对应的信用风险级别。这一方法的特点是简便易行，可操作性强。但是， 这种定量化的评级方法流于表面，对风险的揭示严重不足，并不能从深层次揭示风险， 存在着明显的缺陷。 1 评级的基础是过去的财务数据，而不是对未来偿馈能力的预测。 大多数商业银行是根据过去- n 五年的财务数据和相应指标作为打分的基础，部 分银行还根据一些定性指标对打分结果进行修正。我国大多数银行开展内部评级的历 史不长，面临相关数据积累不足、数据真实性不高等问题。另外，过去的情况可以作 为分析的起点，但并不能反映未来的发展趋势。特别是进行长期预测时( 如对长期贷 款的信用评级) ，过去的数据与将来的情况相关性较小，以过去的信息为依据的评级 可靠性较低。 2 指标和权重的确定缺乏客观依据。 目前的这种“打分”制度是对单个指标进行打分，然后再加总求合，但所选取的 指标和所确定的权重一般又根据经验或专家判断，缺乏系统的逻辑推断和实施效果的 实证研究。 3 不能体现行业特点 虽然商业银行将评级对象按行业做出一定的分类，但总体来看，目前商业银行对 不同行业的分析和比较明显不足，评级标准不能体现行业的不同特点。 4 对现金流量的重视不足 企业充分的现金流量是到期还本付息的根本保证，所以现金流量是企业未来偿债 能力的核心因素。目前，我国银行业的内部信用评级对现金流量充足性的分析和预测 1 0 不够充分，因而，难以反映受评对象未来的真实偿债能力。 ( 四) 追偿不力 在五级分类制没有实行之前，银行实行“一逾两呆”的贷款分类方式，时间因素 成为对贷款分类的主要标准。同时，各级银行领导之间也是一种委托代理关系，各级 行有都追求自身利益最大化的冲动。在“一逾两呆”不良贷款考核体系的监督和激励 下，银行对不良贷款通常不是积极去清偿( 或者采取相关方式去解决) ，而是有着强 烈的冲动去掩盖，最简单的方法就是更换合同。比如，企业借款1 0 0 0 万，到期利息 1 0 0 万，且无力偿还本息；当贷款到期时，银行可以与企业再签一份新的借款和同， 金额1 1 0 0 万，用来偿还逾期的1 0 0 0 万本金和1 0 0 万利息。这样，在银行的帐上，1 0 0 0 ： 、 万到期本金安全收回，1 0 0 万刹息收入正常e a ，且已经真实收到：1 1 0 0 万贷款刚刚 贷出，绝对没有逾期，属于正常贷款。这样，银行就与企业一起掩盖了这笔不良贷款， 而且创造了银行的利润。 另外，银行对于已经列入“一逾两呆”不良贷款，街于考虑地方政府的介入和银 企关系，或者出于对催收和处理结果的悲观预期，有怠于处理的倾向。 二、企业自身因素 ( 一) 国有企业经营绩效较差 银行的经营绩效与企业的经营绩效是紧密联系的。国有商业银行的贷款过分集中 在国有企业，使银行风险集中。以最具代表性的中国工商银行为例，至1 9 9 9 年年底， 仅投入全国大中型国企的货款占其货款总额已达7 0 以上，如果加上某些小型国有企 业的货款，这个比例会更高1 1 。 在经济转轨过程中，国有企业自身管理体制和经营体制不适应市场经济的需求， 技术落后，使一部分企业的经营步履维艰，甚至出现停产、破产等现象，从而形成了 大量的银行不良资产。另外，政府为了挽救处在困境中的企业和维护社会稳定，又通 过国有商业银行发放了大批生产性贷款和安定团结贷款，从而形成了更大规模的不良 资产。 总之，多年来我国国有企业由于各种原因经营不善，导致大量银行贷款久欠不决。 ( 二) 国有企业权益资本不足 历史上，政府对国有企业注资不足，国有企业权益资本严重缺乏，周转性流动资 觳据来源：周军，试论国有商业银行小良资产的成因和化解对策，复旦大学硕l 学位论文，2 0 0 1 年 1 1 金不到位，完全依靠银行贷款来解决企业营运资金需求，企业债务负担沉重，资产负 债率过高，导致国有企业先天不足，债务负担较重，这是形成银行不良资产一个诱因。 根据中国统计年鉴的有关数据，1 9 9 5 年到1 9 9 8 年，我国国有工业企业的账面平 均负债率依次为6 5 8 、：6 5 1 、6 5 4 和6 5 5 。根据国家统计局对1 4 9 2 3 家国有大 中型工业企业的调查，1 9 9 7 年底的账面平均负债率为6 5 ，有6 0 5 4 家企业的负债率 高于8 0 ，占4 0 5 。即使是国家1 9 9 4 年确定的1 0 0 家现代企业制度试点企业，各 方面采取了许多措施进行增资减债，但1 9 9 7 年底的负债率仍商达6 5 。国有商业企 业的资产负债率更高，1 9 9 5 年末达8 2 2 。在国企债务中，来自银行的贷款占了6 5 ， 在银行的不良贷款中，国企也占了6 5 左右“。 ( 三) 破产行为不规范 全国范围的企业破产和兼并浪潮以及不规范的企业破产行为对商业银行的资产 质量也产生了严重的影响。上世纪9 0 年代中期开始，在国有企业加快改革和优化资 本结构的进程中，企业破产的规模进一步扩大，而这些企业对商业银行的平均清偿率 很低。跟据最高人民法院统计，1 9 9 7 年审结的国有企业破产案件，平均债务清偿率 仅为6 6 3 ，部分案件的清偿率为零”。这些贷款也成为我国国有商业银行不良资产 的重要组成部分。 ”数据来源：余敬中、徐江善t 债转股”适合你吗? 一中国第一家债转股试点企业访谈录，w w w , p e o p l c c o r n 曲 n 数据来源：王欣新，确立市场经济的标志一我国破产法的实施与完善，h t i p ：w w w c i v i l l a w e o m c n w e i z h a n g d e f a u l t n s p ? i d = 2 4 7 2 0 1 2 第三章不良资产处理手段的国际比较 第一节美国的处置手段 一、上世纪八十年代至九十年代初，美国银行业由于经济衰退产生了巨额的不良 资产。这期间共有1 6 仰家联邦僳险银行倒闭或受到联邦存款保险公司的援助，涉案 金额高达3 0 2 6 亿美元。1 2 9 5 家储蓄和贷款机构( s a v i n g sa n dl o a ni n s t i t u t i o n s ，s l ) 关闭或接受联邦储蓄信贷保险公司( f e d e r a ls a v i n g sa n dl o a n si n s u r a n c ec o r p o r a t i o n ， f s l i c ) 的援助，涉及资金总额达到6 2 1 9 亿美元。 二、美国政府为化解银行危机，主要采取了以下几方面的措施： ( 一) 制订相关立法：国会在1 9 8 9 年8 月通过金融机构改革、复兴和实施法 。 ( f i n a n c i a li n s t i t u t i o n sr e t i n ：r e c o v e r ym i de n f o r c e m e n ta c t ) 。这是最主要的立法，与 其相配合的立法还有( r t c 再融资、重组与改良法( r t c r e h n a n c e ，r e c o n s t r u c t i o na n d i m p r o v e m e n ta c t ) 。 ( 二) 建立专门机构：根据金融机构改革、复兴和实施法，美国政府专门设 立了“重组信托公司”( r e s o l u t i o nt r u s tc o r p o r a t i o n ，r t c ) 。r t c 隶属于“美国联邦 存款保险公司”( f d i c ) ，f d i c 的董事会就是r t c 的董事会，f d i c 的董事长兼任r t c 的董事长。 r t c 在处理不良瓷产的过程中主要采用了以下几种方式： 1 资产打包出售：根据资产的规模、质量、期限、类型和地域分布。对资产进 行分类通过公开拍卖、折价整批出售等方式对外出售 2 签订资产管理合同：以签订合同的方式委托专业公司管理和处置不良资产。 资产证券化：将不良资产，尤其是住房抵押贷款，通过资产证券化的方式向 资本市场发行债券，r t c 从中获得利息收入2 5 0 亿美元。 4 股本合资：r t c 与民间投资者共同组成合资公司或基金。r t c 以其所持有的 破产金融机构的资产作为股本投入，民间投资者向合资公司注入现金股本，并提供资 产管理服务。资产清算所获得的现金收入用来清偿r t c 所持有的债券之后，再按比 例存r t c 与投资者之倒分享。 二、从处置效果看，两家公司在1 5 年的时间中，一共处置了7 0 5 0 亿美元的不良 资产。其中f d i c 共处理r1 6 1 7 家企业，总资产达到3 0 2 6 亿美c 。r t c 接管了7 4 7 家s & l ，总资产达4 0 2 6 亿美元。这其中有3 0 5 0 亿美元的资产是在清理过程中卖掉 家s & l ，总资产达4 0 2 6 亿美元。这其中有3 0 5 0 亿美元的资产是在清理过程中卖掉 的，剩余4 0 0 0 亿美元资产通过拍卖和投标，证券化资产管理合同，股本合资等方式 处理的。 第二节韩国的处置手段 在韩国银行业不良资产的处置中，k a m c o 起到了重要的作用。 一、关于k a m c o k a m c o ，即韩国资产管理公社，其历史可以追溯到1 9 6 2 年，历经演变，现在 是韩国具有清理金融机构不良资产功能的国内唯一公共机关。k a m c o 接受韩国金融 监督委员会的监督，内部设有经营管理委员会、董事会和监事会。经营管理委员会负 责对k a m c o 主要业务进行审议和决议。在k a m c o 董事会的1 2 名董事中，除 k a m c o 总裁外，由财政部、：金融监督委员会、韩国储蓄保险公司、韩国开发银行、 韩国银行联合会以及各大商业银行、律师事务所和会计师事务所等机构各派一名代表 组成。k a m c o 的主要业务有四项：不良资产整理基金的管理和运作；收购及整理金 融机关不良资产：不良企业的复苏支援；国有财产管理教呆滞租税的整理。 二、k a m c 0 处置银行不良资产的主要手段 k a m c o 处置银行不良资产的主要手段是资产拍卖，打包出售。这种方法一开 始被用于处置银行的信用贷款，后来也被用于处理房地产抵押贷款，资产回收率在 2 0 3 0 之间。 韩国处理不良资产的另一个手段是对借款企业的重组。由于韩国存在很多航母型 企业。对这些企业进行破产清算，将对社会经济产生很大影响，因此最佳的处置办法 是对债务人进行债务重组。韩国将银行、电信、钢铁、石油、天然气、供热、烟草等 行业的一些大型国有企业进行了改革，并向外国投资者进行了一定程度的股权转让。 k a m c o 也在资产证券化方面做了探索，但由于货币兑换问题，资产证券化在韩 国处置不良资产的过程中开展的不顺利。因为潜在的购买方希望购买的债权以美元计 价，但是k a m c o 拥有的绝大多数贷款是以韩元计价，因此资产证券化的效果一直 不明显。 三、k a m c o 处置成效 韩国在东亚和东南亚国家中，其处理不良资产的路程走在其他国家的前面。在银 行改革方面力度很大，大胆丌展了银行业的重组和并购，积极引入国外资本进入金融 业。但韩国处理不良资产的方式大多为拍卖和打包出售，因此决定了韩国的不良资产 回收率不是很高，处置速度并不快。 第三节波兰的处置手段 一、作为转轨经济国家，波兰的国有银行和国有企业有着千丝万缕的联系。银行 不良贷款基本集中于大型生产企业和支柱产业。其根本原因是传统体制和所有制制度 导致的公司治理机制不完善、软预算约束等问题，因此不良资产的处置不可避免地要 与企业的改革联系到一起。波兰政府在金融改革和处置不良资产的过程中加大了对国 有银行的重组和产权改革的力度，并且政府也对银行进行了必要的注资，增强其抗风 险的能力。在处置银行不良资产的同时，政府也推出了企业改革的一系列措施，例如： 对一些企业提供特别的支持，避免发生严重的社会和政治问题。 ： - 二、波兰的银行在化解银行不良资产的时候，采取的主要处置手段是：法庭诉讼、 完成银行庭外调解协议、破产清算、债权出售、债权与股权置换、债转股等方式。波 兰政府依据1 9 9 3 年的企业银行重组法，赋予银行准司法权力，包括有权调整债务 期限、降低利率、不计复利、减免债务、债权转股权、捷供新贷款、公开在二级市场 上销售其债权等，允许银行与债务企业签订“银行主导调解协议”，也即银行庭外调 解协议，而该调解协议具