（工商管理专业论文）我国银行业中间业务创新发展探析.pdf

中文摘要 近年来，国内商业银行竞争日趋激烈，传统业务利润越来越少，为寻求和扩 大盈利空间，各商业银行已将探索和发展中间业务作为增强竞争力和收益的重要 途径。因此，能否实现中间业务创新发展，对国有商业银行来说具有十分重大的 现实意义。 本文是根据中西方金融创新、中间业务创新理论，以西方银行的发展历程即 银行业从最初的支付结算中介机构如何逐步演变为现在能够提供丰富的金融产品 和服务的金融集团这一过程，结合国内银行的实际现状，以及中间业务作为一个 产业目前在中国是处于初始阶段这一特点，来论证在现有国内、国际经济形势下 国内银行要争取国际一流银行业绩应重视并推动中间业务的创新发展这一观点， 并针对目前国内银行自身的特点，给予市场定位，提出下一步发展重点以及对存 在的问题提供了相关的应对措施。 关键词：中间业务金融创新风险管理 a bs t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，t h ec o m p e t i t i o na m o n gd o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k sg o tf i e r c ew i t h e v e r yp a s s i n gd a y ，p r o f i t sg a i n e df r o mt r a d i t i o n a lb u s i n e s sb e c a m el e s s a n dl e s s i n o r d e rt os e e ka n de x p a n dt h es p a c ef o rp r o f i t ，a l lc o m m e r c i a lb a n k sh a v et oe x p l o r ea n d d e v e l o p i n t e r m e d i a t eb u s i n e s s a st h e i m p o r t a n ta p p r o a c h t oe i l l l a n c et h e i r c o m p e t i t i v e n e s sa n dp r o f i t a b i l i t y t h e r e f o r e ，t h ea b i l i t yt o a c h i e v et h ei n n o v a t i o no f i n t e r m e d i a t eb u s i n e s sh a sg r e a tp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e f o rt h ed e v e l o p m e n to f s t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k s t h i sd i s s e r t a t i o ne l a b o r a t e st h ed e v e l o p i n gt r e n do fh o wd o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k s s t r i v i n gf o rt h et o p r a n k i n gp e r f o r m a n c eu n d e rt h ep r e s e n tn a t i o n a la n di n t e r n a t i o n a l e c o n o m i cs i t u a t i o n ，b yi l l u m i n a t i n gt h ed e v e l o p m e n to ft h eb a n k i n go f t h ew e s t ，n a m e l y ， t h ee v o l v e m e n tp r o c e s so ft h eo c c i d e n tb a n k se v o l v i n gf r o mt h ei n i t i a lp a y m e n ta n d s e t t l e m e n ti n t e r m e d i a r yi n s t i t u t i o n st of i n a n c i a lg r o u p sw i t hc o m p r e h e n s i v ef i n a n c i a l p r o d u c t sa n ds e r v i c e s ，a n dp r o v i d e ss o m ep i e c e so fs u g g e s t i o na n d s o l u t i o n sa g a i n s tt h e e x i s t i n gp r o b l e m so f t h ec u r r e n td e v e l o p m e n to f d o m e s t i cb a n k s k e y w o r d s ：m i d d l em a r k e tb u s i n e s s f i n a n c ei n n o v a t i o n砒s km a n a g e m e n t v 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特 授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索， 并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国 家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名：导师签名： 签字日期：2 0 0 8 年6 月3 日签字日期：年 月日 论银行业中间业务的创新发展独创性声明 独创性声明 本人卢明所警交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果， 除了文中特：l j j j t l 以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果， 也不包含为获得北京交通犬学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同。l ： 作的同忠对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名： 签字日期：年月日 致谢 本论文的工作是在我的导师丁慧平教授的悉心指导下完成的，丁慧平教授 严谨的治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢两年 来丁慧平老师对我的关心和指导。 丁慧平教授悉心指导我完成了论文的相关工作，在学习上和生活上都给予了 我很大的关心和帮助，在此表示衷心的谢意。 丁慧平教授对于我的科研工作和论文提出了许多的宝贵意见，在此表示衷心 的感谢。 在撰写论文期间，王晓莉等同学对我论文的研究工作给予了热情帮助，在 此向他们表达我的感激之情。 另外也感谢家人，他们的理解和支持使我能够在学校专心完成我的学业。 我国银行业中间业务创新发展探析引言 1 1 论文选题背景 第1 章引言 截止到2 0 0 7 年底，工行、建行、中行和交行的中间业务收入分别达到3 4 3 8 4 亿元、3 1 3 1 3 亿元、2 7 4 8 8 亿元和7 0 9 5 亿元，占各自经营收入比例为 1 3 4 3 、1 4 1 9 、1 5 0 1 、1 1 3 ，与国外发达国家金融机构相比，无论 是中间业务收入的绝对额，还是平均占经营收入4 0 以上的比例来看，都处于 较低水平。因此，无论是从商业银行现实生存空问还是从长远发展方向来看，都 要求商业银行在体制改革中实现制度创新、功能创新和业务创新，把中间业务的 创新发展作为其新的利润增长点。中间业务创新发展是银行增加收入、实现利润 最大化目标的需要。考察现代银行的发展史，我们可以看到，银行经营的盈利点 总是随着社会经济生活的变化而不断变化的。从最初的货币兑换到存贷款业务， 从证券投资到多种经营，就是一个不断进行业务创新的历史，就是从一种传统业 务转向另一种新兴业务的历史。我国2 0 多年经济体制改革，国民收入分配格局 已经发生了根本性变革，储蓄和投资主体由计划经济时期的政府转变为居民个人 和企业，居民成为储蓄主体，企业成为投资主体，银行传统的存贷业务发展受到 极大限制。在商业银行单一贷款资产结构状况下，尤其是在防范金融风险，实行 严格的贷款责任追究制度等约束条件下，普遍存在“惜贷”和”慎贷”现象，使其获 利能力大大降低，因此说，积极创新发展中间业务，既是商业银行适应迅速变化 的社会经济生活的金融需求的需要，也是商业银行拓展新的利润增长点实现利润 最大化目标的需要。根据巴塞尔资本协议要求和中国人民银行的规定，商业银行 资本充足率不得低于8 ，其中核心资本不得低于4 ，附属资本不得超过核心 资本的1 0 0 按照上述要求，商业银行必须增加资本储备，而这样做又会使本 来就不理想的盈利受到影响。为了达到资本比率要求又不减少盈利，商业银行在 ”分子政策”与n 分母政策”的两难选择中，只有发展风险系数较小而盈利水平较高 的资产业务，并将重点逐步转向那些对资本没有要求的中间业务。中间业务收入 来源稳定可靠，且无资本要求，必然成为银行业务发展的选择方向。我国加入 w t o 后，外资金融机构，其业务经营的限制将逐步取消。与中资银行庞大的服 我国银行业中间业务创新发展探析 引言 务网络和长期的本土关系相比，外资银行经营传统的存贷业务仍然存在成本高， 利润低，风险大等问题。而中间业务成本低，利润高，风险小的特点，必将成为 外资银行在华业务竞争的切入点。 1 2 论文研究目的和内容 面对国内、国际金融激烈的竞争，尤其是面对产品众多、服务全面的全能制 外资银行的挑战，我国商业银行必须创新业务，完善功能，增强自身竞争力。商 业银行利用中间业务服务面广、形式多样、机动灵活的特点服务于社会经济生活， 有利于与客户建立长期稳定的关系，增强客户对银行的信任度和信赖性，树立良 好的市场形象，从而对传统的存贷业务起到稳定和带动作用。 本文共分为五个部分进行论述： 第一部分主要是金融创新的理论，金融创新与金融发展的关系。 金融创新的动力来源于追求利润最大化，即通过各种生产要素的重新组合， 创造出提高效率、节约成本的产品。从宏观来看，金融创新是金融发展的基础， 金融发展是金融创新的目的。 第二部分主要论述了西方银行中间业务起因发展、演变创新以及目前现状。 2 0 世纪7 0 年代，随着布雷顿森林体系的瓦解，石油危机的产生、拉丁美洲 债务危机的显现，金融机构为规避汇率、信用等各种形式的危机，开始了中间业 务的创新，各种外汇交易的创新产品层出不穷并不断规范，截止到2 0 0 0 年，各种 衍生交易带动的名义本金交易金额已经达到1 4 万亿美元。 第三部分主要论述了我国银行发展的现状，发展中存在的问题，银行业务创 新发展的驱动因素、战略定位以及市场策略分析。 我国银行业中间业务的发展处于初级阶段，目前该业务的发展受到包括人力 资源、组织结构配置、思想意识程度、监管、法律、税收等各方面的制约，中间 业务的发展不仅是一个银行利润的重要来源，其发展程度是国内银行是否真正成 为国际一流金融机构的重要标志之一，已经引起国内各金融机构的高度重视。 第四部分主要论述了我国银行中间业务发展的趋势，并采用了案例论证了银 行中间业务创新的手段。 我国银行业中间业务无论是从绝对量上还是从利润贡献率上看，所占比重都 2 我国银行业中间业务创新发展探析引言 在逐步增加，中间业务创新发展的形式也是多种类型，有从国外引进的比较成 熟的银行卡、资产证券化等业务，也有国内银行基于国外理念创新的产品。整 体来讲，新型中间业务的推广与银行自身、监管政策、税收政策、法律制度的 推进是互为促进的。 第五部分结论 中间业务创新发展是社会的需求，是银行自身发展的需求，是国内银行走 向国际的必经之旅。本文研究的主要内容是阐述了盒融创新的原理，我国银行 业中间业务现状及存在问题、未来发展方向。 1 3 论文研究思路和方法 本文从中间业务金融创新的理论分析入手，在对西方银行中间业务发展原 因、演进过程等进行简要介绍后，着重从正、反两方面对我国商业银行中间业 务创新发展的特点与存在的问题进行了概述并分析了这些现象背后的原因，最 后提出了政策性建议并通过实例对文章部分观点进行了例证。 3 我国银行业中间业务创新发展探析文献综述 第2 章中间业务创新发展文献综述 在我国银行中间业务创新发展的历程中，基于现实的发展需求，无论是专 家学者抑或政府监管部门都对银行中间业务的发展有了新的认识，并提出了自 己的观点。 根据国内部分专家观点，中间业务的发展，使银行获得了资本消耗低、不 承担或较少承担信用风险、有稳定现金流来源的收入。当中间业务收入占经营 收入的比重提高时，银行可以获得较高的净资产收益率，从而与单纯依靠存贷 款业务相比可以享受较高的市值。从国际上一些银行发展的历史可以看出，非 利息收入同银行的优秀程度和发展水平呈正相关关系，越优秀的银行，非利息 收入占比越高；发展水平越高的银行，非利息收入占比越高。中间业务发展水 平已成为评价银行的十分重要的标准。之所以形成这样的共识，其内在逻辑是： 收入结构反映业务结构和风险结构，业务结构和风险结构反映银行的经营理念、 发展战略、风险偏好、可持续发展能力、风险控制能力、业务创新能力和综合 竞争能力。 对于银行中间业务，监管部门认为，金融机构和跨国企业集团由于大规模 从事金融衍生产品交易，缺乏对市场风险的有效控制，导致巨额亏损甚至“百 年老店毁于一旦的案例已经不胜枚举。从国外的巴林银行、安然公司，到国 内的“中航油”、“中储铜”事件，无一例外地都付出了惨痛的代价。西方银行 由于不恰当的使用衍生金融工具造成的巨额损失、甚至付出破产的代价也给尚 处于发展起步的中国银行业以启示。 1 9 9 5 年出台的中华人民共和国商业银行法从法律的角度对银行开展 中间业务予以了确认。该法第三条规定商业银行可以开展国内外结算，代理发 行、代理兑付、承销政府债券，买卖、代理买卖外汇、提供信用证服务及担保、 代理收付款项及代理保险、提供保管箱服务等项经营活动；该法第五十条规定 商业银行办理业务，提供服务，可按照有关规定收取手续费。应该说，商业银 行法为商业银行开展中间业务并据此获得收入提供了法律依据。 4 我国银行业中间业务创新发展探析文献综述 2 1 创新理论概述 在研究金融创新之前，我们首先要分析市场上为什么会有大量的创新出现。 答案很简单：因为创新能带来经济效益。换言之，创新活动是个人或企业为了 追求自身利润最大化的要求而产生的。各种创新，无论是科技创新、产品创新 还是制度创新，要么可以提高效率，要么可以节约成本，总之会给创新者带来 利益。按照马克思的观点，新技术的使用或新产品的出现，能够给最先? 蚌埠； 使用它的资本家带来超额利润，其他资本家为了获得这种超额利润也纷纷效仿， 从而使最先使用这项技术或产品的资本家超额利润率降低，最终全社会又只能 获得平均利润，但社会的生产效率提高了，资本家为追求新的超额利润又会进 行新一轮的创新活动。这种创新活动周而复始并推动了整个社会的发展。 西方创新理论是由当代著名美籍奥地利经济学家熊彼特于2 0 世纪2 0 年代 创建的。熊彼特认为，经济发展是对既有经济格局的突破，这种突破力量来自 于企业家的创新精神。随着创新活动的开展，经济领域的范围将会得到拓展， 导致经济发展跳跃式前进，创新的间歇出现引起经济的周期波动。根据熊彼特 的定义，广义的创新是“推动并维持资本主义发动机运转的基本动力 ，他提出 “新商品、新技术、新供应来源、新组织形式的竞争，也就是占有成本上或质 量上决定性优势的竞争，这种竞争打击的不是现有企业的利润边际和分量，而 是它们的基础和它们的生命。 熊彼特对创新的定义为金融创新的研究奠定了基 础。 2 2 金融创新的理论概述 对于金融创新，国内外专家、学者基于不同的历史、经济环境，分别从不 同角度对金融创新进行了描述。 2 2 1 金融创新的概念 国内学者从不同角度对金融创新进行了定义。 5 我国银行业中间业务创新发展探析文献综述 陈岱孙、厉以宁将金融创新定义为建立新的生产函数，黄达将金融创新定 义为明显的创新变革；钱小安将金融创新定义为金融工程革新；喻平将金融创 新定义为构建高效的资金营运体系的过程。 徐进前对金融创新进行了系统性总结，提出金融创新是各种金融要素的新 组合，是为了追求最大利润而发生的金融改革。她提出金融创新有广义和狭义 两方面的内涵：狭义的金融创新是指2 0 世纪7 0 年代以来西方发达国家在放松 金融管制后引发的一系列会融业务创新；广义的金融创新是一个历史范畴，是 生产力发展后对生产关系各组成部分的金融结构进行调整的反要求，具有以下 特点：( 1 ) 金融创新是在传统业务的基础上，适应现代经济发展需要对金融业 务的一场革命；( 2 ) 金融创新是适应现代经济理论发展对金融领域的新要求而 产生的；( 3 ) 金融创新是适应金融国际化、市场化、自由化的要求而产生的。 徐教授的定义回答了金融创新的目的( 即追求利润最大化) 、手段( 金融要 素的重新组合) 与方式( 金融改革) 等问题，并从生产力与生产关系相互作用 的角度解释了金融创新产生的根本原因，较为科学的总结出金融创新的本质性 特征。 金融创新按照创新各要素的不同可分为金融业务创新、金融产品创新、金 融制度创新、金融市场创新、金融企业管理方法创新、金融体制创新等。中间 业务创新属于金融产品创新的范畴。 2 2 2 金融创新的理论分析 西方理论界对于金融创新的理论分析可归纳为以下流派： 1 西尔博( w l s i l b e r ) 的“约束诱导型 金融创新理论，该理论认为金 融创新是微观金融组织为了需求最大的利润，减轻外部对其产生的金融压制而 采取的“自卫 行为，并指出金融压制来自政府的控制管理和内部强加的压制 两个方面，追求利润最大化的金融机构将从影子价格( 即金融机构遵循约束的 成本) 与实际价格的差额和机会成本的角度寻求金融创新； 2 凯恩( e j k a n e ) 等人提出的“规避管制型 金融创新理论，所谓“规 避 是指对现有规章制度中限制性措施实行回避，“规避管制 则是回避各种金 6 我国银行业中间业务创新发展探析文献综述 融控制和管理的行为。它意味着，当外在的市场力量和市场机制与机构内在要 求相结合时，为追求利润而回避各种金融控制和限制性措施的金融创新就会出 现； 3 希克斯( j r h i c k s ) 和尼汉斯( j n i e h a n s ) 提出的“交易成本”创新 理论，认为“金融创新的支配因素是降低交易成本”，该命题有两层含义：一是 降低交易成本是金融创新的首要动机，交易成本的高低决定金融业务和金融工 具是否具有实际意义，二是金融创新实质上是对科技进步导致交易成本降低的 反应。 4 辛基( s i n k e y ) 提出的“t r a c k ”模型理论，该理论认为 t r a c k + 理性的自利( r a t i o n a ls e l f i n t e r e s t ) = 盒融创新 t r i c k 的五个组成部分是：t 代表技术( t e c h n o l o g y ) 、r 代表管制 ( r e g u l a t i o n ) 、i 代表利率风险( i n t e r e s t r a t er i s k ) 、c 代表竞争 ( c o m p e t i t i o nf o rc u s t o m e r s ) 、k 代表资本充足率水平( c a p t i k a la d e q u a c y ， 德语中c a p i t a l 首字母为k ) 。 该理论认为不因孤立的看待和研究这几个部分，因为这些因素虽有相对独 立的变动规律，但相互之间也彼此影响；同时，应将这些因素放置于经济全球 化和金融自由化的宏观环境中考虑，特别是全球化趋势与金融资产证券化、金 融管制、技术与竞争之间存在着因果关系。 上述理论流派都从不同角度解释了金融创新出现的原因，也成为本文分析 中间业务创新发展的理论基础。 2 2 3 金融创新与金融发展 在现代汉语成语词典中，对“创新 一词的注释是“抛开旧的，创造 新的 ，对“发展 一词有两种注释，一是“事物由小到大、由简单到复杂，由 低级到高级的变化 ，二是“扩大 。本文将“创新 定义为创造出新的中间业 务产品的过程，将“发展 定义为中间业务交易数量的扩大，也就是采纳了第 二种注解的意思。 7 我国银行业中间业务创新发展探析文献综述 但从金融发展的过程看，从金融产生开始，创新活动一直就是推动金融发 展的原动力，金融发展是作为金融创新的结果而存在的。从一定意义上讲，金 融发展的历史就是金融创新的历史，每一项金融创新活动都推动了金融业的发 展。从1 5 8 7 年商业银行在意大利的出现到1 9 世纪英国银行制度的蓬勃发展以 及支票的广泛使用，从金融市场的创建到股票、债券以及各种衍生金融产品的 出现，从欧元的诞生到电子货币的广泛使用，每一次金融创新都推动了金融业 的整体发展。 2 3 中间业务产品创新与经济增长 对于中间业务的认识，不同的专家对其包括的范围或业务的认定均有不同 的理解。 2 3 1 中间业务的概念、种类及特点 1 中间业务的概念 国内学者和监管部门分别从银行开展此类业务所处的法律地位和此类业务 的会计记录结果两个角度对“中间业务 进行了定义。 黄达教授主编的货币银行学( 北京：中国人民大学出版社，1 9 9 9 ) 对“中 间业务的定义是“凡是银行并不需要运用自己的资金而代理客户承办支付或 其他委托事项，并据以收取手续费的 他，业务”；庄毓敏教授主编的商业 银行业务与经营( t l 京：中国人民大学出版社，1 9 9 9 ) 对“中间业务 的定义 是“银行不运用或较少运用自己的资财，以中间人的身份替客户办理收付或其 他委托事项，为客户提供各种金融服务收取手续费的业务。 人民银行于2 0 0 2 年颁布了商业银行中间业务暂行规定，将“中间业务 界定为“不构成商业银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务。 笔者认为，随着会计理论的不断变化，以会计记录结果作为“中间业务 定义标准越来越不能归纳出这些业务的本质特征。传统会计理论认为资产和负 债必须是过去发生的交易或事项形成的，衍生品等金融工具由于其交易是面向 未来的( 即在签订合同的时点看，衍生工具的交割和现金流的收付一般是在未 8 我国银行业中间业务创新发展探析文献综述 来某个时点进行的) ，尽管被当事人所控制，并代表一定的经济利益，但不能作 为资产或者负债进行确认，只能作为企业的一项“或有事项”在资产负债表的 脚注或附注中披露。这种披露方式会使银行将许多由于市场波动引起的衍生工 具亏损“隐藏”在表外或报表附注中，从而使信息需要者无法从财务报告中获 得准确的信息。特别是1 9 9 7 年金融危机的爆发以及“巴林银行、“大和银行”、 “安然公司”等事件使这一问题暴露的淋漓尽致。以“巴林银行 为例，该行 新加坡分公司里森所在的部门9 4 年产生了4 0 0 0 万英镑的“表内盈利”，但其“表 外”的亏损高达1 8 5 亿英镑，并直接导致了巴林银行的破产。为充分披露会融 工具的“潜在”风险，提高会计报表的可用性，国际会计准则委员会( i a s c ) 先后于1 9 9 5 年、1 9 9 7 年发布了国际会计准则第3 2 号金融工具：披露与 列报和国际会计准则第3 9 号金融工具：确认与计量，将金融工具定 义为形成一个主体的金融资产并形成另一个主体的金融负债或权益工具的合 同，并要求企业在当且仅当成为金融工具合约条款的一方时，就应在资产负债 表上确认金融资产或金融负债。这样，许多按照传统方法在表外记录的项目， 如衍生金融产品、已经证券化的资产，都要纳入表内记录。这种会计记录方法 目前已被美国、欧盟、中国在内的国际许多国家所接受，并认为这是揭示衍生 品等中间业务风险的重要方法。 本文将中间业务定义为银行不运用或较少运用自己的资财所开展的，能给 银行带来非利息( 股利) 性损益变化的各项经营活动。 这个定义包含三层含义：一是银行办理中间业务时不运用或较少运用自己 的资财，银行开展中间业务主要是依赖自身网络、人力资源、风险识别技术、 客户资源等“软 要素，一般不直接运用自身的资本或其他资金进行；二是中 间业务能够给银行带来非利息( 股利) 性损益变化的，这就将银行的中间业务 与资产业务、负债业务区别开来；三是中间业务必须是银行的经营活动，这就 与银行的非经营性活动进行了区分。 2 中间业务的种类 目前，对中间业务涵盖的具体品种也存在两种意见：一种意见认为“中间 业务 应包括银行资产业务、负债业务以外的全部业务，即广义的“中间业务”； 9 我国银行业中间业务创新发展探析 文献综述 一种意见认为“中间业务仅包括广义“中间业务 中无风险的部分，如结算、 银行卡、代理、咨询等( 有风险的中间业务如担保、承诺、衍生工具等应作为 表外业务) ，即狭义“中间业务 。本文讨论中间业务时采纳了广义“中1 1 自j 业务” 的意见，并包括支付结算、银行卡、代理、担保、承诺、衍生品交易、资产证 券化、基金托管、咨询顾问等中间业务产品。 3 中间业务的特点 ( 1 ) 中间业务形式多样、机动灵活、易于开展。中间业务大多是银行适应当 时的市场需求开发设计，而市场需求本身就具有多样性，没有固有形式，因此 中间业务也呈现出多样性和灵活性的特征； ( 2 ) 中间业务成本低、收益高，收入稳定，可以充分利用银行已有的各种资 源。由于中间业务一般都是利用银行网络、人力、客户等固有资源丌展，较少 动用银行自有的资金，因此大大降低银行的“变动”成本；许多中间业务由于 其交易的流水量大，风险小，尽管费率较低，仍能给银行带来稳定的高收益； ( 3 ) 中间业务不受存、贷款规模、利率等方面的行政性限制。传统的存款、 贷款业务易受到来自行政部门价格、规模等方面的管制，灵活性差，而中间业 务操作灵活，组合多样，且个性化色彩强，易于规避行政管制； ( 4 ) 中间业务可以为商业银行节省资本。一方面中间业务可以产生非利息收 入，这些收入最终将以税后利润的方式补充银行资本金；另一方面，按照巴 塞尔协议的规定，无风险型中间业务一般不占用银行资本金，风险型中间业 务也只需按一定比例( 不超过1 0 0 ) 转化为风险资产，这就比银行的贷款业务 大大节省了资本。 2 3 2 中间业务产品创新与经济发展 1 金融发展与经济发展 金融体系之所以得以产生和发展主要是因为在金融交易中存在着摩擦。交 易成本、信息不对称、风险等市场摩擦是妨碍资金从最终盈余者向最终需求者 转移的主要原因，金融具有降低交易成本、有效化解风险等优势使其必然成为 1 0 我国银行业中间业务创新发展探析文献综述 促进资金融通交易的制度性安排。一般认为，金融发展对于经济发展的贡献大 致可以归纳为三个方面：一是动员居民储蓄，增加资本积累；二是改善资金配 置，提高使用效率；三是提供资金支持，促进技术进步。金融发展促进了整个 社会资源配置效率的提高和生产效率的提高，并最终促进了经济的发展。与此 同时，经济发展对金融发展的拉动表现为两个方面：一是经济发展产生了对金 融服务的需求；二是经济发展提高了经济运行对会融的承受能力。 2 金融创新与经济发展 金融创新对经济发展有f 、反两方面的作用。一方面金融创新可以促使金 融体系五大基本功能( 指风险管理、信息披露、公司治理、动员储蓄和便利交 易) 的发挥，增加资本积累、促进技术进步并最终推进经济增长；另一方面， 金融创新由于削弱了货币政策的营运效率、降低了金融体系的稳定性和金融监 管的有效性，增大了金融危机发生的概率，对经济发展可能有负面的影响。 3 中间业务创新与经济发展 中间业务产品创新作为金融产品创新的一个重要分支，具有风险管理和便 利交易两大功能，可以降低整个经济体系的交易成本，优化资源配置，并促进 经济增长。 由于存在信息不对称和交易成本，金融市场需要可以规避和交易风险的金 融工具，而中间业务通过自身产品不断创新持续性的满足了市场这一需求。我 们以汇率风险为例考察中间业务产品的风险管理功能。汇率是一国货币转化为 另一国货币的价格。汇率风险是进行跨国( 地区) 投资所面临的主要风险，产 生于货币间转换价格的不确定。信息不对称和交易成本会增加汇率风险。货币 互换、远期汇率等衍生工具为规避和交易汇率风险提供了手段，降低了交易成 本，使资金从资金盈余者向跨国( 地区) 资金需求者方向流动，促进了资本积 累和技术进步，并最终促进经济增长。同时，随着合同文本的标准化( i s d a 等 国际组织就致力于衍生品合同标准化的工作) 以及交易范围的国际化，衍生品 交易更加便利，表现为交易品种增加、深度增加和范围增加，这也促使资源配 置效率的提高。 我国银行业中间业务创新发展探析文献综述 当然，由于在衍生品市场的过度投机也使得整个金融的波动性加大，并对 整个经济的运行产生负面的影响。但从本质上看，这涉及到如何对衍生品进行 管理的问题，不能与衍生品自身的发展混为一谈。 1 2 我国银行业中间业务创新发展探析西方银行中间业务创新发展实践 第3 章西方发达国家银行中间业务的创新发展实践 西方发达国家银行中间业务在上世纪6 0 年代以后，应国内、国际市场的需 求以及风险防范的需要，经历了一个迅速发展的阶段，并在2 0 世纪9 0 年代后， 根据巴塞尔协议的要求，为增加自身的资本充足率，开始大力的发展不占用经 济资本的中间业务。 3 1 中间业务发展的主要原因 银行作为市场中的一个特殊微观个体，其经营的目标中除了要实现自身利 益最大化这一盈利性的需求之外，还包括了流动性和安全性的需求。中问业务 自身所具备的特点，使其成为银行追求“三性”统一过程中必不可少的重要手 段。对于西方银行近年来中间业务的发展可以从以下几个方面探究其原因： 3 1 1 从需求的角度 1 、金融环境的波动加剧使得各种风险加大，从而带动了以规避风险为目标 的中间业务的发展。1 9 7 3 年布雷顿森林体系的瓦解宣告双挂钩( 即美元与黄金 挂钩、其他货币与美元挂钩) 时代的结束，浮动汇率取代了维持了近3 0 年的固 定汇率制度，使得国际业务中的汇率风险加大，7 0 年代的石油危机导致国际收 支的严重失衡，8 0 年代发生在墨西哥、阿根廷、委内瑞拉等拉美国家的债务危 机也使美国等发达国家的贷款银行损失严重。浮动汇率以及利率市场化所引发 的汇率、利率频繁波动使银行面临着前所未有的利率和汇率风险，这就使人们 对银行以信贷业务作为盈利主要来源这一传统观念产生了质疑，并将目光转移 到中间业务上来。这主要因为，一方面以代理、结算等为主的传统中间业务受 市场影响小，现金流收入稳定这一优点显示的淋漓尽致；更重要的是，在利率、 汇率大幅波动的情况下，银行及客户都希望能够寻找到适当的工具实现套期保 值，减少市场波动对自身经营的影响，这导致金融衍生交易以及担保、承诺业 务的兴起。 2 、金融市场的发展，使得直接融资的比重加大以及企业购并大量出现，促 使保证类、承销类、咨询类业务得到发展。2 0 世纪6 0 年代以来，优质借款人 为了降低融资成本开始寻找廉价、便捷的融资方式，从而导致以发行票据、债 我国银行业中间业务创新发展探析西方银行中间业务创新发展实践 券等为主要形式的直接融资比重上升。进入9 0 年代以后，融资证券化的趋势更 加明显。 融资证券化的趋势给传统银行依赖贷款收入作为利润主要来源的作法以巨 大的冲击。同时，发行人为了能够顺利发行证券或者票据，并最大程度的降低 交易成本，也需要具有较高信用等级的银行提供信用增级支持。这样的市场需 求推动了银行担保、承销等业务的发展。 3 1 2 从供给的角度 以计算机和现代通讯手段等为代表的科技手段的发展和完善为银行中间业 务的发展提供技术保证。大型现代计算机的使用彻底改变了银行传统操作模式， 大幅提升了银行的数字处理能力，降低了营运成本，提高了效率。现代通讯手 段实现了数据信息的瞬间传送，拓宽了银行参与市场交易的范围，并将全球主 要会融市场更加紧密的联系起来，极大方便了金融交易。计算机和现代通讯技 术的结合，使银行有条件设计出适应市场需要且交易结构更为复杂的金融产品， 同时也极大的提升了银行对于衍生产品定价及风险计算能力。以美国信用卡的 发展为例。早在二战以前，信用卡就已经存在。二战后，大莱俱乐部、运捷公 司相继推出全国性的信用卡。但由于营运成本高，信用卡仅向能负担昂贵价格 的个人和工商企业发行，发行数量很少，交易成本过高，从而使许多尝试都归 于失败。6 0 年代后计算机技术的改进，降低了信用卡交易的成本，使得信用卡 的交易有利可图，从而使信用卡发卡量和交易额迅速上升。 3 1 3 适应银行资本充足率监管的需要 2 0 世纪9 0 年代以来，满足资本充足管理、提高资本充足水平成为银行发 展中间业务的主要动力之一。为适应银行跨国经营以及金融自由深化条件下国 际金融体系稳定和健全的需要，并为银行监管提供国际统一标准，国际清算银 行( b i s ) 下属的巴塞尔委员会于1 9 9 8 年颁布了关于统一国际银行资本衡量 和资本标准的协议( f g 称“巴塞尔协议 ) ，在对银行资本和风险资产计算作出 详尽规定的基础上，要求银行至迟在1 9 9 2 年底实现“资本风险资产的比率不 低于8 的目标，并将其作为认定银行稳定性的重要标准。银行为提高自身的 1 4 我国银行业中间业务创新发展探析西方银行中间业务创新发展实践 资本充足率，传统上有两种作法，一是要调整资产结构，降低风险资产的数量； 二是要扩大资本的数量。在调整资产结构方面，主要是通过无追索权的资产“出 售和证券化等中间业务手段，出售高风险的资产，补充风险比重相对较低的 资产；在扩大资本方面，主要有增资和增利两种手段。增资手段是指对外发行 股票、次级债券等补充资本金，增利是指提高银行的盈利能力，将盈利以税后 利润的方式补充资本金。增利与增资相比操作较为简便，且与银行股东的利益 取向是一致的( 增资意味着银行增发股票，引入新的股东，这必然与公司原有 股东之间产生利益冲突) ，操作成本较低。在增加银行盈利不增加银行风险资产 的目标下，通过证券化手段“出售”高风险资产并发展资本占用少的中间业务 成为西方银行的必然选择。 3 1 4 金融管制的削弱和金融市场竞争的加剧 2 0 世纪7 0 年代后，在金融自由化的浪潮影响下，以美国为代表的西方国 家对金融业的管制逐步放松，使得利率自由化、证券市场自由化和金融业混业 经营相继出现，银行业逐步走出“国门实现跨国经营。与之相适应的是国际 金融市场的一体化趋势使得来自国外银行的竞争压力加大，银行业内部争夺盈 利、市场和优质客户源的竞争不断加剧，银行传统的运作模式难以维持，需要 通过扩展新的业务领域来寻找新的盈利增长点。中间业务作为新兴的业务领域 在这一过程中不断发展起来了。 3 2 中间业务的创新发展的演进 3 2 1 中间业务产品的创新 表3 - 1 ：西方银行部分中间业务产品创新发展状况表 创新时间 创新内容 创新目的创新者 6 0 年代末出售应收账款 转嫁信用风险英国 7 0 年代初住房抵押贷款证券化规避管制，提高流动性美国 1 9 7 2外汇期货 转嫁汇率风险美国 1 9 7 3 外汇远期转嫁信用、利率风险 国际银行机构 1 9 7 5利率期货 转嫁利率风险美国 我国银行业中间业务创新发展探析两方银行中间业务创新发展实践 1 9 8 0 货币互换防范汇率风险美国 1 9 8 l 利率互换防范利率风险美国 t 9 8 3 动产抵押债券规避管制，提高流动性美国 1 9 8 4 远期利率协议转嫁利率风险美国 1 9 8 6 信用卡贷款担保债券转嫁信用风险美国 1 9 9 3 信用风险互换( c d s )转嫁信用风险日本 部分资料来源：金融创新理论j 中国会触创新的路径探讨北京人学程刚 从表1 可以看出，以转移汇率、利率、信用风险等为目的的金融衍生产品 及以规避管制、提高流动性为目的的证券化业务成为2 0 世纪5 0 年代以来西方 银行中间业务创新的主要成果，并以此推动了整个会融业的发展。 3 2 2 中间业务产品交易规模的发展 以会融衍生工具为代表的中间业务发展是2 0 世纪8 0 年代以来国际金融的 主要创新形式。 到2 0 0 7 年，在交易所内交易的衍生工具的数量呈现出跨越式的增长态势， 名义本金余额由1 9 8 8 年的1 3 ，0 4 8 亿美元上升至2 0 0 7 年的2 0 万亿美元，增长 超过1 0 倍；交易数量也由3 3 6 亿笔上升到1 6 4 2 亿笔。 从交易的分布看，北美市场作为衍生金融产品的主要交易场所，始终占据 全球交易总量的5 0 以上，欧洲市场和亚太市场作为后起之秀，9 0 年代以来增 长也十分迅速。 非利息收入作为中间业务经营成果的体现，近年来在银行总盈利中所占比 重的不断攀升，从另一个角度说明了西方银行中间业务规模在近年来取得的长 足发展。2 0 世纪8 0 年代初期，美国银行业的非利息收入约占总收入的2 0 左右， 而到了2 0 0 7 年这一比例已接近6 0 。欧盟成员国银行的非利息收入在经营收入 的平均占比至1 9 9 8 年也达到了4 1 。 另外，西方银行中间业务的另一重要趋势就是与传统信贷业务密切配套、 互为支撑，呈多样化发展的势头。以花旗集团为例，截止2 0 0 7 年末，仅贷款承 诺( 余额1 6 ，1 2 7 6 4 亿美元) 、有信用保证的贷款出售( 1 8 7 9 亿美元) 、财务 担保( 11 3 8 亿美元) 三项合计就达1 9 ，1 4 5 亿元，达到同期表内总资产的7 0 1 6 我国银行业中间业务创新发展探析西方银行中间业务创新发展实践 以上。花旗集团开展中间业务取得的非利息收入在其营业收入中的占比高达 5 7 。由此看来，国际一流银行的中间业务发展对其规模扩张、产品丰富、收入 增加、经营结构调整都发挥着举足轻重的作用，取得了与传统业信贷务发展相 辅相成的良好效果。 综上所述，西方银行中间业务发展j 下象其业务国际化、融资证券化一样， 已经成为必然趋势之一。 1 7 我国银行业中间业务创新发展探析中间业务创新发展的动冈分析和战略定位 第4 章我国商业银行中间业务创新发展的动因分析和战 略定位 进入上世纪9 0 年代以来，我国商业银行对中间业务的发展开始逐步重视， 从中间业务在整个银行业务收入占比可以明显得到体现。但是在中间业务发展 过程中显现出的各种问题对该项业务的发展起到了明显的制约作用。因此，需 要对商业银行发展中遇到的各类问题进行细致分析，找到原因并尽快研讨出对 策。 4 1 中间业务创新发展概况及原因 2 0 世纪9 0 年代中后期以来，商业银行中间业务已经取得了较大的发展， 并呈现出以下特点： ( 1 ) 中间业务产品种类不断丰富，银行功能逐步完善。以中国工商银行为例， 该行在9 5 年以后陆续推出了国际信用卡、基金托管、债券承销、委托理财等多 项中间业务，截止2 0 0 6 年底已开办了结算、代理、信用卡、咨询、担保承诺等 1 3 大类6 4 0 多种中间业务，成为中间业务开办品种最全的商业银行。 ( 2 ) 各项中间业务产品的交易数量有所上升。以工商银行基金托管业务为 例，该行2 0 0 1 年托管投资基金1 6 只，托管基金资产总额为2 6 0 亿元；到了2 0 0 6 年托管基金的数量达到6 3 只，托管资产规模超过1 5 0 0 亿元。 ( 3 ) 中间业务收入绝对值逐年增加，在银行总收入所占比重呈上升趋势。据 人民银行统计司的数据显示，2 0 0 4 年商业银行中间业务交易年累计量达5 2 5 5 亿元，比2 0 0 3 年增加6 5 6 亿元，同比增长1 4 2 7 ，中间业务年累计收入为5 1 3 9 亿元，比2 0 0 3 年增加1 1 5 5 7 亿元，同比增长2 9 。 表4 - 1我国部分股份制商业银行收入结构情况表 单位：亿元 中间业其他收 中间业 中间业 商业银行 利息收入总收入 务收入 务与利 务收入入息收入 占比 之比 我国银行业中间业务创新发展探析中间业务创新发展的动冈分析和战略定位 交通银 2 0 0 0 年1 7 4 5 29 9 89 8 82 8 3 33 5 25 7 2 2 0 0 1 年1 7 5 0 11 2 7 99 8 6 42 8 6 4 44 4 77 3 l 行 2 0 0 2 年1 5 3 5 81 4 8 88 0 22 4 8 6 65 9 89 6 9 中信实 2 0 0 0 年4 7 73 9 53 3 7 28 5 3 74 6 38 2 8 2 0 0 1 年6 0 9 8 4 5 43 81 0 3 5 24 3 97 4 5 业银行 2 0 0 2 年 7 34 5 83 6 1 2 1 1 3 74 0 36 2 7 光大银 2 0 0 0 年 5 0 3 9 2 82 5 5 57 8 7 43 5 65 5 6 2 0 0 1 年 5 7 3 84 6 43 0 7 4 9 2 7 65 0 08 0 9 行 2 0 0 2 笠6 3 7 43 4 93 3 5 5l o o 7 83 4 65 4 8 华夏银 2 0 0 0 年 2 7 5 41 0 7 8 1 53 6 7 62 9 13 8 9 2 0 0 1 年3 8 4 61 7 81 3 1 85 3 4 23 3 34 6 3 行 2 0 0 2 年4 4 3 92 31 5 76 2 3 93 6 95 1 8 招商银 2 0 0 0 年 5 1 64 5 63 1 4 98 7 6 55 2 0 8 8 4 2 0 0 1 年6 4 6 45 9 63 4 8 41 0 5 4 45 6 59 2 1 行 2 0 0 2 年 7 9 0 97 13 2 7 4l1 8 9 3 5 9 78 9 8 上海浦 2 0 0 0 证3 5 0 21 5 72 0 5 85 7 1 72 7 54 4 8 2 0 0 1 年 4 7 8 42 3 92 1 7 17